Debra C. von KochPrograma de Emisión y Gestión de la Deuda

Gubernamental

Crisis Financiera GlobalImpacto sobre los Países de

Mercados Emergentes

Estratégias y Tácticas

MISIÓN DE LA O.T.A.

Fortalecer la gestión financiera pública y las instituciones financieras en los países en desarrollo y transición

Economía Real

• Impacto de la crisis, la cual llega a los países de mercados emergentes en tiempos variables y con resultados diferentes

• Crecimiento económico que se contrae más de lo previsto– Demanda por bienes/servicios – Remesas o envíos– FDI – Precios de materias primas y exportaciones– Ingresos del turismo

Finanzas Gubernamentales

• Problemas de Flujo de Caja– Ingresos– Gastos Contracíclicos/sociales– Taza de interés sobre la deuda

gubernamental

= Brechas Fiscales• Crédito del IFI

• Esfuerzos Anteriores de Reforma

Mercados Financieros

• Reducción del Influjo de Monedas Fuertes

• Depreciación de las Monedas Locales

• Disminución de las Reservas Oficiales

Mercados Financieros -2

• Baja Demanda por Nueva Deuda

• Altas Concentraciones de Deuda en Moneda Extranjera/Alto Riesgo en Cambio de Divisas

• Perfil de Corto Plazo/Alto Riesgo para la Renovación de la Deuda

Respuesta a los Retos

• Acelerar el Desarrollo del Mercado Nacional de Deuda para Apoyar:

– La estabilidad fiscal – La transmisión de las políticas monetarias– Un desarrollo más amplio de los mercados de

capitales

Respuesta a los Retos -2

• La actualización de las estrategias de deuda

• Las reestructuraciones de deuda

• Una mejor gestión/pronóstico de utilización de efectivo

• Una mejor gestión/análisis de riesgo

Respuesta a los Retos -3

• La implementación de reformas para atraer ahorros nacionales

• Una mejor transparencia y comunicación con el mercado– Inversionistas– Coordinación fiscal y políticas monetarias

¡Gracias!

Debra C. von KochDirectora Adjunta

Asuntos Exteriores del Tesoro de los E.U.A.Oficina de Asistencia Técnica

Programa de Emisión & Gestión de la Deuda Gubernamental

Email: dvonkoch@ota.treas.gov