Finanzas Corporativas

KARINA TAPIA

Las Finanzas Corporativas (en inglésCorporate Finance) son un área de las finanzasque se centra en la forma en la que los directivospueden crear valor con las decisiones financieras,básicamente las decisiones de inversión yfinanciamiento.

Las Finanzas Corporativas (también se las conocecomo "Administración Financiera o Finanzas dela Empresa o simplemente "Finanzas") estánrelacionada y utilizan conocimientos de otrasdisciplinas, fundamentalmente la Economía y laContabilidad.

Definición

Costo de oportunidad Cada vez que elegimos algo dejamos de lado los beneficios que nos

ofrecen las otras opciones. En economía esto se llama COSTO DEOPORTUNIDAD. El costo de oportunidad es el valor de aquello quedejamos de obtener al elegir una alternativa. Implica que nopodemos obtener más de algo sin dejar de tener menos de otra cosa.

Para tomar una decisión influyen muchas cosas más aparte de losdeseos, como las restricciones y los beneficios que nos ofrecen cadauna de las alternativas. También son importantes nuestros gustos,preferencias, y la información que poseamos. Generalmente nosdecidimos por cosas que nos gustan más y que son accesibles paranosotros, pero también nos inclinamos por aquellos bienes oactividades que pensamos son la mejor opción o que tienen unincentivo.

Los incentivos pueden cambiar nuestra conducta y motivarnos atomar decisiones específicas.

Siguiendo con nuestro ejemplo, si cuando decidimos adquirir elaparato de sonido anuncian una rebaja en el precio de latelevisión es probable que cambiemos nuestra decisión. Lomismo pasa con la decisión de cómo usar nuestro tiempo: sielegimos no ir al curso, pero nos enteramos que tomarlo es unrequisito para obtener una beca, tendremos un incentivo parainscribirnos. De este modo, los individuos respondemos a losincentivos para tomar nuestras decisiones.

¿Qué son las decisiones financieras en una empresa?

Cuanto, cómo, cuando y enqué se utilizará el dinero deuna empresa.

Obedecen a un propósitodefinido.

Se toman generalmente almás alto nivel en la empresa.

Función Financiera

Las finanzas son la rama de la economía que se relaciona con elestudio de las actividades de inversión, tanto de activos reales comode activos financieros, y, con la administración de los mismos.

Campo de Acción de las Finanzas

Las finanzas se dividen en tres grandes áreas:

a) inversionesb) instituciones y mercados financierosc) finanzas corporativas o administración financiera de las empresas

Administración Financiera

La administración financiera de la empresa abarca tres aspectos:

1) La inversión en activos reales (inmuebles, equipos,inventarios, etc.); las inversión en activos financieros

Administración Financiera

2) la obtención de losfondos necesarios paralas inversiones en activos

3) las decisionesrelacionadas con lareinversión de lasutilidades y el pago dedividendos

Método que pretende dirigir la atención de los gerentes hacia lasestrategias de la empresa, para lograr la mayor armonía y crear valor.Hacer administración en función del valor significa emplear la mezclacorrecta de capital y de otros recursos para que el negocio produzca unflujo de caja adecuado.

Administración Financiera en función del Valor

Maximizar el valor por acción de las acciones existentes, esdecir, ver la empresa como una totalidad. Ese valor vendríadado, entre otros, por la diversificación del riesgo y delrendimiento, los programas de mercadeo, de producción, por lasperspectivas de crecimiento en el mediano y largo plazo, tantode la empresa como del sector.

Objetivo de la Administración Financiera

La inversión de los fondos en activos determina el tamaño

de la empresa, sus utilidades de operación, el riesgo del

negocio y su liquidez. La obtención de la mejor mezcla de

financiamientos y dividendos, determina los cargos

financieros de la empresa y su riesgo financiero; también

repercute en su valuación. Todo esto requiere una visión

amplia y una prudente creatividad que influirán sobre casi

todos los aspectos del negocio.

Principios Financieros Maximizar el valor de la empresa

Maximización del valor de mercado

Maximización de la utilidades retenidas

Margen neto, margen bruto o margen de contribución,margen operativo, margen de costo

Principio de máxima rentabilidad o de rendimiento máximo

Principio de equilibrio financiero: situación que tiende aestandarizar la postura de un gerente frente a una posiciónde rentabilidad y gerencia de riesgos y la liquidez

Principio del costo mínimo versus principio demaximización de utilidades

Maximizar el Valor de la Empresa

Maximizar las utilidades

Versus

Maximizar el valor de la empresa

La meta de la administración financiera

- La inversión (Decisiones de Inversión: Presupuesto de Capital)

- El financiamiento (Decisiones de Financiamiento)

- Las decisiones de dividendos

- Las decisiones de Capital de trabajo

Funciones básicas de la Administración Financiera

Actividades Financieras

a. Preparación y análisis de la información financiera. Esta funciónes fundamental para el cumplimiento de las siguientes ycomprende la preparación adecuada y análisis de los estadosfinancieros básicos, de manera que permita o ayude a la toma dedecisiones relacionadas con el ente económico.

Actividades Financieras

b. Determinación de la estructura óptima deactivos. Importante función financiera dela empresa que comprende ladeterminación de la clase, cantidad ycalidad de los activos que requiere laempresa para que cumpla sus objetivos deuna manera más eficaz y eficientemente.

Además, permite controlar los nivelesóptimos de activo.

Actividades Financieras

c. Estudio del financiamiento delnegocio o estructura financiera.La administración no sólo debeprecisar las fuentes definanciamiento a corto, mediano ylargo plazo, también debedeterminar la correctadistribución entre pasivos ypatrimonio, no perdiendo de vistael costo que implica cada fuente(costo de financiamiento).

Responsabilidad del Gerente Financiero

a. Responsabilidad por la producción, manejo y flujo adecuado de lainformación contable y financiera.

b. Responsabilidad por la administración eficiente del capital de trabajo.

Responsabilidad del Gerente Financiero

c. Responsabilidad por la selección y evaluación de lasinversiones.

d. Responsabilidad por la consecución y usos de los fondos de lacompañía.

Responsabilidad del Gerente Financiero

e. Responsabilidad por su participación en el desarrollo de laempresa.

f. Responsabilidad por el manejo administrativo de las áreas de laempresa involucradas en la función financiera, tales como,Contabilidad, Costos, Auditoria, Análisis Financiero, Proyectos,Administración Financiera, Créditos, Presupuestos , Impuestos,Sistemas

KARINA TAPIA