CORRECCIÓN TESIS 2
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UNIVERSIDAD TECNOLOGICA “INDOAMERICA” FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y ECONOMICAS ESCUELA DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS Y NEGOCIOS TEMA ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO Y EL FORTALECIMIENTO DEL PATRIMONIO DE LAS ESTRUCTURAS FINANCIERAS DEL SECTOR DE LA ECONOMIA POPULAR Y SOLIDARIA, AFILIADAS A LA UNICORT Trabajo de investigación para la obtención del Título de Ingeniero en Administración de Empresas y Negocios AUTOR: Villegas Guerrero Silvia Eloisa
Transcript of CORRECCIÓN TESIS 2
UNIVERSIDAD TECNOLOGICA “INDOAMERICA”
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS Y ECONOMICAS
ESCUELA DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS Y NEGOCIOS
TEMAESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO Y EL
FORTALECIMIENTO DEL PATRIMONIO DE LAS ESTRUCTURAS FINANCIERAS DEL SECTOR DE LA
ECONOMIA POPULAR Y SOLIDARIA, AFILIADAS A LA UNICORT
Trabajo de investigación para la obtención del Título deIngeniero en Administración de Empresas y Negocios
AUTOR:
Villegas Guerrero Silvia Eloisa
DIRECTOR
Ing. Jacqueline Peñaherrera
AMBATO – ECUADOR
2012
CAPÍTULO I
EL PROBLEMA
Tema de Investigación
“Estrategias de financiamiento y el Fortalecimiento del Patrimonio de las
Estructuras Financieras del Sector de la Economía Popular y Solidaria, afiliadas a
la UNICORT”.
Línea de Investigación
Partiendo del hecho que el presente estudio de investigación planteado se
encuentra en el campo financiero en donde se pretende incrementar la
productividad a través del análisis de los factores que condicionan su desarrollo en
la región, con herramientas de administración moderna a través de procesos de
calidad que hacen que las empresas sobrevivan, permanezcan o crezcan en los
distintos tipos de mercado, y en vista que el centro de la investigación será
estrategias de financiamiento y el fortalecimiento del patrimonio de las
Estructuras Financieras del Sector de la Economía Popular y Solidaria, el presente
tema de investigación, se encuentra en la línea de la Empresarialidad y
Productividad, cuyo objetivo se orienta al estudio de la capacidad de
emprendimiento.
Planteamiento del Problema
Contextualización
Macro contextualización
Según la Red Nacional de Financieras Populares y Solidarias del Ecuador
(RENAFITSE) antes del año 1997, la pobreza del sector campesino e indígena de
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Tungurahua hizo que se unieran muchas personas y luego muchas organizaciones
que terminaron por formar la Unión de Cooperativas Rurales de Tungurahua
UNICORT.
En el año 1997, el Fondo Ecuatoriano PopulorumProgressio (FEPP) y su Regional
en la ciudad de Riobamba, a través del proyecto de desarrollo agropecuario y
pequeña industria, inicia en las tierras adquiridas por los campesinos de
Chimborazo y Tungurahua la creación de estructuras Financieras Locales, en
varias zonas de los cantones: Tisaleo, Ambato, Pelileo y Píllaro.
Meso contextualización
En el año 1998, las catorce Estructuras Financieras Locales creadas en ese
entonces en los diferentes sectores de la provincia de Tungurahua conjuntamente
con el FEPP, se reúnen para intercambiar experiencias en la gestión administrativa
y poner en común las necesidades internas que se tenía en ese momento un
diagnóstico inicial estableció lo siguiente:
Las Estructuras Financieras tienen una débil capacidad organizativa y
administrativa.
Bajos niveles de ahorro.
Falta de recursos económicos para atender demandas crediticias de sus
socios.
Es así que con este análisis preliminar, nace una Red de Estructuras Financieras
Locales que es la UNICORT, que mantiene su trabajo hasta la presente fecha.
De la información obtenida a septiembre de 2013, la UNICORT está integrada por
veinte cooperativas y cinco cajas de ahorro, las mismas que están situadas en la
zona rural campesina e indígena de la provincia, y son las siguientes:
1. Esfuerzo Unido
2. El Calvario
3
3. 15 de Diciembre
4. 15 de Mayo
5. Valles de Lirios
6. Tungurahua
7. Nuevo Amanecer
8. San Pablo
9. Waman Loma
10. Kurihuasi
11. San Martín
12. Juventud y Desarrollo
13. Banco Indigena
14. Corporación Vientos Solidarios
15. Sudámerica
16. Ayni Suiza
17. 15 de Agosto
18. Carita de Dios
19. LLangagua
20. Corporación Financiera Rural
21. Nativa
22. Unión Popular
23. Chiquicha
24. Cociq
25. 21 de Noviembre
El objetivo básico de todas estas Cooperativas y Cajas de Ahorro, es dar servicios
financieros a los más necesitados del sector rural de la provincia, con el propósito
que puedan desarrollar las diferentes actividades agrícolas, pecuarias, crianza de
especies menores y comercio informal, para que de esta manera les permita
mejorar sus niveles de vida, y así contribuir al buen desarrollo y progreso de
cada una de sus comunidades y de la provincia.
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La constitución de la Unión de Cooperativas Rurales de Tungurahua UNICORT,
ha resultado una sinergia que favorece a todos y multiplica las posibilidades de
acción y crecimiento, en general todas las Filiales piensan que actuando en forma
conjunta ganan en capacidad de gestión y en representación; sobre todo en materia
de relacionamiento con las entidades estatales y al hora de incidir en la
formulación de políticas públicas.
Según un estudio de mercado realizado por el Fondo Ecuatoriano
PopulorumProgressio( FEPP) en septiembre de 2010, la población del área de
influencia del proyecto mayoritariamente es indígena, dedicada a la producción
agrícola en sus pequeñas parcelas (60%), pecuaria con ganadería de leche, carne y
especies menores (20%), artesanal con la ebanistería, confección de ropa y
calzado (10%) y comercio informal (10%).
Micro contextualización
Con el apoyo del FEPP, la UNICORT se ha dado espacios para reflexionar sobre
su situación actual, ver las perspectivas, y lo más importante identificar sus
debilidades para seguir creciendo y aportando a la región.
Actualmente, el problema que afronta la UNICORT, es el insuficiente capital
operativo que mantiene, y siendo el crédito el instrumento que sirve para que los
campesinos más necesitados emprendan sus proyectos productivos que generen
excedentes que sean invertidos en la misma localidad y contribuyan a ser
generadores del desarrollo local; es menester que las Cooperativas, socias de la
UNICORT, se respalden de un sólido capital de operación, para que puedan
atender no solo a sus socios sino también al resto de campesinos del sector y
sectores aledaños, diversificando e incrementando su cartera de clientes, en las
distintas zonas rurales.
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Director Posgrados, 06/11/13,
Toda la contextualización está bien, sin embargo por favor recuerde que debe haber las fuente de donde salen los datos. Revisar
Entre los principales factores que influyen en la falta de fondos económicos de las
entidades socias de la UNICORT, se citan los siguientes:
En la provincia del Tungurahua, la mayoría de las personas que habitan en el
sector rural se dedican a la producción agrícola, pecuaria y artesanal; y
considerando que estas actividades están sujetas a riegos de fenómenos naturales
muy frecuentes y marcados en la última década, han generando varias pérdidas de
cultivos y afectaciones a las actividades pecuarias y artesanales, ocasionando con
ello la falta de ingresos económicos para el pago a los créditos otorgados por la
UNICORT al sector campesino, ante este hecho ha decrecido su capital de trabajo,
y al mismo tiempo se ha desfortalecido el ahorro.
La producción agrícola en el sector de Tungurahua no es permanente todos los
días del año, más bien se da por temporadas, y necesita de un largo período de
tiempo para la recuperación del dinero invertido, lo que significa que los
campesinos no cuentan con ingresos fijos para poder subsistir y surge las
necesidad de obtener créditos para invertir en otras actividades que les rindan
ganancias como es el comercio informal para poder solventar sus necesidades
básicas y mejorar sus niveles de vida; para esto recurren a las cooperativas y cajas
de ahorro del sector solidario, con el fin de solicitar créditos resultando
insuficiente el capital de estas entidades para atender sus requerimientos.
Las personas del sector rural al no tener ingresos económicos fijos y garantías
reales que los respalden, no pueden acceder a créditos mayores en la banca
formal, por lo que recurren a las cooperativas y cajas de ahorro de la UNICORT,
ya que el objetivo primordial de esta organización no es percibir un lucro total,
sino más bien satisfacer y fortalecer las necesidades de sus socios o socias sin que
esto quiera decir que la cooperativa no tenga una rentabilidad y sostenibilidad en
el mercado actual de la economía popular y solidaria.
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De la información mencionada anteriormente, y mediante un análisis realizado
respecto de las causas por las cuales la UNICORT se va debilitando se puede
evidenciar entre las primordiales las siguientes:
Desastres Naturales: Que han afectado a los créditos otorgados a los campesinos y
que no han podido ser recuperados a causa de:
Cambios climáticos.
Continúas emanaciones de ceniza del volcán Tungurahua.
Aspectos Socio-económicos: Originado por el allanamiento de culturas y pérdida
de identidad de las distintas zonas rurales, en donde los socios cambian su
actividad económica y desertan a los proyectos de inversión del agro y que se
enuncia a continuación:
Migración del campesinado (interna y externa)
Falta de tecnificación en el manejo de cultivos.
Apego a una cultura de consumismo modernista por parte de la
juventud.
No existe una cultura de ahorro.
Políticas de Estado para la Cooperativas: Dentro del reordenamiento financiero
actual, el estado prevé normas legales que contienen aspectos positivos y también
negativos, poniendo en riesgo la estabilidad de la UNICORT como es:
De acuerdo a las proyecciones de la Ley, se incrementa el capital
de constitución de las distintas cooperativas, y no todas tienen la
solvencia para poder aumentar su capital.
La inestabilidad del sistema financiero.
Por lo expuesto, se hace necesario conseguir que la Unión de Cooperativas Rurales de Tungurahua UNICORT, pueda seguir adelante prestando servicios a la gente emprendedora y trabajadora de los sectores rurales de la provincia, y para
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lograr este objetivo es primordial el estudio de estrategias para conseguir la capitalización de estas Estructuras Financieras del Sector Popular y Solidario.
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Árbol de Problemas
EFECTOS
PROBLEMA
CAUSAS
Gráfico Nº 1: Árbol de Problema
Elaborado por: Silvia Villegas
Bajo Capital Operativo y Débil Patrimonio Captaciones Mínimas para
Capital Operativo
INSUFICIENTE CAPITAL OPERATIVO DE LAS ESTRUCTURAS FINANCIERAS DEL SECTOR DE LA ECONOMÍA POPULAR Y SOLIDARIA, AFILIADAS A LA UNICORT.
Inadecuadas Estrategias de Financiamiento
Limitada Capacidad de Ahorro de Socios
Concesión de Créditos a Campesinos para Proyectos Agropecuarios con Riesgos Naturales
Difícil Recaudación y Recuperación del Capital de Trabajo.
Creación de Muchas Estructuras Financieras Populares
Competencia
Análisis Crítico
Las inadecuadas Estrategias de Financiamiento, dan como resultado el bajo capital
operativo y el débil patrimonio, que no permiten un trabajo adecuado al interior de
las cooperativas rurales; ya que, al contar con un bajo capital operativo y un
escaso patrimonio los objetivos planteados no se llevarán a cabo si no se cuenta
con óptimas estrategias de financiamiento que permiten que cualquier empresa o
institución se desarrollen con éxito y se muestren económicamente sólidas.
La limitada capacidad de Ahorro de los Socios dan como resultado que las
captaciones sean mínimas para el capital operativo, esto se debe a que los
asociados a estas cooperativas se encuentran sujetos a factores externos como el
clima, las plagas, escasa tecnificación, desastres naturales entre otros, que limitan
su capacidad de ahorro, perjudicando colateralmente a las cooperativas de la
Economía Popular y Solidaria, restringiendo su campo de acción y progreso.
La concesión de créditos a campesinos para proyectos agropecuarios con riesgos
naturales, hace difícil la recaudación y recuperación del capital de trabajo. Esto
se debe principalmente por el constante proceso eruptivo del Volcán Tungurahua,
que afecta a toda la Provincia, y de forma directa al Sector Agropecuario de todos
los cantones de Tungurahua. Es un riesgo estratégico de las Cooperativas de la
UNICORT, ya que los créditos están direccionados para el sector de la
agricultura, que en los últimos tiempos ha sido afectado por este proceso natural y
de manera directa también las fuentes de su financiamiento económico como lo
son los créditos.
La creación de muchas Estructuras Financieras Populares, hacen que la
competencia en el Sector Financiero de las Cooperativas de la UNICORT se
vuelva desleal, provocando que las Instituciones más pequeñas se vean
atravesando una grave crisis económica financiera al no poder competir con sus
servicios y peor aún sin tener el capital operativo necesario para afrontar riesgos
financieros.
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Prognosis
El insuficiente capital operativo de las Estructuras Financieras del sector de la
Economía Popular y Solidaria afiliadas a la UNICORT, provocará que estas
entidades no crezcan sino más bien tiendan a desaparecer, por consiguiente sus
socios tendrían que acudir a solicitar sus créditos a las grandes entidades
financieras, a elevados intereses con respecto a sus bajos ingresos, y además al no
tener garantías reales no pueden ser sujetos de crédito, por consiguiente no podrán
disponer de recursos para emprender sus actividades habituales y mejorar sus
niveles de vida.
Formulación del Problema
¿Cómo se realizará el diseño de estrategias de financiamiento y el fortalecimiento
del patrimonio de las Estructuras Financieras del Sector de la Economía Popular
y Solidaria, afiliadas a la UNICORT?
Delimitación de la Investigación
Campo: Administración
Área: Financiera
Aspecto: Estrategias de Financiamiento y el Fortalecimiento del Patrimonio.
Delimitación Espacial: La investigación se realizará con los Gerentes de las
Cooperativas afiliadas a la UNICORT
Delimitación Temporal: La investigación se desarrollará durante el año 2013 -
2014.
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Justificación
La importancia de esta investigación radica en que se pueden implementar una
serie de Estrategias de Financiamiento, para lograr fortalecer en cada una de las
Cooperativas afiliadas a la UNICORT el patrimonio operativo, que les permitirá
trabajar con mayor seguridad económica, brindando un servicio mejorado a sus
afiliados, evitando así el cierre de las instituciones financieras más pequeñas.
La factibilidad de la investigación, se debe, a que se cuenta con la información
necesaria y suficiente sobre el tema, recursos bibliográficos actualizados, recursos
económicos, apoyo de las autoridades de las Cooperativas que conforman el
UNICORT, recursos tecnológicos, que nos servirán para implementar dentro de
las Estructuras Financieras un Plan Estratégico de gestión.
La investigación planteada es de gran interés, porque se considera necesario y
pertinente incorporar a los procesos administrativos una Serie de Estrategias
Financieras que permitirá un flujo de capital operativo aceptable para poder
brindar el servicio crediticio a los afiliados de las Cooperativas de la UNICORT,
fortaleciendo las Instituciones más pequeñas.
La Originalidad del presente trabajo de investigación, se debe a que las
Cooperativas afiliadas a la UNICORT no son filiales de las Cooperativas
Tradicionales, estas instituciones fueron creadas dentro del Sector de la Economía
Popular y Solidaria, direccionadas principalmente a brindar servicio a los socios
del sector agropecuario de los cantones de la Provincia de Tungurahua.
Los Beneficiarios de esta investigación son los Gerentes de las Cooperativas de la
UNICORT que contaran con un Plan Estratégico de acción inmediata que
solucionará el déficit de capital operativo para poder trabajar con la competencia y
brindar el mejor servicio a sus Asociados.
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Objetivos
Objetivo General
Estudiar las estrategias de financiamiento y su relación con el fortalecimiento del
patrimonio de las Estructuras Financieras del sector de la Economía Popular y
Solidaria, afiliadas a la UNICORT, para que para que continúen prestando un
servicio eficiente y oportuno a sus socios.
Objetivos Específicos:
Evaluar las estrategias de financiamiento que aplican actualmente las
Estructuras Financieras del sector de la Economía Popular y Solidaria,
afiliadas a la UNICORT, para la captación de recursos económicos.
Analizar el grado del fortalecimiento patrimonial de las Estructuras
Financieras del sector de la Economía Popular y Solidaria, afiliadas a la
UNICORT.
Diseñar un plan de estrategias de financiamiento para el fortalecimiento del
patrimonio de las Estructuras Financieras del sector de la Economía Popular y
Solidaria, afiliadas a la UNICORT.
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CAPÍTULO II
MARCO TEÓRICO
Antecedentes Investigativos
Luego de la revisión y análisis de algunas investigaciones respecto al tema a
desarrollarse en distintas fuentes reposan en las diferentes instituciones educativas
de educación superior, se ha encontrado estudios de temas similares entre los
cuales podemos mencionar:
En la Pontificia Universidad Católica del Ecuador, sede-Quito, el trabajo de
investigación “Economía social y solidaria en Ecuador: caso Fundación Maquita
Cushunchic.” de Moreno Enríquez Lorena Elizabeth (2012), manifiesta que:
“Esta disertación ha analizado aspectos relevantes de la historia, situación actual y perspectivas de la economía social y solidaria. Junto a la revisión de los principales conceptos económicos y el predominio que la Constitución Política del Ecuador del 2008 y la Ley de Economía Popular y Solidaria del 2011 le otorgan a este sector que es parte del funcionamiento del sistema económico social ecuatoriano, también se incluye un análisis de la experiencia de la organización social Maquita Cushunchic-Comercializando como Hermanos MCCH. Se trata de una experiencia de aplicación de los conceptos de la economía social y solidaria y sus fundamentos teóricos en el fortalecimiento de la organización popular y establecimiento de las más importantes formas de participación comunitaria en el proceso de la producción, distribución, circulación y consumo. Se analizan los resultados de la evaluación realizada por la organización MCCH respecto de este proceso, cuyos objetivos más significativos se resumen en la aplicación de una nueva visión del sistema económico social ecuatoriano, que busca reemplazar la estructura neoliberal y sus ejes centrados en la desigual distribución de la riqueza por otro modelo, que pone énfasis en la búsqueda permanente de la equidad y del cumplimiento de los derechos de los ecuatorianos más pobres para asegurar su buen vivir. Esta investigación reconoce la importancia de la puesta en práctica de un modelo transformador y del fortalecimiento del mismo con la formalización de sus principios...”
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Las Estructuras Financieras del sector de la Economía Popular y Solidaria son
parte del Sistema Económico Social Ecuatoriano encaminadas a dar servicios
financieros a los más necesitados de los sectores rurales. En la provincia de
Tungurahua la UNICORT está integrada por doce cooperativas y dos cajas de
ahorro. El presente trabajo de investigación se fundamenta en buscar estrategias
de financiamiento y fortalecimiento del patrimonio de estas entidades financieras,
ya que cuentan con un limitado capital operativo, impidiendo cubrir la demanda
de las necesidades financieras requeridas por gente emprendedora y trabajadora
de los sectores rurales, para que puedan desarrollar sus diferentes actividades
agrícolas, pecuarias, crianza de especies menores y comercio informal,
permitiéndoles mejorar sus niveles de vida y contribuir al desarrollo y progreso de
sus comunidades y de la provincia.
En la Universidad Andina Simón Bolívar, sede Ecuador, el trabajo de
investigación “Sistematización y Aplicación de Buenas Prácticas de Gestión de la
Calidad en Instituciones de Finanzas Populares y Solidarias del Ecuador”, de
Freire Altamirano Andrés Patricio (2011), manifiesta que:
“El presente documento, pretende analizar que la institucionalidad del sistema financiero popular y solidario no propende a la aplicación de tecnologías de gestión y Administración en base de principios de calidad. En este segmento organizacional que se procura abordar, son contadas las excepciones donde se han iniciado procesos de modernización enfocados alcanzar la calidad y la excelencia en la gestión. La propuesta innovadora de gestión de la calidad para instituciones de Finanzas Populares y Solidarias, busca que este documento se convierta en una Guía de Buenas Prácticas de Gestión de la Calidad, y se espera que sirva para que logren mejorar la eficiencia en la ejecución de sus operaciones y así alcanzar mejores beneficios enfocados en la población de menores recursos de nuestro país. Este sector, en la búsqueda de mejorar la eficacia y la eficiencia en la ejecución de sus programas y proyectos en beneficio de la población vulnerable y con la necesidad de mejorar sus condiciones de vida; deberán enfocar sus procesos de trabajo hacia modelos estructurados de gestión, buscando alcanzar los más altos estándares de cumplimiento y el uso de este modelo de gestión debería servir para la mejora e innovación permanente, y así constituir un aporte decisivo a la calidad, orientado hacia la creación de valor para los grupos de interés y permitiendo un desarrollo sostenido y sistemático. Esta
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Guía constituye una base para la realización de autoevaluaciones organizacionales, la misma que puede ser utilizada para propósitos de planificación, mejora e innovación. El marco general desde una perspectiva de sistema, incorpora los conceptos centrales comprendidos en los criterios de Liderazgo; Planeamiento Estratégico; Orientación hacia los Grupos de Interés; Medición, Análisis y Gestión del Conocimiento; Orientación hacia las Personas; Gestión de Procesos; y Resultados”.
Según lo expresado en el párrafo anterior, es primordial la innovación de la
gestión de calidad de las Estructuras Financieras del sector de la Economía
Popular y Solidaria, ya que esto les permitirá lograr la eficiencia y eficacia en la
prestación de sus servicios al sector rural de la provincia y de esta manera lograr
mejores beneficios para población campesina que posee menores recursos y tratan
de mejorar sus condiciones de vida invirtiendo en la producción agrícola, pecuaria
y artesanal. Es así que el presente trabajo incluye un aporte significativo para que
al establecer estrategias de financiamiento y el fortalecimiento de capital de estas
estructuras se logre también una gestión administrativa de calidad.
En la Universidad Tecnológica Indoamérica, sede Ambato, el trabajo de
investigación “Estrategias de Crecimiento en la Demanda de Servicios
Financieros de las Cooperativas de Ahorro y Crédito controladas por la
Superintendencia de Bancos, Ambato”, de Vera Malhaber Paula (2011) ,
manifiesta que:
“El desarrollo de un Plan de Marketing permitirá a las Cooperativas de Ahorro y Crédito, establecer campañas de socialización de los servicios complementarios brindados a los socios y clientes, por ende lograr la satisfacción y fidelización hacia la empresa, obteniendo rentabilidad y posicionamiento en el mercado
La investigación de las estrategias de crecimiento en la demanda de servicios financieros en las Cooperativas de Ahorro y Crédito, permitirán analizar las necesidades de los clientes que no fueron atendidos por las instituciones, así como también permitirán conocer las expectativas de quienes visitan día a día las instituciones financieras, debiendo analizar las tendencias y comportamiento de los consumidores…”
Al igual que las Cooperativas de Ahorro y Crédito que operan en las grandes
ciudades, las Estructuras Financieras de sector de la Economía Popular y
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Solidaria, afiliadas a la UNICORT, necesitan promocionar y dar a conocer a sus
socios y clientes los servicios que ofrecen.
Fundamentaciones
Fundamentación Filosófica
Recalde Héctor (2011), define al paradigma crítico propositivo diciendo:
“Es un alternativa para la investigación social debido a que privilegia la interpretación, comprensión y explicación de los fenómenos sociales; Crítico porque cuestiona los esquemas molde de hacer investigación comprometidas con lógicas instrumental del poder. Propositivo debido a que plantea alternativas de solución construidas en un clima de sinergia y pro actividad”
El desarrollo de la investigación que se propone se enfoca en el paradigma
Crítico-Propositivo, ya que esta escuela filosófica permitirá analizar e interpretar
de mejor manera la situación actual y real de las Estructuras Financieras del sector
de la Economía Popular y Solidaria, afiliadas a la UNICORT, con el único
propósito de lograr establecer estrategias de financiamiento y fortalecimiento del
capital de estas estructuras con la finalidad de contribuir a la mejora de sus
servicios y satisfacer las necesidades financieras de sus asociados.
Esta investigación científica, toma como principio filosófico la dialéctica, que
plantea una investigación basada en hechos y fenómenos reales, objetivos
concretos susceptibles de ser medidos, valorados, cuantificados, demostrados y
comprobados, sin pretender con esto llegar al campo del idealismo y la
subjetividad, sino mas bien obligarse a ser objetivos y realistas.
Fundamentación Legal
Para el desarrollo de este trabajo de investigación se tomará como fundamento
Legal el siguiente:
La Constitución de la República en su artículo 283 dice: El sistemas económico es
social y solidario; reconoce al ser humano como sujeto y fin; propende a una
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Director Posgrados, 06/11/13,
Por favor cuidar la redacción debe siempre ser en tercera persona
relación dinámica y equilibrada entre sociedad, Estado y mercado, en armonía con
la naturaleza; y tiene por objetivo garantizar la producción y reproducción de las
condiciones materiales e inmateriales que posibiliten el buen vivir.
El sistema económico se integrará por las formas de organización económica
pública, privada, mixta, popular y solidaria, y las demás que la Constitución
determine. La economía popular y solidaria se regulará de acuerdo con la ley e
incluirá a los sectores cooperativistas, asociativos y comunitarios.
La Constitución de la República en su artículo 309 dice: El sistema financiero se
compone de los sectores público, privado y del popular y solidario, que
intermedian recursos del público. Cada uno de estos sectores contará con normas
y entidades de control específicas y diferenciadas, que se encargarán de preservar
su seguridad, estabilidad, transparencia y solidez. Estas entidades serán
autónomas. Los directivos de las entidades de control serán responsables
administrativa, civil y penalmente de sus decisiones.
La Constitución de la República en su artículo 311 dice: El sector financiero
popular y solidario se compondrá de cooperativas de ahorro y crédito, entidades
asociativas o solidarias, cajas y bancos comunales, cajas de ahorro. Las iniciativas
de servicios del sector financiero popular y solidario y de las micro, pequeñas y
medianas unidades productivas, recibirán un tratamiento diferenciado y
preferencial del Estado, en la medida en que impulsen el desarrollo de la
economía popular y solidaria.
El Plan Nacional para el Buen Vivir Ecuador 2009-2013 manifiesta que para
llevar el desarrollo endógeno de los territorios se debe avanzar hacia un modelo de
agro-producción sobre la base de la asociatividad, mediante la identificación de
unidades de producción agrícola óptimas para cada caso que permitan eficiencia
económica de la producción agropecuaria incluyendo generación de empleo,
ingresos y riqueza.
En el Registro Oficial No. 577 del Viernes, 24 de abril de 2009 promulgado por el
Presidente de la República, Econ. Rafael Correa Delgado decreta:
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Crear el Instituto Nacional de Economía Popular y Solidaria – IEPS, como
entidad de derecho público, adscrito al Ministerio de Inclusión Económica y
Social – MIES, con jurisdicción nacional, dotado de personalidad jurídica,
patrimonio propio e independencia técnica, administrativa y financiera que ejecuta
la política pública, coordina, organiza y aplica de manera desconcentrada, los
planes, programas y proyectos relacionados con la economía popular y solidaria.
Se utilizará también la LEY ORGANICA DE ECONOMIA POPULAR Y
SOLIDARIA Y DEL SECTOR FINANCIERO POPULAR Y SOLIDARIO Y SU
REGLAMENTO.
Estos instrumentos jurídicos, La Ley de Economía popular y Solidaria y su
Reglamento General, forman parte del balance de más de tres años de actuaciones
del gobierno del Presidente Correa, dirigidas al reconocimiento público de los
valores y principios de estas otras formas de hacer economía.
La Ley y su Reglamento son algunos de los instrumentos jurídicos que el
Ministerio Coordinador de Desarrollo Social está elaborando de forma concertada
con varias entidades del sector público y privado, para fortalecer y potenciar este
sector que es diferente a los sectores privado y estatal, y que contribuye a la
redistribución de la riqueza y al funcionamiento de una democracia más profunda.
Y es preciso señalar también que este Marco Normativo permitirá potenciar y
fortalecer los programas socioeconómicos que vienen desarrollando entidades
como el Ministerio de Inclusión Económica y Social, el Instituto de Economía
Popular y Solidaria y la Corporación Nacional de Finanzas Populares y Economía
Solidaria, a favor de este sector.
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Categorías Fundamentales
Gráfico #: 2 Categorías Fundamentales
Elaborado por: Silvia Villegas
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Administración financiera
Capitalización
Fortalecimiento del Patrimonio
Administración
Planificación Estratégica
Estrategias de Financiamiento
Variable IndependienteVariable Dependiente
Constelación de Ideas
Variable Independiente:
Gráfico #: 3 Constelación de Ideas de la Variable Independiente
Elaborado por: Silvia Villegas
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Rentabilidad Financiera
Estrategias de Financiamiento
Objetivos Financieros
Políticas Financieras
Rentabilidad Económica
Tipos de Estrategias Financieras
Indicadores
Liquidez
CoberturaRentabilidad
Endeudamiento
Estrategias de
Rentabilidad
Factores de Rentabilidad
Variable: Dependiente
Gráfico #: 4 Constelación de Ideas de la Variable Dependiente
Elaborado por: Silvia Villegas
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Fortalecimiento
del
Patrimonio
Crecimiento Económico
Características
Del Patrimonio
La Ecuación Patrimonial y sus
Elementos
La Responsabilidad
Patrimonial
Importancia
Características
Clases
Responsabilidad Directa
Responsabilidad Objetiva
Causas
Modelo Solow
Fundamentación Teórica
Administración
Según Hermida, Serra y Kastika es imposible considerar a la administración como
un arte, porque ella ni las vivencias ni las interpretaciones subjetivas de la realidad
tienen cabida. Así lo expresan en el libro titulado “Administración y estrategia,
Teoría y práctica”, publicado por Ediciones Macchi.
Para Henry Sisk Mario la administración es la fusión de todos los recursos que se
poseen a través de un esquema planificado, un proceso formado por: planeación,
dirección y control, y cuyo objetivo es lograr aquello que la compañía se
proponga como meta.
José A. Fernández Arena la ve como una ciencia social cuya meta es satisfacer los
objetivos institucionales de cada medio a través de una estructura y del esfuerzo
unificado.
Por su parte, George R. Terry, dice que consiste en una planificación para
alcanzar objetivos puntuales en base al esfuerzo ajeno.
En la técnica de la administración es fundamental comprender los recursos que se
poseen para saber encontrar los objetivos más adecuadas en base a ellos y
desenvolver un trabajo administrativo eficiente. Cabe destacar que posee
principios, leyes y procedimientos que sirven para una conducta racional de las
organizaciones.
El concepto de administración hace referencia al funcionamiento, la estructura y
el rendimiento de las organizaciones. El término proviene del latín ad-ministrare
(“servir”) o ad manustrahere (“manejar” o “gestionar”).
La noción también puede utilizarse para nombrar a una autoridad pública, como el
gobierno de un territorio, o a los responsables de una entidad privada, como los
directivos de una empresa.
La administración puede ser entendida como la disciplina que se encarga de
realizar una gestión de los recursos (ya sean materiales o humanos) en base a
criterios científicos y orientada a satisfacer un objetivo concreto.
En la Teoría General de la Administración, conocida con la sigla TGA, se reúnen
los conocimientos que se tienen hasta el día acerca de la administración de
empresas y organizaciones.
Es posible analizar la administración a través de la teoría de las organizaciones,
que se dedica a estudiar la manera en la que las personas administran sus recursos
y establecen interacciones con el medio exterior para satisfacer sus necesidades.
Existen dos formas con marcadas diferencias para definir este concepto: la
administración como disciplina (conjunto de principios, ideas y conceptos que
deben tenerse en cuenta para guiar a un grupo), y la administración como
técnica(conjunto de funciones y actividades que un administrador debe realizar
para conseguir los objetivos de la organización que representa)
En la administración, la teoría sólo ocupa un ínfimo espacio, no es posible que
esta exista sin la técnica, sin que esos conceptos sean encasillados dentro de un
conjunto de actividades que los vuelven veraces. En la administración la técnica
es el vehículo natural para llevar a cabo y poner a prueba los descubrimientos de
la ciencia.
En el estudio administrativo se intenta analizar a las empresas y las
organizaciones e intentar comprender su real funcionamiento, su evolución,
crecimiento y conducta. Si la técnica no se basara en el conocimiento de la
ciencia, entonces estaríamos frente a un ensayo empírico y estaríamos actuando de
una forma que no puede ser considerada científica.
Planificación Estratégica
Serna (1994). La Planificación Estratégica es el proceso de desarrollo e
implementación de planes para alcanzar propósitos u objetivos. La planificación
estratégica se aplica sobre todo en los asuntos militares (donde se llamaría
estrategia militar) y en actividades de negocios. Dentro de los negocios se usa
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para proporcionar una dirección general a una compañía (llamada Estrategia
empresarial) en estrategias financieras, estrategias de desarrollo de recursos
humanos u organizativas, en desarrollos de tecnología de la información y crear
estrategias de marketing para enumerar tan sólo algunas aplicaciones. Pero
también puede ser utilizada en una amplia variedad de actividades desde las
campañas electorales a competiciones deportivas y juegos de estrategia como el
ajedrez. Este artículo considera la planificación estratégica de una forma genérica
de modo que su contenido puede ser aplicado a cualquiera de estas áreas.
Los propósitos y objetivos consisten en identificar cómo eliminar dicha
deficiencia. Algunos escritores distinguen entre propósitos (que están formulados
inexactamente y con poca especificación) y objetivos (que están formulados
exacta y cuantitativamente como marco de tiempo y magnitud de efecto). No
todos los autores realizan esta distinción, prefiriendo utilizar los dos términos
indistintamente. Cuando los propósitos son utilizados en el área financiera, a
menudo se denominan objetivos.
Es necesario identificar los problemas que se enfrentan con el plan estratégico y
distinguir de ellos los propósitos que se alcanzarán con dichos planes. Una cosa es
un problema y otra un propósito. Uno de los propósitos pudiera ser resolver el
problema, pero otro pudiera ser agravar el problema. Todo depende del "vector de
intereses del actor" que hace el plan. Entonces la estrategia en cualquier área:
militar, negocios, política, social, etc. puede definirse como el conjunto
sistemático y sistémico de acciones de un actor orientado a resolver o agravar un
problema determinado. Un problema es una discrepancia entre el ser y el deber ser
(Carlos Matus), todo problema es generado o resuelto por uno o varios actores.
Las personas generalmente, tienen varios propósitos al mismo tiempo. La
congruencia de los propósitos se refiere a cómo éstos se combinan con cualquier
otro. ¿Es un propósito compatible con otro? ¿Encajan los dos para formar una
estrategia unificada? La jerarquía se refiere a la introducción de un propósito
dentro de otro. Existen propósitos a corto plazo, a medio plazo y a largo plazo.
Los propósitos a corto plazo son bastante fáciles de obtener, situándose justo
encima de nuestra posibilidad. En el otro extremo, los propósitos a largo plazo son
25
muy difíciles, casi imposibles de obtener. La secuencia de propósitos se refiere a
la utilización de un propósito como paso previo para alcanzar el siguiente. Se
comienza obteniendo los de corto plazo, se sigue con los de medio y se termina
con los de largo. La secuencia de propósitos puede crear una escalera de
consecución.
Cuando se establece una compañía, los propósitos deben estar coordinados de
modo que no generen conflicto. Los propósitos de una parte de la organización
deben ser compatibles con los de otras áreas. Los individuos tendrán seguramente
propósitos personales. Estos deben ser compatibles con los objetivos globales de
la organización.
Una buena estrategia debe:
Ser capaz de alcanzar el objetivo deseado.
Realizar una buena conexión entre el entorno y los recursos de una organización y
competencia; debe ser factible y apropiada
Ser capaz de proporcionar a la organización una ventaja competitiva; debería ser
única y sostenible en el tiempo.
Dinámica, flexible y capaz de adaptarse a las situaciones cambiantes.
La Planeación Estratégica, como una orientación hacia el futuro, es la que permite
al empresario, tomar las acciones hoy para garantizar los resultados futuros, con
conocimiento de causa y al menos, con menores riesgos y mayores probabilidades
de éxito. No tiene momento fijo para hacerse, siempre hay que actualizarla y en
cualquier momento tiene que modificarse completamente.
Pero para materializar la Planeación Estratégica los directivos tienen que tener
bien arraigado la concepción del trabajo estratégico en todas sus dimensiones y
lograr que sus subordinados también la alcancen para que el enfoque del trabajo
en la empresa sea totalmente estratégica, que es la única formar de lograr alcanzar
las metas propuestas.
26
La Administración Estratégica es "El proceso de administración que entraña que
la organización prepare planes estratégicos y, después, actúe conforme a ellos",
según conceptualización de James Stoner. Para esto hay que preparar al personal -
incluyen directivos, profesionales, técnicos y trabajadores- en la Concepción
Estratégica
Estrategias de Financiamiento
Porter, Michael. 1998. Son decisiones financieras en planeación y control de alto
nivel; de suma importancia para la vida de la empresa y determinantes para la
consecución de recursos y objetivos a largo plazo.
Las decisiones Estratégicas
Recursos Financieros
Recursos Humanos
Productos
Mercados
Recursos Físicos
Son tomadas por la más alta autoridad, dentro de la organización de la empresa,
ya sea el “consejo de administración”, o bien, por el “gerente general”
denominado también “presidente”, o por la “comisión ejecutora del consejo”, etc.
En este sentido, el ejecutivo de finanzas o administrador financiero, le
corresponde formular las recomendaciones sobre las decisiones estratégicas
financieras, para su aprobación por el consejo de administración; el gerente
general, la comisión ejecutora del consejo entre otros.
Las estrategias financieras de una empresa, pueden resumirse en términos de
objetivos, políticas y planes.
27
Aspectos de las Estrategias Financieras
Reyes, M ( 2008). En las estrategias de finanzas de las empresas cubanas uno de
los aspectos que más les interesa es la adquisición de un alto margen de utilidades,
basado en un aumento de las producciones y con la disminución de sus costos y
gastos. A diferencias de otras áreas estratégicas funcionales, las estrategias de
finanzas deben incluir elementos a corto y a largo plazo: Algunos asuntos típicos
de estas estrategias son el manejo de registros, el cálculo de las necesidades
financieras, el manejo de deudas, y el trato con organizaciones crediticias.
La estrategia financiera empresarial, debe estar concebida en dos momentos, que
se interrelacionan mutuamente: La planeación y el control. En primera instancia
se debe considerar en el marco que ésta se manifiesta dentro de la estrategia
empresarial; y después evaluar los resultados económico-financieros actuales de
manera de corregirlo en la planeación a través de un plan de acción.
Se necesita pensar en los puntos básicos para la planificación, la elaboración del
presupuesto, los sistemas financieros, la imagen pública y la aclaración de los
valores, en la descripción de una serie de opciones estratégicas para la
financiación de una organización, los ingresos acumulados, las inversiones y el
control de gastos.
La estrategia financiera ayudará a desarrollar un proceso para asegurar la
sostenibilidad financiera de una Empresa. De este modo, si se establece una
estrategia financiera para la organización de forma sistemática y se redacta un
informe como un documento de referencia básica para la organización, le servirá
de ayuda para la obtención de una sostenibilidad financiera. Si se utiliza esta
herramienta junto con otras existentes se aumentará la capacidad de la
organización para planificar una sostenibilidad y generar los fondos necesarios.
Una estrategia financiera debería ser usada por cualquier entidad que no haya
realizado una estrategia financiera con anterioridad. Quizás la empresa logró
seguir adelante sin una estrategia, pero debe aceptar que para alcanzar resultados
superiores y poder sobrevivir se necesita de ésta.
28
Una estrategia financiera será útil cuando:
1. Se elabora una planeación estratégica en la organización, así como la
planificación de acciones y la elaboración de un presupuesto. Así pues, se necesita
en estos momentos un plan polifacético para generar los fondos necesarios para
ese plan.
2. Se quiera mostrar a los inversionistas, proveedores, financiadores o clientes que
se está buscando una sostenibilidad e independencia financiera.
3. Se pretenda responder a los financiadores y proveedores cuál es la estrategia
financiera para que sepan cómo se prevén las proyecciones futuras de la empresa.
4. Se quiera asegurar la supervivencia de la organización a largo plazo.
Después de que se han realizado los análisis de diferentes conceptos y criterios
acerca de la estrategia y de las finanzas se mostrará cómo se entrelazan ambas en
su conjunto, o sea, como se vería reflejada en un esquema la estructura y proceso
de una Estrategia Financiera y su concepto.
Concepción estratégica
¿Qué se entiende por pensamiento estratégico?: El pensamiento estratégico puede
definirse como la capacidad del ser humano de percibir las influencias del entorno
en términos de totalidades para analizar, comprender y accionar, a diferencia del
pensamiento tradicional que sólo percibe partes de éste y de manera inconexa y
estática.
El concepto de pensamiento estratégico orientado a la Planeación: Es la
suposición o creencia que las economías se comportaban de manera lógica y con
cierto nivel predecible conduce a concebir estrategias como la armazón de un
rompecabezas, donde la respuesta correcta a la solución del problema se basaba en
la aplicación de herramientas de planeación estratégica.
Suponiendo que las herramientas se usen correctamente, este estilo de planeación
traza un camino para alcanzar objetivos futuros y crea ciertas escalas contra las
cuales se miden los resultados. Las organizaciones que así lo hacen producen
planes que en la práctica no son otra cosa que una versión ampliada de los
29
objetivos cuantitativos en la medida en que los análisis parecen producir
respuestas acertadas, estos planes se vuelven inflexibles e inmodificables, muchas
veces sin importar que se estuvieran presentando cambios en las condiciones
económicas. En este sentido la inflexibilidad y las inmodificaciones es una
dificultad de los responsables de tomar decisiones, que no aceptan los cambios,
porque la revisión de las estrategias es para que se logre corregir las variaciones
que se estén sucediendo, y si la estrategia fue errada rectificarla a tiempo y no
esperar al final para darse cuenta que el resultado fue negativo y adverso a lo
previsto.
En el año 1962 se introduce en el campo de la teoría del management (Dirección o
Administración), por Alfred Chandler y Kenneth Andrews, y lo definen como la
determinación conjunta de objetivos de la empresa y de las líneas de acción para
alcanzarlas. En la definición hecha por Andrews hay un aspecto digno de resaltar,
y es la declaración explícita que hace el autor de su concepto acerca de la
importancia que tienen para las empresas otros valores no necesariamente
económicos, como son, por ejemplo, la solidaridad humana, el amor a la
naturaleza, la honradez y otros valores que enaltecen a las personas y por ende
deben ser tenidas en cuenta al analizar el comportamiento humano en la
organización y estos valores humanos son determinante para lograr cualquier
resultado que se pretenda alcanzar por una empresa.
Los administradores de éxito (eficientes y eficaces) siempre han urdido buenas
estrategias, pero no es sino hasta épocas recientes (1962) que los estudiosos de la
administración reconocieron a la estrategia como un factor clave en el éxito
organizacional. Esta tardanza de reconocimiento se debió principalmente a los
cambios del medio ambiente ocurridos después del inicio de la Segunda Guerra
Mundial.
La Planeación
Henry Sisk Y Mario SverdliK. La planeación se realiza en un ambiente de
incertidumbre. No es posible saber con plena certeza cuáles serán los ambientes
interno y externo que influirán tanto en forma positiva como negativamente en el
futuro inmediato o mediato. En consecuencia con este comportamiento, se deben
30
elaborar supuestos o pronósticos sobre las condiciones previsibles. Algunos de
estos pronósticos servirán como supuestos para otros planes.
La Estrategia
La estrategia no es nueva en los negocios, seguramente hace ya varios siglos se
aplicaba pero de forma empírica, pero sólo en los comienzos de los años sesentas
es que los académicos y estudiosos de la administración analizaron la importancia
de ésta para alcanzar el éxito empresarial. El concepto de estrategia en el año 1944
es introducido en el campo económico y académico por Von Newman y
Morgerstern con la teoría de los juegos, en ambos casos la idea básica es la
competición.
Alfred D. Chandler propuso un concepto de "estrategia" el cual decía:
"determinación de objetivos y planes a largo plazo, acciones a emprender y
asignación de los recursos necesarios para alcanzar lo propuesto". Con este
concepto se abarca la concepción básica y a la vez muy completa de estrategia,
además, comprende varios aspectos interesantes como son: Entra a jugar un papel
determinante el concepto del largo plazo, lo cual es aplicado desde entonces y
hasta la actualidad, elemento este de suma importancia; se tiene en cuenta el cómo
de la estrategia, no solamente los resultados; concibe que para alcanzar metas
propuestas es necesario adelantar ciertas acciones y que estas acciones necesitan
consumir ciertos recursos para lograr los objetivos y envuelve las partes de una
estrategia y las convierte en un todo.
Más adelante, hacia mediados de los setentas surgió el enfoque de la
administración estratégica, basado en el siguiente principio: el diseño general de
una organización puede ser descrito únicamente si el logro de los "objetivos" se
agrega a las "políticas" y a la estrategia como uno de los factores claves en el
proceso de la administración estratégica (Hofer y Schendel). Éstos autores se
enfocaron en los cuatro aspectos más representativos del concepto: los objetivos
(establecimiento), la estrategia (formulación e implantación) y cambios y logros
de la administración (actividades).
31
Pero, ¿qué es estrategia? Una definición simple es dirigir con arte una operación
militar, otra definición dada por el diccionario de la Real Academia Española
significa habilidad, destreza, pericia para dirigir un asunto.
Han transcurrido casi 25 siglos de SunTzu y casi dos siglos de Clausewitz, pero la
estrategia es nueva en el ámbito empresarial habiéndose iniciado en la década de
los 60 del siglo XX con Alfred D. Chandler y continuado por Igor Ansoff a partir
de mediados de esta década y se llega a un nivel más alto con Michael Porter en
las décadas de los 80 y los 90. En los negocios como en la guerra, el objetivo de la
estrategia es poner a nuestro favor las condiciones más favorables, juzgando el
momento preciso para atacar o retirarse siempre evaluando correctamente los
límites del combate. La organización y estrategia empresarial ha tomado mucho
de la organización y estrategia militar y viceversa.
Políticas Financieras
Weston, T., (2006) Fundamentos de Administración Financiera. Vol II y III. Las
políticas financieras: son aquellas normas de funcionamiento que se fijan de
manera funcional a la organización es decir que no vaya en contra del
funcionamiento normal y rutinario de esta organización, estas se fijan de acuerdo
con la situación actual del entorno por ejemplo la economía del país tiene como
política financiera mantener la tasa de inflación baja cosa que algunas veces es
imposible de controlar; porque en una inflación intervienen distintos factores
incontrolables como el clima; por ejemplo: el agricultor por obvias razones
depende del clima casi en un 80% para poder sacar con éxito su producción pero
en michos casos este se pone en contra del mismo agricultor, el clima no es
favorable para la cosecha y se pierde mucha de esta causando que haya escases de
este producto y generando mucha demanda del mismo entonces es cuando el
producto se encárese y sufre una inflación en este caso la política financiera de
este agricultor no va al caso pero podría ser de la siguiente manera: el agricultor
por diversos estudios y por el conocimiento que le dan sus numerosos años en el
negocio sabe cuáles son las fechas comunes donde el clima no le es favorable para
su labor , sabe que su competencia va ser afectada por el clima también pero el
prevé esto y acapara el producto producido en cosechas inmediatamente anteriores
32
y lo saca a la venta en el momento adecuado donde la demanda está dispuesta a
pagar sus exigencias, pero este tubo que tener una política financiera al asumir los
costos de acaparar la cosecha y almacenarla arriesgándose a perderla por
deterioro; es decir que una política financiera es aquella que se fija para lograr un
fin u objetivo teniendo en cuenta las diversas situaciones.
Existen otro tipo de políticas financieras las cuales constan de definir plazos o
preciosidad de pagos y todo lo relacionado en la forma que usted o la
organización en juicio le da uso a su capital por ejemplo: la empresa decide hacer
una inversión donde recurre a una entidad financiera la cual le propone una forma
de pago especial y le indica la forma en que le debe pagar el monto prestado ; en
este caso la política financiera la propone la entidad financiera donde estipula y
exige un determinado contrato que dice la forma y el periodo en que debe
cancelarse esta deuda de modo que podemos inferir que una política financiera es
donde se decide la forma, el uso, el destino, forma de pago entre otros.
Indicadores Financieros
Grinaker y Barr (1981). El indicador financiero es un relación de las cifras
extractadas de los estados financieros y demás informes de la empresa con el
propósito de formase una idea como acerca del comportamiento de la empresa; se
entienden como la expresión cuantitativa del comportamiento o el desempeño de
toda una organización o una de sus partes, cuya magnitud al ser comparada con
algún nivel de referencia, puede estar señalando una desviación sobre la cual se
tomaran acciones correctivas o preventivas según el caso.
La interpretación de los resultados que arrojan los indicadores económicos y
financieros está en función directa a las actividades, organización y controles
internos de las Empresas como también a los períodos cambiantes causados por
los diversos agentes internos y externos que las afecta
Liquidez. La liquidez de una organización es juzgada por la capacidad para
saldar las obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que éstas se
33
vencen. Se refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa, sino a su
habilidad para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.
Capital Neto De Trabajo (Cnt): Esta razón se obtiene al descontar de las
obligaciones corrientes de la empresa todos sus derechos corrientes.
CNT = Pasivo Corriente-Activo Corriente
Índice De Solvencia (Is): Este considera la verdadera magnitud de la
empresa en cualquier instancia del tiempo y es comparable con diferentes
entidades de la misma actividad.
IS = Activo Corriente
Pasivo Corriente
Índice De La Prueba Del Acido (Acido): Esta prueba es semejante al
índice de solvencia, pero dentro del activo corriente no se tiene en cuenta
el inventario de productos, ya que este es el activo con menor liquidez.
ACIDO = Activo Corriente- Inventario
Pasivo Corriente
Rotación De Inventario (Ri): Este mide la liquidez del inventario por
medio de su movimiento durante el periodo.
RI = Costo de lo vendido
Inventario promedio
Plazo Promedio De Inventario (Ppi): Representa el promedio de días que
un artículo permanece en el inventario de la empresa.
PPI = 360
Rotación del Inventario
34
Rotación De Cuentas Por Cobrar (Rcc): Mide la liquidez de las cuentas
por cobrar por medio de su rotación.
RCC = Ventas anuales a crédito
Promedio de Cuentas por Cobrar
Plazo Promedio De Cuentas Por Cobrar (Ppcc): Es una razón que indica la
evaluación de la política de créditos y cobros de la empresa.
PPCC = 360
Rotación de Cuentas por Cobrar
Rotación De Cuentas Por Pagar (Rcp): Sirve para calcular el número de
veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el curso del
año.
RCP = Compras anuales a crédito
Promedio de Cuentas por Pagar
Plazo Promedio De Cuentas Por Pagar (Ppcp): Permite vislumbrar las
normas de pago de la empresa.
PPCP = 360
Rotación de Cuentas por Pagar
Endeudamiento. Indican el monto del dinero de terceros que se utilizan para
generar utilidades, estas son de gran importancia ya que estas deudas
comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo.
Razón De Endeudamiento (Re): Mide la proporción del total de activos
aportados por los acreedores de la empresa.
35
RE = Pasivo total
Activo total
Razón Pasivo-Capital (Rpc): Indica la relación entre los fondos a largo
plazo que suministran los acreedores y los que aportan los dueños de las
empresas.
RPC = Pasivo a largo plazo
Capital contable
Razón Pasivo A Capitalización Total (Rpct): Tiene el mismo objetivo de
la razón anterior, pero también sirve para calcular el porcentaje de los
fondos a largo plazo que suministran los acreedores, incluyendo las deudas
de largo plazo como el capital contable.
RPCT = Deuda a largo plazo
Capitalización total
El análisis de razones financieras es una de las formas de medir y evaluar el
funcionamiento de la empresa y la gestión de sus administradores
Rentabilidad. Permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con
respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversión de los dueños.
Margen Bruto De Utilidades (Mb): Indica el porcentaje que queda sobre
las ventas después que la empresa ha pagado sus existencias.
MB = Ventas - Costo de lo Vendido
Ventas
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Margen De Utilidades Operacionales (Mo): Representa las utilidades netas
que gana la empresa en el valor de cada venta. Estas se deben tener en
cuenta deduciéndoles los cargos financieros o gubernamentales y
determina solamente la utilidad de la operación de la empresa.
Margen Neto De Utilidades (Mn): Determina el porcentaje que queda en
cada venta después de deducir todos los gastos incluyendo los impuestos.
Rotación Del Activo Total (Rat): Indica la eficiencia con que la empresa
puede utilizar sus activos para generar ventas.
RAT = Ventas anuales
Activos totales
Rendimiento De La Inversión (Rei): Determina la efectividad total de la
administración para producir utilidades con los activos disponibles.
REI = Utilidades netas después de impuestos
Activos totales
Rendimiento Del Capital Común (Cc): Indica el rendimiento que se
obtiene sobre el valor en libros del capital contable.
CC = Utilidades netas después de impuestos - Dividendos preferentes
Capital contable - Capital preferente
Utilidades Por Acción (Ua): Representa el total de ganancias que se
obtienen por cada acción ordinaria vigente.
UA = Utilidades disponibles para acciones ordinarias
Número de acciones ordinarias en circulación
Dividendos Por Acción (Da): Esta representa el monto que se paga a cada
accionista al terminar el periodo de operaciones.
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DA = Dividendos pagados
Número de acciones ordinarias vigentes
Cobertura. Evalúan la capacidad de la empresa para cubrir determinados cargos
fijos. Estas se relacionan más frecuentemente con los cargos fijos que resultan por
las deudas de la empresa.
Veces Que Se Ha Ganado El Interés (Vgi): Calcula la capacidad de la empresa para efectuar los pagos contractuales de intereses.
VGI = Utilidad antes de intereses e impuestos
Erogación anual por intereses
Cobertura Total Del Pasivo (Ctp): Esta razón considera la capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones por intereses y la capacidad para rembolsar el principal de los préstamos o hacer abonos a los fondos de amortización.
CTP = Ganancias antes de intereses e impuestos
Intereses más abonos al pasivo principal
Razón De Cobertura Total (Ct): Esta razón incluye todos los tipos de obligaciones, tanto los fijos como los temporales, determina la capacidad de la empresa para cubrir todos sus cargos financieros.
CT = Utilidades antes de pagos de arrendamientos, intereses e impuestos
Intereses + abonos al pasivo principal + pago de arrendamientos
Objetivos Financieros
Grinaker y Barr (1981). El objetivo financiero ha de ser compatible y, coherente
con el objetivo global de la empresa y, por tanto, la estrategia financiera también
deberá ser compatible con la estrategia global.
La creación del valor o la maximización del beneficio como objetivos es el primer
nivel, los objetivos financieros serian el segundo nivel estos se concretan
habitualmente en los de:
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*Liquidez
*Solvencia
Los Objetivos se crean para:
Identificar en forma clara lo que se desea alcanzar financieramente, como la
adquisición de una vivienda, asegurarles el financiamiento de la educación de los
hijos o disfrutar de la tranquilidad económica al momento de su retiro laboral.
En los resultados del chequeo de salud financiera hemos aludido a algunos de los
objetivos financieros más aconsejables para todo el mundo:
Control de los gastos para llegar bien a fin de mes
Ahorrar más
Reducir o eliminar deudas
Preparar la jubilación
Proteger a la familia
Probablemente, no será posible lograr a la vez todos los objetivos. Identifique en
primer lugar los más importantes o los más urgentes. Puede utilizar nuestra
herramienta para priorizar objetivos.
Los objetivos generales más importantes o urgentes. Si son muy generales sirven
como directrices globales, pero puede ser necesario dividirlos en varios objetivos
concretos para poder poner en marcha, sin demora, la recuperación de su salud
financiera.
Controlar los gastos para llegar bien a fin de mes
Ahorrar más
Reducir o eliminar deudas
Preparar la jubilación
Proteger a la familia
39
Estos son objetivos que nadie debe descuidar. Pero, en realidad, se trata de
objetivos muy generales. Cuando un objetivo es demasiado amplio y general se
hace difícil de conseguir. A veces es más fácil empezar si escogemos objetivos
más concretos.
Los Objetivos Financieros:
Mayor participación en el mercado
Una posición más alta y segura en la Economía
Crecimiento más rápido de utilidades industria.
Mayor rentabilidad sobre el capital
Costos más bajos versus la competencia
Mayor calidad de los productos
Línea de productos más amplia
Dividendos más altos
Mejor calificación de riesgo
Mejor reputación con los clientes
Mayores flujos de caja
Servicio de calidad a los clientes
Incremento del valor de las acciones
Reconocimiento como líder en tecnología e innovación de productos
Estructura de ingresos diversificada
Mayor capacidad para competir
Beneficios estables durante periodos de mercados internacionales
Mayores oportunidades de crecimiento
40
Mayores márgenes de utilidad
Tipos de Estrategias Financieras
Hofer y Schendel (1978). Relacionan las oportunidades y amenazas que suponen
para la empresa la tasa de crecimiento del mercado y sus diferentes segmentos, el
cambio tecnológico en proceso y en productos así como la importancia relativa de
cada área funcional de la empresa con las diferentes fases del ciclo de vida de la
actividad. Para elaborar una estrategia se puede partir del ciclo de vida de la
empresa, ya que en dependencia del momento en que se encuentre, así será el tipo
de estrategia a elaborar.
- De inversión: Establece inversiones, como:
Diversificar el riesgo
Acometer o no inversiones arriesgadas
Establecer unos determinados valores de aceptación en los criterios de inversión
- De financiamiento:
Establecer cómo queremos que sea el pasivo de la empresa.
Dar una pauta a seguir en la selección de las fuentes de financiamiento, como:
Mantener una determinada proporción entre recursos propios y ajenos.
Entre recursos a corto y largo plazo.
Estrategia de reservas:
Buscar la autosuficiencia financiera
- De Amortización:
El riesgo que la empresa está dispuesta a asumir.
41
La estrategia financiera ayudará a desarrollar un proceso para asegurar la
sostenibilidad financiera de una Empresa. De este modo, si se establece una
estrategia financiera para la organización de forma sistemática y se redacta un
informe como un documento de referencia básica para la organización, le servirá
de ayuda para la obtención de una sostenibilidad financiera. Si se utiliza esta
herramienta junto con otras existentes se aumentará la capacidad de la
organización para planificar una sostenibilidad y generar los fondos necesarios.
Rentabilidad Económica
Para Brealey y Myers (1999). La rentabilidad es la relación que existe entre la
utilidad y la inversión necesaria para lograrla, ya que mide tanto la efectividad de
la gerencia de una empresa, demostrada por las utilidades obtenidas de las ventas
realizadas y utilización de inversiones, su categoría y regularidad es la tendencia
de las utilidades. Estas utilidades a su vez, son la conclusión de una
administración competente, una planeación integral de costos y gastos y en
general de la observancia de cualquier medida tendiente a la obtención de
utilidades.La rentabilidad también es entendida como una noción que se aplica a
toda acción económica en la que se movilizan los medios, materiales, humanos y
financieros con el fin de obtener los resultados esperados.
Expresada normalmente en tanto por ciento, mide la capacidad generadora de
renta de los activos de la empresa o capitales invertidos y es independiente de la
estructura financiera o composición del pasivo. Es el ratio o indicador que mejor
expresa la eficiencia económica de la empresa. Se obtiene dividiendo el beneficio
total anual de la empresa antes de deducir los intereses de las deudas o coste del
capital ajeno por el activo total, multiplicado por 100. Mientras que la rentabilidad
financiera mide la rentabilidad de los accionistas o rentabilidad del capital propio,
la rentabilidad económica mide la capacidad generadora de renta de los activos de
la empresa, con independencia de la clase de financiación utilizada (propia o
ajena) y su coste.
El objetivo de la rentabilidad económica se centra en evaluar el rendimiento de los
activos totales manejados por la dirección de la empresa, con independencia del
42
método de financiación utilizado, esto es, sin considerar quiénes han aportado los
recursos (propietarios o acreedores). A grandes rasgos, cuanto mayor sea el ratio,
más eficiente se considerará la gestión desempeñada por los directivos.
Su formulación quedaría expresada de la siguiente forma:
Resultado de explotación o de las operaciones / Total activo
Aplicaremos seguidamente los conceptos de rentabilidad a las cuentas de una
empres, cuyas cantidades de Balance han sido expuestas en el apartado 3 y cuyas
cantidades de la Cuenta de Resultados se resumen en la siguiente tabla:
Los valores de rentabilidad económica serían, en consecuencia:
2008 → 5 / 5.634 = 0,09 %
2007 → 416 / 6.017 = 6,91 %
Es común calcular el denominador de la rentabilidad utilizando las cifras medias
del activo, en lugar de utilizar la cifra final. Aplicando esta otra modalidad de
cálculo para 2008, obtenemos:
2008 → 5 / (5.634 + 6.017) / 2 = 0,09 %
En cualquiera de las alternativas, se deduce un fuerte descenso en la rentabilidad
de la empresa a la hora de utilizar sus activos. La siguiente pregunta lógica del
analista sería: ¿de dónde procede esta reducción tan acusada en la rentabilidad de
los activos?
Para ello, es necesario considerar que la rentabilidad económica depende de dos
factores básicos: el margen medio de beneficio con el que opera la empresa o
margen global sobre ventas y el nivel de utilización de la inversión o rotación de
los activos totales (frecuencia con que estos se recuperan durante el ejercicio a
través de las ventas).
Descomponiendo la rentabilidad económica en esos dos factores, obtenemos:
Resultado Explotación / Ventas * Ventas / Activo
43
Margen Global * Rotación de los activos
Para los ejercicios 2008 y 2007, las cifras de márgenes y rotación obtenidas son
las siguientes:
2008 → (5 / 5.223) * (5.223 / 5.634) = 0,000957 * 0,927 = 0,09 %
2007 → (413 / 5.304) * (5.304 / 6.017) = 0,078 * 0,882 = 6,9 %
Rentabilidad Financiera
ESTEO SÁNCHEZ, F. (1998). En la economía, la rentabilidad financiera es
considerada como aquel vínculo que existe entre el lucro económico que se
obtiene de determinada acción y los recursos que son requeridos para la
generación de dicho beneficio. En otras palabras, puede entenderse a la
rentabilidad o “return on equity” en inglés (ROE), como el retorno que recibe un
accionista en una empresa por participar económicamente de la misma.
En toda actividad económica es necesaria la contemplación de un riesgo para la
obtención de una devolución económica. Es, en definitiva rentable o no la forma
en que una empresa invierte fondos en determinadas operaciones para generar
ingresos a cambio.
Expresada normalmente en tanto por ciento, mide la rentabilidad del capital
propio o rentabilidad de accionistas. Se obtiene dividiendo el beneficio anual, una
vez deducidos los intereses de las deudas o coste del capital ajeno más el impuesto
que grava la renta de la sociedad, por el valor de los fondos propios (capital más
reservas), multiplicado por 100. Sumando al numerador del anterior ratio la cuota
del impuesto que grava la renta de la sociedad
Por rentabilidad financiera entendemos la renta ofrecida a la financiación.
Mientras el rendimiento es la medida de la riqueza generada por la inversión, la
rentabilidad es el “premio” dado a los fondos propios utilizados en la financiación
de la misma.
44
Supongamos una inversión a un año de importe 1.000.- euros que reporta un 15%
anual exento de impuestos. Para financiar esta inversión utilizamos 650.- € de los
fondos propios de la compañía y 350.- de un préstamo al 6% anual.
El rendimiento de la inversión será del 15% sobre 1.000.-€, es decir de 150.-euros.
15% de 1,000 = 150
Este rendimiento, antes de retribuir al accionista, debe asumir el coste financiero
de la deuda.
6% de 350 = 21
Dicho coste financiero es del 6% sobre 350, por tanto asciende a 21.-€.
Descontado el coste de la financiación tenemos el rendimiento que puede
destinarse a retribución del accionista, en nuestro ejemplo:
150 – 21 = 129
Este importe de 129 es el “premio” que ofrecemos a nuestros accionistas por
haber aportado fondos para la realización del negocio empresarial. Es la expresión
de la retribución a los fondos propios. Recibe el nombre de rentabilidad financiera
o ROE, por las siglas de la expresión inglesa ReturnOnEquity.
Generalmente expresamos la rentabilidad como porcentaje.
Como podemos observar, al financiar parte de la inversión con deuda (fondos
ajenos) la rentabilidad financiera no coincide con el rendimiento económico. Esta
utilización de la deuda para incrementar la rentabilidad de los capitales propios
recibe el nombre de apalancamiento financiero.
Así, la rentabilidad financiera es función del rendimiento económico de la
inversión y del coste financiero de la deuda (y del tipo impositivo existente).
Estrategias de Rentabilidad
La empresa debe utilizar por lo menos una (o todas) las estrategias siguientes para
determinar su política de calidad que determinará su rentabilidad:
45
Cumplimiento de las especificaciones. El grado en que el diseño y las
características de la operación se acercan a la norma deseada. Sobre este punto se
han desarrollado muchas formulas de control: Sello Norven de calidad, normas
ISO 9.000, ISO 14.000, etc.
Durabilidad. Es la medida de la vida operativa del producto.
Seguridad de Uso. La garantía del fabricante de que el producto funcionará bien y
sin fallas por un tiempo determinado.
Factores de Rentabilidad:
Existen 9 factores primordiales que influyen en la rentabilidad y los cuales iremos
analizando a lo largo del trabajo:
Intensidad de la inversión
Productividad
Participación de Mercado
Desarrollo de nuevos productos o diferenciación de los competidores
Calidad de producto/servicio
Tasa de crecimiento del mercado
Integración vertical
Costos operativos
Esfuerzo sobre dichos factores
Intensidad de La Inversión. Representan colocaciones de dinero sobre las
cuales una empresa espera obtener algún rendimiento a futuro, ya sea, por la
realización de un interés, dividendo o mediante la venta a un mayor valor a su
costo de adquisición.
Productividad. Para que un negocio pueda crecer y aumentar su rentabilidad (o
sus utilidades) es aumentando su productividad. Y el instrumento fundamental
que origina una mayor productividad es la utilización de métodos, el estudio de
tiempos y un sistema de pago de salarios.
46
La productividad puede definirse como la relación entre la cantidad de bienes y
servicios producidos y la cantidad de recursos utilizados. En la fabricación la
productividad sirve para evaluar el rendimiento del recurso material y humano.
Participación de Mercado. Este tipo de estudio es realizado con la finalidad de
determinar el peso que tiene una empresa o marca en el mercado. Se mide en
términos de volumen físico o cifra de negocios. Estas cifras son obtenidas
mediante investigaciones por muestreo y la determinación de los tamaños
poblacionales.
De manera similar que los estudios de penetración y tamaño del mercado, las
empresas contratantes de este tipo de estudios son principalmente negocios que
venden a otras empresas en el área industrial, así como mercados donde no se
dispone de investigaciones sectoriales (por ejemplo: educación, ciertas unidades
de negocios de las telecomunicaciones, entretenimiento, etc.)
Desarrollo De Nuevos Productos O Diferenciación De Los Competidores. Un
nuevo producto puede ser creado o hecho "nuevo" de muchas maneras. Un
concepto enteramente nuevo se puede traducir en un nuevo artículo y/o servicio.
Simples cambios secundarios en un producto existente pueden convertirlo en otro
"nuevo" o se puede ofrecer un producto existente a nuevos mercados que lo
considerarán "nuevo". Sólo podemos considerar nuevo un producto durante un
período limitado.
Calidad De Producto/Servicio. El significado de esta palabra puede adquirir
múltiples interpretaciones, ya que todo dependerá del nivel de satisfacción o
conformidad del cliente. Sin embargo, la calidad es el resultado de un esfuerzo
arduo, se trabaja de forma eficaz para poder satisfacer el deseo del consumidor.
Dependiendo de la forma en que un producto o servicio sea aceptado o rechazado
por los clientes, podremos decir si éste es bueno o malo.
Tasa De Crecimiento Del Mercado. La tasa de crecimiento es la manera en la
que se cuantifica el progreso o retraso que experimenta un producto en el mercado
en un período determinado. Esto tiene que ver también, con el ciclo de vida del
47
producto, que se define por ser el clásico ciclo de nacimiento, desarrollo, madurez
y expiración, aplicado a las ventas de un producto.
Integración Vertical. La integración vertical comprende un conjunto de
decisiones que, por su naturaleza, se sitúan a nivel corporativo de una
organización. Dichas decisiones son de tres tipos:
1. Definir los límites que una empresa debería establecer en cuanto a las
actividades genéricas de la cadena de valor de la producción.
2. Establecer la relación de la empresa con las audiencias relevantes fuera
de sus límites, fundamentalmente sus proveedores, distribuidores y
clientes.
3. Identificar las circunstancias bajo las cuales dichos límites y relaciones
deberían cambiar para aumentar y proteger la ventaja competitiva de la
empresa.
Este conjunto de decisiones permiten caracterizar a una empresa: qué bienes y
capacidades forman parte de la empresa y que tipos de contratos se establecen con
agentes externos.
Costos Operativos. Los costos en que incurre un sistema ya instalado o
adquirido, durante su vida útil, con objeto de realizar los procesos de producción,
se denominan costos de operación, e incluyen los necesarios para el
mantenimiento del sistema.
Administración Financiera
Según Alfonso Ortega Castro: “La Administración Financiera se define por las
funciones y responsabilidades de los administradores financieros. Aunque los
aspectos específicos varían entre organizaciones las funciones financieras clave
son: La Inversión, el Financiamiento y las decisiones de dividendos de una
organización. Los fondos son obtenidos de fuentes externas e internas de
financiamiento y asignados a diferentes aplicaciones. Para las fuentes de
48
financiamiento, los beneficios asumen la forma de rendimientos reembolsos,
productos y servicios. Por lo tanto las principales funciones de la administración
financiera son planear, obtener y utilizar los fondos para maximizar el valor de
una empresa, lo cual implica varias actividades importantes. Una buena
Administración Financiera coadyuva a que la compañía alcance sus metas, y a que
compita con mayor éxito en el mercado, de tal forma que supere a posibles
competidores.”
El autor Oscar G. Montalvo define de la siguiente manera: La Administración
Financiera trata principalmente del dinero, como la variable que ocupa la atención
central de las organizaciones con fines de lucro. En este ámbito empresarial, la
administración financiera estudia y analiza los problemas acerca de:
La Inversión
El Financiamiento
La Administración de los Activos
Si el conjunto de temas de la administración financiera debiera clasificarse
sistemáticamente en grandes temas, dichos temas serian los tres antes
mencionados.
Una definición de Administración Financiera debería abarcar en síntesis todo lo
señalado anteriormente, por lo que, es difícil su construcción: La administración
financiera es una parte de la ciencia de la administración de empresas que estudia
y analiza, como las organizaciones con fines de lucro pueden optimizar:
- La adquisición de activos y la realización de operaciones que generen
rendimiento posible.
- El Financiamiento de los recursos que utilizan en sus inversiones y
operaciones, incurriendo en el menos costo posible determinando cómo y
cuándo devolverlos a los acreedores, y retribuir a los inversores con
ganancias en dinero y en bienes de capital, y
- La Administración de los activos de la organización.
49
Todo ello con el propósito de maximizar la riqueza del inversor y minimizar el
riesgo de resultados desfavorables. Con este propósito, para evaluar el nivel del
desempeño de la gestión financiera la firma dispone de indicadores como la
liquidez, endeudamiento, rentabilidad, cobertura y apalancamiento, que le
permiten evaluar y controlar el proceso de Administración financiera mediante
diagnósticos periódicos.
El tema central de la Administración Financiera es la utilización de recursos de
dinero para invertir financiar pagar a los inversores y administrarlos
eficientemente en forma de activos”
Ferry, G. y S. Franklin, (1987). La Administración Financiera es el área de la
Administración que cuida de los recursos financieros de la empresa. La
Administración Financiera se centra en dos aspectos importantes de los recursos
financieros como lo son la rentabilidad y la liquidez. Esto significa que la
Administración Financiera busca hacer que los recursos financieros sean
lucrativos y líquidos al mismo tiempo.
Se encarga de ciertos aspectos específicos de una organización que varían de
acuerdo con la naturaleza de acuerdo con la naturaleza de cada una de estas
funciones, las funciones más básicas que desarrolla la Administración Financiera
son: La Inversión, El Financiamiento y las decisiones sobre los dividendos de una
organización.
Valor Histórico del Dinero : Ferry, G. y S. Franklin, (1987). Este concepto surge
para estudiar de qué manera el valor o suma de dinero en el presente, se convierte
en otra cantidad el día de mañana, un mes después, un trimestre después, un
semestre después o al año después.
Esta transferencia o cambio del valor del dinero en el tiempo es producto de la
agregación o influencia de la tasa de interés, la cual constituye el precio que la
empresa o persona debe pagar por disponer de cierta suma de dinero, en el
presente, para devolver una suma mayor en el futuro, o la inversión en el presente
compensará en el futuro una cantidad adicional en la invertida.
50
De allí que, hablar del valor agregado del dinero en el tiempo, implique hablar de
tasas de interés anualizadas, nominales, reales y efectivas de periodos, de las
fechas en las que se dan los movimientos de dinero y de la naturaleza de estos
movimientos iniciándose siempre con un valor presente para llegar a un valor
futuro. El primer (VP), se refiere a la cantidad de dinero que será invertida o
tomada en préstamos al principio de un periodo determinado, y el segundo (VF),
se refiere a la cantidad de dinero que será obtenida por el inversionista o pagada
por el solicitante en una fecha futura al final del plazo.
Capitalización
J. Fred Weston y Eugene F. Brigham, (1993). Es la operación que consiste en
invertir o prestar un capital, produciéndonos intereses durante el tiempo que dura
la inversión o el préstamo, se llama Capitalización. Por el contrario, la operación
que consiste en devolver un capital que nos han prestado con los correspondientes
intereses se llama Amortización.
La capitalización puede ser simple o compuesta según que el interés no se
acumule (simple) o se acumule al capital al finalizar cada periodo de tiempo
(compuesta). En la capitalización simple el interés no es productivo y podemos
disponer de él al final de cada periodo. En la compuesta, el interés es productivo -
se une al capital para producir intereses en el siguiente periodo- pero no podemos
disponer de él hasta el final de la inversión.
La capitalización simple es un tipo de capitalización de recursos financieros que
se caracteriza porque la variación que sufre el capital no es acumulativa. Los
intereses que se generan en cada periodo no se agregan al capital para el cálculo
de los nuevos intereses del siguiente periodo. De esta manera los intereses
generados en cada uno de los periodos serán iguales.
Se dice también que la capitalización constituye un medio de financiamiento para
las empresas, mediante la inyección de capital para poder desarrollar sus
proyectos, al respecto hay dos opciones que tienen las empresas, por una parte, el
financiamiento propio y por otro el financiamiento externo, en donde nuevamente
se encuentra con dos opciones, por una parte la posibilidad de recurrir al mercado
51
crediticio y por tanto solicitar un préstamo de consumo a un banco (sin perjuicio
del costo de oportunidad) o dirigirse al mercado de capitales, es decir, emitir
valores (seas acciones o bonos, o sea, títulos de crédito o títulos de deuda),
mediante la emisión de tales valores que se venderán en el mercado, la empresa
está capitalizando. También existe como medio de capitalización para las
sociedades anónimas en fundamental, la opción de capitalizar las utilidades,
consultando a la junta de accionistas si prefiere que sus dividendos sean pagados o
sean aportados al capital de la sociedad.
La ley de capitalización simple se utiliza generalmente para operaciones a corto
plazo es decir menores a un año. Para plazos superiores se suele utilizar la
capitalización
La Capitalización de Mercado. J. Fred Weston y Eugene F. Brigham, (1993). Es
el valor del capital de una sociedad obtenido a partir de su cotización
en bolsa. Se obtiene multiplicando la cotización de sus acciones por el
número de las mismas. Este mismo cálculo se puede realizar para todo
el mercado, sumando la capitalización de todas las sociedades que
componen el mercado. También se le llama capitalización del mercado.
Básicamente es la forma de reunir cierto dinero, para los efectos de su estudio y
vistas ya diversas metodologías para realizar las cuotas, nos concentraremos en la
descripción de dicha forma de ahorrar.
Una tabla de capitalización nos muestra periodo a periodo la forma en que con
depósitos e intereses vamos reuniendo el capital y normalmente consta de al
menos 5 columnas a saber:
n: Corresponde a cada periodo, indica el punto exacto donde termina, por ejemplo
n=1 indica que ha transcurrido exactamente un mes desde el inicio del ahorro.
Acumulado: Indica cuánto dinero poseemos en el momento en el fondo de
amortización. Es equivalente al acumulado anterior más el incremento por
concepto de cuota e interés del periodo.
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Interés: Es el interés generado en el último periodo, se calcula multiplicando el
valor del capital acumulado hasta el periodo inmediatamente anterior por la tasa
de interés del periodo (I = Pi).
Depósito: Es el valor de cada uno de los pagos al fondo de capitalización (cuotas)
que efectuamos periódicamente.
Incremento: Es el valor que aumenta el fondo en virtud del depósito efectuado y
los intereses generados en el periodo.
Fortalecimiento del Patrimonio
Se puede definir el Fortalecimiento del Patrimonio como un proceso de
crecimiento y cambio estructural que mediante la utilización del potencial de
desarrollo existente conduce a la mejora del bienestar de una institución o
empresa. Se puede considerar como un proceso participativo y equitativo que
promueve el aprovechamiento sostenible de los recursos internos y externos, en el
cual se articulan los actores para generar empleo, ingresos, estabilidad económica,
bienestar social y un patrimonio fortalecido y consolidado mediante la
acumulación o reserva de capital. (Vásquez Barquero: 2000)
El patrimonio está formado por un conjunto de bienes, derechos y obligaciones
pertenecientes a una empresa, y que constituyen los medios económicos y
financieros a través de los cuales ésta puede cumplir con sus fines.
-Entre los bienes, podemos citar edificios, solares, maquinaria, mobiliario, etc.
-Entre los derechos pueden figurar los créditos contra terceros que la empresa
tenga a su favor.
-Entre las obligaciones a que ha de hacer frente la empresa, podemos señalar las
deudas con proveedores, los créditos a favor de bancos, etc.
-A la diferencia entre los bienes y derechos, de un lado, y las obligaciones de otro,
se la denomina neto patrimonial o patrimonio neto.
53
-Los elementos patrimoniales son los distintos ítems o partidas que se integran en
el patrimonio de una entidad (dinero existente en caja, edificios propiedad de la
empresa, derechos de cobro sobre clientes, deudas contraídas con los proveedores,
etc.)
-Una agrupación de elementos patrimoniales homogéneos da lugar a una masa
patrimonial. Se puede observar que las masas patrimoniales pueden tener signo
distinto.
De un lado, los bienes y derechos constituyen el Activo, y de otro, las
obligaciones constituyen el Pasivo.
- El neto patrimonial, está formado por los elementos patrimoniales que se
refieren a los propietarios de la empresa (capital aportado, beneficios no
distribuidos, entre otros). También se denomina a esta masa patrimonial pasivo no
exigible.
- Al total de las masas de pasivo (propias y ajenas) se las denomina fuentes de
financiación, y configuran la estructura financiera del patrimonio. De la misma
manera, al total de las masas patrimoniales del activo se las denomina
aplicaciones, y configuran la estructura económica del patrimonio.
- De acuerdo con todo lo indicado, es evidente que debe de existir una igualdad
entre
Las fuentes de financiación (origen del dinero) y su correlativa aplicación. Con
ello,
Podemos formular la igualdad fundamental del patrimonio
Patrimonio
Para Aubry y Rau el patrimonio es el conjunto de las relaciones jurídicas de una
persona, valorables en dinero, consideradas como una universalidad jurídica y
ligadas entre sí por estar sujetas a la voluntad de una misma persona.
54
La palabra "Patrimonio" a veces es usada en sentido impropio; en algunos casos
para designar el valor matemático que resulta de restar la suma de los valores del
pasivo de la suma de los valores del activo. En esta acepción es el "Patrimonio
Neto". En oposición al "Patrimonio Bruto", que es el representado por la suma de
los valores del activo, sin la deducción del pasivo que lo grava.
Será entonces "Patrimonio Neto" el conjunto de cosas y los créditos, deducidas las
deudas, es decir, activo menos pasivo será igual a patrimonio neto. "El Patrimonio
Bruto", está constituido por el conjunto de relaciones patrimoniales sin hacer esta
deducción (activo más pasivo), ya que el patrimonio en sentido jurídico, es aquél
que presente un activo superior, igual o inferior al pasivo, sin importar que no
constituya una riqueza en sentido económico para su titular.
El patrimonio es uno de los conceptos básicos del Derecho Civil y
tiene interés tanto desde el punto de vista teórico, como desde el punto de vista
práctico, porque se relaciona con muchas instituciones del derecho privado.
Existen diversas y variadas acepciones del concepto de "patrimonio", que va
desde el concepto jurídico estricto, pasando por el contable y económico hasta
llegar a conceptos calificados como patrimonio cultural, patrimonio de la
humanidad, patrimonio colectivo, corporativo entre otros.
El patrimonio se define como el conjunto de bienes, derechos y obligaciones que
tiene una persona o empresa. El patrimonio puede ser analizado desde una
perspectiva financiera o económica, pero generalmente tiene un concepto global,
siendo uno de los medios con los cuales se cuenta para obtener bienes.
Aunque normalmente se aplica en la empresa, la palabra es también utilizada para
referirse a la propiedad de un individuo, independientemente como sea que la
haya adquirido. Desde este punto de vista, el individuo puede ser una persona
natural o jurídica. Estos bienes los han obtenido cada persona gracias a la
herencia, al empleo o las inversiones.
Cuando una sociedad se constituye, sus medios se componen por el dinero que
aportan los socios, inmuebles o por el valor económico de lo aportado. Cuando la
55
actividad empieza a tomar forma, se incorporan nuevos elementos introducidos en
el sistema contable de las empresas. Estos elementos patrimoniales son
básicamente tres:
Bienes: Con esta designación se acumulan todos los elementos patrimoniales
tangibles e intangibles de la empresa, como mercancías, terrenos, patentes,
establecimientos comerciales, etc.
Derechos: Formados principalmente por créditos recibidos por la empresa como
consecuencia de los movimientos financieros. En otras palabras, serían cantidades
o sumas a cobrar de los clientes o préstamos que se hayan realizado durante un
período. Estos derechos pasarían a ser líquido en cuanto llegue la fecha de cobro.
Obligaciones: agrupa todo lo relacionado con créditos, deudas o préstamos
solicitados por la misma empresa, que deberán ser pagados cuando se alcance la
fecha de vencimiento de cada uno, específicamente préstamos bancarios o deudas
contraídas con proveedores.
De esta forma, se tiene que el patrimonio está formado por dos tipos de elementos,
los positivos (derechos y bienes) y los negativos (obligaciones). De ahí surge el
denominado “patrimonio neto”, que sería la suma de las aportaciones iníciales
más los elementos patrimoniales positivos y menos los negativos.
Fortalecimiento
Zimmerman y Rappa-port (1988: 126). Existen varios términos para definir mejor
el concepto, dice que “fortalecer” es hacer más fuerte o vigoroso. Y releyendo la
referencia semántica de “vigor” lo vincula a fuerza, pero también en su segunda
acepción a viveza y eficacia de las acciones, en su tercera acepción a la capacidad
de las leyes y ordenanzas para obligar y, en su cuarta acepción, menciona que es
también la proyección temporal de las costumbres. De ello, podemos deducir que
dicha acción de fortalecer tiene un sentido y vinculación muy interesante en
relación con la vigencia y fortaleza y realidad de comportamientos supeditados a
normas (independientemente de su carácter jurídico) y a su perseverancia social y
temporal, pero no debería tener mayores implicaciones, ni confusiones al respecto.
56
Desde Karl Marx, con su hipótesis de que las estructuras productivas (mercado)
determinan las superestructuras mentales (ideas) para determinar también el
comportamiento humano como instituciones de conducta socialmente aceptadas,
muchos autores han matizado dichas premisas para avanzar otros modelos del
comportamiento humano y del devenir económico de la sociedad. Sin embargo, el
enfoque creó escuela, y hoy ampliamente reconocida es la corriente de
investigadores en el área de economía política o economía institucional.
Para Daniel Velandia Ocampo, gerente de Investigaciones Económicas de
Correval, la determinación de las autoridades lo que busca es poner al sistema
financiero a la altura de Basilea III, que no es otra cosa que un mejoramiento de
las condiciones de la banca para que se puedan proteger ante una eventual crisis.
Lo que es claro es que las entidades tendrán que fortalecerse patrimonialmente y
para hacerlo no necesariamente tendrán que restringir el crédito, tal y como lo
aseveró el propio Ministro de Hacienda.
Por su parte el consultor Daniel Niño Tarazona sostuvo que los bancos que lo
requieran tendrán que mejorar la calidad de capital y para hacerlo van a tener que
buscar fuentes como acciones, puede que trasladen el costo del capital al crédito,
aceptar un menor margen de retorno o que disminuyan su costo operativo para
mejorar la rentabilidad y bajar el costo de su fondeo. Lo cierto es que la banca
tendrá que tener un capital más sano para protegerse de la crisis.
Importancia del Patrimonio
EGAÑA, Manuel Simon: "Bienes y derechos reales" (1983). La importancia del
patrimonio adquiere niveles máximos en el entorno del derecho, ya que su
definición se extiende más allá de los conceptos cotidianos para incluir a todas las
relaciones jurídicas, independientemente de su utilidad financiera. Por lo tanto, en
esta visión pueden incluirse de los derechos y los deberes de la persona o entidad
involucrada. Asimismo, esta concepción deriva en el principio que todos los seres
jurídicos (individuales o empresariales) tienen una clase de patrimonio, cuya
magnitud es variable. Ciertas fronteras surgen en este modelo, ya que se admite
57
que, si bien cada persona constituye el titular exclusivo de patrimonio, en el
momento de su fallecimiento estos bienes se transmiten a sus potenciales
herederos.
En algunos modelos económicos totalitarios, se puede señalar al Estado como
único titular del patrimonio total de una nación. En esta categoría se incluyen las
antiguas monarquías imperiales y los estados comunistas. En las democracias
modernas, el patrimonio estatal surge a partir de la recaudación impositiva, con el
objetivo deseable de la inversión de esos fondos en el bienestar de la comunidad.
Se destaca la importancia del patrimonio individual como derecho fundamental de
los individuos, con posibilidad de hacer uso de esos bienes con distintas
finalidades propuestas para el bien propio y de la sociedad en su conjunto.
El patrimonio de una nación lo conforman el territorio que ocupa, su flora y fauna,
y todas las creaciones y expresiones de las personas que lo han habitado: sus
instituciones sociales, legales y religiosas; su lenguaje y su cultura material desde
las épocas históricas más antiguas. El patrimonio comprende los bienes tangibles
e intangibles heredados de los antepasados; el ambiente donde se vive; los
campos, ciudades y pueblos; las tradiciones y creencias que se comparten; los
valores y religiosidad; la forma de ver el mundo y adaptarse a él. El patrimonio
natural y cultural constituyen la fuente insustituible de inspiración y de identidad
de una nación, pues es la herencia de lo que ella fue, el sustrato de lo que es y el
fundamento del mañana que aspira a legar a sus hijos.
Características del Patrimonio
Aguilar G., J. (2001). Las características fundamentales del patrimonio, según la doctrina tradicional:
a) El patrimonio es una universalidad jurídica.
Los bienes y obligaciones contenidas en el patrimonio forman lo que se llama una
universalidad de derecho; esto significa que el patrimonio constituye una unidad
abstracta distinta de los derechos y obligaciones que lo componen, estos pueden
cambiar disminuir, desaparecer enteramente y no así patrimonio que queda
siempre el mismo, durante la vida de la persona.
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Para esta corriente los derechos y obligaciones de una persona giran sobre su
patrimonio en el que forman una masa patrimonial. Para los clásicos la finalidad
del patrimonio reside en la satisfacción de los acreedores del titular de ese
patrimonio, de modo que el deudor responde con todo su patrimonio, responderá
con los bienes presentes y futuros, habidos y por haber, este es el argumento de
los artículos 1863 y 1864 del código civil venezolano, que establecen la
responsabilidad patrimonial.
b) El patrimonio es una universalidad jurídica ligada a la persona.
De esta característica se derivan tres principios:
Sólo las personas pueden tener un patrimonio. (Las personas son los seres capaces
de ser sujetos activos y pasivos de derechos).
Toda persona tiene necesariamente un patrimonio. (Una persona puede poseer
muy pocas cosas, no tener derechos de ninguna especie o tener nada más que
deudas; sin embargo tiene un patrimonio pues este no significa riqueza).
Una persona no puede tener más de un patrimonio. (El patrimonio es uno como la
persona, todos los derechos y obligaciones forman una masa única; y, siendo el
patrimonio un atributo de la personalidad, toda persona tiene necesariamente un
patrimonio, por lo tanto es único, indivisible e intransmisible.
c) El patrimonio comprende solo derechos pecuniarios.
El patrimonio siempre estará integrado por relaciones cuyos
términos objetivos son valorables en dinero.
Se trata de relaciones jurídicas de donde nacen derechos y obligaciones de
contenido económico, (Contenido económico- que son actas para satisfacer
necesidades económicas) a esto le podemos agregar, a fin de identificar esos
derechos y obligaciones como constituyentes del patrimonio, el que deben
tener valor de cambio o un valor de uso susceptible a ser expresado en dinero.
La Responsabilidad Patrimonial
59
Martín Rebollo, L. (1977). La idea de responsabilidad se relaciona con dos
importantes conceptos del Derecho de obligaciones, que son la deuda y la
garantía. Por una parte, la responsabilidad está vinculada íntimamente a la deuda,
incluso en la formación histórica del propio concepto. Por otra parte, la
vinculación de la idea de responsabilidad a la de garantía se produce, en cuanto
ésta dota de seguridad específica al cumplimiento de la obligación, además de la
seguridad general que en todo caso proporcionan los bienes que integran el
patrimonio del deudor.
Está extendida en la doctrina científica actual la tendencia a considerar la deuda
como el deber de realizar o adoptar un determinado comportamiento, y la
responsabilidad como el estar sujeto a la necesidad del cumplimiento.
El concepto de responsabilidad se estudia en la teoría general de derecho y en
concreto en D. Civil, consiste en el deber de reparar las consecuencias lesivas que
para otro se ocasionan, como consecuencia de hechos que no tienen el deber de
soportar y son imputables al responsable.
La responsabilidad puede darse en una relación contractual lo que dará lugar a una
responsabilidad contractual o en una relación no contractual y que dará lugar a
una responsabilidad extracontractual (aquiliana).
La responsabilidad extracontractual, entre personas privadas se regula ya desde el
pasado siglo, en los códigos civiles. El código civil recoge en el art. 1902 y SS.
Dice el que por acción y omisión causa daño a otro interviniendo culpa o
negligencia está obligada a reparar el daño causado.
En estos artículos se regulaban la responsabilidad de la administración pública
hasta la entrada en vigor de la ley de expropiación forzosa 16/12/1954.
El fundamento de responsabilidad de la administración pública es consecuencia
del Estado de Derecho que impone la sumisión de la administración pública al
ordenamiento jurídico como cualquier otro sujeto de derecho.
60
La responsabilidad es junto al sistema Contencioso-Administrativo, uno de los
pilares del D. administrativo como un D. garantizador, se base también en el
principio del solidaridad.
Al admitirse la responsabilidad administrativa, se repercute el daño causado en
toda la colectividad, a través, de los ingresos públicos que obtiene la hacienda y
con esos ingresos se indemniza la responsabilidad.
La administración con su actuación y en uso de las prerrogativas y facultades
puede producir lesiones en el patrimonio de los particulares, bien sea al ejercer la
potestad expropiatoria o al desarrollar sus funciones de una forma legal y da lugar
a lo que la doctrina científica ha llamado teoría de la indemnización y si actúa de
forma ilegal da lugar a la teoría de la responsabilidad.
Características:
GARRIDO GRATERON, Mary Sol (2000).
1.-La responsabilidad es personal en cuanto el objeto de la obligación consiste en
un determinado comportamiento de la persona. Conviene puntualizar que, aunque
se afirma que la responsabilidad es personal, en el sentido explicado, la base
material de la misma es puramente patrimonial, lo que significa que no existe una
responsabilidad personal o que se haga efectiva sobre la propia persona como
consecuencia del incumplimiento de las obligaciones. El deudor responde con sus
bienes, como señala el art. 1.911, pero no responde con su persona.
2.-La responsabilidad es universal o ilimitada. Según el art. 1.911, el deudor
responde con todos sus bienes. Debe entenderse que los bienes sobre los que ha de
hacerse efectiva la responsabilidad son aquellos que existen en el patrimonio del
deudor cuando se lleva a cabo la ejecución, y no cuando se constituye la
obligación, así como todos aquellos que pueda adquirir en lo sucesivo.
3.-La responsabilidad patrimonial es permanente. Esto significa que está presente
en la obligación desde el momento mismo del nacimiento de la deuda hasta su
cumplimiento o su incumplimiento.
61
Los bienes del deudor son la prenda común de sus acreedores, quienes tienen en
ellos un derecho igual; si no hay causas legítimas de preferencia.
Las causas legítimas de preferencia son los privilegios y las hipotecas.
Estas disposiciones cumplen la misión de estatuir que el patrimonio del obligado
(deudor) se encuentra expuesto al poder de agresión del sujeto pretensor
(acreedor), pues todos los bienes del deudor responden por el cumplimiento de sus
obligaciones.
Sin embargo, a pesar de lo que establece el artículo 1864, no es exacto que todos
los bienes del deudor respondan igualmente a las obligaciones. Existe un número
de bienes inembargables que el deudor puede conservar sin pagar sus deudas.
a) Inembargabilidad:
Se funda en una idea humanitaria; la ley declara inembargables los objetos
necesarios para la vida del deudor y que privarlos de ellos equivaldría a exponerlo
a morir de hambre. (Vestidos, camas, útiles o instrumentos de trabajo. (Artículo
1929. Código Civil).
Las sentencias que hayan de ejecutarse por los Tribunales de la República, se
llevarán a efecto sobre los bienes muebles o inmuebles del deudor y sobre sus
derechos y acciones que puedan enajenarse o cederse.
La responsabilidad patrimonial está condicionada al incumplimiento de un deber a
cargo del deudor.
El reconocimiento de los daños, mediante una suma de dinero opera por la vía del
pronunciamiento judicial, realizable sobre los bienes del deudor, pero no
únicamente sobre sus bienes que existan en el momento que nació el deber, sino
también sobre aquellos bienes que se encuentren en el patrimonio al llevar a cabo
la ejecución.
Clases
Martín Rebollo, L. (1977)
62
Responsabilidad Directa
El ente público responderá del daño sin que sea necesario que se identifique o
reclame de forma previa a la autoridad, funcionario o agente que con su conducta
hubiera causado dicho daño.
La responsabilidad patrimonial de la Administración consagrada en el artículo
106.2 de la Constitución y regulada con anterioridad en el artículo 40 de la Ley de
Régimen Jurídico de la Administración del Estado y hoy en los artículos 139 y
siguientes de la Ley 30/1992, de Régimen Jurídico de las Administraciones
Públicas y del Procedimiento Administrativo Común, es de carácter objetivo y
directo. […] es directa por cuanto ha de mediar una relación de tal naturaleza,
inmediata y exclusiva de causa a efecto entre el actuar de la Administración y el
daño producido, relación de causalidad o nexo causal que vincule el daño
producido a la actividad administrativa de funcionamiento, sea éste normal o
anormal, que la Jurisprudencia de esta Sala viene reiteradamente exigiendo. (STS
de 28 de noviembre de 1998, FJ 2º)
Esta garantía directa de los ciudadanos frente a la Administración abarca tanto
aquellos daños que sean causados por acciones imputables a agentes públicos
concretos, como a los producidos por el simple funcionamiento impersonal de la
Administración.
Responsabilidad objetiva y por culpa
El perjudicado tiene derecho a la indemnización de todos aquellos daños que,
provocados por la Administración, no haya razón para soportarlos, de tal modo
que no responderá la Administración sólo por aquellos daños que tengan como
raíz la realización de una actuación ilegal o culposa. Lo que interesa por tanto es
resarcir el daño causado y no sancionar una actividad administrativa.
Por tanto la culpa ya no es el fundamento del propio sistema de responsabilidad,
sino que ha pasado a ser un criterio jurídico de imputación de daños a la
Administración Pública.
63
La responsabilidad patrimonial de la Administración consagrada en el artículo
106.2 de la Constitución y regulada con anterioridad en el artículo 40 de la Ley de
Régimen Jurídico de la Administración del Estado y hoy en los artículos 139 y
siguientes de la Ley 30/1992, de Régimen Jurídico de las Administraciones
Públicas y del Procedimiento Administrativo Común, es de carácter objetivo y
directo. Al afirmar que es objetiva se pretende significar que no se requiere culpa
o ilegalidad en el autor del daño, a diferencia de la tradicional responsabilidad
subjetiva propia del derecho civil ya que se trata de una responsabilidad que surge
al margen de cuál sea el grado de voluntariedad y previsión del agente, incluso
cuando la acción originaria es ejercida legalmente, y de ahí la referencia al
funcionamiento normal o anormal de los servicios públicos en la dicción del
artículo 40 de la Ley antes citada, pues cualquier consecuencia dañosa derivada de
tal funcionamiento debe ser, en principio, indemnizada, porque de otro modo se
produciría un sacrificio individual en favor de una actividad de interés público
que, en algunos casos, debe ser soportada por la comunidad. (STS 6 de noviembre
de 1998, FJ 2º y STS 28 de noviembre de 1998, FJ 2º, con el mismo contenido en
ambas).
No es obstáculo a la existencia de responsabilidad patrimonial de la
Administración en los casos de fallecimientos de internos en establecimientos
penitenciarios por obra de otra persona -o, en el caso que examinamos, por su
propia voluntad suicida- el carácter directo, inmediato y exclusivo con que la
jurisprudencia viene caracterizando el nexo causal entre la actividad
administrativa y el daño o lesión, pues, como afirma la sentencia de 25 de enero
de 1997, entre otras, la imprescindible relación de causalidad entre la actuación de
la Administración y el resultado dañoso producido puede aparecer bajo formas
mediatas, indirectas y concurrentes (aunque admitiendo la posibilidad de una
moderación de la responsabilidad en el caso de que intervengan otras causas, la
cual debe tenerse en cuenta en el momento de fijarse la indemnización).
Por tanto podemos resumir que no se trata de hacer una valoración de la existencia
de negligencia por parte de los servicios de la Administración, sino de tasar la real
64
existencia de un daño el cual pueda atribuirse al funcionamiento del servicio
público.
La Ecuación Patrimonial y sus Elementos
Silva, Alirio Jesús (2006). Fundamentos de Contabilidad. La ecuación
patrimonial, que en realidad no es una ecuación sino una igualdad, puesto que no
existe ninguna incógnita, presupuesto esencial de las ecuaciones, es junto con el
Método de la partida doble, los pilares de la contabilidad actual.
La ecuación patrimonial está fundamentada en el Método de la partida doble, la
cual permite tener un equilibrio en la medida en que lo que se tiene se debe, y es
en la ecuación patrimonial donde se comprende la importancia y la esencia de la
partida doble.
En principio la ecuación patrimonial señala que el activo es igual al patrimonio,
pero cuando surge el pasivo la ecuación se convierte en activo = pasivo +
patrimonio.
La ecuación tiene tres variables o elementos que a continuación se explican:
Activo. Los bienes y derechos de la empresa
Pasivo. Las deudas de la empresa con terceros
Pasivo. Las deudas de la empresa con los socios
Las anteriores variables son dinámicas teniendo en cuenta que como resultado de
las operaciones económicas de la empresa, estas tres variables pueden cambiar. El
pasivo puede cambiar por aplicación directa del activo y el patrimonio puede
cambiar por los resultados del ejercicio económico de la empresa, que viene dado
de restar a los ingresos los costos y los gastos. El activo puede también cambiar
por acción del pasivo y del patrimonio. Más adelante se tratara con más detalle las
disminuciones y aumentos de cada una de las variables de la ecuación patrimonial.
Una empresa para poder operar requiere de unos activos y de un Capital de trabajo
que permita operar dichos activos. Así que para poder adquirir esos activos, debe
la empresa necesariamente recurrir a una financiación, puesto que según los
65
principios de la partida doble, los recursos no se pueden crear por si mismos sino
que debe provenir de otra fuente, que en este caso es la otra parte. Una parte es la
empresa y la otra parte es quién financia la empresa, puesto que está sola no puede
operar sino con los recursos que le provea la otra parte, la contrapartida.
Siendo así las cosas, la empresa puede recurrir a dos tipos de financiación para
obtener los recursos para sus activos y su capital de trabajo necesarios para operar.
En primer lugar, la financiación proviene de los socios, accionistas o dueños de la
empresa. Aquí entonces la ecuación patrimonial más primitiva: Activo =
Patrimonio. Activos son los bienes y el capital de trabajo de la empresa y
patrimonio son los recursos pertenecientes a los socios, accionistas o dueños que
le suministraron a la empresa para la adquisición de esos activos y del capital de
trabajo.
Pero, ¿qué sucede cuando los socios, accionistas o dueños de la empresa no
cuentan con los recursos necesarios para financiar todos los activos y el capital de
trabajo que requiere la empresa para operar? Es aquí donde hace aparición la otra
variable de la ecuación patrimonial que es el pasivo. Cuando los socios no
disponen de los recursos que su empresa requiere, se hace necesario recurrir a
terceros para su financiación, son estas obligaciones adquiridas con esos terceros
lo que se denomina pasivo, con lo cual se completa la ecuación patrimonial: Los
activos son financiados en un 100%; una parte por los dueños (Patrimonio) y la
parte restante por terceros (Pasivo)
La ecuación patrimonial opera mediante la partida doble que se basa en el
movimiento de ciertas cuentas que representan las disminuciones y/o aumentos en
cada una de las variables o elementos de la ecuación patrimonial.
66
La ecuación patrimonial representa un equilibrio entre los lo que se tiene
(Activos) y lo que se debe (Pasivo, Patrimonio), ecuación que es dinamizada por
los resultados económicos de la empresa durante un periodo determinado.
Crecimiento Económico
Harberger, Arnold C. (1998). El crecimiento económico es la sumatoria de
muchas variables macroeconómicas que convergen para producir un efecto de
estabilidad, bienestar y desarrollo para la sociedad que disfruta del mismo. Puedo
añadir que la unión de mucho trabajo, inversión, producción, empleo y consumo
contribuye al desarrollo económico y por ende al bienestar.
A nivel del Ecuador el tema del crecimiento económico forma parte de la misión
de nuestro Banco Central, que en su razón institucional dice: "Garantizar el
funcionamiento del régimen monetario de dolarización e impulsar el crecimiento
económico del país", haciendo una clara alusión a la importancia que tiene para
esta institución del estado el logro de esta variable y por ende su consecución.
Además el Banco Central del Ecuador ha desarrollado una agenda estratégica, que
enlaza y apoya las acciones gubernamentales, sobre la base de cuatro pilares:
Crecimiento económico
Productividad y Competitividad
Nueva arquitectura financiera ecuatoriana
Inserción del país a la economía globalizada
La aceptación de estos cuatro pilares se ha dada en razón que todos deben estar
estrechamente entrelazados, y que con la dolarización un crecimiento económico
sostenido se logra con una alta productividad y competitividad, aplicando una
adecuada arquitectura financiera y una inserción del Ecuador a la economía
globalizada.
Por dos siglos aproximadamente el tema del crecimiento económico ha cobrado
mucha importancia entre los pensantes y estudiosos de la economía. La
67
importancia de su estudio radica en la gran relación que tiene con otras variables
macroeconómicas, respecto de la conducción de las políticas económicas y por su
impacto sobre el bienestar presente y futuro de las personas. Otro asunto de gran
implicación es el crecimiento en términos reales, que contribuye a mejorar los
estándares de vida de la población, los estándares de crecimiento y las tasas que lo
miden varían de un país a otro, dando diferentes estándares de vida de una
población a otra.
Estos estándares de vida son cuantificados por la tasa de crecimiento del producto,
que mide el desarrollo y la riqueza de un país de un período hacia otro. De la
misma manera permite realizar la comparación entre diferentes períodos y entre
varias economías.
Causas del crecimiento económico
¿Cuáles son las causas del crecimiento económico?
Las teorías económicas de crecimiento se refieren al crecimiento de la producción
potencial, o nivel de producción de pleno empleo.
La opinión popular suele dar tres tipos de respuestas con respecto a las causas del
crecimiento económico: la primera nos dice que la economía crece porque los
trabajadores tienen cada vez más instrumentos para sus tareas, más máquinas, es
decir, mas capital. Para los defensores de esta idea, la clave del crecimiento
económico está en la inversión. La segunda respuesta es que los trabajadores con
un mayor stock de conocimientos son más productivos y con la misma cantidad
de insumos son capaces de obtener una mayor producción. Entonces la clave del
crecimiento sería la educación, que incrementaría el capital humano o trabajo
efectivo. El tercer tipo de respuesta nos dice que la clave está en obtener mejores
formas de combinar los insumos, máquinas superiores y conocimientos más
avanzados. Los defensores de esta respuesta afirman que la clave del crecimiento
económico se encuentra en el progreso tecnológico. En general se considera que
estas tres causas actúan conjuntamente en la determinación del crecimiento
económico.
68
Las teorías de crecimiento económico explican sus causas utilizando modelos de
crecimiento económico, que son simplificaciones de la realidad que permiten
aislar fenómenos que se quiere estudiar. Estos modelos de crecimiento económico
no se refieren a ninguna economía en particular, aunque sí pueden ser
contrastados empíricamente. Ejemplos de modelos de crecimiento económico son
el modelo de Solow, el modelo de Harrod Domar, el modelo de Kaldor, el modelo
AK, el modelo de Ramsey, modelos de crecimiento endógeno, como el modelo de
Romer, el modelo de Lucas o el modelo de Aghion y Howitt, etc.
El modelo de crecimiento económico de Solow
El modelo de crecimiento económico más conocido es el modelo de crecimiento
económico de Solow, también denominado modelo de crecimiento económico
neoclásico.
El modelo de crecimiento económico de Solow se basa en una función de
producción neoclásica en la cual el producto depende de la combinación de
trabajo y capital y utiliza los típicos supuestos neoclásicos – productividad
marginal decreciente, competencia perfecta, etc.- y su principal conclusión es que
las economías alcanzarán un estado estacionario en el cual el crecimiento del
producto per cápita es nulo. El nivel de producción del estado estacionario
depende de la función de producción, es decir, de la tecnología, y de la dotación
de factores. Sin embargo, en el estado estacionario el capital aumenta a la tasa de
crecimiento de la población, y así lo hace la producción. Por esto, la producción
per cápita se mantiene invariable. La tecnología no evoluciona a través del
tiempo. Esto se produce porque el supuesto de competencia perfecta en todos los
mercados elimina las potenciales ganancias por las mejoras tecnológicas, por lo
que no existen incentivos para invertir en tecnología ni recursos para esa inversión
(el pago a los factores agota todo el ingreso).
La regla de oro del crecimiento económico nos dice que la tasa de ahorro óptima
es aquella que hace máximo el consumo. Con una tasa de ahorro menor, es
posible aumentar el consumo porque un aumento del ahorro provocaría una mayor
inversión, mayor capital, y mayor producción. Sin embargo, una tasa de ahorro
69
mayor, implica un stock de capital tan elevado que gran parte del ingreso debe ser
utilizado para financiar la depreciación del capital y no es posible utilizarlo para
consumo.
Hipótesis
Hipótesis Alterna
Las Estrategias de Financiamiento inciden positivamente en el fortalecimiento del
Patrimonio de las Estructuras Financieras del Sector de la Economía Popular y
solidaria afiliadas a la UNICORT.
Hipótesis Nula
Las Estrategias de Financiamiento no inciden positivamente en el fortalecimiento
del Patrimonio de las Estructuras Financieras del Sector de la Economía Popular y
solidaria afiliadas a la UNICORT.
Señalamiento de Variables
Variable Independiente:
Estrategias de Financiamiento
Variable Dependiente:
Fortalecimiento del Patrimonio
70
CAPÍTULO III
METODOLOGÍA
Enfoque
La investigación se fundamenta en el enfoque cuantitativo y cualitativo.
Según Ruiz J.I., (2012) “Investigación Cualitativa es: “El método cualitativo pone su énfasis en estudiar los fenómenos naturales en el propio entorno natural en el que ocurren, dando primacía a los aspectos subjetivos de la conducta humana sobre las características objetivas, explorando, sobre todo, el significado del actor humano. Los métodos cualitativos estudian significados intersubjetivos, estudian la vida social en su propio marco natural sin distorsionarla ni someterla a controles experimentales”. Pag 44.
”Investigación Cuantitativa es: El método o estilo de investigación cuantitativa, busca conocer los hechos reales tal y como se dan objetivamente, tratando de señalar sus características comunes con otros hechos semejantes, sus orígenes y consecuencias. Los métodos cuantitativos analizan los hechos sociales como existentes en el exterior y sometidos a leyes y patrones generales, apresan la realidad sometiéndola a controles”. Pag. 44.
La investigación se sustenta en el enfoque cuali-cuantitativo porque realiza la
recopilación, análisis e interpretación de datos sobre el comportamiento y
expectativas de los socios-clientes de las Estructuras Financieras del sector de la
Economía Popular y Solidaria, afiliadas a la UNICORT, provincia de
Tungurahua, basándonos en hechos reales para obtener la información veraz y
precisa que nos conduzca a diseñar las estrategias de financiamiento y el
fortalecimiento del patrimonio de estas estructuras financieras.
Modalidad de la Investigación
Para la investigación se emplea las siguientes modalidades:
71
Investigación Bibliográfica-Documental
Baena (1985). La investigación bibliográfica es aquella etapa de la investigación
científica donde se explora qué se ha escrito en la comunidad científica sobre un
determinado tema o problema. Este tipo de investigación es la que se realiza
apoyándose en fuentes de carácter bibliográfico-documental, esto es, textos,
libros, folletos, memorias, documentos de cualquier especie, como también se
puede hacer uso de la hemerográfica y la archivística; la primera en artículos o
ensayos de revistas y periódicos, y la segunda en documentos que se encuentran
en los archivos, como cartas, oficios, circulares, expedientes, todos estos que
sirven para realizar una adecuada sustentación bibliográfica de cada una de la
variables de la Investigación.
Para la investigación también se aplica el método bibliográfico documental, ya
que se analizará información anterior para establecer relaciones y comparaciones
con el estado actual del problema estudiado en las Estructuras Financieras del
Sector de la Economía Popular y Solidaria, afiliadas a la UNICORT, y para esto
será necesario revisar, leer documentos, archivos de la UNICORT, libros,
estatutos, resoluciones, etc, que permitan estructurar la base científica en la que se
cimienta la investigación.
Investigación de Campo
SABINO Carlos (1992). La investigación de campo se basa en informaciones obtenidas directamente de la realidad, permitiéndole al investigador cerciorarse de las condiciones reales en que se han conseguido los datos.
Este tipo de investigación se apoya en informaciones que provienen entre otras, de entrevistas y encuestas, implica la recopilación directa por parte del investigador.
Para la investigación se empleará la modalidad de investigación de campo porque
se realiza la recopilación de datos directamente en el lugar de los hechos, esto es
en las poblaciones rurales de la provincia de Tungurahua, donde están
establecidas las Estructuras Financieras del Sector de la Economía Popular y
Solidaria, afiliadas a la UNICORT, para lo cual se utilizarán técnicas como
encuestas y fichas de observación, las mismas que permitirán al investigador estar
72
en contacto directo con la realidad permitiendo recolectar y registrar la
información primaria referente al problema de estudio.
Tipos o Niveles de la Investigación
Investigación Descriptiva
SALKIND (1999). También conocida como la investigación estadística,
describen los datos y características de la población o fenómeno en estudio.
Responde a las preguntas: ¿quién, qué, dónde, por qué, cuándo y cómo?. Permite
describir fenómenos, situaciones, contextos y eventos; esto es, detallar cómo son y
se manifiestan, busca especificar las propiedades, características y los perfiles de
las personas del colegio que serán sometidas a análisis, pretende medir o recoger
información de manera independiente o conjunta sobre los conceptos o las
variables a las que se refieren estos es, su objetivo no es indicar cómo se relaciona
estas, sino como es el comportamiento del problema frente al contexto.
Es una investigación descriptiva ya que por medio de esta, llegaremos a conocer
la realidad actual de las Estructuras Financieras del Sector de la Economía
Popular y Solidaria, afiliadas a la UNICORT, a través de estatutos, leyes, procesos
y procedimientos que se aplican en estas estructuras financieras. Con este tipo de
investigación será posible realizar un análisis minucioso de los resultados, a fin de
obtener un conocimiento significativo que nos ayude a diseñar estrategias de
financiamiento y el fortalecimiento del patrimonio de la UNICORT.
Investigación Correlacional
Según Diaz V., (2009) “La investigación correlacional, tiene en alguna medida, un
valor explicativo aunque parcial. Saber que dos conceptos o variables estén
relacionados aporta cierta información explicativa.”
La investigación propuesta, tendrá características de un trabajo correlacional,
debido a que tiene un propósito fundamental, que es medir el grado de relación
que existe entre la variable independiente y dependiente del tema de estudio; lo
que significa que las estrategias de financiamiento se relaciona directamente con
73
el fortalecimiento del patrimonio de las Estructuras Financieras del Sector de la
Economía Popular y Solidaria, afiliadas a la UNICORT.
Población
La Población o Universo con el cual se va a trabajar consta de 25 Gerentes de las
estructuras Financieras del sector de Economía Popular y Solidaria, afiliadas a la
UNICORT.
Tabla No.- 01 Categorización de Sujetos
VARIABLE SUJETOS
Quién Compra? Gerente
Quién Decide? Directivos de las Estructuras Financieras del
sector de la Economía Popular y
Solidaria.Gerentes
Quién Usa? Clientes
Quién Influye? Directivos de las Estructuras Financieras del
sector de la Economía Popular y Solidaria.
Elaborado Por: Silvia Villegas
Estudio de Segmentación
Tabla No.- 02 Estudio de Segmentación
DIMENCIONES DETALLE
CONDUCTUAL:
Tipo de necesidad
Relación con la compra
Secundaria
Directa
74
GEOGRAFICA:
País: Ecuador
Provincia: Tungurahua
Sector: Estructuras Financieras
del sector de Economía Popular
y Solidaria, afiliadas a la
UNICORT (Cantones. Ambato,
Pelileo, Tisaleo y Píllaro.
No. Estructuras Financieras del Sector
de la Economía Popular y Solidaria:
100.000
No. Estructuras Financieras del Sector
de la Economía Popular y Solidaria:
1.000
No. de Estructuras Financieras del
Sector de la Economía Popular y
Solidaria: 25
Elaborado Por: Silvia VillegasFuente: SEPS (Superintendencia Economía Popular y Solidaria año 2014)
Muestra
Por ser la población de Gerentes de la UNICORT menos de 100 personas se
trabajará con la totalidad de la población.
75
Director Posgrados, 06/11/13,
Debe justificarse el por qué solo con Gerentes y Directores, pues en el análisis presentado en la Tabla se habla de la población total, quizá esa descripción no corresponda al análisis, podría más bien identificarse a los usuarios de las estructuras.
OPERACIONALIZACIÓN DE LAS VARIABLES
Variable Independiente: Estrategias de Financiamiento
Tabla: 03
Operacionalización de Variables
Conceptualización Categorías Indicadores Ítems Técnicas e Instrumentos
Son aquellas relacionadas al capital de trabajo o financiamiento, desde la perspectiva de la micro y mediana empresa, la solidez financiera de sus negocios permite un desarrollo orientado a la rentabilidad mediante proporcionar una fuerte gestión estratégica de los recursos en función a financiamientos, inversiones, cuentas por cobrar, flujo de capital.
Capital de Trabajo
Solidez Financiera
Rentabilidad
Micro Empresa
Mediana Empresa
Desarrollo económico
Desarrollo financiero
Inversiones
Cuentas por Cobrar
¿La Micro y Mediana Empresa utilizan el Capital de Trabajo como parte de las Estrategias de Financiamiento?
¿El Desarrollo Económico y Financiero dentro de la Solidez Financiera son parte de las Estrategias de Financiamiento?
¿Las inversiones y las Cuentas por cobrar son parte de la Rentabilidad de las Estrategias de Financiamiento?.
Encuesta con cuestionario
dirigido a los Gerentes y
Directores Financieros de
la UNICORT.
Elaborado por: Silvia Villegas
76
Variable
Dependiente: Fortalecimiento del Patrimonio
Tabla: 04
Operacionalización de Variables
Conceptualización Categorías Indicadores Ítems Técnicas e Instrumentos
Patrimonio está formado por el
conjunto de bienes, derechos y
obligaciones pertenecientes a
una empresa o institución
pública, y que constituyen los
medios económicos y
financieros, a través de los
cuales estas pueden cumplir con
sus objetivos y fines
económicos, como el
Fortalecimiento del Patrimonio.
Bienes, Derechos y
Obligaciones
Medios Económicos y
Financieros
Empresas
Instituciones Públicas
Objetivos y Fines Económicos
Las Empresas e
Instituciones Públicas con
bienes, derechos y
obligaciones dentro del
Fortalecimiento del
Patrimonio?.
¿Los objetivos y fines
económicos de los medios
económicos y financieros
del Fortalecimiento del
Patrimonio?
Encuesta con cuestionario
dirigido a los Gerentes y
Directores Financieros de
la UNICORT.
Elaborado por: Silvia Villegas
77
Recolección de la Información
En la recolección de la información de la investigación se utilizará la técnica de la
Encuesta
La encuesta es una técnica basada en entrevistas, a un número considerable de
personas, utilizando cuestionarios, que mediante preguntas, efectuadas en forma
personal, permiten indagar las características, opiniones, costumbres, hábitos,
gustos, conocimientos, modos y calidad de vida, situación ocupacional, cultural,
etc, dentro de una comunidad determinada.
Cuestionario, no es otra cosa que un conjunto de preguntas bien estructuradas,
sobre los hechos y aspectos que interesan en una investigación, para que sea
contestado por la población o su muestra.
El cuestionario será dirigido a los Gerentes de las Estructuras Financieras del
Sector de la Economía Popular y Solidaria, afiliadas a la UNICORT.
Procesamiento de la Información
Luego de recogidos los datos fueron transformados siguiendo los siguientes
procedimientos:
Se limpiará la información de toda contradicción, que sea incompleta, no
pertinente.
Si se detecta fallas se volverá a repetir la recolección de la información.
Finalmente se tabulará según las variables, en este caso la variable
independiente y la variable dependiente, luego se realizará los cuadros de cada
variable y el cuadro con cruce de variables. Y se realizará un estudio
estadístico de datos para la presentación de resultados.
78
Valides y Confiabilidad
Valides
En el desarrollo de la investigación al tratarse de un aspecto socio - económico –
humano se determina la valides de las técnicas en el momento en que se
demuestra cuantitativamente la relación de las variables a través de su
Operacionalización y la formulación de la hipótesis.
La valides del instrumento de investigación se las obtuvo a través del “Juicio de
Expertos”.
Confiabilidad
Para la aplicación definitiva de los instrumentos en la investigación, la
confiabilidad se estipula, abordando, consultando y asesorándose con
profesionales especialistas en el campo socio-económico y humano, de personas
que ya han tratado temas similares al planteado.
La confiabilidad del instrumento de investigación se la obtuvo mediante la
aplicación de una “Prueba Piloto”
Plan para la Recolección de la Información
Tabla No. 05
PREGUNTAS BÁSICAS EXPLICACIÓN
1 -¿Para qué? Para alcanzar los objetivos de la investigación
2. ¿De qué personas u objeto Gerentes y Directivos de la UNICORT
3.- ¿Sobre qué aspectos? Matriz de Operacionalización de objetivos específicos
4.- ¿Quién? ¿Quiénes? Silvia Villegas
5.- ¿Cuándo? Año 2013 - 2014
6.- ¿Dónde? Estructuras Financieras del Sector de Economía Popular UNICORT
79
Director Posgrados, 06/11/13,
Hablar de un plan de muestreo
7.- ¿Cuántas veces? Una
8.- ¿Qué técnicas de recolección? Encuestas, Plan de muestreo
9.- ¿Con qué? Cuestionario; Estados Financieros años anteriores
10.- ¿En qué situación? Oficinas
Elaborado por: Silvia Villegas
Plan para el Procesamiento de la Información
Según Herrera E. Luis y otros, (2008).Los datos recogidos se transforman
siguiendo ciertos procedimientos:
Revisión crítica de la información recogida; es decir, limpieza de información
defectuosa, contradicción, incompleta, no pertinente.
Repetición de la recolección, en ciertos casos individuales, para corregir fallas
de contestación.
Tabulación o cuadros según variables de cada objetivo específico: cuadros de
una sola variable, cuadro con cruces de variables.
Manejo de información (reajuste de cuadros con casillas vacías o con datos tan
reducidos cuantitativamente, que no influyen significativamente en los
análisis)
Estudio estadístico de datos para presentación de resultados
Análisis e Interpretación de resultados
Análisis de resultados estadísticos, destacando tendencias o relaciones
fundamentales de acuerdo con los objetivos
80
Interpretación de los resultados, con el apoyo del marco teórico, en el aspecto
pertinente.
Comprobación estadística de los objetivos específicos
Establecimiento de conclusiones y recomendaciones
Elaboración de una alternativa de solución
81
ENCUESTA
UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA INDOAMERICA
INGENIERÍA EN ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS Y NEGOCIOS
Cuestionario dirigido a los Gerentes de las Estructuras Financieras del Sector de la Economía Popular y Solidaria afiliadas a la UNICORT.
OBJETIVO: Recoger información sobre las Estrategias de Financiamiento y el Fortalecimiento del Patrimonio.
CUESTIONARIO
MARQUE UNA X EN LA ALTERNATIVA QUE ESTE DE ACUERDO
1.- ¿Aplica Estrategias de Financiamiento en su Institución Financiera?
SIEMPRE ( )
A VECES ( )
NUNCA ( )
2.- ¿Qué tipo de Estrategias de Financiamiento aplica en su Institución?
DE INVERSIÓN ( )
DE FINANCIAMIENTO ( )
DE AMORTIZACIÓN ( )
3.- ¿Dentro de las Estrategias de Financiamiento toma en cuenta la Inyección de Capital en su Institución?
SIEMPRE ( )
A VECES ( )
NUNCA ( )
4.- ¿De las Estrategias de Financiamiento aplicadas cuál considera usted que es prioritaria en su Institución?
82
Señor GERENTE, solicitó su sinceridad en las respuestas que permitirá a la investigadora desarrollar un trabajo que contribuya a mejorar la situación operativa de la Estructura financiera de su gerencia.
Se agradece su colaboración y se garantiza absoluta reserva de su información.
ALIANZAS ESTRATÉGICAS CON ONGS ( )
CONVENIOS CON PROGRAMAS DE MICROFINANZAS ( )
CAPTACIÓN DE NUEVOS SOCIOS ( )
5.- ¿Se considera dentro de las Estrategias de Financiamiento al Capital Operativo disponible de la Institución?
SIEMPRE ( )
A VECES ( )
NUNCA ( )
6.- ¿Cómo realiza usted el Fortalecimiento del Patrimonio en la Institución Financiera?
CAPITALIZACIÓN DE UTILIDADES ( )
PRÉSTAMOS DE ONGS ( )
AHORROS SOCIOS ( )
7.- ¿El Incremento de Capital es parte del Fortalecimiento de patrimonio de la Institución?
SIEMPRE ( )
A VECES ( )
NUNCA ( )
8.- ¿Cómo considera el Fortalecimiento del Patrimonio de su Institución Financiera?
EXCELENTE ( )
BUENO ( )
REGULAR ( )
9.- ¿Los Activos Financieros y Económicos actualmente Fortalecen el Patrimonio de la Institución?
SI ( )
NO ( )
10.- ¿Considera que se debe buscar las Estrategias de Financiamiento adecuadas para Fortalecer el Patrimonio de las Estructuras Financieras de la UNICORT?
SI ( )
NO ( )
GRACIAS POR SU COLABORACIÓN
FECHA DE APLICACIÓN: ……………………
83
CAPÍTULO IV
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE RESULTADOS
Encuesta dirigida a los Gerentes de las Estructuras Financieras del Sector de
la Economía Popular y Solidaria afiliadas a la UNICORT.
1.- ¿Aplica Estrategias de Financiamiento en su Institución Financiera?
Cuadro #:
AlternativaFrecuencia
Porcentaje
Siempre 15 60A veces 10 40Nunca 0 0Total: 25 100
Elaborado por: Silvia Villegas
60%
40%
Aplica Estrategias de Fi-nanciamiento
Siempre A veces Nunca
Gráfico #:
Elaborado por: Silvia Villegas
Análisis e Interpretación
84
De los gerentes encuestados 15 indican Siempre que es igual al 60% y 10
manifiestan A veces que es igual al 40%.
Se determina que no en todas las Instituciones Financieras afiliadas a la
UNICORT aplican permanentemente Estrategias de Financiamiento dentro de sus
programas.
2.- ¿Qué tipo de Estrategias de Financiamiento aplica en su Institución?
Cuadro #:
AlternativaFrecuencia
Porcentaje
De Inversión 17 68De Financiamiento 8 32De Amortización 0 0Total: 25 100
Elaborado por: Silvia Villegas
68%
32%
Tipos de Estrategias de Fi-nanciamiento
De Inversión De Financiamiento De Amortización
Gráfico #:
Elaborado por: Silvia Villegas
Análisis e Interpretación
85
De las personas encuestadas 17 contestan De Inversión que corresponde al 68% y
8 señalan De Financiamiento que es igual al 32%.
Se establece que la Estrategia de Financiamiento más utilizada es de Inversión en
las Instituciones Financieras afiliadas a la UNICORT.
3.- ¿Dentro de las Estrategias de Financiamiento toma en cuenta la Inyección de
Capital en su Institución?
Cuadro #:
AlternativaFrecuencia
Porcentaje
Siempre 18 72A veces 7 28Nunca 0 0Total: 25 100
Elaborado por: Silvia Villegas
72%
28%
Inyección de CapitalSiempre A veces Nunca
Gráfico #:
Elaborado por: Silvia Villegas
Análisis e Interpretación
De los Gerentes encuestados 18 manifiestan Siempre que corresponde al 72% y 7
señalan A veces que es igual al 28%.
86
Se puede indicar que se toma en cuenta la Inyección de Capital en la mayoría de
Instituciones afiliadas a la UNICORT.
4.- ¿De las Estrategias de Financiamiento aplicadas cuál considera usted que es
prioritaria en su Institución?
Cuadro #:
AlternativaFrecuencia
Porcentaje
Alianzas Estratégicas con ONGS 3 12Convenios con Programas de Microfinanzas 3 12Captación de Nuevos Socios 19 76Total: 25 100
Elaborado por: Silvia Villegas
12%12%
76%
Estrategias de Financiamiento Aplicadas
Alianzas Estratégicas con ONGS Convenios con Progr. De MicrofinanzasCaptación de Nuevos Socios
Gráfico #:
Elaborado por: Silvia Villegas
Análisis e Interpretación
87
De las personas encuestadas 3 indican Alianzas Estratégicas con ONGS que
corresponde al 12%, 3 manifiestan Convenios con Programas de Microfinanzas
que corresponde al 12% y 19 señalan Captación de Nuevos Socios que es igual al
76%.
Se determina que la Captación de Nuevos Socios es la Estrategia con mayor
prioridad al interior de las Instituciones afiliadas a la UNICORT.
5.- ¿Se considera dentro de las Estrategias de Financiamiento al Capital Operativo
disponible de la Institución?
Cuadro #:
AlternativaFrecuencia
Porcentaje
Siempre 20 80A veces 5 20Nunca 0 0Total: 25 100
Elaborado por: Silvia Villegas
80%
20%
Capital OperativoSiempre A veces Nunca
Gráfico #:
Elaborado por: Silvia Villegas
Análisis e Interpretación
88
De los Gerentes encuestados 20 señalan Siempre que corresponde al 80% y 5
manifiestan A veces que corresponde al 20%.
Se establece que el capital operativo también es considerado como parte de las
Estrategias de Financiamiento.
6.- ¿Cómo realiza usted el Fortalecimiento del Patrimonio en la Institución
Financiera?
Cuadro #:
AlternativaFrecuencia
Porcentaje
Capitalización de Utilidades 15 60Préstamos de ONGS 0 0Ahorros Socios 10 40Total: 25 100
Elaborado por: Silvia Villegas
60%
40%
Fortalecimiento del PatrimonioCapitalización de Utilidades Préstamos de ONGSAhorros Socios
Gráfico #:
Elaborado por: Silvia Villegas
89
Análisis e Interpretación
De las personas encuestadas 15 indican Capitalización de Utilidades que
corresponde al 60% y 10 manifiestan Ahorros Socios que corresponde al 40%.
A través de la Capitalización de Utilidades se trata de fortalecer el patrimonio
dentro de las Estructuras Financieras.
7.- ¿El Incremento de Capital es parte del Fortalecimiento de patrimonio de la
Institución?
Cuadro #:
AlternativaFrecuencia
Porcentaje
Siempre 18 72A veces 7 28Nunca 0 0Total: 25 100
Elaborado por: Silvia Villegas
72%
28%
Incremento de CapitalSiempre A veces Nunca
Gráfico #:
Elaborado por: Silvia Villegas
Análisis e Interpretación
90
De los Gerentes encuestados 18 manifiestan Siempre que es igual al 72%, y 7
responden A veces que corresponde al 28%.
Se determina que el Incremento de Capital también es parte del Fortalecimiento
de patrimonio dentro de las Instituciones Financieras pertenecientes a la
UNICORT.
8.- ¿Cómo considera el Fortalecimiento del Patrimonio de su Institución
Financiera?
Cuadro #:
AlternativaFrecuencia
Porcentaje
Excelente 1 4Bueno 10 40Regular 14 56Total: 25 100
Elaborado por: Silvia Villegas
4%
40%
56%
Cómo considera el Fortalecimiento del Patrimonio
Excelente Bueno Regular
Gráfico #:
Elaborado por: Silvia Villegas
Análisis e Interpretación
91
De las personas encuestadas 1 indica Excelente que es igual al 4%, 10 responden
Bueno que corresponde al 40% y 14 contestan Regular que da igual al 56%.
Se determina que el Fortalecimiento del Patrimonio en la mayoría de Instituciones
Financieras afiliadas a la UNICORT es Regular impidiendo el normal desempeño
de sus actividades.
9.- ¿Los Activos Financieros y Económicos actualmente Fortalecen el Patrimonio
de la Institución?
Cuadro #:
AlternativaFrecuencia
Porcentaje
SI 9 36NO 16 64Total: 25 100
Elaborado por: Silvia Villegas
36%
64%
Activos Financieros y EconómicosSI NO
Gráfico #:
Elaborado por: Silvia Villegas
Análisis e Interpretación
92
De los Gerentes encuestados 9 responden SI que es igual al 36% y 16 indican NO
que corresponde al 64%.
Los Activos Financieros y Económicos no Fortalecen el Patrimonio de la
Institución, en la mayoría de las Estructuras Financieras afiliadas a la UNICORT.
10.- ¿Considera que se debe buscar las Estrategias de Financiamiento adecuadas
para Fortalecer el Patrimonio de las Estructuras Financieras de la UNICORT?
Cuadro #:
AlternativaFrecuencia
Porcentaje
SI 25 100NO 0 0Total: 25 100
Elaborado por: Silvia Villegas
100%
Estrategias de Financiamiento para Fortalecer el Patrimonio
SI NO
Gráfico #:
Elaborado por: Silvia Villegas
Análisis e Interpretación
93
De los Gerentes encuestados los 25 manifiestan que SI que corresponde al 100%.
Se determina que es unánime el criterio y decisión de buscar las Estrategias de
Financiamiento adecuadas para Fortalecer el Patrimonio de las Estructuras
Financieras de la UNICORT
Comprobación de Hipótesis
Es un estadígrafo no paramétrico o de distribución libre que nos permite
establecer correspondencia entre valores observados y esperados, llegando hasta
la comparación de distribuciones enteras, es una prueba que permite la
comprobación global del grupo de frecuencias esperadas calculadas a partir de la
hipótesis que se quiere verificar.
Tablas de Contingencia de Frecuencias Observadas
1.- ¿Aplica Estrategias de Financiamiento en su Institución Financiera?
Alternativa Frecuencia PorcentajeSiempre 15 60A veces 10 40Nunca 0 0Total: 25 100
6.- ¿Cómo realiza usted el Fortalecimiento del Patrimonio en la Institución
Financiera?
Alternativa Frecuencia PorcentajeCapitalización de Utilidades 15 60Préstamos de ONGS 0 0Ahorros Socios 10 40Total: 25 100
94
Frecuencias Observadas
ALTERNATIVAS
ALTERNATIVAS
TOTALSiempre / Capitalización de utilidades
A veces / Prestamos
Nunca / Ahorros
Pregunta 1 15 10 0 25
Pregunta 6 15 0 10 25
TOTAL 30 10 10 50
Frecuencias Esperadas
ALTERNATIVASALTERNATIVAS
TOTALMUY BUENA BUENA REGULAR
Pregunta 1 15,0 5,0 5,0 25,0
Pregunta 6 15,0 5,0 5,0 25,0
50,0
Comprobación de CHI 2
O E 0 - E (O - E)2
(O - E)2
E
Pregunta 1 15 15,0 0,0 0,00 0,00
Pregunra 1 10 5,0 5,0 25,00 5,00
Pregunta 1 0 5,0 -5,0 25,00 5,00
95
Pregunta 6 15 15,0 0,0 0,00 0,00
Pregunta 6 0 5,0 -5,0 25,00 5,00
Pregunta 6 10 5,0 5,0 25,00 5,00
50 50,0 x2 = 20,00
Modelo Lógico
Hipótesis Alterna H1
Las Estrategias de Financiamiento inciden positivamente en el fortalecimiento del
Patrimonio de las Estructuras Financieras del Sector de la Economía Popular y
solidaria afiliadas a la UNICORT.
Hipótesis Nula H0
Las Estrategias de Financiamiento no inciden positivamente en el fortalecimiento
del Patrimonio de las Estructuras Financieras del Sector de la Economía Popular y
solidaria afiliadas a la UNICORT.
Nivel de Significación
El nivel de significación con el que se trabaja es del 5%.
X2 = (O-E)2
E
En donde:
X2 = Chi-cuadrado
= Sumatoria
96
O = Frecuencia observada
E = frecuencia esperada o teórica
Nivel de Significación y Regla de Decisión
Grado de Libertad
Para determinar los grados de libertad se utiliza la siguiente fórmula:
GL =(c-1)(f-1)
GL = (3-1)(2-1)
GL = 2*1
GL = 2
Grado de significación
∞ = 0.05
En donde:
O = Frecuencia Observada
E = Frecuencia Esperada
O-E = Frecuencias observada- frecuencias esperadas
O-E 2 = resultado de las frecuencias observadas y esperadas al cuadrado
O-E2 /E = resultado de las frecuencias observadas y esperadas al cuadrado
dividido para las frecuencias esperadas
Conclusión
97
El valor de X2 t = 5.99 < X2 = 20 de esta manera se acepta la hipótesis alterna, es
decir: Las Estrategias de Financiamiento inciden positivamente en el
fortalecimiento del Patrimonio de las Estructuras Financieras del Sector de la
Economía Popular y solidaria afiliadas a la UNICORT.
GRAFICO DE VERIFICACION DE LA HIPOTESIS
6
5
4
ZONA DE
RECHAZO
ZONA DE
ACEPTACIÓN
3
2
1
X2
t= 5.99 10 15
X2c=2
0 25 30 35
40 45
50 55
98
TABLA DE VERIFICACIÓN DEL CHI-CUADRADO
Probabilidad de un valor superior - Alfa (α)
Grados libertad 0,1 0,05 0,025 0,01 0,005
1 2,71 3,84 5,02 6,63 7,88
2 4,61 5,99 7,38 9,21 10,6
3 6,25 7,81 9,35 11,34 12,84
4 7,78 9,49 11,14 13,28 14,86
5 9,24 11,07 12,83 15,09 16,75
6 10,64 K 14,45 16,81 18,55
7 12,02 14,07 16,01 18,48 20,28
8 13,36 15,51 17,53 20,09 21,95
9 14,68 16,92 19,02 21,67 23,59
10 15,99 18,31 20,48 23,21 25,19
11 17,28 19,68 21,92 24,73 26,76
12 18,55 21,03 23,34 26,22 28,3
13 19,81 22,36 24,74 27,69 29,82
14 21,06 23,68 26,12 29,14 31,32
15 22,31 25 27,49 30,58 32,8
16 23,54 26,3 28,85 32 34,27
17 24,77 27,59 30,19 33,41 35,72
18 25,99 28,87 31,53 34,81 37,16
19 27,2 30,14 32,85 36,19 38,58
20 28,41 31,41 34,17 37,57 40
99
CAPÍTULO V
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
Conclusiones
Se determinó que las Estrategias de financiamiento aplicadas al interior de cada
Estructuras Financieras evaluadas a través de la encuesta, no son empleadas
técnicamente, existen reducidas estrategias para la captación de recursos
económicos y en la mayoría de las Instituciones Financieras del sector de la
Economía Popular y Solidaria afiliadas a la UNICORT no se encontró la
estructura organizacional adecuada que permita el crecimiento y captación de
recursos económicos, y logren competir con las Instituciones afines.
Se estableció que el grado de fortalecimiento patrimonial en la mayor parte de las
Estructuras Financieras del sector de la Economía Popular y Solidaria, afiliadas a
la UNICORT está considerado como regular, debido a la falta de políticas
financieras que les permitan el aumento de capital, y la falta de promoción
publicitaria para captar socios. No se cuenta con un capital representativo para la
inversión y fluidez de los créditos; limitando su crecimiento y en la mayoría de
Estructuras Financieras con tendencia a desaparecer.
Es prioritario diseñar un plan de estrategias de financiamiento para el
fortalecimiento del patrimonio de las Estructuras Financieras del sector de la
100
Economía Popular y Solidaria, afiliadas a la UNICORT, que se lo vaya
implementando en cada una de las estructuras sobre todo en las que se encuentran
en riesgo de cerrar sus puertas por falta de recursos económicos, es necesario
conseguir que la Unión de Cooperativas Rurales de Tungurahua UNICORT,
pueda seguir adelante prestando servicios a la gente emprendedora y trabajadora
de los sectores rurales de la provincia.
Recomendaciones
Se recomienda la implementación de varias Estrategias de Financiamiento para
aplicarlas técnicamente y de forma inmediata al interior de cada Estructura
Financiera del sector de la Economía Popular y Solidaria afiliadas a la UNICORT,
para optimizar la captación de recursos económicos que les permita el crecimiento
y la justa competencia con las Instituciones afines.
Para conseguir un alto grado de fortalecimiento patrimonial en la mayor parte de
las Estructuras Financieras del sector de la Economía Popular y Solidaria,
afiliadas a la UNICORT que se encuentran atravesando por una grave crisis
económica, se debería implementar las políticas financieras necesarias que les
permitan el aumento de capital, mejorar la promoción publicitaria para captar
socios. Contar con un capital representativo para la inversión y fluidez de los
créditos; aumentando su crecimiento.
Diseñar un Plan de Estrategias de Financiamiento para el Fortalecimiento del
Patrimonio de las Estructuras Financieras del sector de la Economía Popular y
Solidaria, afiliadas a la UNICORT, que se lo vaya ejecutando en cada una de las
estructuras sobre todo en las que se encuentran en riesgo de cerrar sus puertas por
falta de recursos económicos, esto coadyuvará a que la Unión de Cooperativas
Rurales de Tungurahua UNICORT, pueda seguir adelante prestando servicios a la
gente emprendedora y trabajadora de los sectores rurales de la provincia.
101
CAPÍTULO VI
LA PROPUESTA
DATOS INFORMATIVOS
Titulo
Plan de Estrategias de Financiamiento para el Fortalecimiento del Patrimonio de
las Estructuras Financieras del sector de la Economía Popular y Solidaria,
afiliadas a la UNICORT.
Nombre del Proponente: Silvia Eloísa Villegas Guerrero
Institución Ejecutora: UNICORT
No. De Estructuras: Veinticinco
Financiamiento: Autogestión
Beneficiarios Directos: Gerentes de las Estructuras Financieras
Personal administrativo
Personal operativo
Beneficiarios Indirectos: Clientes
Proveedores
Comunidad
102
Redes Sociales
Asociaciones
Ubicación Geográfica: Provincia: Tungurahua
Tiempo estimado para la ejecución:
El tiempo estimado de ejecución de la propuesta será de seis meses de Mayo a
Octubre del 2014.
Equipo Técnico Responsable
El equipo responsable del desarrollo de la propuesta serán: La Investigadora, los
Gerentes de las Estructuras Financieras, quienes conformaran una sinergia
organizacional encaminada a maximizar cada uno de los recursos disponibles.
Costo: La propuesta llegará a un valor de $ 3.500,oo
ANTECEDENTES DE LA PROPUESTA
Realizada la recopilación y análisis de la información obtenida de las Estructuras
Financieras afiliadas a la UNICORT, se determinó que las mismas no disponen
de un instrumento administrativo que les permita desarrollar su gestión
empresarial de forma efectiva, con la ejecución y cumplimiento de Estrategias de
Financiamiento para fortalecer el capital operativo dentro de cada Estructura.
Para lo cual, ha sido necesario preparar la ejecución de un Plan de Estrategias de
Financiamiento para el Fortalecimiento del Patrimonio, con el apoyo y
asesoramiento de personas especializadas y la colaboración de los Gerentes de las
Estructuras Financieras que han indicado cuales son las falencias en cada una de
sus instituciones.
De tal manera que la presente propuesta se enfoca a renovar las estrategias
existentes por un plan técnicamente estructurado con Estrategias de
Financiamiento para el Fortalecimiento del Patrimonio o de Capital, que dé como
resultado la consecución de los objetivos empresariales y consecuentemente el
103
incremento de la rentabilidad financiera, en cada una de las estructuras o cajas de
ahorro pertenecientes a la UNICORT.
JUSTIFICACIÓN
La presente propuesta es de interés, porque se considera necesario y pertinente
incorporar a los procesos administrativos una serie de estrategias de
financiamiento que permita un flujo de capital aceptable para poder brindar el
servicio crediticio a los afiliados de las Cooperativas de la UNICORT, en especial
en las Instituciones más pequeñas.
Es importante esta propuesta porque con la ejecución del Plan de Estrategias de
Financiamiento, las Cooperativas afiliadas a la UNICORT, incrementarán el
patrimonio operativo, realizando las inversiones con mayor seguridad económica,
brindando un servicio mejorado a sus afiliados, y evitando así el cierre de las
instituciones financieras más vulnerables.
La singularidad en la aplicación de esta propuesta, es impulsar las estructuras
financieras más frágiles afiliadas a la UNICORT, que fueron creadas dentro del
Sector de la Economía Popular y Solidaria, direccionadas principalmente a
brindar un servicio a los socios del sector agropecuario de los cantones de la
Provincia de Tungurahua.
Se espera que el impacto de la propuesta sea positivo al momento de la ejecución
dentro de las estructuras financieras de la UNICORT, mejorando notablemente la
captación de nuevos socios y la rentabilidad financiera de cada estructura, con la
participación activa de los clientes, proveedores y accionistas de cada Institución
Financiera.
OBJETIVOS
Objetivo General
Diseñar un Plan de Estrategias de Financiamiento para el Fortalecimiento del
Patrimonio de las Estructuras Financieras del Sector de la Economía Popular y
Solidaria, afiliadas a la UNICORT.
Objetivos Específicos
104
Diagnosticar la necesidad y falencia económica existente, con el fin de
elaborar el Plan de Estrategias de Financiamiento para el
Fortalecimiento del Patrimonio de las Estructuras Financieras, que
contribuyan al cumplimiento de la misión y objetivos empresariales.
Aplicar el Plan de Estrategias de Financiamiento para mejorar el nivel
de rentabilidad de las Estructuras, distribuyendo eficientemente los
recursos financieros.
Determinar los indicadores financieros para monitorear y evaluar la
aplicación del Plan de Estrategias de Financiamiento.
ANÁLISIS DE FACTIBILIDAD
El desarrollo de la propuesta es factible por cuanto las Estructuras Financieras se
orientan a través de la eficiencia, calidad e innovación a satisfacer el
requerimiento de sus clientes, de esta manera la aplicación del Plan de
Estrategias de Financiamiento permitirá mejorar la rentabilidad financiera y
económica de cada Estructura tornándose competitivas y seguras.
Aspectos Tecnológicos
Se refiere al nivel del progreso científico y tecnológico de la sociedad, tanto en
equipos como en conocimiento, así como en la capacidad de la comunidad
científica para desarrollar nuevas aplicaciones.
Los avances científicos y tecnológicos permiten la generación de los determinados
bienes y servicios que repercuten en la calidad de vida de los ciudadanos y
permiten una considerable aplicación y renovación de sus expectativas sociales y
personales.
Al encontrarse en una sociedad inmersa en el desarrollo de la era de la
Comunicación y la Informática, y la actualización de conocimiento que nos exige
la misma, el propósito de ella es ofrecer un Plan de Estrategias de Financiamiento
para el Fortalecimiento del Patrimonio que tenga estrategias y propuestas
mejoradas que van dirigidos a Gerentes y Directores Financieros de las
105
Estructuras con la finalidad de fortalecer el capital operativo de cada Institución y
obtener la rentabilidad económica proyectada a través de sus procesos
administrativos y financieros.
Se debe establecer el aprovisionamiento de retro- proyectores, televisores,
computadoras, DVD, entre otros para que se proyecten videos y materiales de
información para que capten con mayor facilidad quienes van a ser uso del Plan
de Estrategias de Financiamiento.
Aspecto Socio- Culturales
En sentido general, promueve la transformación del entorno social y cultural para
reajustar sus funciones y dar un espacio a todos sus miembros en función de la
integración y solidaridad. Estos cambios pueden derivar en una reorganización
utilizable en otros aspectos de la actividad humana y social. Son considerados
como cambios también los nuevos roles y mejoramiento de los ya asumidos en
general de toda transformación que nutra y permita la búsqueda para mejorar la
rentabilidad económica de cada Estructura Financiera así como también el
Fortalecimiento del Patrimonio a través de una adecuada capitalización
En lo social se contempla la naturaleza de la organización social, estructuras,
clases y movilidad de las mismas, existencia de instituciones sociales, valores
sociales, entre otras. Por tanto se puede definir que al encontrarse formando parte
del Sector de la Economía Popular y Solidaria, las Estructuras Financieras se
encuentran al mismo nivel que cualquier Institución Financiera de prestigio, con
las mismas expectativas de desarrollo y rentabilidad financiera por alcanzar. La
estructura sociológica que presenta determinado sistema en cuanto a valores
sociales como la familia, la alimentación, la educación, el nivel cultural de la
población, la percepción de los problemas sociales. La vertebración de la
sociedad, representan, entre otros, aspectos que influirán en el comportamiento de
la sociedad en su conjunto, que se considera están de acuerdo.
En lo cultural comprende todos aquellos antecedentes históricos, ideológicos de
valores y normas de la sociedad y aquellos aspectos que definen la naturaleza de
los sistemas e Instituciones Financieras. El sistema de organización imperante en
el Sector Financiero es integral con todos y cada uno de los actores dentro de la
sociedad, en un momento determinado se supone un estilo de vida, demanda
106
cultural, y todos los aspectos que consideran que no habrá problemas puesto que
la Propuesta no atenta su cultura, más bien quiere cambiar el proceso de
estrategias para captar nuevos socios, optimizar los recursos económicos
existentes y capitalizar cada Estructura con eficiencia, eficacia y calidad.
Modelos Organizacionales
Se toma en cuenta el siguiente modelo como el más apropiado, se dividen,
agrupan, coordinan las tareas; se componen de seis elementos:
Especialización de Trabajo: Es el grado hasta el cual se ha subdividido la tarea en
puestos separados en la organización. En el caso específico de la propuesta se
podrán evidenciar las Estrategias de Financiamiento específicas para cada
departamento operativo en cuanto al contenido del Plan y su aplicación.
Departamentalización: En este caso se puede establecer que la dirección del
proyecto está a cargo de la gestora de la propuesta, teniendo en cuenta que no se
debe pasar por alto.
Cadena de Mando: Es una línea continua de autoridad que se extiende desde la
cima de la Estructura Financiera hasta el escalón más bajo y define quien informa
a quien. La cadena de mando directa, diferenciándose solo tres niveles
fundamentales, el Gerente, la investigadora y los Directores Financieros. Los
funcionarios y los clientes, forman parte del equipo que colaboran en el contenido
del Plan.
Centralización: El grado hasta el cual la toma de decisiones se concentra en un
solo punto de la organización: La toma de decisiones la realiza directamente la
Gestora de la propuesta por ser la autora del Plan de Estrategias de
Financiamiento para el Fortalecimiento del Patrimonio de las Estructuras
Financieras.
Descentralización: Aportaciones que proporcionan los Gerente, Directores
Financieros, que permitan ejercer su criterio en la toma de decisiones.
Formalización: En este caso va dirigido directamente a la gestora de la propuesta
ya que es la única quien otorga permiso de publicación y entre otros aspectos
legales que corresponde a los derechos de la autora.
Participaciones de los Actores con Equidad de Género
107
La equidad de género es la capacidad de ser equitativo, justo y correcto en el trato
de mujeres y hombres según sus necesidades respectivas. La equidad de género se
refiere a la justicia necesaria para ofrecer el acceso y el control de recursos a
mujeres y hombres por parte del gobierno, de las instituciones educativas y de la
sociedad en su conjunto.
La equidad de género representa el respeto a nuestros derechos como seres
humanos y la tolerancia de nuestras diferencias como mujeres y hombres,
representa la igualdad de oportunidades en todos los sectores importantes y en
cualquier ámbito, sea este social, cultural o político. Es en este último donde es
necesario que la mujer haga valer su lugar, sus capacidades y sus conocimientos,
su voto, su voz. En el terreno económico, es también de vital importancia lograr la
equidad de género, ya que si a la mujer se le restringe el acceso al campo
productivo, al campo laboral o al campo comercial, se genera pobreza. En el caso
de mujeres estudiantes y trabajadoras, las madres solteras que son el pilar de la
familia, ¿Qué pasa si no tienen una fuente generadora de ingresos? Se restringe la
educación, el esparcimiento, la recreación, la salud y sobretodo la alimentación.
Existe una sociedad en la que el Hombre y la Mujer, hasta cierto punto tiene
Equidad de Género en el caso específico de esta propuesta va dirigido a todos los
Gerentes, Funcionarios, Accionistas, Clientes, Proveedores, Colaboradores y a la
comunidad misma, no se puede excluir a nadie puesto que este es un gran
problema social que debe ser resuelto por todos, por tanto, todos los criterios y
aportaciones se las toman de un mismo nivel sin tener en cuenta de quien
proviene.
Aspecto Ambiental
Elemento de aquellas partes resultantes de una actividad, producto o servicio de
una organización que puede interactuar o repercutir sobre las condiciones
naturales del medio ambiente. Por tanto, un aspecto ambiental es aquello que una
actividad, producto o servicio genera (en cuanto a emisiones, vertidos, residuos,
108
ruido, consumos, etc.) que tiene o puede tener incidencia sobre el medio ambiente,
entendido éste como el medio natural receptor de los aspectos ambientales,
incluyendo dentro de este medio los seres vivos que habitan en él. Está asociado
directamente por el PRODUCTO.
Tanto los países industriales como los países en desarrollo tienen problemas
ambientales. Ambos deben esforzarse por asegurar que los ciudadanos de zonas
urbanas y rurales respiren aire puro, tengan agua potable y abastecimiento
suficiente de energía renovable poco contaminante. Los sectores agrícola e
industrial deben hacer uso eficiente y responsable de los recursos naturales tierra,
suelo, bosques, ríos, océanos, depósitos minerales de los que dependen.
En este caso comprende la naturaleza, cantidad, calidad y disponibilidad de
recursos naturales, las condiciones geográficas, climáticas. Por lo tanto se puede
decir que el Aspecto Ambiental no pone una restricción en la ejecución de la
propuesta, además se debe destacar que la ejecución del Plan no ocasione que se
contamine, ni dañe el ambiente, al contrario se quiere utilizar los productos
alimentarios que produce la zona, pero de una manera sostenible.
Aspecto Económico - Financiero.
Se cuenta para la ejecución del Plan, necesariamente con fondos que serán
obtenidos por parte de las Estructuras Financieras o Cajas de Ahorro
pertenecientes a la UNICORT y respaldados por las autoridades del Sector de la
Economía Popular y Solidaria en la Provincia de Tungurahua.
Por tratarse de un Plan de Estrategias de Financiamiento para el fortalecimiento
del Patrimonio, cuyo texto es escrito, se realizará convenios con Instituciones
afines para que se promocione a las Estructuras Financieras a través de
promoción de marketing y a cambio de ello se nos proporcione la ayuda
económica que implica los gastos de publicación.
De igual forma se realizarán promociones publicitarias a través de la prensa para
la captación de nuevos socios, que se constituirían en potenciales inversionistas
dentro de las Estructuras Financieras.
Se debe destacar que la constitución de la propuesta no tiene fines específicos de
lucro más bien de acción social en beneficio de la comunidad.
109
FUNDAMENTACIÓN CIENTÍFICA – TÉCNICA
ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO
Según Weston, T., (2006) Fundamentos de Administración Financiera: Son
aquellas relacionadas al capital de trabajo o financiamiento, desde la perspectiva
de la micro y mediana empresa, la solidez financiera de sus negocios permite un
desarrollo orientado a la rentabilidad mediante proporcionar una fuerte gestión
estratégica de los recursos en función a financiamientos, inversiones, cuentas por
cobrar, flujo de capital, entre otros.
Se consideran tres estrategias básicas las siguientes:
• La estrategia dinámica
• La estrategia conservadora
• Una relación de intercambio o alternativa de ambas.
1. Estrategia Dinámica de Financiamiento
Requiere que la Empresa financie sus necesidades estacionales con fondos a corto
plazo, y sus necesidades permanentes con fondos a largo plazo. La solicitud de
préstamos a corto plazo se adapta al requerimiento real de fondos.
Esto significa que la estrategia dinámica comprende un proceso de adecuación de
los vencimientos de la deuda a la duración de cada una de las necesidades
financieras de la Empresa.
2. Estrategia Conservadora de Financiamiento
La estrategia conservadora de Financiamiento consistiría en financiar todos los
fondos proyectados con fondos a largo plazo y el uso de un financiamiento a corto
plazo en caso de una emergencia o un desembolso inesperado. Para algunos
podría ser difícil imaginar la forma en que una estrategia así podría ser utilizada,
ya que el uso de financiamiento a corto plazo, como cuentas por cobrar y pasivos
acumulados, es prácticamente inevitable. Por ello en esta estrategia se tomaran en
cuenta los financiamientos espontáneos a corto plazo que representan las cuentas
por pagar y las acumulaciones.
Diferencia entre Estrategia Conservadora y Estrategia Dinámica.
110
A diferencia de la Estrategia dinámica, la conservadora requiere que la Empresa
pague intereses sobre fondos no requeridos.
Por lo tanto el costo más bajo de la estrategia dinámica hace que resulte está más
redituable que la conservadora; aquella sin embargo implica un riesgo mucho
mayor. La mayoría de las Empresas consideran conveniente una relación
alternativa entre los extremos que representan ambas estrategias.
3. Consideración Alternativa entre las Dos estrategias.
La mayor parte de las organizaciones de negocios se vales de una estrategia
alternativa que se halla en un punto intermedio entre la estrategia dinámica de
altas utilidades y alto riesgo y la conservadora de bajas utilidades y bajo riesgo.
Estrategias de Financiamiento de una Empresa
Ryan, B.; Scapens, R. y M. Theobald, (2004). Metodología de la Investigación en
Finanzas y Contabilidad. Una de las razones por la que desarrollamos un plan de
negocios, es obtener Financiamiento. Los inversionistas que serán sus futuros
socios, querrán saber si ha pensado en todo. El plan de negocios le servirá de guía,
para exponer sus ideas de la manera más clara posible. Planear las Estrategias de
Financiamiento de una Empresa, es un paso de suma importancia y utilidad.
Siga estos 3 pasos y estará en buen camino para desarrollar las estrategias de
financiamiento de su empresa.
1. Sea claro y específico con sus objetivos: No, su objetivo no es solo obtener
financiamiento. ¿Cuáles son los objetivos principales de su negocio? ¿Cómo el
financiamiento le ayudará a cumplir esos objetivos?
Asegúrese de tener una buena idea - una imagen clara y detallada - acerca de su
negocio. Una forma de lograr esto es regresar nuevamente a su plan de negocio e
identificar los objetivos principales de la operación.
Seria grandioso, si pudiera crear un caso en cual necesite financiamiento; como se
adapta con su estrategia de negocio. Estaría muy por delante de muchos
propietarios de negocio que solo tienen una idea vaga.
2. Piense en que busca un prestamista: Un prestamista busca su propio beneficio,
no le importa usted, solo quiere asegurar su inversión y la devolución de su
dinero.
111
Cuando un prestamista se toma el tiempo para pensar acerca de su negocio (ya
que es confuso), las oportunidades de financiamiento se reducen
significativamente.
Recuerde: "las preguntas causan fatiga". Tómese el tiempo en su apretada agenda,
para comprender que es lo que un prestamista y su aseguradora buscan para
financiar una empresa. Cuando el prestamista tiene pocas preguntas, mayores son
las posibilidades de tomar su bolígrafo, su chequera y expedir el cheque.
3. La presentación importa: Decía un inversionista que para él lo más importante
es la presentación; no importa que tenga una excelente idea, si no esté presentable,
nunca le dará el crédito.
Cuando llegue a solicitar el crédito, tome todos los conocimientos y tácticas de los
pasos 1 y 2 y conviértalos en una presentación clara y concisa.
Además de ser claro, sea honesto con la rentabilidad de su negocio para los
próximos años. Aunque esto suena contraproducente, revelar completamente el
rendimiento de su negocio, puede ayudarle a construir un caso preciso.
Cuide su vestimenta, zapatos limpios, ropa adecuada y una muy buena postura
corporal.
Uno de los mayores problemas que aquejan a un dueño de negocio, es descubrir
que su empresa necesita financiamiento, pero no está preparado para abordar el
tema. Si invierte tiempo en comprender completamente la situación financiera de
su negocio, hace un buen análisis financiero, busca ayuda externa profesional y
planea las estrategias de financiamiento de una empresa; estará preparado para
encontrar el préstamo que necesita y hacer crecer su empresa.
Financiamiento
Consiste en la obtención de fondos para la puesta en marcha, mantenimiento o
ampliación de una empresa, o para la introducción de nuevos proyectos, es decir,
tal como lo refiere Brealey (2007) se trata de adquirir el dinero que la empresa
necesita para acometer inversiones y realizar sus operaciones. Tales fondos se
pueden conseguir a través de recursos propios, que incluyen la autofinanciación
con fondos que han sido generados en el transcurso de la operación de la empresa,
y las aportaciones de los socios (emisión de acciones), o a través de la
financiación ajena, captación de recursos externos, conseguidos de la generación
112
de una obligación (deuda) que deberá cancelarse en un determinado plazo, el cual
puede ser corto, mediano o largo plazo. La función de financiamiento consiste en:
Buscar fuentes de financiamiento para la empresa, fuentes tales como préstamos,
créditos, emisión de títulos valores, de acciones, etc.
Evaluar dichas fuentes de financiamiento, por ejemplo, en el caso de adquirir un
préstamo o un crédito, evaluar cuál nos brinda mejores facilidades de pago, cuál
tiene un menor costo (menor tasa de interés). Y, a la vez, evaluar nuestra
capacidad para hacer frente a la adquisición de la deuda.
Seleccionar la más conveniente para nuestro negocio. La búsqueda de
financiamiento se da cuando:
Existe una falta de liquidez para hacer frente a las operaciones diarias del negocio.
Cuando se quiere hacer crecer el negocio, por ejemplo, adquirir nueva maquinaria,
lanzar un nuevo producto, ampliar el local, etc., y no contamos con capital propio
suficiente para hacer frente a la inversión.
Estrategias de Financiamiento
Están relacionadas con la definición de objetivos y alternativas de acción
asociadas con la obtención de recursos que cubran las necesidades de efectivo de
la organización, es decir, que financien sus operaciones en el corto y largo plazo.
El objetivo perseguido por esta estrategia se deriva del objetivo general del plan
estratégico del negocio, pero con frecuencia estará ligado al logro de una
estructura de capital meta o a la obtención de un costo de capital óptimo.
Además, una estrategia de financiamiento debe analizar variables como: fuentes
(oferentes) implica el origen de los recursos (interno o externo, si proviene de una
institución pública o privada, así como la identificación de ésta), plazo (corto o
largo), instrumentos, costo (tasa de interés más comisiones) y garantías, lo cual
pudiera constituir una mezcla de financiamiento. Ross, S.; Westerfield, R. y B.
Jordan, (1996).
Procedimiento para la Elaboración de una Estrategia Financiera.
Oramas, Ketty; "Las estrategias financieras en la ESPAC". La Habana 2008. El
momento de la planificación permite que a través de sus procedimientos
113
específicos se pueda definir de manera precisa las opciones estratégicas de la
planificación financiera y desarrollar las acciones estratégicas que se emplearán
en la estrategia financiera para facilitar la toma de decisiones y el cumplimiento
del plan estratégico organizacional.
Los procedimientos en esta fase son:
- Determinación de posibles decisiones que se pudieran tomar para mejorar
la situación financiera según los resultados obtenidos que se puedan tomar
para lograr cumplir el plan estratégico.
- Decisión de elaboración de la estrategia financiera basada en las posibles
decisiones que permitan revertir.
- Consolidar o despegar a la empresa de la situación financiera actual y
elaboración de la estrategia financiera.
Las Estrategias de Financiamiento frente al Resultado Económico.
114
Ross, S.; Westerfield, R. y B. Jordan, (1996) Fundamentos de Finanzas
Corporativas. Primera edición en Español de la segunda en Ingles. Madrid,
Mosby-Doyma Libros, S.A
La estrategia de financiamiento permanente en la empresa deberá definirse en
correspondencia con el resultado económico que ésta sea capaz de lograr. En tal
sentido, vale destacar que las estrategias al respecto apuntan directamente hacia el
mayor o menor riesgo financiero de la empresa, por lo que en la práctica, en
muchas ocasiones se adoptan estrategias más o menos arriesgadas en dependencia
del grado de aversión al riesgo de los inversores y administradores, o simplemente
como consecuencia de acciones que conllevan al mayor o menor endeudamiento,
o sea, no a priori o elaboradas, sino resultantes.
En la actualidad, las empresas o instituciones crediticias buscan economía de
recursos aprovechando el financiamiento con deuda al ser más barato y por estar
su costo exento del pago del impuesto sobre utilidades. Sin embargo, en la
medida en que aumenta el financiamiento por deudas también se incrementa el
riesgo financiero de la empresa ante la mayor probabilidad de incumplimiento por
parte de ésta ante sus acreedores.
Se deduce entonces que no es tan simple la adopción de la decisión en cuanto a la
estrategia a seguir con las fuentes de financiamiento permanentes de la institución.
Evidentemente, funcionar con financiamiento ajeno es más económico, pero con
su incremento aumenta el riesgo y a su vez aumentan los llamados costos de
insolvencia, de modo que el ahorro fiscal logrado por el uso de deudas podría
reducirse por el aumento de los referidos costos de insolvencia.
Para ilustración y como estrategia financiera, los métodos que se emplean son:
Utilidad antes de intereses e impuestos – utilidad por acción, Utilidad antes de
intereses e impuestos – rentabilidad financiera, y el método de las rentabilidades
con base el flujo de efectivo. A partir de estos métodos puede encontrarse aquella
estructura financiera que, partiendo de un resultado en operaciones u económico
determinado, puede contribuir a que la empresa o institución alcance el mayor
resultado posible en términos de utilidad por acción, rentabilidad financiera o
flujo libre por peso invertido.
115
El criterio a seguir para la definición de esta estrategia financiera es el de alcanzar
el mayor resultado por peso invertido, sea contable o en términos de flujo. Se
recomienda el uso del método de las rentabilidades con base el flujo de efectivo,
en tanto coadyuva a la eficiencia además desde la perspectiva de la liquidez.
Si a partir de la estrategia, se logra obtener mayor flujo de caja por peso invertido,
el éxito que ello represente en términos de liquidez podrá contribuir al mejor
desempeño del resto de las estrategias funcionales, y con ello al de la estrategia
maestra.
La Inversión como Estrategia de Financiamiento
Como ya se ha planteado, existen cuatro tipos de estrategias: las ofensivas, las
defensivas, de reorientación y de supervivencia, por lo que, para definir la
estrategia que deberá seguir la organización acerca de la inversión, resulta
indispensable volver a examinar qué plantea la estrategia general del caso en
cuestión. De este modo podrá distinguirse alguna de las alternativas siguientes:
A. Crecimiento.
B. Desinversión.
Generalmente, si la empresa se propone una estrategia ofensiva o de reorientación,
incluso, en ocasiones defensiva, entonces es muy probable que las decisiones
sobre la inversión apunten hacia el crecimiento. En este caso, corresponde precisar
de qué modo resulta conveniente crecer, existiendo diferentes posibilidades entre
las que se destacan los llamados crecimiento interno y externo.
El crecimiento interno obedece a la necesidad de ampliar el negocio como
consecuencia de que la demanda ya es mayor que la oferta, o por el hecho de
haber identificado la posibilidad de nuevos productos y/o servicios que demanden
la ampliación de la inversión actual, o sencillamente porque los costos actuales
afectan la competitividad del negocio. En estos casos generalmente las decisiones
hay que tomarlas considerando alternativas de incremento de los activos
existentes, o de reemplazo de estos por otros más modernos y eficientes.
El crecimiento externo se lleva a cabo siguiendo la estrategia de eliminar
competidores (generalmente mediante fusiones y/o adquisiciones horizontales, o
116
sea, de la misma naturaleza del negocio en cuestión), o como resultado de la
necesidad de eliminar barreras con clientes y proveedores buscando un mayor
control (en estos casos mediante fusiones y/o adquisiciones verticales, o sea, de
diferente naturaleza del negocio, pero que asegure la cadena de producción –
distribución correspondiente). Otra forma obedece a la estrategia de invertir los
excedentes financieros de la forma más rentable posible, por lo que en estos casos
se opta por la diversificación de la cartera de inversión reduciendo así el riesgo y
en busca de maximizar el rendimiento.
Cuando la estrategia general apunta hacia la supervivencia, en ocasiones pueden
evaluarse estrategias financieras de no crecimiento e incluso de desinversión, o
sea, resulta necesario en estos casos medir fuerzas para conocer si resulta posible
el cumplimiento de la estrategia general, manteniendo el nivel de activos actual, o
si por el contrario, habrá que evaluar la venta de estos o parte de estos para lograr
sobrevivir.
Ahora bien, cualquiera que sea el caso, crecimiento o desinversión, la selección de
la mejor alternativa deberá seguir el criterio de maximizar el valor de la empresa,
o sea, la decisión que se adopte deberá contribuir al incremento de la riqueza de
los dueños de la empresa, o en todo caso, a la menor reducción del valor posible
asociado al proceso de desinversión si fuera necesario.
Para ello, la literatura financiera reconoce que para la evaluación de la mejor
alternativa resulta necesaria la utilización de una serie de instrumentos que
permiten tomar las mejores decisiones. Estos instrumentos de evaluación
financiera de inversiones son: los que tienen en cuenta el valor del dinero en el
tiempo, a saber, el valor actual neto (VAN), la tasa interna de rentabilidad (TIR),
el índice de rentabilidad (IR) y el periodo de recuperación descontado (PRD); y
los que no consideran el valor del dinero en el tiempo como son, la rentabilidad
contable promedio (RCP) y el periodo de recuperación (PR).
Los instrumentos más precisos para la evaluación son aquellos que consideran el
valor del dinero en el tiempo, y dentro de estos resulta recomendable el empleo
117
del VAN, pues permite conocer en cuanto se incrementará el valor de la empresa
de llevarse a cabo el proyecto.
FORTALECIMIENTO DEL PATRIMONIO
Se puede definir el Fortalecimiento del Patrimonio como un proceso de
crecimiento y cambio estructural que mediante la utilización del potencial de
desarrollo existente conduce a la mejora del bienestar de una institución o
empresa. Se puede considerar como un proceso participativo y equitativo que
promueve el aprovechamiento sostenible de los recursos internos y externos, en el
cual se articulan los actores para generar empleo, ingresos, estabilidad económica,
bienestar social y un patrimonio fortalecido y consolidado mediante la
acumulación o reserva de capital. (Vásquez Barquero: 2000)
El patrimonio está formado por un conjunto de bienes, derechos y obligaciones
pertenecientes a una empresa, y que constituyen los medios económicos y
financieros a través de los cuales ésta puede cumplir con sus fines.
-Entre los bienes, podemos citar edificios, solares, maquinaria, mobiliario, etc.
-Entre los derechos pueden figurar los créditos contra terceros que la empresa
tenga a su favor.
-Entre las obligaciones a que ha de hacer frente la empresa, podemos señalar las
deudas con proveedores, los créditos a favor de bancos, etc.
-A la diferencia entre los bienes y derechos, de un lado, y las obligaciones de otro,
se la denomina neto patrimonial o patrimonio neto.
-Los elementos patrimoniales son los distintos ítems o partidas que se integran en
el patrimonio de una entidad (dinero existente en caja, edificios propiedad de la
empresa, derechos de cobro sobre clientes, deudas contraídas con los proveedores,
etc.)
-Una agrupación de elementos patrimoniales homogéneos da lugar a una masa
patrimonial. Se puede observar que las masas patrimoniales pueden tener signo
distinto.
118
De un lado, los bienes y derechos constituyen el Activo, y de otro, las
obligaciones constituyen el Pasivo.
- El neto patrimonial, está formado por los elementos patrimoniales que se
refieren a los propietarios de la empresa (capital aportado, beneficios no
distribuidos, entre otros). También se denomina a esta masa patrimonial pasivo no
exigible.
- Al total de las masas de pasivo (propias y ajenas) se las denomina fuentes de
financiación, y configuran la estructura financiera del patrimonio. De la misma
manera, al total de las masas patrimoniales del activo se las denomina
aplicaciones, y configuran la estructura económica del patrimonio.
- De acuerdo con todo lo indicado, es evidente que debe de existir una igualdad
entre
Las fuentes de financiación (origen del dinero) y su correlativa aplicación. Con
ello,
Podemos formular la igualdad fundamental del patrimonio
Patrimonio
Para Aubry y Rau el patrimonio es el conjunto de las relaciones jurídicas de una
persona, valorables en dinero, consideradas como una universalidad jurídica y
ligadas entre sí por estar sujetas a la voluntad de una misma persona.
La palabra "Patrimonio" a veces es usada en sentido impropio; en algunos casos
para designar el valor matemático que resulta de restar la suma de los valores del
pasivo de la suma de los valores del activo. En esta acepción es el "Patrimonio
Neto". En oposición al "Patrimonio Bruto", que es el representado por la suma de
los valores del activo, sin la deducción del pasivo que lo grava.
Será entonces "Patrimonio Neto" el conjunto de cosas y los créditos, deducidas las
deudas, es decir, activo menos pasivo será igual a patrimonio neto. "El Patrimonio
Bruto", está constituido por el conjunto de relaciones patrimoniales sin hacer esta
deducción (activo más pasivo), ya que el patrimonio en sentido jurídico, es aquél
119
que presente un activo superior, igual o inferior al pasivo, sin importar que no
constituya una riqueza en sentido económico para su titular.
El patrimonio es uno de los conceptos básicos del Derecho Civil y
tiene interés tanto desde el punto de vista teórico, como desde el punto de vista
práctico, porque se relaciona con muchas instituciones del derecho privado.
Existen diversas y variadas acepciones del concepto de "patrimonio", que va
desde el concepto jurídico estricto, pasando por el contable y económico hasta
llegar a conceptos calificados como patrimonio cultural, patrimonio de la
humanidad, patrimonio colectivo, corporativo entre otros.
El patrimonio se define como el conjunto de bienes, derechos y obligaciones que
tiene una persona o empresa. El patrimonio puede ser analizado desde una
perspectiva financiera o económica, pero generalmente tiene un concepto global,
siendo uno de los medios con los cuales se cuenta para obtener bienes.
Aunque normalmente se aplica en la empresa, la palabra es también utilizada para
referirse a la propiedad de un individuo, independientemente como sea que la
haya adquirido. Desde este punto de vista, el individuo puede ser una persona
natural o jurídica. Estos bienes los han obtenido cada persona gracias a la
herencia, al empleo o las inversiones.
Cuando una sociedad se constituye, sus medios se componen por el dinero que
aportan los socios, inmuebles o por el valor económico de lo aportado. Cuando la
actividad empieza a tomar forma, se incorporan nuevos elementos introducidos en
el sistema contable de las empresas. Estos elementos patrimoniales son
básicamente tres:
Bienes: Con esta designación se acumulan todos los elementos patrimoniales
tangibles e intangibles de la empresa, como mercancías, terrenos, patentes,
establecimientos comerciales, etc.
Derechos: Formados principalmente por créditos recibidos por la empresa como
consecuencia de los movimientos financieros. En otras palabras, serían cantidades
120
o sumas a cobrar de los clientes o préstamos que se hayan realizado durante un
período. Estos derechos pasarían a ser líquido en cuanto llegue la fecha de cobro.
Obligaciones: agrupa todo lo relacionado con créditos, deudas o préstamos
solicitados por la misma empresa, que deberán ser pagados cuando se alcance la
fecha de vencimiento de cada uno, específicamente préstamos bancarios o deudas
contraídas con proveedores.
De esta forma, se tiene que el patrimonio está formado por dos tipos de elementos,
los positivos (derechos y bienes) y los negativos (obligaciones). De ahí surge el
denominado “patrimonio neto”, que sería la suma de las aportaciones iníciales
más los elementos patrimoniales positivos y menos los negativos.
Elementos Patrimoniales
Bienes: Son los medios materiales necesarios para que la empresa pueda realizar
su actividad (edificios, máquinas, ordenadores, muebles.). Son las cosas, los
objetos propiedad de la empresa, necesarios para realizar su actividad.
INMOVILIZADO :· Terrenos y bienes naturales· Construcciones· Mobiliario· Equipos para el proceso de información (informáticos)· Elementos de transporte
MERCADERÍAS · Mercaderías
TESORERÍA : dinero en la empresa y en los bancos.· Caja (dinero en la empresa)· Banco cuenta corriente· Banco cuenta de ahorro
Derechos: Son aquellas cantidades de dinero que la empresa puede reclamar a
otras personas. Representan el dinero que terceras personas deben a la empresa
(facturas pendientes de cobro por venta de algún bien).
POR VENTA DE MERCADERÍAS (de zapatos)
· Materializado en factura: Clientes
121
· Materializado en letra de cambio aceptada: Clientes, efectos comerciales en
cartera
POR VENTA DE INMOVILIZADO (de una caja registradora):
· A corto plazo: Créditos a corto plazo por enajenación de inmovilizado
· A largo plazo: Créditos a largo plazo por enajenación de inmovilizado
POR PRESTACIÓN DE SERVICIOS (por el alquiler de un piso):
· Deudores
Obligaciones: Son las deudas que tiene la empresa con otras personas. Se trata del
dinero que la empresa debe a terceras personas (facturas pendientes de pago por
compras de algún bien, el capital aportado por el propietario y los beneficios
generados por la empresa no distribuidos).
POR COMPRA DE MERCADERÍAS (de zapatos):
· Materializado en factura: Proveedores
· Materializado en letra de cambio aceptada: Proveedores, efectos comerciales a
pagar
POR COMPRA DE INMOVILIZADO (de una caja registradora):
· A corto plazo: Proveedores de inmovilizado a corto plazo
· A largo plazo: Proveedores de inmovilizado a largo plazo
POR PRESTACIÓN DE SERVICIOS (por el recibo del teléfono):
· Acreedores por prestación de servicios
POR PRÉSTAMOS BANCARIOS :
· A corto plazo: Deudas a corto plazo con entidades de crédito
· A largo plazo: Deudas a largo plazo con entidades de crédito
Por tanto se considera Patrimonio:
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-Los bienes, tanto materiales físicos como inmateriales, podemos citar edificios, el
dinero que se tenga en caja, maquinaria, mobiliario, existencias de productos etc.
-Los derechos, se refiere a lo que nos deben, nos permiten ejercer una facultad.
Pueden figurar los préstamos concedidos, o las cantidades adeudadas por los
clientes.
-Las obligaciones que ha de hacer frente la empresa entre estas podemos señalar
las deudas con proveedores, los créditos a favor de bancos, etc.
A la diferencia entre los bienes y derechos (activos) y las obligaciones (pasivos)
se le denomina patrimonio neto de manera que el neto patrimonial, está formado
por los elementos patrimoniales que se refieren a los propietarios de la empresa
(capital aportado, beneficios no distribuidos, entre otros). Al total de las masas de
pasivo (propias y ajenas) se las denomina fuentes de financiación, y configuran la
estructura financiera del patrimonio. De la misma manera, al total de las masas
patrimoniales del activo se las denomina aplicaciones, y configuran la estructura
económica del patrimonio. Con esto, podemos formular la igualdad fundamental
del patrimonio: (expresada en unidades monetarias)
A = P + N => N= A-P
Esta expresión indica que el activo (A) es igual al pasivo (P) más el patrimonio
neto (N), que es lo mismo que decir que el importe de la estructura económica de
un patrimonio es igual al importe de la estructura financiera del mismo. El total en
unidades monetarias de los orígenes de los fondos es igual al total de las
aplicaciones de los mismos.
Ejemplo: imaginemos que una empresa tiene:
- Dinero en caja y bancos13.000
- Edificios valorados en 450.000
- Vehículos valorados en 110.000
123
- Le deben sus clientes 33.000
- A su vez él debe al banco un préstamo que pidió 28.000
- Y también debe a sus proveedores 17.000.
- Su patrimonio neto en este caso es de (13.000 + 450.000 + 110.000 + 33.000) -
(28.000+17.000) = 561.000
Fortalecimiento
Zimmerman y Rappa-port (1988: 126). Existen varios términos para definir mejor
el concepto, dice que “fortalecer” es hacer más fuerte o vigoroso. Y releyendo la
referencia semántica de “vigor” lo vincula a fuerza, pero también en su segunda
acepción a viveza y eficacia de las acciones, en su tercera acepción a la capacidad
de las leyes y ordenanzas para obligar y, en su cuarta acepción, menciona que es
también la proyección temporal de las costumbres. De ello, podemos deducir que
dicha acción de fortalecer tiene un sentido y vinculación muy interesante en
relación con la vigencia y fortaleza y realidad de comportamientos supeditados a
normas (independientemente de su carácter jurídico) y a su perseverancia social y
temporal, pero no debería tener mayores implicaciones, ni confusiones al respecto.
Desde Karl Marx, con su hipótesis de que las estructuras productivas (mercado)
determinan las superestructuras mentales (ideas) para determinar también el
comportamiento humano como instituciones de conducta socialmente aceptadas,
muchos autores han matizado dichas premisas para avanzar otros modelos del
comportamiento humano y del devenir económico de la sociedad. Sin embargo, el
enfoque creó escuela, y hoy ampliamente reconocida es la corriente de
investigadores en el área de economía política o economía institucional.
Para Daniel Velandia Ocampo, gerente de Investigaciones Económicas de
Correval, la determinación de las autoridades lo que busca es poner al sistema
financiero a la altura de Basilea III, que no es otra cosa que un mejoramiento de
las condiciones de la banca para que se puedan proteger ante una eventual crisis.
Lo que es claro es que las entidades tendrán que fortalecerse patrimonialmente y
124
para hacerlo no necesariamente tendrán que restringir el crédito, tal y como lo
aseveró el propio Ministro de Hacienda.
Por su parte el consultor Daniel Niño Tarazona sostuvo que los bancos que lo
requieran tendrán que mejorar la calidad de capital y para hacerlo van a tener que
buscar fuentes como acciones, puede que trasladen el costo del capital al crédito,
aceptar un menor margen de retorno o que disminuyan su costo operativo para
mejorar la rentabilidad y bajar el costo de su fondeo. Lo cierto es que la banca
tendrá que tener un capital más sano para protegerse de la crisis.
La aplicación de Estrategias de Financiamiento sin lugar a duda coadyuvará para
el Fortalecimiento del Patrimonio de las Estructuras Financieras afiliadas a la
UNICORT, mediante la ejecución del plan de estrategias como un proceso
interactivo y ecuánime que promueva el aprovechamiento sostenible de los
recursos tanto internos como externos, en el cual se pronuncian los actores para
generar empleo, ingresos, estabilidad económica, bienestar social y un patrimonio
fortalecido y consolidado mediante la provisión o reserva de capital.
MODELO OPERATIVO DE EJECUCIÓN DE LA PROPUESTA
125
126
Plan de Estrategias de Financiamiento para el Fortalecimiento del
Patrimonio de las Estructuras Financieras del sector de la Economía
Popular y Solidaria, afiliadas a la UNICORT.
Introducción
Para las Instituciones Financieras, la determinación de la estructura de
financiamiento es particularmente relevante, por lo que la Gerencia debe realizar
un examen detallado de cuál fuente de financiamiento debe utilizar. Por esta razón
se debe tener en cuenta que tanto las decisiones de inversión como de financiación
contribuyen al incremento del rendimiento de la Estructura financiera. Este es un
aspecto importante a analizar en nuestros días, puesto que las tasas de interés son
cada vez inestables y competitivas, provocando con ello que el valor del dinero
varíe en un tiempo muy corto, por lo que tomar decisiones para conducir
acertadamente una empresa, resulta algo complejo y representa un gran reto y
responsabilidad para las personas que asumen tal compromiso. Estas decisiones,
que determinan en gran medida el éxito de una Estructura o Caja de Ahorro y de
su cuerpo directivo son el rendimiento de una gerencia inteligente y preparada. De
esta manera cualquier gerente, debe poseer un vasto conocimiento que le permita
apreciar el impacto de sus decisiones desde el punto de vista económico y
financiero; teniendo en cuenta un mejor uso de los recursos que dispone y
alcanzando mejores resultados a menor costo, que podrán ser logrados con una
eficaz Estructura de Financiamiento.
Las decisiones a corto plazo, operativas o corrientes representan una gran parte de
tiempo de trabajo de los directivos financieros ya que involucran la dirección del
ciclo corto de la institución Financiera y su continuidad. De hecho, se pueden
definir estrategias a largo plazo acertadas, y sin embargo fracasar por no
preocuparse de la búsqueda de liquidez para pagar los compromisos en el corto
plazo.
La toma de decisiones financieras a corto plazo debe realizarse sobre bases
científicas para lo cual se requiere el uso de las técnicas y métodos conocidos
internacionalmente que permitan la valoración objetiva y con criterio económico
127
de las diferentes alternativas, lo que repercutirá en el logro de una mayor eficacia
en el uso de los recursos financieros, así como la prestación de un servicio de
calidad de acuerdo a la visión y misión de la de la organización económica.
En la búsqueda de una mejor Estrategia de Financiamiento, influyen una serie de
factores tales como la gestión administrativa eficiente de los recursos monetarios
y un uso efectivo de las fuentes de financiamiento. La combinación de todos estos
elementos posibilitará la obtención de resultados favorables y el crecimiento
sostenido de cada Estructura Financiera.
128
ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO MODELO VERBAL
ESTRATEGIA No 1
Fortalecer la Imagen Institucional de la Estructura Financiera enfocándose
en la Confianza que tienen los socios en la misma y aplicando responsabilidad
social.
Objetivo: Afianzar la imagen de las Estructuras Financieras afiliadas a la
UNICORT, a través de la Responsabilidad Social.
Metodología: La Responsabilidad Social Corporativa es una nueva estrategia que
implica el compromiso de las empresas o instituciones, a través de la aplicación
sistemática de recursos, para respetar y promover los derechos de las personas, el
crecimiento de la sociedad y el cuidado del ambiente. En la época del cambio la
mejor forma de promocionar una institución financiera es promover una Imagen
Corporativa con estándares éticos, contribuyendo al desarrollo sostenible para
hacer posible una realidad económica más inteligente y próspera.
Las Estructuras Financieras se encuentran inmersas dentro del contexto financiero
y necesitan promocionarse a través de una Imagen Corporativa.
Responsables: La ejecución de la estrategia será aplicada por la Gerencia de la
Institución.
Recursos: Autogestión de las Estructuras Financieras
129
ESTRATEGIA No 2
Incentivar captaciones y colocaciones de socios con tasas de interés
atractivas.
Objetivo: Para obtener el mejor rendimiento y al menor riesgo posible las
Estructuras Financieras deberán realizar las operaciones financieras a través de los
bancos.
Metodología: El financiamiento de una empresa está representado por los
recursos utilizados para adquirir los activos necesarios para desarrollar negocios,
los socios y la inversión financiera. Una de estas fuentes es proporcionada por las
entidades del sistema financiero, a las cuales pertenecen los bancos. Una entidad
financiera tiene su propia matriz insumo - producto, capta recursos vía depósitos,
los que conjuntamente con su capital propio, son colocados en negocios viables
mediante créditos bajo diversas modalidades.
Las Estructuras Financieras deberán invertir los excedentes de caja buscando
mayor rentabilidad, y la insuficiencia de caja los financiará con créditos bancarios
en complemento del capital aportado por sus accionistas o socios.
Responsables: La ejecución de la estrategia será aplicada por el Director
Financiero de la Institución.
Recursos: Capital de Accionistas y Socios.
ESTRATEGIA No 3
130
Enfocarse en el crecimiento de la Estructura Financiera aumentando
constantemente el número de Socios apoyándose en alianzas estratégicas con
diferentes grupos organizados.
Objetivo: Identificar grupos organizados de alianzas estratégicas según las
necesidades de cada Estructura Financiera, con beneficio mutuo para cada socio
estratégico
Metodología: Las alianzas estratégicas son un fenómeno que ha experimentado
un notable aumento en los últimos años. El motivo viene dado por los cambios
que está experimentando el entorno nacional e internacional. Es decir, el proceso
de globalización determina la creación de alianzas, convirtiéndose en un elemento
esencial para crear y mantener ventajas competitivas. Es en este contexto, donde
la cultura juega un importante papel en cuanto a la gestión de las relaciones que se
establecen en las alianzas estratégicas, las Estructuras Financieras deberán obtener
el mayor beneficio de estas coaliciones.
Responsables: La ejecución de la estrategia será aplicada por el Gerente y el
Director Financiero de la Institución.
Recursos: Autogestión de las Estructuras Financieras.
ESTRATEGIA No 4
Compartir posiciones y recursos con Instituciones afines a las Estructuras
Financieras.
131
Objetivo: Realizar convenios interinstitucionales para ocupar espacios dentro de
otras instituciones afines o del Estado, que dispongan de áreas libres dentro de
sus instalaciones, con el propósito de desarrollar las actividades y gestión
administrativa de la Estructura Financiera que lo requiera.
Metodología: Lo importante de compartir posiciones es elegir a sus socios
naturales cuidadosamente y las Estructuras Financieras compartirán las suficientes
bases filosóficas y prácticas para trabajar juntos exitosamente. Antes de entrar en
un arreglo colaborativo - corporativo, se debe pensar cuál es la necesidad
primordial y el porqué compartir posiciones o recursos. La colaboración puede
presentarse en una gran variedad de formas; desde escribir solicitudes de
financiamiento juntos hasta compartir recursos como espacio, equipo o personal.
Las Estructuras Financieras más pequeñas no disponen del espacio físico
adecuado para su normal funcionamiento, por lo cual deberán considerar este
recurso.
Responsables: La ejecución de la estrategia será aplicada por la Gerencia de la
Institución.
Recursos: Créditos Interinstitucionales.
ESTRATEGIA No 5
Priorizar el Progreso Continuo en la organización en base a Indicadores de
Gestión adecuados, Decisiones sustentadas así como reuniones periódicas y
permanentes de la Alta Dirección.
132
Objetivo: Utilizar los indicadores de gestión cuantos como sean posibles con la
finalidad de monitorear la evolución de su trabajo, y así garantizar las decisiones
tomadas dentro de la organización de cada Estructura Financiera.
Metodología: La mayoría de las Estructuras Financieras no utilizan una manera
simple para medir y monitorear el desempeño de sus indicadores - o un método
eficaz para comunicar metas y objetivos. Como resultado, mucha atención se da a
los indicadores financieros e indicadores de resultado mientras que los indicadores
de las operaciones críticas y los indicadores claves de desempeño no reciben
suficiente dedicación.
Las Estructuras Financieras deberán contar con información financiera oportuna y
relevante para construir una base firme para tomar las decisiones más adecuadas,
para lo cual los indicadores estarán estrechamente ligados a los objetivos de cada
Institución Crediticia.
Responsables: La ejecución de la estrategia será aplicada por el Director
Financiero de la Institución.
Recursos: Autogestión de las Estructuras Financieras.
ESTRATEGIA No 6
Procurar atraer la Inyección de Capital al sistema de las Estructuras
Financieras por parte del estado (MIES, SENAMI, CFN, BANCO DE
FOMENTO), o ONGS respectivamente.
133
Objetivo: Fomentar el desarrollo económico de las Estructuras Financieras a
través de la Inyección de Capital proveniente de Instituciones del Estado como
CFN, Banco de fomento o ONGS.
Metodología: La inyección de capital es una inversión bajo la forma de efectivo,
equidad, o activos en una Institución que pudiera apenas estar iniciando su gestión
o que esté buscando un mejor sitial en el Sector Financiero. Un gobierno puede
proporcionar una inyección de capital a una Institución como parte de un proyecto
de apoyo a las instituciones de carácter social y solidario.
En la mayoría de los casos los fondos no serán reembolsados al gobierno, pero la
decisión de captar capital es optada por la mayoría de instituciones financieras
para fomentar el desarrollo económico o prevenir un derrumbamiento económico.
Para las Estructuras financieras afiliadas a la UNICORT es posible realizar esta
gestión a través del gobierno y ONGS que realizan este tipo de convenios.
Para las Estructuras financieras afiliadas a la UNICORT es posible realizar esta
gestión financiera a través del gobierno y ONGS que realizan este tipo de
convenios.
Responsables: La ejecución de la estrategia será aplicada por el Gerente y el
Director Financiero de la Institución.
Recursos: Provenientes del Gobierno y ONGS.
ESTRATEGIA No 7
Incorporar actividades o servicios en organizaciones con similar misión, con
el carácter de Servicio Comunitario dentro de las Estructuras Financieras.
134
Objetivo: Desarrollar programas o actividades de carácter social, educativo o de
Recreación con la participación de la Comunidad, dirigidos inicialmente por las
Estructuras Financieras, y posteriormente administrados por grupos organizados
de la misma comunidad.
Metodología: La característica de esta actividad, se trata de un programa de
estudio, deportes o charlas sobre la prevención del uso de drogas y alcohol
dirigido a adolescentes que estudian en el colegio local, con objetivo de pasar, en
el futuro, la dirección de este programa a los educadores en salud de la institución.
Las Estructuras Financieras iniciarán una actividad o servicio con el objetivo de
que dentro de pocos años, esta actividad pueda ser tomada por otro grupo
comunitario. Un método alternativo es que la Estructura, simplemente, planee la
actividad con un grupo de representantes de la comunidad que podrían ser
responsables del programa.
Esta estrategia puede ser especialmente útil para las coaliciones comunitarias, que
posteriormente se reflejaría en la captación de nuevos socios para las Estructuras
Financieras.
Responsables: La ejecución de la estrategia será aplicada por la Gerencia de la
Institución.
Recursos: Autogestión de las Estructuras Financieras
ESTRATEGIA No 8
Las Estructuras Financieras deberán aplicar para una subvención.
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Objetivo: Utilizar las Subvenciones para capacitación en gestión económica -
financiera para los Gerentes y funcionarios de las Estructuras.
Metodología: Las Estructuras Financieras podrían utilizar este recurso para
trabajar en el Fortalecimiento de su Patrimonio con los Fondos de Subvención. El
dinero de las subvenciones puede obtenerse de medios públicos o de fundaciones
locales o internacionales.
Para el propósito de las Estructuras Financieras, las subvenciones significan
premios monetarios que su grupo u organización obtengan para el proyecto
comunitario que se haya propuesto. Estas subvenciones se pueden obtener
también para: investigación, becas entre otras alternativas y que pueden ser
destinadas tanto para individuos como para grupos, para las Estructuras
Financieras.
El beneficio de las subvenciones será la capacitación de los funcionarios con el fin
de asimilar las innovaciones financieras y técnicas de capitalización dentro de la
Institución.
Responsables: La ejecución de la estrategia será aplicada por la Gerencia de la
Institución.
Recursos: Fondos Públicos o de Fundaciones Locales e Internacionales.
ESTRATEGIA No 9
136
Gestionar financiamiento internacional para incrementar colocaciones de las
Estructuras Financieras.
Objetivo: Gestionar el Financiamiento Internacional para incrementar las
colocaciones financieras de las Estructuras, con la finalidad de promover el
desarrollo económico y la calidad de los servicios creados para los socios.
Metodología: La Corporación Financiera Internacional promueve la inversión
sostenible del sector privado en países en desarrollo y con ello contribuye a
reducir la pobreza y mejorar la vida de la gente.
La CFI es miembro del Grupo del Banco Mundial y tiene su sede en Washington,
DC. Adhiere al objetivo principal de las instituciones del Grupo del Banco
Mundial, el cual consiste en entregar financiamiento a las Instituciones
Financieras del Sector Popular y solidario, para mejorar la calidad de la vida de la
gente en los países en desarrollo que son miembros de la Institución.
La CFI está especialmente capacitada para promover el desarrollo económico
fomentando el crecimiento de empresas productivas como las Estructuras
Financieras y mercados de capital eficaces en sus países miembros, como el
Ecuador.
Responsables: La ejecución de la estrategia será aplicada por la Gerencia de la
Institución.
Recursos: Financiamiento Internacional.
ESTRATEGIA No 10
137
Captar a potenciales clientes de bancos que no logran crédito en dichas
instituciones, brindando un mejor servicio en las Estructuras Financieras.
Objetivo: Asociar a las personas que deseen afiliarse a las Estructuras Financieras
de carácter solidario y de servicio comunitario, sin importar su procedencia social
ni cultural.
Metodología: Las Instituciones Tradicionales del sistema Financiero, en ciertas
ocasiones rechazan a clientes que potencialmente podrían ser grandes
inversionistas, por ser personas de escasa cultura, por su presentación, o que no
cumplen con tener un vasto historial crediticio.
Las Estructuras Financieras tienen como principio el servicio social y solidario
por lo cual la mayoría de sus socios son de escasos recursos económicos, que
desean progresar a través de los créditos.
Responsables: La ejecución de la estrategia será aplicada por la Gerencia de la
Institución.
Recursos: Provenientes de los Socios.
ESTRATEGIA No 11
138
Fortalecer la credibilidad y confianza en las Estructuras Financieras, así
como un compromiso de los socios para la inversión y la necesidad de una
nueva gama de servicios.
Objetivo: Implementar un programa de beneficios para los socios y mejorar los
ya existentes, esto coadyuvará para fortalecer la credibilidad y confianza en las
Estructuras Financieras.
Metodología: En el medio financiero la credibilidad y confianza, es el reflejo de
la solidez de una entidad relacionada con las finanzas. No obstante, solo
beneficiaría a la imagen de un sistema de Banca Privada.
Las Estructuras Financieras pese a los problemas actuales, avizoran un futuro
optimista, al contar con el apoyo de las organizaciones comprometidas con el
Desarrollo de la Economía Popular y Solidaria.
La credibilidad y confianza crecerá en las Estructuras Financieras conforme se
vayan implementando beneficios para los socios y se mejoren los ya existentes.
Responsables: La ejecución de la estrategia será aplicada por el Gerente y
Director Financiero de la Institución.
Recursos: Autogestión de las Estructuras Financieras.
ESTRATEGIA No 12
139
Utilizar el Desarrollo Tecnológico para mejorar los productos y servicios de
las Estructuras Financieras.
Objetivo: Contar con recursos tecnológicos que permitan que las Estructuras
Financieras mejoren sus procesos administrativos y financieros y al mismo tiempo
puedan competir con las demás estructuras en igualdad de condiciones.
Metodología: La utilización de la Tecnología, la capacitación y la
implementación de equipos de última generación han influido en el proceso de
desarrollo de la producción y el mejoramiento de los servicios brindados por las
Instituciones.
Las Estructuras Financieras deberían contar con acceso a la tecnología que les
permitirá desarrollarse de forma eficiente en todas las áreas administrativas y
financieras, aspirando a obtener mayor rentabilidad económica, y ofreciendo a sus
asociados un servicio de calidad.
Responsables: La ejecución de la estrategia será aplicada por el Gerente y
Director Financiero de la Institución.
Recursos: Autogestión de las Estructuras Financieras.
ESTRATEGIA No 13
Utilizar recursos de personal.
140
Objetivo: Economizar recursos utilizando personal de pasantías o voluntarios en
las Estructuras Financieras.
Metodología: Los recursos de personal, son personas y posiciones que existen en
otras organizaciones y que pueden ser compartidas con las Estructuras Financieras
sin ningún o a muy bajo costo, como los que se detallan:
Posiciones de tiempo compartido, voluntarios, pasantías, posiciones de trabajo
para estudiantes universitarios, empleados en calidad de préstamo, donaciones de
tiempo de trabajo de entidades afines, entre otros.
Las Estructuras Financieras podrían utilizar este recurso a través de la pasantía de
estudiantes de la especialidad de contabilidad y finanzas de colegios o
universidades.
Responsables: La ejecución de la estrategia será aplicada por la Gerencia de la
Institución.
Recursos: Personal Voluntario.
ESTRATEGIA No 14
Las Estructuras Financieras deberán conseguir el Patrocinio de Terceras
Personas o Empresas representativas de la Producción Económica Local
Nacional o Internacional.
141
Objetivo: Procurar Convenios de colaboración con los inversionistas que tiene
algún tipo de interés en brindar financiamiento, a través de la promoción de sus
empresas o marcas.
Metodología: El patrocinio de terceras personas se da, cuando alguien que no está
directamente involucrado en el trabajo que se está realizando, brinda recursos que
permiten interactuar a otros grupos. Como las empresas que promocionan marcas
famosas como Adidas, Marathon, Nike entre otras.
Las Estructuras Financieras, optarían por beneficiarse de estos convenios.
Responsables: La ejecución de la estrategia será aplicada por la Gerencia de la
Institución.
Recursos: Patrocinio.
ESTRATEGIA No 15
Las Estructuras Financieras deberán crear productos y servicios para los
socios en base a un estudio o proceso formal de Investigación y Desarrollo.
142
Objetivo: Priorizarán las necesidades más urgentes de los asociados para
determinar qué clase de servicios se implementarán en las Estructuras Financieras
o Cajas de Ahorro.
Metodología: La implementación de productos y servicios que se ofrezcan a los
socios, se determinarán en base a un estudio de Investigación del contexto interno
y externo en el cual se desenvuelve la Institución Crediticia, que permita definir
con claridad cuáles serán los servicios más óptimos para sus asociados.
Los servicios y beneficios a los cuales tendrán derecho los asociados de las
Estructuras Financieras se determinaran en base a un proceso de investigación.
Responsables: La ejecución de la estrategia será aplicada por la Gerencia de la
Institución.
Recursos: Autogestión de las Estructuras Financieras.
ESTRATEGIA No 16
Las Estructuras Financieras o Cajas de Ahorro deberán realizar estudios y
proyectos innovadores de manera técnica y formal y cuidar que no exista
fuga de información.
Objetivo: Realizar estudios y proyectos innovadores, vigilando la reserva de esta
información.
Metodología: Todo proceso que incluya estudios y proyectos de innovación tiene
que ser desarrollados de manera técnica y formal, con la finalidad de obtener
143
resultados confiables, cuidando de no filtrar al exterior los resultados, sin que se
dé fuga de información del interior de la Institución, perjudicando a la Estructura
Financiera.
Responsables: La ejecución de la estrategia será aplicada por la Gerencia de la
Institución.
Recursos: Autogestión de las Estructuras Financieras.
ESTRATEGIA No 17
Asegurar Fondos de Beneficio y Acuerdos Pre-establecidos de Donaciones
Objetivo: Gestionar Donaciones o Acuerdos Preestablecidos con Organizaciones
o Instituciones afines.
Metodología: Los fondos de beneficio son regalos dados a una organización los
cuales son invertidos para obtener una ganancia anual. Una organización utiliza
los intereses ganados por los fondos y deja la parte principal para ganar más
intereses. Un fondo de beneficio puede ser el resultado de un financiamiento, una
herencia o una contribución en efectivo.
Algunos acuerdos pre-establecidos de donaciones son llamados regalos a plazo.
Los regalos a plazo son un acuerdo entre un donante y una Estructura Financiera
en este caso.
Responsables: La ejecución de la estrategia será aplicada por la Gerencia de la
Institución.
Recursos: Donaciones.
ESTRATEGIA No 18
Considerar a los créditos de las Estructuras Financieras, como parte de las
Estrategias de financiamiento entre otros.
144
Objetivo: Otorgar créditos a corto o largo plazo, a los Socios de la Estructura
Financiera.
Metodología: El crédito es una operación financiera donde una persona física o
jurídica (acreedor) presta una cantidad determinada de dinero a otra persona física
o jurídica (deudor), en la cual este último se compromete a devolver la cantidad
solicitada en el tiempo o plazo definido según las condiciones establecidas por la
Institución Crediticia.
Créditos a Corto Plazo: Sirven para financiar necesidades de fondos estaciónales
y temporales (capital de trabajo), los mismos incluyen pasivos que originalmente
se programan para liquidarse durante un periodo inferior a un año; en este tipo de
estrategia se puede recurrir a fondos de origen privado o público.
Los Fondos de origen privado: se refiere a que los recursos pertenecen a
particulares, es decir, individuos, sociedades y corporaciones, siendo éstas últimas
la principal fuerza financiera del sector privado.
La Estructura Financiera utiliza instrumentos internos o externos como: Los
pasivos acumulados, las cuentas por pagar (crédito comercial), los préstamos
bancarios y el papel comercial.
Los Fondos de origen público: se refiere a los emisores o prestamistas públicos
pueden ser distintas instituciones gubernamentales, por cuanto sus recursos
provienen del Gobierno Nacional.
Los instrumentos de las instituciones públicas varían de acuerdo con la política
gubernamental, sin embargo generalmente incluyen programas especiales de
financiamiento a la micro, pequeña y mediana empresa (fondo de fomento
productivo).
Créditos a Largo Plazo: El financiamiento a largo plazo permite la redención de
créditos próximos a vencerse cuando los fondos disponibles de una empresa o
persona natural no sean suficientes para pagarlos, transformando las obligaciones
145
de plazo corto en obligaciones a plazo largo y mejorando la posición del capital de
trabajo; también facilita la adquisición de otros negocios o el control de otras
empresas, así como hacer mejoras a la planta y la adquisición de nuevos equipos
(como activos fijos). Este tipo de créditos se conceden a un plazo mayor de un
año.
Puede financiar inversiones en bienes de consumo. Una financiación no es más
que un compromiso de ahorro a futuro.
El crédito a largo plazo se lleva a cabo mediante la emisión de bonos o mediante
arrendamientos con opción de compra. Los bonos que no están avalados por algún
activo se suelen denominar obligaciones. Dado el riesgo que comportan, las
obligaciones implican una mayor tasa de rendimiento. Las emisiones de bonos
garantizados implican que éstos están avalados por algún activo, por lo que rinden
menores intereses. El arrendamiento con opción de compra es parecido a la
emisión de una deuda, con la diferencia de que el título de propiedad del activo no
se cede a la empresa que efectúa el arrendamiento. Este tipo de financiación está
aumentando gracias a sus mayores ventajas impositivas, que no poseen los demás
medios de financiación.
Préstamos con y sin garantías, programas de ayuda financiera (alivio de
deuda).
Este tipo de estrategia, consiste en obligaciones adquiridas que son necesarias
para sostener gran parte de los activos circulantes de las Estructuras Financieras,
como efectivo, cuentas e inventarios. Toda institución necesita una utilización
adecuada de las fuentes de financiamiento a corto plazo para una administración
financiera eficiente.
El crédito a corto plazo es una deuda que generalmente se programa para ser
reembolsada dentro de un año ya que generalmente es mejor pedir prestado sobre
una base no garantizada, pues los costos de contabilización de los préstamos
garantizados frecuentemente son altos pero a su vez representan un respaldo para
recuperar.
Las Fuentes de Financiamiento a largo plazo se otorgan con garantías específicas
consisten en fondos que consigue la Estructura Financiera sin comprometer
activos de la Institución como garantía.
146
Responsables: La ejecución de la estrategia será aplicada por el Director
Financiero de la Institución.
Recursos: Provenientes de los Socios
ESTRATEGIA No 19
El Encaje Legal de Fondos
Objetivo: Utilizar el Encaje de fondos como garantía de los Créditos
Metodología: El Encaje Legal es un instrumento de Política Crediticia de suma
importancia para el sistema financiero y el mundo empresarial. Para un nivel de
Encaje, existe cierta disponibilidad de dinero en los Bancos para prestar a los
clientes a una determinada tasa de interés. Si el Encaje aumenta, existe menor
disponibilidad de dinero para que los Bancos presten a los demandantes de
créditos, en consecuencia, por efecto de la oferta y demanda de dinero, el costo de
los créditos aumenta, lo cual influye en la rentabilidad de los negocios que los
Bancos financian.
Las Estructuras Financieras deberán aplicar como parte de sus estrategias el
Encaje Legal con las tasas de interés de acuerdo a las condiciones del mercado.
Responsables: La ejecución de la estrategia será aplicada por el Director
Financiero de la Institución.
Recursos: Provenientes de los Socios.
147
ESTRATEGIA No 20
Marketing de las Estructuras Financieras
Objetivos: Promoción publicitaria de la Estructura Financiera, por medio de
convenios institucionales a través del Programa de Economía Popular y Solidaria
del Gobierno
Metodología: Sin importar que otras estrategias se utilicen para alcanzar la
solidez financiera, se necesitará un sistema de mercadeo al interior de la
Estructura financiera. El marketing, al menos en un sentido comercial, es un
concepto con el que posiblemente se encuentre familiarizada la Institución. Se han
visto comerciales, promociones y eventos patrocinados por corporaciones, que
han coadyuvado para mejorar la imagen y comercialización del producto en una
Institución.
El mercadeo es un proceso que le ayuda a intercambiar algo de valor por algo que
alguna persona o institución necesita.
Realizar publicidad de Productos Específicos como Servicios Bancarios, Créditos
sin Garante, Créditos Emergentes, Pago de Servicios Básicos, Tasas especiales
tanto para ahorros como para préstamos, entre otros
El concepto de marketing o mercadeo hace que la Estructura Financiera mire todo
como potencialmente útil o peligroso para su campaña, como publicitar la
extensión del Apoyo Comunitario, ampliando el servicio a la comunidad rural
donde se encuentra funcionando la Estructura.
Responsables: La ejecución de la estrategia será aplicada por la Gerencia de la
Institución.
148
Recursos: Autogestión de las Estructuras Financieras.
ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO MODELO GRAFICO
149
Plan de Estrategias de Financiamiento para el Fortalecimiento del Patrimonio de las Estructuras
Financieras del Sector de la Economía Popular y Solidaria, Afiliadas a la UNICORT
ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO MODELO MATEMÁTICO
Cuadro #: PRESUPUESTO DE LA PROPUESTA
ACTIVIDADES Costo Parcial Costo Total
INVESTIGACIÓN 700
Encuesta y Recolección de Datos 200,00
Movilización y Transporte 300,00
Equipos de Oficina 1.650,00
Computador 1.200,00
Impresora 250,00
150
Gerencia
Dirección Financiera
Estrategias de Financiamiento
-Fortalecer la Imagen Institucional.
-Captaciones de Socios con Tasas de Interés Atractivas.
-Crecimiento de las Estructuras Financieras con Alianzas Estratégicas.
-Compartir Posiciones y Recursos.
-Inyección de Capital.
-Incorporar Actividades o Servicios.
-Aplicar Subvenciones.
-Gestionar Financiamiento Internacional.
-Captar potenciales Clientes.
-Fortalecer la Credibilidad y Confianza.
-Utilizar Desarrollo Tecnológico
-Utilizar Recursos de Personal.
-Patrocinio de Terceras Personas.
-Crear Productos o Servicios en base a Estudios o Procesos de Investigación.
-Realizar Estudios y Proyectos Innovadores.
-Asegurar Fondos de Beneficio de Donaciones.
Estrategia/Marketing
Estrategias de Financiamiento
-Crecimiento de las Estructuras Financieras con alianzas Estratégicas.
-Progreso Continuo en base a Indicadores.
-Inyección de Capital-
-Fortalecer la Credibilidad y Confianza.
-Utilizar Desarrollo Tecnológico.
-Considerar a los Créditos como Estrategias de Financiamiento.
-Encaje Legal de Fondos.
Teléfono (Móvil) 200,00
Materiales de Oficina 250,00
Hojas 200,00
Útiles de Oficina 50,00
Fotocopiado 400,00
Copias 100,00
Impresiones 300,00
Encuadernación 200,00 200,00
Imprevistos 300,00 300,00
TOTAL PRESUPUESTO DE GASTOS 3.500,00 3.500,00
Elaborado por: Silvia Villegas
ADMINISTRACIÓN DE LA PROPUESTA
Se consideran todas las acciones que cumplirán cada uno de los integrantes de la
propuesta las mismas que se detallan:
Cuadro #: ADMINISTRACIÓN DE LA PROPUESTA
INSTITUCIÓN RESPONSABLES ACTIVIDAD PRESUPUESTO FINANCIAMIENT
O
GERENTES
ESTRUCTURAS
FINANCIERAS
Coordinar y planificar
la socialización de
Propuesta así como el
seguimiento de la
ejecución de la misma
INVESTIGADORA
Socializar la propuesta
y coordinar su
151
UNICORT implementación. 3.500,00 Autogestión
DIRECTORES
FINANCIEROS
Aplicar la propuesta y
presentar un informe
de los resultados de la
aplicación con
responsabilidad, en el
área que le compete.
Elaborado por: Silvia Villegas
ORGANIGRAMA ESTRUCTURAL
ADMINISTRACIÓN DE LA PROPUESTA
152
UNICORT
ESTRUCTURAS FINANCIERAS
DIRECCIÓN FINANCIERA
INVESTIGADORA
GERENCIA
ORGANIGRAMA FUNCIONAL
ADMINISTRACIÓN DE LA PROPUESTA
6.9 PLAN DE EVALUACIÓN DE LA PROPUESTA
La evaluación de la propuesta establecerá si las actividades que se emplearon
permitieron alcanzar los objetivos planteados.
Se efectuarán evaluaciones parciales para justificar el cumplimiento de la
propuesta.
Cuadro #: PLAN DE EVALUACIÓN DE LA PROPUESTA
PREGUNTAS BÁSICAS EXPLICACIÓN
153
UNICORT
La Unión de Cooperativas Rurales de Tungurahua, agrupa a las Estructuras Financieras y Cajas de Ahorro de los Cantones de Ambato, Pelileo, Píllaro y Tisaleo. ESTRUCTURAS FINANCIERAS
Veinticinco Estructuras Financieras de Ambato, Pelileo, Píllaro, y Tisaleo.
-Pertenecen al Sector de la Economía Popular y Solidaria.
-Asocian a grupos comunitarios de escasos recursos económicos.
-Captan como socios a personas del Sector Rural.GERENCIA
-Representar Judicial y Extrajudicialmente.
-Organizar la Administración de la Estructura.
-Cumplir y Hacer cumplirá los socios las disposiciones.
-Presentar el Informe Administrativo y los Balances Semestrales.
-Suministrar todo tipo de información.
-Nombrar y Remover el personal
-Vigilar que se lleve correctamente la Contabilidad
DIRECCIÓN FINANCIERA
-Análisis de Datos Financieros.
-Determinación de Estructura de Activos.
-Fijación de la Estructura de Capital.
-Evaluar y Seleccionar Clientes.
-Evaluar la Posición Financiera.
-Adquisición de Financiamiento a corto plazo
-Distribución de Utilidades
INVESTIGADORA PROPONENTE
-Realizar la Propuesta
-Promocionar las bondades de la Propuesta.
-Coordinar e Implementar la Propuesta en las Estructuras Financieras.
¿Qué evaluar? Aspectos relevantes de las Estructuras Financieras
¿Por qué evaluar? Para evidenciar la efectividad de la propuesta
¿Para qué evaluar? Para demostrar la confiabilidad de la Propuesta
¿Con qué criterio evaluar? Criterio Técnico, comprobando la coherencia y efectividad de la Propuesta.
INDICADORES Cuantitativos – Cualitativos
¿Quién evalúa? Los Gerentes de las Estructuras y la Investigadora
¿Cómo evalúa? A través de técnicas de Evaluación
¿Cuándo? Semestre Mayo-Octubre de 2014
¿Dónde? En las Veinticinco Estructuras Financieras
¿Cuántas veces?En tres momentos (antes de aplicar la propuesta, durante la aplicación y posterior a la aplicación de la propuesta).
¿Con qué técnicas? Observaciones, Encuestas
Elaborado por: Silvia Villegas
ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LA PROPUESTA.
La toma de decisiones, para conducir adecuadamente una ESTRUCTURA
FINANCIERA, resulta compleja y representa una gran responsabilidad para las
personas que asumen tal compromiso.
Estas decisiones, determinan en gran medida el éxito de una institución y de su
cuerpo de dirección, son el fruto de una gerencia inteligente y preparada.
Antes de la Implementación del Plan de Estrategias de Financiamiento, las
Estructuras Financieras, tenían como posibilidad cierta la desaparición de la
mayoría de Estructuras pequeñas o Cajas de Ahorro, al no poder solventar sus
gastos mínimos de operación financiera, y sobre todo al no contar con el capital
154
necesario para poder ofrecer el servicio crediticio a sus asociados y cumplir con
los servicios propuestos por la Institución.
Por lo cual se ha procedido a implementar el Plan de Estrategias de
financiamiento para el Fortalecimiento del Patrimonio de cada una de las
Estructuras Financieras afiliadas a la UNICORT.
Estas estrategias de financiamiento están encaminadas a: la disminución de los
Pasivos Circulantes y el aumento de los Activos Circulantes, así como
incrementar los activos reales e intentar financiarse con recursos propios con el
afán de lograr un equilibrio financiero, con el consecuente mejoramiento de las
razones de liquidez, solvencia.
Como parte de esa preparación, los Gerentes de las Estructuras Financieras,
aplicarán y ejecutarán el Plan de Estrategias de Financiamiento, deben poseer una
cultura que les permitan apreciar el impacto de sus decisiones desde el punto de
vista económico y financiero, si se tiene en cuenta que todo lo que se haga en
cualquier área de la estructura, al final genera un impacto financiero positivo o
negativo.
Se espera que el impacto posterior a la aplicación del Plan de Estrategias de
Financiamiento sea positivo en todas las áreas a ser aplicado, tratando de causar
mínimas contrariedades al momento de su implementación. Se aspira a obtener
óptimos resultados y la satisfacción de todos los actores que forman parte de las
Estructuras Financieras, y sobre todo la recuperación financiera y estabilidad
económica de las Estructuras o Cajas de Ahorro con problemas financieros que
forman parte de la UNICORT.
155
FUENTE
RENAFIPSE, Red Nacional de Financieras Populares y Solidarias del Ecuador.
FEEP, Fondo Ecuatoriano PopulorumProgressio.
UNICORT, Unión de Cooperativas Rurales de Tungurahua, entrevistas a
Directivos.
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157
158
159
