Crisis Latinoamericana de Deuda Externa (80's)
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DEUDA, DESASTRE Y REORIENTACIÓN DESPUES DE 1973
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DEUDA, DESASTRE Y REORIENTACIÓN
DESPUES DE 1973
CONTEXTO INTERNACIONAL
• Creciente integración de los mercados
mundiales y movimiento de los factores
de producción.
• Cambio ideológico a favor del libre
mercado.
• Formación de los llamados “CHICAGO
BOYS” de Chile.
Incremento en las exportaciones
mundiales 1973-1994
Las bancas de Estados Unidos sufrió
importantes cambios estructurales.
La subida de precio del petróleo decidida
por la OPEP.
LO POSITIVO
La expansión mundial produjo mejoras en
la eficiencia y competitividad.
LO NEGATIVO
Enorme aumento de inestabilidad.
El crecimiento de la economía mundial q
serviría para para mostrar las bondades
del nuevo orden internacional todavía
permanece sin realizarse.
Las trasformaciones tecnológicas han
tenido consecuencias poderosas en la
produccion y comercio.
Integración Regional.
Preocupación por el Medio Ambiente.
CAUSAS
Tras la subida del petróleo por la OPEP, la función
del dólar se vio socavada durante los años sesenta
al crecer la cantidad de dólares depositados fuera
de EE.UU, este proceso se acelero con los gastos
que tuvo EE.UU en la guerra contra Vietnam.
La salida de dólares produjo el llamado «mercado
eurodólares», que de US$ 9.000 millones en 1964
creció a US$ 80.000 millones en 1972.
La salida de EE.UU del tratado de Bretton Woods
en 1971, que provoco la subida de los precios de
los productos básicos.
• Incremento del costo
de las importaciones
de petróleo
• Necesidad por parte
de los países
miembros de la
OPEP de depositar
sus excedentes de
dólares
Efectos dramáticos
sobre la balanza de
pagos de AL
CONTEXTO Durante los años sesenta la inversión extranjera
directa en la industria no fue de gran importancia, los
flujos netos totales no fueron considerables
Hasta finales de los años sesenta el crédito de la
banca comercial había afluido en cantidades incluso
menores.
Estos hechos reflejan en parte la demanda de
prestamos de las empresas transnacionales en los
mercados de crédito latino americanos.
Tras la creación de la Alianza para el Progreso y el
BID, hay un mayor acceso a crédito y oficial, pero la
transferencia neta paso a ser negativa en los años
sesenta.
A finales de la década el aumento de los prestamos
bancarios se registro en forma de crédito comerciales.
Cuando los países desarrollados entraron en recesión
debido año encarecimiento de la energía y la caída del
numero de clientes regulares en las identidades
bancarias, los bancos comenzaron a buscar clientes
El grado de vulnerabilidad vario de una país a otro,
pero todos fueron afectados.
En algunos casos se repitió el clima de los años 20.
Los países de AL se beneficiaron del aumento del
precio del petróleo
También se beneficiaron los países que sufrieron
empeoramiento de la balanza de pagos, porque los
excedentes de la OPEP fueron transferidos a éstos en
forma de crédito
En este punto los acreedores banqueros creían que un
país que obtienen buenos ingresos de la exportación
ofrecían mejores condiciones para que se les prestase,
a diferencia a los que tenia que hacer frente a una
factura mas elevada por sus compras de petróleo.
Esto fue apoyado por la idea de que si un organismo
internacional consideraba solvente a un país no había
riesgo en endeudarse.
Desde otro punto de vista. Las tasas de intereses en
los sesenta eran negativas, de manera que creían
razonable obtener prestamos en un momento en el
que los países dejan hacer frente a términos de
intercambio de inestables y en deterioro
Estos pensamientos fueron reforzados por el
banco mundial al mostrar óptimos los precios
de los productos básicos y las
exportaciones estaban creciendo en un 8%.
El endeudamiento de AL también estuvo
influenciada por toda una gama de actores
internacionales, comprendidas por el IFI,
En 1981 el FMI señalo «la situación global de la deuda en los setenta se adopto por si solo a los fuertes tensiones surgidas en el sistema internacional de pagos aunque algunos países experimentaron dificultades, se evito un problema generalizado de gestiones de la deuda y en el futuro inmediato no ofrece motivos de alarma»
En este punto los acreedores y las instituciones internacionales no hicieron caso del peligro del efecto rebaño
Falta de información por parte de los
gobiernos y del IFI
No existía ningún control centralizado sobre
el endeudamiento, ni recopilación de
información por parte de los gobiernos
Ningún sistema se había actualizado para
procesar los cambios habidos en el carácter
del endeudamiento
México tenia un retraso de 12 a 18 meses antes
que tuvieran su crisis en 1982
Todo estos acontecimientos fueron agraviados
por:
- la corrupción
- el cobro de comisiones
- la falta de información convenía a las dos partes
- los regímenes militares de los setenta aprovecharon
la disponibilidad de recursos para acumular material
de defensa y mantener el poder
La inflación tendió a crecer gracias a la
demanda, pero se permitió un incentivo
adicional para que el tipo de cambio se
sobrevaluara, y así la inflación fue reducida al
disminuir el costo del dólar-.
La expectativa de una devaluación acelero la
salida de capital de AL.
En Argentina, México, Venezuela, la
exportación de capital nacional comenzó a
igualar a entrada de nuevos recursos.
Estos dos últimos el desarrollo de nuevos comportamientos y canales de transmisión.
Algunos países ya habían comenzado a endeudarse, con el crecimiento del mercado euro monedas.
1973, el servicio de pago de intereses mas amortización como proporción a las exportaciones se situaba en una cuarte parte de AL. En México era del 34%
Sin embargo el régimen de Nicaragua y Cuba
no contaban con el acceso a los bancos
internacionales pero obtuvieron prestamos
bilaterales en Europa y el bloque soviético.
Al acceso a Perú se vio restringido después del
conflicto con los bancos.
Colombia en 1974 tomo la decisión de no
incrementar el volumen de empréstitos,
argumentando que era malo para el ahorro
interno
Se opto en cambio por una reforma tributaria
y por una serie de medidas destinadas a
estimular el ahorro interno.
Esto fue implantado mediante la colocación
de trabas burocráticas.
Una gran parte los recursos fueron
destinados a las importaciones yo al
financiamiento de la salida de capital.
Se perdió conciencia de los problemas
derivados del patrón ISI
La reforma fiscal y la calidad del gasto
público ya no preocuparon a los gobiernos
Integración financiera, antes que integración
comercial
Gasto antes que Inversión
Adopción de una política monetaria extrema
Una parte creciente de la deuda fue
colocada en el exterior por los mismos
latinoamericanos
Crecimiento del sector informal
PAÍSES CON PROBLEMAS DE AJUSTES
Perú
• Alentado por el Banco Mundial.
• Obtuvo prestamos.
• Esperanza en los ingresos del petróleo.
• Controles sobre el precio de los alimentos y tarifas de empresas publicas.
• Controles impuestos debido a la posibilidad de acceder a créditos y petróleo externo.
MEXICO
• Precio del petróleo cae en 1981.
• México principal productor en América Latina agotó sus reservas de divisas.
• Devaluación de su moneda comenzó a finales de 1981.
• 13 de Agosto 1982 gobierno anunció una moratoria de 90 días en el pago del servicio de su deuda externa.
• 1 de Septiembre se nacionalizaron todos los bancos y se imponen impuestos cambiarios
• La moratoria se prorrogó hasta 1983
• Acuerdo de emergencia con el FMI.
.
La crisis de México fue la convulsión mas
notoria en 1982.
América Latina en su conjunto se vio
afectada.
Argentina ya atravesaba graves
dificultades por la crisis bancaria interna
antes de la crisis mexicana.
Brasil recorría el mismo camino que
México.
Venezuela, Chile y Cuba iniciaron
negociaciones con sus acreedores.
.
Orígenes de la deuda eran mas antiguos.
Con el fracaso de presidente Reagan:
Tasas de interés reales subieron.
Se da un endurecimientos de los créditos
en EE.UU.
LA CRISIS DEL AJUSTE
Precios de importación y exportación
Las tasa de interés
Recesión en los mercados de los
países desarrollados
El repentino cambio de signo de la oferta de
financiamiento externa
Efectos
TRANSFERENCIA DE RECURSOS COMO
PORCENTAJE DE LA EXPORTACIÓN DE BIENES Y
SERVICIOS
PIB PER CÁPITA Y SECTOR EXTERNO EN
AMÉRICA LATINA
ESTRUCTURA DEL EMPLEO NO AGRÍCOLA
SECTOR URBANO
INFORMAL CRECE
MERCADO LABORAL
URBANO
SECTOR FORMAL
DECRECE
MERCADO LABORAL
PRECARIO
SALARIOS BAJAN
POR EXCESO DE
OFERTA
Se Llevo acabo:
EL
AJUSTE
EL RECORTE DEL
SECTOR PUBLICO
ELIMINO PUESTOS
DE TRABAJO
MAS MIEMBROS DE
LA FAMILIA DEBEN
TRABAJAR
LAS EMPRESAS DE
TAMAÑO MEDIO Y
GRANDE SE
REESTRUCTURARON
JOVENES
+FEMENINO -
MASCULINO
MUJERESHOMBRES
AFECTARON
SECTOR
INFORMAL
LAS NUEVAS
MODALIDAD
ES
PAIT
PLANTEAMIENTOS
NEOLIBERALES
CHILE
ESFUERZO
INICIAL
BOLIVIA
FONDO DE
EMERGENCIA SOCIAL
DOS CAMINOS
NEOLIBERAL
APERTURA
PRIVATIZACIÓN
NEOLIBERAL
CONTROL DE PRECIOS
CONTROL DE LA DEMANDA
NUEVO ENFOQUE DE POLÍTICA ECONÓMICA
• Plan Brady (después del fracaso de las dos fases del Plan Baker)
• Bajan las tasas de interés
• Nuevos flujos de capital entrante (hasta antes de la crisis mexicana del 1994 y el Efecto Tequila posterior)
Reformas efectivas a corto plazo, como emergencia,
pero a largo plazo…
PRIVATIZACIÓN
SUPERACIÓN DEL DÉFICIT
FISCAL
REFORMAS ESTRUCTURAL
ES
APERTURA
SATISFACCIÓN DE LA DEMANDA
DESATENCIÓN MICROECONÓMI
CA
1970 1980 1990 1996 1999 2001
*Brasil 5. 734 71. 527 119. 964 181. 322 243. 711 226. 362
México 6 .969 57. 378 104. 442 157. 498 167. 250 158. 290
Argentina 5. 810 27. 157 62. 233 111. 378 145.294 136.709
Venezuela
1 .422 29. 356 33. 171 34. 490 37. 261 34. 660
Perú 3 .211 9. 386 20. 064 28. 981 29. 210 27. 512
Colombia 2. 236 6. 941 17. 222 28. 900 34. 424 36. 699
Chile 2 .977 12. 081 19. 226 23. 049 34. 269 38. 360
**Ecuador 364 597 12. 107 14. 495 15. 305 13. 910
Bolivia 588 2.702 4.275 5. 195 5. 548 4. 682
Paraguay 112 955 2. 105 2. 565 3. 393 2. 817
***Haití 43 350 911 904 1. 182 1. 250
El
Salvador
182 911 2. 149 2. 914 3. 795 4. 683
Guatemala
159 1. 180 3. 080 3. 772 4. 205 4. 526
Nicaragua 203 2. 193 10. 745 5. 961 6. 909 6. 391
Uruguay 363 1. 660 4. 415 5. 899 7. 501 9.706
TOTALES 32.561 257.374 475.374 670.868 794.836 789.398
FUENTE: GDF, MEX, 2013
*Grandes Deudores **Medianos Deudores ***Pequeños Deudores
Nacionalización de la deuda privada
«Reprimarización» de las exportaciones de América Latina
¿Los acreedores ganaron con la crisis?
2do. Período de Escape de Capitales:
Jacques de Groote sobre México: «…este país conocía una grave crisis de la deuda y la
acción conjunta del FMI y del BM permitió una adaptación rápida…Hoy se asiste a un retorno de capitales hacia México» (Marzo 1994)
Hasta septiembre de 1985: Ajustes
macroeconómicos masivos, suponiendo una crisis
temporal
Plan Baker (1 y 2): Reforma estructural, mejores
condiciones financieras y modestos recursos
adicionales
Plan Brady: Reducción de la deuda y nuevo acceso
a financiamiento (nuevos instrumentos de
renegociación, aportes de Japón y EEUU)
