FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y...

89
FORESTAL CHOLGUAN S.A. 1 M e m o r i a A n u a l 2012 Forestal Cholguán S.A. SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA

Transcript of FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y...

Page 1: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

1

M e m o r i a A n u a l 2012

Forestal Cholguán S.A. SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA

Page 2: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

2

ÍNDICE 4 IDENTIFICACIÓN DE LA SOCIEDAD

Individualización de la Sociedad Documentos Constitutivos Direcciones y contactos

7 PROPIEDAD

Accionistas 8 ADMINISTRACIÓN Y PERSONAL

Descripción de la Organización Directorio Administración Personal

11 ACTIVIDADES Y NEGOCIOS DE LA SOCIEDAD

Objeto de la Sociedad Reseña Histórica La Empresa:

Activos de la Operación Utilización de la Superficie Otros Activos Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción Mercados y Ventas Forestación y Reforestación Manejo y Silvicultura Actividades de Investigación y Desarrollo Protección Forestal Políticas de Inversión y Financiamiento Información Financiera Seleccionada

20 COLIGADAS

23 UTILIDAD DISTRIBUIBLE 23 POLÍTICA DE DIVIDENDOS

Page 3: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

3

24 ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES IFRS

Informe de los Auditores Independientes Estado de Situación Financiera Clasificado Estado de Resultados por Función Estado de Resultados Integral Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Estado de Flujos de Efectivo – Método Directo Informaciones Explicativas a Revelar (Notas) Análisis Razonado de los Estados Financieros

78 REMUNERACIÓN DEL DIRECTORIO

79 COMITÉ DE DIRECTORES

80 HECHOS RELEVANTES

82 TRANSACCIÓN DE ACCIONES

83 COMENTARIOS Y PROPOSICIONES DE ACCIONISTAS

84 DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD 85 ESTADOS FINANCIEROS RESUMIDOS DE COLIGADAS

Servicios Corporativos Sercor S.A. Controladora de Plagas Forestales S.A.

Page 4: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

4

SEÑORES ACCIONISTAS: Tenemos el agrado de presentar a ustedes la memoria anual y los Estados Financieros de Forestal Cholguán S.A. correspondientes al ejercicio comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre del 2012. IDENTIFICACIÓN DE LA SOCIEDAD Individualización de la Sociedad Razón Social : FORESTAL CHOLGUÁN S.A.

RUT : 93.838.000 – 7

Domicilio Legal : Avda. El Golf 150, piso 14 Las Condes,

Santiago

Tipo de Entidad : Sociedad Anónima Abierta

Inscripción en el Registro de Valores : Registro de Valores N° 0030 Rol N° 3838

Bolsa de Valores : Cholguán – Fono Bolsa : 334

Page 5: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

5

Documentos constitutivos Forestal Cholguán S.A. fue constituida mediante escritura pública del 29 de noviembre de 1978, otorgada ante el Notario Público de Santiago don Víctor Bianchi Pacheco, suplente del titular don Andrés Rubio Flores. La formación de la Sociedad se realizó como consecuencia de la división de Maderas Prensadas Cholguán S.A. en dos compañías; la primera de giro industrial denominada Maderas Prensadas Cholguán S.A. y la segunda, de giro forestal, denominada Forestal Cholguán S.A. La operación de la Sociedad fue autorizada por Resolución N°572-S del 29 de diciembre de 1978 de la Superintendencia de Sociedades Anónimas, Compañías de Seguros y Bolsas de Comercio, hoy, Superintendencia de Valores y Seguros El certificado de extracto de la reforma conteniendo dicha resolución aprobatoria se inscribió en el Registro de Comercio de Santiago a Fs. 579 N°270 del 11 de enero de 1979 y se publicó en el Diario Oficial de la República N°30.263 del 13 de enero de 1979. Por escritura pública de fecha 12 de mayo de 2000 otorgada ante el Notario de Santiago, don Iván Torrealba Acevedo, que redujo el Acta de Sesión N°250 del Directorio de la Sociedad, la empresa Forestal Celco S.A. celebró un contrato de administración con Forestal Cholguán S.A., facilitando así su gestión operativa y administrativa.

Page 6: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

6

Direcciones y contactos Las direcciones de su domicilio legal y sus oficinas son: Domicilio Legal Avda. El Golf N° 150, piso 14

Teléfono 02-24617200 Las Condes – Santiago

Casa Matriz Schepeler 515, Constitución

Casilla 215 Teléfono 71-200900 Fax 71-671903 Región del Maule

Departamento de Acciones Avenida El Golf N° 140, Piso 1

Teléfono 02- 23646800 Fax 02-23646781 Correo - [email protected] Las Condes – Santiago

Page 7: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

7

PROPIEDAD Accionistas De acuerdo a las instrucciones de la Superintendencia de Valores y Seguros, a continuación se identifican los 12 mayores accionistas al 31 de diciembre del 2012.

Nombre Accionistas

Cantidad Acciones

Porcentaje de Participación

1. Forestal Arauco S.A. 359.965.733 97,50

2. Negocios y Valores S.A. Corredores de Bolsa 1.109.201 0,30

3. Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa

4. Celfin Capital S.A. Corredores de Bolsa

5. Viviani Canello Victor

524.406

351.620

311.702

0,14

0,10

0,08

6. Lolas Nazrala José

7. Siri Briganti Angelo Humberto

168.460

110.000

0,05

0,03

8. Del Corral Dávila Rosa E. 98.253 0,03

9. Banchile Corredores de Bolsa S.A.

10. Banco de Chile por cuenta de terceros CA

78.955

78.948

0,02

0,02

11. Prieto Matte José Joaquín 55.377 0,01

12. Peralta Peralta Ida Suc. 47.400 0,01

Total Acciones 12 Accionistas Mayoritarios 362.900.055 98,29

Total Acciones Emitidas 369.190.350

El controlador de Forestal Cholguán S.A. es Forestal Arauco S.A. con 97,50% de participación accionaria, y los accionistas de Forestal Arauco S.A. son las siguientes personas jurídicas: Celulosa Arauco y Constitución S.A. con un 99,9248% y Empresas Copec S.A. con el 0,0752% restante. Los controladores finales de Forestal Cholguán S.A. son doña María Noseda Zambra viuda de Angelini, don Roberto Angelini Rossi y doña Patricia Angelini Rossi a través de Inversiones Angelini y Cía. Ltda., sociedad que es dueña del 63,4015% de las acciones de AntarChile S.A. La recién mencionada empresa es la controladora de Empresas Copec S.A., con un 60,821% de las acciones de esta última. Por su parte Empresas Copec S.A. es la sociedad controladora de Celulosa Arauco y Constitución S.A., con un 99,97% de sus acciones. El número de accionistas de Forestal Cholguán S.A. al 31 de diciembre de 2012 es de 3.282. Además se informa que durante el año 2012 no hubo cambios de mayor importancia ocurridos en la propiedad de la Sociedad.

Page 8: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

8

ADMINISTRACIÓN Y PERSONAL Descripción de la Organización Es importante señalar que a partir de abril del 2000, la Sociedad ha encargado la administración de su patrimonio forestal a Forestal Celco S.A., realizándose a través de esta última el establecimiento, manejo y mantención de sus plantaciones, como así también los procesos productivos de cosecha y raleos de sus predios. Por lo anterior la administración interna de la Sociedad es la realizada por Forestal Celco S.A., usando su misma organización, estructura y personal, la que se describe en el siguiente cuadro:

����������

�������

�����

����������������� �����

��������

����������������� ��������� ������������

� �������������

���������� ����

� � ����

�����������

El Comité de Directores dejó de funcionar el 1 de enero de 2010 en virtud del inicio de la vigencia de la Ley de Gobiernos Corporativos que modificó la Ley de Sociedades Anónimas a este respecto.

Page 9: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

9

Directorio Presidente Cristián Infante Bilbao

Ingeniero Comercial RUT : 10.316.500-8 Directores

Antonio Luque Guerrero Ingeniero Civil Industrial

RUT : 6.958.976-6 Eduardo Zañartu Bezanilla

Ingeniero Forestal RUT : 3.683.450-1 Álvaro Saavedra Flórez

Ingeniero Civil RUT : 6.389.110-K Franco Bozzalla Trabucco

Ingeniero Civil RUT : 7.748.803-0

Charles Kimber Wylie Ingeniero Comercial

RUT : 7.987.584-8

Robinson Tajmuch Vásquez

Contador Auditor RUT: 7.527.701-6 Gonzalo Zegers Ruiz-Tagle Ingeniero Comercial RUT : 7.052.220-9 Gianfranco Trufello Jijena Ingeniero Civil Industrial Rut : 7.627.588-2

Page 10: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

10

Administración

Gerente General* Jorge Serón Ferré

Ingeniero Forestal RUT : 6.224.026-1 Subgerente de Administración Carlos González Saavedra

Ingeniero Comercial RUT : 5.906.252-2 Subgerente de Producción Ronald Agurto Colima

Ingeniero Forestal RUT : 6.133.413-0 Subgerente de Patrimonio Pedro Villar Aliste

Ingeniero Forestal RUT :11.438.740-1 Subgerente de Abastecimiento Jorge Umaña Peña

Ingeniero Forestal Subgerente Medio Ambiente, Seguridad y Salud Ocupacional

Subgerente de Participación y Consulta Comunitaria

RUT : 8.904.154-6

David Narea Melys Ingeniero Forestal

RUT : 9.775.793-3

Ramón Consuegra Morales Ingeniero Forestal RUT: 8.829.500-5

Asesor Legal Marcelo Parodi García Abogado

RUT : 9.187.546-2

*A contar del 1 de marzo de 2013, en virtud de la renuncia de don Jorge Serón Ferré, asumió como nuevo Gerente General de la Sociedad don Juan Pablo Pacheco Gilabert, lo cual fue debidamente informado a la Superintendencia de Valores y Seguros.

Page 11: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

11

Personal Forestal Cholguán S.A. celebró un contrato de administración con Forestal Celco S.A., quien procedió a efectuar ambas operaciones aprovechando con ello las economías de escala que se producen. Con motivo de lo anterior, la administración de la Sociedad se realiza a partir de abril del 2000 a través de Forestal Celco S.A., no contando con personal al 31 de diciembre del 2012. La nota N°11 de los Estados Financieros informa los montos pagados a Forestal Celco S.A. durante el año 2012. ACTIVIDADES Y NEGOCIOS DE LA SOCIEDAD Objeto de la Sociedad

De conformidad con los Estatutos Sociales vigentes, el objeto de la Sociedad es: • Dedicarse a la actividad forestal, en todas sus formas, incluyéndose especialmente la

adquisición, a cualquier título de predios rústicos, básicamente de aptitud forestal; la forestación y reforestación de los mismos; la ejecución de todos los trabajos relacionados con la mantención y cuidado de los bosques y su explotación y en general, la ejecución de cualquier otra actividad o negocio que se relacione con el ramo agrícola-forestal.

• La industrialización de maderas, ya sea directamente o participando la Compañía como socia o

accionista de otras sociedades cuyo giro principal sea el recién señalado.

• La extracción y venta de áridos.

El negocio principal de la Sociedad, la actividad forestal, cuenta con un marco general normativo establecido principalmente por la Ley N° 4.363 de Bosques, el Decreto Ley N° 701 de 1974 sobre Fomento Forestal, el Decreto Supremo N°259 Reglamento técnico del DL 701, la Ley N° 20.283 sobre Recuperación del Bosque Nativo y Fomento Forestal y la Ley N° 19.300 de Bases del Medio Ambiente.

Page 12: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

12

Reseña Histórica

A contar de enero de 1979, Forestal Cholguán S.A. inició sus actividades haciéndose cargo de todos los activos y pasivos de la sociedad Maderas Prensadas Cholguán S.A. que estaban relacionados con la actividad forestal. Como consecuencia de esta división, se distribuyeron libres de pagos entre los accionistas de Maderas Prensadas Cholguán S.A., las acciones de Forestal Cholguán S.A. Entre los activos de los que se hizo cargo Forestal Cholguán S.A. se encontraba la casi totalidad de las acciones de Forestal Siberia S.A. Durante 1979, Forestal Cholguán S.A. adquirió el saldo de las acciones de Forestal Siberia S.A. que se encontraban en poder de terceros, procediéndose, de esta forma, a la liquidación legal de dicha sociedad e incorporando a su patrimonio todos los activos y pasivos; los primeros, constituidos principalmente por predios con plantaciones forestales. De esta manera, Forestal Cholguán S.A. al inicio de sus actividades, tenía bajo su propiedad un total de 11.059 hectáreas de terrenos de aptitud forestal, con una superficie de 9.114 hectáreas de pino radiata. A partir de abril del año 2000, Forestal Celco S.A. suscribió convenio de administración con Forestal Cholguán S.A., trasladándose la casa matriz de esta última a la ciudad de Constitución, facilitando así su gestión operativa y administrativa. Para Forestal Celco S.A. ha significado incorporar la administración de 88.092 hectáreas de terrenos con plantaciones, principalmente de Pino Radiata. Con fecha 14 de noviembre del 2000, en Junta Extraordinaria de Accionistas, cuya acta se redujo a escritura pública el 30 de noviembre del 2000 ante el Notario Público de Santiago Sr. Iván Torrealba Acevedo, se acordó la fusión por incorporación de Maderas Prensadas Cholguán S.A. a Forestal Cholguán S.A., absorbiendo esta última a la primera, adquiriendo todos sus derechos y obligaciones, debiendo considerarse para todos los efectos legales que Forestal Cholguán S.A. es la sucesora y continuadora legal de Maderas Prensadas Cholguán S.A. Con motivo de la fusión se incorporaron a Forestal Cholguán S.A. la totalidad de los accionistas y patrimonio de Maderas Prensadas Cholguán S.A., sociedad esta última que a la fecha de materialización de la fusión quedó disuelta y liquidada.

Page 13: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

13

La Empresa Activos de la Operación Los activos más importantes de la Empresa corresponden a terrenos y plantaciones forestales que se han constituido sobre dichos suelos, dentro de los cuales se destacan:

Predio Superficie (has.) Inscripción Año Conservador Canteras Forestal 14.186 N° 798, fojas 945 1979 Los Ángeles Las Cruces 4.612 N° 264, fojas 243 1988 Yungay El Sauce 4.256 N°1.474, fojas 1.497 1994 Chillán Los Queñes Sur 2.170 N°1.475, fojas 1.499 1994 Chillán El Puma 2.050 N°1.481, fojas 1.521 1994 Chillán Al 31 de diciembre del 2012, la Sociedad posee una superficie de plantaciones de 58.649 hectáreas, principalmente de Pino Radiata, distribuidas en 88.092 hectáreas de terrenos. Debido al contrato que la Sociedad mantiene con Forestal Celco S.A. para desarrollar sus operaciones, no se cuenta con equipos, maquinarias e instalaciones significativas dentro de sus activos. Utilización de la Superficie Utilización de la Superficie: Hectáreas

Con plantaciones de pino radiata 54.903

Con plantaciones de eucaliptos 3.624

Con plantaciones de álamo (varios híbridos) 122

Subtotal Plantaciones 58.649

Con bosque nativo de protección 13.289

Subtotal Bosque Nativo 13.289

Subtotal Bosque y Plantaciones 71.938

Superficie por forestar y reforestar 4.274

Otros Usos 11.880

Total 88.092

Otros Activos Forestal Cholguán S.A. tiene participación como Inversión en Empresas Relacionadas en Controladora de Plagas Forestales S.A. y Servicios Corporativos Sercor S.A. de un 5.32% y un 20% respectivamente.

Page 14: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

14

Factores de Riesgo Los riesgos más importantes ligados a los recursos forestales, básicamente son los incendios, las plagas, enfermedades forestales y los efectos climáticos. Durante el año 2012, se mantuvo una fuerte labor en prevención, detección y combate de incendios forestales para hacer frente a los siniestros que amenazaron y afectaron a los predios de la Empresa. Las plagas y enfermedades forestales son otro ámbito importante de riesgos. Se cuenta con personal técnico capacitado para llevar a cabo adecuados programas de prospección, detección y control de insectos y hongos; apoyado de una asesoría permanente, y en coordinación con otras empresas e instituciones del sector. No obstante estos programas, la Sociedad dedica importantes recursos financieros para la contratación de pólizas de seguros, destinadas a cubrir los riesgos asociados a los incendios forestales y disminuir las eventuales pérdidas patrimoniales como consecuencia de siniestros catastróficos. Planes de Inversión Los planes de inversión de la Sociedad están enfocados al manejo silvícola y la mantención y protección de su patrimonio forestal, el cual alcanza una superficie de 88.092 hectáreas, de las cuales 58.649 hectáreas corresponden a bosques y plantaciones. Anualmente, se contempla el establecimiento de nuevas plantaciones de pino y eucalipto, en reposición de la superficie cosechada. Asimismo, la Sociedad también efectúa nuevas plantaciones de pino y eucalipto en terrenos propios antes no forestados. Medio Ambiente, la Seguridad y el Manejo Forestal Sustentable Sistema de Gestión Medio Ambiente, Seguridad y Salud Ocupacional Forestal Cholguán S.A. definió una Política Ambiental, comprometiendo su cumplimiento a través de la implementación de un Sistema de Gestión Ambiental desarrollado bajo la norma ISO 14.001-1996, el cual fue certificado por la empresa Certificadora QMI, Quality Management Institue of Canada, a División of CSA Group. Posteriormente el Sistema de Gestión Ambiental ha sido sometido a auditorías de Re-Certificación ambiental por parte de la empresa QMI, de cuyos resultados se ha concluido que el desempeño ambiental de la Compañía, se ha considerado aceptable cumpliendo con los requerimientos de la norma ISO 14.001. Es así como durante el año 2010 se revalida la certificación mediante CERT-0055717 N°012648. Durante los años 2011 y 2012 se realizan a conformidad el primer y segundo seguimiento post recertificación, actualmente vigente hasta noviembre de 2013. Por otra parte, consecuente con su preocupación por la seguridad y salud ocupacional de los trabajadores, se decidió sistematizar mediante la serie OHSAS 18001 (Occupational Health and Safety Assessment Series) las acciones que se realizan en estas materias, a través de un sistema de gestión para la Seguridad y Salud Ocupacional de las personas.

Page 15: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

15

La implementación de este sistema finalizó el 2006 siendo sometido a una auditoría externa en agosto de 2006, por parte de la empresa QMI, obteniéndose la certificación bajo la norma OHSAS 18001:1999, bajo el CERT-0014023, Nº012648. Durante agosto de 2012 se realizó a conformidad la última auditoría de recertificación por parte de la Empresa SAI GLOBAL mediante Certificado CERT -0066693 Nº 012648, con fecha 23 de noviembre de 1012, válido hasta el 25 de octubre de 2015. Manejo Forestal Sustentable Desde agosto de 2003 la Compañía ha certificado sus actividades bajo los principios y criterios del estándar nacional de Manejo Forestal Sustentable CERTFOR, el cual contempla su gestión global, considerando elementos de desempeño en su ámbito económico, ambiental y social. La auditoría externa fue realizada por la empresa canadiense Q.M.I., y sometida a revisión de un panel de expertos independientes nominados por CERTFOR, otorgando la certificación de Manejo Forestal Sustentable de Plantaciones y Cadena de Custodia, bajo el N° QMI-CFC-FM/COC002 y QMI N°025785. Durante el año 2008, la Empresa Certificadora Q.M.I. realizó una auditoría de recertificación del Estándar de Manejo Forestal Sustentable CERTFOR cuyos resultados indican que la Empresa cumple satisfactoriamente con los requerimientos de este estándar, por lo que mantiene su certificación por un nuevo período de 5 años a contar del 23 de agosto de 2008 y hasta el 23 de agosto de 2013, mediante Certificados números: SAI GLOBAL –CFC-FM/CoC 0002 Nº 012648. Cadena de Custodia En septiembre de 2004 se realizó la auditoría de certificación del estándar de Cadena de Custodia CERTFOR por parte de la empresa canadiense QMI otorgándose certificado QMI-CERTFOR-CoC-012648 con vigencia de cinco años desde el 29 de septiembre de 2004 hasta el 29 de septiembre de 2009. Durante el año 2009, se realizó en forma satisfactoria, por parte de QMI, hoy QMI SAI GLOBAL, la auditoría de re-certificación de Cadena de Custodia CERTFOR, obteniéndose la revalidación del certificado por un nuevo período de 5 años a partir del 29 de septiembre de 2009 hasta el 29 de septiembre de 2014 mediante Certificado QMI-SAI GLOBAL-CERTFOR-CoC-012648. Durante los años 2010, 2011 y 2012, se realizaron a conformidad el primer, segundo y tercer seguimiento posterior a la recertificación. Comunidad En diciembre de 2011 la empresa administradora creó la Subgerencia de Participación y Consulta Comunitaria orientada a establecer relaciones de confianza con las comunidades vecinas a las operaciones de la empresa. Una comunidad Pehuenche compuesta por 23 núcleos familiares provenientes de la comunidad Newen Mapu de Maya Maya (Alto del Bio Bio) se encuentra cercana a las plantaciones de la Sociedad. Durante el año 2012, se materializó la instalación de luz eléctrica de esta comunidad, gracias al trabajo conjunto de la empresa y CONADI.

Page 16: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

16

Seguros La Sociedad mantiene pólizas de seguros sobre sus plantaciones forestales, edificios y contenidos y otras líneas del activo que cubren daños provocados por incendios, catástrofes naturales, robos y otros. Contratos Dentro de los principales contratos que mantiene la Sociedad están: • Venta a Forestal Celco S.A., Bosques Arauco S.A. y Forestal Valdivia S.A. del volumen de

maderas en rollizos pulpables o aserrables provenientes de las cosechas y/o raleos de los bosques de la Sociedad.

• Convenios de Administración, Protección y Manejo del Patrimonio Forestal, mediante el cual

Forestal Cholguán S.A. encarga a Forestal Celco S.A., Bosques Arauco S.A. y Forestal Valdivia S.A. realizar todas las actividades del manejo silvícola, establecimiento y protección de sus predios forestales.

Proveedores y Clientes Los bienes y servicios para el manejo y establecimiento del patrimonio forestal de la Sociedad son contratados directamente por la Sociedad. Por otra parte, los principales clientes de la producción de los bosques de la Sociedad son Forestal Celco S.A., Bosques Arauco S.A. y Forestal Valdivia S.A. Administración La administración de Forestal Cholguán S.A. fue contratada principalmente a la empresa Forestal Celco S.A., quien procedió a fusionar ambas operaciones aprovechando con ello las economías de escala que se producen. De este modo, su gestión operativa quedó como se indica a continuación: Ventas: La venta de rollizos que proviene de predios propios, es realizada principalmente por la empresa administradora. Precios: Los precios de venta, condiciones y formas de pago, que se aplican son las establecidas en los contratos de venta celebrados con Forestal Celco S.A., Bosques Arauco S.A. y Forestal Valdivia S.A., los cuales se ajustan en precio, términos y condiciones a aquéllas que prevalecen en el mercado. Costos de Venta: El costo de venta para los productos de sus predios se registran en la contabilidad, por la empresa administradora. Producción En el año 2012, la extracción total de maderas de bosques propios ascendió a 1.323.516 m3ssc volumen que es un 12,60 % superior a la producción alcanzada el año anterior.

Page 17: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

17

La totalidad de los rollizos aserrables que produjo la empresa se vendió en el mercado nacional, con un volumen de 639.476 m3ssc, representando un aumento de un 4,76 % respecto del año anterior. En el siguiente cuadro se visualiza la evolución ocurrida durante los 3 últimos años, en la producción total de madera y por tipo de producto: Volumen Producción ( m3ssc ) 2010 2011 2012

Madera para Pulpa 283.072 540.067 654.785

Rollizos para Aserraderos 303.735 610.390 639.476

Otros 49.693 24.954 29.255

Totales 636.500 1.175.411 1.323.516

Mercados y Ventas Durante el presente ejercicio, los rollizos aserrables que se produjeron en bosques de Forestal Cholguán S.A. se vendieron a empresas relacionadas, principalmente a Forestal Celco S.A. y en un menor volumen a Bosques Arauco S.A. La utilidad del año se centró en buscar el mejor aprovechamiento de sus bosques en términos de las necesidades del mercado, buscando nuevas opciones de comercialización. Se espera mantener la edad de corta en alrededor de 23 años. Forestación y Reforestación Durante el año 2012 la Sociedad efectuó un programa de plantaciones por una superficie de 2.938 hectáreas, de las cuales 2.445 hectáreas correspondieron a plantación con pino radiata y 493 hectáreas a plantación con eucaliptus.

Superficie Plantada (hectáreas): 2010 2011 2012

Forestación 0 0 0

Reforestación 1.308 1.170 2.938

Total 1.308 1.170 2.938

Superficie Plantada (hectáreas): 2010 2011 2012

Pino radiata 1.277 901 2.445

Eucaliptus 31 269 493

Total 1.308 1.170 2.938

Page 18: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

18

Manejo y Silvicultura Durante la etapa de establecimiento se llevan a cabo diversas actividades que tienen por objeto asegurar el prendimiento y maximizar el potencial de crecimiento futuro de la plantación a fin de elevar las tasas de productividad. Cabe destacar, en este sentido, la continuación del riego de plantaciones en suelos arenosos, y de la fertilización en los terrenos donde se hace necesario. La Sociedad invierte anualmente una cantidad importante de recursos financieros para realizar estas operaciones, acorde a las mejoras técnicas disponibles, experiencia silvícola y tecnología existente en el mercado. Durante el 2012 se continúa con la realización de faenas silvícolas orientadas a plantaciones de los mejores sitios.

Superficie con Manejo Silvícola (hectáreas): 2010 2011 2012

Preparación de terreno 816 1.082 1.575

Fertilización de plantaciones 3.737 3.840 3.067

Raleos a desecho 620 779 3

Podas 1.774 450 633

Raleos de producción 1.954 3.251 3.143

Actividades de Investigación y Desarrollo Las actividades de Investigación y Desarrollo se centraron en la Silvicultura Clonal de Precisión Sustentable. Con esto la empresa busca maximizar la productividad de sus plantaciones, bajo un concepto sustentable. En este aspecto se trabajó en investigación de fertilización de plantaciones tanto de pino como eucaliptus, construcción de zanjas de infiltración para mejorar la captura de agua, mínima habilitación de terrenos o cero labranza permitiendo que los desechos no sean removidos, asignación clonal óptima entre otros aspectos. Parte de esta investigación se realizó en convenio con universidades, cuyos profesionales son altamente calificados en estos temas, entre las que se puede mencionar la Universidad de Talca, la Universidad de Concepción y la Universidad Católica del Maule. � Protección Forestal Para que nuestros recursos forestales puedan proporcionar los productos y servicios esperados y cumplir con sus objetivos, se hace fundamental poner en marcha el funcionamiento de un completo programa de protección para disminuir los riesgos de daño. Con este fin, se mantiene un programa contra incendios forestales que considera la implementación de brigadas profesionales y la incorporación de sistemas de detección y combate del fuego, tanto aéreo como terrestre.

Page 19: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

19

Adicionalmente se desarrollaron programas de prevención de incendios forestales dirigidos a los habitantes de la zona donde la Sociedad tiene su patrimonio forestal, mediante campañas educativas en las escuelas y otras de difusión general. Además, se ejecutaron actividades de reducción de combustibles a través de limpiezas, fajeos mecanizados, triturado, quemas preventivas y cortafuegos para la defensa de los predios en las zonas de mayor riesgo. En el año 2012, la superficie quemada alcanzó a 242,25 hectáreas. Otro aspecto del programa de protección tiene relación con las plagas forestales, actuales o potenciales. Para esto, se ejecutan actividades de control a través de procedimientos para el entorno. Debido a la llegada de la plaga Sirex noctilio a la Octava Región, se desarrollaron actividades destinadas a la detección temprana de ella. Respecto de la plaga Gonipterus scutellatus, se realizó control biológico. El programa de control de plagas es apoyado con investigación y asesoría técnica que permanentemente desarrolla la sociedad relacionada Investigaciones Forestales Bioforest S.A. a través de su división de Protección Fitosanitaria, y también a través de la sociedad Controladora de Plagas Forestales S.A. Políticas de Inversión y Financiamiento Las inversiones más importantes que la Sociedad realiza están enfocadas al establecimiento, manejo silvícola, mantención y protección de su patrimonio forestal consistente en plantaciones de pino y eucaliptus. El financiamiento requerido para realizar estas inversiones, se obtiene de recursos provenientes de su propia operación. Información Financiera Seleccionada

EVOLUCION FINANCIERA

CONCEPTO 2008 MUS$

2009 MUS$

2010 MUS$

2011 MUS$

2012 MUS$

Ingresos ordinarios 8.111 12.295 11.180 21.988 24.429 Resultado financiero anual 9.793 8.297 33.456 15.488 7.771 Propiedades, Planta y equipo, neto 43.643 43.969 44.027 43.900 43.779 Activos biológicos, no corriente 218.323 299.648 337.871 352.400 255.217 Total de activos 292.606 299.648 337.871 352.400 364.851 Obligaciones y compromisos 2.864 3.570 3.596 8.372 10.117

Page 20: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

20

COLIGADAS Controladora de Plagas Forestales S.A.: Se constituyó por escritura pública del 12 de noviembre de 1992 ante el Notario don Enrique Morgan Torres, inscrita en el Registro de Comercio de Los Ángeles. El objeto de esta Sociedad es la producción, compra y venta de elementos y el otorgamiento de servicios destinados a proteger y mejorar el cultivo y desarrollo de especies arbóreas de cualquier tipo, la producción, investigación y capacitación en recursos forestales. La participación que posee Forestal Cholguán S.A. en esta Sociedad alcanza al 5,32%, porcentaje que en el presente ejercicio no tuvo variación. El capital suscrito y pagado de esta sociedad al 31 de diciembre de 2012 fue de MUS$ 617 En el ejercicio 2012, el resultado que obtuvo fue una pérdida de MUS$ 7 El Directorio de Controladora de Plagas Forestales S.A. al 31 de diciembre de 2012, estaba constituido por las siguientes personas: Presidente

Sr. Jorge Serón Ferré

Directores

Sr. James Smith Bloom

Sr. Luis de Ferrari Fontecilla

Sr. Rodrigo Vicencio Andaur

Sr. Rigoberto Rojo Rojas

Suplentes

Sr. Jorge Correa Drubi

Sr. Victor Cubillos Díaz

Sr. Francisco Rodríguez Aspillaga

Sr. Francisco Baztán González

Sr. Roberto Izquierdo Menéndez

Gerente

Sr. Osvaldo Ramírez Grez La sociedad al 31 de diciembre de 2012 está integrada por los siguientes ejecutivos: Jefe de Administración y Finanzas: Sra. Patricia Campos Castro Jefe de Transferencia Tecnológica: Sr. Claudio Goycoolea Prado La relación comercial está basada en un contrato de servicios de prevención de plagas forestales cuyo objeto principal es: • Desarrollar una estrategia de control integrado de la polilla del brote del pino y de la debida

coordinación con el sector público y privado. • El apoyo y coordinación de actividades de control de otras plagas que pudieran afectar a la

masa forestal en las regiones VII, VIII, IX, XIV y X, de acuerdo a sus propias investigaciones o a partir de estudios proporcionados por el sector público o privado.

La proporción de la inversión en Controladora de Plagas Forestales S.A., representa un 3,18% del total del activo de la Sociedad.

Page 21: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

21

Servicios Corporativos Sercor S.A.: Nace en agosto del 2000 producto de la división del capital de Sigma Servicios Informáticos S.A., en dos sociedades distintas, una de ellas, Sigma S.A. continuadora legal de la anterior y la otra Sercor S.A., quedando cada una de ellas con el 50% de dicho capital. El objeto de dicha Sociedad es el servicio de administración de acciones, que comprende la realización de todas las funciones y tareas derivadas de las mantenciones del Registro de Accionistas. La participación de Forestal Cholguán S.A. en Sercor S.A. es de un 20%. El capital suscrito y pagado de esta sociedad al 31 de diciembre de 2012 fue de MUS$ 6.071 En el ejercicio 2012, el resultado que obtuvo fue una pérdida de MUS$ 299 El Directorio de Sercor S.A. al 31 de diciembre del 2012 estaba constituido por: Presidente

Sr. Roberto Angelini Rossi

Vice-Presidente

Sr. Jorge Andueza Fouque

Directores

Sr. José Tomás Guzmán Dumas

Sr. Eduardo Navarro Beltrán

Sr. Gonzalo Soffia Contreras

Gerente

Sr. Claudio Elgueta Vera

� � �Gerente Asuntos Corporativos

Sr. Ernesto Ezquerra Rentería

La relación comercial se basa en un contrato de prestación de servicio de administración de acciones, cuyo objeto principal es: • Recepción e inscripción de traspasos accionarios en el Registro de Accionistas de la Sociedad,

incluyendo también el almacenamiento, registro, control, recepción y entrega de títulos a los accionistas

• Emisión y pago de dividendos comprendiendo además el registro y control de las condiciones legales que afectan a los dividendos

• Registro y control de los antecedentes legales que afectan a los accionistas como escrituras de constitución o modificación de personas jurídicas, mandatos de personas naturales y jurídicas, posesiones efectivas y escrituras sobre gravámenes.

• Juntas de accionistas, certificados de situación tributaria de los dividendos y cualquier otro proceso especial que afecte el control del Registro de Accionistas de la Sociedad.

La proporción de la inversión en Servicios Corporativos Sercor S.A., representa un 10,41% del total del activo de la Sociedad. La información sobre transacciones efectuadas con empresas relacionadas y coligadas se encuentra detallada en la Nota N°11 de los Estados Financieros que integran la presente Memoria.

Page 22: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

22

Relaciones de propiedad

Forestal Arauco S.A. Accionistas Controlador Minoritarios

97,50% 2,50%

Forestal Cholguán S.A.

20,00% 5,32%

Servicios Corporativos Controladora Plagas Sercor S.A. Forestales S.A.

Otras inversiones La Sociedad mantiene inversiones en otras entidades, las que corresponden a: � Sociedad Cooperativa de Consumo Eléctrico Los Ángeles. � Cooperativa Forestal de Producción y Servicios. � Cooperativa Eléctrica Charrúa Limitada. Estas inversiones son inferiores al 5% del activo de dichas sociedades.

Page 23: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

23

UTILIDAD DISTRIBUIBLE El Directorio de Forestal Cholguán S.A. acordó establecer como política general que la utilidad líquida a ser distribuida para efectos de pago de dividendos se determina en base a la utilidad efectivamente realizada, depurándola de aquellas variaciones relevantes del valor de los activos y pasivos que no estén realizadas, las cuales son reintegradas al cálculo de la utilidad líquida del ejercicio en que tales variaciones se realicen. La utilidad líquida del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2012 es MUS$ 7.771 y la utilidad liquida distribuible al 31 de diciembre de 2012 es MUS$ 12.170 Los dividendos por acción repartidos los últimos tres años, con cargo a las utilidades de los ejercicios que se indican, han sido los siguientes: � 2011: US$ 0,015029755 � 2010: US$ 0,006270675 � 2009: US$ 0.007444679 POLÍTICAS DE DIVIDENDOS El propósito del Directorio para los próximos ejercicios es mantener una política de otorgar como dividendo a sus accionistas el 40% de las utilidades líquidas distribuibles. Sin perjuicio de lo anterior, el Directorio se reserva la facultad de estudiar modificaciones a la política anteriormente señalada. En mayo del 2012, la Sociedad pagó el dividendo Nº35 de US$ 0,015029755 por acción, con cargo a los resultados del ejercicio terminado el 31 de diciembre del 2011, lo que representó un total de US$ 5.548.840,33 (cifras en valores nominales).

Page 24: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

24

SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA

������������ ���

����������

�������������� ����������������� IFRS - International Financial Reporting Standards NIC - Normas Internacionales de Contabilidad NIIF - Normas Internacionales de Información Financiera CINIIF - Comité de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información Financiera MUS$ - Miles de dólares estadounidenses

Page 25: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

25

INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Page 26: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

26

Page 27: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

27

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CLASIFICADO

���� ��������� ����������� ��

�������������������������������������� ������ ��������� � � �

����������������� ������������������ ��� ���

��������������� ������ ������ � ����!� ������������ �� �� "#����� � ����!� � ����� ���$�� ���� � ������������ �� ��%&"� ��%&#'

(����� ���� � � �

�������)���*+��������������� �' �&%"�� ��%'�&

�������������������������������������������������������������������������������������������������� ���������!��������������������"���������!�����������������������#����������$�����������

%&'�� ('&(�)

�������������������������� %&'�� ('&(�)�������������������������������������� �������������������� ��& ���

(�������������� !���, � �-����, �����./������� 0 ����� ��*� �� �%��" �%���

�������(�� �+�!��������������� 0���� �1 �& �%��' �%�&20�� ��� ����0� �� ���� � " ��%""2 ��%2##

�������)���*+����������������� �' �&&%��" ��&%���

������� ��(� ��������������� ' ��� ���

������������������������������ �*&��) �+*&))�

���������������� �%*&)(� �(�&*

���� ��������� ����������� ��

$����!�����,�$������$������$����������������������0 �������� ������������������

����� �������� ������ ������ � ��0 + ������������ �� �%'�� �%�"������ � ��0 + � ����� ���$�� ���� � ������������ �� 2 �#

0 ����� ��(� ����������������� ' &'" '��

�����0 ���������� ������������������ &%2#� '%��#

���������$�����������������������������������$�������-����������������������$�������������������������������� ���������!��������������������"����

�&��' )&�'�

$������������������������� �&��' )&�'�$��������������������0 ���� ��(� ��������������� ' &#%'�� ��%2'2

���������$�������������������� (&%*) *�&+%+������$������ %&'%( (�&�*�$����!����

� �� �������� � &'%#�� &'%#��

3 � ��� �40/���� �5������ � � ��"%��� ���%2�2

��� �$����� � ��� &�$����!���������#��#���������$������������������������������ �*&)% ��&(+0 ����� ��������������� ��� � # #

$����!���������� �*&)% ��&(+

���������$����!�����,�$������ �%*&)(� �(�&* Las notas adjuntas forman parte integral de estos Estados Financieros individuales.

Page 28: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

28

ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCIÓN

��� ������� �� ��

.���������/�����������������0$1�����2(�+�������������� �������� �� � � ��%��2 ��%2��

�������6��� � � 4�'%�"�5 4��%�2#5

���������0$1�����2�3���� 0�&)**2 0��2�����(�+����� �������*� � �"%�#� ��%&��

3 �������������� ��*� � 4�%��25 4�%"&�5

�����3 ���� �������*� � 4�%���5 4�&'5(�+�������� ������� '�" &��

0 ����� ��*���� �3 � ��� �40/���� �5������� � ���+��������7�����

��������� !������-����, �����./������� 0 ����� ��*� �� 4'#5 4�#"5

��������� ���� �!�� �# �2 4�#5���������0$1�����2����������-!������� �+&+�( �'&(*3 ���� ��(� ������ � �3 � ��� � ' 4��%�&�5 4�%#�'5

�����������0$1�����2�$�������������4���������������������� '&''� �(&*))3 � ��� 40/���� 5��� �� ���������������� � � # #

���������0$1�����2 '&''� �(&*))

���������0$1�����2�����#��#����3 � ��� 40/���� 5����!��!�� ���0�� ��� ������� ������� ��� "%""� �&%���

3 � ��� 40/���� 5����!��!�� 0 ����� ��������������� ��� � # #

���������0$1�����2 '&''� �(&*))

��������������������������������������������35����3 � ��� 40/���� 5 ������*�)8��� ��� �� ������������� � � #�####��#�2 #�####��2&�

3 � ��� 40/���� 5 ������*�)8��� ��� �� ���������������� � � # #

���������0$1�����2�����������35���� 6��*+ 6*�+(�

��������������������������������3 � ��� 40/���� 5������ ������*�0������������ �� ������������� � � #�####��#�2 #�####��2&�

3 � ��� 40/���� 5������ ������*�0������������ �� ���������������� � � # #

���������0$1�����2������������������ 6��*+ 6*�+(� Las notas adjuntas forman parte integral de estos Estados Financieros individuales.

Page 29: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

29

ESTADO DE RESULTADO INTEGRAL

���� ��� ���

�� ��

���������0$1�����2����� '&''� �(&*))

��!������������4����/���������-���7���6����������-!�������

�� ��������������!#�����������������3 � ��� �40/���� �5 ����������� ���� �!������������*�� ������(� ������ �# ��� 4��5

�7�������$��� ����� ��*������������ ���� �!������������*�� ������(� ������

4����/���������-���7���6����������-!�������6��� ��������������!#����������������� ��* 0))23 � ��� �40/���� �5 ������ �.��������������������� ���������� ���!��� � � 6��� � ������(� ������

9�� ���� ������ � �+ � ��� ���� ���� ��������� ������������������� ������+� �

4������������������7��� ��* 0))2

/�������������7��������� '&)+( �(&*

/���������-���7��������#��#����

$����� ��(���+� �����!��!�� ���0�� ��� ������� ������� ��� "%�2& �&%�##

$����� ��(���+� �����!��!�� ���0 ����� ��������������� ��� � # #

���/���������-���7���������� '&)+( �(&*

Enero - Diciembre

Las notas adjuntas forman parte integral de estos Estados Financieros individuales.

Page 30: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

30

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

� �� ��������

.-9:

$����� � ��

��������� ���

� �!�� ��

��������*�

.-9:

4�����/�����������

��

3 � ��� �

40/���� �5

������ � �

.-9:

$����!�����

����#��#���������

$������������������

�������������������������

��

$����!���������������������

��

������-�������$���������������8�8���

&'%#��

&�

&�

���%2�2

�#�%#&2

�#�%#&2

��!#�������$����!����

$����� ��(���+� �

3 � ��� 40/���� 5

"%""�

"%""�

"%""�

����$����� ��(���+� �

���

���

���

���

/���������-���7���

��*

��*

'&''�

'&)+(

'&)+(

����������

4�%�'�5

4�%�'�5

4�%�'�5

�����������!#�������$����!����

��*

��*

�&+�

�&�'

�&�'

������9�����$����������������8��8���

(%&)�

�)�

�)�

�*'&)��

�*&)%

�*&)%

� �� ��������

.-9:

$����� � ��

��������� ���

� �!�� ��

��������*�

.-9:

4�����/�����������

��

3 � ��� �

40/���� �5

������ � �

.-9:

$����!�����

����#��#���������

$������������������

�������������������������

��

$����!���������������������

��

������-�������$�����������������8�8���

&'%#��

��'

��'

���%2�#

�2�%�#�

�2�%�#�

��!#�������$����!����

$����� ��(���+� �

3 � ��� 40/���� 5

�&%���

�&%���

�&%���

����$����� ��(���+� �

4��5

4��5

4��5

4��5

/���������-���7���

0))2

0))2

�(&*))

�(&*

�(&*

����������

4&%&�25

4&%&�25

4&%&�25

�����������!#�������$����!����

0))2

0))2

+&+�+

+&)(�

+&)(�

������9�����$������������������8��8���

(%&)�

()

()

�**&+�+

��&(+

��&(+

Las notas adjuntas forman parte integral de estos Estados Financieros individuales.

Page 31: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

31

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO - METODO DIRECTO

��������� ����������� ��

.���������9��:������. ������

9��:������. �������$��������������0�����;�������2����������������4��������

������������#�����������������������4����������!���0������������� �6��� ���)�����0���� ��*���9�������� �"%2�# �'%#������������$�7��0 +�� 0���������� ����9�����������)�����9�������� 4�%��"5 4&%2#&5�����0 +�� ��������� ������ �� ��*� 4�%�"�5 4�%'�25(��������$���!���� '�" &��(� ������ � �3 � ��� �$���!��� ���40 + ���5 4�%��&5 4�%�'�5��� ����� � �49 ��� �5���������� # #9��:������. �������������$��������������0�����;�������2����������������4��������

�%&(+� �'&'**

9��:������. �������$��������������0�����;�������2����������������-���������

0�/�� ��� ����� ������ ���� � � 42%22&5 4��%�#�5(� �����0������������� 6��� ��0�� ��� ����0� �� ���� � � �(� �����0������������6��� ����������(�� �+�!��� �%�&# #��� � ��������������� ; �+�0� ,� 4�%��25 4�%���5��!��� ����� ������ ���� � � # #9��:������. �������������$�������������0�����;�������2����������������-�������������

0��&%2 0�(&**2

9��:������. �������$��������������0�����;�������2����������������9����������������������0 + ��� 4&%&��5 4�%�#�59��:������. �������������$��������������0�����;�������2����������������9����������������

0(&(��2 0�&��2

-����!���������0���!�������2�������. �������,�.<��������������. ������6�����������. ��������������!#��������������������!#������

���������� 6 �� ��*���� < � ��� �!����!����������������� ������ ���������

# #

-����!����0���!�������2���������. �������,�.<��������������. ���������� �

������������� ������ ��������� �0����� �����0������ � #. �������,�.<��������������. ����������9���������$������ � � Las notas adjuntas forman parte integral de estos Estados Financieros individuales.

Page 32: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

32

�4����&�$/.�.����-=���.�.����4��9-����-./4�

-� ��!��������#������.������������������ � �=��+�8�9%�%4�� ��� ���>� 9����� �?5�$�� 2�%���%###@"��� �� ������ � �*��� !���� �������������*����� ����������� A!��� ����2�� ������!�� �� �2"�% 9� ������!�* �� �� $�+����� �� 6 ����� �� � 9� ������������ ��6 ����� 9�+����� ������ ����/����� ����%#�#�����=���+������$���B������������8����� ��� �����7�� � ���� ��, ��*������ 9� ������������ %����������� ����� ���� ����� ���9�=� ����&�&�����������*���=���%������ � �=��+�8� 9%�% �� ����� ����� ������ � ������ � ������ ���� ��� ������ � ��������*� �� ������ �A������ �� ����� ������ �� � ������ ��*��������� ��*��� ���������� � �7�����*��� ����� ��� �� ! 7����� ���� ��� ��� � � ������*�� ���� �� �C ��� ��*� �� ��� !������ ��+���� �� �7�����*����� ��������� ������ ����+������������ ����������� �� +�1��� @������ �% ����8� � �������� ��, ��*� �� � ��� �� �� ������ ����� � ����� ��� � ��� D1 ���� ���� � �������� �� ��� ������� ������+����� ������/���D � ��&�������� � �=��+�8�9%�% ���8 ������� � �������� ��� ���9%�%���� ���� ��2"�&#��E��� � ���������� 9����� �%������ ��� ���9%�%���� ������ � �*��� ���� � %;�� ������� ����� ��� ��� �� � 9����� � ��� ��D . �1 ����� F �!� ����+���������$�!������+�����$���� ��D 0 ����� ��+�����$���� �� �/���(������������+������1 %;�� %������� ���� ����, ������'���#�&E��� � ������������ ��=���9%�%���� A���� �� ��� ������� ��� ���� ��� ��� ��9%�%������� �������� ��� ��������� �� �������������*�9%�%���� ����,��� ������ �������� ��� �������� � ���,������ ��� ���9%�%;�� ��� ��� ��� ������� (������� ���� ������ �� � ��� ��!�� � ! �� ����� ��� ��� ��= %�$���������������.�������9���������������;����� ������ ������� �������� ��� ������ ��� �������� ��=��+�8�9%�% �����������!�����#���#�����G

- ��� ����9��� ��*���� ����� �� ����� ��- ��� ����$����� ��� �������*�- ��� ����$����� ���(���+� �- ��� ����� �!�������0 ������������- ��� �������7�����������@./�����������- (����� �������C ��� ��� � ����� �4��� �5

Page 33: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

33

$���������#��������������.�������9����������������7������������� ��� �����������!�����#��%�9��>���������#�������������.�������9�����������; �����, ��*� � � �����*� �!��� ��*� �� ��� �������� ��� ������ ������� �������� ��� ������ ��������� � �7������� ������ �� � �� ��������!�����#����� ��! � ����������������9���*��C�� ����� �� �B�'�������� �,����#��%������9���������,����$�������������������.�������9������������������� � �=��+�8� 9%�% = �������� ��� �� ����� ������� � �� �� �*� ���� ����������%0 � �� ��+����� ������ �� ����� ������ �� �##E�� ��� ��+����� ����� ����4������ �25�� ��� ��� ���� �� �� ������������ ����� ��������������*� ���� ������ ��� ��� ������ ���8� ��� ���� ��� ���� ���� ������ ��� ���������� � � �� �������������� �� � ���*� ���%

�; ����� �� ������ ��*��������������*� ���� ����������������������� ������*���� ����� �����������*� ������������ ���%��!���!������,��������������--9�����;�� ��� ��� ��� ������� �� ������ � �=��+�8� 9%�%� ������ � �� ����� ��� � �������+����� ������� ���� ��*���� ����� ���������� ��������� �� ������ ��� ���7�� �� �������� �� ������ ��� � � ���� � (����� ���� ��� ��(����� ��*���� ����� %��� ������ ��*��C�+� �� ������ �� �� ������ ��*�������������������� ��� �� �������� �1 ���� ��� ����� =��=�� ������������ �� ������ ��� � ������������� ��� ��������� �� �������������� �� ������� ������ ��+����� + ������� !������������ �������� �� ���� ��((�%�-� ��!��������/���������#�������������-� ��!��������� ���� 4#:������6�$��?�����6�,� ���� $�������� <������ .����������������������������������������; +����*���� �� ��������� ��=��+�8�9%�%�� �������� � ��� . ���,���+�� ��������� �� �������������*�9%�%���� ����� ���!7�����G 5 ���+�� ������� �������� ������������ �� ������������ ��� ������

� ��������� ������+��������� �+� � ,�%

Page 34: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

34

!5 . ������ �� ��������� �� � �� � ���� � ����� ��� ����������*���������� �� � ���+����� � ��� ��, ��� �������� %�5. C���, ���� ������ ��� D1 � ����������������� ���� �� � ��� �������� �%

-� ��!��������������������#���4#:������6�$��?�����6�,�����$��������<������.����������������������������������������������� ��=��+�8�9%�% �������� ����� �� ��� �������� � �����!��%-� ��!���������������������#�����!������������������������������;������������������ � �� � ��� ����� �� ��� ��! �� � � ������� �������� ��� ������ �� � ��� D1 � ���� ��� � ������ �� ����� �� �������, ���� ��%; ��� D1 � �� �/�����. ���,�� ��7 ����������� ��� �� ��� ��, 7�������! �� � ����������������*��� � ������� �������� ��� ������+ ��������+�� ���� ��� ����������������� �� ����� ���! �� � ������� �������� ��� �+���� � � ��7�� �� �����*����������,��� ��� D1 %

�� �������� � �� �� ������!�� �� �#�� �#�� �� �� .-9:�#�%#�' .-9:�#�%#&2���� ����� �����%

/�<����!������� .@������� ��� �������� ��� ����� ���1� ��:���� �������� ���$�����������������; 9����� �����+���� ���������������C��������� �� ���������� � ���������! � ���%-� ��!��������/���������#����������������������������.���!������������-��������!#������������ ��=��+�8�9%�%����� ��� ��! !��� �C������� ������+���������������������!����������� ��� ������ � �+A� 7������+����� ���������� �������!��� �� ������ ����� ������ ��� ������� ������% �� �� � �� ��� � ���� ,�� !������� ������!���*+��������� ����������+���������� ��������!������ � �!� �8 �� ���� ��+����� ��� � ���� �������� ��� ��� ��� ��������������, ��� �������� � �� �� ��, ��*� �� �� � �+� � ,� �� �� � ��� � ������ �����������, � �� �!�/������� �+� � ,�%�/���!����������������������$��?�����������#�������;�� �������� ��� ��� ��� ������� �������� ��� � �� �� ������!�� �� �#�� �#��� ������ �� � ��� �� ������ � � ��1��� � ���� !��� ����D � � �������*� � ��((���+������ ��� � ���� ��� �������� ���������7������������� ������ ����������� ������ �������(������� ���%

Page 35: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

35

�2�3���������������������������.�������9�����������-�������������;�� ����������� ������ ������� �������� ���= ����� �� � ����� ��������� ���� � (����� ���� ��� �� (����� ��*� ��� ����� ������ � �� ��(����� ���� � ���������+ 9� �� ���)� ��4>(�9)?5� �� ������ � � �� ��*�����+� ���C ����� ��������� ���� �������� ����� ������� ���� ���%;����� ������ �������= ����� �� � ����� ����������� ����� ���������=���*������������ �� �� � ��� �� ��*��� ������!���*+���� � ���� ,�� !������ �!����������� ���%#2�.���!��������,�:���������?������������7���������; �� � ��*��������� ������ ���������� ���������� ��((�������������� ��������� ��*� = + ����� ������ �� ������ ��!7������ ��� ���� � ����������� ��� ���%; ������ ��������! � ���� �C ������� =���*��� ������� ������ � ,�� !���� ����� ��� ������ ��� �� ��� ���1 � ������� �� � ������ ������%; ��������� ��*� �������� ��� � � ��1��� � ���� !��� ��� �� ������ � ������� ��*���� ������ ���� � �������7������8������ ������� ������ ���+ � ���� ����� �!�������������� ��������� ���%�@0�� ��� ���� � �� ���� ��� �� ��������*��� ��+������ �� ����� �/����� �� �����, � �� ��, � �� � ��� ��*�7��� �� ��� ������ ��7�� ��������� � �� � �������� � ����� A������� ���%;�� �� ������� � � �� ��� ���� � �� ���� � ������� � �� � � ���= ��! � ��� � �� ��� ��� �������������� � � �!��� �� � � �������� ��� �� ����� ���� �� �� ���� �� ��!��� �� �� ����� ���� ����� ���� � % �� �� �������� �� !�� �� �� ����� �� ����� ���� �� � �� ����� �� � ��� � ,�� !������� ��������������� ��� ��������������� �+� ����������� �������������� ���� ��� ��� �� �� ���� �� ��!��� �� ��� �� � ��� ���� �� !��% ��� ����������� ���� �����, ����������������7���� 7 ������� ���������8� �����!�� � � � �� ���������� �1 ���� ��� ���7�� �� �������� ��������� �� ���%@�������!���*+����; � ����, ��*���� � � �� ������������ �����! � ��������������7���� 7 ������� �����������+����� ������ ���� ,�� !������� ������!���*+������� ���� �����, ���������7������������ ������������� �� ������������� ���������� ��!�� � ! �� �� � ��� �� �������� ��*� ������ � ������� !����������� ����� ������ �������������������!������%

Page 36: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

36

��������7����� 7 ������� ������������������ ���������������������� ��������= � ������ �� ���� � ������ �� �������*� � � �� ���������% 0�� ��� ���� �� �� ��� ��� � � ��� � �� � � ����� �������� ��� ������� ��������� ������ �������� ��� � � ���� � ������� �1 ������ ��, � ���*��� ������������� �� ��� !������ � ��� !����� ��� ���A����� �� � ��� ��� ���!�� � � �����= ��� ��� ��� � � � �� �����������% ; � ����� ����������� �����������, � � � �� �8������� � � ����, ��*��� � � � �� ������������ ����� �8������������!���� ���� ������ ������ �'%��2���7!������������ ��=��+�8�9%�%�= ������������+�������� �� ��*��� ������ ��

8�� ����+������������ ����� ���������������� ������������� ��� ���� ���� � �%;� ������������������������ +����*�� ��+� ��*������������� �� ��*� �� ��� ������������ ������ � �� ��� ��� ��� !��� �� ��� � � �

������������� �� ��*������ ������� ��� D1 %;����� ��� !�������� ���� �����������������3������3���� ���3��������� �� ��������� ���� �����+�����%

�2������� �����������4�5.���� ������� �; � ���� � ������� ��� ������ ������ ��������������� ��=��+�8�9%�%���� ��� ������, ���� ����� ��������������*���� ����� ������� ����� �� �� 4����� ������� �5%;����� ������ ��������������� ����� ������ ����*� ��� ��� ������������ ��� �� � ����� ������� � �� � ��� D1 � ; �� ��� . ���,�� ������ ��*����3�� �%�4��5��������*�������� ������� � ����� ������� ����=��+�8�;�� ��+����� + ���� �� � � ����� �� ������ ��� �� � � ���� � �� �� ����� ������� ��� ������ ��*��������*� ���� ��������������� �������� ����� ������� ��������� ��=��+�8�9%�%�����, ����� �������������� ����� �!������� ���������� ������� ������ �������� � ! � �������� � ���� � ������������������, �������� ����� �!����������%; � ��������� � �� � �!�� ����� � � �� � ��������*� �� � � ������������ ����+���� ������� ������� ��������������� ������� �����������*�������� ������ �� �� ��� �� �� � �!��� �� �� 0 ��������% ; � ��������� � ����������*������� ������� ������������ ������ /���� �+ � ��� ��� �� 7�� ��*�%

Page 37: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

37

���5<� �� �������������� �C�� �7�� ; � �� �� ������� �� ����� �C�� �7�� �� ���������� �����, ��� ��� �� �� ��� �!����+�������� ����= ���� ��� �� �������%; � /���� �+ � ��� �������� �C�� �7�� ��������� ���� ������ ��*������ ��� �� ����������� ��������*� ��� �� ����� �!������������ ��� ������ ���������� ����������� ���������� �C�� �7�� ������������������� ���������� ���%�2�. �������,�� ��������<�����������; ��1��� ���������� ������������������ ������ ���������� ���� ������� 7 �! ������� *����� � ,�������� ������ ����� ����������������� ������������������� � ,���+� ��������,��������������������+�� ������������������%� 2�$����������6��������,��<������; �0�� ��� ���� � �� ���� �����8��C ������ �������=���*������������� ���� ��*� /���� � ����������� ����� � �%�������=���*��������������+ ���������� ����� ���!��!��� � ��������*������=��!�����%9�� �� ��, ������������� ����� ���!��!��� � �������� ��� �� ��1����� ����������*� � ��������*��= �� ������������� ���� ��� ��= %;�������� ������������� ������������ ������ ����� ����� ������������������� ������� � ����*���� ����� ��! !��������!�������������*������������ ���� ��������������������� �������7��� � ����� � 9����� ��� ����� ��� �������� ��� �������� ��� �� ���� �� !��% �� ����� �� � ��� � ������� ���������� �� � �+ ����������� ������7������������ ����������%; �� ���� ��*� �� � ���� � �� ��� ������� �� ��� �� �/���� ���� ���������� ����� ������ 7���� �����������%; �������� ��*���� ��� A������ �0�� ��� ���� � �� ���� ����������A ��! �� � ��C ��� ��� ������� ���������� �� �����, ��� �����%�� � ��� ������ � � ��� A��� �� ��� ������ ��� ����� � �� 7��� � �� �������� ����������� �� �%72���������#����7�����; �(� �� �C�+� ��� ��� ������!���*+����� � ��� ���� ��� !������ �� ��� ����������������� ����9��� ��*���� ����� � �����7�����%;��!�����������+���� ��� �� ���� ,�� !��������������������� ������� �����������= ��������� ��� ��� �� � ��� � ,�� !�� �� ����� ������� ���� ������� ����� !���� �%

Page 38: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

38

; � ����, ��*���� � � �� ������������ ������! � ��������������7���� 7 ������� ���� �� ��� ��+����� ��� �� � ���� ,�� !���� ��� ������!���*+���� ��� ���� �����, ����� ������*������ � ��������7������������ ������������� �� ������������� ������������!��� ! ���� � ����� �������� ��*������� �������� !�� �������� ��� �� ������ � �� ����������� �� ��� !������% ��� � ����, ��*����� ��, ��!��� ! ����� � ��� ���������� �� � � � �� ����� ���������� �%; � ��� ��*��� � � ���� � � �� ������ ��� ��= � ������ �� �� �� D� ������������ ��, ����������� ������ �� �� ���� ,�� !�� �� ���= %0 � ��������������� ��������� � � ����, ��*���+A� � ��������+1 �C ��� � �� 8�� �� �������%; � � �� ������������ �������� ������ ��� ����������������������� ����� ����� ����������� ���8������= � ������� ���������� � ,�%�������������!���*+������� �!�������� ���� ,�� !��������������������� ���������� ��������1����������+����� �������*�%9�� ���������+��������� ����������� � �� ������������ ��������� ��������7���� ��� �������� �� ��� �� �������*� ��������� ��!�� �� �������������� �� ������� ������, � ��� ����+�� ��� ������� � �� ����� ���� ��� ���=������������%�

>2�-!��������������7�����������-!���������� ��������; � �!��+ ������ �� �� ����� � ���� ��� ��������� � �� ��� ��� ������ ������� ��! �� � �������� ��*��� � ����� � �1���� � �� ���!��� � ���= ���������� ������ ������ ������� ��� ��� � � � �� �� ����� � ���� ��+���� ���= ���= %;���� ������������������ ���� ���� ������������/������� ����! � ���� �� ! � ���� ��!�� � � ��������� � ��� �� �� � ��� ���+�� ����� � � ! ������� �������� ������ ���������� ���������!������ ������ � �� ����������� � �%���� ����������������������� �� ���� �� � ����� �����4����5 ��! � �� ������ ��! ������ ���= ���! � ���������� �� ��� � �� ��� �� ������ �������� ����� �� �� ����� �������� �� �� ���� � �� ���� ���� ����������������������%

;�� ������ �� �� ������ ��������� �� ��������� �� � ����� �� ��� �� ��! !�� ��� � ��� ������ �� !��������� ���� ��� ������� ��� ��� �� ��� ������� ��� �� ���������� ���� �� �� �%�����

Page 39: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

39

��2�/�������!�����������7������������������;����+������������������� �/������������ ��=��+�8�9%�%= �� ���������������+�� !����������� � �� ��� � � ��� � ���� � 9����� � �� �����

���+�� �����=� ��� ������ ��� !������ �� ����� �� ������� �������� �� ���� ��������� �� ��� ��+����� ��� ��� ��+����� ����+���� � �� ����������� � �����+ ������ ��1 � ������������� ������ ����/��������� ���� ��*�%�:2�-������������������������������ � � ��� ��� � � � ����� ��� ��!�� � � ��� � ������ � �7���� ��������� ��+����� ��� ���������������������+���� ������������ ��� D �� ���� ����� ��*�����������#E��&#E����������=��������%; � ����������� �� ���� � � �� ���� !���, � �� �� �/������ ����� ��*� ������ ������ �� ��������� �� �� ������ �� � ��� ��!��� �� ��������� ��������� � ��������� � �� ����*� ��� ������ ���� �� �� ������ �� ����7������� �� ��������� ��� ����+� ��� ��������� ��� 7������� ��������*�����+������� �� �����*��������� ������ ������� ��� ������ �%A2�����������!?��!���� ��1�����H"2��� ;���9����� �����*��� ����=������� !�������� ��� ������ ��������� �� � �� �� � 7��� ��� ����� � �� � �� ����� � �� � � ������� ������ �� � � ������ ��� �*��� � !���� � ��!��8� ������!��� �� ������ ���� ��������� �� ������ ��� �������� �� ���� � �� ��� ������� � �� � �� ����*� ��� ��� !��,� � ��� ��� ����� �� =�!���� ������� ������� �� �� ����� �� �#E �� � � ������ ��� �1���� � �� � � �7���������C�� �� �� ��� ������ ��� !���!�� /���� � ����� � � ����������� ���7�������� ���������%; I��� 3���� ������������ ��� � 9����� ��� � ��� ����� �� ������� ���������� ��������������������#E��� ������ ��1���� ������!��!��������� �8������ ���!���� ����� ���������������� ��������� ����� D�%;������������ + ������������������ ������������ ������ ��������� �� �7������� �� ��� ��� ���� � ��� ��! ��� �� ��� �������� � �� � 9����� ����� ����������+�� � �!��+ ��*������� ���������������*���� ���� ��������� ��+ ��� ��+����� � � � ��1��� ���������!���*� ��� !����� � �� � I��� ����������� �%;������������ ��������������������������+���� ����������0 ����������������������� ��! ��*� ����*�+ ����� �������������� ������ ������ ������ �� �� ���������� �� � 9����� �������� � ��� �� �� ��+���� � ��� ��� !���� ���� ���� I��� 3���� ������������ �%

Page 40: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

40

�������������������������� ������ ������� ����9��� ��*���� ����� ��� �1�� ����� 0 ����� �� ��� �������� ����������% ���=�� ���������� �� ���8� ������ �� ������%�2�$������������; � ���������������������� ��� ������������ �!��+ ��*�7��1��� ��� ������������� ��������������� ��=��=�� � ������� �� ���������� +��� ����� ��� � ������ �� �!��+ ��*������ ��� ����� ������� �� !���� �� ���� �� � ���� % ���� �� ���� �� �� ������ ��� � ��7�� ����� ��*� ���!�� ���������� � �7�������%�!2���������-����7�#����-����� ���#����� ���� ���� �� ������ � ��� �����=�� �� +� � ��� �� ��+���� � �����=���*������������ ��� A��� ��������� � �����C��������1���� ������!�������� � � �� �� � �� �� �� ��� �������=�+�����!��������� �������% ����������=������ �����, �� ������8���7���� ���! � �� ��������������%�2-�����!������9�����������4�50�/�� �������� � ����!� ��;�� �/�� ��� ����� � �� ��!� ����� ������ ��� ������� ������� ��� ��� +�� ��7����������� !�������������, ��������� �� �����%9� ��������� ������������������C�� �� � �������������� ������� ������������� ���= ���! � ����������� ����� ����� ������������������%;�� �/�� �������� � ����!� �������������������������� ������ ������ � ����!� �%

4��5������������� ������ � �� + �;�� ���������������� ������ ������ � �� + ������������������ ������ �� � ��� � ,�� !��� ������������� �� � ��� � �� �� ����� �����, �������, ������/������� � � �������/�������� %

��2����������������������� ��������� �� �������� �� !���� � � �� ��� ��� � �� ���� �������������� ����� �C��� ��������� ��� �� ����� ���1 = !�� ������������������ �� � ���%����� ��� � ������ �������� ����� ����������������������8� � ���������*����� ��������� ����� ������� �!�����+����� ����������������������*+�����!���������� �����������1������� ������� �!������ � ��� ����������, ����� �� �����, ��� ���������� ���1 �� ��� ������������������ �%������ ��=��+�8�9%�%�� �A ���� ���� � ������������������� ���C���� �+�� �������� �������������������� ���%

Page 41: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

41

0 � ��� �� �� ��*�� ��� ������ ��� +�� �������+�� ��8� ����D��� ���������+���� ����� � ����������������� ���� ��������%

��� ������� �� !������ ������������ ������� ��� ���������� ����������� ������� ��������%-� /���� �� ��������� �� �������� �� ��� �� �� ���� �� ��� �� �� �������� �� !��%-� /���� ����������� ���� �������������� � �� ������������ �� ��= ����������� �!���� � ������ �����������, � � � �������� ��� �� �������� �� !��������! �+�������������� ��������� ������������ �������������� D�� ���������%������������ �� �� � /���� � �������������� ������� �������� +�� � �������8�! 7� � �����= ���7��������������������� !��� ���� � �� � � � ���� �+���� ��� ����������%;�� ������ �� ��� �������� ��������� �� � ���� �1 ��� � � � ��� =�!��� �������� �� /���� �� ���������� �� ������� ���������� � � ���= ��! � ��� ������=�!��� � ���������������������� /���� %

9� �������� � J���� ��� +���� ��� � �� ��������J� ��� +�� �� ��������� !����8� ����D�� �� ������ ��� ��� �������� +���� ���� � � �� ������� ������� ���� ��������� �� � � ������� � �� �� ��� �� ����� ������ �+�� ���� ������%

���������� ������������ ���� � ���������� �A ��= �������� �!7���� �������� �������+�� ��� ��������� ��������= �����������������%9����������8���������������������� �� �������� ��� �*�� �� �C���� �������� �!7���� ��� ��� ��� ��8�������� ����� � ��� �/� ��� �������������� ����� � ��� ����� ��� ������ ���8�����������������+ ����������������������7����� 7 ���� ���%; ������*��� ����!� !����� ����������� ������� ���� ���������� �� ����C���� �������� �!7���� ��� ������ � �=��+�8� 9%�% ������!��8 ��� +���� ������ ����/���������+�� ������ ���� %9��� ��, � ������������ ������������ �� ��+� �+A� ��������7����� � �� ����!� � ��� ��*��� +��� �� ��������� ��=��+�8�9%�%= +�� �� ��� � � � ���� ��� ���� ��!���� � ���� ����� ��1��������� �� ,�� !��%�������

Page 42: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

42

��2�/������������������!������������#����;�� ��+������� ������� ������� ���� !��� �������� ��� ��*�������� ���� ���������������#��G.�!�������,�!�:����

��������� ������������#��7�������������:������������������������������

�(��� (� ����� � �+ � ��� ���� ������� � ������ �� ������!�� �� �#�#� �� ������ �� �C�� ��*� ��� ����� ���+���� ������(��� � � �� ��� � � �������*��������� ��� ��������������� ���� ,�� !����������� �� � �(� �# >0�� ��� � �� �������*�?� � �C�� ��*�� �!�/� ��� � �� ��� � �� �������*� ������� �� �� ���!�� ��*�����+������ ���+���� ���!�� ��*�����+������� ���������� ��� ������������ ���� ,�� !��������������(��#%; ������� ��*������ �� � �������*������� � �� ��� ������������*�� ����, � � � ���� ,�� !������� ��, � �� �/��������� � �� ������������� ��� � � ���������� � ��� �� ������+�� � � �� /�� � � � � �� �� ����� � � �� ������ ������ %9� �� ��*� ����� � ���8 ������� %

�����������#��

�((�"

$���� ��������(�������������� ������������� ������!���#�#���������� ������������������������ ��*� � � ��� �� ������������ ��� ��� ��������� ��� ��������� �������%

���7�������#��

�((�� ��� ��*� �� 0����� 6�, �� � � ���� � (����� ���� ��� ��

(����� ��*���� ����� ������ �� ������!�� �#�#� �� � �� ��� ��+������� ��� �G �5�C����*� � =� ������ ��*������ G ������ � ��� ��� ��� ���= ���� �����*��� �������� � ���� ��, ��*���������� ������� ��� ����, � ������ ����� � ���� ,�� !����������� ���!����K��5$�����*����������������������= ���7 �G ���� � ���= ��7 ������� ��� �((�� ���= ���� �����*�� � ����� �� �� ����������������� �! 7 �� ��������� ������� ������� ����� � ���� ,�� !�� �������� �������������������������� �%

�H��7�������#��

� � ���= �������*��� ��� ����������� ������ ������� �������� ���� ��� ��+������� ������� ������� ���� !���= � ���� �������� �� ��(�9)� ��� �� ����� ��� ��*��!��+ ���� G���!����������������������

���������� ������������#��7�������������:�������������������������������

�(��2����� �

)��������� ����� �� ��������� ��7�������#������� � , �(��24�22�5%��� ���� ����� � ������� ���������������� ������*������ + ���� �� � ��� �� !��������� ��������� ���!��������� �� ������ ��*�% ������� ������� ������������� ������ � ������ ����������������!���������������� �� ���%

�H����������#��

Page 43: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

43

�(��"

��� ������ ��������� � ��������� ��� ����#������� � , �(��"4�##�5%�� �� �������� ���� ���������+� ����������� �!���*�� ��� ��� ��� ������� �� � ���� � �� ��� ��� � ����� ������ ��� ��� � ��������*� �� ������� �������� ��*� ��������������� � ��������� �� � �((� �#%9� �� ��*� ����� � �� ������� �� ���7���� ��� � ��((��#��((����((���� ������� ��*� � �(���%

�H����������#��

�((�2 (�������������� ������������� �� ������!�� �� �##2� ������� � �� ����� ��*� ������*��� ��������� �������%0���������������� ���� ���������� � ��������!�����#�# � ������� �� �� � ������ �� ����� ��*��� �������� �������%9� �� ��*� ����� � �� ������� %

�H����������#�&

�((��#�((����((����((���

��� ������ ��������������� �������������������� �� � � �� �#��� �������� � 9(� ��>�������� ��*�������� ����� �� *������ ��� � ������ � �(� �" >��� ��� ��� ������� �������� ��������������?%��� !������ ����� ������������ �8������ � � ��������*����������� �1������� ����� ��� � � �� � ��*� �� ��� ��� ��� ������� �������� ��������������% 9� �� ��*� ����� � �� ������� �����7���� ��� � � �((� ����((� �� ������� ������ � ��(��"��%�����������7����������� �� � � �� �#��� ���� � , �(� ��>0 ����� ����������+��������7�����?9(���>����� ���������� � � ���7��� �����?%�������� ���������� �������� ������ � ������ ��*� ��� ����� �� �� ������������� ������7��� ������ ���!���� ����������� ��*� �� ������ � �� ����� ��� ! 7� ������� ���7����% 9� �� ��*� ����� � �� ������� �� ���7���� ��� � ��((��#��((���������� ������ � ��(��"��%$���� �������� ����� ����������� ������ ��������� �� � ��� �#��� ��� � ����� � ����� ������ ��������������������!���� �� ����+��������7������ ���� � �%9� �� ��*� ����� � �� ������� �����7���� ���� ��((��#��((���������� ������ � ��(��"��% .�����*����� ���� ,�� !�������� �� � � �� �#��� ��A�� �� �� ��� ���� � ���� ��������� � ���� ,�� !���� ������ ����� � ������ ������ ����� �� ���!��/����� ����� �� ����������� ��� �� � ������ � ��������*�%

�H����������#��

�H����������#��

�H����������#��

�H����������#��

�(�((��# 9��� ��+����� �� � � ���� �������*������ � ����� !����������� �� ����!���� �#�����+�� ������������������������ �� � ������*� �� �����=�� �� ��!��� �+ >9��� ��+ �����? �� � � �� �� �������*� �� �� ��� ���� �� ������ � ������*� ����� � �������� �� ���� �����% ������� ������� � ����� ��� ��*� �C�+� ��� � ������ ��� ����� � ��� ������ � ��� ��� ��� ��������������� � � �((� � ���+��� ��� ������ �� >9��� ��+�����?�C������������� � �+ � ��� � ����� � ��� ���/���� �� ��� � ��� ���!����� �� ��� ��������������� !������ ��������%

�H����������#��

Page 44: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

44

.�!�������,�!�:�����

��������� ������������#��7�������������:������������������������������

�(����(���(����((�"

(������������ ���� � ���+��������7����������� ��� ����#�����+�� ���� � ���������� !������� ���������������� ���� ��� ��*�����/������� ����� ��*�%9� �� ��*� ����� � �� ������� �����7�������� ��((��#��((����((���� ������� ��*� � �(��"%0������ ��*������ ������ ������������� �� 7���� �#��% ; ����� � ������� ��*� �� ��� ������� �������� ��� ��� 1������ ��� ����� $����� ���(���+� �������!���� ����� � +�� ��� �� ��������8� ������ ������ ���� ����� ��� ������ ��� �� ������� ����������%9� �� ��*� ����� � ���8 ������� ��� ��� ��*��� ������ �������� ���������� � ��� ���������� � � ��� ��� ��*� �� ��������� ������� ����� ��� ������������� ����������� � � �������������� � �� � ��� ��*� ��� ��� � ����������� ��� ���������(����; ���� �� ��� !�� ���� ���� � �� ����� �� �#�� �� �� ��*� ����� � �� ������� %(�������������� �������$���� ������@.������ ������ ����� ������ ���� ��������� ������ �������� �������%

�H����������#��

�H��7�������#��

�B����������#��

�B����������#��

; 9����� � ����� ��� � �� ��*� �� � � ���� �� ������� � ������ ��� ������� ���� ������� �� �� �����8� �� �� ��� ��+����� ���� �� ������ ������ ���������� ������ ������ ���������� ��� ��*������ �%

��4����&�4�/��-�94/��-=����/.".B�/���2 ��������.!����������� ���= ����� ����������� ������ ���������� �� ��������� + ����� 9����� �����.-9:&'%#��������������������������������������������4���������� ���##E���� �� ������� ���� ������������ �� ���������% ����������

�����������

������ ��*����� ����� �� ��� ������������ �� � .�� �C � ���� �������� ������������ ��������������������������������

�A������ ������� �����, � � �� �� ���� � �� � �� ������������ �� �

�%+&�+&�(�

6 ��� ����� � �� � � ������� �� �� �� �� � �� � �� ������������ �� �

�� �6�(�+������������

(� ���� ��� � �� � �� ������� �� �� �� �� ������� ����� �� ����������������� �� �

�� �(%&)�

��

Page 45: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

45

��������>��6��������7����,������������������������������������������������������������������C��������������������� ����� ����� 9����� ���! ��� ���%

�����������

����������

�A������ ������� ������ � ��� ������ + � � ���� ����� �� ��� ������������ �� �

��%+&�+&�(�

���!������� ��� �D!���� ��� ��������� �!������� ,� ��7����������!����6������������������������

���������� ����������

�A�������������� ������ + ���� �������� � �%+&�+&�(�� �!��������A������ ������������ �� ����������� ������ + ������ �

��

�A�������������� ������ + ���� ������ � �%+&�+&�(�

#2 �����������$�7��������������������4���������������� �� ��� �7���� �� ������ �� ��������� + �� �� �� �7������� �#�� �������� ������������� �� ���*�%��� ��������������� + ���� ������������ �� � ������������ �������

��������� + �� ������������ ���������E��(

�� ���� ������� � � ��� ����C������������� + �� ������������������������������

���= ������������ + �� '�(�����

(� ��������������� �� �(&(*+�

����������!��� ������ + ��������� �%+&�+&�(�

��������� �� ���*� �� �6�(�+'((�

� ������� ��*� �� ������ �� ��������� + �� �� �� �7������� �#�� �������� ������������� �� ���*�G��� ��������������� + ���� ������������ �� � ������������ �������

��������� + �� ������������ ���������E��*

�� ���� ������� � � ��� ����C������������� + �� �����������������������������

���= ������������ + �� +�(�����

(� ��������������� �� ��&��(�

����������!��� ������ + ��������� �%+&�+&�(�

��������� �� ���*� �� �6%�'%�(�

;��.-9:�%�'�4.-9:&%&�2 � ����������!�����#��5 ������ ��� �� ����� �� �� � �!��� �� �� 0 �������� ���� ������ ����� � ������*� ������������1������+���� � ������ �������� ��7��������#�������� ������ ������� ���������� ������������������7�������.-9:���4.-9:�#� �����������!�����#��5���������� ����� ���������� �� + ����7�������� ���������%

Page 46: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

46

�2 ���������������������!������������/������������ ��� �$����� ��� 1��� ������� � �� ��� � $����� �� ���8 ������� �� �� $����� � ����������*��� �� ��� ����������������� ���� � �%��� ������ ������ ���� � ��������� ����������*�������� �C�� �7�� ���� � ���� � ��������� ������� �������� �*� ���� ����������%��2 4���������.���������/���������������� ������� ��*� �� ������ � ��� � ���� �� ����� �� ���� �� 3 ���� �� �������� ��*�� ����� (�+����� �� �����*�� ����� + ���� �� �����*� 0 ����� ��*� �� � �3 � ��� �4 /���� �5�� ���� � �� � ����������!�����#���#��G

��� ����� ��

���������"��������������������"����� 0��%&�'�2 0���&�+2�7��������������� � � ���������� � 4��%�#�5 4��%�"25

������ ���� ��� � ��� � 4�%�&'5 4�%'��5����������� 4"�'5 4""#5

������������!�����������������������������!����������� 0��&*�+2 0��&'(�29��������� �������� ��*� ���� � 4�%2&�5 4�%�225

0 ����������� � 4'�25 4�%#2"5������!�������!������ ���� 4&""5 4&&�5�����+ ������ �������� ��*� 4�'�5 4�#�5

����������4�����-�7����������9������������4�����-�7����������9������ �'&�� ��&(�)��3 � ��� ��� �!�������� ���� ,�� !���� ������)���*+���� ��%�&# �#%�22

(�+�������� �������=���� +� �%��� #9�������!���� �� ��� ���

��������� ����!���� '� �&�����$����� ���6 ������� �� ��*� ��" �2�

����������4���������������� ������������4����������������9������ 0��&*)�2 0��(%29����������������� 4&&�5 4�'5

.��� ���� 7��������������� 4�%"��5 #�����3 ���� 4�#'5 4��#5

$������������������������������0$1������2��������������,���7���������:������<�����������#������������;��������1�����������$��������������������� 0%2 0�'2(����������������� � � 4'#5 4�#"5

���

Page 47: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

47

��4����&�-�".���/-4����� ���= ����� ����������� ������ ������������� �������������� ����������+������%

��������� ������������������-���������� �� �� �����(����� ���� � �

������-���������� � � �� �� �� ������!�� �� �#��� �� = ���������� ���� ����� �� ���� � �� ���(����� ����.-9:�&%&&"4.-9:��%&�# �����������!�����#��5% �4���*&�.9.��-"4�F�.G�-"�B.��.���B�.9.��-"4�������� ��=��+�8�9%�% �����������!�����#�� ������ ��������������������� ������ ��������� ��.-9:�4.-9:� �����������!�����#��5%

���4���(&�$4BH�-�����4���3B.�6���3-4��.��B���.��-��-4�.���4���3B.�����!#����������?�����������#������� � ��1��� � = � ���� ����D � � �� �����*� � � �((� ��+����� � �� ��������!�� �� �#��� ��� � � �� � ��� �������� ��� ��1���� ��� �� ������ ����������� ������ ��������������� ���%��!#������������!������������?����������#���;����� ������ ������� �����������!�����#����� ������ �� �!��������� � �������� ��1��� ���� !������ ���� �+� � ��1������ D� �������%

��4���%&�-$�.��4����������= �#��7�������#�#��� �!���*������ �������� �� ;��B�#%�&&������ ��� ������ � � ������������*� � ���� �% -� �� � � ����� ���������� ������������ �*�� �, �� ������� ���(� �������0����� � ��+��1 � �����+����� ����!����L������+ ����� D�������� ��#���#������� � ����#E���&E���� ����� �����%��� ���= �"�� �� ����!���� �#�� �� �!���* � ;��B�#%'�#� ���� �������� �������� ����������� � � � ���(� �������0����� � ��+��1 ���#E��� � �8���� ��� ������ ���� ���� �7������� ������� � �#��� D� ���!�� ����#��%

Page 48: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

48

������������ �!����� �� � ����� �����= ���+�� ������ ��1����#���� 7���� � ������ ��� ������ ����� ���� ������������������+A��� ����� ����� �� �� ������� �� � � ��������� � ��� �� �� �� �� ��� !��������� �� /���� � ���!�� �� � �� ��� ����� ������� ��� ��� ���������� � ����� � ! ������ !�����!�� �� �� ������ �����%�� �������������� ��� �����������!�����#�������� � �!���� � � � �� ������ �� �� .-9: "%��'� �� �� � �� +���� ����� ������ �� � ���������� ���� �� �� � ���� � � ����������!���*+����%

�� ����������!�����#�� �#��� ��= ����������� ������ �� �� ������

��������� ��.-9:���.-9:������ ����� �����%�� ���= ����� ����������� ������ ��������� 9����� � ������ �� $���

�1���� �� ���!����.-9:��%�&&%�$�����������-!���������� ������������� ����� ��� ������ �� �� ������ � ���� �� + � �� �7������������������� ��������������� ���� �� �� ����!�� !���%

�� ��+������ �� ��������� �� ��� ��� �� ��� ����� �� �� ������������������������� � ����= ������ � �G

��������� ���������

$�����������-!���������� ������ �� �� ��������� � ��� ����, ��*���0�� ��� ����0� �� ���� � �%#&� �%"�#��������� � ��� ����, ��*����������)���*+���� �"%�2� ��%��2����� '2" #������$�����������-!���������� ������� (&%*) *�&+%+

������ � �=��+�8� 9%�% �� ��� ��� ��� ������ ����� �� �� ���������������� ��� �� ��������������� ��+ ������ �������=��� ��� ��� � ����� �����������������������1���������� ����� ���� ������� ����!��

�����������7�������� ���%��� �����������!����������� ����������!���� �#�� �#��� � � ��������� � ��� �� ��� �� ������ �������� ����������G

�� ������� �� ������� �� ������� �� �������������#�� -!����#�� ������#�� -!����#��

����������� ������� �� �� �� �� ������� ���� ��������������� ��� # ��� #

0 ����� ���� ��������������� # &#%'�� # ��%2'2

��������� ���������

Page 49: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

49

��� ���

�����������-!���������/���������������� �����������!�������� �� ��

������� ���� ��������������� � ���0 ����� ���� ��������������� 4"%'"25 2������ 0'&%''2 ��+

.������������!#��

������������!�������������7���������; ��� �����*����+ ��� ���� ����� � �+ � ��� ���������+��G

�-�7�����0�����2�����-!����������������������� ��� ����� ��

3 ��� ��(� ���������������� 4�%'''5 4�%"2�5

�7����� �(� �����������������0�������������� 4���5 &������3 ��� ��(� �������������� # #������-�7�����0�����2�����-!������������������6����� 0*&*''2 0�&�*(2

(�+������������43 ���5 ��(� ������$�� ����� � ��� ��*�$������*������������ �<�� �� �� �

4���5 4�"�5

(�+������������43 ���5 ��(� ������$�� ���� � �!������ < � (� ������ ����� �< � �4M5

4"%��'5 "#�

������-�7�����0�����2�����-!���������� ������6����� 0'&%''2 ��+��������-�7�����0�����2�����-!���������������������� 0��&�(*2 0�&�%2 4M5������������ �!����� � �������� ��������� /���� ��.-9:"%��'����� �������.-9:"%�2#������ �������� �� �����������������!������ ����

��������.-9:��'������ ��������� � ������ ��� � �!�� �� � � ��!�� ����� ������������������ ��1���%

��3 ��� ���� ����� � �+ � ��� ���� 9����� �� ��������*�������� �� ���� ���%

������������� ���� 7����� �� ���� 7��������� �����;����� !1����� ��� ��� ������ ������&��

��� ����� ��

����������-!�������������;�������������B�7������� 0�&+)(2 0�&(�2

������(� ���������(�+���������� ������(� ���!��� "� ��

������(� ���������3 ������������!����� ������ ����� 4���5 4�&�5

������(� ���������� �!����� �< � �(� ������ �4��!������ ������������5

4"%�2#5 "#�

������(� ���������(� ����� ����������C������0����������������� 4���5 &��

����(���������4����������5��� �+� ��(� ������;�+ ��� &�& &#�

�������:�������������������-!�������������;�������������B�7�� 0)&�%+2 �&*)(��

����������-!�������������;�������������. ����������� 0��&�(*2 0�&�%2�

Page 50: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

50

�4���'&�$/4$-.���.�6�$B�����F�.G�-$4���; �� ���� ��*� � �+ � ������ ��� � �� �� ������!�� �� �#�� �� ��.-9:���4.-9:��" �����������!�����#��5%

��������� ����������� ��

$����������6�$������,�.<����6������<������� ��%2�� ��%2��

��������� �%"�� �%���(��� � ��������7 ����������� �� 2������� *�&''+ *�&+$����������6�$������,�.<����6�3����<������� ��%2�� ��%2����������� �%2�" �%2�"

0� �� ���� � ��� ���(��� � ��������7 ����������� �#" �#"6�=1�������.���� �"� �#&

����� *%&�+� *%&*�*����������������!������,���������������"������������� 4�%�"&5 4�%�'&5

0� �� ���� � 4���5 4���5(��� � ��������7 ����������� 4��5 4��56�=1�������.���� 4�"�5 4�#&5

����� 0�&%��2 0�&(�*2

Page 51: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

51

����!����������$����������6�$������,�.<������������+��������� ������ ������ ��������������0�� ��� ����0� �� ���� � �����������!�����#���#��G

���!����������$����������6�$������,�.<����

��������

.�� �����

-�������������

9�:���,�

����������

�4��B

��

��

��

��

������-�������8�8���

*�&+)*

�&)��

+**�&+

��!#���

���������

##

##

��� �� � ������

##

##

3 ��� ���� ���� ��*�

#4��#5

4��5

4���5

��������!#���

0��2

0��2

4���5

������9�������8��8���

*�&+)*

�&'��

)�*�&''+

���!����������$����������6�$������,�.<����

��������

.�� �����

-�������������

9�:���,�

����������

�4��B

��

��

��

��

������-�������8�8���

*�&+)*

�&+�+

�*

**&�'

��!#���

���������

##

##

��� �� � ������

##

##

3 ��� ���� ���� ��*�

#4��"5

4�#5

4��"5

��������!#���

0��'2

0�2

4��"5

������9�������8��8���

*�&+)*

�&)��

+**�&+

Page 52: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

52

�������?��������$����������6�$������,�.<������������ ��=��+�8�9%�% � ���= �������������+���� 0�� ��� ���� � �� ���� ������+ �����+ � ��1 ��������� �% �/���������������������������������$����������6�$������,�.<������������ ��=��+�8�9%�% � ���= �������������+���� 0�� ��� ���� � �� ���� ������������������������ ��� ����������� �% �"�����D����������!���������������������������������$�����������$������,�.<�����; �������� ��*���� ��� A������ �0�� ��� ���� � �� ���� ���������A ��! �� � � �C ��� ��� ��� ���� � �� ��� �� �� �� �����, � �� ������ /�� ���� � ����!�������������� ��� A����8C�� ��'# D���� ��� A����1��� ��& D�� � ����!��(��� � ��������7 � ����������� ��� A����8C�� ���# D���� ��� A����1��� ��& D��%;�����8���!������������� ���� �������� ���� ��� ��������� �!�� ��1����% �4���)&�-��/.�4��4/�-��/-4�������� ����������+���������� ���� �����������!�����#���#����G

��� ����� ��

6��� ��)����� ��%��2 ��%2������� �*&*�+ ��&+)) �4���+&�3.�.9-�-4����B4��.$B.��4��������������� ������ ��*���������� ��������������� �������� ��*����������� � ����� 9%�% � +����*� � �� ��� �������� ��� �� � 9����� � ���� ��, ������ !�������### �� �/������= ������ �������� ������ ����� � �� ��� �������������7��������%���������

Page 53: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

53

��4����&�4�.������-4��B�F�.I�/��J./��F�.9.��4��.�B���"�/-��-4�.��.��B����������.���3-4��.���� � ���� ��C�� �7�� ������������!�����#���#������ ������ ����� ������� ��������+�������G

��������� ����������� ��

������������������������ %&'�� ('&(�)

������������� ������ ��������� � �:���� 7��� !��� � �

����� ����������� ������������������ ��� ���

�*� ��� ��� ���

��������������� ������ ������ � ����!� ������������ �� "#:���� 7��� !��� �� "#

����� � ����!� � ����� ���$�� ���� � ������������ ��%&"� ��%&#'�*� ��� ��%&"� ��%&#'

(����� ���� � ��*� ��� � �

�������)����+��������������� �&%"�� ��%'�&�*� ��� �&%"�� ��%'�&

��������� ����������� ��

��������������������������� �*&��) �+*&))�

����������������� �������������������� ��& ���

�*� ��� "" "":���� 7��� !��� ��� ���

(�������������� !���, � �-����, �����.�������� 0 ����� ��*� �%��" �%����*� ��� �%��" �%���

�������(�� �+�!��������������� ���� �1 �%��' �%�&2�*� ��� �%��' �%�&2

0�� ��� ����0� �� ���� � ��%""2 ��%2##�*� ��� ��%""2 ��%2##

�������)����+����������������� �&&%��" ��&%����*� ��� �&&%��" ��&%���

�������0��(� �������������� ��� ����*� ��� ��� ���

Page 54: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

54

���������������,��@����:���6��������������

K�����+��?�� ���+���?��������L�

K�����+��?�� ���+���?��������L�

��� ��� ��� ���

$����������������� �&+�� %&�+* �&* %&+'�

����� �������� ������ ������ � ��0 + ������������ �%&'� "" �%��# '�:���� 7��� !��� �%&'� # �%��# #-%�% # "" # '�

����� � ��0 + � ����� ���$�� ���� � ������������ 2 # �# #:���� 7��� !��� 2 # �# #

0 ����� ��(� ����������������� # &'" # '��-%�% # &'" # '��

�����0 ���������� ������������������ �&� &%&&# �# '%��#�*� ��� # &%&&# # '%��#:���� 7��� !��� �&� # �# #

�������������(��L��

5�����(��L���������������

(��L��5�����(��L��

��� ��� ��� ���

$��������������������� (&%*) *�&+%+

0 ���� ��(� ��������������� (&%*) *�&+%+�*� ��� # &#%'�� # ��%2'2

������������������

��������� ���������

; � ���� � ������� � �� ��� ��� ��� ��� ������� �������� ��� �� ������ ��=��+�8� 9%�%� �� � ����, � �����, ��� � ����� ��� ������� ����*���� ����� ������� ����� �� �� 4����� ������� �5%;����� ������ ��������������� ����� ������ ����*� ������ ��������������� �� � ����� ������� � �� � ������ �� �� � �� ��� . ���, �� ������ ��*����3�� �%; ����� ������� � �� � ���� � �� �� 0��� �=������ �� �� �� �� � ���������� ���� �!��������+����� ��������*������ �������*�������� � �0 ���������������!��$����� � ����������� ���� �!�� ����������*�%; ����8���������� ���� �!������+���� ������� ������������� ���%

��� ����� ��

��������� ���� �!��$�������� ���$����� ����C�� �� � (�������������� �������.������ �6 ���$ ,�� !�� �� �/���$����� ��� �2 4�#5

$����� ����������*� ��� 4��5 ��

Page 55: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

55

��4�����&�$�/�.��/.B��-4�������-� ��!������������������#�����������������������;��� ���� ����!� � + � �� ��� ���� ���� � �����8��C ��� ������*� ��� ��� ������������ ��� ������ �� �� ������� ������� ��� ����� ��� ������%�����A�����������+ ������������������ ����� � � �� ������&E%��+���� �������+���� ���� ��������� �� �������������������� �� ��*�� ��� �� ��� ��� ��!� ��� L� � ���� ��� �� �����*� �� � �������� ��� �� � 7 �� � ������ �% ; � �� �� ������� �� ��, � � +� �� ���� ��*�������� ������� �� �� ����������������A ���+�� ������%��!#���������������������������������7�����;�� ������� ����� ��� ��� �� � 9����� ������D . �1 ����� F �!� ����+���������$�!������+�����$������D 0 ����� ��+�����$���� �� �/���(������������+������1 %;�� %��!#��� ��� �������� ������������� �����!����� <��� �������� .�������9������������������#�����D#����!������������ �� �������������*�9%�%/�!������������ ����#����� ���� ��� ��������� ������ ��� ��� 7�������� ��������7��?���� ����� ��� ���������� ��=��+�8�9%�%���8��� ����� ��������������/���= ����!��������+������� +����� ������ �G

��� ����� ��

���� �������������� ��� �������� ��� ��*��.@���������� ��� ���� �1�!����� ��� ��� �:������ ��� �������� ��� ������������������������������������������; � �� �� ��������� ��, � ��������� ������ ���� � ��+� �� ���� ��*�������� ������� �� �� ����������������A ���+�� �������������� ��%$������������������������#��������!���������������������� � ���= �� ��� �������� ��� ��� ��� �������� �� �C����� ���������� ������ � �� ������ ��!�� �� = + � ��1 � ����+ � � ���� � � ��� � ����������� ��� ���� ���� � �%��

Page 56: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

56

��������������������������������������#����

��������;�� $�?����� �������� $��;��!5@�!� ��������� �����������!#���$�����/���������� /�������������� /������� 4��7�� !����� ��������!����� �� ��

������� �� �������������*�9%�% 2��&�###@� ��� � ������� ���� � � �=��� -9� �#�1 � ��%&�# ��%&�&

������ ������9%�% �&�#&�##@2 ��� � ������� ���� � � �=��� -9� �#�1 � �%�'' 2��

)�������� ���9%�% ���&�"##@" ��� � ������� ���� � � �=��� -9� �#�1 � ��" #

�4��B **&('� ��&(% ��������������������������������������7���

��������;� $�?����� �������� $��;��!5@�!� ��������� �����������!#���$�����/���������� /�������������� /������� 4��7�� !����� ��������!����� �� ��

������� ��� ��0� + ������� ���9%�% 2''&"2##@& ����� � � �=��� 0����: �#�1 � � #

������ �6 ����� 9%�% 2'&'"2�#@& ��� � ������� ���� � � �=��� -9� �#�1 � � �

9����������� �� �����9�����9%�% 2'2�&��#@� ����� � � �=��� 0����: �#�1 � � �

)�������� ���9%�% ���&�"##@" ��� � ������� ���� � � �=��� -9� �#�1 � # &

�4��B + � ���������������������������������������������!����

��������;�� $�?����� ����������� ��������� �����������!#���$�����/���������� /�������������� /������� 4��7�� ������������� �� ��

������ ������9%�% �&�#&�##@2 ��� � ������� ���� � � �=��� 9���% �������� ��*� �%�2& �%���

������ ������9%�% �&�#&�##@2 ��� � ������� ���� � � �=��� 9���%���! ������������ �%�#' #

)�������� ���9%�% ���&�"##@" ��� � ������� ���� � � �=��� 9���% �������� ��*� �� ��

)�������� ���9%�% ���&�"##@" ��� � ������� ���� � � �=��� ��� ���� � � ' #

������� ��� ��0� + ������� ���9%�% ���&�"##@" ����� � �=��� ��������� � + � �� �&

������ �6 ����� 9%�% 2''&"2##@& ��� � ������� ���� � � �=��� 9���% �������� ��*� 2 ��

������ �6 ����� 9%�% 2'&'"2�#@& ��� � ������� ���� � � �=��� 0� �� ������� � " #

"�����

��������;�� $�?����� ����������� ��������� �����������!#���$�����/���������� /�������������� /������� 4��7�� ������������� �� ��

������ ������9%�% �&�#&�##@2 ��� � ������� ���� � � �=��� . ��� ��%��2 ��%2&&

������� �� �������������*�9%�% 2��&�###@� ��� � ������� ���� � � �=��� (�������� '�" &��

������� �� �������������*�9%�% 2��&�###@� ��� � ������� ���� � � �=��� �������� � #

������ �6 ����� 9%�% 2'&'"2�#@& ��� � ������� ���� � � �=��� . ��� # ��

)�������� ���9%�% ���&�"##@" ��� � ������� ���� � � �=��� . ��� �## #

��

Page 57: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

57

��4�����&�-�"./�-4�.��.����4�-�������-������������ ����������������������!�����#�����= ���� �������������� ���� � �%�����������-������������������������������������!�����#���#������ ����� �������� ������ � ��+������������ ��*�������� � �(����������������� � �G ���!��������� � 9����������� �� �����9�����9%�%

0 1���(���� �� ��*�������� � �=���

.���� ������� � 0����

������� ���0����� ���������� � 0���� ��*� �� ��������� �� �����1 ����������� �������� ������ �� ��������� ��� �� �� �� �� ��� �� �� � ���� ���� ���� � ����� +����*�����+�����%

0 ����� ��*�������� � 4E5 �#�##

���������� �����������������(������*�������� � .-9:�%��� .-9:�%�&�

���!��������� � ������� ��� ��0� + ������� ���9%�%

0 1���(���� �� ��*�������� � �=���

.���� ������� � 0����

������� ���0����� ���������� � ����������� � + �������+ ����������������������� ��� ����+����7�� ��� ������� ��� ������ �� �� ����� �!*�� �% ; �������+ ��*� � ��� ��*������������ ��� ���%

0 ����� ��*�������� � 4E5 &���

���������� �����������������(������*�������� � .-9:�� .-9:�#

; 9����� �������� ��� ��0� + � ������ ��� 9%�%� ����� �� �� � ���������������*� �� ���� � � ��� � ����� ��*� � ��������� ��+����� ��� � �����7���� ��� ��� � ������ ������ 3�� ��� ���� � �� � �������� ������ ��=��+�8�9%�%��� �� ���#E����������=��������%

Page 58: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

58

�-� ��!������9����������/���!���������������� �������������������������������&�& ������� $������ ������� $������

�� �� �� �� ����������������� � � �%�2# �%��� ��" �%��#������������������� � � �%�'' �%��� "%�2� �%�&�0 �������� '%#"� &%"'"

�������������������� ��&%(% ��&%(% )&�*� )&�*�

.���������/���������

��� ����� ��

(�+���������� ����������� � � �%#�# �%��&3 ��������� ����������� � � 4�%��25 4�%"��5

��������0$1�����2����������������� 0�++2 0(�)2

������������������

.������������!#��

����������������$��7���9�����������&�& ������� $������ ������� $������

�� �� �� �� ����������������� � � �"' �#� ��� �&�������������������� � � ''� ��� '#� 2�0 �������� '�" &'&�������������������� �&�+ �&�+ +�� +��

.���������/���������

��� ����� ��

(�+���������� ����������� � � �%�&� 2�"3 ��������� ����������� � � 4�%�'�5 42�#5��������0$1�����2����������������� 0'2 �'

.������������!#��

��������� ���������

���!����������-���������������������������

��������� ��������� �� �� (����������������� � ����� !���, � � ����./������� 0 ����� ��*��9 ���(���� � �%��� �%�����!#�������-��������������.���������������������0 ����� ��*���3 � ��� 40/���� 5����� �� �(����������������� � � 4'#5 4�#"5(���������4����������5����� �!����.���� �C�� �7�� �(����������������� � � ��� 4��5

����(���������4����������5�(����������������� � � # 4�5��!#�������-��������������.������������������6����������� %* 0�+)2-�����������������������������#���;������������1�����������$������������6�������9��������� �&�*' �&�)�

�4�����&��.�./-4/4��.B�"�B4/��.�B4�����-"4����

-� ��!��������������������#��������������������������������������������7�������������� �������; ������ ���= �� ��, �� ������*� �������������� ����� ������ ��������������� ������ �������%���

Page 59: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

59

��4��� �*&� $/4"-�-4�.�6� ���-"4�� �4��-��.��.�� F� $��-"4���4��-��.��.���; � ���������������������� ��� ������������ �!��+ ��*�7��1��� ��� ������������� ��������������� ��=��=�� � �������= + ��! !������� +��� ����� ��� � ������ � � �!��+ ��*���� �� ��� ����� ������� �� !�� �� �� ���� �� � ���� % ������ � �=��+�8� 9%�% �� ��+���� ������ ��*� �������� � ��!�� ���������� � �������� ��� �������� ��� ������ �������%J��������������������������7�����������= ����������!�����#�#� 9����� ������� ��=��+�8�9%�%���������� � �� �� ��� �� ��� �� ���� ���� ������ �� 7����� ��� ��������� � �� �� 91����� �� � ����!� �� ) �� ���� 9�������� ��� �������;���� � ��� ���������%��&@�#�#����#BI�,+ ���� ���������9 ��� +��� � ��� ��� >) �� ���� 9�������� ��� ������� ;���� � ��� ������ � �=��+�8�9%�%?�� �� � ����+������� ����� ��� �� ����� ������������������ ���� ����� ������ �1 �� ����� �� �� ��� ��� ������ � �=��+�8� 9%�%������� ��N ����� � ���� ������ ������������ ��>�����$�� ?%-� ���� 7� ��������* ��� �� = ���+A� ����� ������ ��� �� ���!�� >�����$�� ?� �������8����� ���� �� ��1����� �� N ����� � ���� � ���� �� ��� �� ��= �����=�� D��%����������� ���������������<��!�� ����������������!�����#�#�������*�� ����� ��� ����� �� ��=�!���*�������!� � ��������� �����!��������������� ��!�� �� ������������>�����$�� ?%������= ��� !������#�����<��!�� �� ��*���= , ���� ��� �� %���=�� ������ �� �� ������� �� ��� ������������� ��� ���4) ��������� ������5%������= ���� !������#�������� ��=��+�8�9%�% ������*�� ����������� �, ��������� ����� ��� ����� �� �� ��������+ � �����������*���� 9����� � �� � %���� ���������������� � ������������������� �! � �� �������� �������8����� ������� ���7��� %� � ���= �� ������� �� �C����� ��� � ������+���� � �� ��� �� ��������� � 9����� �� ��� ��� � ���� � ��+����� ��� ����� ��� ����������� ��� ����� ������*��� ��� �� ���� ���%

�4����(&����-"4��-�����-3B.����$��?����������������-����7�#����-����� ���#������� ����1��� �� ������ ������=���� +� ��������� ��� ����+���� � ����� =���*����� ������ �� ��� A��� ��������� �� �� �C����� �� �1���� ������ � ��� ��� �� �� � �� �� �� ��� �� �����=� +����� !���������% ����������=������ �����, �� ������8���7���� ���! � �� ��������������%

Page 60: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

60

������ ��=��+�8�9%�% ������������ ����������� ������ ������� ������ �����+������������=���� +� G

��������� ����������� ��

� � ����� �� ��������� ����� �� ����B��%#�'2������ ��O��+ �&� �&�

� � �F D ���� ��������� ����� �� ����B��%#�������� ��O��+ �%��� �%���

� � �F D ���� ��������� ����� �� ����B�2�@#&������ ��O��!�� �&# �&#

� � �;��;������ ��������� ����� �� ����B��%#2������� ��O��+ ''2 ''2

� � �9�!��� � ��������� ����� �� ����B��%#"������� ��O��+ "22 �%&"�

� � �9�!��� � ��������� ����� �� ����B�#�@#&������ ��O��!�� ��& ��&

� � �. �, � ���C�������=��+�8�� ���%��7 ��#� ������ ;����+���� &" &"

�����������>�������7������������� �&*)% *&�(+ � ���������������������������������#�����������������,���� ����������:�������������� � �=��+�8� 9%�% ��+���� � �� �� ������!�� �� �#�� � ���� �������=���� +� ��������������� ��+���� ��� ���� ��.-9:�%�&#������������� ������������=�� ��.-9:�%��2������� �������� � ! 7 ��� �������� �+�!�� ��.-9:""����00. + ��� �������=���� +� ����C ��� ���������� ����� �����.-9:'''%��1 �� ������ �� ���� �� � ���� �� �����=�� �� +� ��.-9:�%���� ����+���� ������� ���������� ������� �1�� �������+����� �������*�%

���!������-����7�#��������>�������7��

�4��B

�� �� ������-����������������� *&�(+ *&�(+��!#������������� # #��� �� � ������ 4""�5 4""�5$������ # #������, ��*� # #��!#���6����������������� 0''�2 0�''�2������9�������������� �&*)% �&*)%

���!������-����7�#��������>�������7��

�4��B

�� �� ������-����������������� *&�(+ *&�(+��!#������������� # #��� �� � ������ # #$������ # #������, ��*� # #��!#���6����������������� ������9�������������� *&�(+ *&�(+

���������

���������

���

Page 61: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

61

�3����� ��� /�������!������ ,� �������� ��� �������� -����7�#����-����� ���#������� ���������� � �� �������������� ����� �� �� ����� ��� �+�!�� ������ !���, �8 ������������ �� ������ �����, ��*� ����� � /���� � ��������������� ��� ����� � �%

��4����%%���-"4��3-4B=�-�4����;���������)���*+������������ ��=��+�8�9%�%������ ����� � �� ������������ ���� ����� �������� ���� �� � ��� �� ���%����� ��� � �� ���������������� ������!������� ,�� ������������=����� ��� �� �, �����=���8�� ���� � � �� ���&2���=���8�� ��������� � � �� ������������=���8�� � !������� �����������=���8�� � �������������=���8�� � �� � �� �%��� ��� ��� �7�������� �#�� �#��� �� ������� �������� ����� �%�&#%���������%��#%�2��������� ����� �����%; � ����� ����������� ������������ � ���� �������� ��*����� ���7��������� ������!���*+�������G

- ������ � �=��+�8� 9%�% �����, �� �������� �� ���7�� ������� �� � 7 ������� ���� � � ����, � ��� � �� ������ ������ ���� �� �� �������� ����� ������*��������� ���� ������= � �� ��, ���� � � �� �������C�������� � ���= ��� �%

- �� �������������� ���+������ ����� �������� ��������� ������������������ �����������������������1���� �+� � � ��� �� ! ������ ��� �%

- ������������ � � �� ����������� �%

- ; �����= ��� � � �� ������������ ��������� ���!7��� ! ��������� ���� ��� � ��������� ��� �������� ��� �� 3�� � ������ ������� ��, %��������� ������� ���������� �����������!������������8� ����� ���� �� ��+�� �� ���� � ��� � ��� �� � ��� � � � � �������� ��������%

- ;�����7������������� �����! �� � �����= ���� �� �� � �� �������������� ���� ���� � � ��� �� �������������������� ��� �� ������� � ��������%����8������������ ������ � ����, ��*������8�+���������� �� ������������ ����������� �� �����= ����!������ �1 ���� ����8�+������ ���� �� 1�%;�� � �!��� ��� �� ������� �� �� � ��� �� � � � �� ������ ��+A� �� �������� �������� ��������������� ���� !���, ��� ��������� �������7����������+A� ����� !��������� �(���%

Page 62: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

62

������ �!����� ������ �������� ����$����� ������ �1�� �����(�+����� �� �����*�� ��� ��� � �� �� ������!�� �� �#�� ��� ��.-9:��%�&#4.-9:�#%�22 �����������!�����#��5%0������������ � � ��*��� ��� ������!���*+������� ��������� ��������� � � ��� ��� � �������������� ���������������������� ������ ������������� ���� �����������!�����#������.-9:��%�#�4.-9:��%�"2 �����������!�����#��5%

- ;��!��������������= ����������� ���� �������� �������� �� �� � � � �� � �������� � ��� 3�� �� ��� �� D�� �� ������� �������= � �� ����� D�� � ����� �� ��%

- ; � � ����������������, � �������E%

- 9��������� ������ ��������� �� ��� ������= � ��� ������ �������/�������� ���! � �������� ������������ ��%

- ; ��C ��� ��� �������������C����������� ���� � ��1�������� �����!�������������� ����! � ��������������� ��������������� � ������������ ��, � � �������� ��=��+�8�9%�%

9�� ���������+��������� ����������� � �� ������ ������ ���� ��� �� ��������7��������������� �� ����� �������*������������!���� �������������� �� �������������, � �������+�� ��� ������� � �� ����� ���� ��� ���=������������%�; � � �� ������ ������ ��� �� ����� � � ���� ����� !���*+��� ���������������� ����� � �� �������� ���� �� � ��� �� ������������� ���8������= � ������� ���������� � ,�%�� ��+������ �� ��� ������ ��� �8����� �� �����!���� � �������� ���� �� ������������� ��������+����� ������������� ��������8��������� ���7��������� ������!���*+����% � ��

������������������0��������2 #�&# 4�%'"#5

@#�&# 2%�'�

5�7�����0�C �2 �# ��%�22

@�# 4��%�225; � ��������� � �� � � ����, ��*� �� ��� ������ !���*+����� �� � � � ����������� �� ����8�+���� ����+���� � �� �� ��� ����$����� ��� �� � �1�� �����(�+�����������3 ���� �������*��� ����������/�� �������� �� /���� %

Page 63: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

63

���������#����7����������7��������7�����?�����C����� � �� ������������ ��������+ � ���+ � ��1 %�������������������#����7����������������������������7����� � ���= �� ��� ����������� ������ �����������C����� ������!���*+������������ ��� ��������+�� %$����������7�?������������� ����� ����� ������ �������������� ��������� ��� � ���� ������ ��� ��� �� ����� � � �� ��*� ���������� �� ����, ����������� ������ ���7���� ���������� � �7�������%������� ������ �������� ����9��� ��*���� ����� ��� �1�� (����� ����%����= � ����!�����!�����������+����� ��� ������� ��%�� �������� ��� ����������� ������ �������� � ������ ��*��� ��� ������!���*+�������������������������������������+��G

��������� ����������� ��

��������� �&%"�� ��%'�&����������� �&&%��" ��&%���<�� � �'&+(( �%)&'%����!��������������3����7������ ���!����� ��������� ���������

�� �� ������-����� �%)&'%� �%'&(��!#���������������3����7������������������ ������������*� �%2�� �%������������������!�� � �����= 4�&%�&"5 4��%&�253 � ��� 40/���� 5��� �!�����6 ���$ ,�� !��.��������������� �������0������6���

��%�&# �#%�22

�����(����������4�����������5 4"��5 4�&5��������!#��� ��&�+� �&'()������9���� �'&+(( �%)&'%� � � ���= �� ��� �������� ��� ��� ��� ������� �� = �����!�������� ��������� ��� ��������*��� ������!���*+����%�� ������

Page 64: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

64

��4����'&�.�-4��3-.��.�������������!������!#������0 � ������ ��=��+�8�9%�%�� �������!���� ����� �������� ���� ��+� ��+����*� ��� ����� �� � ������ ��� ������� ���8�� ���� 7���� ��� � �� ��*� �� � � ��7���� �8���� � �������+1 � ��� ���!��� �� � �������� �!��� � ��7�� ������� ��� +����*� �!���� ���� �� ��� %����8�� ��.������!�������������� ��� ���� ���� � 8�� ����+��������������� � ����� ����� ���� ������� �� � ���� ��� � �8���� �� ���1 �1 �� � � �� ��*�%<�� � � � ���� ��� � �� ��� �� ����� � ��� ������ � �� +����*� �!���� ��������� ��� ��� ������, � �� ��� ������ ��� �� ����� �D� �!���� � ��+�� �� �� , !���� ���� �� ���� � ��� �%���� �� ���� �� = ��� �8� ��������� � +����*� �� � �� ��� �� = ��� ��, �� �� ��� ���� � ���� �� � �������*���� ������� ���������% 9��� ��, ������������������� �!���� ������ ��� � ��7�� �������� ��������� ��7��� +� ��� ��7������������� � ������������������������������7�� �������� �D� �!���� �%�������� ��� �� �������� � �� ��� = �������� �� 0��1��� ��!���� � � �� ������ ��*� �� �� 9����� �� 3����*� ��!���� �� ��� �� �� �� � �������� ��*������ ������ ���! 7�� ���� (9���%##�% �������� � 9����� �� = �������� �� ��� ������ ��� ! 7� ��� ����� ��� ��������� ��� ���8�� � � ���� � �� . ��7� ������ � 9������ !�� ��$<��$%���8�� ��������� ��2 ����� ���!8������ ��� �� ��� ������ ���� ��� �� ��������� � ���������P� ���. � +�����(��������4P%.%(%5%����+� � �� ��� ��� ������ � ��� � � � �� ������� ������ ���� ���������� ������� ��+� � � ������������ ������ ���� ���� ��� � � � ��� ��������������� �� � � � � ��= ��� 9����� ����+����������� ��, � � �� �/���� �������� ��*���� ��� ������ ������9%�%

��4����)&�-���/�.��4��9-����-./4������������ ����������������� � �=��+�8� 9%�% � �� �� ������!�� �� �#�� �#��� �*�� ������ �������� ����� �������0�/�� �������� � ����!� �%�����

Page 65: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

65

�$�1���!���,���������������#�����9�� ��������� �������������� ���������7���� +���7����������� !�������� ������ �� ��� �� �� ��� �� �� ���� �� ������ �� ������ �� ������ ���!��� � ��+��� ��*�% �� �� ! � ��� �� ������� ������ �� �������������������C�� �� ������� ��������������������� �� �������%����� ����������+���� � ����� �����, �������, ������/������ �����/��������� �� ������� �� ���! �� ��������� �� � ���% ;�� ��������� ������� ��� ��� ��� ��� � ��������*� �� ��� � ��+��1 ��� ��������������� ������ ������ � ����!� �%�����������!���������,���������������������#���M�;�� �������� ������� ��� �� ������ � �����=�� �C�+�!��� � ������ ��=��+�8� 9%�% ��� ������ ���+�� �� �� +��� ���� ���� ��+����� �� �8��������� � �+���������� �� ������ ���!7������� ���� �C ��� ��*�%; ���� ������ � ����!� � �������������� ������������ �/�� ��� ���� ���+������� � ��� ��+����% ;�� �������� �� ������ � �� �� � ��� ����� �� ��������! 7 ��� �� � � ����� ������ �� �������� ����!� !���% ��� ������*� ���������� �� ��� �C���� �������� �!7���� ��� ������ � �=��+�8� 9%�% ������!��8��� +���� ������ ����/���������+�� ������ ���� %9��� ��, � ���������� �������������� �������������� ��+� �+A���������7����� �������!� ���� ��*��� +������ �����= � +�� ����� �� ����� ��� ������!����� ���� ���� ��1��������� �� ,�� !��%��� ����G�� � �������1� �� ������ ������*����� � �� � �� ��!� �, � ���%� 9� ������ �� ��� �� ����� ��*������ � ����!� � ����� ���$�� ���� � �%$������� �������������� ���= ���������������� ������ ��������������� ��=��+�8�9%�%������� ������ � �������� ������� ����� �����, ��%����� �������� ������������� ����� ������������������� ���������7���� +� ����� ��� ������� ����� ��� ��7�� � ��7���� �� � � �� �����/�� �� !��% �� ��1��� ����� � �������� � � �7�������� ������ � �=��+�8� 9%�% ������ ����� � �� + � ��!�� ��������� �!���������!����% �����������+���� �����������8� ��+�� ������A��������� + ����������������+��������#�1 �����������������%������������!�����#���#����������1 ����� �� ����� ��*������ � �� + �������� ������ ������ � �� + � ��.-9:�%'�� .-9:�%�"����� ����� �����% < �!�/� �� ������������ � ��0 + � ����� ���$�� ���� � � ����������.-9:2.-9:�#%

Page 66: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

66

��������� ������������ ��������� �������������� �� �� ��

������. �������,�. ��������<��������� � �

��������������� ��� �� # �# #��� ������ � ����!� � �# # �2 #4.����5����� ��*�������(���!� !�� 4�#5 # # #�����������������!���������,���������������������#��� �) *+ ����� � ����!� � ����� ���$�� ���� � � ��%&"� # ��%&#' #��������������������#������.���������/����������� **&('� ��&(%

��������������9���������� **&%� ��&((%

����������������� ��� �&" # '&& #

��� ������ � ��0 + �4M5 �%��� # "�' #

��������������������7�����!���������,���������������������7��

�&%�) �&�'� ����� � ��0 + � ����� ���$�� ���� � � 2 # �# #������������������$�7�����.���������/����������� + �

������$�������9���������� �&%*' �&�)�

��������� ���������

4M5(�����.-9:�%"��������� �������� � ������� �����9� ��� ��������!�����#�����������!��+ � 9����� � + � ��� �� ������ ������ ��������� ��!�� �� � ������������ ����� �� �� ���� �� �������� ���8������= , ��������������� � ��*���� ���� ������ ������ ������!����0 ������������ �%

.�4�4B4�H���.�"�B4/-N��-=����$�1���!���,���������������#�����9� ���� !���, �� � ��� ����� �����, �� �����, ��� �� �/���� �� � � �������/�������� �������� ���� ������*�������!� !���%����������� ���������� ������ ,�� !��������� ��C�� ��*������ ���7����%$������� ��������������������!����;����;�� ������������ ��� ������� �� ����� ��� �� ��� � ��+��1 �� � ����, � ������� �����, �������, ������/������� � �������/�������� %�.��-=���.B�/-.��4���;�� ��������� ��������������� ��=��+�8�9%�%���8��C ������ ����+�����/���������+��� �������,����+������� ��4�������������+����� ���� �!������+��� ������5%�-$4��.�/-.��4�G�.���/J���.�B4��-���/�.��4��9-����-./4�����������������7�M�/���7�������1��������������������������+�����/����= ����������� � ����������!�� ��� ����� � ���������=���,����� �� ���� �� ��� ���� � ��� �� ��� �������� �� �!��+ ������������� � ������� ����� �����������7����������=������� ��� ��� � ����!���������������� ��������� �������%�

Page 67: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

67

�.@������������������@������������������7��,���� ��!��<������������7����; �C �����*� � ����+� �� ��/���� ����� ������ ��� ��*� ��� � � ��� ��������� ������������������� ������������ ������������ ��� �������������7 ����� ������ ������������������ ���%; ������ ��C ���� � ������ �������+������������������� ������ ������ � �� ��!� � ��.-9:�� .-9:"#� � ����������!�����#�� �#������ ����� �����% ���� � ��� ���� ��� �� �� �����C�� �� ����� ��� ������ �������� ������������������� ������ ����������+�.@����������������� �#:������6����?������,������������������7���������������7�6�,�!1�����������!��������; � ���� � ������������� � �� �������� ������� �������� ��*� ������+� ��!�� � � ���� � ��/���� ���8� ��+�� � �� � 0��1��� �� ��/������ ��� � ��� . ���,% ������������7�M�/���7�������<����;������������������������+������� ���� � � ��� ��������� ��=��+�8�9%�%����� ����������!��+ ������������ �����������������������%��.@������������������@������������������7��,���� ��!��<������������7����; �C �����*� � ����+� �� �������, �� ��� �� ������ � �=��+�8� 9%�% ���������� ������������ ������������ ������ � �� + �%��� � ���1 � ���+�� ���� �� � ��� ��� � �� ��� ����� ��������������������� ������� �������� ��� ������� � ��� � �� ������� � ���! 7���������������� �������� �!�/��C�� ���� ���%�.@����������������� �#:������6����?������,������������������7���������������7�6�,�!1�����������!������; 9����� ��������� ����� ��������� � ������������� 7 ��� �� ��� ! �8�������� � ������������������ �+� � ,�%; . ���,�������� ��=��+�8�� ��7 ������+����������,� ��������� ��������������� � ,��� ���������� ���� � �������C��������������,����� ����,� �%����� �/�� ����� *�������� ��7 � �� �/����� ����� ���������������� ��� ���� ���� � �%������� �������+����8��C ���� �� ������ � �� + � ��.-9:�%'���.-9:�%�"� �����������!�����#���#������ ����� �����%�

Page 68: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

68

�������������7�M�/���7�����!�������O�����������!#�������������������������+����+���� ��! !���� ��������� /���� � �������� ������������� ���� � �!���� � ������ � �� � � ��� ���8�������� ��� ��� ������� ������ �� ���������� ��! � ������� ����� �%�.@������������������@������������������7��,���� ��!��<������������7��������� � �=��+�8� 9%�% ���8 �C ����� � ����+� �� � �� ������ ��� �� � ��� �!������*� �4����� ������� �5���!��� ����� ����� � ��!��+ ������������8�������� � ������ ������ ������ ����=��������� �%�� ����=����� �� � ����� ��� ������ �� ����� � ����+� �� �� � �� �� �� � �� ��*��� ��� �������� ���� �!��%�.@����������������� �#:������6����?������,������������������7���������������7�6�,�!1�����������!��������0 � ������ ��=��+�8�9%�% � � ��1��� �� ��������/����� � � +����*��������+���� ��� ��� ��� . ���,���+�� �%�������������7�M�/���7�����!�������O�$������������������� ��������������������������� ���������� �������������� ������������� ������ ������� � �1����� � ����������� ��� ���� ����+��� �% ;�� ������ �����A � �� �����*� �� � ��� �� � � � ��� ��� �������*�� � � ���� ��+� � ������� ��� �� � � � �� � � +� ���� ������ ���� ��� ���������� �� �� � � ��� � �� � ��� ���!���� �������������%�.@������������������@������������������7��,���� ��!��<������������7���;�� ������ �� ��� �������� ������ ���� �� ��� �����7 ��� �� � � ���� �� �� ���� ��������� ���������� ��� ���� ������� ������ ������ ���� ����7�������%.@����������������� �#:������6����?������,������������������7���������������7�6�,�!1�����������!��������0 � ������ ��=��+�8�9%�% � � ��1��� �� ��������/����� � � +����*��������+���� ��� ��� ����. ���,%��������+� �� !��� ����������� � � ��� �% ; . ���, ����� ��� ���� ��� ��� ��, �����= �� �8����� ���*�������!�������� �� � ��� ������ !���� ��� =��� ����� � ��� ����� � �� �� � �������� � �1 7��� ������� � ����������%

Page 69: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

69

0������� ��������� ��� �8�������� �������������!���� � � � � �� !�� ����� ���������� ��� � ��� ���+� ���� ��� ������� � ������� � �� �� ��7��� ��� ����������������� ����%���4����+&��.�.��4���.�4$./��-=���; ������ � ������ � �=��+�8� 9%�%�� ��, ��� � ��� � �� ������ ���� ��

��� ���� ��� ��+������ �� ���� ��� ��� ������ ��*� ��!�� ��+������ ��� �� ��*��������� �%

<�� ����� �� ������ ��+� �������������������8������� � � ��8�� ������ �%;�� �������� ��� �� ������ � ��+����� ����� ����� ����� ��� �� ���� �� ������ ������ ���� �������� �� !������ �� ��� �� ��� � �� � ��� �� ���%����� ������������ ������������ ! �������+������������ ��=��+�8�9%�%� ��� ��� �� �������*� �� ��� �� � � ���� ��� � ����� ��� �������� ��� � . ���, �� 3�� � ������� ������� ��, �% �� ������� ������� ���������� �����������!������������8� ����� ������ ��+�� ������ ����� ��� ��� ��� � � � � �������� ��������%; � ����� ��� � �� ������ ��� ���� � 9����� � ��� ��� � �� � ��� �� ���� �� ����� ��� �� �8 �� � � �� ����������� ������ ������ �������= ���� � � ������� �� ��� �������� �������!� � �+ %

������ ��=��+�8�9%�%�����A ����� ���������� ��� �������������� ��� �� ��� ���� ���� � �� ������ ���������������� ��� ��� ���� ���� � ����+�� �%

������ ��=��+�8�9%�%����������� � ���������C������������� 1���%

���4����&���-B-����B-G�-����-��/-3�-3B.�F�������-���$4/����-=���-����� ��1���� ������!��!���� ���������� �� ������ � �=��+�8� 9%�%� ����* ��� !����� ���� ��1��� +���� �� ��� � ������ � �1���� ��� ������!��� � ������� �� +� ������������� �� �������� �� ! �� � ������ � ������� ����� �� ��, � ��� ��8���� �� ����� � � �� ������ ����� ���� ��� � ��� �� ��� ������ �������� �� ���/��� ��, � �� � � �� ��� ���������+� � � � �8������� � ������ ��1���� ����7������������� ���� �� ���������� �����%

Page 70: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

70

��������������� �� �� �������� � ������������ � �������� ��*��� � ������ � �1���� ������!��!�� �� � 9����� �� ���� ��� � ������ � �1���� �������� � � �� �8����� ��� ��������� �1���� �!��+ ����� ������ �� ���C���������������� �������7������������+������������� ������� ��, ���G�5 ;�� ��� ���� ��� ��� �� ��+����� � ��� � ,�� !�� �� ��� ������������ ��� ��+�� ����� � �(����������+�8������ � ������ ��1���� ����������������� ��, ��*�%0 � �����������������������8 ���� ��, � � ����*� �� ���=�� ����������� �� � ��� � ,�� !�������� ��������� ��� ������ �������� � ��� ������ �� �+A� ���������%

�5 ;�� +���� ��� �� � ��������*� �� ����� ���% ����� ������ ��� ��������+� �8� � ������ ��1���� ����������������� ��, ��*�%0 � �����������������������8� ���� ��, ������������ ������ ����� ����� � ������ ��� ������� �+������������ ������ ���������� � �� ��������*����� ������= ������ ����� ��� 7�� � �%;�� ������� �� �� ������ ��������� ���� ��� ��� ����� ���������� �������� �����5�5��+���8�� ���� ��������� ���� ���������+�� %

�������� ��*������ �� � ��� 7����������� ��� � � �������� ��*��� � ������*� ��+���� � �����������!�����#���#��������� �������� ��#E��� -����� ��1���� ������!��!����� ��1���G

���������B?<�����������#��#�� ��� ���

�� ��

�������������#��#��������������������� '&''� �(&*))

�:�������������;��M

����������#����7����

���� ��, ��� 4��%�&#5 4�#%�225

$� ��, ��� ��%�#� ��%�"2

(� ��������������� �"# �#�

���������#����7�����0����2 0�&)'+2 0�&%�%2

. �������!#�����������������������������#����7���� %&�')

����������?<�����������#��#��� ��&�' ��&)'�

.������������!#��

3 � ��� �� ���*�; ������ � �� ���*� �� � ���� � ���������� � ������ � ���!��!�� ��� �������� � �� � ��� D1 ��� �� ������� ����� �� �� � � ���������������������� ��*�%������ ��=��+�8�9%�%����+���� ������������� �%

��� �������������0$1������2����������� �� �� 3 � ��� 40/���� 5����!��!�� ���������������(�������������0 ����� ��*�����0 ��������������� ������� ��� "%""� �&%���

0�������0����� �����A�������������� �'2%�2#%�&# �'2%�2#%�&#

����������0$1������2������������0�� �����������2 6��*)'%� 6*�+(��(+ �

Page 71: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

71

��4�����&�K.�K4��4��//-�4���.�$�P���.�B��9.�K���.�3�B���.��; 9����� � = ������ �� � ������� � +������ +���� � �� ������ ��=��+�8� 9%�%� ��� 9�% I��+� 9��*� ����/� �������� ���� ����� 3������3���� ��� � 9����� �� ���� �������� �,����#�����9�%I� �0 !��0 �=���3�� !���%; �����, ��*� � � �����*� �!��� ��*� �� ��� �������� ��� ������ ������� �������� ��� ������ ��������� � �7������� ������ �� � �� ��������!�����#����� ��! � ����������������9���*��C�� ����� �� �B�'�������� �,����#��%��� ���������� � �����������!�����#��= �� � ���= �������*������ �������� ��� ��� ��� �������� �� �� = � �������� ����� =��=�� ��� �8������� ������������ 1�������������� �%

Page 72: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

72

���B-�-��/�N4���4��.�B4��.����4��9-����-./4�����B-�-���.�.����4��.�/.��B���4�� ��� ��� �� �7������� ������ �� �� �� �� ������!�� �� �#��� � 9����� ��������* ��� ������ ��� .-9: "%""� �� ��� � ��*� ��� � ������ � ��.-9: �&%��� ������ �������� �+� � �7������� �� �#��� ��!��� ����� ������ ������ ��� ��� �����������3 ���� ���� ������� ����� �!����� � �����7������� ��� �%; ��� � ��*�������������� ������������+��G

��������� ���������.���������/����������-���7����� �� ��

. �+��!���� 4�%���5 4�#�5

�������+����� �������*� ��%&�� ��%&����� �+ � ��� �4 /���� �5�6 �� � 4"%�2#5 4�%��&5(�+�������� ������� '�" &��(�+����43 ���5 ���� ����� � �+ � ��� � 4��%�&�5 4�%#�'5���������0�1�����2� '&''� �(&*)) ;�� ��+����� ����� ���� ����� �� � �� ��*� ������ ����� �� �������������= � ����A������������������ ������ �������+�������� ���G

��������� ���������

����� ����������>��� 0K��&2 0K��&2

0� �� �������� ���� �� � �%��#��# �%�"��##0� �� ����������� �� ��� ��"�## �����#

����������� ����������>��� �&*�'6� �&+)*6�

"���!������������� 0���������2 0���������2. ��� �� !���������� ��� # ��%���. ��� �� !���������� ��� '�"%�'" &#'%#'2. ��� �� !������������� �� ��� �'%2�# �&%�"�$����,�� ���� !����������� ��%��' �2%���$����,�� ���� !����������� '#"%��2 &��%#&2����� �2%�&& ��%2&�

����������!������������� �&���&(�' �&�'(&*��

Page 73: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

73

;��(�+������� ������ �������� �� � �� �, ������ ������7������������@������!���� �#�� ������.-9: ��%��2� ���� �� ����� �� �� ����#E ���.-9:��%2����+���� ������+� ��7����������#�����!��� ����� ������ �� �� ������� �� ���� � �� �����,� ���� !�� �� !�� ��������� �� ���7������� ��� �%��1� �!�/�������������� �����7������� ��� � �����* .-9:�'%�"������ �� ����� �� �� �"%�"E ���.-9: ��%�2#��+���� ��� �� �� �7������� ����������!��� ����� ������ �� �� 7������� ������� ���� � � ���������� � ��� �� ������� ���� ��� � �� ��� �� ����� ������ ���� ��������������A����� ���������������7������� ��� �%;������� ��+����� �������*���!����������.-9:��%&�� ������!�����#�� .-9:�"%�#������7��������#������� ����� ������ ���� ��+����+���� �� ��� ���� �������=���� +� �����+���� ����������!����� ������ ��� ��!�� (�+���� � ��� 7���� �� !������ � �� ������� �� ���7������� ��� �%;�� 3 ���� �� �������� ��*� ���� � ! 7 ��� .-9: �%��2 � �� ��������!�����#�������.-9:�%"&� �+� ����= ���#��%�� �1 ��� �� ������ �� ���� �� �� ������ �����* .-9: �2%2�&� ���� �� ��������������E�� ���.-9:�"%&#������� �������� �+� ��7�����������#��%���B-�-���.B�3�B���.��.�./�B�; ��� � ��*������ ������ �������� 9����� ����������+��G

��������� ���������

3�������������� �� ��

������

��������������� '#%"�� &"%&������������������� �#�%��� �2�%���

������������� �%*&)(� �(�&*

0 �����

0 ������������� �#%��" �%�"�0 ��������������� &#%'�� ��%2'20 ������������ �#�%#�' �#�%#&2

������$������� �%*&)(� �(�&*

Page 74: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

74

��� ��� � ��*���� ����� ������ �! ����= ������� � G 5 �� ��������� ������ ��������� �� ��� �� �C ��� ����� ������ �� �� �����������!������� � ����!� � ����� ������ ���� � ����������%!5�� �����������������������������!��� ����� ������ �� ��� ������ ��!�� ������� !���*+����� ��!�� �� �� �� � �� ������ � � � � �� ������������ ���%�5�� ���������0 ���������������!��� ����� ������ �� ��� ��������!������� � �� + �������� ������ ������ � �� + �%�5�� ���������0 �����������������!��� �� ��� ��������!��0 ����� ���� ���������������%�5��� ��0 ��������������8� �� ����� ��������������������� ��� �����������!��$����� ��� ����� ���%� ������� ��*� ��� ������ ��� �� �8����� ��� ) � ��� 3���� �� �� ������ ��� �� ���� ��� � ����� ��� ��� ����� ��� ����� �������� �������� �� ���� ���%-����������������������������#������������������,��������M� -���������� ��������� ���������

;������,��������� 6���� '�## '��"$ ,*�8��� 6���� ���� ��#�$ ,*��������� ������ 6���� #��# #��"���� ����� � ,�L���� ��� � 6���� #��" #��'���� � �+� � ,�L���� ��� � 6���� #��� #���$ ,*� �������� �������� � 6���� #��� #��&� �� ����� ! 7� .-9: &#%'#'�## �2%��'�##$�� ��*����� �� ����� ! 7� �1 � "�'�## �#&�##<�� � ������ .-9: �'�%�&��## �&�%�##�##$��� !���� ���� �������� E ��&" &���$��� !���� ���� ����� E ���" ���2$���������� ������� �� ���� ��� E @#�&� @#�#2 �B�<����;����������M��� 1����� �� �������,�������* �� #��" ����� ��� � �� ���������!�� ���#�����!��� � ���������0 �������������� ����� ����������!������� �������� ������ ������ � �� + �������7������� ��� �%

Page 75: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

75

�/�;���5����M��� ����������!�����#�������1����� ���� �� ����D� ��������#��#�������!��� � �, ��������� ������������ ��� ������ ������!������� � ����!� ��� ��� ���� ���� � ����� ��� ������� ����������0 ���������������� ������ �������� ������ ������ � �� + �������� ���� ������!�����#��%�/�;�������������!�����M����� 1����� ���� �� ����D� ������� �� �*�� #�#� ������ ��� � ������ ��*� �� ��� ����� ��������� �� ���������� �� ��� ��� �� ������ ���������� �� �� ���������0 ����������� �!���7��������%���������������#�:�M���� �� ����� ! 7� ������ �� ����������2"E��!��� ����� ������ � ��������������� ������������� �7������� ��� �������� ���� ������!���#��%�/��������������������������#�:�M�; ��� ��*� ��� � �� � �� �� ! 7� �� ��� ��������� �� &2 �1 �� ��!��� ����� ������ � �������� ��� ��+���������� ��������7������� ��� �������� ���� �����+���������� ������������!���#��%����������������M������ ��� ������ �����*������&�E��� ������������!���#��� �� �� ����� ������ ���� �������������������������� �����!�������� � ����!� ��� ��� ���� ���� � ��� ������������������������������������!���������!���*+����%/����#����������������!����M�; ���� !���� ���� ���������������*����''E���!��� � ��+����� ��� ! 7 ��� ������ �����7������� ��� ����� ������� ������ � ������!���#��%/����#�����������������M�; ���� !���� ���� ������������*������E���!��� � ! 7 ��� ������ ���� �7������� ��� �� ��� ��� �� ��� �� ������ ��� ����� ��� ��� ���� ������!���#��%����

Page 76: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

76

�-���������������������������������������������������M� -���������� ��������� ���������

(�+���������� ���� .-9: ��%��2�## ��%2���##�������+������ �������*� .-9: �"%�#��## ��%&���##3 ������� ������� .-9: #�## #�##��� �+ ����� �������*� .-9: �%����## �&'�##

$����� �� �������� ������ .-9: �2%2�&�## �"%&#��##-����� �4 /���� 5��� �/����� ����� .-9: "%""��## �&%����##-����� � �� ���*� -9: #�#� #�#������������� � .-9: �'%�"��## ��%�2#�##

��������7�� E #��' #�&"������� �� !��� E 22�&� 22��� ��/��������������������M�; � �� ��*� ������ �����(�+���������� ������� ������������!���#����� �� � ����� ������ �� �� ������ �� �� ������� �� ���� ���� ��� ��������� ���� ��� ��� � �� !��� ���� !��������� �%�4�������7���������� ������M��� ����������������� ��� ������!�����#�������!� ����� ������ � �������������+����� ��6 ���7������!������ � �� ����������� �������=���� +� �����+����� ����������!��������7������� ��� �%�������� ����������M�; ������ �����+���� + ������� ���������� �!���7������������������ �%�4�����7���������� ������M����� ����� ��� ������ �� ��+����� ���� ������� ��� ��� ���� � �7������� �������� ��!��� ����� ������ �� �� ������ �� .��� �� �� 7����� ������������������������� � �� ������������7������� ��� �%���������������M��� ������ ��� ����� �� ���� ���8 � �� ����� ������ �� �� �, �� ���7������������������ � � ���������� �������������� ��� � ��� �� ��������7������� ��� �% ���

Page 77: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

77

�"�B4/-N��-4���.����-"4�6�$��-"4��F�$��/-4�-4�;�� ��� ��� ��� ������� �������� ��� ������ ��� � ����������!�����#�������� ������ ��������� �������������� �(����� ���� �����(����� ��*���� ����� 4�((�5% ������ � �=��+�8�9%�%= ��� ���((�� �� �� � � ������ ������ ��������������� ���%;�� ��� ��� ��� ������� ������ � �� ����� ��� � ����� ��+����� ������ � ���� ��*���� ����� ���������� ��������� �� ������������7�������������� ���������� ����� �(����� ���� �����(����� ��*���� ����� %�4.���/-4���.�B����-�-��/��-4������� ��*� � � ������ �������1��� ������� � ����� ���������� ����������� ��+� � � �� ��� !���������� � ��7� �� � ���� ��� �� � �� � �� �������� ��������� 9����� �%��� ������ ��� ��� �������� ��, � 9����� �������7�� ���������������� ����� ��� 8�!���� �� ��� � �� ������� ��7�� ������ ��� �� �������� ��� �� ���������� ��! 7�� ���� ��=@(9���##�%����8� � 9����� �= +������ �� � �������� ��*������ ������ ����! 7������8�� �� ���� ���� ��7� ������ � ������� !�����$<��$@�N(;�% ���8�� ��������� ��2 ����� ���!8����������� ��������� ���� ������ 9����� � �� ��������� � ���������P� ���. � +�����(��������4P%.%(%5%$�� ���� � �������*���� �������������� ���� �� ��� ���� ���� �� ��������� ������ ���� �� ���� ����� � �� ������ �� � ���� ������ �� ��� ��+� � � �� ��� ���� ��� ��������� ��������� ��� ��� � �� ��� ������� ���%�� �� ��� � �������*� ����� � + � ������ ���� ��� ��+� � ��� ������ ������������� �� �� ������� �������� ����� � ��������!���������� ��� ������ �� �8�� ���� �� ��*���� �� ��� %����+� ��� ��� ��� ������ ����� �� �� ������� ������ ������������� ��+� � � ������������ ������ ���� ���� ��� � � � ��� � �������������� �� � � � � ��= ��� 9����� ���+����������� ��, � � �� �/���� �������� ��*���� ��� ������ ������9%�%���B-�-���.�/-.��4��.�./���4�; 9����� ������8�C ���� ����+����+����� �������� � �������/��� ���� �!���� � � ! 7 �C������� �� ����������������%

Page 78: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

78

REMUNERACIÓN DEL DIRECTORIO De acuerdo a lo establecido en los Estatutos de la Sociedad, durante el período comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre del 2012, se ha pagado a los Directores como remuneración por el ejercicio de su cargo, los siguientes montos:

Nombre 2012 M$

2011 M$

Cristián Infante Bilbao

Eduardo Zañartu Bezanilla

6.835

6.835

4.549

6.823

Matías Domeyko Cassel 0 3.411

Antonio Luque Guerrero 6.835 6.823

Jorge Garnham Mezzano 0 1.706

Franco Bozzalla Trabucco 6.835 6.823

Alvaro Saavedra Flórez 6.835 6.823

Charles Kimber Wylie 6.835 6.823

Robinson Tajmuch Vásquez 6.835 6.823

Gonzalo Zegers Ruiz-Tagle

Gianfranco Truffello Jijena

6.835

4.560

6.823

0

Total Remuneraciones del Directorio 59.240 57.427

No existen gastos en asesorías del Directorio que informar por la Sociedad. La Sociedad no ha incurrido en desembolsos por Indemnización por Años de Servicios para Gerente y Ejecutivos principales durante los años 2012 y 2011. En la Sociedad no existen planes de incentivos como Bonos, Compensación en Acciones u otros para sus Directores, Administradores y/o Ejecutivos Principales.

Page 79: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

79

COMITÉ DE DIRECTORES El Comité de Directores dejó de funcionar el 1 de enero de 2010 en virtud del inicio de la vigencia de la Ley de Gobiernos Corporativos que modificó la Ley de Sociedades Anónimas, estableciendo requisitos para la existencia de este Comité que la Sociedad no cumplía.

Page 80: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

80

HECHOS RELEVANTES ��� ���= ����� �,� ���#�� � 9����� �= ������ �� ���� �8������=��=������� � � 9� ������������ ��6 �����9�+��������+������G; �������� ��*���� 9����� ��������*������������������ 9����� ��������*� ����!� � �� ����� �,��� �#��� ����* �� ���� �� � <��+/����<����� I��� ����� �� ����������� ���� ��� D1 �� ���������!�*������ !��������+������G�% ����������� ������ ������������������� �� � ����������*�������� �,����#����� �� ��� �������� ��*�������*���� I��� ��� +��� ����������� ���������� �1���� �!��+ ������ �B �&�� -9:#�#�&#�2"&�&������ ����� �� �8 � ������� �������7����������� �� � �� �� ������!�� �� �#��� ��� � �+� ��� ������ ��� �� ���=��7�������%

�% �� ��������� �� + �8 �� ����� ����� � ���� �� ��+A� �� �� � ��� �!��>�*� ��!���� ��?� �!��� �������� �������� ����1 �#�� !������#��%

�% ; ������ ��������� �8������� �8� ����� ���������/������� ���� ��������� �������� ������ ��� ��� �������� � ������!������ ��(� �����3��! ���� ������ ����(� ������������ �%

�% ����������������= ������� ������8 + �����1 "��� ����#��� ������� �2G##=�� �������� �� ������������������ ������ �%

&% <����8������=� ���������������� �������� ������+�����������������$�+���������������� ���� 9����� � ��1 �#�� !������#��%

�� �� ��� ��� ��������� ������� �� ������������ �� ����� ������ �� � ���� ��*���� ����� ��� ��� D1 %������= ���������!�����#��� 9����� �= ������ ������ �8������=��=������� � � 9� ������������ ��6 �����9�+��������+������G��� ���= �" �� �� ����!�� � ��� �� �!���* �� �� �� ��� ����� � � ;��B�#%'�#�� ������������� �� �������� ���������!�� �� ������*� � � ��(� ����� � $��� �� 0����� � ��+��1 � �#E� ��� ������ �� �� D����!�� ����#���������� ��#��%

Page 81: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

81

������ � �=��+�8�� �� ���7���� ��� ��� ���������� ������* � ��, � ���������� ��� � �!�� �� � � ���� �������� �� ��� ��� ��� ��� ������� �� � ��� D1 %-�������=�� ������� �� �� ������������ ��� ����� ����� ���� ������������������+A������ !����� ���� (����� ���� ���(����� ��*���� ����� �H��%N !����� ���+��� ��� � �� �� ���� �� �� ��� ��*� ��� � ���� � ������ ��� D1 ������*�� ������� � 9� ������������ ��6 �����9�+������� ���= � �� ����!�� � ��� � ��� ��� ��� ����� ��� ���= " ��������!�����#��%������ ������������������� � ���= ��� ������������������������ � ���������+������G 5 �� ���������� �� ��� ����� ����� �������� ��� �� � ��� D1 ���� ���������������� �������8�������� ��=��+�8�9%�%��� �+� ������ ����� ��C�� � ����� .-9:"%��'� �� ��� ���8 �������� �� ��� ��� ������ ������� ��#���� ����!�����#��K!5 9����! �+������ ��� ����������������� �+� ������ ��� ������������������� ���������� ���� ������������������������8� -����� �;1���� ������!��!�� �� � ��� D1 �� ��C�� � ����� .-9:�%�&�� ��������� �� ��� � ��� ������=�� .-9:"%��' ��� 7����� ��� ����� �����!�� ��� ������ ��� �� ������ � ��1��� ��!�� �������� ��*� �� � ������ ��1���� ������!��!����� ��� D1 ��������� � ������ ��H�%2�&���##2���� 9� ������������ ��6 �����9�+����%

Page 82: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

82

TRANSACCIÓN DE ACCIONES De acuerdo a la información bursátil en los últimos tres años las transacciones de acciones de la Sociedad fue el siguiente: Período

N° Acciones Transadas

Monto Total Transado

M$

Precio Promedio

$

Monto Total Transado

MUS$

Precio Promedio

US$ 2010 Enero-Marzo 266.098 63.274 237,79 121,965 0,46 Abril-Junio 231.513 56.408 243,65 106,396 0,46 Julio-Septiembre 86.718 17.721 204,35 34,634 0,40 Octubre-Diciembre 83.972 20.597 245,28 42,876 0,51 2011 Enero-Marzo 30.305 7.603 250,89 15,788 0,52 Abril-Junio 40.331 10.102 250,48 21,518 0,53 Julio-Septiembre 16.772 3.354 200,00 7,120 0,42 Octubre-Diciembre 30.734 6.056 197,05 11,818 0,38 2012 Enero-Marzo 69.797 12.404 177,72 25,345 0,36 Abril-Junio 63.351 13.993 220,88 28,197 0,45 Julio-Septiembre 201.230 47.773 237,40 98,985 0,49 Octubre-Diciembre 11.114 2.829 254,55 5,922 0,53 No hubo transacciones de acciones de la Sociedad por parte de personas relacionadas, en los ejercicios 2012 y 2011.

Page 83: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

83

COMENTARIOS Y PROPOSICIONES DE ACCIONISTAS La Sociedad durante el ejercicio 2012 no ha recibido de parte de los accionistas la formulación de comentarios y proposiciones.

Page 84: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

84

DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD Los suscritos, en su calidad de Directores y Gerente General de Forestal Cholguán S.A., suscribimos la presente declaración asumiendo bajo juramento las responsabilidades pertinentes por la fidelidad de la información contenida en la Memoria Anual 2012 de la Sociedad.

Page 85: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

85

ESTADOS FINANCIEROS RESUMIDOS

DE LAS EMPRESAS COLIGADAS

Al 31 de diciembre de 2012 y 2011

Coligadas

SERVICIOS CORPORATIVOS SERCOR S.A.

CONTROLADORA DE PLAGAS FORESTALES S.A.

Forestal Cholguán S.A. SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA

Los Estados Financieros completos de las coligadas pueden ser consultados en la Superintendencia de Valores y Seguros y, durante los 15 días anteriores a la fecha de la Junta General de Accionistas, en las Oficinas de la Compañía, El Golf 140, Las Condes, Santiago.

Page 86: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

86

SERVICIOS CORPORATIVOS SERCOR S.A. Sociedad Anónima Cerrada, constituida según escritura pública de fecha 3 de julio del 2000, ante el Notario Público de Santiago señor Félix Jara Cadot. ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CLASIFICADO Al 31 de diciembre de 2012

M$ 2011

M$ Activos Activo Corriente 1.627.065 443.112 Activo no Corriente 3.967.437 3.919.828 Total Activos 5.594.502 4.362.940 Patrimonio Neto y Pasivos Pasivo Corriente 1.987.567 588.254 Pasivo no Corriente 693.366 717.557 Patrimonio neto 2.913.569 3.057.129 Total Patrimonio Neto y Pasivos 5.594.502 4.362.940 ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCION Al 31 de diciembre de 2012

M$ 2011

M$ Ingreso Ordinarios 1.846.627 1.661.684 Costo de Ventas (1.114.194) ( 996.013) Margen Bruto 732.433 665.671 Otros Ingresos y Gastos Varios

(875.993)

(951.115)

Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos (143.560) (285.444) Ingreso (Gasto) por Impuesto a las Ganancias

0

40

Ganancia (Pérdida) (143.560) (285.404)

Page 87: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

87

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO – METODO DIRECTO Al 31 de diciembre de 2012

M$ 2011

M$ Flujos Netos de (Utilizados en) Actividades de Operación 1.111.092 (170.664) Flujos Netos de (Utilizados en) Actividades de Financiamiento - - Flujos Netos de (Utilizados en) Actividades de Inversión (7.319) (6.864) Efecto de las Tasas de Cambios sobre el Efectivo y Equivalentes al Efectivo

7.870

(7.204)

Incremento (Decremento) Neto en Efectivo y Equivalentes al Efectivo Efectivo y Equivalentes al Efectivo, Saldo Inicial

1.111.643

116.805

(184.732)

301.537 Efectivo y Equivalentes al Efectivo, Saldo Final 1.228.448 116.805 ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO Al 31 de diciembre de 2012

M$ 2011

M$ Capital Emitido Otras Reservas y Resultados Retenidos Patrimonio Neto Atribuible a los Accionistas de la Matriz, Total

374.623 2.538.946

2.913.569

374.623 2.682.506

3.057.129

Participaciones Minoritarias - - Patrimonio Neto, Total 2.913.569 3.057.129

Page 88: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

88

CONTROLADORA DE PLAGAS FORESTALES S.A. Sociedad Anónima Cerrada, constituida por Escritura Pública de fecha 12 de noviembre de 1992. ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CLASIFICADO Al 31 de diciembre de 2012

M$ 2011

M$ Activos Activo Corriente 180.491 156.658 Activo no Corriente 318.087 271.663 Total Activos 498.578 428.321 Patrimonio Neto y Pasivos Pasivo Corriente 144.469 128.992 Pasivo no Corriente 58.171 - Patrimonio neto 295.938 299.329 Total Patrimonio Neto y Pasivos 498.578 428.321 ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCION Al 31 de diciembre de 2012

M$ 2011

M$ Ingreso Ordinarios 552.498 496.390 Costo de Ventas (408.829) ( 356.339) Margen Bruto 143.669 140.051 Otros Ingresos y Gastos Varios

(146.340)

(130.115)

Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos (2.671) 9.936 Ingreso (Gasto) por Impuesto a las Ganancias

(720)

(660)

Ganancia (Pérdida) (3.391) 9.276

Page 89: FORESTAL CHOLGUAN S.A. · Factores de Riesgo Planes de Inversión Medio Ambiente, Seguridad y Manejo Sustentable Seguros Contratos Proveedores y Clientes Administración Producción

FORESTAL CHOLGUAN S.A.

89

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO – METODO DIRECTO Al 31 de diciembre de 2012

M$ 2011

M$ Flujos Netos de (Utilizados en) Actividades de Operación (114.620) 36.899 Flujos Netos de (Utilizados en) Actividades de Financiamiento 117.303 - Flujos Netos de (Utilizados en) Actividades de Inversión (14.393) (20.751) Efecto de las Tasas de Cambios sobre el Efectivo y Equivalentes al Efectivo

-

(1.447)

Incremento (Decremento) Neto en Efectivo y Equivalentes al Efectivo Efectivo y Equivalentes al Efectivo, Saldo Inicial

(11.710)

26.901

14.701 12.765

Efectivo y Equivalentes al Efectivo, Saldo Final 15.191 27.466 ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO Al 31 de diciembre de 2012

M$ 2011

M$ Capital Emitido Otras Reservas Resultados Retenidos (Pérdidas Acumuladas) Patrimonio Neto Atribuible a los Accionistas de la Matriz, Total

468.055 -

(172.117)

295.938

468.055 -

(168.726)

299.329 Participaciones Minoritarias - - Patrimonio Neto, Total 295.938 299.329 Los anteriores Estados Financieros completos, y sus respectivos informes se encuentran a disposición del público en las oficinas de la Sociedad y de la Superintendencia de Valores y Seguros, y en el sitio web www.forestalcholguan.cl.