Curso Fotovoltaica 5/6

SISTEMAS FOTOVOLTAICOS

Diseño, ejecución, operación y mantenimiento

ESTUDIO DE RENTABILIDAD

Oscar Velasco/ Luis Recuero. Grupo Generalia. 29 de Marzo de 2011

www.generalia.es

1

ÍNDICE

Gastos corrientes de operación

El seguro

Cash-flow del proyecto y Cálculo de la TIR (Tasa Interna de Retorno)

2

ÍNDICE


El seguro


3

4

Gastos de operación

Como ya sabemos, los gastos asociados a la operación de una planta son…

1. Personal de operación / mantenimiento de la planta

2. Gestión de repuestos

3. Gestión de consumibles: aceites de motores, pinturas

4. Sistema de Vigilancia

5. Sistema de Monitorización

6. Seguro

7. Arrendamiento del terreno o derecho de superficie

8. Suministros: luz, agua, internet

9. Impuestos

Nota: En esta presentación estudiaremos

mas detenidamente el apartado del seguro…

ÍNDICE


El seguro


5

6

Gastos de operación:El seguro

Puntos clave

1. Identificación de riesgos e intereses asegurables

2. El programa de seguros

a. Montaje

b. operación

c. Responsabilidad civil

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1. Identificación de riesgos e intereses asegurables

A. Riesgos asegurables

Riesgos de la naturaleza

Robo, vandalismo, terrorismo o sabotaje

Defectos de montaje

Pérdidas por paralización (daños indirectos)

Avería de maquinaria

Responsabilidades por daños a terceras personas

B. Riesgos no asegurables (riesgo de empresa)

Riesgos políticos, de país, sociales o financieros

Riesgo tecnológico, profesional...

Riesgos estratégicos

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2. El programa de seguros

Objetivo:

Proteger los intereses (patrimonio y rentabilidad) de la propiedad y de la financiera

A. Se deben cubrir:

Activos

Cuenta de resultados

Responsabilidades

B. Existen dos periodos definidos

Fase de construcción/montaje

Fase de operación

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2.1 El programa de seguros: Fase de Montaje (I)

Póliza Todo riesgo montaje I

A. Bienes asegurados:

Cimentaciones, módulos y equipos, construcciones y vallados, obra civil y eléctrica, equipos de protección...

B. Condiciones Todo Riesgo:

Se cubre todo aquel daño directo, súbito e imprevisto que no esté explícitamente excluido (riesgos innominados)

C. Riesgos derivados de:

Transporte, carga y descarga, ensamblaje, preinstalación, instalación, pruebas, puesta en marcha y mantenimiento

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2.1 El programa de seguros: Fase de Montaje (II)

Póliza Todo riesgo montaje II

A. Coberturas

+ cualquier otra causa no excluida expresamente en póliza

Riesgos Convencionales

Incendio, explosión y caída de rayo Robo, expoliación y vandalismo Caída de aviones, choque de vehículos e impactos

Riesgos opcionales

Consecuencias de error de diseño Terrorismo y sabotaje Huelga, motín y conmoción civil Seguro de mantenimento (12 meses) Responsabilidad civil

Riegos propios del montaje

Peligros técnicos: manejo, montaje, pruebas, derrumbes, cortocircuito, sobretensión, arco voltaico, presión excesiva, fuerza centrífuga

Fallo humano: errores de montaje, negligencia, inexperiencia, daño malicioso

Riesgos de la naturaleza

Viento, pedrisco, nieve y lluvia Otros fenómenos tempestuosos extraordinarios Helada y deshielo Desbordamiento e inundaciones Hundimiento, desprendimiento y corrimiento de tierra Terremotos y fenómenos vulcánicos

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2.1 El programa de seguros: Fase de Montaje (III)

Póliza Todo riesgo montaje III

A. Requisitos para la contratación:

Análisis de la situación de riesgo

Medidas de protección y vigilancia

Control de adjudicatarias y subcontratistas

B. Otras consideraciones

Pérdidas contractuales o penalizaciones

Franquicias

Entregas por fases

C. ¿Quien se asegura?

Todas las personas con intereses en el riesgo asegurado: promotora, explotadora, financiera, adjudicataria y subcontratistas

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2.2 El programa de seguros: Fase de operación (I)

Pólizas Multiriesgo y Todo Riesgo

A. Bienes asegurados:

Cimentaciones, módulos y equipos, construcciones y vallados, obra civil y eléctrica, equipos de protección...

B. Riesgos derivados de la propiedad y operación de la instalación

C. Cobertura Multirriesgo (riesgos nominados):

El contrato detalla las causas que dan lugar a siniestros indemnizables

D. Cobertura Todo Riesgo (riesgos innominados):

El contrato sólo detalla las exclusiones, siendo indemnizables el resto de circunstancias

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2.2 El programa de seguros: Fase de operación (II)

Póliza Multirriesgo

A. Coberturas (riesgos nominados)

Garantías básicas

Incendio, explosión y caída de rayo

Garantías extensivas

Lluvia, pedrisco, viento o nieveDaños por agua o inundación

Actos de vandalismo o malintencionadosImpacto de vehículos terrestres

Caida de aeronaves o astronaves, ondas sónicas

Responsabilidad civil

RC operación, patronal, defensa y fianzasRC por daños al receptor de la energía

Garantías optativas

Robo y expoliaciónDaños eléctricos en maquinaria eléctrica o electrónica

Avería de maquinariaPérdida de beneficios

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2.2 El programa de seguros: Fase de operación (III)

Póliza Todo Riesgo

A. Exclusiones (riesgos innominados)

Exclusiones generales

Mala fe del aseguradoError de diseño

Desgaste o deterioro

Garantías optativas

Pérdida de beneficios

Responsabilidad civil

RC operación, patronal, defensa y fianzasRC por daños al receptor de la energía

Consideraciones

Franquicias generalesSiniestros en serie

Consecuencias de error de diseñoOtras cláusulas

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2.2 El programa de seguros: Fase de operación (IV)

Pólizas Multiriesgo y Todo Riesgo

A. Requisitos para la contratación:

Análisis de la situación de riesgo (terreno, acceso, punto de conexión,...)

Medidas de protección y vigilancia

Control de contratos de O&M

B. Otras consideraciones

Franquicias

Disponibilidad de paneles en el mercado

C. ¿Quien se asegura?

Todas las personas con intereses en el riesgo asegurado: explotadora y financiera (en relación a su capital pendiente de amortización)

ÍNDICE

Gastos corrientes de operación.

El seguro

Cash-flow del proyecto y Calculo de la TIR (TasaInterna de Retorno)

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Análisis de Rentabilidad

Datos de partida (I)

Para los análisis de rentabilidad de esta presentación nos basamos en los siguientes datos de partida:

1. Potencia pico 10% superior a la nominal

2. Degradación de los módulos: 1% anual

3. Revalorización del precio de la electricidad: 2,5% anual

4. Préstamo

A 12 años

Con un año de carencia

Interés del 5%

Aunque la mayoría de las financiaciones de las instalaciones tendrán un tipo variable referenciado al EURIBOR, consideramos un interés del 5% para este estudio

Equity del 20% (Préstamo: 80% del capital a invertir)

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Datos de partida (II)

Supuestos de inversión y gastos de operación y mantenimiento…

Tipo de instalaciónInversión. Precio final

(€/wp)

Gastos mantenimiento y otros (Sin seguro, ni

vigilancia física)

Panel cristalino fijo suelo 2.9

Coste fijo de 200 €+

2 % de los ingresos de venta de la producción

Panel capa delgada fija suelo 2.7

Panel cristalino seguidor suelo 4.1

Panel cristalino fijo tejado 3

Panel capa delgada tejado 2.8

Nota: El precio de una instalación en Alemania se supone 0.1 € más barato por cada Wp, por la simplificación administrativa en ese país

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Datos de partida (III). Producción y primas

Alemania

Producción estimada: 950 kWh/kWp Prima en suelo: 0,284 €/kWh Prima en cubierta: 30 – 100kW: 0,3723 €/kWh > 1000 kW: 0,2937 €/kWh

España

Producción estimada: 1350 kWh/kWpPrima en suelo: 0,265 €/kWhPrima en cubierta:

>20 kW: 0,295 €/kWh <20 kW: 0,33 €/kWh

Nota: La producción en Alemania se ve perjudicada por una menor radiación, pero favorecida por un mejor factor de pérdidas por temperatura

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Casos de Estudio

Tecnología Potencia Tipo PaísProducción estimada

Prima

Caso 1 Cristalino 1.000 kW Parque España 13500.265 €/kWh

Caso 2 Capa delgada 1.000 kW Parque España 13500.265 €/kWh

Caso 3 Cristalino 100 kW Tejado Alemania 9500.3723 €/kWh

Caso 4 Cristalino 100 kW Tejado España 13500.295€/kWh

Caso 5 Cristalino 1.000 kW Seguidor España 18900.265 €/kWh

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Caso de Estudio 1 (I)

Tecnología Potencia Tipo País kWh/kWp Prima

Caso 1 Cristalino 1.000 kW Parque España 1350 0.265 €/kWh

SALIDAS ENTRADAS RESULTADO

CUOTA PRÉSTAMOGASTOS MANTENIMIENTO

SIN SEGUROINGRESOS VENTA

ENERGÍAFLUJO DE

TESORERÍAACUMULADO

PAGO1 + PAGO3 -638.000 -638.000

1º AÑO 283.238 8.071 393.525 102.216 -535.784

2º AÑO 283.238 8.190 399.329 107.902 -427.882

3º AÑO 283.238 8.310 405.220 113.671 -314.212

4º AÑO 283.238 8.433 411.197 119.525 -194.686

5º AÑO 283.238 8.557 417.262 125.466 -69.220

6º AÑO 283.238 8.684 423.416 131.494 62.274

7º AÑO 283.238 8.812 429.662 137.612 199.886

8º AÑO 283.238 8.942 435.999 143.819 343.705

9º AÑO 283.238 9.073 442.430 150.118 493.823

10º AÑO 283.238 9.207 448.956 156.510 650.334

11º AÑO 283.238 9.343 455.578 162.997 813.330

12º AÑO 283.238 9.481 462.298 452.817 1.266.147

13º AÑO 9.621 469.117 459.496 1.725.644

14º AÑO 9.763 476.036 466.274 2.191.917

15º AÑO 159.907 .(1) 483.058 323.151 2.515.068

16º AÑO 10.053 490.183 480.130 2.995.199

17º AÑO 10.201 497.413 487.212 3.482.411

18º AÑO 10.352 504.750 494.398 3.976.809

19º AÑO 10.504 512.195 501.691 4.478.500

20º AÑO 10.659 519.750 509.091 4.987.591

21º AÑO 10.816 527.416 516.600 5.504.191

22º AÑO 10.976 535.196 524.220 6.028.411

23º AÑO 11.138 543.090 531.952 6.560.363

24º AÑO 11.302 551.100 539.798 7.100.161

25º AÑO 11.469 559.229 547.760 7.647.921

(1) Cuota para hipotética reparación extraordinaria en el año 15º de 150.000 €

22

Caso de Estudio 1 (II)


Caso 1 Cristalino 1.000 kW Parque España 1350 0.265 €/kWh

INGRESOS NETOS AÑO

385.455 €

INVERSIÓN RENTA ACUMULADA

3.190.000 € 7.364.683 €

PRESTAMO T.I.R.

2.552.000 € 23,07%

23



Caso 2 Capa delgada 1.000 kW Parque España 1350 0.265 €/kWh




ENERGÍAFLUJO DE

TESORERÍAACUMULADO

PAGO1 + PAGO3 -594.000 -594.000

1º AÑO 263.705 8.071 393.525 121.750 -472.250

2º AÑO 263.705 8.190 399.329 127.435 -344.815

3º AÑO 263.705 8.310 405.220 133.205 -211.611

4º AÑO 263.705 8.433 411.197 139.059 -72.552

5º AÑO 263.705 8.557 417.262 141.000 72.448

6º AÑO 263.705 8.684 423.416 151.028 223.476

7º AÑO 263.705 8.812 429.662 157.145 380.622

8º AÑO 263.705 8.942 435.999 163.353 543.974

9º AÑO 263.705 9.073 442.430 169.652 713.627

10º AÑO 263.705 9.207 448.956 176.044 889.671

11º AÑO 263.705 9.343 455.578 182.530 1.072.201

12º AÑO 263.705 9.481 462.298 189.112 1.261.313

13º AÑO 9.621 469.117 459.496 1.720.809

14º AÑO 9.763 476.036 466.274 2.187.083

15º AÑO 159.907.(1)

483.058 323.151 2.510.234

16º AÑO 10.053 490.183 480.130 2.990.364

17º AÑO 10.201 497.413 487.212 3.477.577

18º AÑO 10.352 504.750 494.398 3.971.975

19º AÑO 10.504 512.195 501.691 4.473.666

20º AÑO 10.659 519.750 509.091 4.982.757

21º AÑO 10.816 527.416 516.600 5.499.357

22º AÑO 10.976 535.196 524.220 6.023.576

23º AÑO 11.138 543.090 531.952 6.555.528

24º AÑO 11.302 551.100 539.798 7.095.327

25º AÑO 11.469 559.229 547.760 7.643.087


24



Caso 2 Capa delgada 1.000 kW Parque España 1350 0.265 €/kWh

INGRESOS NETOS AÑO

385.455 €


2.970.000 € 7.643.087 €

PRESTAMO T.I.R.

2.376.000 € 26,49%

25



Caso 3 Cristalino 100 kW Tejado Alemania 950 0.3723 €/kWh




ENERGÍAFLUJO DE

TESORERÍAACUMULADO

PAGO1 + PAGO3 -63.800 -63.800

1º AÑO 28.324 978 38.905 9.603 -54.197

2º AÑO 28.324 993 39.479 10.163 -44.034

3º AÑO 28.324 1.007 40.062 10.731 -33.303

4º AÑO 28.324 1.022 40.652 11.307 -21.997

5º AÑO 28.324 1.037 41.252 11.891 -10.106

6º AÑO 28.324 1.052 41.861 12.484 2.379

7º AÑO 28.324 1.068 42.478 13.086 15.465

8º AÑO 28.324 1.084 43.105 13.697 29.162

9º AÑO 28.324 1.100 43.740 14.317 43.479

10º AÑO 28.324 1.116 44.385 14.946 58.424

11º AÑO 28.324 1.132 45.040 15.584 74.008

12º AÑO 28.324 1.149 45.705 16.232 90.240

13º AÑO 1.166 46.379 45.213 135.453

14º AÑO 1.183 47.063 45.880 181.332

15º AÑO 16.201 .(1) 47.757 31.556 212.888

16º AÑO 1.218 48.461 47.243 260.131

17º AÑO 1.236 49.176 47.940 308.071

18º AÑO 1.255 49.901 48.647 356.718

19º AÑO 1.273 50.638 49.364 406.083

20º AÑO 1.292 51.384 50.093 456.175

21º AÑO 1.311 52.142 50.831 507.007

22º AÑO 1.330 52.911 51.581 558.588

23º AÑO 1.350 53.692 52.342 610.930

24º AÑO 1.370 54.484 53.114 664.044

25º AÑO 1.390 55.287 53.898 717.941


26



Caso 3 Cristalino 100 kW Tejado Alemania 950 0.3723 €/kWh

INGRESOS NETOS AÑO

37.927 €


319.000 € 717.941 €

PRESTAMO T.I.R.

255.200 € 22,35%

27



Caso 4 Cristalino 100 kW Tejado España 1350 0.295 €/kWh




ENERGÍAFLUJO DE

TESORERÍAACUMULADO

PAGO1 + PAGO3 -66.000 -66.000

1º AÑO 29.301 1.076 43.808 13.431 -52.569

2º AÑO 29.301 1.092 44.454 14.061 -38.508

3º AÑO 29.301 1.108 45.109 14.701 -23.807

4º AÑO 29.301 1.124 45.775 15.350 -8.458

5º AÑO 29.301 1.141 46.450 16.008 7.551

6º AÑO 29.301 1.158 47.135 16.677 24.227

7º AÑO 29.301 1.175 47.830 17.355 41.582

8º AÑO 29.301 1.192 48.536 18.043 59.625

9º AÑO 29.301 1.210 49.252 18.741 78.366

10º AÑO 29.301 1.228 49.978 19.450 97.816

11º AÑO 29.301 1.246 50.715 20.169 117.985

12º AÑO 29.301 1.264 51.463 20.899 138.884

13º AÑO 1.283 52.222 50.940 189.823

14º AÑO 1.302 52.993 51.691 241.514

15º AÑO 16.321 .(1) 53.774 37.453 278.968

16º AÑO 1.340 54.568 53.227 332.195

17º AÑO 1.360 55.372 54.012 386.207

18º AÑO 1.380 56.189 54.809 441.016

19º AÑO 1.401 57.018 55.617 496.633

20º AÑO 1.421 57.859 56.438 553.070

21º AÑO 1.442 58.712 57.270 610.341

22º AÑO 1.464 59.578 58.115 668.455

23º AÑO 1.485 60.457 58.972 727.427

24º AÑO 1.507 61.349 59.842 787.269

25º AÑO 1.529 62.254 60.725 847.994


28


INGRESOS NETOS AÑO

42.731 €


330.000 € 847.994 €

PRESTAMO T.I.R.

264.000 € 26,39%


Caso 4 Cristalino 100 kW Tejado España 1350 0.295 €/kWh

29



Caso 5 Cristalino 1.000 kW Seguidor España 1890 0.265 €/kWh




ENERGÍAFLUJO DE

TESORERÍAACUMULADO

PAGO1 + PAGO3 -902.000 -902.000

1º AÑO 400.441 11.219 550.935 139.276 -762.724

2º AÑO 400.441 11.384 559.061 147.237 -615.488

3º AÑO 400.441 11.552 567.307 155.315 -460.173

4º AÑO 400.441 11.722 575.675 163.512 -296.661

5º AÑO 400.441 11.895 584.166 171.830 -124.830

6º AÑO 400.441 12.071 592.783 180.271 55.441

7º AÑO 400.441 12.249 601.526 188.837 244.278

8º AÑO 400.441 12.430 610.399 197.529 441.807

9º AÑO 400.441 12.613 619.402 206.349 648.156

10º AÑO 400.441 12.799 628.539 215.299 863.455

11º AÑO 400.441 12.988 637.809 224.381 1.087.836

12º AÑO 400.441 13.179 647.217 233.597 1.321.434

13º AÑO 13.374 656.764 643.390 1.964.823

14º AÑO 13.571 666.451 652.880 2.617.703

15º AÑO 163.771.(1) 676.281 512.510 3.130.213

16º AÑO 13.974 686.256 672.282 3.802.495

17º AÑO 14.180 696.378 682.198 4.484.693

18º AÑO 14.390 706.650 692.261 5.176.954

19º AÑO 14.602 717.073 702.471 5.879.425

20º AÑO 14.817 727.650 712.833 6.592.258

21º AÑO 15.036 738.383 723.347 7.315.605

22º AÑO 15.257 749.274 734.016 8.049.621

23º AÑO 15.483 760.326 744.843 8.794.465

24º AÑO 15.711 771.541 755.830 9.550.294

25º AÑO 15.943 782.921 766.978 10.317.272


30


INGRESOS NETOS AÑO

539.716 €


4.510.000 € 10.317.272 €

PRESTAMO T.I.R.

3.608.000 € 22,69%


Caso 5 Cristalino 1.000 kW Seguidor España 1890 0.265 €/kWh

31


Conclusiones del estudio

Caso 1 Caso 2 Caso 3 Caso 4 Caso 5

Tecnología Cristalino Capa delgada Cristalino Cristalino Cristalino

Potencia 1.000 kW 1.000 kW 100 kW 100 kW 1.000 kW

Tipo Parque Parque Tejado Tejado Seguidor

País España España Alemania España España

Producción estimada 1350 kWh/kWp 1350 kWh/kWp 950 kWh/kWp 1350 kWh/kWp 1890 kWh/kWp

Prima 0.265 €/kWh 0.265 €/kWh 0.3723 €/kWh 0.295 €/kWh 0.265 €/kWh

Inversión 3.190.000 € 2.970.000 € 319.000 € 330.000 € 4.510.000 €

Renta acumulada 7.364.683 € 7.643.087 € 717.941 € 847.994 € 10.317.272 €

TIR 23,07% 26,49% 22,35% 26,39% 22,69%

Curso Fotovoltaica 5/6

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