Crisis EuropeaSabrina Dervich

Daniel Toper

Favio Dell’Aquila

Crisis del “proyecto europeo”

Crisis de Balanza de pagos

Impacto en Argentina

Crisis del “Proyecto europeo”

Metas del proyecto europeo:•Unificación económica eficiencia•Moneda única estabilidad de precios•Unificación política poder de negociación internacional•Unificación cultural (identificación nacional como unión)

¿Es la UE un área monetaria óptima?

Condiciones necesarias para un área monetaria óptima:Elevada apertura comercialElevada movilidad de factores de capital y trabajoAlto grado de diversificación Poder fiscal que pueda hacer frente a shocks asimétricos.

Crisis del “Proyecto europeo”

¿Es la UE un área monetaria óptima?Asimetría entre los países miembros

Grafico realizado por Eurostat: http://epp.eurostat.ec.europa.eu/tgm/graph.do?tab=graph&plugin=1&pcode=tsieb020&language=en&toolbox=data

Crisis del “Proyecto europeo”

¿Es la UE un área monetaria óptima?Asimetría entre los países miembros

Grafico realizado por Eurostat: http://epp.eurostat.ec.europa.eu/tgm/graph.do?tab=graph&plugin=1&pcode=tsieb020&language=en&toolbox=data

Crisis de balanza de pagos

•Diferencias entre los PBI de los países grandes y pequeños del bloque. Comparación entre PBI Alemán y Griego por dar un ejemplo.

• Alto gasto publico por parte de los países pequeños y falta de control. Asimetría de la información.

•Inversiones en bienes de lujo y burbujas especulativas.

•Altas tasas de endeudamiento de los países desemboca en una crisis de la hoja de balance. ¿Crisis de 3er grado?

• Ajuste del déficit mediante reducción del gasto publico. Krugman plantea que la austeridad para todos no permitiría salir de la crisis a diferencia de los clásicos.

• Propuestas de Krugman y otros autores para salir de la crisis.

Fuente: http://krugman.blogs.nytimes.com/2012/02/25/european-crisis-realities

Fuente: http://krugman.blogs.nytimes.com/2012/02/25/european-crisis-realities

Fuente: http://econserialcronico.blogspot.com.ar/

Impacto en Argentina• Argentina Superávit Externo = 2% PIB en 2010, en parte debido al

incremento de los niveles de cosecha sumado a los favorables TI y donde el principal socio comercial dejó apreciar notablemente su moneda impulsado por su consumo fronteras afuera.

• No se sufrió tanto la crisis internacional Europea, en parte gracias a la existencia de un «Colchón Macroeconómico»

• Impacto Comercial: no fue significativo ya que no disminuyó la demanda Europea de alimentos, no se afectó el precio de la soja y tampoco se modificó la cotización del real brasileño.

• Impacto Financiero: es limitado dado que si bien Argentina no dispone de financiamiento externo, tampoco lo necesita dado su superávit comercial.

• Si bien la devaluación del euro implica un menor tipo de cambio real para la Argentina, lo que más afecta la competitividad es la propia dinámica de la inflación fronteras adentro.

Posibles problemas: Salida del Euro = Devaluación de las monedas europeas = brusca caída de las X Argentinas. Movimientos especulativos de capitales desde Europa hacia AL. Exceso de importaciones europeas. Eventual devaluación del Real. Argentina no estará entre los países incluidos en el Sistema de Preferencias Generalizadas, sus X tendrán que pagar aranceles completos si quieren ingresar en los 27 países del bloque a partir del 2014.

Referencias• http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2011/02/weodata/index.aspx• Paul Krugman, “La crisis europea es una crisis de balance de pagos” • http://krugman.blogs.nytimes.com/2012/06/01/the-breakeven-point-won

kish-but-terrifying/• http://krugman.blogs.nytimes.com/2012/02/25/european-crisis-realities/• http://krugman.blogs.nytimes.com/2012/05/13/eurodammerung-2/?smid

=tw-NytimesKrugman&seid=auto• La unión económica y monetaria europea: una revisión de la literatura

reciente, José Ramón García Menéndez• http://

www.econometrica.com.ar/productosservicios/archivos/mensual/2010_06.pdf

• Economía Internacional: Teoría y política, Krugman y Obstfeld, Quinta Eidicón. Capítulo 20.

• Martin Feldstein, “France’s broken drem”, 26 de Mayo 2012. http://www.project-syndicate.org/commentary/france-s-broken-dream

• Datos: http://epp.eurostat.ec.europa.eu/portal/page/portal/eurostat/home/

¿¿¿Preguntas???