Diapo Gestion Teconologica Empresarial

7/26/2019 Diapo Gestion Teconologica Empresarial

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Evaluacin de negocios: acorto y largo plazo, VAN,

TIR, B/C, RICasos en la industria de laconstruccin


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Valor actual neto !VAN"

El valor actual neto trata de medir si el proyecto de inversin deuna empresa aumenta o disminuye.

Para calcularlo, la empresa tendr que estimar los fujos de cajaanuales !Vt", o la dierencia entre ingresos y gastos netos que lereportar la inversin cada ao, y sumarlos para conocer culesel fujo de caja total.


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Si el !" es mayor que cero, el proyecto ser renta#le y portanto se llevar a ca#


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si el !" es negativo, ejecutar ese proyecto supondr p$rdidaspara la empresa, y por tanto no se ejecutar.


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En caso de ser cero, la renta#ilidad de la inversin secorresponde con la renta#ilidad m%nima e&igida, y por tanto esindierente elegir la inversin o un producto de #ajo riesgo conesa renta#ilidad

Es lo que se llama Tasa Interna de Retorno'()*+.


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Ejemplona empresa estudia un proyecto

de inversin que presenta lassiguientes caracter%sticas-esem#olsa miento inicial-

/0.000 u.m.1lujo de caja 2er ao- 30.000 u.mPara el resto del ao se esperaque fujo de caja sea un 204

su erior al del ao anterior.


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uracin temporal- 5 aos

alor residual- 60.000 u.m.

7oste medio capital- 84

Seg9n el criterio del !", :se puede llevar a t$rmino estainversin;

Si la empresa solo acepta aquellos proyectos que representanuna renta#ilidad de un 54 superior al coste del capital. :7reesque


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* = 0,08

a+ !" = > /0.000 ?

!"=>/0.000?6/.302,//8@?6A.38A,//65?30.B@/,2@?32.86/,6A?B@.@@8,A/=

!"= /@.5B5,60A6 C 0 RESULTADO a)Si se puede llevar atrmino

#+ !" = >/0.000 ?

!"= >/0.000 ? 6/.666,02 ? 6A.608,26? 30.666,6A ?32.6@3,BA ? [email protected],2@

!"= /8.063,0/ RESULTADO


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La inversin representara una rentabilidad mayor del 5 por lo!ue la empresa la reali"ara

c+ !" = > ?

!" = > ? 60.000 ? 2B.888,88 ? 20.@55,55 ? @.//@,B0 ?/.B2@,/B

!" = > ? 82.@6@,B5 = 82.@6@,B5 D RESULTADO

c)El desembolsamiento ini#ial seria de $%&'(')*5 u&m


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Tasa interna de retorno !TIR"

Este m$todo consiste en encontrar una tasa de inter$s en la cuase cumplen las condiciones #uscadas en el momento de iniciar oaceptar un proyecto de inversin.

a (asa )nterna de *etorno es aqu$lla tasa que est ganando uninter$s so#re el saldo no recuperado de la inversin en cualquiemomento de la duracin del proyecto. En la medida de las

condiciones y alcance del proyecto estos de#en evaluarse deacuerdo a sus caracter%sticas, con unos sencillos ejemplos see&pondrn sus undamentos.


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E#e$plo

n terreno con una serie de recursos

ar#reos produce por su e&plotacinF200.000 mensuales, al Gnal de cada mdurante un aoH al Gnal de este tiempoterreno podr ser vendido en F/00.000

el precio de compra es de F2.500.000,


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%olucin2. Primero se di#uja la l%nea de

tiempo.


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6. uego se plantea una ecuacin de valor en el punto cero.

>2.500.000 ? 200.000 a26Ii ? /00.000 '2 ? i+ >2= 0

a orma ms sencilla de resolver este tipo de ecuacin es escoger dosvalores para i no muy lejanos, de orma tal que, al 2.500.000 ? 200.000 a26I34 ? /00.000 '2 ?0.03+ >2= 58.50B


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K+ !2.500.000 ? 200.000 a26IB4 ? /00.000 '2 ?0.0B+>2= >82./25 B. !


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C. se despeja y calcula el valor para la tasa de inters, que en este caso sera i =3.464%, que representara la tasa efectiva mensual de retorno.


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&'todo de la relacin(ene)cio/costo !(/c"

a relacin KeneGcioMcosto est representada por la relacin )ngresos M egresos

En donde los )ngresos y los Egresos de#en ser calculadosutiliJando el VNo el CA*E'Costo anual e+uivalente", deacuerdo al fujo de cajaH pero, en su deecto, una tasa un pocoms #aja, que se denomina NTA%A %CIA-O H esta tasa es la qu

utiliJan los go#iernos para evaluar proyectos.


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KM7 C 2 implica que los ingresos son mayores que los egresos,entonces el proyecto es aconseja#le.

KM7 = 2 implica que los ingresos son iguales que los egresos,entonces el proyecto es indierente.

KM7 2 implica que los ingresos son menores que los egresos,entonces el proyecto no es aconseja#le.


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E#e$plo .

El costo de una carretera alterna a la principal es deF200.000.000 y producir un a


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%olucin 2. Si se utiliJa el m$todo 7!E para o#tener los #eneGcios netos

se de#e analiJar la ganancia por turismo es una ventaja, al iguaque el a


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!nualidad = * M i

* = !. i

* = 200.000.000 Q 0.66

* = 66.000.000 3. Entonces la relacin KeneGcioM7osto estar%a dada por-

KM7 = 65.000.000 M 66.000.000

KM7 = 2,23

El resultado es mayor que 2, por eso el proyecto es aceptado.


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eriodo de recuperacin de lainversin

El tiempo de recuperacin de la inversin es el que necesita elempresario para poder recuperar el dinero que invirtiinicialmente en un negocio o proyecto.

Podemos tam#i$n pensar en el tiempo de recuperacin de lainversin como el tiempo que le toma a la operacin del negocioo proyecto generar el suGciente fujo de eectivo para compensao cu#rir la inversin realiJada por el empresario.


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E&isten dos ormas de calcular el tiempo o periodo derecuperacin. a primera orma se conoce como tiempo derecuperacin simple y su metodolog%a de clculo se presenta enla seccin (iempo de recuperacin.

a segunda orma se conoce como tiempo de recuperacinajustado y su metodolog%a de clculo se presenta en la seccin(iempo de recuperacin ajustado.


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El tiempo de recuperacin simple considera los fujos de eectivosin tomar en cuenta el valor del dinero en el tiempo. Por lo tantoconsidera errneamente, que un dolar


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E#e$plo


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7alcula el P* de los B proyectos de inversin 'todos los fujos de caja son positivos,


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Si durante un ao '26 meses+


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royecto 0

2. 600 ? 0 ? 600 ? 500 = A00 REn el cuarto ao los fujos de caja superan al desem#olso inicial.6. 500 26

200 T

T = 6UB meses.Para e&presarlo correctamente tendremos en cuenta que el ao comercial tie

meses de 30 d%as.

2 mes 30 d%as0UB T

T = 26a solucin ser 3 aos, 6 meses y 26 d%as.

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