Fecha de actualización: 08/03/2018

A BC

CLAVES DE LA SEMANA - 08-03-18

COMENTARIO SEMANAL

¿Último rebote antes del “Sell in May”?

Resulta paradójico cómo el ser humano se apunta a las modas. La globalización no sólo ha traído fuertes correlaciones a las economías, sino que a todos los niveles de conocimiento;

también a las modas. En este sentido notamos cómo se ha instaurado el “Black Friday”, “Halloween”, y otras tantas. Una de estas exportaciones bien podría ser la famosa pauta bursátil cíclica “Sell in May and go away” (“Vende en mayo y vete”), muy en boga en las

bolsas americanas.

Lo cierto es que esta pauta es impresionantemente efectiva, al menos en los últimos años. Haciendo un ejercicio de retrospección, el 8 de mayo del año pasado comenzó la debilidad del EUROSTOXX50 tras la fuerte subida desde Brexit. Mayo de 2016 dejó una caída del

15% hasta los mínimos de finales de junio; en mayo de 2015 se inicio una caída del 30% hasta febrero de 2016; en mayo de 2014 dio comienzo una caída del 15%, que duró más

de cuatro meses; mayo de 2013 otra del 12%. No podemos negar el componente cíclico de los mercados, en el que se basa la macroeconomía y del que se beneficia el análisis técnico en sus oscilaciones matemáticas, por mucho que luego justifiquemos los acontecimientos

con otros argumentos que resultan más gratos a los oídos inversores.

Las fuertes caídas de las últimas semanas han dejado una doble información, en primer lugar un poso amargo de cara al medio plazo y en segundo una sobreventa técnica importante, que esperamos pueda favorecer la gestación de un rebote de cierta dignidad

durante las próximas semanas. ¿Cuidado llegando a mayo?.

Fecha de actualización: 08/03/2018

A BC

Fut Ibex 35

Fut Eurostoxx 50

Fut S&P 500

Recomendación:

VENDER REBOTES

Comentario:

Fuerte corrección desde niveles de 10600 puntos, afianzando la resistencia formada desde octubre 2017. La caída hace perder la normalidad correctiva desde Brexit. Soporte a corto en 9500-9600, donde esperamos relaje un poco la sobreventa alcanzada.

Recomendación:

VENDER REBOTES

Comentario:

Fuerte corrección desde 3700, afianzando la resistencia formada por los máximos de 2015. La caída hace perder la normalidad correctiva desde Brexit. Parámetros lentos bajistas. Sobreventa técnica y síntomas alcistas en el corto plazo desde 3300

Recomendación:

MANTENER

Comentario:

La volatilidad prosigue su reversión tras el importante salto de hace unas semanas, que dejó una zona de soporte en 2525 puntos. Desde

entonces ha formado un nivel de soporte intermedio en 2650 puntos. Resistencia en los máximos de enero en 2900 puntos.

Fecha de actualización: 08/03/2018

A BC

Fut Nasdaq 100

Fut DAX

Fut Nikkei

Recomendación:

MANTENER

Comentario:

Corrección importante después de varios meses, que genera un nivel de soporte en el corto plazo en 6150 puntos, con otro más inmediato en 6650 puntos. A corto plazo se sitúa en la zona de resistencia constituida por los máximos de enero en 7000 puntos.

Recomendación:

VENDER REBOTES

Comentario:

A corto plazo los parámetros registrados favorecen un importante rebote desde niveles de 11400-11700 puntos, si bien en el medio plazo sugiere aprovechar los mismos para deshacer. Resistencias inmediatas en 12600 y 12900 puntos

Recomendación:

MANTENER ENCIMA 20000

Comentario:

Importante corrección desde 24000 puntos, donde deja pautas mensuales típicamente bajistas de cara al medio plazo. A corto plazo encuentra zona de

soporte en niveles de 20000 puntos. Indicadores lentos en parámetros correctivos.

Fecha de actualización: 08/03/2018

A BC

Fut Crude Oil

Fut Eur&Dol

Fut Bund

Recomendación:

COMPRAR CORRECCIONES

Comentario:

Rompe la zona de resistencia en 55 dólares convirtiéndola en su principal soporte en adelante. El camino al alza queda libre de resistencias técnicas hasta la zona de 76,5 dólares.

Recomendación:

COMPRAR CORRECCIONES

Comentario:

Rompe la zona de máximos del año pasado, abriendo una extensión de la tendencia previa, que carece de resistencias hasta niveles de 1,27. El soporte más importante se sitúa entre 1,14 y 1,15, si bien a corto plazo presenta otro intermedio en 1,21

Recomendación:

VENDER REBOTES

Comentario:

Pese a que se mantiene en el interior del mismo rango lateral desde mediados de 2016, entre 163,8 y 156-157, el consumo de tiempo en el mismo ha

propiciado la pérdida de la tendencia alcista de largo plazo. Vendemos su debilidad a medio plazo

Fecha de actualización: 08/03/2018

A BC

ACCIONA

ACERINOX

ACS

Recomendación:

AL MARGEN

Comentario:

Rompe el paso de la directriz alcista desde 2012, abriendo un escenario correctivo en el medio plazo desde 83. A corto plazo encuentra sobreventa y soporte en 64 tras abrir un importante diferencial con el consenso. Podría trabajarse un rebote técnico.

Recomendación:

MANTENER ENCIMA 10,5

Comentario:

Desde hace un año desarrolla un rango con soporte clave en 10,5 y resistencia en la zona de 13,7 euros, nivel que da paso hacia los máximos históricos en niveles de 15-16 euros. Soporte inmediato en 11,7 euros.

Recomendación:

VENDER REBOTES

Comentario:

Encuentra sobreventa acusada en el corto plazo, que favorece un rebote técnico en próximas jornadas, con referencias de resistencia intermedia en 31

euros, antes de los máximos de enero en 34 y de sus máximos históricos en 35,5

Fecha de actualización: 08/03/2018

A BC

AENA

AMADEUS

APPLUS

Recomendación:

REDUCIR

Comentario:

Pierde la tendencia alcista que arranca en su salida a bolsa en 2015, abriendo desde 185 euros un escenario correctivo complejo en próximos meses. A corto plazo encuentra soporte en 159 euros.

Recomendación:

MANTENER

Comentario:

Primera debilidad desde niveles de 63,7 euros, nivel que pasa a convertirse en futura resistencia. La base de la tendencia alcista de largo plazo en 55 euros será su referencia de soporte más importante en el futuro.

Recomendación:

MANTENER

Comentario:

Se mantiene en el rango lateral entre 12 y 10,1 euros, habiendo perdido el paso de la directriz alcista desde los mínimos de 2016.

Fecha de actualización: 08/03/2018

A BC

ARCELOR MITTAL

BANKIA

BANKINTER

Recomendación:

MANTENER ENCIMA 26

Comentario:

Alcanza una zona de resistencia en 31 euros, previa al siguiente nivel en 39,5 euros. El comportamiento respecto al IBEX35 sigue siendo consistentemente superior. Soporte clave en 26 euros, paso a su vez de la directriz alcista desde junio 2017

Recomendación:

AL MARGEN MEDIO PLAZO

Comentario:

La zona de 4,4 euros presenta importancia como resistencia en el medio plazo al representar el paso de la directriz bajista principal, Soporte clave en 3,8 euros desde mediados del año pasado

Recomendación:

AL MARGEN MEDIO PLAZO

Comentario:

Parámetros técnicos en escalas lentas propios de importantes techos en el medio plazo. A corto plazo las caídas de febrero dejan en 9,2 y 9,4 resistencias inmediatas.

Fecha de actualización: 08/03/2018

A BC

BBVA

BOLSAS Y MERCADOS

CELLNEX

Recomendación:

VENDER REBOTES

Comentario:

Pierde el rango lateral de los últimos meses, dejando resistencia inmediata en 7,15 euros, previa a los máximos en 7,8 euros. El cierre de febrero deja una formación que envuelve nueve meses anteriores a la baja. A corto plazo presenta sobreventa

Recomendación:

AL MARGEN

Comentario:

Inmersa en un largo proceso correctivo desde los máximos de 2015, hoy muy lejanos. Inmediatamente encuentra resistencia en 30,5 euros y soporte en 25 euros. Lo mejor del valor es su dividendo anual.

Recomendación:

MANTENER

Comentario:

Pierde la tendencia alcista nacida en los mínimos de enero del año pasado, presentando nivel de resistencia a corto plazo en 23 euros. Soporte inmediato

en 19,5 euros. Pese a todo se mantiene como uno de los mejores valores del IBEX35

Fecha de actualización: 08/03/2018

A BC

CAIXABANK

DIA

ENAGAS

Recomendación:

AL MARGEN MEDIO PLAZO

Comentario:

Pierde la tendencia alcista nacida en los mínimos de 2016 tras chocar por dos veces contra la resistencia en 4,45 euros. Los indicadores lentos muestran parámetros peligrosos. Soporte inmediato en 3,65 euros

Recomendación:

AL MARGEN

Comentario:

El deterioro es más patente debajo de 3,8 euros, presentando la siguiente referencia de soporte en la base del canal bajista desde 2015 en 3,5 euros. Los indicadores técnicos presentan síntomas divergentes que necesitarán confirmación.

Recomendación:

VENDER REBOTES

Comentario:

Desarrolla un rango lateral desde 2015 con base en 20 euros y paso de directriz alcista de largo plazo en 19 euros, formando así una zona de

importante soporte. Resistencias inmediatas en 22,5 y 24,5 euros

Fecha de actualización: 08/03/2018

A BC

ENDESA

EUSKALTEL

FERROVIAL

Recomendación:

AL MARGEN MEDIO PLAZO

Comentario:

Pierde la tendencia alcista nacida en los mínimos de 2012, al tiempo que los indicadores lentos generan síntomas peligrosos de cara al medio plazo. Resistencia inmediata en 19,2 euros y soporte en 16,4.

Recomendación:

COMPRA PARCIAL

Comentario:

Rompe el paso de la directriz bajista desde los máximos de mediados de 2017, facilitando un escenario alcista adicional, con resistencia inmediata en 7,5 euros.

Recomendación:

AL MARGEN MEDIO PLAZO

Comentario:

Pierde la tendencia alcista de largo plazo iniciada en el año 2009, abriendo desde los máximos alcanzados en 21,3 euros un escenario correctivo. Los indicadores de largo plazo inician además una fase bajista. Soporte inmediato en 16,7 euros

Fecha de actualización: 08/03/2018

A BC

SIEMENS GAMESA

GAS NATURAL

GRIFOLS

Recomendación:

AL MARGEN MEDIO PLAZO

Comentario:

Fuerte reacción desde 9 euros, nivel donde confluye zona de soporte junto con el 62 por cien de corrección a la subida desde 2012. Resistencia corto plazo en 13 euros, encima de los cuales genera oportunidad trading

Recomendación:

AL MARGEN MEDIO PLAZO

Comentario:

Pierde el paso de la directriz alcista desde los mínimos del año 2012, sugiriendo un panorama complicado en el medio plazo. Los indicadores lentos se sitúan en parámetros peligrosos. Soporte a corto plazo en 17,5

Recomendación:

VENDER REBOTES

Comentario:

Pierde el rango lateral que venía formando durante los últimos meses, dejando resistencia inmediata en 24,25 euros, previa a los máximos históricos

entre 27 y 27,4 euros. Deteriora su aspecto a medio plazo

Fecha de actualización: 08/03/2018

A BC

IAG

IBERDROLA

INDITEX

Recomendación:

AL MARGEN MEDIO PLAZO

Comentario:

En los últimos meses viene gestando una zona de soporte en 6,25 euros, presentando a su vez dudas ante la presencia de los máximos de 2015 en 8 euros, tras haber perdido en 2016 la tendencia alcista desde 2011, sugiriendo una corrección compleja de fondo

Recomendación:

AL MARGEN MEDIO PLAZO

Comentario:

Choca con los máximos históricos de 2008 en 7,2 euros, perdiendo el paso de la directriz alcista desde los mínimos de junio 2016. Pese a que la fuerte sobreventa actual pueda favorecer rebotes, nos mantendríamos al margen desde un punto de vista inversor.

Recomendación:

COMPRAR CORTO PLAZO

Comentario:

Trabajaríamos la gestación de un suelo temporal en la zona de 24 euros dada la fuerte sobreventa que encuentra en escalas lentas. En el medio-

largo plazo la estructura presenta deterioro.

Fecha de actualización: 08/03/2018

A BC

INDRA

LIBERBANK

MAPFRE

Recomendación:

AL MARGEN MEDIO PLAZO

Comentario:

Pierde el paso de la directriz alcista desde los mínimos del año pasado, confirmando una importante resistencia en 14 euros, nivel muy próximo a la zona de máximos históricos.

Recomendación:

COMPRAR

Comentario:

Rompe resistencia en 0,47 euros liberando teóricamente el camino al alza hacia 0,59 euros. Soporte inmediato en 0,42 euros, zona de throwback a la directriz bajista rota

Recomendación:

AL MARGEN MEDIO PLAZO

Comentario:

El choque contra la zona de 3,3 euros provoca la pérdida de la estructura alcista desde los mínimos de junio del año pasado. A corto plazo encuentra soporte en 2,55 euros, nivel clave en el corto plazo.

Fecha de actualización: 08/03/2018

A BC

MEDIASET ESPAÑA

MELIA HOTELS

MERLIN PROPERTIES

Recomendación:

AL MARGEN MEDIO PLAZO

Comentario:

La estructura técnica de largo plazo es bajista, por lo que nos mantendríamos al margen. A corto plazo presenta un primer nivel de resistencia en 10 euros, encima del cual queda libre hacia 11 euros. Soporte en 8,55 euros.

Recomendación:

AL MARGEN MEDIO PLAZO

Comentario:

Rompe la tendencia alcista desde los mínimos de junio 2016 tras chocar contra la zona de máximos de 2015 en 14 euros. Los indicadores lentos muestran lecturas propias de techos de medio plazo. Resistencia a corto plazo en 12,5 previa a 14 euros.

Recomendación:

COMPRAR

Comentario:

Amaga romper una importante zona de resistencia en 11,75 euros, que a su vez son sus máximos históricos anteriores. La situación es propicia para

una extensión alcista durante las próximas semanas. Soporte 10,9

Fecha de actualización: 08/03/2018

A BC

OHL

RED ELÉCTRICA

REPSOL

Recomendación:

COMPRAR

Comentario:

Las fuertes caídas de la semana pasada tratan de estabilizarse en la zona del hueco alcista abierto tras la venta de la filial de concesiones. El hueco se sitúa entre 3,3 y 3,7 euros.

Recomendación:

COMPRAR CORTO PLAZO

Comentario:

La caída se agota en una zona técnica importante, en la base del canal alcista que trae desde mediados de 2015 en 15,6 euros. La sobreventa y las divergencias alcistas sugieren la gestación de un rebote en las próximas jornadas

Recomendación:

VENDER REBOTES

Comentario:

Importante choque contra la resistencia histórica de 16 euros, rompiendo la tendencia alcista nacida en los mínimos de 2016. A corto plazo presenta

mucha sobreventa, que sugiere un importante rebote en próximas sesiones desde la zona de 13,5 euros.

Fecha de actualización: 08/03/2018

A BC

SABADELL

SACYR

SANTANDER

Recomendación:

VENDER REBOTES M/P

Comentario:

Pierde el paso de la directriz alcista desde los mínimos de 2016, confirmando en la zona de 2 euros una importante resistencia

Recomendación:

MANTENER

Comentario:

Choca contra el paso de la directriz bajista desde 2011, que se potencia con la zona de máximos del año pasado entre 2,7-2,9 euros. A corto plazo presenta soporte en 2,25 euros, antes de 1,85 euros, desde donde reaccionó al alza en noviembre

Recomendación:

VENDER REBOTES M/P

Comentario:

Se mantiene en un rango lateral con base en 5,15 y resistencia en 6,1 euros mientras los indicadores técnicos presentan una situación de compresión

inusual, antesala de importantes movimimientos en el medio plazo.

Fecha de actualización: 08/03/2018

A BC

TALGO

TÉCNICAS REUNIDAS

TELEFONICA

Recomendación:

COMPRAR CORRECCIONES

Comentario:

Mantiene el buen tono desde los mínimos marcados a finales del año pasado en 3,75 euros, con soporte intermedio en 4,25 euros. Resistencias en zona 5 euros y en 5,8 euros.

Recomendación:

COMPRAR CORRECCIONES

Comentario:

Fuerte reacción alcista desde los mínimos de 2016 entre 19-20 euros, confirmando soporte de medio plazo. La reversión en sus parámetros deprimidos muestra incipiencia, sugiriendo que futuras correcciones generarían ocasiones de compra. Resistencia 28,4

Recomendación:

AL MARGEN

Comentario:

Sigue deshaciendo la sobreventa alcanzada a la llegada a niveles de 7,4 euros. A corto plazo presenta resistencias inmediatas en 8,15 y 8,6 euros.

Fecha de actualización: 08/03/2018

A BC

TUBACEX

VISCOFAN

Recomendación:

MANTENER ENCIMA 2,75

Comentario:

Pierde la tendencia alcista nacida en los mínimos de principios de 2016, marcando un mínimo en el corto plazo en niveles de 2,75 euros. Nótese la importante zona de resistencia presente en la franja entre 4 y 4,3 euros.

Recomendación:

AL MARGEN MEDIO PLAZO

Comentario:

A mediados de 2016 perdió la media móvil que guiaba la normalidad correctiva desde 2008, por lo que tendría más probabilidades de gestar un movimiento de réplica en la zona de máximos de 2015 (57 euros). Soporte corto plazo en 51 euros.