Estudio de Rentabilidad Del Proyecto Mina Chilcapampa Peru

UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLOESCUELA DE POSTGRADOSECCION DE POSTGRADO EN CIENCIAS ECONOMICAS

ESTUDIO DE RENTABILIDAD DEL PROYECTO

TESIS PARA OPTAR EL GRADO DEMAESTRO EN CIENCIAS ECONOMICASMENCION: FINANZASMINA CHILCAPAMPA

AUTOR: Br. MAXIMO EZEQUIEL DIAZ CORDOVA ASESOR: Dr. PEDRO LUIS LAVALLE DIOS

TRUJILLO - PERU2011 Reg. N..

UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLOESCUELA DE POSTGRADOSECCION DE POSTGRADO EN CIENCIAS ECONOMICAS

ESTUDIO DE RENTABILIDAD DEL PROYECTO

TESIS PARA OPTAR EL GRADO DEMAESTRO EN CIENCIAS ECONOMICASMENCION: FINANZASMINA CHILCAPAMPA

AUTOR: Br. MAXIMO EZEQUIEL DIAZ CORDOVA ASESOR: Dr. PEDRO LUIS LAVALLE DIOS

TRUJILLO - PERU2011 Reg. N..

MEMBROS DEL JURADO

Dr. Estuardo Oliver LinaresPresidente

Dr. Yoni Valiente SaldaaSecretario

Dr. Pedro Lavalle DiosAsesor

DATOS DEL MAESTRISTA

1. Nombre y Apellido : Mximo Ezequiel Daz Crdova

2. Grado Acadmico : Bachiller en Contabilidad

3. Ttulo Profesional : Contador Pblico

4. Centro Laboral : DIVIVASCU S.A.C.

5. Domicilio Legal : Av. Juan Pablo II N 1021

6. Telfono : 044 284310

7. E mail : [email protected]

DEDICATORIA

A mis Padres:Mximo y Mara RosaCon eterna gratitud, por ser los pilares fundamentales en mi vida, dignos de ejemplo de trabajo y constancia.

A mi hija:Sara Elisa Daz Cirilo La belleza ms grande de mi vida quien con su sonrisa y alegra me demuestra cada da que vale la pena vivir, el compromiso que tengo con ella es avanzar para darle lo mejor.A m querida Esposa:Elisa Cirilo SnchezPor su paciencia, comprensin, empeo, fuerza, amor, y por ser tal como es.

AGRADECIMIENTO

A Dios Todopoderoso:Por iluminarme el camino a seguir y que siempre est conmigo en los buenos y sobre todo en los malos momentos.Al Dr. Pedro Lavalle DiosPor su asesora y apoyo en el desarrollo de la presente tesis, para l mi agradecimiento y estima personal.

Al Sr. Pedro Alfaro Garca:Por el invalorable apoyo que me brindo para hacer posible esta tesis.Al Sr. Abraham Montes Mayta:Por el apoyo desinteresado que me brindo a lo largo de mis estudios.

INDICEDEDICATORIAiAGRADECIMIENTOiiINDICEiiiRESUMENvABSTRACTviI. INTRODUCCIN11. JUSTIFICACIN DEL PROBLEMA2a. El Per en el escenario mundial.2b. El Per escenario nacional3c. El Per escenario Regional7d. Proyecto mina Chilcapampa91.1 JUSTIFICACIN121.2 PROBLEMA121.3 HIPTESIS121.4 OBJETIVO12Objetivo General12Objetivo Especifico13

2. MARCO TERICO132.1 MARCO TERICO132.2 ANTECEDENTES162.3 IMPORTANCIA.192.4 VENTAJAS19

2.5 DESVENTAJAS192.6 CARACTERSTICAS DE LA EMPRESA MINERA20II. MATERIALES Y METODOS202.1 DISEO DE INVESTIGACIN212.1.1. MATERIAL DE ESTUDIO212.1.2. MTODOS Y TCNICAS21III. RESULTADOS233.1. Estado de ganancias y prdidas proyectado.233.2. Flujo de efectivo proyectado.24IV. DISCUSION274.1. Valor Actual Neto Econmico (VANE).274.2. Tasa Interna de Retorno Econmica284.3. Valor Actual Neto Financiero284.4. Tasa Interna de Retorno Financiera294.5. Perodo de Recuperacin de Capital (PRC).294.6. Relacin Beneficio Costo (B/C).314.7. Anlisis de los resultados de sensibilidad32V. CONCLUSIONES48VI. RECOMENDACIONES50BIBLIOGRAFA51ANEXOS54

RESUMENEl propsito de la investigacin es determinar la rentabilidad econmica del proyecto minero de Chilcapampa en base al mineral aurfero encontrado en el yacimiento.

El mtodo empleado en la investigacin es el deductivo y la tcnica de recoleccin de datos se ha realizado con informacin cuantitativas y cualitativas de profesionales expertos, en la materia que otorgaron datos y caractersticas necesarias para lograr los objetivos deseados, as como investigaciones realizadas por la minera aurfera RETAMAS S.A.A. Minera Aurfera La Poderosa S.A. Algunos e indicadores tomados de las instituciones que fiscalizan o regulan este sector.

Para su respectivo el anlisis y discusin en la investigacin se ha usado los indicadores financieros como: Valor Actual Neto Econmico (VANE), Tasa Interna de Retorno Econmica (TIRE), Valor Actual Neto Financiero (VANF), Tasa interna de Retorno Financiera (TIRF), Periodo de Recuperacin de Capital (PRC), Relacin Beneficio Costo (B/C).

Y se determin que la rentabilidad del proyecto minero de Chilcapampa es rentable a un nivel promedio de 4,275 de 271, 386 TMS de produccin mensual y una ley de 13 gr. Por tonelada mtrica tratada y es altamente sensible a las variaciones del precio en el mercado internacional del oro, pues se determino que si este disminuyera a 1168 US$/ Onza el proyecto se torna inviable.

ABSTRACT

The purpose of the research is to determine the economic profitability of Chilcapampas mining project based on the gold ore found in the reservoir mining.

The method used in the deductive research and data collection technique was performed with quantitative and qualitative information from professional experts in the art that gave facts and features necessary to achieve the desired objectives, as well as investigations made by the firm mining gold RETAMAS S.A.A, the firm mining gold La Poderosa S.A and some indicators taken from the institutions that oversee and regulate this sector.

For their respective analysis and discussion in the research were used financial indicators such as: Economic Net Present Value (VANE), Internal Rate of Return (EIRR), financial net present value (FNPV), Financial Internal Rate of Return (TIRF), Capital Recovery Period (PRC), Benefit Cost Ratio (B / C).

was Determined that the profitability of the mining project Chilcapampa is profitable on an average of 4.275 of 271, 386 TMS monthly production and a law of 13 gr. Per tonne treated and is highly sensitive to price changes in the international gold market, it was determined that if this would be decrease to 1430 U.S. $ / ounce the project unfeasible.

iii

I. INTRODUCCION

El presente trabajo de investigacin tienen por finalidad determinar la rentabilidad del proyecto minero Chilcapampa, este yacimiento permitir realizar una serie de actividades inherentes a la minera lo cual dinamizara la economa de la zona.

Se ha realizado un estudio de la situacin actual de la minera en el Per as como las tendencias de los precios del los metales en el mercado internacional, para determinar la viabilidad del proyecto, as mismo se ha revisado las diferentes investigaciones realizadas al yacimiento en mencin lo que reforzar la demostracin de rentabilidad de este proyecto.

Se ha realizado el diseo de investigacin donde se aplica el mtodo deductivo acorde con el tipo de estudio utilizando la tcnica de recoleccin de datos de registros histricos de la variacin de precios del oro, as como tambin informacin verbal de los lugareos afirmando que existe oro en la zona Chilcapampa, y para demostrar la rentabilidad se ha realizado un anlisis con indicadores de viabilidad.

1. JUSTIFICACIN DEL PROBLEMA a. El Per en el escenario mundial.El Per en el contexto de la economa mundial como productor aurfero est ubicado en el sexto lugar.Nuestro Per es uno de los ms importantespases mineros, no slo de Amrica Latina, sino del mundo. Los pases que estn en los primeros puestos son geogrficamente gigantescos como Estados Unidos, Canad, Australia y China, segn el cuadro N 01 Ubicacin y produccin de minerales.

Cuadro: N 01Ubicacin y produccin de minerales.UBICACIN Y PRODUCCIN DE MINERALES(AL 2009 EN MILES DE TONELADAS) EN EL MUNDO

UbicacinARSNICOMOLIBDENOESTAOPLOMOZINCOROCOBREPLATA

44342621

Per40001229537503302150918212703512.76

Fuente: USGS y MINEM, Fecha 15/03/2010. La destacada posicin peruana como productor de oro constituye un elemento fundamental en su sector externo, pues al ser un activo de refugio frente a las fluctuaciones financieras internacionales, incrementa su valor en pocas turbulentas. Esto qued claramente demostrado en la reciente crisis global, en la que elmetal doradosubi de precio, mientras que el dlar y los principales metales vean caer los suyos. Adems de ello y frente a la crisis, es conveniente realizar inversin en el proyecto Chilcapampa, ya que la coyuntura econmica es favorable.

b. El Per escenario nacional

Las actuales condiciones de la economa nacional hacen un escenario importante para la inversin privada, en el presente trabajo de investigacin se realiza un anlisis de las variables macroeconmica para ejecutar una inversin privada.

Cuadro: N 02.Encuestas Realizadas a los sistemas del estadosistemas del estadoEncuesta realizada al

31 de Oct.30 de Nov.31 de Dic.

sistema financiero 1/

20112,52,52,5

20122,52,52,5

Analistas Econmicos 2/

20112,52,52,5

20122,52,52,5

Empresas No Financieras 3/

20112,52,52,5

20122,52,52,5

1/ 21Empresas financieras en octubre, 20 en noviembre y 19 en diciembre del 2010

2/ 22 analistas en octubre, 20 en noviembre y 16 en diciembre del 2010

3/ Muestra representativa de empresas de los diversos sectores econmicos

Fuente: BCRP//www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Nota-Semanal/2011/Resumen-Informativo-01-2011.pdf, Enero 2011.

Mercado internacionalAl mes de Febrero del 2011, el EMBIG Per se ubico en 141 puntos bsicos. Cotizacin del oro registra US$ 1384.7 por onza troy.En diciembre, el precio promedio del oro aumento 1,6 por ciento al pasar de US$ 1356 en noviembre a US$ 1372 por onza troy.Entre los factores que explicaron la subida estuvieron las mayores compras de fondos por fin de ao, la demanda estacional de oro para joyera de China e India y la aun elevada demanda de inversionistas en una coyuntura de incertidumbre financiera en los mercados financieros de Europa al 04 de enero la cotizacin del oro se ubic en US$ 1384,7 por onza troy.Como se puede apreciar en la evolucin de precios en el contexto internacional se proyecta mantenerse en precios que generan expectativas a los inversionistas.

Grafico: N 01 Cotizacin anual del oro registra por onza troy

Fuente: London Bullion Market Association, www.snmpe.org.pe/estudios_economicos/EST_EXTRANET/EST_Graficos, Abril - 2011

Grafico: N 02 Cotizacin mensual del oro registra por onza troy

Fuente: London Bullion Market Association, www.snmpe.org.pe/estudios_economicos/EST_EXTRANET/EST_Graficos, Abril 2011

Las exportaciones Las exportaciones de materias primas en el Per se han incrementado, en el cuadro siguiente se puede apreciar que las exportaciones mineras han tenido el mismo comportamiento que las exportaciones totales manteniendo una relacin directa. Debido a que el pas ha mantenido una economa relacionada con el merado internacional en la apertura de nuevos tratados de libre comercio.

Grafico: N 03 Exportaciones totales y productos mineros(mil. US$)Fuente: BCRPhttp://www.bcrp.estadisticas.bcrp.gob.pe/graficos-dinamicos. Marzo - 2011

La actividad minera en nuestro pas genera ingresos que contribuyen slo con el 6% del PBI, no ms del 40% de empleo local, 5% en tributacin (mas regalas) y cerca del 50% del total de exportaciones, que es de donde est su principal aporte al pas, la minera es importante de manera directa a nivel macro (Sector externo, balanza de pagos) pero poco a nivel micro (desarrollo local, generacin de empleo e ingresos). Producto Bruto Interno.Nuestro pas tiene una ventaja adicional, su tradicin minera, adems la amplia disponibilidad de mano de obra calificada y experimentada, la facilidad de encontrar en el mercado nacional a travs de proveedores nacionales o internacionales los insumos necesarios para el desarrollo de las diferentes etapas y actividades mineras.Grafico: N 04 Producto Bruto Interno Nacional y Minero

Fuente: BCRP http://www.bcrp.estadisticas.bcrp.gob.pe/graficos-dinamicos Marzo - 2011Las variables macroeconmicas nos indican que el panorama econmico del pas es favorable para las inversiones privadas por lo tanto se torna ms viable cristalizar el proyecto minero de mina Chilcapampa por tener una importante reserva econmica de mineral aurfero en el yacimiento.

c. El Per escenario Regional.

La regin de La Libertad lidero la produccin nacional de oro y plata conjuntamente con la regin Ancash en el primer trimestre del ao 2010.

(*) Informe del presidente del Comit Aurfero de la Sociedad Nacional de Mineria, Petroleo y Energia (SNMPE) Jose Miguel Morales Dasso.La Libertad lider la produccin aurfera nacional con 15.9 toneladas, seguida por Cajamarca con 14.4 toneladas y Arequipa con 3.3 toneladas. (*)

Para la produccin de cobre que se obtuvo en la regin la libertad un minimo de 1433.7 TMF(Toneladas Mtricas Finas), un mximo de 2598.67 TMF y un promedio de 1957.02 TMF, la produccin de Zinc que se obtuvo en la regin La Libertad un mnimo de 8005.96 TMF, un mximo de25577 TMF y un promedio de 15764.76 TMF, debido a las variaciones negativas de la produccin del mineral, la produccin de plomo se obtuvo un mnimo de 2760.5 TMF(Toneladas Mtricas Finas), un mximo de 9203.5 TMF y un promedio de 5324.46 TMF, debido tambien a las variaciones negativas de la produccin del mineral. Grafico: N 05.Produccin de Cobre, Zinc y Plomo en La Libertad

Fuente: INEI http://www.inei.gob.pe/web/aplicaciones/siemweb/index.asp?id=003Marzo - 2011.

Para la produccin del oro se obtuvo en la Regin La Libertad un mnimo de 381.44, un mximo de 1837.63 y un promedio de 972.81 miles de onzas finas lo que indica que la variacin relativamente es estable.

Para la produccin de la plata se obtuvo en la regin La Libertad un mnimo de 2588.45, un mximo de 4227.48 y un promedio de 3205.10 miles de onzas finas lo que indica que la variacin relativamente ms estable que el oro.

Lo que se concluiria que la plata en la ultima decada a permanecido ms estable pero en terminos de rentabilidad el oro es superior a la plata debido a los precios internacionales.

Grafico: N 06.Produccin de Oro y Plata en La Libertad

Fuente: INEI http://www.inei.gob.pe/web/aplicaciones/siemweb/index.asp?id=003Marzo - 2011

d. Proyecto mina ChilcapampaEl rea mineralizada Chilcapampa se encuentra dentro de una regin aurfera de importante actividad minera en el pasado, segn lo atestiguan las numerosas labores mineras, canchas y restos de instalaciones.Al parecer los primeros trabajos de la regin se han realizado en la poca Pre-Inca; se tiene evidencias de una intensa explotacin incaica como lo atestiguan herramientas de madera, grandes muros, restos de estanques, etc. El sistema de explotacin posiblemente debe haber sido mediante lavaderos, aventaderos de los pocos afloramientos (M. Tarma Wieckie). A principios del siglo XVIII se trabajaron las minas de plata de Buldibuyo, Tayabamba, Chilia y al ser descubierta una mina aurfera en Buldibuyo, se intensifica la explotacin de oro y plata en la regin.En 1918 Sr. M. Tarma Wieckie instala una planta de Cianuracin en Retamas con resultados satisfactorios y trabaja la zona Gigante.En al ao de 1934 se form el sindicato minero de Parcoy S.A. que trabaj hasta 1960 los yacimientos de Retamas, Llacubamba y el Gigante.En abril de 1981 se crea la Minera Aurfera Retamas S.A. quien peticion las reas mineralizadas cubrindolos con capacidad de 60 TM/da, y en aos posteriores ampliaron su planta de procesamiento de minerales.Chilcapampa propiedad de la empresa Anaconda S.A. tiene un clima frgido tpico de la regin andina, presenta dos vertientes climatolgicas marcadas: una hmeda que comprende los meses de noviembre a marzo y se caracteriza por las notables precipitaciones pluviales, lquidas y slidas (granizo) con tempestades atmosfricas; la otra estacin es seca y dura desde el mes de abril a octubre, se caracteriza por los fuertes vientos y bajas temperaturas que llegan a -5 C, especialmente en los meses de mayo a agosto.La vegetacin a consecuencia del clima y la altitud de la zona (elevaciones que llegan a 4,350 m.s.n.m.) se presenta en dos formas, una corresponde a los valles y fondos de quebradas en los que se cultiva productos de pan llevar (papa, trigo, maz, etc.) tambin se encuentran rboles y arbustos pequeos, gramneas y helechos, en las zonas ms altas predominan los pastos naturales, ichu, tagul, quillis, etc. La fauna est caracterizada por la presencia de ganado ovino, vacuno, caprino y algunos animales silvestres (venado, vizcacha, etc.).La zona presenta como recursos naturales a la agricultura, que se desarrolla por debajo de los 3,000 m.n.s.m., siendo ligeramente abundante; de igual forma, cerca de las minas y poblados utilizan los molinetes de oro, cuyos productos son comercializados en los pueblos ms grandes de la zona.La Empresa Minera Anaconda S.A. conoce el estado actual en lo que respecta a las reservas minerales con que cuenta la mina Chilcapampa por el estudio geolgico practicado en el yacimiento con laboreo de exploracin. Las reservas de mineral calculadas segn el estudio son de 279,383 TMS. (Toneladas mtricas secas), con una ley promedio de 19.42 gr. Au/TM.Para realizar un programa de inversin se tiene que tomar en cuenta los efectos colaterales tales como el impacto al medio ambiente, las relaciones comunitarias e impacto social que puedan generar las operaciones en las zonas prximas al yacimiento, evidentemente que la falta de una clara y adecuada regulacin al respecto y la poca presencia del Estado en estas poblaciones, contribuyen a generar conflictos, con perjuicio social y econmico que ello conlleva.La Empresa para iniciar su explotacin del yacimiento minero Chilca pampa en forma transparente, segura, saludable y con proyectos de desarrollo local y regional tiene que regirse al Marco Legal del Sector de Minera en nuestro pas.

1.1. JUSTIFICACION

El proyecto minero de Chilcapampa se puede cristalizar gracias a la coyuntura de precios de los metales, entre ellos el oro, este proyecto permitir explotar los recursos naturales de la zona, con un considerable margen de utilidad, asimismo, aportar ingresos al Estado y por ende contribuir con el desarrollo econmico y social del entorno a la unidad minera, generando trabajo directo e indirecto a las familias de las zonas aledaas al centro de operacin. Esta investigacin adems, servir como referencia para investigaciones futuras de otros colegas.

1.2. PROBLEMA

Es rentable el proyecto minero de Chilcapampa?

1.3. HIPOTESIS

El proyecto minero de Chilcapampa con sus reservas probadas de 271 386 TMS (Toneladas Mtricas Secas) y con una explotacin anual de 51300 TMS anuales a una ley de 13 Gr. Au/TM tratada, es rentable operarla.

1.4. OBJETIVOObjetivo General. Determinar la rentabilidad econmica del Proyecto Minero de Chilcapampa, en base al mineral aurfero encontrado en el yacimiento.

Objetivo Especifico

Determinar el proceso de produccin optima para lograr la rentabilidad de proyecto minero aurfero. Analizar el precio que maximiza las utilidades del proyecto minero aurfero. Determinar los instrumentos necesarios para explicar la rentabilidad del proyecto.

2. MARCO TEORICO

2.1 MARCO TEORICO Son pocos los estudios publicados respecto a los indicadores que determinan la viabilidad de los proyectos mineros por motivo de seguridad (secreto de informacin), las mineras intentan guardar celosamente informacin que les permitir liderar y estar siempre a la vanguardia en este sector. La investigacin est basada en trabajos realizados por profesionales expertos en la materia as como algunos datos de la compaa Retamas SAA, para lograr cumplir con los objetivos de la presente investigacin.Una de las alternativas para lograr la solucin al problema es poder determinar el nivel ptimo de extraccin que servir para poder establecer la correcta distribucin de los ingresos hasta el cierre de la mina y la mitigacin de los efectos ambientales.Por otro lado la determinacin de cmo ser la variacin de los precios hasta que nivel podra bajar el precio del Oro por Onza troy y la explotacin minera seria aun rentable.Y finalmente el nivel de la ley que se extraer por tonelada mtrica ser fundamental para establecer el nivel mnimo que se debe extraer para que sea viable el proyecto.El trabajo de Escalante Quispe (2001), sobre la determinacin de las reservas de minerales en la zona de Chilcapampa. Este estudio demostr mediante un anlisis Geoestadstico que la veta Milagros tiene un nivel de reservas del bloque del mineral para 5 aos, con 271, 386 TMS y una ley de 19.42 gr por tonelada mtrica tratada. Concluyo que la mina Chilcapampa forma parte del Distrito minero Buldibuyo Pataz, que se encuentra emplazado ntegramente en los intrusivos del Batolito de Pataz y del tipo granodiorita. En la veta Milagros, determin dos clavos mineralizados de forma elongada de 85 90 metros de ancho y con espesores de 3 8 metros con profundidad desconocida e inclinacin de 80 85 SW. Segn los anlisis y caractersticas mineralgicas del yacimiento, es factible la ejecucin del programa de exploracin mediante perforacin diamantina por debajo del nivel 2950. Al evaluar se concluye que estos resultados son indispensables para demostrar la rentabilidad de la Empresa Aurfera Chilcapampa, pues servirn de base para poder realizar los anlisis de viabilidad de la mina.

En el trabajo de Rodrguez Marcelo (2004), sobre la determinacin de los sobrecostos laborales en una empresa minera aurfera. En este estudio demostr que al implementar un programa para gerenciar los sobrecostos laborales y escoger una adecuada modalidad de contratacin que permita reducir los costos y mejorar la rentabilidad de una Empresa Minera, al evaluar se concluy que estos resultados ayudaran a lograr la viabilidad de la presente investigacin.

En el trabajo de Mendoza Menes (1988) Sobre la Evaluacin Tcnico Econmico Financiero de una empresa minera, en este estudio se demostr que con una planificacin de los procesos de costos se reduce los costos innecesarios y de esta manera se contribuye a la rentabilidad de un yacimiento minero, al evaluar se determin que los resultados son indispensables para asignar recursos humanos de manera eficiente a las Areas de procesos de la empresa minera en la presente investigacin.

En el trabajo de Manzanedo Duran (2005), sobre la minera artesanal de oro en el Per vista desde un enfoque organizacional, encontr que respecto al origen de la minera artesanal es una actividad de sobrevivencia pero existe un sentido evolutivo y la tendencia demuestra que en la actualidad los mineros artesanales buscan conformar organizaciones ms flexibles y con mayor nivel de confianza entre sus miembros con fines orientados a elevar la productividad y rentabilidad as el autor intenta demostrar que con una estructura organizativa en el mediano y largo plazo la minera artesanal seria una actividad rentable, de esto se concluye y se recopila datos que determinaran la forma en que se debe organizar una empresa de esta naturaleza, para lograr los objetivos y metas trazadas en la investigacin. En el banco de datos de El Diario Gestin (Jueves 24 de Marzo 2011, pg. 09), se encontr que el precio del oro tocara los US$ 5,000 en tres aos, as lo estim El presidente y director ejecutivo de minera Andes Incy US Gold Corp, afirmo que el oro es utilizado como un seguro para los malos gobiernos, as mismo ratifico que el oro es usado a menudo como cobertura contra la inflacin y la incertidumbre econmica; pero tambin ha sido preferido por inversores que buscan cobertura contra la flexibilizacin de polticas cambiarias a causa de la crisis financiera global y finalmente sostuvo que pases como China, Rusia e india compraran oro como parte de sus reservas de divisas, con estos datos se refuerza el inters por asegurar que nivel de precios como mnimo son necesarios para que el proyecto mina Chilcapampa sea factible.

2.2 ANTECEDENTES

Ninguna economa emergente puede funcionar sin un adecuado acceso a los recursos naturales, la minera es una actividad extractiva cuyo desarrollo constituye soporte para gran parte de la industria manufacturera y es una importante fuente de crecimiento para los pases emergentes. Esta actividad est vinculada a la economa y al medio ambiente. Por un lado, la minera al atraer inversiones produce un mayor ingreso de divisas y mayores valores de exportacin, y recientemente ha influido en la evolucin positiva de las bolsas mundiales por el alza en la cotizacin de los metales.Por otro lado ha sido y es fuente de pasivos ambientales y conflictos sociales por su naturaleza y desarrollo de la actividad que realiza.

La actividad minera consiste en la obtencin selectiva de minerales y otros materiales a partir de la corteza terrestre, lo cual, en muchos casos, implica extraccin fsica de grandes cantidades de materiales de la misma, para recuperar solo pequeos volmenes de producto deseado. El objetivo de la minera es obtener minerales o combustible.

Un recurso mineral es un volumen de la corteza terrestre con una concentracin elevada de mineral o combustible determinado. Se convierte en una reserva si dicho mineral, o su contenido (Un metal, por ejemplo), se puede recuperar mediante la tecnologa del momento a un costo que permita una rentabilidad razonable de la inversin en la mina. Para desarrollar el Proyecto Minero Chilcapampa, que se encuentra ubicado a una altitud promedio de 3,600 m.s.n.m. se tiene que considerar un entorno lejano, como el medio tecnolgico y natural que incluye una parte de los elementos referidos al avance de la tecnologa ya sea en el mbito nacional o extranjero, por otra parte se tiene que considerar los cambios que se producen en la naturaleza y puedan afectar las operaciones mineras, as mismo el medio sociocultural constituido por las instituciones del estado, iglesia, fuerzas armadas y valores culturales tradicionales de la zona, comunidades campesinas y familias cercanas al mbito minero, valores y costumbres de estas generaciones enclavados cerca de la Unidad Minera Chilcapampa.

La inicializacin operacional se hacen con aporte dinerario de Minera Chilcapampa, con 30% y 70% de entidad financiera, teniendo en consideracin que la mina ser explotada con minera subterrnea (socavn) donde se requiere el mayor porcentaje de inversin segn las proyecciones hechas por tcnicos especializados en minera. La inversin anual de minado es de S/.79, 017,210 nuevos soles, en la coyuntura actual el precio promedio internacional del oro es de 1430.20 US$/oz. (precio por onza troy, Onza Troy = 31.1034 gr.), las reservas probadas segn el estudio mencionado anteriormente es de 271,386 TMS (Toneladas Mtricas Secas), la vida til de la mina es de 5 ao 3 meses, con una ley de 19.42 gr. AU/TM(Gramos de oro por tonelada mtrica).

Cuadro: N 03.VIDA UTIL DEL PROYECTO MINERO CHILCAPAMPAVIDA UTIL DEL PROYECTO MINERO CHILCAPAMPA

CONCEPTOS TMSAOTOTAL TMSAOS

RESERVAS PROBADAS 2713860271386 5

EXPLOTACION MENSUAL PROMEDIO MINA 42751251300

Fuente: El autorEnero 2011.

El costo de La mano de obra para operar la mina, se ha incluido en la inversin de minado, en el siguiente detalle se describe la inversin para construccin de planta de tratamiento de minerales, construccin y equipamiento de un laboratorio qumico, para anlisis de mineral, infraestructura (vivienda, oficinas y otros), costo mensual de alquiler de maquinarias, 3 camionetas 4 x 4, un tractor oruga, maquinas perforadora y 4 volquetes.

CUADRO N04 CUADRO DE INVERSIONES DEL PROYECTO

CUADRO DE INVERSIONES DEL PROYECTO MINA CHILCAPAMPA

Rubro/Ao012345Total

Inversin Fija

Laboratorio Qumico571,768571,768

Planta de tratamiento 16,860,25516,860,255

Comedor y Oficina 3,098,5203,098,520

Total de Bienes Fsicos20,530,54320,530,543

Intangibles118,678

Gastos Pre- Operativos 118,678118,678

Total Intangibles118,678118,678

Sub Total Inversin Fija20,649,22120,649,221

Total Inversin Fija20,649,22120,649,221

Capital de Trabajo58,367,989

Total Capital de Trabajo58,367,98958,367,989

Total Inversin :20,649,22158,367,98979,017,210

Fuente: El autorEnero 2011

Setenta y nueve millones diecisiete mil doscientos diez y 00/100 Nuevos Soles, es la inversin mnima requerida para poner en marcha el proyecto mina Chilcapampa.

2.3 IMPORTANCIA.

Es importante destacar que la actividad minera permite al pas obtener supervit comercial, lo que origina una menor dependencia del ahorro externo. Tambin se destaca como el apoyo a la infraestructura local, as como el cuantioso pago de impuestos que realiza.La presencia de la minera est asociada a la generacin de empleo y al dinamismo econmico a nivel local y regional. La actividad minera es importante para el inversionista por ser de alto riesgo y por lo tanto altamente rentable, dependiendo de los precios internacionales de mercado.

2.4 VENTAJAS Las ventajas de la explotacin minera en una economa donde los incentivos a la inversin privada especialmente a la minera son notables desde el punto de vista que el estado les garantiza una estabilidad jurdica y la proteccin a sus inversiones adems de ello las exportaciones y cotizaciones de los productos mineros se ha incrementado en la ltima dcada y se pronostica segn Carlos Hers Senz coordinador del programa FORTALECE CARE PERU ao 2005. Que aumentaran.

2.5 DESVENTAJAS

La desventaja se generan de acuerdo al sistema de extraccin que se aplica en cada yacimiento minero; (Tajo abierto o Sub suelo), en los dos sistemas de explotacin minera se modifica el paisaje natural alterando el medio ambiente contaminando el suelo, las capas freticas, los ros y son desaparecidos los lechos acuferos.

Se genera pasivos ambientales creando conflictos sociales en las comunidades del entorno.

2.6 . CARACTERSTICAS DE LA EMPRESA MINERA

Las empresas mineras se desarrollan en zonas inhspitas de nuestro pas. Inversiones de alto riesgo. Asume responsabilidades que son inherentes al estado. Montos de inversiones mayores a ms de 500,000.00 US$. Su organizacin interna es multiforme debido a que son zonas inhspitas demanda el empleo de distintos profesionales en diferentes areas (Mantenimiento, transporte, hospital, almacenes, recursos humanos, relaciones comunitarias procesos planta, produccin mina, jefatura central). Se rigen a la Ley General de Minera N 28327 y su reglamento Decreto Supremo N 014 92 MN. Genera empleo de mano de obra local, regional y nacional.

II. MATERIALES Y METODOS.

Como mtodo entendemos al proceso lgico de la obtencin de nuevos conocimientos con criterios preponderantemente estadsticos de significancia que nos permite contrastar la hiptesis y con eso establecer los resultados de la investigacin.

2.1. DISEO DE INVESTIGACION2.1.1. MATERIAL DE ESTUDIOa. POBLACIONEl proyecto mina Chilcapampa.

b. MUESTRAEl proyecto mina Chilcapampa.c. TAMAO DE MUESTRAProyecto mina Chilcapampa

d. DEFINICION DE VARIABLES

VARIABLE INDEPENDIENTE: Rentabilidad VARIABLE DEPENDIENTE: Proyecto Minero Chilcapampa

2.1.2. METODOS Y TECNICASa. MTODO

El mtodo que se aplica en esta investigacin, es el deductivo, ya que partimos de lo general a lo particular.

b. TECNICAS DE RECOLECCION La recoleccin de datos se realizar en base al registro histrico de la variacin del precio del oro del ltimo ao antes del proyecto, en el sitio web: www.kitco.com. Las tcnicas utilizadas para recoleccin de datos son cuantitativas y cualitativas. c. ANALISIS ESTADISTICOS O INTERPRETACION DE DATOSEl anlisis de datos se realizar usando indicadores financieros: Valor Actual Neto Econmico (VANE). Tasa Interna de Retorno Econmica (TIRE). Valor Actual Neto Financiero (VANF). Tasa interna de Retorno Financiera (TIRF). Periodo de Recuperacin de Capital (PRC). Relacin Beneficio Costo (B/C).d. Medicin nica DISEO DE INVESTIGACION

M ---> O

Donde:M=Muestra donde se va realizar el estudioO=Informacin relevante.

III. RESULTADOSEn la presente investigacin sobre la rentabilidad en el proyecto mina Chilcapampa se llego a los siguientes resultados.

3.1. Estado de ganancias y prdidas proyectado.El Estado de Ganancias y Prdidas es uno de los cuatro estados financieros bsicos, muestra resultados de una empresa, este mide en forma dinmica la evolucin de los resultados hasta llegar a la utilidad neta.

El Estado de Ganancias y Prdidas Proyectado, se utiliza con fines de proyectar utilidades y as reflejar resultados a los inversionistas, para tomar decisiones respecto a un proyecto.

El Estado de Ganancias y Prdidas Proyectado del proyecto mina Chilcapampa Se tiene:Las ventas se han proyectado desde el ao 2011 al 2015 donde se puede apreciar el cuadro N 05 se observa un incremento en las ventas hasta el 2013 con S/. 90, 264,857 nuevos soles, debido a que en estos aos se ha presupuestado la mayor extraccin del mineral la que se destinara para luego paulatinamente ir bajando hasta llegar a un nivel de ventas en el ao 2015 de S/. 81, 464,033 nuevos soles nivel optimo para cubrir los costos y dejar un nivel de utilidad de S/. 13, 292,955 nuevos soles.Respecto a la utilidad neta se puede apreciar que en el 2013 asciende hasta S/. 18, 309,063 nuevos soles disminuyendo al 2015 en S/. 16, 273,493 nuevos soles debido a que los gastos financieros producto del prstamo terminan en el ao 2013. Cuadro: N 05 ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS PROYECTADO

PROYECTO MINA CHILCAPAMPA Estado de Ganancias y Prdidas proyectado

Concepto / Ao20112012201320142015

Ventas netas81,872,88685,966,53090,264,85785,751,61481,464,033

Costo de Produccin neto46,863,11146,863,11146,863,11146,863,11146,863,111

Depreciacin4,106,1094,106,1094,106,1094,106,1094,106,109

Utilidad Bruta30,903,66734,997,31139,295,63834,782,39530,494,814

Gastos Adm.11,504,87811,504,87811,504,87811,504,87811,504,878

Amortizacin29,67029,67029,67029,670-

Utilidad de Operacin19,369,11923,462,76327,761,09023,247,84718,989,936

Gastos Financieros6,689,3214,313,6031,605,285--

Utilidad antes de impuestos12,679,79819,149,16026,155,80423,247,84718,989,936

IMPUESTO A LA RENTA0.30,803,9395,744,7487,846,7416,974,3545,696,981

Utilidad Neta8,875,85813,404,41218,309,06316,273,49313,292,955

Fuente: El AutorMarzo 2011

3.2. Flujo de efectivo proyectado.En el flujo de caja se ha proyectado los ingresos y los costos del proyecto el que permitir mostrar los movimientos econmico y financiero de los aos 2011 al 2015, para determinar indicadores de rentabilidad como el Valor actual neto econmico (VANE),Tasa interna de retorno econmica (TIRE), Valor actual neto financiero (VANF), Tasa interna de retorno financiera (TIRF), periodo de recuperacin de capital (PRC) y la relacin beneficio costo (B/C), con los que se demuestra la rentabilidad del proyecto mina Chilcapampa. En el flujo de caja proyectado ver cuadro N 06 se puede observar la misma tendencia del estado de ganancias y prdidas proyectado donde los ingresos proyectados de las ventas crecen hasta el ao 2013 en S/. 106, 512,531 nuevos soles equivalente 10.25% para disminuir progresivamente en el ao 2015 en S/. 96, 127,559 nuevos soles que equivale a un aproximado de 0.5%.Respecto al flujo de caja econmico podemos opinar que se origina una disminucin anual debido a que la produccin del mineral no ha permanecido constante en los aos de la vida til del proyecto ver cuadro N 34 este se inicia en el 2011 con una produccin de 20.592 onzas que explica un flujo econmico proyectado de S/. 28, 611, 945, al 2013 con una produccin de 22.703 onzas que representa un incremento de 10.26% que explica la disminucin de los ingresos en S/. 24, 056, 432, para luego aumentar en el 2015 a S/. 75, 773, 358.En el flujo financiero podemos observar que este se inicia en el ao 2011 con S/. 4, 953,212 nuevos soles par disminuir en el ao 2013 en S/.397, 699 nuevos soles equivalente a 91.97% menos. (Ao base 2011), al 2015 se incrementa en S/. 17, 405, 369 nuevos soles que representa el 251.40% respecto al ao 2011, porqu, el 2013 se paga la deuda financiera.

Cuadro: N 06 FLUJO DE CAJA PROYECTADO

PROYECTO MINA CHILCAPAMPA FLUJO DE CAJA PROYECTADO

Concepto / Ao020112012201320142015

Ingresos96,610,005101,440,506106,512,531101,186,90496,127,559

Egresos de operacin

Costo de produccin neto 52,689,24352,689,24352,689,24352,689,24352,689,243

Gastos Administracin. 11,504,87811,504,87811,504,87811,504,87811,504,878

Impuesto a la Renta3,803,9395,744,7487,846,7416,974,3545,696,981

Liquidacin del IGV06,364,64310,415,2379,602,8538,831,089

Total egresos de operacin67,998,06076,303,51282,456,09980,771,32878,722,190

Flujo de Operaciones28,611,94525,136,99424,056,43220,415,57617,405,369

Flujo de Inversiones-79,017,210000058,367,989

Activos Fijos Tangibles-20,530,543

Activos Fijos Intangibles-118,678

Capital de Trabajo-58,367,989

Valor rescate activos fijos

Valor Recuperacin Capital Trabajo58,367,989

Flujo Econmico-79,017,21028,611,94525,136,99424,056,43220,415,57675,773,358

Prstamo58,367,989

Principal16,969,41219,345,12922,053,44800

Intereses6,689,3214,313,6031,605,28500

Cuota Total23,658,73323,658,73323,658,733

Servicio deuda Neto23,658,73323,658,73323,658,7330

Flujo Financiero-20,649,2214,953,2121,478,261397,69920,415,57675,773,358


IV. DISCUSINLos indicadores de rentabilidad con los cuales se ha analizado el flujo de caja para demostrar la rentabilidad del proyecto mina Chilcapampa son: Valor Actual Neto Econmico (VANE). Tasa Interna de Retorno Econmica (TIRE). Valor Actual Neto Financiero (VANF). Tasa interna de Retorno Financiera (TIRF). Periodo de Recuperacin de Capital (PRC). Relacin Beneficio Costo (B/C).

4.1. Valor Actual Neto Econmico (VANE).El valor actual neto es uno de los mtodo de evaluacin de proyectos de inversin de largo plazo, que resulta de la diferencia entre los ingresos futuros con los egresos futuros, trados al presente a una tasa de costo de oportunidad de capital previamente determinada, para ser descontados con la inversin inicial.El valor presente neto permite determinar el valor estimado que podra ser positivo, negativo, o continuar igual.

Si es positivo (VAN>0), significara que la rentabilidad de la inversin es mayor que la tasa actualizada de rechazo (Tasa de costo de oportunidad de capital) en consecuencia el proyecto se acepta.

Si es igual a cero (VAN=0) significa que existe una equivalencia entre ingresos y costos y el inversionista es indiferente a si realiza o no el proyecto de inversin.

Si es menor a cero (VAN0), significara que la rentabilidad de la inversin incluyendo el financiamiento externo es mayor que la tasa actualizada de rechazo (Tasa de costo de capital), en consecuencia el proyecto se acepta.

Si el Valor Actual Neto Financiero es menor a cero (VANF1) significara que los ingresos netos descontados son superiores a los egresos netos descontados, en consecuencia, el proyecto genera riqueza a los inversionistas y se torna rentable.

Si en resultado es igual a uno (B/C=1) los beneficios igualan a los egresos sin generar riqueza alguna por lo tanto seria indiferente ejecutar o no el proyecto.

En el flujo de caja econmico del proyecto mina Chilcapampa se determino la relacin Beneficio/ Costo, ver cuadro N 09 y se llego al siguiente resultado:B/C= 1.02 > 1 lo cual indica que el proyecto es econmicamente rentable. Cuadro: N 09 RELACION COSTO BENEFICIO(En nuevos soles)

Relacin Beneficio/Costo del proyecto mina Chilcapampa

inversin ao cero 20112012201320142015

costo de la inversin-79,017,210

costos operativos 67,998,06076,303,51282,456,09980,771,32878,722,190

beneficios operativos 96,610,005101,440,506106,512,531101,186,90496,127,559

costos operativos descontados 276,232,593.72

total costos descontados 355,249,804.04

beneficios descontados 361,791,664.92

B/C1.02


4.7. Anlisis de los resultados de sensibilidad El anlisis de sensibilidad es un trmino financiero muy utilizado para la toma de decisiones de inversin, consiste en calcular nuevos flujos de caja y con ello a un nuevo VAN y nueva TIR, al cambiar una variable (precios, cantidad producida, costos, etc.), entre otras que puedan afectar a los flujos econmicos y financieros, de este modo con los nuevos flujos de caja y nuevos indicadores sobre el proyecto podremos tomar decisiones al respecto. Los nuevos flujos e indicadores nos permitirn determinar en cuanto debe variar los factores que se considera en el anlisis de sensibilidad. Para hacer este anlisis tendremos que comparar el VANE, TIRE, VANF, TIRF antiguos con los indicadores nuevo y obtendremos un porcentaje de cambio que nos permitir medir el grado de variacin adecuada.

Donde:n: Nuevos indicadores.e: Antiguos indicadores.

a. Sensibilidad de los indicadores de rentabilidad respecto a las variaciones del tipo de cambio.En el caso que se va a investigar mediremos la sensibilidad de los indicadores de rentabilidad respecto a las variaciones del tipo de cambio.

Con una variacin moderada del tipo de cambio de S/. 2.66 /US$. Como variacin mnima y S/. 2.91/US$ como variacin mxima los resultados fueron:Un mximo de 10% de variacin positiva del VANE, con tipo de cambio S/. 2.66 /US$ y a un mximo de 7% de variacin positiva del VANE con tipo de cambio S/. 2.91 /US$. Con una variacin moderada del tipo de cambio de 2.66 S/US$. Como variacin mnima y S/. 2.91 /US$ como variacin mxima los resultados fueron:Un mximo de5% de variacin positiva del VANE, con tipo de cambio S/. 2.66 /US$ y a un mximo de 4% de variacin positiva del VANE con tipo de cambio S/. 2.91 /US$.

Con una variacin moderada del tipo de cambio de 2.66 S/US$. Como variacin mnima y 2.91 S/US$ como variacin mxima los resultados fueron:Un mximo de11% de variacin positiva del VANF, con tipo de cambio S/. 2.66 /US$ y a un mximo de 7% de variacin positiva del VANF con tipo de cambio S/. 2.91 /US$.

Con una variacin moderada del tipo de cambio de S/. 2.66 /US$. Como variacin mnima y S/. 2.91 /US$ como variacin mxima los resultados fueron:Un mximo de 8% de variacin positiva del VANF, con tipo de cambio 2.66 S/US$ y a un mximo de 6% de variacin positiva del VANF con tipo de cambio S/. 2.91 /US$. Podemos concluir que la variabilidad del tipo de cambio es irrelevante respecto a los indicadores econmicos financieros.Cuadro: N 10 ANALISIS DE SENSIBILIDAD

VARIACION DEL TIPO DE CAMBIO

-1.5%-1.5%-1.5%1%1.5%1.5%1.5%RESULTADOS

TC2.662.702.742.782.822.862.91DISMINUCION DE LA RENTABILIDAD

VANE30,089,14133,231,80236,422,32039,661,425.2642,900,53046,188,22249,525,22910%10%9%8%8%7%

VANF28,477,11831,510,55434,590,18837,716,725.6640,843,26844,016,71347,237,76611%10%9%8%8%7%

TIRE24.09%25.34%26.61%27.89%29.18%30.48%31.80%5%5%5%5%4%4%

TIRF36.48%39.23%42.10%45.07%48.12%51.28%54.56%8%7%7%7%7%6%


En el Grafico N 07 y 08 la sensibilidad del VAN respecto al tipo de cambio se puede apreciar las tendencias del VANE y VANF; TIRE y TIRF corroborando que no tiene mayor relevancia esta variable respecto a los indicadores mencionados.

Grafico: N 07 Sensibilidad del VAN respecto al tipo de cambio

Fuente: El Autor, Marzo 2011

Grafico: N 08 Sensibilidad de la TIR respecto al tipo de cambio

Fuente: El Autor, Marzo 2011b. Sensibilidad de los indicadores de rentabilidad respecto a las variaciones del Costo de la deuda.En el caso que se va a investigar mediremos la sensibilidad de los indicadores de rentabilidad respecto a las variaciones del Costo de la deuda.

Con una variacin del costo de la deuda de 14% a 18% y 24% respectivamente los resultados fueron:Un incremento en la variacin del VANE en 2% y 3%.

Con una variacin del costo de la deuda de 14% a 18% y 24% respectivamente los resultados fueron:Un incremento en la variacin del TIRE en 1% y 2%.

Con una variacin del costo de la deuda de 14% a 18% y 24% respectivamente los resultados fueron:Un incremento en la variacin del VANF en -5% y -8%.

Con una variacin del costo de la deuda de 14% a 18% y 24% respectivamente los resultados fueron:Un incremento en la variacin del TIRF en -5% y -7%. Podemos concluir que la variabilidad del costo de la deuda es irrelevante respecto a los indicadores econmicos financieros por el motivo que los indicadores aun son superiores a sus tasas de referencia.Cuadro: N 11 ANALISIS DE SENSIBILIDAD

INCREMENTO DEL COSTO DE LA DEUDA

COSTO TASA DE INTERES14%18%24%RESULTADOS

VARIACION DE LA RENTABILIDAD

VANE3966142540559707418985902%3%

VANF377167263579369332919722-5%-8%

TIRE27.89%28.30%28.92%1%2%

TIRF45.07%43.03%40.06%-5%-7%


En el Grafico N 09 y 10 la sensibilidad del VAN respecto al Costo de la deuda se puede apreciar las tendencias del VANE y VANF; TIRE y TIRF corroborando que tiene relevancia esta variable respecto a los indicadores mencionados pero no es significativa para hacer negativo a los indicadores. Grafico: N 09 Sensibilidad de la VAN respecto al Costo de la Deuda


Grafico: N 10 Sensibilidad de la TIR respecto al Costo de la Deuda


c. Sensibilidad de los indicadores de rentabilidad respecto a las variaciones del Precio internacional del oro.En el caso que se va a investigar mediremos la sensibilidad de los indicadores de rentabilidad respecto a las variaciones del precio internacional del oro.

Con una disminucin del Precio internacional del oro de 1430 US$/Onza a 1366 US$/Onza, 1229 US$/Onza y 1168 US$/Onza, respectivamente los resultados fueron:Un disminucin en la variacin del VANE en -25%; -69% y -100%.

Con una disminucin del Precio internacional del oro de 1430 US$/Onza a 1366 US$/Onza, 1229 US$/Onza y 1168 US$/Onza, respectivamente los resultados fueron:Disminucin en la variacin del TIRE en -14%; -34% y -24%.

Con una disminucin del Precio internacional del oro de 1430 US$/Onza a 1366 US$/Onza, 1229 US$/Onza y 1168 US$/Onza, respectivamente los resultados fueron:Una disminucin en la variacin del VANF en -25%; -70% y 106% adems de un VANF de S/. -542,106 nuevos soles.

Con una variacin del costo de la deuda de 14% a 18% y 24% respectivamente los resultados fueron:Un incremento en la variacin del TIRF en -19%; -46% y -34%.

Podemos concluir que la variabilidad del precio internacional del oro respecto a los indicadores econmicos financieros tiene relevancia, con un nivel de precio de 1168 US$/Onza se obtiene un VANF negativo lo que indica que si los precios internacionales del oro disminuyen a un 10% menos aun se obtiene rentabilidad.

Cuadro: N 12 ANALISIS DE SENSIBILIDAD

ANALISIS DE SENSIBILIDADES

DISMINUCION DEL PRECIO

PRECIO-5%-10%-5%RESULTADOS

1,430 1,366 1,229 1,168 VARIACION DE LA RENTABILIDAD

VANE39,661,42529,939,9869,308,93324,959-25%-69%-100%

VANF37,716,72628,333,1728,419,187-542,106-25%-70%-106%

TIRE27.89%24%16%12%-14%-34%-24%

TIRF45.07%36%20%13.09%-19%-46%-34%


En el Grafico N 11 y 12 la sensibilidad del VAN respecto al Precio del oro se puede apreciar las tendencias del VANE y VANF; TIRE y TIRF corroborando que tiene relevancia esta variable respecto a los indicadores mencionados siendo significativa, si en precio baja a S/. 1168 dlares la onza troy los indicadores de rentabilidad son antieconmicos. Grafico: N 11 Sensibilidad de la VAN respecto al Precio del Oro

Fuente: El Autor, Marzo 2011. Grafico: N 12 Sensibilidad de la TIR respecto al Precio del Oro


d. Sensibilidad de los indicadores de rentabilidad respecto a las variaciones de la produccin de oro.En el caso que se va a investigar mediremos la sensibilidad de los indicadores de rentabilidad respecto a las variaciones de produccin de oro.

Con una disminucin de la produccin de oro en 5%; 10%; 15% y 18.25%, respectivamente los resultados fueron:Disminucin en la variacin del VANE en 27%; 37% 60% y 97%.

Con una disminucin de la produccin de oro en 5%; 10%; 15% y 18.25%, respectivamente los resultados fueron:Disminucin en la variacin del TIRE en 15%; 18% 23% y 19%.

Con una disminucin de la produccin de oro en 5%; 10%; 15% y 18.25%, respectivamente los resultados fueron:Una disminucin en la variacin del VANF en 28%; 38% 62% y 105%.

Con una disminucin de la produccin de oro en 5%; 10%; 15% y 18.25%, respectivamente los resultados fueron:Disminucin en la variacin del TIRF en 21%; 25% 31% y 28%.

Podemos concluir que la variabilidad de la produccin de oro respecto a los indicadores econmicos financieros tiene relevancia, con un nivel de disminucin de 18.25% se obtiene un la mnima rentabilidad por lo que se acepta como mxima variacin.

Cuadro: N 13 ANALISIS DE SENSIBILIDAD

RESULTADOS DE VARIACIONES DE LA PRODUCCION

DISMINUCION DE LA RENTABILIDADVARIACIONES

1-5%-10%-15%-18.25%

VANE 39,661,425 28,859,827 18,058,228 7,256,629 235,590 -27%-37%-60%-97%

VANF 37,716,726 27,290,555 16,864,385 6,438,215 -338,796 -28%-38%-62%-105%

TIRE27.89%24%19%15%12%-15%-18%-23%-19%

TIRF45.07%35%26%18%13%-21%-25%-31%-28%

Fuente: El Autor Marzo 2011

En el Grafico N 13 y 14 la sensibilidad del VAN respecto a la cantidad producida de oro se puede apreciar las tendencias del VANE y VANF; TIRE y TIRF corroborando que tiene relevancia esta variable respecto a los indicadores mencionados, si la produccin disminuye en 18.25% los indicadores de rentabilidad son antieconmicos.

Grafico: N 13 Sensibilidad de la VAN respecto a la Produccin


Grafico: N 14 Sensibilidad de la TIR respecto a la Produccin


e. Sensibilidad de los indicadores de rentabilidad respecto a las variaciones del precio y cantidad producida de oro.En el caso que se va a investigar mediremos la sensibilidad bivariante de los indicadores de rentabilidad respecto a las variaciones del precio y la cantidad produccin de oro.

Con una disminucin del precio y la cantidad producida de oro en 5% y 10%; respectivamente los resultados fueron:Disminucin en la variacin del VANE en 51% con un VANE positivo y 147% con un VANE de S/.-9, 259,015 nuevos soles.

Con una disminucin del precio y la cantidad producida de oro en 5% y 10%; respectivamente los resultados fueron:Disminucin en la variacin del TIRE en 29% y59 %.

Con una disminucin del precio y la cantidad producida de oro en 5% y 10%; respectivamente los resultados fueron:Disminucin en la variacin del VANF en 51% con un VANE positivo y 152% con un VANE de S/.-9, 503,400 nuevos soles.

Con una disminucin del precio y la cantidad producida de oro en 5% y 10%; respectivamente los resultados fueron:Disminucin en la variacin del TIRF en 38% y 75%.

Podemos concluir que la variabilidad del precio internacional y la produccin de oro respecto a los indicadores econmicos financieros tiene relevancia, con un nivel de disminucin de 10%se obtiene un VANE menor que cero una TIRE menor a la tasa de referencia un VANF menor que cero y un TIRF menor a su tasa de referencia respectiva lo que indica la alta sensibilidad a estas dos variables del proyecto. Cuadro: N 14 SENSIBILIDAD DE LA VAN RESPECTO A LA VARIACIONES SIMULTANEAS DEL PRECIO Y LA CANTIDAD PRODUCIDA

SENSIBILIDAD POR VARIACION SIMULTANEA DEL PRECIO Y LA CANTIDAD PRODUCIDA

PRECIO -5%-10%VARIACIONES

CANTIDAD 100%-5%-10%

VANE 39,661,425 19,624,460 -9,259,015 -51%-147%

VANF 37,716,726 18,376,180 -9,503,400 -51%-152%

TIRE27.89%19.91%8.23%-29%-59%

TIRF45.07%27.74%6.83%-38%-75%

Fuente: El AutorMarzo 2011.

En el Grafico N 15 y 16 la sensibilidad del VAN respecto al Precio del oro se puede apreciar las tendencias del VANE y VANF; TIRE y TIRF afirmando que si tienen relevancia estas variables respecto a los indicadores mencionados, siendo la combinacin ms significativa del anlisis de sensibilidad Precio - cantidad.Demostrando que si estos disminuyen en la misma proporcin (10%) los indicadores de rentabilidad son antieconmicos.

Grafico: N 15 Sensibilidad de la VAN respecto a la variaciones simultaneas del precio y la cantidad producida


Grafico: N 16 Sensibilidad de la TIR respecto a la variaciones simultaneas del precio y la cantidad producida


V. CONCLUSIONES Al realizar el trabajo de investigacin sobre la rentabilidad del proyecto mina Chilcapampa, ante la interrogante sobre la rentabilidad, es rentable el proyecto con sus reservas de 271, 386 TMS con una ley de 13.00 gr por tonelada mtrica tratada, se llego a las siguientes conclusiones:

1. La demanda internacional creciente as como las cotizaciones del precio internacional del oro generan un atractivo y justifican la rentabilidad y la puesta en marcha del proyecto minero Chilcapampa, cabe mencionar que las exportaciones mineras han tenido un crecimiento sostenido desde el 2001 a la fecha as como la produccin de oro, el Per, est teniendo un crecimiento moderado pero sostenible debido a la importancia que tiene el sector minero en la contribucin del PBI. Se concluye que la viabilidad y rentabilidad del proyecto minero Chilcapampa se hace posible gracias a la estabilidad jurdica y las polticas macroeconmicas orientadas a las exportaciones.

2. Los indicadores de rentabilidad utilizados determinan que el proyecto es rentable, de acuerdo a los resultados obtenidos dentro del marco terico de cada uno.

3. El valor actual neto econmico de S/.39, 661, 425, una tasa interna de retorno econmica de 27.89% mayor a un Costo de oportunidad de capital de 12%, un Valor actual neto financiero de S/. 45, 358, 830 y una tasa interna de retorno financiera de 45.07% mayor al costo de capital de 10.37%, un periodo de recuperacin de capital de 3 aos 5 meses, con una relacin Beneficio/Costo de 1.02 que muestra la superioridad de los beneficios sobre los costo. Los indicadores de sensibilidad me han permitido identificar y corroborar la alta sensibilidad de los indicadores bsicos en las variaciones del precio y la cantidad de oro, concluyendo que el proyecto mina Chilcapampa es rentable y viable.

4. Sobre la sostenibilidad del proyecto en el tiempo, concluyo que cualquier incumplimiento en las normas legales vigentes en materia de medio ambiente y responsabilidad social empresarial pondran en peligro las inversiones y las relaciones empresa sociedad, en tal sentido se ha puesto nfasis en la construccin de un presupuesto que cumpla con los requerimientos de responsabilidad social y ambiental.

VI. RECOMENDACIONES

1. Se recomienda ejecutar el proyecto mina Chilcapampa con un volumen de tratamiento de 4275 TM mensuales con una ley promedio de 13 gr por TM tratada ver cuadro anexo N 26.

2. Se recomienda aprovechar la coyuntura de crecimiento de la demanda internacional de minerales as como al atractivo precio internacional del oro adems de la estabilidad jurdica y la poltica macroeconmica favorable que posee nuestro pas.

3. Se recomienda tomar en cuenta los resultados de los indicadores de rentabilidad y viabilidad del proyecto mina Chilcapampa para fortalecer la toma de decisiones. As mismo realizar una permanente evaluacin y comparacin de los resultados de la puesta en marcha con los indicadores proyectados en el horizonte de cinco aos.

4. Para la sostenibilidad del proyecto se recomienda adecuarse a las normas legales vigentes preservando el medio ambiente y generando desarrollo sostenible en la comunidad de Chilcapampa, distrito provincia y departamento.

BIBLIOGRAFIA.

Arroyo, A. (2001). Plan Estratgico, Operativo y Resultado ao 2001, Centromn Per. Brealey R. (2002) Finanzas Corporativas 5Ta. Edicin. Editorial Mc Graw Hill Mxico. Crculo de lectores. (1991). Curso Bsico De Administracin. Editorial Norma. Coloma, F. (1991). Evaluacin Social de Proyectos de Inversin. Asociacin Internacional de Fomento-Bco. La Paz Bolivia. Cohen, E. (1992). Evaluacin de proyectos Sociales. Siglo Veintiuno. Mxico. Chura, S. (2005). La Contabilidad una Herramienta Empresarial. Del Carpio, J. Financiamiento de proyectos. Industrial Data UNMSM. Facultad de Ingeniera Industrial. ISS Versin Electrnica 1810 9993. Empresa Minera Anaconda (2008). Memoria. Trujillo. Escalante, D. (2001). Mineralizacin ISO Valores de Oro Anlisis Geoestadstico Evaluacin Geoeconmica De la Veta Milagros Minera Chilcapampa Pataz. Tesis: U.N.A.S. Manzanedo, L. (2005), sobre la Minera Artesanal de Oro en el Per Vista desde un Enfoque Organizacional Tesis: P.U.C.P. Mendoza, B. (1988), Evaluacin Tcnico Econmico Financiero de una Empresa Minera. Tesis: U.N.D.A.C. Revista: Sociedad Nacional de Minera y Petrleo-Diciembre 2008. Van Horme, J. 1997. Administracin Financiera. Edicin Prentice Hall Hispanoamericana, Dcima Edicin Mxico. Vera S. (1998). Programa de Exploraciones con Explotacin Diaman tina y Anlisis de Costos en la Unidad San Andrs MARSA, tesis U.N.S.A. Vidal, C. (1995) Geologa y Metalgnia del Distrito Minero Parcoy, Provincia Aurifera Pataz La Libertad.

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DESARROLLOPERUANO (DISPONIBLE EN).http://desarrolloperuano.blogspot.com/search/label/MINERIA

BOLETINES DEL INEI (DISPONIBLE EN).http://www.inei.gob.pe/nuevo/Boletines.asphttp://www1.inei.gob.pe/biblioineipub/bancopub/Est/Lib0908/laliber.htmhttp://webinei.inei.gob.pe/SIRTOD/inicio.html#app=5e8f&91bd-selectedIndex=1&73f5-selectedIndex=1

ACTUALIDADES DE MINERIA (DISPONIBLE EN).http://www.primerapaginaperu.com/article/actualidad/mineria/4335/http://www.snmpe.org.pe/0/modulos/JER/JER_Interna.aspx?ARE=0&PFL=0&JER=61http://www.minem.gob.pe/minem/archivos/file/Mineria/PUBLICACIONES/ANUARIOS/2009/05%20PRECIO%20EXPORTACIONES.pdf.

VII. ANEXOS.Cuadro N 15.Clasificacin de la minera segn tamao de concesin y produccinCriterioGran MineraMediana mineraPequea MineraMinera Artesanal

Segn el tamao de la concesinNo aplicable(*)Ms de 1000 hasta 2000 Hectreas (Has)Hasta 1000 Hectreas (Has)

Segn la capacidad productivaMas de 5000t/dMs de 350 hasta 5000 t/dMs de 25 hasta 350 t/dHasta 25 t/d

(*) La mediana y gran minera, slo se distingue en funcin al volumen de produccin mnima ymxima de la mediana minera especificada en el D.S. N 002-91-EM-DGM

Fuente: MINEM.

Elaboracin OSINERGMINwww.osinerg.gob.pe/newweb/uploads/Estudios_Economicos/PANORAMA_MINERIA_PERU.pdfFecha Set - 2007

Grafico N17.Exportaciones anuales de oro en el Per

Fuente: BCRPhttp://www.bcrp.estadisticas.bcrp.gob.pe/graficos-dinamicos. Marzo - 2011Cuadro N 16. PROYECTO MINA CHILCAPAMPA

PROYECTO MINA CHILCAPAMPA

COSTO DE MADERA

ITEMSUNDPROYECCIONPU $PRESUPUESTO MENSUAL $PREUPUESTO ANUAL $

REDONDOPIES 2300000.3510500126000

ASERRADOPIES 360005.7034200410400

TOTAL10500126000

Fuente: Minera Anaconda SAC,Fecha Dic 2009.

Cuadro N 17. COSTO DE MAQUINARIAS

PROYECTO MINA CHILCAPAMPA

COSTO DE MAQUINARIAS

Costo alquiler de maquinaria 10,000,000.00

Alquiler de 3 camionetas 4 x 4 2,510,000.00

Alquiler de 1 tractor oruga 1,661,000.00

Alquiler de maquinas perforadoras 969,760.00

Alquiler de volquetes 4,200,000.00

Costo total de Maquinarias (Anual)S/. 19,340,760.00

Fuente: Minera Anaconda SACFecha: Dic. - 2009

Cuadro N 18. Planilla de sueldos y salarios de la mina Chilcapampa

Planilla de sueldos y salarios de la mina Chilcapampa

leyes sociales ms adicionalesobreros100,68%Empleados 123,01%

Detalle nmero de trabajadores bsico unitario total bsico leyes sociales ms adic. total leyes sociales total mensualanual

empleados 63

gerente de operaciones 12000020.000,00123,01%24.602,0044.602,00535.224,00

gerente de administracin y finanzas12000020.000,00123,01%24.602,0044.602,00535.224,00

gerente de logstica 12000020.000,00123,01%24.602,0044.602,00535.224,00

gerente de recursos humanos 12000020.000,00123,01%24.602,0044.602,00535.224,00

Contabilidad general 11800018.000,00123,01%22.141,8040.141,80481.701,60

control interno 11900019.000,00123,01%23.371,9042.371,90508.462,80

secretarias(*)5500025.000,00123,01%30.752,5055.752,50669.030,00

superintendente general 115.000,0015.000,00123,01%18.451,5033.451,50401.418,00

jefe de geologa 113.000,0013.000,00123,01%15.991,3028.991,30347.895,60

superintendente de mina 110.000,0010.000,00123,01%12.301,0022.301,00267.612,00

administrador 110.000,0010.000,00123,01%12.301,0022.301,00267.612,00

superintendente de planta 110.000,0010.000,00123,01%12.301,0022.301,00267.612,00

jefatura de seguridad e higiene minera 112.000,0012.000,00123,01%14.761,2026.761,20321.134,40

superintendente de mantenimiento110.000,0010.000,00123,01%12.301,0022.301,00267.612,00

superintendente de infraestructura 110.000,0010.000,00123,01%12.301,0022.301,00267.612,00

superintendente de relaciones comunitarias 19.000,009.000,00123,01%11.070,9020.070,90240.850,80

superintendente de medio ambiente 110.000,0010.000,00123,01%12.301,0022.301,00267.612,00

jefe de laboratorio 18.000,008.000,00123,01%9.840,8017.840,80214.089,60

Asistentes de superintendencia 118.000,0088.000,00123,01%108.248,80196.248,802.354.985,60

Ingeniero residente 15.000,005.000,00123,01%6.150,5011.150,50133.806,00

ingenieros de seguridad . 114.000,0044.000,00123,01%54.124,4098.124,401.177.492,80

capataces101.900,0019.000,00123,01%23.371,9042.371,90508.462,80

supervisor de seguridad 81.700,0013.600,00123,01%16.729,3630.329,36363.952,32

total empleados 259.600,00428.600,00527.220,86955.820,8611.469.850,32

Fuente: Minera Anaconda SAC, Marzo 2011Fecha Dic. 2009.

Cuadro N 19. resumen de horas extras

resumen de horas extras

horas 25%21,252,55200650

horas 35%11,351,352808351

horas 100%2242208276


Cuadro N 20. PLANILLA DE SUELDOS

DetalleN de trab.TNDomtotal tareaHE del 25%HE del 35%HE 100%Total tareassalario bsicototal mesleyes socialestotal con leyes socialestotal mensualtotal anual

obreros436

maestro80264306503512761.3074457.129157.517114.6461.375.757

ayudante80264303513512761.0083737.266137.51974.785897.419

peones276264302763512769333431.256131.46862.724752.682

Total obreros1.2771.0538283.248125.650126.505252.1553.025.859


Cuadro N 21. PRESUPUESTO IMPLEMENTACION DE LABORATORIO QUIMICO

PRESUPUESTO IMPLEMENTACION DE LABORATORIO QUIMICO

CAPACIDAD300Muestras Diarias

COSTO TOTAL DE CONSTRUCCION E IMPLEMENATCION DEL LABORATORIO QUIMICO

1. PREPARACION DE MUESTRASCantidadCosto ($)

1.1. Chancadora de Quijadas Tipo Rhino18.000

1.2. Cuarteadores de acero inoxidable2500

1.3. Pulverizador Neumtico110.800

1.4. Bandejas de acero inoxidable3007.800

1.5. Ollas de pulverizado tipo B-80031.350

1.6. Estufa de secado elctrica capacidad 300 muestras17.000

1.7. Sistema de extraccin de polvo (Plenum)111.000

1.8. Sistema de Aire comprimido1611

1.9. Pluma hidrulica1400

1.10. Engrasadora manual1200

1.11. Mesas de trabajo2200

Sub-Total47.861

2. ENSAYOS AL FUEGOCantidadCosto ($)

2.1. Sistema de extraccin114.077

2.2. Hornos elctricos de copelacin26.000

2.3. Lingoteras de 7 cavidades en hierro fundido71.050

2.4. Tablero para rgulos4240

2.5. Mesas de trabajo2400

Sub-Total21.767

3. VIA HUMEDACantidadCosto ($)

3.1. Sistema de extraccin, ductos campanas18.710

3.2. Planchas para ataque qumico32.500

Sub-Total11.210

4. INSTRUMENTALCantidadCosto ($)

4.1. Sistema de extraccin, ductos campanas22.025

2.025

Sub-Total4.049

5. CONSTRUCCION GENERAL DEL LABORATORIOCantidadCosto ($)

5.1. Teniendo en cuenta que es un rea de 615 m261597.785

Sub-Total97.785

Nota: La construccin del Laboratorio es en material DRYWALL.

6. ASESORIA EN LA IMPLEMENTACION Y RESPONSABILIDADCosto ($)

Sub-Total23.000

TOTAL COSTO EN DOLARES $ 205.672

TOTAL COSTO EN SOLES S/. 571.768,16


Cuadro N 22.

PLANTA DE CIANURACION 250 TON. EMPEZANDO CON MOLIENDA


ITEMDESCRIPCIONP.PARCIALP.TOTALTOTAL US $/MES$/MES

1.0.0CHANCADO 216.160,00 5.598,72

TOLVA DE GRUESOS DE 50 TMS 10.200,00

ALIMENTADOR RECIPROCANTE O DE PLACAS 4.5 HP 7.200,00 217,08

GRIZLIE ESTACIONARIO 540,00

CHANCADORA DE QUIJADAS 10`X16` COMESA 25 HP 30.000,00 1.207,22

FAJA TRANSPORTADORA DE 18"X10M 5.0 HP 9.000,00 241,70

ELCTRIMAN SUSPENDIDO 10.800,00

CHANCADORA CONICA 2.0 DE 50 HP 48.000,00 2.462,40

ZARANDA VIBRATORIA 3'X6' 5 HP 5.760,00 241,70

FAJA TRANSPORTADORA DE 18"X9M RETORNO 5.0 HP8.100,00 241,70

TOLVA DE FINOS DE 200TMS36.000,00

ALIMENTADOR VIBRATORIO DE 2' x 3' DE 2.0 HP 4.320,00 97,20

FAJA ALIMENTADORA AL MOLINO 18"X8.0M DE 5.O HP 6.360,00 241,70

BALANZA ELCTRONICA6.000,00

EDIFICIO CHABACADORA CONICA Y ZARADA 3' X 6' 10.020,00

ESCALERAS Y ACCESOS, BARANDAS3.360,00

INSTALACIONES ELECTRICAS 648,00

TABLERO DE FUERZA Y CONTROL , CABLEADO15.500,00

COBERTURA PARA TABLEROS EQUIPOS5.000,00

2.0.0MOLIENDA 1.716.260,00 26.337,31

MOLINO DE BOLAS 6'X6' COMPLETO 125 HP(SGDO.USO)960.000,00 12.069,65

DOSIFICADORES DE REACTIVOS7.200,00

CAJON DE ALIMENTACION A BOMBA SRL. 4" X 3"1.680,00

BOMBA SRL 4'X3' 12 HP11.000,00 1.166,40

CICLON D-10'2.400,00

MOLINO DE BOLAS 5'X8' REMOLIENDA 100 HP600.000,00 9.655,20

CAJON DE ALIMENTACION A BOMBA SRL. 4" X 3"1.680,00

BOMBA SRL 4'X3' 12 HP11.000,00 1.166,40

NIDO DE CICLONES DE 4"2.100,00

BOMBA VERTICAL DE 1 1/2 X24" DE 7.5 HP4.200,00 724,46

OBRAS CIVILES BASES Y PISO MOLIENDA ACCESOS60.000,00

INSTALACIONES ELECTRICAS1.555,20


COBERTURA PARA TODA LA MOLIENDA30.000,00

Fuente: Minera Anaconda SAC

Marzo 2011Fecha Dic. 2009.

Cuadro N 22.




3.0.0LIXIVIACION407.200,00 12.958,70

TK. AGITADOR 6m DIAM.X7m COMPLETO 30 HP378.000,00 11.586,24


OBRAS CIVILES20.000,00

INSTALACIONES ELECTRICAS648,00


4.0.0LAVADO EN CONTRACORRIENTE580.900,00 6.673,10

ESPESADORES HIGH RATE 10M DIAM.X2.5M 35 HP496.000,00 3.486,24

BOMBA SRL 4'X3' 12 HP31.000,00 1.166,40

VALVULA PINCH. ABIERTA DE 4"2.200,00



INSTALACIONES ELECTRICAS 1.296,00


5.0.0TANQUES DE RECEPCION DE SOLUCION 61.600,00 1.448,93

TK. SOLUCION RICA DE 4.5X4.5M21.600,00


TK. SOLUCION BARREN DE 4.5X4.5M21.600,00





Cuadro N 22.




6.0.0PLANTA DE MERRIL CROWE385.192,00 7.352,21

BOMBAS SUMERGIBLES SOLUCION PREGNANT 4.1Kw8.800,00 1.062,72

FILTROS PRENSA CLARIFICADORES 63X6396.600,00

TORRE DE Vaco

BOMBA DE VACIO 6.600,00 388,80

BOMBA DE PRECIPITADO VERTICAL EN LINEA6.600,00 1.451,52

CAJON PARA BOMBA DE PRECIPITADOS

DOSIFICADOR VOLUMETRICO DE ZINC7.200,00 12,96

CONO DE ALIMENTACION240,00

FILTROS PRENSA PARA PRECIPITADOS50.600,00

BOMBA PARA BOMBEAR SOLUCION BARREN6.600,00 1.062,72

TANQUE PARA BODY FEED 28,51

BOMBA DOSIFICADORA DE BODY FEED1.800,00 129,60

BOMBA DE DIAFRAGMA PARA ANTINCRUSTANTE3.080,00 77,76

FLUJOMETRO ELCTROMAGNETICO3.960,00 1,30

MANOMETRO672,00

TUBERIAS Y CONEXIONES

PLATAFORMAS Y ACCESOS

COMPRESORA Y TANQUE PULMON7.440,00 1.451,52

EDIFICIO METALICO36.000,00


MONTAJE HLC92.000,00

INSTALACIONES ELECTRICAS

TABLERO DE FUERZA Y CONTROL , CABLEADO15.000,00 1.555,20

LABORATORIO QUIMICO METALURGICO150.000,00

SOLO IMPLEMENTACION DE EQUIPOS TRINILAYA140.000,00 129,60

IMPLEMENTACION DE CONTAINER10.000,00

7.0.0CANCHA DE RELAVES **1.480.000,00 5.184,00

CONSTRUCION CANCHA DE RELAVES1.330.000,00

SISTEMA DE BOMBEO DE RELAVES 150.000,00 5.184,00

8.0.0FILTRADO DE RELAVES **284.000,005.184,00

PLANTA DE FILTRADO DE RELAVES284.000,005.184,00

FAJA TRANSPORTADORA DE 42"

9.0.0PLANTA DE DESTOXIFICACION DE CIANURO65.400,00984,96

TK REACTOR DE 4.5M X 4.5M CON AGITACION57.600,00855,36

TK DE ACERO DEPOSITO DE PEROXIDO1.200,00

BOMBA DE ACERO INOX. PARA PEROXIDO3.000,00129,60

POZA DE DECANTACION DE HIDROXIDOS3.600,00

10.0.0IMPREVISTOS164.432,00

IMPREVISTOS 10 %164.432,00

TOTAL PARCIAL US $ 5.511.144,00 71.721,94 71.721,94

TOTAL 5.582.865,94 S/. 16.860.255,13



Cuadro N 23. DETALLE ESTIMADO DE DESEMOLSOS

DETALLE ESTIMADO DE DESEMOLSOS COMUNIDADES

ITEMDESCRIPCIONTOTAL

1APOYO VASO DE LECHE90.000

2APOYO EFECTIVO PROMOCION COLEGIO50.000

3APOYO PAGO SUELDO PROFESORES93.552

4APOYO BECAS PARA ESTUDIOS SUPERIORES70.000

5APOYO BIENES COMUNIDADES70.000

6APOYO EFECTIVO COMUNIDADES60.000

7APOYO FIESTA PATRONAL40.000

8CHOCOLATADA NAVIDEA35.000

9APOYO PROGRAMA SALUD70.000

10APOYO INFRAESTRUCTURA BASICA100.000

11APOYO OBRAS DE IMPACTO LOCAL Y REGIONAL18.280

12PROG.APOYO OTROS PROYECTOS20.000

13APOYO EN LIMA45.000

14 ASOCIACION CHILCAPAMPA110.000

15COMPRAS BIENES ASOCIACION, MATERIALES OFICINA,OTROS GASTOS15.000

16GASTOS BANCARIOS CTA CTE3.000

17ACTIVIDADES PROGRAMADAS PARA EL PRC70.472

TOTAL960.304

Fuente: Minera Anaconda SACMarzo 2011Fecha Dic. 2009.

Cuadro N 24. COSTO ESTIMADO DE RESPONSABILIDAD SOCIAL EMPRESARIAL Y EMPRESARIAL

Costo estimado de responsabilidad social empresarial y empresarial%total

Seguridad e higiene Minera1%636991

Relaciones comunitarias1,0%636991

Medio Ambiente1%636991

Cierre de mina2%1273982

Gastos generales 1%509593

TOTAL 3694548


Cuadro N 25. BALANCE METALURGICO DEL PROYECTO MINA CHILCAPAMPA

BALANCE METALURGICO DEL PROYECTO MINA CHILCAPAMPA

LEYES DE CABEZA ( gr. Au / TM)

US $/Onz6,007,008,009,0010,0011,0012,0013,0014,0015,0016,0017,0018,0019,0020,00ley

25048566472808896104113121129137145153161

25549576674829098107115123131139148156164

260505967758492100109117125134142150159167

265516068778594102111119128136145153162170

270526169788795104113122130139148156165174

275536271808897106115124133141150159168177

280546372819099108117126135144153162171180

2855564738292101110119128137147156165174183

2905665758493103112121131140149159168177186

2955766768595104114123133142152161171180190

3005868778796106116125135145154164174183193

3055969788898108118127137147157167177186196

31060708090100110120130140150159169179189199

31561718191101111122132142152162172182192203

32062728293103113123134144154165175185195206

totales Onz8259621100123713741512164917871924206221992337247426112749

Total Precio117944113760151572588176916219657352162309235888225554562752029294860331451763341750353832337348973931471


Cuadro N 26. BALANCE METALURGICO PROMEDIO DEL PROYECTO MINA CHILCAPAMPA

VALOR DEL MINERAL EN US $ / TM

BALANCE METALURGICO PROMEDIO DEL PROYECTO MINA CHILCAPAMPA

ONZA TROY31,10Grprecio AU/Onz US$1430,20

CABEZARELAVEProduccin%VALORIZACION US$

TMg/TMONZASg/TMONZASONZASRecupCABEZAPRODUCCION

4275,006,00824,670,4054,98769,6993,3311794411100812

4275,007,00962,110,4054,98907,1494,2913760151297385

4275,008,001099,560,4054,981044,5895,0015725881493959

4275,009,001237,000,4561,851175,1595,0017691621680704

4275,0010,001374,450,4561,851312,6095,5019657351877277

4275,0011,001511,890,4561,851450,0495,9121623092073851

4275,0012,001649,340,5068,721580,6195,8323588822260596

4275,0013,001786,780,5068,721718,0696,1525554562457169

4275,0014,001924,230,5068,721855,5096,4327520292653743

4275,0015,002061,670,5575,591986,0896,3329486032840487

4275,0016,002199,120,5575,592123,5296,5631451763037061

4275,0017,002336,560,6082,472254,0996,4733417503223806

4275,0018,002474,010,6082,472391,5496,6735383233420379

4275,0019,002611,450,7096,212515,2496,3237348973597296

4275,0020,002748,900,7096,212652,6896,5039314713793869

4275,0013,001786,780,5271,011715,7796,0325554562453893


Cuadro N 27. CUADRO DE INVERSIONES DEL PROYECTO MINA CHILCAPAMPA

CUADRO DE INVERSIONES DEL PROYECTO MINA CHILCAPAMPA

Rubro/Ao012345Total

Inversin Fija

Laboratorio Qumico571.768571.768

Planta de tratamiento 16.860.25516.860.255

Comedor y Oficina 3.098.5203.098.520

Total de Bienes Fsicos20.530.54320.530.543

Intangibles118.678

Gastos Pre- Operativos 118.678118.678

Total Intangibles118.678118.678

Sub Total Inversin Fija20.649.22120.649.221

Total Inversin Fija20.649.22120.649.221

Capital de Trabajo58.367.989

Total Capital de Trabajo58.367.98958.367.989

Total Inversin :20.649.22158.367.98979.017.210


Cuadro N 28. CUADRO DE DEPRECIACIONES Y AMORTIZACION DE INTANGIBLES

CUADRO DE DEPRECIACIONES Y AMORTIZACION DE INTANGIBLES

Deprec 0,2Amortiz. 0,25

Rubro/DetalleInversinDeprec. Aos12345DEPREC.ACUMUL.V.R

Tangibles (Edificaciones 20%)

Laboratorio Qumico571.768 114.354 114.354 114.354 114.354 114.354 114.354 571.768 -

Planta de tratamiento 16.860.255 3.372.051 3.372.051 3.372.051 3.372.051 3.372.051 3.372.051 16.860.255 -

Comedor y Oficina 3.098.520 619.704 619.704 619.704 619.704 619.704 619.704 3.098.520 -

Total Bienes Fsicos20.530.543 4.106.109 4.106.109 4.106.109 4.106.109 4.106.109 4.106.109 20.530.543 -

Intangibles Amortiz.

Gastos Pre- Operativos 118.678 29.670 29.670 29.670 29.670 29.670 118.678

Total Depreciacin y Amortiz4.135.778 4.135.778 4.135.778 4.135.778 4.106.109 20.649.221 -


Cuadro N 29. CRONOGRAMA DE PAGO DE PRESTAMO AL PROYECTO MINA CHILCAPAMPA

CRONOGRAMA DE PAGO DE PRESTAMO AL PROYECTO MINA CHILCAPAMPA

n36i Anual 14%i Mensual 1,098%

MESPRINCIPALAMORTIZACIONINTERESSALDO CUOTA

ENERO 58367988,841330747,57640813,5157037241,271.971.561,08

FEBRERO 57037241,271345357,65626203,4355691883,621.971.561,08

MARZO55691883,621360128,13611432,9554331755,481.971.561,08

ABRIL54331755,481375060,78596500,3052956694,701.971.561,08

MAYO52956694,701390157,37581403,7151566537,341.971.561,08

JUNIO51566537,341405419,70566141,3850161117,641.971.561,08

JULIO50161117,641420849,59550711,4848740268,041.971.561,08

AGOSTO48740268,041436448,89535112,1947303819,151.971.561,08

SEPTIEMBRE47303819,151452219,45519341,6345851599,701.971.561,08

OCTUBRE45851599,701468163,15503397,9244383436,541.971.561,08

NOVIEMBRE44383436,541484281,90487279,1842899154,641.971.561,08

DICIEMBRE42899154,641500577,61470983,4741398577,031.971.561,08

ENERO41398577,031517052,23454508,8539881524,801.971.561,08

FEBRERO39881524,801533707,72437853,3638347817,081.971.561,08

MARZO38347817,081550546,07421015,0136797271,011.971.561,08

ABRIL36797271,011567569,29403991,7935229701,721.971.561,08

MAYO35229701,721584779,40386781,6833644922,321.971.561,08

JUNIO33644922,321602178,46369382,6232042743,861.971.561,08

JULIO32042743,861619768,54351792,5430422975,331.971.561,08

AGOSTO30422975,331637551,74334009,3428785423,591.971.561,08

SEPTIEMBRE28785423,591655530,17316030,9027129893,421.971.561,08

OCTUBRE27129893,421673706,00297855,0825456187,421.971.561,08

NOVIEMBRE25456187,421692081,37279479,7123764106,061.971.561,08

DICIEMBRE23764106,061710658,48260902,6022053447,581.971.561,08

ENERO22053447,581729439,54242121,5420324008,041.971.561,08

FEBRERO20324008,041748426,80223134,2818575581,231.971.561,08

MARZO18575581,231767622,52203938,5616807958,711.971.561,08

ABRIL16807958,711787028,99184532,0915020929,721.971.561,08

MAYO15020929,721806648,51164912,5613214281,211.971.561,08

JUNIO13214281,211826483,44145077,6411387797,771.971.561,08

JULIO11387797,771846536,13125024,959541261,631.971.561,08

AGOSTO9541261,631866808,98104752,107674452,651.971.561,08

SEPTIEMBRE7674452,651887304,4084256,685787148,251.971.561,08

OCTUBRE5787148,251908024,8363536,243879123,421.971.561,08

NOVIEMBRE3879123,421928972,7642588,321950150,661.971.561,08

DICIEMBRE1950150,661950150,6621410,420,001.971.561,08

TOTAL 58.367.988,84 12.608.209,99


Cuadro N 30. DETERMINACION PORCENTUAL DE LAS INVERSIONES

Inversiones / FuenteTotalCapitalPrstamo

I.- Activos fijos tangibles

Laboratorio Qumico571768,16571.768

Planta de tratamiento16860255,1316.860.255

Comedor y Oficina30985203.098.520

Total Inv. Fija Tangible20.530.54320.530.543

II.- Activos fijos Intangibles118.678118.678

Total Inversin Fija: I+II20.649.22120.649.221

III.- Capital de Trabajo58.367.98958.367.989

Inversin Total79.017.21020.649.22158.367.989

Participacin100,00%26,13%73,867%

Fuente: Minera Anaconda SAC Marzo 2011Fecha Dic. 2009

Cuadro N 31.DETERMINACION PORCENTUAL DE LAS INVERSIONES

DETERMINACION PORCENTUAL DE LAS INVERSIONES

CONCEPTOSTMSAOTOTAL TMSAOS

RESERVAS PROBADAS2713862713865

EXPLOTACION MENSUAL PROMEDIO MINA42751251300


Cuadro N 32. GASTOS DEL PROYECTO DE PRE INVERSION

GASTOS DEL PROYECTO DE PRE INVERSION

T.C.2,78

Etapas# Particip.Das Costo x Da Total US$Total Soles

Constitucin de empresa 132657952210,1

Estructura Econmica de minado 23653901084,2

Estudio geolgico 775002450068110

Proyeccin de produccin 2325015004170

Aspectos organizacionales4202001600044480

Flujos de Caja y anlisis de rentabilidad13100300834

TOTAL10827042690118678,2

Fuente: Minera Anaconda SAC. Marzo 2011Fecha Dic. 2009.

Cuadro N 33. RESUMEN DE COSTOS PROYECTADOS

CUADRO RESUMEN DE COSTOS PROYECTADOS PARA EL ESTUDIO DE RENTABILIDAD DEL PROYECTO MINA CHILCAPAMPA CON EXPLOTACION DIARIA DE 250 TMS/DIA.

T.C2,78AOS 12

ITEMLABOREO MINERO Y DEMAS COSTOS DEL PROYECTO UndPrecio Unitarioavance promedio mes Costo acumulado anual % costo acumulado anual

1Tajom3 64115 88.1910,13

2Recuperacin de Pilaresm3 9860 70.2970,10

3Circadom3183100219.9850,33

4Tajom3 74220195.6440,29

5Tajom3 9430 33.9300,05

6Recuperacin de Pilaresm3 14790 158.5120,24

7Circadom3 168220 443.4750,66

8Tajom3 105115 144.7720,21

9Crucero 8 x 9M 56260 404.9400,60

10Crucero 8 x 9M 48560 349.3190,52

11S/N 5 x 6M 41940 201.0230,30

12Frentes1m 47430 170.4720,25

13Frentes2 m 30618 66.1730,10

14Frentes3.85 m 38712 55.7180,08

15Frentes2 m 22015 39.6050,06

16Frentes6 m 10615 19.1440,03

17Izajevuelta 1596 11.4690,02

18Planta Tajos1 m3 93060329.0970,49

19Planta Tajos1 m310018002.167.6153,22

20Sondaje Corto Alcance Maquina LM-551 m222255 680.5441,01

21Sondaje Mediano Alcance Maquina LM-55 1m22895,95 262.4730,39

22Sondaje Corto Alcance Maquina Tassaroli 1m19515,2 35.4950,05

23Petrleo Diesel N 2 (consumo mensual) Gln 11119001.499.4002,22

24Barrenos integrales diamantados de 8' Pza220220 580.8000,86



27Madera redonda (Consumo mensual)Kilo 030000,00 126.0000,19

28Madera aserrada (Consumo mensual)P'2 66000,00 410.4000,61

29Costo Mano de obra Directa Indirecta14.495.70921,51

30Costo total de construccin e implementacin del Laboratorio Qumico 571.7680,85

31Costo de construccin e implementacin de planta de tratamiento para 250 a 300 TN/ Da 16.860.25525,02

32Construccin de viviendas comedor y oficinas 3.098.5204,60

33Costo total de Maquinarias (Anual) Alquiler19.340.76028,70


CUADRO N 33

RESUMEN DE COSTOS PROYECTADOS

CUADRO RESUMEN DE COSTOS PROYECTADOS PARA EL ESTUDIO DE RENTABILIDAD DEL PROYECTO MINA CHILCAPAMPA CON EXPLOTACION DIARIA DE 250 TMS/DIA.

T.C2,78AOS 12

ITEMLABOREO MINERO Y DEMAS COSTOS DEL PROYECTO UndPrecio Unitarioavance promedio mes Costo acumulado anual % costo acumulado anual

34TOTAL S/. 63.699.10694,52

35Costo estimado de responsabilidad social empresarial 3.694.5485,48

COSTO TOTAL MONEDA NACIONALS/. 67.393.654100,00

COSTO TOTAL EN DOLARES $. 24.242.322100,00

nota :

1Los tramos se encuentran por unidades de acuerdo a las medidas que se indican en los ITEM 12 al 16

2Un anillo es de forma rectangular o cuadrangular hecho con madera redonda a determinada altura en el socavn generalmente se hacen en chimeneas

3Los precios de tajo, sircado y cruceros se han actualizado a precios de noviembre del 2010 los dems precios de labores mineras se mantienen



Cuadro N 34. PRESUPUESTO DE VENTAS PROYECTO

PRESUPUESTO DE VENTAS PROYECTO MINA CHILCAPAMPA

Precio 1.430,20 Onza Troy T.C.2,78

Mensual Anual US$Anual S/.20112012201320142015

Cantidad producida mensual 17161802189217971707

Cantidad producida anual 1.715,77 20.589,23 20.592 21.622 22.703 21.568 20.489

ventas anuales en dlares 29.450.678 30.923.212 32.469.373 30.845.904 29.303.609

Ventas anuales en soles 2.453.893 29.446.714 81.861.865 81.872.886 85.966.530 90.264.857 85.751.614 81.464.033


Cuadro N 35. COSTO DE CAPITAL FINANCIADO

COSTO DE CAPITAL FINANCIADO

Invertir 58367988,8

FUENTE MONTOTASA DE INTERESPROP. TOTAL C. PRESTAMO

Banco 58367988,80,1410,14

total58367988,810,14

costo de capital para el inversionista es 14%


Cuadro N 36. COSTO DE CAPITAL EN APORTE

COSTO DE CAPITAL EN APORTE

Invertir 20649221,5

FUENTE MONTO VALOR RELATIVO RENDIMIENTO COK

Aporte20649221,510,120,12

total20649221,50,120,12



Cuadro N 37. COSTO DEL CAPITAL DEL INVERSIONISTA

COSTO DEL CAPITAL DEL INVERSIONISTA

Invertir 79017210,3

fuente monto Proporcin Inters (%)CK

158367988,80,7390,140,10

520649221,50,2610,120,03

total79017210,30,13



Cuadro N 38. LIQUIDACION DE IMPUESTOS IGV

LIQUIDACION DE IMPUESTOS IGV

020112012201320142015

Venta81.872.886 85.966.530 90.264.857 85.751.614 81.464.033

IGV Ventas14.737.119 15.473.975 16.247.674 15.435.291 14.663.526

IGV costos directos 5.826.132 5.826.132 5.826.132 5.826.132 5.826.132

IGV Gastos oficina y otros 6.305 6.305 6.305 6.305 6.305

IGV NETO RESULTANTE8.904.682 9.641.538 10.415.237 9.602.853 8.831.089

Crdito Fiscal *12.181.577 -3.276.895 6.364.643

IGV NETO A PAGAR-3.276.895 6.364.643 10.415.237 9.602.853 8.831.089

* POR ADQUISICION DE ACTIVOS FIJOS Y CAPITAL DE TRABAJO AO CERO


Cuadro N 39. LIQUIDACION DE IMPUESTOS IGV

InversionesTotal con IGVTotal sin IGVCrdito Fiscal

Laboratorio Qumico57176848047791291

Planta de tratamiento 16860255141682822691974

Comedor y Oficina 30985202603798494722

capital de trabajo58367989494643978903592

Total788985326671695512181577


Estudio de Rentabilidad Del Proyecto Mina Chilcapampa Peru

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