DETERMINANTES Y DIFERENCIAS EN LA … · Riesgo inmobiliario Crecimiento desproporcionado -...

DETERMINANTES Y DIFERENCIAS EN LA RENTABILIDAD ENTRE CAJAS DE AHORROS Y BANCOS EN LA CRISIS FINANCIERA ESPAÑOLA

Salvador Climent Serrano. Universitat de València

http://www.uv.es/~fcliment/MGB/Master_en_Gestion_Bancaria.html

Cajas de Ahorros españolas 1 CAJA MADRID 0

SIP 4465 +4500 Bankia Nacionalizada. 1

Bankia

2 BANCAJA 0 3 LA CAJA DE CANARIAS 0 4 LAIETANA 0 5 AVILA 0 6 SEGOVIA 0 7 LA RIOJA 0 8 LA CAIXA 1

FUSIÓN CaixaBank

CaixaBank

(CaixaBank Absorbe a Banca Cívica)

2 CaixaBank

9 GIRONA 0 10 NAVARRA 0

SIP 977

Banca Cívica cotiza en bolsa

11 CAJA BURGOS 0 12 CAJA CANARIAS 0 13 CAJA SOL 0 14 GUADALAJARA 0 15 CAJASTUR 1

SIP LiberBank Se integran

Liberbank, Ibercaja Banco y Banco

Cajatres

Se rompe el acuerdo 3 Liberbank 16 CCM -

17 EXTREMADURA 1 18 CANTABRIA 1 23 CAI 1

SIP Caja Tres

Banco Ibercaja (Ibercaja absorbe

a Caja Tres)

El 9 de octubre de

2012

4 Ibercaja banco

24 BADAJOZ 1 25 CIRCULO BURGOS 1 26 IBERCAJA 1 Ibercaja 19 GRANADA 0

SIP 915

BMN Banco Mare Nostrum 4

5 Banco Mare

Nostrum

20 MURCIA 0 21 PENADES 0 22 SA NOSTRA 0 27 BBK 1

SIP Banco Bilbao Bizkaia Kutxa

KUTXABANK 5

6 Banco Bilbao Bizkaia Kutxa

KUTXABANK

28 CAJASUR 392 - 29 KUTXA 1 30 VITAL KUTXA 1 31 UNICAJA 1

Fusión Unicaja Banco Unicaja Banco

Unicaja absorbe a Caja España

Disponibilidad de ampliar hasta 1025

7 Unicaja Banco

32 JAEN 0 33 CAJA DUERO 0 Fusión

525 Banco Ceiss 34 CAJA ESPAÑA 0 35 ONTINYENT 1 Caja de ahorros 8 8

36 POLLENSA 1 Caja de ahorros 9 9 37 CECA - 10

38 CAM 0 5249 fgd pga los 2800 al

frob Intervenida - Absorbida por Banco Sabadell

39 SABADELL 0 FUSIÓN

953 Unim absorbida por el BBVA

40 TARRASA 0 41 MANLLEU 0 42 CATALUNYA 0

FUSIÓN 2968

Catalunya Caixa intervenida 43 TARRAGONA 0

44 MANRESA 0 45 GALICIA 0 FUSION

3627 Novacaixagalicia. Intervenida

46 CAIXANOVA 0

Bancos

Bancos: sistema financiero español 1 BBVA Absorbe Unim BBVA 1 2 SABADELL Sabadell absorbe al Banco

Guipuzcoano y la CAM Banco Sabadell 2 3 GUIPUZCOANO 4 BANKINTER Bankinter 3 5 POPULAR Absorbe al Banco Pastor Banco popular 4 6 BANCO PASTOR 7 SANTANDER Grupo Santander Santander 5 8 BANESTO Banesto 6 9 VALENCIA Intervenido 9 6 10 BARCLAYS Barclays 7 11 DEUTSCHE BANK Dutsche Bank 8 12 GALLEGO Caixa Galicia FROB

13 MARCH March 9 14 PUEYO Banco Pueyo 10

Ayudas publicas - necesidades Ayudas FROB + FGD Informe Oliver Wyman

* Incluida en Unicaja CEISS ** Incluida en Caixabank

FROB FGD Catalunyabank 2.968 NCG Banco 3.627 C .España-Duero * 525 Bankia + BFA 8.965 BMN 915 Cívica** 977 Cajasur 392 Banco CAM 5.249 Unnim 953 B. de Valencia 1.000 Total 19.369 6.202

Escenarios Base Adverso BFA + Bankia 13.230 24.743 Catalunyabank 6.488 10.825 NCG Banco 3.966 7.176 B. de Valencia 1.846 3.462 Popular 3.223 BMN 368 2.208 Iber.-Caja3 –Liberb. - 2.108 Total 25.898 53.745

Línea de crédito para la refinanciación bancaria MuM de hasta 100.000 millones

Causas

Internas Exceso de capacidad Riesgo inmobiliario Crecimiento desproporcionado - excesivo Apalancamiento - gran endeudamiento – financiación mayorista Participadas – asociadas – dudosa rentabilidad. Incremento de morosidad Diminución de los beneficios Disminución de la solvencia

Externas Tasas de crecimiento negativas continuadas del PIB Tasa de paro continuada superior al 20%. Disminución del valor de los inmuebles Cambios drásticos en la normativa financiera – solvencia - dotaciones

Consecuencias

Cambio en la estructura del sistema financiero español.

Reducción del número de sucursales y de entidades Función de la cajas de ahorros Fundaciones – obra social Función social financiera. Atención de zonas deficitarias Atención personalizada

Preguntas respecto a la rentabilidad

• ¿Qué cuentas de PyG son más relevantes en la

rentabilidad?

• ¿Los bancos han gestionado mejor que las cajas y obtienen una mayor rentabilidad?

• ¿El tamaño importa?

Fusiones: etapas anteriores

Sin conclusiones claras, pero habitualmente no se incrementa la rentabilidad.

Diferenciación de la actual proceso. Fusiones interregionales Bancarización

Estudio

Muestra, 46 cajas y 14 bancos. 4 años de 2006 a 2009 Cuentas anuales. (auditadas, aprobadas y supervisadas)

Análisis descriptivo

Clasificación tamaño. >135.000 millones, 45.000; 15.000; 5.000; > 5.000.

Media de los porcentajes o ratios de todas las entidades y comparada por grupos

Estudio econométrico Regresión lineal Análisis discriminante Anova

Cuenta de pérdidas y ganancias

Muestra

Muy grandes: 2 cajas y 2 bancos: Caja Madrid, La Caixa, BBVA y Santander.

Grandes: Bancaja, Banesto, Banco Sabadell, CAM, Bankinter, Caja Catalunya, Caja de Ahorros de Galicia e Ibercaja. 9 entidades, 5 cajas y 4 bancos.

Medianas: Barclays Bank, Unicaja, Banco Pastor, Caixa Nova, BBK, Caja Sol, Caja España, Caixa Penadés, Banco de Valencia, Caja Murcia, Caja Duero, KUTXA, Caja Navarra, Cajasur y CajAstur.15 entidades: 12 cajas y 3 bancos.

Muestra

Pequeñas: Sa Nostra, Caja Canarias (Caja General), Caja Granada, Caixa Sabadell, Caja Burgos (Municipal), Banca March, Caixa Tarrassa, CAI, Banco Guipuzcoano, Caja Cantabria, Caixa Tarragona, La Caja de Canarias, (Insular), Caixa Laietana, Vital Kutxa, Caixa Girona, Caja Extremadura, Caja Ávila, Caixa Manresa, Caja Segovia, Caja Círculo, (Burgos). 20 entidades, 2 bancos y 18 cajas.

Muy pequeñas: Banco Gallego, Caja Badajoz, Caja Rioja, Caja Manlleu, Caja Guadalajara, Caixa Ontinyent, Caja Jaén, Banco Pueyo, y Caixa Pollensa. Siete cajas y 2 bancos.

Estadísticos descriptivos Bancos Cajas Diferencia

de medias T

student Media Mediana Desviación Nº OBS N Media Mediana Desviación Nº OBS N

ROE 13,26% 12,62% 19,46% 52 13 8,79% 8,99% 23,64% 168 45 4,46% 0,00%

MINT 1,76% 1,70% 0,13% 52 13 1,82% 1,56% 7,73% 168 45 -0,06% 71,75%

RCAP 2,64% 1,13% 2,89% 52 13 3,41% 2,49% 30,86% 168 45 -0,77% 32,38%

RPART 11,96% 10,50% 136,41% 52 13 2,66% 2,43% 253,08% 168 45 9,30% 0,03%

CMIS 0,58% 0,56% 0,01% 52 13 0,40% 0,40% 0,02% 168 45 0,19% 0,00%

ROPF 0,27% 0,13% 0,27% 52 13 0,31% 0,18% 0,68% 168 45 -0,04% 75,21%

DCAMB 0,04% 0,03% 0,00% 52 13 0,00% 0,00% 0,00% 168 45 0,03% 0,00%

OTRP 0,06% 0,04% 0,00% 52 13 0,12% 0,10% 0,02% 168 45 -0,06% 0,05%

MGBR 3,10% 2,81% 1,00% 52 13 2,83% 2,51% 19,49% 168 45 0,27% 39,70% GADM -1,18% -1,14% 0,06% 52 13 -1,20% -1,12% 0,18% 168 45 0,02% 66,73%

AMORT -10,83% -10,42% 13,79% 52 13 -5,14% -4,93% 7,56% 168 45 -5,69% 0,00%

PROV -0,05% -0,02% 0,00% 52 13 -0,07% -0,03% 0,24% 168 45 0,01% 63,31%

DINVCR -0,72% -0,55% 0,14% 52 13 -0,69% -0,60% 0,30% 168 45 -0,03% 74,65%

DETOTR -0,05% -0,02% 0,00% 52 13 -0,06% -0,02% 0,04% 168 45 0,01% 40,83%

REXP 1,15% 0,92% 0,89% 52 13 0,75% 0,72% 1,43% 168 45 0,40% 4,89%

DETRES -0,04% 0,00% 0,00% 52 13 -0,06% -0,01% 0,03% 168 45 0,03% 8,73%

RESUACT 0,13% 0,06% 0,01% 52 13 0,13% 0,05% 0,18% 168 45 0,00% 91,00%

RESULACT2 0,00% 0,00% 0,00% 52 13 0,00% 0,00% 0,03% 168 45 0,01% 70,12%

IMPU -0,16% -0,11% 0,01% 52 13 -0,10% -0,05% 0,14% 168 45 -0,06% 6,48%

Diferencia de medias

Rojo mejor cajas Negro mejor bancos

Modelo: datos de panel

𝑅𝑂𝐸 = ∝ +𝛽 𝑚𝑖𝑛𝑡 + 𝛽 𝑟𝑐𝑎𝑝 + 𝛽 𝑟𝑝𝑎𝑟𝑡 +

𝛽 𝑐𝑚𝑖𝑠 + 𝛽 𝑟𝑜𝑝𝑓 + 𝛽 𝑑𝑐𝑎𝑚𝑏 + 𝛽 𝑜𝑡𝑟𝑝 +

𝛽 𝑔𝑎𝑑𝑚 + 𝛽 𝑎𝑚𝑜𝑟𝑡 + 𝛽 𝑝𝑟𝑜𝑣 + 𝛽 𝑑𝑖𝑛𝑣𝑐𝑟 +

𝛽 𝑑𝑒𝑡𝑜𝑡𝑟 + 𝛽 𝑑𝑒𝑡𝑟𝑒𝑠 + 𝛽 𝑟𝑒𝑠𝑢𝑎𝑐𝑡 +

𝛽 𝑟𝑒𝑠𝑢𝑙𝑎𝑐𝑡2 + 𝛽 𝑖𝑚𝑝𝑢 + 𝜔

Variables de ingresos Cuenta de perdidas y ganancias

Ingresos margen intermediación (mint). rendimiento instrumentos capital (rcap). resultado de entidades valoradas por el método de la

participación (rpart). comisiones (cmis) resultados de operaciones financieras (ropf) diferencias de cambio (dcamb). otros productos de explotación neto (otrp).

Resultado cartera especulativa: Compra de pasivos propios con beneficios

Ingresos VARIABLES (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi)

tam 0.00608*** 0.00591*** 0.0106***[0.00201] [0.00200] [0.00292]

tipo 0.00903 0.00773 0.0445***[0.0106] [0.0112] [0.0129]

mint 4.335*** 4.465*** 4.059*** 4.186***[1.230] [1.149] [1.207] [1.106]

rcap 0.0243 0.0212 0.00971 0.00705[0.0571] [0.0528] [0.0500] [0.0468]

rpart 0.0489** 0.0508*** 0.0518*** 0.0534***[0.0197] [0.0180] [0.0194] [0.0178]

cmis 8.046*** 8.438*** 9.662*** 9.929***[2.029] [1.832] [2.149] [1.986]

ropf 4.829*** 4.848*** 4.839*** 4.856***[1.272] [1.253] [1.324] [1.306]

dcamb 36.24*** 41.22*** 43.98*** 48.31***[8.877] [8.052] [9.185] [8.053]

otrp 6.056*** 5.607*** 6.609*** 6.223***[1.515] [1.371] [1.512] [1.368]

gadm 5.033*** 5.142*** 6.189*** 6.266***[1.241] [1.196] [1.221] [1.203]

amort 0.0926 0.0529 0.0466 0.0143[0.0664] [0.0794] [0.0650] [0.0811]

prov 1.012 1.056 -0.221 -0.202[3.854] [3.858] [3.730] [3.711]

dinvcr 4.226*** 4.198*** 3.972*** 3.952***[0.714] [0.726] [0.669] [0.675]

detotr 3.304* 3.211* 2.937 2.864[1.772] [1.778] [1.787] [1.794]

detres 9.373*** 9.404*** 8.791*** 8.830***[1.679] [1.679] [1.631] [1.626]

resuact 5.740*** 5.731*** 5.437*** 5.430***[1.415] [1.414] [1.413] [1.412]

resulact2 6.613*** 6.586*** 6.964*** 6.940***[1.663] [1.728] [1.799] [1.858]

impu 2.582 2.568 3.049* 3.023*[1.668] [1.690] [1.683] [1.711]

Constant -0.0411 -0.0420 0.0648*** 0.0617*** -0.0772 0.0880***[0.0395] [0.0393] [0.0169] [0.0143] [0.0477] [0.00319]

Observations 224 224 224 224 224 224Number of ind 56 56 56 56 56 56

Wald-test 498.7 544.3 365.0 384.4 13.16 12.02Prob 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00H-test 15,23 15,41 17,7 18,78 - -Prob 0,58 0,57 0,34 0,28

Cajas

Bancos

Bancos

Cajas

Bancos

Cajas

-0.0640%

-0.7707%

9.3007%

0.1853%

-0.0356%

0.0346%

-0.0590%

MINT

RCAP

RPART

CMIS

ROPF

DCAMB

OTRP

Banc

os

Caja

s

0.00%

0.50%

1.00%

Muy

Gra

ndes

Gra

ndes

Med

iana

s

Pequ

eñas

Muy

pequ

eñas

Comisiones

0.00%

5.00%

10.00%

15.00%Resultados participadas

0.00%2.00%4.00%6.00%

MuyGrandes

Grandes MedianasPequeñas Muypequeñas

Resultados rendimientos de capital

Variables de gastos Cuenta de perdidas y ganancias

Gastos corrientes gastos de administración (gadm). amortización (amort),. dotaciones a provisiones (prov). pérdidas por deterioro de inversiones crediticias

(dinvcr),. pérdidas de otros instrumentos financieros no valorados

a valor razonable con cambios en P y G (detotr).

GASTOS

ratio de eficiencia

Dotaciones para el fallido de préstamos

Deterioro cartera especulativa.

Gastos

VARIABLES (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi)

tam 0.00608*** 0.00591*** 0.0106***[0.00201] [0.00200] [0.00292]

tipo 0.00903 0.00773 0.0445***[0.0106] [0.0112] [0.0129]

mint 4.335*** 4.465*** 4.059*** 4.186***[1.230] [1.149] [1.207] [1.106]

rcap 0.0243 0.0212 0.00971 0.00705[0.0571] [0.0528] [0.0500] [0.0468]

rpart 0.0489** 0.0508*** 0.0518*** 0.0534***[0.0197] [0.0180] [0.0194] [0.0178]

cmis 8.046*** 8.438*** 9.662*** 9.929***[2.029] [1.832] [2.149] [1.986]

ropf 4.829*** 4.848*** 4.839*** 4.856***[1.272] [1.253] [1.324] [1.306]

dcamb 36.24*** 41.22*** 43.98*** 48.31***[8.877] [8.052] [9.185] [8.053]

otrp 6.056*** 5.607*** 6.609*** 6.223***[1.515] [1.371] [1.512] [1.368]

gadm 5.033*** 5.142*** 6.189*** 6.266***[1.241] [1.196] [1.221] [1.203]

amort 0.0926 0.0529 0.0466 0.0143[0.0664] [0.0794] [0.0650] [0.0811]

prov 1.012 1.056 -0.221 -0.202[3.854] [3.858] [3.730] [3.711]

dinvcr 4.226*** 4.198*** 3.972*** 3.952***[0.714] [0.726] [0.669] [0.675]

detotr 3.304* 3.211* 2.937 2.864[1.772] [1.778] [1.787] [1.794]

detres 9.373*** 9.404*** 8.791*** 8.830***[1.679] [1.679] [1.631] [1.626]

resuact 5.740*** 5.731*** 5.437*** 5.430***[1.415] [1.414] [1.413] [1.412]

resulact2 6.613*** 6.586*** 6.964*** 6.940***[1.663] [1.728] [1.799] [1.858]

impu 2.582 2.568 3.049* 3.023*[1.668] [1.690] [1.683] [1.711]

Constant -0.0411 -0.0420 0.0648*** 0.0617*** -0.0772 0.0880***[0.0395] [0.0393] [0.0169] [0.0143] [0.0477] [0.00319]



0.0227%

-5.6894%

0.0148%

-0.0256%

0.0132%

GADM

AMORT

PROV

DINVCR

DETOTRBancos

Ca J as

Bancos

Cajas

Bancos Deterioro Cartera especulativa

-1.00%

-0.80%

-0.60%

-0.40%

-0.20%

0.00%Muy Grandes Grandes Medianas Pequeñas Muy

pequeñas

Deterioro inversiones creditícias

Eficiencia

Deterioro inversiones crediticias

Variables resultados extraordinarios

Resultados extraordinarios pérdidas por deterioro del resto de activos (dtres). ganancias (pérdidas) en la baja de activos no

clasificados como corrientes en venta (resuact). ganancias (pérdidas) en la baja de activos no

clasificados como no corrientes en venta, ganancias (pérdidas) de activos no corrientes en venta no clasificados como operaciones interrumpidas, impuesto sobre beneficios (resulact2).

Deterioro de existencias (solares) Participaciones entidades asociadas: Terra Mítica, NH hoteles

Resultado de la venta de inmovilizado. Incluso lease and sale back. Resultado de la venta de participaciones

Dotaciones de los inmuebles adjudicados y resultados de la venta de los mismos. Resultado de venta de inversiones estratégicas: Abertis, Enagás, Mapfre

Resultados extraordinarios


tam 0.00608*** 0.00591*** 0.0106***[0.00201] [0.00200] [0.00292]

tipo 0.00903 0.00773 0.0445***[0.0106] [0.0112] [0.0129]

mint 4.335*** 4.465*** 4.059*** 4.186***[1.230] [1.149] [1.207] [1.106]

rcap 0.0243 0.0212 0.00971 0.00705[0.0571] [0.0528] [0.0500] [0.0468]

rpart 0.0489** 0.0508*** 0.0518*** 0.0534***[0.0197] [0.0180] [0.0194] [0.0178]

cmis 8.046*** 8.438*** 9.662*** 9.929***[2.029] [1.832] [2.149] [1.986]

ropf 4.829*** 4.848*** 4.839*** 4.856***[1.272] [1.253] [1.324] [1.306]

dcamb 36.24*** 41.22*** 43.98*** 48.31***[8.877] [8.052] [9.185] [8.053]

otrp 6.056*** 5.607*** 6.609*** 6.223***[1.515] [1.371] [1.512] [1.368]

gadm 5.033*** 5.142*** 6.189*** 6.266***[1.241] [1.196] [1.221] [1.203]

amort 0.0926 0.0529 0.0466 0.0143[0.0664] [0.0794] [0.0650] [0.0811]

prov 1.012 1.056 -0.221 -0.202[3.854] [3.858] [3.730] [3.711]

dinvcr 4.226*** 4.198*** 3.972*** 3.952***[0.714] [0.726] [0.669] [0.675]

detotr 3.304* 3.211* 2.937 2.864[1.772] [1.778] [1.787] [1.794]

detres 9.373*** 9.404*** 8.791*** 8.830***[1.679] [1.679] [1.631] [1.626]

resuact 5.740*** 5.731*** 5.437*** 5.430***[1.415] [1.414] [1.413] [1.412]

resulact2 6.613*** 6.586*** 6.964*** 6.940***[1.663] [1.728] [1.799] [1.858]

impu 2.582 2.568 3.049* 3.023*[1.668] [1.690] [1.683] [1.711]

Constant -0.0411 -0.0420 0.0648*** 0.0617*** -0.0772 0.0880***[0.0395] [0.0393] [0.0169] [0.0143] [0.0477] [0.00319]



Bancos

Cajas

Bancos

Deterioro inmuebles adjudicados e inversiones

estratégicas y resultados de la venta de ambos

Deterioro Solares y participadas

Resultados venta de

inmovilizado y de

participadas

-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%

10.00%

MuyGrandes

Grandes Medianas Pequeñas Muypequeñas

Resultado venta activos no corrientes en venta

0.0269%

-0,0036%

0.0058%

-0.0595%

-0.1000% 0.0000% 0.1000%

DETRES

RESUACT

RESULACT2

IMPU: Gastos

Banco s

Ca J as

Hoja de ruta de la reestructuración tamaño y estructura de propiedad


tam 0.00608*** 0.00591*** 0.0106***[0.00201] [0.00200] [0.00292]

tipo 0.00903 0.00773 0.0445***[0.0106] [0.0112] [0.0129]

mint 4.335*** 4.465*** 4.059*** 4.186***[1.230] [1.149] [1.207] [1.106]

rcap 0.0243 0.0212 0.00971 0.00705[0.0571] [0.0528] [0.0500] [0.0468]

rpart 0.0489** 0.0508*** 0.0518*** 0.0534***[0.0197] [0.0180] [0.0194] [0.0178]

cmis 8.046*** 8.438*** 9.662*** 9.929***[2.029] [1.832] [2.149] [1.986]

ropf 4.829*** 4.848*** 4.839*** 4.856***[1.272] [1.253] [1.324] [1.306]

dcamb 36.24*** 41.22*** 43.98*** 48.31***[8.877] [8.052] [9.185] [8.053]

otrp 6.056*** 5.607*** 6.609*** 6.223***[1.515] [1.371] [1.512] [1.368]

gadm 5.033*** 5.142*** 6.189*** 6.266***[1.241] [1.196] [1.221] [1.203]

amort 0.0926 0.0529 0.0466 0.0143[0.0664] [0.0794] [0.0650] [0.0811]

prov 1.012 1.056 -0.221 -0.202[3.854] [3.858] [3.730] [3.711]

dinvcr 4.226*** 4.198*** 3.972*** 3.952***[0.714] [0.726] [0.669] [0.675]

detotr 3.304* 3.211* 2.937 2.864[1.772] [1.778] [1.787] [1.794]

detres 9.373*** 9.404*** 8.791*** 8.830***[1.679] [1.679] [1.631] [1.626]

resuact 5.740*** 5.731*** 5.437*** 5.430***[1.415] [1.414] [1.413] [1.412]

resulact2 6.613*** 6.586*** 6.964*** 6.940***[1.663] [1.728] [1.799] [1.858]

impu 2.582 2.568 3.049* 3.023*[1.668] [1.690] [1.683] [1.711]

Constant -0.0411 -0.0420 0.0648*** 0.0617*** -0.0772 0.0880***[0.0395] [0.0393] [0.0169] [0.0143] [0.0477] [0.00319]



Cuanto más grande es la entidad mayor es su rentabilidad

Efectos deferenciales de los determinantes del ROE por tipo de entidad

VARIABLES (i) (ii) (iii)+ (iv)tam 0.00591*** 0.00600*** -0.00328 0.00598***

[0.00200] [0.00202] [0.0295] [0.00205]mint 4.465*** 4.416*** 4.195** 4.360***

[1.149] [1.165] [1.906] [1.131]rcap 0.0212 0.0930* 0.0224 0.0274

[0.0528] [0.0512] [0.0523] [0.0548]rcap x tipo -0.193***

[0.0602]rpart 0.0508*** 0.0534*** 0.0323 0.0509***

[0.0180] [0.0177] [0.0223] [0.0181]cmis 8.438*** 8.849*** 12.12*** 8.558***

[1.832] [1.816] [2.545] [1.824]ropf 4.848*** 4.891*** 10.51*** 4.895***

[1.253] [1.231] [1.250] [1.249]ropf x tipo -6.909***

[1.162]dcamb 41.22*** 39.27*** 13.70 37.84***

[8.052] [8.310] [15.73] [8.126]otrp 5.607*** 5.125*** 6.495*** 5.712***

[1.371] [1.247] [1.776] [1.382]gadm 5.142*** 5.387*** 4.926*** 5.118***

[1.196] [1.234] [1.841] [1.190]amort 0.0529 0.00884 -0.121 0.0648

[0.0794] [0.0840] [0.164] [0.0810]prov 1.056 1.112 4.892 1.139

[3.858] [3.831] [3.990] [3.885]dinvcr 4.198*** 4.173*** 4.739*** 4.289***

[0.726] [0.721] [0.762] [0.728]detotr 3.211* 3.380* 5.841*** 3.492*

[1.778] [1.783] [1.502] [1.905]detres 9.404*** 9.429*** 9.751*** 9.822***

[1.679] [1.674] [1.904] [1.815]detres x tipo -5.559*

[2.917]resuact 5.731*** 5.874*** 7.215*** 5.796***

[1.414] [1.423] [1.308] [1.402]resulact2 6.586*** 6.566*** 8.044*** 6.476***

[1.728] [1.670] [1.821] [1.726]impu 2.568 2.736 3.496** 2.507

[1.690] [1.724] [1.491] [1.658]Constant -0.0420 -0.0451 0.0834 -0.0409

[0.0393] [0.0395] [0.491] [0.0394]

Observations 224 224 224 224Wald-test 544.3 800.5 51,69++ 639.1

Prob > chi 2 0,00 0,00 0,00 0,00H-test 15,41 16,47 31,33 15,83Prob 0,57 0,56 0,02 0,6

Efectos deferenciales de los determinantes del ROE por tipo de entidad


[0.00200] [0.00202] [0.0295] [0.00205]mint 4.465*** 4.416*** 4.195** 4.360***

[1.149] [1.165] [1.906] [1.131]rcap 0.0212 0.0930* 0.0224 0.0274

[0.0528] [0.0512] [0.0523] [0.0548]rcap x tipo -0.193***

[0.0602]rpart 0.0508*** 0.0534*** 0.0323 0.0509***

[0.0180] [0.0177] [0.0223] [0.0181]cmis 8.438*** 8.849*** 12.12*** 8.558***

[1.832] [1.816] [2.545] [1.824]ropf 4.848*** 4.891*** 10.51*** 4.895***

[1.253] [1.231] [1.250] [1.249]ropf x tipo -6.909***

[1.162]dcamb 41.22*** 39.27*** 13.70 37.84***

[8.052] [8.310] [15.73] [8.126]otrp 5.607*** 5.125*** 6.495*** 5.712***

[1.371] [1.247] [1.776] [1.382]gadm 5.142*** 5.387*** 4.926*** 5.118***

[1.196] [1.234] [1.841] [1.190]amort 0.0529 0.00884 -0.121 0.0648

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[0.726] [0.721] [0.762] [0.728]detotr 3.211* 3.380* 5.841*** 3.492*

[1.778] [1.783] [1.502] [1.905]detres 9.404*** 9.429*** 9.751*** 9.822***

[1.679] [1.674] [1.904] [1.815]detres x tipo -5.559*

[2.917]resuact 5.731*** 5.874*** 7.215*** 5.796***

[1.414] [1.423] [1.308] [1.402]resulact2 6.586*** 6.566*** 8.044*** 6.476***

[1.728] [1.670] [1.821] [1.726]impu 2.568 2.736 3.496** 2.507

[1.690] [1.724] [1.491] [1.658]Constant -0.0420 -0.0451 0.0834 -0.0409

[0.0393] [0.0395] [0.491] [0.0394]




[0.00200] [0.00202] [0.0295] [0.00205]mint 4.465*** 4.416*** 4.195** 4.360***

[1.149] [1.165] [1.906] [1.131]rcap 0.0212 0.0930* 0.0224 0.0274

[0.0528] [0.0512] [0.0523] [0.0548]rcap x tipo -0.193***

[0.0602]rpart 0.0508*** 0.0534*** 0.0323 0.0509***

[0.0180] [0.0177] [0.0223] [0.0181]cmis 8.438*** 8.849*** 12.12*** 8.558***

[1.832] [1.816] [2.545] [1.824]ropf 4.848*** 4.891*** 10.51*** 4.895***

[1.253] [1.231] [1.250] [1.249]ropf x tipo -6.909***

[1.162]dcamb 41.22*** 39.27*** 13.70 37.84***

[8.052] [8.310] [15.73] [8.126]otrp 5.607*** 5.125*** 6.495*** 5.712***

[1.371] [1.247] [1.776] [1.382]gadm 5.142*** 5.387*** 4.926*** 5.118***

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[1.778] [1.783] [1.502] [1.905]detres 9.404*** 9.429*** 9.751*** 9.822***

[1.679] [1.674] [1.904] [1.815]detres x tipo -5.559*

[2.917]resuact 5.731*** 5.874*** 7.215*** 5.796***

[1.414] [1.423] [1.308] [1.402]resulact2 6.586*** 6.566*** 8.044*** 6.476***

[1.728] [1.670] [1.821] [1.726]impu 2.568 2.736 3.496** 2.507

[1.690] [1.724] [1.491] [1.658]Constant -0.0420 -0.0451 0.0834 -0.0409

[0.0393] [0.0395] [0.491] [0.0394]




[0.00200] [0.00202] [0.0295] [0.00205]mint 4.465*** 4.416*** 4.195** 4.360***

[1.149] [1.165] [1.906] [1.131]rcap 0.0212 0.0930* 0.0224 0.0274

[0.0528] [0.0512] [0.0523] [0.0548]rcap x tipo -0.193***

[0.0602]rpart 0.0508*** 0.0534*** 0.0323 0.0509***

[0.0180] [0.0177] [0.0223] [0.0181]cmis 8.438*** 8.849*** 12.12*** 8.558***

[1.832] [1.816] [2.545] [1.824]ropf 4.848*** 4.891*** 10.51*** 4.895***

[1.253] [1.231] [1.250] [1.249]ropf x tipo -6.909***

[1.162]dcamb 41.22*** 39.27*** 13.70 37.84***

[8.052] [8.310] [15.73] [8.126]otrp 5.607*** 5.125*** 6.495*** 5.712***

[1.371] [1.247] [1.776] [1.382]gadm 5.142*** 5.387*** 4.926*** 5.118***

[1.196] [1.234] [1.841] [1.190]amort 0.0529 0.00884 -0.121 0.0648

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[1.679] [1.674] [1.904] [1.815]detres x tipo -5.559*

[2.917]resuact 5.731*** 5.874*** 7.215*** 5.796***

[1.414] [1.423] [1.308] [1.402]resulact2 6.586*** 6.566*** 8.044*** 6.476***

[1.728] [1.670] [1.821] [1.726]impu 2.568 2.736 3.496** 2.507

[1.690] [1.724] [1.491] [1.658]Constant -0.0420 -0.0451 0.0834 -0.0409

[0.0393] [0.0395] [0.491] [0.0394]



El coeficiente negativo del término de interacción en (rcap) y (ropf) indica que su impacto positivo sobre el rendimiento es menor en el caso de los bancos que en el de las cajas. En el caso de (detres), el coeficiente negativo del término de interacción implica que el deterioro de los activos tendrá mayor impacto sobre los rendimientos de las cajas que sobre los rendimientos de los bancos. En el resto de componentes analizados no se ha encontrado evidencia sobre un efecto diferencial significativo en su impacto sobre el ROE.

En impacto ante variaciones es mayor en las cajas que en los bancos

Análisis discriminante

Clasificación de entidades utilizando todas las variables de la cuenta de resultados

TIPO

Grupo de pertenencia pronosticado

Total

0 1 Original Recuento 0 166 6 172

1 6 46 52

% 0 96,5 3,5 100,0

1 11,5 88,5 100,0

a. Clasificados correctamente el 94,6% de los casos agrupados originales.

Este análisis muestra la existencia de diferencias significativas en los determinantes del ROE entre cajas y bancos. Es decir, que dependiendo del tipo de entidad, la política corporativa lleva como norma a generar distribuciones de factores determinantes del ROE significativamente diferentes.

Modelo lineal factorial - ANOVA

Descontando el efecto entorno o contexto socioeconómico y el efecto entidad individual, el colectivo (caja o banco) explica parte de la variabilidad del ROE.

ROE = µμ+ ∝ +µμ + G + ε

µμ : la media de la muestra ∝ el parámetro que determina el efecto entorno o contexto socio económico µμ el parámetro que determina el efecto entidad individual G el paramento que determina el efecto grupo (caja o banco) en el ROE. ε El término error.

RESULTADO - ANOVA

Tabla 6: Análisis factorial de determinantes del ROE

Variable F-value p-value

tipo 4.6940 0.031678

entidad 1.1761 0.216629

año 4.4839 0.004684

Para un nivel de significación del 5%, el resultado indica que (descontando el efecto año o contexto socio económico y el efecto entidad) podemos rechazar la hipótesis nula (p-value de 0.031) de igual ROE para ambos tipos de entidades.

Regresión con solo dos variables, el ROE y el tipo de entidad

Para determinar qué tipo de entidad obtiene un ROE significativamente mayor y el impacto del tipo de entidad en el ROE

Tabla 7: regresión ROE – Tipo de entidad

Variable Coeficiente P>|t|

Tipo 0.045 (0.007)

0.000

_cons .088 (0.003)

0.000

El signo del coeficiente es positivo, siendo además significativo. De la tabla se deduce además que el hecho de ser banco, explica, por sí solo, un 4.5% del total del ROE, siendo el ROE medio de las cajas del 8.8%% y, por tanto, el de los bancos del 13,3%.

0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%

10.00%12.00%14.00%16.00%18.00%

Muy Grandes Grandes Medianas Pequeñas Muypequeñas

ROE: rentabilidad sobre fondos propios

Conclusiones

Ingresos Bancos: Mejor gestión de los ingresos por los bancos: participadas, comisiones y

diferencia de cambio Cajas: mejor en resultado del Margen, operaciones financiaras y otros productos

de explotación . También en resultados de capital aunque ha resultado no significativa

Gastos Bancos: Incremento de la eficiencia, menos provisiones, menos deterioro de la

cartera especulativa Cajas: menor deterioro de inversiones crediticias y menor amortización

Resultados extraordinarios. Bancos: menor deterior de existencias y participadas, mejores resultados en el

deterioro y venta de las adjudicaciones y de inversiones estratégicas Cajas Mejor en venta de inmovilizado y participadas

Gran divergencia en la rentabilidad Los bancos obtienen mejor rentabilidad que las cajas.

Coeficientes ingresos

Comisiones (8,046)

Otros productos de explotación (6,056)

Resultado de operaciones financieras (4,829)

Margen de interés (4,335)

Coeficientes gastos y otros resultados

Deterioro resto activos (solares y participadas) (9,373)

Resultado extraordinarios (Deterioro inmuebles adjudicados e inversiones estratégicas y resultados de la venta de ambos) (5,740)

Gastos de administración (5,033)

Deterioro inversiones crediticias (4,226)

Otros deterioros (cartera especulativa) (3,304)

Resultados extraordinarios 2 (Resultados venta de inmovilizado y de participadas) 2. (6,613)

Cajas - Bancos - Rentabilidad

Factores determinantes del ROE significativamente diferentes entre cajas y bancos. la política corporativa de bancos y cajas es diferente

Coeficiente a favor de los bancos de 4,6%

Posterior al 2009

Importantes pérdidas en las cajas, sobre todo en las nacionalizadas. Reformulación de cuentas anuales.

Gran inyección de capital en la cajas, mínimo en los bancos.

Gran necesidad de capital en las cajas, mínimo en los bancos.

Determinantes de la solvencia en las entidades financieras españolas: Estudio de cajas y bancos.

Participaciones ( 0,356) Activo ponderado por

riesgo (-0,095) Tipo

Tamaño (0,005)

Morosidad menos cobertura (-0,460)

Depósitos bancos centrales (-0,082)

ROE (-0,078) Débitos en pasivos

negociables (-0,073) Inversiones crediticias

(-0,058)

Coeficientes positivos su incremento mejora la solvencia

Coeficientes negativos Su incremento empeora la solvencia

Muchas gracias por su atención

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http://www.uv.es/~fcliment/MGB/Master_en_Gestion_Bancaria.html

DETERMINANTES Y DIFERENCIAS EN LA … · Riesgo inmobiliario Crecimiento desproporcionado -...

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