16 Martes 8 de abril de 2014 • www.pulso.clEMPRESAS&MERCADOS @pulso_tw facebook.com/pulsochile

por 39 mil millones de euros y ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización de 6.500 millo-nes de euros.

De concretarse, se trataría del mayor acuerdo en el sector

Generaría una ola de M&A en la industria cementera, dicen analistas.

—Holcim y Lafarge, las dos cementeras más grandes del mundo, anunciaron una fu-sión valorada en 39 mil millo-nes de euros (US$53.600 millo-nes), generando especulacio-nes sobre una posible reactivación de la actividad de fusiones y adquisiciones en la industria de materiales de construcción.

Según el acuerdo, la suiza Holcim adquiriría a la france-sa Lafarge (ex controladora de Melón), ofreciento una acción de Holcim por una de Lafarge, para crear un gigante cemen-tero con ventas combinadas

de la construcción en la histo-ria, según la consultora Dealo-gic. Mientras, un análisis de Fi-nancial Times, destaca que la fusión, en discusión desde enero, podría generar ventas en todo el mundo, así como

Holcim y Lafarge: la mayor fusión en el sector en la historia

DANIELA MORCHIO —Es la época en que las em-presas publican sus memo-rias anuales. Y esta vez, fue el turno de Cruz Blanca Sa-lud. Su presidente, Salvador Said, explicó en la carta a los accionistas los principales hitos de 2013, entre los que menciona un incremento de 13% en los ingresos -que to-talizaron en $532.049 millo-nes-, impulsados por la ma-yor actividad en las áreas ambulatoria y hospitalaria y, el incremento de cotizan-tes de la Isapre.

Sin embargo, el holding que reúne a la isapre y asegu-radora de vida del mismo nombre debió enfrentar también una reducción de sus ganancias. Said explica que “la utilidad del período fue de $10.327 millones, 42% menos que el año anterior debido a un aumento en la siniestralidad producto de una mayor frecuencia de uso de prestaciones hospitala-rias y ambulatorias y, un au-mento en el costo y número de licencias médicas y, al efecto de judicialización aso-ciado al escenario regulato-rio que se mantuvo en defi-nición”. Said agregó que “ante este escenario, hemos redoblado nuestros esfuer-

zos a nivel de control de cos-tos, desarrollo comercial y de productos para retomar en 2014 la senda de creci-miento en resultados”.

A comienzos de este mes, la Superintendencia de Sa-lud informó acerca del pro-ceso de alza en los precios base de los planes comple-mentarios. Y en esta oportu-nidad, Cruz Blanca fue la se-gunda Isapre en realizar la mayor alza promedio con 6,6%, tras Colmena que lide-ró los incrementos con 6,8%. Sin embargo, fue justamen-te Cruz Blanca la que reali-zó la mayor variación máxi-ma (6,8%). P

Cruz Blanca: utilidades caen por efecto de mayor judicializaciónTambién afectó a los resultados el aumento en la siniestralidad y licencias médicas.

Salvador Said explicó que tomaron medidas para retomar crecimiento en 2014. FOTO: ROLANDO MORALES C

6,8%fue la variación promedio que realizó la isapre Cruz Blanca al precio de sus pla-nes complementarios.

$10.327millones fue la utilidad al-canzada por el holding en 2013. Sin embargo, fue 42% menor que la de 2012.

CIFRAS DE CRUZ BLANCA

CAMILA MUÑOZ — Por tercer año consecuti-vo, empresarios de nuestro país se reunirán en la confe-rencia anual que organiza MBA Chile en Estados Uni-dos, una plataforma de en-cuentro entre chilenos que están cursando programas de MBA en las principales universidades de este país.

Este año el encuentro conta-rá con la exposición del ex pre-sidente Sebastián Piñera, el CEO de LATAM Airlines, En-rique Cueto, el presidente de la Viña Errázuriz, Eduardo Chad-

wick y el ex CEO de AquaChi-le, Alfonso Márquez de la Pla-ta, entre otros, quienes com-partirán sus visiones respecto al momento que vive nuestro país y los desafíos a futuro.

La reunión tendrá lugar en el David Rockefeller Center of Latin American Studies de la Universidad de Har-vard, Boston, entre el 11 y el 13 de abril.

Uno de los temas a tratar será el ecosistema de em-prendimiento e innovación que hay actualmente en Chi-le y el auge que ha experi-mentado en el último tiem-po. Para profundizar en este ámbito, se realizará un panel conformado por el socio de Capital Austral, Rodrigo Mi-randa y el ex gerente general de Falabella y presidente de Glasstech, Juan Benavides.

El ex ejecutivo de Falabella, detalla que su participación en este panel consistirá en anali-zar las 10 claves para identifi-car una oportunidad de ne-gocio. “Si hay un aspecto que define a un emprendedor es su capacidad de identificar nuevas oportunidades de ne-gocio. Son personas que pien-san en grande y que ven valor donde otros quizás no lo ven”, afirma, y destaca el gran avan-ce que ha tenido nuestro país en la generación de empren-dedores, así como la creación de fondos - que describe como aún insuficientes- que apo-yan estas iniciativas.

MIRAR LA EXPERIENCIA EX-TRANJERA. En temas de in-novación, Benavides desta-ca que es clave comparar la realidad propia con la de eco-nomías desarrolladas “y se-guir tendencias del mundo como la creación de redes y la generación de más y mejo-res oportunidades”.

Sin embargo, afirma que tanto la productividad como la innovación son temas pen-dientes que toman cada vez más relevancia, y que su pro-moción debe venir acompa-ñada de políticas guberna-mentales.

“Dado que la distancia en estos aspectos es cada vez mayor con las economías de-sarrolladas, para solucionar de fondo estos temas la res-puesta tiene que venir del

Juan Benavides: “Sin duda es un año más complicado para todos”El ex gerente de Falabella participará en un panel en el tercer encuentro de MBA Chile, donde compartirá con otros empresarios y el ex Presidente Piñera.

b ¿Qué ha pasado? Entre el 11 y el 13 de abril se reali-zará el encuentro MBA Chile en Harvard, con la presencia de empresarios chilenos.

b ¿Por qué ha pasado? Una vez al año los alum-nos chilenos de las princi-pales escuelas de negocios se reúnen para discutir te-mas relevantes para nues-tro país.

b ¿Quiénes participarán? Este año contarán con la presencia del ex presiden-te Sebastián Piñera, el CEO de LATAM Airlines, Enri-que Cueto y el presidente de Glasstech, Juan Bena-vides, entre otros.

P

Invitados En años anteriores, el encuentro ha contado con la participación de Álvaro Saieh, Hernán Büchi y Felipe Bulnes, entre otros.

Gobierno, convirtiendo este punto en una política públi-ca, de Estado. Así lo hicieron países que tomaron en serio este tema”, afirma. UN AÑO DE EXIGENCIAS. La de-saceleración en la economía de nuestro país y la baja en el precio del cobre son temas que a juicio de Benavides “es-tán a la vista”, por lo que las se-ñales de las nuevas autorida-des son muy importantes para manejar las expectativas.

“Las empresas en general no han tenido una baja en los ingresos sino que alzas desmedidas de costos en energía y laborales. Sin em-bargo, este año se espera me-nos crecimiento en los in-gresos y por lo mismo el foco es continuar la búsqueda de eficiencias con mejoras en los procesos de incorpora-ción de tecnologías y la inno-vación en nuevos productos para mantener en alza los in-gresos. Además habrá más dificultades en el financia-miento para las empresas. Este será un año de exigen-cias”, afirma. Y remata: “Sin duda es un año más compli-cado para todos” P

FOT

O: J

OR

GE

FU

ICA

Los emisores podrán decidir si un porcentaje de la oferta primaria la colocan en los otros dos mercados MILA.

—De acuerdo al programa en que trabajan las bolsas y depósitos del Mercado Inte-grado Latinoamericano (MILA), este año podría ser una realidad la ejecución conjunta de emisiones pri-marias de acciones en Chile, Perú y Colombia (IPO).

Jorge Hernán Jaramillo, presidente del Depósito Cen-tral de Valores de Colombia (Deceval) y de la Asociación Americana de Depósitos Centrales de Valores, señaló que los países de MILA traba-

jan en los cambios regulato-rios para concretar esta op-ción. Ello posibilitaría que un emisor tenga la posibili-dad de poner una parte de su oferta de acciones en los otros dos mercados MILA si es que así lo estiman.

Según el cronograma esta-blecido, el siguiente paso para el MILA considera la in-corporación de fondos ETF y de deuda, especialmente de deuda, explica Jaramillo

El presidente de Deceval estuvo en Chile participando en la XVI Asamblea General de la Asociación Americana de Depósitos Centrales de Valores, organizado por el Depósito Central de Valores (DCV) de Chile. P ER/XC

MILA se prepara para las IPO conjuntas

problemas de competencia por lo menos en trece países.

Ian Osburn, analista de Can-tor Fitzgerald, declaró el sec-tor abierto para las M&A. “Este es normalmente el mo-mento más atractivo, al co-mienzo del alza y algunos de los actores importantes po-drían sentirse en una posi-ción debilitada tratando de competir con una fusionada Lafarge/Holcim”, dijo.

Tras conocerse la noticia, las acciones de Melón cerra-ron con un alza de 26,57%, en $1.215. Por su parte las accio-nes de Lafarge tuvieron un avance de 2,57% hasta 65,74 euros, mientras las de Hol-cim subieron 1,62% hasta 81,5 francos suizos.

Ambas compañías están fuertemente endeudadas y se han visto forzadas a realizar significativos programas de recorte de costos tras la crisis financiera. P PNY

FOT

O: R

EU

TE

RS