Envejecimiento régimen de pensiones y dividendos

demográficos en Costa Rica

Luis Rosero Bixby

Centro Centroamericano de Población de la UCR

http://ccp.ucr.ac.cr

Propósito

Mostrar interrelaciones entre la demografía de CR y los regimenes de pensiones.

Informar para toma de decisiones en políticas y reformas de pensiones.

La poblac ión de Cos ta Rica pos tcolombina. 1522-2000

1975

2001

Mil

lon

es

de

ha

bit

an

tes

1990

1956

1600 1700 1800 1900 2000

0

1

2

3

4

CCP

Proyecc iones

Mil

lon

es

de

ha

bit

an

tes

1900 1950 2000 2050 2100

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Población de Cos ta Rica en e l S XX y proyecc iones al S XXI

Cens os

1,6 hijo s

y 1,8 hijo s

1,8 hijo s

2,1 hijo s

Migrac ió n c ons tante

Proyecc iones

Demográficamente estamos

• A mitad de la explosión demográfica (rápidocrecimiento ya no es problema)

• A las puertas del envejecimiento (explosión de adultos mayores, estabilidad en jóvenes)

• Hacia fecundidad muy baja (¿cuán baja?)

• Crucial migración nicaragüense (¿Hasta cuándo?)

• Alta longevidad, pero ganancias mayores ya ocurrieron

Fuente : e s timacione s y proyeccione s de pobla ción de CCP e INEC

60+ años

1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040 2050 2060

0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2

1.4

1.6

1.8

2.0

Tres g randes grupos de edades de la poblac ió n. Cos ta Rica 1950-2060

7-12 años

Mill

on

es d

e p

ers

on

as

18-22 años

Demografía y régimen de pensiones

• Sistemas de reparto y capitalización

• Reparto: balance entre generaciones

– La natalidad

– Dilema del envejecimiento

• Capitalización: balance actividad/retiro

– La esperanza de vida

– Dilema de acumulación

Dos tendencias demográficas

• Sistema de repartoEnvejecimiento

% 65 y +

– 1950 3,7 %

– 1975 4,0

– 2005 5,7

– 2025 (11,0)

– 2050 (20,6)

• CapitalizaciónMayor esperanza de vida: nacer 65a

– 1950 55,6 años,12.4

– 1975 71,2 16,6

– 2005 78,7 18.9

– 2025 (80,5) (19.5)

– 2050 (82,2) (20.0)

Cens o 2000

CCP

Nacimie ntos anuale s . Cos ta Rica 1910-2000

Edad en e l 2000

baby bo om

baby bo o mS e gundo

Prime r

1910 1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

Año de nac imiento

90 80 70 60 50 40 30 20 10 0

Nac

imie

nto

s (

mil

es

)

65 a ños de e da d límite

1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040 20500

2

4

6

8

10

12

Núme ro de adulto s po r c ada anc iano s e gún dos e dades límite A

du

lto

s p

or

ca

da a

ncia

no

60 años de e dad límite

Dilema del envejecimiento ¿Cómo contrarrestarlo?

• + edad al retiro

• + fuerza de trabajo (mujeres)

• + cuotas

• + cobertura

• - pensiones (inflación)

• +hijos / +inmigrantes jóvenes

La deuda generacional

• Generaciones actuales pagan pensiones de los mayores en el entendido de que las generaciones futuras honrarán esta deuda

• Rápido estimado (¢50.000 aporte anual, desde edad 20, interés de 3%):

– $ 5.000 millones en 2000

– El triple en 2020

Proyecc ión de la es peranza de vida a los 60 años de edad

1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 202517

18

19

20

21

22

23

24

25

26

17

18

19

20

21

22

23

24

25

26

Esp

era

nza

de

vid

a a

la e

da

d 6

0 (

año

s)

Hombres

Mujere s

1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 20201.5

2.0

2.5

3.0

Muje re s

Ho mbre s

Añ

os

de

ap

ort

es

po

r c

ad

a a

ño

de

pe

ns

ión

Años de aportes por año de pens ión, re tiro a edad 60

Dilemas de la mayor longevidad y acumulación

• ¿Cómo acumular suficiente para retiro digno?+ edad al retiro o hacerlo progresivo

+ cuotas

– pensiones

• ¿Qué hacer con quienes no acumulan?– Capitalización NO es solidaria

– Pensiones mínimas financiadas con impuestos

• ¿Qué hacer con fondos de pensiones y ahorros?– Mercados de capitales y bienes raíces

– Control de costos de administración

La demografía no es todo

• Si la economía está bien, pueden pagarse pensiones razonables

• Si hay estancamiento o crisis, incluso los sistemas de capitalización quiebran (el “default” en Argentina redujo a 25% el fondo)

• Pensiones y costos administrativos obscenos carcomen ambos regimenes

Los bonos demográficos a la economía

• Primero, por aumento relativo de productores respecto a consumidores

• Segundo, aumento relativo de la riqueza acumulada (capital) respecto al ingreso

Fuente: Mason & Lee (2005)

Opercionalización de los bonos

Bon o1=

Pr oductores (20 −64 )

Consum idores (<15 &2*65 +)

Bon o2=

Tn edoresriq uez a(50 −69 )

Pr odu ctores(20 −64 )

Los bonos demográficos en Costa Rica, 1960-2060

1

1.5

2

2.5

1950 2000 2050

Primer bono Segundo bono

El bono como dividendo: suimpacto en la tasa de crecimento

del producto

Crecim. tenedores riqueza

Menos

Crecimiento productores

Segundo dividendo

Crecimiento productores

Menos

Crecimiento consumidores

Primer dividendo

Los dividendos demográficos (tasas de crecimiento)

-2

-1

0

1

2

3

1950 2000 2050

Crecimiento bono 1 Crecimiento bono2

Los bonos demográficos son

solo ventanas de oportunidad

que el país puede aprovechar o

dejar pasar.

El boom de los tigres asiáticos

en parte (25%) parece que los

aprovechó

Para aprovechar 1er bono

• Pleno empleo y alta productividad

• Sistema para captar excedente y distribuirlo

• Invertir el excedente en:

– Capital humano

– Seguridad social

– Capital físico

Para aprovechar el 2o bono

• Desarrollo del ahorro

– Fondos de pensiones

– Ahorro individual

– Bienes raíces

• Inversión productiva del ahorro

– Evitar altos costos administrativos

– Evitar papeles del gobierno

Gracias