Formulacion y Evaluacion de Proyecto
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CASO PRACTICO N°2 Producción P= $ 381.76 1 Construcción Ingresos 1 3,200.00 0.64 2,048.00 2 $ 781,844.48 2 3,200.00 0.76 2,432.00 3 $ 928,440.32 3 3,200.00 0.85 2,720.00 4 $1,038,387.20 4 3,200.00 0.90 2,880.00 5 $1,099,468.80 5 3,200.00 1.00 3,200.00 6 $1,221,632.00 6 3,200.00 1.00 3,200.00 7 $1,221,632.00 7 3,200.00 1.00 3,200.00 8 $1,221,632.00 8 3,200.00 1.00 3,200.00 9 $1,221,632.00 Inversiones * Inversiones Fijas Terreno $ 13,050.00 Construcciones civiles $ 150,000.00 Maquinaria y equipo $ 15,302.79 Mobiliario y equipo de oficina $ 2,318.43 Vehiculo $ 25,000.00 * Inversiones Diferidas Estudio técnico $ 1,774.44 Gastos de organización $ 435.14 Montaje de la maquinaria $ 290.42 * Capital de Trabajo Inversiones Materia Prima $ 362,068.91 Inversiones Sueldos $ 26,875.78 Crédito P= $ 208,171.22 N= 60 meses Años de gracia 1 i= 20% anual i=(1+i_e )^(1/m)-1 i=(1+0.20)^(1/12)-1 i=1.01530947-1 i=0.0153094705
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Solución Caso Practico Proyecciones
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CASO PRACTICO N°2
Producción P= $ 381.76 1 ConstrucciónIngresos
1 3,200.00 0.64 2,048.00 2 $ 781,844.48 2 3,200.00 0.76 2,432.00 3 $ 928,440.32 3 3,200.00 0.85 2,720.00 4 $1,038,387.20 4 3,200.00 0.90 2,880.00 5 $1,099,468.80 5 3,200.00 1.00 3,200.00 6 $1,221,632.00 6 3,200.00 1.00 3,200.00 7 $1,221,632.00 7 3,200.00 1.00 3,200.00 8 $1,221,632.00 8 3,200.00 1.00 3,200.00 9 $1,221,632.00
Inversiones* Inversiones FijasTerreno $ 13,050.00 Construcciones civiles $ 150,000.00 Maquinaria y equipo $ 15,302.79 Mobiliario y equipo de oficina $ 2,318.43 Vehiculo $ 25,000.00
* Inversiones DiferidasEstudio técnico $ 1,774.44 Gastos de organización $ 435.14 Montaje de la maquinaria $ 290.42
* Capital de TrabajoInversiones Materia Prima $ 362,068.91 Inversiones Sueldos $ 26,875.78
CréditoP= $ 208,171.22 N= 60 meses
Años de gracia 1i= 20% anual
i=(1+i_e )^(1/m)-1
i=(1+0.20)^(1/12)-1
i=1.01530947-1
i=0.0153094705
Costos de Operación* Materia prima
2 $ 285,944.69 3 $ 339,559.32 4 $ 379,770.29 5 $ 402,109.72 6 $ 446,788.58 7 $ 446,788.58 8 $ 446,788.58 9 $ 446,788.58
10 $ 446,788.58
* Mano de Obra * Salario Administrativo1 $ 15,282.21 $ 40,963.72 2 $ 15,282.21 3 $ 20,630.98 * Gastos de Venta4 $ 20,630.98 $ 7,641.11 Anual5 $ 20,630.98 6 $ 20,630.98 * Mantenimiento de maquinaria y equipo7 $ 20,630.98 5% costo de adquisición8 $ 20,630.98 9 $ 20,630.98 * Servicios Básicos
$ 15,769.39
i=1.01530947-1
i=0.0153094705
SOLUCION DEL CASO PRACTICO No. 2
DATOS:
PRODUCCIONAÑO Producción Ton Observación
12 2,048 64% Capacidad Instalada3 2,432 76% Capacidad Instalada4 2,720 85% Capacidad Instalada5 2,880 90% Capacidad Instalada6 3,200 100% Capacidad Instalada7 3,200 100% Capacidad Instalada8 3,200 100% Capacidad Instalada9 3,200 100% Capacidad Instalada10
HORIZONTE DEL PROYECTOAÑO Observación
1 Instalación2 a 9 Operación
10 Liquidación
INVERSIONESCONCEPTO MONTO $
Inversión Fija No Depreciable 13,050.00Terreno 13,050.00Inversión Fija Depreciable 192,621.22
150,000.00
Maquinaria y equipos15,302.79
Mobiliario y equipo de oficina 2,318.43Vehículo 25,000.00Inversión Diferida 2,500.00
1,774.44
Gastos organizacionales435.14
Gastos de montaje de la maquinaria290.42
Capital de Trabajo 388,944.69Sueldos 26875.78Inventario de materia prima 362,068.91
Contrucciones Civiles (Instalaciones fabriles, oficinas administrativas, bofegas, vías vehiculares internas, zonas de parqueo, etc.)
Estudios técnicos (50% Nacional y 50% Extranjero)
CALCULO DEL EFECTIVOCONCEPTO MONTO $COSTOS DE FABRICACION PRIMER AÑO
Costos Directos 15,282.00Materia Prima Materiales directos 0.00
15,282.00
Prestaciones 0.00
0.00
Gastos de Fabricación 0.00Materiales indirectos 0.00Mano de Obra indirecta 0.00Prestaciones 0.00Otros gastos Indirectos 16,534.53Depreciación de fabrica 0.00Servicios básicos 15,769.39Mantenimiento 765.14Poliza de seguro 0.00
0.00Amortización de diferidos 0.00TOTAL 31,816.53
INGRESOS POR VENTASAÑO Producción Ton Ingresos por Ventas
2 2,048.00 781,844.483 2,432.00 928,440.324 2,720.00 1,038,387.205 2,880.00 1,099,468.806 3,200.00 1,221,632.007 3,200.00 1,221,632.008 3,200.00 1,221,632.009 3,200.00 1,221,632.00
AMORTIZACION DEL CREDITO
N Amortización al Principal Intereses Cuota
01 0.00 3,186.99 3,186.992 0.00 3,186.99 3,186.993 0.00 3,186.99 3,186.994 0.00 3,186.99 3,186.995 0.00 3,186.99 3,186.996 0.00 3,186.99 3,186.997 2,506.45 3,186.99 5,693.448 2,544.82 3,148.62 5,693.449 2,583.78 3,109.66 5,693.4410 2,623.34 3,070.10 5,693.4411 2,663.50 3,029.94 5,693.4412 2,704.28 2,989.16 5,693.44
Mano de Obra directa (60% No Calificada)
Otros Materiales (Pinturas, marcadores, tec.)
Impuestos de Industria, comercio y predial
13 2,745.68 2,947.76 5,693.4414 2,787.72 2,905.73 5,693.4415 2,830.39 2,863.05 5,693.4416 2,873.73 2,819.72 5,693.4417 2,917.72 2,775.72 5,693.4418 2,962.39 2,731.05 5,693.4419 3,007.74 2,685.70 5,693.4420 3,053.79 2,639.65 5,693.4421 3,100.54 2,592.90 5,693.4422 3,148.01 2,545.43 5,693.4423 3,196.20 2,497.24 5,693.4424 3,245.14 2,448.31 5,693.4425 3,294.82 2,398.63 5,693.4426 3,345.26 2,348.18 5,693.4427 3,396.47 2,296.97 5,693.4428 3,448.47 2,244.97 5,693.4429 3,501.27 2,192.18 5,693.4430 3,554.87 2,138.58 5,693.4431 3,609.29 2,084.15 5,693.4432 3,664.55 2,028.90 5,693.4433 3,720.65 1,972.79 5,693.4434 3,777.61 1,915.83 5,693.4435 3,835.44 1,858.00 5,693.4436 3,894.16 1,799.28 5,693.4437 3,953.78 1,739.66 5,693.4438 4,014.31 1,679.13 5,693.4439 4,075.77 1,617.68 5,693.4440 4,138.16 1,555.28 5,693.4441 4,201.52 1,491.92 5,693.4442 4,265.84 1,427.60 5,693.4443 4,331.15 1,362.29 5,693.4444 4,397.46 1,295.99 5,693.4445 4,464.78 1,228.66 5,693.4446 4,533.13 1,160.31 5,693.4447 4,602.53 1,090.91 5,693.4448 4,672.99 1,020.45 5,693.4449 4,744.54 948.91 5,693.4450 4,817.17 876.27 5,693.4451 4,890.92 802.52 5,693.4452 4,965.80 727.65 5,693.4453 5,041.82 651.62 5,693.4454 5,119.01 574.43 5,693.4455 5,197.38 496.06 5,693.4456 5,276.95 416.50 5,693.4457 5,357.74 335.71 5,693.4458 5,439.76 253.68 5,693.4459 5,523.04 170.40 5,693.4460 5,607.59 85.85 5,693.44
0.00 15,934.96 15,934.96
NECESIDADES DE MATERIA PRIMAAÑO Costo Materia prima $
2 285,944.693 339,559.32
4 379,770.295 402,109.726 446,788.587 446,788.588 446,788.589 446,788.58
NECESIDADES DE MATERIALES DIRECTOSAÑO Materiales Directos Costo Materiales Directos $
2 0.00 0.003 0.00 0.004 0.00 0.005 0.00 0.006 0.00 0.007 0.00 0.008 0.00 0.009 0.00 0.00
NECESIDADES DE MANO DE OBRA DIRECTAAÑO Materia Prima $
2 15,282.213 15,282.214 20,630.985 20,630.986 20,630.987 20,630.988 20,630.989 20,630.98
NECESIDADES DE OTROS MATERIALES DIRECTOSAÑO Otros Materiales Directos $
2 0.003 0.004 0.005 0.006 0.007 0.008 0.009 0.00
MATERIALES INDIRECTOS 0.00
MANO DE OBRA INDIRECTA 0.00
SERVICIOS BASICOS 15,769.39
MANTENIMIENTO EQUIPOS 765.14
POLIZA DE SEGUROS 0.00
IMPUESTOS 0.00
SALARIO ADMINISTRATIVO 40,963.72
GASTOS DE VENTASAÑO Gastos de ventas $
2 10,241.113 10,241.114 10,641.115 10,641.116 10,841.117 10,841.118 10,841.119 10,841.11
CALCULO DE DEPRECIACION DE ACTIVOS FIJOS
Rubros Costo $Depreciación anual
2 3 4Terreno 13050.00Construcciones Civiles 150000.00 7500.00 7500.00 7500.00Maquinarias y equipo 15302.79 1530.28 1530.28 1530.28
0.00 0.00 0.00
Mobiliario y equipo de oficina 2,318.43 463.686 463.686 463.686
Vehículo 25,000.00 5000 5000 5000
Totales 205671.22 14493.97 14493.97 14493.97
V.R = (V.C - V.L) - (V.C - V.L)*Impuesto + V.L = CALCULO DE AMORTIZACION DE ACTIVOS DIFERIDOS
Rubros Costo $Amortización anual
2 3 4
Activos diferidos 2500.00 500.00 500.00 500.00
CUENTAS POR COBRAR0
CUOTA
Saldo 5693.44208,171.22208,171.22208,171.22208,171.22208,171.22208,171.22208,171.22205,664.77203,119.94200,536.16197,912.82195,249.32192,545.04
189,799.36187,011.64184,181.25181,307.52178,389.80175,427.41172,419.67169,365.88166,265.34163,117.33159,921.13156,675.99153,381.17150,035.92146,639.44143,190.97139,689.71136,134.84132,525.55128,861.00125,140.35121,362.74117,527.30113,633.14109,679.36105,665.05101,589.2897,451.1193,249.6088,983.7684,652.6180,255.1575,790.3771,257.2466,654.7161,981.7157,237.1752,420.0047,529.0842,563.2837,521.4632,402.4527,205.0721,928.1316,570.3911,130.635,607.59
0.00
Depreciación anual V.L5 6 7 8 9
13050.007500.00 7500.00 7500.00 7500.00 7500.00 90000.001530.28 1530.28 1530.28 1530.28 1530.28 3060.56
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
463.686 463.686 463.686 463.686 463.686 927.37
5000 5000 5000 5000 5000 10000.00
14493.97 14493.97 14493.97 14493.97 14493.97 117037.93
V.R = (V.C - V.L) - (V.C - V.L)*Impuesto + V.L =
Amortización anual5 6
500.00 500.00
V.C V.R
18270.00 16704.00105000.00 100500.00
6121.12 5202.950.00 0.00
1159.22 1089.66
12500.00 11750.00
143050.33 135246.61
135246.61
PRESUPUESTO DE INVERSION (Recursos Propios)(Miles de $)
DESCRIPCIONAÑO
1 2 3 4
1. Inversiones Fijas 205.67
1.1 No depreciables 13.051.1.2 Terreno 13.05
1.2 Depreciables 192.621.2.1 Construcciones y obras civiles 150.001.2.2 Maquinaria y equipo 15.301.2.3 Equipo Nacional 0.001.2.4 Mobiliario y equipo de oficina 2.321.2.5 Vehículo 25.00
2. Inversiones Diferidas 2.50
2.1 Estudios Técnicos 1.772.2 Gastos de Organización 0.442.3 Gastos de montaje 0.292.4 Costos de pruebas y puesta en marcha 0.002.5 Capacitación 0.00
3. Capital de Trabajo 388.94
3.1 Sueldo 26.883.2 Inventario de materia prima 362.073.3 Cuentas por cobrar 0.00
FLUJO DE INVERSION -597.12
NOTA: Tomando en cuenta que el capital de trabajo es aportado por los socios, y estos se reparten las utilidades, entonce el valor de recuperación de este rubro se mantendrá igual.
PRESUPUESTO DE INVERSION (Recursos Propios)(Miles de $)
AÑO5 6 7 8 9 10
27.32 135.25
16.7016.70
118.54100.50
5.200.00
2.32 1.0925.00 11.75
388.94
26.88362.07
0.00
-27.32 524.19
Tomando en cuenta que el capital de trabajo es aportado por los socios, y estos se reparten las utilidades, entonce el valor de recuperación de este rubro se mantendrá igual.
Tomando en cuenta que el capital de trabajo es aportado por los socios, y estos se reparten las utilidades, entonce el valor de recuperación de este rubro se mantendrá igual.
PRESUPUESTO DE INVERSION (Con Financiamiento)(Miles de $)
DESCRIPCIONAÑO
1 2 3 4
1. Flujo Original de Inversiones -597.12
2. Crédito 208.17
3 Amortización al Principal 0.00 0.00 0.00
FLUJO AJUSTADO DE INVERSION -388.94 0.00 0.00 0.00
PRESUPUESTO DE INVERSION (Con Financiamiento)(Miles de $)
AÑO5 6 7 8 9 10
-27.32 524.19
0.00 0.00 0.00
0.00 -27.32 0.00 0.00 0.00 524.19
COSTOS DE OPERACIÓN (Miles de $)
DESCRIPCIONAÑO
1 2
1. Costos de Fabricación 338.56
1.1 Costos Directos 307.031.1.1 Materia Prima 285.941.1.2 Materiales directos 0.001.1.3 Mano de Obra directa (60% No Calificada) 15.281.1.4 Prestaciones 5.811.1.5 Otros Materiales (Pinturas, marcadores, tec.) 0.00
1.2 Gastos de Fabricación 0.001.2.1 Materiales indirectos 0.001.2.2 Mano de Obra indirecta 0.001.2.3 Prestaciones 0.00
1.3 Otros gastos Indirectos 31.531.3.1 Depreciación de fabrica 14.491.3.2 Servicios básicos 15.771.3.3 Mantenimiento 0.771.3.4 Poliza de seguro 0.001.3.5 Impuestos de Industria, comercio y predial 0.001.3.6 Amortización de diferidos 0.50
2. Gastos Administrativos 40.96
2.1 Mano de Obra Calificada 40.96
3. Gastos de Ventas 10.24
3.1 Gastos de Ventas 10.24
COSTO TOTAL 389.77
COSTOS DE OPERACIÓN (Miles de $)
AÑO3 4 5 6 7 8 9
392.18 439.77 462.11 506.79 506.29 506.29 506.29
360.65 408.24 430.58 475.26 475.26 475.26 475.26339.56 379.77 402.11 446.79 446.79 446.79 446.79
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.0015.28 20.63 20.63 20.63 20.63 20.63 20.63
5.81 7.84 7.84 7.84 7.84 7.84 7.840.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
31.53 31.53 31.53 31.53 31.03 31.03 31.0314.49 14.49 14.49 14.49 14.49 14.49 14.4915.77 15.77 15.77 15.77 15.77 15.77 15.77
0.77 0.77 0.77 0.77 0.77 0.77 0.770.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.000.50 0.50 0.50 0.50
40.96 40.96 40.96 40.96 40.96 40.96 40.96
40.96 40.96 40.96 40.96 40.96 40.96 40.96
10.24 10.64 10.64 10.84 10.84 10.84 10.84
10.24 10.64 10.64 10.84 10.84 10.84 10.84
443.38 491.37 513.71 558.59 558.09 558.09 558.09
COSTOS DE OPERACIÓN (Miles de $)
AÑO10
PRESUPUESTO DE PRODUCCION (Recursos Propios)(Miles de $)
DESCRIPCIONAÑO
1 2
1. INGRESOS POR VENTAS 781.84
2. COSTO TOTAL -389.77
3. UTILIDAD BRUTA ANTES DE IMPUESTOS 392.08
4. IMPUESTOS IR (30%) -117.62
5. UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS 274.45
6. DEPRECIACION ACTIVOS FIJOS 14.49
7. AMORTIZACION ACTIVOS DIFERIDOS 0.50
FLUJO DE PRODUCCION 289.45
PRESUPUESTO DE PRODUCCION (Recursos Propios)(Miles de $)
AÑO3 4 5 6 7 8
928.44 1,038.39 1,099.47 1,221.63 1,221.63 1,221.63
-443.38 -491.37 -513.71 -558.59 -558.09 -558.09
485.06 547.01 585.76 663.04 663.54 663.54
-145.52 -164.10 -175.73 -198.91 -199.06 -199.06
339.54 382.91 410.03 464.13 464.48 464.48
14.49 14.49 14.49 14.49 14.49 14.49
0.50 0.50 0.50 0.50
354.53 397.90 425.02 479.12 478.97 478.97
PRESUPUESTO DE PRODUCCION (Recursos Propios)(Miles de $)
AÑO9 10
1,221.63
-558.09
663.54
-199.06
464.48
14.49
478.97
PRESUPUESTO DE PRODUCCION (Con Financiamiento)(Miles de $)
DESCRIPCIONAÑO
1 2
1. UTILIDAD BRUTA ANTES DE IMPUESTO 392.08
2. INTERES DEL CREDITO -3.19
3. MARGEN AJUSTADO ANTES DE IMPUESTOS 388.89
4. IMPUESTOS IR (30%) -116.67
5. UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS 272.22
6. DEPRECIACION ACTIVOS FIJOS 14.49
7. AMORTIZACION ACTIVOS DIFERIDOS 0.50
FLUJO AJUSTADO DE PRODUCCION 287.22
PRESUPUESTO DE PRODUCCION (Con Financiamiento)(Miles de $)
AÑO3 4 5 6 7 8 9
485.06 547.01 585.76 663.04 663.54 663.54 663.54
-3.19 -3.19 -3.19 -3.19 -3.19
481.87 543.83 582.57 659.85 660.35 663.54 663.54
-144.56 -163.15 -174.77 -197.96 -198.11 -199.06 -199.06
337.31 380.68 407.80 461.90 462.25 464.48 464.48
14.49 14.49 14.49 14.49 14.49 14.49 14.49
0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50
352.30 395.67 422.79 476.89 477.24 479.47 479.47
PRESUPUESTO DE PRODUCCION (Con Financiamiento)(Miles de $)
AÑO10
FLUJO NETO DE FONDOS (Recursos Propios)(Miles de $)
DESCRIPCIONAÑO
1 2 3
FLUJO DE INVERSION -597.12
FLUJO DE PRODUCCION 289.45 354.53
FLUJO NETO DE FONDOS -597.12 289.45 354.53
FLUJO NETO DE FONDOS (Recursos Propios)(Miles de $)
AÑO4 5 6 7 8 9 10
-27.32 524.19
397.90 425.02 479.12 478.97 478.97 478.97
397.90 425.02 451.80 478.97 478.97 478.97 524.19
FLUJO NETO DE FONDOS (Con Financiamiento)(Miles de $)
DESCRIPCIONAÑO
1 2 3
FLUJO AJUSTADO DE INVERSION -388.94 0.00 0.00
FLUJO AJUSTADO DE PRODUCCION 287.22 352.30
FLUJO NETO DE FONDOS -388.94 287.22 352.30
FLUJO NETO DE FONDOS (Con Financiamiento)(Miles de $)
AÑO4 5 6 7 8 9 10
0.00 0.00 -27.32 0.00 524.19
395.67 422.79 476.89 477.24 479.47 479.47
395.67 422.79 449.57 477.24 479.47 479.47 524.19
FLUJO NETO DE FONDOS (Recursos Propios)(Miles de $)
DESCRIPCIONAÑO
1 2 3 4
FLUJO NETO DE FONDOS -597.12 289.45 354.53 397.90
CALCULO DEL VALOR ACTUAL NETO (VAN)
VAN = C$ 763.93 MILES C$ 1,167.76 VANBC$ 597.12 VANC
CRITERIOS: C$ 570.64 VAN > 0 Se acepta el ProyectoVAN = 0 IndiferenteVAN < 0 Se rechaza el Proyecto
CALCULO DE LA RELACION BENEFICIO/COSTO (R B/C)
R B/C = 1.96 VPB = C$ 1,167.76 VPC = C$ 597.12
CRITERIOS:R B/C > 1 Se acepta el ProyectoR B/C = 0 IndiferenteR B/C < 0 Se rechaza el Proyecto
CALCULO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
TIR = 59.30% 59.30%
CRITERIOS:TIR > iop Se acepta el ProyectoTIR = 0 IndiferenteTIR < iop Se rechaza el Proyecto
CONCLUSION:
En vista que el proyecto cumple con los tres indicadores de rentabilidad, entonces podemos decir queel proyecto es rentable financieramente.
FLUJO NETO DE FONDOS (Recursos Propios)(Miles de $)
AÑO5 6 7 8 9 10
425.02 451.80 478.97 478.97 478.97 524.19
TMAR 30.00%VAN = VNAB-VANC
En vista que el proyecto cumple con los tres indicadores de rentabilidad, entonces podemos decir que
FLUJO NETO DE FONDOS (Con Financiamiento)(Miles de $)
DESCRIPCIONAÑO
1 2 3 4
FLUJO NETO DE FONDOS -388.94 287.22 352.30 395.67
CALCULO DEL VALOR ACTUAL NETO (VAN)
VAN = (C$ 374.48) VPB = 14.47VPC = -388.94
CRITERIOS: VAN = -374.48VAN > 0 Se acepta el ProyectoVAN = 0 IndiferenteVAN < 0 Se rechaza el Proyecto
CALCULO DE LA RELACION BENEFICIO/COSTO (R B/C)
R B/C = 0.04 VPB = C$ 14.47 VPC = C$ 388.94
CRITERIOS:R B/C > 1 Se acepta el ProyectoR B/C = 0 IndiferenteR B/C < 0 Se rechaza el Proyecto
CALCULO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
TIR = 87.48%
CRITERIOS:TIR > iop Se acepta el ProyectoTIR = 0 IndiferenteTIR < iop Se rechaza el Proyecto
CONCLUSION:
En vista que el proyecto cumple con los tres indicadores de rentabilidad, entonces podemos decir queel proyecto es rentable financieramente.
FLUJO NETO DE FONDOS (Con Financiamiento)(Miles de $)
AÑO5 6 7 8 9 10
422.79 449.57 477.24 479.47 479.47 524.19
INVERSION PARTICIPACION TASA597.12208.17 CREDITO 0.35 0.0153094705 0.53388.94 R.PROPIO 0.65 0.3 19.54
TIF 20.07
En vista que el proyecto cumple con los tres indicadores de rentabilidad, entonces podemos decir que
