Expo Proyectos Grupo 6

7/24/2019 Expo Proyectos Grupo 6

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*UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUFACULTAD DE CIENCIAS ADMINIST

CONTABILIDAD Y AUDITOR

TEMA: FINANCIAMIENTO DEL PRO

GRUPO N 6


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*EL ESTUDIO FINANCIERO

Nassir Sa

La ltima etapa del anlisis deviabilidad financiera de unproyecto es el estudiofinanciero.


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* OBJETIVOS DEL ESTUDIO FINANCIE

Ordenar Si!e"a!i#ar

La informacin de carcter monetaria que proporcionan letapas anteriores, elaborar los cuadros analticos y datoadicionales para la evaluacin del proyecto y as de est

manera poder determinar su rentabilidad.

$

Nassir


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*OBJETIVOS GENERALES DELESTUDIO ECON%MICO

El anlisis econmico pretende determinar cul monto de los recursos econmicos necesarios prealiacin de un proyecto

!eterminar cul ser el costo total de la operde la planta.

"aca #

*


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* E!r&'!&ra'i(n de) e!&di* e'*n("i'*

$ostos financieros

$ostos totales de produccin %&dministracin' ventas'produccin

(ngresos

(nversin total)i*a y !eferida

!epreciacin y amortiacin

$apital de traba*o

$osto de capital Evaluacin econ

+alance gene

unto de equilib

Estado de resultad


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*C*!* de Pr*d&''i(n

Los costos de produccin no son mas queun refle*o de las determinacionesrealiadas en el estudio t-cnico.


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*C*!* de "a!eria +ri"a

No se debe tomar en cuenta slo la cantidad de producto fdesea sino tambi-n la merma propia de cada proceso produc


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*C*!* de "an* de *,ra

DIRECTA INDIRECTA

ara este clculo ay que dividir la mano de obra del prodirecta e indirecta .& todo clculo de mano de obra ya sea, directa o indirecta,agregar al menos un /01 de prestaciones sociales


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*En-ae

E2isten dos tipos de envases% el envase primario que es el qucontacto directo con el producto y el envase secundario eintervienen varios productos.


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*C*!* de ener./a e)0'!ri'

El principal gasto por este insumo en una empresa de manufactura smotores el-ctricos que se utilian en el proceso.ara su clculo se toma en cuenta la capacidad de cada uno de los intervienen en el proceso y el tiempo que permanecen en operacin por

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*C*!* de A.&a

Es un insumo importante en algunos tipos de procesos prodLo mnimo a considerar en el consumo son 304 litrtraba*ador., de acuerdo con la reglamentacin del 5inistraba*o.


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*COMBUSTIBLESe considera todo tipo de combustible quese utilice en el proceso , tal como gas

disel, gasolina , en general se calculacomo un rubro por separado debido a queen algunos procesos productivos econsumo de combustible puede ser muyelevado.


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* CONTROL DE CALIDAD

*Actualmente el departamento de control de calidad tiene con gerencia y es una decisin muy importante en lamoderna.

*El realizar el control adecuado al interior de la planta resultapara nuestra empresa por ser un negocio pequeo es invertir en todos los equipos necesarios lo cual no signifca qse lleve a cabo.

*ara la empresa es necesario contar con este procedimiento un control en la empresa ya que debe e!istir un "rea destestos traba#os porque debe aparecer un rubro de $ostos de $alidad.


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* CONTROL DEMANTENIMIENTO

%os $ostos de 'antenimiento en %a fnalidad b"sica de la gcostos es Estimular la optimizacin del uso de mano de obrade materiales, contratos y minimizar tiempos.

%os directivos de la empresa decidir"n si la actividad de manse realizara internamente o si se contrata e!terno para realactividades, el costo depende del tipo de mantenimientpretenda dar, independiente de la decisin los costos siemprcontener un concepto llamado costos de mantenimiento.

*CARGOS DE DEPRECIACIN


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*CARGOS DE DEPRECIACINY AMORTIZACIN

*Son costos virtuales es decir, que no implican un desembolso

*ara calcular el monto de los cargos se utiliza los porcenta#ela ley tributaria vigente los casos de depreciacin y amortizaadem"s de reducir el monto de los impuestos permiterecuperacin de la inversin por el mecanismo fscal de la pley tributaria que (a f#ado.

*)oda esta inversin que realice el directivo del proyecto inversionistas puede ser recuperado por medio de estos capor eso es bueno mantenerse al tanto de estos cargos y *orma en que vamos a recuperar esa inversin as los costproduccin deber"n contener este concepto e!clusivamente las inversiones realizadas en esta "rea.


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*OTROS COSTOS

*+emos mencionado los principales conceptos relacionados con loproduccin, estos son importes pequeos para la empresa en redem"s costos que no vale la pena determinarlos detalladamenteque debemos agruparlo en un rubro de tros $ostos en donde vamcualquier costo minoritario que no sean mencionados en los concmencionados.


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COSTOS PARA COMBATIR LACONTAMINACION

* Este es un aspecto que (asta (ace pocos aos no se tomaba en cuenta.

*'uc(as *"bricas contaminaban ros, lagunas, la atms*era o la tierra sin que (ubiera que protegieran al ambiente.

* Actualmente, adem"s de la e!istencia de tales leyes, se cuenta con normas qempresas deben seguir para evitar seguir contaminando.

* $ombatir la contaminacin proveniente de un proceso productivo requiere de inversiequipo y un costo peridico para mantener y controlarel o los equipos adquiridos

combatir la contaminacin.

* %o aconse#able para cada empresa es la implantacin de estos programas ya que tamrequiere de mano de obra. )odos estos gastos a los que se les puede lgenricamente costos por contaminacin o costos para combatir la contaminacin, dser atribuidos a los costos de produccin.


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COSTOS DE ADMINISTRACIN

* Son costos que provienen para realizar la *uncin de administracin en empresa.

* Sin embargo, tomados en un sentido amplio, no solo signifca los sueldos d

gerente o director general y de los contadores, au!iliares, secretarias, acomo los gastos de ofcina en general.

COSTOS DE VENTAS

En ocasiones, el departamento o gerencia de ventas tambin es llamadomercadotecnia. En este sentido, vender no signifca solo (acer llegar el producconsumidor, sino que implica una actividad muc(o m"s amplia.

+ay quienes agrupan los principales departamentos y *unciones de la empresa cproductos, recursos (umanos, fnanzas y mercadotecnia, *ormando as la delegaciresponsabilidades. $ualquiera que sea la clasifcacin que se in-uye muy poco o nadaevaluacin general de proyecto.

%o que buscamos con estos es el costo de la mercanca vendida para luego determinutilidad bruta, puesto que como ya se (a mencionado, el valor de la venta tiene incluicosto que se debe determinar para saber cu"l es el porcenta#e de utilidad que semane#ando.


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*CRONOGRAMA DE INVERSIONES

*$apitalizar el costo de un activo signifca registrarlo en los libros contablcomo un activo. o e!isten normas que regulen el tiempo en que deregistrarse un activo para correlacionar los fnes fscales con los contables, cual provoca di*erencias entre ambos criterios.

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* or tanto, el tiempo ocioso durante el cual el equipo no presta servicimientras se instala, no se capitaliza /no se registra0 de ordinario, tanto prazones conservadoras como para reducir el pago de impuestos.

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* ara controlar y planear me#or lo anterior, es necesario construir cronograma de inversiones o un programa de instalacin del equipo. Este

simple mente un diagrama de 1antt, en el que, tomando en cuenta los plazde entrega o*recidos por los proveedores, y de acuerdo con los tiempos qse tarde tanto en instalar como en poner en marc(a los equipos, se calcula tiempo apropiado para capitalizar o registrar los activos en *orma contable.

*

* or lo anterior se recomienda, en una evaluacin, elaborar dic(o diagrama,cual se ilustra y desarrolla en la presentacin pr"ctica del estudio.


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*CAPITAL DE TRABAJO

DESDE EL PUNTO DE VISTA CONTABLE12 Diferencia aritm-tica desdcirculante y pasivo circulante.


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*!ES!ES!E EL #N78 !E "(S7& 9:$7($8.' 9epresentado por el capitalcapital adicional ; distinto a la inversin en activo fi*o y diferido < coque contar para que empiece a funcionar una empresa

=ay que financiar la primera produccin antes de recibir ingresos compagar 58! que la transforme, dar cr-dito en las primera ventas y contar con cierta cefectivo para sufragar los gastos diarios de la empresa . ;ACTIVO CIRCULANTE3

&s como ay que invertir en estos rubros tambi-n se puede obtener cr-dito a coro pconcepto como impuestos y algunos servicios , proveedores ; PASIVO CIRCULANE 3


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*CONCEPTO DE CAPITAL DE TRA

$apital con que ay que contar para emp


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&$7("8 $(9$#L&N7E

$#EN7&S 89 $8(N"EN7&9(8S"&L89ES E (N"E9S(8NES


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*VALORES E INVERSIONES

*Sustituye al antiguo concepto de ca*a y bancos por la ran% efectivo que siempre debe tener la empresa para afrontar no gastos cotidianos sino tambi-n los imprevistos y actualmentecomercial del pas se a diversificado en tal forma que es posinvertir dinero a plaos muy cortos.


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*5arsall ? sostiene que aquella empresa que invierte adecuadamsus e2cedentes de efectivo a corto plao , puedes elevar el rendde la inversin de la empresa asta en un /41

*Lo que se debe acer es invertir todo el producto de las ventas cualquier dinero recibido por otro concepto a plao tales que este disponible en la feca y en la cantidades necesarias , pero

ganando inter-s , es decir se puede acer todo menos de*ar el docioso

*INVENTARIO


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*INVENTARIO

*5odelo que se va a utiliar es el llamado lote econmico .

L87E E$8N85($8 .

E2isten ciertos costos que aumentanmas inventario se tiene.

$osto de almacenamientoSeguros y obsolescencias

E2isten otros que disminuyenmayor sea la cantidad e2iste

inventario.

(nterrupciones en la produccfalta de materia prima

osibles descuentos en las co


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*El lote econmico encuentra el equilibrio entre los costos que aumentque disminuyen de manera que al aplicando el modelo e optimiceeconmicamente el mane*o de inventario .

LE@ AB)# $

LE@ La cantidad optima que ser adquirida cada ve que se compre materia prima inventario)@ costos fi*os de colocar y recibir una orden de compra#@ consumo anual en unidades de 5$@ costos para mantener el inventario , e2presado como la tasa de rendimiento quproducira el dinero en una inversin distinta a la inversin en la compra de invent@ precio de compra unitario


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ECE5L8

#@B44$@D41 @ 4.D@ 04)@ B4

LE@ B 2 B4 B44 @ 30.3 unidades4.D 2 04


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*$ada ve que se compre inventario se deber adquirir 30.3 pieas, y

/0F 30.3 @ BG.3D indicara la frecuencia de compra que seria de BG apro2imadamente . En conclusin la inversin en inventario inicial s

30.3 2 04 @ D00

*


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* CUENTAS POR COBRAR

* $uando una empresa inicia sus operaciones , normalmente dara a cr-

la venta de sus primeros productos .

*Las cuentas por cobrar calculan cual es la inversin necesaria comoconsecuencia de vender a cr-dito , esto depende de las condiciones de es decir del periodo promedio de tiempo en que la empres recupera su

* 9@periodo promedio de recuperacin

$ H $ @ I ventas anuales 2 9/0


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*PASIVO CIRCULANTE

&s como es necesario invertir en activo circulante , tambi-n es posiblde es misma cantidad se pida prestada , es decir independientementedeban ciertos servicios a proveedores y Jotros pagos

*PUNTO DE E4UILIBRIO


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PUNTO DE E4UILIBRIO

ara su clculo no se considera la inversin inicial que da


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ara su clculo no se considera la inversin inicial que daorigen a los beneficios proyectados, por lo que no es unaerramienta de evaluacin econmica.

Es difcil delimitar con e2actitud si ciertos costos se clasifican cocomo variables, y esto es muy importante pues mientras los costomenores se alcanara ms rpido el punto de equilibrio. or lo geentiende que los costos fi*os son aquellos que son independientesde produccin y que los costos directos o variables son los que vadirectamente con el volumen de produccin K aunque algunos cossalarios y gastos de oficina, pueden asignarse a ambas categoras

Es infle2ible en el tiempo, esto es, elequilibrio se calcula con unos costos dadopero si estos cambian tambi-n lo ace el de equilibrio. $on la situacin tan inestabque e2iste en mucos pases, esta erramse vuelve un poco prctica para fines deevaluacin.


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Sin embargo, la utilidad general que se le da es que es posiblecalcular con muca facilidad el punto mnimo de produccin al quedebe operarse para no incurrir en perdidas, sin que esto signifique

que aunque aya ganancias estas sean suficientes para acerrentable el proyecto.

El punto de equilibrio se puede calcular en forma grfica, o bien,en forma matemtica como se describe a continuacin%

Los ingresos estn calculados como el producto del volumenvendido por su precio, ingresos@>.

Se designa por costos fi*os a $), y los costos variables $".En el punto de equilibrio los ingresos se igualan a los costos totales%

M>@ $)$"


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*GRAFICA DEL PUNTO DE

E4UILIBRIO


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ero como los costos variablessiempre son un porcenta*econstante de las ventas, entoncesel punto de equilibrio se definematemticamente como%


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5 ESTADO DE RESULTADOS

PRO2FORMA


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La finalidad del anlisis del estado deresultados o de p-rdidas o ganancias escalcular la utilidad neta y los flu*os netosde efectivo del proyecto, que son, enforma general el beneficio real de laoperacin de la planta, y que se obtienerestando a los ingresos todos los costos enque incurra la planta y los impuestos quedeba pagar. Esta definicin no es muycompleta, pues abr que aclarar que losingresos pueden provenir de fuentese2ternas e internas y no solo de la ventade los productos.


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* Si e *,er-a )a !a,)a e -er 7&e e) e!ad* de re&)!ad* e &n '&adr* 7&e in!e!in8*r"a'i(n 7&e e 9a *,!enid* en e''i*ne an!eri*re1A&n7&e )* in.re* n* e 9an 'a)'&)ad* e+)/'i!a"en!e '*n an!eri*ridad; i e 9a,ae +ara e))*< e!* e 'a)'&)an '*"* e) +r*d&'!* de) +re'i* &ni!ari* de -en!a "+*r )a 'an!idad -endida1 E) +re'i* de -en!a e 'a)'&)( en =+r*$e''i(n de) +re'i* a

* COSTO DE CAPITAL O TASA MINIMA ACEPTABLE


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RENDIMIENTO


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Suponga el caso ms simple cuando el capital necesariopara llevar a cabo un proyecto es aportado totalmente poruna persona fsica. &ntes de invertir una persona siempretiene en mente una tasa mnima de ganancia sobre lainversin propuesta llamada 7&S& 5(N(5& &$E7&+LE !E

9EN!(5(EN78 ;75&9< la pregunta ser en que debe basarseun individuo para fi*arse su propia 75&9

Es una creencia comn que la 75&9 de referser la tasa m2ima que ofrecen los bancos pinversin a plao fi*o realiando un balance rendimiento bancario y la inflacin, siempre

p-rdida neta de poder adquisitivo o valor reamoneda si se mantiene el dinero invertido eesto es lgico, pues un banco no puede, por eco de invertir en -l, enriquecerse a nadietomar en cuenta, en defensa de las institucibancarias, que el dinero invertido a no tienpor eso es que ofrece el inter-s ms ba*o deposibles alternativas de inversin.


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&.oray

a

se

sabe

que

el

banco

no

debe

serla

referencia,O$ule

s

entoncesN

En el prrafo anterior se abl de quela tasa de rendimiento bancario

siempre es menor al ndiceinflacionario vigente, lo cual producela p-rdida del poder adquisitivo deldinero depositado en el banco estoconduce a la refle2in de que si seganara un rendimiento igual al ndice

inflacionario, el capital invertidomantendra su poder adquisitivo,entonces la referencia debe ser elndice inflacionario.

7E5&9@ ifif


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Se de8ine a)a TEMAR

'*"*:

i@ premio al riesgof@ inflacin

Esto significa que la 75&9 que un invpedira a una inversin debe calcularl

factores% primero debe ser tal su gacompense los efectos inflacionarios, t-rmino, debe ser un premio o sobarriesgar su dinero en determinada

$uando se evala un proyecto en un aPos, la 75&9 calculada debe ser vlidmomento de la evaluacin, sino dura

En ndice inflacionario para calcular lael promedio del ndice inflacionario pr

los pr2imos 0 aPos estos debern snacionales.


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La TMAR de 'ada &n* *n:In-eri*ni!a:75&9 @ 41 inflacin 341 premio al riesgo 4. H 4.3 @ 4.DO!ra e"+rea: 75&9 @ 41 inflacin 3B1 premio al riesgo 4 H 4 3B @ 4 DQB


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O!ra e"+rea:75&9 @ 41 inflacin 3B1 premio al riesgo 4. H 4.3B @ 4.DQBBan'* TMAR @ /01

La 75&9 de los inversionistas y otras empresas queaportarn capital son muy similares, ya que consideran la

inversin desde el punto de vista privado, esto es, las75&9 que e2igen para su orionte de planeacin, que es

de 0 aPos, prev-n compensar la inflacin para ello, ancalculado que el ndice inflacionario promedio de eseperiodo es de 41.

El premio al riesgo de las otras emprees ligeramente mayor ;dos puntos

porcentuales< que el premio e2igido plos inversionistas mayoritarios, lo cual

normal, ya que el financiamientoprivado siempre es ms costoso que ebancario.

La 75&9 del banco es muy ba*a.

La 75&9 bancaria es simplemente el inter-sque la institucin cobra por acer un

pr-stamo, y aqu se est suponiendo una tasa

de inter-s preferencial.


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La 75&9 del capital total ;IB44 444 444< resulto ser de .00 1K esto significa que es el reque deber ganar la empresa para pagar D1 de inter-s sobre I344 444 444 aportado po

mayoritariosK DQ.B1 de inter-s sobre I04 444 444 aportados por otras empresas y /0aportacin bancaria de I04 444 444. &qu parece ms claro por qu- se le llama 75&9. Si esta empresa no fuera de .00 1 ;el mnimo que puede ganar para operar< no alcanara aintereses a los otros accionistas ni su propia 75&9, y por eso se le llama tasa mnima acepta

En conclusin, se puede decir que siempre que aya una mecla de capitales ;o capital muna empresa, debe calcularse la 75&9 de esa empresa como el promedio ponderado dporcentuales y 75&9 e2igidas en forma individual.


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Suponga el siguiente e*emplo% al iniciar sus operaciones una empresa pide prestados Ia una institucin bancaria, a una tasa preferencial de inter-s de /.01, y le concedede 0 aPos para cubrir el adeudo. El inter-s que se paga se capitalia anualmente soinsolutos. & continuacin se presentan los cuatro m-todos o formas generales sobre cel adeudo, as como la forma de calcular cada uno, tanto en lo referente al capital intereses.


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3. ago de capital e intereses al final de los cinco aPos. En este caso es muy sencillo eaparecer al final de ese periodo el pago de una suma total, que es%

ago de fin de aPo @ ago a principal (ntereses

Si se designa por ) a esa suma futura por pagar, a como la cantidad prestada u otorg;tiempo cero


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debe acerse una sencilla tabla de pago de la deuda, donde se muestre el pago aPo capital como de intereses ;vea tabla G.B


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cada aPo corresponde a capital e inter-s ;vea tabla G./


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G. ago de intereses y una parte proporcional del capital ;B41 cada aPo< al final de cada unoEn este caso, en la columna del pago eco a principal aparecer cada aPo la cantidad de B41 de la deuda total. Los intereses pagados sern sobre saldos insolutos ;vea tabla G.G


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q p g q g p grepresentados en dinero o en ttulos, que son propiedad de los accionistas o propietarioempresa.

La igualdad fundamental del balance%&ctivo @ asivo $apital ;G.Q

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