Dinámica del Mercado de Valores del Ecuador

El Mercado de Valores del Ecuador es un mercado relativamente joven ya que han transcurrido tan solo 26 años desde la aprobación de la Ley de Mercado de Valores. A pesar de que aún se encuentra en proceso de consolidación, los últimos años presentan una tendencia creciente como se puede observar en la gráfica adjunta. Según la Bolsa de Valores de Guayaquil (BVG), el 2019 se registró un total de 11.797 millones de dólares en montos negociados a nivel nacional. Una cifra impresionante pues es un incremento del 57,8% en comparación al año anterior. De esta forma se puede garantizar un mayor grado de preferencia a las prácticas de inversión en títulos valores. En el transcurso de la primera mitad del 2020, la economía ha sido fuertemente afectada por varios factores. Sin embargo, la actividad bursátil no se ha paralizado de forma absoluta y expone una dinámica esperanzadora.

Valores públicos Los valores públicos son títulos de deuda emitidos por varios organismos pertenecientes al sector público ecuatoriano. Entre los principales emisores se encuentra el Banco Central del Ecuador (BCE), Corporación Financiera Nacional (CFN), Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), entre otros. Así, podemos analizar de forma breve el reporte histórico de los montos negociados en valores públicos por título y emisor.

TÍTULO A junio-2020BONOS DE ESTADO 416,32

CERTIFICADOS DE DEPOSITO 93,30 CERTIFICADOS DE INVERSION 1.306,31 CERTIFICADOS DE TESORERIA 1.830,29

NOTAS DE CREDITO 96,72 TOTAL 3.742,95

Fuente: Bolsa de Valores de QuitoElaborado por: PLUSVALORES CASA DE VALORES S.A.

MONTOS NEGOCIADOS EN VALORES PÚBLICOS (En millones de USD)

Montos negociados en valores públicos por título valor

Como se puede observar en la gráfica, los certificados de tesorería son aquellos que poseen una mayor participación de los montos negociados en valores públicos con un 49,90% del total. La razón principal es que dichos instrumentos funcionan para financiar las necesidades inmediatas de la caja fiscal.

Montos negociados en valores públicos por emisor

EMISOR A junio-2020CORPORACION FINANCIERA NACIONAL BP 1.191,97 MINISTERIO DE FINANZAS 2.246,62 SERVICIO DE RENTAS INTERNAS 96,72 BANECUADOR BP 114,34 BANCO DE DESARROLLO DEL ECUADOR BP 93,30 TOTAL 3.742,95 Fuente: Bolsa de Valores de QuitoElaborado por: PLUSVALORES CASA DE VALORES S.A.

MONTOS NEGOCIADOS EN VALORES PÚBLICOS (En millones de USD)

El emisor con mayor participación es claramente el Ministerio de Finanzas ya que es el principal encargado de emitir valores por parte del Gobierno Central para captar recursos de corto plazo que permitan solventar los problemas de la caja fiscal.

Valor efectivo y TEA promedio ponderada (Valores públicos)

Como se puede observar, el título valor con mayor tasa efectiva anual son los bonos del estado. Se caracterizan por una Tasa Efectiva Anual promedio ponderada de 7,22%.

T'ITULO VALORVALOR EFECTIVO

(En miles de USD)TEA PROMEDIOPONDERADA (%)

BONOS DEL ESTADO 86.375 7,22BONOS DEL ESTADO C/P 667 6,43CERTIFICADO DE DEPOSITO 20.000 2,06CERTIFICADO DE INVERSION L/P 50 3,70CERTIFICADOS DE INVERSION 220.164 2,42CERTIFICADOS DE TESORERIA 322.191 1,91NOTAS DE CREDITO 7.898 0,00NOTAS DE CREDITO ISD 44 0,00

VALORES PÚBLICOS A junio del 2020

Fuente: Bolsa de Valores de QuitoElaborado por: PLUSVALORES CASA DE VALORES S.A.

Obligaciones (Deuda corporativa) Las obligaciones son valores emitidos por compañías privadas para obtener recursos del público y de esta

forma poder financiar varias de sus actividades productivas. Hasta junio del 2020, las obligaciones muestran un total de 1028 transacciones en el mercado de valores a nivel nacional. El acumulado en montos negociados para el 2020 abarca una cantidad de aproximadamente 218 millones de dólares. La evolución de los montos negociados muestra datos esperanzadores identificando un aumento en las preferencias por parte del sector privado en conseguir financiamiento a través del mercado bursátil.

AÑOVALOR EFECTIVO(En millones de USD)

TEA PROMEDIOPONDERADA (%)

2007 35,91 8,512008 82,28 8,712009 96,05 9,122010 161,04 8,242011 137,13 7,972012 138,27 8,092019 833,83 8,23

Hasta jun/20 218,93 8,59

OBLIGACIONES NEGOCIADAS A NIVEL NACIONALA junio del 2020

Fuente: Bolsa de Valores de QuitoElaborado por: PLUSVALORES CASA DE VALORES S.A.

Una breve revisión a las características de las obligaciones

EMISORMONTO

EMITIDO(US$ MILES)

MONTO COLOCADO(US$ MILES)

PORCENTAJE DE

COLOCACIÓN

CALIFICACIÓN DE

RIESGO

CALIFICADORA DE RIESGOS SECTOR

LIRIS 7.000 7.000 100% AAA- ICRE DEL ECUADOR S.A. COMERCIALSITUR 2.000 2.000 100% AA+ ICRE DEL ECUADOR S.A. SERVICIOSMINUTOCORP 4.000 4.000 100% AAA- ICRE DEL ECUADOR S.A. CONSTRUCCIÓNREPALCO 750 750 100% AA+ ICRE DEL ECUADOR S.A. INDUSTRIALIMPORTADORA VEGA 1.000 1.000 100% AAA- ICRE DEL ECUADOR S.A. COMERCIALADILISA 1.700 1.700 100% AAA ICRE DEL ECUADOR S.A. INDUSTRIALMETAIN 2.500 2.500 100% AA CLASS INTERNATIONAL RATING S.A. INDUSTRIALNEDERAGRO 2.500 2.500 100% AA+ ICRE DEL ECUADOR S.A. AGPMDACAR 2.500 2.500 100% AAA ICRE DEL ECUADOR S.A. INDUSTRIALCREDIMETRICA 3.000 3.000 100% AA+ ICRE DEL ECUADOR S.A. SERVICIOSBASESURCORP 3.000 3.000 100% AAA- ICRE DEL ECUADOR S.A. COMERCIALFIRMESA INDUSTRIAL CIA. LTDA. 3.000 3.000 100% AAA CLASS INTERNATIONAL RATING S.A. COMERCIALCOHERVI S.A. 4.000 4.000 100% AA+ ICRE DEL ECUADOR S.A. COMERCIALINVESTEAM S.A. 4.000 4.000 100% AAA- ICRE DEL ECUADOR S.A. COMERCIALTUPASA 4.500 4.500 100% AAA- ICRE DEL ECUADOR S.A. INDUSTRIALALPHACELL S.A. 4.500 4.500 100% AA+ ICRE DEL ECUADOR S.A. COMERCIALPETROLRIOS 5.000 5.000 100% AAA- SUMMARATINGS S.A. COMERCIALSIMED 5.000 5.000 100% AA+ BANKWATCH RATING S.A. COMERCIALDURINI INDUSTRIA DE MADERA C.A. EDIMCA 5.000 5.000 100% AAA- ICRE DEL ECUADOR S.A. INDUSTRIALPRONOBIS 6.000 6.000 100% AAA CLASS INTERNATIONAL RATING S.A. INMOBILIARIOVEPAMIL 6.000 6.000 100% AA+ SUMMARATINGS S.A. COMERCIALSERTECPET 7.000 7.000 100% AAA ICRE DEL ECUADOR S.A. SERVICIOSMAREAUTO S.A. 7.000 7.000 100% AAA- PACIFIC CREDIT RATING S.A. COMERCIALFINANCOOP 9.500 9.500 100% AAA PACIFIC CREDIT RATING S.A. FINANCIERAREYLACTEOS 10.000 10.000 100% AAA- CLASS INTERNATIONAL RATING S.A. INDUSTRIALPLASTICOS DEL LITORAL 10.000 10.000 100% AA+ ICRE DEL ECUADOR S.A. COMERCIALTOYOTA DEL ECUADOR SA 10.000 10.000 100% AA+ BANKWATCH RATING S.A. COMERCIALEDESA 10.000 10.000 100% AAA SUMMARATINGS S.A. COMERCIALJAHER 10.000 10.000 100% AAA ICRE DEL ECUADOR S.A. COMERCIALAUTOMOTORES Y ANEXOS S.A. 15.000 15.000 100% AA+ PACIFIC CREDIT RATING S.A. COMERCIALDIFARE 20.000 20.000 100% AAA PACIFIC CREDIT RATING S.A. INDUSTRIALLAVIE 20.000 20.000 100% AAA CLASS INTERNATIONAL RATING S.A. INMOBILIARIOTIA 20.000 20.000 100% AAA- SOCIEDAD CALIFICADORA DE RIESGO LATINOAMERICANA COMERCIALAZUCARERA VALDEZ 20.000 20.000 100% AAA ICRE DEL ECUADOR S.A. AGPMCOMPAÑÍA GENERAL DE COMERCIO Y MANDATO 20.000 20.000 100% AAA ICRE DEL ECUADOR S.A. COMERCIALLA FABRIL 25.000 25.000 100% AAA ICRE DEL ECUADOR S.A. INDUSTRIALENVASES DEL LITORAL 12.000 11.994 100% AA+ ICRE DEL ECUADOR S.A. COMERCIALEMPAGRAM 40.000 39.961 100% AAA ICRE DEL ECUADOR S.A. COMERCIALPLASTICSACKS CIA. LTDA. 8.000 7.986 100% AAA- SUMMARATINGS S.A. COMERCIALPROCARSA 5.000 4.990 100% AA CLASS INTERNATIONAL RATING S.A. INDUSTRIALELECTRO CABLES C.A. 12.000 11.971 100% AAA ICRE DEL ECUADOR S.A. COMERCIALFERRO TORRE S.A. 5.000 4.983 100% AA+ PACIFIC CREDIT RATING S.A. COMERCIALINTEROC S.A. 8.000 7.935 99% AA+ SUMMARATINGS S.A. COMERCIALSUPERDEPORTE 12.000 11.855 99% AAA- PACIFIC CREDIT RATING S.A. COMERCIALECUAGRAN 15.000 14.708 98% AA- CLASS INTERNATIONAL RATING S.A. COMERCIALDELCORP S.A. 15.000 14.679 98% AA- CLASS INTERNATIONAL RATING S.A. COMERCIALCOVIGON 3.500 3.414 98% AAA- ICRE DEL ECUADOR S.A. CONSTRUCCIÓNPF GROUP 5.000 4.840 97% AA CLASS INTERNATIONAL RATING S.A. INDUSTRIALDANIELCOM 4.000 3.807 95% AA SUMMARATINGS S.A. COMERCIALSALMOTORSA 2.500 2.365 95% AA+ CLASS INTERNATIONAL RATING S.A. COMERCIALYAGLODVIAL S.A. 5.000 4.615 92% AA+ SUMMARATINGS S.A. COMERCIALDISCOLDA 1.300 1.180 91% AA ICRE DEL ECUADOR S.A. COMERCIALRIPCONCIV 10.000 9.043 90% AAA- CLASS INTERNATIONAL RATING S.A. CONSTRUCCIÓNSUPERDEPORTE 18.000 15.589 87% AAA- PACIFIC CREDIT RATING S.A. COMERCIALINCABLE S.A. 3.000 2.542 85% AA+ SUMMARATINGS S.A. COMERCIALUNIVERSAL SWEET INDUSTRIES 8.000 6.675 83% AAA ICRE DEL ECUADOR S.A. COMERCIALAUTOFENIX S.A. 2.500 2.037 81% AA SUMMARATINGS S.A. COMERCIALCOTZUL 1.000 800 80% AA+ ICRE DEL ECUADOR S.A. COMERCIALSTARCARGO 2.000 1.546 77% AA+ SUMMARATINGS S.A. SERVICIOSBCO. DE GUAYAQUIL 50.000 30.787 62% AAA ICRE DEL ECUADOR S.A. FINANCIERAGALPACIFICO 5.000 3.000 60% AA+ SUMMARATINGS S.A. SERVICIOSBANCO PICHINCHA BONOS VERDES 250.000 150.000 60% AAA- BANKWATCH RATING S.A. FINANCIERALEMPRESA 3.500 1.891 54% AA CLASS INTERNATIONAL RATING S.A. COMERCIALSERINTU 1.000 520 52% A+ PACIFIC CREDIT RATING S.A. INDUSTRIALMOSINVEST S.A. 400 187 47% - - COMERCIALDISTHER 4.000 1.427 36% AA ICRE DEL ECUADOR S.A. COMERCIALBANARIEGO 3.000 1.000 33% AA+ CLASS INTERNATIONAL RATING S.A. INDUSTRIALCONSTRUECUADOR 5.000 1.500 30% AAA- PACIFIC CREDIT RATING S.A. COMERCIALROMERO & PAZMIÑO INGENIERÍA INMOBILIARIA S.A. 3.000 600 20% AAA ICRE DEL ECUADOR S.A. COMERCIAL

TOTAL 813.150 670.876

CARACTERÍSTICAS DE OBLIGACIONES A LARGO PLAZOA NIVEL NACIONAL

AL 17 DE JULIO DEL 2020(EN MILES DE DÓLARES)

ELABORADO POR: PLUSVALORES CASA DE VALORES S.A.FUENTE: BOLSA DE VALORES DE QUITO

Papel Comercial El papel comercial es un título valor representativo de deuda, el cual otorga un derecho de cobro de intereses y recuperación de capital a corto plazo. Según el departamento estadístico financiero de la Bolsa de Valores de Quito en lo que va del 2020, se han ejecutado 497 transacciones ligados a esta clase de título valor. Son 55 empresas las cuales han emitido papel comercial para obtener financiamiento a corto plazo en el presente año. A junio del 2020, el monto negociado a nivel nacional rodea los 402 millones de dólares. Su tasa efectiva anual promedio ponderada en la primera mitad del año es de 5,44%, la cual no ha variado con respecto al año anterior. Con respecto al monto negociado, el incremento en relación con junio del 2019 ha sido leve, ya que presenta una tasa de crecimiento tan solo del 2,52%.

AÑO VALOR EFECTIVO(En millones de USD)

TEA PROMEDIOPONDERADA (%)

Hasta jun-2019 392,16 5,44Hasta jun-2020 402,04 5,44

PAPEL COMERCIAL NEGOCIADO A NIVEL NACIONAL

Fuente: Bolsa de Valores de QuitoElaborado por: PLUSVALORES CASA DE VALORES S.A.

Empresas con mayor participación en montos negociados de papel comercial

Empresas con las más altas tasas de papel comercial

EMISORVALOR EFECTIVO(En millones de USD)

TEA PROMEDIOPONDERADA (%)

OTECEL S.A. 57,95 4,80 PRONACA (PROCESADORA NACNAL. DE ALIMENTO 57,72 4,00 NESTLE ECUADOR S A 31,66 4,51 FADESA 23,56 4,17 LA FABRIL S.A. 20,07 4,91 IPAC S.A. 19,04 5,77 CONTINENTAL TIRE ANDINA S A 18,48 4,60 VECONSA SA 14,59 5,60 CORPORACION EL ROSADO S A 11,15 5,66 FARMAENLACE CIA LTDA 10,89 4,68 Fuente: Bolsa de Valores de QuitoElaborado por: PLUSVALORES CASA DE VALORES S.A.

EMPRESAS CON MAYOR PARTICIPACIÓNPAPEL COMERCIAL

A JUNIO DEL 2020

EMISOR VALOR EFECTIVO(En miles de USD)

TEA PROMEDIOPONDERADA (%)

INDUSTRIAS CATEDRAL S.A. 1.180,96 9,24 INTEROC S A 4.047,86 9,11 OFICINA COMERCIAL RAYMOND WELLS CIA LTDA 1.852,66 8,95 HUMANITAS SA 561,15 8,94 RYC S.A. 633,45 8,87 CUBIERTAS DEL ECUADOR SA 9.671,48 8,65 NATLUK SA 1.416,11 8,65 UNISCAN CIA LTDA 597,25 8,46 COMPAÑIA GENERAL DE COMERCIO Y MANDATO 971,65 8,44 EUROFERT FERTILIZ. Y AGROQ. EUROPEOS S.A 773,73 8,38

EMPRESAS CON LAS MÁS ALTAS TASASPAPEL COMERCIAL

A JUNIO DEL 2020

Fuente: Bolsa de Valores de QuitoElaborado por: PLUSVALORES CASA DE VALORES S.A.

Las Facturas Comerciales Negociables (FCN) son valores genéricos cuya estructuración no requiere de una calificación de riesgo. Se caracterizan por un plazo máximo de hasta 360 días contados a partir de la fecha de emisión del documento. Este título valor es de suma importancia ya que permite la conversión de cuentas por cobrar en liquidez inmediata.

AÑOVALOR EFECTIVO(En millones de USD)

TEA PROMEDIOPONDERADA (%)

Hasta jun/19 183,84 8,64Hasta jun/20 173,60 9,10

FACTURAS COMERCIALES NEGOCIABLESA NIVEL NACIONAL

A JUNIO DEL 2010

Fuente: Bolsa de Valores de QuitoElaborado por: PLUSVALORES CASA DE VALORES S.A.

Según datos de la Bolsa de Valores de Quito, se han ejecutado 3.449 transacciones ligadas a FCN en la primera mitad del 2020. La tasa efectiva anual se ubica en 9,10%, la cual es relativamente alta a la tasa del año anterior. El monto negociado en este título valor para el 2020 rodea los 173 millones de dólares, el cual ha tenido una tasa de reducción del 5,57% con relación a junio del 2019.

Empresas con mayor participación en montos negociados de FCN

Empresas con las más altas tasas de FCN

EMISOR

VALOR EFECTIVO

(En millones de USD)

TEA PROMEDIOPONDERADA (%)

NEGOCIOS AUTOMOTRICES NEOHYUNDAI S.A. 21,28 9,76SURPAPELCORP S A 20,15 9,24AEKIA SA 16,18 8,73IND NACIONAL DE ENSAMBLAJES SA INNACENSA 12,38 9,41DELCORP SA 11,93 7,68MEDEPORT S.A. 10,53 9,49SUMESA S A 9,29 9,44OLEAGINOSAS DEL CASTILLO OLEOCASTILLO SA 5,98 9,81REPAPERS RECICLAJE DEL ECUADOR SA 5,28 9,54CARTIMEX S.A. 4,82 9,45

EMPRESAS CON MAYOR PARTICIPACIÓNFACTURAS COMERCIALES NEGOCIABLES

A JUNIO DEL 2020

Fuente: Bolsa de Valores de QuitoElaborado por: PLUSVALORES CASA DE VALORES S.A.

EMISORVALOR

EFECTIVO(En miles de USD)

TEA PROMEDIOPONDERADA (%)

WV ASESORES SA 374,60 11,14ALESPALMA SA 1.600,81 10,15O M AUTOMATIZACION Y CONTROL SA OMACONSA 24,16 9,93METALTRONIC SA 229,49 9,88CEGASUPPLY SA 6,38 9,87CONSTRUCTORA MONTIEL Y MONTIEL SA 100,94 9,82OLEAGINOSAS DEL CASTILLO OLEOCASTILLO SA 5.978,87 9,81ELECTRICA HAMT COMPAÑIA LIMITADA 62,36 9,80EUROINSTRUMENTS CIA LTDA 7,95 9,80INVERQUIM SA 35,77 9,79

Elaborado por: PLUSVALORES CASA DE VALORES S.A.

EMPRESAS CON LAS MÁS ALTAS TASASFACTURAS COMERCIALES NEGOCIABLES

A JUNIO DEL 2020

Fuente: Bolsa de Valores de Quito

Facturas Comerciales Negociables

Renta Variable En el mercado nacional, las acciones y los valores de participación son los únicos títulos de renta variable. Las acciones son partes del capital social de una compañía. Su rendimiento consta de una ganancia de capital la cual consiste en el aumento del precio accionario y el pago de dividendos que la compañía ejecute. En cuanto a los valores de participación, los inversionistas adquieren una alícuota en un patrimonio, con lo cual participa de los resultados, que arroje dicho patrimonio respecto del proceso de titularización.

AÑOVALOR EFECTIVO(En millones de USD)

NÚMERO DE VALORES DE

RENTA VARIABLE NEGOCIADOS

(En millones)

Hasta jun/19 42,10 33,14Hasta jun/20 15,80 8,38

NEGOCIACIONES DE RENTA VARIABLE A NIVEL NACIONAL

A JUNIO DEL 2010

Fuente: Bolsa de Valores de QuitoElaborado por: PLUSVALORES CASA DE VALORES S.A.

A junio del 2020, el registro estadístico de la Bolsa de Valores de Quito muestra datos poco alentadores para el mercado de renta variable. Como se puede observar en la tabla adjunta la primera mitad del presente año se ha acumulado alrededor de 15,80 millones de dólares en valor efectivo negociado, valor que ha tenido una tasa de reducción del 62,48% en comparación a junio del 2019. Además, el número de valores de renta variables negociados de igual forma se ha reducido considerablemente. El mercado de renta variable en el Ecuador siempre se ha caracterizado por una baja dinámica. Sin embargo, el impacto de la pandemia del COVID-19 ha sido un factor importante para explicar la gigantesca reducción en montos negociados.

Empresas con mayor participación en montos negociados de renta variable

EMISORVALOR

EFECTIVO($)

NÚMERO DE TRANSACCIONESPRECIO

PROMEDIO ($)

CORPORACION FAVORITA C.A. 8.159.093 761 2INDUSTRIAS ALES 1.321.986 33 0

BRIKAPITAL SA 1.017.000 99 1.000FONDO COLECT INV INMOB NOBIS 1 1.000.000 1 5.000

HOLCIM ECUADOR S.A. 763.023 35 55BANCO GUAYAQUIL S.A. 556.599 81 1

BANCO DE LA PRODUCCION S.A . PRODUBANCO 489.528 64 1BANCO PICHINCHA C.A. 435.195 32 93

FIDEICOMISO HOTEL CIUDAD DEL RIO 292.300 38 4.239BOLSA DE VALORES DE GUAYAQUIL 238.575 26 1

BOLSA DE VALORES DE QUITO 209.361 40 1SAN CARLOS SOC. AGR. IND. 208.710 19 1BANCO BOLIVARIANO C.A. 192.970 7 1VALLE GRANDE FORESTAL 114.469 5 3

INGENIO AZUCARERO DEL NORTE 112.061 3 2

MONTOS NEGOCIADOS DE RENTA VARIABLE POR EMISORA NIVEL NACIONAL

(ENE-JUN 2020)

Fuente: Bolsa de Valores de QuitoElaborado por: PLUSVALORES CASA DE VALORES S.A.

Evolución de precios de las acciones más representativas

Resumiendo….

TÍTULO VALORMONTO

EFECTIVO($)

SECTOR PUBLICO 490.185,26

RENTA FIJA 490.185,26BONOS DE ESTADO 87.042,69

CERTIFICADOS DE INVERSION 73.008,59CERTIFICADOS DE TESORERIA 322.191,22

NOTAS DE CREDITO 7.942,75

SECTOR PRIVADO 400.169,59

RENTA FIJA 398.030,65AVALES BANCARIOS 2.618,98

CERTIFICADOS DE DEPOSITO 88.265,75CERTIFICADOS DE INVERSION 185.181,45

FACTURAS COMERCIALES NEGOCIABLES 31.408,39LETRAS DE CAMBIO 825,81

OBLIGACIONES CORPORATIVAS 35.680,98OLIGACIONES CONVERTIBLES EN ACCIONES 38,00

PAPEL COMERCIAL 48.784,53POLIZAS DE ACUMULACION 3.868,49

REPORTO 623,06TITULARIZACIONES 735,21

RENTA VARIABLE 2.138,94ACCIONES 2.018,07

VALORES DE PARTICIPACION 113,00CERTIFICADOS DE APORTACION 5,50

CUOTAS DE PARTICIPACION 2,37

TOTAL 890.354,84

Elaborado por: PLUSVALORES CASA DE VALORES S.A.

Fuente: Bolsa de Valores de Quito

TOTAL NEGOCIADO SEGÚN TIPO DE PAPEL A NIVEL NACIONAL

JUNIO 2020(EN MILES DE DÓLARES)

Fuente: Bolsa de Valores de Quito Elaborado por: PLUSVALORES CASA DE VALORES S.A.

Fuente: Bolsa de Valores de Quito Elaborado por: PLUSVALORES CASA DE VALORES S.A.

Fuente: Bolsa de Valores de Quito

Elaborado por: PLUSVALORES CASA DE

VALORES S.A.

Fuente: Bolsa de Valores de Quito Elaborado por:

PLUSVALORES CASA DE VALORES S.A.