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Cómo planificar tu jubilación

“Es tú decisión financiera más importante… Cuídala”

Guías independientes de inversión

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Nuestro equipo multidisciplinar de inversión lleva años observando con inquietud el futuro de

los pensionistas españoles. El tema nos preocupa y nos ocupa la mayor parte de nuestra

jornada laboral.

Desde hace años hemos comprobado que el sistema público se está desmoronando y vemos

necesario que las personas tomen definitivamente las riendas de su jubilación, sin dejarlas al

devenir de la demografía o el tiempo y contraten un Plan Privado de pensiones. La idea es

cotizar para uno mismo.

“Cotice para usted mismo”

En esta guía vamos a explicar cómo asegurarse un retiro dorado sin perder poder adquisitivo.

Es un manual cómodo, práctico y actual que te resultará muy útil si te preocupa tu jubilación.

Estos son algunos de los temas que trataremos:

1- Punto de partida: situación actual sistema público insostenible.

2- Productos de jubilación en el mercado actual.

3- Preguntas que debes hacer.

4- ¿Por qué debo apoyarme en un asesor financiero?

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1- PUNTO DE PARTIDA: SITUACIÓN ACTUAL SISTEMA

PÚBLICO INSOSTENIBLE

En 2013 el BOE publicó la Ley sobre Actualización, Adecuación y Modernización del

Sistema de Seguridad Social, una nueva normativa que reduce las pensiones de forma

progresiva. Esta ley no es más que el inicio de la crónica de una muerte anunciada; la del

sistema público basado en el reparto, como el español.

Evolución Esperanza de Vida en España 1960-2030 y Tasa de Natalidad. Fuente: Ine

La viabilidad de un Modelo de Pensiones basado en el reparto depende de que existan

suficientes cotizantes para pagar las prestaciones. Hasta la fecha, las personas en edad

de trabajar superaban ampliamente a las jubiladas, pero esto ha cambiado mucho. La tasa

de natalidad se reduce y la esperanza de vida aumenta, como se puede ver en los gráficos

del Instituto Nacional de Estadística (INE).

La propia ley 27/2011, citada anteriormente, reconoce en sus párrafos 4º y 5º del preámbulo

estos dos hechos: esperanza de Vida en crecimiento y natalidad en descenso. Esto deriva

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en que, según la propia ley, “la disminución prolongada de las tasas de Natalidad y el

simultáneo incremento de la Esperanza de Vida de las Personas Mayores está provocando

una inversión de la pirámide de población y esta tendencia demográfica afecta a todas las

generaciones, pero sobre todo a los más jóvenes”.

Fuente: Ine

TASAS DE SUSTITUCIÓN DE LAS PENSIONES PÚBLICAS – VIABILIZAR EL

MODELO:

España y Grecia eran los países que más pagaban a sus jubilados en proporción a su

sueldo. Grecia cubría de media el 90% del sueldo del trabajador y España el 80%. Sin

embargo, en los países de la OCDE la media se sitúa por debajo del 45%. Esto pone de

manifiesto que hay que reducir esa tasa hasta situarla en los entornos de países similares al

nuestro. Esto significa que la pensión pública habrá bajado su poder adquisitivo a cerca del

60% cuando llegue el momento de jubilarte. ¿Te parece bien?

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¡PELIGRO!

El sistema público entrará en números rojos según el Ministerio de Trabajo a partir de 2027. Sólo quedan 15 años.

Fuente: Guía de jubilación: cómo planificar una pensión adecuada a mis necesidades. EFPA.

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CUÁNTO TENGO QUE AHORRAR PARA MANTENER MI PODER ADQUISITIVO

CUANDO ME JUBILE:

Esta es una pregunta que nos asalta a todos y no es fácil de responder ya que depende de

varios factores. A continuación, veremos un ejemplo basado en tres jóvenes de 25 años con

salarios distintos:

Fuente: BBVA

Es evidente que según el salario que se percibe la jubilación cubre más o menos

porcentaje del mismo. Por tanto, aquel que tiene mayor sueldo deberá ahorrar un

importe muy superior a aquellos de menores ingresos.

Siguiendo el mismo ejemplo anterior, comprobamos que Manuel necesita ahorrar 6 sueldos

anuales para mantener su poder adquisitivo y Ramón y David lo conseguirían con 2.

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Fuente: BBVA

CONCLUSIÓN:

Cada vez va cobrando más importancia el contar con un ahorro privado complementario a

la pensión pública cuando lleguemos a la jubilación. Se están tomando medidas para

garantizar la sostenibilidad de las pensiones. Sin embargo, la tendencia, al igual que en otros

países de nuestro entorno, es que la pensión pública tenga un peso menor en el total de

ingresos de los jubilados debiendo cubrir ese papel mediante el ahorro privado.

El ahorro para la jubilación es una carrera de fondo. No solo es importante comenzar con

la mayor antelación posible, sino ser muy constante en el ejercicio del ahorro, aunque sea

con pequeñas cantidades. De hecho, es más eficaz y ofrece mejores resultados realizar

aportaciones periódicas aunque pequeñas, que aportaciones más cuantiosas pero sin

regularidad.

Una vez concienciados de esa necesidad y habiendo iniciado nuestro ahorro para la

jubilación: ¿cómo sabemos si llevamos el ritmo adecuado para nuestras necesidades

futuras? Necesitamos para ello tener una referencia, unos hitos a lo largo de nuestra carrera

laboral acerca del nivel de ahorro que deberíamos tener.

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2- PRODUCTOS DE JUBILACIÓN EN EL MERCADO ACTUAL:

Planes de Pensiones (PP)

Los planes de pensiones son productos diseñados para ahorrar de cara a la jubilación. A los

bancos les gusta ofrecer este producto a final de año, en campaña. Pero cuidado: es ilíquido

y se queda en sus cuentas. Todo ventajas para la entidad pero... ¿para el cliente?

Esas campañas se apoyan en las “aparentes” ventajas fiscales de los planes de pensiones y

en su idoneidad para ahorrar pensando en completar la pensión. ¿Te sientes tentado a invertir

en un plan de pensiones?

Considera estas tres cosas antes de responder: ● Su fiscalidad al rescate es catastrófica.

Aunque es cierto que las aportaciones a planes de pensiones son deducibles fiscalmente,

al jubilarse se declaran como rendimientos del trabajo. Por esto podrías pagar, en el

futuro, más impuestos de los que inicialmente consigas ahorrar.

● Su rentabilidad es escasa.

Generalmente, los planes de pensiones presentan unas comisiones de gestión más

elevadas que los fondos de inversión y con una gestión que deja bastante que desear.

Hay honrosas excepciones como los planes de pensiones Fibanc o Bestinver, entre

algunos otros. ● Otro inconveniente de los planes de pensiones es su falta de liquidez. El dinero que

ahorres no podrás recuperarlo hasta que te jubiles. Solo se puede recuperar antes en

casos excepcionales, que no se los deseamos ni a nuestro peor enemigo: paro,

invalidez...

Al respecto del plan de pensiones dos de nuestras consideraciones:

1- Si no lo tienes, no lo contrates.

2- Si lo tienes, no aportes un céntimo más.

De estas dos consideraciones sólo estás exento si ganas más de 50.000 euros/año; en cuyo

caso, es una herramienta fiscal decente en la renta anual. Aunque no tenemos claro que

compense existiendo otros productos.

Plan Individualizado de Ahorro Sistemático (PIAS)

Es la gran estrella en la planificación de la jubilación. En el mercado no hay muchas

opciones ya que en principio quedó en manos de las aseguradoras y los bancos no entraron

en su comercialización, anclados en los viejos planes de pensiones. Sin embargo, la película

está cambiando y los bancos quieren su parte del pastel. Probablemente aflorarán PIAS de

todos los colores, pero hay que tener cuidado a la hora de elegir el bueno. Normalmente se

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vende como producto de inversión a 5 o 10 años, cosa que nosotros desaconsejamos

totalmente ya que el fin del PIAS es cubrir la jubilación.

Las tres características principales del PIAS y que le hacen ser la estrella son las siguientes:

1- Es completamente líquido. Lo ideal es llevarlo a la jubilación, pero si surge algún

imprevisto en pocas horas el dinero está de vuelta en la cuenta corriente.

2- Es un producto de seguro. Se designa un beneficiario y la compañía en caso de

fallecimiento abona directamente el importe al mismo.

Por regla general, además, en caso de fallecimiento las cantidades aportadas están

aseguradas, de forma que no se pierde un duro de lo invertido.

3- La fiscalidad es espectacular pudiendo llegar al 1,44% en función de la edad de

rescate del tomador. Ver cuadro adjunto:

CONCLUSIÓN:

El PIAS es el más ventajoso en el caso de elegir una pensión privada porque tributa

como renta del ahorro y, adicionalmente, se puede beneficiar de deducciones para reducir

la tributación hasta un 1,44%. Así pues, el PIAS es muy interesante para los capitales medios

y bajos, los autónomos y para aquellas personas que no perciben retribución del trabajo o de

actividad profesional.

Por otro lado, los planes de pensiones permiten retrasar la tributación a cuando se jubilen.

Para mantener el nivel de vida, en este caso, la combinación más ventajosa fiscalmente es

aportar al año 10.000€ al plan de pensiones y 8.000€ al PIAS. Aunque esto está condicionado

a la capacidad de ahorro de cada uno ya que no todo el mundo puede ahorrar 18.000

euros/año. Si hay que elegir, y no eres capaz de ahorrar esa cifra, no lo dudes: hazte un PIAS.

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3- PREGUNTAS QUE DEBES HACERTE

Estas son unas cuantas preguntas que si respondes de forma correcta te permitirán averiguar

qué hacer para salvar tu jubilación y poder dormir con un problema menos todos los días. Si

el retiro es una preocupación, resuélvelo ya:

3.1- ¿Soy demasiado joven para empezar a ahorrar? ¿Soy demasiado mayor, ya

no me da tiempo a salvar mi jubilación?

Como dice la propia CNMV en su página Finanzas para todos:

- ¿Por qué tiene tanta importancia empezar a ahorrar e invertir cuanto antes?

Los jóvenes gastan mucho y reciben sueldos ajustados. Pero tienen algo de lo que carecen

los más mayores: el tiempo.

- ¿Por qué es el tiempo el mejor aliado del inversor?

La razón se esconde en el interés compuesto; es decir, interés generado sobre interés.

Pilar empieza a ahorrar cuando tiene 22 años e invierte 1.200 € cada año a un 8% de

interés anual. Al cabo de 10 años deja de realizar aportaciones porque prefiere disponer del

dinero para otras cosas, pero deja todo lo que ya ha invertido acumulando intereses todos los

años.

Miguel empieza a ahorrar a los 32 años porque prefiere disfrutar y gastar el dinero en otras

cosas mientras sea joven. Después es muy responsable e invierte 1.200 € al año, de la misma

forma que Pilar, cobrando también un 8% de interés anual. Sigue haciendo esta aportación

todos los años durante 34, hasta jubilarse.

Fuente: Ine

Ahora mira el cuadro de la página siguiente y responde a la pregunta sobre cuándo empezar

a ahorrar para la jubilación.

¿No quieres aprovechar las ventajas de la capitalización compuesta?

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Fuente CNMV. Finanzas para todos

Vemos como Pilar, al llegar a los 65 años, habrá acumulado un fondo de 257.027 € con su

pequeña aportación de 12.000 € (1.200 € al año X 10 años). Esto significa que habrá

generado 245.027 € en intereses.

Su dinero ha trabajado para ella gracias al factor tiempo.

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3.2- ¿Qué producto necesito? Creo que ya lo hemos dejado claro. Si eres capaz de ahorrar 18.000 €/año y ganas más de

50.000 €, contra un plan de pensiones de 10.000 € y un PIAS de 8.000 €.

Si no, necesitas un PIAS del máximo importe que puedas ahorrar. Pero al menos de un

10% de tu sueldo.

3.3- ¿Cada cuánto debo aportar? ¿Es bueno aportar sólo a fin de año para

desgravar en mi renta como me dice el director de mi oficina?

Cuando nos faltan más de 10 años para jubilarnos, una estrategia ganadora es el Dollar Cost

Average o según lo llaman algunas entidades: Plan de Acumulación de Capital (PAC), que

consiste en comprar, de forma periódica, participaciones de un fondo renta fija, renta variable

o mixto dependiendo del perfil de inversor.

La estrategia PAC se optimiza todavía más cuando, en momentos de bajada del mercado, el

cliente aprovecha para realizar aportaciones extraordinarias.

Sobre esta estrategia escribió Benjamin Graham en su libro “El inversor Inteligente” (cuya

primera edición data de 1949). Desde entonces se viene utilizando este método.

Se acabó la idea de invertir sólo a final de año como te dice tu banco. Un ahorro serio y

efectivo de jubilación debe basarse en aportaciones periódicas mensuales regulares. Así

optimizamos el rendimiento, aumentamos la idea de no equivocarnos en el momento de

compra y aprovechamos las caídas del mercado.

3.4- Según la edad que tengo ¿qué tipo de inversión me conviene más? Ahora te exponemos algo fundamental y que se encuentra poco en el mercado. Necesitamos

que nuestro producto de jubilación tenga un “ciclo de vida” igual que las personas.

¿Qué quiere decir esto? Consiste en tener un producto que a medida que nos vamos

acercando a la edad de jubilación realiza traspasos automáticos de participaciones de renta

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variable a renta fija. Así, cuando se va a percibir la pensión todo el ahorro se encuentra

en activos monetarios sin riesgo alguno. De esta forma se reduce el peligro de pérdida

patrimonial a la hora del rescate.

En resumen, para saber dónde invertir hay que tener en cuenta la edad y la proximidad de la

jubilación.

- Edad + Renta Variable

- Tiempo para jubilarme + Renta Fija

Ejemplo de Ciclo de Vida según Perfil Inversor

3.5- ¿Qué rentabilidad puedo esperar?

Según nuestros estudios y experiencia, si hubieses aplicado el método que en estas páginas

exponemos (habiendo invertido en renta variable global y tomando como referencia el índice

MSCI World en Dólares) la rentabilidad de una inversión media vía PAC a 30 años es del

10,4% con un mínimo del 6,9% y un máximo del 14,4%. ¿Te lo imaginas?

Por ejemplo: si hubieras invertido desde 1984 hasta hoy 1.000 €/mes, tendrías 1.465.000 €

sobre un total aportado de 360.000 €. Y, además, una rentabilidad del 8,2% anual

compuesto. Una maravilla, ¿no?

Si sigues estos consejos, tu rentabilidad oscilará entre estas horquillas. Aunque bien es cierto

que estarán minoradas en 1-2% por el ciclo de vida, que nos va apartando de la renta

variable por nuestra seguridad.

Es cierto que rentabilidades pasadas no aseguran rentabilidades futuras, pero se trata del

estudio de una estrategia de inversión aplicada a 90 años de historia y basado en el

crecimiento global. Así no está mal la muestra, ¿no?

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Fuente: Bloomberg

3.6- ¿Qué fiscalidad me van a aplicar? A lo largo de esta guía hemos ido explicando la fiscalidad de los dos principales productos.

Así que resumiendo según lo anterior:

1- Si tienes un PIAS y te lo llevas de golpe, te aplicarán la Base Imponible del Ahorro,

que para este año 2015 es del 20% y en 2016 el 19% sobre el beneficio obtenido.

2- Si tienes un PIAS y te lo llevas en forma de renta vitalicia se te aplicarán los

porcentajes de este cuadro que hemos visto anteriormente:

3- Si tienes un plan de pensiones te damos nuestras condolencias porque te

aplicarán este otro cuadro. Siendo la base imponible la cantidad rescatada del plan + la pensión que cobre en el año.

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4- ¿POR QUÉ DEBO APOYARME EN UN ASESOR FINANCIERO?

Acudir a un asesor financiero especializado no es importante, es fundamental.

No puedes poner la jubilación en manos de una entidad bancaria que va a buscar cumplir con

sus objetivos de venta sin mirar demasiado el futuro del cliente.

Necesitas ponerte en manos de profesionales especializados que te ayudarán a planificar la

jubilación, elegir los productos financieros más adecuados de acuerdo con tu perfil

personal y con la fiscalidad más beneficiosa. Todo ello de forma imparcial, sin objetivos

impuestos “desde arriba”.

El asesor financiero te ayudará también a rentabilizar esos ahorros porque entiende cómo

funcionan los mercados financieros y sabe sacarles provecho; sobre todo en momentos de

miedo para los inversores que son, normalmente, periodos de grandes oportunidades para

reducir los precios medios de compra.

Estos profesionales, o sea nosotros, estamos a tu disposición para que, de tu mano y con

nuestra experiencia, recorramos juntos el camino hacia la jubilación y de la mejor manera

posible.

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5- CONCLUSIÓN

Esperamos que esta guía te resulte útil y te ayude a conseguir una jubilación mucho más feliz

el día de mañana. Si te quedan dudas, pregúntanos. Estaremos encantados de atenderte.

Si te interesa que realicemos una evaluación de tu necesidades para la jubilación y una

recomendación de qué productos son los mejores para tu caso, puedes solicitarla aquí.

Firmado:

Pedro Muñoz Javier Almendral

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