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ICARE ICARE -- Abril 2007Abril 2007

Alberto EtchegaraySuperintendente de Valores y Seguros

PROCESO DE ADOPCIÓN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DE CONTABILIDAD E

INFORMACIÓN FINANCIERA:

SITUACIÓN ACTUAL, CONSULTA A EMISORES Y PASOS A SEGUIR

CONTENIDOS DE LA PRESENTACIÓN

I.I. POR QUPOR QUÉÉ ADOPTAR IFRSADOPTAR IFRS

II. APLICACIÓN DE LAS IFRS

III. ACCIONES EMPRENDIDAS POR LA SVS

IV. CONSULTA A EMISORES Y SUS RESULTADOS

GENERALES

V. PLAN DE ACCIÓN DE LA SVS

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RazRazóón Estratn Estratéégicagica

-- Primer paso en la convergencia hacia estPrimer paso en la convergencia hacia estáándar mundial ndar mundial úúniconico

-- ImplementaciImplementacióón de IFRS en Europa: mn de IFRS en Europa: máás de 8000 s de 8000 empresas listadas han implementado IFRS.empresas listadas han implementado IFRS.

-- Convergencia de US GAAP e IFRSConvergencia de US GAAP e IFRS

La SEC se ha comprometido pLa SEC se ha comprometido púúblicamente con su blicamente con su ““RoadRoad MapMap”” del 2005, donde se autoriza a partir de del 2005, donde se autoriza a partir de 2009 a emisores extranjeros listados en USA de 2009 a emisores extranjeros listados en USA de realizar sus reportes financieros bajo IFRSrealizar sus reportes financieros bajo IFRS

I.I. POR QUPOR QUÉÉ ADOPTAR IFRSADOPTAR IFRS

-- Emisoras de valores que al 31 de diciembre de 2007, Emisoras de valores que al 31 de diciembre de 2007, cumplan los siguientes requisitos:cumplan los siguientes requisitos:

Que sus Que sus acciones tengan presencia o transacciacciones tengan presencia o transaccióón n bursbursáátiltil ajustada igual o superior al 25% dentro de los ajustada igual o superior al 25% dentro de los úúltimos 180 dltimos 180 díías has háábiles bursbiles bursáátilestilesQue estQue estéén obligadas a constituir n obligadas a constituir ComitComitéé de Directoresde Directores

-- ObligaciObligacióón se hace extensiva tambin se hace extensiva tambiéén a las filiales de las n a las filiales de las matrices que cumplan los requisitos sematrices que cumplan los requisitos seññalados.alados.

-- La adopciLa adopcióón de IFRS debern de IFRS deberáá ser definitiva e integral.ser definitiva e integral.

-- Las sociedades inscritas en el registro de valores, que no Las sociedades inscritas en el registro de valores, que no cumplan los requisitos secumplan los requisitos seññalados, podralados, podráán acogerse n acogerse voluntariamente a la aplicacivoluntariamente a la aplicacióón de IFRS.n de IFRS.

II.II. APLICACIAPLICACIÓÓN DE LAS IFRSN DE LAS IFRS

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Instrucciones preliminaresInstrucciones preliminares

Oficio Circular Oficio Circular NN°° 368 (16/10/2006)368 (16/10/2006)-- PresentaciPresentacióón de estados financieros correspondientes n de estados financieros correspondientes

a ejercicio 2009 y sucesivos en base a IFRSa ejercicio 2009 y sucesivos en base a IFRS-- PerPerííodo de preparaciodo de preparacióónn

Interiorizarse del contenido de las normas Interiorizarse del contenido de las normas internacionales ya emitidasinternacionales ya emitidasConocer los documentos que vayan emitiendo Conocer los documentos que vayan emitiendo los organismos tlos organismos téécnicos chilenos, en relacicnicos chilenos, en relacióón n con la aplicacicon la aplicacióón de las normas internacionales.n de las normas internacionales.Evaluar los efectos que las nuevas normas Evaluar los efectos que las nuevas normas provocarprovocaráán en la formulacin en la formulacióón y presentacin y presentacióón de n de sus estados financierossus estados financieros

III.III. ACCIONES EMPRENDIDAS POR LA SVSACCIONES EMPRENDIDAS POR LA SVS

Oficio Circular NOficio Circular Nºº 384 de 06/02/2007384 de 06/02/2007

-- InformaciInformacióón sobre todo el proceso de adopcin sobre todo el proceso de adopcióón de n de las nuevas normas (IFRS) a travlas nuevas normas (IFRS) a travéés de un s de un bannerbanner en en ppáágina Web de SVS (gina Web de SVS (www.svs.clwww.svs.cl).).

-- Cuestionario sobre avances en aplicaciCuestionario sobre avances en aplicacióón de IFRS n de IFRS en sociedades emisoras.en sociedades emisoras.

-- Empresas consultadas:Empresas consultadas: Emisoras de tEmisoras de tíítulos de oferta tulos de oferta ppúública que al 30 de noviembre de 2006 tenblica que al 30 de noviembre de 2006 teníían an presencia burspresencia bursáátil y/o estaban obligadas a constituir til y/o estaban obligadas a constituir ComitComitéé de Directores de Directores (137 sociedades).(137 sociedades).

III.III. ACCIONES EMPRENDIDAS POR LA SVSACCIONES EMPRENDIDAS POR LA SVS

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IV.IV. RESULTADOS DE LA CONSULTARESULTADOS DE LA CONSULTA

Mercados donde cotizan

No cotiza1%

En Chile89%

En Chile y Nueva York

7%En Chile,

Nueva York y Europa

3%

a) Respecto del grado de internacionalizacia) Respecto del grado de internacionalizacióón de las empresasn de las empresas

IV.IV. RESULTADOS DE LA CONSULTARESULTADOS DE LA CONSULTA

b) Respecto del grado de utilizacib) Respecto del grado de utilizacióón de normas contables n de normas contables internacionalesinternacionales

““El 18% de las empresas encuestadas prepara estados El 18% de las empresas encuestadas prepara estados financieros bajo IFRSfinancieros bajo IFRS””..

Normas contables utilizadas

Chilena, US GAAP e IFRS

8%

Sólo chilena71%

Chilena y US GAAP10%

Chilena e IFRS10%

Chilena y otra1%

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IV.IV. RESULTADOS DE LA CONSULTARESULTADOS DE LA CONSULTA

c) Respecto de la relacic) Respecto de la relacióón con los mercados internacionalesn con los mercados internacionales

-- La mayorLa mayoríía considera que las IFRS mejora la comparabilidad a considera que las IFRS mejora la comparabilidad internacional de los estados financieros (76%).internacional de los estados financieros (76%).

24% 59% 17%

Muy de acuerdo De acuerdo Indiferente

Reduce dificultades para acceder a mercados bursátiles extranjeros

25% 51% 23% 1%

Muy de acuerdo De acuerdo IndiferenteEn

desacu-erdo

Favorece la obtención de financiamiento externo

d) d) Respecto de las dificultades que se esperanRespecto de las dificultades que se esperan

IV.IV. RESULTADOS DE LA CONSULTARESULTADOS DE LA CONSULTA

El 54% de las encuestadas considera que las mayores El 54% de las encuestadas considera que las mayores complejidades de aplicacicomplejidades de aplicacióón estn estáán en:n en:

--Las normas sobre instrumentos financierosLas normas sobre instrumentos financieros-- Las normas sobre primera aplicaciLas normas sobre primera aplicacióónn--La combinaciLa combinacióón de negocios y activo fijo.n de negocios y activo fijo.

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IV.IV. RESULTADOS DE LA CONSULTARESULTADOS DE LA CONSULTA

e) Respecto de los efectos contablese) Respecto de los efectos contables

•• De modo mayoritario se opina que la aplicaciDe modo mayoritario se opina que la aplicacióón de IFRS no afectarn de IFRS no afectaríía las a las polpolííticas de dividendos e inversiones.ticas de dividendos e inversiones.•• Efectos cuantitativos de los nuevos criterios contables:Efectos cuantitativos de los nuevos criterios contables:

36% 34% 30%Aún no determinado Bajo Alto

Impacto en el total de activos

45% 42% 13%Aún no determinado Bajo Alto

Impacto en Resultados

46% 27% 27%Aún no determinado Bajo Alto

Impacto en Patrimonio

IV.IV. RESULTADOS DE LA CONSULTARESULTADOS DE LA CONSULTA

e) Respecto de los efectos contablese) Respecto de los efectos contables

Estudios a realizar para determinar el impacto de las IFRS sobre cifras contables

Año 20087%

Sin acciones previstas

19%

2006 o antes7%

1er semetre 200724%

2do semetre 200743%

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IV.IV. RESULTADOS DE LA CONSULTARESULTADOS DE LA CONSULTA

f) Respecto de las actividades y plazos para enfrentar el f) Respecto de las actividades y plazos para enfrentar el cambiocambio

Discusión en directorios

2do semetre 200715%

1er semetre 200742%

2006 o antes31%

Sin acciones previstas

12%

IV.IV. RESULTADOS DE LA CONSULTARESULTADOS DE LA CONSULTA

Estudios preliminares para afrontar la aplicación de IFRS

Sin acciones previstas

16%

2006 o antes22%

1er semetre 200751%

2do semetre 200711%

f) Respecto de las actividades y plazos para enfrentar el f) Respecto de las actividades y plazos para enfrentar el cambiocambio

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IV.IV. RESULTADOS DE LA CONSULTARESULTADOS DE LA CONSULTA

Conclusiones GeneralesConclusiones Generales

-- De acuerdo al resultado del cuestionario aplicado a 137 De acuerdo al resultado del cuestionario aplicado a 137 empresas, se puede concluir en su mayorempresas, se puede concluir en su mayoríía tienen a tienen conocimiento y estconocimiento y estáán llevando a cabo acciones n llevando a cabo acciones preparatorias para el proceso de aplicacipreparatorias para el proceso de aplicacióón de IFRS.n de IFRS.

-- No obstante lo anterior, el desafNo obstante lo anterior, el desafíío de este ao de este añño es o es comenzar a evaluar y cuantificar los comenzar a evaluar y cuantificar los efectos concretosefectos concretos que que las nuevas normas tendrlas nuevas normas tendráán sobre sus Estados Financieros n sobre sus Estados Financieros (alrededor de un 40% de los consultados a(alrededor de un 40% de los consultados aúún no habrn no habríía a hecho dichas evaluaciones).hecho dichas evaluaciones).

V.V. PLAN DE ACCIPLAN DE ACCIÓÓN DE LA SVSN DE LA SVS

Para continuar con el plan de adopciPara continuar con el plan de adopcióón de las IFRS, la SVS n de las IFRS, la SVS efectuarefectuaráá las siguientes acciones durante el 2007:las siguientes acciones durante el 2007:

1) 1) AplicaciAplicacióón de IFRSn de IFRS•• Durante el 2007, la SVS informarDurante el 2007, la SVS informaráá continuamente sobre continuamente sobre aspectos que dicen relaciaspectos que dicen relacióón con la aplicacin con la aplicacióón de las IFRS:n de las IFRS:

2) 2) Formato FECUFormato FECU•• La SVS se encuentra trabajando en adaptar el formato FECU La SVS se encuentra trabajando en adaptar el formato FECU exigido a las entidades fiscalizadas, a los requerimientos de exigido a las entidades fiscalizadas, a los requerimientos de informaciinformacióón de las IFRS. n de las IFRS. •• Se estima que este nuevo formato serSe estima que este nuevo formato seráá informado durante el informado durante el úúltimo trimestre de 2007ltimo trimestre de 2007

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IV.IV. PLAN DE ACCIPLAN DE ACCIÓÓN DE LA SVSN DE LA SVS

3) Efectos de aplicaci3) Efectos de aplicacióón de las IFRSn de las IFRS•• La SVS durante el La SVS durante el primer semestre del aprimer semestre del añño 2008o 2008requerirrequeriráá a las entidades obligadas a aplicar las IFRS, a las entidades obligadas a aplicar las IFRS, los efectos que tendrlos efectos que tendráá dicha aplicacidicha aplicacióón sobre su n sobre su contabilidad.contabilidad.••La forma en que se solicitarLa forma en que se solicitaráá dichos efectos, serdichos efectos, seráácomunicada durante el comunicada durante el primer semestre de 2007primer semestre de 2007..

4) Dividendo m4) Dividendo míínimo obligatorionimo obligatorio••La SVS se encuentra analizando los efectos que La SVS se encuentra analizando los efectos que tendrtendráá la aplicacila aplicacióón de las IFRS en la distribucin de las IFRS en la distribucióón de n de dividendos, para lo cual se estdividendos, para lo cual se estáá revisando el concepto revisando el concepto de de ““Utilidad LUtilidad Lííquidaquida””..••Lo anterior, serLo anterior, seráá definido durante el definido durante el segundo semestre segundo semestre del 2007.del 2007.

ICARE ICARE -- Abril 2007Abril 2007

Alberto EtchegaraySuperintendente de Valores y Seguros

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