CONTRATO DE UNDERWRITING

VERONICA VELEZ TORRESGUSTAVO DIAZ MEJIA

Abogado. EBER VANEGAS JULIO

CONTRATOS CIVILES Y COMERCIALES II

UNIVERSIDAD DEL ATLANTICOFACULTAD DE CIENCIAS JURIDICASPROGRAMA DE DERECHOPUERTO COLOMBIA, ATLANTICOABRIL. 2015

INTRODUCCIN

La tcnica del underwriting es un mecanismo que encamina el proceso de evolucin de los mercados de capitales del mundo. La contribucin econmica de esta figura radica en el gran aporte a la mencionada evolucin del mercado de capitales a un cambio potencial de mentalidad en los inversionistas, a nuevas formas o posibilidades para que empresas obtengan recursos necesarios para sus proyectos, a ms instrumentos financieros en el mercado que permiten a los agentes econmicos mejorar su capacidad de decisin a la hora de invertir sus ahorros.

Para cumplir con los objetivos propuestos anteriormente mencionados, el presente estudio desafa la tcnica del underwriting; explica los diferentes tipos existentes, su origen, su definicin y concepto, su naturaleza jurdica, los elementos que componen este contrato, sus caractersticas, quienes intervienen, el objeto, la funcin econmica, las obligaciones de cada una de las partes as mismo como las diferencias que podemos encontrar con otros contratos.

CONTRATO DE UNDERWRITING

ORIGENEl contrato de underwriting tiene su ms remoto antecedente en el contrato de seguro martimo en Inglaterra a finales del siglo XVII, por medio del cual los asegurados por este contrato denominados como underwriters, deba asumir los riesgos de la travesa martima por un valor determinado, que era conocido como underwriting,a la suscripcin de este contrato.Para el siglo XIX con el desarrollo de la industria y la constitucin de las empresas como sociedades annimas, se crea la necesidad de financiar y acudir a mecanismos de crditos, floreci este gnero de operaciones bancarias, estimulado por las necesidades financieras de las grandes sociedades annimas que se fundaron en aquella poca. Surgi entonces la intervencin de los bancos, no slo como poseedores de ingentes sumas de dinero, sino tambin como conocedores de las posibilidades del mercado de capitales en cada momento.As, las empresas con necesidades financieras no slo recurran al pblico por va directa, ofreciendo acciones u obligaciones, sino tambin en forma indirecta, valindose de la mediacin de los bancos, recurso que an no ha perdido vigencia.Sin embargo, inicialmente la intervencin de los bancos responda a una asistencia no financiera, dado que la colocacin de las emisiones de las empresas no implicaba concesin de crdito por parte de aquellos, sino que ms bien reuna las caractersticas de operaciones neutras, puesto que slo tenan por objeto una aproximacin entre las empresas que necesitan dinero y el pblico interesado en colocar sus ahorros en operaciones rentables.En ocasiones, la intervencin de los bancos en la las emisiones era an menor, dado que limitaba a receptar los pagos de inversores, por cuenta y orden de las sociedades emisoras, gestin que incluso actualmente asumen los bancos, de donde se intervencin en esos casos encuadra en una mera prestacin de servicios.Este contrato de origen anglosajn llega a tener gran difusin en los Estados Unidos de Amrica y Brasil. As mismo, ha logrado trascendencia econmica en los pases de la Comunidad Econmica Europea.En Colombia, en cambio, slo se ha implementado de manera ocasional, seguramente por no haberse detectado la importancia que puede asumir para ciertas empresas que necesitan de medios de financiamiento distintos a los tradicionales.

CONCEPTO Y DEFINICIONDerivado del verbo ingls " to underwrite" suscribir, rubricar, este contrato surge como una excelente opcin de financiamiento dirigida particularmente a entidades comerciales, que a falta de la colaboracin de los asociados y no teniendo la posibilidad de adquirir fuentes de liquidez procuran por s mismas y en colaboracin con un intermediario financiero que posibilita la obtencin de dinero con celeridad que se hace imposible conseguir bajo otras circunstancias.Este contrato es conocido tambin como:

CONTRATO DE PREFINANCIAMIENTO CONTRATO DE EMISION Y COLOCACION DE TITULOS VALORES SUSCRIPCION TEMPORAL.

No existe en el idioma espaol un trmino que traduzca el significado de "underwriting" el cual en su significacin ms amplia se refiere a la compra de emisin de ttulos valores a un determinado precio que es garantizado, su finalidad es vender esta emisin en el mercado pblico.underwriting se define como la compra de una emisin de ttulos valores a un precio fijo y garantizado con el propsito de vender esa emisin en el pblico, es el contrato en virtud del cual el encargante entrega al underwriting unos ttulos para que los posesione en el mercado con el nico fin de capitalizarse.Autores como JUAN FRINA, afirma que el underwriting es utilizado como operacin financiera pero la colocacin de operaciones negociables emitidas por una empresa y, en general, ttulos al portador para ser ofrecidos al pblico con el fin de obtener ingresos de fondos, adelantando el Banco los fondos que despus intentara recuperar interesando a potenciales ahorristas en la adquision de dichos ttulos valores.

Profesores como ULISES y HERNANDO MONTOYA ALBERDI, afirman que el contrato de underwriting es aquel celebrado entre el intermediario financiero, un "underwriting" y una sociedad emisora, por el cual la primera se obliga a refinanciar la segunda, parcial o totalmente, los recursos que se obtendran como resultado de su colocacin que garantizando su total o parcial suscripcin dentro de un plazo, bajo el compromiso de adquirir en firme el saldo de los valores en caso que el trmino del plazo quedaran valores sin suscribir.

El contrato de underwriting no ha tenido uniformidad en cuanto a la consecucin de una definicin, por tal motivo traeremos a colacin algunos conceptos que se han dado sobre el mismo para posteriormente dar una nocin propia sobre dicho contrato.

SERGIO RODRGUEZ y ENRIQUE ESCOBAR en su libro Contratacin Bancaria y Financiera sealan que Por el contrato de underwriting puede entenderse aquel contrato en virtud del cual una persona se obliga a colocar o comprar al emisor de documentos de deuda, todo o parte de la emisin que realiza. En la prctica pueden revestir distintas modalidades tales como la venta en firme, en cuyo caso el underwriter asume el riesgo total de la compra o hacerse por el mejor esfuerzo durante un cierto tiempo, o garantizarse que, de no haberse colocado en un plazo todo o parte de la emisin, el underwriter adquirir los papeles requeridos para llegar al monto garantizado. Normalmente este tipo de emisiones llevan al underwriter acceder parte de los papeles a terceros, diseminando la colocacin, de manera que el riesgo de que la misma quede invendida, en parte sustancial, se reduce de manera significativa.OSWALDO HUNDSKOPF sostiene que el underwriting se trata de un contrato celebrado en una entidad o intermediario financiero denominado underwritery una institucin, identidad o sociedad emisora de valores mobiliarios, por el cual la primera se obliga a prefinanciar a la segunda, parcialmente los recursos que se obtendran como resultado de su colocacin y comprometindose a preocupar la colocacin de tales valores en el mercado primario, garantizando un total o parcial, suscripcin por parte de los inversionistas dentro de un plazo predeterminado, bajo el compromiso de adquirir en firme el saldo de los valores no colocados en caso que al trmino del plazo quedaran valores sin suscribir.Por su parte el celebrado entre una entidad financiera con una sociedad comercial, por medio del cual la primera se obliga a prefinanciar, en firme o no, ttulos valores emitidos por la segunda, para su posterior colocacin entre el pblico; teniendo en cuenta que no asume el prefinanciamiento, sino que supone su mejor esfuerzo para lograr colocar los valores.La Superintendencia de Valores que por Decreto 4327 de 2005 se fusion a la Superintendencia Financiera de Colombia, precis en concepto 9701026-1 de 28 de enero de 1997, que el underwriting constituye algo ms que el compromiso de prefinanciacin de los ttulos, puesto que est en la naturaleza de este contrato que a entidad financiera preste un servicio de asesoramiento, que es previo a la decisin de emitir. Ese asesoramiento altamente especializado es lo que se ha dado en llamar Ingeniera Financiera, es lo que permitir conocer las preferencias del mercado, asegurando as el xito de la emisin.El concepto del doctor LISANDRO PEA NOSSA denomina que es un contrato de naturaleza financiera mediante el cual una empresa actuando de funcin de asesoramiento, garantiza o prefinancia la colocacin de ttulos valores que en el futuro inmediato ha de realizar una sociedad por acciones o en comandita por accionesDe lo anteriormente expuesto se puede concluir que hay contrato de un derwriting cuando una entidad financiera se obliga a prefinanciar, en firme o no, a una sociedad comercial la emisin de acciones y obligaciones y se encarga de colocarlas en el mercado

NATURALEZA JURIDICA DEL CONTRATOEl contrato de underwriting es un contrato atpico e innominado, que tiene una individualidad acusada a la ley colombiana. Sin embargo el interrogante que plantea este punto, es la de pensar si una operacin de esta naturaleza est regulada por las figuras contractuales tradicionales o si merece un tratamiento autnomo frente a ellas?Algunos describen el contrato como de naturaleza mixta por tener caractersticas y elementos propios de otros contratos. Con la compraventa tiene algunas semejanzas en cuanto a que el underwriter toma la totalidad de la emisin para colocarla por su cuenta y riesgo (este no sera el caso del underwriting en firme).Tambin se cree que tiene elementos del mandato y de la comisin en ciertas modalidades e incluso se piensa que goza de similitudes con el contrato de corretaje, cuando el underwriter no adquiere la en firme.Adems se puede afirmar que es un contrato atpico, que a pesar de gozar de similitudes con otros contratos, su funcin econmica propia y la finalidad perseguida perseguida con la figura para actuar en un mercado tan especializado, indican la inconveniencia de darle un tratamiento independiente de otras figuras que se le parecen, pero que no desempean el mismo papel en el comercio.La operacin del underwriting no se agota ni se circunscribe al prefinanciamiento, si no que involucra una serie de asesoramientos, estudios y consejos por parte del underwriter, que hacen parte de sus obligaciones, para lograr su objetivo, consistente en el buen xito del negocio celebrado.Por ello se dice que el underwriting es una operacin compleja que comprende adems, otros servicios de asesoramiento (estudios sobre la expansin de las empresas, marketing, factibilidad de la emisin y de su colocacin de acciones o de bonos, etc.).Seguidamente destacamos adems que se trata de un contrato principal, consensual, oneroso, y de acuerdo con su modalidad puede ser de tracto sucesivo o de ejecucin instantnea, es bilateral e innominado.CARACTERISTICAS.

1. Es un contrato principal, ya que no depende de algn otro contrato para su validez.2. Es un contrato de colaboracin, por el beneficio mutuo que existe entre las partes, este beneficio es econmico - financiero, se genera entre el emisor y el intermediario financiero quien es el primordial colaborador en la ejecucin contractual; ya que sin su participacin no se podr alcanzar los fines pactados: pre financiamiento y suscripcin de valores a favor de la emisora.3. Es un contrato financiero, porque constituye un valioso mecanismo de acceso al crdito.4. Consensual, ya que basta con el consentimiento de las partes para su perfeccionamiento. En la prctica los contratantes consuetudinariamente optan por formalizar a travs de documentos como escritura pblica y legalizaciones notariales, entre otros, pertinentes por el manejo de grandes capitales y en donde es imprescindiblemente se deben aadir clusulas de responsabilidad.5. Oneroso hay o pueden haber beneficios y perdidas reciprocas para cada uno de los contratantes.

6. A plazo o a trmino indefinido.7. Es un contrato atpico e innominado, que no tiene una tazatividad en la normatividad colombiana.8. Bilateral, pues genera obligaciones para ambas partes.9. Es financiero, ya que a travs de este contrato las empresas podrn obtener financiamiento, sin la obstaculizacin de prstamo alguno, sino simplemente colocando anticipadamente la emisin de ttulos valores a precios fijos.FORMALIDADESSe trata de un contrato privado que no requiere de escritura pblica, pero que debe ser escrito, por cuanto resulta indispensable que consten los acuerdos y las estipulaciones por los que se regir la relacin jurdica entre las partes.

ELEMENTOS DEL CONTRATOEl contrato de underwriting tiene como actores principales dos sujetos:a) La emisora o empresa que encarga la emisin de acciones o bonos; y,b) El underwriter o la empresa que se compromete a efectuar la colocacin de las acciones o bonos emitidos.

OBJETO DEL CONTRATO.La legislacin existente no es clara ni precisa sobre el tema, pero en trminos generales podra decirse que las operaciones de "underwriting"; cuando el intermediario es una Corporacin Financiera, recae sobre acciones y bonos de sociedades manufactureras, agropecuarias o mineras.Cuando este inversionista es un comisionista de Bolsa constituida por una sociedad Annima, la negociacin de cualquier emisin de valores inscrito en la Bolsa, lo que nos indica que por supuesto cobija papeles que sin tener el carcter de acciones o bonos, tienen una significativa presencia en el mercado

El objetivo del underwriting es trasladar al mercado el total de la emisin, de modoTalque al finalizar el periodo de convenio temporal, los ttulos estn en manos deInversionistas particulares o institucionales, razn por la que como para cualquierEntidad financiera, su giro operacional no es aduearse de propiedades o empresas, sino ms bien de realizar una labor de intermediacin financiera eficiente. Esta labor bien realizada permitir un mayor desarrollo del mercado de capitales y por consiguiente, la consecucin de recursos sanos para empresas privadas y pblicas.

FUNCIN ECONMICAEl contrato de underwriting constituye un instrumento para la consecucin de recursos, usualmente en el mercado de valores, que facilita el acceso de la empresa al mercado de capitales. Es una operacin que facilita el acceso de las empresas al mercado de capitales, con el fin de obtener los recursos necesarios para su desarrollo. El underwriting aparece como un medio idneo al cual puede recurrir la sociedad annima con vista a la posterior negociacin de sus acciones u otros ttulos en el mercado de valores.Los contratos de underwriting han estado siempre ligados al desarrollo del mercado de capitales, en buena medida asociado al crecimiento del sector productivo de la economa, particularmente como instrumento para lograr un mayor grado de eficiencia para la consecucin de recursos, usualmente en el mercado de valores, a largo plazo y estables para subsanar las necesidades de capital de las empresas.Debido a lo anteriormente doctrinante como PEA NOSSAcreen que puede ser la tabla de salvacin para los sectores empresarial y financiero en general, por el aporte que puede prestar para la capitalizacin de stos, con el fin de disminuir los exagerados niveles de endeudamiento que se registran en la actualidad.

QUIENES INTERVIENENEMPRESA EMISORAEs la empresa que necesita de fondos a largo plazo o capital adicional que se generen mediante la venta de ttulos valores al pblico, para lo cual contratan a una entidad financiera, sus servicios de intermediacin (generalmente son Bancos de inversin que facilitan la obtencin de recursos)Es aquella que busca obtener un financiamiento a travs de la venta de ttulos valores puestos al publico.es quien emite para su circulacin acciones o bonos u otros papeles comerciales

UNDERWRITER O INTERMEDIARIOEs aquella entidad especializada en la intermediacin de ttulos valores, es la Corporacin financiera o la Sociedad Annima comisionista de bolsa que se compromete a colocar la emisin.

SUSCRIPTOREs la persona natural o jurdica que finalmente adquiere las acciones, bonos u otros papeles comerciales.

OBLIGACIONES Y DERECHOS DE LAS PARTES:

OBLIGACIONES DE LA ENTIDAD ENCARGANTE Dar a conocer de manera anticipadamente al underwiter todo lo relacionado con la emisin, para que este, con la respectiva informacin pueda prever las estrategias del mercado. Informar del precio de la emisin de los ttulos y el plazo para la colocacin de los mismos. Pagar los gastos operativos

No contratar con ningn otro underwriters mientras el contrato se encuentre vigente. A no ser de que de forma expresa se haya pactado No vender ninguna accin o bono adicional o emitido antes de lo acordado para la operacin. Pagar la comisin convenida ( esta aplica para las modalidades de underwriting de garanta y en la colocacin con base en mayores esfuerzos)DERECHOS DE LA ENTIDAD ENCARGANTE Recibir delunderwriterlainformacinpertinente en relacin con su experiencia, especialidad y solvencia. Recibir delunderwriteruna efectivaaccinpara lograr la autorizacin administrativa necesaria que permite llevar a cabo la operacin. Hacer que se respete el precio estipulado en laofertay exigirle a la colocadora el pago de lo convenido

OBLIGACIONES DEL UNDERWRITER Realizar las gestiones necesarias para obtener las autorizaciones administrativas que permite efectuar la oferta publica Adquirir la totalidad de la emisin( en la modalidad de underwritingen firme Respetar el precio y las condiciones acordadas. Pagar a la empresa encargante el precio acordado por la emisin que adquiere. Colocar ante el pblico la emisin respectiva, el precio y condiciones previamente acordadas. ( en la modalidad de garanta lo que no se haya podido colocar en el plazo sealado, deber adquirirlo el underwriter)

DERECHOS DEL UNDERWRITER Obtener de la empresa emisora toda la informacin ydocumentacinpertinente parapoderrealizar satisfactoriamente su funcin de intermediaria. Hacer cumplir el precio y dems condiciones estipuladas en el contrato. Solicitar a la empresa emisora el reintegro de losgastosefectuados por su cuenta para el efecto de la colocacin

TIPOS DE UNDERWRITINGHay varias formas en las cuales una entidad financiera puede colocar en el mercado las emisiones de ttulos:

A. COLOCACIN EN FIRMEEn este tipo de contrato, la entidad financiera realiza el pago de la emisin total en forma inmediata a la empresa o entidad que contrat el servicio, y luego, sta se encarga de colocar los ttulos en el mercado por su cuenta y riesgo, en otras palabras, financia directamente al emisor.En el caso en concreto el underwriter asume el mximo riesgo y constituye la forma que ms favorece a la empresa emisora, en virtud de que se hace cargo de la totalidad de la emisin, se la paga a la compaa y luego se encarga de colocarla en el mercado.

B. COLOCACIN GARANTIZADAEn este acuerdo, el underwriter garantiza que la colocacin se har en un plazo determinado y de no ser as, el mismo suscribe las acciones o ttulos no vendidos. Este caso se presenta cuando la empresa emisora, habiendo definido el monto del aumento del capital y la emisin de las acciones o ttulos requeridos, quiere asegurarse la suscripcin total de la emisin, para lo cual establece un contrato con la entidad financiera, donde se estipula la obligacin del underwriter de comprar los ttulos o acciones remanentes, una vez terminado el plazo del convenio.

C. COLOCACIN AL MEJOR ESFUERZOEn este convenio, el underwriter, se compromete nicamente a vender los ttulos valores o acciones que pueda colocar en el mercado, y si quedare algn remanente despus de la fecha lmite fijado, ste no se compromete a comprarlo. Este tipo se utiliza en mercados financieros ms desarrollados e implica mnimo riesgo para el intermediario y poco costo para el emisor.

D. COLOCACIN DE TODO O NADAEn esta modalidad, primero, el underwriter busca promesas de suscripcin de posibles clientes para colocar la emisin durante un plazo determinado. Si consigue la colocacin del total, sta se lanza al mercado; en caso contrario, la compaa emisora no realiza la emisin. Es importante destacar que en todas estas modalidades, el encargado de colocar los ttulos buscar fijar el menor precio a los ttulos o acciones, a fin de disminuir el riesgo y facilitar la colocacin en el mercado. De igual modo, se forman consorcios de underwriters para que el riesgo por asumir sea menor, es decir, que cada uno de ellos diversifique la cartera de los ttulos o acciones que van a colocar, reduciendo por consiguiente, la probabilidad de prdida del total de su cartera a colocar.

MECANICA OPERATIVA DEL CONTRATOUna empresa comercial quiere capitalizarse emitiendo ttulos valores (acciones o bonos) y decide utilizar los servicios de otra empresa comercial, con un especial conocimiento en el mercado de valores, para que por su conducto se coloque la emisin en el pblico. La empresa profesional en el mercado de valores, puede asumir o no el riesgo de la colocacin de la emisin.En modalidades no ortodoxas puede suceder que la empresa no emita los valores si no que los tenga en propiedad, como un activo consistente en acciones o bonos emitidos por otra compaa, que hace uso del underwriting.Tambin puede pasar que la iniciativa la tome el underwriter. Por el conocimiento que tiene de sus clientes o de un sector en particular, podra darse cuenta de las necesidades de capital de una empresa y decidir presentarle una propuesta de cmo, cundo y a qu precio podra captar capital.Para decidir sobre la realizacin de una operacin de underwriting surgen una serie de interrogantes que deben resolverse antes, tales como: convendra que se realice una operacin de underwriting para determinada compaa?, es esa compaa una buena candidata para la operacin dado su historial reciente y sus planes futuros?, Cul ser la oportunidad adecuada para la emisin?Otros interrogantes tambin aparecen, como: Cul sera la cuanta y el precio de cada accin ofrecida?, Cules seran los costos de la operacin de underwriting? Debera formarse un consorcio para la realizacin o puede emprenderla solo un underwriter?, finalmente debe realizarse la operacin en firme o sobre la base de los mejores esfuerzos posibles?Tan pronto como la posible emisora haya contactado a un banco o este identificado un candidato potencial para una nueva emisin, se lleva a cabo una investigacin sobre el posible cliente. Si el cliente responde a las condiciones se dar inicio a las negociaciones tendientes a celebrar el contrato de underwriting.

CAUSALES DE TERMINACION DEL CONTRATOEl contrato de underwriter se extingue por dos formas: En forma Natural y en forma Anormal.La Forma Natural, es aquella que contempla el propio contrato, como el vencimiento del plazo, el ejercicio de una condicin resolutoria y el acuerdo entre las partes, siempre y cuando no haya empezado la ejecucin del contrato con los posibles inversionistas u otras causales anlogas.La Forma Anormal se produce cuando existe incumplimiento de la prestacin por alguna de las partes, suponiendo que ha existido dolo, negligencia, caso fortuito o fuerza mayor.MONTOYA MANFREDI, Ulises: derecho comercial. Tomo III. Ob. Cit. Pg. 598.

DIFERENCIAS Y SEMEJANZAS CON OTROS CONTRATOS.El contrato de Underwriting por ser una figura contractual de carcter complejo no es de extraar que tenga semejanzas y diferencias con otros contratos, como aquellos que a continuacin se sealan:CONTRATO DE COMISIN MERCANTIL Existe una mercada similitud, entre ambos contratos dado que uno de los sujetos (la entidad emisora) acta en calidad de comitente, en tanto que la otra (la colocadora o underwriting) lo hace como comisionista, pues efectivamente una de las partes se compromete a tratar de colocar los ttulos valores existen en el mercado. La diferencia existente es que en la comisin y colocacin de ttulos valores existen otros mecanismos y modalidades que no se dan en la comisin.

CONTRATO DE COMPRAVENTA La semejanza radica en que tiene los efectos de una compraventa en la medida en que el emisor est obligado a entregar el ttulo valor y el adquirente a pagar el precio convenido. La diferencia est en que la emisin y colocacin de acciones slo se genera un compromiso de medicin entre la entidad emisora y colocadora, sin intervencin alguna del posible o futuro adquirente del ttulo valor; en tanto la compraventa la relacin es directa entre vendedor y comprador y en ella no interviene como sujeto la entidad emisora.

CONTRATO DE MANDATO Existe semejanza en la medida en que la colocadora se obliga a realizar uno o ms actos jurdicos, por cuanta e inters del mandato. La diferencia es que mandato se presume oneroso, en tanto que la emisin y colocacin de ttulos valores es por su naturaleza mercantil necesariamente onerosa por tanto la colocadora no puede actuar en nombre propio, lo que s puede suceder en el mandato

CONCLUSIONESDebido a que el contrato de underwriting es un convenio atpico que no se encuentra regulado de forma extensa y de manera clara dentro de nuestro ordenamiento jurdico se ve limitada la aplicacin de este, ya que no est suficientemente desarrollado su uso y aplicacin lo que hace que el mercado de valores no utilice frecuentemente este contrato.Debemos tener en cuenta que con el uso y aplicacin de contrato de underwriting, la empresa van a poder obtener recursos cuando no los puedan conseguir de aportes que sus socios o accionistas inversionistas, por existir circunstancias que no lo permitan, lo que hace que sea un contrato para llegar a cabo una viabilidad de negocio cuando no existan recursos necesario para su desarrollo.

TALLERES PRACTICOS DE CONTRATOS ATIPICOS

Objetivos.Aprender los contratos Atpicos a partir de las dificultades tericas y prcticas que se nos presentan, estableciendo un espacio acadmico que propicie el anlisis, la investigacin y el intercambio de conocimientos.Desarrollar con sentido prctico el curso de Contratos Civiles y Comerciales II, promoviendo en los estudiantes el desarrollo de habilidades a partir del estudio de temas crticos.Metodologa.El curso se dividir en grupos de estudiantes, de tal forma que cada grupo deber realizar una investigacin previa y preparar un escrito donde se identificaran de forma precisa, clara y sinttica entre otros los siguientes elementos: Origen, definicin y funcin econmica del contrato analizado. Descripcin de su mecnica operativa. Elementos de la esencia y la naturaleza. Obligaciones y derechos de las partes. Causales de terminacin del contrato. Rgimen tributario de la figura analizada. Necesidad de registro. Referenciar la jurisprudencia sobre la figura analizada (sentencias, conceptos administrativos, laudos arbitrales etc.) Adicionalmente cada grupo deber realizar un modelo de contrato sobre la figura de cada taller.Recomiendo que los mencionados modelos de contratos no sean reproducciones de lo ya escrito o de minutas establecidas, sino que sea un producto del trabajo de investigacin de los estudiantes que le sirva como herramienta para el desarrollo del taller, toda vez que lo que se busca es desarrollar la creatividad y el sentido crtico y que las clausulas sean producto del anlisis y razonamiento jurdico del estudiante.Cabe advertir lo siguiente: Todo trabajo deber incluir la bibliografa consultada y citada en el trabajo. En la fecha asignada todos los estudiantes del grupo llevaran copia del documento presentado. Los estudiantes debern tener participacin activa en la realizacin del taller. Los trabajos debern presentarse en papel tamao carta. Letra arial 12, espacio sencillo, mximo 15 hojas sin incluir los anexos. Todos los estudiantes debern estar preparados para exponer el contrato correspondiente, as como el trabajo elaborado en grupo. El profesor podr seleccionar cualquier miembro del grupo para que realice una exposicin de los puntos de su trabajo o lo explique as como tambin aclare la minuta. El profesor dentro de la semana siguiente a la realizacin del taller, presentara las observaciones sobre el trabajo realizado y la minuta, con indicacin de la nota asignada. Calificacin. El trabajo tendr una nota general para el grupo. La minuta tendr una nota general para el grupo. Las intervenciones de cada estudiante durante el desarrollo del taller una nota individual. Las tres notas se promediaran, siendo la nota definitiva de la segunda nota parcial (40%).CRONOGRAMACONTRATOFECHA DE ENTREGA DEL DOCUMENTO Y MINUTAFECHA DEL TALLER

Franquicia 25 de marzo8 de abril

Concesin Mercantil8 de abril15 de abril

Joint Venture15 de abril22 de abril

Leasing 22 de abril29 de abril

Factoring 29 de abril3 de junio

Reporto 3 de junio10 de junio

Underwriting 10 junio17 de junio

Cordialmente,

Eber Vanegas JulioDocente

BIBLIOGRAFIA

ARRUBLA PAUCAR, Jaime Alberto.Contratos mercantiles: contratos atpicos. 5a. ed. Bogot: Biblioteca Jurdica Dik, 2004. v.2, p. 207, 211, 214-216

Eduardo Antonio Barbier Contratacin Bancaria - Editorial Astrea, Buenos Aires 2002)

Sergio Rodrguez Azuero y enrique Rodolfo Escobar Lpez Contratacin Bancaria y financiera parte primera Consejo Nacional de la Judicatura del Salvador, San Salvador 2008. Va internet https://mega.co.nz/#!VYwkRTxC!D508BkHNSTElbDsz7vyFNwxWFNBlMPuKUMjFyslG-U4

Lisandro pea nossa de los contratos mercantiles nacionales e internacionales, negocios del empresario 2 ed universidad catlica de Colombia editorial ECOE, Bogot DC 2006.

El contrato de underwriting Gustavo Ruiz Torres.

http://www.rodriguezvelarde.com.pe/pdf/libro3_parte1_cap14.pdf