Economía InternacionalIIIIII

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El Mercado de DivisasEl Mercado de Divisas

Los Mercados de Divisas son aquellos en los que se compran y venden monedas de diferentes países

El tipo de cambio es el precio relativo de una moneda en otra moneda distinta

Divisa Dura: Aceptación Universal / Blanda: Difícil Aceptación

La demanda de divisasdemanda de divisas extranjera o la oferta de pesos la generan los exportadores nacionales, los gastos de turistas nacionales que viajan al extranjero y los inversores nacionales en el exterior, para hacer inversión (un aumento de las importaciones incrementará la oferta de pesos)

La oferta de divisasoferta de divisas está constituida por exportadores nacionales ingresos por turismo y las inversiones externas. Reciben dólares a cambio de mercaderías.

0

Tipo de Cambio

Peso/Dólar

Dólares

500500

450450

400400

QQ11

Oferta de Divisas (O$)

Demanda de Divisas (D$)

Superávit

Déficit

Exceso de Ingresos por las exportaciones. Se produce la tendencia a disminuir La divisa dura se deprecia

El gasto en importaciones es mayor que los ingresos por exportaciones y tendrá lugar un exceso de demanda de divisa o déficit. Es decir, la moneda se aprecia

Se dice que una moneda (peso) se aprecia si se aprecia si se encuentra una baja en el tipo de cambio, de encuentra una baja en el tipo de cambio, de manera que es necesario entregar menos manera que es necesario entregar menos que otra que otra (dólar)(dólar)

Se deprecia si se produce un alza en el tipo de cambio, de manera que se debe entregar más dinero (peso) por otro (dólar)

Dólares0

Tipo de Cambio

Demanda de divisas

Oferta de divisas

Equilibrio

120

100

80

Superávit

Déficit

Mercado de divisas

Oferta de DivisasExportaciones (bienes y servicios)Inversiones y gastos de turistas extranjeros en el paísPréstamos de bancos extranjeros a residentes nacionales

Oferta de DivisasExportaciones (bienes y servicios)Inversiones y gastos de turistas extranjeros en el paísPréstamos de bancos extranjeros a residentes nacionales

Demanda de DivisasImportaciones (bienes y servicios)Inversiones y gastos de turistas nacionales en el extranjeroPréstamos de bancos nacionales a residentes extranjeros

Demanda de DivisasImportaciones (bienes y servicios)Inversiones y gastos de turistas nacionales en el extranjeroPréstamos de bancos nacionales a residentes extranjeros

Al tipo de cambio de 100 um por dólar, el mercado está en equilibrio. Cuando la unidad monetaria local se deprecia, pasando a valer 120 um por dólar, habrá un superávit de divisas, y si la unidad monetaria se aprecia a 80 um por dólar, surgirá un déficit de divisas.

0

Tipo de cambio

(Peso/dólar)

Dólares

QQ11

O$

D$1

3,103,10

Aumento de la renta Argentina

D$2

QQ22

3,503,50

Déficit

Un incremento en la renta aumenta la demanda de importaciones lo que genera un desplazamiento en la demanda de divisa. Este déficit elevará el tipo de cambio

Entre los factores que inciden en los desplazamientos de las curvas de Oferta y Demanda de Divisas se encuentran:

- El tipo de cambio- La demanda de un país por importaciones y de

sus mercados internacionales por exportaciones- Las tasas de interés interna y del exterior- El tipo de cambio esperado en el futuro

Dólares0

Tipo de Cambio

D0

Oferta de divisas

120

100

Cuando aumenta el Ingreso Nacional, se incrementa la demanda de importaciones y, consecuentemente, la de divisas, lo que determina que la curva de Demanda se desplace. Al tipo de cambio inicial aparecerá un exceso de demanda de divisas. Este déficit elevará el tipo de cambio, depreciando la moneda local.

D1

Déficit

Dólares0

Tipo de Cambio

D

100

Cuando aumentan las exportaciones nacionales de bienes y servicios, la oferta de dólares aumentará. Esto ocasionará un desplazamiento de la curva de oferta hacia la derecha y el valor de la moneda local se elevará o se apreciará respecto al dólar.

O0

Superávit

O1

80

Dólares0

Tipo de Cambio

D

100

Cuando aumentan las inversiones extranjeras en el país, la oferta de dólares aumentará. Esto ocasionará un desplazamiento de la curva de oferta hacia la derecha y el valor de la moneda local se elevará o se apreciará respecto al dólar.

O0

Superávit

O1

80

Un sistema de tipo de cambio es un conjunto de reglas que describen el papel del Banco Central en el mercado de Divisas. Existen en la práctica 3

- Tipo de cambio flexible- Tipo de cambio fijo- Tipo de cambio mixto.

Tipo de cambio flexible

Precio $

CantidadUS1

Demanda de Dólares

Oferta de Dólares

490

Oferta de Dólares2

480

Tipo de cambio flexible

Precio $

CantidadUS1

Demanda de Dólares

Oferta de Dólares

490

Oferta de Dólares2

500

Tipo de cambio fijo

Precio $

CantidadUS1

Demanda de Dólares

Oferta de Dólares

500

Se fija un precio del dólar, sin considerar el equilibrio de mercado (control de precio)

Precio del dólar

Tipo de cambio mixto: en bandas

Precio $

CantidadUS1

Demanda de Dólares

Oferta de Dólares

490

Oferta de Dólares2

Valor más bajo

Valor más alto600

400

Dólar fluctúa libremente entre las bandas

Cuando las autoridades económicas de un país no desean que la moneda se deprecie, utilizan alguna de las siguientes medidas:

Intervenir en el mercado de divisas vendiendo dólares para eliminar el exceso de demanda existente.

Reducir la demanda de dólares a través de restricciones a las importaciones de mercancías extranjeras y a las inversiones nacionales en el extranjero.

Políticas restrictivas de demanda, especialmente monetarias, de forma que, al reducirse la demanda agregada y la renta, disminuya la demanda de divisas provenientes de las importaciones nacionales.

Intervención del Banco Central

Precio $

CantidadUS1

Demanda de Dólares

Oferta de Dólares

490

Oferta de Dólares2

700 Reservas de Dólares del

paísSale a vender dólares

Precio $

CantidadUS1

Demanda de Dólares

Oferta de Dólares

490

Oferta de Dólares2

400

Intervención del Banco Central

Reservas de Dólares del

paísSale a comprar dólares

Intervenir en el mercado de divisas vendiendo dólares para eliminar el exceso de demanda existente

O0O1

Dólares0

Tipo de Cambio

D0

120

100

D1

Déficit

Reducir la demanda de dólares a través de restricciones a las importaciones de mercancías extranjeras y a las inversiones nacionales en el extranjero

Dólares0

Tipo de Cambio

D0

O

120

100

D1

Déficit

Dólares0

Tipo de Cambio

D0

O

120

100

D1

Políticas restrictivas de demanda, especialmente monetarias, de forma que, al reducirse la demanda agregada y la renta, disminuya la demanda de divisas provenientes de las importaciones nacionales

Dólares0

Tipo de Cambio

D0

O

120

100

D1

Déficit

Dólares0

Tipo de Cambio

D0

O

120

100

D1

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