El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012
-
Upload
francisco-coronel -
Category
Documents
-
view
9 -
download
0
Transcript of El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012
�
�
�
�
��
��������������� ��������������������������������������������������������������������������������������� !"��� �����������#���$����#�
�����������
������������������������������������������������������������ �����������������
���������%����������
��
&�$�����������������������'�������������$�������������������$���������� ���������������'�����������������������������(��
���
�
�
�
�������������� ����������������
������������������������������
�
��������������� ������������
�
�
�
�
�
�
)*! �)*+! ��������������� ����������������
�,-)�,.��
������������������������������������������������������������� ��������������������������%��������(�
������� �������������������� ������������������������������������� ���������!�����������������������"�������������� ���������������� ��#��$���!������������������ �$��������������������������% ������� ��������������������������� ��&������������'���"��()!���� �����������%����'��������*�����������������������������������������������������'�������������������������#����������������������!������������� �������������$���!�������������������'���������� ��������������������������������
�� ���� ������ ���� ��� ��$� ��� ����� ���� ��������� ��� �������� ��������� ������!� ���� ����������������� '� ��"��(�!� ��� ��������� ����+�����,�������-����.����������������$������������������������������������� ������������&����������������)�"������� ���������������������������� �������������������������������������������� �����������������������$� ��#��$���!������� ���'������% ��������������� ������������������'��������������!��������� ��������/01�����������������������������������#�������������������!��������������������������������������������������������"�������������������������������������!�����������������'�������#��������������������������#������� ��������������!� ���� ������ ������� '� ����������� "��� ��� �� ��� ��� ���������� ���� �#��!� �� ������ ���� '� ��� ���������!� �� ����$� ���� ������� ��� ���������!� ��� ������� ��#��$���� '� ��� ����������� ��� �� �������� ��� ���� 2������ '� ��� �3� ����� �� ��������� �� ���� ��������� ������������� ���3������������$����������������������������������������������������������������!����������!������������!�������������'�����������������������������3�������� �������4�������������#�������� �����������������
��/0/1 /-��0/2,*� ��������!���������������'���"��(�!�����������������!�&+�����,������)!�����������������������!� ������
1-* /3*��
��$�����������������������'�������������$�������������������$���������� ���������������'�����������������������������(��
��
5��� #������� ���� ������ ��� ���� ����� ��������� ��� � ���������� ���� ��� ����� ������'� �� ��� � ������ �'����� ���� ��� ������� �� ���� �����'� ���� ��#������!������� ��������������'������������ �����#����'��5�������� ���������������������������������� ������������������ ����#�'�����������������������������������5��� �������������#���������������������������'!���6�������������������� '���������������������������������������'7����� ������������������7��������
5����6��4��'�������������������� ����������������'�#������!������������������#������������+�����,������-����.�6����������6��4��������#'�������� �4��������'��5�����������'����!���������������������������4��������'!���� ��������������������������������6�������������� �������������������5�������������������� ����� ��������7�������������� ��#���������������6����������������� ����������� ��������#������������������/01���� ����6����7�� ���� �,��������5��� ��������7����������6������'��� ����6��4�������������������������� ��� �������6������������������������5���6��4������������#�����������#������������ ��������������������6��������#������!�����������������������������#����'��5��� ������������ �������������������� ��������������#�������� ����!��������������������������� ���������� ������������������ 4�68��6!� ��������������� � ����� �������� ���� �������� ���� ��6���� �� ����� � ��������� �� � ������� �� �����'����� 9�� ��� ������ ������������ �� � #������7� �������� ���� ��#��������� �������������� ��� ���� �'�� �������!���6������ �������������� ���� �� 8�������������� ����#������7�����������5��� ��������� ����������� � ���� ��� �4� � ���� #���� ��� ������ ���������� 6����� ���� #�� � � ������ ���� ��������� ����������!� �����'��� ����������� �� ���� ����������������������������!�������������������'��5��� ��������������3������������������4��������� �����������#��������#�������� ��������
4,5�6! 7-*� ��������!�������������������������!�����'�#��������!�+�����,������!���������4��������'!� ������
,0/-8"83/389.����0/--8"83/*8!.��:��� ;0!� <0!� ;=!� >=!� ;>!��</!��<?��
�
�
�!.-,:!�7,��,7/3389.����� ����������������-��������.�
���5���������@��AB(�$�-,��������.��� ����C�����D� ������
,3 ,*/ ;/�5�7�8.8-* /389.�����������
9��������������������'�E� �$���������������F�������������� ����������������
�������������9���E���*���$������@������!��G�<HH0<�I����������+�����
��C9��I�����J��5��%���*�=;�HH/�K<�00�D3*�=;�HH/�/;�/L�
�8���*�����M����������*GG666�����8�������9�NA*�HK8H;HL8<;0�
M-28643-2013��
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
#������
�
���������<=8./�
�
���
9� ��#����������#������& ��������)����������'������ �������OOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOO�/���
99� ��������������������������������8��������������*� ������������������������������OOOOOOOOOOOOOOOOO��;0��
999� ,��������������������������� ��������*��������������������'����������OOOOOOOOOOOOOOOOOOO��;K��;� ��������2���������� ����������������*��
�������������������'����������OOOOOOOOOOOOOOOO��;/��
<� ����������������������������������������*�������������������������������#�������������8���������OOOOOOOOOOOOOOOO�<?�
�>� &+�����,������)�������������������� ���������������O���>/�
�K� ,�������*��������������� �������������*��
�������������������������������'���������������OOOOOOOOOOOOOOOOOO�K?��
9@� ������������������ ���������������������������������� ���������OOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOO���KH��;� �������$� ��#��$����OOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOO���K=�<� �������$������% ���OOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOO�/>�>� �������$��� �$����OOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOO��//�
�@� ,���������*�D��������������������������������������
��������8�������������� ��������OOOOOOOOOOOO�����������������/L��
@9� N�#��� ����G�C��B���OOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOO�?0��
�
�
��
�
��
������������������������������������������������������������ �����������������
���������%������������������
�
�� !"��� ��/.*8/=!��/ 3;/��3+,2/ ;/�
�.82, -87/7�7,�03/0<��
�� �� ��������� ������&���������(������������������������������������
�
�� ������ B������� (��� ��� �� ����� ������� �� ��#�� ��������� �� ��� ����3������������ � �� ����� ���� ���� ���������� ��� �� ������� ������� '� �������� �������� ����� ��#�%� �� ������ �������� ���� ���� �� ������� ���� � �����3����������� �� ��#�� ��������� ��� �� �������� ��� �� �������� ������������������'����������������������������������������!���������'�������������"������������������� �� ���������� ������� ����� &������������ �����������)!� ��#��� &��"��(�� '� ������ �������)� ����� �%����� �%������ ��� ��������� ������������ �� ������ � ��� �� �� ��� ��� ����3��� ���������� '� ������� ��� �� ������������ ��� ������� ���� �� ,������ ���������� ����� ��� ����� �� �� �������!� ����������������������3������������'������������������������ ���&����������������)!� ������ �� ���� �������� ��� ���!� "��� �������'�� �� &����� ��������������)���
5��� ������������ ������� ���� ��������� ����� &�������� ������ '� ��"��(�)� ���"������������������������'������!��������������������������3� �����������������������������!�������������������������������������������������� ��������� ��� ���� "��� ����� ����������� ��������8�������� '� �������� �� B����������������������������������������������� ������������������������������!�����"��������������������������������� ���������������!���������'����,���������������� '� ���������� ��� "������ � ������� �� �������#���!�� ������� ����������� ������� '� ��������� "��� ���� ��� �� ������� �������� '� ��������� ��� ��������������� ����� ��� ������������ ���� �����#��� ��� ��� �� ������� �� ���������������� ���������'���� �� �����������!� ��� ��������� ���������!��� ����������'�������������������������������������������������P����6� ������� ���������������(��;=/?������&O����� ���������6������� 2����#�����������9������������3�������������������������������������������);��
�� �������� ���� ��������� ��� ������� � ��� %���� ������ '!� �� ��������!� ������ ����� ��� Q9Q� �� �� ������ ����������� ���������$��� ������������ '� �"������ ���'���������$����&����������)�'������� ������������������ ���Q9Q���
���������������������������������������� �������������������1R�'�����S��D��������� ��������T��*�5�����������!�<08;08;<�
�
�
��
�
��;HHK���� ��������������� &�������������� �#�������� ����������)�'���;HH0� �����$� ��� ���������� ��� �� &�������� ���� ���������)�� �� ��������� ���� ��������� ����� � ��������� � �� ���� ��� ��$�� ��� �������� �� ���� �����*� ���� �����!�����#������& ����������� ��)�"��������������������%����������������'����& �������������)�"��������$���������������$���������������!���� ������������������������������������������!������������������������������3���������������������$���'�������������������������������<����2��� "��� � �� ���� �� �������� ���� ��������� -������ �����.� '� ��� �� ��������������4 > �-�������� ��� ������ �����.� ��� ������� ���������� ��������� ����������������������������������%����� ���� ��������� ����!�����������!���� ��� �������� ������ ���� �� &������� ������ ��� ������)!� ����� �������������������� ���� ���6� � ������K�A���� ����� ���������� ��������8������ �� �������������������'� ���� �����������������������"������������������ �������������(���K0�'�������������� ����/0��A�� ���� ���� ������ �� ��"��� ��� ������������ �����������!� ����� ��� �������� ��������������� �� ��������� ������ �� ��������������!������������� ���� &����������)�� ����������� ��������� 2� ������������������� / �+�'� ��� ==1� ��� ��� �������� ����� ��� ������ ������ ����& ��������)�?��
5�������������������(���=0���������������(���<000�'!���'�����������!����������������� '� �������� <00L8<00=� �� ������� � �������� '� ����� ��� ���� ��'��� �������� ��� ����� ���� ��������� �� �� ��'������� ���� ���� ���������� �������������������� ��������;==L���� �������������������� ��C��B#����D������C���+��$� !����������$������������"������#������������������(���&O����������������������'����!���������������������'!���#�����#����������������)L�����"������ �������������������������������������U����������$����������<000�-� ��� <0;0.� '� ������������ ����� �� ��� <00/� ��� �� ������� ��� �� ,������� ��4��������&����������)�����������$������� ���������������"��������#�'����������������!� ��� ����� �������!� � �� ������� ��������� �3�������� ��� �����)�H����%3�����3������������������������!���������� �� �!��� ��� ������������!������� ������$����� ������������������������"��������������"������ ���������������� �� ���� �������!� "��� �� �� �������� �� ������ ���� ����=�������+����� ,�������� >K/�000� �������� ���� & ��������)� ���� �3�������!� �����������=H1���������������������3��������������;0�������������������'������'����'�"����������������� ���������3����������'������%�����,������������������;H�?H>V�����������������(��<0;;�����"��������#���"�����D���!�"������N���(!���9����'�����������������"��������������
���������������������������������������� �������������������2�#���$!�E��+��-;=?;.!�& ��������)!�+��R!�5����L!���>=<8>=/�
����#��!�R�!-;=?;.�& ��������������4)!��*�+��R!�5����L�����>=/8K0<�>��#���$!�E��+�!�-;=?;.!��#�������'��#��!�R��-;/?;.!��#������!���>=/�K���#��!�+�!�-<0;<.!�&������������������ ��������')!��#�����������������������!���!�-<0;<.!�&A��������������������������8�����O)!��#�������/�������!���!�-<0;0.�&����������������������D�����)!��#��������?�&����� ��������*� ������������������R��������)!��#������!���>��L�&����'S�����������������R�������'�E����������6����)!�5�����������!�;K��#����<0;<�H�& ���#������)!�N����#4!�������#���<0;<!��#������!���<=�=�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������O)!��#��������10&����� ��������O)!��#������!���=�
�
�
��
�
�����;;�� ��� ���� ��� "��� ������ ����� D���!� ��� N���(� '� ���� ������� �����!� '�������������������!����������$�������������������������������"���������"�����������������������������'������������������������������������������������������������������'���������������������3���������D���������������!�����������������������4�$'���������������������������+�������������������������$������������������� �����������D�������������������������������� ����������� ���� �#�������� '� ��� �������� ���� "�%� �� ������ �� ����� ������������������������������������;<���
��� �� ����$��� ������$��� ������������� �#��� ����������� D������� � ���%�� �������������� ��� ���'������ ��������� ����� ��� -D�9.� &D���� ����� �"����S9�����������)!���� ������-WDR.��&W�����������X��R�������#�)������!�"��������%�� �� ����� ������� ���� ��� -N�9.� &N"�����#��"��� �S9�����������)�� ��4�$'��������������������(�������������D�������������������!������������$������ &��� ��)� ���� ��������� ����� �� ��� ������� �� N����!� ���� ��� ���������������������������������������������������&�Y���)�������;>�����������������������������������������������������������������������������������������'������������� ������������%�!����"�������������������������������������������+����������������2�� ������������������������'����������!������������!� ��� ���������� �� �� ��������� '� ���������� ��� �� E���� ��� ��������� ������ ����������;K�P� ���������� ��� ����� ����$��� ����� ������$������'����������������������&��������������'���"��(�)�����������������!������#� �!��������"��*�&N����'���'� ��'����������������������� �� � ��� 6��� ��������� ������ ����������� �����'� ������� ����'� ��6��� �����������������������#����6� );/������������������� ���������������������������KL!H1�������������������'����>;1������%�����#�����'���;>1����������������'��;?�����������������������������'������������"���������������������������������� ��$�!� ��� ��������� � �� ������ ��� ���� �� ���������� ����� �������� ���������!����"���2�� �������������������
����� ��#�%� ��� N���(� ���� ��� ��$�� "�%� ����#�������� ��� #��� ��� ������������� ��� �� ��������� "��� ����� ��������� ��� �����*� &:��� ,�����!������������������,�������������N�������9�����'!�6���N�����������������6�������������������� ��������);L������� �� ����������� ����� ���� ��� ���������� ��� ����� �� ����� ��� �� ��������������� ��#�%��� ������������������������������%�����"��� ������������ ����B�������(��������������#�����#���!�����������!������%�����������������(���
���������������������������������������� �������������������;; ����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,�����8������ ������ ��#��)!��#������!���;�;<&R�'�����S��D��������� ��������)!��#�������5�����������!�<0�E���#���<0;<�;>�&R�'�����S��D��������� ��������T)!�-<0;<.!��*�5�����������!�<0�E���#���<0;<!��#�����������!�+�!�-<0;<.!�&����,�������,���S����������Z��������� �������������D������������59������T�-,�������.�;K�&������������������ �����)!���#��!�+�!�-<0;0.!���#������ X���������4!���!�-;=L?.!�&R������������� ����R���������������4)!��#�������;/�&R�'�����S��D��������� ��������T!��*�5�����������!�<0����E���#���<0;<!��#�!������;?�&����� ��������O)!�-<0;<.!��#������!���;>�17&R�������'������������6����)!�5������������;K��#����<0;<�
�
�
��
�
=0*� &5��� �������������������� ���� ������������� �������� ��� ������� �����������8#�������� ��!�6�����6�S��#����');H������������������ �W����'������(��"��� ������ �� ������� ������������ ������ ����� <!/��������� ��� �������� �����#2�����������������$���������������&��������������'���"��(�)���������!��� ��������!���(�������������������"���&5������� �������������#������������������ ����� 2�#� ������� ��#����'!� ����� #'� ������'� � ���� �� ��8 ��6��� ������ �������������������'���������������������');=����� ������ ������� ��� ������� ������ ������ "��� "������ ������� '� �3�������� �������������� ������������������������������ ���������������������&��������������'���"��(�)������������������������������������B��������������������������� �������!� ��� �����������������!� ��� ������� �� ������ ���� ��������!� �� ������������� �� ����� '� ������ ��� �� ����� ���������� ��� �������� ��������� �����#������������8��������������#���������������"��������������#����������� ������!� �� ������� �� �!� ��� ������� ����������� ��� ��������� ��� ������ ������������������ �� ����� �����������!� "��� ��� ���3��� � �� ������� ��������8�������������� ��������*��
- �������!���������$��������������#����&������3�)������������������#���������� ��� ��� �����G� ������� "��� ���� ��� ����� ��������� ����� ������������������������������������������������������� ���&��������������'���"��(�)�-W �.!���������������������������������
�- �� ���!���������������������� ���������&�������)�'����#���������������
������������������������� �����������������&����������������)*����=/!>1� ���� ����� ��� ��� �������� ����� ��� ��������� ����� ��� ������ ���H/1���������� ������������������������<0���
- 5������!� �� ���� (��� =0� �� �������� ���� ��������� +���� ����<;��� ���������� ��� ���������2��� ���� ���������� ���� ��������� �� ������ ���������������������������"������������+�����,������!���������������"��� �������� "������ �������� "��� "���� ������� #2�� ����� ���������������������������������������*�
�� Z�����������������������������������������������������������
��������������������#� Z���������������������������������/� �������������� Z����������������'��������������������#������������������
�������B#�������
,���� ��� ������ ������� �������'�� �� ���3���������������� ��� ��� ��������!��������'�����������������������$���������������������'��������������������$���������'�������������� ����������������������#��������3�������<L>K�+�����,������������������!����������������KH1����;>0L��������������<<�
���������������������������������������� �������������������;H�+��!�:�!�'��������!���!�&C������ ������������8#������O)!��#������!���<��;=�+��!�:�!�'��������!���!�&C������ ������������8#������O)!��#������!���;��<0�&����� ��������O)!�-<0;<.!��#������!���/�<;�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������O)!��#�������<<�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������8������� ���������#��)!��#������!���;�
�
�
��
�
���� ����������������������
������������� ����������
������������
� ��������������
������������
����� � ��������
�������������� ������������
�����������
����������� ����������!���!�"����������� �"�#��
�
,���������������3���������������$������������������������������ ������������������������ ������� �������;������� ��������(�������������"������� �����������������"�����������#������������������������������������������!���� ���������3��������'�������������������������� �������������"���������$����� ��'� ����� ������!� ����� ��� ������ ����������� ��� ��� �� �� ������������������'����������������������"��������������������������������������������!������"����������������������������������3���������� ������
+� ����� ������ ��� ����� ������2�� ������� �����8��������!� ��� �������� �������������� ����$�����"������� ������ ��������!����"���������������#���"������������������ ���������������������������3��������������������$ ���������������� ��������������������!�2�������������������"����������������������� ��#��$���!� ���� ����#��� "��� ����� �������� ����� ����� �� ������������������ ��'� ����� '� ��� �3��������� ��� ���������� ����������� ����� ����������� ��� ���� ������� ��� � �� ���� "��� ���� �������� ���������!� �������� �������������� '!� ��'� �� ��������� "��� ���� ���������� ��� ����� ���#���� "��� ������������������������������������������������������'!���#�������!�������������� ��� ���� ���������������!��������� ���"����3����� �����������������������������������������������!�����������������������������������!�������+�������'��������������!���������������'�����������������������������������������������������������������#����������������������#���������������
��� ������������������������������������%�������������������>�����������������������������������
�A�� ��� ������ ������� ��� ��������� ����� &������)� ��� �������� ���� ������������� ��� ����� ��������8������ �� ��� ���� ��� ������� �� �������� ���� ��������� �� ���� ���� ��� ��� ����� ������������� ��� ��������� ��������� '����������!� '� "��� �������'�� �� ����� �������� ��� �� ������ ���� ������������������!������������������������������������5���!� ��� ���!� �� �������� ��������� "��� �#�� � �� �������� ������������������!�'�"�����������������������������!����"�����������"�������������!����� ���������������������'� ��� ���������������� ����������'��������#����!����� ���������� ��� � ����� '� ��� �������� ��� ������� �� ���%� ����� �� ������������� �������� ��� ���� (��� =0� '� <000�� ���� �B�������� ������� "��� ��� ��
�
�
!�
�
����$��� �� ����� �������� ��� ���������� ��� ���������� �������� �� ��� ����3������������ ����������������������%3����"���� ����� ��#�������������������������������������������������������������������������������������������������������������B� �� ��� �������� ���������*� &�������� �� ������� �� ������� ������������!� ���� �� ��������)<>!� ��'� �� ������ ��� ����� �������!� �� ��3�� '��%����� ������������#2��������������3���$�������������$����#�����������������$��-��������������.!�����&�����"�������������������'���������������������������3��� ������)�<K������"���������������������'���������������������������������������������� �������������������*�&5�������������� ����������� ������ �� ����;==0S����<000S�� �� �� ����'� ��� ����� ����!� ��#���� �������� �� �3������ &���������������)��R�����������6����������#'������������������'������������������������� �� #�4� ��!�O)�</��� ��� (�� <00/� ��� ���������� ���������� C�������4� ��(�#*�&�� �� ��� �������� �� �� ����� "��� �� ������#������ ��� �� ������� ��������������������������#2��������������������� ����#����������5��������������������#�����������'����� ������������������������������������!�������#�%���������������#������������������������� �����!����������������4�������)�<?�,���� � ������ ��� ���� (��� K0� ������ ��������� �� &������� ������ ���������)���������������������������������������� ��������������������������� ����� �������!� �� ����$� ������ ��� ���� ��������!� '� ���� �� ������ ��� ����������������������� ��������*�&��#�%������������������������������������ ���"����� ���� ���� "��� �� ��������� ��������� ��� ����) <L !� ��� "��� ��� ����������������������?0�(�����������3������������&�����������������)�"�������� ��� ���������� P� ����� #2�� ���� ���������� ��� &��#����!� ��������!� ���������!�������#������� �� ����� ��� ������ ���������� �������!� ���"��� ��� ��� �������� ���������� �� ������ ������!� ���"��� ��� ��� �������� �� ��������� � B� �������������� �������������������������������� ����)�<H������ ���� �����!� �� �#������ ���� & ��������� ������)� ����� ����� �� �����������������������������������������������������P������������������������������������������'����������������'����� �������P����� ������'����#����� ���� "��� �� ������� ��� ������!� "��$�� ������ ���� �� ������ ����������#�%� � ��� "��� ������� ������ ����� &R���8������� ������� ��������[<=�� WU������3���������� ��� ������ ��� ���� �� ��� ����� ������*� &����� �� ������� ������ ������������������������������'������������������������������������@���� ��� �� ������#������ '� ���� ����������� ������� ���� �� ������ ����\� ����������������'���������������������������������#�������������������������)�>0��
���������������������������������������� �������������������<>��������!���!�-<0;0.�&���������������������8������)!��#������!���<�<K�&����'S���������������8R�������'������������6����)!�-<0;<.!��������5�����������!�K��#����<0;<!��#������!���?�</�&����'S���������������8R�������'������������6����)!�-<0;<.!��������5�����������!�K�����#����<0;<!��#������!���?�<?�C�������4!�C�!�&����������������������������������D������������������������5��$� )!��*��6��D����!�AB���;/!�,����!�:�����<00/�����<L�������!���!�-<0;0.�&���������������������8������)!��#������!���;�<H�������!���!�-<0;0.�&���������������������8������)!��#������!���<�<=�������!���!�-<0;<.�&����'������ ��O)���#������!���;K�>0�WU����!�+�!�-<00=.�]����������������������&!��#���������<��
�
�
"�
�
��� ���� ������� "��� ��� ��������� ��� ���������� ��� ����� �������� '� �� �� "��� ��� ��������&������)�"������������������������� ��������!����%�!����������������������������!����3����������������2��B����������������2���������������"���������"������������������������#������������������!�����2�������������� �� �����$���� ��� ���� ��������� '� �� ���� ���� ��� �������������� ����� ���$�������������� ��� ����������������������������������������������������������� '� ������������ ��� &���������)� �� �3������� ��'� ����� & �������������)!� ���� ��������� ��� ����� '� ���������� ��� ���� ��� "��� ��� ���������� ��� ��������������� ������ ��(�� ���������� ���� �������*� &��������� ������!� ��� ��������#�� ���#������ ��� ���������� ����� "��� ������ ��� #���� '� ��� � ������������� �� �� ���������� ��� ������� ��#�%� �� �������� ������� ��������������� �������� ��� �����!� ������� ���� #��������!� ������ �� �������������������'�������������������!�������������������)�>;�������������"��������#���& �����8�����)��'��������������������������������������������������������������(������������������������������������#�����������������������������������������������������#���������#��!������ "��� �� ����� ������������ ������� ��� ���� ������ ��� ��� �� ��� ����������������� �� ��� �������� ���������� ��� ���������� �� ������� '� ����������������'� ���������"���� �����#������������������� ����������'���� ��������������!� ���� ��� ���!� ����� ��$�� �� ������� ����������� ��� �����������������������������#�����><��P�������� ���"������ ������������� ���������������������� -N�9.� ������"��� &A���������������������������#�������%������������������������������ ������'����������������������������������#�����#����������������������������'��������������� ��� "�������� �������� �� ������� ������ ��� ������ �� ��#����� ����#����������������������"�������������������"�������#��������������"�����������#���"��������������� ���������������)�>>�
����� ���������� #������� �� ���� "��� ��� �� �� �� &������� ������ ��� ������)� ���������������������������������������"���������#���������������������#������� ������ ��� ������� ���� ����(��� ��� �������� �������� '� �������� ������� ��� ���������������� ��� ���� "��� ���� ���������� ����� ������ �����������!� '� "��� ���� ���������#�����������������������������3��������������� ����������������������"�������������������� ������������������������� ����������������#�����(��N��������"����������������������������WU����!��3�����������������������(���"��*��&����������� �� ������� ������� ��� ����� ��� �� ������� ������ ����������� ��� � ������ "��� �� �������� ��������� ��� �� ����� ��� �������� ��� ��#����� '�������#������ ��� �� �������� ��� ������� ,���� ��� ������� ��� �� ������������#�������������������������������������������������������������)�>K�
�
��� ���� ��� "��� �� �� �$���� ��� �� &������� ������ ���������)� ���� ���#��� �������� ���� ������ ��� ��� "��� ��� ���#����� �� �������� �� �������� '� ������ ������'!����������������!������������������������������������������"���
���������������������������������������� �������������������>;�W�����!�+����!�-<00=.�&�������������������������������������O)���#������!���K�><�@%���������!���!�-<0;<.�&����'������ ��O)���#�������>>�W�����!�+����-<00=.&������������������������&!��#������!���;�>K�WU����!�+�!�-<00=.!�]����������������������&!��#���������>�
�
�
#�
�
�������� �� ������#������ ��� ��� ���������� ������������ '!� �� ������� ������!� ���������������������������������������������������� ����P�"����&����������������������������"���������!���������������������������������������#�����'��� ��������������������!������������'��������������2������� ������� ������ ��� ����� ����� #2�� ��� ������ ������#������� ^���� ��� ��������#����� ��� ����������� �� �� ������� ������ ��� �����[�� A�������� ��� "������#����� ����� ���� ��� �#������� ������������� ��� "��� ������ � ���� ����������������#��"���&�����)����� �������������#����!�������� �����������#������������������)�>/�
�
����������������"���������������������������������& ��������)�'����"�������$�����������������������������������������������"������������������������������� ���� ���������� ����� &������)!� "��� ��� ������� �� ����� ���� �� �������������� '� ����������������� &���2�)!� ��� �� ���������� �� ���������� �� ��� ��������������������������������������������������#����������������������'��� �������� ������������ ��� "��� ������ ������ �� �� �� � �3�������� ��� �� ���2������������� ���6*��&,���������B������'����������������������������������'!���#�������!�������$�������������������������������������!�"��������������� ���������������������������� ��������� '� ������� �� ������ ������ ���� ��������� ��� �� ��� ������������������������������������������������ �������������%���������������#���"���#�������������������'������������"����3� ��������������������������������������������"������������� ����$���(����� ���������)�>?���� ��� "��� ��� (��� ����� ������ �����#��� ��� �� ������� ������ ��� ������ �������� ��� �� ������#������ ��'� �������� ����� ������� ��������� "��� ����������� ��� ��� "��� ������ ��� ���������� ���������*� &C�����#������ ��� ����� ���� ����������� ����� ����������� ��#�%� �� �� ������� "��� �������������3� ������� �������������������'��� ������������� �����'���������������������������)�>L����"������������������������������� �����������5���� ��� ���� ������� "������� ������� "��� ������ ���� ���� ��� ��� ������� ���� �������������������"�����������#���������������������� ����$������������������������������������ ����������!� �������������������� ����3�������� ����� ������������������!�����������������������������������*���&P�� ����'� � ����� ��� ���� ��������A����� ����� B������� ���������� ����� ���������� '� "��� ��� ��� #��� �� � �� ��#�� ��� ����� �������� ���� ������� ��� ������������������������� ������� �� ���������������������� ���"���������������������)>H!����������������������#����������������������� ����$������������!�������������& ��������)��
���� ����������� ���� ������ (��� ��� &������� ������ ���������)!� 2���� ��� ��������� ���������8���������� ���� ��������!� ��� �� &#������� �������� ��� �����
���������������������������������������� �������������������>/�W�����!�+����!�-<00=.!�&����������������������������O)��E#������!���<�����������������#���<=!��������#���<00=�>?� ���6!� �!�-<0;<.!�&C�������������� �O)!��#������!���K;/�>L�E�4�����!�R��-<00H.!�&�����������������O)!��#������!���>�>H�W�����!�+����!�-<00=.!�&������������������������������� �����O)!��#������!���<�
�
�
$�
�
��������� �����) >= ���� "��� �����!� ��� ���!� ��� ������� ��������� ���������� ���� ��������!� ��� ���� ����� ��������������'� ������ ��� ���� ������*� &����'��'����������������������������������������������'�����N������������'� ��4������������������������������#��)K0���9�����������������������������������(���<000!�������������������������!��"����������!��� �������������$����������������������K0�����������������'������������ ��� �� ����� ��������� '� ������ "��� ��� �!� ������!� ��� ������������������ ������ �� ������������ ������������ &5����� �� ���������� �'#������� ����������!� #��� ������ ������ ��� �'�����'� "����� ����)��K;���� "��� ���� ����#����������"���&O���������'��������������������������������������������������� �<00H8<00=�6���������������N�������2�#��������������#'��������������������!���4� ���L!=1������#��'���4��#������68 ��� �����'S���������������� )�K<��������������#�����������"������������������������������ ��������������"�����������#���������"��������;1�������������������������������������������������#2��-N����CX���.K>����� ��#���� ����� ��� �� ���������� ��� �������� �������� ������������ ����������������������������������������������&����������������������)��������������������#�������������������������!�����������������3� �������������������������� ��� ���� �� ��#��$������������$������������������������������������������������ ���������'���� �����������������$ ���������������������3�������!����������'���� ����P��������������������������$�������������������'�&�����#��������)!����������� ����������� ����������������������������� ����������� '� ���������� ��� ����� �������� �� ��������� ��� �������������������8� �������� ����!� ����� "��� ��� ����������� ��� ����� ������� �� �������3����������������"��������������*��������������� ��������!�����������������&����)� "��� &������)!� �� ������� �� ��� ������� ��� ������� ��� �� &����������������������)���
���� ������#�����������������������������������������������������������������������
������������������"������� ������ ����������������������������!��������������������������������������"������������������������!����#����������!�����������������������������������������������8������'��������������� ��������������������#�����������������&�����������������)��������!�������!� ��������������������"�������������������������������������������������3�����#���������������������������������"����������'����� ��������!���� ���������������������(�� ���������� '� ��� ������ ���������� ���� �������� ����� ������ '� ��#�%��� ����� ��� ���� ��� �� ������� ��� �� ��� ������2������� ������ ������� ����#�����������������������������
,�� ��� ��� ��� ��������� ���� �������� ���������8�������� '� ������ ��� ��������������!� ����� � ��$�� ����� ������2�� ������� ������ ����� ������������������������ ��������������������������������������������#���*�
���������������������������������������� �������������������>=�&����'S���������������8R�������'O)!��#������!���K�K0�&����'S���������������8R�������'O)!��#������!���/�K;�&����'S���������������8R�������'O)!��#������!���/�K<�&����'S���������������8R�������'O)!��#������!���<�K>�&����'S���������������8R�������'O)!��#������!���<�
�
�
�%�
�
�;� ����������� �!������������������ ������������������������ �������� ���;�
����� �� &�������� ���������)� �� �#2���� ��� ����� �� �������� �� #��� ������������������"���������������������������"�������������������&�������� ������ '� ��"��(�)� -W �.�� ������� "��� ��� ��������� �� B� ���������������������������������������#2����
<� �����������������������&������� ������)�"����������'������� ���������������������� ��������������-=/!>1��������������������.KK�
>� ����������"������������������������!������&+�����,������)�"������������������������'���� ��������'������������ ���������������-<G>��������������������&����������������).�K/��
A�� ��� ������ ������ &�����)� � ����� ����� ���3�������� '� "��� ��� ��������� �������������������������� ���������'�%���������#����$����������������������������������������������"���������������������������������������������"���#�������'���������������������������������!������������������'������������������ ������������������������!�������������(���!��������'�����&������� ��� �������)!� ��� "��� �!� ���� ���� ��� ��� ���������� ��������8������ '������������ 5�� ����� ��� �� ���� ���� �� ��� ������� ;� ��� ������ �� �� ����� ���&���������������� �����)��
�A���'����� ���������������������'������������ �������������������������� ���������"�����#������������������#�%�����������$���������������������$���������������������������������������������"����������������������������������������������"����������������������������������������������������(����������8���������������'���������������������������������������������������������
?����������������#�������������������������������������������������������@��&������������#���(A��,���������&���3������������������ �������������������"�������2����B�������� �������� ���� & ��������)� '� ��� B����� ��� ��� ������� ������� ��� �����������)K?������������"������������������"����������� ������!����������!��������������� ���� 9� KL !� ��� ����� �� ���� ����� ���� &W� 8 ���������� ���� <0;<) KH �"���#��!�������!���#������������������;/�000��������!�����������#�������� ���� ���������������������"��� ����$!� ��� ����� ��#�%��� ������'��������������2������� ������������� ���������������K=��� B��������������� HH1���� �����������->!>� �������������.������������������������; ���������'����������;1�-;L�000��������.���$����������������������������/0� �����������
������#�� ������!� ������������ ��&�����������������)�����-9� .�'� ���������3����������"�������������'�����������-W� .!��������������� �������������3������!���������������������������������������������������������������� ���������� ���� ���� �������� �#����� ��� ������ ��������� ���� &������������������������������������������������ �������������������KK�&����� ��������O)!�-<0;<.!���#������!���/�K/�����!�+�!�-<0;<.�&+������,���������� ���������#��)!��#�������!����;<�K?����6��$!� �!�-<0;<.�&���4������������O)!��#������!���;<�KL�9��������X�� ��������������� �-9D .�N�!�-666����8#���� .�KH����6��$!� �!�-<0;<.�&���4������������O)!��#������!���;<�K=����6��$!� �!�-<0;<.�&���4������������O)!��#������!���;<�
�
�
���
�
���������)�"���#���������������2�������������������������'����������������� ������� ��������8������ '� ���������� "��� �������'�!� � ��� ��$!� ��� &����� ����������������#2�)/0���������
��� ��� ����� 4��� 4���B��
AB����������������-��������<0;<.� >�L00�000� >�?H0�000� ==!?01�
AB������������������ B��� ��������������-<0;0.�
>�?<0�/L;� >�?0?�L=K� ==!?01�
AB������������������ B��� ������������9@��-<0;0.�
>�;?/�<H?� >�;/K�HK� ==!L01�
�� �� �� ��@���������������-C� ������ �������-<0;0.. �����_�
/�K=>�LL�� <�0<?�HK�� >?!=01�
@������������� ������������9@���-<0;0.� ���_� /�<K;!00�� ;=H0!L� >L!H=1�
�� �� �� ���������������!�C� ������ �������-<0;0.� </!?H� ��� ;/!K< ��� ?01�
��������������C� ���������-�����������.�-<0;;.�
<L!0<� ��� <;!K ��� L=!<01�
�������������������������������-<0;;.� ;!/?� ��� ;!<= ��� H>!<01�
��),.*,���/*!-��"��-,=�.�-)-�3 8*, 8!-�/;�
�
,�����;*��������#������&��������������'���"��(�)����������9�����������������������-W �.�
�5����� ����� ��������� � �� ������� 9��������� "��� ��� ��� 9� 8N�/<����� �����������������"������������&��������������'���"��(�)�-W �.���������� ��������
- ����������"��(�*� ����;� ���������������������������'���������=��������
- �������������*�������;� �������������������������������/0� ���������������������'�����/==��������
- �������������*�����������/0� ���������������������������'��������/00���������������/>�
�� B� ����� ��������� '� ��� ������� ��� ������ ���� ����� ��#������� ���� �� ����� '����������������������������(��<0;</K�����������&��� ���&��������������'���"��(�)�-W �.���������������� �������������;��
���������������������������������������� �������������������/0����6��$!� �!�-<0;<.�&���4������������O)!��#������!���;<�/;�������������������������������,������������������������� �������� �'���"��(���������*��������������������!���������<00�000�����������������������������������<� ��������������#�������"��(���������*���������K=�������!���������;0� ������������������������;0�000�000������������������#������������� ������ �������</0�������!���������/0� ������������������������K>� ����������������N�����,��������"�������������������������������������������� ���������������� ������������������������������������������� ��������������������"������������������&��������������'���"��(�)�-W �.��/<�&9��������X�� ���������������� )�-9D .!��#��������/>�@%���9 D8N�!�-666����8#���� .�/K�W �8�������������9� �N�)�-666����8#���� .�
�
�
���
�
��������������������������������������������&��������������'���"��(�)�-W �.���� ������ �� �������� '� �� ���#��������'� �������!� '� "��� �� ��� ��������<0008<0;0�������������������==!L>1���������������������������==!?L1�'�������� ��� �������� ������ ����� <�=0;�K>=� '� >�;/K�H>K�� ��� ����� �������� ��� ���0!>>1�-;0�K/<.������(��<0;0�������(��<0;<�&�����������������'���"��(�)�������==!?1���������������������������������������������������������"������� �������������� ���������-W �.�������������������������9��������9� ���������$������������������ ��#���������������������2����������������'������������������������������������������ �������� ��������
�
�
�
�
�
�
����������������������
,�����<��,����#������������������� �����'���"��(��-W �.�
��
������� <;�K00 ���������� L=!<H1�
D������������������� ;�<=0� ���������� H<!<01�
�� �� ��
@���������@���� <0<? ��G�� >?!=01�
�� �� ��
9����� ����'�����������- �����(��<0;0.�-�� ����.� H�?H>� ;/1�9����� ����'�����������-�������.� L=�=0/� <>!L01�
�� �� ��
9������������������!-AB��������������������������.� K/<!HK=� =H!>01�@�������� ����_�-(��<00=.- ����_.� =K!L� <K!H01��3������������������-�������.� >K0�=/L� =L!H01��3��������������������������- ����_.� <>K�>HK� =L!>01�@�����������-�� ���-(��<00=..� ;L?!H� <;!/01�
�� �� ��
9�����89��������5����� ������-1���������������9������5����� ��.�
��������;08K=��������������� KK!?01���������/08<K=��������������� ?>!;01���������</0�'������������������� H;1�
5���� /0!;01��
�
�
���
�
�����B���������������������������� ��� ������$�� ������ ������ ������!� ���"��� �������������������� ������������ �������<�����������'� �� ����������������������� "��� >=�=0/�������� ��� ����� �� ����� ��� �� ������� ����W �� ������������ ������ ���!� ���"�������������<>!L1��������������������� ������ ������ �� �������� ��� ��� �������� ��� ���� �� �� �������� ����$�� �� ������ ����������H�HH>�����������������������;/1���������������������������������$����'��� ���������������&��������������'���"��(�)��������������������������������������� �����������������������������!�� ���"�����#��(������������������� ���&�������� ��������)�����!���'�����������!���������������� ����+������ ,������� "��� ��� �� ������$� #����� ��� ����� ��� �������� ���� �����������������
�$�% �����!��"������#��!��"��# ��������"�#��&'(�()�&����� �)
*�����"��$�����"������#��"�#�����'(�(�&!����+��"����)
&����'��"("$�� &����'���"(����
������',(� ������ �# ���������',(�����-..�*������
,((�/�#��� ���������� !�
���������# '(�'
������'����������0��/�!�����""��!��"���# �������!��/�*�1��2�
�
�� ��� ������� B����� >������� ��������� �������� ��� ����������2����� ����������"��(�� '� ������ ���������� ��� ���� ��'� �������� �� ���� ��������� ���������� ������ ��!� �������� ���"������ �����������������������������������������������������������������(���'����������������������"�������������� ������� ��� ���� �������� ��"��(�� '�������� ��� ���� �������'�� �� ��� ����������#���������� ����������������
������3���# ��������������0�������"0�������"�#��'((4�����'(�(����5���"�� ��!�������0�����!����#�!����������������0#����
�# �������� ���������� !�
�%� ������$
�%� �������$
��%�)��*�
&�����
����!!����# ����"���& ��� #������)�# ��������
����!!���!������!�
����������# '(�'
�
�� �� ��� ������ ��� �� "��� ����� � ������� ��� &������)� ���� ��������!� �������������� ��� �� "��� ��� ���� �� �� ��� &���� ��������)� ���� ��������� <0;<� "���
�
�
���
�
����$��� ������������� ��� ������������������(���������������������������W�R�//���������������������� �������������������������!�������������������������������������� #2�� ��� ��������� ��� "��� ��� ���������� ����� �������� ��� /00� ��� ��������!��������������>!L?������������������������& ��������)�-==!=?1��������������������� �� �����.�� ��� ��� ������ ��� HH1� ->!>� �������� ��� �������.� ����$���������;� ���������������������������������'�������������;1������������������������ -;L�000��������.� ���"�����$��������������������/0� ���������������
6������� ����
���'������(��� ����
����!��,(��� ����
��������/�'��� ����
����!���(�����,(��� ����
������-������"���! ���5���"���"�#���!����������"�&2��'(��)
��������7�8����"���!� ��"9�'(�'�
�
�������������������������������������2��������������������������������������L01����������������������������������������������#2�������������������� ���������-<=!;������������������.!����"����� �����"������������������(��<0;0������������=</�000���������������!��������"���������������'���� ��������B#������� ������������ ����������������������������/00�000��������� �� ��� �������� <00L8<0;0� �� ������ ��� �������� ���� ��������� <!/�������������������������#2����
�
���������������������������������������� �������������������//����6��$!� �!�-<0;<.!�&���4�����������O)!��#�!������
�
�
���
�
������!��,� ���������� !�
����(��-.� ���������� !�
��������7�8�����"���!� ��"9�'(�'�
�������,��/�.� ���������� !�
,(�/�#��� ���������� !�
������,���������������5��"������"���!���# "��&��2��'(��)
�
�� ���� ������� �� ��������� ��� ������� �� �������� ��� ����� ������� ���� ������������������������'�!�������!����������������������!�����"������L?1������� �������� ����� �� ���������!� ������ ��� ���� ������ ;!>>� �������� ��� �������������������������������������������������5���� �� ����� ��'� �� ��������� "������ �������� ��� ���������� �������� ��9����� ���� '����������!� ��� /?�000� �������� "��� ������ ��� ;!/1���� ����� ���&��������������'���"��(�)�-W �.!���������������� ������� �������?����
��������7�8%����"���!� ��" '(�'
������:������+��0��!�"����������� ����������������0#����&�2��'(��)
��!�������������$�
;��������0�
<������������
�������
<������!����
����������"���������#�����
<�������������
�
�P�`����������� ����������� ����������������2����������������'������������������T��@���������������� �����������������������#������*�
�
�
�
�
�
�!�
�
� ,����������'�E�������
�������������������� �������L����������'�������� ����������������������������������������-����.�������������������������������������������������������� ��������� ����!� ��� �����#����� �� �� ���#������ ������ �� ���� ���#������ ��������*������������'��������������� �������L��������������������'����������������(��<00/���(��<0;;��������������������� ������������ ��������������������������� ����(���<00H8<00=!������"��!������#� �!��������������������������������!�������������������������������!������������ ��������������������������������������
% �(=
���"��0��!��"���� �0� ���"��0��!��"�������
7�8%����"���!� ��" '(�'
������>������!������#�������"���!�"����"�!��������/�!�"��# "��
����������������'� �� ��������!��������"��� �� ������� ���������� (�� <00=� ��������������'� ������!� ����� �� ��� ������� ��� ������� �������� �� �������� "����������������������������������������������������������������� ������������������������������������� ������������������(��<0;0���������������������������
�
#� 9��������$����'����������������������3�������
E���������� �������������������������������������$����'������������������� �� ��� �3��2����� ��� ��������� �#������ ��� B����� �������� ����������� ��"��(�!� ������ '� ����� "��� ��B� ������������!� ���������������2������ �������H!��������������B���������������������������������������������"�������$�������3�������������������������'���"��(�������/�'�/0���������������������������������2����'����������������-?K1.����� ������������3�������'���'�������������������$�����������������</1�G�>01!�������!������������"��(�!���������������� ��� �������� �� ����$� �3�������� ��� "��� ���� ���3��� ���������'��� �������� � ��� �������� ��� ���� ��� /0� ��������� ��� �� ���������3������� ���� ?01� ��� ��� �������� '� ��� �� ����� ��� ����� ���� ><1������!��������������������!����������'��� �������������"��������������"��������������������������������9����� ����'�������������
�
�
�"�
�
�
��������7�8%����"���!� ��" '(�'
������4������!!�/�?�"�#���!������������"��@������&�2��'(��)
;����!���# ��������������"��@������&���=)
;����!��������!�"����"�&���=)
������!��,� ������
,��4� ������
�(�����-.� ������
����!��,(� ������
��!�������������������$�
<������!�����
;��������0�
���������"���;����#����
<������������
���"�����"���!
�
��� ����� ��'� �� �������� ��� L01� ��� ��� �������� ���� ��������� ��B��������������'��������������������������������������������������3��������� ���������������������3���������"������B���>01������������������������3���������������� ���������������� ��#��$������� ��������� ����#������������ ���
������������#�%������������������ ������ ��#�������������������� ������������ ��� ���� ��� ��� �����������!� ��� ����� ��� �����2� �� ��� ������� B����� =�� �������������������������������������"��(�!��������������"��(��'������!��������/01���� ����������!� ����$��������� ����������������������������������'��� ����������� ������;G>!� ���"���������������� �������"��������������� ��� ���������������� ���"��� ��� ���������� ��������������� ��������������� ����������� ��� ��� �������� �� 9����� ���� '� ���������� ��� "��� ��$� ����������������������\���������<G>���� ���������������� ���������$��������������������������������������������������
������!��,� ������
,��4� ������
�(�����-.� ������
����!��,(� ������
��!�������������������$�
<������!�����
;��������0�
���������"���;����#����
<������������
���"�����"���!
��������7�8%����"���!� ��" '(�'
;����!���# �����# ���!�����&��=)
;����!��# ����0��������� �����������"�#���!��������&��=)
������.���# ���������!�"������"���!&�2��'(��)
�
�� ��� ������ �� �������'�� �� ���$� �������� ��� �� ���������$���� ���� ���������'������2�����������"���#�����������;G>�����������������
�
�
�#�
�
�� C��#��������#��������<00/8<0;;���
�� ��� ��� ���������� ���� �� ��������� ���� ��������� ����� ����� �� ��� �������#��������"����� ����#�������!�"�����#�!�������!��������#��������������� ��2������� �����������������,������������������������ �������;0� �������������� ��� �� �������� ���������� ������� � �� �3������� ������ ������#������ ��� ����� ��� �������� ��� ���� ��'� ���� ����� ��� ��"��(���������������������;0���������� ��������������#��������#��������'�����������������������'���'����������������������������������������������������������������$��������������������������'� ��������������������������������������K!>1�'�����>!L1���������!��"������������#�������������� ����$��������2�������������� ����� ��� ����� ��� �3���� �� ��� ������� ;;�� ��� "��� ��� ������������������� ����������� �� ����$��������� ���#��������#��������'� �� �����������������������������������2�������������#����������#������������������������
��������7�8%����"���!� ��" '((:%'(�'
������!���(� ������ �(%-.� ������ ,(�/�#�� ���"�����"���!
�������(��A���+"!!� ����#���0���# ����"
�
���"����������#������������� �������;;���� ������#����������#��������������2���� ��� ��� �������� ����� '� ��� ����� ���������� ��� ��� �������� ���� ���������� �� ������� � �� �� ��$�� ��� �� ���#������ ��#��� ����� �� ������� �� ���#������ ���� ������ ����� �� ����������� ��� �� ������ ����������������� � �� ��2��� �����$���� ����#��� ��� ���� ��������!� ����� ��!� ��� ����$� ��������� ������� ���� ������ ���������� ��� ��������� ��� � ����� ��������� � �������������������������������$������� ������������'���� ������� �����������������
�
�
�$�
�
% � � � � �
�%��
�%�%
�%%$
�%%#
�%%"
�%%!
�%%�
�%%�
�%%�
�%%�
�%%�
�%%%
�$$$
�$$#
A���+"!!������B��"�#���������&��=)
+����,����������
�-.�������.������
/��01
% �% �% �% �%
�%��
�%�%
�%%$
�%%#
�%%"
�%%!
�%%�
�%%�
�%%�
�%%�
�%%�
�%%%
�$$$
�$$#
A���+"!!�!�"�� �"� �� ��!����!��"���# �����&��=)
+����,��������
����������������
�����������������
/��01
+����,�����������-.�����'�����*.�������������2�����������������0��-.���������.�����
+����,�������������3����'�����*.�������������2�����������������0��-�������������
�C��������C��;6��DC����D��7
'9.
'9>
'9>
'9>
'94
'9>
3
39-
39>
-
39,
393
39:
39-
'.9,
',9:
':93
',9.
''9-
'�9'
''9.
',9'
'>93
'494
',9-
'�
�.9>.
'(9-4
����������A���+"!!�!��"���# ������"�#������������E����
�
�� ,������������������������� ���������<00<�'�<0;0���
����������������������������������!�������!� ��������#�������� ������������ ����������������������������#��� �������������� ������ ���"�������������������������������������������������,������������������������ �������;<�������� ��� ������ ������� ��� �� ���� ���������� �������#������� �� ������ ���� ������ ��� �������� ���� ���������������� ��������� �� ���������� ����� ��������������������,���������������������������'���"��(������<>!/1�'�������������������������</1�'���>01�������!��������!��������������������� ������� ;<� �� ������� ��������� ��� �� ����� ��� ������ ������� ����� ����������������������������������������'���������� �����������������������!������������ �� ����������� ��� ������ ������� �� ��� ��"��(�� �������� �������'�� �� ��� ��� �����#����������������������������#�����
��������7�8%����"���!� ��" '((3%'(�'
�������'��*����#���������# ����"��
������!���(� ������ �(%-.� ������ ����!�,(� ���"�����"���!
�
�
�
�%�
�
����������������������������������������������������������������������������� <00L8<0;;� ��� �� ����������� ��� ����� ��������� ��$��� �� ����� ���;=/� ������������������(��<0;0��������������������#������'�������������������������� ��� �� ���������� ������� �� �������� �������'�!� ��� ���!� ��#��� ���� %3���� ���� ��������� ������ ��� �������� ��� ���� ��������� ��!� ����������!� �� ��������"�����������B��������(������������� ������������������3������ ��� ����������� ������������� ��� ����������<0�(��������������������������"������������������������������������<0�(��!���������'��� ����� ��� �������� '!� ����� �� #2� �������� �� ���������� ��� �������� ��� /� (���� �� ��� ������� ;<� ������ ��������� ��� ������������� � �� ����$�!� �� ������#������ ��� ��� ���������� �� ��� ��"��(�� �������� '� ���������������� �������� �� ���� ��������� ��� �������� ��� �� �� ��$�!� �� �3� ���������� ��� '� �� ��#��$���� �������'�� ���� �������� ��� ��� ���#�������� "�������������������������'���������#�������
��������7�8%����"���!� ��" '((,%'(�'
������!��,� ������ ���,��.� ������ ����(��-.� ������ ���"�����"���!
�������3��;����!�"����������� ��������������# ����"��
�
�� D�������������������������
��� �������� ��"��(�� ����� ���������� �������� �� �������� ���� /=1� ��� �������������'� �������������������$��������� ������������ ��#�%�����/?1�'���'������������������� ���������"���������� ������� �������;>�������������� ��#��� ����� ��� �� ����$��� �� �������� ��� ��� ����������� ,���� ��������������� ��� ����� �� ��������!� ��������!� '� ���������'� ���� ��� �����$��� ������������������������ (��<0;;� ������� �� ���� �� ����������� ���������������������%����� '� ��� ���������� ��� �� ���������� ��� ������� 2���� ���#���$�����������������������������������!����"������������������������������������
�
�
���
�
��������7�8%����"���!� ��" '((>%'(�'
;�F!���D����
�������-���������!�������0��&=�����"�#���!�������0�)
�<��������������� ���<�����,�*�A�<��� ,(�G��H��*�A�<���
��!���*�� �� �/�!� <����
�
��� "��� ������ �� ���������� ������� ������#��� ���� �� ��� �������� ���� �����������������������������'���"��(�!������������/����������'������ �������������������������������������� ��������������/?1!��������"������������������"��(��������/=1�'������ ������������/K1������������������� <K1� "��� ����������� � ���� ��%������ #������� ��� '���� ����� ������� � ������������$������������������;01�������������������������#���$������� �������������'������������������� �����������������'���"��(������������� ������������� ��� ���B� ��� ���������� ����������� �� ��� ��������!� ���"����������'����#��������% �����������#��������������3���� ���������������������!� �� ������ ��� �� �� ��$�!� '� ������� ��� �� ������� ������������������������ ����������������������#�������������������#����������������*������������������������������������������ ����������"����������� ������������������������������������������ ��������#����� ����� � ��� �� ���������� �� ����� �������� ��� "��� ����'�� �� ��������#������& �������)�"������������������������������ �����������
C�� �0� 8�D/3*!� 7,� 0/-� = /.7,-� &,�D ,-/-� "/�808/ ,-(� ,.� ,0� �8**,0-*/.7�� -)�3!.* 81)389.�,3!.9�83!%-!38,*/ 8/��
��� ������� ��� ��� & ����� �������� ��������)� �� ��� ����3��� ���� ��������!������������������������(�!�����������������������K�K00�& ���������������������)� ��� �� ������� ��� ����� ��������� � /0� ��� ��� ������� ����� ���������������������� �������<01��������������������������2����������������������� ����� '� ������ ������� � ;GL� ����� ��� ��� ������� ������� ��������/?���� ��2���� ��� ����� &�������� ��������)� ����������� �� 0!;1���� ������������3��������/L���
���������������������������������������� �������������������/?�&���� �U�����D��������������������������)�-<0;>.!��#������!���/�/L�&���� �U�����D��������������������������)�-<0;>.!��#������!���/�
�
�
���
�
����������!������������������������������ ����������������"��������������������"��������&������������'���"��()�-W �.������������������������������� ������� 5���� ����� �������� �� ������ �� � B� ������� �� ���� (����������������/0� �������������������!�������������!����������������������"������������������������3���������#�������&��������������'���"��(�)!������ �� ������� ��� ��#��!� ��� �� �����$� ��� �3����� ��'� �� �������� '�������������������'�������������������������� �����������
������#����"���"���������������������$���������#��������� �����������'�����������������������������������!������������������������������*�������������������$��������� �������#���������������������������������������������������������������!����������������������������!����������������������!����������������������#�%�����������!������������������������������(�� <0;;� ����� & ����� �������� ��������)� �� ���������� ��� ������� �� ��/!;1�'�������������������������������������������=!H1!��������"����������'���������������������#������������������������������������
�,��������� "��� ������ ��� ����!� ����� ��� �#� ��� ��(��!� ��� ��� �� ��(���������������&��������������'���"��(�)�-W �.�'!��������� �����!�������������� ��� ������������� &�������)� ��� ����� ����� ��� ��������� ��� ��#� �!� ��� ��������������������#2����������� ������������������������"��(�������������������������#������ ���� ����3��� ��������� '� ����� ����2�� "������� ����#��� ������������� ��������� '� ������� �� �'���� ��� ����� & ����� �������� ��������)�����������������������������!������'���������������!�����& ��������)�������������'������������������#2�����"������#��������������������������������������������2�������� ���������������& ���������������������)���������������������#������"���������������������$���������������������������� ������& ��������)�����
�������������� �����������������������������& ���������������������)/H����"���������������3�������������#���������������"�������������������������/01�������������'�����������#2������������������������������������ ����������������������������'������ �������������'�������"��������������������������D����� ���%� ���������� �� �� ������ ��� �� �������� ������� ����� "��� �#�����$������ B�������������������������<00L���<0;0��������������������� ������� /0� ��� ��� ������ ��� ����� ���� &����� ����������)� ��� ��� &��"��(�� '��������������)�-W �.������� ����� "��� "��� ��� ��$� ��� ��� ��� (�� <0;;!� #����� �� �� ����������������� '� �� �������� ����$��� ��� �������� "��� ����� ����� ����� <�<=>���������������'���������������������/K<� �����������������������!��������� ������ ������� �� ���� ����� ����������� ���� N����#4 /= �'� ���� �������������������� � �� D�������� ��� �� 9������� ���� ?0 ������ � ��������� �������#��������3������
���������������������������������������� �������������������/H�&���� �U�����D�������������������������)!�-<0;>.!���#������!��H�/=�& ���#������O)!����������N����#4!�������#���<0;<!��#������!���;<�?0�&���� �U����D�������������O�)!�-<0;<.!��#������!���H��
�
�
���
�
� a���������������"���#���
��� �������� ��� ����� ������������ �� �� �������� '� �� ��� ��������!� ��� ���������'��� �������������"�����������������������������������������������������'�+���� ����>;!K1��������������#�������������'���<H!?1����������������#�������������� ����3�������� ;000� �������� ��� ���������� ��� ���������� ����$�����H01�������������&�������������� ������������������+���� )���
�� =
�����������D���
<��������������
����0#���
;�#������!����
6�"!��B���������# ����"��
;����!�����,(=�!��6�"!���B �����0��!����������6�"!���!������# �����!����"
�������,��������!����# ������#"���� ����������������0#���
��4��(#"$
�
�����"�������������������������������� B���������!�������������2�������/01���� �������� �������� ��� ;00� ��������� ������� '� ��� H/1��� �� �������� �����������"�������������������#2�����</0� �������������� ������ ������ ��������� �� ��� ������� ;?� "��� ���� ��� ������� ��� ����� ���������!� �� �� �'���� ��� ���� ����!� ���� ��#2�� ��� ���� </0� ��� ��� ������� �����������"�������������������#2�����/0� ���������������������;;1���� ������������������������������������������������"��������� ���"���������������������������������</0� ��������������������������������
��=��!� ������ �
&����� �)
���"
��!����
;�#����
6�"!���B���������# ����"��
<�������������
������!��,(��� I ���,(���((��� I �((��',(��� I ����!��',(��� I
�������:��������!����# ������#"���� ���������&'(�()
����������� D���
��J�'�-:(�����!���..93�
�
�
�
���
�
�
��������������"������3���������������������������������������(��<0;0�'����(��<0;;������������=!H1!�����"�����������������������������������"��������#�����������������������<00H����
#� ,��������� �����������������
��������� ����������������& ���������������������)���������������*������������������������������� �������������������������>>;�������!��������"��������2����������������������B������������;�?00���������,���������������������� �����������"��� �������������</0��������������� ���"��� ���� ��� >?1!� � ��� "��� ��� ��� ���� (��� ��� �������� ���� /00� ������!����3��������<G>�����������������������!�������"��������������������������������������������!�������������� B�������������
���������������������?=1������������"�������$����</0���������������������2������<;1������������������������;000������������������
��J�'�:3>�����!��33��
���"
��!����
;�#����
6�"!���B���������# ����"��
<������������������0#����
������!��',(� ������ ',(%,((� ������ ,((%�((� ������ ����!���(((� ������
��= ��!� ������ �
����������� D���
�������>��������!���K�# ������#"���L� ����# "���&'(�()
�
�� ,������������������& ���������������������)�
������������������������&�������������)����������������������������������������������������
����� ��� (�� <00H� '� ��� (�� <0;0� �� ������� ���� �� ���������� �� ����� ���������������������������������B������(�������<=!>1�'������������������������/0� ���������������������������������<H!=1�?;��������#������� ���& ���������������������)���������#������*�>L!/1����������������������������������������������������������K01�'����!�'������>/1���� ����������� ������������������������������������<01�'����K01��������������������?<��������"��������������������������������������'������������������������������������
���������������������������������������� �������������������?;�&������U�����D�������������O)!�-<0;<.!��#������!���;L�'�;H�?<�&������U�����D�������������O)!�-<0;<.!��#������!���;L�'�;H�
�
�
���
�
�
��J�3��4-���M�����3(4�
?"�������!�� ��!�
�����������9�D���
�� =
�������4��;����!��� �"� �� ��!��"�����!���K�# ������#"���L&'((4%'(��)
�
�
,���� ������ ��������� �� ��� ������� ;H� ��� �� ���������� �� ���� B������� (��� ������������� ������� ���� ������ ������� ��� ������� "��� ���� ������� �� �� ����$������% ��� �� ��� �������� ��� ������������ ,�� �� ����� ������ ���� >/!?1!� ������������������!�����������������������������������������������������'��������� ����$�����������������
5�#�%���#�����$�������������#����!�'�"�����K01���� ��������������������K01������������������'���/01������������������B��������������������������;/1�G�<01!��������������������������������������������������������������������������
�
�
��J�3��4-���M�����3(4�
������!�"��(=
�(=�% '(=
'(=�% 3(=
3(=�% -(=
����!�"�-(=
'(��M '(�( '((. '((4
����������� D���
��=
�������.������+��0��!��"������!��� �"� �� ��!��"��K�# ������#"���L&'((4%'(��)
�
���������������������������������������� ���������������������������������������� ���������������������������������������� ���������������������������������������� �����������
�
�
�!�
�
�
�� ������#�����������%������#�������
�
��������������#�� ����������������������������N�������������������������������<00H��������<0;0�������$�����<>!K1������(��<0;;��,����"����������������������� ��� ������ ��� ���� ���#��!� ��� "��� ������� ���� ����� ������� ���������������% ���'����������������������������������������������
��J�'�'4(���M�J.3>�
����������� D���
�� =
?"�����!� ��!�
������'(��;����!���+"�������;��!����!��"��K�# ������#"���L&'((4%'(��)
�
�
�� C��#�����������������
�� ��� ��� ������������� ��� �� ������� ������!� �� ��������� ��� �� ���!� ��� �����#������ ��� ��� ������ ��#�� "��� ��� #��� �� ��� (�� <00H� ��$�� �� ����� ��� =��%�������������������������������� ��������������������(��<00=�'������(��<0;0� ���� ��$�� �� ���#������ ���� ��� ��� �� �������� �� ����� (�� <0;0� ���N��� ������� ����� -N����#4. ?> ���(�� �� ���#������ ���� /!>1� ��� ���������������W ����
���������������������������������������� �������������������?>�& ���#������)!�-������#���<0;<.!����������N����#4!��#������!���<�
�
�
�"�
�
��J�'�.'.���M�J��'(��
��� D���
��! ��!�
��=
������'���A���+"!!�!�"�� �"����"�!��"�����!���K�# ������#"���L�&'((4%'(��)
�
�������$� �� ���#����������������������!������%������������ ��������������(��<00=� "��� ��$�� ��� ;/!;1� ����� ���������� ��� �� ������� ��� �� ��� (�� <0;0� ��<0!/1�'����;=!K1������(��<0;;!����"��� �������������"���������������$��������������� ��� ����������� '� ��� ��#��$���� �� #��� � ���������� �� ������ �� �����������
�
��J�'�:.'���M�J���('�
����������� D���
��=
��! ��!�
������''��A���+"!!�!�"�� �"� �� ��!��"�����!���K�# ������#"���L&'((4%'(��)
�
�
�
�
�#�
�
��J�'�:.'���M�J���('� ��� D���
'(��M
�� =
������'3��A���+"!!�!�"�� �"� �� �� ����������������0#���&'((4%'(��)
��!����
6�"!���B���������# ����"��
<��������������
;�#����
'(�( '((. '((4
�
�������������������������������������������������������������������!�����"����������������!����������������������������������������������$���������������<K1�������#������'���������������<01!����"������������������������������������������ ���������������������
���C��#�����������������
�����#��������#��������������B����������>!>1�"����"�����������������������������������������#������������������������������(����������������-@%��� ������;;.���������K01����������������������������#�����������������>1����$�������������������������������������������/1������������������ �������� ���� ��� ���� ��#��� ������ �� </1� ��� ��� �������� ��������� ��$� �����#������ ��#��� ����� ������� ���� /1!\� ����� ��� ;1� � '� ��� >1���� ���#������ �����$����><1���������������� �������>1�������#�����������$����K01�����������������
��J�'�-,>���M�J��(34�
��! ��!�
��=
������'-��A���+"!!���+����"���"�#���!�����������"��K���!���# ������#"���L�&'((4%'(��)
����������� D���
�
��� �� ����%�� ��� �� ������#����� ��� ����� ���#�������� ��#��� ����� ����� �����2�������������������
�
�
�$�
�
��J�'�-,>���M�J��(34�
'(��M '(�( '((. '((4
����������� D���
������!��(=
������(=�/��=
�������=�/�3=
������3=�/�,=
,=�/�#��
�������',�����+��0��!��"�A���+"!!�!��?�����&'((4%'(��)
��=
�
�
�����#���������������#������������������������������������#����������<!<1���������K1������������������ �3���������������&�������������)�
��� ����$� ����� ����������� �� �� �������� ���������� ��� & ����� ����������������)����$��3�������������������>H!/1������������������������!��������������#�����������������������K>!;1����������������������3�����������������������������"����������������;H!K1�����"��������2���������������������������������������������������!����������������� ��������!��������������������������������������������������'�������������
��J����3�� ����������� D���
��! ��!�
���"
��!����
;�#����
6�"!���B���������# ����"��
<������������������0#����
�� =
������':��;����!���@ ����0��!��"��K���!����# ������#"���L
�
+'���>?1���� ���& ������������� ��������)�"����3�������������/01��������������!����������"�����������������+���� �'������������������������
�
�
�%�
�
�
� @��������
��� ������������� ������������3������������������� ��������������� ��������!�������������������������������'�����������������������������+�'���������� ��� ���#������ �� ��� (�� <0;;� ��� ������� ����2��� �������� "��� ��� "����3�������������������������������'��������'�!�������!����������������������������������������������������������������������������������������������
�� $877,.��+/�D8!.-��0/�30/2,�,3!.9�83/�7,0��8**,0-*/.7�0,�<.�
A������������#������ ���� ����������'���� ���� ������������ ������������������#��� ��� ���� &+����� ,������)�� ���������� ��� ���� (��� =0� ��� ��������� +��������?K�����$��������� �������"���������������������������"��(��'�������"�������������������� ��%3��������������'!���'�����������!��������������A�� �������� �#��� ���� ��������� ����� ������ �� ����������� ��� ��� &��������������'���"��(�)�-W �.�'�������������������������� ������������& ���������������������)!�����"����������"������������������������������������������������8���������� ������ ��� �� ���� �� ��2���� �� ��������� ��� �������� "����������'����� ����������������������#���������%3������������8�����������'�����!����������������!����������������� �������������������<G>� ��� ���� +����� ,������� ��� & ����� �������� ��������)� '� �� ������� �������� ��� ��#�%� &��"��(�� '������� �������)!� "������������� ���� ��� ����!� '� "��� ��� ��� "����� �� ����"��������� ��� ���B�� �� �#�$� �� �����#���� ��� ��� �3���������!� '� ���� ��� ���!� ��� ������ �������� "��� �� ���� � ������������� ����������� ��B������%����������$�������� &�����������$���)���������������������& ��������)��������� �������� ��� ���� (��� =0� ����� �� �� ����� ������ ��� ����� "��������������"��� �������'������������ ��������� ���� &� ����)�"�����������#����� ����� ��� ������������� ��� �����$ �� �� ���� �������� �������� �� ���������� '����������!����!����������������!��������'������������������������������������� ������� ����� �� ��� &������)� "��� ����$� ��� ��� ������ &�������� ������ '���"��(�)� "��� ���� ��� ��� ��2���� ��� ����� ������� ���������� ����� ������� ���&������)�����������������������������&�����������������������)���
��� �����#�������� "��� ����$� �� ����� �������� ������ �� ��� �� ����$���������!�����3�������������� �����'� �� �����������$��������������������� �� �� ����� ���������� "��� �������'�� � �� "��� ��� ��� &������� ���B)!� �������(�� ����?/!� "��� ��� ������ ��� ����!� ����� �������� ��� �� ��������� ��� ������������������������� ������� ��� ��� ��� �� �� ����#��� ������ ��� ����(�� ���� ��������� �����������������������+�����,������??����������������������� ��������������#2��������� ���� �%���� �� �� #B�"���� '� ����������� ��� ��� ������ ���� � �����������������������*���
���������������������������������������� �������������������?K�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������O)!��#�������?/�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������8������� ���������#��)!��#������!���;/�??�&����� ������������������ ��������)!��#������!���;��
�
�
���
�
;� ���"�������������������%�������������������������������������������"������������������������������
<� Z���������������������������������/� �����������>� Z����������'��������������������������������������B#�����
�
���AC;�CA������<��6������;6��*�<��
?�"�#���!������� ?"�����!� 3::�����
',=��# ���� ������!��,(�����'>=��# ����� ������,(%�,(��� �
3(=��# ���� �������,(%,((��� ��4=��# ���� ����!��,((��� �
*�A�<��� ?"�����!� '(3>�*�������<�� !�
''=��# ���� ������!��'((� ������
3'=��# ���� ������'((%�(((� ������',=��# ���� �������(((%3(((� ������'�=��# ���� ����!��3(((� ������
�@������!��"��# ���
�>= ����!���-(�2��'�= �������((%�(.�2���:= ������:,%..�2��',= ������-(%:-�2��',= ������!��-(�2��
����!!�*��!����
:.= ��!������= �������'(= D�����!��;����#�:'= ;����!���@ ����0��
-'= ;����!��; �"�*�� ��-= A���+"!!�!�"�; �"� "�+"
���������#��9�6�9�K6!!�� ;�# ���L9� �4: �
�
,�������� �����������������������������2�������<�L>K�+������,������������������� ��� ��� ������ ;�>0L!� ����� ��!� ��� KH1� ��� ����� �������� ��� ������� �����������������"������H01������������������������������������#2�������������� ���� ��������!� ����� ��� ����������� ��������!� �� �� ������ �B#���!���������������������������;?1��� B���������������������������?L�
�
����� ��� ����� �� ��� ������� ��� ��� ������������� '� ������� ��� ����� ��2���� ����������� &+����� ,������)!� "��� �������'�� ��� ������ #������ ���� ����������������8������ ����!� "������� ������� "��� �� ����� ��� ����� �� ����2�� �����#�� � �� ������������ ��� �� ���������� �� ��� ������� ������� ������ ��� ��������������� ����� ��� �� ���������� �� ��� ������� ����� ������������ ��������������� � �� ������� �� ���� �������� ����������� '� ����� ������ ��������$ ��� ��� ���� ��� "��� ����� ������ "��� &O������ �������� ����� "�������������� �� ���������� ��#��� '���$�� ��� �����$ �����������)�?H�E� ��#�%���(����"���&O������������������������������� �������'��������!�����"������ �� �� � ���%�� ��� ����������� �3���������� ��� ��� "��� ������ � �����������O)�?=��
�
���������������������������������������� �������������������?L������+�!�-<0;<.!�&+�����,������O)!�-<0;<.!��#������!����K;�?H�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������O)!��#������!����K;�?=�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������O)!��#������!����K;�
�
�
���
�
�
��� ��������� �#������ �� ��������� "��� ����$� ����� ��� "��� ��� &A������,������)!� ���� ������ ��� ������ ����� � �� & ����������� �����)� ���� ��� "�������"������������&A������,������)!������������� ���'�����������!�������������������L0����������������������������������������+�����,����������������&�������������������)�"���������������!��������������������������������!�'!������ ���������� ��� ���� �����$2�!� ������ ���� ��'� �������� �������� ������������������������������ ��'� ��������� ���� ��������� #����� ������� "��� ��� �� �� ���!� ������ ��� �������� �� ��� �������� ��� &�������� ������ '� ��"��(�)!� & ����� ����������������)� '� +����� ,������!� �� ��� ����� �� �� ����3��� ������������������������ ������ &�������)� ��� ����(�� ���� ��������� ����!� ����� ������ �������������������������������������������������������������������������������'���������������������'�������������$ ����������
�� ����� ����� ��� � ����� ��� ��� �������� ���� ��������� ��� ������� ������������� ������ P� %���� ��� ����������� ������ ��� ����� ����3��� ���� ��������!� ������������ "��� ��� �3������ ��#�%� � ���$� '� � ������� ��� ����$�����������'������������������������������������� �������� "��� ������� ��� �� ��� ����� ���������������!� "��� ��B� ���� ������������������'� �����$����'������������������������������� ��������������� ��� �������!� ����� �'� ������ ������������� �������� �� ��� ��#���� �������������������������������������������L01�'����;001�����������������!�������2��� ��'� ���������� "��� ����� ����������!� �� ������� �� �!� ���� ��&���������� ��#��$���)�������"������������������������������������������������������������"��(��!�����!����������������!���#������ ��#��$���������������"������� ������������������ ���&���������������)!�"��������� "��� �����$� ��� ��� %3����� ���� ��� ���!� ��$� �������� ���������� �� ������������ �������� ��� ��� "��� ���� ��� ���� ��������� '!� �� ������� ������!� ������������� ������ ��������P������!� �� ���������!� '� ��� ��������������!������������������������������������������������������
�������� �������������������������"����'������3������������������������������������������������(���*����$�����������;H�H?>�����������������������(��<0;;��� ��������#����������������D���!����N���(���9�����5������������������������ �������<H���
�
���������������������������������������� �������������������L0�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������O)!��#������!����K;��
�
�
���
�
������'4��@ ��������� ����+����
Exportaciones por habitante (2011 $ USA)País
7 165
11 408
8 399
7 984
8 784
18 863
2 992
6 258
3 490
4 859
1 415
0 5.000 10.000 15.000 20.000
;��
���CC
A��
N 0�
�FE��
�"�#�
����
A����C�!�
��"
;���
�� 2
��),.*,��8�!.E�$��
<G>��������+�����,��������������������������������3���������������������������<;�(�����������������������!��������!������ ����$���������'����������������������� ���������� ���� ��2���� ���� ��������� ����!� ����� ��'� ������������������������������� ������P�`�������������������������������������� ����T��� B�����������������L;!�"������"��������#����������&������)�������� +����� ,������� '� "��� ��� ����� �� ������ ������ ���� ��� ���� �%���!� ����������������������������������� ������*��
� �����������������
�����������%3����������+�����,�����������������'�����������'�����������������������!������������������������������������������2�������������'����������
����� '.���� �E�O !��"������0� �� ��������������
0,1
0,4
1,2
1,5
1,5
2,7
3,4
4,3
8,4
29,6
37,5
69,5
102,4
154,1
161,4
312,7Suiza 2389
Suecia 1467
Alemania 12553
Países Bajos 1725
Francia 4536
Italia 2287
Reino Unido 1857
España 393
Portugal 29
Grecia 16
Países Patentes Patentes por millones de habitantes (2010)
Républica Checa 45
Hungría 34
Bulgaria 3
Rumanía 3
Eslovaquia 8
Polonia 45
��),.*,��8�!.E�$��
�
���������������������������������������� �������������������L;�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������O)!��#������!����;;����
�
�
���
�
#� ���������������
�������������������������������������������������������><?� ������������"��!�� ��� ��$!� ����� ���������� ����� �������� ������ '� �� ������������ �������������������3������� ������������������������������ ���������������*��
- </1���������������������������������������������/0� ������������- <L1� ��� ��� �������� ����� �� ������� ��� ����� ����� /0� '� ;/0� ��� ���
������- >01����������������������������;/0�'�/00� ������������- ;H1� ��� ��� �������� ����� �� ������� ��� ����� ������� ��� /00� ��� ���
����������� ��� ���!� ����� ������ ��������� �� ��� � �� ���� ����� ��� ����� �������� ���� ����� ������ ���� ����3��� ���� ��������!� ��� ������ ��� ������#����� ����� ����������������(����������� �������� "��� ��#�%� ����� �� ��� ������ �#��� ����� ���� ������� ��� ���&��"��(��'��������������)�-W �.!�����������������������������!�����"����'�"��������������������2�����������������������8����������������������������������������������������
�� �����������������
�������������#������"�����������������������������������+�����,������������� <�0>L� ������!� ��� �����!� � ��� ��$!� ����� �������� ���� �������� ��� ��'��������������������
- <<1����������������������������<00���������- ><1�������������������������<00�'�;000��������- </1�����������;�000�'�>�000���������- <;1�������������>�000��������
�
��� �����������������������2����������������������\����� ��� ���!�����������2������������+�����,��������������������� ����������� �������������������������#2�������'������������������������������������#2��������������������������������������������� ����������������������������
����� .=
���5� #6#0
7������� "6�0
����
� �������
�6"0
����������C;�C�;�P�����*�A�<���
���������#��9�6�
�
�
�
���
�
�� ������������ X��������������������
������������������������������������� �������������������������������3�������������������������'������� ����#�%��������������������������� �� ���������� ����������#������"������ ��� ������������P�"��!����� ��� ���!���� ��������"�����������������������������������(��������������!�������������������������� ���� ���������� ���� ���� ������� ��� ���� ��� �� ��������!� #����� �� �������������������������������������������#���������������������������'��������������������������������������"�����
;L1������������������������;K0�(��!��<;1�����������;00�'�;;0�(�����;?1�����������?/�'�==�(��!��</�1�����������K0�'�?K�(���'��</1��������������K0�(��!��
�
��� "��� �������� ������� �� ����� �������� ��� � ����� ��� �� ��� �� �� ����������'������������!�#����������������������������������������������� ����!����������� '� ����� ��� ��������� "��� �� ���� �������� �� �� ���#������ � �������������"���������������������������������������������8��������
�� ��������������������
����������������������� ������������������������������������������������������������� �����*���
- ?=1������������������#�����������������- <01����#���������������- ;;1��������������- ?<1����������������3���������
�
���� �������� �� ����$� ��� �� ����� ��� ������ ������� ���� K<1� ��$��� �����#���������������� ��#�����������������������K;1�L<��
�/0! /389.�7,�0/-�$877,.��+/�D8!.-�
A�� �#�� ������� ���� "��� ���� �������� ��� %3���� ��� ���+����� ,������� �� ����������#�'�� � ��������� ��� ��������!� ���� "��� ��� ���������� ��� �� ������� �����#2��'������������������������ ��������!� ���"��������#��� �� ��� �������� �� ��#��$���� ����� �� ������� ����� �� ��� ������ ��� �� ��#��$���� �� ����3������� ��� ��� ����� �������!� ���� ��#�%� ��� ��� &��"��(�� '� �������������)���� ��#��$������������"�������������������� ��������!�����"��� ��#�� ���� ��� ����$���� ��� ���� ������!� ���"����� "��� ��� ��� �������� '� �����(��� ��#�� ����� �������� �� �� ��#��$���� ��� "������ �� ��� &�������� �������)� ��� "��!� �� ������� ������!� ������������$�� ������� �� �������� �� ��������������������������'�����������"����� ���������������������������������������������
���������������������������������������� �������������������L<�@%��������������������������!�+�!�&+�����,������O)!��#������!����>K<���
�
�
�!�
�
�������������������������������������������� ����������������%3���L>*�
;� 9�����!� ������ �!� �����$���� '� �������$���� �� ��� ���������� �������������'���������������������������������������������
<� ���3����������������������������� ������������>� ,���$�K� E����������� ����$��/� ����#������ ����!�����������'����#������"��(��!����������!������� �����
��������������������� �� ���������������� ���� ���������������#���!������������������3����������&�����������������)������������"�����������������������������������������������������"�������������������������������� ����������� ��������*�&���'�� ���������������������%3���� �������*� �� ������� '!� �� ������ ������!� �� ������2�)�LK �Z��� �����������������"���%���������������������������&����������B)��
�
� D�����9������'�5����� �8D����$����'��������$����
���� ��!� ��� ���!� �� ����������� �������� ������ ���� ��#���� ��� ��� &��������������'���"��(�)�-W �.!�����!���#�������!���������$� �������������������������+�����,�������'���#�%!����� ������!���� ���& ���������������������)����� �� ������ ��'� �3�����!� ����� ��(�� 5���!� "��� &��� ��"��(�� '� �������������)� -W �.� �� ������� ������������� ��� �� � ����� ������� ���������� ��� ����$�� �� ���������� ����������� '� �� ������������ ��� �����������)�L/�P�"��������������5��������������������������"���������$������ �� ����� ��� ��� �������� ���$�� ���� ,��� ��� N���� �� ��� ��#���� ��� ���+�����,������!������#� �!����'�� �������������������������#���!�'�"��� ����� ������������ ���� �#2������� ��� ����������� '� ���������� ��� ��������������������#���������������������������� ��#��$�������������������� ��������� �������� ��� �� ��� ��� �������� �������� ��� ���������� ����� ���������������'������ ������������#����������������!�"���������"������� ����������#��������'�����������������������������#��������������������+����� ,������� �� �����$ �� ��� ���� �������� �������!� ��� ���� ��'��� �����������B������������� '���������������� �����#������'���� ��� &������)����������������������������������2���������������������������������������������+�����,������������"������������������������������������� ��������!���'���������������������������� ��������������� ������������� ��!��� ������ ����'����������!������"��!���#�������!������2� ����������������������������������������������
#� D�����,���������
��� ���������� ��� �� ��������� "��� ����� �� ���������� �� �� ���� ��� �������������������������������������������������*�&��������������������+����� ,������� ����� "��� ���� ������������� ���� �������� ��� ������� �������)� L? ���� �� ����3��� ������������ ������ ��� ��� ������ ������� ������ '����������������������������������������������3���������
���������������������������������������� �������������������L>�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������O)!��#������!���;;�LK�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������8������� ���������#��)!��#������!���;/�75
Thom, N., (2012), “Innovationsmanagement in KMU”, ob. cit., p.97 76
Simon, H., (2012), “Hidden Champions-Die Avantgarde in Globalia”, ob. cit., p.8
�
�
�"�
�
�� ���������� �� ��� �� ���� �������� ��� ������!� ���� �� ���������� ��� ���������� #����� ��� ��� ����� ����������� "��� ������ ����$���� ��� ��#���������������������������������������������'������������"���������!�����%�������������!� � "��� ��� ����� ������ ��� �����$ �� �� ���� ��������� P� ����� �� ����������������������� ���������������
�� D����������$ ��
����� �����$ ������������ ����������������������������'����������� ��� ��������
������'��������+�����,����������B��������������������������������������
������� ������LL*�
� �9��C�b�E����
�C,��E���
,�E5�����
�C,��E�
�N�E��5���
,�E5����� �C,��E�
C���59@��
�������������� ??1�� >>1�� <!>1��
������� LH1�� >H1�� <!H1�
������� =01�� KL1�� >!K1�
�),.*,��8�!.�$���
�
�� D������������'����������
��� ���� ���� ��� ��������� ��� ����� ��� ����� �������� �� ��� ���������� ��� ���������� �� �������$���� �� ��� ���������� ��� �� ���� ��� ����� ��� �� ��� ������$������ ������������������������������������� ������������+�����,�������"�����������#��� ������������������������������������B������������������������ ����� ��� ������� �� ����� � �� ��#����� ������#��� �� ���� ��������� ��������������������������� �����������
��),.*,��8�!.E�$��D����
������������������������������������������ �������������������77
Simon, H., (2012), “Hidden Champions-Die Avantgarde in Globalia”, ob. cit
��c���� Ad �CE����� �C�����+9���A��
,+� �9EA��
� �C�����,����� 9��eA����
+�N95�A5����
������ ;�>0L� ;?�
���$� ;;0� ;>!=�
������� ;;?� ;>!H�
��3��#�� �� L=� ;K�
5���� ;�/0?� ;>!;K�
�
�
�#�
�
������������������������������������������!� �� ���������!���������!��������� �!����"�������"������������������������2������������������������������ �� ��������� ����������� ��� �� ���������� �������� ��$� ��� ��� �����������������������%�����������������������������$��������������� �������A�� ��� ��� �����!� ��� �� ���������� ��"��� � ����� '� ������� �� ��������� ������������'����������������������������!������������ ��'���������������������"��� ���� ����#��� ��� "��� ��� ����� �������� ��� ��#2�� � ���%�� ���� �����$ �� �� ������������ '!� �������������!� ��� ��� ����� ���������� ��� �� ���������� ��� �������������������������������
�� D��������3���������������
������ ���� ���������������������"��� ���+�����,�����������������������!�������� ���������!��������������� ������� ������ ������� '���������������������� ����� �� �������!� � ����� '� ��� ���������!� ��� "��� ��� >L1����� ������� �������� �������� ����� �� ������� ��� ���� ��������� ������ "��� �� ��� ������������� �� ��� ���� ���� "��� �� L1�� ���� ����� �� �3� ���� ��� �� �� �$����������� ������!� '!� �� ��� ��2��� ��� ���� ����!� ��� �������� ������2�!� ��� ���� �$���� ��������� �� �� �$���� ���� ��������� �������'�� �� ��� ��� ������ ����%3��������������3������'!�����������!������������������#�������� �$��������5��� ����������� ����� ����� ��� ������� ����������3������ �������� ������� ��#��������������������������������$ ������������'�����������!����������������������� ������������ '� �� ������� ��� ��������� ��� ��� �������� '� ��������������������������������������
�� D�����,���$�'������������������,�ES��
�� ����$� ��� ���� ��� �� ��� �� �� ��$�!� �� �� ��������� '� �� ���� �������� ���������������������������������������������������������+�����,�������'������� ���#���� ����� ��� �������� �� �������� ������� ���� �� ���� ���������� ����������� �� ������� �����! LH ,���� ��#�%� �� ������ �%��� ������������ �������#�����"���������������������$��������������L=����� ������� ��� ����$� ��� �� ��������� �� ������� #��� ��#�%� �� �����������������,�ES������������<0�(����������������������������?!;�(��������� ����� �������!� ��� ����� �� #2� ������� ��� ������� '� �� ���������!����������� ���� ����������!� ���� �� ��� �������� ������ ��!� ����� �� ������������!��������������������������'���#�%���������������������P�����#2� ����������������� -<!L1.� ����������������������$���'� ������������ ����� ���"��������������� ���������������������������!� ��������'��������������'�����"����������#����������������������'�������������#2���������������&�������������������)��������B�����������������������'�#2��������������������
� D���������������D������
�� ������ ���������� ������!� ��������������� ���� ����� �� ��� ������� ��� ��N��'�������%�����!��������'��������������������� ����������������$�'������#�����������������������,������������������������$����������
���������������������������������������� �������������������LH�@%���N���!���!�-<0;<.!�&,������������������ �����O)!��#������������&+�6�����#����������������������������#���������T)�L=�&��������������������� �������������)!��*�5�����������!�<������$��<0;>
�
�
�$�
�
;� C��#�������������������%�������������������H1���������>!>1�����������������2��������������������
<� ,���� �� ������ ��� ����������� �������'�� �� �������� ������ �������������� ��� ����������'����������������'������ ����������������������� ������� ����� ��'� �� ������ ���� K<1!� ��� ���$� �� ����$� ����������!� ��� ���� ������������ '� ��#�%� ���� ����3��� ������ �� ��� "��� ���������� ������ ����� ���#������ '� ������#�������� ���� ���������� '� � ���������������� �� ��� ����3��� ��� ��� �������� ������ �������� ������������������������������
>� �����������#�%��������������� ������������������������������������������%����������� ������������������������������'���������"��������������������������������$����'���������������������������������#����������� �������� ����� ���$� �������� ��� ��$�� ���� ����� �������������� '� ��� �����$ �� ����� ���$� �������� ��� ��� ������� %3��������������������������������������������A������ ���������"������������������������
K� E��������� �� ����$��������������� ���#�������������������� ����������� &+����� ,������)� �� �� ����� ��� ��� ����������������������!� ��� � ����� �������� �������� � ���� ������������������'������������������������������������������ ����$��H0���
�
�� ��������� � �� �� ��$�� ��� ��� "��� ������� � ���+����� ,������� ���#�����!�����$� '!� �� ������� ������!� �� ��� �� ��������� �� ���� ����������� ��������� ���!�����������'���������� �������#�������� �����������������#2������#�����������������������������������������������!����������������"�����������������������#���������������"������ ���$��������������������!��������(������!���� �� �������� ��� ��� ���������� '!� ���� ��� ���!� ���� ����������� '� ���� �����$ ��������� ���� �#2������� #������� ��� �� ������������ �������� ��� �� ������� ���$!���������� ������!� ��#�%� �� ��������������������������'����������� ��������!�"���������"���������������������������������$�"�������������������������� ��� ������� '!� ���� ��� ���!� � ���'��� ��� ����!� ���� �� ����� � ������������� ��� ������������ ����� � �� ����#������ ��� �������� ��� ���� ���� ����������������������� �����������������"�������������������������������������
�
A���+"!!�!�"�� �"��"�+" �-=
A���+"!!�!�"�� �"� �� � ',=
A���+"!!��B?����������!��# ������ ��=
A���+"!!��B?�����!�� �F��!��# ������ 4=
D�����;�<�
���������#��9�6�
�
�
���������������������������������������� �������������������H0�N���!���!�-<0;;.!�&,�������O)!��#��������
�
�
�%�
�
�� D�����D�������5%��������������
�������������������� �� ����������������������� &����������)� �������'�� �������#����� ��� ���� ��������� � �� �� ��$�� ������ �� ����� ��� ��� ������� 2������������������������#������������ ����������� �������������������� �� �������������������������������$ ��������������� ������'���!�������������(���!����� "��� ��� �� �� � ���%�� ��� ���� ����������� "��� ����$� ��� ������� ��� ����������������������������"�������������������������������������������������������� ����$��'��������"����������'����������������������������������������������������������������������������������#������"�����������������������&�����������������)�"�����������#��� �� ��������� &��������)� �� ��� "��� ��� ��������� ����� ����!� ��� "��� ������������������������������������������������������������������������8��������$�������������������������������������
2��D�����E� �$��������������
E���� ��� ���� �������� ������ �� �� ��������� � �� �� ��$�� ��� ��� ������� ����(���� �$����!� ��� ���� ������� ����#���� ����� ����� �� ����� �� ��� ���������������������������/���?���������� �$������������� ��� ��������������'�;?�� ��� "��� �����!� �� ������� ������!� �� ������������� �� #��� � �� �$��������������!�'�"���������������������������!������ ��������������$����'!� �� ��� ���� ��� �������� ��� ��� ������2���!� �� �� �$���� ��� ����� ����������������������������������������������������3������������������
������������ ��� �������� �� �$���������������� �� ��������� ������2�� �� ���"����������'�����������#��������'!�����������!����"����������(�������"����3����&������#2��"����#�$�)�-����.!�������"������#����"������������������������%������� �����2������"������"�����#2����������"������������������������������������������������������&������������)���������"�����������#2����Z������'����������������"����������������� �����������'�������������������������"�������������#������������������������"�������"��������������������������������������������������
�� D����������$��������������������
����#��������������!�����!�2�� !�������!���������������������������������3�����!������ ����� �� ������������ ������� ��� ��������� �� �� ���� ������ ������ '���������� "������� ��� �� �� ��$��'� ������!� �������� ������!� �� ��� ����� ��� ����������#2������������'��������������������"����������������(�������2����� ��� ���������� �������� �� ��� ������� ����� �� ���� ��#����� ����������!��� �$������'����� �������
���� �#������ ���� ����#��� "��� ��� �� ��� ���� ���� ������������ P� "��� ��� �� ����������������� ����������������������������������!� ���"�����������������������#������!�����������#�%� �����3�����������������������������'����������������������������"������������������������%3�����������������������������������������������������������������"�����#��������������������������������� �������������"���������������������������B���������������H;���
���������������������������������������� �������������������H;�N���!���!�-<0;;.�&,�������O)!��#������!�����
�
�
���
�
F���!.30)-89.���0�,-D/38!�7,0��8**,0-*/.7�/0,�<.��-)�,.* /�/7!�5�-)�7,*, �8./389.��
��� ������ ��$�� ��� ������� ���� ��������� ����!� ��� &������ �����������������)!� ��� �������� ��� �� �� '� �� ���������� ����� ��� ������ �� ������������"������������� ��������������&��������������'���"��(�)���
,���� ��� �� ������ ��� �� ������ ����� ������� �������� �� ���� �%������ ��� �� W ��&�������� ������ '� ��"��(�� ����)� "��� �������'�� ���� ������� ��� �������������������������������&��������������'���"��(�)���������������$������������ �� ����� �� ���� ��'� ��������� ��� ����� &������ �����������������)��������� ���& ���������������������)��������������� ���"����������'�� ��� ������ #������ ��� �� ������� ���*� ���+����� ,�������� �������!�������!�����������"�����������������3���������&�����������������������)������� �� ��� ��� ����� ����$�� ��������� �� ����� � ��� ����#�������� �������#��� �� �������� ��� ����������� ��������!� ��� ������� '� ������ ��� ����������������������������#����
������#������������!������������ �!����������������������������������������&�����������������������)H<!�����"�������������'������#���'������������������� ����3��� ���������� '� �������������� �� ��� ���� ��� ����������� ����� �������������� ������ ��"��(� ���� ��� & ����� �������� ��������)!� �� #��� ����+������,��������������������5�����������!�������!����������"�����#2���������������������������������������������������������������������������%3�����������������������&��������������'���"��(�)��������������������������'��������!�������$!����=/!>1�������2������������������������
��������������� ������������������������$���������������������������������3����������������������"��������������������������������*�
;� �������������������������������� ����$���<� ����������'����#�����������������������>� �����#���'�������#����������������������K� ������������������������� ������������������������������
/� ������������������������ ��'�����������?� �� ���� ������������ ��� �� ������� ��������� ��� ���������� "���
�������'����#��������������������������������$ �����������������������+�����,���������
��� ���!� "��� ��� ��������� ����� �� ���� ���� "��� ��� +����� ,������� '� �������������������� ����*������������#���������������'�����������������������������������#���$����������������������������������"�����#������������������� �� ���� �����������!� ����� ��(�� ����� ��!� "��*� &����'� ��� ������������������ ���� �'� ���4!� #��� ������ ������������� ����� +����) H> �� ������������ ���������� ��� �� �������� �� ���������� �� ���� B������� (��� ���� �������������������$������������������������������������������������������!������������������������������!����������!�"�����$�������������������� ��������� '� "��� ������ ��������� �������� ���� ����� ����� � ������� '���(����
���������������������������������������� �������������������H<��������������!���!�-;=LH.!�&����������������������������������)!��#��������H>�����!�+�!�-<0;<.�R�'����������������OT!��#�!�����!���K�
�
�
���
�
- ==!L1����������������������������������� ��������!�&�����������������������)�
- H>!<1�����������������������������������'����������������������- ?0!H1�����������������������������������������- /;!H1������������������������������� ������� ���������- >=!;1�������������������������2������������������������������������
��2��������������
������������������������������������������������ �����������;!=;�N����������������"����������������������������������Q!�"������;!;?�N���������������!�����������������������������������"�����������#���������� ������� ���� ��������� ����� ������� �� �� <K!L1� � ���� ��� �������� ��������!�"��� ��� ��� ��� ���� ������ ������ �� ����� ��� "��� �������'�� ���� ��� & ���������������������)����������+�����,������!�"������������������������'���������� �� ������� '� ��� �� �������� ����� �� ����� � ����� &������)� ����� ���������� � ��������� ������� ��� ���� ������� �� ���� ������ ������ ������������� ���������� '� ������ ��� "������ ����$�� ������������ "��� �������������������������"�����������#����������������������8���������"��������#������ '!� ��#��� ����!� ������$� ��� ����� ��� �� ������� '� ���� ���������� �� ���������!� ������ ����� �� ��� ����3��� ��� ����� ���������� ��� ��� &������ �����������������)�� ��� ���� ��������� ���������� �� ��� ���� ����� ������� ���� ����������
�
��� ������������ ���� ��������� ��� �� ������ ���������������
��� ��� "������ ������� ��� ������������� ���� ��������� �����!� "��� ����� ��� ����(����������"��� ���$����%3�������������������!������#�����������"��������������������������������������������*�
- ���%3�����������������- ���%3�������������$������$������������'��������������� �����- ��� %3���� ����� ���� �������� ��� �� �������� ��� ��� ������� ���� �� ��
������� '� ��� �������� ���� �� �������!� ��� ����� �� ����� �� ����� ��������������'��������������������HK��
��� ������ ����� ���!� �� ������ � ���� H/ �!� "��� ��� ����� ����� ����$�� "������� �����������������������������������������
;� �������$� ��#��$�����<� �������$������% ���>� �������$��� �$����
��� ������� ��������8���������� �� �� "��� ������ ��� ��������� ������ �� ������������������"��������������#��������������'����������#����������� �� ����$���������������������������������������������*��
K� ���������������������������������'��������������������
���������������������������������������� �������������������HK�WU����!�+�!�-<00L.�&������������������������)!��#��������H/�����!�+�!�-<0;<.�&+�����,������8������� ���������#��)!��#��������
�
�
���
�
/� ���� &�������� ��� ������)� "��� �� �� ��� ���������� ��� ����� �������!� ��� ������������'!���'�����������!�������������������� �����������������
��� ������ ��������!� ��� ���������� ���������� '� ��� ������� ����� ������� ��� ��#���������%3���������������������!�������������� ������"�����������#��������������������#���'����� ��� ������������������������� ��������!����������������� �������!� � ������������� ��� ��� �������� �������� �� ��� ����3��� ���� �������
��� �� %3���� ����������� ���������� �� ��� ����� ��� �� ����3��� ���������8���������#������'���������������� ���"���������� ������ ��������!������&�����������������������)�"����������������������������������&��"��(��'��������������)!��"������������������������� ��������!����������������'��������������������������������'�������������
�
8�9��3��5�
���:��5���;��,���5����
���:��5���
� ����29����
���:��5�
��9���5���.��
�������������� ������������
������������7<7; � <&
/�=�& �7�> �?78�+ �1
������3(��������""��!��"���# �����!�"�����"���!
�
�� ��� ������� >0� ��� �����2� ��� ���� ������ ����� ����� ����� ����$�� "��� �������������
- ��� ���������� ����� ���� ��������� ��� �������������� ����� ����� ��� ���������������������������
- ��� �����$ �� ������ ��� ���� �������� "��� ������ �� ��� ������� ����������'������������ ��
�- 5���������������������������� ����$�\�����#�����& ��������)������
�����������������������������#2��&�����������������)����������������������!� 2���!� �� �� ����!� � ��� ���������� �������� �� �����������������#��������� �������
��
�
�
���
�
�?� ����������� �������
����H?!�������#��'���(��!��� ��"�����������������������!������� �� ��#��$������������������������������������������������������ ��#��$���������������#����������������'��������������2���"����
- �� �3�������� �� ��� ����� �� ����������� ����� �������!� ���� "��� ��� ������$�#���������%3������������������ ��������!�������&������'���"��(���������)�
- ������������������������������������������������������������'���������������$ ����������������
- ��� �������� �������� ���������� ��� �3�������� "��� ��� �� #��� '� �� ������$���������������!�����������$����������������'������������������
- ������������� ������������ ����������������#��� �����������������������% ����#�������������������������� ���������
;� ,������������������'�<� ������������������#������������������
D����$�����
5���� ����� ��� �������� ��� �� ��������� �� #��� ��� �� ������!� ����� �����������������!� ��� ��� "��� �� �� �������� ��� ������ A�� ��� ���� ����� ��������!� ���� ������������ ��� ��������� � ��� ���������� ��� ���� �������!� ��� �����������������'��������������2��������������"�����������#������������������������$ �������������������������#����������������� ������� �����$�������B����������������'��� ���������� ��'� �� �����!� ����� ������ ��#�����!� ��� "��� ��������� � �����������&��"��(��)������������� ���������������'!�����������!����� ���������� ������ ��!� ��� �������$�� �� ���������� '� �������� ��� ���� ��'��� ��������� ,�� ��� "��� ���� ��� �� �������� ���������� ��������� ��� ����� �������������������������������������#��������������������������������
9����� ����'�����������
��������������#��� ���������������$���������� ����'���������������������������"����������������������������������$�����������������������"����� ��� �������������'����������������������"��������"�������������"����������� ������������������� ���������������������� ����$� ��#��$������!� ������!�������������������������������;<�//>������������������K�/>?����D���������<�>0=�������$������;=>�������(����������$�������!�����������������������3� ������������������� ��#��$���!�������"��������������#�����������#��������������������������
������2����������������������#���������������
- ,����8���������- 9�� ���������������
���������������������������������������� �������������������H?�����!�+�!�-<0;<.�&+������������8������� ���������#��)!��#������!���>�
�
�
���
�
���� ����� "��� ��� ��$� ���� ���#�������� �� ��� �� �� ��$�� '!� ��#��� ����!����#�������� "��� ��� �� �3������!� ����� ��� �� �����!� ��� �� ����������������� '� "��� ������ ����� ����'����� ������������ ��� ����� ������� ����� ���������9��������$����
+'� ���� �������� "��� ��� ��#�� ����(�!� ��#��� ����!� ����� ����*� �� ��������!� �������� "��� ����� ���� ���������� ������ '� ����� ������ ��� �������$���� ��'����� �� �������� ���������� ���� ��������� ��� ���������$���� ����� �� B����������������������������������������������
���"������������������� ���������������"�������� ��� ����'����������������'��������� �������������� ������$!� �� ����$���� ��������������������������������� � ���� �������� � ���%�� ���� ��������� ��� ����� "��� ���� ��������,���������� �����#��$�����������'�!�������!���������������"����������%3���� ��� ����� &�������� ������ '� ��"��(�)� '� ��� "��� ����� �� ��2���� ���� �������������(��������'� �����
D�����������������
�� ��� ��� ���������� #������ "��� ��$� ��� ����� ����������� ��� ����� �������������������#������������������ ������������������������ ��������������� ���������� ��� ��� ���������� ��� �� &�������� ���� ���������)� '!� ���� ��� ���!� ��������������"�������������������� �����'��������������������������� ��������������'������!������������������'���� ����������� ������������������������ �����������
���"������������� �����������#������"������������������������������������������������������������������������������������������������������<;!L1��������� �������� ��� ���������� �� �� ?!>1� ������� "��� D���� ����� �����������������<?1��������������������������������������#����������������������� ���� �������� ������� ��� �� ������!� ����� ��� � �� ���� "��� �� &�������� ���������)�� ��� ���������� ��� ���� ������� ��� ��� �������� ��������������� �� ��������� '� � ���� ����#�������� ��� �� �������������������� ������ "��� ��������������-��������H<1�������������'��������2�������������������������L!=1.��
����������'����� ��������
+'�������������"�����������������������'��� ��������'������� ������������ �� �����!����������"��������$�'���������������������#�������������������������������������� ��� $��� ������� ���� ��"��(�� ��� �����$�� ��� ���� ��������� �������������������#����'!���������������!� ������������3����������������"������� ����#��� �� ���#������ � �� �� ��$�!� ���� �� ����� � ��� ���������� �������#�%��� ������ �������������� ����������� ��� ������ ����!� ��������� ������!������������ ��������� ������� �� ���������� �������������� �� #��� ���&��������)� ����������!� ������� &��������)� ������� �� �� �����!� "��� �� ������ ����#����� ��� �������� ��� ������ ��� ��'� ���� ����� ��� � ��� &������ '� ��"��(���������)�� ������ &��������)� ����������� ��� ���������� ��� �� �������� ������������� "��� ���!� ��� ���!� ������ ��� ��� ������������� ��� �� �������������
�
�
�!�
�
�
9���������3�������
������������������������ �����������������#��������� ��#��$�������������� ����������"������������������������������������������� ������������������!�����������(���/0!����������������������#����������������3�������������������������ND�HL!� ��� ����� ��� ,����� ��� ,�������� ������ �� ��� �3��2���� ���!� "��� �����������������'�����������"����������'�������'��#������"������#�������������"��� ������� ����� �$����������������#���� ����������3������� �����'������ "��� ����� ��������� � �������� ��� �� ������� ��� ������������� �� ������������������������
,��������������'�����������
������ �� ������ "��� ��� ���2�� ������������ ����������� � ��������������������'���'����������������������'�������������"����������������������#��� ���� ����� ������ ��� ������� ��� �������� ��������� �� ���������� �� �����������������������#��������������!�'�"����������������3���������������������������;01�'���;/1�����������������������������������HH!�����"���������#���������������������������������������������'�����������"�����#������ �����������������������������������������"����������'�����������������������'�������������������������!�'���%�����������������������������#������������������������� ���������������!���������� ��������2��������������"��������������������� �� �������!� ��� ���!� ��� #������ ��� ����� ��� �� ����������� ��� ������� "��� ��� �� ���� ������� ��� ��$� ���� ����� #������ ���������� ������2����������������������������� ��!���������������������!���������������� ������'����������������������������������������������� ��������
,����������'������$ ��
�� ���� �������� ��#��$���� ��� ��������� ��� ����� ��� ��� &�������� ������ '���"��(�)�������������������3������� ��������!�'�"�������������!�����������������!��'���������"������&��� ���)!��������(������H=��P�������"������������������������������� ��#��$����'������������� ��#��$���������������������� ���������� ��� ���� �#2������!� "��� ��� �#2������� ��������#���������������������
- ����������������������'����#���- ��� �����$ �� �� ���� �������!� ���� "��� ��� ������ ��� ������!� ��� ���� ���
��� ���������������!������������!��������B#���!�����!��������
�������� ������� �������!� ���������� ��� �� ��#��$���!� ��� ���� "��� ���� ���������#����� ��� �������� ���������� ���� �������� ��� ����!� #��� ������� ��������������#���������������������#��!���������������������������������������'��� ���������$���������������������������������'������������������������������������������������������������� �������������������HL�N�����������X���������������������'���'�&����'�5����f�9����)!��������������HH�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������8������� ���������#��)!��#������!���H�H=�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������8������� ���������#��)!��#������!���K��
�
�
�"�
�
C� ������������G����
��� �����$ ����� ��������������� ����������� �������������3�����������!�������!����������������#2���������������������������������������������3���������'������ ��#��$���� �� �#��� ����������� '!� ���� ��� ���!� �� �#��� ���������� �� ����� �������%3����"�����������������������#�������������'��������� ������ ���������� ��� ����$�� ���� +����� ,������� �� ������������ ���� /� �� ����������;==/!������������������$�������������� ��#��$���������������������� ��������� <G>� ��� �������� �������� ��� �������� �������� ������ ���� '� <;�(��!=0��������!� �� ���������'!����� ��� ���!������� �������������������3���"������������������������������������������������'����������������"���������������������� ��������������� �����$ ������������������������� ����������'��#������������������������������'���������$ ���
������ �����D����$����
�� �����$���� '� �� �������$���� �������'�� �� ����� #����� ��� ��� ������ �����������!� ����� ��!� �� �������� #����� ��� ��$�� �����$ ��� ��� ���������������������� ��#�����
���������������$�����������������������!�������#�%����������!����������!�����������!���������������������������� ���� ����������$���������������������������������!� ���"�����������#�������������������������������"����������'����#������������������������������"������������������������������� �� ������ ��� ������������ ��� ���������� ��������� �����������!� �� �� �������������'!�����������!����������������������������������������������������������
���"���������!������������������� �������������������"����������������������� #������ �� ��� ������� "��� ���� ��� ����������� ��� �� �������� �������� ���� ��������*�&R���������������#������6��������������#����������������������������)=;��
�����������������#����������������3����������/01�����"������� ���������� �� ��������� ������ �#�������� ����� %���� �������� ����� ��#�%� �������(������������������"���!���������������������!� ���"����������'���������������$��������������������-��������L01.!����������������������$��#������������������������
������������#���������������������������% �������������������� ��������2������� ��'� ���%����� '!� ��#��� ����!� �������� ���� �� "������� �������� "��� �� ������������������������������������������������#������������������"����'����������������"����������������������!����������������"���������������������������������������������������*���������������(���������������
������ �������� "��� ���� �������$���� �� ���� ��������� �����������!� �����������������������������'��������!��������'������$� ����������� ���������������������������������������������������������#�%���� ����������������������"���������"����������'��������������3���������������� ����'�������������������"���������������$������������������������'�����������������������������"�������������������������������������������������������������������������������� �������������������=0�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������8������� ���������#��)!��#������!���K�=;�&����'S���������������8R�������'������������6����)!�-<0;<.��*��������5�����������!�;K�����#����<0;<!��#������!���L��
�
�
�#�
�
��� ���� ��� �� ������� ��������$���� ����� ��� ���� �� ����!� ��������������������������"�������������������������������������$�������% �����
E�����������������'����3������
E���� ������� ��������� ������ ���� ��#���� �����% ���� ��� ��� ��������� ��� ����������������������#�������������3���������������������������������� �*�����������������&������ ��������������)���
��� ���� ������������ ��� ���#������ �� �������� &������� �� �$���)=<������������������������������3������������������#������������������������$�"������� ����#��� "��� ���������� ������� ������2��!� ���� ��� ���������!� �� ��� �����#������ ��������� ��'� ��������� ��� ��� �������� ���� ����� �� ���� ��������������'�� �� ��� g� ������ ��� ��� �������� ������� �� ����� ��� ������#���� '����������$���
�������������������������������"�����������������������4��� ��������#������������!��������#�%������������������������������������������������������������� �� "��� 2�� � �� ��� ����� ��������� �� ���3������ �� ������� ��� ��#�� ����� �� ����� ��(�!� � ��� ���������$���!� ��� "��� ������� ��� ��$�� ������������������������'�����������"��������������������������������#�������������������������� ������������������������
����������������'���������������
,����'��������(��������������������������������������������'������������ ������������������������'�������������������������� �������������������"������=01���� �������������������������� ��������������������'������$�����������������������������������'������������"�����������#�����������������'���#�%������#�������,����$����������� �������������������������'�����&��� ���������������)���&��������������������)���������������������'��� �������������������� ����!� ��� ��� ���� ��� �������� ��� #������ ��� ����� ��� �������������������
9������
,�� ��� "��� ��� �� ���� ����� � ���%�� ��� ����� &��� ���)� ��� ���� +�����,������� ����� �������� "��� ��� � ��� ��$� ����� ��#����� ���� ������ �� ����B�������� ����� �������'�!� ��� ���!� ����� ��� ���� ��������� ������������ ���������������������������������� ���������������2��������������������� "��� ��� �� ����$��� ��� ����� ������� ���� ��$�� ��� $��� ��� ����������� �����!� ��#��� ����!� �� �� ������� ���� ������� ���������� ����������!�������������(���!�"����������'����#������������$ ��������������������������������������?1��������������������������������� ����'����������!����"����� ������ �� ���������� �������� ��'� �������� ������ ���� ��2���� ��� �������������
��� %3���� ��� ������!� ��� /� ������ �'��� �� ��� �������� ��� ��������� "��� �� ��� ������������!�������������������������0!/>�����������������������������<!L������������������������ ������������!������'��������������������������
���������������������������������������� �������������������=<�����!�+�!�-<0;<.�&+�����,������8��� ��������#��)!��#������!���?�
�
�
�$�
�
�����"��$�������� �������������������������������������������������������� �����������������'������� ������?/1������������������� ����������� ������ ��� ����!� ������� "��� �������� ����� �� �� �� ��� ;=1� ��� ��� �������������� ��� ��������� �� ����� ������� ����� ��� ��2���� ������� ��� �������������
�
�� ������������������
�� ������������ ��� ��� ����$� �� �$���� ��� �� ����������� ��� �� �$������ ��'���������#������������������������'������������"������������������������������� '� ��� �������� ��������� �� ��� "��� ��� �� ��������� ��������� ��������� �$����� ,���� ��� �� ��(���� ��� �������� ��� �� ��������!� �� ������� '������ �� ����� ���� �$���� ������!� ��� �� �������� ��� ��#2������!� ����������������������������������'!���#�������!��3� �����������(���� �$���������������������� ���� ������!� ���� ��� ���!� �� �� ���3�#������ ���������� ����� �����#�������������������3�������������������������������������������������������������������������
�����������!������������������'��������������!������������������2��������� �$���� ��������� ������� �������� ����� ����� �� &���3������ �� ������)� '��������� ��� �� ����� ������ �� �� ��������� �� & �������� �������)� �� ���� ������'�������������������"���������������������� �$������������������� ��� ��� ������������� ������ ��� ���� &��������� ��� �� �$���)� ��� ��� ���������������������������� �������� ��������!�����������"�������� �!����������������!� �� ������ ������������ ����� ��� ���������� '� ��� ������� ������ ��� ���� �$�����
������������������
����������������������������������'�!�������!�����������������������3������� ���������� ��� ����� ��������� ���� ������� ��� ������� �� ���� �������� ����� "��������������������������!������������������������������������������*�
- �� ������� ���������� ��'� �������� '� ������� 2��� � ��� ������������������=>�
- 9����������������������- �������������������- 9�������������������������"�������B��������������- E������������������������������ ��'���������������������
��� ��� ����������� ��� ��� ������� ������� ��� ��� �������� ��� �� ���������������������'����������������������'!����� ������!�������������������������������������������������������
���������������������������������������� �������������������=>�@%���N���!���!�-<0;;.�&,�������O)!��#������!�����/������
�
�
�%�
�
��� �������� '!� �� ������� ������!� ��� ������� ��� ���������� '� ��� ������� �� ��#B�"������������������������ ������ �� 2���� ��� ��#2� ���������������������-����<!L1.���������#������"����������� ��������������'����#����������"��(�������������� ��������������������������!������������������ ��������������4�68��6���������� ��������������"�������� ���������������������������'� ��������� ��� ������� '!� ��#��� ����!� ��� ���� ���������� ��'� �� ��������� �����������������$�����������������������������
�� ��� ��� ������������� ���������� �� ��� ����(�� �� �$����� �� ����� ��������� ��� "��� ��� ����� ��� ���� ������� "������� ��������� � �#���� ���� �#���!� �� ��������� ������ �� ��������!� "��� �� ����� ������ �����$�������������������
���� ������� ��� ��� ���� ����������!� �� ��������� ������ �� ���� �������!�������������� ������������������������ ���������������������!���������#�������������������������� �$�������������!�������!���������#�%���������� ������� ������������ �� ��� ����3��� ��� �� ��������� ��� �� ������� '�����������"�����'�������������������������������������� ������
���������'� �����
�������� �������������!� ������!� �� �������� �� ��� ��� �����$ �������*� ���������� "��� �� ��� �������� ��������� ���� ��� ������� �������� ��� �� ������� '� ���������� ������������ ����� ������ '� ��� ������� +'� ������ �������� ������������������*�
- �������������������$��������������#2��������- ��� ������ �� ������� �������� '� �� �� ������� ��� ���
������#��������- 9�������#����������������- N���� �������� ��� ��������� "��� ���������� ��� ����������� ����� ����� ��
��������������������������������������"��(��������������
������������������,�ES��������<0�(��������������?!;������� �������������'������ ����������������2��������������������������������'!���'�����������!���������� �������� ��� �� ��2��� �� ���� ��������� ����������� �������$� ��� ��������������������������������������� ���������=K��9���������������������D������
����������������!���������������������������!���������������������������������� �������� ���� ���������� �� ��������� ����� ����� ����� ���������� �������#2�� ���������� ������������� ��� ���#�������� ��!� ��� ���!� ��'� ����������� � ������!�'�"��������#��������#��������������B������H1��������������������������� ���� >!>1� ��� �� ����� ��������� ���!� 2� ��� �� ����� ������� ���������������
���������������������������������������� �������������������=K�@%���N���������#���������������������������������������������������!�N���!����-<0;;.!�&,�������O)!��#������!���/�
�
�
���
�
���� ��� �� �������� ������ ��� �������� '� �������'�!� ��� ���!� �� ����� ��� ���������#�����!� ������� ������� ��� ���������� ��� ������� ��� ���� ��'� ����������������������������������������3���������`,�������������T��
�� �������!� ������!� �� �3����������#���������'���� ���������"��������������������� ����� �������������"���������� K<1!� ���"��� ������������ ���������������������������������������������������'����������������&���������������)������������#���� ������ �������� ������� '� ����� ��������� ��� �����������������������������������������������!�����!�������������#������������������������ ��� ��� ������ ��� ���� ��������� '� �������'�� ��� ��� ���� ��������� ������ �����������������������������������������������������"�������2�����������������������������������'�����������������������������������&����)� ��'� �������!� ����� "��� ���� ���������� ������ ������ ��� ������� ���������� ����� ���$� ��� ��2�� ��� ���� ��������!� ���� �����% ����� �������������� '� ��������� "��� �� ���#������ '� ������#������ � ��� �������� ���� �����������
�
�� �������������������������������������������������������������������������������������>���
;�� :���� � ��� ����� ����$�� "��� ������ �������� ����� ��� ���������� ��� ����� ����������'������#�������������������"���������������������������� �����'��������������������*�
a. ,�������������b. 5����� �89������c. �� ����$��
�
<� 5��� �� �������������� ����� �� ������ �� '� �� ������� ������ �� ����� ����$�������������������3�������� �����'�����&�����������������)�"����������������������� ������������������������������������#�������� ��� �������� ��� ���� ��� ��������� ��������� �������!� "��� �� ������������� �����!�����"����������'������������������������������� �� ���� ��� ����� ���� ��� ������� ��� � ����� ����� ���� ���������������������
>� ��� �������������!� '� ����� ���� ��� �� �������� ��� ����� =/ ��� ��� ��#�������������������������������� ���������������(���/0��D��������������������������������������������������������� ���������#�����������������3����������������������������������������������������!�������������� ���������������� ��� �����������(����� ���������������� ���&�������� ������ '� ��"��(�)� ����� ���� �������������� "��� �����������������������������������������������$������
�
�
���������������������������������������� �������������������=/�������!���!�-<0;0.�&���������������������O)!��#��������
�
�
���
�
K� �� �������������!� ��� ��#� �!� ����� #��� �� ���� ����������� '� �� ��'�������������!���������!�����������%����!��������������������������!�����"�������������� ��������� �������� ������������������������ ������ �� ��� �� ��2���� ��� ��������� � ����� ��� �������� �������!� �������#�%�����������������������������
/� ��������������������!�'��������������������������������!������$�����������!� �������!��� ��������� ���� ������������ �������������#��������� ���� ����������!� ���� ��� ��� ������������ �� ��� ������� ������ ���������������������$2�����������������������"������ �����$ ���������������� �������������������� �� �������������������������$���������������������������'���������������������3������������������,������KH1������������������� �����������B���� �������$ ���������������� ��� #���� ����� �������� ��� &��� ���) =? �"��� #��� ����!����3����!� ����$!� '� ����� "������ "��� ���� ����#��� ��� "��� ��� �����&������)� ���������'� �� �������� ������� ��� �������� "��� ��� ���� �������������� �������� �!� ��� ��#� �!� ����� '� ������� ��� �������� ������������$������
?� ����� ��� ��� ������ ���������� '� �������� ��� �� �� � ���%�� ��� �� �������������8������"����������"�����������������������(���K0�'������$����������(���/0���������������3�������������������#�%���������������������������������� ��������������������������� �������������������&�����������������)�"�������������������������8��������
L� ,�� �� �������������� ��� "��� ��� #���� ��� ������� � ����� ������ ��������������� �����$���!� ����� ������������ �� ��� ���������� �������"���������#����� �������������� ���������� �����"������������ ������ ������������������������
H� ���������������������������������������"���������������#����������$�������� ����� ��� ��� �������� ���� ��������� ��� �� ���� �������� ��� �� ��#�����"��������� ����������������(���=0����� ��#����������������������#������ ������������������(���=0����������������������"����������������$ �������������������������
=� ��� ������ �!� ��� ������� '� ��� ��������������� �3� ����� ��������� ���� '� ���������� �� �'� ��������� ��� ��#���� ��� ���������� �����������'�%������� ���#����������������������������������� ����������������������������������������������������� ����-?1�����������.!�����������������!���'����������������$����'��������$��������������������������������
;0� ���"������ ����$���� �������������!�'�"������B����������������������;000���#2�����������'������������������ �������������'���������������������� ���������� ���� ��� �� ��� ��� ������� -0!/? ��� �����.!���'� ������#2�������� ���������������
;;� ���"���������!����������������!��� ���������������������������������->L� ������� �� ��� �������� ���� ��������.� '� �� �3������� ������������������������������������������������4��� ���
���������������������������������������� �������������������=?�����!�+�!�-<0;<.�&+�����,������8������� ������ ��#��)!��#������!���;�
�
�
���
�
;<� ����������� �!�������� ������������������!�����������������������"����� ����� ��� ���� ��� "��� ���� ����#��� �� ���������� ��� �� ������ �� ��� ��������������������������
;>� ��� ������ �� ������� �� ��� �����$ �� �%����� �� ��� ������ ������� ������������'������������������������'�������������&������)�
;K� ��� �� ����$��#�������� ���������������� �������������� ��������������� ���������� ������ �� ������ ���� ������ ����������� ��� �#�� ��& ��������)!� ����� �� �������� '� �� �����������$���� �� #��� � ���������������������������������������'���#�%����������������������
;/� ��� ���������� ��� �� ���������� �� ���� �������� ����������!� �� ���������$ �� �� ������� �������� �� ��� ����� �� ����� ��� ������!� ���� ����� ���������������!��������������!�������������!���������"�����������#������'����������������������������������������$�����������������������������������!������������������!������������������������������!����������������������������#����
;?� ���"��� ����������3� ������������������������� ��������������������������������� ����������������������������������� ����� �������� �������� -H<!/1���� ������ ���� ��������� �������.� '� ����� ���������������������������"��� �������������������������������������'������#�'����������������������������'�#2���-<!L1.�'���#2��������� ���������� 5���� ����� �������� ��� ���������� ���� 4�68��6� '� �������������������������������������������������������������
;L� ���� ��� "��� ����� ��#�%� �� �� �� ��$�� ��� ���������� ����������� ������ �� �� ���!���� �����$������'�������#��������� ����������!���'���������$�����'��������������� �������"��� ��� �� ����������'� ��������!�"����������������������'�������#������������������"����� ����������������!� �� ��������� '� ���� &�������� ��� ������)� �������� � �� ����$���
;H� ���������� ����$����#�%��������$����������'��� ��������������������������������������������������������,�E���������� ��������������� ��������� ����� �� �������� ��� ���� ��� ���� ��� <0� (��� �� ������ ��� ����������#�������!� ������� "��� �� ��� ����� �������� ��� ���B� ����������������?!;�(�����
;=� ����������������������� ������������#���"��� �������� �����������!�"��� �������� ��� ������� ��� �� ������ �� '� �� ������!� "��� �������� �����������'������������������������������������������������3�������'��������� �������� ��� �� �������� �%���� ���� ������� ��� ��� ������ ��� ������������������&,���� �������������)�
<0� D������� ���� ��������� ��� ���������� ���� �������������� ��������� �������� ��� ����� �� ��� �������� ��� ���������� � �� �� ��$�� ��� ���������� ��� &�������� ������ '� ��"��(�)� ���������� �� �� �������&��� ���)�"������#��$������������3������!�������������������� �����'���������������������������
�
�
�
���
�
<;� �� ��������� ��� #������ ��� ������ ���� �������� �� ���� "��� �3����������������������'���"��(���"����������� ��!�"����������������������� �� �� ��$�� ��� ���� ���������� ��� ��� ������$�!� 2���� ��� �� �������� �������������� ���������!� �� �� �������!� ��� #���� ��� �������� �������������!� ��� �������'�������������������������� 9���������������������������������������� ������������"����������� ���������$� �����������'�������������"��� ��������#������'�������#�������
�
��� � ������#�
&N�98 �����������)!�-<0;<.!���������N��!�N�������#���������������9�����������@�!�N�����
�&���� �U����� D�������������� �� ���������*� ���!� D4��!� ��������)!�-<0;>.!�����N�9�N�������#���������������9�����������@�!�N�����
�&����W����6�������� �������)!����68�����!�B��?!�,�����L���#�����<0;>�
&����� ��������*� ������������������R��������)�-<0;<.!�����N����������������X��R������������5����� ��)!�N�����
�&����'S���������������8R�������'������������6����)!��*�5�����������!�;K�#����<0;<�
&9�������� ��� �U������ �� �4����"����)!� -<0;>.!� � �*� &R��� ��������� D�����!�������������#������ $����)!� ���� W� �!� ���������f� D���������������;G<0;>!�����N�������#���������������9����������@��N�����<0;>�
&9��������X�� ��������������� )!�N��-666����8#���� .�
&W�$���� $��� ��������� <0;0G<0;<� �� ���������)!� �� ���GN�� -����*GG���8#���� .��
&W�R8���8 ���������#�������)� A����#��� <0;<)!� ���� ���� W���������� �X��R�������#��W�R!�D�4�����-����*GG666��.�
&W�R8 ������������� <0;<)!� -<0;<.� ���� WDR� �������� C������!� W�R�N4� �����!�D�4�����<0;<�
&��#����5�������� ��������)!���96�!�B��<<�����<H�����'��<00=!�,�����
&����X����8��� W�$���� ���� ���������)!� ���� 9������� �X�� ���������������� !�N�!�-����*GG666����8#���� .�
&���������#��� � � <0;<*� �����������$���� � ����$� ����4����� ��#��)!�-<0;<.!�����W�R8N4 �����!�D�4�����
&R�'�����S��D��������� ��������T!���������������!�<0�����#���<0;<�
&R���4��������������������W ������������D�$8���R���������4����T��*�N����#4!�9������ ����!�������#���<0;<!�����<=8><!�D�4�����
�
�
���
�
�N��!�R�!� -;=?;.� & ��������������4)� �*� +�6U����#���� ���� ��$��6����������)!������L!�����N��4�����'������!�������D�������@� G:��,��N�� ���G@��#��4�-+��R.�f�C�������!������ �!�����>=<8K0<�
���A���C!� ��� -<0;0.� &��� ��������� ���������� D�����)!� �*� ���������� � ��#���AB��>=!�������������������!�������#���<0;0�
��N�,+!�+�!� -<0;0.!� &�� ������� ������ ��� �����)!� �*� ���������� � ��#��!�AB���>?!� '��<0;0!�����9�E�!�������������������!����������+�����
��N�,+!�+�!�-<0;<.�&������������������ ��������')!��*��������������#���AB���/<!�E���#���<0;<!�����9�E�!�������������������!����������+�����
N�C5EA!���!�-<0;;.!�&,������������������ �����)!��*�+NC!� �$��<0;;�
N����#4�-<0;<.!� ���#������!�������#���<0;<!�D�4�����
��N��Ab!�E��+�!� -;=?;.� & ��������)!��*�+�6U����#����������$��6����������!�-+��R.� ����� L!� ���� N��4������ '� �����!� ������ D������ @� �� ;L� �� ���G@������4�-+��R.�f�C���������U��� ��
��C,c�� �,+�@�CCc�!� ��!� -;=LH.!� &�������� ��� ������ ������ �����������)!� �*�R��4� �������AB��<K!�������������������!����������+�����
��C,c���,+�@�CCc�!���!�-<0;<.�&A��������������������������8��������������������� �������#�����������)!���,���������'�5�#2������ 9����� ���!�AB���>KK!�����9�E�!�������������������!����������+�����
+ECA!� :�� P� ������A,�!� ��!� -<0;<.!� &C������ � ���� ��� ����8#������� ��6� ����� ��)!��*� �W����'�f,���'!�A�����#���<0;<�
W�95��!�+����!�-<00=.!�&�������������������������������%�����)!��*������������ ��#��!� B��� <=!� �������#��� <00=!� ���� 9�E�!� ���������� ��� �����!� ������ ���+�����
W�95��!�+���!�-<00=.!�&������������������������������� �����)!��*��������������#��!�B���<?!�#����<00=!�����9�E�!�������������������!����������+�����
Wh+��C!�+�!�-<00L.!�&������������������������)!��*��������������#��!�B���/!�����9�E�!�������������������!����������+�����
Wh+��C!�+�!� -<00=.!� &��������� ���� ���������� ��������� ����������+����� WU����� ��N�������#��������������������'�������)!��*��������������#���B��<H!�2�����<00=!���������9�E�!�������������������!����������+�����
����!�D��P�Di+C �AA!�N�� -<0;<.� &9�������Y�� 4���� ��� ��������8 ���� ����N�6���� )!��*�9� 8 ��������A��<;<!�N���
9CER!� �!�-<0;<.!�&C�������������� ������������������ ���QQ9)!��*���������������������������������2���!�����:�� ������$� ����!�,��!� �����
�
�
�!�
�
i���C8�C �,W!���!� -;=L?.!� &R������������� � ���R��������������4)!� +���� @� !�N���
E,W�AD����!�R�!� -<00H.!� &���� ������� ������� ��� ���#���)!� �*� ���������� ���#��!�B���;?!������<00H!�����9�E�!�������������������!����������+�����
�+����!���!�-<0;<.!�&����'������ �������4������������'�#������'���������)!���D����� 5���!� <0� ��� :����� <0;<!� ������ �*� ��������� N����#4!� ���$X �� ������������4��!�B��>;!�</����:�����<0;<�
CE��A�5E,W!�C�!� -<0;0.� &������� ������*� �� �������� �� ���� ��� �3������ �� ���������� �� ����������T!� �*����������� ���#��!� B��� >/!� #���� <0;0!� ���� 9�E�!�������������������!����������+�����
�,+� �A!� �!� &+�6� ����'� #����� ���� ,��� ��� ������)!� �� R����� �������!�5���!�L� �$��<0;;�
�,+R�C5b!� �!�-<0;<.!�&���4�����������8+U�����C��4�)!���W� 8 ������������<0;<)!�W�6���������C������!�W�����������X��R�������#�!�D�4����G �
�,+R�C5b!� �� &WDR8 ��������� <0;<)!� W�R� �������� C������!� ���� W�R�W�����������X��R�������#�!�D�4�����
�9 EA!�+��-<0;<.!�&�������������Y�4�����;>���X��)!���D�b!�A��<K0!�;/�����#���<0;<�
�9 EA!�+��-<0;<.!�&����� ����������������� ��������)!�- �������.��
�9 EA!�+��-<0;<.!�&+�����,������8�������� ���� �����#��)�- �������.�-���������������#������������(��.�
5+E !�A�� -<00H.� &��������� ��� ������� �� �� ������� ����� '� ��"��(*� ���������$�� �� � ����� ��� ������� ��� %3���)!� �� ,��������� '� 5�#2��� ���9����� ���!�AB���>;L!�������������������!�:�����<00H��
5+E !�A��P� i���C!�C�!�-<0;<.!�&9������� �������W �8��4���������������3���������������)!��*�&��������X�������E� ������� ������)!�����������!�C��'�C��$!���!�+����@� �!�N���
�
�
�