FLUJO DE FONDOSASPECTOS HISTRICOS Y CONTEMPORNEOSRodrigo Estupin Gaitn roesga42@hotmail.com

Corresponde a la generacin de fondos en una empresa, sus actividades operativas principales o extraordinarias; as como de recursos externos recibidos para usarlos en la produccin de bienes y prestacin de servicios, gastos de personal administrativos y de ventas, y otros necesarios para la actividad del negocio o invertirlos en bienes productivos e inversiones de renta fija o variable o para retornarlos a sus dueos en participaciones o dividendos afectando positiva o negativamente el capital de trabajo.

Normalmente, para la presentacin de los flujos de fondos se toma la utilidad o prdida neta como principal fuente de fondos sin separar sus ingresos, costos y gastos aumentada o disminuida por aquellas partidas que no generaron entrada ni salida de fondos ( partidas que no afectan el capital de trabajo), pero s afectaron los resultados del ejercicio, como son:

Los registros contables que realiza un ente econmico como aplicacin a las normas contables o principios de realizacin, asignacin y asociacin, tales como las depreciaciones, las amortizaciones, los ajustes por inflacin por utilidades (-) o prdidas (+) y las provisiones de proteccin de activos; y otras que se relacionan con utilidades (-) o prdidas (+) en venta o retiro de activos en general, donaciones de activos, reintegro de provisiones, provisiones, entre otros.

: Aspectos histricos: Los flujos de fondos al conocerse por primera vez se denomin como Estado de Origen y Aplicacin de Fondos (Finney Miller), otros lo llaman Estado de Fuentes y Usos o Estado de Origen y Aplicacin de Recursos. Segn las ltimas normas contables este documento se estableci como un estado financiero bsico de obligatorio cumplimiento llamado oficialmente Estado de Cambios en la Situacin Financiera.

: En el ao 1982 tanto las normas internacionales de contabilidad (NIC) y las americanas (FASB) lo dividieron en dos partes:

Estado de Cambios en la Situacin Financiera con base en el Capital de Trabajo

Estado de Cambios en la Situacin Financiera con base en el Efectivo.

En el ao 1992 con base en el NIC 7 la Asociacin Interamericana de Contabilidad y con el FASB 95 el Instituto Americano de Contadores Pblicos, eliminaron el Estado de Cambios en la Situacin Financiera con base en el Capital de Trabajo aduciendo las grandes inflaciones que estaban sufriendo varios pases en el mundo, lo cual dejaba sin piso analtico para las empresas la relatividad de los Capitales de Trabajos en los entes econmicos, siendo indispensable que esos ajustes se hicieran directamente a la incidencia directa del efectivo y sus equivalentes.

El nombre que se le da a este cambio fue de que ese estado financiero se denominara Estado de Flujos de Efectivo separados bajo tres actividades bsicas en una organizacin como son la Operativa, de Inversin y Financiera.

Se presenta un ejemplo integral de conceptos y presentacin de lo que consta un Flujo de Fondos tradicional

FUENTESUtilidad Neta XXXXXXXXMs (menos) de partidas que no afectan el Capital de trabajo XXXXXXXXDepreciaciones del ao XXXXXXXXAmortizaciones del ao XXXXXXXXAgotamiento del ao XXXXXXXXProvisiones de activos del ao XXXXXXXXPrdida (utilidad) de los Ajustes por Inflacin XXXXXXXXCapital de Trabajo generado por la Operacin XXXXXXXXOtras partidas establecidas por depuracin Reintegro de provisiones XXXXXXXXRecuperacin de deducciones XXXXXXXXPrdida (utilidad) en venta de inversiones XXXXXXXXPrdida (utilidad) en venta de propiedades, plantas y equipos XXXXXXXXPrdida (utilidad) por aplicacin del Mtodo de Participacin Patrimonial XXXXXXXXPartidas establecidas por depuracin XXXXXXXXNeto FUENTES DE FONDOS establecidas por interrelacin con los resultados del ejercicio XXXXXXXX

El modelo presentado (grfico No 1) corresponde a las variaciones de las cuentas permanentes o de largo plazo, el cual ir acompaado de otro cuadro que se denomina Anlisis de los Cambios en el Capital de Trabajo correspondiente a las variaciones de las cuentas del Activos y Pasivos Corriente o Circulante, del cual se presenta el siguiente ejemplo:

Los flujos de fondos se preparan para efectos de presentacin de estado financiero con base en datos histricos depurados o no depurados, es decir tomados directamente de las variaciones de las cuentas de balance. As mismo, para efectos de anlisis prospectivos para toma de decisiones consecucin de inversores o prstamos bancarios u otros y de acuerdo a las perspectivas de un ente econmico se prepararn flujos de fondos proyectados. ANALISIS DE VARIACIONES , CUENTAS DE ACTIVOS, PASIVOS Y PATRIMONIO

Los flujos de fondos de carcter histrico se establecern de las variaciones de saldos de cuentas de balance de dos perodos comparables, las cuales representan Fuentes o Usos (aplicaciones), formuladas en el siguiente modelo universal, de que:

Son Fuentes de fondos: las disminuciones de las cuentas de activo y los aumentos de las cuentas pasivas y Patrimoniales.

Son aplicacin o uso de fondos: los aumentos de las cuentas de activo y disminuciones de las cuentas pasivas y patrimoniales.

Aplicacin de la frmula prescrita para las cuentas de activos corrientes o circulantes y no corrientes:

Aplicacin de la frmula prescrita de fuentes y usos para las cuentas de pasivos corrientes o circulantes y de largo plazo:

Aplicacin de la frmula prescrita para las cuentas patrimoniales:

Preparacin del flujo de fondos sin depuracin: An algunos contadores siguen preparando el estado de cambios en la situacin financiera de las variaciones que resulten no se sabe cunto representaron las nuevas inversiones del comparativo sin depurar las variaciones, por ejemplo a) anota como fuente de fondos en depreciacin la variacin sin tener en cuenta que pudieran existir ventas o retiros de activos fijos que disminuyeron el saldo de la depreciacin acumulada cuando se contabilizaron; b) como uso de fondos el aumento de los activos fijos, cuya variacin estara subestimada por efecto de venta o retiro de bienes; c) o las redimidas; d) no se sabe cunto representaron las nuevas obligaciones financieras a largo plazo ni tampoco cules se pagaron o se reclasificaron a corto plazo; etc.

De la hoja de trabajo se toman los datos para la presentacin sin depuracin alguna:

Qu es el flujo de fondos?Cmo se controla esta clase de flujos?Porqu un estado de flujo de fondos sirve para la toma de decisiones?Qu relacin tiene un flujo de fondos con la poltica financiera de un ente econmico?Qu representa cuando los recursos logrados operativamente son superiores a sus usos operativos?Qu representa cuando se genera un flujo de fondos negativo? PREGUNTAS A RESOLVER EN EL ANLISIS DE UN ESTADO DE FONDOS

Qu fundamentos tuvo en cuenta una Asamblea para el reparto de dividendos, el recibo de retribucin a sus socios o el desarrollo de la empresa?Cmo se deben financiar los programas de expansin y sus inversiones?Porqu una empresa no pagan primero sus obligaciones financieras teniendo liquidez temporal?Qu razones puede tener una Asamblea o Junta de Socios al no decretar dividendos o participaciones altas? PREGUNTAS A RESOLVER EN EL ANLISIS DE UN ESTADO DE FONDOS

Teniendo utilidades altas porqu no se puede o no pagan obligaciones financieras?Los activos netos disminuyen algunas veces, no obstante de obtener altas utilidades, porqu puede suceder ese fenmeno?Porqu se debe observar con detenimiento el comportamiento de las inversiones hechas en propiedad, planta y equipo o en inversiones permanentes, con relacin a un flujo de fondos? PREGUNTAS A RESOLVER EN EL ANLISIS DE UN ESTADO DE FONDOS

PREGUNTAS A RESOLVER EN EL ANLISIS DE UN ESTADO DE FONDOSPodra decretarse dividendos o participaciones a pesar de que la empresa dio prdidas en el ejercicio, cules sera la explicacin? Una empresa puede dar utilidades, no obstante su generacin de fondos es negativa, cmo se relacionan?Cundo una empresa da prdidas y su generacin de fondos es positiva, porqu puede suceder esta situacin?

PREGUNTAS A RESOLVER EN EL ANLISIS DE UN ESTADO DE FONDOSEn que tiempo se debe preparar esta clase de flujos de fondos, mensual, trimestral, semestral o anual? Porqu es tan importante proyectar primero el flujo de fondos y no hacerlo solo de carcter histrico? Cuntas clases de flujo de fondos conoce? Qu es un estado de flujo de fondos depurado? Porqu se eliminan las depreciaciones, amortizaciones, provisiones y ajustes por inflacin de la utilidad neta u operacional?