Curso puente sept.11 OP PE CA MC CF DG experiencia aportada por: aplicación inmediata al negocio:...

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  • curso puente sept.11 OP PE CA MC CF DG experiencia aportada por: aplicacin inmediata al negocio: fecha: 9 de septiembre de 2011 Instrumentos y Mercados Financieros D. Carlos Babiano Espinosa Gestor de Fondos de Inversin/Pensiones RF Allianz Popular
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  • TEMA, CONTENIDO, , TTULO , calibri Renta Variable: Mercado, Instrumentos y valoracin. "Cuando veas la sangre correr por las Calles, es tiempo de comprar propiedades. Barn de Rothschild,1757.
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  • Renta Variable Sabas que? La bolsa, como institucin, da sus primeros pasos a finales del siglo XV, en Europa Occidental, en las ferias medievales, donde segn parece, se empezaron a realizar transacciones de ttulos de valores mobiliarios. El trmino Bolsa, parece tener su origen en Brujas (Blgica), donde viva una familia de banqueros llamados Van der Bursen (brsen significa bolsa en holands), en cuyo escudo de armas, aparecan 3 bolsitas y en cuyo palacio, se reunan los comerciantes de la poca para llevar a cabo sus_negocios. En 1460 se cre la Bolsa de Amberes, que puede ser considerada como la primera institucin burstil en el sentido moderno. Posteriormente en 1570 se cre la Bolsa de Londres, en 1595 la de Lyon, en 1794 la de Pars. La bolsa ms importante del mundo hoy da, la de Nueva York, se cre en 1792. En Espaa, la primera bolsa reconocida fue la de Madrid (1831). Concretamente, la primera sesin tuvo lugar el 20 de octubre y el modelo de funcionamiento se inspir en la de Pars, donde ya cotizaban ttulos de empresas espaolas. La siguieron Bilbao(1890), Barcelona (1915) y Valencia (1980). Hoy da la tendencia es la unificacin de todas las bolsas, en una gran Bolsa. Carlos Babiano,2011. Queda prohibido su uso y reproduccin sin autorizacin expresa.
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  • Renta Variable Definicin: Acciones. Podramos definir una accin como un ttulo-valor que representa una parte proporcional y alcuota del capital social de una sociedad annima, y que otorga a si titular una serie de derechos inherentes a su condicin de accionista. Se dice que son ttulos de renta variable, porque su rendimiento flucta e incluso puede llegar a ser cero, es decir, el dividendo o rentabilidad estara en relacin directa con los beneficios obtenidos/distribuidos por la sociedad emisora. Antiguamente, estas acciones, cuando estaban admitidas a cotizacin, se representaban fsicamente, mediante folios descriptivos del valor de la accin. En la actualidad, es prctica universal su representacin y control a travs de anotaciones en cuenta, identificadas por las denominadas referencias de registro. Carlos Babiano,2011. Queda prohibido su uso y reproduccin sin autorizacin expresa.
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  • Renta Variable Derechos del accionista. 1:Derecho de participacin: Representa el derecho a la propiedad de la compaa en la parte alcuota que le corresponda a sus acciones, y por tanto, conlleva derechos adyacentes. Ej: impugnar Juntas de Accionistas. 2:Derecho de asistencia y voto en las Juntas de accionistas: Este es un derecho inherente a la condicin de accionista, si bien, hay que tener en cuenta que en determinadas compaas estatutariamente exigen un nmero mnimo de acciones para poder acceder al pleno ejercicio del mismo. 3:Derecho a cuota de liquidacin: El accionista tiene derecho a recibir su parte correspondiente de la masa patrimonial en el caso de disolucin de la compaa. Carlos Babiano,2011. Queda prohibido su uso y reproduccin sin autorizacin expresa.
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  • Renta Variable Derechos del accionista. 4:Derecho al dividendo: Supone el derecho a percibir parte de las ganancias obtenidas y distribuidas en forma de dividendo, en la parte correspondiente a su participacin en la misma. Se podra dar el caso que, estratgicamente, a pesar de tener beneficios, decidiera no repartir dividendos con el objeto de incrementar los recursos propios y poder financiar de esta forma nuevas inversiones o proyectos. En cualquier caso, una decisin de este tipo (supresin de dividendos) requiere del refrendo de la mayora de los accionistas que debern aprobarla en la junta general. 5:Derecho a preferencia de suscripcin: Tambin llamado derecho de suscripcin preferente. Cuando una sociedad decide ampliar capital mediante la emisin de ttulos nuevos, los accionistas antiguos tienen preferencia a la hora de adquirirlos. Este derecho es negociable, y tiene un valor econmico que generalmente cotiza en los mercados. 6:Derecho a la transmisibilidad: El accionista tiene el derecho de transmitir sus acciones de forma libre y no condicionada. 7:Derecho a la informacin: Los accionistas tienen derecho a obtener informacin necesaria para conocer la situacin real de la compaa. Carlos Babiano,2011. Queda prohibido su uso y reproduccin sin autorizacin expresa.
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  • Renta Variable Tipologa segn marco legal. 1:Acciones Ordinarias: Vendran a ser aquellas que incluyeran todos los derechos que hemos citado en el apartado anterior. 2:Acciones Preferentes y acciones sin voto: Otorgan a los titulares algn derecho suplementario a los inherentes de las acciones ordinarias. Tipos: De naturaleza econmica. De naturaleza poltica. Dichas acciones estn muy relacionadas entre s. Son muy populares en Europa y USA, en Espaa no existen actualmente. En algunos pases europeos ha sido muy frecuente la emisin, sobre todo en grandes grupos industriales de origen familiar han intentado mantener el control sobre sus compaias mediante la emisin de acciones de este tipo que participan de los beneficios generados por las empresas en condiciones ventajosas a cambio de no inmiscuirse en la gestin de las mismas. Carlos Babiano,2011. Queda prohibido su uso y reproduccin sin autorizacin expresa.
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  • Renta Variable Tipologa segn capitalizacin burstil. 1:Blue Chips: Terminologa anglosajona que se utiliza para aquellos valores que poseen una alta capitalizacin burstil, elevada liquidez y unos buenos fundamentos econmicos. Son los valores mas representativos del mercado y su comportamiento burstil suele ser positivo y regular en el M/P y L/P, basndose en la solidez de la compaa, no siendo habitual una trayectoria errtica de carcter especulativo en lo referente a su cotizacin. Ejemplos: Telefnica, Siemens, France Telecom, BSCH, Unilever, TotalSon ttulos emitidos por empresas con beneficios muy estables, que dependen de entornos de precios muy regulados y con un dividendo regular. 2:Small-Caps o Chicharros: Compaas de baja capitalizacin carentes, o no, de fundamentos econmicos slidos y por tanto de un comportamiento de riesgo y volatilidad acentuadas. Ejemplos: Zeltia, Jazztel, Inmobiliaria Colonial, Vueling Carlos Babiano,2011. Queda prohibido su uso y reproduccin sin autorizacin expresa.
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  • Renta Variable Rentabilidad de las acciones. 1:Por la venta: La diferencia entre el precio de compra y el de venta ( se denomina plusvala si se vende a un precio superior al que se compr y minusvala en el caso contrario. 2:Por los dividendos: Es la parte del beneficio que la sociedad acuerda, mediante su aprobacin en la junta general, en la que tambin se delimita su cuanta, repartir entre sus accionistas. No todo el beneficio de una compaa se destina a dividendos. Gran parte se utiliza para financiar el crecimiento o para fortalecer recursos propios. La parte de beneficio que se destina a dividendos se llama pay-out. Rentabilidad por dividendo (Dividend Yield) = Precio compra/dividendo. Que efecto tiene la supresin de dividendos en una compaa? En momentos de crecimiento econmico y subidas de bolsa, se interpreta como positivo, ya que augura un mayor crecimiento futuro y una mayor solidez financiera. En momentos de incertidumbre econmica y bajadas de bolsa, se interpreta como una seal de debilidad, y actualmente se castiga con severas cadas en la cotizacin por las ventas generadas por la falta de confianza en la gestin de dicha compaa y su salubridad desde el punto de vista financiero. Carlos Babiano,2011. Queda prohibido su uso y reproduccin sin autorizacin expresa.
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  • Renta Variable Tipologas de dividendo. 1:Ordinario: Es el que la compaa establece que corresponde a cada accin, una vez sometido a aprobacin por la junta general de accionistas, procedentes de los beneficios generados durante el ejercicio. Se paga como adelanto sobre las proyecciones de beneficios que la compaa estima va a generar. Es el que la compaa se compromete a pagar durante un determinado periodo de tiempo con independencia de los resultados obtenidos. 2:Extraordinario: Es el originado por la obtencin de beneficios de carcter no recurrente, generados por operaciones no habituales en la sociedad. Por ejemplo: La venta de inmuebles. 3:Por ampliacin de Capital: Una ampliacin de Capital representa una emisin de acciones por parte de una sociedad. Esta accin disminuye la proporcin de compaa que posee un accionista antiguo. Para mitigar dicha dilucin de participacin un accionista antiguo puede recibir: Derechos de suscripcin, los cuales puedes utilizar para comprar mas acciones o venderlos en el mercado secundario. Carlos Babiano,2011. Queda prohibido su uso y reproduccin sin autorizacin expresa.
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  • Renta Variable Contratacin de Renta Variable Espaola. El horario de mercado de rdenes es de 8:30 de la maana hasta las 17:35 de la tarde, actuando de forma continuada y est dividido en 3 fases. 1:Perodo de preapertura o subasta de apertura. 2: Sesin abierta. 3: Subasta de cierre. Carlos Babiano,2011. Queda prohibido su uso y reproduccin sin autorizacin expresa.
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  • Renta Variable Contratacin de Renta Variabl