EL CAMBIO EN LA ESTRUCTURA DEL SECTOR BANCARIO EN …
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1 EL CAMBIO EN LA ESTRUCTURA DEL SECTOR BANCARIO EN COLOMBIA: UN ANALISIS COMPARATIVO SOBRE LOS AGENTES Y LOS PRODUCTOS, Y EL IMPACTO DE ESTOS EN EL DESARROLLO DEL SECTOR. Pablo Flórez Gonçalves Código: 200911720 Resumen Este trabajo pretende dar una noción sobre los cambios que ha sufrido el sector financiero en Colombia en las últimas dos décadas y analizar las motivaciones y condiciones que han propiciado la entrada de nuevos agentes, distintos a los bancos, al mercado de tarjetas de crédito y las posibles consecuencias que ha generado este proceso en eficiencia y acceso al sistema financiero. Dentro de las motivaciones que han impulsado este proceso se encontró que la tecnología, la regulación, y las condiciones macroeconómicas tienen una influencia importante sobre el cambio en la estructura del sector.
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EL CAMBIO EN LA ESTRUCTURA DEL SECTOR BANCARIO EN COLOMBIA: UN ANALISIS COMPARATIVO SOBRE LOS AGENTES Y LOS PRODUCTOS, Y EL
IMPACTO DE ESTOS EN EL DESARROLLO DEL SECTOR.
Pablo Flórez Gonçalves
Código: 200911720
Resumen
Este trabajo pretende dar una noción sobre los cambios que ha sufrido el sector financiero en Colombia en las últimas dos décadas y analizar las motivaciones y condiciones que han propiciado la entrada de nuevos agentes, distintos a los bancos, al mercado de tarjetas de crédito y las posibles consecuencias que ha generado este proceso en eficiencia y acceso al sistema financiero. Dentro de las motivaciones que han impulsado este proceso se encontró que la tecnología, la regulación, y las condiciones macroeconómicas tienen una influencia importante sobre el cambio en la estructura del sector.
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I. Introducción.
Este trabajo pretende dar una noción sobre los cambios que ha sufrido el sector financiero en
Colombia en las últimas dos décadas, analizar las motivaciones y condiciones que han
propiciado la entrada de nuevos agentes, distintos a los bancos, al mercado de tarjetas de
crédito y las consecuencias que ha generado este proceso en eficiencia y acceso al sistema
financiero.
Inicialmente se consideraba que el principal activo de los bancos no estaba asociado a los
créditos que colocaba en el mercado, sino a la capacidad de obtener y procesar la información
asociada. Sin embargo recientemente la aparición de Bureaus de Crédito, las Tecnologías de la
Información (TI) y el desarrollo de herramientas alternas para los procesos de estudio de
crédito, han llevado a que esta labor llegue a manos de instituciones diferentes a los bancos,
permitiéndoles una mayor incursión al mercado de crédito.
En la actualidad es posible observar que nuevas entidades han entrado a ser partícipes del
sector financiero, sin entrar dentro de ninguna de las categorizaciones de las entidades
características del sector. Por ejemplo en EE.UU., la cadena de almacenes Target1 es el octavo
emisor de tarjetas de crédito en un mercado de más 1.5 billones de plásticos, en Chile, antes de
ser un banco, la tienda por departamentos Falabella era el primer emisor no bancario de tarjetas
de crédito.2
Colombia no ha sido ajeno a estos procesos, en nuestro país hemos visto como cada día nuevas
instituciones se convierten en bancos, otras que aunque no son bancos ofrecen tarjetas de
crédito o algún tipo de línea de crédito. Desde mediados de la primera década del siglo XXI la
tienda por departamentos Falabella, entró al país ofreciendo sus productos y servicios,
acompañada de una tarjeta de crédito (CMR Falabella) para el consumo en estos almacenes.
Por otro lado, hace ya varios años la compañía de servicios públicos de energía Codensa entró
en el mercado de crédito con unas líneas de crédito para las personas de menos recursos que
quisieran cambiar sus electrodomésticos con el fin de incentivar el consumo de energía, en la
actualidad esta línea de crédito está representada en una tarjeta de crédito (fácil Codensa). En
1 Target es una cadena de tiendas Norte Americana, fundada en el año de 1962. Hoy en día es la sexta empresa de retail más grande en la región. En 2012 esta 2 Mercado de Tarjetas de Crédito en Chile; Víctor Salas Opazo, Diego Hernández, Washington Másten, Pietro Marisio. Universidad de Santiago de Chile, Departamento de Economía. Boletín de Estudios Sectoriales No. 2, Agosto de 2010.
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general se ha visto que el comercio y las compañías de servicios han tomado la decisión de
entrar a satisfacer una demanda que los bancos tradicionales tal vez no quisieron atender.
Este trabajo busca evidenciar el cambio en la estructura en el mercado de tarjetas de crédito en
Colombia, con el fin de establecer si esto ha generado una mejores condiciones para el acceso
al crédito, la eficiencia del sector, la oferta de producto, los servicios, entre otros. Distintos
factores pudieron haber influenciado este cambio en la estructura; este trabajo identificará
aquellos que se encuentren estrechamente relacionados con este cambio en el mercado de
crédito, los principales son el desarrollo de TI, la regulación financiera y aspectos
macroeconómicos de consumo y desarrollo.
Comúnmente se ha visto que el inicio de la vida crediticia de las personas está en las tarjetas de
crédito, por lo tanto analizar el comportamiento de este mercado permite establecer una noción
aún más clara sobre el comportamiento de los bancos con respecto a la entrada de estos nuevos
agentes al mercado de crédito, en términos de eficiencia principalmente, pero además
determinar si este proceso de reestructuración del sistema ha derivado en mejores condiciones
para los consumidores y el crecimiento económico del país.
En el año 1997 el Economics and Statistics Administration Office of Policy and Development
Office of Business and Industrial Analysis, elaboró un paper denominado Structural Change in
the US Banking Industry : The Role of Information Technology; esté trabajo relaciona el
impacto del desarrollo de nuevas TI en el sistema financiero con el desarrollo de nuevos
productos y la entrada de nuevos participantes en el mercado.
Basado en los niveles de inversión en TI (Tecnologías de la Información) de los bancos y el
comportamiento de los mercados, ese trabajo analiza cómo esto ha impactado el desempeño de
los bancos contribuyendo a la eficiencia en la operación y permitiéndoles explorar nuevas
líneas de negocio; posteriormente el trabajo evalúa el desarrollo de los nuevos productos del
sector financiero y el impacto de estos en la inclusión y la estructura del sector. Finalmente
concluye que efectivamente existe una relación positiva entre el desarrollo tecnológico y la
estructura del sector financiero, pero además que existe una fuerte relación con respecto a la
entrada de entidades no financieras al sistema. Sin embargo, sus autores argumentan que esto
también ha sido efecto de alteraciones en la regulación, que acompañado por el desarrollo de TI
ha alterado la estructura del sector financiero, y en especial de la industria bancaria.
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En Colombia se han hecho importantes análisis sobre la eficiencia del sector financiero,
estudios sobre la estabilidad económica entorno al sistema bancario, investigaciones sobre la
bancarización del país y los retos de un sistema financiero en consolidación, sin embargo esta
nueva ola de agentes que han entrado al mercado de crédito ha sido obviada en muchos casos.
Este trabajo se centra en determinar los motivos por los cuales se ha dado la entrada de estos
agentes, y los efectos derivados de la entrada de los mismos tanto para la industria vista desde
los bancos y las entidades de financiamiento, como para el consumidor en términos de
beneficios en costos, acceso e inclusión. Para realizar este análisis este trabajo se divide en siete
secciones, está primera en la que se pretende dar una noción introductoria hacia el tema que se
tratará a lo largo del texto, una segunda en la que se realiza una revisión sobre el contexto y los
antecedentes bajos los cuales se desarrolla el sistema bancario en Colombia, la tercera entra en
el marco regulatorio del sistema bancario como primera aproximación hacia los factores
determinantes del cambio en la estructura del sector, la cuarta sección evalúa el impacto de la
tecnología en los procesos de colocación de crédito, el impacto sobre la eficiencia en la
operación, y el acceso a la información y el procesamiento de la misma como parte del
desarrollo en TI, en la quinta sección se evalúan las condiciones macroeconómicas como
elemento fundamental para el desarrollo de la industria, y el impacto sobre los márgenes de
intermediación de las entidades bancarias. Finalmente en las secciones sexta y séptima se
detallan las condiciones generales del mercado de tarjetas de crédito, y se dan las conclusiones
a las cuales ha llegado este estudio, respectivamente.
II. Antecedentes
El sector financiero, y en especial el sistema bancario, son elementos centrales en el desarrollo
económico. A lo largo de la historia, economistas y pensadores se han concentrado en
determinar los factores claves para el desarrollo y el crecimiento económico, derivando entre
otras respuestas en los sistemas financieros.
En la historia económica nacional y mundial, la banca comercial ha sido y es base del sistema
financiero, sobre el cual se desarrolla una actividad fundamental para el funcionamiento de
los sectores productivo y comercial. (Franco, 2003)3
3 Historia del Sistema Financiero Colombiano. El entorno financiero y los mercados. Santiago Franco. Marzo de 2003.
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En el mercado de intermediación se encuentran las entidades bancarias, instituciones dedicadas
a la captación y colocación de recursos en la economía. Los bancos se encargan de captar
recursos de aquellos agentes denominados como superavitarios, para prestárselos a aquellos
agentes denominados como deficitarios, quienes están dispuestos a pagar una prima para
satisfacer sus necesidades de consumo e inversión.
Por lo anterior, el desempeño de los sistemas financieros es central para el desarrollo
económico, no solo por el importante protagonismo que tienen en el proceso de distribución
óptima de recursos, sino por las interrelaciones que derivan de sus operaciones y su
importancia en la estabilidad económica. La inclusión financiera y el acceso de la población a
los productos del sistema financiero derivan en un mayor desarrollo, debido a la reducción de
costos asociados a la financiación y la facilidad de acceso a los recursos.
La banca y en general el sector financiero en el mundo se ha encontrado en un situación muy
favorable debido a la estructura de mercado bajo la cual opera, lo cual ha llevado a construir un
sector altamente ineficiente; en la mayoría de países del mundo menos de 10 bancos tienen más
del 80% de los activos del mercado, en otros a las restricciones regulatorias ponen barreras
severas para ingresar a este mercado, protegiendo las posiciones de los actores predominantes.
Esto ha derivado en un sector con crecimientos importantes en las economías, pero altamente
ineficiente.
Está ineficiencia ha sido traducida en amplios spreads en tasas de captación y colocación, y un
racionamiento de crédito que afecta negativamente la inclusión financiera y la bancarización.
Por ejemplo en Colombia el margen de intermediación promedio está cercano al 7%, mientras
que para economías como la Mexicana este margen apenas alcanza el 4%, en Argentina el 1.4%
y en Chile el 3%, todos sustancialmente menores al colombiano.
Miguel Arango et. Al (2006) encontraron en su estudio que en Colombia la eficiencia del
sistema, medida como por la relación entre los gastos administrativos y de personal, contra el
activo, se deterioró desde 3.2% en 1985 hasta 6.5% en 2001, para mejorar a 5% en 2004. En
1986 el sector tenía una rentabilidad negativa en promedio de -3%, que fue mejorando hasta
alcanzar su máximo de 2% en 1993; posteriormente descendió paulatinamente hasta -3% en
1999 durante la crisis. Finalmente la rentabilidad del activo se fue recuperando hasta alcanzar
nuevamente niveles del 2%.
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Sin embargo, en los últimos años, los sectores bancarios de numerosos países de América
Latina y el Caribe, incluido el colombiano, han experimentado una rápida transformación
estructural, esto como resultado de su deseo por mejorar la eficiencia y capacidad de reacción
de sus sistemas financieros a través de desregulación, el desarrollo de mercados de capitales
locales, la privatización de entidades financieras de propiedad estatal y el fomento de la
participación de la banca extranjera. De igual manera la consolidación del sistema financiero, la
integración regional y la innovación tecnológica han sido también determinantes de la
transformación estructural del sector4.
En Colombia el sistema financiero se ha venido desarrollando desde hace más de cien años.
Con la constitución de 1863 nacen los primeros bancos en Colombia, de esta manera nace el
Banco de Bogotá, como la primera entidad de intermediación financiera en el país. A lo largo
de la historia la estructura del sector financiero, sus entidades, las instituciones y los usuarios,
han venido cambiando; a mediados del siglo XX las necesidades para fomentar el desarrollo de
las construcción de vivienda llevaron a las creación de las CAV5, igualmente como mecanismo
para incentivar el desarrollo industrial se crearon las Corporaciones Financieras, y finalmente
para impulsar la producción en sectores específicos de la economía se crearon los bancos de
fomento, como la Caja Agraria, el Banco Cafetero, en Banco Ganadero, entre otros.
A finales de la década de los 90, Colombia vivió un proceso de internacionalización y cambios
en la regulación general que llevaron a la entrada de nuevos participantes en el sistema
financiero. Las leyes 35 de 1993 y 45 de 1990, abrieron paso a un proceso de crecimiento y
consolidación, que aunado a la crisis que vivió el país a finales de la década llevo a un
profundo cambio en la estructura del sector. La evolución en el número de entidades del sector
entre la década de los ochenta y la primera década del siglo XXI, vario fuertemente pasando de
87 entidades bancarias a 147 en 1996, y a 57 en el año 2004 y a 68 en 2013.
Actualmente en América Latina los sistemas financieros presentan una elevada concentración;
las cinco instituciones de crédito más importantes controlan entre el 57% y casi el 100% de
todos los activos bancarios en estas economías. Este incremento en la concentración se ha
4 Evolución de los sistemas bancarios en Colombia; América Latina y el Caribe: retos e implicaciones para la política monetaria y la estabilidad financiera.
Departamento Monetario y Económico, Bank for International Settlements. Press & Comunications. Febrero 2007. Basilea, Suiza.
5 Corporaciones de Ahorro y Vivienda.
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debido en su mayoría a la innovación tecnológica, la liberalización financiera y la regulación,
en una búsqueda constante por sistemas financieros más competitivos y eficientes. El principal
aporte del desarrollo de las TI ha estado asociado a la reducción de costos y procesos
operativos para el procesamiento de la información, dándole la capacidad a instituciones
diferentes a los bancos la posibilidad de acceder, procesar y generar resultados sobre las
condiciones crediticias de un solicitante.6
Mejor y mayor acceso a la información puede llevar a aumentar la competitividad, la creación
de nuevos mercados, nuevas líneas de producto, nuevas fuentes de ingreso, y finalmente
desarrollar la consolidación.
En Colombia un análisis realizado para el nivel de competencia y el riesgo de los activos entre
1985 y 1998 muestra que el nivel de riesgo aumenta con la concentración más no con la
competencia. 7A pesar de que no es posible demostrar que un aumento en el poder de mercado
de las instituciones de traduzca en un deterioro de la cartera, si parece que las entidades tiene
un incentivo a mantener unos mayores niveles de capital como proporción de sus activos a
medida que su poder aumenta.
Un aumento en la competencia ha llevado a los bancos a perder sus clientes tradicionales, sin
embargo las TI le han permitido a los bancos ofrecer nuevos productos, expandirse hacia áreas
no tradicionales, operar de forma más eficiente y minimizar la exposición al riesgo. La teoría
económica, soportada en evidencia empírica, sugiere que en general aumentos en la inversión
en tecnología aumentan la productividad, reducen los costos, y le permiten a las firmas ser más
eficientes; si la industria bancaria se comporta como las demás industrias, el impacto de la
inversión en TI debería ser un mayor nivel de competencia y capacidad instalada, llevando
eventualmente a la consolidación. Sin embargo la teoría también sugiere que estos beneficios
enmarcados en la inversión en tecnología no son inmediatos, y que por lo general las utilidades
usualmente sufren durante un proceso de transición cuando se da la automatización de los
procesos. La reducción en los costos de procesamiento y diseminación de la información,
liderados por inversión en TI son en gran parte responsables por el crecimiento de la actividad
financiera con respecto a las demás actividades de la economía. 6 Evolución de los sistemas bancarios en Colombia; América Latina y el Caribe: retos e implicaciones para la política monetaria y la estabilidad financiera. Departamento Monetario y Económico, Bank for International Settlements. Press & Comunications. Febrero 2007. Basilea, Suiza.
7 La Competencia y el Riesgo en el Sistema Financiero Colombiano. Rodrigo Fernando Tejada, 2006. Facultad de Economía, Universidad de Los Andes.
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Gráfico 1. Inversión en TI de las Entidades de Crédito VS. Eficiencia (Gastos Operacionales/Activos)
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, Estados Financieros Entidades de Crédito (1994 – 2013)
A pesar de que en Colombia hay muchos bancos, las ineficiencias persisten pues el sector está
excesivamente atomizado. No existe en el país una banca solida capaz de prestar servicios
financieros de manera económica y eficiente, por el contrario lo que hay es una banca dispersa
que guarda los rasgos de la banca especializada donde la mayoría de los bancos son
relativamente pequeños y son bancos de nicho, es decir bancos especializados en trabajar con
uno o unos pocos sectores únicamente (MJR, 2005).
Martha Misas y Rodrigo Suescún realizaron un estudio en 1996 en el que se demostró la
existencia de economías de escala simples en el sector financiero, donde un aumento en el nivel
de colocación implica aumentos proporcionalmente menores en los costos. Encontraron que
esto solo es cierto si se aumenta el nivel de colocación si la necesidad de poner a disposición de
sus clientes un mayor número de sucursales.
Los resultados muestran que el 27% de los costos de la banca comercial pueden explicarse por
la ineficiencia; la eficiencia relativa en costos para el sector bancario es de 49.08% con un
promedio ponderado por nivel de activos (FJA, 2005). Por otro lado el estudio muestra que no
existe correlación importante entre el nivel de activos de los bancos y su eficiencia. Las
reformas introducidas en la década de los 90 y finales de los 80, parecen haber tenido un efecto
positivo sobre la evolución en el desempeño de los bancos. Se puede inferir entonces que la
regulación, a través de medidas más liberales, de mercados más abiertos e integrados gracias a
la posibilidad de ofrecer diferentes tipos de productos a través del esquema de multibanca,
permitió consolidar y dinamizar el mercado bancario en Colombia.
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40%
0 100 200 300 400 500 600 700 800 900
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Inversion en TI E7iciencia
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Gráfico 2. Entidades de Crédito & Entidades colocadoras de Tarjetas de Crédito
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, Informe mensual de Tarjetas de Crédito y Debito, Informe mensual de desembolsos y aprobaciones Establecimiento de Crédito.
En cuanto a la competencia al interior de las redes, la literatura es clara en concluir que es
fundamental promoverla. En particular resulta, especialmente ventajoso para efectos de obtener
una tarifa más eficiente, i) incrementar la competencia entre emisores; ii) evitar redes con una
mayor participación de emisores relativa a la de adquirentes; iii) motivar la competencia entre
adquirentes. La reducción en los costos de procesamiento y diseminación de la información,
liderados por inversión en TI son en gran parte responsables por el crecimiento de la actividad
financiera con respecto a las demás actividades de la economía.
III. La Regulación
La regulación, es uno de los mecanismos clave que ha permitido la aparición de estos nuevos
actores en el mercado de crédito. Como se mencionó en la sección anterior, Colombia empezó
a vivir un proceso de consolidación hacia finales de los años ochenta, cuando se empezó a dar
una apertura del sector financiero, acompañada de un proceso de desregulación y liberalización
sobre las actividades de las entidades del sector financiero, que finalmente lo ha llevado a
migrar a la diversificación y consolidación de las entidades que lo componen.
Tradicionalmente el sistema financiero ha sido concebido bajo una estructura compuesta por
cuatro mercados; el de divisas, capitales, monetarios y los otros mercados, el mercado de
capitales a su vez se divide en los mercados intermediados, en donde están los Bancos, la
Compañías de Financiamiento Comercial, las Corporaciones Financieras, las Fiduciarias y otras
61 60 67 67 64 67 68 68
22 20 21 21 22 22 23 27
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Número de entidades en el sector 7inanciero Número de entidades colocadoras de Tarjetas de Crédito
10
agentes de intermediación.
La regulación del sistema financiero, se remonta a la constitución de Rio Negro en el año de
1863, cuando se dieron los primeros lineamientos sobre las operaciones de la banca comercial
en Colombia, y a partir de la cual se dio lugar al surgimiento de la mayoría de los bancos de
Colombia, bajo un sistema conocido como la Banca Libre. Sin embargo las bases regulatorias
de la banca actual provienen de la misión Kremmerer en 1922; con las leyes 25 y 45 de 1923.
Estas leyes determinaron la estructura inicial del sistema financiero, creando con ellas los
sistemas regulatorios de la economía y propiciando el camino para la creación de las
instituciones que posteriormente conformarían el sistema financiero en nuestro país.
En términos regulatorios, el más importante avance que se ha dado en el sistema financiero
colombiano, tuvo lugar a finales de la década de los ochenta y durante los noventa. Como se
mencionó en la sección anterior los cambios regulatorios enmarcados dentro de las leyes 45 de
1990, 35 de 1993 y 510 de 1999, fueron los que lideraron la migración y la apertura del sector,
que finalmente lo llevo al proceso de consolidación que vivió durante la primera década del
siglo XXI.
La ley 45 de 1990, es la norma que define que entidades y en qué condiciones se realiza la
labor de intermediación financiera (SIC, 2012); bajo esta ley se reglamenta el proceso de
apertura de las entidades de crédito hacia otras actividades financieras, creando un sistema de
filiales bajo el cual estas entidades podrían participar en actividades que difieren por
constitución de su objeto social. De esta manera la Ley 45 de 1990, permite a los
establecimientos de crédito como bancos, compañías de financiamiento comercial y
cooperativas financieras, la participación en sociedades fiduciarias, sociedades comisionistas de
bolsa, sociedades de arrendamiento comercial, fondos de pensiones y cesantías, entre otros.
Este sistema de filiales, dio el primer acercamiento hacia un sistema financiero más
diversificado, en el cual los establecimientos de crédito, dejaban de lado la especialización para
migrar hacía nuevas líneas de negocio. Por otro lado, está misma ley, delimito los sistemas de
control y vigilancia para el sistema financiero, construyendo un marco sobre la información
disponible al mercado, los lineamientos para la recolección y publicación de dicha información,
y el desarrollo de las actividades internas de control sobre las operaciones; así mismo dispuso
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la creación, por parte del ejecutivo, de un estatuto orgánico del sistema financiero, que
plasmara todas las regulaciones que afectaban el desarrollo de las actividades del sistema
financiero.
Este estatuto orgánico, se concibe como la norma fundamental del sistema de intermediación
financiera, en el decreto 663 de 1993. En él se ven representadas las operaciones autorizadas, el
régimen de las entidades sujetas a vigilancia por parte de la superintendencia financiera y el
capital mínimo de operación. De igual manera este Estatuto Orgánico del Sistema Financiero,
establece las normas bajo las cuales las entidades pueden entrar a operar en nuevos mercados y
los requerimientos legales que deben cumplir, determinando por ejemplo su participación en
otro tipo de entidades del sector financiero, la migración hacia actividades de mayor riesgo, y
las coberturas necesarias para dicha incursión.
Sin embargo en Colombia, y en muchos otros países del mundo, desde hace ya varios años ha
venido surgiendo un mercado “extra bancario”, dicho mercado se encuentra parcialmente
regulado. En este mercado “extra bancario”, se encuentran diferentes tipos de agentes que
figuran por fuera de las entidades del sector financiero por su naturaleza y objeto social; entre
ellas se encuentran los comercios, los corresponsales bancarios, las empresas, los prestamistas
particulares, entre otros. Estos agentes aunque se encuentran por fuera del sistema financiero
deben, en teoría, acoplarse a algunas normas como la tasa de interés de usura, estipulada en el
artículo 305 del código penal.
Desde finales de la década de los setenta, en Colombia se ha visto que nuevas entidades han
venido entrando al sistema financiero a suplir las necesidades de crédito, por ejemplo,
instituciones diferentes a las bancarias empezaron a captar recursos del público para realizar
operaciones de crédito, en un mercado poco regulado; estas instituciones se convertirían
posteriormente en compañías de financiamiento comercial. Muy similar a lo que ocurre hoy en
día, desde la década de los noventa, diferentes empresas comerciales e industriales empezaron a
otorgar créditos de corto plazo a sus clientes, empezando por los mayoristas, quienes
respaldaban sus compras a través de cheques posfechados.
Estas actividades, aunadas a la creciente preocupación por la bancarización y la inclusión
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financiera, han sido moldeadoras de la reciente regulación en el sistema financiero, que tiene
como objetivo principal incentivar la democratización del crédito controlando los niveles de
riesgo a los cuales son sometidos los recursos del público.
Sin embargo en muchos casos la regulación ha llevado a que se abra la posibilidad para que
nuevos agentes entren al mercado, bajo estructuras que funcionan por fuera de la misma
regulación del sistema financiero. Por ejemplo, la regulación bajo el estatuto orgánico, la ley 45
de 1990 y la ley 35 de 1993, reglamentan la publicación de información relevante al público,
generando una mayor oferta de información no solo para los consumidores financieros, sino
también para otras entidades que busquen participar de este mercado. La posibilidad de acceder
a la información del desarrollo de las operaciones de crédito de las entidades financieras es uno
de los estímulos para que entidades como las empresas comerciales e industriales, busquen
otorgar crédito directamente a sus clientes. Por otro lado, la regulación sobre la tasa de usura,
en el artículo 305 del Código Penal, ha causado incentivos y presiones que han llevado siempre
al límite la tasa de usura, lo cual tiene como consecuencia una tasa atractiva para la destinación
de recursos; los niveles alcanzados por la tasa de usura, han llevado a que sea atractivo para
compañías del sector real contemplar la posibilidad de usar los recursos disponibles en la
colocación de créditos de consumo para sus clientes. Finalmente la regulación, a pesar de los
múltiples esfuerzos realizados, sigue generando correlaciones negativas con respecto a la
inclusión y la bancarización. Los efectos críticos asociados a la captación de recursos, y los
riesgos a los que se enfrentan las entidades en sector financiero al realizar operaciones de
crédito, las han obligado a adoptar diferentes marcos regulatorios, en los cuales al ser el riesgo
de los activos el tema central, la inclusión financiera y la bancarización pasan a un segundo
plano. Un ejemplo de esto, ha sido la adopción de los lineamientos propuestos por los acuerdos
de Basilea. Los acuerdos de Basilea se enfocan en los riesgos asumidos por los bancos en las
operaciones de crédito, focalizando esfuerzos en los niveles de solvencia y liquidez de estas
entidades, de esta manera los acuerdos enmarcan dentro de su regulación el riesgo asociado a
los activos que pueden tener los bancos, los niveles de capital, liquidez y solvencia, que les
permitan absorber choques macroeconómicos y de política monetaria, locales e internacionales.
El último acuerdo de Basilea (Basilea III), establece un nivel mínimo de capital de calidad de
4.5% de los activos ponderados por riesgo, casi el doble de lo que se establecía hasta antes del
año 2010; esta nueva regulación aunque afecta de manera positiva la estabilidad financiera del
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país, generando efectos positivos en el largo plazo sobre el desarrollo y el crecimiento, puede
tener efectos negativos sobre la oferta de crédito en el corto plazo, debido a los mayores
requerimientos planteados, se espera que la solvencia de los bancos en el país se reduzca en un
valor cercano a los 300 pbs, lo cual deriva en una menor oferta de crédito por parte de este tipo
de entidades. Lo anterior le permite a las entidades del mercado “extra bancario” acceder a una
demanda desatendida por los bancos, ya sea porque no cuentan con el capital suficiente para
prestarle a los agentes demandantes de crédito en la economía o porque las condiciones de
riesgo de estos agentes se salen de lo estipulado por la regulación.
Finalmente en términos regulatorios, la ley 35 de 1993 jugó un papel muy importante en el
desarrollo del sistema financiero colombiano; bajo esta ley se reglamentó la entrada y salida de
las entidades del sector financiero, los mecanismos de participación de las entidades
intermediadoras en sociedades comisionistas de bolsa, compañías de financiamiento comercial,
cooperativas financieras, entre otros. Igualmente la Ley 35 de 1993, dio los lineamientos para
la participación de entidades bancarias internacionales en el mercado nacional. Como resultado
de este nuevo marco regulatorio, se empezaron a dar las primeras fusiones, que habían sido
planteadas inicialmente en la ley 45 de 1990, y que dieron lugar a la creación de múltiples
filiales y grupos financieros, que hoy en día son los principales actores del mercado. De igual
manera, con esta ley se empezó a dar entrada a las entidades bancarias compuestas en un 100%
por capital extranjero, como fue el caso del Citi Bank, el banco Sudameris, entre otros. En
conclusión está ley logró reducir las barreras de entrada al mercado financiero colombiano, con
la cual se buscaba lograr una mayor competencia en el sistema y una mayor democratización
del crédito. Es común que las entidades financieras de cobertura multinacional cuenten con
costos operativos menores, debido a que tienen una mayor capacidad de acceder a economías
de escala y debido a que deben lograr ser los más eficientes posibles para lograr ser
competitivos en los diferentes mercados sin tener que alterar de forma sustancial su modelo de
operación en el negocio. En muchos casos la respuesta para lograr estos resultados, estas
compañías han recurrido a la tecnología como mecanismo para alcanzar la eficiencia y
capacidad operativa requerida.
La regulación en el sistema financiero, en general, ha buscado siempre lograr una mayor
estabilidad, sin dejar de lado la inclusión y bancarización de la población. Sin embargo el
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sistema financiero colombiano ha mostrado que está regulación no solo ha afectado estos
aspectos, sino que además ha abierto puertas para que nuevos agentes entren a participar en
operaciones de crédito. La democratización del crédito, la apertura a la entrada de la banca
extranjera, la regulación sobre la tasa de usura, el sistema de multibanca, han llevado a que
agentes externos al sistema financiero entren a participar de las operaciones de crédito del
mercado, ya sea para incentivar el consumo o para acceder a productos más baratos, o
simplemente por la presunta rentabilidad asociada a emplear parte de su capital de trabajo en
operaciones de financiamiento.
IV. La Tecnología.
Desde hace algún tiempo la competitividad entre bancos se dirime entre las prestaciones
tecnológicas que son capaces de incorporar y gestionar. A partir de la expansión del teleproceso
en el sector bancario, el cual se ha iniciado más por razones de operatividad que de coste, ha
colocado a la banca como el primer usuario de recursos informáticos y de telecomunicaciones,
lo que implica que los costes asociados a tecnología representen hoy en día uno de los capítulos
más onerosos de la banca después del costo asociado al personal.8
Gráfico 3. Inversión en TI como proporción de Costos y Gastos.
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, Estados Financieros Establecimientos de Crédito.
8 Nuevas tecnologías en el sector financiero. Esther Casares García. Universidad Publica de Navarra.
http://mipymesenlinea.tripod.com/sitebuildercontent/sitebuilderfiles/documentoboletinn5.pdf
0,00% 0,50% 1,00% 1,50% 2,00% 2,50% 3,00% 3,50% 4,00%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Banco de Bogotá Bancolombia CitiBank Banco GNB
BBVA Banco Davivienda Multibanca Colpatria Banco AV Villas
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Los avances en TI y las innovaciones financieras relacionadas, son responsables directa e
indirectamente de gran parte del cambio en la estructura de la industria bancaria internacional.
Las TI han propiciado la competencia de las entidades no bancarias, fomentando la innovación
financiera que ha permitido a las firmas acceder a los mercados financieros, y empoderado a los
consumidores y empresas con la información para tomar mejores decisiones financieras. Al
mismo tiempo, las TI han permitido a los bancos ofrecer nuevos productos, operar de forma
más eficiente, aumentar la productividad, expandirse geográficamente para competir
globalmente.
Gráfico 4. Inversión en TI VS. Índice Herfindahl e Hirschman (IHH)9
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, Estados Financieros Entidades de Crédito. Las inversiones en TI por parte de los bancos comerciales han servido como línea guía de
operación, mejorar condiciones de competitividad, y aumentar la variedad y calidad de los
servicios prestados por estas instituciones. De igual manera, los avances en las TI han
contribuido a cambios en la estructura de la industria bancaria, incluyendo la competencia de
instituciones no bancarias, el movimiento hacia líneas de negocio no tradicionales y la reciente
consolidación del sector. Cuando y como las TI empezaron a influenciar la estructura del sector
está demostrado a través de un análisis detallado del crecimiento de la competencia de las
entidades no bancarias.
La tecnología en el sistema financiero se ha venido desarrollando desde hace más de seis
décadas en Colombia. Recientemente se ha visto que este ha sido un factor determinante para la
competencia en sector. El desarrollo histórico de la banca ha llevado a que se dé una importante
sofisticación de los productos y los clientes que solo puede ser atendido por las TI; el negocio
bancario ha tenido una evolución paralela a la evolución tecnológica, y lo que originalmente 9 Bancos Tier 1 hace referencia a los once bancos mas grandes medidos por sus activos.
16
era un negocio de manejo de dinero, se ha convertido en los últimos años en un negocio de
gestión y procesamiento de información. (JMC, 2010)
La tecnología ha llevado a la banca, y en general al sector financiero, a optimizar sus procesos
y reducir costos; el desarrollo tecnológico acompañado de un proceso de liberalización
financiera, ha resultado en una ampliación de los productos ofrecidos por estas instituciones.
Desde el proceso de colocación del crédito, hasta la interacción de los consumidores con los
diferentes canales de pago, el acceso a diferentes centrales de información, y lo
homogeneización de los procesos de colocación enmarcados por la regulación financiera, le
han dado la capacidad a las entidades financieras de capturar información, sobre el
comportamiento de consumo de los agentes en una economía; incluyendo sus preferencias de
consumo, su disponibilidad a pagar. Ante un universo tan heterogéneo de clientes es necesario
adaptar los productos a los mismos, por lo cual se hace necesario tener la mayor cantidad de
información sobre los clientes, su actividad, sus necesidades financieras, sus hábitos de gasto y
consumo, su forma de vida, con el fin de lograr anticiparse a sus necesidades y poder ofrecerle
los productos que más se le adecuan antes de que se genere la necesidad efectiva.
Uno de los principales mecanismos que ha traído a colación en el sistema financiero, el
desarrollo de las TI ha sido el CRM (Costumer Relations Management); a pesar de que estos
sistemas no son más que un mecanismo a través del cual se puede dar seguimiento a los
clientes, las TI han permitido que plataformas basadas en este modelo de seguimiento sean
aptas para las entidades bancarias, dándoles la posibilidad de hacer seguimiento sobre un gran
número de clientes sin incurrir en costos demasiado elevados, ofreciendo alternativas a estas
entidades de conocer más de cerca del comportamiento de sus clientes, cuando, en dónde y
cómo usan sus tarjetas de crédito, sus hábitos de consumo, su nivel de ingresos, sus necesidades
de financiación y de ahorro, este desarrollo acompañado del potencial de simulación de las TI
han permitido a las entidades bancarias generar una mejor oferta, adaptada a las necesidades del
cliente, en el momento adecuado, con un mayor posibilidad de éxito.
Otro elemento sumamente relevante en el desarrollo de las tecnologías, ha sido la reducción de
costos asociados al proceso de análisis al otorgamiento de créditos. En primera instancia,
previo al desarrollo de las TI, el acceso a la información de los potenciales clientes de los
17
bancos era limitado, y en muchos casos este acceso solo se daba cuando el propio cliente se
acercaba a una de las oficinas o sucursales de estas entidades en busca de un crédito; el
desarrollo de las TI ha permitido construir grandes bases de datos que provienen no solo de la
información recaudada por las entidades financieras, sino también de otro tipo de entidades
como los establecimientos de consumo, las instituciones reguladoras del mercado, la
franquicias, entre otros, logrando generar una mayor oferta de información no solo para la
estructuración de los productos de crédito sino también para la evaluación de los riesgos
asociados a la colación de un crédito y la generación de estrategias para la expansión del
mercado. Por otro lado, las TI, debido a los procesos automatizados, evaluación de la
información en tiempo real, y otras virtudes que las definen, permiten adaptar los proceso de
evaluación de la información de crédito de una forma más eficiente, de esta manera reducen el
tiempo de operación asociado a la aprobación de un producto de crédito, pero además reducen
también la mano de obra necesaria para realizar este tipo de procesos, ya que en su mayoría
estos empiezan a ser realizados de forma virtual con la intervención de unas plataformas de
software que intervienen en cada una de las etapas de colocación del crédito; lo anterior se
traduce en una reducción sustancial en los costos de transacción que conlleva la venta de este
tipo de productos. Las TI han permitido reducir entonces de forma sustancial el proceso de
colocación del crédito y los costos incorporados.
Finalmente, las TI han desarrollado de forma paralela nuevos mercados para las instituciones
de crédito. Un claro ejemplo de esto es el e-commerce, este nuevo mercado se ha ido
desarrollando durante los últimos años, convirtiéndose en uno de los centros de consumo más
grandes. La creación de estos nuevos mercados le ha permitido a los bancos y demás entidades
de crédito innovar en los productos que ofrecen y atacar las necesidades de este nuevo perfil de
cliente. De esta manera el desarrollo y la innovación tecnológica, derivaron en un ampliación
del mercado potencial de las entidades de crédito, pero también facilitaron el acceso a estos
nuevos clientes potenciales.
Las TI no solo se han vuelto necesarias para la realización del negocio bancario, sino que sin
ellas no es posible hacer banca ya que este negocio que ha mutado convirtiéndose en un
negocio de tratamiento de información más allá del tratamiento del dinero.
18
En Colombia, desde finales del siglo XX, los bancos se han vuelto cada vez más intensivos en
sus inversiones en tecnología, en el año 2011 el Banco de Bogotá dispuso una inversión por
más de USD 30 millones destinados exclusivamente al desarrollo tecnológico; en 2012 el
Banco BBVA anuncio un plan de inversión de más de USD 50 millones para fortalecer el área
de desarrollo tecnológico, tanto para la operación interna del banco como para los canales de
atención a clientes, en especial los servicios de banca móvil.
Sin embargo, aunque gran parte del desarrollo tecnológico asociado al sistema financiero
provino del sistema financiero y para el sistema financiero, estos desarrollos se han expandido
hacia otros sectores de la economía. En la actualidad, por ejemplo, hay en el mercado diferentes
plataformas que le permiten a compañías del sector real hacer una administración de las cuentas
por cobrar que tienen con sus clientes, otras que les permiten a este tipo de empresas hacer un
gestión completa para colocación de productos de crédito, grandes bases de datos como
DataCrédito® que le ofrecen a personas y empresas soluciones para la evaluación de riesgo de
crédito de las personas. Esto ha llevado entonces a que con costos más reducidos, otros agentes
diferentes a las entidades bancarias o demás entidades del sector financiero, ingresen al
mercado de crédito.
De igual manera, la creación de nuevos mercados ha llevado a que estas entidades del mercado
“extra bancario”, puedan acceder a información sobre los clientes de los bancos y sus
necesidades. Estos agentes cuentan con una ventaja competitiva frente a las entidades del sector
financiero, ya que no deben someterse a la misma regulación, mas sin embargo tienen acceso a
las mismas plataformas que pueden tener los bancos para la colocación del crédito, lo cual les
permite ser más eficientes en la colocación de este tipo de productos financieros. Por otro lado,
también tienen acceso a la información de consumo de sus clientes, y a atacar necesidades en
los momentos más críticos de este proceso, lo cual los pone en ventaja con respecto a las
entidades bancarias.
V. Condiciones Macroeconómicas
El desarrollo de los sistemas financiero y las condiciones macroeconómicas de un país están
estrechamente ligados, diferentes estudios a lo largo de la historia han demostrado que sistemas
19
financieros sólidos y estables, contribuyen positivamente al desarrollo económico. Sin embargo
está relación es de doble vía, las condiciones macroeconómicas son determinantes para el
desarrollo de los sistemas financieros; estas en general afectan una variable determinística del
desempeño del sistema, los márgenes de intermediación financiera. Los márgenes de
intermediación son principalmente indicadores de la eficiencia de los sistemas financieros, a
través de ellos es posible determinar el manejo de los costos a los que se enfrentan los bancos.
Sin embargo existen diferentes condiciones que los determinan más allá de los costos
operativos de los bancos, como por ejemplo condiciones macroeconómicas y de estabilidad que
influyen como costos de transacción sobre las operaciones de intermediación realizadas por los
bancos.
Demirguc-Kunt y Huizinga (1999) presentan evidencia internacional de los determinantes de
los márgenes de intermediación relacionados a la rentabilidad. Entre otros resultados, los
autores exponen que los márgenes de intermediación están determinados por los costos de
transacción y los impuestos, pero también se ven afectados por la tasa de inflación y que esta
última está asociada a mayores márgenes de intermediación. La inflación afecta directamente
los costos de los bancos, sin necesariamente afectar de la misma forma los ingresos; un
aumento en la inflación afecta de forma directa los costos de los bancos, de igual forma
constantes fluctuaciones de la tasa de inflación afectan de forma negativa la estabilidad
económica por lo cual esto se vuelve un riesgo latente en la economía, que este tipo de
entidades deben cubrir transfiriéndolos a los márgenes de intermediación, todos estos costos no
se ven directamente traducidos en los ingresos de los bancos, a no ser de que formen parte de
una tendencia de largo plazo, por lo cual las entidades bancarias deben recurrir a mayores
márgenes de intermediación que les permitan mantener sus posiciones en el mercado y la
rentabilidad.
En Colombia el régimen de inflación objetivo fue adoptado desde el año 2002 por el Banco de
la República; la implementación de este régimen de inflación objetivo, surge bajo la necesidad
de generar estabilidad económica y financiera con el fin de generar un ambiente propicio para
el desarrollo del país. Lo anterior se ha traducido en márgenes de intermediación relativamente
controlados, en los cuales las tasas de captación y colocación se han sostenido en niveles muy
similares.
20
Gráfico 5. Tasas de Captación VS. Tasas de Colocación; Inflación.
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, Informe mensual de Tasas de Captación y Colocación. Banco de la Republica, Serie Inflación.
Por otro lado, otra de las variables que se considera como determinante de los márgenes de
intermediación es la tasa intervención. Esta tasa refleja el costo de fondeo que tienen los bancos
comerciales con el banco central, es decir la tasa de interés con la cual el Banco de la República
está dispuesto a prestarle a los bancos comerciales para financiar sus necesidades. Un aumento
en la tasa interbancaria deriva aumenta en el costo de oportunidad de fondeo de los bancos
comerciales. El coste de fondeo de los bancos se traduce directamente al costo de acceso a los
recursos monetarios, sin embargo este costo no puede ser traducidos sobre los ingresos, por la
naturaleza misma de las fuentes de ingresos de los bancos; en su mayoría los activos de estas
entidades están compuestos de créditos colocados en el mercado a tasas que no necesariamente
se encuentran atados al comportamiento de la tasa interbancaria.
-‐1%
0%
1%
1%
2%
2%
3%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Colocacion DTF CDT 180 CDT 360 TCC In7lacion
0
0,05
0,1
0,15
0,2
0,25
1/01/00 1/01/02 1/01/04 1/01/06 1/01/08 1/01/10 1/01/12 1/01/14
TIB Colocacion DTF CDT 180 CDT 360 TCC
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
1/01/00 1/01/02 1/01/04 1/01/06 1/01/08 1/01/10 1/01/12 1/01/14
Tasa de Inter Colocacion DTF CDT 180 CDT 360 TCC
Gráfico 6. Tasas de Captación y Colocación, VS Tasa Intervención.
Gráfico 7. Tasas de Captación y Colocación, VS Tasa Interbancaria.
21
Por otro lado, otro elemento que influye considerablemente en el margen de intermediación
bancario es el encaje. Este actúa como un impuesto sobre la actividad de los bancos, un
aumento en el encaje bancario, se traduce en un aumento sobre los recursos ociosos que deben
mantener los bancos dentro de su activo disponible. De esta manera el encaje bancario
constituye un costo para los bancos, que reduce su capacidad de operar como intermediario de
crédito, en términos del dinero disponible para estas operaciones.
Otro de los elementos considerados como determinantes del margen de intermediación
financiera es la concentración del mercado financiero; distintos motivos explican este factor,
pero principalmente están asociados al riesgo de crédito, el riesgo sistémico de las entidades
con mayor participación en el mercado y el riesgo reputacional. Estrada, Gómez y Orozco
(2011), evalúan los determinantes del margen de intermediación financiero para el caso
colombiano, obteniendo resultados relevantes en la concentración del mercado; mediante un
análisis econométrico obtienen una elevada significancia para el poder de mercado como
factor crítico en la determinación de los márgenes de intermediación en el mercado de crédito
en Colombia; dentro de sus resultados encuentran que un aumento del poder de mercado en el
periodo analizado estuvo acompañado de un aumento en 1.4% en el margen de
intermediación, igualmente, resaltan que el poder de mercado tuvo un importante
decrecimiento con la entrada de dos grandes bancos españoles a finales de la década de los 90,
y esto se tradujo en una mayor competencia, pero también en márgenes de intermediación
más bajos. Sin embargo el margen de intermediación, en relación a la concentración está
relacionado más que solo con la competencia propia del mercado, existen otras variables
como la reputación de los bancos con alta participación del mercado. La elevada participación
en el mercado, asociada a una buena reputación en el mercado, lleva a que entidades
financieras con estas características tengan la posibilidad de tener fondeos en mejores
condiciones que aquellas con mala reputación y poca participación en el mercado, lo cual
aumenta sus costos de fondeo, y aumenta los márgenes de intermediación. Adicionalmente, el
margen de intermediación también se ve afectado por la concentración debido al riesgo
sistémico que presentan las entidades con mayor poder de mercado, en mucho casos entidades
con una posición de poder de mercado, pueden resultar sistémicamente importantes en una
magnitud que los puede llevar a incurrir en situaciones de riesgo moral y selección adversa,
22
en algunos casos estarán dispuestos a prestar a menores tasas a agentes más riesgosos
reduciendo de esta manera sus márgenes de intermediación debido los incentivos adversos
generados por el rescate financiero al cual usualmente acceden este tipo de entidades.
Finalmente, otra de las variables que ejerce una importante influencia sobre los cambios en
los márgenes de intermediación es el riesgo de crédito de la cartera. Un mayor nivel de riesgo
de la cartera está asociado a diferentes factores, no solo de los agentes, sino también de las
condiciones macroeconómicas. En general el riesgo de crédito se ve afectado por condiciones
de estabilidad económica como la inflación, el desempleo, el crecimiento de la economía, el
nivel de inclusión financiera, y la estabilidad política. Es claro que un mayor nivel de riesgo
de crédito de la cartera está asociado a mayores márgenes de intermediación debido a que los
intermediarios financieros deben cubrir estas posiciones contingentes, por lo cual se deben
generar una serie de provisiones dentro del balance que permitan mantener la estabilidad de
los bancos ante el default de los créditos.
Gráfico 8. Riesgo de la Cartera VS. Tasas de Colocación.
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, Informe mensual Principales Indicadores Establecimientos de Crédito, Informe Mensual Tasas de Captación y Colocación.
Adicional a los factores macroeconómicos anteriormente mencionados, existen otras variables
de este tipo que no afectan directamente los márgenes de intermediación, pero que
definitivamente si son elementos determinantes de la oferta y demanda de crédito en la
economía. El crédito está directamente relacionado con el nivel de consumo e inversión, los
cuales a su vez dependen directamente del crecimiento económico. Por otro lado, la
estabilidad en la economía con lleva una mayor demanda de crédito, las expectativas positivas
0,00%
0,50%
1,00%
1,50%
2,00%
2,50%
3,00%
3,50%
4,00%
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
1/01/07 1/01/08 1/01/09 1/01/10 1/01/11 1/01/12 1/01/13
Tasas de colocación Riesgo
23
de los agentes sobre el comportamiento de largo plazo de la economía son incentivos claros al
consumo y la inversión; el mayor desarrollo y crecimiento generados por dicha estabilidad
generan una mayor oferta de dinero en la economía por lo cual la oferta de crédito tiende a
expandirse. Otro elemento clave en este aspecto, son las condiciones de estabilidad
internacional, estas resultan determinantes pues representan un costo de oportunidad
relacionado con el acceso a los capitales extranjeros, alternaciones en la tasa de cambio,
inestabilidad económica en las grandes economías y socios comerciales, afectan de manera
contundente la oferta y demanda de crédito en la economía.
Los costos asociados a las condiciones económicas en general, afectan directamente el
desempeño de la economía por los cual son determinantes cruciales para los márgenes de
intermediación y la eficiencia operativa del sector financiero.
Gráfico 9. Desempleo VS Tasas de Captación y Colocación.
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, Informe mensual Tasas de Captación y Colocación, DANE series Mercado Laboral. En general, las condiciones macroeconómicas resultan claves tanto en el desempeño del
sector financiero, como en la oferta y demanda de crédito en la economía que se traducen en
la disponibilidad de recursos y las operaciones realizadas por estos intermediarios. Por un
lado variables como la inflación, el desempleo, los instrumentos de política monetaria, el
riesgo de crédito, la participación del sector financiero en el producto de la economía, entre
otros; afectan en distinto niveles el margen de intermediación de las entidades financieras; por
el otro están las variables de consumo e inversión que se ven afectadas por condiciones de
estabilidad tanto local como internacional, que resultan determinantes para la oferta y
0,000%
5,000%
10,000%
15,000%
20,000%
25,000%
1/1/2001 1/1/2003 1/1/2005 1/1/2007 1/1/2009 1/1/2011 1/1/2013
Desempleo Colocacion DTF CDT 180 CDT 360 TCC
24
demanda de recursos en la economía.
VI. El Mercado
El sector financiero colombiano se ha ido desarrollando desde hace más de doscientos años,
sin embargo ha tomado gran fuerza en los últimos veinte años; factores regulatorios, el
desarrollo económico, el contexto internacional, entre otros, han llevado a que el sistema
financiero colombiano logre una consolidación y solidez, que lo ubiquen dentro de los más
profundos y desarrollados a nivel internacional. Sin embargo aún hace falta desarrollo en este
aspecto, falta un gran porcentaje de la población por ser bancarizada, existen aún grandes
retos en términos de estabilidad financiera.
Gráfico 10. Activos Establecimientos de Crédito. (Bancos & CAV)
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, Principales Cifras de Establecimientos de Crédito. Actualmente existen en Colombia 68 establecimiento de crédito, de los cuales el 33.82% son
entidades bancarias y el 32.35% son compañías de financiamiento comercial. Para el año
2013 el PIB del sector financiero, representó el 19.9% del PIB total, siendo este uno de los
rubros más fuertes, y siendo las entidades bancarias los mayores contribuyentes a este logro.
De igual manera es importante resaltar que para el 2013 fue el sector financiero uno de los
sectores de la economía que más creció, con una tasa muy superior a la del crecimiento del
PIB.
El sector financiero colombiano tuvo un importante reajuste durante la década de los noventa,
el estado y los empresarios del sector, se embarcaron en un proceso que desde varios frentes
79.309 82.967 98.882
126.773 152.342
190.908 201.702
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Activos Totales Bancos
25
redefinió el sistema financiero colombiano. El sistema financiero ha venido evolucionando de
un esquema de banca especializada, hacia uno de multibanca. Con la ley 45 de 1990 en el país
se introdujo el modelo de matrices filiales con el objetivo de eliminar las ineficiencias y
desventajas derivadas de un sistema de banca especializada, y acceder a los beneficios que
tiene la banca universal.
El sistema financiero colombiano ha exhibido una expansión en la última década, sustentada
tanto en la creciente intermediación tradicional realizada por los establecimientos de crédito,
como en la oferta de otros servicios financieros. Ha sido de gran importancia la entrada de
nuevos agentes al mercado y los procesos de fusiones y adquisiciones. (Uribe, 2013). Esto ha
llevado a que el crecimiento en la colocación de la cartera de crédito, que se ha evidenciado
recientemente, haya estado acompañado de una mayor capitalización de los establecimientos
de crédito. Este proceso se ha caracterizado por mantener tasas de crecimiento del crédito
sustancialmente superiores a las tasas de crecimiento del PIB, comportamiento que ha sido
impulsado por la cartera comercial y de consumo.
Gráfico 11. Índice Herfindahl & Hirschman VS Tarjetas de Crédito en el Mercado.
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, Informe mensual de Tarjetas de Crédito y Debito, Principales Indicadores Mensuales de las Entidades de Crédito.
El mercado de tarjetas de crédito, ha mostrado un importante crecimiento, no solo en el
número de plásticos en circulación, sino también en el número de tarjetahabientes y entidades
emisoras, convirtiéndose en 2013 en el segundo producto financiero. Entre el año 2000 y
junio del año 2012, se observó un crecimiento en el número de tarjetas de crédito de 469.95%,
como resultado en Colombia para junio de 2013 habían más de 11.1 millones de plásticos en
el mercado.
960 980 1000 1020 1040 1060 1080 1100
-‐ 2 4 6 8 10 12 14
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Total Tarjetas en el mercado IHH
26
Gráfico 12. Número de Tarjeta Habientes, Número de Tarjetas y Bancarización.
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia, Informe mensual Tarjetas Crédito y Debito, Asobancaria, Informe Anual de Bancarización.
Entre 2010 y 2012 el número de tenedores de tarjetas de crédito creció en un 31.89% siendo
el tercer producto con mayor crecimiento después del crédito de consumo y el microcrédito.
Para el tercer trimestre de 2012 las tarjetas de crédito representaban el 17.38% del total de la
cartera, siendo está liderada por el crédito de consumo. Es importante resaltar que dentro de
las marcas propias la más significativa es la tarjeta éxito que cuenta con un 13.8% del
mercado, seguida de la tarjeta Codensa que cuenta con una participación del 5.15%. Esta
distribución implica un crecimiento fuerte de tarjetas diferentes a las de las franquicias
internacionales, estas tarjetas de marcad propias se han utilizado como mecanismos para
impulsar el consumo.
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
0
2
4
6
8
10
12
14
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Millones
Tarjetas-‐Habientes Tarjetas de Crédito Bancarización
9,01%
6,74%
14,80%
6,78%
10,55% 11,41%
40,71%
BANCO BOGOTA BANCAFE BANCOLOMBIA BBVA DAVIVIENDA RED MULTIBANCA COLPATRIA OTROS
12,807%
18,030%
17,306% 13,623%
8,571%
29,665%
BANCOLOMBIA DAVIVIENDA RED MULTIBANCA COLPATRIA TUYA S.A. CMR FALABELLA OTROS
Gráfico 13. Distribución de participación en colocación de Tarjetas
de Crédito (2002)
Gráfico 13. Distribución de participación en colocación de Tarjetas
de Crédito (2013)
27
Es importante resaltar que, en especial el mercado de tarjetas de crédito, no ha crecido solo en
el volumen de tarjetas colocadas en el mercado, y las entidades emisoras; este crecimiento
también se refleja en la participación que tiene este medio de pago como porcentaje del PIB.
Los valores desembolsados por el concepto de tarjetas de crédito, con respecto al PIB
presentaron en el 2000 1.47% y en el 2012 el 4.43%. VII. Conclusiones
En conclusión, basado en los argumentos anteriormente expuestos, y la evidencia empírica
que los sustenta, es posible determinar que efectivamente ha habido un importante cambio en
la estructura del sector financiero y el sistema bancario, pero especialmente en el mercado de
tarjetas de crédito. Diferentes factores han incentivado este cambio, y aunque se sale del
alcance de esta memoria de grado abarcar todos y cada uno de estos factores, sí es posible
establecer que los factores de desarrollo tecnológico, la regulación y las condiciones
macroeconómicas como determinantes de margen de intermediación financiera; han
impactado de forma significativa el desarrollo de este mercado.
Por un lado el desarrollo de tecnologías de la información ha creado herramientas que
facilitan el proceso de colocación de los créditos, así como el proceso de gestión de riesgo y la
creación de nuevos. Con la evolución del sistema financiero, el desarrollo de nuevos
productos y las necesidades de los consumidores, el core de las entidades del sector se ha
centrado en el manejo de la información, el desarrollo tecnológico ha propiciado herramientas
que permiten dar un manejo mas eficiente y efectivo a esta información, que ha sido traducido
en un mayor nivel de colocación y competencia en el mercado, que ha generado mejores
condiciones en el mercado para los consumidores financieros, evidenciadas en menores
márgenes de intermediación y una mayor inclusión financiera.
Por otro lado, en términos de regulación, ha sido posible evidenciar que los avances en este
ámbito que se dieron a finales del siglo XX, llevaron a un proceso de consolidación en el
sector, que altero de forma clara la estructura del sector, pero que además generó importantes
incentivos para la democratización del crédito y la liberalización del sistema financiero. Esto
se tradujo en un importante proceso de restructuración que llevo a la consolidación de grandes
28
conglomerados financieros, la diversificación de las actividades de los establecimientos
bancarios, pero también generó incentivos para que entidades por fuera del sistema financiero
ingresarán al mercado de crédito, en algunos casos en posiciones ventajosas, debido a las
restricciones impuestas por la regulación. Una clara evidencia de esto es la relación de
incentivos creada por la tasa de usura, y los requerimientos de publicación de información
establecidos dentro del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero.
Finalmente, diferentes condiciones macroeconómicas y de política monetaria, han afectado de
forma positiva los márgenes de intermediación de las entidades del sector financiero.
Variables como las tasa de cambio, la tasa de intervención, el desempleo, el ingreso per cápita,
el encaje bancario, entre otras; afectan el margen de intermediación de las entidades del sector
financiero, el comportamiento estable de estas variables han incentivado el acceso al mercado
de crédito, y han generado condiciones positivas en términos de los costos asociados al
crédito que imponen beneficios para los consumidores financieros.
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• La Competencia y el Riesgo en el Sistema Financiero Colombiano. Rodrigo Fernando
Tejada. Universidad de los Andes. Facultad de Economía. 2005, Bogotá D.C.
• Una visión del Sistema Financiero Colombiano. Hernando Zuleta G. Borradores de
Economía. Banco de la Republica. Abril 1997, Bogotá D.C.
• IMPACTO DE LA TECNOLOGIA INFORMATICA EN LA PRODUCTIVIDAD
DEL SECTOR FINANCIERO COLOMBIANO. Wilson Daniel Arias Cifuentes.
Departamento de Ingeniería Industrial, Universidad de los Andes. Bogotá D.C.
• Evolución y crisis del sistema financiero colombiano. Miguel Arango, CEPAL. Serie
estudios y perspectivas # 11.Publicación Naciones Unidas. Bogotá D.C. Junio de 2006.
• Evolución de los sistemas bancarios en Colombia; América Latina y el Caribe: retos
e implicaciones para la política monetaria y la estabilidad financiera. Departamento
Monetario y Económico, Bank for International Settlements. Press & Comunications.
Febrero 2007. Basilea, Suiza.
