FINANZAS Y ECONOMÍA DE TRANSPORTE MASIVO Transmilenio S.A.

FINANZAS Y ECONOMÍA DE TRANSPORTE MASIVO

Transmilenio S.A.

CONTENIDO

Marco General

Evaluación Económica

Esquema Financiero yEstructuración Financiera

Estructura Tarifaria

MARCO GENERAL

SISTEMA DE TRANSPORTE MASIVO (STM)

Infraestructura Urbana

Infraestructura Sistema de Recaudo

Material Rodante

Actividades: Planeación, Operación, Control

Necesidades: Movilidad y AccesibilidadProductividad y CompetitividadEje Estructurador de Ordenamiento y Desarrollo Urbano

SISTEMA DE TRANSPORTE MASIVO (STM)ACTORES INVOLUCRADOS E INTERESES

– Rentabilidad Atractiva

– Adecuada Asignación de Responsabilidades y Riesgos

– Obtención de Garantías y Compensaciones

– Asegurar financiabilidad con base en los Flujos del Proyecto

– Viabilidad del Sistema (Socio-Económica, Política, Financiera)

– Adecuada Asignación de Riesgos

– Autosostenibilidad del Sistema

– Satisfacción de sus necesidades de movilización

– Servicio competitivo en costo y de alta calidad

– Fácil usoGestorGestor

UsuarioUsuario

OperadoresOperadores

FinanciadoresFinanciadores

ProveedoresConstructoresAseguradores

ESTADO

OPERACIÓN STM

• Operación Material Rodante• Operación de Recaudo• Administración Fiduciaria• Gestión, Planeación y Control

Fuente: Departamento Nacional de Planeación

ORGANIGRAMA MODO DE TRANSPORTE URBANO

FUENTES DE FINANCIACIÓN

INFRAESTRUCTURA URBANA

OPERACIÓN Y CONTROL

PLANEACIÓN Y GESTIÓN

Recursos PúblicosCOFINANCIACIÓNNación – E. Descentralizada 40% - 60% 70% - 30%(Ley 310 de 1996)(Ppto Nacional, Sobretasa Combustibles, Ingresos del Sistema, Otras Fuentes)

Público – Privado(Ingresos del Sistema)

Público(Participación Ingresos del Sistema y

Otras Fuentes)

VIABILIDAD DE LOS PROYECTOS

PUBLICOVIABLE

ECONOMICAMENTE

PRIVADOVIABLE

FINANCIERAMENTE

RENTABILIDAD

EVALUACIÓN ECONÓMICA

Evaluación Económica

Contenido

Objetivos Estimación y Proyección de la Demanda Diseño Funcional y Estimación de Costos Identificación y Cuantificación de Beneficios Socio-

Económicos Flujo Económico y Cálculo de Indicadores

Objetivos

•Incrementar la eficiencia y productividad en el transporte urbano

•Propiciar el desarrollo empresarial

•Incrementar la competitividad (calidad, accesibilidad, seguridad)

•Equidad Social

•Propiciar el desarrollo técnologico

Estimación y Proyección de la Demanda

• Estimación de la demanda potencial (Matrices de Viaje)

• Simulación de la Oferta de Transporte (Redes de transporte)

• Elecciones de Itinerario y Servicios (Modelos de reparto modal y asignación )


Densidad de población 1998 0 a 5000 5000 a 15000 15000 a 30000 30000 a 40000 Mayor a 40000 Otro

Fuente: Proyecto METRO, C&M.

DENSIDAD DE POBLACION - 1998

Densidad de Empleo 19980 a 2500

2500 a 50005000 a 10000

10000 a 20000Mayor que 20000Otro

DENSIDAD DE EMPLEO - 1998



2500 a 50005000 a 10000



2500 a 50005000 a 10000


DENSIDAD DE EMPLEO - 1998




CRECIMIENTO DE LA POBLACION (1997-2020)


Tasas de crecimiento de la población total 1997-2020

-1.0 a 0.00.0 a 0.50.5 a 1.01.0 a 2.02.0 a 5.05.0 a 9.0Otro

DIAGRAMA CONCEPTUAL DE IMPACTOS

Nuevo Patrón de Uso de la Tierra

Demanda de Viajes

Nueva Infraestructura de Transporte

Nuevos Desarrollos

Cambios en el Valor de la Tierra

Nuevos Patrones de Accesibilidad



Localización einteracción entre

actividades

Oferta del mercadoinmobiliario

Oferta física yoperativa detransporte

Demanda detransporte

Actividades Transporte

Demandade viajes

Equilibrio

Accesibilidady costos

Equilibrio

Fuente: Actualizacion de la Demanda del Sistema Integrado de Transporte Publico y Colectivo de Santafe De Bogota, 1999, Cal y Mayor Asociados, IDU-DNP-PROYECTO METRO

Diseño Funcional y Estimación de CostosInformación Básica Requerida•Viajeros captados por el STM durante el periodo de

Evaluación• Nivel de servicio alcanzado en los corredores servidos por

el STM• Variación de viajeros en el resto de la red y en los modos

colectivos de transporte público. • Condiciones de la oferta de las nuevos servicios de STM:

itinerarios, frecuencias, capacidad de los vehículos y tarifas para atender la demanda captada, estimación del material rodante y costos de explotación.

• Condiciones de la oferta en las rutas de transporte público en el resto de la ciudad con variación de la demanda captada por Transmilenio.

• Ahorros de Tiempo, y de vehículos-Kilómetros

Diseño Funcional y Estimación de CostosEstimación de Costos de Inversión y Funcionamiento•Estimación de los costos de Inversión en Infraestructura

requerida por el STM•Costos de Adquisición de Predios•Costos de señalización y comunicaciones para manejo del

tráfico . •Definición de las características de diseño de vía, para la

estimación de velocidades, y estimación de los ahorros en el costo generalizado de viaje .

•Sistema tarifario propuesto •Sistema de operación y control con sus respectivos costos. •Otros Costos

Resultado: Identificación de los criterios e indicadores que se modifican significativamente con el STM y que se considerarán en el proceso de evaluación formal

Diseño Funcional y Estimación de CostosEstimación de Costos de Inversión y Funcionamiento

Ajustes Costo Económico Precio Económico/Precio

Financiero

Componente Factor Construcción0.86Operación 0.80Administración 0.74Mantenimiento Periódico 0.88Mantenimiento Rutinario 0.76

Identificación y Cuantificación de Beneficios Socio-Económicos

• Reducción del Tiempo Total de Desplazamiento:Corresponde a la valoración del tiempo de viajes ahorrado por los usuarios del STM. El valor del tiempo de viaje se estable a partir de encuestas de “preferencia declarada” que considera los tipos de usuarios y el motivo del viaje. El valor estimado unitario del tiempo para el caso de Bogotá se estimó en US$ 0.20/hora para personas que trabajan pertenecientes a los estratos 1. 2, 3 y no se consideró valor alguno para personas que no trabajan (año 1999-SDG)

Identificación y Cuantificación de Beneficios Socio-Económicos•Mejorar la Accesibilidad (Apoyo a la Política Urbana)

Se asocia a la oportunidad que un individuo situado en una determinada localización espacial, tiene para tomar parte en una actividad particular o conjunto de actividades que se desarrollan en un lugar destino. Su valoración representa el ahorro en el costo generalizado del transporte (SDG)

Accesibilidad:AG = PiBjf(cij) donde: AG = Accesibilidad global del area Pi = Población de la zona i Bj = Empleos de la zona j(oportunidades: empleos, puestos

escolares) f(cij) = Función del costo generalizado de viaje de i a j (f. Calibrada o f(cij)= 1/cij.)

Identificación y Cuantificación de Beneficios Socio-Económicos•Disminución de la accidentalidadPara su cuantificación se determina a través de información

histórica el numero de accidentes sobre los corredores objeto de intervención y el valor promedio de los costos materiales. Para la situación futura es necesario estimar una reducción en la Tasa de Accidentalidad

•Reducción en el Costo generalizado de Transporte Estimación en el ahooro generado para los usuarios por disminución en el numero de transbordos pagos.

•Empleo Directo derivado de la inversión en

infraestructura

•Variación en el Empleo Directo de Explotación

•Ahorros en costos de operación del Sistema

Identificación y Cuantificación de Beneficios Socio-Económicos•Otros Beneficios

Beneficios obtenidos por un mayor nivel de comodidad, seguridad, confiabilidad en los horarios, reducción en la contaminación atmosférica y visual, en otras palabras una mejor calidad de vida.Estos se pueden estimar como el 25% de los ahorros en tiempos de viaje

Flujo Económico y Cálculo de Indicadores

Tiempo

$ (E

c on

o.)

Incremento en costos de construcción, operación y mantenimiento

Cuantificación de Beneficios y Ahorros

INDICADORESVPNTIRB/C

Flujo Económico y Cálculo de Indicadores

•Flujo Económico : Egresos (inversiones x factor precio sombra)

Ingresos: Cuantificación beneficios generados Situación Antes – Situación Después

•Tasa Descuento: 12% E.A. Plazo: 20 años

Inversión Millones (US$)

TIR VAN Millones

US$

B/ C

Con Reestructuración de Rutas

Fase I 224.00 67.37% 632.36 5.20 Fase II 469.49 38.56% 529.41 3.62 Sin Reestructuración de Rutas

Fase I 210.27 25.52% 135.55 3.61 Fase II 450.33 28.23% 304.87 3.28

Proyecto TransMilenio (SDG) proyecto Metroplús

Inversión Millones (US$)

TIR VAN Millones US$

B/ C

323.00 37.00% 406.00 2.08

Costo de la Dependencia del Automóvil

Fuente: “The Costs of Automobile Dependency”, Litman, Victoria Transport Policy Institute, Diciembre/99

ESQUEMA FINANCIERO Y

ESTRUCTURACIÓN FINANCIERA

Esquema Financiero y Estructuración Financiera

ContenidoObjetivos y Principios BásicosEsquema Financiero del Sistema y Flujo de EfectivoDefinición del Negocio (Derechos y Obligaciones)Estructuración Financiera

Demanda y Oferta del Sistema (Equilibrio Financiero)Gastos Preoperativos e Inversiones Gastos Operativos y AdministrativosPlazo del negocioAsignación de Riesgos, Garantías y CompensacionesEsquema de Remuneración y LímitesEsquema y Costo de Financiación Sector FinancieroEntorno MacroeconómicoModelo Financiero Tarifa a Ofertar

Parámetros de Modelación : Indices de Comportamiento y Control

Objetivos y Principios Básicos

• Incentivar la Inversión Privada en el Sistema

• Mantener el equilibrio economico del Sistema y garantizar su financiabilidad y autosostenibilidad en el tiempo

• Velar por la Transparencia, basandose en parámetros técnicos y objetivos

• Incentivar la eficiencia en los operadores del Sistema• Asignar los riesgos inherentes al negocio a los agentes con

capacidad de mitigarlos• Proveer los mecanismos adecuados de cubrimiento en riesgo• Mantener costos adsequibles para el usuario y competitivos

con los sistemas de transporte análogos o sustitutos que se encuentren vigentes en cada momento

Objetivos

PRINCIPIOS: Equilibrio Económico, Autosostenibilidad y Competitividad

Esquema Financiero del Sistema y Flujo de EfectivoIngresos y Egresos del Sistema

Demanda del Sistema

Tarifa Sistema

INGRESOS = EGRESOS _

Remuneración Agentes del Sistema

F(tarifa agente, parámetros técnicos)

Remuneración Agentes del Sistema

F(tarifa agente, parámetros técnicos)

Esquema Financiero del Sistema y Flujo de EfectivoFlujo de Efectivo

DINERORECAUDADO

BOLSA DEL SISTEMA(FIDUCIA ADMINISTRACIÓN Y FUENTE DE PAGO)

BOLSA DEL SISTEMA(FIDUCIA ADMINISTRACIÓN Y FUENTE DE PAGO)

AGENTES DEL SISTEMAAGENTES DEL SISTEMA

USUARIOS DEL SISTEMAUSUARIOS DEL SISTEMA

Definición del Negocio (Derechos y Obligaciones)

AGENTES DEL SISTEMAAGENTES DEL SISTEMA

PRESTACIÓN DEL SERVICIOOFERTA- Activos (material rodante, equipos de recaudo, etc.)- Niveles de Servicio

PRESTACIÓN DEL SERVICIOOFERTA- Activos (material rodante, equipos de recaudo, etc.)- Niveles de Servicio

USUARIOUSUARIO

$PAGO

Definición del Negocio (Derechos y Obligaciones)

Flujo de Caja - Negocio

-600,0-500,0

-400,0-300,0-200,0

-100,0-

100,0

200,0300,0

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Año$

Mil

lon

es

Negocios de:• Concesión • Operación

Esquema

Project FinanceEl Agente se remunera con base en parámetros técnicos propios de la operación del negocio, la fuente de dicha remuneración es lo recaudado por venta de pasajes.

Los Flujos del negocio cubren los gastos de funcionamiento, gastos financieros, impuestos, recuperación de la inversión y rentabilidad sobre la misma.

(Estructuración Técnica, Legal y Financiera)

E.F - Demanda y Oferta del Sistema (Equilibrio Financiero)Dimensionamiento y Tarifa de Equilibrio

DemandaSistema

Agentes del SistemaInversiones

G. Funcionamiento

Tarifa Sistema

Distribución DemandaNiveles de ServicioInfraestructuraCapacidad de Equipos

InversiónG. Oper, Mnto y AdmónEsquema de FinanciaciónCosto Deuda Costo Capital de RiesgoCapital de TrabajoLiquidez NegocioPlazo Negocio

Costo Transporte Sistemas Alternativos

Poder AdquisitivoPercepción de Beneficios

Tarifa de Equilibrio : Costeable, Competitiva, Sostenible

E.F – Gastos Preoperativos e Inversiones

PRE-OPERATIVOS (año cero) •Costos de estructuración del Negocio

y Preparación Propuesta•Diseños, pruebas y desarrollo.•Gastos Legales•Compra de pliegos •Salarios, etc.

INVERSIONES•Inversiones en infraestructura Operativa•Inversiones en infraestructura Administrativa•Pago de derecho de explotación y otros compromisos


Inversiones – Caso Operador Troncal (S. TransMilenio)

BUS ARTICULADO FOB $USD

VALOR BUS 165.908 FLETE 0,50% 830 TRANSPORTE INT. 0,50% 830 DERECHOS PUERTO 2,00% 3.318 ARANCEL 15,00% 25.633 (sobre acumulado)IVA 16,00% 31.443 (sobre acumulado)GASTOS NACIONALIZACIÓN 500 usd 500SEGUROS IMP (sobre valor bus) 1,00% 1.659 INVERSIONES ADICIONALES

VALOR OFICINAS x VEHICULO 1.500 usd 1.500 VALOR EQUIPOS x VEHICULO 10.800 usd 10.800

UNIDAD LÓGICA DE TRANSMISIÓN 3.000 usd 3.000 SUBTOTAL X BUS ARTICULADO 245.420


Inversiones – Caso Operador Recaudo (S. TransMilenio)

Inversión Fase 2$28.000 mill

INVERSIONES 100,0%Oficinas Administrativas 0,5%Unidad de Procesamiento de Datos (UPD) 23,4%Taller de Mantenimiento 0,7%Equipos de Estaciones (Incluye TISC) 68,8%Centro de Consolidación de Recaudo (CCR) 6,6%

E.F – Gastos Operativos y AdministrativosCaso Operador Troncal (S. TransMilenio)

CONDUCTORES• Horas Laborales x día• Horas descanso x día• Días Laborales x año• Grado de cubrimiento en

choferes

PERSONAL ADMINIST.• Personal Soporte x tipo• Salario x tipo de labor• Índices de Prestaciones

OTROS GASTOS• Impuestos, Tasas y Multas• Seguros/Garantía de Cumplimiento• Vigilancia• Liquidación

INVERSIONES• BUS FOB + CASE• Transporte Ext.• Transporte int.• Puerto• Arancel• IVA• Seguros IMP• Gastos • Nacionalización• Unidad Lógica de

Transmisión• Chatarrización• Taller Básico• Herramienta• Oficina Básica

CONSUMOS DEL EQUIPO• Combustible• Ruedas y dirección• Baterías• Filtros• Lubricantes• Refrigerantes• Iluminación • Catalizador• Frenos• Sistema de Inyección de gas• Aseo

MANTENIMIENTORepuestos y accesorioscomo porcentaje del valoren la vida del equipoCOSTOS

OPERADORTRONCAL

E.F – Gastos Operativos y AdministrativosCaso Operador Recaudo (S. TransMilenio)

PERSONAL ADMINIST.• Personal Soporte x tipo• Salario x tipo de labor• Índices de Prestaciones

OTROS GASTOS• Impuestos, Tasas y Multas• Seguros/Garantía de Cumplimiento• Vigilancia• Liquidación

INVERSIONES• Torniquetes• Lectores• TCA• UCD• Red Local• Equipo de Telecomun.• Automóviles• Seguros IMP• Gastos IMP• Nacionalización• Software• Computador Central

(UPD)• Taller Mantenimiento• Oficina Básica

MANTENIMIENTORepuestos y accesorioscomo porcentaje del valoren la vida del equipo decomputo y torniquetes

COMUNICACIONES Y TRANSPORTE• Servicios

COSTOSOPERADORRECAUDO

PERSONAL OPERATIVO.• Personal Soporte x tipo• Salario x tipo de labor• Índices de Prestaciones

Plazo del negocio

Limitado por:

Tiempo (eje: tiempo contratado para prestar servicio)

Unidades Pagas ( eje: kilómetros recorridos por flota)

Factores para Definición:Recuperación de la inversiónRentabilidad AdecuadaTarifa CosteableFacilidad de ControlVida Util de los equipos

Asignación de Riesgos, Garantías y CompensacionesEl Riesgo es generado por la incertidumbre asociada a las diferentes variables que intervienen en un proyecto y que en determinado momento pueden comprometer su viabilidad.

Su percepción es de carácter subjetivo y la tendencia natural es la de tratar de eliminar o trasladar a la contraparte sus posibles efectos o cubrirse de antemano exígiendo una mayor rentabilidad.

R%

Asignación de Riesgos, Garantías y CompensacionesPARAMETROS DE ASIGNACIÓN

•El riesgo debe ser asignado a la parte que tenga la capacidad de toma de decisión y de acción, de tal forma que pueda controlarlo y minimizarlo.

•El riesgo transferido al privado debe guardar equilibrio con el impacto financiero que genera

•Se deben implementar mecanismos que permitan mitigar el riesgo y/o garantizar su cubrimiento.

Asignación de Riesgos, Garantías y Compensaciones

TIPOS DE RIESGO•Demanda•Financiero

•Variación de condiciones financieras•Financiabilidad del Proyecto

•Cambiario•Variación en Costos

•Costos de Inversión•Costos de Operación

•Implantación del Sistema


TIPOS DE RIESGO•Operativo, técnico y de mantenimiento

•Público•Privado

•Político•Ejecución del Proyecto•Regulatorio•Tributario•Hecho del Principe

•País•Riesgo Ambiental

Asignación de Riesgos, Garantías y CompensacionesMECANISMOS DE CUBRIMIENTO, GARANTIAS Y

COMPENSACIONES

DISMINUYEN LA PERCEPCION DE RIESGO DEL INVERSIONISTA: Sin garantías, los inversionistas no estarían dispuestos a asumir algunos riesgos o exigirían altas tasas de retorno.

DAN ESTABILIDAD FINANCIERA AL PROYECTO: Al proveer cobertura frente a los riesgos asociados con un proyecto, se ofrece seguridad al servicio de la deuda y a la rentabilidad de la inversión.

Incentivan la participación privada

Asignación de Riesgos, Garantías y CompensacionesMECANISMOS DE MITIGACIÓN, GARANTIAS Y COMPENSACIONES

•Estudios y Diseños detallados•Mecanismo contractual de ajuste a la remuneración•Pari passu•Crédito Contingente•Polizas•Acuerdo de Responsabilidad•Autocontrol•Extensión del plazo del Contrato•Cubrimiento con recursos públicos


MODELO DE VALORACIÓN DE RIESGOS

•IDENTIFICAR RIESGOS DEL SECTOR Y PROYECTO

•CUANTIFICAR MEDIANTE VARIABLES ALEATORIAS•DATOS HISTORICOS•METODOLOGIA•OPINION EXPERTA

•RESULTADO: FUNCIÓN DE DENSIDAD DE PROBABILIDAD DEL RIESGO Y SU COSTO ASOCIADO

Asignación de Riesgos, Garantías y CompensacionesMODELO DE VALORACIÓN DE RIESGOSMETODO MONTECARLO

G = G (x1, x2,......, xn)

xi = variable aleatoria con distribución de probabilidad fi

fi (xi)

i : [1..n]

Entrada N Iteraciones• Generación xi

• Cálculo Gj=G(xi) Distribución F(G)

G1G3 GnG

f G

Gi

Salida

Esquema de Remuneración y LímitesESQUEMA DE REMUNERACIÓN

•Proporcionar líquidez adecuada•Basarse en parámetros técnicos que representen el servicio prestado•Reflejar una adecuada asignación de riesgos y proporcionar mecanismos de cubrimiento en concordancia con dicha asignación.•Proveer una remuneración atractiva•Incentivar la prestación de un servicio de calidad al usuario•Velar por la sostenibilidad financiera de todos y cada uno de los agentes del Sistema

Esquema de Remuneración y LímitesSistema TransMilenio

AGENTE DEL SISTEMA CONCEPTO DE REMUNERACIÓN Operadores Troncales Participación sobre los ingresos del Sistema, dicha

participación se calcula con base en el costo por kilómetro de cada operador y los kilómetros recorridos por su flota. La participación se calcula sobre el monto disponible de lo recaudado una vez se ha remunerado a los demás agentes del Sistema.

Operadores de Alimentación Se remuneran por pasajeros transportado en alimentación ($/pasajero)

Operador de Recaudo Se remuneran por pasaje vendido ($/pasaje) Administrador Fiduciario Comisión sobre pago efectuado. Ente Gestor TRANSMILENIO S.A.

Porcentaje de Participación en Ingresos del Sistema

Esquema de Remuneración y Límites Sistema TransMilenio

Operación Troncal;

Disponible: 64,5%

Operación de Recaudo; Máx.

11,0%

Gestora; 4,0%

Fiducia; Máx. 0,5%

Alimentación; Máx. 20,0%

% Sobre Total de Ingresos

Esquema y Costo de FinanciaciónVIABILIDAD FINANCIERA

• Excelente análisis y comprensión del negocio• Estudios detallados de demanda y estimaciones

conservadoras• Inversiones y costos definidos• Adecuada asignación de riesgos e implementación de

macanismos de mitigación, garantías y compensaciones• Rentabilidad atráctiva• Liquidez• Posibilidad de titularización: estabilidad de los ingresos,

seguridad en el recaudo y administración fiduciaria.• Ambiente político, económico y regulatorio estable y positivo

Esquema y Costo de FinanciaciónPROJECT FINANCE

• Técnica de estructuración de negocios que permite mediante una eficiente asignación de riesgos e implementación de mecanismos de cobertura, máximizar las posibilidades de apalancamiento financiero de proyectos

• El inversionista se ve representado por una COMPAÑÍA PROYECTO que se encarga de la estructuración, financiación y ejecución del proyecto.

• A través del “Aseguramiento del Flujo de Caja” adecuado para el pago del servicio a la deuda (margen de cobertura) se obtiene CREDIBILIDAD CREDITICIA

• Rentabilidad del Proyecto atráctiva para inversionistas nacionales e internacionales

• ESTRUC. TÉCNICA, LEGAL, FINANCIERA: MODELO FINANCIERO

Esquema y Costo de FinanciaciónFUENTES DE FINANCIACIÓN

Aportes de Capital Propio (Equity)Créditos con Bancos NacionalesCréditos con Bancos ExtranjerosCréditos otorgados por los Bancos de ExportaciónFinanciación con ProveedoresArrendamiento Financiero Operacional

•Leasing•Lease Back

TitularizaciónBonosEmisión de Acciones

Sector FinancieroPOTENCIAL DE NEGOCIOS

Estructuración del proyectoParticipación directa como socios en EquityCréditos a los participantes en la licitaciónIntermediación con bancos de segundo pisoAvales e intermediación con bancos de exportaciónFinanciación de proveedoresArrendamiento operativo o financiero de los equiposCartas de crédito, trámites de importación, almacenamiento, pignoraciones y garantías.Recaudo y fiduciaOtros negocios colaterales de servicio a los usuarios

Sector Financiero

FACTORES DE RIESGO PARA EL ENTE FINANCIADOR

Riesgo PaísRiesgo de Mercado y de DemandaDevaluaciónSujeto de Crédito y capacidad de pago los operadoresTipo de sociedad licitanteTerminación AnticipadaConflictos Sociales por implantación

EXIGENCIA ENTIDAD CONTRATANTE:CIERRE

FINANCIERO

Entorno MacroeconómicoVARIABLES MACROECONOMICAS

Inflación InternaInflacion ExternaVariación en costo de insumos operacionalesDevaluaciónVariación en SalariosTasas de interes de colocación (moneda nacional y ext)Tasas de interes de captación (moneda nacional y ext)Crecimiento Económico (PIB)

Modelo Financiero

Herramienta fundamental en el proceso de estructuración financieraAcompañado del conocimiento concreto de la industria, es la principal herramienta para la identificación de los riesgos con que cuenta el flujo de cajaPermite la cuantificación de la mayoría de los riesgos asociados al flujo de caja de un proyectoPermite la evaluación de las capacidades del proyecto de atender cada una de sus obligacionesPermite modelar herramientas encaminadas a la “protección y aseguramiento” del Flujo de Caja.

Modelo Financiero

ModeloTroncal

ModeloRecaudo

DEMANDA(Pas, %A)

ESCENARIO MACRO

Modelo Bolsa

Sistema

OFERTA(Veh, kms, estac)

CRONOGRAMAIMPLEMENTACIÓN

ModeloAlimentación

ModeloGestora

Modelo FinancieroEstructura General: Modelo Del Sistema - INPUT

ModeloOperación

Troncal

ModeloOperaciónRecaudo

GESTORA

FIDUCIACosto x KM

Costo x Pas

Operación Alimentación

ModeloBolsa Sistema:

Módulo T T

Costo x KmCosto x Pas

Modelo FinancieroEstructura General: Modelo Del Sistema - OUTPUT

ModeloOperación

Troncal

ModeloOperaciónRecaudo

TRANSMILENIO S.A.

Máximo20 % Bolsa

Disponible

Máx 11% Bolsa

4% Bolsa Máx 0,5% Bolsa

Tarifa Técnica Proyección

Operación Alimentación

ModeloBolsa Sistema:

Módulo T T

Fiduciaria

Modelo Financiero

Inversión y Gastos

Ingresos

Esc. Macro.

Estados Financieros(BG + P&G + FC)

Depr.

%Deuda% Capital

W. K.

TX.

Rentabilidad

Tarifa Agente

Viabilidad delProyecto

MODELO OPERACIÓN AGENTE

Modelo Financiero

FUENTES

CapitalDeudaLargo PlazoCréd. Líquidez

Remuneración ServicioIngresos ColateralesRendimientos Financieros

FLUJO DE CAJA

USOS

G. PreoperativosInversiónG. OperativosG. MantenimientoG. AdministrativosServicio a la DeudaImpuestosDisponible Dist. de UtilidadesInver. Temporales

Modelo FinancieroMODELO OPERACIÓN AGENTE

MODELO OPERADOR

CALCULOREMUNERACIÓN

AGENTES

MODULO AJUSTE TT

Tarifa

TARIFA TÉCNICA

Análisis de Sensibilidad

INGRESOSSISTEMA

PARAMETROS TÉCNICOSOFERTA Y DEMANDA

Tarifa a Ofertar

MODULO TARIFA INICIAL

VPN Costos Variables

VPN Costos Fijos

VPN Inversiones

Costo/UNSVPN Impuestos

VPN Otros Costos

VPN Unidades de Servicio (UNS)

Metodología de Cálculo

VPN [C.Var + C.Fijos + Inversiones + Transf. + Tx. (Renta + ICA)]VPN Km. Recorrido

Costo/UNS =

VPN: Flujo $Constantes

Parámetros de Modelación: Indices de Comportamiento y Control

ComportamientoRelación Pasajeros hora pico vs día 10,5Relación días habiles Equivalentes/mes 25,8Factor Estacionalidad Vacaciones 0,85 a 0,90

Kms recorridos veh/día 280 km/día% Pasajeros Alimentados 50%

ControlLímites de Remuneración DadosIPK de Operación prom. 5,3Remuneración Efectiva / Costo Servicio =>1,0Tarifa competitiva y costeableSistema Sostenible

ESTRUCTURA TARIFARIA

Estructura TarifariaContenido

Marco y Objetivo Esquemas de TarifaEcuación FundamentalEsquema de Tarifas en el Sistema TransMilenioTarifas y Remuneración a Agentes del SistemaTarifa Técnica del Sistema TransMilenioTarifa al Usuario del Sistema TransMilenioFondos del SistemaTarifas: Remuneración y Actualización

Otros

Marco y Objetivo Costo

Troncal

CostoRecaudo

DEMANDA

ESCENARIO MACRO

TARIFA SISTEMAIngresos del

Sistema

OFERTA

CRONOGRAMAIMPLEMENTACIÓN

CostoAlimentación

CostoGestora

CostoFiducia

Marco y Objetivo

Técnicamente estructurada

– Refleja los costos de operación del sistema

– Se ajusta con base en la variación de los costos y las eficiencias en la operación

Auto-sostenibilidad

– El sistema es autónomo en cuanto a sus ingresos

– No requiere subsidios externos para remunerar a los operadores

Costeabilidad

– La tarifa considera el poder adquisitivo de los usuarios

– Es competitiva con el costo de transporte sustitutos

– Esquema de fácil comprensión para el usuario

Esquemas de Tarifa

• Tarifa/distancia

• Integración entre Sistemas (Troncal-Alimentador)

• Tarifa Diferencial

• Tarifa plana

• Tarifa diferenciada por distancia (o zona)

• No existe integración

• Integración solo entre troncales

• Integración total

• Origen

• Franja horaria

• Prepago • Tipo usuario

• Abierta a Alternativas Comerciales

• Opción seleccionada

Opciones

Ecuación Fundamental

EQUILIBRIO

Ingresos = Egresos

Recaudo = Remuneración Agentes del Sistema

PVxTT = C.Troncal+C.Alimen+C.Recaudo+C.Fiducia+C.Gestora

Donde:

PV: Pasajes Vendidos

TT: Tarifa Técnica del Sistema

Esquema de Tarifas en el Sistema TransMilenioTarifas y Remuneración a Agentes del Sistema

Equilibrio:

Ingresos = Egresos

PVxTT = C.Troncal+C.Alimen +C.Recaudo+C.Fiducia+C.Gestora

PVxTT = (CTi x Kmi) + (CA x PasA) + (CR x PV) + (%F x PV x TT) + (%G x PV x TT)

Esquema de Tarifas en el Sistema TransMilenioTarifa Técnica del Sistema TransMilenio

Resolviendo la Tarifa Técnica (TT) es igual a:

%G)%F(1

CRPV

PasCPV

KmiCTi

T

AA

T

1/ IPK %A

Esquema de Tarifas en el Sistema TransMilenioTarifa Técnica del Sistema TransMilenioTarifa Técnica Inicial de Operación

Se calculó empleando la siguiente fórmula:

)1(

371,00671,00376,00417,00498,0 80

CGCF

CRCCCCCT AArtilleríaTunalCllAuto

T

Al comparar esta fórmula con la fórmula básica se haya implícito lo siguiente:

1.Un IPK promedio de operación Troncal de 5,10

2.Un porcentaje de pasajeros que emplean alimentación de 37,1%

Esquema de Tarifas en el Sistema TransMilenioTarifa al Usuario del Sistema TransMilenio

– Representa el costo real por pasajero transportado en el sistema

– Se basa en la oferta y demanda en el Sistema y los costos licitados ajustados de los diferentes agentes del Sistema

– Se actualiza mensualmente

Tarifa técnica

– Representa la tarifa integrada al público

– Resultante de Redondear la tarifa técnicaTarifa al usuario

Esquema de Tarifas en el Sistema TransMilenioTarifa al Usuario del Sistema TransMilenio

TARIFAS SISTEMA TRANSMILENIO

750

800

850

900

950

1.000

1.050

1.100

1.150

En

e-0

1

Ma

r-0

1

Ma

y-0

1

Jul-

01

Se

p-0

1

No

v-0

1

En

e-0

2

Ma

r-0

2

Ma

y-0

2

Jul-

02

Se

p-0

2

No

v-0

2

En

e-0

3

Ma

r-0

3

Ma

y-0

3

Jul-

03

MES

$/P

AS

AJE

TARIFA TECNICA

TARIFA USUARIO

Esquema de Tarifas en el Sistema TransMilenioFondos del Sistema TransMilenio

TOTAL RECAUDADO

PV x TU

PV x TT

Remuneración Agentes

(FONDO PRINCIPAL)

PV x (TU – TT)

Cobertura de contingencias, implementación de estrategias que fomenten el uso del Sistema y diferir el incremento en la tarifa al usuario.

(FONDO DE CONTINGENCIAS)

Mes de Febrero/05

TT = $ 1.175 / pasaje

TU = $ 1.200 / pasaje

Esquema de Tarifas en el Sistema TransMilenioFondos del Sistema TransMilenio

RECAUDO

Fiducia

TRANSM ILENIO S.A.

O per. Alim entación

Recaudador O per. Troncales

F. PrincipalTt x PV

F. Contingencias(Tu-Tt) x PV

Cuenta RecaudadoraTu x PV

Esquema de Tarifas en el Sistema TransMilenio

Tarifas: Remuneración y Actualización

Operación TroncalEstructura de Tarifa y Remuneración

Costo Troncal($pesos/km)

Amortización de la InversiónRentabilidad Sobre Capital InvertidoGastos de Administración

Gastos de Operación Variables (/km)•Combustibles•Neumáticos•LubricantesFijos•Mantenimiento•Personal (conductores, mecánicos y supervisores)•Seguros

Operación TroncalCálculo Ct ($/km)

Operación TroncalCálculo Ct ($/km) C O ST O S V A R IA B L E S

IT E M F actores de C onsum o por

V ehícu lo C onsum o/veh ícu lo

C O M B U ST IB L E G alones D iesel/100km m 3 G as N atural /100km

18.6 74

SIST E M A N E U M A T IC O

-L lantas U nidades/100.000km 10.0

-R eencauche U nidades/100.000km 27.6

L U B R IC A N T E S

-M otor C uartos de galón/1 0 .000km 78.9

-T ransm isión C uartos de galón/10 .000km 4.5

-D iferencial C uartos de galón/10 .000km 5.8

-G rasa K gs/10 .000km 3.0

Costos Variables

Fuente: “Coeficientes de Consumo de Vehículos Urbanos para Cálculo Tarifario”, Asociación Nacional de Transportes Públicos de Brasil – ANTP.


Costos Fijos

ITEM Factores de Consumo por

Vehículo Consumo/vehículo

MANTENIMIENTO % del valor del vehículo/año 6.0%

PERSONAL

-Conductores Empleados/vehículo 1.62

-Mecánicos Empleados/vehículo 0.38

-Personal Administrativo y Supervisor Empleados/vehículo 0.32 GASTOS ADMINISTRATIVOS % de costos variables + mantenimiento

+ personal 4.0%

SEGUROS DE LA FLOTA % del valor del vehículo/año 1.8%

DEPRECIACIÓN % del valor del vehículo/año 10%

REMUNERACION SOBRE CAPITAL INVERTIDO

Tasa efectiva anual (%) sobre capital invertido (Valor del vehículo nuevo)

15%


Info. Complementaria

• Kilómetros recorridos por vehículo al año:76.800 veh-km/año (243 veh-km/día).

• Costo promedio vehículo:USD $ 190.440Pesos $ 411.038.078 (TRM 31 oct/00 :

2.158,36)


Costos Variables

INSUMO UNIDAD $/UNIDAD CONSUMO

UNIDADES/KM TOTAL ANUAL

COMBUSTIBLE

DIESEL GALÓN 2.054 0,1860000 29.342.836 29.342.836

NEUMATICOSLLANTAS UNIDAD 611.936 0,0001000 4.699.670 REENCAUCHE UNIDAD 207.147 0,0002760 4.390.850

TOTAL 9.090.520 LUBRICANTESMOTOR 1/4 GALÓN 3.033 0,0078900 1.837.955 TRANSMISION 1/4 GALÓN 4.568 0,0004500 157.853 DIFERENCIAL 1/4 GALÓN 3.055 0,0005800 136.102 GRASA KGS 4.001 0,0003000 92.183

TOTAL 2.224.093

Nota: Costos cotizaciones TRANSMILENIO S.A., OCT/00


Costos Fijos

INSUMO UNIDAD # UNIDAD OBSERVACIONES TOTAL ANUALMANTENIMIENTO (REPUESTOS)REPUESTOS % 6% % ANUAL VALOR VEH. 24.662.285

TOTAL 24.662.285 PERSONAL (SALARIOS) Salario mensual (incluye prestaciones)CONDUCTORES EMPL/VEH 1,62 1.096.667 21.319.206 MECANICOS EMPL/VEH 0,38 1.246.167 5.682.522 PERS. ADM. Y SUPERV. EMPL/VEH 0,32 1.650.833 6.339.199

TOTAL 33.340.927 OTROS COSTOS FIJOSGASTOS ADM. % 4,0% % COST VAR.+MNTO+PERS. 3.946.426 SEGUROS FLOTA % 1,8% % ANUAL VALOR VEH. 7.398.685 DEPRECIACION % 10,0% % ANUAL VALOR VEH. 41.103.808 REMUNER. DE CAPITAL % 15,0% TASA E.A. VALOR VEH. 61.655.712

TOTAL 114.104.631

Nota: Costos cotizaciones TRANSMILENIO S.A., OCT/00


Total Costos

INSUMO %CONSUMO

($PESOS/VEH-AÑO)COMBUSTIBLE 13,8% 29.342.836 NEUMATICOS 4,3% 9.090.520 LUBRICANTES 1,0% 2.224.093 MANTENIMIENTO (REPUESTOS) 11,6% 24.662.285 PERSONAL (SALARIOS) 15,7% 33.340.927 OTROS COSTOS FIJOS 53,6% 114.104.631 TOTAL 100,0% 212.765.293

COSTOS $/km %Variables 529,4 19,11%Fijos 2.241,0 80,89%Total 2.770,4 100,00%


Costos Ofertados y Otros Factores

Costos Ofertados(pesos febrero de 2000)

Troncal Tarifa Ofertada

Cauto 2.852,00Ccll80 2.895,00Ctunal 2.895,00Cartilleria 2.898,00Promedio 2.885,00

Otros factores • Valor unidad lógica – sistema de control• Valor vehículos Chatarrización• Valor Flota de Reserva• Valor inversiones en equipos (talleres y garajes)• Valor inversiones en oficinas.

Operación TroncalRemuneración a OT

))((

1

RFRGRTRATtxPVAvKmC

AvKmCROT n

iiii

kkkk

Factor de Ajuste por Velocidad (Av)

0,50

1,00

1,50

2,00

2,50

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55

Velocidad Comercial (km/hr)

AvAv = 0,00344V² - 0,19827V + 3,76221

Operación TroncalAjuste Ct ($/km)

AJUSTE COSTO TRONCAL

CT = 1 + [(%CxCC) + (%Nx CN) + (%LxCL) + (%SxCS) + (%MxCM) + (%FxIPC)] Donde: C = Combustible N = Neumáticos L = Lubricantes S = Salarios M = Repuestos (Mantenimiento) F = Costos Fijos

Indicadores Empleados:IPP(Fte: Banco República), IPC (DANE), Incremento Combustibles (MinMinas),Salario Mínimo (Decreto Gobierno Nacional, MinProtecciónSocial)

Gerencia General

Operación de AlimentaciónEstructura de Tarifa y

Remuneración

Operación AlimentaciónCálculo CA ($/pasajero)

PARAMETROSCosto Vehículokms recorridos al añoCOSTOS PESOS % PESOS %

VARIABLES 9.611.217 20,68% 16.188.337 29,22%Combustibles 6.560.546 14,11% 11.454.922 20,68%Lubricantes 675.949 1,45% 940.247 1,70%Sistema Neumático 2.374.722 5,11% 3.793.168 6,85%FIJOS 36.871.409 79,32% 39.204.469 70,78%Mantenimiento 6.000.000 12,91% 6.960.000 12,56%Salarios 12.371.400 26,62% 11.576.328 20,90%Servicios de Estación 754.783 1,62% 1.124.849 2,03%Administración (garaje+imptos+seguros+admón) 6.605.843 14,21% 6.684.324 12,07%Remuneración (depreciación+remuneración) 11.139.383 23,96% 12.858.968 23,21%TOTAL COSTOS 46.482.626 100,00% 55.392.806 100,00%COSTO POR KM ($/KM) 1.107 1.319

BUSETA BUS

75.000.00042.000

87.000.00042.000

Total Costos ($/km)

Operación AlimentaciónCálculo CA ($/pasajero)

Total Costos ($/pasajero)

(Costo/km * kms/año) / Pasajeros Alimentados/año

Número de Busetas 400Número de Buses 100km anuales / veh. 38.000Costo/km buseta (pesos/km) 1.107Costo/km bus (pesos/km) 1.319Costo Anual Flota (pesos/año) 21.834.013.762Pasajeros Sistema (año) 228.240.000% Alimentación 37,0%Pasajeros Alimentación 84.448.800Tarifa de Alimentación (pesos/pasajero) 259

Operación AlimentaciónRemuneración Alimentador

RA=CAxPAlimentados <20%

Factores a Considerar:

Se fija un límite de pasajeros alimentados semanal a partir del cual se remunera el 46,7% del CA

Operación Alimentación CuencasAjuste CA ($/pasajero) Contrato Inicial : Incremento Decretado para el Transporte Público y Colectivo

Modificación :CA SEM i =(1/IPK) [((%C x CC) + (%N x CN) + (%L x CL) + (%S x CS)

+ (%M x CM) + (%E x IPC) + (%F x IPC))+1] Item % Peso Rel.

COMBUSTIBLES (%C) 17,3% SISTEMA NEUMATICO (%N) 5,2% LUBRICANTES (%L) 1,7% MANTENIMIENTO (%M) 10,8% SALARIOS (%S) 29,2% SERVICIOS DE ESTACION (%E) 2,6% FIJOS (%F) 33,2%

100,0% Nota: Ajuste Semestral.

La variación anual del Costo de Alimentación no podrá sobrepasar la variación anual de la Tarifa Técnica del Sistema. Llegado el caso el ajuste se difiere.

Operación Alimentación ZonasAjuste CA ($/pasajero) Contrato :CA SEM i =[((%C x CC) + (%N x CN) + (%L x CL) + (%S x CS)

+ (%M x CM) + (%E x IPC) + (%F x IPC))+1]

Licitación con costo por pasajero y por kilómetro. Esto produce que no exista un ajuste por IPK en el costo de alimentación

Item % Peso Rel. COMBUSTIBLES (%C) 17,3% SISTEMA NEUMATICO (%N) 5,2% LUBRICANTES (%L) 1,7% MANTENIMIENTO (%M) 10,8% SALARIOS (%S) 29,2% SERVICIOS DE ESTACION (%E) 2,6% FIJOS (%F) 33,2%

100,0%

Nota: Ajuste Semestral. La variación anual del Costo de Alimentación no podrá sobrepasar la variación anual de la Tarifa Técnica del Sistema. Llegado el caso el ajuste se difiere.

Gerencia General

Operación de RecaudoEstructura de Tarifa y

Remuneración

Operación RecaudoCálculo PLU ($/pasaje)

PLU = VPN ([G. Funcionamiento + Inversión],R%)

VPN(Demanda,R%)

ESTRUCTURA PLU %PREOPERATIVOS 0,93%INVERSIONES 15,80%GASTOS ADMINISTRATIVOS 9,74%GASTOS OPERATIVOS 52,42%COSTOS OPERATIVOS 0,00%IMPUESTOS 3,26%UTILIDAD 17,85%TOTAL 100,00%RENTABILIDAD SOBRE INVERSIÓN

Operación Recaudo

Inversión Fase 2$28.000 mill

G. Administrativos$1.300 mill

G. Operativos$7.600 mill

INVERSIONES 100,0%Oficinas Administrativas 0,5%Unidad de Procesamiento de Datos (UPD) 23,4%Taller de Mantenimiento 0,7%Equipos de Estaciones (Incluye TISC) 68,8%Centro de Consolidación de Recaudo (CCR) 6,6%

GASTOS ADMINISTRATIVOS 100,0%Personal Administrativo 86,5%Aseo y Vigilancia - Admón. 13,5%

GASTOS OPERATIVOS 100,0%Unidad de Procesamiento de Datos (UPD) 15,6%Taller de Mantenimiento 0,1%Personal Estaciones 35,2%Mantenimiento Estaciones 16,9%Polizas Estaciones 11,9%Transporte de Valores 6,3%Servicios de Comunicaciones 0,8%Reposición y Mantenimiento de TISC´s 9,3%Energía Eléctrica Estaciones 3,9%

Operación RecaudoRemuneración Recaudador

Factores a Considerar:La remuneración al recaudador se ve afectada por un Factor de Ajuste (FAjuste), el cual tiene el objetivo de regular la rentabilidad del recaudador bajo el entendido de que incrementos menores de demanda no implican inversiones y gastos operativos adicionales. Dicho Factor también debe considerar que incrementos considerables en los niveles de demanda hacen necesario nuevas inversiones con el fin de mantener los niveles de servicio requeridos.

Las inversiones en nuevos puntos de parada y los gastos generados por las mismas son reconocidos mediante ajustes al PLU

RT=PLU x FAjuste x PV <11%

PLU: Precio Lícitado Unitario

Operación RecaudoRemuneración Recaudador

Remuneración = PLU x FAjuste x Ventas

Remuneración = Inversión Inicial Anualizada(Tasa i)+G. Operativos Fijos +(Gasto Variable Unitario x Ventas) + Inversión por Incremento en Demanda Anualizada (Tasa i).

Igualando y despejando “FAjuste” se tiene:

FAjuste = IIA(Tasa i)+G. Operativos Fijos+IIDA(Tasa i) + Gasto Variable Un.

PLU x Ventas PLU

Factor de Descuento y Tasa de Descuento

Factor de Ajuste f (Ventas Reales/Ventas Estimadas)

Tasa de Descuento r(q)

11,5%

12,5%

13,5%

14,5%

15,5%

16,5%

17,5%

0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 3,00 3,50

q = (NPEV/4.101.808)

Tasa

Rea

l (%

E.A

.)

15.2 si %9.16

15.200.1 si 15.1

1%2%14.9

00.1800. si %9.14

80.0 si %9.11

q

qq

qq

q

qr

ANGELCOM S.A. - Factor Descuento

0,70

0,75

0,80

0,85

0,90

0,95

1,00

1,05

2.000.000 2.500.000 3.000.000 3.500.000 4.000.000 4.500.000

NPEV

Fd

cto

Tasa de Anualización

q = (Ventas Reales/Ventas Estimadas)

Ecuación de Ajuste - Inversión por mayor Demanda

1,0

1,2

1,4

1,6

1,8

2,0

1,0 2,0 3,0 4,0 5,0

q (NPEV/NPEVbase)

FInv

ersi

ónFAjuste = x

Operación RecaudoAjuste PLU ($/pasaje)

El Precio Lícitado Unitario se ajustara mensualmente por la variación en IPC.

En la medida que se entregen al recaudador nuevos puntos de parada, dicha inversión adicional y los gastos de funcionamiento generados por la misma, se reconoceran ajustando el PLU. Para tal efecto se dividirá la estimación de gastos anuales adicionales (incluyendo las inversiones) entre el estimado de numero de viajes

AJUSTE AL PLU

PLU = Costos Anuales después de Adición - Costos Anuales antes de Adición Demanda Antes+demanda Demanda Antes

Empresa Gestoray Fiducia

TRANSMILENIO S.A.

Planeación, Gestión y Control del Sistema

4% de Tarifa Técnica del Sistema

Fase IISe adicionan 3,53% de los ingresos de los operadores troncales, y $20 millones de pesos de septiembre de 2002 por cada vahículo articulado vinculado al Sistema (se ajusta por IPC)

Administración Fiduciaria

Administración, Inversión y Fuente de Pago

0.0387% sobre pagos3,000 % sobre rendimientos

ActualizaciónTarifa Técnica del Sistema

TransMilenio

Ajustes Tarifa Técnica

A J U S T E T T – P R I M E R O S S E I S M E S E S D E O P E R A C I Ó N

1%%% CRRCACTTT AT

D o n d e :

T T = C a m b i o p o r c e n t u a l e n l a t a r i f a t é c n i c a % T = P e s o r e l a t i v o d e l c o s t o t a r i f a d e t r o n c a l C T = A j u s t e e n e l c o s t o p o r k i l ó m e t r o d e l a T r o n c a l ( C a n a s t a d e c o s t o s o p e r a d o r

t r o n c a l ) % A = P e s o r e l a t i v o d e l c o s t o d e a l i m e n t a c i ó n C A = A j u s t e e n l a r e m u n e r a c i ó n o t o r g a d a p o r p a s a j e r o t r a n s p o r t a d o e n a l i m e n t a c i ó n % R = P e s o r e l a t i v o d e l c o s t o d e r e c a u d o C R = A j u s t e e n e l c o s t o d e r e c a u d o


A J U S T E T T – D E S P U É S D E L O S P R I M E R O S S E I S M E S E S D E O P E R A C I Ó N

1%)%(%%

CRRACA

IPK

CTTT A

T

D o n d e : T T = C a m b i o p o r c e n t u a l e n l a t a r i f a t é c n i c a % T = P e s o r e l a t i v o d e l c o s t o t r o n c a l C T = A j u s t e e n e l c o s t o p o r k i l ó m e t r o d e l a T r o n c a l I P K = A j u s t e e n e l I n d i c e P a s a j e r o s - K i l ó m e t r o d e l a T r o n c a l % A = P e s o r e l a t i v o d e l c o s t o d e a l i m e n t a c i ó n C A = A j u s t e e n l a r e m u n e r a c i ó n o t o r g a d a p o r p a s a j e r o t r a n s p o r t a d o e n a l i m e n t a c i ó n % A = A j u s t e e n e l p o r c e n t a j e d e p a s a j e r o s p a g o s q u e i n g r e s a n p o r a l i m e n t a c i ó n % R = P e s o r e l a t i v o d e l c o s t o d e r e c a u d o C R = A j u s t e e n e l c o s t o d e r e c a u d o


D E F I N I C I O N E S

recaudoCostoentaciónAlimCostoTroncalCosto

TroncalCostoT

%


entaciónAlimCostoA

%


recaudoCostoR

%

D o n d e :

n

iiii AvKmCTroncalCosto

1

AA PasCntaciónCostoAlime

RT Recaudo Costo

Comportamiento Historico Variables Operacionales

IPK SISTEMA

4,75

5,25

5,75

6,25

6,75

7,25

Oct-00 Abr-01 Nov-01 May-02 Dic-02 Jun-03 Ene-04

IPK

ME

S

IPK

IPK MAX

%ALIMENTACIÓN SISTEMA

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

Oct-00 Abr-01 Nov-01 May-02 Dic-02 Jun-03 Ene-04

IPK

ME

S

%Aliment

Tarifa Técnica - Sistema Transmilenio

900,00

950,00

1.000,00

1.050,00

1.100,00

1.150,00

1.200,00

Jul-0

2

Ago

-02

Sep

-02

Oct

-02

Nov

-02

Dic

-02

Ene

-03

Feb

-03

Mar

-03

Abr

-03

May

-03

Jun-

03

Jul-0

3

Ago

-03

Sep

-03

Oct

-03

Nov

-03

Dic

-03

Ene

-04

Feb

-04

Mar

-04

Abr

-04

May

-04

Jun-

04

Jul-0

4

Ago

-04

Sep

-04

Oct

-04

Nov

-04

Dic

-04

MES

$/pa

saje

TENDENCIA ACTUAL

comb+lubr+neuma (jul 03)

Variación Costo Insumos - REAL

95,00

105,00

115,00

125,00

135,00

145,00

155,00

165,00

Oct

-00

Nov

-00

Dic

-00

Ene

-01

Feb

-01

Mar

-01

Abr

-01

May

-01

Jun-

01Ju

l-01

Ago

-01

Sep

-01

Oct

-01

Nov

-01

Dic

-01

Ene

-02

Feb

-02

Mar

-02

Abr

-02

May

-02

Jun-

02Ju

l-02

Ago

-02

Sep

-02

Oct

-02

Nov

-02

Dic

-02

Ene

-03

Feb

-03

Mar

-03

Abr

-03

May

-03

Jun-

03Ju

l-03

Ago

-03

Sep

-03

Oct

-03

Nov

-03

Dic

-03

Ene

-04

Feb

-04

Mar

-04

Abr

-04

May

-04

Jun-

04Ju

l-04

Ago

-04

Sep

-04

Oct

-04

Nov

-04

Dic

-04

mes

Indi

ce D

ic/0

0 =

100

COMBUSTIBLES SISTEMA NEUMATICO

LUBRICANTES MANTENIMIENTO

IP C SALARIO MINIMO

PUNTO DE QUIEBRE JUL/02

Ajuste Tarifa TécnicaVariación en Costos de Insumos de Operación

Tarifa al Usuario vs Tarifa Técnica

Comportamiento Tarifario

780

800

820

840

860

880

900

920

ene-01 feb-01 abr-01 jun-01 jul-01 sep-01 nov-01 dic-01 feb-02 abr-02

mes

pes

os/

pas

ajer

o

Ttécnica

Tusuario

Cubrimiento IPK Implicación Límite InferiorEscenario Baja Demanda, Baja Ocupación


750

800

850

900

950

1000

1050

1100


mes

peso

s/p

asaje

ro

TtécnicaTusuarioCosto Real/Pasajero


750

800

850

900

950


mes

peso

s/p

asaje

ro

TtécnicaTusuarioCosto Real/Pasajero

Cubrimiento IPK Implicación Límite SuperiorEscenario Alta Demanda, Alta Ocupación

Gerencia General

OTROS

C.Troncal: Pago por kilómetro recorrido

$ 3.800 /Km.

Tarifas Agentes del Sistema (Agosto/03)

C.Alimen: Pago por pasajero alimentado

$ 345 /Pasajero alimentado

C.Fiducia: Porcentaje sobre pagos (0,0387%)

C.Gestora: Porcentaje sobre ingresos (4,00%)

C.Recaudo: Pago por pasaje vendido

$ 96 /Pasaje vendido (Fdcto= 0,9)

Incremento Tarifa al Usuario y Elasticidad Demanda

Incremento Tarifa

Incremento

Costo Sistema/pasaje

Disminución Demanda

Tarifa NO Competitiva

Sistema NO Sostenible

Contratos Fase 2

•Se obtiene participación del ente Gestor en los ingresos de los operadores troncales de la Fase 2•Se trasladan gastos operativos de las estaciones (aseo y vigilancia)•Se incrementa el numero de vehículos a chatarrizar•Se obtiene un ingreso por vehículo vinculado a la operación troncal•Se modifica esquema de contrato alimentadores (Plazo y remuneración), reduciendo el costo del sistema de alimentación

FINANZAS Y ECONOMÍA DE TRANSPORTE MASIVO Transmilenio S.A.

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