Eco Sociedad de Bolsa S.A. Introducción a los Contratos de Futuros Sobre Oro.

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Eco Sociedad de Bolsa S.A.

Introducción a los Contratos de Futuros Sobre Oro

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02

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RESUMEN

DESCRIPCIÓN Y ESPECIFICACIONES

EJEMPLO NUMERICO

04 FORTALEZAS Y GARANTÍAS DEL ROFEX

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01Resumen

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RESUMEN

La operatoria con contratos de Futuros Sobre el Oro a través del ROFEX cuenta con varias ventajas:

Brinda acceso al inversor minorista a un activo históricamente caracterizado como reserva de valor, sin tener que recurrir al mercado físico de oro y sin asumir los riesgos de autenticidad, atesoramiento y transporte de las barras de oro.

Posibilidad de apalancamiento ante expectativas del precio de oro

La liquidación final queda garantizada frente a un benchmark internacional del precio del oro: el London Gold Fixing.

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02Descripción y especificaciones

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Especificaciones del Contrato de Futuro Sobre Oro en ROFEX

Oro Fino (Calidad Mínima -- Oro de Buena Entrega, 995.0 de pureza

1 Onzas Troy – [31.103 gramos]

Cada contrato será denominado, cotizado, negociado, registrado, y ajustado en U$S. La cotización se realizará por Onza Troy. La unidad de negociación será un [1] Contrato de Futuros de Oro.

Los contratos serán listados para los meses de junio y diciembre

Será el último día hábil del mes del contrato para las posiciones mensuales. En caso de ser feriado en la plaza londinense, la fecha de vencimiento y último día de negociación será adelantado al día hábil previo.

Deposito Inicial exigido de entre 10-15% del valor negociado. (Se puede integrar en Pesos, Dólares, Bonos, Acciones, y/o otros activos aceptados en garantía).

Activo Subyacente

Cantidad (Unidad de Negociación)

Moneda de Negociación

Meses de contrato

Fecha de vencimiento y último día de negociación

Margen de Garantía

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Especificaciones del Contrato de Futuro Sobre Oro en ROFEX

No habrá entrega física del producto oro para los contratos que continuaran abiertos al final del último día de negociación. Estos se liquidarán entregando o recibiendo, según corresponda, U$S en efectivo, que cubra la diferencia entre el precio original del contrato y el precio de ajuste final determinado por:- El London Gold Fixing en dólares del día de vencimiento del contrato calculado en su edición vespertina por la London Bullion Market Association y publicado en su sitio web.

Forma de Liquidación

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Contrato de Futuro sobre Oro ROFEX

Comprando 1 contrato de Futuro Sobre el Oro a U$S1.400 me estoy cubriendo ante una suba en el precio del Oro.

Si el Oro sube a U$S1.500 voy a cobrar las diferencias a mi favor (U$S100 por onza)

Si el Oro baja a U$S1.300, deberé depositar las diferencias que me solicite el ROFEX (U$S100 por cada contrato).

DOLARES

U$S100

-U$S100

Diferencia entre U$S 1500 y U$S1400 = U$S100

Diferencia entre U$S 1400 y U$S1300 = - U$S100

U$S1.300 U$S1.400 U$S1.500DOLARES

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“A” compra Oro Diciembre a U$S 1400

“B” vende Oro Diciembre a U$S 1400

Deposita U$S140 en concepto de garantía

Deposita U$S140 en concepto de garantía

Oro Dic. U$S1500

Oro Dic. U$S1300

Gana U$S 100 (retira)

Gana U$S 100 (retira)

Pierde U$S 100 (deposita)

Pierde U$S 100 (deposita)

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03Ejemplo Numérico

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Ejemplo Numérico

Oro DiciembreCantidad de Onzas Troy contratadas: 100Fecha de vencimiento: 30 de diciembre de 2010Precio de Adquisición: U$S 1.400 / onzaValor de Onzas Troy contratadas: U$S 140.000Monto Invertido Total (en concepto de margen) U$S 14.000Apalancamiento 10 veces =

U$S140.000/ U$S 14.000

Los futuros de Oro se compensan por diferencia de precio. Esto es, si una operación de futuro de Oro se concertó a U$S 1.400/onza, y si el Oro a la fecha de vencimiento del contrato vale U$S 1.500/onza, entonces el ROFEX paga al comprador la diferencia de U$S 100 ( U$S1.500 – U$S 1.400) por cada onza. En 100 onzas, por ejemplo, dicha diferencia representa U$S 10.000. Vale la pena notar que el inversor necesita depositar solamente un 10% del valor contratado en concepto de margen de garantía, o sea, puede comprar un contrato de futuro de Oro depositando solamente U$S 140. Ejemplo:

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POSIBLES ESCENARIOS AL VENCIMIENO DEL CONTRATO EN DICIEMBRE (EN U$S)

Precio ORO fin Diciembre 2010

Ganancia/Perdida

Inversión Original:Garantía

Tenencia Final Rendimiento

$1,200.00 -$20,000.00 $14,000.00 -$6,000.00 -143%

$1,300.00 -$10,000.00 $14,000.00 $4,000.00 -71%

$1,400.00 $0.00 $14,000.00 $14,000.00 0%

$1,500.00 $10,000.00 $14,000.00 $24,000.00 71%

$1,600.00 $20,000.00 $14,000.00 $34,000.00 143%

Nota: las ganancias ó perdidas, son idénticas, en valores absolutos, a las obtenidas por la compra de 100 onzas en barra de oro a U$S

1.400 / onza, pero se logran invirtiendo un 10% del valor de las 100 onzas (esto es: U$S 14.000 en lugar de U$S 140.000).

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04Fortalezas y Garantías del ROFEX

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Garantía de las Operaciones Seguridad de Mercado

GARANTÍA 1:Existencía de una Cámara de Compensación . ROFEX es el único mercado de Argentina que registra, compensa, liquida y garantiza sus contratos a través de una Cámara Compensadora que actúa como Contraparte Central de las operaciones: Argentina Clearing S.A.

GARANTÍA 2:ROFEX solicita las diferencias de manera diarias. El cliente para el cual el escenario fue desfavorable deberá reponer Márgenes de Garantía si no puede cubrir dicha diferencia con los saldos de la Garantía de Variación. De lo contrario, se le cancela anticipadamente la operación y se le liquidan los activos integrados en concepto de margen de garantía.

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Funciones de la cámara compensadora (CC)

OBLIGACIONES SIN CÁMARA COMPENSADORA

OBLIGACIONES CON CÁMARA COMPENSADORA

Garantiza el cumplimiento de todos los contratos negociados en un mercado de futuros.

CC se convierte en el vendedor de cada comprador y en el comprador de cada vendedor.

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Margen de Garantía Inicial

Garantía Inicial: es la cantidad de pesos u otro activo aceptado en garantía que debe ser depositado por el comprador y/o el vendedor en las Cuentas de Garantía en el momento en que se materializa el contrato.

Márgenes de Garantía por Contrato (1 onza troy):

Es recomendable integrar Títulos Públicos o Acciones (si ya integran cartera global del inversor) para no asumir costo de oportunidad de inmovilizar pesos y/o dólares

Futuro ORO

PRODUCTO

AFORADOS AL 85% (CP) 75% (LP)SOBRE EL VALORDE COTIZACIÓN

AFORADOS AL 60% SOBRE EL VALOR DE COTIZACIÓN

DOLARES TÍTULOS PÚBLICOS TÍTULOS BCRA ACCIONES DEL MERVAL

AFORADOS AL 75% SOBRE EL VALORDE COTIZACIÓN

U$S 140

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Sitios de Interés

www.ecobolsar.com

www.rofex.com.ar

www.lbma.org.uk/stats/currstat (London fixing)

www.argentinaclearing.com.ar

http://www.cbot.com/

http://www.cme.com/

http://www.bmf.com.br/indexespanhol.asp

http://www.eurexchange.com

http://www.futuresindustry.org/

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Eco Sociedad de Bolsa S.A.25 de Mayo 195 Piso 6°tel: 5411 5199-0190/[email protected]

ContactosDr. Arturo GanlyLic. Alejandro Menendez BehetySr. Ignacio MazzitelliLic. Martin Moratona

Agente RofexMiembro Compensador DFF Argentina Clearing S.A.Agente Mervaros Eco se ubicó frecuentemente entre los primeros tres puestos del ranking ROFEX de Agentes con más Cuentas Activas en Derivados Financieros ROFEX en los años 2009 y 2010.