Economía colombiana: ajuste exitoso, repunte en marcha€¦ · 5,1 2,2 2013 2016 2013 2016 Efectos...
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Economía colombiana:
ajuste exitoso, repunte en
marchaMinisterio de Hacienda y Crédito Público
Septiembre 2017
Nota: Datos con corte a septiembre 18 de 2017.
Fuente: Bloomberg.
El choque de los precios de los bienes básicos afectó el comportamiento
macroeconómico
-71,2%
Tasa de Cambio Nominal
(COP/USD)
75,4%
$1.877
$3.293
$2.954
$1.500
$1.700
$1.900
$2.100
$2.300
$2.500
$2.700
$2.900
$3.100
$3.300
$3.500
sep.-13
dic
.-13
mar
.-14
jun.-14
sep.-14
dic
.-14
mar
.-15
jun.-15
sep.-15
dic
.-15
mar
.-16
jun.-16
sep.-16
dic
.-16
mar
.-17
jun.-17
sep.-17
124,5
111,9
31,9
54,1
0
20
40
60
80
100
120
140
sep.-10
mar
.…
sep.-11
mar
.…
sep.-12
mar
.…
sep.-13
mar
.…
sep.-14
mar
.…
sep.-15
mar
.…
sep.-16
mar
.…
sep.-17
Brent (USD/Barril)
5,1
2,2
2013 20162013 2016
Efectos importantes sobre las cuentas
fiscales y externas
Exportaciones petroleras
(Miles de millones de dólares)
Ingresos petroleros del Gobierno*
(Billones de pesos)
*Impuestos de Renta, CREE y sobretasa de CREE del sector y dividendos de
Ecopetrol
**Proyección MHCP
Fuente: Banco de la República y MHCP
2013 2016
27,69,1
Caída:67,1%
23,6
0,2
20% de los ingresos del
Gobierno
Caída:57,5%
Inversión Extranjera Directa
Sector petrolero
(Miles de millones de dólares)
Caída:99%
2017** 2017** 2017**
3,62%
4,50%
7,75%
5,25%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
ago
.-12
feb.-13
ago
.-13
feb.-14
ago
.-14
feb.-15
ago
.-15
feb.-16
ago
.-16
feb.-17
ago
.-17
Rango Meta
Expectativas de Inflación en 12
Meses
Tasa Banco de la República
Tasa de Interés y Expectativas
Fuente: DANE, Banco de la República y cálculos DGPM-MHCP
Medidas de política oportunas y responsables auguraron el
ajuste. La inflación ha regresado al rango meta y las expectativas
siguen disminuyendo
Inflación
4,1
3,53,40
3,87
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
Jun-1
4
Oct
-14
Feb-1
5
Jun-1
5
Oct
-15
Feb-1
6
Jun-1
6
Oct
-16
Feb-1
7
Jun-1
7
Oct
-17
Feb-1
8
Jun-1
8
(Porcentaje)
-300,0
-250,0
-200,0
-150,0
-100,0
-50,0
0,0
50,0
100,0
jul.-
16
ago.-16
sep.-16
oct
.-16
nov.
-16
dic
.-16
ene.-17
feb.-17
mar
.-17
abr.
-17
may
.-17
jun.-17
jul.-
17
ago.-17
Punto
s bás
ico
s
Ordinaria Preferencial Tesorería Construcción Repo
La transmisión de tasas de interés a los hogares se ha hecho más evidente a
partir de agosto
Para la estimación de la tasa hipotecaria y construcción se toman solamente créditos No VIS.
Fuente: Banco de la República y Superintendencia Financiera
*Variación de tasas nominales mensuales
Tasas de Interés Hogares
(Variación acumulada* desde Nov-2016)
Tasas de Interés Comerciales
(Variación acumulada* desde Nov-2016)
-250,0
-200,0
-150,0
-100,0
-50,0
0,0
50,0
100,0
150,0
jul.-
16
ago.-16
sep.-16
oct
.-16
nov.
-16
dic
.-16
ene.-17
feb.-17
mar
.-17
abr.
-17
may
.-17
jun.-17
jul.-
17
ago.-17
sep.-17
Punto
s bás
ico
s
Consumo Tarjeta Usura Hipotecaria
49,2
50,8
jul.-
10
ene.-11
jul.-
11
ene.-12
jul.-
12
ene.-13
jul.-
13
ene.-14
jul.-
14
ene.-15
jul.-
15
ene.-16
jul.-
16
ene.-17
jul.-
17
Informales
Formales
56,4
43,6
Se sigue avanzando en indicadores sociales. Por primera vez hay más
formales que informales en las 13 principales ciudades
Tasa de Desempleo Nacional
(Promedio anual)
Tasa de informalidad.
13 principales ciudades**
(% de los ocupados)
Fuente: DANE
* Promedio 12 meses a julio 2017
** Informalidad de acuerdo al criterio de afiliación a la seguridad social – pensiones
*** Para el Total Nacional
11,8%
10,8%
10,4%
9,6%
9,1%8,9%
9,2% 9,2%
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017*
30,4 29,4
27,0
24,8
21,9 20,2
17,8
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Pobreza Multidimensional
(% de la población)
3,5 millones de
empleos nuevos
Cerca 2,5
millones de
empleos
creados
formales***
5,1 millones de
personas salieron
de la pobreza
Reforma Tributaria 2012:
Reducción costos laborales no salariales
-2,4
-2,3 -2,3 -2,2-2,2 -2,0 -1,9
-1,7-1,5
-1,3
-1,0 -1,0
-4,1
-3,9
-2,8
-2,3
-2,4 -2,4
-3,0
-4,0
-3,6
-3,1
-2,2
-1,6
-1,3-1,1
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
Balance Estructural
Balance Total
Regla
Fiscal
(Ley 1473
de 2011)
Déficit estructural y total permitido por Regla Fiscal
(% PIB)
Fuente: Comité Consultivo de la Regla Fiscal y MHCP
Ajuste requerido
por la regla fiscal
0,5% del PIB
Cumplimiento de la
Regla Fiscal ha sido la
clave de la confianza
12,913,6 13,5 13,5
14,015,0 14,8
15,3 15,1
0,9
1,62,6
3,3 2,6 1,1
0,10,0 0,3
13,8
15,2
16,1
16,9 16,716,1
14,915,3 15,4
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Ingresos no Petróleros Ingresos Petróleros Total
Ingresos de Gobierno Nacional Central
(% del PIB)
Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público
* Desde 2013 en adelante, el gasto de GNC incluye salud, ICBF y SENA (1,3% del PIB de 2016). Estos gastos eran cubiertos por impuestos a la nómina
Fuente: Ministerio de Hacienda
Gastos de Funcionamiento e Inversión del GNC
2009 - 2020
16,414,9 15,3 15,9 16,2 15,8 15,2 14,6 14,5 14,0 13,7 13,6
0,7 1,01,4
1,3 1,51,5
1,3 1,3
16,4
14,915,3
15,9
16,9 16,8 16,616,0 16,0
15,515,0 14,8
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
Funcionamiento + Inversión SENA, ICBF y Salud
Gastos de Funcionamiento e Inversión del GNC
2001 - 2028
* Cifras disponibles a partir de 2001 donde entró en vigencia SIIF Nación. Se calcula como los recursos comprometidos de funcionamiento e
inversión cuya Fuente de financiamiento es la Nación. Incluye aval del Metro de Bogotá Fuente: Ministerio de Hacienda.
0,9 0,91,7 1,3 1,8 1,6 1,7 2,0 2,2
1,4 0,91,8 2,3 2,8 2,4 1,9 2,1
1,40,7 0,5 0,5 0,5 0,5 0,4 0,4 0,3 0,3 0,3
12,7
13,2
11,4
12,6 12,6
12,8
12,4 12,8 1
4,2
13,5
14,4 14,1 1
4,6
14,0
14,2
14,1
13,8
14,1
14,2
14,4
14,2
14,3
14,3
14,5
14,5
14,6
14,6
14,7
13,614,0
13,113,9
14,4 14,414,0
14,7
16,4
14,915,3
15,9
16,9 16,8 16,616,0 16,0
15,515,0 14,8 14,8 14,8 14,8 14,9 14,9 15,0 15,0 15,0
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
Vigencias Futuras* Funcionamiento + Inversión
-20,0
-11,3
-45
-25
-5
15
35
55
ago.-12
feb.-13
ago.-13
feb.-14
ago.-14
feb.-15
ago.-15
feb.-16
ago.-16
feb.-17
ago.-17
-10,3
2,2
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
ago.-12
feb.-13
ago.-13
feb.-14
ago.-14
feb.-15
ago.-15
feb.-16
ago.-16
feb.-17
ago.-17
-0,5
-15,0
-35
-25
-15
-5
5
15
25
35
45
55
ago.-12
feb.-13
ago.-13
feb.-14
ago.-14
feb.-15
ago.-15
feb.-16
ago.-16
feb.-17
ago.-17
-6,6-15,9
-35
-25
-15
-5
5
15
25
35
45
ago.-12
feb.-13
ago.-13
feb.-14
ago.-14
feb.-15
ago.-15
feb.-16
ago.-16
feb.-17
ago.-17
La confianza está recuperándose
Fuente: Fedesarrollo. Cálculos DGPM
Índice de Confianza del Consumidor (ICC)
Disposición a comprar vivienda (índice)
*Muebles grandes o electrodomésticos.
Disposición a comprar bienes durables*
(índice)
Índice de Expectativas de los
Consumidores
0
10
20
30
40
50
60
70
ago.-14
oct
.-14
dic
.-14
feb.-15
abr.
-15
jun.-15
ago.-15
oct
.-15
dic
.-15
feb.-16
abr.
-16
jun.-16
ago.-16
oct
.-16
dic
.-16
feb.-17
abr.
-17
jun.-17
ago.-17
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
Bn COP
Saldo Nominal Participación de Extranjeros % (Eje Derecho)
26%
Esta confianza se ha traducido en inversión de extranjeros
Fuente. SFIN. Datos con corte a septiembre 1 de 2017.Fuente: Banco de la República and DGPM-MHCP
Inversión Extranjera de Portafolio en TESInversión Extranjera Directa Bruta
(Millones de USD)
2.9
59
4.4
72
5.4
25
2.3
84
1.5
12
7.4
68
7.0
95
8.1
22
9.8
50
8.6
87
8.1
64
8.4
10
8.5
07
3.7
91 4
.41
4 5.1
39
5.6
51
4.9
18
7.1
80
7.9
45
8.0
89
6.3
14
3.0
45
2.0
68
2.7
04
2.9
493
.36
1
6.751
8.886
10.565
8.036
6.430
14.64815.039
16.211 16.164
11.732
13.593
11.113
11.456
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
18.000
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017p
2018p
Otros Petróleo y minería Isagen Total
Esta confianza también significa financiación a menores tasas
Fuente: Ministerio de Hacienda
Tasas de colocación – emisiones a 10 años (%) Spreads sobre Tesoros de EE.UU.
– emisiones a 10 años (%)
459
13088
142 145
245
160 155
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
21-a
br.
-09
5-jul.-
11
22-e
ne.-13
19-s
ep.-13
21-o
ct.-14
21-s
ep.-15
18-e
ne.-17
2-a
go.-17
7,3
75%
4,4
25%
2,7
18%
4,1
68%
3,6
73%
4,6
53%
3,8
75%
4,0
42%
3,8
16%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
21-a
br.
-09
5-jul.-
11
22-e
ne.-13
19-s
ep.-13
21-o
ct.-14
21-s
ep.-15
16-m
ar.-16
18-e
ne.-17
2-a
go.-17
1,1*0,8
-2
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
sep.-12
ene.-13
may
.-13
sep.-13
ene.-14
may
.-14
sep.-14
ene.-15
may
.-15
sep.-15
ene.-16
may
.-16
sep.-16
ene.-17
may
.-17
sep.-17
Gasto Raddar PIB comercio
La demanda muestra señales de recuperación
*Variación acumulada entre julio y agosto
Fuente: Raddar, DANE, cálculos MHCP
PIB comercio vs. Gasto real de los hogares
(variación anual, %)
0,8
1,9
2,83,1
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
dic
.-10
jun.-11
dic
.-11
jun.-12
dic
.-12
jun.-13
dic
.-13
jun.-14
dic
.-14
jun.-15
dic
.-15
jun.-16
dic
.-16
jun.-17
dic
.-17
PIB comercio Demanda interna
PIB comercio vs. Demanda Interna
(variación anual, %)
Proyecciones MHCP
En julio, la industria y el comercio mostraron un notable repunte
Ventas reales comercio minorista
Variación anual, %
Fuente: DANE
Producción industrial real
Variación anual, %
6,2
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
dic
.-15
ene.-16
feb.-16
mar
.-16
abr.
-16
may
.-16
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jul.-
16
ago.-16
sep.-16
oct
.-16
nov.
-16
dic
.-16
ene.-17
feb.-17
mar
.-17
abr.
-17
may
.-17
jun.-17
jul.-
17
3,1
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
dic
.-15
ene.-16
feb.-16
mar
.-16
abr.
-16
may
.-16
jun.-16
jul.-
16
ago.-16
sep.-16
oct
.-16
nov.
-16
dic
.-16
ene.-17
feb.-17
mar
.-17
abr.
-17
may
.-17
jun.-17
jul.-
17
¿Cómo están las exportaciones colombianas?
• En el último mes (julio 2017), las ventas externas aumentaron 37,6%, explicado principalmente por el buen comportamiento del segmento de combustibles (15,5pp) y de los productos agropecuarios (10,4pp).
Excluyendo las exportaciones de petróleo y sus derivados, las exportaciones colombianas mostraron un crecimiento anual de 65,6% en julio 2017
• En lo corrido del año (enero-julio 2017), las exportaciones totales han crecido 22,7%respecto al mismo periodo del año anterior. Las exportaciones de combustibles explican gran parte de este crecimiento (15,1pp de la variación total).
Las ventas externas de manufacturas y de productos de agropecuarios también muestran señales positivas con crecimientos de 12,2% y 4,6%, respectivamente. En este sentido, las exportaciones sin petróleo y sus derivados han crecido 24,0% en lo corrido del año.
Fuente: DANE. Cálculos DGPM- MHCP.
Total 3.065 37,6 37,6
Agropecuarios, alimentos y bebidas 631 58,3 10,4
Combustibles 1.627 27,0 15,5
Manufacturas 679 47,6 9,8
Oro no monetario 126 45,4 1,8
Otros 2 45,4 0,0
Total 20.524 22,7 22,7
Agropecuarios, alimentos y bebidas 4.396 12,2 2,9
Combustibles 10.642 31,1 15,1
Manufacturas 4.197 4,6 1,1
Otros (Oro no monetario) 1.080 77,3 2,8
Otros 208 0,8
Total 35.192 16,1 16,1
Agropecuarios, alimentos y bebidas 7.342 9,6 2,1
Combustibles 17.718 19,3 9,5
Manufacturas 7.712 3,8 0,9
Oro no monetario 2.003 85,2 3,1
Otros 418 10,5 0,4
Año corrido
Contribución a la
variación (pp)
jul-17
Valor
(Millones USD FOB)
Variación
interanual (%)
Contribución a la
variación (pp)Principales grupos de productos
12 meses
Valor
(Millones USD FOB)
Variación12 meses
(%)
Principales grupos de productosValor
(Millones USD FOB)
Variación año
corrido (%)
Contribución a la
variación (pp)
En julio 2017, las exportaciones crecieron 37,6% respecto al mismo mes del año anterior
Fuente: DANE. Cálculos DGPM- MHCP.
Exportaciones Totales(Mensual, millones dólares FOB)
Valor mensual (Millones
USD FOB)
3.065
Variación anual (%)
37,6
-60
-40
-20
0
20
40
60
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
Jul
Sep
No
v
Ene
Mar
May Ju
l
Sep
No
v
Ene
Mar
May Ju
l
Sep
No
v
Ene
Mar
May Ju
l
Sep
No
v
Ene
Mar
May Ju
l
Sep
No
v
Ene
Mar
May Ju
l
Sep
No
v
Ene
Mar
May Ju
l
2012 2013 2014 2015 2016 2017
%
Valor mensual (Millones USD FOB) Variación anual (%)
Exportaciones sin petróleo ni derivados crecieron 65,6% en julio de 2017
Fuente: DANE. Cálculos DGPM- MHCP.
Exportaciones Totales sin petróleo ni derivados(Mensual, millones dólares FOB)
Exportaciones sin Petróleo y sus derivados (USD Millones FOB)
2.124
Variación anual65,6%
-50%
-30%
-10%
10%
30%
50%
70%
90%
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
2.000
2.200
2.400
2.600
2.800
3.000
Jul
Sep
No
v
Ene
Mar
May Ju
l
Sep
No
v
Ene
Mar
May Ju
l
Sep
No
v
Ene
Mar
May Ju
l
Sep
No
v
Ene
Mar
May Ju
l
Sep
No
v
Ene
Mar
May Ju
l
Sep
No
v
Ene
Mar
May Ju
l
2012 2013 2014 2015 2016
Exportaciones sin Petróleo y sus derivados Variación anual
*Incluye: Petróleo, derivados del petróleo, carbón, ferroníquel, café, oro, banano y flores.
Fuente: DIAN, Cálculos: DGPM-MHCP
Exportaciones Tradicionales*(Millones de USD y Variación anual, %)
Exportaciones No Tradicionales(Millones de USD y Variación anual, %)
Las exportaciones tradicionales presentaron un crecimiento de 34,1%. Por su parte,
las no tradicionales crecieron 46,0%
34,1
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
5.000
jul.-
13
oct
.-13
ene.
-14
abr.
-14
jul.-
14
oct
.-14
ene.
-15
abr.
-15
jul.-
15
oct
.-15
ene.
-16
abr.
-16
jul.-
16
oct
.-16
ene.
-17
abr.
-17
jul.-
17
Valor mensual (Millones de USD FOB)
Variación anual (eje derecho, %)
46,0
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
600
700
800
900
1.000
1.100
1.200
jul.-
14
oct
.-14
ene.
-15
abr.
-15
jul.-
15
oct
.-15
ene.
-16
abr.
-16
jul.-
16
oct
.-16
ene.
-17
abr.
-17
jul.-
17
Valor mensual (Millones de USD FOB)
Variación anual (eje derecho, %)
Fuente: DIAN - DANE
Cifras en millones de dólares FOB
2016 2017 Variación % Contribución 2016 2017 Variación % Contribución
16.726 20.524 22,7 22,7 2.228 3.065 37,6 37,6
3.919 4.396 12,2 2,9 399 631 58,3 10,4
Legumbres y frutas 695 757 9,0 0,4 43 89 104,5 2,0
Café, té, cacao, especias y sus
preparados1.475 1.717 16,4 1,4 150 261 74,1 5,0
Aceites y grasas fijos de origen vegetal,
en bruto, refinados o fraccionados217 293 35,1 0,5 37 49 30,7 0,5
Otros prod. Agropecuarios 2 2 6,4 0,6 0 0 38,5 2,9
8.179 10.802 32,1 15,7 1.281 1.627 27,0 15,5
Carbón 2.305 3.744 62,4 8,6 319 653 104,9 15,0
Petróleo, productos derivados del
petróleo y productos conexos5.674 6.814 20,1 6,8 945 941 -0,5 -0,2
Otros combustibles 0 0 22,7 0,3 0 0 96,9 0,7
4.011 4.197 4,6 1,1 460 679 47,6 9,8
Aceites esenciales y productos de
perfumería280 355 26,7 0,4 36 53 47,4 0,8
Plásticos en formas primarias 419 485 15,8 0,4 55 77 40,0 1,0
Papel y cartón 166 199 19,8 0,2 18 34 93,2 0,7
Otras manufacturas 3 3 0,4 0,1 0 1 46,5 7,3
617 1.128 82,8 3,1 88 128 45,2 1,8
Enero - Julio
Total Manufacturas
Total Otros (prin. oro no monetario)
Julio
Exportaciones Totales
Total Agropecuario alimentos y bebidas
Total Combustibles
Sectores que están impulsando las exportaciones
Sectores exportadores que están repuntando en volúmenes(Var. 12 meses, %)
Fuente: DANE y cálculos DGPM-MHCP.
13,9
26,0
-9,6
-40
-20
0
20
40
dic
.-15
ene.-16
feb.-16
mar
.-16
abr.
-16
may
.-16
jun.-16
jul.-
16
ago.-16
sep.-16
oct
.-16
nov.
-16
dic
.-16
ene.-17
feb.-17
mar
.-17
abr.
-17
may
.-17
jun.-17
jul.-
17
Exportaciones Papel y Cartón(Participación en el: Total=0,8% ; Industria = 3,2%)
Valor (Dólares FOB) Volumen (Kilo) Precio (Dólar/Kilo)
19,9
31,9
-9,1
-40
-20
0
20
40
dic
.-15
ene.-16
feb.-16
mar
.-16
abr.
-16
may
.-16
jun.-16
jul.-
16
ago.-16
sep.-16
oct
.-16
nov.
-16
dic
.-16
ene.-17
feb.-17
mar
.-17
abr.
-17
may
.-17
jun.-17
jul.-
17
Exportaciones de Jabones, perfumería y
artículos de tocador (Tot=1,6% ; Ind= 6,6%)
Valor (Dólares FOB) Volumen (Kilo) Precio (Dólar/Kilo)
6,7
25,3
-14,8
-30
-20
-10
0
10
20
30
dic
.-15
ene.-16
feb.-16
mar
.-16
abr.
-16
may
.-16
jun.-16
jul.-
16
ago.-16
sep.-16
oct
.-16
nov.
-16
dic
.-16
ene.-17
feb.-17
mar
.-17
abr.
-17
may
.-17
jun.-17
jul.-
17
Exportaciones de Productos Molinería(Tot=0,5% ; Ind=2,1%)
Valor (Dólares FOB) Volumen (Kilo) Precio (Dólar/Kilo)
7,3
18,5
-9,4
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
dic
.-15
ene.-16
feb.-16
mar
.-16
abr.
-16
may
.-16
jun.-16
jul.-
16
ago.-16
sep.-16
oct
.-16
nov.
-16
dic
.-16
ene.-17
feb.-17
mar
.-17
abr.
-17
may
.-17
jun.-17
jul.-
17
Exportaciones de Maquinaria(Tot=3,0% ; Ind=12,4%)
Valor (Dólares FOB) Volumen (Kilo) Precio (Dólar/Kilo)
Sectores exportadores que están repuntando en volúmenes(Var. 12 meses, %)
Fuente: DANE y cálculos DGPM-MHCP.
16,3
20,7
-3,6
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
dic
.-15
ene.-16
feb.-16
mar
.-16
abr.
-16
may
.-16
jun.-16
jul.-
16
ago.-16
sep.-16
oct
.-16
nov.
-16
dic
.-16
ene.-17
feb.-17
mar
.-17
abr.
-17
may
.-17
jun.-17
jul.-
17
Exportaciones de Equipo de Transporte
(Tot=2,0% ; Ind=8,4%)
Valor (Dólares FOB) Volumen (Kilo) Precio (Dólar/Kilo)
Fuente: Banco de la República.
Balance Cuenta CorrienteTrimestral
-1.808
-3.183 -2.224
-4.200-4.281
-2.628 -3.411-2.708
-2,2
-3,5-2,4
-4,4
-5,5
-3,7
-4,7
-3,5
-10,0
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
-10.000
-8.000
-6.000
-4.000
-2.000
0
III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Millones USD % PIB
Fuente: Banco de la República.
Inversión Extranjera Directa en Colombia
Para el 2T2017, la IED bruta presentó una caída de 26,1% frente 2T2016, correspondiente
en parte al efecto base del ingreso de la venta de Isagen en dicho periodo
2.3
21
2.6
67
2.1
33
856
1.6
63
2.4
43
1.8
78
1.1
25 3
.048
2.0
69
2.1
80
2.3
85
2.4
43
2.8
43
1.7
26
2.6
77
1.6
07
2.5
75
1.7
69
2.1
62
1.4
57 2
.749
1.9
59
1.3
58
1.4
55
1.9
86
1.4
00
3.3
77
1.6
64 1.5
03
1.7
93
2.8
89
1.6
64
1.7
43
1.6
09 2.5
59
1.2
29
916
1.5
13 1
.380
579
-424
461
984
380
462
555
1.3
27
2.3
76
48
6
44
0
4.233 4.015
4.944
4.0573.632
2.685
III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2012 2013 2014 2015 2016 2017
Otros Petróleo y mineria ISAGEN TOTAL
Balanza de Pagos - Principales Resultados 2T2017
Fuente: Banco de la República. Cálculos DGPM-MHCP.
* PIB precios corrientes sin desestacionalizar. Tasa de cambio promedio (días hábiles).
** De acuerdo a la nueva metodología de la balanza de pagos la cuenta financiera se presenta
con signo negativo por cuanto está representando la posición neta de pasivos externos
2T2016 1T2017 2T2017 2T2016 1T2017 2T2017
Cuenta Corriente -2.628 -3.411 -2.708 -3,7 -4,7 -3,5
Balanza Comercial de bienes -1.932 -2.024 -1.964 -2,8 -2,8 -2,6
Exportaciones 8.614 8.865 9.059 12,3 12,3 11,9
Petróleo 2.139 2.453 2.415 3,1 3,4 3,2
Derivados Petróleo 484 525 474 0,7 0,7 0,6
No petroleras 5.991 5.887 6.170 8,5 8,1 8,1
Importaciones 10.546 10.889 11.023 15,0 15,0 14,5
Balanza de Servicios -861 -778 -917 -1,2 -1,1 -1,2
Renta de Factores -1.248 -2.017 -1.449 -1,8 -2,8 -1,9
Transferencias 1.413 1.407 1.622 2,0 1,9 2,1
Remesas 1.182 1.208 1.359 1,7 1,7 1,8
Cuenta Financiera** 2.853 3.172 2.588 4,1 4,4 3,4
Inversión Directa 2.720 1.798 1.410 3,9 2,5 1,8
Inversión de Colombia en el exterior -912 -716 -1.275 -1,3 -1,0 -1,7
Inversión Extranjera Directa 3.632 2.514 2.685 5,2 3,5 3,5
Isagen 486 - - 0,7 0,0 0,0
Resto 3.146 2.514 2.685 4,5 3,5 3,5
Inversión de cartera 730 -87 1.828 1,0 -0,1 2,4
Inversión de Colombia en el exterior 1.289 2.069 -552 1,8 2,9 -0,7
Inversión en Colombia 2.019 1.982 1.276 2,9 2,7 1,7
Derivados financieros y otra inversión -752 1.554 -496 -1,1 2,1 -0,7
Activos de Reserva 155 -93 -154 0,2 -0,1 -0,2
Errores y Omisiones 225 -239 -120 0,3 -0,3 -0,2
ConceptoUSD millones % del PIB*
Alivios en la carga tributaria nacional
Fuente: DIAN, Ministerio de Hacienda
Para una empresa hipotética con las siguientes características:
– $ 15.000 millones de patrimonio
– $ 10.000 millones de ingresos
– $ 1.000 millones de utilidad
– 90 empleados que ganan 2 salarios mínimos en promedio
– Reparte como dividendos el 50% de sus utilidades distribuibles a una única persona natural en Colombia
… el siguiente sería el valor de sus impuestos nacionales bajo la normatividad tributaria de cada uno de los siguientes años:
2010 2016 2017 2018 2019
Renta + CREE 330,0 352,0 352,0 348,0 330,0
Patrimonio / Riqueza 180,0 115,5 46,0 0,0 0,0
SENA, ICBF y Salud 218,7 0,0 0,0 0,0 0,0
Sub-Total 728,7 467,5 398,0 348,0 330,0
Dividendos 0,0 0,0 0,0 29,3 30,2
Total 728,7 467,5 398,0 377,3 360,2
Alivios en la carga tributaria nacional: detalle
Fuente: DIAN, Ministerio de Hacienda
2010 2016 2017 2018 2019
Renta 330,0 250,0 262,0 348,0 330,0
Impuesto 330,0 250,0 250,0 340,0 330,0
Anticipo sobretasa - - 12,0 8,0 -
CREE 0,0 102,0 90,0 0,0 0,0
Impuesto - 90,0 90,0 - -
Anticipo sobretasa - 12,0 - - -
Renta + CREE 330,0 352,0 352,0 348,0 330,0
Patrimonio / Riqueza 180,0 115,5 46,0 0,0 0,0
Parafiscales 81,0 0,0 0,0 0,0 0,0
SENA 32,4 - - - -
ICBF 48,6 - - - -
Aporte obligatorio salud empleador 137,7 0,0 0,0 0,0 0,0
Sub-Total 728,7 467,5 398,0 348,0 330,0
Impuesto a los dividendos 0,0 0,0 0,0 29,3 30,2
Total 728,7 467,5 398,0 377,3 360,2
Alivios en la carga tributaria nacional: detalle
Fuente: DIAN, Ministerio de Hacienda
Algunos han dicho que desmontamos los incentivos a la inversión
Veamos el caso de una empresa que adquiere bienes de capital por $1.000 millones:
2010 2018
Deducción (30%) por inversión en activos fijos 99,0 0,0
Deducción del 100% de IVA pagado en bienes de capital 0,0 72,2
Part.
20162016 1T2017 2T2017 2S2017 2017
PIB TOTAL 100 2,0 1,2 1,3 2,7 2,0
Agropecuario 6,0 0,5 7,8 4,4 2,2 4,1
Minería 6,4 -6,5 -9,3 -6,0 1,1 -3,4
Industria Manufacturera 11,2 3,0 0,3 -3,3 0,8 -0,4Refinería de petróleo 1,5 23,2 9,6 4,2 3,8 5,3
Resto industria 9,9 0,6 -1,2 -4,5 0,4 -1,2
Suministro de electricidad, gas y agua 3,4 0,1 -0,5 1,2 2,7 1,3
Construcción 7,4 4,1 -1,4 0,3 2,1 0,8Edificaciones 3,3 6,0 -7,1 -7,4 -7,6 -7,4
Residenciales 1,4 2,0 -7,1 -9,0 -4,6 -4,6
No residenciales 1,9 10,3 -7,1 -8,3 -4,7 -10,1
Obras civiles 4,2 2,4 3,5 6,5 5,0 7,3
Comercio, reparación y hoteles 12,2 1,8 -0,5 0,9 1,3 0,8
Transporte 7,1 -0,1 -0,3 0,7 0,6 0,4
Establecimientos financieros 20,9 5,0 4,3 3,9 4,6 4,3
Servicios sociales 15,4 2,2 2,9 3,0 3,6 3,3
Impuestos 9,6 2,2 2,7 3,3 4,0 3,5
Proyecciones de crecimiento económico 2017(variación anual, %)
Fuente: Cálculos DGPM- Ministerio de Hacienda y Crédito Público
FMI: Colombia crecerá más que la región, incluso por encima de sus pares
de la Alianza del Pacífico
* A partir de 2017, proyecciones del Fondo Monetario Internacional a julio de 2017
Fuente: Fondo Monetario Internacional
Crecimiento económico (Variación anual %)
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
Alianza del Pacífico Colombia América Latina y el Caribe