El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

60

Transcript of El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

Page 1: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012
Page 2: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

��

��������������� ��������������������������������������������������������������������������������������� !"��� �����������#���$����#�

�����������

������������������������������������������������������������ �����������������

���������%����������

��

&�$�����������������������'�������������$�������������������$���������� ���������������'�����������������������������(��

���

�������������� ����������������

������������������������������

��������������� ������������

Page 3: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

)*! �)*+! ��������������� ����������������

�,-)�,.��

������������������������������������������������������������� ��������������������������%��������(�

������� �������������������� ������������������������������������� ���������!�����������������������"�������������� ���������������� ��#��$���!������������������ �$��������������������������% ������� ��������������������������� ��&������������'���"��()!���� �����������%����'��������*�����������������������������������������������������'�������������������������#����������������������!������������� �������������$���!�������������������'���������� ��������������������������������

�� ���� ������ ���� ��� ��$� ��� ����� ���� ��������� ��� �������� ��������� ������!� ���� ����������������� '� ��"��(�!� ��� ��������� ����+�����,�������-����.����������������$������������������������������������� ������������&����������������)�"������� ���������������������������� �������������������������������������������� �����������������������$� ��#��$���!������� ���'������% ��������������� ������������������'��������������!��������� ��������/01�����������������������������������#�������������������!��������������������������������������������������������"�������������������������������������!�����������������'�������#��������������������������#������� ��������������!� ���� ������ ������� '� ����������� "��� ��� �� ��� ��� ���������� ���� �#��!� �� ������ ���� '� ��� ���������!� �� ����$� ���� ������� ��� ���������!� ��� ������� ��#��$���� '� ��� ����������� ��� �� �������� ��� ���� 2������ '� ��� �3� ����� �� ��������� �� ���� ��������� ������������� ���3������������$����������������������������������������������������������������!����������!������������!�������������'�����������������������������3�������� �������4�������������#�������� �����������������

��/0/1 /-��0/2,*� ��������!���������������'���"��(�!�����������������!�&+�����,������)!�����������������������!� ������

1-* /3*��

��$�����������������������'�������������$�������������������$���������� ���������������'�����������������������������(��

��

5��� #������� ���� ������ ��� ���� ����� ��������� ��� � ���������� ���� ��� ����� ������'� �� ��� � ������ �'����� ���� ��� ������� �� ���� �����'� ���� ��#������!������� ��������������'������������ �����#����'��5�������� ���������������������������������� ������������������ ����#�'�����������������������������������5��� �������������#���������������������������'!���6�������������������� '���������������������������������������'7����� ������������������7��������

5����6��4��'�������������������� ����������������'�#������!������������������#������������+�����,������-����.�6����������6��4��������#'�������� �4��������'��5�����������'����!���������������������������4��������'!���� ��������������������������������6�������������� �������������������5�������������������� ����� ��������7�������������� ��#���������������6����������������� ����������� ��������#������������������/01���� ����6����7�� ���� �,��������5��� ��������7����������6������'��� ����6��4�������������������������� ��� �������6������������������������5���6��4������������#�����������#������������ ��������������������6��������#������!�����������������������������#����'��5��� ������������ �������������������� ��������������#�������� ����!��������������������������� ���������� ������������������ 4�68��6!� ��������������� � ����� �������� ���� �������� ���� ��6���� �� ����� � ��������� �� � ������� �� �����'����� 9�� ��� ������ ������������ �� � #������7� �������� ���� ��#��������� �������������� ��� ���� �'�� �������!���6������ �������������� ���� �� 8�������������� ����#������7�����������5��� ��������� ����������� � ���� ��� �4� � ���� #���� ��� ������ ���������� 6����� ���� #�� � � ������ ���� ��������� ����������!� �����'��� ����������� �� ���� ����������������������������!�������������������'��5��� ��������������3������������������4��������� �����������#��������#�������� ��������

4,5�6! 7-*� ��������!�������������������������!�����'�#��������!�+�����,������!���������4��������'!� ������

,0/-8"83/389.����0/--8"83/*8!.��:��� ;0!� <0!� ;=!� >=!� ;>!��</!��<?��

�!.-,:!�7,��,7/3389.����� ����������������-��������.�

���5���������@��AB(�$�-,��������.��� ����C�����D� ������

,3 ,*/ ;/�5�7�8.8-* /389.�����������

9��������������������'�E� �$���������������F�������������� ����������������

�������������9���E���*���$������@������!��G�<HH0<�I����������+�����

��C9��I�����J��5��%���*�=;�HH/�K<�00�D3*�=;�HH/�/;�/L�

�8���*�����M����������*GG666�����8�������9�NA*�HK8H;HL8<;0�

M-28643-2013��

Page 4: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

#������

���������<=8./�

���

9� ��#����������#������& ��������)����������'������ �������OOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOO�/���

99� ��������������������������������8��������������*� ������������������������������OOOOOOOOOOOOOOOOO��;0��

999� ,��������������������������� ��������*��������������������'����������OOOOOOOOOOOOOOOOOOO��;K��;� ��������2���������� ����������������*��

�������������������'����������OOOOOOOOOOOOOOOO��;/��

<� ����������������������������������������*�������������������������������#�������������8���������OOOOOOOOOOOOOOOO�<?�

�>� &+�����,������)�������������������� ���������������O���>/�

�K� ,�������*��������������� �������������*��

�������������������������������'���������������OOOOOOOOOOOOOOOOOO�K?��

9@� ������������������ ���������������������������������� ���������OOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOO���KH��;� �������$� ��#��$����OOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOO���K=�<� �������$������% ���OOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOO�/>�>� �������$��� �$����OOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOO��//�

�@� ,���������*�D��������������������������������������

��������8�������������� ��������OOOOOOOOOOOO�����������������/L��

@9� N�#��� ����G�C��B���OOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOO�?0��

Page 5: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

��

��

������������������������������������������������������������ �����������������

���������%������������������

�� !"��� ��/.*8/=!��/ 3;/��3+,2/ ;/�

�.82, -87/7�7,�03/0<��

�� �� ��������� ������&���������(������������������������������������

�� ������ B������� (��� ��� �� ����� ������� �� ��#�� ��������� �� ��� ����3������������ � �� ����� ���� ���� ���������� ��� �� ������� ������� '� �������� �������� ����� ��#�%� �� ������ �������� ���� ���� �� ������� ���� � �����3����������� �� ��#�� ��������� ��� �� �������� ��� �� �������� ������������������'����������������������������������������!���������'�������������"������������������� �� ���������� ������� ����� &������������ �����������)!� ��#��� &��"��(�� '� ������ �������)� ����� �%����� �%������ ��� ��������� ������������ �� ������ � ��� �� �� ��� ��� ����3��� ���������� '� ������� ��� �� ������������ ��� ������� ���� �� ,������ ���������� ����� ��� ����� �� �� �������!� ����������������������3������������'������������������������ ���&����������������)!� ������ �� ���� �������� ��� ���!� "��� �������'�� �� &����� ��������������)���

5��� ������������ ������� ���� ��������� ����� &�������� ������ '� ��"��(�)� ���"������������������������'������!��������������������������3� �����������������������������!�������������������������������������������������� ��������� ��� ���� "��� ����� ����������� ��������8�������� '� �������� �� B����������������������������������������������� ������������������������������!�����"��������������������������������� ���������������!���������'����,���������������� '� ���������� ��� "������ � ������� �� �������#���!�� ������� ����������� ������� '� ��������� "��� ���� ��� �� ������� �������� '� ��������� ��� ��������������� ����� ��� ������������ ���� �����#��� ��� ��� �� ������� �� ���������������� ���������'���� �� �����������!� ��� ��������� ���������!��� ����������'�������������������������������������������������P����6� ������� ���������������(��;=/?������&O����� ���������6������� 2����#�����������9������������3�������������������������������������������);��

�� �������� ���� ��������� ��� ������� � ��� %���� ������ '!� �� ��������!� ������ ����� ��� Q9Q� �� �� ������ ����������� ���������$��� ������������ '� �"������ ���'���������$����&����������)�'������� ������������������ ���Q9Q���

���������������������������������������� �������������������1R�'�����S��D��������� ��������T��*�5�����������!�<08;08;<�

Page 6: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

��

��;HHK���� ��������������� &�������������� �#�������� ����������)�'���;HH0� �����$� ��� ���������� ��� �� &�������� ���� ���������)�� �� ��������� ���� ��������� ����� � ��������� � �� ���� ��� ��$�� ��� �������� �� ���� �����*� ���� �����!�����#������& ����������� ��)�"��������������������%����������������'����& �������������)�"��������$���������������$���������������!���� ������������������������������������������!������������������������������3���������������������$���'�������������������������������<����2��� "��� � �� ���� �� �������� ���� ��������� -������ �����.� '� ��� �� ��������������4 > �-�������� ��� ������ �����.� ��� ������� ���������� ��������� ����������������������������������%����� ���� ��������� ����!�����������!���� ��� �������� ������ ���� �� &������� ������ ��� ������)!� ����� �������������������� ���� ���6� � ������K�A���� ����� ���������� ��������8������ �� �������������������'� ���� �����������������������"������������������ �������������(���K0�'�������������� ����/0��A�� ���� ���� ������ �� ��"��� ��� ������������ �����������!� ����� ��� �������� ��������������� �� ��������� ������ �� ��������������!������������� ���� &����������)�� ����������� ��������� 2� ������������������� / �+�'� ��� ==1� ��� ��� �������� ����� ��� ������ ������ ����& ��������)�?��

5�������������������(���=0���������������(���<000�'!���'�����������!����������������� '� �������� <00L8<00=� �� ������� � �������� '� ����� ��� ���� ��'��� �������� ��� ����� ���� ��������� �� �� ��'������� ���� ���� ���������� �������������������� ��������;==L���� �������������������� ��C��B#����D������C���+��$� !����������$������������"������#������������������(���&O����������������������'����!���������������������'!���#�����#����������������)L�����"������ �������������������������������������U����������$����������<000�-� ��� <0;0.� '� ������������ ����� �� ��� <00/� ��� �� ������� ��� �� ,������� ��4��������&����������)�����������$������� ���������������"��������#�'����������������!� ��� ����� �������!� � �� ������� ��������� �3�������� ��� �����)�H����%3�����3������������������������!���������� �� �!��� ��� ������������!������� ������$����� ������������������������"��������������"������ ���������������� �� ���� �������!� "��� �� �� �������� �� ������ ���� ����=�������+����� ,�������� >K/�000� �������� ���� & ��������)� ���� �3�������!� �����������=H1���������������������3��������������;0�������������������'������'����'�"����������������� ���������3����������'������%�����,������������������;H�?H>V�����������������(��<0;;�����"��������#���"�����D���!�"������N���(!���9����'�����������������"��������������

���������������������������������������� �������������������2�#���$!�E��+��-;=?;.!�& ��������)!�+��R!�5����L!���>=<8>=/�

����#��!�R�!-;=?;.�& ��������������4)!��*�+��R!�5����L�����>=/8K0<�>��#���$!�E��+�!�-;=?;.!��#�������'��#��!�R��-;/?;.!��#������!���>=/�K���#��!�+�!�-<0;<.!�&������������������ ��������')!��#�����������������������!���!�-<0;<.!�&A��������������������������8�����O)!��#�������/�������!���!�-<0;0.�&����������������������D�����)!��#��������?�&����� ��������*� ������������������R��������)!��#������!���>��L�&����'S�����������������R�������'�E����������6����)!�5�����������!�;K��#����<0;<�H�& ���#������)!�N����#4!�������#���<0;<!��#������!���<=�=�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������O)!��#��������10&����� ��������O)!��#������!���=�

Page 7: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

��

�����;;�� ��� ���� ��� "��� ������ ����� D���!� ��� N���(� '� ���� ������� �����!� '�������������������!����������$�������������������������������"���������"�����������������������������'������������������������������������������������������������������'���������������������3���������D���������������!�����������������������4�$'���������������������������+�������������������������$������������������� �����������D�������������������������������� ����������� ���� �#�������� '� ��� �������� ���� "�%� �� ������ �� ����� ������������������������������������;<���

��� �� ����$��� ������$��� ������������� �#��� ����������� D������� � ���%�� �������������� ��� ���'������ ��������� ����� ��� -D�9.� &D���� ����� �"����S9�����������)!���� ������-WDR.��&W�����������X��R�������#�)������!�"��������%�� �� ����� ������� ���� ��� -N�9.� &N"�����#��"��� �S9�����������)�� ��4�$'��������������������(�������������D�������������������!������������$������ &��� ��)� ���� ��������� ����� �� ��� ������� �� N����!� ���� ��� ���������������������������������������������������&�Y���)�������;>�����������������������������������������������������������������������������������������'������������� ������������%�!����"�������������������������������������������+����������������2�� ������������������������'����������!������������!� ��� ���������� �� �� ��������� '� ���������� ��� �� E���� ��� ��������� ������ ����������;K�P� ���������� ��� ����� ����$��� ����� ������$������'����������������������&��������������'���"��(�)�����������������!������#� �!��������"��*�&N����'���'� ��'����������������������� �� � ��� 6��� ��������� ������ ����������� �����'� ������� ����'� ��6��� �����������������������#����6� );/������������������� ���������������������������KL!H1�������������������'����>;1������%�����#�����'���;>1����������������'��;?�����������������������������'������������"���������������������������������� ��$�!� ��� ��������� � �� ������ ��� ���� �� ���������� ����� �������� ���������!����"���2�� �������������������

����� ��#�%� ��� N���(� ���� ��� ��$�� "�%� ����#�������� ��� #��� ��� ������������� ��� �� ��������� "��� ����� ��������� ��� �����*� &:��� ,�����!������������������,�������������N�������9�����'!�6���N�����������������6�������������������� ��������);L������� �� ����������� ����� ���� ��� ���������� ��� ����� �� ����� ��� �� ��������������� ��#�%��� ������������������������������%�����"��� ������������ ����B�������(��������������#�����#���!�����������!������%�����������������(���

���������������������������������������� �������������������;; ����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,�����8������ ������ ��#��)!��#������!���;�;<&R�'�����S��D��������� ��������)!��#�������5�����������!�<0�E���#���<0;<�;>�&R�'�����S��D��������� ��������T)!�-<0;<.!��*�5�����������!�<0�E���#���<0;<!��#�����������!�+�!�-<0;<.!�&����,�������,���S����������Z��������� �������������D������������59������T�-,�������.�;K�&������������������ �����)!���#��!�+�!�-<0;0.!���#������ X���������4!���!�-;=L?.!�&R������������� ����R���������������4)!��#�������;/�&R�'�����S��D��������� ��������T!��*�5�����������!�<0����E���#���<0;<!��#�!������;?�&����� ��������O)!�-<0;<.!��#������!���;>�17&R�������'������������6����)!�5������������;K��#����<0;<�

Page 8: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

��

=0*� &5��� �������������������� ���� ������������� �������� ��� ������� �����������8#�������� ��!�6�����6�S��#����');H������������������ �W����'������(��"��� ������ �� ������� ������������ ������ ����� <!/��������� ��� �������� �����#2�����������������$���������������&��������������'���"��(�)���������!��� ��������!���(�������������������"���&5������� �������������#������������������ ����� 2�#� ������� ��#����'!� ����� #'� ������'� � ���� �� ��8 ��6��� ������ �������������������'���������������������');=����� ������ ������� ��� ������� ������ ������ "��� "������ ������� '� �3�������� �������������� ������������������������������ ���������������������&��������������'���"��(�)������������������������������������B��������������������������� �������!� ��� �����������������!� ��� ������� �� ������ ���� ��������!� �� ������������� �� ����� '� ������ ��� �� ����� ���������� ��� �������� ��������� �����#������������8��������������#���������������"��������������#����������� ������!� �� ������� �� �!� ��� ������� ����������� ��� ��������� ��� ������ ������������������ �� ����� �����������!� "��� ��� ���3��� � �� ������� ��������8�������������� ��������*��

- �������!���������$��������������#����&������3�)������������������#���������� ��� ��� �����G� ������� "��� ���� ��� ����� ��������� ����� ������������������������������������������������������� ���&��������������'���"��(�)�-W �.!���������������������������������

�- �� ���!���������������������� ���������&�������)�'����#���������������

������������������������� �����������������&����������������)*����=/!>1� ���� ����� ��� ��� �������� ����� ��� ��������� ����� ��� ������ ���H/1���������� ������������������������<0���

- 5������!� �� ���� (��� =0� �� �������� ���� ��������� +���� ����<;��� ���������� ��� ���������2��� ���� ���������� ���� ��������� �� ������ ���������������������������"������������+�����,������!���������������"��� �������� "������ �������� "��� "���� ������� #2�� ����� ���������������������������������������*�

�� Z�����������������������������������������������������������

��������������������#� Z���������������������������������/� �������������� Z����������������'��������������������#������������������

�������B#�������

,���� ��� ������ ������� �������'�� �� ���3���������������� ��� ��� ��������!��������'�����������������������$���������������������'��������������������$���������'�������������� ����������������������#��������3�������<L>K�+�����,������������������!����������������KH1����;>0L��������������<<�

���������������������������������������� �������������������;H�+��!�:�!�'��������!���!�&C������ ������������8#������O)!��#������!���<��;=�+��!�:�!�'��������!���!�&C������ ������������8#������O)!��#������!���;��<0�&����� ��������O)!�-<0;<.!��#������!���/�<;�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������O)!��#�������<<�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������8������� ���������#��)!��#������!���;�

Page 9: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

��

���� ����������������������

������������� ����������

������������

� ��������������

������������

����� � ��������

�������������� ������������

�����������

����������� ����������!���!�"����������� �"�#��

,���������������3���������������$������������������������������ ������������������������ ������� �������;������� ��������(�������������"������� �����������������"�����������#������������������������������������������!���� ���������3��������'�������������������������� �������������"���������$����� ��'� ����� ������!� ����� ��� ������ ����������� ��� ��� �� �� ������������������'����������������������"��������������������������������������������!������"����������������������������������3���������� ������

+� ����� ������ ��� ����� ������2�� ������� �����8��������!� ��� �������� �������������� ����$�����"������� ������ ��������!����"���������������#���"������������������ ���������������������������3��������������������$ ���������������� ��������������������!�2�������������������"����������������������� ��#��$���!� ���� ����#��� "��� ����� �������� ����� ����� �� ������������������ ��'� ����� '� ��� �3��������� ��� ���������� ����������� ����� ����������� ��� ���� ������� ��� � �� ���� "��� ���� �������� ���������!� �������� �������������� '!� ��'� �� ��������� "��� ���� ���������� ��� ����� ���#���� "��� ������������������������������������������������������'!���#�������!�������������� ��� ���� ���������������!��������� ���"����3����� �����������������������������������������������!�����������������������������������!�������+�������'��������������!���������������'�����������������������������������������������������������������#����������������������#���������������

��� ������������������������������������%�������������������>�����������������������������������

�A�� ��� ������ ������� ��� ��������� ����� &������)� ��� �������� ���� ������������� ��� ����� ��������8������ �� ��� ���� ��� ������� �� �������� ���� ��������� �� ���� ���� ��� ��� ����� ������������� ��� ��������� ��������� '����������!� '� "��� �������'�� �� ����� �������� ��� �� ������ ���� ������������������!������������������������������������5���!� ��� ���!� �� �������� ��������� "��� �#�� � �� �������� ������������������!�'�"�����������������������������!����"�����������"�������������!����� ���������������������'� ��� ���������������� ����������'��������#����!����� ���������� ��� � ����� '� ��� �������� ��� ������� �� ���%� ����� �� ������������� �������� ��� ���� (��� =0� '� <000�� ���� �B�������� ������� "��� ��� ��

Page 10: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

!�

����$��� �� ����� �������� ��� ���������� ��� ���������� �������� �� ��� ����3������������ ����������������������%3����"���� ����� ��#�������������������������������������������������������������������������������������������������������������B� �� ��� �������� ���������*� &�������� �� ������� �� ������� ������������!� ���� �� ��������)<>!� ��'� �� ������ ��� ����� �������!� �� ��3�� '��%����� ������������#2��������������3���$�������������$����#�����������������$��-��������������.!�����&�����"�������������������'���������������������������3��� ������)�<K������"���������������������'���������������������������������������������� �������������������*�&5�������������� ����������� ������ �� ����;==0S����<000S�� �� �� ����'� ��� ����� ����!� ��#���� �������� �� �3������ &���������������)��R�����������6����������#'������������������'������������������������� �� #�4� ��!�O)�</��� ��� (�� <00/� ��� ���������� ���������� C�������4� ��(�#*�&�� �� ��� �������� �� �� ����� "��� �� ������#������ ��� �� ������� ��������������������������#2��������������������� ����#����������5��������������������#�����������'����� ������������������������������������!�������#�%���������������#������������������������� �����!����������������4�������)�<?�,���� � ������ ��� ���� (��� K0� ������ ��������� �� &������� ������ ���������)���������������������������������������� ��������������������������� ����� �������!� �� ����$� ������ ��� ���� ��������!� '� ���� �� ������ ��� ����������������������� ��������*�&��#�%������������������������������������ ���"����� ���� ���� "��� �� ��������� ��������� ��� ����) <L !� ��� "��� ��� ����������������������?0�(�����������3������������&�����������������)�"�������� ��� ���������� P� ����� #2�� ���� ���������� ��� &��#����!� ��������!� ���������!�������#������� �� ����� ��� ������ ���������� �������!� ���"��� ��� ��� �������� ���������� �� ������ ������!� ���"��� ��� ��� �������� �� ��������� � B� �������������� �������������������������������� ����)�<H������ ���� �����!� �� �#������ ���� & ��������� ������)� ����� ����� �� �����������������������������������������������������P������������������������������������������'����������������'����� �������P����� ������'����#����� ���� "��� �� ������� ��� ������!� "��$�� ������ ���� �� ������ ����������#�%� � ��� "��� ������� ������ ����� &R���8������� ������� ��������[<=�� WU������3���������� ��� ������ ��� ���� �� ��� ����� ������*� &����� �� ������� ������ ������������������������������'������������������������������������@���� ��� �� ������#������ '� ���� ����������� ������� ���� �� ������ ����\� ����������������'���������������������������������#�������������������������)�>0��

���������������������������������������� �������������������<>��������!���!�-<0;0.�&���������������������8������)!��#������!���<�<K�&����'S���������������8R�������'������������6����)!�-<0;<.!��������5�����������!�K��#����<0;<!��#������!���?�</�&����'S���������������8R�������'������������6����)!�-<0;<.!��������5�����������!�K�����#����<0;<!��#������!���?�<?�C�������4!�C�!�&����������������������������������D������������������������5��$� )!��*��6��D����!�AB���;/!�,����!�:�����<00/�����<L�������!���!�-<0;0.�&���������������������8������)!��#������!���;�<H�������!���!�-<0;0.�&���������������������8������)!��#������!���<�<=�������!���!�-<0;<.�&����'������ ��O)���#������!���;K�>0�WU����!�+�!�-<00=.�]����������������������&!��#���������<��

Page 11: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

"�

��� ���� ������� "��� ��� ��������� ��� ���������� ��� ����� �������� '� �� �� "��� ��� ��������&������)�"������������������������� ��������!����%�!����������������������������!����3����������������2��B����������������2���������������"���������"������������������������#������������������!�����2�������������� �� �����$���� ��� ���� ��������� '� �� ���� ���� ��� �������������� ����� ���$�������������� ��� ����������������������������������������������������������� '� ������������ ��� &���������)� �� �3������� ��'� ����� & �������������)!� ���� ��������� ��� ����� '� ���������� ��� ���� ��� "��� ��� ���������� ��� ��������������� ������ ��(�� ���������� ���� �������*� &��������� ������!� ��� ��������#�� ���#������ ��� ���������� ����� "��� ������ ��� #���� '� ��� � ������������� �� �� ���������� ��� ������� ��#�%� �� �������� ������� ��������������� �������� ��� �����!� ������� ���� #��������!� ������ �� �������������������'�������������������!�������������������)�>;�������������"��������#���& �����8�����)��'��������������������������������������������������������������(������������������������������������#�����������������������������������������������������#���������#��!������ "��� �� ����� ������������ ������� ��� ���� ������ ��� ��� �� ��� ����������������� �� ��� �������� ���������� ��� ���������� �� ������� '� ����������������'� ���������"���� �����#������������������� ����������'���� ��������������!� ���� ��� ���!� ����� ��$�� �� ������� ����������� ��� �����������������������������#�����><��P�������� ���"������ ������������� ���������������������� -N�9.� ������"��� &A���������������������������#�������%������������������������������ ������'����������������������������������#�����#����������������������������'��������������� ��� "�������� �������� �� ������� ������ ��� ������ �� ��#����� ����#����������������������"�������������������"�������#��������������"�����������#���"��������������� ���������������)�>>�

����� ���������� #������� �� ���� "��� ��� �� �� �� &������� ������ ��� ������)� ���������������������������������������"���������#���������������������#������� ������ ��� ������� ���� ����(��� ��� �������� �������� '� �������� ������� ��� ���������������� ��� ���� "��� ���� ���������� ����� ������ �����������!� '� "��� ���� ���������#�����������������������������3��������������� ����������������������"�������������������� ������������������������� ����������������#�����(��N��������"����������������������������WU����!��3�����������������������(���"��*��&����������� �� ������� ������� ��� ����� ��� �� ������� ������ ����������� ��� � ������ "��� �� �������� ��������� ��� �� ����� ��� �������� ��� ��#����� '�������#������ ��� �� �������� ��� ������� ,���� ��� ������� ��� �� ������������#�������������������������������������������������������������)�>K�

��� ���� ��� "��� �� �� �$���� ��� �� &������� ������ ���������)� ���� ���#��� �������� ���� ������ ��� ��� "��� ��� ���#����� �� �������� �� �������� '� ������ ������'!����������������!������������������������������������������"���

���������������������������������������� �������������������>;�W�����!�+����!�-<00=.�&�������������������������������������O)���#������!���K�><�@%���������!���!�-<0;<.�&����'������ ��O)���#�������>>�W�����!�+����-<00=.&������������������������&!��#������!���;�>K�WU����!�+�!�-<00=.!�]����������������������&!��#���������>�

Page 12: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

#�

�������� �� ������#������ ��� ��� ���������� ������������ '!� �� ������� ������!� ���������������������������������������������������� ����P�"����&����������������������������"���������!���������������������������������������#�����'��� ��������������������!������������'��������������2������� ������� ������ ��� ����� ����� #2�� ��� ������ ������#������� ^���� ��� ��������#����� ��� ����������� �� �� ������� ������ ��� �����[�� A�������� ��� "������#����� ����� ���� ��� �#������� ������������� ��� "��� ������ � ���� ����������������#��"���&�����)����� �������������#����!�������� �����������#������������������)�>/�

����������������"���������������������������������& ��������)�'����"�������$�����������������������������������������������"������������������������������� ���� ���������� ����� &������)!� "��� ��� ������� �� ����� ���� �� �������������� '� ����������������� &���2�)!� ��� �� ���������� �� ���������� �� ��� ��������������������������������������������������#����������������������'��� �������� ������������ ��� "��� ������ ������ �� �� �� � �3�������� ��� �� ���2������������� ���6*��&,���������B������'����������������������������������'!���#�������!�������$�������������������������������������!�"��������������� ���������������������������� ��������� '� ������� �� ������ ������ ���� ��������� ��� �� ��� ������������������������������������������������ �������������%���������������#���"���#�������������������'������������"����3� ��������������������������������������������"������������� ����$���(����� ���������)�>?���� ��� "��� ��� (��� ����� ������ �����#��� ��� �� ������� ������ ��� ������ �������� ��� �� ������#������ ��'� �������� ����� ������� ��������� "��� ����������� ��� ��� "��� ������ ��� ���������� ���������*� &C�����#������ ��� ����� ���� ����������� ����� ����������� ��#�%� �� �� ������� "��� �������������3� ������� �������������������'��� ������������� �����'���������������������������)�>L����"������������������������������� �����������5���� ��� ���� ������� "������� ������� "��� ������ ���� ���� ��� ��� ������� ���� �������������������"�����������#���������������������� ����$������������������������������������ ����������!� �������������������� ����3�������� ����� ������������������!�����������������������������������*���&P�� ����'� � ����� ��� ���� ��������A����� ����� B������� ���������� ����� ���������� '� "��� ��� ��� #��� �� � �� ��#�� ��� ����� �������� ���� ������� ��� ������������������������� ������� �� ���������������������� ���"���������������������)>H!����������������������#����������������������� ����$������������!�������������& ��������)��

���� ����������� ���� ������ (��� ��� &������� ������ ���������)!� 2���� ��� ��������� ���������8���������� ���� ��������!� ��� �� &#������� �������� ��� �����

���������������������������������������� �������������������>/�W�����!�+����!�-<00=.!�&����������������������������O)��E#������!���<�����������������#���<=!��������#���<00=�>?� ���6!� �!�-<0;<.!�&C�������������� �O)!��#������!���K;/�>L�E�4�����!�R��-<00H.!�&�����������������O)!��#������!���>�>H�W�����!�+����!�-<00=.!�&������������������������������� �����O)!��#������!���<�

Page 13: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

$�

��������� �����) >= ���� "��� �����!� ��� ���!� ��� ������� ��������� ���������� ���� ��������!� ��� ���� ����� ��������������'� ������ ��� ���� ������*� &����'��'����������������������������������������������'�����N������������'� ��4������������������������������#��)K0���9�����������������������������������(���<000!�������������������������!��"����������!��� �������������$����������������������K0�����������������'������������ ��� �� ����� ��������� '� ������ "��� ��� �!� ������!� ��� ������������������ ������ �� ������������ ������������ &5����� �� ���������� �'#������� ����������!� #��� ������ ������ ��� �'�����'� "����� ����)��K;���� "��� ���� ����#����������"���&O���������'��������������������������������������������������� �<00H8<00=�6���������������N�������2�#��������������#'��������������������!���4� ���L!=1������#��'���4��#������68 ��� �����'S���������������� )�K<��������������#�����������"������������������������������ ��������������"�����������#���������"��������;1�������������������������������������������������#2��-N����CX���.K>����� ��#���� ����� ��� �� ���������� ��� �������� �������� ������������ ����������������������������������������������&����������������������)��������������������#�������������������������!�����������������3� �������������������������� ��� ���� �� ��#��$������������$������������������������������������������������ ���������'���� �����������������$ ���������������������3�������!����������'���� ����P��������������������������$�������������������'�&�����#��������)!����������� ����������� ����������������������������� ����������� '� ���������� ��� ����� �������� �� ��������� ��� �������������������8� �������� ����!� ����� "��� ��� ����������� ��� ����� ������� �� �������3����������������"��������������*��������������� ��������!�����������������&����)� "��� &������)!� �� ������� �� ��� ������� ��� ������� ��� �� &����������������������)���

���� ������#�����������������������������������������������������������������������

������������������"������� ������ ����������������������������!��������������������������������������"������������������������!����#����������!�����������������������������������������������8������'��������������� ��������������������#�����������������&�����������������)��������!�������!� ��������������������"�������������������������������������������������3�����#���������������������������������"����������'����� ��������!���� ���������������������(�� ���������� '� ��� ������ ���������� ���� �������� ����� ������ '� ��#�%��� ����� ��� ���� ��� �� ������� ��� �� ��� ������2������� ������ ������� ����#�����������������������������

,�� ��� ��� ��� ��������� ���� �������� ���������8�������� '� ������ ��� ��������������!� ����� � ��$�� ����� ������2�� ������� ������ ����� ������������������������ ��������������������������������������������#���*�

���������������������������������������� �������������������>=�&����'S���������������8R�������'O)!��#������!���K�K0�&����'S���������������8R�������'O)!��#������!���/�K;�&����'S���������������8R�������'O)!��#������!���/�K<�&����'S���������������8R�������'O)!��#������!���<�K>�&����'S���������������8R�������'O)!��#������!���<�

Page 14: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

�%�

�;� ����������� �!������������������ ������������������������ �������� ���;�

����� �� &�������� ���������)� �� �#2���� ��� ����� �� �������� �� #��� ������������������"���������������������������"�������������������&�������� ������ '� ��"��(�)� -W �.�� ������� "��� ��� ��������� �� B� ���������������������������������������#2����

<� �����������������������&������� ������)�"����������'������� ���������������������� ��������������-=/!>1��������������������.KK�

>� ����������"������������������������!������&+�����,������)�"������������������������'���� ��������'������������ ���������������-<G>��������������������&����������������).�K/��

A�� ��� ������ ������ &�����)� � ����� ����� ���3�������� '� "��� ��� ��������� �������������������������� ���������'�%���������#����$����������������������������������������������"���������������������������������������������"���#�������'���������������������������������!������������������'������������������ ������������������������!�������������(���!��������'�����&������� ��� �������)!� ��� "��� �!� ���� ���� ��� ��� ���������� ��������8������ '������������ 5�� ����� ��� �� ���� ���� �� ��� ������� ;� ��� ������ �� �� ����� ���&���������������� �����)��

�A���'����� ���������������������'������������ �������������������������� ���������"�����#������������������#�%�����������$���������������������$���������������������������������������������"����������������������������������������������"����������������������������������������������������(����������8���������������'���������������������������������������������������������

?����������������#�������������������������������������������������������@��&������������#���(A��,���������&���3������������������ �������������������"�������2����B�������� �������� ���� & ��������)� '� ��� B����� ��� ��� ������� ������� ��� �����������)K?������������"������������������"����������� ������!����������!��������������� ���� 9� KL !� ��� ����� �� ���� ����� ���� &W� 8 ���������� ���� <0;<) KH �"���#��!�������!���#������������������;/�000��������!�����������#�������� ���� ���������������������"��� ����$!� ��� ����� ��#�%��� ������'��������������2������� ������������� ���������������K=��� B��������������� HH1���� �����������->!>� �������������.������������������������; ���������'����������;1�-;L�000��������.���$����������������������������/0� �����������

������#�� ������!� ������������ ��&�����������������)�����-9� .�'� ���������3����������"�������������'�����������-W� .!��������������� �������������3������!���������������������������������������������������������������� ���������� ���� ���� �������� �#����� ��� ������ ��������� ���� &������������������������������������������������ �������������������KK�&����� ��������O)!�-<0;<.!���#������!���/�K/�����!�+�!�-<0;<.�&+������,���������� ���������#��)!��#�������!����;<�K?����6��$!� �!�-<0;<.�&���4������������O)!��#������!���;<�KL�9��������X�� ��������������� �-9D .�N�!�-666����8#���� .�KH����6��$!� �!�-<0;<.�&���4������������O)!��#������!���;<�K=����6��$!� �!�-<0;<.�&���4������������O)!��#������!���;<�

Page 15: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

���

���������)�"���#���������������2�������������������������'����������������� ������� ��������8������ '� ���������� "��� �������'�!� � ��� ��$!� ��� &����� ����������������#2�)/0���������

��� ��� ����� 4��� 4���B��

AB����������������-��������<0;<.� >�L00�000� >�?H0�000� ==!?01�

AB������������������ B��� ��������������-<0;0.�

>�?<0�/L;� >�?0?�L=K� ==!?01�

AB������������������ B��� ������������9@��-<0;0.�

>�;?/�<H?� >�;/K�HK� ==!L01�

�� �� �� ��@���������������-C� ������ �������-<0;0.. �����_�

/�K=>�LL�� <�0<?�HK�� >?!=01�

@������������� ������������9@���-<0;0.� ���_� /�<K;!00�� ;=H0!L� >L!H=1�

�� �� �� ���������������!�C� ������ �������-<0;0.� </!?H� ��� ;/!K< ��� ?01�

��������������C� ���������-�����������.�-<0;;.�

<L!0<� ��� <;!K ��� L=!<01�

�������������������������������-<0;;.� ;!/?� ��� ;!<= ��� H>!<01�

��),.*,���/*!-��"��-,=�.�-)-�3 8*, 8!-�/;�

,�����;*��������#������&��������������'���"��(�)����������9�����������������������-W �.�

�5����� ����� ��������� � �� ������� 9��������� "��� ��� ��� 9� 8N�/<����� �����������������"������������&��������������'���"��(�)�-W �.���������� ��������

- ����������"��(�*� ����;� ���������������������������'���������=��������

- �������������*�������;� �������������������������������/0� ���������������������'�����/==��������

- �������������*�����������/0� ���������������������������'��������/00���������������/>�

�� B� ����� ��������� '� ��� ������� ��� ������ ���� ����� ��#������� ���� �� ����� '����������������������������(��<0;</K�����������&��� ���&��������������'���"��(�)�-W �.���������������� �������������;��

���������������������������������������� �������������������/0����6��$!� �!�-<0;<.�&���4������������O)!��#������!���;<�/;�������������������������������,������������������������� �������� �'���"��(���������*��������������������!���������<00�000�����������������������������������<� ��������������#�������"��(���������*���������K=�������!���������;0� ������������������������;0�000�000������������������#������������� ������ �������</0�������!���������/0� ������������������������K>� ����������������N�����,��������"�������������������������������������������� ���������������� ������������������������������������������� ��������������������"������������������&��������������'���"��(�)�-W �.��/<�&9��������X�� ���������������� )�-9D .!��#��������/>�@%���9 D8N�!�-666����8#���� .�/K�W �8�������������9� �N�)�-666����8#���� .�

Page 16: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

���

��������������������������������������������&��������������'���"��(�)�-W �.���� ������ �� �������� '� �� ���#��������'� �������!� '� "��� �� ��� ��������<0008<0;0�������������������==!L>1���������������������������==!?L1�'�������� ��� �������� ������ ����� <�=0;�K>=� '� >�;/K�H>K�� ��� ����� �������� ��� ���0!>>1�-;0�K/<.������(��<0;0�������(��<0;<�&�����������������'���"��(�)�������==!?1���������������������������������������������������������"������� �������������� ���������-W �.�������������������������9��������9� ���������$������������������ ��#���������������������2����������������'������������������������������������������ �������� ��������

����������������������

,�����<��,����#������������������� �����'���"��(��-W �.�

��

������� <;�K00 ���������� L=!<H1�

D������������������� ;�<=0� ���������� H<!<01�

�� �� ��

@���������@���� <0<? ��G�� >?!=01�

�� �� ��

9����� ����'�����������- �����(��<0;0.�-�� ����.� H�?H>� ;/1�9����� ����'�����������-�������.� L=�=0/� <>!L01�

�� �� ��

9������������������!-AB��������������������������.� K/<!HK=� =H!>01�@�������� ����_�-(��<00=.- ����_.� =K!L� <K!H01��3������������������-�������.� >K0�=/L� =L!H01��3��������������������������- ����_.� <>K�>HK� =L!>01�@�����������-�� ���-(��<00=..� ;L?!H� <;!/01�

�� �� ��

9�����89��������5����� ������-1���������������9������5����� ��.�

��������;08K=��������������� KK!?01���������/08<K=��������������� ?>!;01���������</0�'������������������� H;1�

5���� /0!;01��

Page 17: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

���

�����B���������������������������� ��� ������$�� ������ ������ ������!� ���"��� �������������������� ������������ �������<�����������'� �� ����������������������� "��� >=�=0/�������� ��� ����� �� ����� ��� �� ������� ����W �� ������������ ������ ���!� ���"�������������<>!L1��������������������� ������ ������ �� �������� ��� ��� �������� ��� ���� �� �� �������� ����$�� �� ������ ����������H�HH>�����������������������;/1���������������������������������$����'��� ���������������&��������������'���"��(�)��������������������������������������� �����������������������������!�� ���"�����#��(������������������� ���&�������� ��������)�����!���'�����������!���������������� ����+������ ,������� "��� ��� �� ������$� #����� ��� ����� ��� �������� ���� �����������������

�$�% �����!��"������#��!��"��# ��������"�#��&'(�()�&����� �)

*�����"��$�����"������#��"�#�����'(�(�&!����+��"����)

&����'��"("$�� &����'���"(����

������',(� ������ �# ���������',(�����-..�*������

,((�/�#��� ���������� !�

���������# '(�'

������'����������0��/�!�����""��!��"���# �������!��/�*�1��2�

�� ��� ������� B����� >������� ��������� �������� ��� ����������2����� ����������"��(�� '� ������ ���������� ��� ���� ��'� �������� �� ���� ��������� ���������� ������ ��!� �������� ���"������ �����������������������������������������������������������������(���'����������������������"�������������� ������� ��� ���� �������� ��"��(�� '�������� ��� ���� �������'�� �� ��� ����������#���������� ����������������

������3���# ��������������0�������"0�������"�#��'((4�����'(�(����5���"�� ��!�������0�����!����#�!����������������0#����

�# �������� ���������� !�

�%� ������$

�%� �������$

��%�)��*�

&�����

����!!����# ����"���& ��� #������)�# ��������

����!!���!������!�

����������# '(�'

�� �� ��� ������ ��� �� "��� ����� � ������� ��� &������)� ���� ��������!� �������������� ��� �� "��� ��� ���� �� �� ��� &���� ��������)� ���� ��������� <0;<� "���

Page 18: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

���

����$��� ������������� ��� ������������������(���������������������������W�R�//���������������������� �������������������������!�������������������������������������� #2�� ��� ��������� ��� "��� ��� ���������� ����� �������� ��� /00� ��� ��������!��������������>!L?������������������������& ��������)�-==!=?1��������������������� �� �����.�� ��� ��� ������ ��� HH1� ->!>� �������� ��� �������.� ����$���������;� ���������������������������������'�������������;1������������������������ -;L�000��������.� ���"�����$��������������������/0� ���������������

6������� ����

���'������(��� ����

����!��,(��� ����

��������/�'��� ����

����!���(�����,(��� ����

������-������"���! ���5���"���"�#���!����������"�&2��'(��)

��������7�8����"���!� ��"9�'(�'�

�������������������������������������2��������������������������������������L01����������������������������������������������#2�������������������� ���������-<=!;������������������.!����"����� �����"������������������(��<0;0������������=</�000���������������!��������"���������������'���� ��������B#������� ������������ ����������������������������/00�000��������� �� ��� �������� <00L8<0;0� �� ������ ��� �������� ���� ��������� <!/�������������������������#2����

���������������������������������������� �������������������//����6��$!� �!�-<0;<.!�&���4�����������O)!��#�!������

Page 19: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

���

������!��,� ���������� !�

����(��-.� ���������� !�

��������7�8�����"���!� ��"9�'(�'�

�������,��/�.� ���������� !�

,(�/�#��� ���������� !�

������,���������������5��"������"���!���# "��&��2��'(��)

�� ���� ������� �� ��������� ��� ������� �� �������� ��� ����� ������� ���� ������������������������'�!�������!����������������������!�����"������L?1������� �������� ����� �� ���������!� ������ ��� ���� ������ ;!>>� �������� ��� �������������������������������������������������5���� �� ����� ��'� �� ��������� "������ �������� ��� ���������� �������� ��9����� ���� '����������!� ��� /?�000� �������� "��� ������ ��� ;!/1���� ����� ���&��������������'���"��(�)�-W �.!���������������� ������� �������?����

��������7�8%����"���!� ��" '(�'

������:������+��0��!�"����������� ����������������0#����&�2��'(��)

��!�������������$�

;��������0�

<������������

�������

<������!����

����������"���������#�����

<�������������

�P�`����������� ����������� ����������������2����������������'������������������T��@���������������� �����������������������#������*�

Page 20: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

�!�

� ,����������'�E�������

�������������������� �������L����������'�������� ����������������������������������������-����.�������������������������������������������������������� ��������� ����!� ��� �����#����� �� �� ���#������ ������ �� ���� ���#������ ��������*������������'��������������� �������L��������������������'����������������(��<00/���(��<0;;��������������������� ������������ ��������������������������� ����(���<00H8<00=!������"��!������#� �!��������������������������������!�������������������������������!������������ ��������������������������������������

% �(=

���"��0��!��"���� �0� ���"��0��!��"�������

7�8%����"���!� ��" '(�'

������>������!������#�������"���!�"����"�!��������/�!�"��# "��

����������������'� �� ��������!��������"��� �� ������� ���������� (�� <00=� ��������������'� ������!� ����� �� ��� ������� ��� ������� �������� �� �������� "����������������������������������������������������������������� ������������������������������������� ������������������(��<0;0���������������������������

#� 9��������$����'����������������������3�������

E���������� �������������������������������������$����'������������������� �� ��� �3��2����� ��� ��������� �#������ ��� B����� �������� ����������� ��"��(�!� ������ '� ����� "��� ��B� ������������!� ���������������2������ �������H!��������������B���������������������������������������������"�������$�������3�������������������������'���"��(�������/�'�/0���������������������������������2����'����������������-?K1.����� ������������3�������'���'�������������������$�����������������</1�G�>01!�������!������������"��(�!���������������� ��� �������� �� ����$� �3�������� ��� "��� ���� ���3��� ���������'��� �������� � ��� �������� ��� ���� ��� /0� ��������� ��� �� ���������3������� ���� ?01� ��� ��� �������� '� ��� �� ����� ��� ����� ���� ><1������!��������������������!����������'��� �������������"��������������"��������������������������������9����� ����'�������������

Page 21: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

�"�

��������7�8%����"���!� ��" '(�'

������4������!!�/�?�"�#���!������������"��@������&�2��'(��)

;����!���# ��������������"��@������&���=)

;����!��������!�"����"�&���=)

������!��,� ������

,��4� ������

�(�����-.� ������

����!��,(� ������

��!�������������������$�

<������!�����

;��������0�

���������"���;����#����

<������������

���"�����"���!

��� ����� ��'� �� �������� ��� L01� ��� ��� �������� ���� ��������� ��B��������������'��������������������������������������������������3��������� ���������������������3���������"������B���>01������������������������3���������������� ���������������� ��#��$������� ��������� ����#������������ ���

������������#�%������������������ ������ ��#�������������������� ������������ ��� ���� ��� ��� �����������!� ��� ����� ��� �����2� �� ��� ������� B����� =�� �������������������������������������"��(�!��������������"��(��'������!��������/01���� ����������!� ����$��������� ����������������������������������'��� ����������� ������;G>!� ���"���������������� �������"��������������� ��� ���������������� ���"��� ��� ���������� ��������������� ��������������� ����������� ��� ��� �������� �� 9����� ���� '� ���������� ��� "��� ��$� ����������������������\���������<G>���� ���������������� ���������$��������������������������������������������������

������!��,� ������

,��4� ������

�(�����-.� ������

����!��,(� ������

��!�������������������$�

<������!�����

;��������0�

���������"���;����#����

<������������

���"�����"���!

��������7�8%����"���!� ��" '(�'

;����!���# �����# ���!�����&��=)

;����!��# ����0��������� �����������"�#���!��������&��=)

������.���# ���������!�"������"���!&�2��'(��)

�� ��� ������ �� �������'�� �� ���$� �������� ��� �� ���������$���� ���� ���������'������2�����������"���#�����������;G>�����������������

Page 22: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

�#�

�� C��#��������#��������<00/8<0;;���

�� ��� ��� ���������� ���� �� ��������� ���� ��������� ����� ����� �� ��� �������#��������"����� ����#�������!�"�����#�!�������!��������#��������������� ��2������� �����������������,������������������������ �������;0� �������������� ��� �� �������� ���������� ������� � �� �3������� ������ ������#������ ��� ����� ��� �������� ��� ���� ��'� ���� ����� ��� ��"��(���������������������;0���������� ��������������#��������#��������'�����������������������'���'����������������������������������������������������������������$��������������������������'� ��������������������������������������K!>1�'�����>!L1���������!��"������������#�������������� ����$��������2�������������� ����� ��� ����� ��� �3���� �� ��� ������� ;;�� ��� "��� ��� ������������������� ����������� �� ����$��������� ���#��������#��������'� �� �����������������������������������2�������������#����������#������������������������

��������7�8%����"���!� ��" '((:%'(�'

������!���(� ������ �(%-.� ������ ,(�/�#�� ���"�����"���!

�������(��A���+"!!� ����#���0���# ����"

���"����������#������������� �������;;���� ������#����������#��������������2���� ��� ��� �������� ����� '� ��� ����� ���������� ��� ��� �������� ���� ���������� �� ������� � �� �� ��$�� ��� �� ���#������ ��#��� ����� �� ������� �� ���#������ ���� ������ ����� �� ����������� ��� �� ������ ����������������� � �� ��2��� �����$���� ����#��� ��� ���� ��������!� ����� ��!� ��� ����$� ��������� ������� ���� ������ ���������� ��� ��������� ��� � ����� ��������� � �������������������������������$������� ������������'���� ������� �����������������

Page 23: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

�$�

% � � � � �

�%��

�%�%

�%%$

�%%#

�%%"

�%%!

�%%�

�%%�

�%%�

�%%�

�%%�

�%%%

�$$$

�$$#

A���+"!!������B��"�#���������&��=)

+����,����������

�-.�������.������

/��01

% �% �% �% �%

�%��

�%�%

�%%$

�%%#

�%%"

�%%!

�%%�

�%%�

�%%�

�%%�

�%%�

�%%%

�$$$

�$$#

A���+"!!�!�"�� �"� �� ��!����!��"���# �����&��=)

+����,��������

����������������

�����������������

/��01

+����,�����������-.�����'�����*.�������������2�����������������0��-.���������.�����

+����,�������������3����'�����*.�������������2�����������������0��-�������������

�C��������C��;6��DC����D��7

'9.

'9>

'9>

'9>

'94

'9>

3

39-

39>

-

39,

393

39:

39-

'.9,

',9:

':93

',9.

''9-

'�9'

''9.

',9'

'>93

'494

',9-

'�

�.9>.

'(9-4

����������A���+"!!�!��"���# ������"�#������������E����

�� ,������������������������� ���������<00<�'�<0;0���

����������������������������������!�������!� ��������#�������� ������������ ����������������������������#��� �������������� ������ ���"�������������������������������������������������,������������������������ �������;<�������� ��� ������ ������� ��� �� ���� ���������� �������#������� �� ������ ���� ������ ��� �������� ���� ���������������� ��������� �� ���������� ����� ��������������������,���������������������������'���"��(������<>!/1�'�������������������������</1�'���>01�������!��������!��������������������� ������� ;<� �� ������� ��������� ��� �� ����� ��� ������ ������� ����� ����������������������������������������'���������� �����������������������!������������ �� ����������� ��� ������ ������� �� ��� ��"��(�� �������� �������'�� �� ��� ��� �����#����������������������������#�����

��������7�8%����"���!� ��" '((3%'(�'

�������'��*����#���������# ����"��

������!���(� ������ �(%-.� ������ ����!�,(� ���"�����"���!

Page 24: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

�%�

����������������������������������������������������������������������������� <00L8<0;;� ��� �� ����������� ��� ����� ��������� ��$��� �� ����� ���;=/� ������������������(��<0;0��������������������#������'�������������������������� ��� �� ���������� ������� �� �������� �������'�!� ��� ���!� ��#��� ���� %3���� ���� ��������� ������ ��� �������� ��� ���� ��������� ��!� ����������!� �� ��������"�����������B��������(������������� ������������������3������ ��� ����������� ������������� ��� ����������<0�(��������������������������"������������������������������������<0�(��!���������'��� ����� ��� �������� '!� ����� �� #2� �������� �� ���������� ��� �������� ��� /� (���� �� ��� ������� ;<� ������ ��������� ��� ������������� � �� ����$�!� �� ������#������ ��� ��� ���������� �� ��� ��"��(�� �������� '� ���������������� �������� �� ���� ��������� ��� �������� ��� �� �� ��$�!� �� �3� ���������� ��� '� �� ��#��$���� �������'�� ���� �������� ��� ��� ���#�������� "�������������������������'���������#�������

��������7�8%����"���!� ��" '((,%'(�'

������!��,� ������ ���,��.� ������ ����(��-.� ������ ���"�����"���!

�������3��;����!�"����������� ��������������# ����"��

�� D�������������������������

��� �������� ��"��(�� ����� ���������� �������� �� �������� ���� /=1� ��� �������������'� �������������������$��������� ������������ ��#�%�����/?1�'���'������������������� ���������"���������� ������� �������;>�������������� ��#��� ����� ��� �� ����$��� �� �������� ��� ��� ����������� ,���� ��������������� ��� ����� �� ��������!� ��������!� '� ���������'� ���� ��� �����$��� ������������������������ (��<0;;� ������� �� ���� �� ����������� ���������������������%����� '� ��� ���������� ��� �� ���������� ��� ������� 2���� ���#���$�����������������������������������!����"������������������������������������

Page 25: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

���

��������7�8%����"���!� ��" '((>%'(�'

;�F!���D����

�������-���������!�������0��&=�����"�#���!�������0�)

�<��������������� ���<�����,�*�A�<��� ,(�G��H��*�A�<���

��!���*�� �� �/�!� <����

��� "��� ������ �� ���������� ������� ������#��� ���� �� ��� �������� ���� �����������������������������'���"��(�!������������/����������'������ �������������������������������������� ��������������/?1!��������"������������������"��(��������/=1�'������ ������������/K1������������������� <K1� "��� ����������� � ���� ��%������ #������� ��� '���� ����� ������� � ������������$������������������;01�������������������������#���$������� �������������'������������������� �����������������'���"��(������������� ������������� ��� ���B� ��� ���������� ����������� �� ��� ��������!� ���"����������'����#��������% �����������#��������������3���� ���������������������!� �� ������ ��� �� �� ��$�!� '� ������� ��� �� ������� ������������������������ ����������������������#�������������������#����������������*������������������������������������������ ����������"����������� ������������������������������������������ ��������#����� ����� � ��� �� ���������� �� ����� �������� ��� "��� ����'�� �� ��������#������& �������)�"������������������������������ �����������

C�� �0� 8�D/3*!� 7,� 0/-� = /.7,-� &,�D ,-/-� "/�808/ ,-(� ,.� ,0� �8**,0-*/.7�� -)�3!.* 81)389.�,3!.9�83!%-!38,*/ 8/��

��� ������� ��� ��� & ����� �������� ��������)� �� ��� ����3��� ���� ��������!������������������������(�!�����������������������K�K00�& ���������������������)� ��� �� ������� ��� ����� ��������� � /0� ��� ��� ������� ����� ���������������������� �������<01��������������������������2����������������������� ����� '� ������ ������� � ;GL� ����� ��� ��� ������� ������� ��������/?���� ��2���� ��� ����� &�������� ��������)� ����������� �� 0!;1���� ������������3��������/L���

���������������������������������������� �������������������/?�&���� �U�����D��������������������������)�-<0;>.!��#������!���/�/L�&���� �U�����D��������������������������)�-<0;>.!��#������!���/�

Page 26: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

���

����������!������������������������������ ����������������"��������������������"��������&������������'���"��()�-W �.������������������������������� ������� 5���� ����� �������� �� ������ �� � B� ������� �� ���� (����������������/0� �������������������!�������������!����������������������"������������������������3���������#�������&��������������'���"��(�)!������ �� ������� ��� ��#��!� ��� �� �����$� ��� �3����� ��'� �� �������� '�������������������'�������������������������� �����������

������#����"���"���������������������$���������#��������� �����������'�����������������������������������!������������������������������*�������������������$��������� �������#���������������������������������������������������������������!����������������������������!����������������������!����������������������#�%�����������!������������������������������(�� <0;;� ����� & ����� �������� ��������)� �� ���������� ��� ������� �� ��/!;1�'�������������������������������������������=!H1!��������"����������'���������������������#������������������������������������

�,��������� "��� ������ ��� ����!� ����� ��� �#� ��� ��(��!� ��� ��� �� ��(���������������&��������������'���"��(�)�-W �.�'!��������� �����!�������������� ��� ������������� &�������)� ��� ����� ����� ��� ��������� ��� ��#� �!� ��� ��������������������#2����������� ������������������������"��(�������������������������#������ ���� ����3��� ��������� '� ����� ����2�� "������� ����#��� ������������� ��������� '� ������� �� �'���� ��� ����� & ����� �������� ��������)�����������������������������!������'���������������!�����& ��������)�������������'������������������#2�����"������#��������������������������������������������2�������� ���������������& ���������������������)���������������������#������"���������������������$���������������������������� ������& ��������)�����

�������������� �����������������������������& ���������������������)/H����"���������������3�������������#���������������"�������������������������/01�������������'�����������#2������������������������������������ ����������������������������'������ �������������'�������"��������������������������D����� ���%� ���������� �� �� ������ ��� �� �������� ������� ����� "��� �#�����$������ B�������������������������<00L���<0;0��������������������� ������� /0� ��� ��� ������ ��� ����� ���� &����� ����������)� ��� ��� &��"��(�� '��������������)�-W �.������� ����� "��� "��� ��� ��$� ��� ��� ��� (�� <0;;!� #����� �� �� ����������������� '� �� �������� ����$��� ��� �������� "��� ����� ����� ����� <�<=>���������������'���������������������/K<� �����������������������!��������� ������ ������� �� ���� ����� ����������� ���� N����#4 /= �'� ���� �������������������� � �� D�������� ��� �� 9������� ���� ?0 ������ � ��������� �������#��������3������

���������������������������������������� �������������������/H�&���� �U�����D�������������������������)!�-<0;>.!���#������!��H�/=�& ���#������O)!����������N����#4!�������#���<0;<!��#������!���;<�?0�&���� �U����D�������������O�)!�-<0;<.!��#������!���H��

Page 27: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

���

� a���������������"���#���

��� �������� ��� ����� ������������ �� �� �������� '� �� ��� ��������!� ��� ���������'��� �������������"�����������������������������������������������������'�+���� ����>;!K1��������������#�������������'���<H!?1����������������#�������������� ����3�������� ;000� �������� ��� ���������� ��� ���������� ����$�����H01�������������&�������������� ������������������+���� )���

�� =

�����������D���

<��������������

����0#���

;�#������!����

6�"!��B���������# ����"��

;����!�����,(=�!��6�"!���B �����0��!����������6�"!���!������# �����!����"

�������,��������!����# ������#"���� ����������������0#���

��4��(#"$

�����"�������������������������������� B���������!�������������2�������/01���� �������� �������� ��� ;00� ��������� ������� '� ��� H/1��� �� �������� �����������"�������������������#2�����</0� �������������� ������ ������ ��������� �� ��� ������� ;?� "��� ���� ��� ������� ��� ����� ���������!� �� �� �'���� ��� ���� ����!� ���� ��#2�� ��� ���� </0� ��� ��� ������� �����������"�������������������#2�����/0� ���������������������;;1���� ������������������������������������������������"��������� ���"���������������������������������</0� ��������������������������������

��=��!� ������ �

&����� �)

���"

��!����

;�#����

6�"!���B���������# ����"��

<�������������

������!��,(��� I ���,(���((��� I �((��',(��� I ����!��',(��� I

�������:��������!����# ������#"���� ���������&'(�()

����������� D���

��J�'�-:(�����!���..93�

Page 28: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

���

��������������"������3���������������������������������������(��<0;0�'����(��<0;;������������=!H1!�����"�����������������������������������"��������#�����������������������<00H����

#� ,��������� �����������������

��������� ����������������& ���������������������)���������������*������������������������������� �������������������������>>;�������!��������"��������2����������������������B������������;�?00���������,���������������������� �����������"��� �������������</0��������������� ���"��� ���� ��� >?1!� � ��� "��� ��� ��� ���� (��� ��� �������� ���� /00� ������!����3��������<G>�����������������������!�������"��������������������������������������������!�������������� B�������������

���������������������?=1������������"�������$����</0���������������������2������<;1������������������������;000������������������

��J�'�:3>�����!��33��

���"

��!����

;�#����

6�"!���B���������# ����"��

<������������������0#����

������!��',(� ������ ',(%,((� ������ ,((%�((� ������ ����!���(((� ������

��= ��!� ������ �

����������� D���

�������>��������!���K�# ������#"���L� ����# "���&'(�()

�� ,������������������& ���������������������)�

������������������������&�������������)����������������������������������������������������

����� ��� (�� <00H� '� ��� (�� <0;0� �� ������� ���� �� ���������� �� ����� ���������������������������������B������(�������<=!>1�'������������������������/0� ���������������������������������<H!=1�?;��������#������� ���& ���������������������)���������#������*�>L!/1����������������������������������������������������������K01�'����!�'������>/1���� ����������� ������������������������������������<01�'����K01��������������������?<��������"��������������������������������������'������������������������������������

���������������������������������������� �������������������?;�&������U�����D�������������O)!�-<0;<.!��#������!���;L�'�;H�?<�&������U�����D�������������O)!�-<0;<.!��#������!���;L�'�;H�

Page 29: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

���

��J�3��4-���M�����3(4�

?"�������!�� ��!�

�����������9�D���

�� =

�������4��;����!��� �"� �� ��!��"�����!���K�# ������#"���L&'((4%'(��)

,���� ������ ��������� �� ��� ������� ;H� ��� �� ���������� �� ���� B������� (��� ������������� ������� ���� ������ ������� ��� ������� "��� ���� ������� �� �� ����$������% ��� �� ��� �������� ��� ������������ ,�� �� ����� ������ ���� >/!?1!� ������������������!�����������������������������������������������������'��������� ����$�����������������

5�#�%���#�����$�������������#����!�'�"�����K01���� ��������������������K01������������������'���/01������������������B��������������������������;/1�G�<01!��������������������������������������������������������������������������

��J�3��4-���M�����3(4�

������!�"��(=

�(=�% '(=

'(=�% 3(=

3(=�% -(=

����!�"�-(=

'(��M '(�( '((. '((4

����������� D���

��=

�������.������+��0��!��"������!��� �"� �� ��!��"��K�# ������#"���L&'((4%'(��)

���������������������������������������� ���������������������������������������� ���������������������������������������� ���������������������������������������� �����������

Page 30: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

�!�

�� ������#�����������%������#�������

��������������#�� ����������������������������N�������������������������������<00H��������<0;0�������$�����<>!K1������(��<0;;��,����"����������������������� ��� ������ ��� ���� ���#��!� ��� "��� ������� ���� ����� ������� ���������������% ���'����������������������������������������������

��J�'�'4(���M�J.3>�

����������� D���

�� =

?"�����!� ��!�

������'(��;����!���+"�������;��!����!��"��K�# ������#"���L&'((4%'(��)

�� C��#�����������������

�� ��� ��� ������������� ��� �� ������� ������!� �� ��������� ��� �� ���!� ��� �����#������ ��� ��� ������ ��#�� "��� ��� #��� �� ��� (�� <00H� ��$�� �� ����� ��� =��%�������������������������������� ��������������������(��<00=�'������(��<0;0� ���� ��$�� �� ���#������ ���� ��� ��� �� �������� �� ����� (�� <0;0� ���N��� ������� ����� -N����#4. ?> ���(�� �� ���#������ ���� /!>1� ��� ���������������W ����

���������������������������������������� �������������������?>�& ���#������)!�-������#���<0;<.!����������N����#4!��#������!���<�

Page 31: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

�"�

��J�'�.'.���M�J��'(��

��� D���

��! ��!�

��=

������'���A���+"!!�!�"�� �"����"�!��"�����!���K�# ������#"���L�&'((4%'(��)

�������$� �� ���#����������������������!������%������������ ��������������(��<00=� "��� ��$�� ��� ;/!;1� ����� ���������� ��� �� ������� ��� �� ��� (�� <0;0� ��<0!/1�'����;=!K1������(��<0;;!����"��� �������������"���������������$��������������� ��� ����������� '� ��� ��#��$���� �� #��� � ���������� �� ������ �� �����������

��J�'�:.'���M�J���('�

����������� D���

��=

��! ��!�

������''��A���+"!!�!�"�� �"� �� ��!��"�����!���K�# ������#"���L&'((4%'(��)

Page 32: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

�#�

��J�'�:.'���M�J���('� ��� D���

'(��M

�� =

������'3��A���+"!!�!�"�� �"� �� �� ����������������0#���&'((4%'(��)

��!����

6�"!���B���������# ����"��

<��������������

;�#����

'(�( '((. '((4

�������������������������������������������������������������������!�����"����������������!����������������������������������������������$���������������<K1�������#������'���������������<01!����"������������������������������������������ ���������������������

���C��#�����������������

�����#��������#��������������B����������>!>1�"����"�����������������������������������������#������������������������������(����������������-@%��� ������;;.���������K01����������������������������#�����������������>1����$�������������������������������������������/1������������������ �������� ���� ��� ���� ��#��� ������ �� </1� ��� ��� �������� ��������� ��$� �����#������ ��#��� ����� ������� ���� /1!\� ����� ��� ;1� � '� ��� >1���� ���#������ �����$����><1���������������� �������>1�������#�����������$����K01�����������������

��J�'�-,>���M�J��(34�

��! ��!�

��=

������'-��A���+"!!���+����"���"�#���!�����������"��K���!���# ������#"���L�&'((4%'(��)

����������� D���

��� �� ����%�� ��� �� ������#����� ��� ����� ���#�������� ��#��� ����� ����� �����2�������������������

Page 33: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

�$�

��J�'�-,>���M�J��(34�

'(��M '(�( '((. '((4

����������� D���

������!��(=

������(=�/��=

�������=�/�3=

������3=�/�,=

,=�/�#��

�������',�����+��0��!��"�A���+"!!�!��?�����&'((4%'(��)

��=

�����#���������������#������������������������������������#����������<!<1���������K1������������������ �3���������������&�������������)�

��� ����$� ����� ����������� �� �� �������� ���������� ��� & ����� ����������������)����$��3�������������������>H!/1������������������������!��������������#�����������������������K>!;1����������������������3�����������������������������"����������������;H!K1�����"��������2���������������������������������������������������!����������������� ��������!��������������������������������������������������'�������������

��J����3�� ����������� D���

��! ��!�

���"

��!����

;�#����

6�"!���B���������# ����"��

<������������������0#����

�� =

������':��;����!���@ ����0��!��"��K���!����# ������#"���L

+'���>?1���� ���& ������������� ��������)�"����3�������������/01��������������!����������"�����������������+���� �'������������������������

Page 34: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

�%�

� @��������

��� ������������� ������������3������������������� ��������������� ��������!�������������������������������'�����������������������������+�'���������� ��� ���#������ �� ��� (�� <0;;� ��� ������� ����2��� �������� "��� ��� "����3�������������������������������'��������'�!�������!����������������������������������������������������������������������������������������������

�� $877,.��+/�D8!.-��0/�30/2,�,3!.9�83/�7,0��8**,0-*/.7�0,�<.�

A������������#������ ���� ����������'���� ���� ������������ ������������������#��� ��� ���� &+����� ,������)�� ���������� ��� ���� (��� =0� ��� ��������� +��������?K�����$��������� �������"���������������������������"��(��'�������"�������������������� ��%3��������������'!���'�����������!��������������A�� �������� �#��� ���� ��������� ����� ������ �� ����������� ��� ��� &��������������'���"��(�)�-W �.�'�������������������������� ������������& ���������������������)!�����"����������"������������������������������������������������8���������� ������ ��� �� ���� �� ��2���� �� ��������� ��� �������� "����������'����� ����������������������#���������%3������������8�����������'�����!����������������!����������������� �������������������<G>� ��� ���� +����� ,������� ��� & ����� �������� ��������)� '� �� ������� �������� ��� ��#�%� &��"��(�� '������� �������)!� "������������� ���� ��� ����!� '� "��� ��� ��� "����� �� ����"��������� ��� ���B�� �� �#�$� �� �����#���� ��� ��� �3���������!� '� ���� ��� ���!� ��� ������ �������� "��� �� ���� � ������������� ����������� ��B������%����������$�������� &�����������$���)���������������������& ��������)��������� �������� ��� ���� (��� =0� ����� �� �� ����� ������ ��� ����� "��������������"��� �������'������������ ��������� ���� &� ����)�"�����������#����� ����� ��� ������������� ��� �����$ �� �� ���� �������� �������� �� ���������� '����������!����!����������������!��������'������������������������������������� ������� ����� �� ��� &������)� "��� ����$� ��� ��� ������ &�������� ������ '���"��(�)� "��� ���� ��� ��� ��2���� ��� ����� ������� ���������� ����� ������� ���&������)�����������������������������&�����������������������)���

��� �����#�������� "��� ����$� �� ����� �������� ������ �� ��� �� ����$���������!�����3�������������� �����'� �� �����������$��������������������� �� �� ����� ���������� "��� �������'�� � �� "��� ��� ��� &������� ���B)!� �������(�� ����?/!� "��� ��� ������ ��� ����!� ����� �������� ��� �� ��������� ��� ������������������������� ������� ��� ��� ��� �� �� ����#��� ������ ��� ����(�� ���� ��������� �����������������������+�����,������??����������������������� ��������������#2��������� ���� �%���� �� �� #B�"���� '� ����������� ��� ��� ������ ���� � �����������������������*���

���������������������������������������� �������������������?K�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������O)!��#�������?/�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������8������� ���������#��)!��#������!���;/�??�&����� ������������������ ��������)!��#������!���;��

Page 35: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

���

;� ���"�������������������%�������������������������������������������"������������������������������

<� Z���������������������������������/� �����������>� Z����������'��������������������������������������B#�����

���AC;�CA������<��6������;6��*�<��

?�"�#���!������� ?"�����!� 3::�����

',=��# ���� ������!��,(�����'>=��# ����� ������,(%�,(��� �

3(=��# ���� �������,(%,((��� ��4=��# ���� ����!��,((��� �

*�A�<��� ?"�����!� '(3>�*�������<�� !�

''=��# ���� ������!��'((� ������

3'=��# ���� ������'((%�(((� ������',=��# ���� �������(((%3(((� ������'�=��# ���� ����!��3(((� ������

�@������!��"��# ���

�>= ����!���-(�2��'�= �������((%�(.�2���:= ������:,%..�2��',= ������-(%:-�2��',= ������!��-(�2��

����!!�*��!����

:.= ��!������= �������'(= D�����!��;����#�:'= ;����!���@ ����0��

-'= ;����!��; �"�*�� ��-= A���+"!!�!�"�; �"� "�+"

���������#��9�6�9�K6!!�� ;�# ���L9� �4: �

,�������� �����������������������������2�������<�L>K�+������,������������������� ��� ��� ������ ;�>0L!� ����� ��!� ��� KH1� ��� ����� �������� ��� ������� �����������������"������H01������������������������������������#2�������������� ���� ��������!� ����� ��� ����������� ��������!� �� �� ������ �B#���!���������������������������;?1��� B���������������������������?L�

����� ��� ����� �� ��� ������� ��� ��� ������������� '� ������� ��� ����� ��2���� ����������� &+����� ,������)!� "��� �������'�� ��� ������ #������ ���� ����������������8������ ����!� "������� ������� "��� �� ����� ��� ����� �� ����2�� �����#�� � �� ������������ ��� �� ���������� �� ��� ������� ������� ������ ��� ��������������� ����� ��� �� ���������� �� ��� ������� ����� ������������ ��������������� � �� ������� �� ���� �������� ����������� '� ����� ������ ��������$ ��� ��� ���� ��� "��� ����� ������ "��� &O������ �������� ����� "�������������� �� ���������� ��#��� '���$�� ��� �����$ �����������)�?H�E� ��#�%���(����"���&O������������������������������� �������'��������!�����"������ �� �� � ���%�� ��� ����������� �3���������� ��� ��� "��� ������ � �����������O)�?=��

���������������������������������������� �������������������?L������+�!�-<0;<.!�&+�����,������O)!�-<0;<.!��#������!����K;�?H�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������O)!��#������!����K;�?=�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������O)!��#������!����K;�

Page 36: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

���

��� ��������� �#������ �� ��������� "��� ����$� ����� ��� "��� ��� &A������,������)!� ���� ������ ��� ������ ����� � �� & ����������� �����)� ���� ��� "�������"������������&A������,������)!������������� ���'�����������!�������������������L0����������������������������������������+�����,����������������&�������������������)�"���������������!��������������������������������!�'!������ ���������� ��� ���� �����$2�!� ������ ���� ��'� �������� �������� ������������������������������ ��'� ��������� ���� ��������� #����� ������� "��� ��� �� �� ���!� ������ ��� �������� �� ��� �������� ��� &�������� ������ '� ��"��(�)!� & ����� ����������������)� '� +����� ,������!� �� ��� ����� �� �� ����3��� ������������������������ ������ &�������)� ��� ����(�� ���� ��������� ����!� ����� ������ �������������������������������������������������������������������������������'���������������������'�������������$ ����������

�� ����� ����� ��� � ����� ��� ��� �������� ���� ��������� ��� ������� ������������� ������ P� %���� ��� ����������� ������ ��� ����� ����3��� ���� ��������!� ������������ "��� ��� �3������ ��#�%� � ���$� '� � ������� ��� ����$�����������'������������������������������������� �������� "��� ������� ��� �� ��� ����� ���������������!� "��� ��B� ���� ������������������'� �����$����'������������������������������� ��������������� ��� �������!� ����� �'� ������ ������������� �������� �� ��� ��#���� �������������������������������������������L01�'����;001�����������������!�������2��� ��'� ���������� "��� ����� ����������!� �� ������� �� �!� ���� ��&���������� ��#��$���)�������"������������������������������������������������������������"��(��!�����!����������������!���#������ ��#��$���������������"������� ������������������ ���&���������������)!�"��������� "��� �����$� ��� ��� %3����� ���� ��� ���!� ��$� �������� ���������� �� ������������ �������� ��� ��� "��� ���� ��� ���� ��������� '!� �� ������� ������!� ������������� ������ ��������P������!� �� ���������!� '� ��� ��������������!������������������������������������������������������

�������� �������������������������"����'������3������������������������������������������������(���*����$�����������;H�H?>�����������������������(��<0;;��� ��������#����������������D���!����N���(���9�����5������������������������ �������<H���

���������������������������������������� �������������������L0�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������O)!��#������!����K;��

Page 37: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

���

������'4��@ ��������� ����+����

Exportaciones por habitante (2011 $ USA)País

7 165

11 408

8 399

7 984

8 784

18 863

2 992

6 258

3 490

4 859

1 415

0 5.000 10.000 15.000 20.000

;��

���CC

A��

N 0�

�FE��

�"�#�

����

A����C�!�

��"

;���

�� 2

��),.*,��8�!.E�$��

<G>��������+�����,��������������������������������3���������������������������<;�(�����������������������!��������!������ ����$���������'����������������������� ���������� ���� ��2���� ���� ��������� ����!� ����� ��'� ������������������������������� ������P�`�������������������������������������� ����T��� B�����������������L;!�"������"��������#����������&������)�������� +����� ,������� '� "��� ��� ����� �� ������ ������ ���� ��� ���� �%���!� ����������������������������������� ������*��

� �����������������

�����������%3����������+�����,�����������������'�����������'�����������������������!������������������������������������������2�������������'����������

����� '.���� �E�O !��"������0� �� ��������������

0,1

0,4

1,2

1,5

1,5

2,7

3,4

4,3

8,4

29,6

37,5

69,5

102,4

154,1

161,4

312,7Suiza 2389

Suecia 1467

Alemania 12553

Países Bajos 1725

Francia 4536

Italia 2287

Reino Unido 1857

España 393

Portugal 29

Grecia 16

Países Patentes Patentes por millones de habitantes (2010)

Républica Checa 45

Hungría 34

Bulgaria 3

Rumanía 3

Eslovaquia 8

Polonia 45

��),.*,��8�!.E�$��

���������������������������������������� �������������������L;�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������O)!��#������!����;;����

Page 38: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

���

#� ���������������

�������������������������������������������������������><?� ������������"��!�� ��� ��$!� ����� ���������� ����� �������� ������ '� �� ������������ �������������������3������� ������������������������������ ���������������*��

- </1���������������������������������������������/0� ������������- <L1� ��� ��� �������� ����� �� ������� ��� ����� ����� /0� '� ;/0� ��� ���

������- >01����������������������������;/0�'�/00� ������������- ;H1� ��� ��� �������� ����� �� ������� ��� ����� ������� ��� /00� ��� ���

����������� ��� ���!� ����� ������ ��������� �� ��� � �� ���� ����� ��� ����� �������� ���� ����� ������ ���� ����3��� ���� ��������!� ��� ������ ��� ������#����� ����� ����������������(����������� �������� "��� ��#�%� ����� �� ��� ������ �#��� ����� ���� ������� ��� ���&��"��(��'��������������)�-W �.!�����������������������������!�����"����'�"��������������������2�����������������������8����������������������������������������������������

�� �����������������

�������������#������"�����������������������������������+�����,������������� <�0>L� ������!� ��� �����!� � ��� ��$!� ����� �������� ���� �������� ��� ��'��������������������

- <<1����������������������������<00���������- ><1�������������������������<00�'�;000��������- </1�����������;�000�'�>�000���������- <;1�������������>�000��������

��� �����������������������2����������������������\����� ��� ���!�����������2������������+�����,��������������������� ����������� �������������������������#2�������'������������������������������������#2��������������������������������������������� ����������������������������

����� .=

���5� #6#0

7������� "6�0

����

� �������

�6"0

����������C;�C�;�P�����*�A�<���

���������#��9�6�

Page 39: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

���

�� ������������ X��������������������

������������������������������������� �������������������������������3�������������������������'������� ����#�%��������������������������� �� ���������� ����������#������"������ ��� ������������P�"��!����� ��� ���!���� ��������"�����������������������������������(��������������!�������������������������� ���� ���������� ���� ���� ������� ��� ���� ��� �� ��������!� #����� �� �������������������������������������������#���������������������������'��������������������������������������"�����

;L1������������������������;K0�(��!��<;1�����������;00�'�;;0�(�����;?1�����������?/�'�==�(��!��</�1�����������K0�'�?K�(���'��</1��������������K0�(��!��

��� "��� �������� ������� �� ����� �������� ��� � ����� ��� �� ��� �� �� ����������'������������!�#����������������������������������������������� ����!����������� '� ����� ��� ��������� "��� �� ���� �������� �� �� ���#������ � �������������"���������������������������������������������8��������

�� ��������������������

����������������������� ������������������������������������������������������������� �����*���

- ?=1������������������#�����������������- <01����#���������������- ;;1��������������- ?<1����������������3���������

���� �������� �� ����$� ��� �� ����� ��� ������ ������� ���� K<1� ��$��� �����#���������������� ��#�����������������������K;1�L<��

�/0! /389.�7,�0/-�$877,.��+/�D8!.-�

A�� �#�� ������� ���� "��� ���� �������� ��� %3���� ��� ���+����� ,������� �� ����������#�'�� � ��������� ��� ��������!� ���� "��� ��� ���������� ��� �� ������� �����#2��'������������������������ ��������!� ���"��������#��� �� ��� �������� �� ��#��$���� ����� �� ������� ����� �� ��� ������ ��� �� ��#��$���� �� ����3������� ��� ��� ����� �������!� ���� ��#�%� ��� ��� &��"��(�� '� �������������)���� ��#��$������������"�������������������� ��������!�����"��� ��#�� ���� ��� ����$���� ��� ���� ������!� ���"����� "��� ��� ��� �������� '� �����(��� ��#�� ����� �������� �� �� ��#��$���� ��� "������ �� ��� &�������� �������)� ��� "��!� �� ������� ������!� ������������$�� ������� �� �������� �� ��������������������������'�����������"����� ���������������������������������������������

���������������������������������������� �������������������L<�@%��������������������������!�+�!�&+�����,������O)!��#������!����>K<���

Page 40: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

�!�

�������������������������������������������� ����������������%3���L>*�

;� 9�����!� ������ �!� �����$���� '� �������$���� �� ��� ���������� �������������'���������������������������������������������

<� ���3����������������������������� ������������>� ,���$�K� E����������� ����$��/� ����#������ ����!�����������'����#������"��(��!����������!������� �����

��������������������� �� ���������������� ���� ���������������#���!������������������3����������&�����������������)������������"�����������������������������������������������������"�������������������������������� ����������� ��������*�&���'�� ���������������������%3���� �������*� �� ������� '!� �� ������ ������!� �� ������2�)�LK �Z��� �����������������"���%���������������������������&����������B)��

� D�����9������'�5����� �8D����$����'��������$����

���� ��!� ��� ���!� �� ����������� �������� ������ ���� ��#���� ��� ��� &��������������'���"��(�)�-W �.!�����!���#�������!���������$� �������������������������+�����,�������'���#�%!����� ������!���� ���& ���������������������)����� �� ������ ��'� �3�����!� ����� ��(�� 5���!� "��� &��� ��"��(�� '� �������������)� -W �.� �� ������� ������������� ��� �� � ����� ������� ���������� ��� ����$�� �� ���������� ����������� '� �� ������������ ��� �����������)�L/�P�"��������������5��������������������������"���������$������ �� ����� ��� ��� �������� ���$�� ���� ,��� ��� N���� �� ��� ��#���� ��� ���+�����,������!������#� �!����'�� �������������������������#���!�'�"��� ����� ������������ ���� �#2������� ��� ����������� '� ���������� ��� ��������������������#���������������������������� ��#��$�������������������� ��������� �������� ��� �� ��� ��� �������� �������� ��� ���������� ����� ���������������'������ ������������#����������������!�"���������"������� ����������#��������'�����������������������������#��������������������+����� ,������� �� �����$ �� ��� ���� �������� �������!� ��� ���� ��'��� �����������B������������� '���������������� �����#������'���� ��� &������)����������������������������������2���������������������������������������������+�����,������������"������������������������������������� ��������!���'���������������������������� ��������������� ������������� ��!��� ������ ����'����������!������"��!���#�������!������2� ����������������������������������������������

#� D�����,���������

��� ���������� ��� �� ��������� "��� ����� �� ���������� �� �� ���� ��� �������������������������������������������������*�&��������������������+����� ,������� ����� "��� ���� ������������� ���� �������� ��� ������� �������)� L? ���� �� ����3��� ������������ ������ ��� ��� ������ ������� ������ '����������������������������������������������3���������

���������������������������������������� �������������������L>�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������O)!��#������!���;;�LK�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������8������� ���������#��)!��#������!���;/�75

Thom, N., (2012), “Innovationsmanagement in KMU”, ob. cit., p.97 76

Simon, H., (2012), “Hidden Champions-Die Avantgarde in Globalia”, ob. cit., p.8

Page 41: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

�"�

�� ���������� �� ��� �� ���� �������� ��� ������!� ���� �� ���������� ��� ���������� #����� ��� ��� ����� ����������� "��� ������ ����$���� ��� ��#���������������������������������������������'������������"���������!�����%�������������!� � "��� ��� ����� ������ ��� �����$ �� �� ���� ��������� P� ����� �� ����������������������� ���������������

�� D����������$ ��

����� �����$ ������������ ����������������������������'����������� ��� ��������

������'��������+�����,����������B��������������������������������������

������� ������LL*�

� �9��C�b�E����

�C,��E���

,�E5�����

�C,��E�

�N�E��5���

,�E5����� �C,��E�

C���59@��

�������������� ??1�� >>1�� <!>1��

������� LH1�� >H1�� <!H1�

������� =01�� KL1�� >!K1�

�),.*,��8�!.�$���

�� D������������'����������

��� ���� ���� ��� ��������� ��� ����� ��� ����� �������� �� ��� ���������� ��� ���������� �� �������$���� �� ��� ���������� ��� �� ���� ��� ����� ��� �� ��� ������$������ ������������������������������������� ������������+�����,�������"�����������#��� ������������������������������������B������������������������ ����� ��� ������� �� ����� � �� ��#����� ������#��� �� ���� ��������� ��������������������������� �����������

��),.*,��8�!.E�$��D����

������������������������������������������ �������������������77

Simon, H., (2012), “Hidden Champions-Die Avantgarde in Globalia”, ob. cit

��c���� Ad �CE����� �C�����+9���A��

,+� �9EA��

� �C�����,����� 9��eA����

+�N95�A5����

������ ;�>0L� ;?�

���$� ;;0� ;>!=�

������� ;;?� ;>!H�

��3��#�� �� L=� ;K�

5���� ;�/0?� ;>!;K�

Page 42: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

�#�

������������������������������������������!� �� ���������!���������!��������� �!����"�������"������������������������2������������������������������ �� ��������� ����������� ��� �� ���������� �������� ��$� ��� ��� �����������������������%�����������������������������$��������������� �������A�� ��� ��� �����!� ��� �� ���������� ��"��� � ����� '� ������� �� ��������� ������������'����������������������������!������������ ��'���������������������"��� ���� ����#��� ��� "��� ��� ����� �������� ��� ��#2�� � ���%�� ���� �����$ �� �� ������������ '!� �������������!� ��� ��� ����� ���������� ��� �� ���������� ��� �������������������������������

�� D��������3���������������

������ ���� ���������������������"��� ���+�����,�����������������������!�������� ���������!��������������� ������� ������ ������� '���������������������� ����� �� �������!� � ����� '� ��� ���������!� ��� "��� ��� >L1����� ������� �������� �������� ����� �� ������� ��� ���� ��������� ������ "��� �� ��� ������������� �� ��� ���� ���� "��� �� L1�� ���� ����� �� �3� ���� ��� �� �� �$����������� ������!� '!� �� ��� ��2��� ��� ���� ����!� ��� �������� ������2�!� ��� ���� �$���� ��������� �� �� �$���� ���� ��������� �������'�� �� ��� ��� ������ ����%3��������������3������'!�����������!������������������#�������� �$��������5��� ����������� ����� ����� ��� ������� ����������3������ �������� ������� ��#��������������������������������$ ������������'�����������!����������������������� ������������ '� �� ������� ��� ��������� ��� ��� �������� '� ��������������������������������������

�� D�����,���$�'������������������,�ES��

�� ����$� ��� ���� ��� �� ��� �� �� ��$�!� �� �� ��������� '� �� ���� �������� ���������������������������������������������������������+�����,�������'������� ���#���� ����� ��� �������� �� �������� ������� ���� �� ���� ���������� ����������� �� ������� �����! LH ,���� ��#�%� �� ������ �%��� ������������ �������#�����"���������������������$��������������L=����� ������� ��� ����$� ��� �� ��������� �� ������� #��� ��#�%� �� �����������������,�ES������������<0�(����������������������������?!;�(��������� ����� �������!� ��� ����� �� #2� ������� ��� ������� '� �� ���������!����������� ���� ����������!� ���� �� ��� �������� ������ ��!� ����� �� ������������!��������������������������'���#�%���������������������P�����#2� ����������������� -<!L1.� ����������������������$���'� ������������ ����� ���"��������������� ���������������������������!� ��������'��������������'�����"����������#����������������������'�������������#2���������������&�������������������)��������B�����������������������'�#2��������������������

� D���������������D������

�� ������ ���������� ������!� ��������������� ���� ����� �� ��� ������� ��� ��N��'�������%�����!��������'��������������������� ����������������$�'������#�����������������������,������������������������$����������

���������������������������������������� �������������������LH�@%���N���!���!�-<0;<.!�&,������������������ �����O)!��#������������&+�6�����#����������������������������#���������T)�L=�&��������������������� �������������)!��*�5�����������!�<������$��<0;>

Page 43: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

�$�

;� C��#�������������������%�������������������H1���������>!>1�����������������2��������������������

<� ,���� �� ������ ��� ����������� �������'�� �� �������� ������ �������������� ��� ����������'����������������'������ ����������������������� ������� ����� ��'� �� ������ ���� K<1!� ��� ���$� �� ����$� ����������!� ��� ���� ������������ '� ��#�%� ���� ����3��� ������ �� ��� "��� ���������� ������ ����� ���#������ '� ������#�������� ���� ���������� '� � ���������������� �� ��� ����3��� ��� ��� �������� ������ �������� ������������������������������

>� �����������#�%��������������� ������������������������������������������%����������� ������������������������������'���������"��������������������������������$����'���������������������������������#����������� �������� ����� ���$� �������� ��� ��$�� ���� ����� �������������� '� ��� �����$ �� ����� ���$� �������� ��� ��� ������� %3��������������������������������������������A������ ���������"������������������������

K� E��������� �� ����$��������������� ���#�������������������� ����������� &+����� ,������)� �� �� ����� ��� ��� ����������������������!� ��� � ����� �������� �������� � ���� ������������������'������������������������������������������ ����$��H0���

�� ��������� � �� �� ��$�� ��� ��� "��� ������� � ���+����� ,������� ���#�����!�����$� '!� �� ������� ������!� �� ��� �� ��������� �� ���� ����������� ��������� ���!�����������'���������� �������#�������� �����������������#2������#�����������������������������������������������!����������������"�����������������������#���������������"������ ���$��������������������!��������(������!���� �� �������� ��� ��� ���������� '!� ���� ��� ���!� ���� ����������� '� ���� �����$ ��������� ���� �#2������� #������� ��� �� ������������ �������� ��� �� ������� ���$!���������� ������!� ��#�%� �� ��������������������������'����������� ��������!�"���������"���������������������������������$�"�������������������������� ��� ������� '!� ���� ��� ���!� � ���'��� ��� ����!� ���� �� ����� � ������������� ��� ������������ ����� � �� ����#������ ��� �������� ��� ���� ���� ����������������������� �����������������"�������������������������������������

A���+"!!�!�"�� �"��"�+" �-=

A���+"!!�!�"�� �"� �� � ',=

A���+"!!��B?����������!��# ������ ��=

A���+"!!��B?�����!�� �F��!��# ������ 4=

D�����;�<�

���������#��9�6�

���������������������������������������� �������������������H0�N���!���!�-<0;;.!�&,�������O)!��#��������

Page 44: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

�%�

�� D�����D�������5%��������������

�������������������� �� ����������������������� &����������)� �������'�� �������#����� ��� ���� ��������� � �� �� ��$�� ������ �� ����� ��� ��� ������� 2������������������������#������������ ����������� �������������������� �� �������������������������������$ ��������������� ������'���!�������������(���!����� "��� ��� �� �� � ���%�� ��� ���� ����������� "��� ����$� ��� ������� ��� ����������������������������"�������������������������������������������������������� ����$��'��������"����������'����������������������������������������������������������������������������������#������"�����������������������&�����������������)�"�����������#��� �� ��������� &��������)� �� ��� "��� ��� ��������� ����� ����!� ��� "��� ������������������������������������������������������������������������8��������$�������������������������������������

2��D�����E� �$��������������

E���� ��� ���� �������� ������ �� �� ��������� � �� �� ��$�� ��� ��� ������� ����(���� �$����!� ��� ���� ������� ����#���� ����� ����� �� ����� �� ��� ���������������������������/���?���������� �$������������� ��� ��������������'�;?�� ��� "��� �����!� �� ������� ������!� �� ������������� �� #��� � �� �$��������������!�'�"���������������������������!������ ��������������$����'!� �� ��� ���� ��� �������� ��� ��� ������2���!� �� �� �$���� ��� ����� ����������������������������������������������������3������������������

������������ ��� �������� �� �$���������������� �� ��������� ������2�� �� ���"����������'�����������#��������'!�����������!����"����������(�������"����3����&������#2��"����#�$�)�-����.!�������"������#����"������������������������%������� �����2������"������"�����#2����������"������������������������������������������������������&������������)���������"�����������#2����Z������'����������������"����������������� �����������'�������������������������"�������������#������������������������"�������"��������������������������������������������������

�� D����������$��������������������

����#��������������!�����!�2�� !�������!���������������������������������3�����!������ ����� �� ������������ ������� ��� ��������� �� �� ���� ������ ������ '���������� "������� ��� �� �� ��$��'� ������!� �������� ������!� �� ��� ����� ��� ����������#2������������'��������������������"����������������(�������2����� ��� ���������� �������� �� ��� ������� ����� �� ���� ��#����� ����������!��� �$������'����� �������

���� �#������ ���� ����#��� "��� ��� �� ��� ���� ���� ������������ P� "��� ��� �� ����������������� ����������������������������������!� ���"�����������������������#������!�����������#�%� �����3�����������������������������'����������������������������"������������������������%3�����������������������������������������������������������������"�����#��������������������������������� �������������"���������������������������B���������������H;���

���������������������������������������� �������������������H;�N���!���!�-<0;;.�&,�������O)!��#������!�����

Page 45: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

���

F���!.30)-89.���0�,-D/38!�7,0��8**,0-*/.7�/0,�<.��-)�,.* /�/7!�5�-)�7,*, �8./389.��

��� ������ ��$�� ��� ������� ���� ��������� ����!� ��� &������ �����������������)!� ��� �������� ��� �� �� '� �� ���������� ����� ��� ������ �� ������������"������������� ��������������&��������������'���"��(�)���

,���� ��� �� ������ ��� �� ������ ����� ������� �������� �� ���� �%������ ��� �� W ��&�������� ������ '� ��"��(�� ����)� "��� �������'�� ���� ������� ��� �������������������������������&��������������'���"��(�)���������������$������������ �� ����� �� ���� ��'� ��������� ��� ����� &������ �����������������)��������� ���& ���������������������)��������������� ���"����������'�� ��� ������ #������ ��� �� ������� ���*� ���+����� ,�������� �������!�������!�����������"�����������������3���������&�����������������������)������� �� ��� ��� ����� ����$�� ��������� �� ����� � ��� ����#�������� �������#��� �� �������� ��� ����������� ��������!� ��� ������� '� ������ ��� ����������������������������#����

������#������������!������������ �!����������������������������������������&�����������������������)H<!�����"�������������'������#���'������������������� ����3��� ���������� '� �������������� �� ��� ���� ��� ����������� ����� �������������� ������ ��"��(� ���� ��� & ����� �������� ��������)!� �� #��� ����+������,��������������������5�����������!�������!����������"�����#2���������������������������������������������������������������������������%3�����������������������&��������������'���"��(�)��������������������������'��������!�������$!����=/!>1�������2������������������������

��������������� ������������������������$���������������������������������3����������������������"��������������������������������*�

;� �������������������������������� ����$���<� ����������'����#�����������������������>� �����#���'�������#����������������������K� ������������������������� ������������������������������

/� ������������������������ ��'�����������?� �� ���� ������������ ��� �� ������� ��������� ��� ���������� "���

�������'����#��������������������������������$ �����������������������+�����,���������

��� ���!� "��� ��� ��������� ����� �� ���� ���� "��� ��� +����� ,������� '� �������������������� ����*������������#���������������'�����������������������������������#���$����������������������������������"�����#������������������� �� ���� �����������!� ����� ��(�� ����� ��!� "��*� &����'� ��� ������������������ ���� �'� ���4!� #��� ������ ������������� ����� +����) H> �� ������������ ���������� ��� �� �������� �� ���������� �� ���� B������� (��� ���� �������������������$������������������������������������������������������!������������������������������!����������!�"�����$�������������������� ��������� '� "��� ������ ��������� �������� ���� ����� ����� � ������� '���(����

���������������������������������������� �������������������H<��������������!���!�-;=LH.!�&����������������������������������)!��#��������H>�����!�+�!�-<0;<.�R�'����������������OT!��#�!�����!���K�

Page 46: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

���

- ==!L1����������������������������������� ��������!�&�����������������������)�

- H>!<1�����������������������������������'����������������������- ?0!H1�����������������������������������������- /;!H1������������������������������� ������� ���������- >=!;1�������������������������2������������������������������������

��2��������������

������������������������������������������������ �����������;!=;�N����������������"����������������������������������Q!�"������;!;?�N���������������!�����������������������������������"�����������#���������� ������� ���� ��������� ����� ������� �� �� <K!L1� � ���� ��� �������� ��������!�"��� ��� ��� ��� ���� ������ ������ �� ����� ��� "��� �������'�� ���� ��� & ���������������������)����������+�����,������!�"������������������������'���������� �� ������� '� ��� �� �������� ����� �� ����� � ����� &������)� ����� ���������� � ��������� ������� ��� ���� ������� �� ���� ������ ������ ������������� ���������� '� ������ ��� "������ ����$�� ������������ "��� �������������������������"�����������#����������������������8���������"��������#������ '!� ��#��� ����!� ������$� ��� ����� ��� �� ������� '� ���� ���������� �� ���������!� ������ ����� �� ��� ����3��� ��� ����� ���������� ��� ��� &������ �����������������)�� ��� ���� ��������� ���������� �� ��� ���� ����� ������� ���� ����������

��� ������������ ���� ��������� ��� �� ������ ���������������

��� ��� "������ ������� ��� ������������� ���� ��������� �����!� "��� ����� ��� ����(����������"��� ���$����%3�������������������!������#�����������"��������������������������������������������*�

- ���%3�����������������- ���%3�������������$������$������������'��������������� �����- ��� %3���� ����� ���� �������� ��� �� �������� ��� ��� ������� ���� �� ��

������� '� ��� �������� ���� �� �������!� ��� ����� �� ����� �� ����� ��������������'��������������������HK��

��� ������ ����� ���!� �� ������ � ���� H/ �!� "��� ��� ����� ����� ����$�� "������� �����������������������������������������

;� �������$� ��#��$�����<� �������$������% ���>� �������$��� �$����

��� ������� ��������8���������� �� �� "��� ������ ��� ��������� ������ �� ������������������"��������������#��������������'����������#����������� �� ����$���������������������������������������������*��

K� ���������������������������������'��������������������

���������������������������������������� �������������������HK�WU����!�+�!�-<00L.�&������������������������)!��#��������H/�����!�+�!�-<0;<.�&+�����,������8������� ���������#��)!��#��������

Page 47: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

���

/� ���� &�������� ��� ������)� "��� �� �� ��� ���������� ��� ����� �������!� ��� ������������'!���'�����������!�������������������� �����������������

��� ������ ��������!� ��� ���������� ���������� '� ��� ������� ����� ������� ��� ��#���������%3���������������������!�������������� ������"�����������#��������������������#���'����� ��� ������������������������� ��������!����������������� �������!� � ������������� ��� ��� �������� �������� �� ��� ����3��� ���� �������

��� �� %3���� ����������� ���������� �� ��� ����� ��� �� ����3��� ���������8���������#������'���������������� ���"���������� ������ ��������!������&�����������������������)�"����������������������������������&��"��(��'��������������)!��"������������������������� ��������!����������������'��������������������������������'�������������

8�9��3��5�

���:��5���;��,���5����

���:��5���

� ����29����

���:��5�

��9���5���.��

�������������� ������������

������������7<7; � <&

/�=�& �7�> �?78�+ �1

������3(��������""��!��"���# �����!�"�����"���!

�� ��� ������� >0� ��� �����2� ��� ���� ������ ����� ����� ����� ����$�� "��� �������������

- ��� ���������� ����� ���� ��������� ��� �������������� ����� ����� ��� ���������������������������

- ��� �����$ �� ������ ��� ���� �������� "��� ������ �� ��� ������� ����������'������������ ��

�- 5���������������������������� ����$�\�����#�����& ��������)������

�����������������������������#2��&�����������������)����������������������!� 2���!� �� �� ����!� � ��� ���������� �������� �� �����������������#��������� �������

��

Page 48: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

���

�?� ����������� �������

����H?!�������#��'���(��!��� ��"�����������������������!������� �� ��#��$������������������������������������������������������ ��#��$���������������#����������������'��������������2���"����

- �� �3�������� �� ��� ����� �� ����������� ����� �������!� ���� "��� ��� ������$�#���������%3������������������ ��������!�������&������'���"��(���������)�

- ������������������������������������������������������������'���������������$ ����������������

- ��� �������� �������� ���������� ��� �3�������� "��� ��� �� #��� '� �� ������$���������������!�����������$����������������'������������������

- ������������� ������������ ����������������#��� �����������������������% ����#�������������������������� ���������

;� ,������������������'�<� ������������������#������������������

D����$�����

5���� ����� ��� �������� ��� �� ��������� �� #��� ��� �� ������!� ����� �����������������!� ��� ��� "��� �� �� �������� ��� ������ A�� ��� ���� ����� ��������!� ���� ������������ ��� ��������� � ��� ���������� ��� ���� �������!� ��� �����������������'��������������2��������������"�����������#������������������������$ �������������������������#����������������� ������� �����$�������B����������������'��� ���������� ��'� �� �����!� ����� ������ ��#�����!� ��� "��� ��������� � �����������&��"��(��)������������� ���������������'!�����������!����� ���������� ������ ��!� ��� �������$�� �� ���������� '� �������� ��� ���� ��'��� ��������� ,�� ��� "��� ���� ��� �� �������� ���������� ��������� ��� ����� �������������������������������������#��������������������������������

9����� ����'�����������

��������������#��� ���������������$���������� ����'���������������������������"����������������������������������$�����������������������"����� ��� �������������'����������������������"��������"�������������"����������� ������������������� ���������������������� ����$� ��#��$������!� ������!�������������������������������;<�//>������������������K�/>?����D���������<�>0=�������$������;=>�������(����������$�������!�����������������������3� ������������������� ��#��$���!�������"��������������#�����������#��������������������������

������2����������������������#���������������

- ,����8���������- 9�� ���������������

���������������������������������������� �������������������H?�����!�+�!�-<0;<.�&+������������8������� ���������#��)!��#������!���>�

Page 49: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

���

���� ����� "��� ��� ��$� ���� ���#�������� �� ��� �� �� ��$�� '!� ��#��� ����!����#�������� "��� ��� �� �3������!� ����� ��� �� �����!� ��� �� ����������������� '� "��� ������ ����� ����'����� ������������ ��� ����� ������� ����� ���������9��������$����

+'� ���� �������� "��� ��� ��#�� ����(�!� ��#��� ����!� ����� ����*� �� ��������!� �������� "��� ����� ���� ���������� ������ '� ����� ������ ��� �������$���� ��'����� �� �������� ���������� ���� ��������� ��� ���������$���� ����� �� B����������������������������������������������

���"������������������� ���������������"�������� ��� ����'����������������'��������� �������������� ������$!� �� ����$���� ��������������������������������� � ���� �������� � ���%�� ���� ��������� ��� ����� "��� ���� ��������,���������� �����#��$�����������'�!�������!���������������"����������%3���� ��� ����� &�������� ������ '� ��"��(�)� '� ��� "��� ����� �� ��2���� ���� �������������(��������'� �����

D�����������������

�� ��� ��� ���������� #������ "��� ��$� ��� ����� ����������� ��� ����� �������������������#������������������ ������������������������ ��������������� ���������� ��� ��� ���������� ��� �� &�������� ���� ���������)� '!� ���� ��� ���!� ��������������"�������������������� �����'��������������������������� ��������������'������!������������������'���� ����������� ������������������������ �����������

���"������������� �����������#������"������������������������������������������������������������������������������������������������������<;!L1��������� �������� ��� ���������� �� �� ?!>1� ������� "��� D���� ����� �����������������<?1��������������������������������������#����������������������� ���� �������� ������� ��� �� ������!� ����� ��� � �� ���� "��� �� &�������� ���������)�� ��� ���������� ��� ���� ������� ��� ��� �������� ��������������� �� ��������� '� � ���� ����#�������� ��� �� �������������������� ������ "��� ��������������-��������H<1�������������'��������2�������������������������L!=1.��

����������'����� ��������

+'�������������"�����������������������'��� ��������'������� ������������ �� �����!����������"��������$�'���������������������#�������������������������������������� ��� $��� ������� ���� ��"��(�� ��� �����$�� ��� ���� ��������� �������������������#����'!���������������!� ������������3����������������"������� ����#��� �� ���#������ � �� �� ��$�!� ���� �� ����� � ��� ���������� �������#�%��� ������ �������������� ����������� ��� ������ ����!� ��������� ������!������������ ��������� ������� �� ���������� �������������� �� #��� ���&��������)� ����������!� ������� &��������)� ������� �� �� �����!� "��� �� ������ ����#����� ��� �������� ��� ������ ��� ��'� ���� ����� ��� � ��� &������ '� ��"��(���������)�� ������ &��������)� ����������� ��� ���������� ��� �� �������� ������������� "��� ���!� ��� ���!� ������ ��� ��� ������������� ��� �� �������������

Page 50: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

�!�

9���������3�������

������������������������ �����������������#��������� ��#��$�������������� ����������"������������������������������������������� ������������������!�����������(���/0!����������������������#����������������3�������������������������ND�HL!� ��� ����� ��� ,����� ��� ,�������� ������ �� ��� �3��2���� ���!� "��� �����������������'�����������"����������'�������'��#������"������#�������������"��� ������� ����� �$����������������#���� ����������3������� �����'������ "��� ����� ��������� � �������� ��� �� ������� ��� ������������� �� ������������������������

,��������������'�����������

������ �� ������ "��� ��� ���2�� ������������ ����������� � ��������������������'���'����������������������'�������������"����������������������#��� ���� ����� ������ ��� ������� ��� �������� ��������� �� ���������� �� �����������������������#��������������!�'�"����������������3���������������������������;01�'���;/1�����������������������������������HH!�����"���������#���������������������������������������������'�����������"�����#������ �����������������������������������������"����������'�����������������������'�������������������������!�'���%�����������������������������#������������������������� ���������������!���������� ��������2��������������"��������������������� �� �������!� ��� ���!� ��� #������ ��� ����� ��� �� ����������� ��� ������� "��� ��� �� ���� ������� ��� ��$� ���� ����� #������ ���������� ������2����������������������������� ��!���������������������!���������������� ������'����������������������������������������������� ��������

,����������'������$ ��

�� ���� �������� ��#��$���� ��� ��������� ��� ����� ��� ��� &�������� ������ '���"��(�)�������������������3������� ��������!�'�"�������������!�����������������!��'���������"������&��� ���)!��������(������H=��P�������"������������������������������� ��#��$����'������������� ��#��$���������������������� ���������� ��� ���� �#2������!� "��� ��� �#2������� ��������#���������������������

- ����������������������'����#���- ��� �����$ �� �� ���� �������!� ���� "��� ��� ������ ��� ������!� ��� ���� ���

��� ���������������!������������!��������B#���!�����!��������

�������� ������� �������!� ���������� ��� �� ��#��$���!� ��� ���� "��� ���� ���������#����� ��� �������� ���������� ���� �������� ��� ����!� #��� ������� ��������������#���������������������#��!���������������������������������������'��� ���������$���������������������������������'������������������������������������������������������������� �������������������HL�N�����������X���������������������'���'�&����'�5����f�9����)!��������������HH�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������8������� ���������#��)!��#������!���H�H=�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������8������� ���������#��)!��#������!���K��

Page 51: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

�"�

C� ������������G����

��� �����$ ����� ��������������� ����������� �������������3�����������!�������!����������������#2���������������������������������������������3���������'������ ��#��$���� �� �#��� ����������� '!� ���� ��� ���!� �� �#��� ���������� �� ����� �������%3����"�����������������������#�������������'��������� ������ ���������� ��� ����$�� ���� +����� ,������� �� ������������ ���� /� �� ����������;==/!������������������$�������������� ��#��$���������������������� ��������� <G>� ��� �������� �������� ��� �������� �������� ������ ���� '� <;�(��!=0��������!� �� ���������'!����� ��� ���!������� �������������������3���"������������������������������������������������'����������������"���������������������� ��������������� �����$ ������������������������� ����������'��#������������������������������'���������$ ���

������ �����D����$����

�� �����$���� '� �� �������$���� �������'�� �� ����� #����� ��� ��� ������ �����������!� ����� ��!� �� �������� #����� ��� ��$�� �����$ ��� ��� ���������������������� ��#�����

���������������$�����������������������!�������#�%����������!����������!�����������!���������������������������� ���� ����������$���������������������������������!� ���"�����������#�������������������������������"����������'����#������������������������������"������������������������������� �� ������ ��� ������������ ��� ���������� ��������� �����������!� �� �� �������������'!�����������!����������������������������������������������������������

���"���������!������������������� �������������������"����������������������� #������ �� ��� ������� "��� ���� ��� ����������� ��� �� �������� �������� ���� ��������*�&R���������������#������6��������������#����������������������������)=;��

�����������������#����������������3����������/01�����"������� ���������� �� ��������� ������ �#�������� ����� %���� �������� ����� ��#�%� �������(������������������"���!���������������������!� ���"����������'���������������$��������������������-��������L01.!����������������������$��#������������������������

������������#���������������������������% �������������������� ��������2������� ��'� ���%����� '!� ��#��� ����!� �������� ���� �� "������� �������� "��� �� ������������������������������������������������#������������������"����'����������������"����������������������!����������������"���������������������������������������������������*���������������(���������������

������ �������� "��� ���� �������$���� �� ���� ��������� �����������!� �����������������������������'��������!��������'������$� ����������� ���������������������������������������������������������#�%���� ����������������������"���������"����������'��������������3���������������� ����'�������������������"���������������$������������������������'�����������������������������"�������������������������������������������������������������������������������� �������������������=0�����!�+�!�-<0;<.!�&+�����,������8������� ���������#��)!��#������!���K�=;�&����'S���������������8R�������'������������6����)!�-<0;<.��*��������5�����������!�;K�����#����<0;<!��#������!���L��

Page 52: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

�#�

��� ���� ��� �� ������� ��������$���� ����� ��� ���� �� ����!� ��������������������������"�������������������������������������$�������% �����

E�����������������'����3������

E���� ������� ��������� ������ ���� ��#���� �����% ���� ��� ��� ��������� ��� ����������������������#�������������3���������������������������������� �*�����������������&������ ��������������)���

��� ���� ������������ ��� ���#������ �� �������� &������� �� �$���)=<������������������������������3������������������#������������������������$�"������� ����#��� "��� ���������� ������� ������2��!� ���� ��� ���������!� �� ��� �����#������ ��������� ��'� ��������� ��� ��� �������� ���� ����� �� ���� ��������������'�� �� ��� g� ������ ��� ��� �������� ������� �� ����� ��� ������#���� '����������$���

�������������������������������"�����������������������4��� ��������#������������!��������#�%������������������������������������������������������������� �� "��� 2�� � �� ��� ����� ��������� �� ���3������ �� ������� ��� ��#�� ����� �� ����� ��(�!� � ��� ���������$���!� ��� "��� ������� ��� ��$�� ������������������������'�����������"��������������������������������#�������������������������� ������������������������

����������������'���������������

,����'��������(��������������������������������������������'������������ ������������������������'�������������������������� �������������������"������=01���� �������������������������� ��������������������'������$�����������������������������������'������������"�����������#�����������������'���#�%������#�������,����$����������� �������������������������'�����&��� ���������������)���&��������������������)���������������������'��� �������������������� ����!� ��� ��� ���� ��� �������� ��� #������ ��� ����� ��� �������������������

9������

,�� ��� "��� ��� �� ���� ����� � ���%�� ��� ����� &��� ���)� ��� ���� +�����,������� ����� �������� "��� ��� � ��� ��$� ����� ��#����� ���� ������ �� ����B�������� ����� �������'�!� ��� ���!� ����� ��� ���� ��������� ������������ ���������������������������������� ���������������2��������������������� "��� ��� �� ����$��� ��� ����� ������� ���� ��$�� ��� $��� ��� ����������� �����!� ��#��� ����!� �� �� ������� ���� ������� ���������� ����������!�������������(���!�"����������'����#������������$ ��������������������������������������?1��������������������������������� ����'����������!����"����� ������ �� ���������� �������� ��'� �������� ������ ���� ��2���� ��� �������������

��� %3���� ��� ������!� ��� /� ������ �'��� �� ��� �������� ��� ��������� "��� �� ��� ������������!�������������������������0!/>�����������������������������<!L������������������������ ������������!������'��������������������������

���������������������������������������� �������������������=<�����!�+�!�-<0;<.�&+�����,������8��� ��������#��)!��#������!���?�

Page 53: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

�$�

�����"��$�������� �������������������������������������������������������� �����������������'������� ������?/1������������������� ����������� ������ ��� ����!� ������� "��� �������� ����� �� �� �� ��� ;=1� ��� ��� �������������� ��� ��������� �� ����� ������� ����� ��� ��2���� ������� ��� �������������

�� ������������������

�� ������������ ��� ��� ����$� �� �$���� ��� �� ����������� ��� �� �$������ ��'���������#������������������������'������������"������������������������������� '� ��� �������� ��������� �� ��� "��� ��� �� ��������� ��������� ��������� �$����� ,���� ��� �� ��(���� ��� �������� ��� �� ��������!� �� ������� '������ �� ����� ���� �$���� ������!� ��� �� �������� ��� ��#2������!� ����������������������������������'!���#�������!��3� �����������(���� �$���������������������� ���� ������!� ���� ��� ���!� �� �� ���3�#������ ���������� ����� �����#�������������������3�������������������������������������������������������������������������

�����������!������������������'��������������!������������������2��������� �$���� ��������� ������� �������� ����� ����� �� &���3������ �� ������)� '��������� ��� �� ����� ������ �� �� ��������� �� & �������� �������)� �� ���� ������'�������������������"���������������������� �$������������������� ��� ��� ������������� ������ ��� ���� &��������� ��� �� �$���)� ��� ��� ���������������������������� �������� ��������!�����������"�������� �!����������������!� �� ������ ������������ ����� ��� ���������� '� ��� ������� ������ ��� ���� �$�����

������������������

����������������������������������'�!�������!�����������������������3������� ���������� ��� ����� ��������� ���� ������� ��� ������� �� ���� �������� ����� "��������������������������!������������������������������������������*�

- �� ������� ���������� ��'� �������� '� ������� 2��� � ��� ������������������=>�

- 9����������������������- �������������������- 9�������������������������"�������B��������������- E������������������������������ ��'���������������������

��� ��� ����������� ��� ��� ������� ������� ��� ��� �������� ��� �� ���������������������'����������������������'!����� ������!�������������������������������������������������������

���������������������������������������� �������������������=>�@%���N���!���!�-<0;;.�&,�������O)!��#������!�����/������

Page 54: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

�%�

��� �������� '!� �� ������� ������!� ��� ������� ��� ���������� '� ��� ������� �� ��#B�"������������������������ ������ �� 2���� ��� ��#2� ���������������������-����<!L1.���������#������"����������� ��������������'����#����������"��(�������������� ��������������������������!������������������ ��������������4�68��6���������� ��������������"�������� ���������������������������'� ��������� ��� ������� '!� ��#��� ����!� ��� ���� ���������� ��'� �� ��������� �����������������$�����������������������������

�� ��� ��� ������������� ���������� �� ��� ����(�� �� �$����� �� ����� ��������� ��� "��� ��� ����� ��� ���� ������� "������� ��������� � �#���� ���� �#���!� �� ��������� ������ �� ��������!� "��� �� ����� ������ �����$�������������������

���� ������� ��� ��� ���� ����������!� �� ��������� ������ �� ���� �������!�������������� ������������������������ ���������������������!���������#�������������������������� �$�������������!�������!���������#�%���������� ������� ������������ �� ��� ����3��� ��� �� ��������� ��� �� ������� '�����������"�����'�������������������������������������� ������

���������'� �����

�������� �������������!� ������!� �� �������� �� ��� ��� �����$ �������*� ���������� "��� �� ��� �������� ��������� ���� ��� ������� �������� ��� �� ������� '� ���������� ������������ ����� ������ '� ��� ������� +'� ������ �������� ������������������*�

- �������������������$��������������#2��������- ��� ������ �� ������� �������� '� �� �� ������� ��� ���

������#��������- 9�������#����������������- N���� �������� ��� ��������� "��� ���������� ��� ����������� ����� ����� ��

��������������������������������������"��(��������������

������������������,�ES��������<0�(��������������?!;������� �������������'������ ����������������2��������������������������������'!���'�����������!���������� �������� ��� �� ��2��� �� ���� ��������� ����������� �������$� ��� ��������������������������������������� ���������=K��9���������������������D������

����������������!���������������������������!���������������������������������� �������� ���� ���������� �� ��������� ����� ����� ����� ���������� �������#2�� ���������� ������������� ��� ���#�������� ��!� ��� ���!� ��'� ����������� � ������!�'�"��������#��������#��������������B������H1��������������������������� ���� >!>1� ��� �� ����� ��������� ���!� 2� ��� �� ����� ������� ���������������

���������������������������������������� �������������������=K�@%���N���������#���������������������������������������������������!�N���!����-<0;;.!�&,�������O)!��#������!���/�

Page 55: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

���

���� ��� �� �������� ������ ��� �������� '� �������'�!� ��� ���!� �� ����� ��� ���������#�����!� ������� ������� ��� ���������� ��� ������� ��� ���� ��'� ����������������������������������������3���������`,�������������T��

�� �������!� ������!� �� �3����������#���������'���� ���������"��������������������� ����� �������������"���������� K<1!� ���"��� ������������ ���������������������������������������������������'����������������&���������������)������������#���� ������ �������� ������� '� ����� ��������� ��� �����������������������������������������������!�����!�������������#������������������������ ��� ��� ������ ��� ���� ��������� '� �������'�� ��� ��� ���� ��������� ������ �����������������������������������������������������"�������2�����������������������������������'�����������������������������������&����)� ��'� �������!� ����� "��� ���� ���������� ������ ������ ��� ������� ���������� ����� ���$� ��� ��2�� ��� ���� ��������!� ���� �����% ����� �������������� '� ��������� "��� �� ���#������ '� ������#������ � ��� �������� ���� �����������

�� �������������������������������������������������������������������������������������>���

;�� :���� � ��� ����� ����$�� "��� ������ �������� ����� ��� ���������� ��� ����� ����������'������#�������������������"���������������������������� �����'��������������������*�

a. ,�������������b. 5����� �89������c. �� ����$��

<� 5��� �� �������������� ����� �� ������ �� '� �� ������� ������ �� ����� ����$�������������������3�������� �����'�����&�����������������)�"����������������������� ������������������������������������#�������� ��� �������� ��� ���� ��� ��������� ��������� �������!� "��� �� ������������� �����!�����"����������'������������������������������� �� ���� ��� ����� ���� ��� ������� ��� � ����� ����� ���� ���������������������

>� ��� �������������!� '� ����� ���� ��� �� �������� ��� ����� =/ ��� ��� ��#�������������������������������� ���������������(���/0��D��������������������������������������������������������� ���������#�����������������3����������������������������������������������������!�������������� ���������������� ��� �����������(����� ���������������� ���&�������� ������ '� ��"��(�)� ����� ���� �������������� "��� �����������������������������������������������$������

���������������������������������������� �������������������=/�������!���!�-<0;0.�&���������������������O)!��#��������

Page 56: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

���

K� �� �������������!� ��� ��#� �!� ����� #��� �� ���� ����������� '� �� ��'�������������!���������!�����������%����!��������������������������!�����"�������������� ��������� �������� ������������������������ ������ �� ��� �� ��2���� ��� ��������� � ����� ��� �������� �������!� �������#�%�����������������������������

/� ��������������������!�'��������������������������������!������$�����������!� �������!��� ��������� ���� ������������ �������������#��������� ���� ����������!� ���� ��� ��� ������������ �� ��� ������� ������ ���������������������$2�����������������������"������ �����$ ���������������� �������������������� �� �������������������������$���������������������������'���������������������3������������������,������KH1������������������� �����������B���� �������$ ���������������� ��� #���� ����� �������� ��� &��� ���) =? �"��� #��� ����!����3����!� ����$!� '� ����� "������ "��� ���� ����#��� ��� "��� ��� �����&������)� ���������'� �� �������� ������� ��� �������� "��� ��� ���� �������������� �������� �!� ��� ��#� �!� ����� '� ������� ��� �������� ������������$������

?� ����� ��� ��� ������ ���������� '� �������� ��� �� �� � ���%�� ��� �� �������������8������"����������"�����������������������(���K0�'������$����������(���/0���������������3�������������������#�%���������������������������������� ��������������������������� �������������������&�����������������)�"�������������������������8��������

L� ,�� �� �������������� ��� "��� ��� #���� ��� ������� � ����� ������ ��������������� �����$���!� ����� ������������ �� ��� ���������� �������"���������#����� �������������� ���������� �����"������������ ������ ������������������������

H� ���������������������������������������"���������������#����������$�������� ����� ��� ��� �������� ���� ��������� ��� �� ���� �������� ��� �� ��#�����"��������� ����������������(���=0����� ��#����������������������#������ ������������������(���=0����������������������"����������������$ �������������������������

=� ��� ������ �!� ��� ������� '� ��� ��������������� �3� ����� ��������� ���� '� ���������� �� �'� ��������� ��� ��#���� ��� ���������� �����������'�%������� ���#����������������������������������� ����������������������������������������������������� ����-?1�����������.!�����������������!���'����������������$����'��������$��������������������������������

;0� ���"������ ����$���� �������������!�'�"������B����������������������;000���#2�����������'������������������ �������������'���������������������� ���������� ���� ��� �� ��� ��� ������� -0!/? ��� �����.!���'� ������#2�������� ���������������

;;� ���"���������!����������������!��� ���������������������������������->L� ������� �� ��� �������� ���� ��������.� '� �� �3������� ������������������������������������������������4��� ���

���������������������������������������� �������������������=?�����!�+�!�-<0;<.�&+�����,������8������� ������ ��#��)!��#������!���;�

Page 57: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

���

;<� ����������� �!�������� ������������������!�����������������������"����� ����� ��� ���� ��� "��� ���� ����#��� �� ���������� ��� �� ������ �� ��� ��������������������������

;>� ��� ������ �� ������� �� ��� �����$ �� �%����� �� ��� ������ ������� ������������'������������������������'�������������&������)�

;K� ��� �� ����$��#�������� ���������������� �������������� ��������������� ���������� ������ �� ������ ���� ������ ����������� ��� �#�� ��& ��������)!� ����� �� �������� '� �� �����������$���� �� #��� � ���������������������������������������'���#�%����������������������

;/� ��� ���������� ��� �� ���������� �� ���� �������� ����������!� �� ���������$ �� �� ������� �������� �� ��� ����� �� ����� ��� ������!� ���� ����� ���������������!��������������!�������������!���������"�����������#������'����������������������������������������$�����������������������������������!������������������!������������������������������!����������������������������#����

;?� ���"��� ����������3� ������������������������� ��������������������������������� ����������������������������������� ����� �������� �������� -H<!/1���� ������ ���� ��������� �������.� '� ����� ���������������������������"��� �������������������������������������'������#�'����������������������������'�#2���-<!L1.�'���#2��������� ���������� 5���� ����� �������� ��� ���������� ���� 4�68��6� '� �������������������������������������������������������������

;L� ���� ��� "��� ����� ��#�%� �� �� �� ��$�� ��� ���������� ����������� ������ �� �� ���!���� �����$������'�������#��������� ����������!���'���������$�����'��������������� �������"��� ��� �� ����������'� ��������!�"����������������������'�������#������������������"����� ����������������!� �� ��������� '� ���� &�������� ��� ������)� �������� � �� ����$���

;H� ���������� ����$����#�%��������$����������'��� ��������������������������������������������������������,�E���������� ��������������� ��������� ����� �� �������� ��� ���� ��� ���� ��� <0� (��� �� ������ ��� ����������#�������!� ������� "��� �� ��� ����� �������� ��� ���B� ����������������?!;�(�����

;=� ����������������������� ������������#���"��� �������� �����������!�"��� �������� ��� ������� ��� �� ������ �� '� �� ������!� "��� �������� �����������'������������������������������������������������3�������'��������� �������� ��� �� �������� �%���� ���� ������� ��� ��� ������ ��� ������������������&,���� �������������)�

<0� D������� ���� ��������� ��� ���������� ���� �������������� ��������� �������� ��� ����� �� ��� �������� ��� ���������� � �� �� ��$�� ��� ���������� ��� &�������� ������ '� ��"��(�)� ���������� �� �� �������&��� ���)�"������#��$������������3������!�������������������� �����'���������������������������

Page 58: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

���

<;� �� ��������� ��� #������ ��� ������ ���� �������� �� ���� "��� �3����������������������'���"��(���"����������� ��!�"����������������������� �� �� ��$�� ��� ���� ���������� ��� ��� ������$�!� 2���� ��� �� �������� �������������� ���������!� �� �� �������!� ��� #���� ��� �������� �������������!� ��� �������'�������������������������� 9���������������������������������������� ������������"����������� ���������$� �����������'�������������"��� ��������#������'�������#�������

��� � ������#�

&N�98 �����������)!�-<0;<.!���������N��!�N�������#���������������9�����������@�!�N�����

�&���� �U����� D�������������� �� ���������*� ���!� D4��!� ��������)!�-<0;>.!�����N�9�N�������#���������������9�����������@�!�N�����

�&����W����6�������� �������)!����68�����!�B��?!�,�����L���#�����<0;>�

&����� ��������*� ������������������R��������)�-<0;<.!�����N����������������X��R������������5����� ��)!�N�����

�&����'S���������������8R�������'������������6����)!��*�5�����������!�;K�#����<0;<�

&9�������� ��� �U������ �� �4����"����)!� -<0;>.!� � �*� &R��� ��������� D�����!�������������#������ $����)!� ���� W� �!� ���������f� D���������������;G<0;>!�����N�������#���������������9����������@��N�����<0;>�

&9��������X�� ��������������� )!�N��-666����8#���� .�

&W�$���� $��� ��������� <0;0G<0;<� �� ���������)!� �� ���GN�� -����*GG���8#���� .��

&W�R8���8 ���������#�������)� A����#��� <0;<)!� ���� ���� W���������� �X��R�������#��W�R!�D�4�����-����*GG666��.�

&W�R8 ������������� <0;<)!� -<0;<.� ���� WDR� �������� C������!� W�R�N4� �����!�D�4�����<0;<�

&��#����5�������� ��������)!���96�!�B��<<�����<H�����'��<00=!�,�����

&����X����8��� W�$���� ���� ���������)!� ���� 9������� �X�� ���������������� !�N�!�-����*GG666����8#���� .�

&���������#��� � � <0;<*� �����������$���� � ����$� ����4����� ��#��)!�-<0;<.!�����W�R8N4 �����!�D�4�����

&R�'�����S��D��������� ��������T!���������������!�<0�����#���<0;<�

&R���4��������������������W ������������D�$8���R���������4����T��*�N����#4!�9������ ����!�������#���<0;<!�����<=8><!�D�4�����

Page 59: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

���

�N��!�R�!� -;=?;.� & ��������������4)� �*� +�6U����#���� ���� ��$��6����������)!������L!�����N��4�����'������!�������D�������@� G:��,��N�� ���G@��#��4�-+��R.�f�C�������!������ �!�����>=<8K0<�

���A���C!� ��� -<0;0.� &��� ��������� ���������� D�����)!� �*� ���������� � ��#���AB��>=!�������������������!�������#���<0;0�

��N�,+!�+�!� -<0;0.!� &�� ������� ������ ��� �����)!� �*� ���������� � ��#��!�AB���>?!� '��<0;0!�����9�E�!�������������������!����������+�����

��N�,+!�+�!�-<0;<.�&������������������ ��������')!��*��������������#���AB���/<!�E���#���<0;<!�����9�E�!�������������������!����������+�����

N�C5EA!���!�-<0;;.!�&,������������������ �����)!��*�+NC!� �$��<0;;�

N����#4�-<0;<.!� ���#������!�������#���<0;<!�D�4�����

��N��Ab!�E��+�!� -;=?;.� & ��������)!��*�+�6U����#����������$��6����������!�-+��R.� ����� L!� ���� N��4������ '� �����!� ������ D������ @� �� ;L� �� ���G@������4�-+��R.�f�C���������U��� ��

��C,c�� �,+�@�CCc�!� ��!� -;=LH.!� &�������� ��� ������ ������ �����������)!� �*�R��4� �������AB��<K!�������������������!����������+�����

��C,c���,+�@�CCc�!���!�-<0;<.�&A��������������������������8��������������������� �������#�����������)!���,���������'�5�#2������ 9����� ���!�AB���>KK!�����9�E�!�������������������!����������+�����

+ECA!� :�� P� ������A,�!� ��!� -<0;<.!� &C������ � ���� ��� ����8#������� ��6� ����� ��)!��*� �W����'�f,���'!�A�����#���<0;<�

W�95��!�+����!�-<00=.!�&�������������������������������%�����)!��*������������ ��#��!� B��� <=!� �������#��� <00=!� ���� 9�E�!� ���������� ��� �����!� ������ ���+�����

W�95��!�+���!�-<00=.!�&������������������������������� �����)!��*��������������#��!�B���<?!�#����<00=!�����9�E�!�������������������!����������+�����

Wh+��C!�+�!�-<00L.!�&������������������������)!��*��������������#��!�B���/!�����9�E�!�������������������!����������+�����

Wh+��C!�+�!� -<00=.!� &��������� ���� ���������� ��������� ����������+����� WU����� ��N�������#��������������������'�������)!��*��������������#���B��<H!�2�����<00=!���������9�E�!�������������������!����������+�����

����!�D��P�Di+C �AA!�N�� -<0;<.� &9�������Y�� 4���� ��� ��������8 ���� ����N�6���� )!��*�9� 8 ��������A��<;<!�N���

9CER!� �!�-<0;<.!�&C�������������� ������������������ ���QQ9)!��*���������������������������������2���!�����:�� ������$� ����!�,��!� �����

Page 60: El Desarrollo Del MITTELSTAND en Alemania -- 2012

�!�

i���C8�C �,W!���!� -;=L?.!� &R������������� � ���R��������������4)!� +���� @� !�N���

E,W�AD����!�R�!� -<00H.!� &���� ������� ������� ��� ���#���)!� �*� ���������� ���#��!�B���;?!������<00H!�����9�E�!�������������������!����������+�����

�+����!���!�-<0;<.!�&����'������ �������4������������'�#������'���������)!���D����� 5���!� <0� ��� :����� <0;<!� ������ �*� ��������� N����#4!� ���$X �� ������������4��!�B��>;!�</����:�����<0;<�

CE��A�5E,W!�C�!� -<0;0.� &������� ������*� �� �������� �� ���� ��� �3������ �� ���������� �� ����������T!� �*����������� ���#��!� B��� >/!� #���� <0;0!� ���� 9�E�!�������������������!����������+�����

�,+� �A!� �!� &+�6� ����'� #����� ���� ,��� ��� ������)!� �� R����� �������!�5���!�L� �$��<0;;�

�,+R�C5b!� �!�-<0;<.!�&���4�����������8+U�����C��4�)!���W� 8 ������������<0;<)!�W�6���������C������!�W�����������X��R�������#�!�D�4����G �

�,+R�C5b!� �� &WDR8 ��������� <0;<)!� W�R� �������� C������!� ���� W�R�W�����������X��R�������#�!�D�4�����

�9 EA!�+��-<0;<.!�&�������������Y�4�����;>���X��)!���D�b!�A��<K0!�;/�����#���<0;<�

�9 EA!�+��-<0;<.!�&����� ����������������� ��������)!�- �������.��

�9 EA!�+��-<0;<.!�&+�����,������8�������� ���� �����#��)�- �������.�-���������������#������������(��.�

5+E !�A�� -<00H.� &��������� ��� ������� �� �� ������� ����� '� ��"��(*� ���������$�� �� � ����� ��� ������� ��� %3���)!� �� ,��������� '� 5�#2��� ���9����� ���!�AB���>;L!�������������������!�:�����<00H��

5+E !�A��P� i���C!�C�!�-<0;<.!�&9������� �������W �8��4���������������3���������������)!��*�&��������X�������E� ������� ������)!�����������!�C��'�C��$!���!�+����@� �!�N���