Flujo de Caja y Financiamiento pdf

Asignación de Recursos

Obtenidos los recursos requeridos por cada actividad en cada unidad de tiempo,

se puede determinar la cantidad de los mismos que se requerirá en cada período, para lo cual simplemente se sumarán los recursos requeridos por cada una de las

actividades en el mismo lapso


La cantidad de recursos requeridos en cada período representa lo que se llama el flujo de inversión, que no es otra cosa más que la distribución de los recursos totales

de cada tipo requeridos por unidad de tiempo, a lo largo de la vida del proyecto


Conocido el flujo de inversión, se puede entonces dibujar el histograma de los

recursos, que no es otra cosa más que un diagrama de barras verticales en el que cada una de ellas representa la cantidad

de recursos necesarios por lapso, a lo largo de la duración del proyecto


A continuación se presenta un ejemplo de un proyecto con una duración de 10 meses, en los cuales se han distribuido linealmente los recursos requeridos por

actividad, con su histograma de recursos correspondiente


1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

45 45

30 30 30 30

20 20 20 20 20 20

30 30 30

20 20 20 20

45 45 80 80 80 50 40 40 20 20R E C U R S O S P O R

P E R I O D O

D 90

E 80

B 120

C 120

C L E N D A R I O (M E S E S)ACTIVIDAD

CODIGORECURSOS

REQUERIDOS

A 90

Histograma de RecursosHistograma de Recursos

45 45

80 80 80

50

40 40

20 20

0

30

60

90

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Mes

Inve

rsió

n

Histograma de Recursos

De acuerdo a lo que se refleje en el histograma, se podría pensar en hacer

una nivelación de los recursos para ajustarse a la disponibilidad de los

mismos o bien para satisfacer ciertas condiciones de ejecución, dependiendo siempre de las precedencias existentes

Histograma de Recursos

Por otro lado, realizando la acumulación de recursos por período se obtiene el

histograma de recursos acumulados, que en definitiva será la referencia para

construir la Curva de Inversión (Curva S) o Línea de Base

Acumulación de Recursos

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

45 45

30 30 30 30

20 20 20 20 20 20

30 30 30

20 20 20 20

45 45 80 80 80 50 40 40 20 20

45 90 170 250 330 380 420 460 480 500

R E C U R S O S P O R P E R I O D O

R E CU R S O S A C U M U L A D O S

D 90

E 80

B 120

C 120

C L E N D A R I O (M E S E S)ACTIVIDAD

CODIGORECURSOS

REQUERIDOS

A 90

Histograma de Recursos Acumulados

Histograma de Recursos Acumulados

045

90

170

250

330

380420

460480

500

0

125

250

375

500

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Mes

Inve

rsió

n A

cum

ulad

a

Curva S (Línea de Base)

Curva de Inversión Acumulada - Línea de Base

0

45

90

170

250

330

380420

460480

500

0

100

200

300

400

500

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Mes

Inve

rsió

n A

cum

ulad

a

Flujos de Inversión y de Caja

Obtenida la Curva S o Línea de Base, la misma se utilizará para realizar el

Control con el método del Valor Ganado

Del Flujo de Inversión (el consumo de recursos por período) se puede obtener el flujo de caja, para lo que se necesita

conocer las condiciones de pago

Flujo de Caja del Proyecto

El flujo de inversión de los recursos monetarios del proyecto representa el plan de egresos durante la ejecución del mismo

De acuerdo a las condiciones contractuales se puede preparar un esquema del plan de

ingresos correspondiente

La integración del flujo de inversión con el de ingresos permite obtener el flujo de caja


Para ilustrar la preparación del flujo de caja, supóngase que se tiene un proyecto en el que la inversión en dinero es de 3.368 UM.

Dicha inversión representa los costos totales de ejecución de la obra (CD + CI) y el contratista ha establecido un margen del

20% para imprevistos y utilidad, lo que implica un Precio Base de 4.041,60 UM.

Ejemplo Flujo de Caja y Financ.

En la siguiente diapositiva se muestra la red del proyecto en escala de tiempo, para el cual se ha desarrollado el flujo previsto de

inversión. Su duración, 6 meses

Igualmente se muestra la inversión acumulada, que da lugar a la Curva S

Programa de Trabajo Previsto

1

A S A P

10028 41 56 79

INVERS / PERIODOINVERS ACUMUL% INVERS ACUM 12

7782668

7003368

4221280

5101890

418418

540958

0 5 10 15 20 25 30

1

2

3

4

5

6A

B

C

D

E

F

G

H

J

1 32 4 5 6


Las condiciones contractuales prevén un anticipo del 20% del total contratado, así

como presentación de valuaciones mensuales, pagaderas a los 30 días, con una retención del 10% a reintegrar a los

90 días de terminada la obra. La tasa activa del mercado es de 24%, Se desea

preparar el flujo de caja y calcular el costo de financiamiento

Flujos de Inversión y de Caja

MES 0 1 2 3 4 5 6 TOTALINVERSION 418,0 540,0 422,0 510,0 778,0 700,0 3.368,0

MES 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 TOTALINVERSION 418,0 540,0 422,0 510,0 778,0 700,0 3.368,0VALUACION 0,0 0,0 501,6 648,0 506,4 612,0 933,6 840,0 4.041,6INGRESOS 808,3 0,0 0,0 351,1 453,6 354,5 428,4 653,5 588,0 404,2 4.041,6

SALDO 808,3 -418,0 -540,0 -70,9 -56,4 -423,5 -271,6 653,5 588,0 404,2 673,6SALDO ACUM 808,3 390,3 -149,7 -220,6 -277,0 -700,5 -972,1 -318,6 269,4 673,6

Flujo de FinanciamientoMES 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 TOTAL

INVERSION 418,0 540,0 422,0 510,0 778,0 700,0 3.368,0VALUACION 0,0 0,0 501,6 648,0 506,4 612,0 933,6 840,0 4.041,6INGRESOS 808,3 0,0 0,0 351,1 453,6 354,5 428,4 653,5 588,0 404,2 4.041,6

SALDO 808,3 -418,0 -540,0 -70,9 -56,4 -423,5 -271,6 653,5 588,0 404,2 673,6SALDO ACUM 808,3 390,3 -149,7 -220,6 -277,0 -700,5 -972,1 -318,6 269,4 673,6INTERESES 0,0 0,0 -3,0 -4,4 -5,5 -14,0 -19,4 -6,4 0,0 0,0 -52,8

INTERESES ACUM 0,0 0,0 -3,0 -7,4 -12,9 -27,0 -46,4 -52,8 -52,8 -52,8C O S T O D E F I N A N C I A M I E N T O = [ (T O T A L I N T E R E S E S) / (T O T A L I N V E R S I O N) ] X 100% C O S T O F I N A N C I A M I E N T O = ( 52,8 / 3.368,0 ) X 100% = 1.57% P V P = 4.041,6 + 52,8 = 4,094,4 UM

Costo de Financiamiento

Se puede ver en el ejemplo anterior que el costo de financiamiento es del 1,57%, que representa 52,8 UM

Ello significa que para recuperar el costo del capital hay que sumarle ese monto al precio base (4.041,6) y PVP = 4.094,4 UM

Fin de la Presentación

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