Costos de Flotacion

download Costos de Flotacion

of 14

  • date post

    29-Jan-2016
  • Category

    Documents

  • view

    636
  • download

    1

Embed Size (px)

description

setrata de información a cerca de los costos de flotación

Transcript of Costos de Flotacion

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALESESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIN DE EMPRESAS TEMA:COSTOS DE FLOTACINDOCENTE:RONCAL DAZ, Cesar Wilbert.INTEGRANTE:DVILA RODRGUEZ, Geraldine.Ciclo Acadmico: 2015-IICiclo de Estudios: VI CicloChiclayo, 25 de Noviembre del 2015NDICE

INTRODUCCIN3CAPITULO I: GENERALIDADES41.1.DEFINICIN41.2.ELEMENTOS71.3.Cmo estos costos deben ser contabilizados?81.4.CALCULANDO LOS COSTOS DE FLOTACIN9CAPITULO II: OTROS COSTOS QUE INVOLUCRAN AL COSTO DE FLOTACIN102.1.COSTO PROMEDIO PONDERADO DE FLOTACIN102.2.COSTO DE NUEVA EQUIDAD11CONCLUSIONES13GLOSARIO13BIBLIOGRAFA14LINKOGRAFIA14

INTRODUCCIN

El presente trabajo tiene por finalidad proporcionarnos algunas nociones bsicas con respecto a los costos de flotacin. A lo largo de sus pginas abordaremos temas generales relacionados al trabajo de investigacin, desde su definicin hasta como se realizan el clculo de los mismos, como tambin otros costos que tienen involucrados a los costos de flotacin.

Es as que definimos a los costos de flotacin como costos asociados con la emisin de ttulos, tales como los costos de suscripcin, legales, de cotizacin e impresin.

Muchos analistas financieros sostienen que, dado que el costo de flotacin es un costo por nica vez, su inclusin en el costo del patrimonio muchas veces da lugar a malas decisiones, por lo que se recomienda ajustar los flujos de efectivo por el costo de flotacin.

CAPITULO I: GENERALIDADES1.1. DEFINICIN

Un costo de flotacin es uno de los costos de obtencin de capital que una empresa puede incurrir. Se asocia ms comnmente con la emisin de valores de renta variable, tales como acciones. En algunos casos tambin se puede aplicar a los ttulos de deuda.Uno de los costos clave de flotacin cuando la emisin de acciones es la suscripcin de propagacin. Esto implica suscriptores que, en este contexto, garantizan que la sociedad emisora de valores se recibe una cierta cantidad por accin, y por lo tanto una cierta ganancia. En el caso de que el pblico inversionista no compra todas las acciones emitidas en el lanzamiento, los suscriptores podrn comprar y mantener cualquier accin sin vender.Para compensar los suscriptores de este riesgo, la cantidad que la empresa recibe por cada accin ser ms bajo que el precio de los inversores pblicos pagan por las nuevas acciones. Esto se conoce como la propagacin de suscripcin y es efectivamente el margen de beneficio para los suscriptores. Por lo general se expresa como un porcentaje del precio total por accin. La difusin de suscripcin puede variar significativamente de un caso a otro y est determinado en gran medida por la cantidad total de ser suscrito y una evaluacin de la probabilidad de que la compra pblica las acciones al precio de emisin elegido.Hay varios otros gastos que pueden ser clasificados como un costo de flotacin. Algunos de estos costos estn directamente vinculados con cualquier tarifa de cotizacin con el mercado de valores a travs del cual se ofrece el stock para la venta. Otros estn en la forma de costos internos, tales como la administracin implicados en el proceso. Exactamente cmo este tipo de costos de flotacin se contabiliza puede variar. Por ejemplo, puede haber ningn aumento directo de los gastos de personal durante el proceso de flotacin, pero puede haber un costo de oportunidad en el sentido de que el personal se desvan de otras funciones.En la mayora de los casos, los efectos proporcionales al costo de flotacin son ms pequeos cuando el valor total de los valores que se emiten es ms alto. Esto se debe principalmente a la administracin y honorarios legales tienden a ser fijos o tienen un costo mnimo. Otra razn para esto es que las empresas que ofrecen emisiones de acciones ms grandes tienden a ser ms establecidos y por lo tanto visto como menos riesgoso para los inversionistas. A su vez, esto reduce el riesgo de que la poblacin no encontrar compradores, y por lo tanto reduce la propagacin de suscripcin.Segn Van Horne y Wachowicz (2002) precisan que los costos de flotacin son los costos asociados con la emisin de ttulos, tales como los costos de suscripcin, legales, de cotizacin e impresin. Un enfoque conocido como mtodo de ajuste a la inversin inicial (MAII), se consideran los costos de flotacin como una adicin a la inversin en efectivo del proyecto. Segn este procedimiento, el valor presente neto de un proyecto se calcula de acuerdo con la siguiente formula.

Donde:FE: es el flujo de efectivo del proyecto en el momento tGI: representa la inversin inicial en efectivo requerida para el proyecto K: costo de capital de la empresaEjemplo:Supongamos que una propuesta de inversin tiene un costo de $100000 y que para financiar el proyecto la compaa tiene que conseguir $ 60000 fuera de la empresa. Se recurre a deuda y acciones ordinarias y los costos de flotacin despus de impuestos son de $ 4000, por lo tanto, debern agregar $4000 a los $100000, con lo cual se tendr una inversin inicial de $104000.As, la propuesta es adecuadamente personalizada por los costos de flotacin asociados con su financiamiento. Los flujos futuros de efectivo asociados en el proyecto se descuentan al costo promedio ponderado de capital. Si se espera que el proyecto genere entradas en efectivo anuales despus de impuestos de $24000 durante 20 aos y el costo promedio ponderado del capital fuera del 20%, el valor presente neto del proyecto sera el siguiente:

Eta cifra contrasta con un valor presente neto de $116870 - $100000= $16870 si no se ajustan los costos de flotacin.Por otro lado, el costo de flotacin suele tenerse en cuenta cuando una empresa se ve en los costos de la obtencin de capital. Esto puede afectar a la opcin que hace que el sentido ms econmico. Por ejemplo, en algunos casos puede parecer que la emisin de acciones y tener discrecin sobre los dividendos es una manera "ms barato" para recaudar dinero de los prstamos de una entidad financiera y el pago de intereses. Despus de tener en el costo de flotacin, el equilibrio entre las dos opciones puede cambiar.

Segn el blog de investopedia, son los gastos efectuados por una empresa que cotiza en bolsa cuando emite nuevos valores. Costos de flotacin son pagados por la empresa que emite los nuevos ttulos e incluye gastos tales como honorarios de suscripcin, honorarios legales y gastos de inscripcin. Las empresas deben tener en cuenta el impacto que estas comisiones tendrn sobre la cantidad de capital que pueden aumentar de una nueva edicin.

Por eso es que los costos de flotacin dependen del tamao y el grado de riesgo de un problema, as como en el tipo de seguridad o garanta que se vender.

1.2. ELEMENTOS

Los costos de flotacin vienen hacer los costos de la emisin de nuevas acciones o bonos. Esto vara con la cantidad de riesgo de suscripcin y el trabajo de la distribucin fsica. Se compone de dos elementos:

La remuneracin percibida por los banqueros de inversin (los suscriptores) en la forma de la diferencia entre el precio pagado al emisor (la agencia corporacin o gobierno) y el precio de oferta al pblico.

Los gastos de la entidad emisora (legales, contables, impresin y otros gastos de su bolsillo).

Varios estudios de la Comisin de Cambio revelan que los costos de flotacin son ms altos para las acciones que para los bonos, lo que refleja la distribucin general ms amplia y una mayor volatilidad de las acciones comunes en lugar de bonos, que por lo general se venden en grandes bloques a relativamente pocos inversores.

Segn la SEC encontr que los costos de flotacin, como porcentaje de los ingresos brutos son mayores para las cuestiones ms pequeas que para las grandes. Esto se debe a que los gastos legales y de otro del emisor tienden a ser relativamente grande y fija. As mismo, las cuestiones ms pequeas tienden a originar con menos emisores establecidos, lo que requiere ms desarrollo de la informacin y los gastos de comercializacin. Una cuestin que implica una oferta de derechos puede implicar riesgo de suscripcin insignificante y esfuerzo venta y el costo por lo tanto, un mnimo de flotacin, sobre todo si la infravaloracin es sustancial.

As que los ingresos netos son la cantidad total recibida menos cualquier de los costos de flotacin antes descritos.La difusin de suscripcin es la variable clave en el costo de flotacin, histricamente van desde el 23,7% del tamao de una pequea emisin de acciones ordinarias a un precio tan bajo como 1.25% del valor nominal de los bonos de alto grado. Los diferenciales se determinan tanto por la negociacin y la licitacin pblica.

Tenemos un ejemplo, si una empresa vende sus acciones nuevas por $ 50 cada uno y sus costos de flotacin son 5%, lo que realmente subir $ 47,50 por cada accin que vende (50 x 95 centavos de dlar).Costos de flotacin, se espera el retorno sobre el capital, los pagos de dividendos y el porcentaje de los ingresos de la compaa espera mantener, son parte de la ecuacin para calcular el costo de la nueva capital de una empresa.

1.3. Cmo estos costos deben ser contabilizados?

Cuando las empresas emiten nuevas acciones, hay costos asociados con nuevos emisin denominada costos de flotacin.Un mtodo sugiere la inclusin de estos costos como parte del costo del capital, haciendo uso del modelo de descuento de dividendos - esto se hace mediante la siguiente frmuladondef est costes de flotacin calcula como porcentaje del precio

La otra forma(recomendada)es incluir los costos de flotacin (cantidad exacta incurri) como un desembolso inicial para el clculo del valor presente neto del proyecto1.4. CALCULANDO LOS COSTOS DE FLOTACINLos costos de flotacin estn asociados con la venta de acciones y bonos.Cuando unaempresavende acciones o bonos, que tambin son conocidos como "valores", esa empresa incurre en ciertos gastos. Estos gastos, que se denominan "costos de flotaci