15.9 Criterio de la Anualidad Equivalente

Es una expresión uniforme de ingresos y gastos que ocurren de manera desigual o diversa durante un período determinado

CAE¿PARA QUE SIRVE?

1. El costo anual equivalente (CAE) es el costo por año de poseer y operar un activo durante su vida entera.

2. CAE es a menudo utilizado como un instrumento de toma de decisiones en la valoración de inversiones cuando se comparan proyectos de inversión de duración desigual.

3. También se utiliza para determinar el momento óptimo de reemplazo de un activo.

Por ejemplo, si un proyecto tiene una vida útil de 7 años, y el proyecto B tiene una vida útil prevista de 11 años sería impropio comparar simplemente el valor actual neto (VAN) de los dos proyectos, a menos que ninguno de los proyectos pudiera repetirse.

15.10 Efecto de la inflación en la evaluación del proyecto

¿Qué es inflación? .

El problema de la inflación se produce , cuando no todos los factores se corrigen en igual proporción, en cuyo caso se producirían cambios en los precios relativos que si podrían afectar la RENTABILIDAD del proyecto.

La inflación representa un alza sostenida en el nivel de precios.

-Incorporar la inflación como factor adicional en la evaluación de proyectos.

-Procedimiento que implica que tanto el flujo de caja y la tasa de descuento deben ser homogéneos.

Ejemplo: El VAN seria calculado mediante la siguiente ecuación:

Donde:

Para este caso, (1+Ф) representa el factor de descuento de los flujos por el efecto de la inflación (Ф).

Solución

Esta ecuación varia según diversas condiciones:

-Si la inversión estuviera en moneda constante, pero tuviera un componente parcial de activos monetarios, y el flujo de caja también estuviese en moneda constante:

-Una ecuación mas generalizada que incluye factores tales como tasa de interés de préstamo, monto de inversión financiada con préstamo.

RESUMEN

“En este capitulo se presentó los principales criterios y terminologías utilizadas en la evaluación de proyectos de

inversión.”

“ Es necesario saber que se quiere medir, para saber criterio utilizar. “

“ TIR de activos y de patrimonio (Tasa Interna de Retorno): miden rentabilidad en el largo plazo. “

“ ROA y ROE: miden rentabilidad en el corto plazo en un momento determinado. “

“ Se han desarrollado muchos métodos para evaluar proyectos, pero ninguno superior al VAN (considera valor

tiempo del dinero). “

“ Deficiencias del método TIR: no satisface tasas múltiples, no considera que los beneficios netos generados son

reinvertidos a la misma tasa interna de retorno del proyecto, siendo no recomendable en el uso practico

porque puede llevar a decisiones de inversión equivocadas.“

“ Es importante tener en consideración los efectos de la inflación, es necesario incluir las ganancias y perdidas

producidas por la inflación que se generan sobre los flujos de caja Intrínsecamente ligado a la rentabilidad del

proyecto. “