Coyuntura pais vasco julio 2012

Julio 2012

ECONOMÍA VASCA

La previsión de crecimiento de la economía vasca para 2012 se mantiene en el -1,3%......................................... pág. 2

Deterioro de la actividad en la industria vasca ................................................. pág. 4

En 2011, el PIB per cápita vasco, en PPA, mejoró respecto a la media europea ............................................. pág. 6

Estabilidad en la evolución de los precios de consumo ........................................ pág. 8

ENTORNO ECONÓMICO

El comercio mundial se desacelera de manera acusada en los primeros meses de 2012 ........................................... pág. 10

Principales magnitudes económicas

2011 2012 2010 2011

I II III IV I

ECONOMÍA VASCA

PIB 0,3 0,6 0,9 0,8 0,6 0,2 -0,3

Consumo privado 0,9 0,6 0,8 0,3 0,9 0,5 0,1

Consumo público 2,3 -0,8 1,3 1,3 -2,0 -3,6 0,2

Formación bruta capital -6,0 -1,5 -1,8 -1,0 -0,2 -2,8 -4,2

Demanda interna -0,5 -0,1 0,3 0,2 0,2 -1,0 -0,9

Exportaciones 7,6 9,0 13,3 3,2 12,4 7,3 -2,3

Importaciones 5,5 7,4 11,6 2,1 11,1 4,9 -3,5

Sector primario 24,7 -7,6 -13,9 -16,0 -21,6 16,9 18,0

Industria 1,8 2,1 3,7 3,3 1,5 -0,2 -1,1

Construcción -9,8 -5,3 -4,6 -5,6 -6,0 -4,8 -5,9

Servicios 0,6 0,9 0,8 1,0 1,3 0,6 0,2

Valor añadido bruto 0,1 0,7 1,0 0,9 0,6 0,1 -0,5

Impuestos netos sobre los productos 2,0 0,2 0,0 -0,5 0,3 0,9 0,8 ECONOMÍA ESPAÑOLA

PIB -0,1 0,7 0,9 0,8 0,8 0,3 -0,4

Consumo privado 0,7 -0,1 0,4 -0,3 0,5 -1,1 -0,6

Consumo público 0,2 -2,2 0,6 -2,1 -3,6 -3,6 -5,2

Formación bruta capital fijo -6,3 -5,1 -4,9 -5,4 -4,0 -6,2 -8,2

- Activos fijos materiales -6,4 -5,4 -5,3 -5,6 -4,3 -6,5 -8,8

- Construcción -10,1 -8,1 -9,2 -8,1 -7,0 -8,2 -10,2

- Bienes de equipo 5,1 1,4 5,5 1,0 2,2 -2,7 -5,9

- Activos fijos inmateriales -4,8 0,0 1,5 -3,1 2,0 -0,3 2,2

Demanda nacional (aportación) -1,0 -1,8 -0,8 -1,9 -1,4 -2,9 -3,2

Exportaciones 13,5 9,0 13,1 8,8 9,2 5,2 2,2

Importaciones 8,9 -0,1 6,0 -1,3 0,9 -5,9 -7,2 ECONOMÍA INTERNACIONAL

PIB

EE. UU. 3,0 1,7 2,2 1,6 1,5 1,6 2,0

Japón 4,4 -0,7 -0,1 -1,7 -0,6 -0,5 2,7

Reino Unido 2,1 0,7 1,5 0,4 0,3 0,5 -0,1

Unión Europea 27 2,0 1,5 2,5 1,7 1,4 0,8 0,1

Zona del euro 17 1,9 1,5 2,4 1,6 1,3 0,7 -0,1

Alemania 3,7 3,0 4,6 2,9 2,7 2,0 1,2

Francia 1,7 1,7 2,4 1,7 1,5 1,2 0,3

Fuente: Eurostat, INE y Eustat.

Dirección de Economía y Planificación

Depósito legal: VI 500/06

ISSN 1887-1534

JULIO 2012 COYUNTURA EN UN CLIC

DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN 1

Síntesis

En este boletín presentamos las nuevas previsiones de la Dirección de Economía y

Planificación para el año 2012 y los tres primeros trimestres de 2013. El panorama que

anticipa este ejercicio de análisis del corto plazo no es nada favorable, y aunque mantiene

el descenso del PIB para el presente año en el 1,3%, el perfil trimestral actual sugiere que

la recesión va a ser algo más intensa y prolongada de lo que se pensaba hace tres meses.

La demanda interna sufrirá una importante contracción a lo largo de todo el periodo

considerado, al tiempo que el saldo exterior aportará algunas décimas al incremento del

PIB, pero insuficientes para compensar la debilidad interna. El punto más bajo de la actual

recesión podría alcanzarse en el cuarto trimestre de este año y no se retomarán las tasas

positivas hasta el tercer trimestre de 2013.

La pérdida de valor añadido industrial reflejada en la predicción actual queda confirmada en

la evolución de algunos de los indicadores coyunturales más recientes, como son los

relativos a la producción y a las opiniones del sector. Así, el IPI muestra una tasa de

variación interanual de un -9,1%, en una tendencia de fuerte caída que no es exclusiva de

la economía vasca, sino que también se aprecia en el conjunto de las economías europeas,

aunque en ellas la intensidad de la caída es muy inferior. Además, las opiniones de las

empresas vascas referentes a la cartera de pedidos y a la tendencia de la producción son

profundamente pesimistas.

En un tono algo más positivo, señalamos que la información disponible sobre el PIB per

cápita de 2011 sugiere que Euskadi mejoró ligeramente su situación relativa respecto a

Europa y consiguió un valor del 133,2%, medio punto por encima del dato de 2010, en un

año en el que España, en conjunto, bajó al 99%. Euskadi encabezó la lista de comunidades

autónomas, por delante de Navarra y Madrid.

En materia de precios, destacamos la estabilidad del IPC vasco, que apenas ha registrado

variaciones desde que se inició el año y se situó en el 1,9%. Por tanto, son ya ocho meses

consecutivos con aumentos de precios inferiores a los de la zona del euro. La debilidad de

la demanda interna, la cancelación de las subidas impositivas de 2010 y el abaratamiento

del petróleo en los mercados internacionales han favorecido la contención de los precios.

En el ámbito internacional, señalamos la incidencia que la moderación de la economía

mundial está teniendo en el comercio entre países. Concretamente, los intercambios

comerciales ralentizaron su ritmo de avance hasta el 5,3%, casi la mitad del valor

precedente. Buena parte de esa pérdida de tono se generó dentro de la Unión Europea, que

vio cómo sus intercambios interiores se redujeron un 2,3%, aunque buscaron como

alternativa a la moderación de su actividad otros mercados más pujantes, en los que

vendieron un 5,8% más que el año anterior. También los países asiáticos suavizaron de

manera muy notable su ritmo de crecimiento, hasta el 4,1%, muy lejos de los intensos

valores que registraban en los años anteriores. En el apartado de importaciones, la Unión

Europea redujo sus compras en un 0,7%, mientras que los países asiáticos moderaban sus

compras hasta el 9,4%. Llama la atención que China tan solo aumentase sus compras un

6,8%, cuando sus tasas superaban el 20% en los trimestres anteriores.


2 DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN

La previsión de crecimiento de la economía vasca para 2012 se mantiene en el -1,3%

Las previsiones marcan una contracción de la economía en un horizonte de gran incertidumbre La demanda interna continuará inmersa en un profundo deterioro y la reactivación se prevé lenta y débil

Ninguna rama de actividad escapa al retroceso de la economía vasca

La destrucción de empleos seguirá siendo una constante

La Dirección de Economía y Planificación del Gobierno Vasco ha publicado las

previsiones de crecimiento económico para los próximos seis trimestres. En

lo que a 2012 se refiere, la tasa anual prevista continúa siendo del -1,3%.

Sin embargo, el perfil de las nuevas estimaciones representa una crisis más

profunda y más prolongada que la presentada hace tres meses.

Concretamente, para los tres primeros trimestres de 2013 se espera un

crecimiento en torno al -0,6% y habrá que esperar hasta el verano de ese

año para registrar la primera tasa de variación interanual positiva.

Por el lado de la demanda, durante todo el horizonte de predicción la

demanda interna continuará realizando aportaciones negativas al

crecimiento de la economía vasca. Por su parte, la demanda externa

mostrará una significativa debilidad durante los próximos trimestres, debido

a la situación de retroceso en la que se encuentran los principales socios

comerciales. A lo largo de 2013 y gracias a la reactivación de la economía

internacional, la contribución externa mejorará. La contracción de la

demanda doméstica será general para todos sus componentes. El consumo

privado se deteriorará por un efecto renta negativo y por las condiciones del

mercado laboral. El consumo de las administraciones públicas se contendrá

en términos reales con el objetivo del reequilibrio presupuestario de las

cuentas públicas. El otro componente de la demanda interna, la formación

bruta de capital, seguirá con tasas negativas de crecimiento. Las rígidas

condiciones de financiación y la desaceleración internacional no incentivarán

la inversión vasca.

Desde la perspectiva de la oferta, la aportación al valor añadido bruto de las

diferentes ramas de actividad será, de forma generalizada, negativa durante

2012. Pero en 2013, el sector servicios y la industria comenzarán a crecer a

tasas positivas, aunque de forma débil. La contracción de la industria se

producirá en un contexto de recesión de la demanda interna y de

ralentización de la externa. En el sector de la construcción, el ajuste entre

oferta y demanda proseguirá a corto y a largo plazo y todavía deberán pasar

varios trimestres más hasta que el stock de viviendas existentes se reduzca.

Los servicios, a pesar de registrar tasas negativas, serán el sector que

menor caída sufra durante el horizonte de previsión considerado.

Las cifras relativas al mercado de trabajo han sido revisadas en el nuevo

escenario macroeconómico y la previsión actual es más negativa que la

realizada en el trimestre anterior. Así, en 2012 se estima que se destruirán

cerca de 20.000 puestos de trabajo. Respecto a la tasa de paro, se situará

en el 12,5% para 2012 y ascendería hasta el 12,8% de media en los tres

primeros trimestres de 2013.



Evolución del PIB

Tasa de variación interanual Evolución del empleo

Tasa de variación interanual

0,3

-3,9

1,30,6 0,1

-1,7 -1,7 -1,4

-0,5-1,2

-0,3

2008 2009 2010 2011 I II 2012

III IV I II 2013

III

0,3

-3,5

-0,9 -0,6 -0,7-1,4

-1,9-2,1-1,7-2,5 -2,4

2008 2009 2010 2011 I II2012

III IV I II2013

III

ESCENARIO MACROECONÓMICO DEL PAÍS VASCO

PREDICCIONES PARA LA ECONOMÍA VASCA - Tasas de variación interanual

11.IV 2011 12.I 12.II 12.III 12.IV 2012 13.I 13.II 13.III

PIB 0,2 0,6 -0,3 -1,2 -1,7 -1,7 -1,3 -1,4 -0,5 0,1

Consumo final -0,4 0,3 0,1 -0,4 -1,0 -0,8 -0,5 -0,6 -0,3 0,0

Consumo privado 0,5 0,6 0,1 0,0 -0,3 -0,4 -0,2 -0,4 -0,2 0,1

Consumo público -3,6 -0,8 0,2 -1,9 -3,5 -2,1 -1,8 -1,4 -1,1 -0,1

Formación bruta capital -2,8 -1,5 -4,2 -4,5 -5,3 -4,8 -4,7 -4,5 -4,0 -3,0

Aport. demanda interna -1,0 -0,1 -0,9 -1,3 -1,9 -1,7 -1,5 -1,5 -1,1 -0,5

Aport. saldo exterior 1,2 0,7 0,6 0,1 0,2 0,1 0,2 0,1 0,6 0,6

Sector primario 16,9 -7,6 18,0 -3,2 -19,3 -24,6 -7,3 -22,0 -14,1 -9,4

Industria -0,2 2,1 -1,1 -2,2 -2,8 -2,6 -2,2 -2,3 -1,4 0,8

Construcción -4,8 -5,3 -5,9 -6,5 -7,1 -6,5 -6,5 -5,2 -3,7 -2,8

Servicios 0,6 0,9 0,2 -0,3 -0,5 -0,5 -0,3 -0,4 0,2 0,3

Valor añadido bruto 0,1 0,7 -0,5 -1,3 -1,8 -1,8 -1,3 -1,4 -0,6 0,1

Impts. netos s/produc. 0,9 0,2 0,8 -0,3 -0,5 -0,4 -0,1 -0,3 0,4 0,5

Deflactor PIB 1,3 1,6 1,2 1,4 1,3 1,4 1,3 1,4 1,5 1,6

Empleo -1,3 -0,6 -1,7 -2,5 -2,4 -2,1 -2,2 -1,9 -1,4 -0,7

Tasa de paro 11,2 10,9 12,1 12,5 12,7 12,7 12,5 12,8 12,8 12,9

Fuente: Eustat (Cuentas económicas trimestrales) y Dirección de Economía y Planificación.

ECONOMÍA VASCA



Deterioro de la actividad en la industria vasca

Tanto la producción como las opiniones del sector industrial muestran descensos importantes

La producción industrial registró una caída interanual del 9,1%

La industria de la Unión Europea también reduce su producción

El clima industrial ha mejorado un poco, pero es sensiblemente peor que el de hace un año El mayor pesimismo se aprecia en la cartera de pedidos

La información estadística más reciente pone de manifiesto las dificultades

por las que atraviesa la industria vasca. Así, tanto los datos de producción

industrial como las opiniones de las empresas del sector muestran

tendencias muy negativas, que sugieren que la recuperación del sector

tardará bastante tiempo todavía en producirse. Con todo, la intensidad de la

caída actual es muy inferior a la que se vivió entre 2008 y 2009.

Por un lado, el índice de producción industrial publicado por el Eustat para el

mes de abril de 2012 no proporciona ningún signo de mejora ni en términos

intermensuales ni interanuales. Según esta fuente, en términos homogéneos

de calendario laboral, la producción industrial sufrió un descenso del 9,1% en

abril con respecto al mismo mes de 2011. Además, respecto al mes de

marzo de 2012 la contracción, corregida de efecto estacional, fue del 1,5%.

A nivel interanual, la caída fue generalizada en todos los territorios

históricos, especialmente fuerte en Bizkaia y Gipuzkoa, y en todos los

grandes grupos industriales, sobre todo en bienes de consumo duradero y

energía. El único sector con peso en el entramado industrial que registró un

crecimiento positivo en abril fue alimentación, bebidas y tabaco.

Este comportamiento negativo de la industria vasca es extensible al conjunto

de la Unión Europea, si bien en este territorio la caída es sensiblemente

inferior. Concretamente, en abril la tasa interanual se situó en el -1,7% para

la UE y en el -2,3% para la zona del euro, siendo en ambos casos descensos

superiores a los de los meses precedentes. De los cinco grandes países

europeos, tan solo Francia consiguió aumentar su producción (2,0%), y las

mayores caídas se las anotaron Italia (-9,2%) y España (-8,3).

Por otro lado, el indicador de clima industrial (ICI), que elabora

mensualmente el Ministerio de Industria, Turismo y Comercio, tomó un valor

de -20,6 puntos en mayo de 2012, que supone una ligera mejora de 3,3

puntos respecto al nivel del mes anterior, pero que se encuentra 13,4 puntos

por debajo del valor registrado en mayo de 2011, en un claro perfil de

empeoramiento de las expectativas.

En términos generales, se considera que la cartera de pedidos es muy

insuficiente (-41,2 puntos), que el stock de productos terminados se ha

reducido (5,4 puntos) y que la tendencia de la producción es todavía

negativa (-15,2 puntos). Por destino económico de los bienes, en el mes de

mayo se apreció un mejor resultado en los bienes de consumo (aumenta 17

puntos) y en los intermedios (aumenta 4 puntos). Referente al empleo, las

opiniones de los empresarios, aunque siguen con saldo negativo, muestran

un ligero y prudente optimismo respecto a su nivel actual y también en sus

expectativas futuras.



IPI Tasa anual suavizada

-30

-15

0

15

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Índice de clima industrial Tasa anual suavizada

Cartera de pedidos Tasa anual suavizada

-60

-30

0

30

2008 2009 2010 2011 2012

-90

-45

0

45

2008 2009 2010 2011 2012

Stock de productos terminados Tasa anual suavizada

Tendencia de la producción

Tasa anual suavizada

0

20

40

2008 2009 2010 2011 2012

-40

-20

0

20

2008 2009 2010 2011 2012

Fuente: Dirección de Economía y Planificación con datos del Eustat y del Ministerio de Industria, Turismo y Comercio.

ECONOMÍA VASCA



En 2011, el PIB per cápita vasco, en PPA, mejoró respecto a la media europea Eurostat ha publicado los datos de PIB per cápita para el año 2011

España se situó por debajo de la media europea, por primera vez desde 2002 Alemania ha mejorado la posición que tenía antes de la crisis

Euskadi superó en un 33,2% el valor medio europeo y continúa a la cabeza de las comunidades autónomas

Eurostat ha publicado las primeras estimaciones del PIB per cápita en

paridad de poder adquisitivo (PPA) para el año 2011. Este indicador muestra

la relación entre el valor total de lo producido (PIB) y la población de un país

en un año determinado y corregida por la diferencia de precios.

Generalmente, esta variable se asocia al grado de desarrollo relativo de un

país, por lo que a mayor valor del indicador se entiende que el territorio se

encuentra en mejor situación.

Así, según esta estadística, la crisis económica ha pasado claramente factura

a los españoles, que por primera vez desde 2001 tienen una riqueza por

habitante ligeramente inferior a la media de la Unión Europea. En 2002,

España logró situar su renta por habitante a la par de la media europea y,

aupada por el boom inmobiliario, en sólo cuatro años logró que aumentase

hasta el 105%. En 2007, al comienzo de la crisis, el PIB per cápita se

mantuvo en este 105%, pero desde entonces ha ido bajando hasta situarse

por debajo de la paridad en el año 2011. Este nivel (99%) amplía hasta los

nueve puntos la distancia con la zona del euro.

En concreto, la zona del euro obtuvo en 2011 un PIB per cápita del 108%, en

línea con el dato del año anterior, y sólo un punto porcentual por debajo del

nivel máximo registrado en 2007. Entre las principales economías que

forman la zona, Alemania ya ha superado su nivel relativo previo a la crisis

económica (116% en 2007 frente al 120% en 2011), mientras que Francia

se mantuvo ligeramente por debajo (registró un valor del 107%, frente al

108% de 2007). Italia, por su parte, se situó en el 101%, lo que le permitió

recuperar su posición por delante de España. No obstante, entre los 27

países de la Unión Europea, los datos arrojaron grandes diferencias, que

abarcan desde el 274% de Luxemburgo, hasta el 45% de Bulgaria.

Esta estadística, por el momento, no ha presentado datos a nivel regional,

por lo que, para poder analizar la evolución mantenida por Euskadi y el resto

de comunidades españolas en el año 2011, se ha relacionado el PPA

considerado por Eurostat para España con los datos publicados en el informe

de contabilidad regional presentado por el INE en el mes de marzo. Así, una

vez combinadas ambas estadísticas, las primeras estimaciones señalan que

Euskadi mejoró su situación respecto al año 2010, y que superó

ampliamente la media europea. Concretamente, en paridad de poder

adquisitivo, Euskadi en el año 2011 contabilizó 33.478 euros por habitante,

frente a los 24.900 de la media estatal y los 25.100 que de media registró la

Unión Europea. Por lo tanto, superó en un 33,2% el promedio europeo.

Siguiendo con el ranking de comunidades autónomas, tras Euskadi se

situaron Navarra, Madrid y Cataluña, también con valores muy por encima

de la media europea. En el otro extremo, se sitúan Extremadura y

Andalucía, ambas por debajo del 75%.



PIB PER CÁPITA EN PARIDAD DE PODER ADQUISITIVO, 2011. UE27=100

PAÍS NIVEL PAÍS NIVEL

Luxemburgo 274 Reino Unido 108

Países Bajos 131 Francia 107

Austria 129 Italia 101

Irlanda 127 Unión Europea 100

Suecia 126 España 99

Dinamarca 125 Chipre 92

Alemania 120 Eslovenia 84

Bélgica 118 Malta 83

Finlandia 116 Grecia 82

Fuente: Eurostat

68,774,9 78,6 79,0 81,5 84,3 85,3 87,6 89,9 93,6 97,8 98,5 99,1

104,7110,3 111,2

116,8126,3 128,0 133,2

Ext

rem

adu

ra

An

dal

ucí

a

Mel

illa

Cas

tilla

-La

Man

cha

Mu

rcia

Can

aria

s

Ceu

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Gal

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Ast

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Can

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Ara

gó

n

La R

ioja

Cat

alu

ña

Mad

rid

Nav

arra

Eu

skad

i

Año 2011

Fuente: Eurostat, INE y Dirección de Economía y Planificación

ECONOMÍA VASCA



Estabilidad en la evolución de los precios de consumo

El IPC vasco lleva cinco meses consecutivos en el entorno del 2%

Los precios de consumo aumentaron en mayo medio punto menos que en la zona del euro

La inflación subyacente tan solo aumentó un 1,1%

Bebidas alcohólicas y tabaco junto a vivienda son los grupos que más se han encarecido en el último año

Según los datos publicados por el INE, los precios de los bienes y servicios

de consumo redujeron una décima su tasa interanual en el mes de mayo,

como consecuencia principalmente de la tendencia a la baja de los productos

energéticos y de los alimentos frescos. En concreto, la inflación interanual

del IPC se situó en el 1,9% en dicho mes, con lo que son ya cinco meses

consecutivos de estabilidad, en los que este indicador tan solo ha oscilado

una décima. Además, este valor se encuentra en línea con el objetivo del

Banco Central Europeo de no superar el 2%.

En términos de comparación con los principales países competidores, la

inflación vasca sigue siendo inferior a la media de la zona del euro, que en

mayo se situó en el 2,4%. Con ello, son ya ocho meses consecutivos en los

que los precios de consumo aumentan menos que en Europa, un hecho que

está muy relacionado con la mayor debilidad de la demanda interna vasca,

con la cancelación de las subidas impositivas acordadas en el año 2010 y con

la evolución del precio del petróleo en los mercados internacionales, cuyo

aumento perjudica en mayor medida al IPC vasco, pero que favorece

también más cuando, como ahora, su precio se abarata. Concretamente,

esta materia prima ha pasado de venderse a 95 euros el barril en marzo a

los 86 euros de mayo.

Precisamente fueron los precios de la energía los que generaron el repunte

de la inflación en la primavera de 2011 y, a pesar de la moderación ofrecida

desde entonces, todavía muestran un encarecimiento elevado, como indica el

hecho de que la inflación residual (energía y alimentos frescos) sitúe su

variación interanual en el 5,9% Por el contrario, el núcleo más estable de los

precios (la inflación subyacente) tan solo aumentó un 1,1% y acumula un

descenso de cuatro décimas en lo que va de año. Esta tasa, que indica mejor

que el índice general los movimientos de fondo de los precios, también

aumenta en Euskadi menos que en Europa.

A pesar de la estabilidad que muestran, en general, los precios de consumo,

sigue habiendo varios grupos de productos con incrementos muy superiores

a la media. Así, el mayor encarecimiento interanual lo tuvieron las bebidas

alcohólicas y el tabaco (5,9%), por la subida de este último producto. Muy

cerca se situaba el grupo de servicios ligados a la vivienda (5,8%), que

conocieron un encarecimiento del precio de gas. A distancia, pero también

con una tasa elevada, se situó el grupo de transporte (3,8%), que moderó

los valores precedentes gracias a que los combustibles se abarataron. En el

otro extremo, destacaron por los fuertes descensos de sus precios los grupos

de comunicaciones (-3,8%) y de medicina (-2,4%), pero también mostraron

una importante contención de sus precios los productos incluidos en menaje

(0,3%), ocio y cultura (0,4%) y vestido y calzado (0,6%).



IPC índice general Tasa de variación interanual

-2

0

2

4

6

2007 2008 2009 2010 2011 2012

IPC inflación subyacente Tasa de variación interanual

IPC inflación residual

Tasa de variación interanual

-2

0

2

4

6

2007 2008 2009 2010 2011 2012

-10

-5

0

5

10

15

2007 2008 2009 2010 2011 2012

IPC grupos principales Tasa de variación interanual

-6 -4 -2 0 2 4 6 8

Comunicaciones

Medicina

Menaje

Ocio y cultura

Vestido y calzado

Hoteles, cafés y restaurantes

Otros

ÍNDICE GENERAL

Alimentos y bebidas no alcohólicas

Enseñanza

Transporte

Vivienda

Bebidas alcohólicas y tabaco

Fuente: INE.

ECONOMÍA VASCA



El comercio mundial se desacelera de manera acusada en los primeros meses de 2012 La desaceleración de la economía mundial afectó al comercio internacional Las exportaciones mundiales crecieron un 5,3%, prácticamente la mitad que el trimestre anterior

La Unión Europea se mantuvo como el principal proveedor mundial Las economías en desarrollo de Asia también vieron mermadas sus ventas Las importaciones europeas cayeron un 0,7%

En los primeros meses de 2012, la economía mundial continuó inmersa en la

tendencia descendente iniciada en el segundo trimestre de 2011, si bien se

aprecia cierta tendencia a estabilizar el ritmo de crecimiento. Este menor

aumento del PIB afectó de manera importante a la evolución de los

intercambios comerciales, que disminuyeron de manera acusada en todas las

áreas económicas principales.

Concretamente, según las primeras estimaciones publicadas por la

Organización Mundial del Comercio (OMC), el valor de las exportaciones

mundiales de mercancías aumentó en el primer trimestre de 2012 un 5,3%.

Esta tasa redujo a casi la mitad el ritmo de avance mantenido por el

comercio internacional en los últimos meses de 2011, y mostró una acusada

moderación de las ventas en comparación con los sólidos crecimientos del

25% obtenidos a mediados de 2011. No obstante, en términos absolutos el

resultado no fue preocupante, ya que las exportaciones mundiales, en su

totalidad, superaron los 4.469.000 millones de dólares, uno de los mayores

registros obtenidos hasta el momento.

La Unión Europea fue, una vez más, la principal proveedora mundial, con

una cuota de mercado del 33,1%, un porcentaje ligeramente superior al

obtenido el semestre anterior, si bien se aprecia una pérdida de peso en los

últimos años, por el mayor dinamismo de los países emergentes. Se aprecia

un comportamiento diferenciado entre los intercambios dentro de la Unión

Europea, que se redujeron un 2,3%, y los destinados al resto del mundo,

que aumentaron un 5,8%, medio punto por encima de la media mundial. En

total, sus ventas aumentaron solo un 0,4%. Prácticamente todos los países

incluidos en el área (a excepción de Holanda) moderaron sus ritmos de

crecimiento, y doce de los 27 países que forman el área registraron

crecimientos negativos. En concreto, destacaron por su nivel de contracción

las exportaciones de Austria, Bélgica, Dinamarca, Finlandia y España (-1,2%,

-3,8%, -2,3%, -4,7% y -6,6%, respectivamente).

Las tasas de avance obtenidas por las economías en desarrollo de Asia

fueron algo más vigorosas, y aumentaron entre un 1,8% y un 7,6%, unos

niveles importantes, pero alejados de los crecimientos de entre el 25% y

31% registrado los últimos dos años. China, en concreto, cerró el primer

trimestre del año con un incremento de las exportaciones del 7,6%, mientras

que India y Corea del Sur crecieron, respectivamente, un 2,1% y un 3,0%.

En el apartado de importaciones, destaca el descenso de las compras

europeas, que se redujeron un 0,7%, el primer descenso desde finales de

2009. También destaca la pérdida de tono de los países asiáticos, cuyas

compras aumentaron un 9,4%, frente al 26,0% que registró el mismo

periodo del año precedente.



Exportaciones mundiales

Tasas de crecimiento interanual Importaciones mundiales

Tasas de crecimiento interanual

22,019,6

5,3

22,3

9,9

22,625,0

17,3

2010 2011 IV2010

I II2011

III IV I2012

21,619,0

5,4

20,3

10,3

22,424,3

17,5

2010 2011 IV2010

I II2011

III IV I2012

Fuente: Organización Mundial del Comercio (OMC)

El comercio de mercancías por regiones Variación anual a precios constantes

Exportaciones Importaciones

2011 2012 2011 2012

1. Trim. 2. Trim 3. Trim 4. Trim 1. Trim. 1. Trim. 2. Trim 3. Trim 4. Trim 1. Trim.

Unión Europea 19,4 27,0 19,2 4,7 0,4 19,7 26,9 18,9 2,8 -0,7

Intra UE 17,3 26,9 19,3 2,3 -2,3 17,3 26,9 19,3 2,3 -2,3

Francia 13,6 22,2 15,3 5,3 1,6 19,5 26,1 18,9 5,3 -0,6

Alemania 18,2 26,6 20,2 4,8 1,4 20,3 28,7 22,3 6,3 0,5

Estados Unidos 18,2 17,7 17,5 10,6 8,6 18,7 16,7 13,7 11,8 8,4

Asia 25,1 18,6 19,2 8,7 4,1 26,0 23,5 23,4 16,4 9,4

China 26,4 22,0 20,6 14,3 7,6 33,0 23,1 24,8 20,1 6,8

Japón 12,8 3,6 10,9 0,9 1,8 23,1 24,4 25,6 19,9 14,0

India 49,4 37,5 51,2 5,3 2,1 24,1 34,1 33,8 29,1 21,8

Fuente: Organización Mundial del Comercio (OMC).

ENTORNO ECONOMICO



Principales indicadores de la economía vasca

2009 2010 2011 Último dato Tasa interanual

ACTIVIDAD

IPI ................................................... -20,9 1,8 2,0 Abril 12 -9,2

- Bienes intermedios...................... -25,2 6,7 3,0 Abril 12 -8,4

- Bienes de equipo ........................ -25,1 -1,5 5,8 Abril 12 -10,3

- Bienes de consumo ..................... -12,1 1,7 -2,3 Abril 12 -6,0

- Energía ..................................... -6,5 -4,7 -6,0 Abril 12 -14,6

IAI................................................... -21,7 7,5 0,5 Mayo 12 -8,5

Util. capacidad productiva (%) (*) ........ 66,9 69,8 75,1 II trim. 12 72,2

Cartera de pedidos(*) ........................ -73,4 -53,2 -25,4 Mayo 12 -41,2

Índice de clima industrial(*) ............... -49,5 -20,3 -12,5 Mayo 12 -20,6

Precio de la vivienda libre €/m2 .......... 2.782,3 2.660,3 2586,8 I trim. 12 -2,0

Índice ventas (precios constantes)

Grandes superficies (precios constantes) -0,3 0,0 -6,5 Mayo 12 0,6

ICI total (precios constantes) .......... -10,9 2,8 -2,5 I trim. 12 -3,2

ICI minorista (precios constantes) ... -4,4 -0,3 -3,8 I trim. 12 -2,2

Exportaciones .................................. -26,3 19,6 20,1 I trim 12 0,2

No energéticas .............................. -25,9 19,3 16,7 I trim 12 3,3

Importaciones .................................. -38,9 25,5 12,1 I trim 12 -15,5

No energéticas .............................. -38,2 26,0 11,7 I trim 12 -6,4

Matriculaciones de turismos ............... 1,7 -9,6 -26,4 Mayo 12 -7,3

Matriculación de vehículos de carga .... -39,6 0,0 -19,3 Mayo 12 -30,2

Tráfico aéreo .................................... -13,5 5,3 3,0 Mayo 12 11,0

Pernoctaciones en hoteles................... -1,2 17,1 0,6 Mayo 12 3,6

COSTES LABORALES

Incremento salarial:

- Convenios en vigor. ................... 2,7 1,9 3,6 Abril 12 2,8

- Firmados durante el año ............. 2,8 1,7 3,4 Abril 12 1,9

Costes laborales

- Coste total. ............................... 2,8 1,4 0,6 I trim. 12 2,2

- Coste salarial total. .................... 2,8 2,0 0,2 I trim. 12 1,4

- Otros costes. ............................. 2,8 0,4 1,9 I trim. 12 4,6

(*) Valores.

Fuente: Eustat, Iberdrola, Dirección General de Tráfico, Consejo de Relaciones Laborales, Oficemen, Ministerio de Economía y Hacienda, INE y Departamento de Aduanas e Impuestos Especiales, y Departamento de Vivienda y Asuntos Sociales.



Principales indicadores de la economía vasca

2009 2010 2011 Último dato Tasa interanual

PRECIOS

IPC índice general: 0,3 1,7 3,1 Mayo 12 1,9

- Inflación subyacente ......................

1,1 0,7 1,8 Mayo 12 1,1

- Inflación residual ...................... -3,6 6,6 9,5 Mayo 12 5,9

Diferencial frente UE27 .................. -0,7 -0,3 0,0 Mayo 12 -0,7

IPRI ............................................ -6,0 3,3 7,6 Mayo 12 1,8

- Bienes intermedios .................... -7,9 3,1 6,2 Mayo 12 -0,4

- Bienes de consumo ................... 0,5 0,2 2,4 Mayo 12 -0,8

- Bienes de equipo ....................... 1,3 0,1 2,1 Mayo 12 1,1

–Energía ..................................... -14,6 11,7 21,9 Mayo 12 9,3

MERCADO DE TRABAJO

PRA

Población activa ............................ 1,0 0,9 0,7 I trim. 12 -1,4

Tasa de actividad .......................... 55,6 55,9 56,2 I trim. 12 55,4

Población ocupada ........................ -3,6 -0,3 -1,2 I trim. 12 -2,9

Tasa de empleo total...................... 51,0 50,8 50,1 I trim. 12 48,7

Tasa de empleo de los hombres....... 58,6 57,8 56,1 I trim. 12 54,4

Tasa de empleo de las mujeres ....... 43,9 44,2 44,4 I trim. 12 43,4

Tasa de paro total.......................... 8,1 9,2 10,8 I trim. 12 12,1

Tasa de paro de los hombres........... 8,4 9,6 11,3 I trim. 12 12,6

Tasa de paro de las mujeres ........... 7,8 8,6 10,3 I trim. 12 11,5

Tasa de paro juvenil....................... 23,0 25,1 24,0 I trim. 12 26,5

EPA (*)

Población activa ............................ -1,5 0,2 0,9 I trim. 12 -2,7

Población ocupada ........................ -6,4 0,7 -0,8 I trim. 12 -4,8

Tasa de paro ................................ 11,0 10,5 12,0 I trim. 12 13,6

INEM

Paro registrado ............................. 42,4 9,9 9,7 Ekaina 12 9,5

SEGURIDAD SOCIAL

Personas afiliadas ......................... -3,5 -1,0 -0,6 Ekaina 12 -2,4

(*) Desde el primer trimestre de 2005 la EPA utiliza un nuevo cuestionario y método de recogida que puede haber afectado a las variaciones respecto del trimestre anterior y del último año.

Fuente: Eustat, INE, Seguridad Social e INEM.



Panel de predicciones para el País Vasco

PIB Industria Construcción Servicios VAB

2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013

Gob. Vasco (mayo) -1,3 --- -2,2 --- -6,5 --- -0,3 --- -1,3 ---

Hispalink (marzo 2012) --- --- -0,1 0,4 -4,2 -1,1 -0,4 0,5 -0,7 0,4

FUNCAS (junio 2012) -1,5 --- -2,8 --- -7,4 --- 0,0 --- -1,5 ---

Confebask (diciembre 2011) 0,4 --- 1,4 --- -4,8 --- 0,8 --- --- ---

BBVA (abril 2012) -0,6 0,7 --- --- --- --- --- --- ---

Consumo Privado

Consumo Público

FBC Total

Demanda interna (*)

Saldo exterior (*)

2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013

Gob. Vasco (mayo 2012) -0,2 --- -1,8 --- -4,7 --- -1,5 --- 0,2 ---

Confebask (diciembre 2011) -0,1 --- 0,0 --- -0,5 --- -0,2 -- 0,6 ---

(*) Aportación al crecimiento del PIB.

Fuente: FUNCAS, Hispalink, Confebask, Caja Laboral, Dirección de Economía y Planificación y Eustat.

Predicciones trimestrales para el País Vasco (mayo 2012)

2012 2013

II III IV 2012

I II III

PIB (p.m.) ...................................................... -1,2 -1,7 -1,7 -1,3 -1,4 -0,5 0,1

Consumo final interior ..................................... -0,4 -1,0 -0,8 -0,5 -0,6 -0,3 0,0

Gasto en consumo de los hogares...................... 0,0 -0,3 -0,4 -0,2 -0,4 -0,2 0,1

Gasto consumo de las AA. PP. .......................... -1,9 -3,5 -2,1 -1,8 -1,4 -1,1 -0,1

Formación bruta de capital ............................... -4,5 -5,3 -4,8 -4,7 -4,5 -4,0 -3,0

Aportación de la demanda interior .................... -1,3 -1,9 -1,7 -1,5 -1,5 -1,1 -0,5

Aportación del saldo exterior ........................... 0,1 0,2 0,1 0,2 0,1 0,6 0,6

Sector primario ............................................... -3,2 -19,3 -24,6 -7,3 -22,0 -14,1 -9,4

Industria ........................................................ -2,2 -2,8 -2,6 -2,2 -2,3 -1,4 0,8

Construcción .................................................. -6,5 -7,1 -6,5 -6,5 -5,2 -3,7 -2,8

Servicios ....................................................... -0,3 -0,5 -0,5 -0,3 -0,4 0,2 0,3

Valor añadido bruto ........................................ -1,3 -1,8 -1,8 -1,3 -1,4 -0,6 0,1

Impuestos netos sobre los productos ................ -0,3 -0,5 -0,4 -0,1 -0,3 0,4 0,5

Fuente: Dirección de Economía y Planificación.



Panel de previsiones económicas para España

Fuente: FUNCAS, Ministerio de Economía y Hacienda, CEPREDE, OCDE, FMI y Comisión Europea.

AFI: Analistas Financieros Internacionales; ICAE-UCM: Instituto Complutense de Análisis Económicos-Universidad Complutense de Madrid; IEE: Instituto de Estudios Económicos; IFL-UC3M: Instituto Flores de Lemus-Universidad Carlos III Madrid; CE: Comisión Europea; FMI: Fondo Monetario Internacional; OCDE: Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico.

Predicciones trimestrales para la economía española

2012 2013

II III IV 2012

I II III

PIB ................................................... -1,1 -1,5 -1,5 -1,1 -1,5 -0,8 -0,1

Gasto en consumo de los hogares.......... -1,8 -2,1 -1,2 -1,5 -0,8 -0,1 0,4

Gasto consumo de las AA. PP. .............. -8,0 -9,2 -10,7 -8,6 -10,7 -9,1 -7,0

Formación bruta de capital fijo ............. -10,5 -11,7 -9,3 -10,2 -6,6 -4,9 -3,4

- Activos fijos materiales .................... -10,8 -12,1 -9,7 -10,5 -6,9 -5,2 -3,6

- Construcción .............................. +13,1 -13,2 -10,6 -12,1 -7,4 -5,9 -4,5

- Bienes de equipo ........................ -5,7 -9,8 -7,9 -7,2 -5,9 -3,9 -1,9

- Activos cultivados ....................... -6,3 -5,8 -1,5 -5,0 -1,3 -0,9 -0,7

- Activos fijos inmateriales .................. -4,4 -4,4 -2,8 -4,2 -1,7 -0,7 -0,7

Demanda interna real .......................... -5,2 -5,8 -4,9 -5,0 -4,1 -2,9 -1,9

Exportaciones .................................... 2,8 2,4 2,5 2,8 3,7 4,6 4,9

Importaciones .................................... -10,3 -11,0 -8,2 -9,7 -4,2 -1,3 0,5

Fuente: CEPREDE.

PIB PIB

2012 2013

2012 2013

AFI .................................. -2,0 -1,7 Intermoney ..................... -2,1 ---

BBVA ............................... -1,3 0,6 La Caixa ......................... -1,5 -0,5

Bankia .............................. -1,6 0,0 Repsol ............................. -1,8 -0,6

Catalunyacaixa -1,9 -0,6 Santander ....................... -1,6 -0,2

Cemex .............................. -2,1 -2,3 Consenso (media)............. -1,7 -0,6

CEPREDE-UAM ................... -1,1 -0,5 Gobierno (05-2012) .......... -1,7 -0,2

FUNCAS ............................ -1,7 -1,5 Banco España (01-2012) -1,5 0,2

ICAE-UCM ......................... -1,6 -0,4 CE (05-2012) .................. -1,8 -0,3

IEE .................................. -1,8 -0,4 FMI (04-2012) ................. -1,8 0,1

IFL-UC3M ......................... -1,5 -0,9 OCDE (05-2012) .............. -1,6 -0,8



Predicciones sobre la economía internacional

2012 2013 País o Área Entidad u Organismo

Fecha previsión Actual Anterior Actual Anterior

EE. UU. The Economist Junio 2012 2,2 2,2 2,3 2,3

Consensus Forecast Mayo 2012 2,3 2,3 2,5 2,5

OCDE Junio 2012 2,4 2,0 2,6 2,5

FMI Abril 2012 2,1 1,8 2,4 2,2

Comisión Europea Mayo 2012 2,0 1,5 2,1 1,3

Japón The Economist Junio 2012 2,1 1,8 1,5 1,5


OCDE Junio 2012 2,0 2,0 1,5 1,6

FMI Abril 2012 2,0 1,6 1,7 1,6


Reino Unido The Economist Junio 2012 0,2 0,4 1,6 1,7


OCDE Junio 2012 0,5 0,5 1,9 1,8

FMI Abril 2012 0,8 0,6 2,0 2,0


Unión Europea Comisión Europea Mayo 2012 0,0 0,6 1,3 1,5

FMI Abril 2012 0,0 -0,1 1,3 1,2

UEM The Economist Junio 2012 -0,4 -0,5 0,5 0,7

Consensus Forecast Mayo 2012 -0,4 -0,4 0,8 0,9

OCDE Junio 2012 -0,1 0,2 0,9 1,4

FMI Abril 2012 -0,3 -0,5 0,9 0,8

Comisión Europea Mayo 2012 -0,3 0,5 1,0 1,3

Alemania The Economist Junio 2012 0,8 0,7 1,3 1,5


OCDE Junio 2012 1,2 0,6 2,0 1,9

FMI Abril 2012 0,6 0,3 1,5 1,5


Francia The Economist Junio 2012 0,2 0,3 0,8 0,9


OCDE Junio 2012 0,6 0,3 1,2 1,4

FMI Abril 2012 0,5 0,2 1,0 1,0


Coyuntura pais vasco julio 2012

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