UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

CONTABILIDAD Y AUDITORA

Mgs. Ximena Flor Freire

1-JUL-2015

ELABORACIN DE PROYECTOS UNIDAD IV

ESTUDIO ECONMICO-FINANCIERO

La vida es maravillosa

Defindela con todas tus fuerzas

www.provida.es/valencia

Es un mensaje de:

La vida es maravillosa

Defindela con todas tus fuerzas

ACUERDOS

1. Definir Hora de entrada mximo 2. Portafolio del Estudiante, entrega en

magntico y fsico. BASE LEGAL Slabos Malla curricular Horario personal Cronograma de actividades Reglamento de evaluacin estudiantil Reglamento de estudiantes DEBERES Y TALLERES (TRABAJOS AUTNOMO)

3. Telfono celular en silencio, casos de emergencia solicitar salir del aula.

OBJETIVOS

Identificar las diferencias fundamentales que existen entre la inversin en activo fijo y activo intangible as como en capital de trabajo.

Explicar cul es la aplicacin principal del punto de equilibrio, con sus ventajas y desventajas.

Describir cules son los elementos que conforman un estado de resultados

Exponer con un ejemplo cmo se construye la tabla de pago de la deuda.

Enumerar los elementos o rubros que debe incluir un balance general.

INTRODUCCIN

Al llegar a este estudio, podemos decir que en este momento el investigador tiene claro que existe un mercado potencial por cubrir y que tecnolgicamente no existe impedimento alguno para llevar a cabo el proyecto.

El anlisis econmico pretende determinar cul es el monto de los recursos econmicos necesarios para la realizacin del proyecto, cul ser el costo total de la operacin de la planta (que abarque las funciones de produccin, administracin y ventas), as como otra serie de indicadores que servirn como base para la parte final y definitiva del proyecto que es la evaluacin econmica.

ESTRUCTURACIN DEL ANLISIS

ECONMICO (G. Urbina)

INGRESOS

-Estado De Resultados

-Punto de equilibrio

-Balance general

Costos financieros, tabla de pagos de la

deuda

Inversin total fija y diferida

Capital de trabajo

Costo de capital

Depreciacin y Amortizacin

Costos totales produccin- administracin- ventas-

financieros

Evaluacin Econmica

ESTRUCTURACIN DEL ANLISIS

ECONMICO (Ecuador)

INGRESOS

-Estado De Resultados

-Punto de equilibrio

-Balance general

Gastos financieros, tabla de pagos de la

deuda

Inversin tota:l fija, intangible,

capital de trabajo

Capital de trabajo

Costo de capital (Costo de

Oportunidad) TMD

Depreciacin y Amortizacin

Costos totales produccin- Gastos : administracin-

ventas- financieros

Evaluacin Econmica

MTODOS DE EVALUACIN

Fuente: Costales B. (2000)

SIMPLE

No toman encuenta el valor del dinero a travs del tiempo

Se expresan a base de tasas o razones financieras (ndices)

Se obtienen de los balances proforma o de los estados financieros en proyectos ejecutados.

COMPLEJO

Toman en cuenta el valor del dinero a travs del tiempo.

Considerando que los ingresos y egresos ocurren en perodos diferentes, por lo que establecen elementos de comparacin sobre una misma base.

Son: VALORACIN (valora en dinero como denominador comn), HOMOGENEIZACIN ( compara inversiones y gastos hacindolos homogneos en un mismo tiempo) Y EXTENSIN (efectos y repercusiones directos o indirectos) mediante el VAN, TIR.

OTROS MTODOS

RELACIN BENEFICIO - COSTO

PERODO DE RECUPERACIN DE LA INVERSIN

A) INVERSIN

ACTIVOS FIJOS

CAPITAL DE TRABAJO

INV. PREOPERATIVA ACTIVOS

INTANGIBLES

OBJETIVO INVERSIN

ACTIVOS FIJOS

TERRENOS EDIFICIOS (20)

MAQUINARIA (10) EQUIPO INFORMTICA (3)

VEHCULO (5)

DEPRECIACIN (PRDIDA DE LA VIDA TIL) EXCEPTO LOS

TERRENOS

OBJETIVO INVERSIN

ACTIVOS INTANGIBLES

-Beneficios Futuros

-Valor razonable -Pertenencia

-Control

PATENTES, MARCA,

FRANQUICIAS DERECHOS DE LLAVE

AMORTIZACIN

OBJETIVO INVERSIN

FRMULA:

CAPITAL DE TRABAJO =

COSTOS Y GASTOS TOTALES (ANUALES) (DEPRECIACIN + AMORTIZACIN)

365

CAPITAL DE TRABAJO

Constituyen los

recursos necesarios para la puesta en

marcha de proyecto

(capacidad, tamao y ciclo de

produccin)

MTODO DEL PERODO DE DESFASE .- Determinar la cuanta de los costos de operacin que

deben financiarse desde el momento que se efecta el

primer pago por la adquisicin de materia prima hasta el momento en que se recauda el ingreso por

la venta de los productos* (CANELOS R.)

X DIAS DE DESFASE

1 AO FRMULA

COSTOS DE PRODUCCIN 13.000

MPD 10.000 = COSTO TOTAL ANUAL - (DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN) X DESFASE

MOD 2.000

CIF 1.000

GASTOS OPERATIVOS 1.100 = 13.000 + 1.100 - 300 X 60

GASTOS ADMNISTRATIVOS 500

GASTOS DE VENTAS 400

GASTOS FINANCIEROS 200 = 14.100 - 300 X 60

COSTOS TOTALES 14.100

= 2.268,49

DEPRECIACIONES 200

AMORTIZACIONES 100

TOTAL DEPRECIACIONES

Y AMORTIZACIONES 300

CLCULO

CAPITAL DE TRABAJO

365

365

365

INVERSIN

CAPITAL DE TRABAJO

1. COSTOS Y GASTOS TOTALES DEL 1ER. AO DE PRODUCCIN

2. AMORTIZACIONES Y DEPRECIACIONES DEL 1 AO

3. PERODO DE DESFASE (TIEMPO IDENTIFICADO PARA LA DURACIN DEL CAPITAL DE TRABAJO.30 DAS)

COSTOS Y GASTOS TOTALES:

a) COSTOS DE PRODUCCIN (Costo

Directo e Indirectos de Fabricacin)

b) GASTOS OPERACIONALES (Gastos Administrativos, Gastos

de Ventas y Ggastos Financieros)

INVERSIN INICIAL

INVERSION TOTAL REQUERIDA

MAQUINARIA 40.000,00

GASTOS CONSTITUCIN 3.000,00

CAPITAL DE TRABAJO 3.000,00

ESTUDIO DE MERCADO 2.000,00

ESTUDIO DE FACTIBILIDAD 2.000,00

PUBLICIDAD 1.000,00

MARCAS Y PATENTES 7.000,00

INVERSION TOTAL 58.000,00

(-) CAPITAL SOCIAL 10.000,00

FINANCIAMIENTO EXTERNO 48.000,00

B) FINANCIAMIENTO

TASA MNIMA DE DESCUENTO

FUENTE VALOR APORTACIN % APORTACIN TASA DE INTERS CPPC

Crdito 10.000,00 23% 0,1183 2,67%

Aporte Socios 34.248,53 77% 0,0453 3,51%

TOTAL 44.248,53 100% 6,18%

TMD= Tasa Ponderada + Tasa promedio de inflacin + Tasa de Riesgo Pas

TMD= 6,18% 4,09% 6,61%

TMD= 16,88%

Tasa promedio de inflacin 4,09

2013 2,7 2012 4,16

2011 5,41

INSTITUCIONES FINANCIERAS

Condiciones del

Financiamiento

Sociedad Financiera

29 de octubre

Banco

Produbanco

Otras fuentes de

financiamiento

C.N.F

Monto otorgado

Tasa de Inters

Plazo

Forma de Pago/ Cuota fija

Garantas

$ 20.000,00

15%

5 AOS

$ 5.994,59

2 garantes

-

$ 20.000,00

14%

5 AOS

$ 5.825,67

1 garante

-

$ 20.000,00

12%

5 AOS

$ 5.479,64

Proyecto

-

Clculo de cuota.

Para calcular la cuota fija anual de amortizacin se utiliza la frmula siguiente: Dnde: R = Cantidad a colocar al final de cada uno de los aos i = Tasa de inters P = Capital n = Total de aos

Monto del prstamo $200,000 dlares.

Plazo 5 aos

Inters anual 6%

Perodo de gracia 1 ao, al final del cual se cancelarn los intereses

generados

Amortizacin Cuota fija anual de capital ms intereses sobre saldos

deudores.

AO Cuota Fija Capital Inters Saldo

1 0.00 0.00 12,000.00 200,000.00

2 57,718.30 45,718.30 12,000.00 154,281.70

3 57,718.30 48,461.40 9,256.90 105,820.30

4 57,718.30 51,369.01 6,349.22 54,451.22

5 57,718.30 54,451.22 3,267.07 0.00

EJEMPLO:

Para calcular la cuota fija, en este caso n fue de 4, ya que hay un ao de gracia para el primer ao, donde solo se pagan inters y queda el mismo saldo.

C) INGRESOS

DEMANDA INSATISFECHA

CAPACIDAD UTILIZADA

COSTOS FIJOS Y COSTOS

VARIABLES % UTILIDAD

PRECIO

D) DETERMINACIN DEL COSTO

COSTOS

Costos hundidos.- no tienen efecto para propsitos de evaluacin

Costo .- Es un desembolso en efectivo o en especie hecho en el pasado, presente

o futuro.

Inversin.- en la inversin se consideran a los costos o desembolsos hechos en el

presente (tiempo cero) en una evaluacin.

Costo virtual.- costos futuros, costo de oportunidad los cargos por depreciacin en un estado de resultados, sin que se

haga un desembolso

DETERMINACIN DEL COSTO

COSTOS DE PRODUCCIN

Los errores en el costeo de produccin generalmente es atribuible a errores de

clculo en el estudio tcnico.

Son el reflejo de las determinaciones realizadas en el estudio tcnico.

El mtodo de costeo que se utiliza en la evaluacin de proyectos se llama

COSTEO ABSORBENTE ( agregar un % como prestaciones sociales al costo total

anual)

BASES PARA DETERMINAR

LOS COSTOS DE PRODUCCIN

1. COSTO DE MATERIA PRIMA

5. COSTO DE AGUA

3. ENVASES

4. COSTO DE ENERGA ELCTRICA

2. COSTO DE MANO DE OBRA

6. COMBUSTIBLES

10. OTROS COSTOS

8. MANTENMIENTO

9. CARGOS DE DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN

7. CONTROL DE CALIDAD

COSTO DE MATERIA PRIMA

A MS DE LA CANTIDAD DEL PRODUCTO FINAL, SE DEBE CONSIDERAR LA MERMA

EJM.

PRODUCIRN= 50.000 TORNILLOS DE 2 PLGS, CADA TORNILLO PESA 6,5 GRAMOS

SE DEBE COMPRAR MS LA MERMA EN LA INDUSTRIA ES DEL 1%

50.000 X 6,5 GR. = 325 KG DE ACERO

325 X 1,01= 328,25 KG. DE ACERO

COSTO DE MANO DE OBRA

HAY QUE DIVIDIR: MANO DE OBRA DIRECTA O INDIRECTA

MOD.- interviene personalmente en el proceso de produccin (obreros)

MOI.- son aquellos que an estando en produccin no son obreros. Ejm. Supervisores, Jefes de turno, Gerente de Produccin.

EJM.

Es conveniente que tanto a la mano de obra directa como indirectas se agregue al menos el porcentaje que corresponde a prestaciones sociales.

ENVASES

EXISTEN DOS TIPOS DE ENVASES:

ENVASE PRIMARIO.- est en contacto directo con el producto. Ejm: En aceite comestible ser el envase de plstico de 1 litro.

ENVASE SECUNDARIO.- sera la caja de cartn o plstico que contiene una etiqueta impresa lo cual conlleva un gasto adicional.

COSTOS DE ENERGA ELCTRICA

Es el principal gasto en una empresa de manufactura se debe a los motores elctricos que se utilizan en el proceso.

El alumbrado de las reas y las oficinas es de 2 a 3% del costo de la energa que se consume en el proceso productivo.

EJM.

Para el clculo:

Capacidad de cada uno de los motores que intervienen en las operaciones del proceso

Tiempo que permanecen en operacin por da.

Grficos de Gantt que se incluyen el Estudio Tcnico.

COSTOS DE AGUA

Es un insumo importante en alguno tipos de procesos productivos.

Lo mnimo a considerar en el consumo son 150 litros por trabajador, hay que considerar las leyes.

COSTOS COMBUSTIBLES

Todo tipo de combustible que se utilice en el proceso productivo: gas, diesel, gasolina, etc.

Se calcula como un rubro por separado debido que en algunos procesos productivos, el consumo de combustible puede ser muy elevado.

COSTOS DE CONTROL DE CALIDAD

El Dpto. de Control de Calidad tiene autonoma y es una funcin muy importante en la empresa moderna.

Por tanto, cuenta con maquinaria, personal especializado, que mediante muestras realizan el control de calidad de la produccin, es decir requiere de una infraestructura.

Si el proyectista no considera a calidad como un departamento deber incluir en el proyecto la contratacin de un servicio externo que realice tales pruebas y lleva a cabo esta funcin.

COSTOS DE MANTENIMIENTO

Los promotores del proyecto debern decidir si esta actividad se realizar dentro de la empresa o si se contratar un servicio externo.

Si se realiza dentro de la empresa, debe considerarse las necesidades de inversin en equipos, rea personal capacitado, etc.

BASES PARA DETERMINAR LOS GASTOS OPERATIVOS

1. GASTOS ADMINISTRATIVOS

3. GASTOS FINANCIEROS

2. GASTOS DE VENTAS

GASTOS ADMINISTRATIVOS

Son los gastos que provienen para realizar la funcin de administracin de la empresa.

No incluye los gastos del rea de marketing y ventas.

Incluye los GASTOS DE CONSTITUCIN DE LA EMPRESA: Honorarios Abogado, Aprobacin escrituras de constitucin, Publicacin extracto, Certificacin Municipal, Inscripcin Gremio, Registro mercantil, Notaria, SRI, RUC, Permiso Cuerpo de Bomberos.

GASTOS DE MARKETING Y VENTAS

Incluye todos los gastos realizados por marketing (mercadotcnia) es decir: Investigacin de mercado, desarrollo de nuevos mercados, de nuevos productos, participacin de mercado, publicidad, tendencia de ventas.

De igual manera, los gastos referentes a Ventas, Canal de Distribucin, entre otros.

GASTOS FINANCIEROS

Constituyen los intereses que se cargan al proyecto por razn del prstamo realizado como financiamiento.

E) PUNTO DE EQUILIBRIO

- SU CLCULO PERMITE Y DETERMINACIN SOBRE LA ESTRUCTURA DE COSTOS E INGRESOS DEL PROYECTO Y COMO DEBEMOS ADMINISTRARLA

- CONSISTE EN IGUALAR LAS ECUACIONES DE COSTO E INGRESOS, CON EL FIN DE DETERMINAR CUL ES LA CANTIDAD DE QUILIBRIO DE PRODUCTO O SERVICIO QUE EL NEGOCIO NECESITA VENDER PARA QUE LOS INGRESOS GENERADOS, CUBRAN LOS COSTOS DEL PROYECTO

ECUACIONES

VENTA DE ACTIVOS

COSTOS FIJO.- son aquellos

que no dependen del volmen

de produccin

COSTO TOTAL COSTOS

VARIABLES.- son aquellos

que dependen de las unidades

producidas

INGRESOS OPERACIONALES

INGRESOS

Ejm. Costos Variable Unitario USD$ 2,31 Precio de Venta Unitario 18,43 Costo Fijo 63.428,08 Q= CF pvu (-) cvu Q= 63.428,08 18,43 (-) 2,31 Q= 63.428,08 16,12 Q= 3.934

ECUACIONES

IT= CF 1 (-) cvu pvu IT= 63.428,08 1 (-) 2,31 18,43 IT= 63.428,08 1 (-) 0,13

Ejm. Costos Variable Unitario USD$ 2,31 Precio de Venta Unitario 18,43 Costo Fijo 63.428,08 Q= CF pvu (-) cvu Q= 63.428,08 18,43 (-) 2,31 Q= 63.428,08 16,12 Q= 3.934

ECUACIONES PREGUNTAS

1 El sumatorio de costos fijos es 63.428,08

2 El sumatorio de costos variables es 9.594,07

3 Costo unitario variable 2,31

4 La utilidad neta 3.647,10

El punto de equilibrio desde el punto de vista:

5 Produccin 3.934 Unidades

6 Ventas 72.500,49 Dlares

cvu

pvu

2,31

18,43

IT= 72.500,49

63428,08

0,87IT=

IT=

63428,08

1 (-)

IT=

63428,08

1 (-) 0,13

1 (-)IT=

CF

F) ESTADOS FINANCIEROS DEL PROYECTO

BALANCE SITUACIN INICIAL

PROYECTO ABC

ACTIVO (1) PASIVO (1)

ACTIVO CORRIENTE (1) 11.000,00 PASIVO NO CORRIENTE (1)

Caja-Bancos (5) 11.000,00 Documentos por Pagar (1) 33.000,00

ACTIVO FIJO (1) 20.000

Maquinaria (1) 20.000

ACTIVO INTANGIBLE (1) 7.000 PATRIMONIO (1)

Marcas y Patentes (1) 7.000 Capital Social (1) 5.000,00

TOTAL ACTIVO (1) 38.000,00 TOTAL PASIVO MS

PATRIMONIO (1) 38000

ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO

DETALLE AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5

INGRESOS 40.000,00 41.596,00 43.255,68 44.981,58 46.776,35

COSTO DE PRODUCCIN

8.000,00 8.319,20 8.651,14 8.996,32 9.355,27

(=) UTILIDAD BRUTA 32.000,00 33.276,80 34.604,54 35.985,27 37.421,08

GASTOS OPERACIONALES

11.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00

GASTOS DE ADMINISTRACIN

8.000,00

GASTOS DE VENTAS 3.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00 1.000,00

(=) UTILIDAD OPERACIONAL

21.000,00 32.276,80 33.604,54 34.985,27 36.421,08

GASTOS FINANCIEROS 3.755,40 2.635,84 1.388,87 -

OTROS GASTOS 3.400,00 3.400,00 3.400,00 3.400,00 3.400,00

DEPRECIACIN 2.000,00 2.000,00 2.000,00 2.000,00 2.000,00

AMORTIZACIN 1.400,00 1.400,00 1.400,00 1.400,00 1.400,00

(=) UTIL. ANTES PARTICIPACIONES 13.844,60 26.240,96 28.815,67 31.585,27 33.021,08

15% PARTICIPACION

TRABAJADORES 2.076,69 3.936,14 4.322,35 4.737,79 4.953,16

(=) UTIL. ANTES IMPUESTOS 11.767,91 22.304,82 24.493,32 26.847,48 28.067,92

22% IMPUESTO A LA RENTA 2.588,94 4.907,06 5.388,53 5.906,44 6.174,94

(=) UTILIDAD NETA 9.178,97 17.397,76 19.104,79 20.941,03 21.892,97

FLUJO DE FONDOS

- Ingresos Proyectados - Cantidad (Demanda) - Precio de Venta (Inflacin)

TIR VAN B/C PRI

- Costos de Produccin - MP (PROVEEDORES) - MOD (CONADES) - CIF (MOI, MAT, GF) 2%

- Gastos Operativos - Gastos Administrativos - Gastos de Ventas

- Movimiento Financiero - Pago de Capital - Intereses

INGRESOS

EGRESOS

- RECUPERACIN DE CAPITAL DE TRABAJO

- VR ACTIVOS

t1 t5 t2 t4 t3

0

+I

FLUJO DE FONDOS

INVERSIN INICIAL

-E

-

TMD

AVENTURA TOUR CIA LTDA

FLUJO ECONOMICO (FLUJO DEL INVERSIONISTA)

DETALLE AO 0 AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5

(A) FLUJO DE BENEFICIOS

INGRESOS POR VENTAS - 141.858,74 152.767,23 157.325,73 161.814,62 166.361,83

VALOR RESIDUAL ACTIVOS FIJOS - - - - - -

RECUPERACION CAPITAL TRABAJO - - - - - 11.735,55

TOTAL FLUJO BENEFICIOS - 141.858,74 152.767,23 157.325,73 161.814,62 178.097,38

(B) FLUJO DE COSTOS

INV. FIJA 38.403,00 - - 3.654,00 - -

INV. INTANGIBLE 30.800,00 - - - - -

CAP. DE TRABAJO 11.735,55 - - - - -

GASTOS OPERACIONALES * - 95.188,31 103.579,46 107.085,99 110.538,99 114.036,84

GASTOS FINANCIAMIENTO * - 5.043,72 4.174,73 3.212,10 2.145,73 964,46

TOTAL FLUJO DE COSTOS 80.938,55 100.232,03 107.754,19 113.952,09 112.684,72 115.001,31

(A-B) FLUJO ECONOMICO - 80.938,55 41.626,71 45.013,05 43.373,64 49.129,90 63.096,07

(+) PRESTAMO - - - - - -

(-) AMORT. CAPITAL - - - - - -

(-) 15% PART. UTIL. TRABAJ. - 4.153,94 4.661,89 4.964,08 5.279,42 5.614,01

(-) 22% IMP. A LA RENTA - 5.178,57 5.811,82 6.188,55 6.581,67 6.998,80

FLUJO FINANCIERO NETO - 80.938,55 32.294,20 34.539,34 32.221,02 37.268,82 50.483,27

AVENTURA TOUR CIA LTDA

FLUJO FINANCIERO

DETALLE AO 0 AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5

(A) FLUJO DE BENEFICIOS

INGRESOS POR VENTAS - 141.858,74 152.767,23 157.325,73 161.814,62 166.361,83

VALOR RESIDUAL ACTIVOS FIJOS - - - - -

RECUPERACION CAPITAL TRABAJO - - - - - 11.735,55

TOTAL FLUJO BENEFICIOS - 141.858,74 152.767,23 157.325,73 161.814,62 178.097,38

(B) FLUJO DE COSTOS

INV. FIJA 38.403,00 - - 3.654,00 - -

INV. INTANGIBLE 30.800,00 - - - - -

CAP. DE TRABAJO 11.735,55 - - - - -

GASTOS OPERACIONALES * - 95.188,31 103.579,46 107.085,99 110.538,99 114.036,84

GASTOS FINANCIAMIENTO * - 5.043,72 4.174,73 3.212,10 2.145,73 964,46

TOTAL FLUJO DE COSTOS 80.938,55 100.232,03 107.754,19 113.952,09 112.684,72 115.001,31

(A-B) FLUJO ECONOMICO - 80.938,55 41.626,71 45.013,05 43.373,64 49.129,90 63.096,07

(+) PRESTAMO 50.000,00 - - - - -

(-) AMORT. CAPITAL - 8.064,44 8.933,43 9.896,06 10.962,43 12.143,64

(-) 15% PART. UTIL. TRABAJ. - 4.153,94 4.661,89 4.964,08 5.279,42 5.614,01

(-) 22% IMP. A LA RENTA - 5.178,57 5.811,82 6.188,55 6.581,67 6.998,80

FLUJO FINANCIERO NETO - 30.938,55 24.229,76 25.605,91 22.324,95 26.306,39 38.339,63

* SE EXCLUYE AMORTIZACIONES Y DEPRECIACIONES

- Sapag Nassir (2008) Preparacin y evaluacin de proyectos. 5ta. Edicin. Mac Graw Hill. Mxico.

- Urbina G. (2001). Evaluacin de proyectos. 4ta. Edicin, Mac Graw Hill. Mxico.

- Canelos Ramiro (2003). Formulacin y evaluacin de un Plan de Negocios

- Costales B. (1996). Diseo y elaboracin de proyectos de inversin. Editorial Politcnica. Ecuador.

- IAEN (2009-2010), Proyectos I y II, Apuntes de Aula, Maestra

Alta Gerencia. Ecuador

- Flor X. (2011) Notas de Aula

- Mayorga C. (2012) Notas de Aula

- Buenao E. (2014) Notas de Aula

FUENTE

GRACIAS POR SU ATENCIN