El fin del auge, la generación de la crisis, la crisis del petróleo y la crisis

de la deuda

Integrantes:Zhilma Flores

Mauricio LaresAna María Pérez

Luis Sira

Temario:El fin del auge: la crisis económica

financiera/monetariaLa generación de la crisis: la crisis del

petróleo, sus causas y consecuenciasLa crisis de la deuda: la crisis de la deuda

externa de los países periféricos Dimensión general de la crisis Ejemplo: Muro de Berlín y la PerestroikaConclusiones

El Fin del Auge

La crisis de la deuda

Años Setenta

Guerra de Vietnam

1969-1975

Rafael Caldera

1969-1974Richard Nixon

1969-1974

Plaza VenezuelaCaracas,

1970

El 15 de agosto de 1971, durante el gobierno de Richard Nixon, se eliminó la convertibilidad del oro en dólares

Debido a los efectos de las crisis económicas de los inicios de esa década se presentan dos principales cambios en las relaciones financieras de los países periféricos:

• Aumento de la demanda financiera principalmente de países no petroleros.

 • Aumento la oferta financiera.

Aumento de la demanda financieraIncremento considerable del déficit de la

balanza de cuenta corriente, debido al aumento del precio del petróleo

Reducción de la demanda de productos básicos por parte de países centrales

Agotamiento del modelo sustitutivo de importaciones en Latinoamérica.

Diferencias en las tasas de interésLos programas de expansión en la inversión

pública que fueron derivados a actividades no productivas

Aumento de la oferta financieraAgudización de la competencia entre la banca

multinacional. Fuerte crecimiento de la liquidez

internacional derivado de los petrodólaresFuerte crecimiento de los mercados

eurodivisas y eurobonos porque no están sujetos a exigencias de reservas

Nuevas características de las técnicas operativas en los mercados de eurodivisa.

Años Ochenta

Ronald Reagan1981-1989

Durante el gobierno de Ronald Reagan se cambiaron las políticas de las tasas de interés pasando de tasas de interés bajas a tasas de interés altas.

Luis Herrera Campins

1979-1984

Viernes Negro18 de febrero de 1983

Cambio del dólarBs. 4,30 a Bs. 12

Se acabó la Venezuela del “ta barato, dame dos”

Los países perifericosLos países periféricos enfrentan una profunda crisis económica por factores

de carácter externo. Estos factores se derivan de la recesión económica de los países

desarrollados los cuales fueron:

Las políticas de ajustes adoptadas por los países centrales. Las medidas tomadas por la administración de Reagan en 1981 con el objetivo de controlar la inflación originó un fuerte aumento de los tipos de interés de EEUU además de una apreciación del dólar.

La recesión económica internacional desde 1980 a 1982. Para hacer frente al desequilibrio de la balanza de pagos y a la inflación supuso una profunda recesión económica y una caída del comercio internacional. La disminución de la demanda externa y la baja de los productos básicos produjo un deterioro en las relaciones de precios de intercambio entre países centro-periféricos.

Composición de los flujos financieros externos a los países periféricos (1970-1997) (%).

1970 1980 1990 1997I.Financiamiento Oficial al Desarrollo

44,7 29,6 53,1 23,6

A.Ayuda Oficial al Desarrollo

39,7 23,6 40,2 15,3

Bilateral 34,2 16,8 30,1 10,0Multilateral 5,5 6,7 10,1 5,3

B. Otra FOD 5,0 6,0 12,9 6,7II Créditos de Exportación

13,6 13,9 3,4 -1,4

III Flujos privados 41,7 56,5 43,5 77,7a) IED 18,6 9,7 20,8 33,2

b) Préstamos banca 15,1 42,3 11,5 6,2c) Bonos 1,5 0,9 3,4 28,1

Fuente: OCDE: Cooperation for Development, varios años.

Soluciones a la crisis de la deuda externaPrimera fase: el proceso de ajuste recesivo -

Enfoque convencional basado en el financiación y el ajuste (1980-1985).

Segunda fase: el Plan Baker y el ajuste estructural (1985-1987)

Tercera fase: el Plan Baker B o el “menú de opciones del mercado” (1987-1989)

Cuarta fase: El Plan Brady (1989-Actual)

Enfoque convencional basado en el financiación y el ajuste (1980-1985).

Programa de ajuste del FMI

Política cambiariaPolítica de preciosPolítica comercialPolítica de Capital ExtranjeroPolítica salarial

El Club de ParisEs un foro informal de acreedores oficiales y países deudores. Su función es coordinar formas de pago y renegociación de deudas externas de los países e instituciones de préstamo. Su función es coordinar formas de pago y renegociación de deudas externas de los países e instituciones de préstamo. Su creación, que es la primera reunión informal, es de 1956 cuando Argentina estuvo de acuerdo en efectuar un encuentro con sus acreedores públicos

Algunos países acreedores permanente: 

Alemania, Dinamarca, EE. UU., Francia, Japón, Rusia, Países Bajos, Reino Unido, Suecia, y Suiza.

Han participado en algún momento como deudores: 

Argentina, Brasil, Perú, Corea del Sur, Marruecos, México, Nueva Zelandia, Portugal, Trinidad y Tobago, y Turquía.

Plan Baker (1985-1987)

Propone lo siguiente: Aumentar la financiación externa tanto de los

organismos financieros internacionales como de la banca internacional.

El acceso a dicha financiación debía ser condicionada a un proceso de ajuste estructural con crecimiento en las economías deudoras, en el sentido de:

1. Mayor liberalización comercial y financiera2. Racionalización y saneamiento del sector público3. Estabilización interna4. Estímulo y protagonismo a la iniciativa privada

James BakerSecretario del Tesoro EEUU

1989-1992

Plan Baker B (1987-1989)En septiembre de 1987, el Plan Baker ofrece una

nueva fase a través del “Menú de opciones del mercado” que consistía en las siguientes opciones para el deudor y el acreedor:

Créditos para actividades comerciales y proyectos

Bonos de nuevos recursosPagarés convertibles de la deudaBonos de salidaConversión de la deuda en capital

Criticas al Plan Baker

Los fondos no eran suficientesMantenía las altas tasas de interés La banca privada no estaba dispuesta a

colaborar en el éxito de la propuesta.No atacaba el problema macroeconómico

básico que era como financiar de forma sostenida las reformas económicas necesarias para iniciar un proceso de recuperación de la actividad económica de los países endeudados

El Caracazo 1989El Caracazo fue una serie de fuertes protestas y disturbios durante el gobierno de Carlos Andrés Pérez, que comenzó el día 27 de febrero y terminó el día 28 de febrero de1989 en la ciudad de Caracas.

Plan Brady (1989-Actual)Nicholas

BradySecretario del Tesoro EEUU

Reagan y Bush

El punto más importante de estas operaciones consiste en combinar de algún modo las recompras descontadas con la emisión por parte del país de los denominados "bonos Brady" a cambio de los títulos de crédito en manos de los bancos.

El esquema consistiría en recompra de deuda bajo las siguientes modalidades:

1) Emisión de bonos a la par. 2) Emisión de bonos bajo la par (o discount) 3) Cash Payment (aplicando un factor de descuento)

Años NoventaLos problemas de la deuda se habían aliviado a

principios de los años noventa. Los países periféricos se convirtieron en receptores netos de transferencia de recursos financieros por primera vez desde 1983

Pero varios hechos van a modificar el ambiente financiero de los años noventa

La devaluación del peso mexicano en diciembre de 1994 generando el “Efecto Tequila”

La devaluación del real brasileño en enero de 1998.La caída de los precios de los productos básicos de

exportación que ha supuesto una reducción significativa de los ingresos en divisas

El aumento de las tasas de interés interno sobre los nuevos préstamos

La reducción de los flujos financieros hacia los países periféricos desde el inicio de las crisis financiera asiática en 1997

Iniciativa HIPC (Heavily Indebted Poor countries – Países pobres muy endeudados).

Aprobada en septiembre de 1996 por la Junta de Gobernadores del FMI y la del BM.

Historia

ObjetivoProporcionar asistencia excepcional a los países que apliquen políticas

económicas apropiadas, con el fin de reducir la carga de su deuda externa a niveles sostenibles mediante la aplicación de tres elementos: la reducción de la carga de endeudamiento; la adopción de programas

de ajuste y reforma; y el reparto equitativo del esfuerzo entre todos los acreedores: bilaterales oficiales, multilaterales y comerciales