Desempeño Macroeconómico y Social en América Latina

Edna Armendáriz, Banco Interamericano de Desarrollo

Seminario “Desigualdad Social y Económica en Perú y América Latina”Universidad Nacional Mayor de San Marcos5-6 de Noviembre 2008

Esquema

1) Desempeño macroeconómico2) Avances sociales3) Reflexiones

El crecimiento económico ha sido alto en los últimos 5 años….

Crisis financieras:México 1994Este Asiático 1997-98Rusia 1998Brasil 1998-99Turquía 2000Argentina 2001-02

Crecimiento Económico en América Latina* (LAC-7, Var. % anual)

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

p

Fuente: Cálculo s p rop ios a p art ir de dato s del FMI.

*LAC-7 incluye Arg entina, Bras il, Chile, Co lombia, México , Perú y Venezuela.

P ro m. 91-974.7%

P ro m. 98-02 0.8%

P ro m. 2002-08 5.8%

…y acompañado de mayor inversión privada

LAC-7: Inversión Extranjera Directa

0

5

10

15

20

25

30

35

40

Argentina Brasil Chile Colombia México Perú Venezuela

20032007

US$ miles de millones

Fuente: FMI.

LAC-7: Inversión Privada (% PIB)

8.0

10.0

12.0

14.0

16.0

18.0

20.0

1991

1993

1995

1997

1999

2001

2003

2005

2007

LAC-7

ExcluyeVenezuela

Fuente: Cálculos p ro p io s a part ir de d ato s del FMI.

Los factores externos explican 54% de la variación del crecimiento en LAC-7: condiciones financieras favorables….

LAC: EMBI+ spread, 1997-2008 (puntos básicos)

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,8006/

2/19

97

6/2/

1998

6/2/

1999

6/2/

2000

6/2/

2001

6/2/

2002

6/2/

2003

6/2/

2004

6/2/

2005

6/2/

2006

6/2/

2007

6/2/

2008

FUENTE: Bloomberg.

…choques positivos sobre el crecimiento económico mundial y los precios de productos de exportación

Crecimiento del PIB Mundial, 1990-2008(Var. % anual)

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006

2008

Fuente:FMI.

Promedio: 1991-97= 2.8%

1998-2002= 3.2% 2003-08= 4.5%

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

Abr

-08

Productos básicos Alimentos y bebidasMinerales Petróleo

Precios de Productos Básicos, 1990-2008(Indice 2000=100, nominal)

Fuente: UNCTAD.

208%

350%340%

112%

La inflación ha disminuido y es todavía baja a pesar de las presiones recientes

LAC-7: Inflación*(Var. % anual IPC)

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

35.0

1991

1993

1995

1997

1999

2001

2003

2005

2007

Fuente: Cálculos p rop ios a part ir d e dato s del FMI.*Se refiere a la med iana.

Prom. 18.8%

Prom. 6.4%Prom. 5.2%

La posición fiscal pasó de déficits a superávits, sin embargo….

LAC-7: Posición Fiscal (% PIB)

-5.0

-4.0

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.019

91

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

p

Fuente: Cálculos p ro p ios a part ir d e d ato s d el FMI.

….la posición estructural es deficitaria y el gasto público ha sido pro-cíclico

observado estructuralArgentina 1.8% -2.2%Brasil -3.0% -4.9%Chile 7.7% 1.0%Colombia -0.5% -0.1%México 0.1% -4.5%Perú 2.1% -1.8%Venezuela -0.2% -16.0%LAC-7 1.1% -4.1%Fuente: BID (2008).

Balance fiscal, 2006 (% PIB)

Aumento en el Gasto Público (como % del aumento en los ingresos fiscales, 2002-06)

25%

57%

73%

76%

85%

87%

92%

0% 20% 40% 60% 80% 100%

Chile

Perú

Colombia

Argentina

México

Brasil

Venezuela

Fuente : Izquie rdo e t. a l. po r publicars e .

La deuda pública se ubica en su nivel más bajo desde inicios de los noventa

LAC-7: Deuda Pública (% PIB)

0

10

20

30

40

50

60

7019

91

1993

1995

1997

1999

2001

2003

2005

2007

Fuente: Cálculos p rop ios a p art ir d e dato s d el FMI.

58.6%

28%

Grado de inversión:MéxicoChile

ColombiaPerú

La cuenta corriente muestra superávits que se relacionan con el incremento de los términos de intercambio, no obstante….

Variación de los Términos de Intercambio (2002-07)

Argentina 19%Brasil 9%Chile 104%Colombia 32%México 15%Perú 64%Venezuela 99%Fuente: FMI.

LAC-7: Cuenta corriente (% PIB)

-5.0

-4.0

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

pFuente: Cálculo s p rop io s a part ir de dato s del FMI y Izquierdo , Talvi (2008 ).

Términos de intercamb io aj.a p recio s 2002

(Izq . Talvi, 2008 )

-4.7%

3.5%

-4.5%

…. la diversificación de las exportaciones por producto y destino económico es baja en algunos casos

Indice de Concentración de Exportaciones(0= mínima concentración, 1= máxima concentración)

00.10.20.30.40.50.60.70.80.9

1

ArgentinaBrasil

MéxicoColombia Perú

Chile

Venezuela

Fuente : UNCTAD.

Participación de las Exportaciones a EE. UU.(como % de las exportaciones totales)Argentina* 9.6%Brasil 15.8%Chile 12.4%Colombia 30.4%México 82.0%Perú 18.4%Venezuela 53.5%Fuente: EIU.* Se refiere a NAFTA.

Las reservas internacionales aumentaron significativamente

LAC-7: Reservas Internacionales(US$ miles de millones)

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006

Fuente: IMF.

Var. 97-98=-12%Var. 98-99=-8%

US$398 mm

Los indicadores financieros reflejan (todavía) la solidez del sistema bancario

Indicadores Financieros(en porcentajes)

Cobertura de provisiones

2007 2008 2007 2008 2007 2008 2007 2008

Argentina 16.8 16.8 2.7 2.8 129.6 122.3 1.5 1.7Brasil 18.7 18.1 3.0 2.9 181.8 181.7 2.9 2.8Chile 12.2 12.4 0.8 0.9 210.4 187.5 1.1 1.1Colombia 12.8 13.3 3.2 3.9 134.5 120.2 2.3 2.7México 16.0 16.0 2.5 2.1 169.2 184.0 2.8 2.9Perú 11.7 12.2 1.3 1.3 131.6 139.4 2.5 2.6Fuente: IMF, Regional Economic Outlook.

* 2008 se refiere a la información disponible más actualizada.

Rentabilidadsobre activosmínimo de capital sobre colocaciones

Requerimiento Cartera atrasadasobre cartera atrasada

Avances sociales

La tasa de desempleo ha caído en la mayoría de los países de LAC-7….

Tasa de desempleo urbano*

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

1990

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

Argentina Brasil México

Crisis Crisis

Crisis

(%)

Fuente : OIT.

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

1990

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

Chile Colombia Perú Venezuela

(%)

Fuente : OIT.

* Tercer trimestre para el 2007.

….y el salario real ha aumentado….

LAC-7: Salario Mínimo Real e Inflación (Var. % anual, promedio 2003-06)

0

5

10

15

20

25

0 5 10 15 20 25 30Var. del salario mínimo real (%)

Var

. del

IPC

(%

)VEN

ARGBRACOL

PERCHIMEX

Fuente : OIT y FMI.

…sin embargo, el empleo informal es todavía alto

Empleo Informal, 2005*(en porcentajes)

0

10

20

30

40

50

60

México Chile

Argenti

na

Brasil

Colombia

Perú

Fuente : OIT.

(%)

*No inc luye empleo s info rmales en e l s ec to r fo rmal. Se re fiere a l 2003 para Chile .

Población ocupada urbana con protección en salud y/o pensiones(porcentaje de la PEA ocupada)

1995 2000 2006Argentina n.d. n.d. 67.1

Brasil 1/ 57.6 58.3 61.3Chile 2/ 92.4 89.7 93.9

Colombia n.d. 47.8 82.4México 45.6 49.7 48.7

Perú 45.0 36.6 40.7Fuente: OIT.

1/ Se refiere al año 2001.

2/ Se refiere al año 1996.

La pobreza ha disminuido en la región, pero se mantiene en niveles altos en el área rural

* Se refiere al año 1996 para Brasil. **Se refiere al año 2005 para Colombia.1/ Para el Perú se refiere a los años 1991 y 2001.

Evolución de la Pobreza (porcentaje de población total)

23.7

37.5

49.4

42.5

54.3

41.1

54.9

20.2

36.530.2

44.5

31.7

46.8

13.7

33.3

21.0

0

10

20

30

40

50

60

Argentina Brasil Chile Colombia México Perú Venezuela LAC

1994 * 1999-2000 2006 **

(%)

Fuente: CEPAL.

Pobreza rural, 2006(porcentaje de la población)

12.3

50.5

40.1

69.3

54.450.1

0

10

20

30

40

50

60

70

80

Brasil Chile Colombia México Perú LACFuente: CEPAL.

(%)

El gasto social per cápita ha aumentado ….

Gasto público social per cápita(US$ 2000)

1990-1991 1994-1995 1998-1999 2000-2001 2002-2003 2004-2005Incremento entre

2002-03 y 2004-05

Argentina 1,179 1,553 1,686 1,640 1,305 1,521 216Brasil 604 725 781 776 811 860 49Chile 403 508 682 746 755 729 (26)Colombia 123 237 281 266 280 291 11México 324 449 507 564 588 618 30Perú 64 125 452 173 206 208 2Venezuela 441 396 435 563 486 562 76LAC-7 1/ 546 701 782 778 742 809 68Fuente: CEPAL.

1/ promedio ponderado de los países que conforman LAC-7.

• LAC no tiene escasez de programas sociales, incluso ha sido pionero en programas “ejemplares” como los programas de transferencias condicionadas en efectivo

• LAC tiene todavía un trabajo muy extenso sobre políticas eficientes del gasto social

….y es pro-cíclico en la mayoría de los países de América Latina

La distribución del ingreso ha mejorado ligeramente en los últimos años, pero la brecha es todavía muy amplia

Evolución de la Distribución del Ingreso de los Hogares(por quintiles según su ingreso per cápita, porcentajes)

1990 1999Quintil I V I V I V QV/QI

Argentina 4.1 54.9 3.5 58.5 3.6 56.4 15.7Brasil 2.1 66.8 2 68 2.5 64.7 25.9Chile 3.5 60.6 3.4 61.5 4.1 57.7 14.1Colombia 3.7 57.8 2.5 65.8 2.9 63 21.7México 1/ 3.9 58.7 3.7 58.7 4.2 56 13.3Perú 2/ n.d. n.d. 3 59.7 3.8 55.2 14.5Venezuela 4.3 52.1 3.6 54.4 4.6 49.8 10.8Fuente: CEPAL.

1/ Se refiere al año 1989, 1998 y 2006.2/ La columna del año más reciente se refiere al 2003.

2006

Otros índices de desigualdad muestran una mejora en la mayoría de los países

LAC-7: Indice de Gini(valores entre 0 y 1)

0.64

0.57

0.56

0.54

0.54

0.55

0.50

0.60

0.58

0.52

0.51

0.51

0.51

0.44

0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7

Brasil

Colombia 2/

Chile

Argentina

México

Perú 1/

Venezuela

1999/2000 2006Fuente : CEP AL.

1/ El d ato más reciente se refiere al 2 0 0 4 .2 / El d ato más reciente se refiere al 2 0 0 5.

Indice de Theil2000/2001 2005

Brasil 0.71 0.65Colombia 0.68 0.65México 0.57 0.56Perú 0.57 0.42Venezuela 0.40 0.45Fuente: Socio-economic database for LAC (SEDLAC)

Sin embargo, América Latina es la región de mayor desigualdad en el mundo

Fuente: Cálculos propios a partir de World Development Indicators y CEPAL.

Crecimiento y Desigualdad

0

2

4

6

8

10

12

14

0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7

Cre

cim

ient

o de

l PIB

per

cáp

ita 2

003-

06

(PPP

, US$

con

tant

e 20

05)

Indice de Gini

América Latina

Otras regiones en desarrollo

%

A pesar de la alta desigualdad en LAC, el 21% de los encuestados piensa que esta situación es justa

Nota: El gráfico presenta las respuestas a la pregunta: “¿Cuán justa cree usted que es la distribución del ingreso?”

América Latina: Percepciones sobre la Distribución de la Riqueza

27

17

3235

28

48505050

2 42

5

10914

6 4430

10

20

30

40

50

60

1997 2001 2002 2007Muy injusta Injusta Muy justa Justa NS/NR

(%)

Fuente : La tino baró metro (2007)

La exclusión social es un fenómeno asociado con, pero diferente a la pobreza

Los grupos más discriminados en la región, 2001

0 5 10 15 20 25 30

ÁrabesBlancos

Grupos religiososChinos, japoneses, asiáticos

JudíosMulatos, mestizos

SeropositivosIntegrantes de un determinado grupo de interés

Afiliados a un partido político determinadoMujeresJóvenes

HomosexualesAnalfabetos

Personas con discapacidadesInmigrantes

Personas mayoresNo hay discriminación

OtrosAfrodescendientesPueblos indígenas

Pobres

Porcentaje de personasFuente: Latinobarómetro (2001).Nota: El gráfico presenta las respuestas a la pregunta: "¿Qué grupos cree usted que sufren más discriminación o cree usted que no hay discriminación?"

La exclusión social afecta el acceso a ingreso, consumo y participación social y política de los excluidos Razones de la discriminación que más afectan a la población, 2006

Fuente: Latinobarómetro (2006).

Nota: El gráfico refleja las respuestas a la pregunta: “De todas las razones por las cuales no se trata a todos por igual ¿cuál es la que más le afecta a usted?”

Reflexiones¿Que pasó en los años de bonanza?

América Latina se encuentra en una mejor situación macroeconómica, sin embargo, cambios en los factores externos vislumbrarán algunas debilidades en ciertos casos. La región avanzó en la agenda social, no obstante, el camino por recorrer es todavía largo. La pobreza todavía afecta al 37% de la población (54.4% en el área rural), la desigualdad socioeconómica sigue siendo alta y la baja movilidad social requiere igualdad de oportunidades.

¿Qué pasará en los tiempos difíciles (18 meses o más)? Las perspectivas globales siguen siendo muy inciertas ( volatilidad en mercados cambiarios y de capitales, riesgo de una recesión mundial, magnitud de la caída del petróleo y precio de los commodities, etc) Los factores externos juegan un papel importante en las fluctuaciones del ciclo económico de América Latina y cambios en el entorno externo podrían llevar a cambios significativos en el desempeño económico (Izquierdo, Romero y Talvi, 2008)Los canales de transmisión de la crisis internacional a la región son principalmente el financiero, comercial y fiscal.

Reflexiones

El impacto del incremento del precio de los alimentos en la región podría reflejarse en un aumento significativo de la pobreza, de 2.4 a 10.2 puntos porcentuales (BID, 2008)La actual crisis financiera podría generar la pérdida de 20 millones de puestos de trabajos en el mundo (OIT)El valor real de las remesas a la región LAC disminuirá por primera vez en esta década debido a los efectos de la desaceleración económica en EE.UU. y España, la inflación y la debilidad del dólar (BID-MIF) La experiencia de crisis financieras en América Latina durante los noventa muestra que los costos sociales (desempleo, pobreza y desigualdad) pueden ser significativos.

¿Qué acciones de políticas se pueden implementar?Hay márgen para políticas anticíclicas pero algunos países están mejor preparados que otrosEsfuerzos para no perder el terreno ganado en la agenda social, pero el gasto social tiende a ser pro-cíclico!Proteger a las poblaciones vulnerables, fortalecimiento de los programas de transferencias directas y sistemas de proteccion social

GraciasEdna Armendáriz5-6 de Noviembre 2008