DIRECCIÓN FINANCIERA

REALIZAR: UN RESUMEN DETALLADO SOBRE LOS SIGUIENTES ÍTEMS:

1. Evaluación financiera (concepto, objetivo e importancia)

Por evaluación financiera se puede entender elestudio que se hace de la información,

que proporciona la contabilidad y toda la demás información disponible para tratar de

determinar la situación financiera o sector específico de ésta.

La evaluación financiera realiza un diagnóstico de la salud financiera de la empresa

prestando primero atención a los signos vitales (liquidez, rentabilidad y

endeudamiento), con el fin de determinar su estado.

La evaluación financiera identifica -desde el punto de vista de un inversionista o un

participante en el proyecto - los ingresos y los egresos atribuibles a la realización del

proyecto, y en consecuencia, la rentabilidad generada por el mismo. La evaluación

financiera juzga el proyecto, desde la perspectiva del objetivo de generar rentabilidad

financiera y el flujo de fondos generado por el proyecto. La evaluación financiera se

realiza a través de la presentación sistemática de los costos y beneficios financieros de

un proyecto, los cuales se resumen por medio de indicadores de rentabilidad,

definidos según criterio determinado.

Un proyecto se descarta si no se obtiene un resultado favorable de las evaluaciones

relevantes y las modificaciones generadas por el proceso de preparación y evaluación.

El proyecto que arroja los mejores resultados se compara con las otras alternativas de

inversión, con el fin de seleccionar la mejor. Así, la evaluación contribuye a una buena

utilización de recursos y al cumplimiento de los objetivos de los inversionistas o

ejecutores.

Si el remanente es positivo, entonces el VPN es positivo. Aquí se está agregando valor

y el proyecto debe aceptarse.

Si el remanente es negativo, entonces el VPN, es negativo. Aquí el proyecto está

destruyendo valor y el proyecto debe rechazarse.

Cuando se tengan proyectos con VPN, positivos, entonces se debe escoger el que

tenga mayor VPN. Este proyecto es que crea mayor valor a la firma.

El análisis financiero del proyecto es la parte final de toda la secuencia de análsis de la

factibilidad de un proyecto. Hasta aquí se sabrá que existe un mercado atractivo, se

habrá determinado la función de producción óptima, se ha determinado el tamaño

ideal de proyecto y la localización adecuada; igualmente se ha determinado la

inversión necesaria, se han determinado también las utilidades que genera el proyecto

en los próximos cinco años de operación, pero aún no se ha demostrado que la

inversión sea económicamente rentable.

La rentabilidad que se estime para cualquier proyecto dependerá de los beneficios

netos que obtenga la empresa por la inversión realizada, yasea por nuevos ingresos,

por la creación de valora los activos de la empresa, mediante la reducción de costos.

Para determinar la rentabilidad de la inversión se analizarán algunos métodos que

tienen en cuenta el valor del dinero en el tiempo y algunos que no lo tienen en cuenta.

2. Naturaleza de las utilidades en la sociedad

3. Cálculo de la utilidad líquida acompañada de un ejemplo

Las utilidades líquidas son las que se obtienen luego de establecer la utilidad neta menos los

gastos deducibles.

Concepto Cantidad

Utilidad Neta 367.000

Gastos deducibles 20.000

Utilidad líquida 347.000

4. Matemáticas Financiera (concepto, importancia y objetivos)

La matemática es una de las ciencias lógico deductivas más antiguas que se ocupa

especialmente de las propiedades que observan los entes abstractos y también DE las

relaciones que entre estos se establecen para así desarrollar cálculos, cuentas y

mediciones. Mayormente, es una ciencia que trabaja con números, figuras

geométricas y símbolos.

En tanto, la matemática financiera es una rama dentro de la ciencia matemática que se

ocupa excluyentemente del estudio del valor del dinero a través del tiempo y de las

operaciones financieras, es decir, no es otra cosa que la aplicación de las matemáticas

en el ámbito de las finanzas para así por ejemplo dilucidar cuál es la mejor opción a la

hora de la inversión. Al estudiarse el valor del dinero en el tiempo y combinando

cuestiones como el capital, la tasa y el tiempo, se podrá lograr un interés o

rendimiento y entonces, diversos métodos de evaluación puestos en práctica nos

indicarán cuál es la mejor decisión de inversión a tomar.

Cabe destacar, que las matemáticas financieras se hallan en estrecha vinculación con la

contabilidad, ya que la información que toma para llevar a cabo sus evaluaciones es

justamente aquella que ha sido asentada en los libros contables oportunamente.

También son una aliada inestimable de la política, ya que asiste a la ciencia pólitica en

la resolución de problemas económicos originados en la sociedad. Su aplicación es

eminentemente práctica.

Para comprender mejor el alcance de la misma será preciso echar luz también sobre el

concepto de operaciones financieras, que resulta ser el reemplazo de uno o más

capitales por uno o más de uno que es equivalente en un diferente momento

temporal, a partir de la implementación de una ley financiera.

5. Reparto de utilidades en proporción al capital aportado acompañado

de un ejemplo

Una forma de repartir las ganancias acumuladas al final del ejercicio es a través de lo

aportado por cada socio, Por ejemplo:

Si hablamos de 3 socios, en donde el socio A aporta un capital de 3000, el socio B

aporta 4000 y el socio C aporta 8000 para un capital social de 15000.

Al final del ejercicio las ganancias acumuladas alcanzan 6000 y los accionistas deciden

repartírselos en dividendos en efectivo en proporción a lo aportado..

Los cálculos serían así:

Socio A 3000/15000= 0.2 x 100 = 20%

Socio B 4000/15000= 0.2667 x 100= 26.67%

Socio C 8000/15000= 0.5333 x 100= 53.33%

Luego procedes a multiplicar el monto a distribuir (la ganancia) por los respectivos

porcentajes de cada uno:

6000 x 20% = 1200 le toca al socio a

6000 x 26.67% = 1600.20 le tocará al socio b

6000 x 53.33% = 3199.80 y lo que le toca al socio c

Esa sería una forma de distribuirse la ganancia.

Otra forma es llegando a un acuerdo en que las ganancias se van a distribuir por partes

iguales, dividiendo directamente las ganancias entre el número de socios y listo.

Ejemplo: 6000 / 3 socios = 2000 por cada socio.

En cuanto al reembolso de las ganancias, por lo general es al final del ejercicio

económico que se reparten las ganancias, eso depende de los socios si deciden

decretar dividendos.

Porque en el transcurso del ejercicio las empresas de construcción o cualquier

empresas incurren en ciertos gastos como: gastos de materiales de construcción,

mano de obra, luz, agua, teléfono, viáticos, permisos legales, etc y al final si llega a

quedar algo, se reparte entre los socios o sino lo dejan para que sigan acumulándose.

Es decir, del total de ingresos, se le restan los gastos incurridos durante el ejercicio, se

pagan los impuestos y si llega a quedar algo se reparte entre los socios.

6. Estudio de Software (concepto, objetivo e importancia)

Se conoce como software contable o software de contabilidad a los programas de

contabilidad o paquetes contables, utilizados para sistematizar, optimizar y simplificar

las tareas de contabilidad. Un software de contabilidad se encarga de registrar y

procesar todas las transacciones históricas generadas en una empresa, ente

económico o actividad productiva.

Estas transacciones son por ejemplo las funciones de ventas, compras, cuentas x

cobrar, cuentas x pagar, control de inventarios, devoluciones, producción de artículos,

gastos, balances, nóminas, etc. Para esto se debe ingresar la información requerida,

como las facturas contables, ingresos y egresos, y hacer que el programa realice los

cálculos necesarios.

Estas funciones u operaciones pueden ser desarrolladas internamente por el ente

económico que lo está utilizando o puede ser adquirido a un tercero (contabilidad

outsourcing), existiendo también una combinación de ambas alternativas, es decir, un

paquete de software desarrollado por un tercero con adecuaciones y necesidades

locales.

7. Evaluación de proyectos de inversión

Estudio Previo: es el estudio del mercado, la localización, las soluciones de logística,

los procesos de producción que determinan los costos, el estudio de la tecnología para

evaluar su obsolescencia, términos legales, temas fiscales (impuestos), entorno

económico, macro económico y socio ambiental. Este estudio previo es requisito para

caracterizar el proyecto; es recopilar la información necesaria para definir luego el

proyecto desde un punto de vista económico y financiero.

¿Cuánto dura el proyecto?: en este paso se realiza una estimación de la vida útil del

proyecto, pero no cuánto es su duración física sino cuánto es su duración económica,

¿cuántos años va a estar el proyecto generando flujos de caja?. Se argumenta que un

proyecto de inversión tiene 3 vidas: vida física de los activos (vida útil: tiempo en el

cual los activos están en condiciones de producir), vida comercial de los productos (los

activos pueden servir para producir pero deben tener un valor en el mercado, es lo que

llamamos “ciclo de vida del producto”), vida tecnológica (se diferencia de la vida física

por el tema de la actualización). Y para el proyecto debemos elegir la vida más corta,

porque con cualquiera de esas tres vidas se puede terminar el mismo.

Determinar los flujos de caja del proyecto (los movimientos de fondos): esta es la

etapa más complicada dentro de la evaluación de un proyecto por las estimaciones

futuras a varios años de los fondos que deben realizarse. Hay dos tipos de fondos:

absorbidos (los fondos que requiere el proyecto) y los fondos generados que son los

ingresos y gastos que generará el proyecto. En el proyecto no se hace únicamente la

inversión en activos fijos (no corrientes), siempre es fundamental tener una estimación

de los activos corrientes porque el proyecto con el tiempo puede cambiar las

condiciones de explotación y se generaría un cambio del activo corriente. La diferencia

entre estos dos fondos (absorbidos y generados) da como resultado el Flujo Operativo

del Proyecto.

Hallar la tasa de descuento: Los flujos de caja del proyecto son los que se esperan en

un futuro, pero la decisión de realizar un proyecto se toma a tiempo actual. El dinero

se valora distinto dependiendo del tiempo en el que se esté dentro de proyecto, hay

que trasladar los flujos de caja futuros a un valor actual determinando la tasa de

descuento.

Para hallar la tasa de descuento se toman los flujos de caja de proyecto a la tasa de

costo de financiación del proyecto que se vaya a utilizar. Lo común es que las

empresas financien sus proyectos tanto con fondos propios como con deuda, pues lo

normal es que se utilice como tasa de descuento el costo medio ponderado de capital

(WACC).

Evaluación económica: consiste en estudiar los parámetros económicos del proyecto:

liquidez, rentabilidad y riesgo independientemente de cómo se vaya a financiar.

Evaluación Financiera: es la inclusión de los flujos de caja de financiación del capital o

de la deuda. Esta evaluación se realiza en dos etapas, se realiza un primer flujo de caja

para saber cómo es el proyecto sin la financiación. Un proyecto malo puede parecer

bueno si las condiciones de financiación son buenas, y un proyecto bueno puede

parecer malo si las condiciones de financiación son malas.

La evaluación financiera es repetir los primeros pasos de la evaluación económica del

proyecto pero incluyendo valores de financiación. Es agregar al flujo de caja operativo

el flujo de caja de financiación.

Evaluación Estratégica: es estudiar los puntos fuertes y débiles del proyecto (las

fuerzas de Porter) para hacer el posicionamiento del mismo teniendo en cuenta cómo

influye dicha posición del proyecto en la empresa y el interés del mercado. Aquí se

estudian de manera cualitativa variables que son determinantes en los resultados del

proyecto para ver en función de esto cómo es el proyecto desde el punto de vista de la

estrategia.

8. Objetivos de los proyectos de inversión Todo proyecto de inversi como objetivos aprovechar los recursos para mejorar las

condiciones de vida de una comunidad, pudiendo ser a corto, mediano o a largo plazo.

Comprende desde la intención o pensamiento de ejecutar algo hasta el término o

puesta en operación normal.

Responde a una decisión sobre uso de recursos con algún o algunos de los objetivos,

de incrementar, mantener o mejorar la producción de bienes o la prestación de

servicios.

9. Que es un proyecto

Es una propuesta de acción técnico económica para resolver una necesidad utilizando

un conjunto de recursos disponibles, los cuales pueden ser, recursos humanos,

materiales y tecnológicos entre otros. Es un documento por escrito formado por una

serie de estudios que permiten al emprendedor que tiene la idea y a las instituciones

que lo apoyan saber si la idea es viable, se puede realizar y dará ganancias.

10.Que es un flujo de caja y como está compuesto Los flujos de caja son las variaciones de entradas y salidas de caja o efectivo, en un

período dado para una empresa.

El flujo de caja es la acumulación neta de activos líquidos en un periodo determinado

y, por lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez de una empresa. El

flujo de caja se analiza a través del Estado de Flujo de Caja.

El objetivo del estado de flujo de caja es proveer información relevante sobre los

ingresos y egresos de efectivo de una empresa durante un período de tiempo. Es un

estado financiero dinámico y acumulativo.

La información que contiene un flujo de caja, ayuda a los inversionistas,

administradores, acreedores y otros a:

Evaluar la capacidad de una empresa para generar flujos de efectivo positivos

Evaluar la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones contraídas y

repartir utilidades en efectivo

Facilitar la determinación de las necesidades de financiamiento Identificar aquellas

partidas que explican la diferencia entre el resultado neto contable y el flujo de

efectivo relacionado con actividades operacionales.

Conocer los efectos que producen, en la posición financiera de la empresa, las

actividades de financiamiento e inversión que involucran efectivo y de aquellas que no

lo involucran Facilitar la gestión interna de la medición y control presupuestario del

efectivo de la empresa