Los tres

enemigos del trader

¿Sabemos cómo

enfrentarnos a ellos?

Entrevista: Ruediger Born

Vuestro mentor personal para el Trading

Número 10, Octubre 2014 | www.traders-mag.es

Invierta como un Pro

Cómo utilizar los ETFs para obtener importantes retornos empleando poco tiempo y esfuerzo

¿Le interesa el tradingcon opciones fi nancieras?Responda las siguientes cinco preguntas y entérese si las opciones fi nancieras son los productos de inversión adecuados para usted

El indicador de CiclosUna herramienta de análisis basada en el fenómeno de los movimientos cíclicos

EDITORIAL

3

www.traders-mag.es 10.2014

¿Llegarán los impuestos punitivos?

Ioannis Kantartzis

Anastasios Papakostas

Ioannis Kantartzis

Anastasios Papakostas

» El mes pasado le explicamos por qué es tan importante mantener los tipos

de interés en un nivel razonable para el buen funcionamiento de la economía a

largo plazo. En pocas palabras, los tipos de interés son una variable de control

que determina los proyectos de inversión que valen la pena y cuáles no. Si los

tipos de interés se mantienen permanentemente demasiado bajos se producen

inefi ciencias masivas, lo cual hace posible que sobrevivan los proyectos que no

generan benefi cios en lugar de ser erradicados del mercado. Así, por ejemplo, si

los bajos tipos de interés se mantienen de forma permanente, provocarán que

las compañías de seguros tengan una situación delicada de inversión dilatada en

demasía en el tiempo. Por citar sólo un ejemplo reciente, los

tipos garantizados de interés se bajaron en Alemania hasta

situarse en su mínimo histórico, el 1,25 %. Aún así, el BCE ha

vuelto a reducir de nuevo su tipo clave a 0,15-0,05 %.

Sin embargo, la forma en que ahora se ven las cosas

apunta a que los tipos bajos de interés podrían aún des-

cender más. En poco tiempo podríamos llegar a tipos de

interés “negativos” los cuales se harán sentir realmente en

la economía. Pero, ¿qué pasaría si de repente, como fue el caso en España, sim-

plemente se impusiese un impuesto punitivo sobre los activos fi nancieros? Más

específi camente, en España se aplicó un impuesto punitivo del 0,03 % sobre los

depósitos con carácter retroactivo desde el 1 de enero de 2014, el cual pasó re-

lativamente desapercibido y no planteó muchas protestas. La medida se aplicó

también indirectamente a través de un impuesto sobre los benefi cios de los ban-

cos, los cuales lo recuperarán a través de sus clientes. Este ejemplo podría sentar

un precedente y allanar el camino para futuros impuestos punitivos más altos.

España pudo ser tan sólo una primera prueba para ver lo bien que funcionaba la

solución antes de introducirla a posteriori en toda la UE. Hace algún tiempo, el

Fondo Monetario Internacional ya tenía calculado por anticipado que un impues-

to punitivo del 10% (el llamado “impuesto de la deuda”) podría “resolver” en gran

medida la crisis de la deuda. Actualmente todo lo dicho anteriormente sigue sien-

do pura especulación, aunque entra dentro del rango de las futuras posibilidades.

Los inversores debemos preguntarnos cómo podemos posicionarnos

ante un impuesto punitivo de este calibre (en el caso en que se introduzca en

toda Europa) ya que es, sin duda, muy importante ya que se aplicará con ca-

rácter retroactivo. La forma más fácil de obtener algo a cambio de sus ahorros

es mediante el consumo. El resto de instrumentos de inversión como cuentas

de ahorro, de valores y de bienes raíces, dependerán de cómo vaya la obliga-

toria recaudación fi scal. En cuanto a las cuentas de trading deberíamos temer,

como es el caso en las cuentas de ahorro, de que puedan acceder directamen-

te a ellas en función de dónde esté el domicilio de su agente de bolsa en cues-

tión. Hasta ahora, todo lo que hemos comentado es pura especulación, pero

usted haría bien en echar un vistazo a todos los temas fi scales y monetarios. «

Buen trading

TRADERS’ te llega de manera

gratuita. Esto es posible gracias

al apoyo que recibimos por par-

te de nuestros patrocinadores y

anunciantes. Con lo cual, roga-

mos prestar atención a sus men-

sajes y ayudarles a desarrollar

su negocio. Más aún agradece-

mos cualquier retroalimenta-

ción o comentario. Escríbenos a:

info@traders-mag.es

Si sigues pensado como hasta

ahora, harás las cosas como

siempre y obtendrás los mismos

resultados de siempre

ÍNDICE

4

www.traders-mag.es 09.2014

6

ÍNDICE OCTUBRE 1474

42

PERSPECTIVAS

PORTADA

14 Estrategia con Market Profi le Introducción - key reference areas Una de las mejores maneras de afrontar una estrategia con

Market Profi le (MP) es crear escenarios posibles que podrían ocurrir en el mercado en un plazo de tiempo concreto.

18 Desesperación: la pérdida de soportes El mercado de valores se la juega con la calidad de la reacción

alcista y el cierre del mes.

6 Invierta como un Pro Cómo utilizar los ETFs para obtener importantes

retornos empleando poco tiempo y esfuerzo Con el nuevo milenio se inició el éxito obtenido por los Fondos

Cotizados (ETFs). Tras reventar la burbuja de Internet, la gente se dio cuenta que fueron muy pocos los gestores de fondos capaces superar los rendimientos de una inversión pasiva en un índice de acciones.

26 TradeMiner Pro 4.0 Tendencias estacionales En este número presentamos un

programa de software, TradeMiner, que ayuda a encontrar pares de divisas, acciones americanas, así como futuros.

32 Marketboard de Thomson Reuters – Información de mercado y precios listos para consumir

Hemos puesto a prueba la herramienta gratuita de Thomson Reuters llamada “marketboard” en el iPad.

HERRAMIENTAS

20 Noticias Noticias destacadas del mundo

fi nanciero

ESTRATEGIAS

36 El indicador de Ciclos Una herramienta de análisis basada en el fenómeno de los

movimientos cíclicos.

ÍNDICE

5

Editor: Ioannis Kantartzis y Anastasios Papakostas

Servicio de Subscripción:www.traders-mag.esinfo@traders-mag.com Tel: +49 (0) 931 45226-15, +44 (0) 7798631716Dirección postal de la Editora y del Departamento de PublicidadBarbarastrasse 31a, 97074 Wuerzburg

Jefe de Redacción:Anastasios Papakostas e Ioannis Kantartzis

Redactores:Prof. Dr. Guenther Dahlmann-Resing,Corinne Endrich, Marko Graenitz, Lena Hirnickel, Sandra Kahle, Nadine von Malek, Rodman Moore, Stefan Rauch, Katja Reinhardt, Karin Seidl, Tina Wagemann, Christine Weissenberger

Artículos:Wieland Arlt, Tobias Carlisle, Clem Chambers,Richard Chignell, Jens Klatt, Nick McDonald,Azeez Mustapha, David Pieper, Dirk Vandycke,Eduardo Bolinches, Enrique Zamácola,David Aranzábal, Alejandro Perez, José M Piñeiro,José Ramón Díaz Serrano, Dario Redes, Oscar Cuevas,Valeria Bednarik, Roberto Blázquez, Salva Fuster,Ana Oliva, Andrés Sanchez, Sergi Sersan,Marco Tebrich, Erik Nemeth, Alvaro Echeverri,José Salvador Caminal, Carlos Mangana, José Antonio González, Andres Jiménez, Demian Pack,Bogdán Gaone, Alberto Chan Aneiros

Traducción supervisada por Santiago Lorente

Imágenes:© Cello Armstrong, wodicka@aon.at, Rawpixel, pixbox77, Dmitriy Sladkov, gitanna, inurbanspace, Kurt Kleemann, Blackosaka, alphaspirit, spaxiax / fotolia.com

Datos de Cotización:www.captimizer.de; www.esignal.com; www.metaquotes.net; www.metastock.com; www.tradesignalonline.com; www.tradestation.com

ISSN: 1612-9415

Disclaimer:Toda información publicada en TRADERS’ es única-mente para fi nes educativos. No pretende recomendar, promocionar o de cualquier manera sugerir la efi cacia de cualquier sistema, estrategia o enfoque de trading. Se recomienda a los traders que realicen sus propias investigaciones, desarrollo y comprobaciones para de-terminar la validez de un concepto para el trading. El trading y la inversión conllevan un alto nivel de riesgo. Cualquier persona con la intención de operar en los mer-cados fi nancieros debe entender y aceptar estos riesgos. El rendimiento obtenido en el pasado no es garantía de los resultados futuros.

Pie de Imprenta

BÁSICOS

66 El mercado más líquido del mundo Las ventajas de la operativa con divisas El mercado de divisas también conocido como Forex, es el

mercado fi nanciero más grande del mundo. Su volumen de negociación es casi 200 veces más grande que el del NYSE (New York Stock Exchange)

70 Eliminando la tendencia para identifi car ciclos relevantes Una visión de los futuros del FTSE 100 tras eliminar su tendencia.74 Los tres enemigos del trader ¿Sabemos cómo enfrentarnos a ellos? ¿Se han preguntado alguna vez cuales serían los verdaderos

enemigos de un trader?

PERSONAS

COLUMNA

76 En este número, Francisca Serrano comparte con vosotros sus experiencias

80 Ruediger Born Cómo usar las ondas de Elliot y Fibonacci para operar con éxito

86 Sabemos que probablemente ha leído y oído muchas” Reglas de Oro para Trading”

42 Operando en base a la lectura del Flujo de Ordenes Mirando en la profundidad del mercado.

50 ¿Le interesa el trading con opciones fi nancieras? Responda las siguientes cinco preguntas y entérese si las

opciones fi nancieras son los productos de inversión adecuados para usted

56 ¿“Teoría M” para los Mercados? Una manera simple de identifi car la estructura del mercado en

nuestras gráfi cas.

62 Combinación correcta de time frame, 1ª parte El secreto del buen trader Una parte fundamental en el trading es combinar

correctamente los time frames o periodos de tiempo (marcos temporales).

ESTRATEGIAS

50

www.traders-mag.es 10.2014

Responda las siguientes cinco preguntas y entérese si las opciones fi nancieras son los productos de inversión adecuados para usted

¿Le interesa el tradingcon opciones fi nancieras?

Los mercados de opciones fi nancieras han experimentado un desarrollo grandioso desde su lanzamiento en 1973, cada año

hay más y más traders que deciden incluir estos productos derivados en sus carteras. Sin embargo, hay todavía muchos inver-

sionistas que desconocen las opciones fi nancieras o tienen información errada sobre sus ventajas y desventajas, los riesgos y

benefi cios asociados con esta forma de trading. Hoy en día hay mucha información disponible sobre estos instrumentos, pero

la gran mayoría de estos materiales solo se enfocan en los atributos básicos, como la prima, las letras griegas o la volatilidad

implícita, y fallan en aclarar un punto clave: ¿A qué tipo de traders está recomendado operar con las opciones? En este artículo

presentaremos cinco preguntas, al responderlas usted se enterará si las opciones fi nancieras son los productos de inversión

ideales para su estilo.

ESTRATEGIAS

51

tivo subyacente, que hoy cotiza a 200.62 USD, permanez-

ca dentro de 180 y 210 USD, esta posición al vencimiento

resultará en ganancia.

Además, por debajo del perfi l de riesgo encontramos

las ventajas y desventajas de esta estrategia. Ya sabemos

que el trading no direccional signifi ca que podemos ge-

nerar benefi cio sin la necesidad de adivinar la dirección

del mercado y nuestro trade está favorecido con el paso

de tiempo porque somos vendedores del valor temporal.

» ¿Le interesa aprender el trading no direccional ygenerar benefi cio sin adivinar la dirección del mercado?Una de las mayores ventajas de las opciones es que son

productos de inversión muy fl exibles y nos brindan es-

trategias para cualquier tipo de mercado, sea alcista, ba-

jista o lateral. ¿Cómo le parece un trade, dónde no tiene

que adivinar el movimiento del mercado, dónde mínimo

dos direcciones le favorecen e incluso el paso de tiem-

po le ayuda? Este trade se llama: Iron condor larga, una

estrategia muy popular entre los tra-

ders de opciones porque les permite

generar benefi cio sin que el precio

del activo subyacente se mueva. En

realidad, esta es la estrategia que ex-

presa mejor el concepto de trading

sin dirección. Después de la aper-

tura de nuestra posición, el precio

del subyacente puede subir o bajar,

mientras que permanezca dentro de

nuestra zona de ganancia, al venci-

miento terminaremos con benefi cio.

En la fi gura 1. aparece la curva

de riesgo de una Iron condor larga

sobre el subyacente SPY (SPDR S&P

500 ETF) que se compone de los si-

guientes tramos: Put larga precio

de ejercicio 175, Put corta precio de

ejercicio: 180, Call corta precio de

ejercicio: 210, Call larga precio de

ejercicio: 215. Como podemos ob-

servar, la zona de ganancia se en-

cuentra entre los tramos cortos y la

zona de pérdida fuera de los tramos

largos. Entonces, mientras que el ac-

Su estructura se compone de los siguientes tramos: Put larga precio de ejercicio 175, Put corta precio de ejercicio: 180, Call corta precio de ejercicio: 210, Call larga precio de ejercicio: 215. Como podemos observar, la zona de ganancia se encuentra entre los tramos cortos y la zona de pérdida fuera de los tramos largos. Entonces, mientras que el activo subyacente, que hoy cotiza a 200.62 USD, permanezca dentro de 180 y 210 USD, esta posición al vencimiento resultará en ganancia.

Fuente: Options Oracle

G1) Curva de riesgo – estrategia Iron condor larga

Las opciones OTM consisten en valor temporal

y este valor se va eliminando graduadamente

por el fenómeno reducción de tiempo

ESTRATEGIAS

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www.traders-mag.es 10.2014

La alta probabilidad de éxito se debe a que ambas opcio-

nes vendidas, la Put y la Call también son de categoría

OTM, es decir con precio de ejercicio muy lejos del valor

momentáneo del activo subyacente. Según la cadena de

opciones, la probabilidad que esta estrategia resulte en

ganancia es de un 88%. Por otra parte, la desventaja prin-

cipal de esta estrategia es la proporción desfavorable de

riesgo versus benefi cio. Al analizar

el perfi l de riesgo nos damos cuenta

que la ganancia máxima es 100 USD

y el riesgo máximo es 400 USD, es

decir que estamos arriesgando mu-

cho más a comparación de lo que

podemos ganar. Y adicionalmente

hay que tener en cuenta la volatili-

dad implícita ya que su subida resul-

tará en pérdida fl otante.

Entonces, si quiere ampliar sus

posibilidades de trading e incluir es-

trategias de generación de ingreso,

le puedo recomendar las opciones

fi nancieras.

¿Le gusta iniciar posicionesa medio o largo plazo?Una de las dudas más frecuentes en

cuanto a las opciones fi nancieras

es el horizonte de tiempo en el cuál

estos productos se aplican mejor.

Según nuestra opinión las opciones

no han sido creadas para el daytra-

ding, al contrario pueden funcionar mejor con horizonte

de tiempo mínimo: unos días, unas semanas y hasta unos

meses. Las mejores estrategias entregan el benefi cio por

un fenómeno llamado reducción de tiempo que signifi ca

que el valor temporal (o valor extrínseco) que incluye la

prima de una opción va disminuyendo cada día hasta que

dicha opción pierde todo su valor en el día de su venci-

miento y queda solo con valor real (o

valor intrínseco).

En el punto anterior hemos ha-

blado sobre una estrategia muy po-

pular, la Iron condor larga. En este

trade operamos con opciones de

categoría OTM, es decir fuera de di-

nero con precios de ejercicio lejos

del precio momentáneo del activo

subyacente. El concepto de esta es-

trategia es recolectar crédito neto y

dejar vencer las opciones vendidas y

compradas también sin ningún valor

extrínseco.

En la fi gura 2. podemos ver una

comparación del contenido de valor

real y temporal de tres opciones Call

sobre el mismo activo subyacente,

SPY (SPDR S&P 500 ETF) que en el

Que en el momento cotiza 200.62 USD. La primera opción es de categoría ITM (In the money) con precio de ejercicio 195 y su coste es 6.68 USD del cual 5.62 USD es valor real y el resto, 1.06 USD es valor temporal. La segunda opción es ATM (At the money) con precio de ejercicio 200, su prima es 2.99 USD del cual apenas 0.62 USD es valor real y el resto, 2.37 USD es valor temporal. Y la tercera opción es OTM (Out the money) con precio de ejercicio 205, su prima 0.76 USD que es 100% valor temporal.

Fuente: www.opcionmaestro.com

G2) Valor real vs. temporal en tres diferentes opciones Call sobre el activo subyacente SPY (SPDR S&P 500 ETF)

Comparación del coste de inversión entre una posición larga y una opción call sobre el mismo activo subya-cente.

Fuente: Thinkorswim

G3) Cadena de opciones Calls – activo subyacente SPY

ESTRATEGIAS

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en el momento que las aprendamos a utilizar, un nuevo

mundo lleno de posibilidades ilimitadas se nos abrirá.

¿Está limitado de capital, no tiene cincuentao cien mil dólares en su cuenta de inversión?El apalancamiento es un concepto muy importante en el

trading de derivados y se refi ere a una proporción favo-

rable entre el dinero invertido y la ganancia potencial. Es

decir, a comparación con las acciones en una operativa de

opciones podemos obtener benefi cios más altos con una

inversión más baja. Aunque las acciones son excelentes

instrumentos de inversión, el problema que muchos tra-

ders enfrentan es el „alto coste de capital“ en caso que

quisieran comprar los títulos de inversión directamente.

Entenderemos mejor la diferencia entre los límites de los

dos productos comparando el coste de inversión entre la

compra de acciones y de opciones Call sobre el mismo

activo subyacente.

Digamos que somos alcistas en la activo subyacente

SPY (SPDR S&P 500 ETF) que cuesta 200.62 USD. Como

lo podemos ver en la fi gura 3., nuestra primera posibili-

dad es comprar 100 unidades de dicho subyacente, en tal

caso nuestra inversión sería 20.620 USD (200.62 x 100).

Podemos realizar la misma concepción pero con una in-

versión considerablemente menor comprando una op-

ción Call que controla la misma cantidad de subyacentes.

Una Call de categoría ITM venciendo en 45 días cuesta

11.10 USD, entonces al comprar dicha opción nuestra in-

versión será 1.110 USD (11.10 x 100). Además, hay varias

opciones Calls disponibles para la misma fecha de venci-

miento, con precios de ejercicio más lejanos y costes tan

bajos como 299 o 76 USD.

momento cotiza 200.62 USD. La primera opción es de ca-

tegoría ITM (In the money) con precio de ejercicio 195 y

su coste es 6.68 USD del cual 5.62 USD es valor real y el

resto, 1.06 USD es valor temporal. La segunda opción es

ATM (At the money) con precio de ejercicio 200, su prima

es 2.99 USD del cual apenas 0.62 USD es valor real y el

resto, 2.37 USD es valor temporal. Y la tercera opción es

OTM (Out the money) con precio de ejercicio 205, su pri-

ma 0.76 USD que es 100% valor temporal.

Entonces, como lo hemos dicho anteriormente, las

opciones OTM consisten en valor temporal y este valor

se va eliminando graduadamente por el fenómeno reduc-

ción de tiempo. Para poder sacar benefi cio de este fenó-

meno, normalmente iniciamos las estrategias recolecto-

ras de prima 30, 60 incluso 90 días hasta el vencimiento.

Entonces, aunque podemos operar con las opciones a

corto plazo también, funcionan mejor a medio – largo

plazo. Si este horizonte de inversión encaja bien en su

perfi l de trading, las opciones fi nancieras defi nitivamente

no deberían faltar en su cartera.

¿Tiene usted alguna experiencia en la bolsa?Las opciones fi nancieras son productos de inversión

avanzados que nos brindan varias ventajas, entre ellas el

apalancamiento, las estrategias recolectoras de crédito y

una gestión de riesgos muy confi able. Sin embargo, es

importante aclarar que esta forma de trading involucra

algunos atributos que un trader de productos básicos

(acciones, ETF, divisas) posiblemente no conoce, por

ejemplo: la prima, valor temporal, volatilidad implícita,

derecho y obligación, vencimiento, etc. Aunque teóri-

camente incluso un individuo sin ninguna experiencia

previa en la bolsa puede aprender a

operar con las opciones, los traders

experimentados en otros productos

básicos seguramente adquirirán los

conocimientos necesarios más rápi-

damente.

Normalmente una experiencia

mínima de 3-6 meses en la bolsa

facilitará demasiado el proceso de

aprendizaje. Sin embargo, una vez

que poseamos los conocimientos

básicos sobre la bolsa podemos em-

pezar con la familiarización en las

opciones sin ningún miedo. Es ver-

dad que las opciones son más com-

plejas a comparación con otros pro-

ductos básicos y debemos invertir

más tiempo en su aprendizaje, pero

Gaps hacia arriba y abajo en la cotización de GLD (SPDR Gold Shares ETF) entre junio de 2013 y septiembre de 2014.

Fuente: www.tradesignalonline.com

G4) Cotización de GLD Junio 2013 – Septiembre 2014

ESTRATEGIAS

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www.traders-mag.es 10.2014

¿La cobertura de riesgos es unpunto que le parece importante?En mi carrera de trading he tenido la oportunidad de ha-

blar con muchas personas activamente invirtiendo en la

bolsa. Me di cuenta que para numerosos traders su ra-

zón principal de operar con las opciones fi nancieras es el

control de riesgo que estos productos derivados brindan.

Los que tienen experiencia con las acciones, divisas o fu-

turos, saben que la única herramienta para controlar el

riesgo en aquellos productos es una orden stop loss, la

cual permite a su gestor establecer cierta pérdida máxi-

ma en la operativa.

Miremos un breve ejemplo de cómo funcionan estas

órdenes: digamos que somos alcistas en el oro. Hay va-

rios instrumentos para invertir en este metal precioso,

entre ellos el SPDR Gold Shares ETF, su símbolo es GLD

y hoy cotiza a 121.56 USD. Entonces, compramos 100 uni-

dades de este ETF y para proteger nuestra inversión, ini-

ciamos una orden stop loss ubicada a 120 USD. En caso

que el activo subyacente caiga hasta este precio, la orden

condicional se ejecuta y la posición larga se eliminará re-

sultando en pérdida de 1.56 USD por cada ETF. Obvia-

mente, a nadie la gusta perder dinero, pero es importante

entender que la gestión de riesgo es esencial en cada es-

trategia y la ausencia de control es la razón número uno

causante de las pérdidas realmente grandes.

En teoría, la orden stop loss funciona muy bien,

pero en la práctica muchas veces puede fallar por un

fenómeno llamado gap up o gap down. Un gap (hue-

co en castellano) ocurre cuando un activo subyacente

cierra a un precio y al otro día abre con otro precio, la

diferencia entre los dos precios a veces puede ser con-

siderable. En cuanto a nuestro ejemplo anterior, si al

día siguiente el GLD abre digamos a 115 USD, nuestra

orden stop loss fallará. Si es una orden stop loss de

tipo mercado, se ejecutará a 115 USD (6.56 USD pérdi-

da por cada ETF en vez de 1.56 USD) y si es una orden

stop loss de tipo limite, no se ejecutará y seguiremos

en nuestra posición larga con 6.56 USD de pérdida no

realizada por cada ETF. La verdad es que dependiendo

del activo subyacente los gaps pueden ocurrir frecuen-

temente, en la fi gura 4. podemos ver los gaps marca-

dos con rojo en los últimos 12 meses en el activo sub-

yacente GLD.

Sin embargo, esto no signifi ca que las ordenes stop

loss son innecesarias, al contrario, representan una he-

rramienta indispensable en el trading de acciones. Sin

embargo, al operar con ellas tenga en cuenta que estas

órdenes no son 100% confi ables, excluyendo el mercado

Forex que está abierto 24 horas al día, entonces dichos

gaps normalmente no aparecen.

Ahora miremos las posibilidades de las opciones

fi nancieras en la cobertura de riesgos fi nancieros. Real-

mente, hay muchas formas de aplicar las opciones para

proteger nuestra cartera, miremos aquí la solución más

sencilla, una estrategia llamada Put de protección que es

la combinación de posición larga en acciones y la compra

de una (o varias) opciones Put. Con el ejemplo anterior,

podemos comprar una opción Put con precio de ejercicio

a 120 USD sobre el activo subyacente GLD. Al comprar

dicha opción Put, la protección de nuestra cartera será

100% confi able. El ETF GLD puede bajar a 120 USD, 100

USD o hasta cero, nosotros a través de la compra de la

opción Put adquirimos el derecho de vender nuestras 100

unidades de GLD al precio de ejercicio 120 USD, así nues-

tra pérdida será limitada en 305 USD.

La única desventaja de esta operativa es que la

compra de dicha opción Put corre con cierto coste que

debemos incorporar en la calculación del resultado

de nuestra posición larga. Sin embargo, la prima de

la opción Put la podemos considerar como el coste de

una protección 100% confi able, además, en caso que

adivinemos bien la dirección del oro, nuestra cartera

aumentará en valor compensando así la pérdida de la

prima Put.

ConclusiónLas opciones fi nancieras son vehículos de inversión con-

siderados como “complejos“ ya que su aplicación invo-

lucra varios factores especiales, como las letras griegas,

la volatilidad implícita, el valor temporal, etc. Por otra

parte, estos instrumentos fi nancieros se diferencian de

los productos más básicos por su versatilidad y las nu-

merosas ventajas que nos pueden brindar. El objetivo de

este artículo consiste en presentar cinco preguntas sobre

nuestro estilo, expectativa y concepción sobre el trading.

Al responder estas preguntas no solo conoceremos me-

jor las opciones mismas, sino que también nos daremos

cuenta si esta forma de trading es adecuada o no para

nosotros. «

Erik Németh

Erik Németh es el creador de www.opcionmaes-tro.com y mentor del programa OpciónTrader, una formación enfocada en el trading de derivados. Graduado en BSBA Administración fi nanciera, un trader especializado en las opciones fi nancieras del mercado norteamericano desde 2003.

info@opcionmaestro.com

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