Corporación Andina de FomentoCorporación Andina de Fomento

Pedro Rojas Casas Ciudad de PanamáPedro Rojas Casas Ciudad de PanamáEconomista-País 23 de julio del 2003Economista-País 23 de julio del 2003

Financiamiento para el Financiamiento para el DesarrolloDesarrollo

Las instituciones para el desarrollo Las instituciones para el desarrollo y las Metas del Milenioy las Metas del Milenio

Contenido

• El contexto regional

• La CAF y el papel de los Bancos Multilaterales de Desarrollo – Los Flujos de Capital a la región

• La CAF y la Metas del Milenio

En las últimas décadas la brecha de

ingresos se ha ampliado

20.500

3.550

396

26.100

3.270

705

30.800

3.860

1.250

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

US

$ 19

95

1980 1990 2000

PaísesIndustrializados

América Latina y elCaribe

Este Asiático y elPacífico

Crecimiento del PIB per cápita entre 1980-2000:

Este Asiático: 216%LAC: 8.7%

Entre 1990-2000:

Este Asiático : 77%LAC: 18%

Fuente: Banco Mundial , 2002 World Development Indicators CD-ROM

Con un deterioro mayor en los países de la región andina

0,1

0,15

0,2

0,25

0,3

0,35

0,4

0,45

1960

1963

1966

1969

1972

1975

1978

1981

1984

1987

1990

1993

1996

1999

2002

2005

2008

2011

2014

2017

2020

GDP per cápita (LA/ OECD) GDP per cápita (Andean/ OECD)

Lineal (GDP per cápita (LA/ OECD)) Lineal (GDP per cápita (Andean/ OECD))

(ingreso per cápita de los latinoamericanos en relaciónal ingreso per cápita en los países industrializados)

En la última década el crecimiento de la región ha sido bajo e inestable

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

71990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002p

2003e

%

Crec. LAC

Crec. CAN

Prom. LAC 90-97

Prom. LAC 98-02

...y ha sido acompañado por pocos avances en los indicadores sociales

23

52

16

36

41

48

51

56

20

42

61

30

37

49

49

55

60

63

10 20 30 40 50 60 70

Chile

México

Bolivia

Argentina

Brasil

Venezuela

Perú

Colombia

Ecuador

% de personas

2001

1996

Inequidad Pobreza

*

0 0,05 0,1 0,15 0,2 0,25

América Latina

África

Asia Meridional

Asia Oriental

Desarrollados

Ingreso del 5% más rico/Ingreso total

Fuente: CEPAL y estimacionesCAF (*) Los datos de Bolivia corresponde a 1999 y 2001 respectivamente

Mientras que el nivel de competitividad es todavía bajo

Fuente: : World Competitiveness Report 2002-2003

Índice de Competitividad para el Crecimiento 2002

(puesto en un total de 80 países)

0

1

2

3

4

5

6

7

Chile (20)

Trinidad y Tobago (37)

Uruguay (42)

Costa Rica (43)

México (45)

Brasil (46)

Panamá (50)

Rep. Dom (52)

Perú (54)

Colombia (56)

El Salvador (57)

Jamaica (60)

Argentina (63)

Venezuela (68)

Guatemala (70)

Paraguay (72)

Ecuador (73)

Nicaragua (75)

Honduras (76)

Bolivia (78)

Haití (80)

España (22)

Países Andinos: 5

Puesto Promedio: 66

# en últimos 20 puestos: 3

Países Latinoamérica:21

Puesto Promedio: 58

# en últimos 20 puestos: 9

La CAF y el papel de los Bancos Multilaterales de

Desarrollo

¿ Por qué son importantes los Bancos

Multilaterales de Desarrollo

• Concepción integral temática de desarrollo

• Conocimiento profundo de regiones y sectores

• Capacidad de generación de ideas, productos y servicios

• Rol catalítico e intermediación de recursos

• Rol anticíclico

Países accionistas de la CAFPaíses accionistas de la CAF

Año 1990

Otros países accionistas Otros países accionistas

Países Andinos Países Andinos

Año 2002

2001:ArgentinaUruguay

Costa RicaEspaña

Intermediamos recursos financieros Intermediamos recursos financieros internacionales en forma eficiente para internacionales en forma eficiente para promover el desarrollo sostenible y la promover el desarrollo sostenible y la

competitividad de nuestros países socios, competitividad de nuestros países socios, así como la integración regional andina y así como la integración regional andina y

latinoamericana.latinoamericana.

INTEGRACIÓN REGIONAL

SOSTENIBILIDAD

COMPETITIVIDAD

Los Flujos de Capital a la región

En la década de los noventas se incrementaron tanto el monto de recursos como la volatilidad de

los flujos de capital

47,1 43,5

64,9 69,3 72,5

43,1 44,8

23,4

10,8

40

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002(e)

Flujos de capital privado (neto) Non-FDI Inversión extranjera directa (neto) FDI

Fuente: Banco Mundial (2000)

Volatilidad de los flu jos de capital

0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5

Coeficiente de Variación de los Flujos de Capital (% PIB)

Andinos

LA-9

G-6

Asia 5

Fuente: FMI (2003)

Lo cuál ha traído varias lecciones sobre

sus características Heterogéneos

Inversion extranjera directa Mercado accionarioPréstamos de mediano y largo plazoPréstamos de corto plazo

AsimétricosSe han dirigido a los países de mayor ingreso per

cápita

Concentrados en:Privatizaciones Inversiones en recursos naturales

Volátiles Procíclicos

y las imperfecciones en los mercados... Elevada volatilidad en los mercados

Efecto contagio es importante.

Presencia de asimetrías de información

Provoca racionamiento de crédito.

El problema del descalce en los plazos

Largo plazo de maduración de proyectos - corto plazo de financiamiento.

Por lo tanto el financiamiento que proveen las instituciones de desarrollo

es fundamental...

Para que los capitales fluyan de manera menos concentrada, con mayor regularidad, permanencia y en volúmenes adecuados, fomentando el ahorro interno y la inversión, a fin de contrarrestar las tendencias observadas.

Rol de Intermediación

Rol Catalítico

Rol Anticíclico

Rol de intermediación La favorable calificación de riesgo de organismos como la CAF

permite atraer recursos a bajo costo para la región.

COL. / Costa R./ Pan./ Guatem.

Escala

CAF Chile

Trin. & Tob./ Mexico

Calificación de riesgo de la región latinoamericana(Feb. 2003)

Ba1Ba2Ba3B1B2B3Caa1Caa2Caa3n.a.Ca2n.a..n.a.C2n.a.

AAAAA+AAAA-A+AA-BBB+BBBBBB-

AaaAa1Aa2Aa3A1A2A3Baa1Baa2Baa3

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

BB+BBBB-B+BB-CCC+CCCCCC-n.a.CCn.a..n.a.Cn.a.S.D

BB+BBBB-B+BB-CCC+CCCCCC-n.a.CCn.a..n.a.Cn.a.S.D

ChileCAF

Chile

CAF

El Salvador/ Tri.&To.

BB+BBBB-B+BB-CCC+CCCCCC-n.a.CCn.a..n.a.Cn.a.DDD

BB+BBBB-B+BB-CCC+CCCCCC-n.a.CCn.a..n.a.Cn.a.DDD

Mexico

Panama/ El Salvador

PERU

Costa Rica / PanamaCOL./ Guatem/ Rep.Dom.PERU/ J amaica

BOLIVIABrasil/ Nic./ Para./ Hond.

ECUADOR

BOLIVIA/ Brasil/ J amaica

PERU/ Rep.Dom.

ECUADOR/ VENEZUELA

Non

Investm

en

tG

rade

Investm

en

tG

rade

AAAAA+AAAA-A+AA-BBB+BBBBBB-

AAAAA+AAAA-A+AA-BBB+BBBBBB-

COLOMBIA/ Costa Rica

Argentina

Paraguay/ Surin.

Argentina

Argentina

El Salvador

Mexico

BrasilVENEZUELA / Uruguay

VENEZUELA

Uruguay

Uruguay

Rol catalítico para atraer recursos

Operaciones A/B, cofinanciamientos, garantías parciales, seguro de riesgo político y apoyo a los países en la difusión internacional

de las oportunidades de negocios e inversión en sectores prioritarios.

CAF: Evolución del Rol Catalítico

0

2000

4000

6000

8000

Cart. Terceros 73 441 475 505 954 1051

Cartera Directa 3288 3739 4291 4609 5575 6180

1997 1998 1999 2000 2001 2002

Rol anticíclicoEn un contexto de caída en los flujos de capital a la región, CAF en el último lustro se ha convertido en la principal fuente de recursos para los países

andinos

BID

BM

CAF

Aprobaciones 1997-2002

100%27.171TOTAL

18%4.908BM

27%7.253BID

55%15.011CAF

%millones US$

100%27.171TOTAL

18%4.908BM

27%7.253BID

55%15.011CAF

%millones US$

La CAF y las Metas del Milenio (MM)

Las MM contemplan ambiciosas metas cuantitativas en los siguientes campos:

•Pobreza, educación primaria, desigualdad entre sexos, mortalidad materno-infantil, acceso a salud reproductiva e implementación de estrategias nacionales de desarrollo sostenible.

El aporte de CAF se concentra en dos áreas específicas

•Financiamiento para el Desarrollo

•Labor programática

En el campo del Financiamiento se destaca la creciente importancia de la cartera dirigida a infraestructura social

Cartera Total por Sector Económico 1998

Manufactura10%

Electricidad, Gas y Agua

19%

Transporte y comunicacio

nes23%

Banca comercial

15%

Instituciones de desarrollo

16%

Otros5%

S. Agrícola5%

Minería3%

Servicios sociales

Cartera Total por Sector Económico 2002

Electricidad, Gas y Agua

22%

Transporte y comunicacio

nes29%

Instituciones de desarrollo

8%

Otros1%

Manufactura7%

Banca comercial

7%

Servicios sociales

Minería0%

S. Agrícola5%

21%4%

Que complementa la tradicional fortaleza de CAF en el área de infraestructura

Educación3,4%

Serv. Sociales y Salud17,9%

Transp.27,5%

Banca de Desarrollo**

8,2%

Manufactura7,1%

Mineria0,1%

Telecomunic.0,5%

Energía13,7%

Agua8,8%

Otros4,7%

Otros0,9%

Banca Comercial7,2%

Infraestructura76,5%

Infr

aest

ruct

ura

ec

on

óm

ica

Infr

aest

ruct

ura

so

cial

Estructura de la cartera de CAF: Diciembre 2002

Se ha desarrollado una extensa labor programática que busca articular los diferentes componentes

para un desarrollo sostenible

Integración de la Infraestructura Integración de la Infraestructura Regional de Sur América (IIRSA)Regional de Sur América (IIRSA)

Programa de prevención desastres Programa de prevención desastres naturales: PRE-Andino naturales: PRE-Andino

Plan Puebla-PanamáPlan Puebla-Panamá

Programa Andino de Programa Andino de Competitividad (PAC)Competitividad (PAC)

Programa de Apoyo Integral a la Programa de Apoyo Integral a la PymePyme

Programa Kemmerer (Desarrollo de Programa Kemmerer (Desarrollo de Mercados FinancierosMercados Financieros

Programa de Investigación en Programa de Investigación en Temas de DesarrolloTemas de Desarrollo

Programa Latinoamericano del Carbono Programa Latinoamericano del Carbono (PLAC)(PLAC)

Programa de desarrollo sostenible en Programa de desarrollo sostenible en industrias e instituciones financierasindustrias e instituciones financieras

Programa de BiodiversidadPrograma de Biodiversidad

Programa de Desarrollo Humano Programa de Desarrollo Humano SostenibleSostenible

Programa de apoyo a instituciones Programa de apoyo a instituciones microfinancierasmicrofinancieras

Programa de desarrollo culturalPrograma de desarrollo cultural

Programa de Gobernabilidad: Programa de Gobernabilidad:

Etica y transparenciaEtica y transparencia

Descentralización y participación Descentralización y participación

Institucionalidad y liderazgoInstitucionalidad y liderazgo

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