DIAGNÓSTICO Y PLANEACIÓN COLOMBINA S.A. Y FILIALESPERIODOS 2013 Y 2014

MARLON LUGO SANCHEZ COD. 20121109143MARIA CAMILA OSPINA TRIVIÑO COD. 2011110

VIVIANA FERNANDA OTERO CHAVARRO COD. 2011199107

UNIVERSIDAD SUR COLOMBIANAFACULTADAD DE ECONOMIA Y ADMINISTRACION

PROGRAMA DE CONTADURIA PÚBLICADIAGNÓSTICO Y PLANEACIÓN FINANCIERA

NEIVA – HUILA2015

TABLA DE CONTENIDO

INTRODUCCION……………………………………………………………………3OBJETIVOSCAPITULO 1 NATURALEZA INTERNA DE LA EMPRESA1.1. Principales operaciones de la Entidad

1.2. Grupos de interés1.3. Conformación del capital.

1.4. Tipos de inversiones

1.5. Estructura Financiera de la entidad.

CAPITULO 2 INFORMACION EXTERNA DE LA EMPRESA

2.1. Naturaleza en que actúa (entorno competitivo, relaciones con proveedores, clientes y desarrollo tecnológico).

2.2. Entorno regulatorio incluyendo la estructura aplicable a la información financiera:

2.3. Riesgos específicos de la naturaleza del negocio:

2.4. Condiciones macroeconómicas que potencialmente le afecten.

CAPITULO 3: OBJETIVOS Y ESTRATEGIAS DE LA ENTIDAD

3.1. Direccionamiento estratégico (Historia, estado de aplicación y documentación, forma en que se visibiliza)

3.2. Estrategias de la entidad (enfoques operacionales con los cuales la administración intenta alcanzar sus objetivos).

3.3. Objetivos actuales de la entidad

3.4. Riesgos del negocio

BIBLIOGRAFIA

INTRODUCCION

Colombina S.A. y Filiales es una empresa industrial del Valle del Cauca, dedicada a la fabricación y comercialización de productos alimenticios. Sus líneas de negocio son: Dulcería (líder del mercado), galletas y pasteles. Chocolates, chicles, salsas y conservas, pasa bocas y helados. También tiene representación de marcas, donde la principal es la marca de enlatados “Van Camps”. Tiene exportaciones a 45 países. Dado a la importancia que atañe esta empresa como una de las empresas líderes en el país en el área de alimentos, nace la finalidad de este trabajo que es brindar a los socios de la empresa una visión más profunda de su situación y salud financiera de la empresa que ayuden a mantener este liderato y desarrollo nacional e internacional, por lo que a continuación se muestra el diagnóstico financiero que se realizó de la empresa COLOMBINA S.A. Por el periodo de 2013 y 2014. Para ello se describirá información acerca de la Naturaleza Interna de la empresa. Principales operaciones de la Entidad, sus grupos de interés, conformación del capital, tipos de inversiones, que la entidad tiene y planea hacer. Estructura de la Financiera de la entidad.Información externa de la empresa, como la Naturaleza en que actúa, entorno regulatorio incluyendo la estructura aplicable a la información financiera, riesgos específicos de la naturaleza del negocio y condiciones macroeconómicas que potencialmente le afecten, los objetivos y Estrategias de la entidad.Luego se muestra el diagnostico con la Medición y Revisión del desempeño financiero durante 3 años consecutivos donde se realizaron los siguientes análisis e indicadores:

Análisis de Informes financieros mediante el uso de herramientas: Análisis horizontal y vertical últimos 2 años. Análisis numérico y gráfico de los indicadores financieros agrupados

por categoría: Liquidez, Endeudamiento, Rentabilidad, por (3) años. Indicadores financieros que la empresa utiliza y una propuesta de

nuevos indicadores

Por último se concluye que Colombina presenta un cuatro de salud financiera, con un riesgo de iliquidez alto, pero compensado en una gran inversión para expandir su mercado, una rentabilidad operativa del activo baja en comparación con los años anteriores y con una alta inversión, pero compensada con una alza en la rentabilidad del patrimonio y en el margen neto debido al aumento de los ingresos no operacionales, por ultimo presenta un nivel de endeudamiento alto compensado con la inversión en activos fijos para ampliación de la capacidad productiva a futuro.

OBJETIVOS

OBJETIVO GENERAL

Elaborar un diagnóstico financiero de la empresa COLOMBINA S.A. Por el periodo de 2013 y 2014.

OBJETIVOS ESPECIFICOS:

Indagar cual es la naturaleza interna de la empresa e información sobre el entorno de la misma.

Conocer cuáles son sus objetivos organizacionales y las estrategias que la empresa lleva a cabo para lograrlos.

Determinar por medio de los indicadores de liquidez si la empresa posee fondos ociosos y en qué proporción están comprometiendo un costo de capital y de oportunidad para la misma.

Calcular el análisis horizontal y vertical de los estados financieros.

Determinar cuál es la rentabilidad del activo y del Patrimonio.

Determinar cuál es el nivel de endeudamiento de la empresa, si el riesgo es bajo o es alto.

Establecer una relación y comparación, entre el resultado de los indicadores financieros que muestran la situación financiero real del ente, con los objetivos que la empresa planifico cumplir.

CAPITULO 1NATURALEZA INTERNA DE LA EMPRESA

1.1. Principales operaciones de la Entidad:

a) Fabricación, comercialización, distribución y exportación de toda clase de productos alimenticios, para consumo humano y animal.

b) Prestación de servicios intermedios de producción de bienes corporales muebles.

c) Representación o distribución de cualquier empresa.

Fuente: Disponible en: http://www.larepublica.co/asuntos-legales/compa%C3%B1%C3%ADa-colombina-no-pudo-registrar-marca-para-sus-monedas-de-chocolate_34174

d) Establecer, gestionar y llevar a cabo el negocio de una compañía Financiera

1.2. Grupos de interés:

CLIENTESLos principales clientes de colombina se encuentran distribuidos de la siguiente manera:

Canal tradicional que atiende a través de distribuidores o directamente- 50% de las ventas

Autoservicios – 30% de las ventas Mercado tradicional o Tienda a Tienda – 15% de las ventas Clientes institucionales – 5% de las ventas

Tabla 1 – Principales clientes de Colombina y % participación de las ventas:

Fuente: COLOMBINA S.A. PROSPECTIVA NO. 2. {En línea}. {Consultado el 20 de abril de 2015}. Disponible en : http://www.colombina.com/corporativo/inversionistas.php?id=99 – Pág. 53

PROVEEDORES

En Colombina buscamos fortalecer los lazos de confianza con nuestros proveedores, generando estrategias que permitan establecer relaciones sostenibles a través del tiempo dentro de un contexto innovador y con un compromiso permanente con la Responsabilidad Social Empresarial.

Fuente:

COLOMBINA S.A.. {En linea}. {Consultado el 19 de abril de 2015}. Disponible en : http://www.colombina.com/corporativo/proveedores.php

SOCIOS

Accionistas: HILDA CAPURRO DE CAICEDO & CIA S. EN C.

ALIANZ.FIDUCIARIA S.A.FIDEICO.36421603-ACCIONES FARALLONES

ALIANZ.FIDUCIARIA S.A.FIDEICO.36421389-ACCIONES DEL VALLE I,

FIDEICOMISO- ADM-15350567- BAMFA (PCJ)

ALIANZA FIDUCIARIA S.A. FIEDCOMISO ACCIONES CALI

BLUE OCEAN CAPITAL INVESTMENTS INC., INVERSIONES LOS TORILES S.A.S.

CASCAIS SAS, AEQUITA SAS, HILDA MARIA CAICEDO DE GOMEZ, ZAFRA & CIA S.C.S

INVERSIONES ARIZONA LTDA., JULIANA GOMEZ CAICEDO

FIDEICOMISO MONTELORO (AGC)

EUGENIA GOMEZ CAICEDO, FIDEICOMISO CALVADOS (POC)

CARLOS ANDRES OSPINA CAICEDO

JUAN MANUEL CAICEDO CAPURRO

BELISARIO CAICEDO CAPURRO

CECILIA CAICEDO DE TOVAR.

COMPETIDORES

En la competencia según sus productos.

En gomas y dulces PLAY SUPER NESTLE

En chocolates JET NESTLE TIRMA MILK CHOCOLATE ITALO

KINDER

En Helados NESTLE OREO CREM HELADO MIKO ROYME FRUTI RONY

ALIADOS La Federación Nacional de Cafeteros de Colombia – Dueño de la marca Buencafé

Liofilizado de Colombia, quien Colombina es distribuidor autorizado en Colombia.

FUENTE: Disponible en: http://asdecafe.org/venta-productos.html

The Hershey Company - Fabricante de chocolates y caramelos, quien Colombina es distribuidor autorizado en Colombia.

Fuente: Disponible en http://smartcanucks.ca/free-hersheys-chocolate-gift-hot-chocolate-december-19-21-toronto-only/

Seatech International - franquicia de la marca Atún Van Camp's, quien Colombina es distribuidor autorizado en Colombia.

Fuente: Disponible en: http://milecom.weebly.com/atun-van-camps.html

1.3. Conformación del capital.

Fuente: COLOMBINA S.A. INFORMACION RELACIONADA CON ACCIONISTAS. {En linea}. {Consultado el 19 de abril de 2015}. Disponible en : http://www.colombina.com/corporativo/inversionistas.php?id=96.

El capital autorizado, suscrito y pagado está compuesto de la siguiente manera según estatutos sociales:

“CAPITULO III CAPITAL – ACCIONES. - ARTICULO QUINTO: Capital – El capital autorizado de la sociedad es de VEINTIOCHO MIL DOSCIENTOS MILLONES DE PESOS ($28.200.000.000) MONEDA CORRIENTE, representado en 600.000.000 de acciones nominativas de cuarenta y siete pesos ($47) moneda corriente cada una, el cual ha sido suscrito y pagado, la cantidad de DIECIOCHO MIL SETECIENTOS CUATRO MILLONES NOVECIENTOS CINCUENTA MIL SEISCIENTOS SETENTA Y OCHO PESOS ($18.704.950.678) MONEDA CORRIENTE, en dinero en efectivo por los accionistas, equivalente a TRESCIENTOS NOVENTA Y SIETE MILLONES NOVECIENTAS SETENTA Y

SIETE MIL SEISCIENTAS SETENTA Y CUATRO (397.977.674) acciones.” ¹

¹ ESCRITURA PUBLICA NUMERO (0976) 23 de abril de 2010 - CAPITULO III CAPITAL – ACCIONES. - ARTICULO QUINTO – Disponible en : http://www.colombina.com/corporativo/inversionistas.php?id=107

1.4. Tipos de inversiones:La empresa

posee inversión en activos de la siguiente manera:

INVERSIONES A CORTO PLAZO:

* Fuente: COLOMBINA S.A. INFORME DE GESTION 2014. {En línea}. {Consultado el 19 de abril de 2015}. Disponible en:

http://www.colombina.com/corporativo/inversionistas.php?id=103. Pág. 37

Fuente: Disponible en: http://www.pulzo.com/entretenimiento/artista-colombiano-oscar-murillo-abre-fabrica-de-dulces-colombina-en-nueva-york

INVENTARIOS:* Fuente: COLOMBINA S.A. INFORME DE GESTION 2014. {En línea}. {Consultado el 19 de abril de 2015}. Disponible en : http://www.colombina.com/corporativo/inversionistas.php?id=103. Pág. 38

INVERSIONES A LARGO PLAZO* Fuente: COLOMBINA S.A. INFORME DE GESTION 2014. {En línea}. {Consultado el 19 de abril de 2015}. Disponible en : http://www.colombina.com/corporativo/inversionistas.php?id=103. Pág. 39

PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO

* Fuente: COLOMBINA S.A. INFORME DE GESTION 2014. {En línea}. {Consultado el 19 de abril de 2015}. Disponible en : http://www.colombina.com/corporativo/inversionistas.php?id=103. Pág. 39

Además dentro del plan de inversiones que diseño en 2014 la compañía adquirió activos productivos por $85.631 millones de pesos, aumentando la capacidad productiva, ampliación de instalaciones y lanzamiento de nuevas líneas de producto en las siguientes áreas de producción:

“En Confitería se invirtieron $50.487 millones, dirigidos a ampliaciones de capacidad de productos estratégicos que tienen alta demanda como Bon Bon Bum, gomas, chocolates y máznelos. También se continúa avanzando en la construcción de la Fase III de la planta de tratamiento de aguas residuales.

En Galleteria, en el segmento de Wafers & Barquillos se lanzaron: chocolate y Piazza Nucita, los cuales contribuyeron a los resultados obtenidos en ambas marcas, se invirtió en adquisición de activos fijos productivos por $3.000 millones.

Fuente: Disponible en:

http://www.estrumetal.com.co/site/index.php/ampliacion-planta-colombina.html

En conservas. la innovación y exploración de nuevos sabores continúa siendo parte fundamental de la estrategia del negocio, con lanzamientos exitosos como Barbecue, Miel Mostaza y Salsa Brava Verde, de gran acogida en el mercado nacional. En cuanto a hechos destacados en manufactura, en el 2014 se realizaron inversiones en activos productivos por $7.597 millones.

En Helados, continuando con la innovación como uno de los pilares estratégicos del negocio, en el año ofrecimos a nuestros consumidores productos novedosos entre los que se destacan: En Hogar: el litro Robín Hood, con trozos de almendras caramelizadas y el postre Tentazione crocante especial para temporadas. En Impulso Paletas: Bon Bon Bum Limonada de Coco, Coffee Delight rellena de leche condensada, Grissly con centro líquido y la nueva línea de conos marca Maxilatto. De igual manera y siguiendo con la tendencia saludable lanzamos la nueva línea 0% azúcar, con marca Robín Hood. Para apoyar el crecimiento en ventas se continuó con el plan de inversión en activos fijos productivos, con adquisiciones por $18.392 millones, lo que permitió incrementar congeladores y la capacidad de producción y almacenamiento.” ¹

¹ COLOMBINA S.A. INFORME DE GESTION 2014. {En línea}. {Consultado el 19 de abril de 2015}. Disponible en : http://www.colombina.com/corporativo/inversionistas.php?id=103. Pag 10 a 11

1.5. Estructura Financiera de la entidad.

* Fuente: COLOMBINA S.A. INFORME DE GESTION 2012 y 2014. {En línea}. {Consultado el 19 de abril de 2015}. Disponible en : http://www.colombina.com/corporativo/inversionistas.php?id=103

CAPITULO 2INFORMACION EXTERNA DE LA EMPRESA

2.1. Naturaleza en que actúa (entorno competitivo, relaciones con proveedores, clientes y desarrollo tecnológico).

PROPORCION DE COSTOS MP Y MOD: Los costos de Colombina se encuentran más que todo representados por los costos de materia prima y mano de obra. A continuación se presenta la composición de los costos de materia prima por tipo de producto:

Tabla 7 – Composición de costo de MP y MOD por producto:

Fuente: COLOMBINA S.A. PROSPECTIVA NO. 2. {En línea}. {Consultado el 20 de abril de 2015}. Disponible en : http://www.colombina.com/corporativo/inversionistas.php?id=99

PRODUCTOS:

SALSAS Y CONSERVAS

SALSA DE TOMATEMAYONESASALSA BASE MAYONESAMOSTAZA Y BASE TOMATEMERMELADASOTRASDELIKATESSEN

SALSAS NEGRAS Y VARIASINSTITUCIONALCOMPOTAS

GALLETAS Y PASTELES

WAFERSGALLETAS DULCESBARQUILLOS

GALLETAS SALADASPASTELES

DULCES

BOMBONESPOLVO AZUCARADOSMENTASDULCES DUROSDULCES BLANDOSMASMELOSGOMASGOMAS DE MARCARSURTIDOS

CHOCOLATES

CREMA DE CHOLOLATEDOMESTICOSBARRA DE CHOCOLATE TABLETAS DE CHOCOLATE BARRA DE CEREALCHOCOLATE CONFITADOCHUPETE DE CHOCOLATEESTUCHES BOMBONES DE CHOCOLATE BLANDO DRECUBIERTO DE CHOCOLATEBOMBONES DE CHOCOLATE MODIFICADORES DE LECHEMASMELO CUBIERTOS

ENLATADOS DE PESCADO

ATUNSARDINAS

HELADO

PALETAS DE AGUA PALETAS DE CREMAVASOS

CONOSGALLETASPORTES HELADOSLITROSBANDEJASINSTITUCIONAL

PASTAS

SPAGHETTICONCHAS MACARRONFIDEOS

ACEITES

ACEITES DE OLIVA

AMAZON

SALSA PICANTESALSA HABANEROENCURTIDOS Y HOJUELASESTUCHES AMAZONSALSA AMAZON INSTITUCIONAL

POSTRES

LECHE CONDENSADA AREQUIPE

BEBIDAS

NECTARESJUGOS DE NARANJAREFRESCOS

CAFE LIOFILIZADO

CAFÉ CLASICOCAFÉ SABORIZADOCAFÉ DESCAFEINADOCAFÉ ORGANICO

PASABOCAS

EXPANDIDO DE CARAMELO EXPANDIDO SALADITOMANI

Fuente: COLOMBINA S.A.. {En linea}. {Consultado el 19 de abril de 2015}. Disponible en : http://www.colombina.com/corporativo/inversionistas.php?id=103.

ENTORNO ECONOMICO: “El 2014 registró recuperación de la economía de Estados Unidos de América, la cual continúa impulsando el crecimiento de la economía mundial. Como consecuencia del mejor desempeño de esa economía, se logró el fortalecimiento del dólar, principalmente frente al euro y al yen. Sin embargo, hechos ocurridos particularmente en el segundo semestre del 2014, en el ámbito mundial, han originado incertidumbre sobre el impacto que causarán en la economía global en el 2015, previéndose un crecimiento inferior al de los últimos años. Se destacan: el desplome del precio internacional del petróleo, la desaceleración de la economía China, el debilitamiento de las economías de algunos países de la zona euro y el difícil panorama de Rusia por la alta dependencia del petróleo y el gas, los cuales podrían generar un año con dificultades para las economías de esos países y afectar el orden económico mundial.

En lo regional, la desaceleración económica de Venezuela se agravó por la inesperada caída del precio internacional del petróleo, Brasil registró dos trimestres consecutivos con tasas de crecimiento negativas y Argentina presenta síntomas de recesión y tropiezos para cumplir con los compromisos de pago de la deuda externa. Es muy probable que estos hechos causen impacto en las economías de los países vecinos en el 2015. La economía colombiana presentó un mejor desempeño que el año anterior, por la dinámica de los tres primeros trimestres del año, estimándose un crecimiento cercano al 4%, superior al registrado por los otros países de la región. Fueron determinantes para este logro, una tasa

de cambio más competitiva para las exportaciones, un nivel de desempleo de un dígito y alta confianza internacional para invertir en el país. Sin embargo, se prevé para el 2015 un crecimiento inferior al alcanzado en el 2014, pronosticando el Banco de la República un 3,6%, por el efecto negativo en los ingresos que ocasionará la caída del precio internacional del petróleo y el impacto de la reciente reforma tributaria en la inversión privada.

Es importante destacar que a pesar de haber logrado Colombia en el 2014, una buena tasa de crecimiento, ésta no fue la regla en todos los sectores.En especial la industria manufacturera continúa rezagada frente a otras actividades y al PIB total. El promedio de crecimiento del PIB entre 2000 y 2014 fue 4,2% anual, mientras que la industria creció solo 0,2%. En el 2014 continúo esa tendencia, sumándose otros factores que afectan negativamente la actividad industrial como son el contrabando y la informalidad.

En materia cambiaria en el país, en el 2014 continúo la tendencia devaluacionista iniciada en el año anterior, con una devaluación promedio anual de 7,4%. La devaluación promedio del último trimestre fue de 16%, mientras que la tasa de cierre registró una devaluación del 24%. El 2015 inició con la misma tendencia, registrando una devaluación del 21% frente a la tasa de cierre de enero del año anterior, lo cual fortalecerá la competitividad de nuestras exportaciones.

En lo que se refiere a la otra variable importante, la inflación superó la alcanzada en los dos últimos años, ubicándose en 3,66%. Sin embargo, se considera un buen resultado al compararla con la de otros países de la región, Brasil el 6.4%, Argentina 23,9%, Venezuela 63%, Chile 4,6%, Ecuador 3,7% y Perú 3,2%.”1

1 Fuente: COLOMBINA S.A. INFORME DE GESTION 2014. {En linea}. {Consultado el 19 de abril de 2015}. Disponible en : http://www.colombina.com/corporativo/inversionistas.php?id=103. Pag 11

ENTORNO COMPETITIVO: Colombina S.A. es un grupo económico Colombiano que participa dentro de la industria de alimentos a través de diversas empresas como Colombina S.A., Chicles Colombina, Colombina del Cauca, Robin Hood y Procacidad. Colombina compite de forma exitosa con empresas multinacionales como lo son Nacional de Chocolates y Noel.

Sus principales líneas de negocio son chocolates, dulces, galletas y pastelería, salsas, conservas, chicles y helados, productos que se venden y distribuyen de forma exitosa gracias a su amplia red de distribución, la cual cubre todo el territorio nacional. También funciona como distribuidora exclusiva de los productos de enlatados de pescado “Van Camp’s; Chocolates Hersheys y productos de “Café Buen Día”.

“El mercado de dulces, chicles y chocolates tiene las siguientes características:

El gran porcentaje del mercado se encuentra consolidado en unos pocos jugadores.

Un alto porcentaje de las ventas se hace a través del canal tradicional (tiendas y mayoristas).

Alta exposición a comunicaciones globales y productos importados, lo que hace que el consumidor sea mucho más exigente, espere precios bajos y constante innovación.

Fuente: Disponible en - http://colombinas.weebly.com/productos.html

La publicidad influye considerablemente en la decisión de compra de los consumidores.

Los chocolates son el producto con un precio de venta por gramo más alto y la tendencia reciente es que es percibido por el consumidor como un producto saludable.

El mercado de galletas y pasteles presenta las siguientes características:

Es percibido al mismo tiempo como alimento y como golosina. Es un producto versátil que permite mucha innovación y variedad para diferentes

segmentos de mercado y diferentes momentos del tiempo (navidad, ocasiones especiales, entre otros.)

Los productos derivados del trigo se usan como vehículo para los programas de nutrición a nivel mundial.

Desayunos escolares y programa de alimentación diseñados por el Instituto Colombiano de Bienestar Familiar.

El mercado de helados presenta las siguientes características:

Es un mercado con altas barreras de entrada ya que se requiere cuantiosas inversiones para desarrollar una red de frío (congeladores).

Fuente: Disponible en - http://www.heladoscolombina.com/

Son percibidos por el consumidor como alimento y al mismo tiempo como postre.

En Colombia el mercado es liderado por una sola empresa (Cream Helado). A diferencia de otros países el segmento de “scooping” (venta de bola de helado) tiene

un peso importante.

El mercado de salsas y conservas presenta las siguientes características:

Las conservas abarcan todos aquellos alimentos de la vida útil extendida (envasados, enlatados y congelados).

Es una categoría incluida en la canasta familiar. La innovación tiene mucha importancia (sabores, empaques, presentaciones – Doy

Pack). La publicidad influye considerablemente en la decisión de compra de los

consumidores. Es una categoría alineada con la tendencia de consumos prácticos.

El mercado de atún presenta las siguientes características:

Es una categoría alineada con la tendencia de consumos prácticos. Existe un solo fabricante que tiene integrada su operación desde la pesca hasta el

procesamiento del producto (Atún Van Camp’s). La distribución en el mercado de enlatados se hace un 52% a través del canal

tradicional y 48% a través del canal de autoservicios (grandes superficies). Particularmente en enlatados de atún, el 60% de las ventas provienen del canal de

autoservicios. Las marcas privadas de los supermercados tienen una presencia significativa en el

mercado.” ²

² COLOMBINA S.A. PROSPECTIVA NO. 2. {En línea}. {Consultado el 20 de abril de 2015}. Disponible en : http://www.colombina.com/corporativo/inversionistas.php?id=99. Pag 51 a 52

A continuación se muestra el porcentaje de participación de cada una de las líneas en el mercado, al igual que su posición frente a los demás competidores.

Tabla 7 – Participación en el Mercado

Fuente: Disponible en : http://www.colombina.com/corporativo/inversionistas.php?id=99.

RELACION CON PROVEEDORES: “Su mayor proveedor es el Ingenio Riopaila Castilla. Esto debido a que la principal materia prima de Colombina es el azúcar con aproximadamente el 15% del total del costo de ventas. Adicionalmente la Planta de producción de dulces, chicles y chocolates se encuentra instalada al lado de dicho Ingenio. Sin embargo, los principales ingenios azucareros son proveedores de Colombina y tienen muy buena relación con la compañía.

Para las otras materias primas es importante resaltar que Colombina tiene un área especializada en compras con una experiencia de más de 40 años en negociación con diferentes proveedores nacionales e internacionales.

Actualmente la Compañía cuenta con más de 500 proveedores en Colombia y en el mundo que le garantizan la mejor calidad de sus materias primas. También cabe destacar que en ninguno de los productos propios que la Compañía comercializa depende exclusivamente de un proveedor para lograr su fabricación”2

2 COLOMBINA S.A. PROSPECTIVA NO. 2. {En línea}. {Consultado el 20 de abril de 2015}. Disponible en : http://www.colombina.com/corporativo/inversionistas.php?id=99. Pag 53

RELACION CON CLIENTES: “Colombina S.A. cuenta con más de 400.000 clientes en el mundo. Esto refleja que la Compañía no tiene dependencia de ninguno de sus clientes. En Colombia más de la mitad de los clientes son atendidos directamente por Colombina con la distribución TAT (tienda a tienda).”3

3 COLOMBINA S.A. PROSPECTIVA NO. 2. {En línea}. {Consultado el 20 de abril de 2015}. Disponible en : http://www.colombina.com/corporativo/inversionistas.php?id=99. Pag 52

DESARROLLO TECNOLOGICO: Colombia SA cada año realiza planes de inversión para mantener en constante innovación y calidad sus productos, lo cual se logra realizando ampliación de la capacidad productiva, con nueva maquinaria y nuevas plantas de producción, con tecnología de punto con altos estándares de calidad.

1.2. Entorno regulatorio incluyendo la estructura aplicable a la información financiera:

NORMATIVIDAD ALIMENTARIA: Por ser una empresa dedicada a la producción y comercialización de alimentos está sujeta a siguiente normatividad:

LEY 9 DE 1979 DECRETO 3075 DE 1997 DECRETO 1500 DE 2007 (CARNES) DECRETO 2838 Y 616 DE 2006 (LACTEOS) DECRETO 561 DE 1984 (PRODUCTOS DE LA PESCA Y DERIVADOS) DECRETO 1575 DE 2007 (SIST. PROTECCIÓN Y CONTROL DE LA CALIDAD AGUA

PARA CONSUMO HUMANO) RESOLUCION 2115 DE 2007 (CARACTERISTICAS CALIDAD DE AGUA) RESOLUCION 5109 DE 2005 Y 288 DE 2008 (ROTULADO DE PRODUCTOS) RESOLUCION 779 DE 2006 (PANELA) RESOLUCION 604 DE 1993 (VENTAS DE ALIMENTOS EN VIAS PUBLICAS) Y

DEMAS NORMAS REGLAMENTARIASENTIDADES DE INSPECCION Y VIGILANCIA:

LA SUPERSOCIEDADES: Por ser sociedad legalmente constituida y con personería jurídica.

LA SUPERFINANCIERA: por el manejo de dineros públicos, por la emisión de títulos en los años 2006 y 2008 – Bonos Ordinarios.

INVIMA: Por el manejo de alimentos.

NORMATIVIDAD APLICABLE A LA INFORMACION FINANCIERA: DECRETO 2784 DE 2012 - Por el cual se reglamenta la Ley 1314 de 2009 sobre el

marco técnico normativo para los preparadores de información financiera que conforman el Grupo 1.

DECRETO 302 DE 2015 - Por el cual se reglamenta la Ley 1314 de 2009 sobre el marco técnico normativo para las normas de aseguramiento de la información.

DECRETO 2649 DE 1993 - Normas y principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia.

1.3. Riesgos específicos de la naturaleza del negocio:

“Riesgos generados por Carga Prestacional, Pensional, SindicatosNo hay evidencia que permita validar la existencia de este riesgo para los inversionistas. Colombina cuenta con una Convención colectiva con el sindicato. De otro lado, la totalidad del pasivo pensional, se encuentra totalmente amortizado.

Riesgos de la Estrategia Actual de Colombina S.A.El enfoque actual de Colombina es consolidarse como una empresa de alimentos, tanto en el

ámbito local como internacional, para lo cual ha ido ampliando su portafolio de productos y ha adquirido otras empresas. No se han identificado riesgos para los inversionistas, en relación con el desarrollo de la estrategia de la Compañía.

Riesgo de MercadoEn todas las categorías en las que compite Colombina, mantiene o incrementa su participación. Se destaca el buen desempeño de los nuevos lanzamientos.

Riesgos operativos del Negocio:

Hasta el momento no existe dependencia en licencias, contratos y marcas o demás variables que no sean propiedad de la compañía, que puedan representar un riesgo operativo para la compañía.El principal riesgo es una terminación abrupta del contrato de distribución exclusiva con Van Camp´s. Sin embargo la probabilidad de que esto suceda es escasa por cuanto se trata de una relación comercial de más de 45 años y que ha mostrado mutuos beneficios para las partes.A la fecha no existen documentos sobre operaciones a realizar que pudieran afectar el desarrollo normal del negocio.

Riesgos en la regulación colombiana.

Dada la naturaleza del negocio de Colombina, no se prevén riesgos derivados de cambios en la regulación colombiana.”1

1COLOMBINA S.A. PROSPECTIVA NO. 2. {En línea}. {Consultado el 20 de abril de 2015}. Disponible en : http://www.colombina.com/corporativo/inversionistas.php?id=99. Pág. 124 a 125

Riesgos políticos y sociales:

La operación de Venezuela se ha convertido en un riesgo considerable para las operaciones de la compañía e incluso financiero, debido a la situación social, económica y política de dicho país que se ve reflejada en el desabastecimiento, los altos índices de inflación que llegan hasta el 62%, además la intervención del estado en el mercado, para disminuir estos fenómenos, no son favorables para las empresas que tienen filiales en ese país, quedando desprotegidas de toda regulación que pueda prevenir una intervención estatal injustificada y absolutista.

1.4. Condiciones macroeconómicas que potencialmente le afecten.

Aquí estamos refiriendo contingencias provenientes de sucesos futuros e inciertos de la economía nacional o internacional que puedan que pueden de cierto modo afectar el

desarrollo de la Empresa y del sector de alimentos. Los fenómenos macroeconómicos del país, tales como crecimiento del PIB, inflación, devaluación, tasas de interés, impuestos e inestabilidad social entre otros, pueden afectar los resultados financieros de la Empresa. Las principales variables que potencialmente inciden en el desarrollo y crecimiento de Colombina son:

“PIB: A pesar de que usualmente la situación financiera de las compañías puede verse afectada por factores ligados al desempeño de la economía de Colombia ya que el consumo podría disminuir como consecuencia a periodos de poco crecimiento en el PIB y al deterioro del ingreso disponible per cápita, históricamente el desempeño financiero de COLOMBINA ha tenido un bajo impacto ocasionado por la recesión o la desaceleración económica. Es importante anotar que el sector de alimentos no tiene una alta correlación con el PIB ya que son bienes de consumo primarios. Cabe destacar que un número importante de los productos que COLOMBINA vende, tienen precios relativamente bajos lo que lo hace menos vulnerable a las fluctuaciones del PIB.

INFLACIÓN: Los productos propios y distribuidos por COLOMBINA no están sujetos a control por parte de los gobiernos de los países donde opera, sus precios de venta son incrementados teniendo en cuenta, entre otros, el aumento de los costos que usualmente fluctúan de acuerdo con la inflación, la devaluación, la fracción monetaria y la competencia. El incremento en el costo de los principales insumos del portafolio de productos de Colombina es un riesgo que afecta directamente los márgenes de la Compañía. Sin embargo, la empresa está dedicada a desarrollar mecanismo de cobertura que minimice esta exposición.

TASAS DE INTERÉS: COLOMBINA cuenta con una importante capacidad de generación de caja y un bajo endeudamiento que le permiten cumplir cómodamente con el servicio de su deuda. Aún en escenarios de altas tasas de interés y teniendo en cuenta la actual suscripción de Bonos, se espera cumplir adecuadamente con el servicio de la deuda para los próximos años.

DEVALUACIÓN: Por ser una empresa exportadora, la Compañía está expuesta a que la revaluación afecte sus ingresos y su competitividad internacional. Alrededor del 40% de los ingresos de Colombina provienen de las exportaciones. Parte de este riesgo se mitiga con la importación de materias primas. Adicionalmente, algunas deudas actuales de la Compañía se encuentran en dólares.”1

1COLOMBINA S.A. PROSPECTIVA NO. 2. {En línea}. {Consultado el 20 de abril de 2015}. Disponible en : http://www.colombina.com/corporativo/inversionistas.php?id=99. Pág. 122

CAPITULO 3: OBJETIVOS Y ESTRATEGIAS DE LA ENTIDAD

3.1. Direccionamiento estratégico (Historia, estado de aplicación y documentación, forma en que se visibiliza).

HISTORIA

“En el año de 1918, el señor Don Hernando Caicedo, un hombre visionario del Valle del Cauca, empezó a moler caña para la producción de panela en un trapiche halado por bueyes. Don Hernando trabajó incansablemente junto con sus colaboradores hasta convertir su pequeño predio en uno de los ingenios azucareros más importantes de Colombia: el Ingenio Rio paila, con una producción de 100 toneladas de azúcar en el primer año.

En 1927, al mezclar el azúcar con la variedad de frutos naturales, Hernando se dio cuenta que podía transformar el sabor de estas tierras fértiles, en delicias a gran escala.

En modernos equipos se comenzaron a producir toda clase de dulces y confites con sabores a frutas tropicales que lograron conquistar a generaciones de consumidores y así se dio

origen a Colombina S.A., una empresa que aprovechó la riqueza natural y agrícola del Valle del Cauca; sus cálidas temperaturas, la calidad y la fertilidad de sus suelos, para convertirse en una de las más grandes productoras de dulces de Colombia y posteriormente de todo América Latina.

Fuente: Disponible en - http://www.semana.com/especiales/articulo/dulces-mas-dulces/78530-3

En 1935 sus confites se popularizaron con el nombre de “Colombinas” y empezaron a desplazar el mercado del dulce casero.Muy pronto se vería beneficiada con la visión empresarial de quien la llevaría a convertirse en una de las empresas más importantes del continente.

1946 se instaura la nueva gerencia.

En 1965 Colombina empieza a exporta a los Estados Unidos

1970 La Consolidación de Colombina

1980 la compañía empieza con el ingreso categoría Galletas

2000 – 2006 Grandes Inversiones

2010 Una Compañía Sostenible

Nos adherimos al Pacto Global de las Naciones Unidas, por alinear nuestras estrategias y operaciones con 10 principios universalmente aceptados, que contribuyen a la creación de un mundo más sostenible.

Igualmente, después de un proceso de investigación y desarrollo que duró cerca de dos años, y tras una inversión de 2000 millones de pesos en mercadeo y 2500 millones en infraestructura, ingresamos al mercado del Arequipe y Leche Condensada, dos productos favoritos de los colombianos. Con estas nuevas delicias, Colombina se consolida como una empresa integral de alimentos.

Inauguración Zona Franca Permanente Especial Colombina del Cauca

Este proyecto es el más ambicioso e importante que ha realizado la Compañía en los últimos años, que nos permite ser más competitivos en el mercado de galletas en Colombia y en el exterior.

MISION:

Luego de casi 8 décadas de gestión, nos hemos establecido como una empresa líder del sector alimentario que viene proporcionarlo sabor a la vida y constituyéndose en positiva imagen de nuestro país. En Colombia S.A. nos hemos comprometido desde nuestros inicios guiados por la innovación, mejoramiento continuo procurando además nuestro desarrollo de nuestros colaboradores, el fortalecimiento de los accionistas y trabajando en plena armonía con el medio ambiente.

Pero por encima de todo el posicionamiento de colombina se fundamentado en el absoluto interés de acercarnos a los requerimientos y expectativas de nuestros clientes y consumidores quienes cada día demandan productos más novedosos y consecutivos.Fuente: Disponible en - http://www.larepublica.co/empresas/colombina-har%C3%A1-planta-para-su-nueva-l%C3%ADnea-de-jugos_43746

Nuestro portafolio de productos durante los 10 últimos años se ha ampliado, proporcionando sabor y calidad, no solo niños, sino jóvenes y adultos, buscando satisfacer todas las etapas de la vida

VISION:

Crecimiento financiero Cautivar al consumidor Satisfacer las expectativas de servicios los clientes Ser una empresa de alta efectividad en la administración de recursos Desarrollar y fortalecer nuestra cultura empresarial Promovemos y nos comprometemos con la aplicación de los siguientes valores, que

caracteres a nuestras actuaciones, en procura de la existencia: Respeto Compromiso Creatividad e innovación Trabajo en equipo

VALORES CORPORATIVOS:

En Colombina promovemos y nos comprometemos con la aplicación de los siguientes valores, que caracterizan nuestras actuaciones, en procura de la excelencia:

Trabajo En Equipo

Participamos y colaboramos con entusiasmo en cada uno de los procesos; buscamos con nuestro trabajo individual y colectivo la sinergia del equipo para lograr los mejores resultados.

Compromiso

Estamos comprometidos con esmero a participar activamente en el desarrollo de nuestros objetivos individuales y organizacionales con honestidad y lealtad, en todo momento y en todo lugar.

Orientación Al Cliente

Nos orientamos decididamente a conocer las necesidades y deseos de nuestros clientes internos y externos para satisfacer sus expectativas, proporcionándoles los mejores productos y servicios.

Respeto

Respetamos y reconocemos las iniciativas de cada uno; damos un trato digno, franco y tolerante donde aceptamos la crítica para seguir creciendo y desempeñando un papel importante en el logro de nuestra meta.

Creatividad E Innovación

Creemos en nuestro talento y creatividad, proporcionamos constantes desarrollos e innovamos en el diseño de nuestros productos, teniendo como objetivo primordial la satisfacción de nuestros consumidores.

VALORES OPERATIVOS: Perspectiva Financiera: Crea valor para los accionistas, mediante un crecimiento constante y de eficiencia económica. Perspectiva De Mercado: Cautivar a los consumidores y construir la fidelidad de los canales ofreciendo alta cobertura y penetración con precios razonables. Perspectiva De Procesos Internos:Enfocados en los procesos operativos, administración del cliente, en la innovación y en el mercadeo. Perspectiva Capital Estratégico: Enfocados en el capital humano, capital organizacional y capital tecnológico. Responsabilidad Social Empresarial: Ser una compañía global fundamentada en un modelo sostenible comprometido con el bienestar de nuestro capital humano y el entorno.”11 Fuente: Disponible en : http://www.colombina.com/corporativo/historia.php?id=796

3.2. Estrategias de la entidad (enfoques operacionales con los cuales la administración intenta alcanzar sus objetivos).

Estrategia principal: Colombina está enfocada a consolidarse como una empresa de alimentos, tanto en el ámbito local como internacional. Para ello, ha ampliado su portafolio a través del desarrollo de nuevos productos y de la adquisición de empresas en marcha. Es así como ha logrado acceder a nuevos grupos de consumidores y alejarse de la imagen exclusiva de una empresa de productos dulces para niños.

Buen posicionamiento: En el mercado con sus principales marcas, con lo que busca hacer sinergias entre ellas, facilitando el nuevo posicionamiento de los nuevos productos, dado que al estar asociados a una marca conocida, tiene una acogida y un conocimiento más rápido por parte de los consumidores.

Estrategia de Internacionalización: Colombina tiene claramente identificados pasos que le permiten avanzar en la penetración de nuevos mercados. Con ello ha logrado disminuir el riesgo de los costos asociados a la apertura de nuevos mercados, teniendo mayor certeza de la recuperación de las inversiones realizadas en el proceso.

Estrategia de Cobertura: Para mitigar el riesgo a la exposición que tiene la compañía a la variabilidad de los precios de los insumos agrícolas y del tipo de cambio. Desarrollo un modelo que parte de determinar los niveles de precios de colocación óptimos, donde se asegura como mínimo el cubrimiento de los costos y, a partir de ese punto, unos márgenes de utilidad propuestos. El objetivo de esta estrategia es reducir el impacto en la volatilidad de los precios internacionales de estos como dotes y darle más estabilidad a los resultados de la empresa. Igualmente, está trabajando en un esquema de cobertura de tasa de cambio peso/ dólar basado en un modelo donde este fija las tasas de cambio dentro de un rango de tiempo, teniendo en cuenta su exposición neta y las recomendaciones que arroje el modelo.

La política de proveedores de Colombina, que no le permite trabajar con proveedores monopólicos y que le exige tener como mínimo tres proveedores por insumos (nacionales y extranjeros), favorece el poder de negociación de la empresa frente a sus proveedores y la obtención de precios y condiciones de pago más competitivas para Colombina.

FORTALEZAS:

Diversificación de productos y mercado Solido perfil financiero y adecuadas medidas de protección a la deuda Conocimiento de la producción y aprovechamiento de las economías de escala

Colombina ha tenido como estrategia la ampliación de su portafolio de productos, con el fin de consolidarse como una empresa de alimentos, e incrementar su participación tanto en el mercado nacional como en el internacional, manteniendo la calidad y la innovación de sus productos. Así, Colombina ha logrado consolidar su liderazgo en la línea de negocios de Dulcería y ser la segunda en las demás líneas de negocio propios.

3.3. Objetivos actuales de la entidad:

OBJETIVOS ORGANZIACIONALES:

Consolidarse y mantenerse como la empresa líder de alimentos, tanto en el ámbito local como a nivel internacional.

Lograr buen posicionamiento en el mercado con sus principales marcas y nuevas líneas de producto manteniéndolas en el mercado.

Internacionalizarse penetrando en nuevos mercados, logrando la fidelizacion por sus productos.

Lograr una mayor cobertura de precios.

Mantener tecnología de punta en sus plantas de producción que contribuyan a implementar constante innovación y calidad en todas sus líneas de producción.

3.4. Riesgos del negocio:

La compañía está expuesta a los siguientes riesgos o amenazas que pueden incidir en su posicionamiento, costos de producción y operaciones en otros países:

Mercado altamente competido, con empresas líderes cono la Nacional de Chocolates y Noel.

Riesgo soberano de operaciones internacionales, como lo es la situación Económica, Social y Política de Venezuela, con altos márgenes de inflación e intervención estatal.

Márgenes estrechos y sujetos al máximo de productos. Variabilidad de precios de insumos agrícolas y del tipo de cambio.

BIBLIOGRAFIA

COLOMBINA S.A. PROSPECTIVA NO. 2. {En línea}. {Consultado el 01 de abril de 2015}. Disponible en : http://www.colombina.com/corporativo/inversionistas.php

COLOMBINA S.A. INFORME DE GESTION 2014. {En línea}. {Consultado el 01 de abril de 2015}. Disponible en : http://www.colombina.com/corporativo/inversionistas.php

COLOMBINA S.A. INFORME DE GESTION 2012 {En línea}. {Consultado el 02 de abril de 2015}. Disponible en : http://www.colombina.com/corporativo/inversionistas.php

COLOMBINA S.A. INFORME DE GESTION 2013. {En línea}. {Consultado el 02 de abril de 2015}. Disponible en : http://www.colombina.com/corporativo/inversionistas.php

COLOMBINA S.A. INFORMACION SOBRE ACCIONISTAS. {En línea}. {Consultado el 01 de abril de 2015}. Disponible en : http://www.colombina.com/corporativo/inversionistas.php

COLOMBINA S.A. CALIFICACION DE BONOS. {En línea}. {Consultado el 01 de abril de 2015}. Disponible en : http://www.colombina.com/corporativo/inversionistas.php

CAPITULO 4: MEDICIÓN / REVISIÓN DEL DESEMPEÑO FINANCIERO. (3 AÑOS CONSECUTIVOS)

Forma y periodicidad en que se publican los Estados financieros: Los Estados Financieros Consolidados y sus respectivas Notas, de la empresa COLOMBIA S.A. Y FILIALES por los periodos 2012, 2013 y 2014 estuvieron disponibles para el análisis financiero. Se encuentran firmados por el Revisor Fiscal Luis Fernando Calle, el Representante Legal Alfredo Fernández de Soto y el Contador Público Carlos A. Jurado.

Dentro de las medidas claves usadas por la administración para determinar el desempeño de la compañía tienen en cuenta el entorno económico internacional donde incide la actividad de la misma y aspectos macroeconómicos como lo ha sido quizás el más importante la caída internacional del precio del petróleo, que aumento la desaceleración de la economía en Venezuela y otros países de la zona Europea, que incidieron en las operaciones de la compañía por poseer filiales en dichos países.

4.1. ANALISIS HORIZONTAL Y VERTICAL DE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

ANALSIS DEL BALANCE GENERAL

ACTIVO: Dentro del activo corriente, La inversiones temporales representadas en su mayoria en derechos fiduciarios tuvieron una disminución de 2013 a 2014 de 98,41%, lo anterior se debe a que estas dan muy poco rendimiento, y se decidió venderlas casi en un 100% y destinarlas a otros tipo de inversión como en activos fijos.

El disponible tuvo un incremento del 68,42% en el 2014, lo cual pudo estar generando un fondo ocioso, improductivo con un costo de oportunidad alto, ya que dicho saldo casi $10.000 millones de pesos pudo haber sido destinado a inversiones permanentes que generen un tipo de rentabilidad.

El activo corriente tuvo un incremento del 17,2% gracias al incremento de la cartera y los inventarios que puede ser resultado de la ampliación del portafolio de productos y por consiguiente la entrada de nuevos grupos de consumidores.

Las inversiones permanentes mantuvieron casi su mismo valor de 2013 a 2014 gracias a las valorizaciones con un incremento de solo 0,37%.

Propiedades, planta y equipo mantienen casi igual su valor entre 2013 y 2014, solo un incremento del 3,11%, gracias a que las valorizaciones amortiguaron la depreciación de estos activos y se logro este pequeño crecimiento.

Otros activos tuvieron entre 2013 y 2014 un crecimiento del 132,66% debido a la compra de un lote en Gachancipa en 2014, que esta puesto para la venta y tiene un valor de $14.688 millones.

Gracias al incremento del activo corriente en un 17,20% y del no corriente del 6,2% el Activo

total de la empresa aumento en un 9,79% en 2014.

PASIVO: El pasivo corriente tubo un incremento de 29,57%, debido casi en su mayoría a que las obligaciones financieras aumentaron entre el 2013 y 2014 en un 182,26% debido a que la empresa dentro de su estrategia principal quiere ampliar su portafolio de productos a través del desarrollo de nuevos productos y de la adquisición de empresas en marcha, para ello ha tenido que recurrir a financiamiento en entidades bancarias.

Los impuestos a provisional tuvieron una reducción del 20,51% en 2014 debido a que los costos de venta aumentaron en un 3% en proporción con las ventas, en comparación del 2013 lo que redujo la base gravable del impuesto de renta del 2014 y se pasase de $5.516 millones a pagar en 2013 a $2.076 millones en 2014 logrando casi $2.500 millones de utilidad para la empresa.

El pasivo en resumen tubo un incremento del 14,56% en 2014 en comparación del 2013.

PATRIMONIO: Las utilidades retenidas disminuyeron en un 53,40% de 2013 a 2014 debido a la repartición de dividendos que se realizo a los accionistas de los 200.000 bonos ordinarios que la empresa emitió entre 2007 y 2009.

La utilidad Neta del ejercicio aumento en un 24,87% en 2014 en comparación del 2013.

De esta manera se logro que el Patrimonio aumentara en un 3,12% $16.915 millones en 2014.

ANALISIS DEL ESTADO DE RESULTADOS

En cuanto al Estado de Resultados a pesar de que hubo un aumento en 5,18% de las ventas netas en 2014, se presento un incremento casi del 3% del costo de venta en proporción con sus ventas netas, si en 2013 el costo de venta fue del 62,37% en comparación con sus ventas, en 2014 fue del 64,77%, lo que impacto negativamente la utilidad operacional, reduciéndola en un 30,43% de 2013 a 2014.

Este impacto negativo fue amortiguado gracias a las ingresos no operacionales que aumentaron de 2013 a 2014 en un 144,21% gracias a la ganancia en cambio en las exportaciones de la entidad, originada por la disminución de la devaluación del peso frente al dólar que favorece a los exportadores. Otro factor que incremento los ingresos no operacionales fue la utilidad en la venta de activos fijos.

Es así como logro aumentarse la utilidad neta del ejercicio en un 24,87% en 2014, en comparación al 2013.

4.2. ANALISIS DE LIQUIDEZ:

LIQUIDEZ

(Cifras expresadas en millones de pesos)           

BASES     2012 2013 2014activo corriente AC $373.746 $423.190 $495.994pasivo corriente PC $254.816 $296.320 $383.945ventas netas VN $1.324.610 $1.393.515 $1.465.656promedio de activo corriente P DE AC $373.746 $398.468 $459.592RAZON CORRIENTE RC AC/PC $1,47 $1,43 $1,29ROTACION DEL ACTIVO CORRIENTE RAC VN/P DE AC 3,54 3,50 3,19

Gráfico:

Análisis: La empresa en 2013 por cada peso que adeudaba tenia $1,43 para cubrirlo en el corto plazo, pero en el año 2014 por cada peso de deuda tubo $1,29 para cubrirlo en el corto plazo, de esta manera se evidencia que la compañía asumió un mayor riesgo de iliquidez en 2014 que en 2013, esta situación se debe a que la empresa contrajo más deuda, más específicamente en obligaciones financieras las cuales se destinaron a inversión en maquinaria para aumentar la capacidad productiva, ampliación de instalaciones, adquisición de empresas en marcha con el fin de lanzar nuevos productos según su estrategia principal.

La compañía en el año 2013 tubo la capacidad de generar $3,5 en ventas netas por cada peso invertido en activo corriente o capital de trabajo, cifra que en 2014 disminuyo a $3,19 en ventas netas por cada peso invertido en activo corriente, este escenario es ocasionado principalmente por el alza en los precios de las materias primas importadas y adquiridas en el mercado interno, debido la caída internacional del precio del petróleo, así, los inventarios de materia prima aumentaron su costo y como estos representan el 40% aproximadamente del activo corriente hicieron que este último aumentase y a pesar del incremento en ventas del 5,18%, la capacidad de generar ventas disminuyese a comparación del 2013.

4.3. ANALISIS DE RENTABILIDAD:

RENTABILIDAD(Cifras expresadas en millones de pesos)

           BASES     2012 2013 2014

activo total AT $1.108.537 $1.298.037 $1.425.114

patrimonio total PAT $483.647 $541.584 $558.499

utilidad operativa UAII $118.411 $133.827 $93.098

utilidad antes de impuestos UAI $85.304 $74.913 $92.635

utilidad neta UN $58.981 $56.078 $70.026ventas netas VN $1.324.610 $1.393.515 $1.465.656MARGEN NETO MN UN/VN 4,45% 4,02% 4,78%RENTABILIDAD OPERATIVA DEL ACTIVO ROA UAII/AT 10,68% 10,31% 6,53%RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO RPAT UAI/PAT 17,64% 13,83% 16,59%

Gráfico:

Análisis: La rentabilidad operativa del activo tuvo un gran derumbe de 2013 a 2014 ya que paso de 10,31 % a 6,53% lo que evidencia que el aumento en un 3% de la proporción de los costos de venta en 2014 originado por el alza en los precios de la materia prima importada , debido a la caída internacional del petróleo y la desaceleración de la economía en Venezuela, esto redujo fuertemente la utilidad operacional con respecto a 2013, situación que pudo haber empañado la inversión que realizo la compañía en infraestructura y en adquisición de nuevas empresas en marcha, como estrategia de ampliar nuevos grupos de consumidores y por consiguiente haber aumentado las ventas para amortiguar el alza de los costos de venta.

A pesar del declive de la rentabilidad operativo del activo, la rentabilidad del patrimonio aumento de 2013 de 13,83% a 16,59% en 2014, demostrando que aunque la utilidad operacional se redujo en 2014 en un 30,43% con respecto a 2013, la utilidad antes de impuestos aumento en un 23,66% en 2014, lo que genero un margen neto mayor que los dos años anteriores de 4,78%, esta situación se dio a pesar de que el índice de rotación del activo corriente disminuyo en 2014, pero el margen de utilidad antes de impuestos aumento, dado que los ingresos no operacionales aumentaron de 2013 a 2014 en un 144,21%, gracias a la ganancia en cambio, generada en las exportaciones de la entidad, debido a la revaluación del peso colombiano frente al dólar. Otro factor que incremento los ingresos no

operacionales fue la utilidad en la venta o enajenación de activos fijos.

4.4. ANALISIS DE ENDEUDAMIENTO:

Gráfico:

Análisis: La empresa Colombina en los últimos años, hasta el 2014 ha aumentado el riesgo financiero al que se asume en una inesperada disminución de las ventas, debido a que contrajo deuda representada en obligaciones financieras, que aumentaron entre el 2013 y 2014 en un 182,26% dado que la empresa dentro de su estrategia principal, amplio su portafolio de productos a través del desarrollo de nuevos productos y de la adquisición de empresas en marcha, aumento de la capacidad productiva y ampliación de instalaciones, es así, como ha logrado acceder a nuevos grupos de consumidores y alejarse de la imagen exclusiva de una empresa de dulces para niños. De esta manera aumento su nivel de endeudamiento de 58,28% a 60,81%. Esta situación explica por qué la cobertura de los intereses o gastos financieros disminuyo de 1,53 a 1,13 veces en el 2014, significa que los gastos financieros son cubiertos 1,13 veces por la utilidad operativo en el periodo.

5. CONCLUSIONES:

1. Colombina S.A. y Filiales es una empresa colombiana oriunda del Valle del Cauca dedicada principalmente a la Fabricación, comercialización, distribución y exportación de toda clase de productos alimenticios, para consumo humano y animal, tiene el 50% del mercado de dulces en Colombia colocándola como la primera empresa en este sector, como también en la venta de Atún, marca Van Cmaps, 42% del mercado; su mercado se expande a países como Guatemala, España, Ecuador, Venezuela, Costa Rica y Estado Unidos entre otros. A pesar de que tiene grandes competidores como lo son La Nacional de Chocolates y Noel, cada año expande su portafolio de productos a nivel nacional e internacional, accediendo a nuevos grupos de consumidores con una línea de productos que no solo abarca los dulces, sino que también las conservas, Confitería y Helados.

2. Dentro de sus objetivos Organizacionales Colombina quiere consolidarse y mantenerse como la empresa líder de alimentos, tanto en el ámbito local como a nivel internacional, lograr buen posicionamiento en el mercado con sus principales marcas y nuevas líneas de producto manteniéndolas en el mercado, internacionalizarse penetrando en nuevos mercados, logrando la fidelización por sus productos, lograr una mayor cobertura de precios y mantener tecnología de punta en sus plantas de producción que contribuyan a implementar constante innovación y calidad en todas sus líneas de producción, para lograrlos a implementado como estrategia principal ampliar su portafolio a través del desarrollo de nuevos productos y de la adquisición de empresas en marcha. Es así como ha logrado acceder a nuevos grupos de consumidores y alejarse de la imagen exclusiva de una empresa de productos dulces para niños.

3. La empresa en 2013 por cada peso que adeudaba tenia $1,43 para cubrirlo en el corto plazo, pero en el año 2014 por cada peso de deuda tubo $1,29 para cubrirla en el corto plazo, de esta manera se evidencia que la compañía asumió un mayor riesgo de iliquidez, al asumir un mayor riesgo significa que sus activos corrientes están mas comprometidos, por lo tanto los activos improductivos son muy pocos, sin embargo el disponible tuvo un incremento del 68,42% en el 2014, lo cual pudo estar generando un fondo ocioso, improductivo con un costo de oportunidad alto, ya que dicho saldo casi $10.000 millones, puede haberse destinado a inversiones permanentes que generen un tipo de rentabilidad.

4. La rentabilidad operativa del activo tuvo un gran declive de 2013 a 2014 ya que paso de 10,31 % a 6,53% lo que evidencia que el aumento en un 3% de la proporción de los costos de venta en 2014 originada por el alza en los precios de la materia prima importada a raíz de la caída internacional del precio del petróleo y la desaceleración de la economía en Venezuela, redujeron fuertemente la utilidad operacional con respecto a 2013.

A pesar del derrumbe de la rentabilidad operativa del activo, la rentabilidad del patrimonio aumento de 2013 de 13,83% a 16,59% en 2014, demostrando que aunque la utilidad operacional se redujo en 2014 en un 30,43% con respecto a 2013, la utilidad operacional antes de impuestos aumento en un 23,66% en 2014, lo que genero un margen neto mayor que los dos años anteriores de 4,78%.

5. La empresa Colombina en 2014 asumió un riesgo financiero alto, al que se asume en una inesperada disminución de las ventas, debido a que contrajo deuda representada en obligaciones financieras, que aumentaron entre el 2013 y 2014 en un 182,26% con finalidad dentro de su estrategia principal, para ampliar su portafolio de productos a través del desarrollo de nuevos productos y de la adquisición de empresas en marcha, aumento la capacidad productiva, hubo ampliación de instalaciones. A este riesgo se suma que el crecimiento económico pronosticado según el banco de la república para el 2015 va a ser de 3,6%, menor que en el 2014 que fue de 4%, fenómeno que afectara las ventas de la compañía en dicho periodo.