Deuda Pública

Una Mirada al Desafío e

Implicaciones para la Gente

Joven

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PR $11,000

Esta es la obligación de cada persona, incluyendo los que

acaban de nacer – a menos que la sociedad tome decisiones que

conlleven a controlar la creciente deuda publica.

EUA $34,000

¿Porque preocuparme?

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Naturaleza de la Deuda Pública

• Para financiar sus actividades, el sector público puede utilizar tres medios:

• Impuestos y otras cargas fiscales (licencias, multas, etc.)

• Creación (o impresión) de dinero

• Emisión de deuda publica

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Definición

• La deuda pública se define como el conjunto de títulos de valores emitidos por el Estado que busca en los mercados nacionales o extranjeros captar recursos financieros bajo la promesa de futuro pago de un principal e intereses fijados por una tasa en los tiempos estipulados por el bono.

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Bonos

•Los gobiernos toman dinero prestado emitiendo bonos

•Un bono es una promesa de pago de una cantidad determinada de dinero, llamada el principal, en algún momento en el futuro, llamado la fecha de vencimiento.

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Bonos

•Agencias evaluadoras emiten opiniones sobre el riesgo relacionado con los bonos.

•Estas incluyen: •Standard and Poor’s•Moody’s•Fitch

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Conceptos Importantes

• Le emisión de deuda pública es un instrumento que usan los Estados para resolver el problema de la falta de dinero, por ejemplo:• Cuando se necesita un mínimo de tesorería

(dinero en caja) para afrontar los pagos más inmediatos.

• Cuando se necesita financiar operaciones a medio y largo plazo, fundamentalmente inversiones (en infraestructura física y/o social).

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Diferencia entre Déficit y Deuda

• Déficits:

• El desbalance anual entre los ingresos del gobierno y el gasto público.

• Deuda:

• La acumulación de déficits a través de los años.

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Déficit--causas

• Déficit estructural Lo causa la falta de disciplina fiscalEl gobierno (el país) se acostumbra a gastar más allá de sus ingresos

• Déficit cíclicoLas recesiones reducen las recaudaciones de impuestos

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Proyecciones

• Proyecciones de futuro déficits y deuda son basadas en supuestos a cerca del futuro.

• Ejemplos de supuestos que pueden afectar proyecciones– Cambios en el gasto público y en las políticas de impuestos– Tendencia del crecimiento poblacional– Participación laboral

• Proyecciones pueden estar equivocadas—demasiadas altas o bajas:– Políticas del gasto público y de impuestos pueden cambiar

o no cambiar– Adelantos en el cuidado de la salud pueden alterar la tasa

de natalidad o de mortalidad.– Políticas de migración pueden afectar la composición de

edades de la población.– Las personas pueden decidir a trabajar por más tiempo y

retirarse más tarde.

Source: http://www.cbo.gov/budget/historical.shtml 12

Proyección Base del Congressional Budget Office del Presupuesto Federal, AF 2007-2018

(en billones de dólares)

13

Deuda Pública de EUA, 1940-2009 (en billones de dólares no ajustados por inflación)

Source: http://www.cbo.gov/budget/historical.shtml

14

Deuda Pública de EUA, 1940-2009 (expresado como por ciento del PIB)

Source: http://www.cbo.gov/budget/historical.shtml

15

Proyección Deuda Pública

Source: http://www.cbo.gov/

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Entitlement Spending is Consuming an Ever Larger Share of the Federal Budget

Sources: Office of Management and Budget and the Department of the Treasury.

Note: Numbers may not add to 100 percent due to rounding.

1966 1986 2006

Defense Social Security

Net interest

Medicare & Medicaid

All other spending

2007

17

Composition of Actual FY 2007 Federal Government Revenues and Outlays (Deficit: $163 Billion)

581

561

309

549

493

238

0

250

500

750

1,000

1,250

1,500

1,750

2,000

2,250

2,500

2,750

1163

870

370

13826

Interest

Domestic*

Social Security

Medicare & Medicaid

Other Entitlements

Defense

Estate & Gift Taxes

Other Taxes

Corporate Taxes

Social Insurance Taxes

Individual Income Taxes

Outlays: $2.73 trillion Revenue: $2.57 trillion*Includes all appropriated domestic spending such as education, transportation,

homeland security, housing assistance, and foreign aid. Source: CBO 2008.

Billi

ons

of D

olla

rs

Source: http://www.cbo.gov/

18Source: http://www.cbo.gov/

19

Evolución de la Deuda Pública de Puerto Rico, AF 1989-2007(en millones de dólares)

Key Aspect of Rising Federal Spending and Debt

Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico

20

Deuda Pública de Puerto Rico, AF 1989-2007(expresado como % del PNB)

Com

o p

orc

ien

to d

el P

NB

Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico

21

Crecimiento de la Economíavs. Crecimiento de la Deuda Publica, AF 1990-2007

PNB

Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico

Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico 22

Distribución de la Deuda Pública de Puerto Rico, AF 1997-2007

Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico 23

Comparación de la Clasificación Crediticia de los Gobiernos Estatales

Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico 24

Clasificación de los Bonos de Obligación General de Puerto Rico: 2000-2007

AF 1997-2007

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Consecuencias de un Deficiente Ahorro Personal

¿Donde residen los bonistas de la deuda pública?Limitado Complemento al Seguro Social y Medicare

Fuente: Junta de Planificación de Puerto Rico

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Consequences of Declining Personal Savings

We No Longer Owe National Debt to OurselvesWe Have Less to Supplement Social Security and Medicare

• Americans are saving at the lowest rate since the Great Depression, according to Commerce Dept.

• About 40% of Americans say they are saving nothing for retirement.

• One in four Americans told the Employee Benefit Research Institute that they have no savings at all.

• Debt payments consume 15% of the average U.S. family’s income, and 40% of low-income families’; 1 in 7 families is dealing with a debt collector

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Percent of Debt Held by the Public Owned by Foreigners

(1980-2007)

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005Source: United States Treasury Department

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La Política Fiscal debe ser reformada

• El “Status Quo” no es una Opción– EUA enfrenta grandes y crecientes déficits estructurales

debido a los altos costos en los servicios de cuidado de salud y a los cambios demográficos.

– Las proyecciones del GAO muestran que balancear el presupuesto en el 2040 podría requerir reducir el gasto público en 60% o incrementar los impuestos federales al doble de los niveles del presente.

• El llamado crecimiento económico es necesario para resolver el problema, pero no es suficiente– Se requieren de tasas de crecimiento de dos dígitos. – Durante la década de los 1990s, la economía de EUA creció a

una tasa promedio anual de 3.1 porciento. Mientras, lo que se ha registrado en la presente década ha sido de 2.3%.

– En el caso de PR ha sido de 2.7% y 1.4%, respectivamente.

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Decisiones Difíciles Tendrán que ser Discutidas y Tomadas

– ¿Cuales programas gubernamentales y políticas deberán de cambiar y como?

• Programas mandatorios• Política contributiva

– ¿Como el proceso presupuestarios puede ser reformado y controlado?

– ¿Cual debería ser el rol del gobierno , las empresas y los individuos en asegurar el bienestar económico en este nuevo siglo?

• Invertir en el futuro (educación, infraestructura, ciencias, medio ambiente, etc.)

• Seguridad social• Fomentar ahorro personal

Overview of Federal Budget Challenge 30

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