Evolución, situación actual y perspectivas de economía...

Evolución, situación actual y perspectivas de economía ecuatoriana

Nicolás Acosta

noviembre, 2016

¿Es un problema externo?¿Estamos en recesión?

Profecía autocumplida

Elaboración: Xurxo Vásquez

Profecía autocumplida

Hogares e inversionistas

forman sus expectativas ante

la “CRISIS”

Hogares demandan menos e

inversionistas postergan

inversiones

Anuncios de cambio en el marco regulatorio

(más/nuevos impuestos)

Las expectativas de hogares e

inversionistas rehacen sus

expectativas y prevén una crisis

peor

Disminuye consumo, inversión,

depósitos, crédito, exportaciones

CRISIS

SECTOREXTERNO

SECTORPETROLERO

SECTORREAL

SECTORFISCAL

SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO

SECTORPETROLERO

SECTORFISCAL

FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA

Precio del WTI

Fuente:Elaboración:

Noviembre 2016 | N°49

0

20

40

60

80

100

120

140

160

Fuente: EIA

Elaboración: RCM


Precio del WTI ($1986)



22,0

22,8

0

10

20

30

40

50

60

70

80

Fuente: EIA

Elaboración:RCM



9

¿Cuál es el peso de las exportaciones petroleras y tradicionales (no petroleras) en las exportaciones totales?

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

ene-

08

mar

-08

may

-08

jul-

08

sep

-08

no

v-0

8en

e-0

9m

ar-0

9m

ay-0

9ju

l-0

9se

p-0

9n

ov-

09

ene-

10

mar

-10

may

-10

jul-

10

sep

-10

no

v-1

0en

e-1

1m

ar-1

1m

ay-1

1ju

l-1

1se

p-1

1n

ov-

11

ene-

12

mar

-12

may

-12

jul-

12

sep

-12

no

v-1

2en

e-1

3m

ar-1

3m

ay-1

3ju

l-1

3se

p-1

3n

ov-

13

ene-

14

mar

-14

may

-14

jul-

14

sep

-14

no

v-1

4en

e-1

5m

ar-1

5m

ay-1

5ju

l-1

5se

p-1

5n

ov-

15

ene-

16

mar

-16

may

-16

jul-

16

sep

-16

Peso de las exportaciones petroleras y tradicionales no petroleras en las exportaciones totales*

Exportaciones Petroleras/ Exp totales Exportaciones Tradicionales no Petroleras/Exp Totales

* Datos anualizados


Fuente: BCE

Elaboración:RCM


Exportaciones petroleras y no petroleras


10

a

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

en

e-0

8m

ar-0

8m

ay-0

8ju

l-0

8se

p-0

8n

ov-

08e

ne-

09

mar

-09

may

-09

jul-

09

sep

-09

no

v-09

ene-

10

mar

-10

may

-10

jul-

10

sep

-10

no

v-10

en

e-1

1m

ar-1

1m

ay-1

1ju

l-1

1se

p-1

1n

ov-

11e

ne-

12

mar

-12

may

-12

jul-

12

sep

-12

no

v-12

en

e-1

3m

ar-1

3m

ay-1

3ju

l-1

3se

p-1

3n

ov-

13e

ne-

14

mar

-14

may

-14

jul-

14

sep

-14

no

v-14

en

e-1

5m

ar-1

5m

ay-1

5ju

l-1

5se

p-1

5n

ov-

15e

ne-

16

mar

-16

may

-16

jul-

16

sep

-16

Exportaciones petroleras y no petroleras*(% del PIB)

Exportaciones Petroleras Exportaciones no Petroleras

* Datos anualizados 2016


Fuente: BCE

Elaboración:RCM


Balanza Comercial


Banco Central del EcuadorReporte de Consistencia Macroeconómica

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

ene

-08

mar

-08

may

-08

jul-

08

sep

-08

no

v-0

8en

e-0

9m

ar-0

9m

ay-0

9ju

l-0

9se

p-0

9n

ov-

09

ene

-10

mar

-10

may

-10

jul-

10

sep

-10

no

v-1

0en

e-1

1m

ar-1

1m

ay-1

1ju

l-1

1se

p-1

1n

ov-

11

ene

-12

mar

-12

may

-12

jul-

12

sep

-12

no

v-1

2en

e-1

3m

ar-1

3m

ay-1

3ju

l-1

3se

p-1

3n

ov-

13

ene

-14

mar

-14

may

-14

jul-

14

sep

-14

no

v-1

4en

e-1

5m

ar-1

5m

ay-1

5ju

l-1

5se

p-1

5n

ov-

15

ene

-16

mar

-16

may

-16

jul-

16

sep

-16

Balanza Comercial (BC), BC Petrolera y BC No Petrolera(% del PIB)

Balanza Comercial Total Balanza Comercial Petrolera Balanza Comercial No Petrolera


Fuente: BCE

Elaboración:RCM


Exportaciones e Importaciones


12

-70%

-50%

-30%

-10%

10%

30%

50%

70%

90%

ene-

08m

ar-0

8m

ay-0

8ju

l-0

8se

p-0

8n

ov-

08en

e-09

mar

-09

may

-09

jul-

09

sep

-09

no

v-09

ene-

10m

ar-1

0m

ay-1

0ju

l-1

0se

p-1

0n

ov-

10en

e-11

mar

-11

may

-11

jul-

11

sep

-11

no

v-11

ene-

12m

ar-1

2m

ay-1

2ju

l-1

2se

p-1

2n

ov-

12en

e-13

mar

-13

may

-13

jul-

13

sep

-13

no

v-13

ene-

14m

ar-1

4m

ay-1

4ju

l-1

4se

p-1

4n

ov-

14en

e-15

mar

-15

may

-15

jul-

15

sep

-15

no

v-15

ene-

16m

ar-1

6m

ay-1

6ju

l-1

6se

p-1

6

Tasas de variación anual de exportaciones e importaciones

Tasa de variación de Exportaciones Tasa de variación de Importaciones

* datos anualizados


Fuente: BCE

Elaboración: RCM

SECTOREXTERNO

SECTORPETROLERO

SECTORFISCAL


Precio de Consistencia Fiscal



0

20

40

60

80

100

120

140

2005

Q1

2006

Q1

2007

Q1

2008

Q1

2009

Q1

2010

Q1

2011

Q1

2012

Q1

2013

Q1

2014

Q1

2015

Q1

2016

Q1

Precio Crudo Ecuatoriano y Precio Crudo de Consistencia Fiscal (USD por barriles)

Precio consistencia Precio Observado

14


Fuente: BCE, RCM

Elaboración: RCM


Deuda Gobierno Central



0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

*

Deuda del Gobierno Central (USD millones)

Stock deuda GCinterna Stock deuda GC externa

15

*II Trimestre

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

*

Deuda del Gobierno Central (% PIB)

Deuda Interna GC Deuda externa GC


Fuente: BCE

Elaboración: RCM


Balance Estructural Gobierno Central



-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

20

07

Q2

20

07

Q4

20

08

Q2

20

08

Q4

20

09

Q2

20

09

Q4

20

10

Q2

20

10

Q4

20

11

Q2

20

11

Q4

20

12

Q2

20

12

Q4

20

13

Q2

20

13

Q4

20

14

Q2

20

14

Q4

20

15

Q2

20

15

Q4

20

16

Q2

Balance Estructural Vs. Balance Observado del Gobierno Central (% del PIB) *

Balance Estructural Balance Observado

16

*Datos Anualizados-El balance estructural del Gobierno Central esuna perspectiva de mediano plazo que descartafluctuaciones coyunturales que provienen delos ingresos y los gastos transitorios


Fuente: BCE

Elaboración: RCM


Sostenibilidad Fiscal



*El indicador de Blanchard mide el ajuste en elbalance fiscal primario necesario paragarantizar la sostenibilidad de la política fiscal.Si éste es positivo, la política fiscal se vuelveinsostenible.

*datos Anualizados

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

20

07

Q2

20

07

Q4

20

08

Q2

20

08

Q4

20

09

Q2

20

09

Q4

20

10

Q2

20

10

Q4

20

11

Q2

20

11

Q4

20

12

Q2

20

12

Q4

20

13

Q2

20

13

Q4

20

14

Q2

20

14

Q4

20

15

Q2

20

15

Q4

20

16

Q2

Indicador de Blanchard *– Gobierno Central

+

-

Insostenible

Sostenible


Fuente: BCE

Elaboración: RCM


¿Los gastos permanentes se cubren con ingresos permanentes?



50%

60%

70%

80%

90%

100%

110%

120%

130%

20

07

Q3

20

08

Q1

20

08

Q3

20

09

Q1

20

09

Q3

20

10

Q1

20

10

Q3

20

11

Q1

20

11

Q3

20

12

Q1

20

12

Q3

20

13

Q1

20

13

Q3

20

14

Q1

20

14

Q3

20

15

Q1

20

15

Q3

20

16

Q1

20

16

Q3

Relación ingresos permanentes / gastos permanentes*

18

*Datos Anualizados•La Ley establece que los ingresospermanentes cubran los gastospermanentes para brindar mayorestabilidad fiscal.


Fuente: BCE

Elaboración: RCM


¿Los gastos no permanentes están cubiertos con ingresos no permanentes?



0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

20

07

Q3

20

08

Q1

20

08

Q3

20

09

Q1

20

09

Q3

20

10

Q1

20

10

Q3

20

11

Q1

20

11

Q3

20

12

Q1

20

12

Q3

20

13

Q1

20

13

Q3

20

14

Q1

20

14

Q3

20

15

Q1

20

15

Q3

20

16

Q1

20

16

Q3

Ingreso no permanente / gasto no permanente*

19

*Dato Anualizado


Fuente: BCE

Elaboración: RCM


¿Qué porcentaje de inversión pública se financia con ingresos no permanentes y endeudamiento?



0%

50%

100%

150%

200%

250%

2007

Q3

2008

Q1

2008

Q3

2009

Q1

2009

Q3

2010

Q1

2010

Q3

2011

Q1

2011

Q3

2012

Q1

2012

Q3

2013

Q1

2013

Q3

2014

Q1

2014

Q3

2015

Q1

2015

Q3

2016

Q1

2016

Q3

(Ingresos no permanentes* + desembolsos de deuda*) / gasto no permanente*

20

*Datos Anualizados•Código Orgánico de Planificación yFinanzas Públicas: “Los desembolsos dedeuda y los ingresos no permanentesdeberían respaldar el gasto nopermanente”.


Fuente: BCE

Elaboración: RCM

¿Cuál es la tasa de interés internacional y la implícita de deuda pública en el Ecuador?



FACULTAD DE ECONOMÍA | REPORTE DE CONSISTENCIA MACROECONÓMICA SECTOR FISCAL 21

00

02

04

06

08

10

12

14

16

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

20

07

Q3

20

08

Q1

20

08

Q3

20

09

Q1

20

09

Q3

20

10

Q1

20

10

Q3

20

11

Q1

20

11

Q3

20

12

Q1

20

12

Q3

20

13

Q1

20

13

Q3

20

14

Q1

20

14

Q3

20

15

Q1

20

15

Q3

20

16

Q1

20

16

Q3

Nro

. ve

ces

pag

adas

ti

Tasa

s d

e in

teré

s

Tasa de interés implícita de la Deuda Pública*

Tasa de interés promedio libor (12 meses) Tasa de interés implicita Nro veces pagada ti

*Dato anualizado



¿Cuál es la relación del Resultado Global del Gobierno Central con el precio de petróleo ecuatoriano?



22SECTOR FISCAL

* Datos Anualizados.

-7%

-6%

-5%

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

-100%

-50%

0%

50%

100%

150%

200%

250%

20

07

Q2

20

07

Q4

20

08

Q2

20

08

Q4

20

09

Q2

20

09

Q4

20

10

Q2

20

10

Q4

20

11

Q2

20

11

Q4

20

12

Q2

20

12

Q4

20

13

Q2

20

13

Q4

20

14

Q2

20

14

Q4

20

15

Q2

20

15

Q4

20

16

Q2

REs

ult

ado

go

lbal

GC

(%

PIB

)

Tasa

de

var

iaci

ón

ing.

pe

tro

lero

s

Resultado Global del GC* (% PIB) y tasa de variación de ingresos petroleros*

Tasa de variación Ingresos Petroleros (t/t-4) Resultado Global GC (%PIB)


SECTOREXTERNO

SECTORPETROLERO

SECTORREAL

SECTORFISCAL

SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO


Tipo de Cambio Bilateral Real



Fuente: BCE

Elaboración:RCM

60

70

80

90

100

110

120

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

feb

-14

mar

-14

abr-

14

may

-14

jun

-14

jul-

14

ago

-14

sep

t-1

4

oct

-14

no

v-1

4

dic

-14

ene

-15

feb

-15

mar

-15

abr-

15

may

-15

jun

-15

jul-

15

ago

-15

sep

t-1

5

oct

-15

no

v-1

5

dic

-15

ene

-16

feb

-16

mar

-16

abr-

16

may

-16

jun

-16

jul-

16

ago

-16

sep

t-1

6

oct

-16

no

v-1

6

Estados Unidos de América Colombia Perú


INDICE DE COMPETITIVIDAD GLOBAL


3,143,32

3,593,643,65

3,773,793,823,823,82

3,953,984,014,04

4,14,234,244,27

4,344,424,43

4,6

0 0,5 1 1,5 2 2,5 3 3,5 4 4,5 5

HaitiVenezuela

ParaguayEcuadorGuyanaBolivia

ArgentinaRep.Dominicana

NicaraguaHonduras

Trinidad y TobagoJamaica

El SalvadorUruguay

GuatemalaColombia

PerúMéxico

BrasilCosta Rica

PanamáChile

Índice de Competitividad Global (ICG) 2014-2015


Fuente: WEFElaboración: RCM

¿Qué es un recesión?• ¿Caída de dos/tres trimestres consecutivos (t/t-4)?

• Banco Central del Ecuador (2016) debe cumplir 4 criterios: i. PIB: dos trimestres de contracción ii. Inflación: mayor al 30% o deflacióniii. Depósitos y créditos de SF: reducción del 20% anualiv. Mercado laboral: crecimiento anual de desempleo mayor a 2 puntos

porcentuales

• Disminución significativa en la actividad económica en unos pocos meses. Visible en el PIB readesempleo, inflación, depósitos y préstamos

• Según NBER en Estados Unidos entre 1854 y 2015

Fuente: OCDE

Elaboración: RCM

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

2007q4 2008q1 2008q2 2008q3 2008q4 2009q1 2009q2 2009q3PIB

(t/

t-4

)

18 meses


Recesión en Estados Unidos (dic 2007- jun 2009)

Fuente: OCDE

Elaboración: RCM

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

2007q4 2008q2 2008q4 2009q2

PIB

(t/

t-4

)

-2,5

-2

-1,5

-1

-0,5

0

0,5

1

2007q4 2008q2 2008q4 2009q2

PIB

(t/

t-1

)

t/t-4 t/t-1

¿Se debe utilizar t/t-4 o t/t-1?


Fuente: BCEElaboración: RCM

-0,8-2,3

-0,8-2,0

-4,0

-2,2

-6,0

-4,0

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

PIB Ecuador (t/t-4)



Indicador de Expectativas


Índice de Confianza del Consumidor


10

15

20

25

30

35

40

45

50

55

60

ene-

08

abr-

08

jul-

08

oct

-08

ene-

09

abr-

09

jul-

09

oct

-09

ene-

10

abr-

10

jul-

10

oct

-10

ene-

11

abr-

11

jul-

11

oct

-11

ene-

12

abr-

12

jul-

12

oct

-12

ene-

13

abr-

13

jul-

13

oct

-13

ene-

14

abr-

14

jul-

14

oct

-14

ene-

15

abr-

15

jul-

15

oct

-15

ene-

16

abr-

16

jul-

16

oct

-16

Indicador de situación presente Indicador de expectativas ICC-BCE



-20,0

-15,0

-10,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

Gasto de Consumo final Hogares (*) Gasto de Consumo final Gobierno General FBKF

Demanda Interna (t/t-4)



PIB vs Precio del petróleo



32SECTOR REAL

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

-60%

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

200

1

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

201

2

2013

2014

2015

20

16

*

Tasa de

Cre

cimie

nto

Pre

cio P

etró

leo

Tasa

de

Cre

cim

ien

to P

IB

Crecimiento PIB Real Vs. Crecimiento Precio Petróleo(Tasas de Crecimiento)

Variación Anual Precio de Petróleo (Eje Derecho) Crecimiento Anual PIB Real (Eje Izquierdo)


*Datos anualizados al segundo trimestre 2016


¿Qué tan afectado por los ciclos económicos se ha visto el PIB de Ecuador?



*Los resultados mostradoscorresponden a la diferencia entre el PIBreal y PIB tendencial. Un valor positivoindica que el PIB real se ubicó por sobrela tendencia esperada y uno negativo,indica que los resultados se ubicaronbajo la tendencia esperada.

33SECTOR REAL

-800

-600

-400

-200

0

200

400

600

200

8Q

2

200

8Q

4

200

9Q

2

200

9Q

4

201

0Q

2

201

0Q

4

201

1Q

2

201

1Q

4

201

2Q

2

201

2Q

4

201

3Q

2

201

3Q

4

201

4Q

2

201

4Q

4

201

5Q

2

201

5Q

4

201

6Q

2

PIB Real Trimestral - PIB…

PIB Real Trimestral Vs. PIB Tendencial Trimestral*(USD Millones)



¿Qué industrias se han visto mayoritariamente afectadas por los ciclos económicos recientes, las industrias petroleras o las no petroleras?



*Los resultados mostrados corresponden a ladiferencia entre el PIB real y PIB tendencial. Un valorpositivo indica que el PIB real se ubicó por sobre latendencia esperada y uno negativo, indica que losresultados se ubicaron bajo la tendencia esperada.Para la estimación de variables tendenciales revisarla nota metodológica correspondiente al filtroHodrick-Prescott.

34SECTOR REAL

-200

-150

-100

-50

0

50

100

20

08

Q2

20

08

Q4

20

09

Q2

20

09

Q4

20

10

Q2

20

10

Q4

20

11

Q2

20

11

Q4

20

12

Q2

20

12

Q4

20

13

Q2

20

13

Q4

20

14

Q2

20

14

Q4

20

15

Q2

20

15

Q4

20

16

Q2

PIB Real Trimestral Petrolero Vs. PIB Tendencial(USD Millones)

PIB Real Trimestral Petrolero - PIB Tendencial Trimestral Petrolero*

-800

-600

-400

-200

0

200

400

600

20

08

Q2

20

08

Q4

20

09

Q2

20

09

Q4

20

10

Q2

20

10

Q4

20

11

Q2

20

11

Q4

20

12

Q2

20

12

Q4

20

13

Q2

20

13

Q4

20

14

Q2

20

14

Q4

20

15

Q2

20

15

Q4

20

16

Q2

PIB Real Trimestral No Petrolero Vs. PIB Tendencial

(USD Millones)

PIB Real Trimestral No Petrolero - PIB Tendencial Trimestral No Petrolero*



Inflación anual promedio



Fuente: INECElaboración: RCM*hasta octubre 2016

12,6

8,0

2,82,2

3,32,3

8,4

5,2

3,64,5

5,1

2,73,6 4,0

1,8

2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016*


Proyecciones de crecimiento 2016



Fuente:,CEPAL, FMI, BM, RCMElaboración: RCM

-2,0%-2,3% -2,4%

-4,0%

CEPAL FMI RCM Banco Mundial

Proyecciones: Modelo de Consistencia Macroeconómica

Elaboración: RCM


Mercado laboral


0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

20

07

Q3

20

08

Q1

20

08

Q3

20

09

Q1

20

09

Q3

20

10

Q1

20

10

Q3

20

11

Q1

20

11

Q3

20

12

Q1

20

12

Q3

20

13

Q1

20

13

Q3

20

14

Q1

20

14

Q3

20

15

Q1

20

15

Q3

20

16

Q1

20

16

Q3

Sector Formal Sector Informal

Sector Doméstico No Clasificados

Evolución % de la PEA Ocupada por segmentos del Mercado Laboral

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

20

08

Q3

20

09

Q1

20

09

Q3

20

10

Q1

20

10

Q3

20

11

Q1

20

11

Q3

20

12

Q1

20

12

Q3

20

13

Q1

20

13

Q3

20

14

Q1

20

14

Q3

20

15

Q1

20

15

Q3

20

16

Q1

20

16

Q3

Tasa

de

de

sem

ple

o

Evolución principales indicadores laborales, total nacional

Tasa de Desempleo (eje izquierdo)

Tasa de Empleo inadecuado (eje derecho)

Tasa de Empleo adecuado (eje derecho)


Fuente: INECElaboración: RCM

¿Cómo se compone la estructura productiva del Ecuador?



0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

1965

1966

1967

196

819

6919

7019

7119

7219

7319

7419

7519

7619

7719

7819

7919

8019

81

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

199

419

9519

9619

9719

9819

9920

0020

0120

0220

0320

0420

0520

0620

07

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Primarias Secundarias Terciarias

Estructura Productiva del Ecuador (Estructura Porcentual)



Ingresos tributarios



*Datos anualizados


-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

oct

-09

may

-10

dic

-10

jul-

11

feb

-12

sep

-12

abr-

13

no

v-1

3

jun

-14

ene

-15

ago

-15

mar

-16

oct

-16

Tasa

de

cre

cim

ien

to (

t/(t

-1))

Tasa de crecimiento recaudación impositiva (Renta)*

Retenciones Anticipos a la renta Declaraciones

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

oct

-09

may

-10

dic

-10

jul-

11

feb

-12

sep

-12

abr-

13

no

v-1

3

jun

-14

ene

-15

ago

-15

mar

-16

oct

-16

Tasa

de

cre

cim

ien

to (

t/(t

-1))

Tasa de crecimiento recaudación impositiva (IVA)*

IVA de Operaciones Internas IVA de Importaciones

Fuente: SRI

Elaboración: RCM


¿Qué impuesto tiene mayor importancia para el Gobierno Central?


0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

20

07

Q3

20

08

Q1

20

08

Q3

20

09

Q1

20

09

Q3

20

10

Q1

20

10

Q3

20

11

Q1

20

11

Q3

20

12

Q1

20

12

Q3

20

13

Q1

20

13

Q3

20

14

Q1

20

14

Q3

20

15

Q1

20

15

Q3

20

16

Q1

20

16

Q3

Recaudación de Impuestos Servicio de Rentas Internas (USD millones)*

IVA de Importaciones ISD ICE IVA de Operaciones Internas Renta

IVA: Impuesto al Valor AgregadoICE: Impuesto a los Consumos EspecialesISD: Impuesto a la salida de divisas

*Datos Anualizados


Fuente: SRI

Elaboración: RCM

Crecimiento económico exógeno

Gasto público = f (precio del petróleo)Crecimiento económico= f (gasto público)

• Crecimiento económico = f( precio del petróleo)• Es un crecimiento económico principalmente exógeno, sobre

variables que no controlamos (precio del petróleo). • Sector construcción (obras públicas) fuertemente afectado.• Mecanismo de transmisión vía

• i) gasto público • ii) consumo (hogares) • iii) inversión (FBKF e IED)• iv) balanza comercial• v) créditos y depósitos• vi) recaudación tributaria


¿Es malo el gasto público?

• ¿Es malo un “estado obeso”?

• ¿Crea incentivos al sobre-endeduamiento?

• ¿Tiene el gasto público un efecto multiplicador?

• Lo importante es la calidad del gasto

• ¿Falla el mercado? ¿Falla el estado?

• ¿Qué se debería esperar en épocas de recesión?

• ¿Qué nos dicen los datos en Ecuador?

• ¿Hubiera sido mejor idea no gastar/invertir?

• La política pública debe evaluarse por sus resultados y no por sus intenciones


Evolución, situación actual y perspectivas de economía...

Documents

Transcript of Evolución, situación actual y perspectivas de economía...