Enjoy S.A.inversionistas.enjoy.cl/upload/pdf/201406160943544827.pdf · Evaluaciones de desempeño y...

Enjoy S.A. Junio 2014

Santiago - Chile

Agenda

• Destacados

• Overview de la Compañía

• Nuestras Propiedades

• Juego

• Gastronomía & Diversión

• Conrad

• Estructura Financiera

2

Destacados

4. Marco Regulatorio Estable

y Bien Desarrollado

3. Experiencia de Entretenimiento Integral

Destacados

1. Compañía líder en la Industria del Juego

y Entretenimiento con una Sólida Propuesta

de Valor

2. Diversificación Geográfica

4


y Bien Desarrollado


Destacados



de Valor


5

Compañía Líder en la Industria de Juego y del

Entretenimiento con una Sólida Propuesta de Valor

Enjoy es el operador de casinos líder en

Chile, con un Market Share de casi el doble

de su competidor más cercano y un historial

de operación que se remonta a más de 39

años.

#1 Propietario

de Casinos en

Chile

Casino en

Uruguay

Top-of-Mind

Enjoy Conrad: Destino Regional Top-of-Mind

Excelente ubicación que atrae flujos de

turismo de varios países.

Servicio personalizado de alta calidad.

*Market share 2013 El Market share es medido con información de la Superintendencia de Casinos de Juego y estimaciones de Enjoy.

Satisface

múltiples

necesidades

de

Entretenimiento

en una sola

locación

Se satisfacen diversas necesidades de

entretenimiento en un solo lugar: juego,

restuarante, hotel, eventos, convenciones,

night clubs y spa.

Atrayendo más clientes, estadías mas largas.

Diversificación de fuentes de ingresos y

ventas cruzadas.

- Propuesta de Entretenimiento Integral de todos los negocios de la compañía.

Enjoy , 39%

Otros 61%

Ingresos Enjoy S.A. MM$ 159

Market Share Casinos de Chile*

6


y Bien Desarrollado


Destacados



de Valor


7

Diversificación Geográfica

La Compañía cuenta con una presencia geográfica diversificada dada por

Uruguay y Chile (principalmente), dos países con grado de inversión con

calificación Aa3 Chile/ AA-/ A+, todo estable, y Uruguay Baa1/ BBB-/ BBB-

(positiva, estable, estable).

Diversificación

Grográfica

Transfronteriza

Diversificación

en Cada País

En Chile, las operaciones de la Compañía se encuentran en todas las regiones

del país, con una presencia bien diversificada.

En Uruguay, Enjoy tiene el beneficio de los flujos turísticos diversificados.

EBITDA diversificado por Región en Chile + Uruguay (*)

* Datos Proforma LTM Mar-14: Enjoy S.A. + 12 meses Conrad. Estimaciones excluyen Enjoy Chiloé

8

3% 7%

15%

17%

18%

40%

Región IX

Región RM

Región V

Región II

Región IV

Uruguay


y Bien Desarrollado


Destacados



de Valor


9

Experiencia de Entretenimiento Integral

Enjoy ofrece una propuesta de entretenimiento integrado, incorporando su propuesta de juego con la de

gastronomía y diversión para una experiencia única del cliente.

Reconocimiento de Marca: visitas repetidas, estadías más largas: Enjoy|Conrad –”Mejor Casino en América Latina”

Utiliza el conocimiento del cliente para estar continuamente actualizando la experiencia de juego: recompensa clientes de alto valor.

Nivel de servicios de alta calidad en toda la cadena.

Experiencia de Juego

Única

Oferta de

Estadías Atractiva

Variados y Premiados

Restaurantes y Bares

Eventos

Programa de

Fidelización de Clientes

Porpiedades de alta calidad, incluyendo Hoteles 5 estrellas y 4 discotecas.

Favorece visitas de juego más extensas, y estimula las visitas de clientes hacia nuestros negocios de gastronomía y diversión.

Casinos de “destino” atractivos.

#1 en Cadena de Restaurantes “non-fast food” en todo Chile por tamaño (32 bares, 23 restaurantes y cafeterías)

Estrategia Multi-marca en Alimentos y Bebidas, en función de las preferencias de los clientes.

32 bares, 23 restaurantes

Los eventos proporcionan una forma de entretenimiento adicional

Shows en vivo, comedias, convenciones, etc.

+450 shows en 2013

El Programa de fidelización “Enjoy Club” cuenta con un CAGR de +45% desde 2008.

Canje de puntos supera el 85%.

Fuente de información constante para mejorar la experiencia del cliente – Enjoy conoce +50% de sus clientes.

10


y Bien Desarrollado


Destacados



de Valor


11

Marco Regulatorio Estable y Bien Desarrollado

Chile: La ley limita el número de licencias a un total de 25 (con un

máximo de 3 por cada región del país)

Uruguay: Inversión mínima requerida de USD 207 MM para nuevos

casinos privados.

Chile y Uruguay: la regulación trae claridad y transparencia con

respecto a las categorías de juego autorizadas:

Maquinas Tragamonedas

Ruleta (francesa, americana, Big Six, etc.)

Juegos de Cartas (Black Jack, Baccarat, Texas Hold’em, etc.)

Dados (Craps, Mini Craps, etc.)

Bingo

Chile: tasa impositiva uniforme a casinos

20% sobre ingresos netos de juego(*)

0.07 UTM por persona en el Casino

Uruguay: ventaja impositiva debido a la tasa máxima de un 6,5% o USD

7 MM hasta 2016.

Barreras

De

Entrada

Margen

De

Protección

Regimen

Impositivo

Claro Punta del Este

UTM (Unidad Tributaria Mensual): ajustada a febrero de 2014.

(*) Casinos bajo la Ley 19.995

12

Overview de la

Compañía

Nuestra Trayectoria

14

Nuestra Trayectoria

15

Gobierno Corporativo

Enjoy es administrado por su Directorio, de conformidad con sus estatutos. El mismo consiste en 9

directores que son elegidos por un mandato de tres años por resuloución de asamblea ordinaria annual

de accionistas. Cada consejero puede ser reelegido indefinidamente.

Presidente Antonio Martínez Seguí

Director Antonio Martínez Ruiz

Director Darío Calderón González

Director* Ignacio González Martínez

Director Octavio Bofill Genzsch

Director Pier Paolo Zaccarelli Fasce

Director Thomas Jenkin

Director* Vicente Domínguez Vial

Director* Ignacio Guerrero Gutierrez

Directorio Enjoy S.A.

(*) Participan en el Comité de Directores

Fuente: SVS, marzo 2014

16

Estructura Organizacional

17

Nuestro Modelo de Negocio

18

Modelo de Gestión

Complementa una experiencia de juego integrada

Enfocada en Entretenimiento

Incorpora un nuevo segmento de clientes

Tecnología como factor clave

Oportunidad de juego online

Alta diferenciación por calidad y servicio

Eficiencia/ Oferta/ Proyectos/ Capex/ Comités de Opex.

Fuerte negociación con proveedores

Oportunidades de planificación

Integración de la cadena de suministros, sinergias con la

división de Chile

Integración IT y sinergias con la división de Chile

Mejorar satisfacción de colaboradores

Desarrollo de Canales de Comunicación

Evaluaciones de desempeño y de 360 grados

Venta cruzada

Sinergias de

Cadena

Capital

Humano

Eficiencia Operacional: la gestión del negocio se centra en una oferta de entretenimiento integral, que

busca mejorar la eficiencia sin afectar la experiencia del cliente.

Mejora Continua de la Posición Competitiva en Gaming & Non-Gaming

Tecnología

Turismo

Propuesta de Valor

19

Mix de Ingresos

• A la fecha, la compañía opera una cadena compuesta de 9 casinos (7 en

Chile, 1 en Argentina y 1 en Uruguay), con 6.633 máquinas tragamonedas,

351 mesas de juego, 59 puntos de ventas de alimentos y bebidas y más de

684 posiciones de bingo. A lo largo de estos casinos, Enjoy tiene 7 hoteles con

un total de 1.030 habitaciones y 171 departamentos.

• La compañía implementa un modelo de negocio de entretenimiento one-

stop, convirtiéndose en una referencia del sector en América Latina.

Por tipo de juego(1) Por negocio(1) Por unidad(1)

Fuente: Enjoy (2) Abr13- Mar14 Ingresos proforma: Enjoy S.A., 12 meses Conrad

20

2,1% 6,2%

10,2%

13,5%

13,6%

14,9%

39,5%

Chiloé

Pucón

Viña del Mar

Coquimbo

Antofagasta

Santiago

Enjoy Conrad

Máquinas TGM, 62%

Mesas de Juego, 38%

Juego, 70%

AA&BB, 16%

Hotel, 16%

Otros, 5%

Nuestras

Propiedades

Enjoy Santiago

Nuestras Propiedades

Enjoy Viña del Mar

Enjoy Coquimbo

Enjoy Antofagasta

Oficinas Corporativas

Enjoy Colchagua

Enjoy Pucón

Enjoy Chiloé

Enjoy Mendoza

Oficina Comercial

Sao Paulo

Enjoy Conrad Punta

del Este

Oficina Comercial

Buenos Aires

Fuerte Presencia

en América Latina

22

790 Máquinas TGM

41 Mesas de Juego

92 Habitaciones de Hotel

829 Colaboradores

350,000 Habitantes

32,000 m2

Hotel 5 estrellas

Próxima renovación de licencia: Noviembre 2023.

Enjoy Antofagasta

879 Máquinas TGM

32 Mesas de Juego


914 Colaboradores

340,000 Habitantes

35,500 m2

Hotel 5 estrellas

Próxima renovación de

licencia: Diciembre 2015.

Enjoy Coquimbo

Nuestras Propiedades (cont.)

23

Enjoy Viña del Mar

1,450 Máquinas TGM

54 Mesas de Juego


1,524 Colaboradores

1,020,000 Habitantes

34,000 m2

Hotel 5 estrellas

Próxima renovación de licencia: Diciembre 2015.

1,388 Máquinas TGM

57 Mesas de Juego


1,029 Colaboradores

6,800,000 Habitantes

36,000 m2

5-stars Hotel

Próxima renovación de licencia: Agosto 2024

Enjoy Santiago


24

Enjoy Pucón

238 Máquinas TGM

21 Mesas de Juego

176 Colaboradores

220,000 Habitantes

4,000 m2

Próxima renovación de licencia: Septiembre 2023.

519 Máquinas TGM

28 Mesas de Juego


139 Departamentos

817 Colaboradores

30,000 Habitantes

1 Ski Resort

35,964 m2

Próxima renovación de licencia: Diciembre 2015.

Enjoy Colchagua


25

Enjoy Chiloé

Note: Enjoy Chiloe casino operation began in 2012 and the hotel in 2013. In the Company’s experience, casinos require 18 – 24 months to fully ramp up their operations.

230 Máquinas TGM

19 Mesas de Juego


32 Departamentos

378 Colaboradores

150,000 Habitantes

14,652 m2

Próxima renovación de licencia: Mayo 2027.


26

Enjoy Mendoza

572 Máquinas TGM

23 Mesas de juego


339 Colaboradores

900,000 Habitantes

40,000 m2

Licencia a perpetuidad, salvo modificación en

condiciones necesarias.


27

Conrad Punta del Este

567 Máquinas TGM

76 Mesas de Juego


1.320 Colaboradores

450,000 Habitantes

70,000 m2

5-stars Hotel

Próxima renovación de licencias: Diciembre 2036


28

Enjoy: líder en la Industria de Juego en Chile

Market Share 2013

Total de 25 licencias de casinos en el país. La compañía mantiene oficinas comerciales en Santiago, Sao Paulo y Buenos Aires. Market share ies medido con data entregada por la Superintencia de Casinos de Juego y Enjoy.

Enjoy es el operador de Casinos líder en Chile, con una participación de

mercado cercana al doble de la de su competidor más cercano y con una

historia de casi 4 décadas.

La Compañía un mix de diversificación geográfica con un total de 9 casinos, 7

de los cuales están en Chile, 1 en Argentina y 1 en Uruguay. Su presencia en

Chile se destaca a continuación:

Enjoy , 39%

Otros, 61%

Ingresos

Totales 2013 MM$159

30

Mesas de Juego

Salones Generales para no fumadores

Vip

Máquinas TGM

Salones generales para fumadores y no fumadores

Vip

Bingo & Otros

Sistemas Club de

Fidelización Online

For Fun

Operaciones de Juego

La Compañía opera bajo un

modelo de entretenimiento

one-stop, única en la industria

en América Latina.

Enjoy busca proporcionar una

experiencia de

entretenimiento en juego

superior, entretenimiento,

alojamiento y restoranes con

la ayuda del programa de

fidelización de la compañía.

Estructura Simplificada de la Industria de Juego

Enjoy: Operaciones Integradas Instalaciones Enjoy

TGM Mesas de

Juego Bingo

Hab.

Hotel Deptos Rest. Bares

Centros

Conv*. Propiedad

Antofagasta 790 41 124 92 0 3 5 75%

Coquimbo 879 32 200 111 0 3 3 100%

Viña del Mar 1,450 54 128 60 0 4 5 90%

Santiago 1,388 57 100 120 0 2 5 70%

Colchagua 238 21 60 0 0 0 0 40%

Pucón 519 28 0 133 139 2 5 100%

Chiloé 230 19 72 40 32 2 3 100%

Total Chile 5,494 252 684 556 171 16 26

Conrad (Uruguay) 567 76 0 294 0 5 3 45%

Mendoza (Arg.) 572 23 0 180 0 2 3 53%

Total 6,633 351 684 1,030 171 23 32

31

* m2

Enjoy Club – Programa de Fidelización

“Enjoy Club” es el programa de

fidelización, que se ha convertido en

el canal de comunicación directa

entre la Compañía y el cliente.

El programa ha permitido a Enjoy

desarrollar un mejor entendimiento de

las preferencias de sus clientes y

desarrollar productos y servicios que

se adaptan de la mejor manera a sus

necesiades.

Conocimiento de dónde se

originan el 65% de los ingresos de

juego.

Permite a la Compañía

aumentar las ventas cruzadas.

Más de un millón de miembros

Puntos canjeados supera el 85%.

Evolución de los Miembros de Enjoy Club

2013*

+60%

+74% +45%

+ 23% +31%

* 2013 incluye Conrad

Enjoy posee un profundo conocimiento de sus clientes que se aprovecha para la venta

cruzada y la creación de valor.

Descripción General

Club Puntos

Descuentos Promociones

Fideliza-ción del cliente

2008 - 2013 CAGR +45%

32

Gastronomía &

Diversión

Non-gaming

Non-gaming: Potencial de Crecimiento

Se espera un aumento del EBITDA

en estos negocios impulsado por

eficiencias:

Apalancamiento con

proveedores

Eficiencia operacional

Futuro crecimiento de la

oferta de estos negocios

Enjoy: Negocio Juego vs

Gastronomía & Entretenimiento Gasto en Entretenimiento vs. PBI per Capita*

Gaming vs Non Gaming – Caso de Estudio Las Vegas

* Promedio 2008 – 2012

Fuente: Global Entertainment and Media Outlook: 2008-2012 (FMI, INE)

Fuente: BoFa Global Research; Nevada Gaming Congrol Board

Revenue Mix Enjoy S.A. (1)

(1) Mix de Ingresos al 31.03.14 Proforma 12 meses Conrad Fuente: Enjoy

34

Juego, 70%

AA&BB, 16%

Hotel, 16%

Otros, 5%

Enjoy, propuesta de entretenimiento

Propiedades de alta calidad incluyendo hoteles 5 estrellas y 4

nightclubs.

Favorece visitas más extensas de juego, y aumentan las visitas de

clientes a los negocios de gastronomía y diversión

Lugares atractivos de “destino”

#1 en Cadenas de restoranes “non-fast food” or tamaño

Estrategia Multi-marca en AA&BB segmentando los clientes por sus

preferencias.

32 bares, 23 restaurantes

Los eventos proveen una propuesta adicional de diversión en nuestra

propuesta de entretenimento integral.

Shows en vivo, comedias, convenciones.

+450 shows

8 Hoteles +450 Shows 23

Restoranes 32 Bares

5

Nightclubs

35

Alimentos & Bebidas: Mayor Cadena de “Non-

Fast Food” en Chile

3 restaurantes

4 bares

3 restaurantes

2 bares

4 restaurantes

4 bares

5 restaurantes

5 bares

3 restaurantes

2 bares

2 restaurantes

2 bares

ANTOFAGASTA

COQUIMBO

RINCONADA

VIÑA DEL MAR

PUCÓN

CHILOÉ

36

Conrad

Conrad

En Mayo de 2013 Enjoy adquirió el 45% y el

control de Baluma S.A., sociedad que posee

y opera el Conrad Punta del Este Resort &

Casino en Uruguay:

Diversifica las fuentes de ingresos de Enjoy y la presencia geográfica en una ubicación favorable y estratégica para llegar a más mercados.

Consistente con la búsqueda por parte de

Enjoy de una experiencia de entretenimiento única e integral del cliente.

Le da a la Compañía una marca icónica.

Añade escala a las operaciones de Enjoy y oportunidades para reducir aún más los costos

y gastos.

Es la puerta para entrar en el mercado de juego de Latinoamérica debido a la exposición que tiene Contad a Brasil y Argentina.

Contexto Regional Mayor diversificación de los ingresos de

Enjoy, EBITDA y propiedades (3)

Abr 13 – Mar 14 PF (4)

Ing

reso

s EB

ITD

A

(3) TC a 2014: 563,45 $/USD (4) Incluye 12 meses Conrad.

38

42%

58%

Conrad Chile

40%

61%

Transacción Adquisición Conrad

Transacción: Enjoy adquiere 45% de Baluma S.A. y

Control Operacional

45%

+ Control de

la operación

55%

Acuerdo de Accionistas: Control de la operación 100% Consolidación (IFRS) Mayoría de Directorio (5 de 8) Incorporación a la cadena Enjoy

Opciones sobre 55% restante de Conrad,

actualmente de Caesars: El acuerdo incluye, tanto una call como una

put en una ventana de 3 a 5 años desde la fecha de cierre de contrato:

Enjoy tiene el derecho de ejercer una Call para adquirir el 55% restante y Baluma Holding la obligación de vender a Enjoy.

Caesars tiene el derecho de ejercer una Put con todos los intereses aplicables.

Precio = EBITDA x 9.0 con un EBITDA

restringido a un rango entre USD 32 MM . USD 42 MM.

Fee de Gestión para Enjoy: USD 2MM annual. Licencia hasta 2036

Baluma Holding

39

Estructura

Financiera

Desempeño Histórico: Estado de Resultados 41

Ingresos Resultado Operacional

EBITDA y Margen EBITDA Utilidad Neta

102.375

132.961 144.412

158.652

39.349 66.126

2010* 2011* 2012 2013 1Q 13' 1Q 14'

CAGR 10-13*: 15.7%

$ millones $ millones


17.262

13.135 13.719

23.411

4.800

14.117

16,9%

9,9% 9,5%

14,8%

12,2%

21,3%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

2010* 2011* 2012 2013 1Q 13' 1Q 14'

Resultado Operacional Margen Operacional

20.470

32.064 33.555

23.319

10.193

20.933

20,0%

24,1% 23,2%

14,7%

25,9%

31,7%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

-

10.000

20.000

30.000

40.000

2010* 2011* 2012 2013 1Q 13' 1Q 14'

EBITDA Margen EBITDA

7.531

865 2.000

13.141

1.334

7.828

7,4%

0,7% 1,4%

8,3%

3,4%

11,8%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

-

5.000

10.000

15.000

2010* 2011* 2012 2013 1Q 13' 1Q 14'

Utilidad Neta Margen

* Incluye Mendoza Datos al 31.03.14

Fuente: Enjoy S.A.

Desempeño Histórico: Balance 42

Activos Totales & Pasivos Totales Deuda Bruta & Neta (financiera)

Patrimonio Neto (Valor Libro) Capitalización Bursátil

180.627 182.025 187.403 213.688

174.947 182.025 161.437

192.355

2010* 2011* 2012 2013

Deuda Financiera Bruta Deuda Financiera Neta

79.448 79.438 77.493

131.771

2010* 2011* 2012 2013

208.766 182.708

208.649

127.894

2010* 2011* 2012 2013

•Incluye Mendoza Fuente: Enjoy S.A.



306.624 313.484 337.428

554.702

227.175 234.045 259.936

442.930

2010* 2011* 2012 2013

Activos Totales Pasivos Totales

Composición de la Deuda 43

Deuda Financiera por Plazo Deuda Financiera por Tipo de Financiamiento

Plan de Amortizaciones Ratios Financieros

Fuente: Enjoy S.A. Datos al 31.03.14

Leasings 8%

Pagaré 21%

Bancos 22%

Bonos Locales 48%

Largo Plazo 59%

Corto Plazo 41%

$ millones

Ratio 31.03.14

DFN/ EBITDA (x)(1) 5,42

DFN/ Patrimonio (x) (2) 1,32

Cobertura Gastos Financieros (x) (3) 5,02

EV/ EBITDA (x) (4) 9,05

Razón Ácida (x)(5) 0,47

Utilidad/ Acción ($) 1,82

(1)(Deuda CP+ Deuda LP– Efectivo y Equivalentes al Efectivo) / EBITDA (2) (Deuda CP+ Deuda LP– Efectivo y Equivalentes al Efectivo) / Patrimonio (3) EBITDA/ (Gastos Financieros – Ingresos Financieros) (4) (Market Cap.+ DFN)/ EBITDA (5) (Activo Corriente – Inventarios)/ Pasivo Corriente

23%

18%

12% 13%

35%

hasta 3 meses 3-12 meses 2-3 años 3-5 años 5 años en adelante

Enjoy S.A. Junio 2014

Santiago - Chile

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