Sábado 8 de junio de 2013Fin de semana 8 y 9 de junio de 2013

www.CincoDias.com

Última

J. V. Bilbao

Los centros tecnológicos vas-cos Neiker y Tecnalia y lasfundaciones guipuzcoanas Vi-comtech-IK4 y Loiola Berri-

kuntza participan en el proyecto eu-ropeo Agripir, que busca el cuidadodel ganado sin pastores y gracias alas tecnologías de la información. Losexperimentos han comenzado en lospastos de montaña de Prat d’Albis, enla región francesa de Midi-Pyrénées.Continuarán en 2014 en la comarcaguipuzcoana de Urola-Erdia.

Esta técnica de “vallas virtuales”, comola definen sus pro-motores, bus-can aliviar eltrabajo de lospastores pire-naicos, quellevan el ga-nado a la mon-taña de mayoa septiembre.Antes pasa-ban toda lacampaña es-tival con laúnica com-

pañía de los animales. En la actualidad,su presencia no es constante pero losrebaños sueltos en el monte son pro-blemáticos. Hay que saber en todo mo-mento dónde están y pasar controles sa-nitarios periódicos. La solución puedeser el programa e-Pasto de Agripir,donde los grupos vascos citados traba-jan junto a socios catalanes y francesesde la zona de los Pirineos.

El experimento e-Pasto supone que losanimales portan un collar emisor-re-ceptor que incorpora un sistema de geo-localización. Con él, los pastores cono-cen en tiempo real la ubicación en elmonte de vacas, ovejas o caballos. Elequipo también informa por sensores siel animal está pastando o no, y el ritmo

de sus movimientos.Son datos que aler-

tan de alguna situa-ción anormal y que

pueden ser seguidosdesde un ordena-dor o desde dis-positivos portáti-les, como un telé-fono móvil o unatablet.

El dispositivoque lleva el gana-

do es pequeño y ligero, por lo que in-tegra sin problemas en los collares tra-dicionales. También es resistente a gol-pes, rozamientos e incluso mordeduras.

El proyecto está en la fase de obser-vación de cómo reaccionan los anima-les al uso de sistema. Sus promotoresaseguran que para el próximo ejerciciolos pastores podrán dirigir a distanciaa los rebaños mediante sonidos, vibra-ciones o impulsos eléctricos. En el pro-grama, Vicomtech-IK4 asume el desa-rrollo de las bases de datos y del pro-grama de interfaz.

El dispositivo de control del ganadotiene que tener una importante auto-nomía en energía eléctrica. Además de

ser capaz de soportar temperaturas ex-tremas, tormentas y resultar inmune alos campos electromagnéticos.

El pastoreo sin vallas está de estre-no estos días en una zona de 2.000 hec-táreas y a una altitud de 900 a 1.600 me-tros. Durante el periodo estival transi-tan en esta zona del Midi-Pyrénées másde 1.000 cabezas de ganado ovino, casi600 de bovino y 65 caballos. El proyectoAgripir busca la implantación de lasnuevas tecnologías de la informaciónen el sector ganadero de los Pirineos.Este programa transfronterizo preten-de conservar las actividades de mon-taña, que resultan muy beneficiosaspara el medio ambiente.

Rebañossinpastoresgraciasalas‘vallasvirtuales’

Zona del departa-mento francés deAriège (Midi-Pyrénées) donde seexperimenta con lanueva tecnología.Rebaño de ovejas yuna res con un co-llar-emisor.

El proyecto tecnológico europeoAgripir se implantará en la comarcade Urola-Erdia el próximo ejercicio

www.cincodias.comFin de semana 8 y 9 de junio de 2013 Año XXXVI Número 10.102

EdiciónEspecial

DEIA

Las viviendas se ponenen valor con laeficiencia energéticaLa nueva normativa para la venta y alquiler deinmuebles puede activar el sector de la construcción.PÁGINAS 4 Y 5

THINKSTOCK

La definición de un buen PLAN DE NEGOCIO,cierta EXPERIENCIA DE GESTIÓN y algún tipode AVAL, claves para aprovechar lamejor disposición a conceder CRÉDITOPÁGINAS 10 A 11EDITORIAL EN LA PÁGINA 15

Guía de financiaciónpara las pymesGuía de financiaciónpara las pymes

SUMARIO

EMPRESAS

Un grupo dePuerto Ricopuja por loshospitales deMadridPÁGINA 3

Ha llegadoel momentode losfilántroposPÁGINAS 17 Y 18

ECONOMÍA

La producciónindustrial vive lamayor subida encinco años.PÁGINA 8

5D

Tecnologíay aerolíneas,lo más atractivode EuropaPÁGINAS 12 Y 13

DIRECTIVOSDIRECTIVOS

19 GIOVANNI ZOPPAS:“El PRODUCTOtiene que hacer SOÑARa las personas”

22 PARAÍSOSde lujo para ESCAPARSEen VERANO

Sábado 8 de junio de 2013 23Cinco Días Fin de semana 8 y 9 de junio de 2013 Directivos

PAZ ÁLVAREZ Bilbao

Producto, brasas y paciencia. Es lareceta que sigue Víctor Arguin-zoniz en el Asador Etxebarri, en

el valle de Axpe (Vizcaya), en el puesto44 de la lista The World’s 50 Best Res-taurants, que elabora la firma de aguasS.Pellegrino. Otro ingrediente que juegaa favor es el entorno, verde paisaje ymontañas, que rodea a este estableci-miento. El desplazamiento está más quejustificado. El comedor es austero, conbuena mantelería y curiosa vajilla, y si-tuado en la planta superior de un recioedificio de piedra, en cuya planta bajase aloja el típico bar donde se sirven lostípicos pinchos vascos.

La cocina de Arguinzoniz está alejadade los cánones que rigen ahora mismotodos los rankings gastronómicos, ba-sados en la cocina de vanguardia. Lagran innovación de este cocinero resi-de precisamente en el cuidado minu-cioso de la materia prima, de sus pun-tos de elaboración, siempre con las bra-sas de fondo. Su dominio con el fuegoy la leña es absoluto.

La carta se modifica a diario, de acuer-do con la disponibilidad del producto,siempre de temporada. El menú de-gustación (125 euros, IVA no incluido)puede arrancar con un caldo de gallina,mantequilla de leche de cabra y salnegra, mozzarella de búfala (ellos mis-mos crían esta especie en el valle), y unasexcelentes anchoas al salazón sobre unacrujiente tosta de pan.

Sigue el menú con una caja nacara-da que contiene una auténtica joya: unaostra con algas marinas. Y después unasfrescas gambas de Palamós, con un li-gero aroma a brasa que las hace incon-fundibles. Sin perder esa misma fra-gancia, presente en cada uno de los pla-

CON SENTIDOSCASTILLO DE BELARFONSO,DE GARNACHA JOVENLa última creación delas Bodegas Canopy,Castillo de Belarfonso(nombre provenientede Belarmino y Alfonso,los socios de la compa-ñía) es un tinto 100%garnacha joven. Perte-nece a la reciente de-nominación de origende Méntrida (Toledo).Tiene un color rojo pi-cota. En nariz da aro-mas de frutas rojas,notas florales (viole-tas) y de hierbas aromáticas frescas(tomillo, manzanilla), algo que según losbodegueros evoca a un paseo por laSierra de Gredos. En boca es fresco yaporta notas de chocolate, pimientanegra y regaliz de su leve crianza enroble francés. Precio: 9,90 euros.

LOS 10 MEDICAMENTOSMÁS VENDIDOS COBRAN VIDA

Un atraco a una farmacia marca unantes y un después en la vida de un su-binspector de policía de Madrid. El agen-te descubre que esos establecimientosesconden un mundo apasionante dondela medicina se mezcla con las historiasde vida más interesantes. Los diez medi-camentos más vendidos se conviertenen personajes reales, como Adiro, unamujer que no puede evitar detectar cual-quier mentira, o Voltarén, un actor des-carado de 84 años; en total, son diezvidas que avanzan individualmentemientras se van entrelazando, poco apoco, hacia un final común. Orfidal, No-lotil, Voltarén, Sintrom y Lexatín, entreotros, cobran vida en una novela llena deironía y de suspense.

El nuevolibro de Al-

mudenaSolana(AE&I) esuna radio-grafía de lavida actuala través delos medica-mentos másconsumidos.18 euros.

GAFAS DE SOL DE LOUIS VUITTON

Louis Vuitton presenta sus gafas desol estivales, atemporales y en tonospastel para la mujer –desde el colorcrema al rosa empolvado envuelto porun toque de violeta– en contemporá-neas reinterpretaciones de las formasclásicas de la maison. Y las gafas deaviador masculinas se revisan en clavefemenina. Para hombre, los clásicosnegro y marrón se combinan con deta-lles como patillas lacadas o grabadas ylos toques de color, por ejemplo, enazul en el modelo de gafa Possessioncon un precio de 435 euros.

Víctor Arguinzoniz se ha convertidoen el mago de las brasas

Cinco Sentidos

Etxebarri,(quizá) elmejor asadordel mundo

tos, vienen unos pulpitos con cebolla ca-ramelizada y su tinta. Y un revuelto dezizas, unas aromáticas setas de prima-vera. Pero uno de los momentos más su-blimes del almuerzo llega en un cuen-co blanco que contiene el conocidocomo caviar verde, el guisante de lá-grima, cuyo disfrute se reduce a unastres semanas al año, se recoge a primerahora de la mañana y se da sobre todoen la zona de costa del País Vasco. Elguisante se presenta en lamesa con su jugo y aldente.

El menú con-tiene dos pes-cados: unascocochas debacalao pri-mero y des-pués un merocon verduras.Otro de los mo-mentos más espera-dos en este repertorio escuando aparece la chuleta de vacagallega, prácticamente carbonizada enel exterior y con un interior de un de-licado color rosado.

Que nadie piense que el rastro de labrasa se pierde con los postres. Su olorsigue presente. El primero de ellos esun refrescante sorbete de fresas, paracontinuar con un yogur de saúco y ce-rezas y un helado de leche reducida coninfusión de frutos rojos.

También existe una carta donde sepueden encontrar todos los platos delmenú degustación, y alguno más. Porejemplo, se puede comenzar con un so-berbio chorizo de bellota, una ensaladade bogavante, un bogavante (a 72 eurosel kilo), un besugo (65 euros el kilo), unachuleta (60 euros el kilo) o un cabritoasado en horno de leña (28 euros).

Terraza del restaurante Asador Etxebarri y un rincón del interior.

De arribaabajo: tostade anchoas,chuletas devaca gallegay mero converduras.

Cocochasde bacalao,ensalada,gambasde Palamósy guisantesde lágrima.

La oferta de vinos es amplia, con unagran variedad de etiquetas nacionalese internacionales. El colofón a la co-mida, ya sea un café o una copa, es obli-gado que se tome en la terraza, desdedonde se puede admirar uno de los pai-sajes más bellos de España.

Asador Etxebarri: plaza de San Juan, 1.Atxondo (Vizcaya). Tel. 946 583 042.www.asadoretxebarri.com.

Cinco DíasSábado 8 de junio de 20132 Fin de semana 8 y 9 de junio de 2013

LA CITY

Lo mejor essaber venderse

Ahora que miles de profesionalesespañoles salen cada día del paíspara buscar trabajo, las escuelas

de negocios y demás centros formativosafinan su oferta de cursos y másteres deposgrado. Sin embargo, muchos de ellosno ahondan en algo tan importantecomo es saber venderse.

Mientras muchas de las titulacionestécnicas que se imparten en las univer-sidades españolas, como las de apareja-dores, arquitectos e ingenieros, son de lasmás apreciadas a nivel mundial, estos pro-fesionales no suelen estar muy duchos ala hora de hablar en público y vender suscapacidades. EE UU lo entendió hacetiempo y ya desde la más tierna infanciasus escuelas imparten formación en estaárea. En España, algunas instituciones,como el Colegio de Aparejadores de Ma-drid, comienzan a imitarles.

EL TIEMPO

LAS IMÁGENES

La Obra Social La Caixa y la Federación Espa-ñola de Bancos de Alimentos (Fesbal) firma-ron ayer un convenio marco de colaboraciónpara impulsar un nuevo proyecto de micro-donativos que proveerá a la población vulne-rable de productos elaborados con la fruta ex-

cedente. La entidad realizará una campaña derecaudación a través de un canal online de mi-crodonativos y de donaciones mediante SMS.En la firma estuvieron Jaume Lanaspa, directorgeneral de la Obra Social de la Caixa (izquierda),y José Antonio Busto, presidente de Fesbal.

LaCaixaorganizaunplandemicrodonativosparaFesbal

Ignacio Galán, presidente de Iberdrola, asistió estasemana a la cumbre anual de la AsociaciónMundial para la Electricidad Sostenible(GSEP), tras la reciente incorporación de lacompañía a la entidad. Durante el encuentro,celebrado en Washington, los presentes, entre

ellos el expresidente de EE UU Bill Clinton, de-batieron sobre las vías para lograr un desarrolloeléctrico sostenible en el marco de la iniciati-va global de Naciones Unidas UN SE4All, cuyoobjetivo es el acceso universal a este serviciopara el año 2030.

Iberdrola acude a la cumbre sobre la electricidad sostenible

E N C U E S T ACrees que tras la reforma

de las pensiones necesitarásun fondo privado

LA ENCUESTA DE AYER

8%NS/NC

67%NO

25%SÍ

¿Crees queel salariomínimoperjudicaal empleojuvenil?

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VALENCIA. Poeta Querol, 11, 1º. 46002. Tel.: 963 981 168. Fax: 963 981 170.

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Redacción y administración

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CALENDARIO FISCAL

DEL 6 DE MAYO AL 1 DE JULIO

RENTA● Presentación en entidades colabora-doras, Comunidades Autónomas y ofici-nas de la AEAT del borrador y de la de-claración anual 2012. Modelo D-100.Con resultado a ingresar con domicilia-ción en cuenta hasta el 26 de junio.

HASTA EL 20 DE JUNIO

RENTA Y SOCIEDADESRetenciones e ingresos a cuenta de ren-dimientos del trabajo, actividades eco-nómicas, premios y determinadas ga-nancias patrimoniales e imputaciones derenta, ganancias derivadas de accionesy participaciones de las instituciones deinversión colectiva, rentas de arrenda-miento de inmuebles urbanos, capital mo-biliario, personas autorizadas y saldos encuentas.● Mayo 2013. Grandes empresas. Mode-los 111,115,117,123,124,126,128.

IVA● Mayo 2013. Régimen general. Autoli-quidación. Modelo 303.● Mayo 2013. Grupo de entidades, mo-delo individual. Modelo 322.● Mayo 2013. Declaración de operacio-nes incluidas en los libros registro del IVAe IGIC y otras operaciones.Modelo 340.● Mayo 2013. Declaración recapitulativade operaciones intracomunitarias. Modelo349.● Mayo 2013. Grupo de entidades, mo-delo agregado. Modelo 353.● Mayo 2013. Operaciones asimiladas alas importaciones. Modelo 380.

IMPUESTO SOBRE LAS PRIMAS DESEGURO● Mayo 2013. Modelo 430.

IMPUESTOS ESPECIALES DEFABRICACIÓN● Marzo 2013. Grandes empresas. Modelo553,554,555,556,557,558, 561,562,563.● Mayo 2013. Modelo 560.

Sábado 8 de junio de 201322 Cinco DíasFin de semana 8 y 9 de junio de 2013Directivos

ALFONSO SIMÓN Madrid

Solo algunos lugares del mundo ofre-cen paraísos naturales espectacu-lares junto a alojamientos exclusi-

vos. Destinos de lujo para este verano ac-cesibles solo para unos pocos.

Isla para dos en IndonesiaPara vivir una experiencia al más puroestilo Robinson Crusoe, la agencia Nubaofrece pasar una noche en una isla vir-gen de aguas cristalinas y arena blanca.La isla Krakal en Indonesia está prepa-rada para acoger a dos personas, hués-pedes del Hotel Kura Kura. Se llega en30 minutos de viaje en barco, solo cuen-ta con dos cabañas (una habitación y unasala de estar). No hay electricidad, solovelas y antorchas. Los invitados puedenelegir quedarse con un móvil para llamara los empleados del hotel o contar conservicio de mayordomo.

‘Spa’ en MaldivasEn el atolón prácticamente virgen deLaamu, en las Maldivas, en medio del Ín-dico, Six Senses cuenta con un hotel de97 villas y suites a pie de playa. Si el so-lárium privado, el porche elevado paracenar y ver las estrellas y la bañera convistas al océano no son suficientes pararelajarse, los huéspedes pueden disfru-tar de tratamientos de reflexología,shiatsu o acupresión en el spa.

Suite colgante en el CongoSi se busca un destino aún sin conquis-tar, el Congo esconde el Odzala-Kokua Na-tional Park, un bosque tropical donde losgorilas africanos son los reyes. La agen-cia española Godwana ofrece vivir el ama-necer en la suite colgante del exclusivoNgaga Camp, suspendida cuatro metrosde altura e inspirada en la arquitecturatradicional y sostenible de los pigmeoslocales de B’Aka.

Minisubmarino de BransonLa isla privada de 30 hectáreas del mag-nate Richard Branson, en las Islas Vír-genes británicas, se puede alquilar en ex-clusiva o por villas. Necker Island disponede servicios de spa y golf. Pero lo más sor-prendente es el minisubmarino de recreopara tres personas, que puede alcanzar

Cinco Sentidos

6 nudos y 40 metros de profundidad má-xima en inmersiones de hasta dos horas.

Relax en el desierto de UtahLa montaña pacífica o Amangiri acogeun muy peculiar resort, con filosofía delos indios navajos, en medio de la nada,en el desierto de Canyon Point, con-fluencia de Utah, Colorado, Arizona yNuevo México. Algunas de sus activida-des son montar a caballo por el desier-to, vuelos en globo y avioneta o navegarpor el lago Powell. Para descansar, un spade 2.200 metros cuadrados, piscina al airelibre en medio del páramo y lounge paradisfrutar de las estrellas.

Crucero por el AmazonasUn crucero muy diferente. Por el Ama-zonas peruano recorriendo espacios na-turales pero refugiados en un barco muyespecial. Cuenta con fastuosos camaro-tes con enormes ventanales para apreciarel río. Además, los pasajeros disfrutan dela mejor cocina peruana de la mano deprestigiosos chefs de Lima. Reservas enla agencia Godwana.

Picnic privado en SeychellesNorth Island, en Seychelles, es una islaprivada al estilo de la película El lago azul,para disfrutar de un absoluto relax ybuceo en un atolón de coral Patrimoniode la Humanidad. Sus cristalinos fondosmarinos esconden atunes, delfines, rayaso tortugas. En la villa presidencial sepuede encargar un picnic íntimo en laplaya de fina arena blanca.

Reserva natural en BotsuanaEl término glamping (camping más gla-mour) nació en África, rememorando lasexpediciones del siglo XIX, pero conmucha más clase. La agencia Nuba pro-pone este concepto en Zarafa Camp (Bot-suana), en la reserva natural de Selinda,dentro de un islote en la laguna de Zi-badianja. Las cuatro cabañas ocupan 100metros cuadrados cada una, con grandesventanales y cubiertas con paja al estiloafricano. Están elevadas para tener me-jores vistas de la sabana inundada, cuen-tan con terraza y chimenea y disponende piscina exterior. Pero el baño puedeser interrumpido por algún elefante quese pare a comer frente al visitante.

Un elefantecome frentea la cabañacon piscinaprivadade la reservanaturalde Selinda(Botsuana).

Suitedel exclusivoNgaga Camp,suspendidaa cuatrometrosde altura,en el ParqueNacional deOdzala-Kokuadel Congo.

Suitedel resortAmangiri,con vistasal desiertode CanyonPoint,en Utah(EE UU).

Camarotede un crucero

de lujo porel Amazonas

peruano.

Isla privada de RichardBranson, en alquiler, y quecuenta con un minisubmarino.

delujoparaescaparseenveranoParaísos

Isla para dos personas delHotel Kura Kura (Indonesia).

Picnic privado en la villapresidencial de North Island,en Seychelles.

Sábado 8 de junio de 2013Cinco Días 3Fin de semana 8 y 9 de junio de 2013

EmpresasSamsung,castigada enBolsa por lasdudas sobreel Galaxy S4MARIMAR JIMÉNEZ Madrid

Samsung perdió este viernesun 6,2% en Bolsa (unos 9.000millones de euros), por temora una ralentización en las ven-tas de su último smartphoneestrella, el Galaxy S4, espe-cialmente por la menor de-manda en Europa. JP Morganprevé que la compañía surco-reana venda 60 millones deunidades del S4 este añofrente a su anterior estimaciónde 80 millones. Esta casa debolsa ha recortado también lasprevisiones de beneficio delgrupo surcoreano en un 9%.

Los analistas parecen tenerdudas sobre el éxito quepueda alcanzar este terminaly temen, además, que el lan-zamiento de las versiones ba-ratas del S4, anunciadas re-cientemente, impacten en susmárgenes de beneficio.

El golpe bursátil a Samsungcoincide además con un mo-

vimiento estratégico deApple, su máximo rival. Al pa-recer, la compañía de la man-zana va a permitir que lospropietarios de iPhone pue-dan revender sus móvilespara adquirir el último mo-delo. Una maniobra con la queApple buscaría que sus clien-tes salten a la siguiente gene-ración de su icónico iPhone deuna forma rápida.

Según avanzó Bloomberg,Apple se ha asociado conBrighstar Corporation, un dis-tribuidor de telefonía móvil,para llevar a cabo la iniciati-va. Las tiendas de Apple se en-cargarán del pago al instantey el equipo usado se enviaríaa países en desarrollo. “ConApple a punto de anunciar unprograma de pago por móvi-les antiguos y a la espera deun iPhone más barato, laperspectiva de crecimientodel negocio de Samsung se haatenuado”, dijo a Reuters elanalista de Etrade SecuritiesKim Hyun-yong.

● Facebook, Google,Apple, Skype, Youtube,Yahoo y Microsoft desmien-ten que hayan concedido ala Agencia Nacional de Se-guridad de EE UU (NSA) y alFBI libre acceso a los datosde sus usuarios, como infor-maron The Washington Posty The Guardian.

ESPIONAJE DIGITAL

La separación funcional de redes se adelanta

S. MILLÁN Madrid

La ley de creación de la Co-misión Nacional de los Mer-cados y la Competencia(CNMC), publicada en el BOEel 5 de junio, y que entró envigor al día siguiente, intro-dujo en su disposición finalquinta una modificación des-tacable de la ley general de te-lecos de 2003. El artículo 13 bisincluye la regulación de la lla-mada separación funcional de

redes. El artículo introduce laregulación del proceso de “se-paración funcional” de la “em-presa designada como posee-dora de poder significativo enuno o varios mercados perti-nentes”, para el caso de acor-dar esa compañía “transferirsus activos de acceso local auna persona jurídica separa-da de distinta propiedad”.

Según fuentes del sector, laseparación funcional se haadelantado puesto que estaba

recogida en la reforma de laLey General de Telecomuni-caciones, que actualmenteestá en proceso de consultasantes de su remisión al Con-greso. En Europa, las únicasreferencias son la separaciónde la red de BT y la posible se-gregación en Telecom Italia.

El artículo indica que si laCNMC llega a la conclusión deque las obligaciones impues-tas no han bastado para con-seguir una competencia efec-

tiva y que sigue habiendo pro-blemas de competencia o fa-llos del mercado importantes“podrá decidir la imposición,como medida excepcional, alos operadores con poder sig-nificativo en el mercado inte-grados verticalmente, de laobligación de traspasar las ac-tividades relacionadas con elsuministro al por mayor deproductos de acceso, a unaunidad empresarial que actúeindependientemente”.

La propuesta, una vez quelos ministerios de Industria, yEconomía emitan su informese presentará a Bruselas. Trasla decisión de Bruselas, laCNMC realizará un análisis co-ordinado de los distintos mer-cados relacionados con la redde acceso. Sobre la base de suevaluación, previo informede Industria, la CNMC “im-pondrá, mantendrá, modifi-cará o suprimirá las obliga-ciones correspondientes”.

El Gobierno introduce el cambio en la ley de creación de la nueva CNMC

La Comunidad de Madrid dis-pone ahora de cinco díaspara confirmar la llegadade las ofertas para partici-par en el concurso hospita-lario. Fuentes de la Comu-nidad indicaron que seríaposible en ese plazo detec-tar alguna otra oferta que elviernes no se hubiera hechopública. Después se abre un

plazo de dos meses para es-tudiar y adjudicar las ofer-tas. El 27 de agosto es lafecha límite para comuni-car las adjudicaciones.

El proceso ha contadocon una fuerte oposición deprofesionales de los centrospúblicos que previsiblemen-te se va a mantener las pró-ximas semanas. Desde el

Partido Socialista de Ma-drid se ha advertido a lascompañías que de llegar agobernar en la capital se re-visarán en profundidad lasconcesiones. El líder de lossocialistas madrileños haenviado por burofax a losgrupos privados su oposi-ción a la iniciativa del Go-bierno de Madrid.

El 27 de agosto, fecha límite

El grupo Hima, de Puer-to Rico, presentó elviernes oferta para ges-tionar tres de los seishospitales que la Comu-nidad de Madrid ha sa-cado a concurso. IDC,antes Capio, ha decidi-do no asistir mientrasque Ribera Salud y Sa-nitas optarán a la ges-tión de dos y un centrorespectivamente.

ALBERTO ORTÍN Madrid

Grupo Hima San Pablose siente muy com-placido de participar

en el proceso para la conce-sión de tres hospitales en laComunidad de Madrid”, in-formó el viernes a través delcorreo electrónico a Cinco-Días la compañía privada dehospitales de Puerto Rico.“Confiamos aportar connuestra experiencia y recur-sos para ofrecer los mejoresservicios sanitarios. Nuestrasraíces españolas nos hanunido a España por siglos,por lo que nos sentimos es-pecialmente motivados paracolaborar con la Comunidadde Madrid en esta iniciativa”,añadió.

La compañía americanaha sorprendido a las em-presas españolas interesadasen participar en la privati-zación de la gestión de seishospitales de Madrid (In-fanta Leonor, Infanta Sofía,Infanta Cristina, Tajo, Su-reste y Henares). El plazopara presentar ofertas al

concurso organizado por laComunidad de Madridfinalizó a las 14 horas delviernes.

El grupo que finalmenteno ha decidido asistir al con-curso ha sido el líder en Es-paña en sanidad privada,IDC, antes Capio. Otras com-pañías importantes del sec-tor, como Asisa, Quirón oHM Hospitales tampoco sehan presentado.

La compañía presididapor Víctor Madera y propie-dad del fondo de capital ries-go CVC (el mismo que con-trola el negocio de la Fór-

mula 1) ha dejado el caminodespejado a otros competi-dores que sí han decididopresentarse, Ribera Salud ySanitas.

El consorcio formado porel grupo sanitario RiberaSalud, la concesionaria deservicios Ingesan (filial delgrupo OHL) y la compañíaIecisa de consultoría tecno-lógica (de El Corte Inglés) hapresentado una oferta “paraoptar a la gestión de la aten-ción sanitaria especializadapor concesión de los hospi-tales Infanta Leonor (deVallecas) y Sureste (en Ar-ganda)”, informó RiberaSalud, en un comunicado.Fuentes de Sanitas explica-ron que la compañía opta a

Ribera y Sanitas presentan ofertas e IDC (Capio) decide no asistir

Un grupo de Puerto Rico se cuela en elconcurso de los hospitales de Madrid

Hospital Infanta Leonor de Madrid. REUTERS

la concesión de la gestióndel hospital de Coslada.

Ribera Salud ha desarro-llado desde hace 15 años elmodelo Alzira de colabora-ción público privada en sa-

nidad, tanto en la Comuni-dad Valenciana como en laComunidad de Madrid. EnMadrid existen ya cuatrohospitales gestionados bajola fórmula Alzira, Valdemo-

ro, Móstoles, y Collado Vi-llalba (en proyecto) y Torre-jón. Los tres primeros estángestionados por el grupoCapio y el último por Ribe-ra Salud.

Ribera Saludacude asociadocon filiales de OHLy El Corte Inglés

Sábado 8 de junio de 2013 21Cinco Días Fin de semana 8 y 9 de junio de 2013Sábado 8 de junio de 20134 Cinco DíasFin de semana 8 y 9 de junio de 2013Empresas

País Vasco

JAVIER VADILLO Bilbao

El certificado de eficienciaenergética resulta obliga-torio, desde el pasado día1 de este mes, para las ope-raciones de venta y alqui-ler de viviendas o locales

construidos antes de noviembre de 2007.La falta de ese sello supondrá inspec-ciones y sanciones para los infractores,según la nueva normativa. Las empre-sas relacionadas con la construcción con-fían en que suponga un estímulo al sec-

La nueva normativa para la venta y alquiler deinmuebles puede activar el sector de laconstrucción con encargos de rehabilitación

pales gastos en el hogar (dejando fuerahipotecas o alquileres, si los hubiera).Además, sus tarifas siguen al alza, comobien lo saben las familias, que hacenmás cálculos que nunca con la crisis.La eficiencia energética juega a favorde las economías domésticas, sin ol-vidar que requiere de inversiones en lospisos.

La primera, la obtención del sello,con una vigencia de 10 años y que tieneque se expedido por técnicos elegidospor el consumidor (arquitectos, inge-nieros y empresas del sector con pro-fesionales titulados). ¿Cuánto cuesta?.Depende del tiempo invertido. Una vi-vienda de 100 metros cuadrados útilessupondría 14 horas de trabajo, segúnel estudio de arquitectos Oneka, y hasta17 horas si el cliente no tiene el planoa escala del inmueble. En Alemania,Holanda y Dinamarca cobran por el

ejemplo citado de 360 a 550 euros,“aunque en los países del sur de Europalas tarifas son más baratas” comentandesde Oneka. En nuestro mercado,unos 200 euros por un piso de 70 me-tros cuadrados. Sale más barato si todoslos vecinos de un edificio hacen un en-cargo conjunto para el inmueble y susrespectivas viviendas. Pero en las co-munidades de propietarios los acuer-dos colectivos son complicados, y másen un escenario de contracción delgasto por la incertidumbre que gene-ra la crisis. Desde el sector adviertenque los consumidores optarán en sumayoría por reformar de momento supropio piso.

A la hora de las obras, el presupuestodepende del estado del inmueble. El ele-mento principal es la envolvente, queincluye fachadas, cubiertas y huecos(como las ventanas, que a través de susmalos cerramientos vuelan los euros dela calefacción).

También hay que optimizar los equi-pos de climatización y producción deagua caliente sanitaria (sustitución decalderas, radiadores y aparatos de aireacondicionado antiguos por otros máseficientes). Los sistemas de iluminacióntambién son claves (cambio de bom-billas incandescentes por lámparas debajo consumo), al igual que los elec-

Lasviviendasseponenenvalorconlaeficienciaenergética

Por los maloscerramientosde lasventanas‘vuelan’ loseuros

Isovas trabaja desde hace 22años en el ámbito del aisla-miento y de la reducción delconsumo energético en los edifi-cios. Con 15 trabajadores, susresponsables calculan que en elEstado puede haber hasta 11,5millones de viviendas con cá-maras de aire (el espacio entretabiques) sin aislar. “Y eso sincontar los edificios de empresase instituciones”, añaden.

Tras dos décadas de experien-cia, la empresa de Urduliz reco-

mienda el relleno de las cáma-ras con Perlas de Neopor, unascanicas de color oscuro y cuyomaterial es la espuma plástica.Su instalación es muy fácil y rá-pida (en el sector se habla de undía). Desde Isovas comentanque este sistema se puede apli-car tanto en el interior como enla fachada de las viviendas. Suutilización en un piso no re-quiere del permiso del resto delos vecinos que forman la co-munidad de propietarios, lo que

facilita los trámites.El coste medio ronda los 900

euros, dependiendo del estadoen el que se encuentren la cá-mara de aire. Las Perlas de Neo-por blindan el inmueble y redu-cen el gasto por calefacción ylas emisiones de CO2 de la vi-vienda. También suponen unaprotección adicional contra lalluvia. Isovas, con cinco sellosde calidad en procesos y pro-ductos, busca estos compromi-sos en sus proveedores.

Isovas calcula 11 millones depisos con déficits en aislamientos

Flota de vehículos de Iso-vas en sus instalacionesde Urduliz. La empresatiene 15 trabajadores.

tor más castigado por la crisis, puestoque las obras de rehabilitación en pisosdisminuyen luego su factura energéticay revalorizan por tanto los inmueblespara su posterior venta o alquiler.

La homologación tiene siete catego-rías, ordenadas por código alfabético.La mejor es la A y la peor la G. El pro-pietario de una vivienda A puede lle-gar a pagar hasta un 70% menos por laenergía que consume al año (un aho-rro que algunos sitúan en los 2.500euros). La electricidad, el gas y el aguacaliente sanitaria suponen los princi-

Sábado 8 de junio de 201320 Cinco DíasFin de semana 8 y 9 de junio de 2013Directivos

Secretos de despacho

FRANCISCA RISATTI Madrid

El socio director del despacho Sala& Serra no llegó al mundo del De-recho por un gran interés en los

asuntos legales ni por una tradición fa-miliar. El camino que siguió David Fer-nández (Madrid, 1971) fue algo especial.Siempre le gustaron más los númerosque las normas jurídicas. “Me hice abo-gado por los impuestos”, explica en estedespacho madrileño de empresa, dedi-cado a lo mercantil, fiscal y procesal. Enlas instalaciones donde trabaja junto asu equipo mandan la transparencia delvidrio y las puertas abiertas, unas ca-racterísticas que dan cuenta de su ca-rrera profesional, muy ligada al mundode la empresa. “Las diseñamos con elmismo enfoque que la banca privada”.

En 1998 Fernández estaba a un examende entrar al Cuerpo de Interventores dela Administración cuando la propuestade una empresa le hizo cambiar de rumboprofesional y comenzó a desempeñarsecomo fiscalista. El director de Sala & Serraafirma que su formación más relevantese la debe al Centro de Estudios Finan-cieros, donde dio “el salto profesional cua-litativo”. Allí siguió estudiando y luegodando clases en paralelo a su trabajo enla empresa, y fue a raíz de esas activida-des cuando comenzó a trabajar tambiéncomo asesor, lo que derivó en la funda-ción de su primer despacho, Finingest.

David Fernández dirige un equipo de abogados de empresaEn 2007, justo antes del desplome de

la economía española, el pequeño des-pacho se fusionó con otro de más largatrayectoria: Sala & Serra, fundado en 1997.“Nos pusimos a trabajar con la convic-ción de que en esas circunstancias deajuste de costes, las empresas no con-tratan asesores externos a menos que setrate de asuntos complejos que no pue-dan resolver con sus equipos”. La espe-cialización del renovado Sala & Serra entemas como precios de transferencias ycompra de unidades productivas, entreotros, permite a su director afirmar quehan logrado vivir la crisis como unagran oportunidad.

A la fusión siguió la modernizaciónde las instalaciones de la calle Mar-qués de Urquijo, diseñada con un pro-pósito muy claro: que el cliente sien-ta confianza en el despacho con soloponer un pie, explica Fernández. Elescenario en el que actúan los profe-sionales de Sala & Serra está dividido endos sectores muy diferentes, salvo por laluz natural que abunda en ambos.

En una mitad está el lugar de trabajode los asesores, donde no hay una solapared o puerta que interrumpa la vistade cualquier punto de la sala. La otraparte es para la recepción de clientes, deun diseño tradicional para resguardar laconfidencialidad. “Cuando el clientellega, sin embargo, puede ver la zonaabierta y darse cuenta de que hay un equi-

po detrás que trabaja de manera coor-dinada”.

En su despacho personal, una peceravidriada en medio de la sala, sobresaleuna pieza de alabastro que representa unaespecie de mano. Al igual que el diseñoque la rodea, la obra del artista madri-leño Óscar Vautherin demuestra la rele-vancia que tienen para Fernández los pro-fesionales que lo acompañan y la comu-nicación con ellos. “Simboliza el trabajo

en equipo”, explica.Un despacho con futuro, asegura el

asesor, es el que logra crear una marcafuerte y tiene un jefe que no teme con-tratar profesionales que sean “mejoresque él mismo”. Fernández afirma queaprendió eso por experiencia. “Si tengo

que mencionar un error de mi carreradiría que es el haber fundado un despa-cho demasiado personalista en mis ini-cios. El problema es que los clientes quie-ren que tú hagas todo el trabajo y al finalno das abasto”.

El socio director de Sala & Serra afir-ma que logra hacerse el tiempo para co-rrer o nadar una vez al día. La empresaintenta que todos los empleados logrenconciliar la vida laboral con la personal,con ayuda de la tecnología. La política nosolo favorece el clima laboral sino tam-bién la calidad de los profesionales: “Esla razón por las que muchos han prefe-rido trabajar con nosotros y no en unagran compañía”.

Sala & Serra factura entre1,2 y 1,4 millones de eurosanuales, según David Fer-nández, director del des-pacho desde 2007. Su ta-maño, sin embargo, no esun impedimento paracompetir de igual a igualcon los grandes despa-chos de España, asegurael asesor.

“Nuestra ventaja es quesomos capaces de hacertrabajos complejos conprofesionales de máximacalidad a un precio razo-nable”. La clave, añade, esla formación constantede un equipo de asesoresde primer nivel y una es-trategia de control decostes al máximo detalle.Eso le permite a Sala &Serra ofrecer sus servi-cios a un precio de hastaun tercio menor al quemarcan los grandes com-petidores, asegura Fer-nández. “Y gracias anuestros bajos costes es-tructurales, logramos unamayor rentabilidad”,añade.

El despacho fundadoen 1997 por José Ramónde Sala y Marta Serra diosus primeros pasos conun fuerte perfil mercan-til. Con los años fue su-mando nuevos profesio-nales y tomando formacomo despacho de em-presa. La absorción de Fi-ningest en 2007 le permi-tió consolidarse en mate-ria fiscal, mercantil y pro-cesal, y centrar sus servi-cios en actuaciones dealta complejidad técnica.“Aspiramos a tener uncrecimiento sostenido y amantener beneficios con-solidados en el tiempo”,afirma Fernández.

Peleando conlos grandes

La estrategiadel gabinete jurídicopara capear la crisisfue apostar porlos temas complejos

El diseño pretendeque el clientesienta confianzacon poner un solopie en el bufete

PABLO MONGE

Puertas abiertas en eldespacho Sala & Serra

Sábado 8 de junio de 2013 5Cinco Días Fin de semana 8 y 9 de junio de 2013 Empresas

País Vasco

trodomésticos. Los más ahorradoresestán marcados con el color verde y laletra A de “ahorro” (el top son las tresestrellas). Los que más electricidad oagua consumen están estigmatizadoscon la G roja de “gasto”.

Euskadi tiene el segundo parque re-sidencial más antiguo de Europa, des-pués del británico, y eso a pesar de quedurante la época dorada, desde 2001 yque se estira hasta 2011 por las pro-mociones iniciadas antes de la crisis, es-trenó 100.000 viviendas. En el conjun-to del Estado, el 60% de los pisos fue-

ron construidos hace más de 30 años.Hay mercado, por tanto, para las em-presas relacionadas con la eficienciaenergética.

EL Gobierno vasco apoyará con 3,7millones la sustitución en los hogaresde calderas, electrodomésticos e insta-laciones eléctricas. También habrá ayu-das a la mejora del cierre de ventanas,con diferentes subvenciones en esosapartados. Son actuaciones que formanparte de una estrategia global de reha-bilitación de viviendas e inmuebles pú-blicos para reducir su consumo ener-gético y generar trabajo durante los pró-ximos tres años para casi 14.000 pro-fesionales del sector de la construcción.

En Euskadi, los hogares suponen el8% del total de la demanda energética

vasca (una factura de 856 millones,según los técnicos de la

eficiencia energética. Desde la empre-sa Isovas, con sede en la localidad viz-caína de Urduliz, recuerdan que la pri-mera normativa de requisitos mínimosen aislamiento térmico data de 1979. Losinmuebles levantados antes de esa fecha“son grandes consumidores de energíaen toda su vida útil”, ad-vierten en Isovas. Losrequerimientos no seactualizaron hasta2006, con la entrada envigor del Código Técni-co de la Edificación(CTE). En ese periodode 27 años, “el parqueedificado está cons-truido con aislamientosmuy deficientes”, co-mentan en la compañíavasca.

Para la obtención delcertificado de eficienciaenergética, Javier Za-rraonaindia, directorde Energía y Minasdel Gobierno vasco, re-comienda “pedir va-rios presupuestos” alos profesionales del sector y luego ele-gir “no el más barato, sino el que dé másconfianza”. Zarraonaindia, que recuer-da que no hay tarifas fijas porque es unescenario nuevo con sólo nueve días envigor, advierte que desde la adminis-tración controlarán que los técnicos quecertifiquen los sellos estén a su vez ho-mologados.

El responsable en eficiencia energé-tica del Ejecutivo de Vitoria mantienecontinuas reuniones con agentes de lapropiedad urbana, notarios y registra-dores comerciales para que vayan ade-cuando sus procedimientos al marco

J. V. Bilbao

Para el arquitecto Aitor Oneka,“gran parte de los edificios delas ciudades vascas están en si-tuación de ruina energética”, porsu excesivo consumo. En su opi-nión, la demanda de agua ca-liente sanitaria, gas y electrici-dad es muy alta “porque esta-mos acostumbrados a unos ele-vados niveles de confort”.

Oneka pide que se aproveche elmovimiento cultural por lassmart cities (ciudades inteligen-tes), que buscan un desarrollosostenible de los centros urbanosdesde el conocimiento. “Aquí te-nemos los activos para sumar-nos” a esa tendencia, porque enEuskadi hay “un potente sectorde la construcción , con profesio-nales cualificados, y muy ligadosa la industria eléctrica y de líneablanca”.

Como ejemplo de la transfor-mación pendiente, Oneka cita aBilbao. “Hemos cambiado las ace-ras y limpiado las fachadas, perodentro de los inmuebles quedatodo por hacer”, en relación conla eficiencia energética. Su estu-dio de arquitectura ha rehabilita-

do dos casas curales en Loiu,construidas en 1801. Tras lasobras, los inmuebles han conse-guido la categoría A, la máximaen eficiencia al conseguir reducirsu consumo un 55%, hasta 14.514kWh por ejercicio. Los edificiostambién han recortado sus emi-siones de CO2 un 72%, que hanquedado en un nivel de 2.970kg/año. Y el ruido del cercanoaeropuerto se oye menos por losnuevos aislamientos.

Aitor Oneka ARQUITECTO

La mitad del parqueresidencial vasco data delas décadas de los 60 y 70del desarrollismo urbano

normativo que funciona desde el pasado1 de junio.

Sobre si la creciente cultura social derespeto al medio ambiente puede ayu-dar a la rehabilitación de los pisos paraque emitan menos C02, Zarraonaindiadice que “siempre es mejor formar

desde el bolsillo”, enel sentido que losahorros propicia-dos por la eficienciaenergética y lasayudas del Gobier-no vasco sí quepueden impulsareste ámbito.

El ejecutivo au-tonómico ha anun-ciado esta semanaun programa de22,1 millones ensubvenciones paralograr “un país mássostenible y efi-ciente en su consu-mo de energía”. Esaaportación genera-ría inversiones de190 millones en el

sector privado, con la meta de queEuskadi llegue a 2020 con una reduc-ción del 22% en su factura energética.

Otra de las iniciativas en el País Vascoen esta área es la de los contadores eléc-tricos inteligentes. Iberdrola y el go-bierno del lehendakari Iñigo Urkullu in-vertirán 60 millones en una primerafase en la puesta en marcha de redesinteligentes en Bilbao y Portugalete, yen zonas rurales de la comarca de On-darroa. Lekeitio y Aulestia. Ya se hanimplantado 140.000 contadores denueva generación, que informan entiempo real del consumo.

“Hay mucha ruinaen las ciudades”

Casas curales de Loiu de1801 rehabilitadas porOneka. Han reducido un55% su factura energética.

sociedad pública EVE). La mayoría delas familias están formadas por tres ocuatro personas y muchos vascos vivensolos. Todos con un alto nivel de con-fort en sus pisos, lo que supone muchospuntos de consumo y muy activos.

Con un parque estimado en un mi-llón de viviendas, casi la mitad fueronconstruidas entre 1961 y 1980. Las dé-cadas de los sesenta y setenta del siglopasado, en pleno desarrollismo urbano,no tuvieron en cuenta los conceptos de

Javier Zarraonaindia, director deEnergía y Minas del Gobierno vasco.

Contadores in-teligentes en elcentro de Tec-nalia en Zamu-dio. En Euskadihay implantados140.000 deestos equipos.

Sábado 8 de junio de 2013 19Cinco Días Fin de semana 8 y 9 de junio de 2013 Directivos

P. ¿Le gusta su trabajo?R. Con las horas que trabajo es nece-

sario que me guste, si no sería una tor-tura. Lo que más me gusta es sentir lapresión, la adrenalina, porque es en esosdías cuando descubres si eres alguien ono, si eres capaz de hacer el trabajo y demantener la calma cuando los otros estánalterados. O si, en cambio, gritas cuan-do los otros están calmados...

P. ¿Aprendió algo de moda durantesus años de estudiante en Milán?

R. No, porque estudié allí hace 35 años,cuando era más la ciudad de las Briga-das Rojas que la de Armani. Pero síaprendí en esos años en la universidadla importancia del trabajo duro y de serabierto y respetuoso con las personas. Depedir a los otros lo que tú harías por ellos.Es algo que parece muy simple, pero enrealidad es muy difícil de poner en prác-tica todos los días.

P. ¿Cuáles son sus gafas favoritas?R. Las que llevo conmigo ahora.

Snowdon, de la marca Tom Ford.

JUAN LÁZARO

FRANCISCA RISATTI Madrid

Giovanni Zoppas nació hace 53años en el pueblo de Vittorio (Ita-lia), a pocos kilómetros de lo que

se conoce en el mundo de la moda comoel distrito de las gafas. La provincia deBelluno, en el noreste italiano, acoge losfabricantes elegidos por marcas comoRay-Ban, Roberto Cavalli y Diesel.Desde 2011 este graduado de la Uni-versidad Luigi Bocconi es el consejerodelegado de Marcolin, la tercera com-pañía de la provincia y, por tanto, de Ita-lia en número de ventas, detrás de Sa-filo y la líder mundial, Luxottica. Peroel ejecutivo italiano, que ha ocupado car-gos directivos en empresas como Be-netton y Coin, asegura que es una ca-sualidad tener la opor-tunidad de vivir en supueblo natal. “Aunque ala vez es un gran desa-fío, porque no son mo-mentos fáciles para losnegocios en Europa yeso hace que el trabajosea muy demandante”.

A Zoppas le ha tocadopilotar la empresa en unmomento crucial: en2012, el fondo francés PAIPartners reemplazó a losdueños históricos deMarcolin como accionis-ta mayoritario, una tran-sacción de 207 millonesde euros. Para descansar,su lugar en el mundo noes italiano sino croata.“Voy a mi casa de Bola.En las mañanas compropescado fresco en unmercado local, lo limpioy lo cocino para mis amigos”.

PREGUNTA. ¿Por qué los fabricantesitalianos de gafas de alta gama son losmás exitosos?

RESPUESTA. Esto es algo muy curiosopara mí también. Creo que todo se debea que en la región de Cadore, en la pro-vincia de Belluno, históricamente se pro-ducían no solo las lentes, sino tambiénlas monturas. Creo que fue una casuali-dad, aunque sin duda Marcolin desem-peñó un papel importante porque fue laprimera en descubrir la posibilidad que

ofrecía apoyarse en otras marcas para ex-pandir el negocio. Cuando la empresaconsiguió la licencia de Dolce & Gabba-na fue el primer caso de éxito de aso-ciación con una gran firma de moda. Tanexitoso que unos pocos años después, Lu-xottica consiguió la licencia. A partir deallí todas se dieron cuenta de que era po-sible desarrollar la faceta de la moda.

P. ¿Qué ha supuesto para Marcolinel cambio de dueños?

R. La razón de la compra es que PAIPartners cree que la firma tiene un granpotencial. Marcolin tiene una gran ex-periencia en cuanto a la relación con lasmarcas y pone todo su esfuerzo en en-tender su ADN. Nuestro portfolio es muyimportante: Tom Ford, Roberto Cavalli,próximamente Swarowski, que se lanza

en septiembre, Diesel...Ellos están expandiendosu negocio y necesita-mos entender bienhacia dónde van. PAIcomprendió esto y nohay una discontinuidaden cuando a la aproxi-mación al mercado. Loque ha cambiado es laorganización de la em-presa y la vocación dehacerla más pragmáticay de reforzar el trabajoen equipo.

P. ¿Las empresas re-lacionadas con la mo-da tienen un atractivoespecial para usted?

R. Tienen un granatractivo para mí. Unavez me ofrecieron unpuesto muy importanteen la industria delacero. Pero desde el

momento en que entré en la empresa medi cuenta de que no era para mí. Lo queme gusta es el negocio de las marcas. Hayalgo inmaterial en juego y, si eres inte-ligente, puedes crear mucho valor a par-tir de eso. Marcolin y las marcas aso-ciadas venden un estilo de vida, un pro-ducto que es de moda, pero es funcio-nal por encima de todo. A fin de cuen-tas, las personas buscan accesorios conlos que, sin gastar tanto dinero, son ca-paces de cumplir un sueño. Con el pro-ducto y el precio adecuado, tienes quese capaz de hacer soñar a las personas.

“El productotiene que

hacer soñara las personas”

El primer ejecutivo deMarcolin no tiene quepensarlo ni un segundopara responder cuál es elprincipal mercado parala firma: Estados Unidos.Zoppas explica que la re-levancia de la potenciaamericana no es una ca-sualidad. “Una de las ra-zones por las que crece-mos mucho es que es unmercado muy compatiblecon el producto que hace-mos para Europa”.

El ejecutivo señala queMarcolin también quiereavanzar en Suramérica yseguir expandiéndose en

Oriente Medio, en Euro-pa del Este y en Asia. Elfabricante italiano tieneun showroom en HongKong y ha contratado di-señadores para ese mer-cado. “Los países emer-gentes demandan pro-ductos diferentes. EnAsia los rostros tienenotros rasgos y otras prefe-rencias”. En el sector tam-bién es crucial pensar es-tratégicamente. “Lasideas tardan unos 18meses en concretarse y esnecesario tener en cuentamuchas cosas, como el ti-ming de las temporadas”.

Estados Unidos,el principal mercado

Entrevista

Giovanni Zoppas El primer ejecutivo de uno de los fabricantes de gafasde alta gama más cotizados del mundo asegura que la

empresa, asociada a marcas como Tom Ford y RobertoCavalli, no vende solo moda, sino un estilo de vidaConsejero delegado de Marcolin

“Lo que me gusta deltrabajo es sentir lapresión, porque es enesos días cuando des-cubres si eres alguien”

Cinco DíasSábado 8 de junio de 20136 Fin de semana 8 y 9 de junio de 2013

Economía&ProfesionalesInformación las 24 horas en CincoDias.com

BBVAadvierte quela economíaespañola estátocando fondoCINCO DÍAS Madrid

La economía española seacercará al estancamiento enel segundo trimestre delaño, como consecuencia dela desaceleración en el ritmodel ajuste fiscal, de la resis-tencia de las exportaciones yde la relajación de las ten-siones financieras, según elservicio de estudios delBBVA. “La tendencia en lasvariables observadas hasta elmomento sugiere que la eco-nomía española estaría pró-xima a tocar fondo”, señalala entidad financiera en suúltimo boletín.

BBVA Research sostieneque el PIB trimestral entreabril y junio se situará entreuna caída del 0,3% y el 0,0%y añade que esta previsión esconsistente con su pronósti-co de un descenso de la eco-nomía española en torno al1,4% en el conjunto del año.

Asimismo, augura que en elsegundo trimestre se man-tendrá la menor caída de lademanda interna y que lasexportaciones de bienes re-sistirán el menor reclamo eu-ropeo.

Además, el BBVA Re-search indica que en el pri-mer tramo del periodo abril-junio el consumo domésticoregistró crecimiento. Tam-bién destaca que la estabili-dad de la confianza indus-trial entre abril y mayo y lasolidez de las exportacionespueden avanzar una evolu-ción más favorable de la in-versión en maquinaria yequipo. En cuanto al merca-do laboral, la entidad ban-caria incide en que la menordebilidad de la actividad haprovocado una ralentizacióndel deterioro del mercado la-boral y afirma que el núme-ro de desempleados encade-naría así dos trimestres se-guidos de práctico estanca-miento.

● BBVA Research alertadel riesgo de incumplir el ob-jetivo de déficit, fijado en el6,5% este año. La entidadobserva un menor ajuste enel gasto público y una mode-ración en los ingresos. BBVApide tomar las medidas ne-cesarias para cumplir conlos compromisos adquiridos.

AUMENTAN LOS GASTOS

Doce expertos han propuesto alGobierno el diseño de un factor desostenibilidad de las pensionessegún el cual las prestaciones de-jarían de revalorizarse con la infla-ción y pasarían a actualizarse conun indicador móvil que refleje lamarcha de ingresos y gastos de laSeguridad Social en el ciclo eco-nómico. Con ello, las pensionesactuales podrán congelarse perono bajarán nominalmente. Sí po-drán recortarse las pensiones fu-turas iniciales, por lo que haránfalta más reformas paramétricas.

RAQUEL PASCUAL Madrid

Los 12 expertos nombrados por elGobierno para diseñar una pro-puesta de factor de sostenibilidad

de las pensiones entregaron el viernesa la ministra de Empleo, Fátima Báñez,su informe final. Este factor será un me-canismo automático de ajuste del gastoen pensiones que tendrá dos compo-nentes:

● Factor de revalorización anual (FRA):actúa frente al riesgo económico.

Se trata de un nuevo indicador –quesustituirá al actual IPC de noviembre–para actualizar la cuantía de todas laspensiones (las ya existentes y de las nue-vas que surjan cada año).

Este indicador se elaborará suman-do tres términos: la tasa media de in-flación; el crecimiento medio real de losingresos del sistema depurando elefecto del aumento del número de pen-siones y del efecto sustitución (que midecuánto son superiores las nuevas pen-siones sobre las que se dan de baja); yun tercer componente que reflejará elsuperávit o déficit del sistema a lo largodel ciclo económico. Los expertos re-comiendan de “de cara a suavizar el im-pacto del ciclo en la revalorización delas pensiones” que se considere un pe-riodo de 11 o 13 años (5 o 6 por delan-te y otros tantos por detrás del año enque se aplica). Debido a que este com-

El factor podría recortar las prestaciones futuras si no hay más reformas

La actualización de las pensionespodrá congelarlas pero no bajarlas

La ministra de Empleo, Fátima Báñez, y los expertos que han diseñado el factor de sostenibilidad de las pensiones. P. MORENO

ponente se calculará con proyeccionesde ingresos, si estas fallaran, se ajus-tarán en la revalorización a aplicar alsiguiente año del ciclo. En cualquiercaso, los firmantes recomiendan “ga-rantizar –con una cláusula suelo– quela pensión de los pensionistas actualesno pueda disminuir nominalmente” conla aplicación del FRA. Con ello, las pres-taciones podrán congelarse, con lo quese perderá poder adquisitivo, pero nodisminuirá lo que ya cobran.

● Factor de equidad intergeneracional(FEI): actúa frente al riesgo demográfico.Será un coeficiente que se aplicará enel momento de calcular la primera pen-sión de los nuevos jubilados. Se suma-rá a los parámetros ya existentes paracalcular la pensión inicial” y relacionarála cuantía de la prestación con la es-peranza de vida del perceptor. Según loscálculos elaborados por estos expertos,

este factor tendrá un efecto gradual ymuy lento. En concreto, en las actua-les condiciones, las prestaciones podríanrecortarse en el entorno de un 5% cadadiez años.

No obstante, si la base media de co-tización del sistema aumentara por en-cima del 5% en ese mismo periodo, lapensión real aumentará, en lugar de dis-minuir. “Hemos calculado que lo nor-mal es que se produzca este aumento”,aseguró el jefe de Estudios del BBVA,Rafael Domenech.

Dicho todo esto, otro de los miembrosde este comité, Miguel Ángel García, ex-plicó que les “interesa mucho no ocul-tar” que si no se introducen nuevas re-formas (que aumenten los ingresos y/oajusten los gastos), el efecto del babyboom a partir de principios de la pró-xima década hará que “la pensión mediadel futuro sobre el salario medio dis-minuirá significativamente”.

“Las pensiones del futuroserán las que decida la polí-tica; nosotros [los expertos]no tenemos competenciaspara diseñarlas y somosconscientes de ello”. Así ex-plicó el viernes MiguelÁngel García, director delgabinete técnico confederalde CC OO, el papel de estossabios con este trabajo. Trasentregar el informe, los ex-pertos se defendieron de an-

temano de las posibles futu-ras críticas que les acusende proponer un recorte delas pensiones justificandoque este factor de “no se di-seña para bajar las presta-ciones, sino para asegurarsu pago”. Además, explica-ron que se han ceñido a pro-poner un diseño de este fac-tor y no una reforma del sis-tema de pensiones. “Siem-pre hemos manejado mante-

ner el actual sistema de re-parto de las pensiones, perosolo se puede repartir lo quese tiene”, añadió García.

Pese a que Empleo intentóque en el grupo estuvieranrepresentadas “todas lassensibilidades”, quizás poresa heterogeneidad –aunquela mayoría estaba vinculadaal aseguramiento privado–no fue posible concluir el in-forme con un apoyo unáni-

me de los sabios. Aun así, elrespaldo fue “muy amplio”según los firmantes. Hubodiez votos a favor, uno encontra, de Santos Ruesga(vinculado a UGT) y unaabstención del catedráticoJosé Luis Tortuero (vincula-do al PSOE).

Estos dos expertos, juntoa Miguel Ángel García –quesí votó a favor del informegeneral–, emitieron tres

votos particulares. El mo-mento de aplicación del fac-tor ha sido una de las cosasque ha generado estos votos.La mayoría defiende que seaen 2014. Ruesga pide suaplicación en 2032, comoprevé la ley, y García, en2019, por dos motivos: hastaese año hay dinero delfondo de reserva para cubrirlos déficit y para que la so-ciedad se adapte al cambio.

5%puede ser el recorte mediocada 10 años de lasfuturas pensiones aplican-do el factor de equidadintergeneracional.

2014es el año en el que lamayoría de los expertospropone empezar aaplicar el factor. Y 2019sería el año tope parahacerlo.

LAS CIFRAS

La decisión final queda en manos de los políticos

Sábado 8 de junio de 201318 Cinco DíasFin de semana 8 y 9 de junio de 2013Directivos

En portada

VIENE DE LA PÁGINA ANTERIORPara dar una idea de la magnitud de lafilantropía de Estados Unidos, JoaquínLópez Novo, profesor de la UniversidadComplutense de Madrid, explica en unartículo de 2008 que solo 25 países tie-nen un PIB que la superen. Las dife-rencias con Europa en los sistemas fis-cales y en los tamaños de la economía,de las grandes fortunas y del Estado delbienestar invalidan cualquier compa-ración simplista, pero la gran potenciaamericana es una referencia para cual-quier país que aspire a desarrollar la fi-lantropía.

Elisa Chuliá, profesora de la Univer-sidad Nacional de Educación a Distan-cia, añade un factor histórico a la menorpropensión a donar de los ricos europeos.“Las grandes fortunas tienen, en gene-ral, una mayor tradición histórica y seestablece un vínculo más estrecho entreel patrimonio y los antepasados, entrela riqueza y la propia familia, que entreel patrimonio y la comunidad en que sevive”.

Chuliá, sin embargo, cree que la cri-sis abre una oportunidad al despegue desus acciones solidarias. Pero no solo porser más necesaria ante los recortes. Lasfamilias que disponen de grandes for-tunas consideran la filantropía como unaforma de contribuir a la sociedad perotambién como una estrategia de distin-ción social. Por ello, Chuliá señala quela necesidad de mejorar su imagen pú-blica en un tiempo en el que cunde el des-prestigio de las élites, no solo políticas,sino también económicas, puede ser unaliciente para el impulso filantrópico.

Otro incentivo es resultado de la glo-balización. En las ONG españolas agra-decen que los filántropos estadouni-denses se conviertan en modelos a imi-tar en todo el mundo. En 2010 los mul-timillonarios Warren Buffett y Bill Gatespusieron en marcha una campaña porla que decenas de familias se han com-prometido a donar la mayor parte de su

patrimonio. “Tenemos la sensación deque estos ejemplos hacen que aparezcapoco a poco una nueva filantropía”, afir-ma Marcos Concepción, director de laAsociación Española de Fundraising(AEFR), entidad que tiene por misión eldesarrollo de la actividad filantrópica enEspaña. Por ahora, sin embargo, el nuevofenómeno se trata de unos pocos “des-tellos”, como describe Concepción la iné-dita donación de Amancio Ortega.

En la asociación destacan que las gran-des fortunas que eran solidarias antes dela crisis lo siguen siendo en la actuali-dad. Los contribuyentes de sus progra-mas de grandes donantes han mantenidosus compromisos. Pero a las organiza-ciones no lucrativas les está resultandomuy difícil encontrar nuevos filántroposentre las familias ricas del país, recono-ce Concepción.

Aunque cada vez son menos, el WorldUltra Wealth Report 2012-2013 afirmaque en España hay 1.520 personas confortunas superiores a los 30 millones deeuros. La filantropía no ha sido nunca

un asunto exclusivo de los ricos. Las pe-queñas contribuciones agregadas de losciudadanos de todos los sectores socia-les tienen un impacto enorme. Las gran-des fortunas, sin embargo, siguen te-niendo un papel especial. En un estudiosobre la situación de la filantropía en Es-paña publicado por la Fundación de Es-tudios Financieros, la historiadora ElisaSánchez explica que las donaciones delos más pudientes no solo tienen unmayor peso cuantitativo. Además, sumayor visibilidad puede convertir sugesto solidario en un disparador de lasdonaciones de toda la sociedad, algo cru-cial para el tercer sector.

Un análisis de Somos, una plataformaque agrupa a 35 ONG, entre ellas Cári-tas, Unicef y Oxfam, ha detectado que elnúmero de personas que donaron dineroa organizaciones no lucrativas en 2012se mantiene estable en 7,5 millones, peroel importe medio de la contribución hacaído en un 7%.

En la AEFR están convencidos de queel Gobierno puede hacer mucho paraincentivar la solidaridad de los priva-dos. Lo que proponen es una mejora enel tratamiento fiscal de las donaciones.En España, los contribuyentes puedendeducir de su impuesto progresivo per-sonal un 25% del valor de lo donado,un porcentaje que debería aumentarpara que el país deje deestar por detrás de lamedia Europea ennúmero de pobla-ción donante, segúnla visión de la aso-ciación. Los españo-

les que donan son un 19%, mientras queel promedio de los países de la regiónse ubica en el 33%, según el estudio dela AEFR.

La institución pide una deducción ín-tegra de los primeros 150 euros anua-les donados. Pero ver esa propuestahecha realidad en el corto plazo no seráfácil en estos tiempos de reducción dedéficit. Con o sin reforma, la solidaridadde la sociedad civil es clave para el ter-cer sector. “Los ciudadanos son nuestraprincipal fuente de recursos. Por partedel Estado hubo un recorte traumáticode la financiación. Las obras sociales delas cajas de ahorros se han quedado sinpresupuesto, salvo excepciones, como LaCaixa. Las ONG están utilizando sus re-servas para sobrevivir, pero la situaciónes crítica”, asegura Concepción.

● Los socios regulares de las ONG es-pañolas han crecido un 10% en los últi-mos dos años y hoy son 3,5 millones. Asílo afirma un estudio elaborado por la pla-taforma de ONG Somos con el apoyo deBain & Company. Esos socios represen-tan al mayor colectivo de personas quecolaboran con el sostenimiento de su or-ganización, por delante de sindicatos,partidos políticos o clubes de fútbol.

3,5 MILLONES DE SOCIOS

En el mundo del arte y de la cul-tura están convencidos de queel impulso a la actividad de losmecenas pasa por formular unanueva normativa para el sector.En marzo, la Fundación Arte yMecenazgo, una organizacióncreada por La Caixa, presentóuna propuesta de proyecto deley después de realizar un ex-haustivo estudio sobre el mer-cado del arte, su fiscalidad y suregulación.

“Nos consta que nuestra in-tención es compartida por laSecretaría de Estado de Cultura,sin embargo la gravedad de la

crisis provoca un retraso injus-tificable”, afirma LeopoldoRodés, presidente de la funda-ción. “El sector cultural se havisto afectado por un severo re-corte pero existe una posibili-dad de paliar el impacto deestos ajustes en los presupues-tos de las instituciones públicascontando con la ayuda del sec-tor privado”. Rodés señala queentre los principales puntos areformar están la deducción fis-cal y la figura del mecenas, ac-tualmente limitada a las funda-ciones y a ciertas estructurasdel Estado. Los expertos que

realizaron el estudio afirmanque otras reformas pendientesson la revisión de las tasas a laexportación y las tributacionesindirectas y la adaptación de lanormativa española a la euro-pea en materia de permisospara la exportación.

“No se trata de suplir al Esta-do sino de colaborar e intentar,en este nuevo marco económi-co, ayudar en lo posible paramantener el nivel de nuestrasinstituciones culturales. Debe-mos empezar a construir cuan-to antes un nuevo modelo pú-blico-privado”, afirma Rodés.

La cultura clama por una nueva ley

Arriba, AmancioOrtega, funda-dor de Inditex.Abajo, a la iz-quierda: Leopol-do Rodés, presi-dente de la Fun-dación Arte yMecenazgo, y ala derecha, Isi-dro Fainé, presi-dente de LaCaixa, una delas pocas cajasde ahorros quemantiene unfuerte apoyo altercer sector.

Sábado 8 de junio de 2013 7Cinco Días Fin de semana 8 y 9 de junio de 2013

THIN

KSTO

CK

Giovanni Zoppas:“El producto tieneque hacer soñara las personas”

Cinco Días. Fin de semana 8 y 9 de junio de 2013

DIRECTIVOS

TEXTO FRANCISCA RISATTI

Los 20 millones de euros queAmancio Ortega, fundador de In-ditex, donó el año pasado a Cá-ritas fueron la mayor contribu-ción que recibió la institución be-

néfica en toda su historia. El gesto del hom-bre más rico de España fue para muchos una

señal de que los grandes empresarios delpaís se han sensibilizado ante el au-

mento de la pobreza. Que sea ademásel puntapié inicial de una nueva

era de la filantropía de las

grandes fortunas es la gran esperanza delas organizaciones no lucrativas del país. Ladrástica caída de la financiación provenientede los organismos públicos y de las trans-formadas cajas de ahorros ha convertido alas contribuciones de los privados en la fuen-te más valiosa para cientos de ONG y fun-daciones. Para el llamado tercer sector,acortar distancias con el modelo de lasociedad civil de Estados Unidos y susgrandes filántropos ha pasado deser deseable a ser una cuestiónde supervivencia. CONTINÚAEN LA PÁGINA SIGUIENTE

La hora de losfilántropos

Ante los recortes, la solidaridad es la únicaesperanza del tercer sector

Viajes. ¿Una isla para dos?Paraísos de lujo.Gastronomía. Etxebarri,(quizá) el mejor asadordel mundo

Sábado 8 de junio de 20138 Cinco DíasFin de semana 8 y 9 de junio de 2013Economía&Profesionales

cha y la Comunidad de Madrid se situóen el 7,3% del promedio en el conjun-to de España. El buen dato de abril, encualquier caso, no impide que el índicese mantenga en tasas negativas en lamedia de lo que va de año. En los pri-meros cuatro meses, la producción in-dustrial retrocedió un 4,1%. Sin em-bargo, hace justo un año, el descensosuperaba el 6%.

El Ministerio de Economía confía enque la producción muestre una mejo-ría cada vez más evidente a medida quetranscurra el año. En un primer mo-mento, Moncloa apuntó que no seríahasta principios del próximo añocuando el PIB registraría tasas inter-trimestrales positivas. Sin embargo, elpropio Ejecutivo confía en que sus pre-visiones fallen y la economía pueda re-gistrar un ligero avance.

En el conjunto del año, el PIB retro-cederá un 1,3%, según las previsionesremitidas por el Gobierno a Bruselas.Aunque el Banco de España ya alertóen su último informe que observabaciertas mejorías en la actividad, cada vezmás voces apuntan que la economía es-pañola puede haber tocado fondo. Porejemplo, la cartera de pedidos ya em-pieza a registrar mejoras y el Ministe-rio de Industria informó la semana pa-sada que el consumo de carburantessubió en abril por primera vez desde elaño 2008.

La mejoría de la producción indus-trial fue generalizada en todas las co-munidades. De hecho, solo registrótasas negativas en Asturias. Especial-mente remarcable es el incremento del25% del índice en Extremadura. Ca-narias, Cataluña, Galicia y Murcia ce-rraron abril con incrementos por en-cima del 10%. En cambio, el aumentoen Andalucía, Aragón, Baleares, Can-tabria, Castilla y León, Castilla-La Man-

El IPI subeen todas lasautonomías,con la únicaexcepciónde Asturias

El índice de producción indus-trial (IPI) aumentó en abril un7,3% en tasa interanual tras re-gistrar un descenso del 10% enel mes anterior. Supone el mayorincremento en cinco años y lasegunda tasa positiva en los úl-timos 20 meses. Sin embargo,si se corrige el efecto calenda-rio, el índice registra un descen-so del 1,8%.

J. V. Madrid

El Instituto Nacional de Estadís-tica (INE) ofreció el viernes unnuevo dato para aquellos que

confían en que la recuperación eco-nómica esta próxima y que piensan,como señaló el presidente del Go-bierno, Mariano Rajoy, que “lo peor yaha pasado”. El índice de producción in-dustrial avanzó un 7,3% en abril, undato muy bueno y que contrasta conel descenso del 10% registrado en elmes anterior. Sin embargo, esa cifradebe matizarse, ya que si se tiene encuenta el llamado efecto calendario–que descuenta la diferencia de díashábiles de un mes en los distintosaños– el IPI registra un descenso del1,8% en tasas interanual. En cualquiercaso, se trata del segundo mejor datodesde septiembre de 2011.

En este contexto, las cifras del INEparecen indicar una desaceleración dela caída del IPI, que mide la evoluciónde la actividad productiva de las ramasindustriales de la economía. De hecho,Estadística destaca que el índice de

producción industrial aumentó en abrilun 4,3% respecto al mes anterior, latasa más alta de los últimos cinco años.Aunque el INE alerta que la tasa men-sual “puede tener cierto comporta-miento estacional” y, por lo tanto, acon-seja que los análisis se realicen con lavariación interanual.

Por tipo de producto, fueron los bie-nes de consumo no duradero los queregistraron una mejor evolución y ce-rraron abril con un incremento del 12%respecto al mismo mes del año ante-rior. La tasa positiva se registró en lamayoría de actividades, aunque fuemás intensiva en la fabricación de pro-ductos alimenticios, de fármacos y debebidas. La producción de bienes deequipo, por su parte, registró un au-mento del 11,6%. A esta subida, con-tribuyó especialmente, la fabricaciónde componentes, piezas y accesoriospara vehículos de motor. De hecho, elplan PIVE que puso en marcha el Go-bierno permitió que las ventas de co-ches nuevos a particulares crecieran un14% en mayo. En sentido contrario, laconstrucción naval y la fabricación deelementos metálicos para la cons-trucción registró una caída de la pro-ducción.

Los llamados bienes intermedios–productos que sirven para fabricarotros– también registraron un incre-mento de la producción, del 3,9% enabril. Influyeron en el aumento la fa-bricación de productos de hierro,acero y ferroaleaciones, el tratamien-to y revestimiento de metales, la inge-niería mecánica por cuenta de tercerosy la fabricación de artículos de papely cartón.

El índice registra en abril la segunda tasa positiva en los últimos 20 meses

La producciónindustrial aumentaun 7,3%, su mayornivel en cinco años

Evolución anual del índice de producción industrial

En porcentaje

Fuente: INE Cinco Días

Corregido por el efecto calendario Sin corregir

-15

-12

-9

-6

-3

0

3

6

9

Abr.Ene.2013

Oct.Jul.Abr.Ene.2012

Oct.Jul.Abr.2011

-1,5

-4,0

1,2

-2,4

-7,0

-3,5

-6,5

-3,2

-5,3 -7,6

-10,5

-5,9

-6,6

-2,9 -2,5

-7,5

-12,1

0,9

-3,4

-0,8

-1,8

7,3

-10,0

-4,9-3,1

-5,7-5,2

0,0

Economía baraja ampliar la licenciaexprés a negocios de hasta mil metros

CINCO DÍAS Madrid

El Consejo de Ministros apro-bó el viernes un Plan Integralde Apoyo a la Competitividaddel Comercio Minorista 2013que incluye una treintena demedidas para impulsar unsector que representa el 12,1%del PIB. El ministro de Eco-nomía, Luis de Guindos, re-cordó que la futura ley de em-prendedores también con-templa políticas en el mismosentido. Entre ellas, ampliarde 300 metros cuadrados a500 metros cuadrados el ta-

maño de los comercios quepueden acceder a la licenciaexprés, que permite abrir unnegocio con mayor agilidad ymenores trabas burocráti-cas. De hecho, Guindos señalóque el Ejecutivo está estu-diando informes que con-templan ampliar la licenciaexprés a comercios de hastamil metros cuadrados. Sinembargo, ello podría generarciertas complicaciones al cho-car con algunas legislacionesautonómicas.

Más allá de esta hipotéticamedida, el Plan de Apoyo al

Comercio Minorista contem-pla mejorar el Fondo de ayudaal Comercio Interior (FACI),dotado con 30 millones y crea-do en 2009. Así, se reduce elvalor mínimo requerido parala financiación de proyectosdesde 150.000 euros a 30.000euros y se permitirá destinarhasta el 50% del préstamo agastos corrientes.

Por otra parte, el Ejecutivoimpulsará un programa deayudas, dotado con 10,5 mi-llones, que servirá para ase-sorar a los comercios en laventa online, uno de los sec-

tores que más ha crecido enel último año.

El presidente de la Confe-deración Española del Co-mercio (CEC), Manuel Gar-cía-Izquierdo, expresó su sa-tisfacción por la aprobacióndel plan porque recoge granparte de las reivindicacionesdel sector, aunque lamentóque no incluya medidas deapoyo fiscal, como la reduc-ción de módulos en el IRPFy del recargo de equivalencia.

Por su parte, las asociacio-nes de autónomos aplaudie-ron la aprobación del plan al

considerar que supone un“balón de oxígeno” para unsector asfixiado por la crisis.

En un comunicado, la Fe-deración Nacional de Aso-ciaciones de TrabajadoresAutónomos (ATA), alertó de

que el comercio minorista enEspaña se encuentra en unasituación límite, al haberperdido desde el inicio de lacrisis 427.993 empleos del ré-gimen general y 47.313 autó-nomos.

Las exportaciones alemanassumaron el pasado mes deabril un total de 94.500millones de euros, lo querepresenta un incrementointeranual tras ajustar elcalendario del 1,9%,mientras que las importa-ciones alcanzaron los76.400 millones de euros,un 2,3% más, según infor-mó la Oficina Federal deEstadística (Destatis). Deeste modo, el saldo positi-vo de la balanza comercialde Alemania ascendió en

abril a 18.100 millones deeuros, un 2,25% por enci-ma del dato de abril de2012.

Por otro lado, el Ministe-rio alemán de Economíainformó que la producciónindustrial durante el pasa-do mes de abril aumentóun 1,8% respecto a marzo,cuando había crecido un1,2%. En concreto, el sectorde la construcción registróuna mejora del 6,7%,mientras la industria mejo-ró un 1,5%.

Alemania incrementasus exportaciones

El Consejo de Ministros aprueba un plan de apoyo al comercio minoristaque incluye un fondo de 30 millones para financiar proyectos empresariales

El ministro de Economía, Luis de Guindos, junto a la vicepresiden-ta del Gobierno, Soraya Sáenz de Santamaría, el viernes. EFE

Sábado 8 de junio de 201316 Cinco DíasFin de semana 8 y 9 de junio de 2013 Sábado 8 de junio de 2013 9Cinco Días Fin de semana 8 y 9 de junio de 2013

Sábado 8 de junio de 2013Cinco Días 15Fin de semana 8 y 9 de junio de 2013

Opinión

La banca online ha experimen-tado un importante desarro-llo desde su aparición en Es-paña en 1999, hasta el punto

de crecer a un ritmo del 80% en losúltimos años. La actual situación decrisis, que ha derivado en la reduc-ción de 30 entidades y más de 25.000puestos de trabajo en el sector ban-cario desde 2007, ha forzado ademása los bancos a redefinirse, tratandode encontrar un modelo de negociorentable y dando por primera vezuna importancia capital a las nuevastecnologías.

Este nuevo tipo de banca cuentacon una serie de ventajas estratégi-cas, entre las que destacan la como-didad y la disponibilidad de accesoglobal. Solo se requiere un dispositi-vo con internet para acceder albanco y realizar cualquier operación.Desde cualquier sitio, a cualquierhora. Ya no hay que esperar a que elbanco esté abierto, sino que ahora yareclamamos servicios 7-24 (7 díasabierto, las 24 horas operativo).

Otra ventaja de este nuevo modelode banca es que permite la reducciónde costes para la entidad, al no habersucursales (o disponer de un reducido

número), lo que a su vez debería re-dundar en un ahorro para el consumi-dor. Si el banco tiene menos costes,puede permitirse reducir las comisio-nes para los clientes. En realidad, estoha sido uno de los errores que ha co-

metido la banca tradicional, que ha in-tentado competir sin sentido contralos bancos online reduciendo comisio-nes, en vez de luchar por defender loselementos diferenciadores de la bancatradicional (¿a que todo el mundo

asume que no paga lo mismo por lavarél mismo su coche que por encargaren su taller una limpieza integral?).

Los bancos online se han transfor-mado en grandes supermercados fi-nancieros y de ahorro al servicio delos usuarios, en los que se tiene acce-so a instrumentos financieros detodo tipo: desde los fondos de inver-sión de siempre hasta los productosmás novedosos, como los CFD. Servi-cios, herramientas, información, co-tizaciones en tiempo real, noticias,todo en una plataforma. La bancaonline supone en realidad un traspa-so de poder: el que antes estaba enmanos del banquero ahora se trasla-da al cliente. Pero ¡ojo! Todos esta-mos capacitados para llevar un Fór-mula 1, pero antes es necesario cum-plir con algunas condiciones: saberconducir y recibir, además, unas lec-ciones básicas extras. La informaciónes poder, pero hay que saber utilizar-la, y hay que enseñar al usuariocómo hacerlo. La formación es clavey este es un aspecto que algunas pla-taformas online miman de formamuy especial.

Pero, como casi siempre en estavida, toda cara tiene su cruz. El

banco online tiene unas ventajas in-negables, pero en el camino se dejaalgunas cosas importantes. Es lalucha de lo racional contra lo emoti-vo. La banca online no es Pedro, mibanquero de siempre, es un ente, enprincipio lejano, que no puedo sentirni ver ni tocar. Es necesario redefinirla relación, crear unos nuevos lazosemocionales cliente-entidad, con mu-chas menos herramientas de las quecontamos en el cara a cara. En esteentorno, la precisión, la integridadde la información o la transparenciacobran especial relevancia.

Aunque aún hay quienes siguensiendo reacios a dejar de lado a subanquero de toda la vida por unamáquina, lo cierto es que la implan-tación de las nuevas tecnologías seestá imponiendo a pasos agigantadosy la confianza en la misma crece almismo ritmo.

Así, la banca online se está consoli-dando en nuestro país. Actualmenteexisten varias entidades que operanexclusivamente a través de platafor-mas web y los bancos tradicionales,temerosos de perder competitividad,están también dando el salto a lared.

España abre la puertaa la banca online VICTORIA TORRE

RESPONSABLE DE ANÁLISIS DE SELF BANK

Pero ¡ojo!Todosestamoscapacita-dos parallevar unFórmula 1,pero anteses necesa-rio recibirleccionesextras”

““Director Jorge Rivera

Adjunto al Director José Antonio Vega

Subdirector Juan José Morodo

Jefes de Contenidos Fernando Sanz (Empresas), Nuño Rodrigo (Digital), Nuria Salobral (Mercados y Finanzas), Raquel Díaz Guijarro (Economía), Natalia Sanmartin (Opinión), Bernardo de Miguel (Europa), Rafaela Perea (Diseño)

Director Gerente José Luis Gómez MosqueraDesarrollo Digital Icíar Moscoso del Prado. Operaciones Loreto MorenoMarketing y Comunicación Judith UtrillaComercial Alberto Alcantarilla

Depósito legal: M-7603-1978. Difusión controlada. Edita Estructura, Grupo de Estudios Económicos, S.A. Miguel Yuste, 42. 28037. Madrid. Teléfono 915 386 100.

El modelo cuenta conunas ventajas estratégicas,como la comodidady la disponibilidadde acceso global

La banca online supone untraspaso de poder: de estaren manos del banquero,se traslada al cliente

La larga travesía a través del de-sierto que España está su-friendo en materia crediticia seha convertido en el primer obs-

táculo para que nuestra economíapueda sentar las bases de la recupera-ción. Al igual que los tejidos se necro-san cuando no existe riego sanguíneo,el tapiz que componen las miles de pe-queñas y medianas empresas españo-las está acusando de forma evidente la sequía de finan-ciación. Como en la mayoría de los problemas comple-jos, también en este confluyen varios factores. Por un lado,la estricta política crediticia a la que se ha sometido nues-tro sistema financiero con el objetivo de apurar su pro-ceso de saneamiento y recapitalización. Por otro, la pre-caria situación financiera de un tejido empresarial queha sido golpeado duramente por la crisis y cuyas nece-sidades chocan frontalmente con los exigentes filtros deriesgo que deben aplicar las entidades. La suma de ambascircunstancias se ha convertido en una verdadera sogaque ahoga el flujo del crédito en España. Un flujo queno solo es necesario, sino absolutamente imprescindiblepara alimentar el crecimiento.

Pese a lo anterior, y sin que sea posible de momentoaventurar conclusiones definitivas, el mercado de créditocomienza a avistar ciertas señales de mejora. Una vez apu-radas las grandes líneas de la reestructuración del sis-tema financiero, algunas entidades han comenzado a abrirpoco a poco la mano en materia de crédito, un extremoque se puede constatar en las recientes ofertas comer-ciales que algunas de ellas dirigen a las pymes. Ello no

supone más que un inicio, demasiado débil todavía parapoder bombear gasolina suficiente a una economía enhoras bajas, pero sí apunta a que algo comienza a mo-verse en el mercado de crédito español. Como indica tam-bién que las grandes placas de hielo que limitan el flujodel crédito empiezan a mostrar pequeñas pero esperan-zadoras grietas.

Entre los datos de financiación a las pymes de quees posible disponer de momento, destaca la es-tadística del Banco de España sobre nuevas ope-raciones societarias no financieras por importe

menor a un millón de euros, que registró un ligero avan-ce mensual en el mes de abril, del 5,2%. Otros datos apun-tan a que menos de un 30% de las pymes se atreven enestos momentos a solicitar crédito, pero de ellas, un 65%ve atendida su solicitud. Además de las herramientas queGobiernos y organismos públicos –es el caso del BancoCentral Europeo (BCE), por ejemplo– podrían utilizar paraayudar a reanimar y capilarizar el crédito, a nadie de-bería escapársele el hecho de que el sector privado tieneque ser el protagonista de este proceso.

Por un lado, corresponde al tejidoempresarial hacer lo imposible poraprovechar las oportunidades de fi-nanciación que comienzan a llegar almercado. Ello exige una dosis extra deseriedad y de buen hacer por parte deempresarios y autónomos, que ahoramás que nunca tienen que poder acre-ditar no solo un plan de negocio encondiciones, sino también una sólida

experiencia en materia de gestión.

Más allá de la obligación de racionalizar y medirel nivel de riesgo en su política comercial,también las entidades financieras tienen de-beres que hacer en el proceso de reapertura

del mercado de crédito. En España existe un tejido em-presarial serio y capaz de sacar adelante proyectos; untejido que necesita capital para poder materializar susideas en forma de nuevos negocios. Ese perfil de em-prendedor constituye una apuesta de futuro no solo parael sector financiero, sino especialmente para el conjun-to de la economía nacional. España ha pagado una gravey amplia factura por los errores del pasado –entre otros,la laxitud en materia de concesión de créditos que primóen los años de la burbuja inmobiliaria–, pero podría pagaruna todavía más grave si no consigue sentar las bases delcrecimiento económico. Estas primeras señales de aper-tura en el acceso a la financiación no deben constituirmejoras aisladas, sino que tienen que convertirse en lasprimicias de una apertura sostenida y con la mirada pues-ta en el futuro, en la vuelta a la senda del crecimiento.

Unmercadodecréditoquealimentealapyme

Sábado 8 de junio de 201310 Cinco DíasFin de semana 8 y 9 de junio de 20135d

En portada

Un cuidado plan de negocio y experiencia de gestión, claves paraaprovechar la mejora de la financiación a pymes y autónomos

Cómo lograrcrédito sin moriren el intentoTEXTO NURIA SALOBRAL

La financiación para la activi-dad de pymes y autónomos seha convertido en elemento de-terminante para poder pen-sar con realismo en la recu-

peración de la economía española. Conun tejido productivo que en un 99% seconcentra en micropymes y pequeñas ymedianas empresas, la ausencia de cré-dito ha dejado moribunda la actividadeconómica y ha agigantado la profun-didad de la crisis. El movimiento ha sidoen doble dirección: bancos que no pres-tan dinero porque sus problemas de li-quidez y solvencia no se lo permiten ypymes y autónomos que se resignan ano pedirlo a la vista de que la precarie-dad de su situación financiera no pasael exigente filtro de las entidades fi-nancieras.

La necesidad de reactivar el crédito esunánime entre los agentes económicosy las instituciones. Y, una vez culmina-da la capitalización de la banca españolacon ayudas públicas por más de 40.000millones de euros, se hace urgente quela maquinaria vuelva a ponerse en mar-cha. Tanto desde la banca como desdeel ámbito de las pymes se aprecia un cier-to punto de inflexión, en el que la de-manda empieza a salir del letargo y enel que la banca vuelve muy tímidamen-te a abrir el grifo del crédito, aunque aúnde forma insuficiente como para soste-ner la recuperación de una economía conuna tasa de paro del 27% y para la queeste año el Gobierno aún prevé una con-tracción del 1,4%. El entorno da ligerasmuestras de cambio pero para aprove-char los resquicios de financiación quese entreabren, pymes y autónomosdeben tener muy en cuenta cómo plan-tear su solicitud de crédito y qué obstá-culos deberán afrontar.

DEFINICIÓN DELPLAN DE NEGOCIO

1Emprender no es tarea fácil, apesar de que los discursos másoptimistas apunten a las crisiscomo épocas de oportunidades.“Se está motivando mucho paraemprender, pero un estudio de

mercado y un buen plan de negocio sonrequisitos esenciales para lograr finan-ciación”, explica Francisco de la Torre, di-rector de consultoría estratégica y fi-

nanciación de Pymec, patronal que re-presenta las micro, pequeñas y media-nas empresas y los autónomos de Cata-luña. El pequeño empresario debe plan-tearse en primer lugar si su negocio esnecesario en la zona donde prevé mon-tarlo, si hay mercado para ello. Y, a con-tinuación debe desarrollar un “argu-mento sólido y contrastable” en su de-fensa, añade De la Torre. “Llegar con am-bigüedades en el planteamiento es ga-rantía para tener un no de entrada porparte del banco”, advierte Celia Ferrero,vicepresidenta de la Federación Nacio-nal de Organizaciones de TrabajadoresAutónomos (ATA).

Tanto si se trata de una pyme quebusca circulante para mantener viva suactividad, crédito para adquirir ma-quinaria o iniciar un nuevo proyecto;de un autónomo conocedor del nego-cio que necesita financiación o de unemprendedor que se embarca por pri-mera vez en el mundo de los negocios,el banco tendrá siempre la misma exi-gencia. Hay que definir al máximo lascaracterísticas del negocio y justificarcon detalle la necesidad de financiación.“El plan de inversión debe especificarpara qué se pide el dinero, si es paracomprar una máquina o para disponerde tesorería con la que pagar sueldos.Ha de detallar de dónde saldrá el dineropara hacer frente al crédito, con previ-siones coherentes y creíbles”, apuntaCarlos Romero, director de RelacionesInstitucionales y Desarrollo de Negociode Avalmadrid.

LA GESTIÓN YLA EXPERIENCIA

2El banco no querrá escucharcastillos en el aire, aunque enel actual momento de crisisresulte difícil construir pre-visiones certeras. Y paracombatir el escepticismo

del empleado de banca, el pequeñoempresario debe hacer valer su ex-periencia y el rigor en la gestión desu negocio. “Ya se trate de una pe-queña empresa o de una multina-cional, la banca presta el dinero alos gestores”, advierten en Pymec.Y no tendrá por tanto las mismas po-sibilidades quien, por ejemplo, llevegestionando una peluquería desde hacedécadas que quien se plantea abrir porprimera vez un establecimiento de este

tipo, con el argumento de una larga ex-periencia laboral que, en cambio, no estéacompañada también de experiencia enla gestión.

La banca defiende que sí concede fi-nanciación a proyectos viables, y ahíes donde el aspirante a crédito debeponer toda la carne en el asador. “Haypoco margen y es por eso que hay queacudir al banco muy preparado, pi-diendo lo correcto y lo que se puedajustificar”, apuntan desde la ATA.

CÓMO NEGOCIARLAS CONDICIONES

3Una vez definidas de formasólida las necesidades fi-nancieras del negocio, el con-sejo que lanzan quienesacompañan a pymes y autó-nomos en su búsqueda de fi-

nanciación es que no negocien la cuan-tía que reclaman sino las condiciones, esdecir, tipo de interés, plazos, avales... “Hayque acotar mucho la cifra de dinero quese necesita, que ya va a estar argumen-tada en el proyecto. A partir de ahí, nose deben negociar las cantidades sino lascondiciones. Si se necesita 100, no bastacon 50”, defiende Francisco de la Torre.

El filtro bancario es extremadamenteexigente. Hay que pasar el examen dedemostrar ante el banco la capacidadpara gestionar dinero –lo que requie-re una trayectoria previa, obstáculo portanto para los emprendedores– y deconcretar con argumentos sólidos lacantidad y la finalidad del crédito.

“Pero si la prueba se supera connotable alto, las posibilida-

des de obtenerfinanciación sonmuy altas. Se abre,eso sí, un proceso de ne-gociación difícil, en el queno hay que aceptar las con-diciones a la primera. No hayque olvidar que la banca es unproveedor más, aunque tampoco vaa aceptar cosas que no entiende”, ad-vierten en Pymec.

La cuantía media que se solicitaahora en Madrid para poner en mar-cha un negocio oscila entre 60.000 y90.000 euros, lo mínimo para una fran-quicia o un comercio, las dos fórmu-las más habituales de creación de nue-vas empresas, explican en Avalmadrid.

LA REALIDAD BANCARIAY EL FACTOR HUMANO

4El planteamiento idealde cómo debe diri-girse un pequeñoempresario o em-prendedor a unbanco está claro.

Sin embargo, la realidad de

Hay quedefinir almáximoanteel bancotodos losdetalles delnegocio yjustificar lafinanciación

El empresa-rio empren-dedor tienemás difícilacreditar elconocimien-to de gestiónfinancieraque recla-man lasentidadesbancarias

Sábado 8 de junio de 201314 Cinco DíasFin de semana 8 y 9 de junio de 2013 Sábado 8 de junio de 2013 11Cinco Días Fin de semana 8 y 9 de junio de 2013 5d

En portada

las entidades financieras es todavíamucho más adversa y el grifo del crédi-to solo ha comenzado a entreabrise.

No hay estadísticas específicas sobrefinanciación a pymes y la más aproxi-mada –la que recoge el Banco de Espa-ña sobre nuevas operaciones a socieda-des no financieras por una cuantía in-ferior a un millón de euros–, muestra unligero avance mensual en abril, del 5,2%,hasta los 11.809 millones. La cifra, aunasí, está lejos de los 12.900 millones deeuros de abril del pasado año y solo entre2010 y 2012, esta partida ha sufrido underrumbe del 30%.

El último barómetro de la asociaciónde autónomos ATA, del mes de enero,muestra que el 51,8% de los autónomosque se decidieron por acudir al bancopara solicitar liquidez recibieron un no.Al 20,2% sí se le concedió, pero por unimporte inferior al solicitado y el 26,6%,la obtuvo sin cortapisas. En Pymec apun-tan que menos del 30% de las pymes estásolicitando crédito, y entre quienes se de-ciden, el 65% tiene éxito en su solicitud.Si bien la puesta en marcha definitivade un proyecto requiere no solo de fi-nanciación bancaria sino tam-bién de los recursos y el ca-

puntos, un precio que está en perma-nente tira y afloja por la presión de lasentidades. Sin aval, el coste se puede en-carecer en otros 2,5 puntos, añaden enAvalmadrid.

ICO Y AYUDAS PÚBLICAS

6El Instituto de Crédito Ofi-cial ha sido uno de los apo-yos para la financiación delas pymes en los momentosmás crudos de la crisis, aun-que con un efecto muy li-

mitado. El ICO presta el dinero a la bancapero son las entidades las que asumenel riesgo de impago y, en consecuencia,aplican sus criterios de concesión. En2012 se activó una línea de financiaciónpara pymes de 22.000 millones de eurosde los que, sin embargo, apenas se uti-lizaron 11.500 millones. La cuantía para2013 es la misma y a cierre de mayo yase han empleado 3.390 millones.

Entre las iniciativas públicas, aunquecon una capacidad de actuación insufi-ciente, destaca Enisa, Empresa Nacionalde Innovación, dependiente del Minis-terio de Industria, que en 2012 concedió685 créditos por 105 millones de euros.Y para que el crédito vuelva a fluir se hacenecesaria la reactivación de la financia-ción bancaria, señal de que lo peor dela crisis habrá quedado atrás.

EL PAPEL DE LA BANCA

7Las dos patronales bancarias,AEB y CECA, firmaron estasemana un acuerdo con elGobierno por el que se com-prometen a elevar este añoen al menos 10.000 millones

de euros el crédito a las pymes, una cuan-tía con la que se frenaría el descenso re-gistrado desde 2008 en la financiaciónal sector. El acuerdo es muestra de la in-quietud de la administración, con pla-nes de apoyo a emprendedores que ado-lecen de falta de crédito, si bien algunasentidades ya han avanzado objetivos conlos que superarán su compromiso conel Ejecutivo. Sabadell, que acapara unacuota del 36% en la financiación que con-cede el ICO, prevé prestar 9.000 millo-nes de euros a pymes este año. Popularha prestado al sector 6.700 millones enel primer trimestre y Bankia 728 millo-nes en lo que va de año. “La orden di-recta a la red es que se impulse el cré-dito”, aseguran desde Santander.

pital con el que cuente el empresario. “Lasituación está cambiando y va a cambiarmás”, advierten en Pymec, donde re-cuerdan además la importancia del fac-tor humano en un momento de ajustesde plantilla y desmotivación entre los em-pleados bancarios. Así, dar con un em-pleado de oficina bancaria entusiasta noes una cuestión secundaria.

LOS AVALES

5La obtención de un aval noes garantía infalible de lograrel crédito del banco, perobien puede ser el elementodefinitivo para conseguirlo.Pymes y autónomos pueden

recurrir a las sociedades de garantía re-cíproca, entidades que sin ser bancos –nocaptan depósitos ni prestan dinero– ac-túan como garantes de financiación, asu-miendo los riesgos de crédito. Se con-vierten en intermediarios entre el pe-queño empresario y la entidad financiera,que se libera por tanto de tener que pre-ver provisiones y a la que, en cierto modo,le dan la tarea hecha.

Estas sociedades hacen el filtro previoy estudian en primer término con deta-

lle la viabilidad y los riesgos de un pro-yecto antes de conceder su aval.

“Nuestra garantía le vale a labanca, que acepta dar el cré-dito. El problema surge en elprecio”, señalan en Avalma-drid, que en 2012 avaló 600proyectos de emprendedores

por 30 millones de euros. Estasociedad mantiene convenios

con la banca para que apliquenun tipo de interés de euríbor más tres

RADIOGRAFÍA DE LAS PYMES

La definición de pequeña y me-diana empresa sigue en Euro-pa unos barómetros muy dife-rentes a los españoles, dondesu tamaño y número de traba-jadores es mucho más reduci-do. Así, el estándar europeoestablece que una pyme esaquella empresa de hasta 249trabajadores, un capital dehasta 50 millones de euros yuna facturación de otros 40millones. El retrato es en cam-bio muy distinto en España.

LA PYME ESPAÑOLASegún el último estudio reali-zado por la Secretaría Generalde Industria, las microempe-sas –aquellas de tan solo 9 em-pleados como máximo– supo-nen el 95,5% de las empresasdel país, un porcentaje supe-rior al 92,25% de la media del

conjunto de la Unión Europea,con datos, eso sí, de cierre delaño 2011.

POR SECTORESPor sectores, el 78,8%de las empresasespañolas ejercesu actividad enel sector servi-cios y, dentro deeste, un 24,2%corresponde alcomercio. Otro14,5% son empre-sas relacionadas con la cons-trucción y el 6,7%, con la in-dustria.

QUIÉN PIDE CRÉDITOAl igual que el mayor númerode pymes se concentra en elsector servicios, las peticionesde financiación también sur-

gen en su gran mayoría deeste sector. Según estimacio-nes de Pymec, la patronal querepresenta a las pymes catala-nas, el 40% de las solicitudes

de crédito se dan en el sec-tor servicios, con otroalrededor del 20% enel sector del metal,seguido del sector dealimentación.

EXPORTACIÓNEn una economía en

recesión y con un desem-pleo desorbitado, los proyec-tos de exportación son bienve-nidos a la hora de recibir fi-nanciación. Esta misma sema-na La Caixa firmó un acuerdocon el Icex para impulsar lainternacionalización de laspymes. El ICO tiene una líneapara este mismo fin.

La ausenciade avalpuedeencarecerel tipo deinterés delcrédito en2,5 puntos,explican enAvalmadrid

La bancaprevé esteaño, porprimera vezdesde elinicio de lacrisis, elevarel créditoa pymesy autónomos

Sábado 8 de junio de 2013 13Cinco Días Fin de semana 8 y 9 de junio de 2013 5d

tos,VOLKSWAGEN

Con la vistapuesta en losemergentesEs uno de los principales exponentesdel sector automovilístico, cuyaevolución está estrechamente liga-da a la demanda de países asiáticoscomo China. Con una revaloriza-ción en lo que va de año del 1,9%,las casas de análisis suelen elegirlocomo un valor seguro que convienetener en cartera. El 50% de los ana-listas consultados por Bloombergaconseja comprar mientras que laotra mitad se decanta por mante-ner. A la espera de nuevos cataliza-dores, el consenso de los expertosestablece como precio objetivo los162,57 euros frente a los 162 eurosdel viernes al cierre.

30-12-2012 7-6-2013

164,004

128,965

162,0 €

EASYJET

56% es la subidaregistradapor sus accionesEn lo que va de 2013 el sector de lasaerolíneas europeas se ha anotadoun 11,13% y los expertos señalanque si se confirman las perspecti-vas de crecimiento puede queestas compañías no hayan agotadosu recorrido. Dentro de este sector,Easyjet, la compañía de bajo costese alza con la medalla de oro. Enlos primeros seis meses sus títulosse han disparado un 55,8% hastalas 1,19 libras (1,4 euros). SegúnBloomberg, el 57% de los expertosrecomienda comprar, frente a un35,7% que aconseja mantener y un7% que considera que lo más acer-tado es vender.

30-12-2012 7-6-2013

749

En peniques 1.194

BNP PARIBAS

Una de lasexcepciones delsector bancarioEl sector bancario continúa desper-tando los recelos de los inversores.Sin embargo, como en todos hayexcepciones y BNP Paribas esjunto a Deutsche Bank el preferidopor los expertos. A lo largo del2013 la compañía se ha anotado enBolsa un 7,8% hasta los 44,44euros por acción. Según los analis-tas la entidad todavía tiene mar-gen de mejora pues el consenso es-tablece como precio objetivo los53,57 euros, es decir, le otorgan unpotencial del 20,5%. El 74% de losexpertos recomienda comprarfrente a un escaso 5% que conside-ra que los más acertado es vender.

30-12-2012 7-6-2013

41,2173

37,0603

44,44 €

ARCELORMITTAL

Los analistas leotorgan unpotencial del 26%ArcelorMittal es la segunda compa-ñía del Ibex 35 que peor lo hahecho en Bolsa. La razón de estamala evolución hay que buscarlaen el menor crecimiento de lospaíses en desarrollo, que son a díade hoy sus principales clientes.A cierre del viernes sus títulos sesituaban en los 9,48 euros, esdecir, esto supone una caída del25,79% en el conjunto de 2013. Apesar de ello, los inversores se si-guen mostrando optimistas. Elprecio objetivo que establece elconsenso de los analistas son los12,09 euros y el 50% de los exper-tos recomienda comprar.

30-12-2012 7-6-2013

12,5819

8,4972

9,484 €

Inversión

Trasladando esta tesisal caso español ArcelorMittal

sería uno de los mejores ejemplos.Después de haberse dejado un 26% yformar parte de los valores del Ibex quepeor lo están haciendo, algunas firmascreen que pueden recuperar parte delterreno perdido de aquí a final de año.

Por su parte, Ignacio Cantos, direc-tor de análisis de ATL Capital, reco-mienda infraponderar utilities (0,01%),telecomunicaciones (7,19%) y produc-toras de alimentos (6,57%), y ve en elautomovilístico y las aerolíneas(11,13%) los sectores que acumulan unmayor potencial de crecimiento.

Estalínea tam-bién es de-fendida porMiguel Jimé-nez, de Ren-ta 4, que semuestra opti-mista con la re-cuperación quellega desde Esta-dos Unidos y creeademás que porcomportamientorelativo, los mate-riales básicos de-berían hacerlo mejor.

Sector financieroDesde Self Bank, Victoria Torre, respon-sable de análisis y producto, cree que losesfuerzos realizados por el sector finan-ciero europeo para reducir sus costes asícomo las plusvalías generadas por las de-sinversiones y venta de activos no estra-tégicos pueden ser premiados por los in-versores. A todo ello hay que sumarle elhecho de que muchas de las entidades fi-

nancieras cotizan actualmente por debajode su valor en libros, y a ratios PER re-lativamente bajos. No obstante, la expertamatiza que uno de los principales cata-lizadores “ no es tanto la posibilidad derentabilidad de su negocio a medio y largoplazo, como su infravaloración”.

Fuera de este escenario se hallarían lasfirmas españolas, que quedan al margende las recomendaciones no solo de SelfBank sino de gran parte de las casas deanálisis.

El otro sector que según Victoria Torrepodría sorprender al mercado sería el delas telecomunicaciones, uno de los máscastigados desde el inicio de las crisis. Elgran problema de estas compañías es suelevado nivel de endeudamiento. “No obs-

tante, muchas de estas empresasestán ya inmersas en un pro-

ceso de de-sinversión

y si consiguenreducir su deuda, su

alta capacidad para ge-nerar caja, su tradicional fi-losofía de reparto de divi-

dendo y la caída acumula-da de su cotización pueden

convertirlas en una buena opciónde inversión”, indica la experta.Aunque la mayoría de los analistas

apuestan por una rotación de las car-teras hacia valores de corte cíclico, enlos últimos días el mercado ha sido tes-tigo de las dudas que empieza a des-pertar la recuperación económica.

La posibilidad de que la Fed retire lasmedidas de estímulo pone nerviosos alos inversores después de meses en losque los bancos centrales han servido deapoyo a los índices bursátiles. Junto ala retirada del programa de compra debonos el otro elemento inquietantepasa por los países emergentes. Conuna eurozona en punto muerto, tal ycomo señaló esta semana la directo-ra del FMI, Christine Lagarde, la débilevolución de los mercados emer-gentes está provocando la apariciónde “tendencias sombrías”.

En un momento en que la de-manda del Viejo Continente sigue atra-vesando sus horas bajas, EE UU y los paí-ses en desarrollo se han convertido en laapuesta de las grandes compañías. Tansolo basta con echar un vistazo a los re-sultados de las empresas españolas. Aque-llas que han hecho de la diversificaciónsu principal estrategia han sido las quemejor han resistido al temporal. Sin em-bargo, si ahora países como China le pisanel freno, la tan ansiada recuperación po-dría hacerse de rogar unos meses más.

La rentabi-lidad pordividendopasa aun planosecundario

Sábado 8 de junio de 201312 Cinco DíasFin de semana 8 y 9 de junio de 20135d

TEXTO GEMA ESCRIBANO

Financiero, sanitario y turís-tico son los tres sectores eu-ropeos que mejor comporta-miento registran en el año,con revalorizaciones en

Bolsa que oscilan entre el 13% y 11%.Un entorno macroeconómico inciertoy de gran volatilidad en los mercadosse ha convertido en el escenario per-fecto para que los inversores apostaranpor valores más estables y cuya evolu-ción no estuviera ligada al devenir delos acontecimientos.

Sin embargo, la situación puede queempiece a invertirse en los próximosmeses. Pero para que esto suceda habráque esperar a ver si se convierten enrealidad las expectativas. No sería laprimera vez, ni tampoco la última, quelas perspectivas más optimistas final-mente caen en saco roto. En los últi-mos dos años los atisbos de recupera-ción terminaron por no cuajar debidoa los brotes de crisis de deuda. Los re-puntes de los diferenciales de paísescomo España e Italia hicieron temer lopeor y todo ello tuvo su reflejo en lasBolsas.

Rotación de carterasDespués de varios intentos fallidos, losdatos que llegan desde el otro lado delAtlántico alientan la recuperación.Con este optimismo como telón defondo, los analistas apuestan por unarotación de carteras desde los valoresdefensivos con elevada rentabilidad pordividendo a otros de corte más cíclico.

Siguiendo esta línea se encuentranlas recomendaciones de Rubén de laTorre, gestor de renta variable de In-versis Banco. El experto señala quedesde la firman “se muestran positivosrespecto a los valores cíclicos” y creeque el comportamiento de los defen-sivos como salud o alimentación hanfuncionado muy bien hasta la fechapero que, a día de hoy, se encuentrancaros y su potencial de crecimiento em-pieza a limitarse.

En una época en que la renta fija hadejado de tener el interés de tiempospasados, los sectores de corte defensi-vo han recibido el dinero que salía delmercado de deuda. El hecho de que fue-ran más seguros y su elevada rentabi-lidad por dividendo eran la clave de suatractivo.

Ante el nuevo escenario que seplantea, de la Torre escoge al tecnoló-gico, los materiales básicos y los trans-portes como los sectores que mejorcomportamiento pueden llegar a re-gistrar de aquí a final de año y siem-

La caída de las rentabilidades en el mercado de deuda y las mejores perspectivasde crecimiento llevan a los analistas a decantarse por compañías de corte cíclico

Tecnología,aerolíneasyaulomásatractivodeEuropa

Inversión

pre y cuando se confirmen las expec-tativas de recuperación ya no solo enEuropa sino en EE UU y en los emer-gentes. Para efectuar esta selección elexperto toma como referencia el pre-cio actual así como las expectativas decrecimiento de beneficio por acciónentre 2013 y 2014.

Respecto al sector bancario, uno delos más castigados a lo largo de la cri-sis, desde Inversis creen que existe unagran dispersión y apuestan por valoresconcretos como BNP Paribas o Deuts-che Bank.

Miriam Fernández, de Ibercaja, acon-seja disponer de una cartera diversi-ficada en la que se incluyan tanto sec-tores cíclicos –que de confirmarselas perspectivas de crecimientopueden convertirse en el gran im-pulso que tire de la recuperacióndel mercado–, como de valoresde corte más defensivo, quegarantizarían una protec-ción en caso de que final-mente las previsiones no sehicieran realidad.

Así, y dejando a un ladoel sector alimentario, debebidas y el retail, quesegún sus análisis estáncaros contra mercado yrespecto a su media his-tórica, Fernández se de-

canta por el sector de los medios, elautomovilístico y el de materiales bá-sicos.

En referencia al sector de los medios,las analista señala que a pesar de lascaídas de la publicidad, este sector com-bina dos fórmulas de negocio. Una decorte más cíclico ligada a los anun-ciantes y que en caso de confirmarsela recuperación podría sufrir un fuer-te incremento; y otra relacionada conlas suscripciones. Esta última goza deuna mayor estabilidad y podría com-pensar la volatilidad de la anterior, ade-más de disponer de una rentabilidadpor dividendos suculenta. En lo que vade año, el sector de los medios ha con-seguido salir airoso con ascensos enBolsa superiores del 6%. Mediaset Es-paña, con una revalorización del 19%

es uno de los ex-ponentes de la buena evo-lución experimentada por las compa-ñía de este sector.

Respecto al automovilístico(+11,44%) y los materiales básicos(-19,11%), Miriam Fernández advierte dela exposición de estos a la evolución delos países emergentes, cuyo creci-miento se ha moderado en los últimosmeses y ha sido la principal razón que

explica el pobre comporta-miento de las empresas que tienencomo base de negocio el carbón o el hie-rro.

No obstante, Fernández cree que elsector de materiales básicos ha sufri-do un fuerte descenso y que en los pró-ximos meses el mercado puede asistira una recuperación de estas compañías.

La retirada deestímulos de la Fedy la débil evoluciónde los paísesemergentes son losprincipales riesgos