El comercio internacional y los tipos de cambio

El beneficio del comercio internacional

radica en un empleo ms eficiente de las

fuerzas productivas del mundo.

John Stuart Mill

Factores econmicos del comercio internacional

Fomento de la especializacin

Aumento de productividad

Mejora del nivel de vida

Prosperidad econmica

Comercio internacional vs. comercio interior

Aumento de las oportunidades comerciales. Se amplan los horizontes comerciales

Soberana de las naciones. Cada nacin es una entidad soberana que regula la circulacin de personas, bienes y activos de las fronteras.

Tipos de cambio. Sistema financiero internacional(dlares, yenes, marcos, etc.)

Tendencias del comercio exterior

Economa abierta: es una economa que participa en el comercio internacional.

Indicador del grado de apertura: cociente entre las exportaciones o las importaciones de un pas y su PIB.

Mxico al abrir sus fronteras ha buscado nuevas fuentes de crecimiento y estabilidad macroeconmica.

Causas del comercio internacional de bienes y servicios

Diferencias entre las condiciones de produccin. (Mxico petrleo- Japn desarrollo de tecnologa)

Costos decrecientes, economas de escala

Diferencias de gustos

Tipos de cambio

Las personas que quieren comprar moneda extranjera pueden comprarla en el MERCADO DE DIVISAS.

En este mercado se determina el precio de una unidad de moneda extranjera expresado en moneda nacional y ese precio se denomina TIPO DE CAMBIO.

Mercado de Divisas

Marco organizacional dentro del cual los individuos, las empresas

y los bancos compran y venden monedas extrajeras o divisas.

La funcin principal del mercado de divisas consiste en transferir

fondos o poder adquisitivo y la moneda de un pas a otro. Otras

funciones son la de suministrar crditos a corto plazo para

financiar el comercio.

Mercado de Divisas

La demanda de divisas surge principalmente a raz de la

importacin de bienes y servicios del extranjero y de hacer

inversiones y conceder prstamos al extranjero.

La oferta de divisas surge a raz de la exportacin de bienes y

servicios y de recibir inversiones y prstamos del extranjero.

Mercado de Divisas...

La demanda de dlares de Mxico refleja

el deseo del pas de importar bienes y

servicios de EEUU, de hacer pagos de

transferencia a EEUU y de invertir en este

pas. Adems puede surgir una demanda

de dlares con fines especulativos.

Mercado de Divisas...

La demanda de dlares tiene pendiente negativa porque a menores tasas de cambio, EEUU se convierte en un lugar ms barato y atractivo para comprar e invertir. Por tanto, los residentes de Mxico compran e invierten mas en EEUU y demandan una mayor cantidad de dlares.

Demanda de divisas

Tipo de cambio

Cantidad

Mercado de Divisas...

Detrs de la oferta de dlares de Mxico est el deseo de EEUU de

importar bienes y servicios de Mxico y de invertir y efectuar

prstamos en este pas.

La oferta de dlares tiene pendiente positiva porque a mayores

tasas de cambio, se vuelve ms barato y atractivo para los

residentes de EEUU comprar e invertir en Mxico.

Mercado de Divisas.

Tipo de cambio

Cantidad

Mercado de Divisas...

La tasa de cambio de una divisa es el precio de la moneda extranjera en trminos de la local o nacional

Tasa de cambio de equilibrio

En general la tasa de cambio de una divisa se determina por la interseccin de la curvas de demanda y oferta de mercado de la moneda extranjera.

Determinacin del tipo de cambio

Tip

o d

e ca

mb

io (

d

lare

s p

or

lib

ra)

Cantidad de divisas

D

S

0

D

S

E

Sistema de tipos de cambio

Es un conjunto de reglas que describen el papel que desempea el banco central en el mercado de divisas.

Ejemplos:

Tipo de cambio controlado (rgido)

Tipo de cambio flexibles

Mercado de Divisas.

Tipo de

cambio

Cantidad divisas

Cambio en la demanda de divisas

Mercado de Divisas.

Un aumento en la tasa de cambio es una depreciacin o disminucin en el valor de la moneda nacional en relacin con la extranjera.

Una disminucin en la tasa de cambio se refiere a una apreciacin o incremento en el valor de la moneda nacional.

Terminologa

Depreciacin: descenso del precio de una moneda con

respecto a otra

Apreciacin: aumento del precio de una moneda con

respecto a otra

Terminologa

Devaluacin: cuando el tipo de cambio oficial de un

pas (en relacin con el oro u otras monedas) baja.

Revaluacin: cuando el tipo de cambio oficial de un

pas (en relacin con el oro u otras monedas)

aumenta.

Caractersticas del mercado de divisas o mercado cambiario en Mxico

La mayora de las operaciones son en dlares

Sistema: Flotacin libre desde 1995

Participantes: clientes a menudeo, bancos, casas de cambio, empresas y BM

Instituciones que regulan: BM, SH y CNB

Determina la poltica cambiaria desde 1994: La comisin de divisas

Mercado de Divisas...

Arbitraje de divisas

Consiste en la compra de una

moneda extranjera en el mercado

donde su precio es bajo y su venta en

el mercado donde su precio es alto.

Mercado de Divisas...

Cobertura

Las tasas de cambio fluctan a travs del tiempo y cualquiera que tenga que hacer o recibir un pago enfrenta un riesgo. Estos riesgos pueden evitarse mediante la cobertura. Esto significa un acuerdo para comprar o vender determinada cantidad de divisas en alguna fecha futura a una tasa pactada.

Mercado de divisas

La teoria del tipo de cambio basado en la paridad del

poder adquisitivo (PPA) establece que el tipo de cambio

siempre se ajusta exactamente para contrarestar las

diferencias entre las variaciones de los niveles de precios

de los distintos pases.

http://www.economist.com/blogs/graphicdetail/2012/01/daily-chart-3

Balanza de Pagos

Balanza de Pagos: Es un registro sistemtico de todas las transacciones

realizadas entre los residentes de un pas (las economas domsticas, las empresas y el Gobierno) con el resto del mundo durante un determinado ao.

Componentes: Cuenta corriente

Cuenta de capital

Errores y Omisiones

Cuenta de reservas oficiales

Balanza de Pagos...

Tipos de Transacciones: Transacciones de crdito. Conduce al recibo de un pago por parte

de extranjeros

Transacciones de dbito. Conduce a un pago a extranjeros

Cuenta corriente: Incluye el comercio de bienes y servicios as como las

transferencias unilaterales...

Cuenta Corriente...

La cuenta corriente registra las entradas y salidas de divisas

extranjeras por concepto de:

exportaciones e importaciones de bienes (balanza comercial

de bienes),

servicios no factoriales (balanza comercial de servicios tales

como turismo, fletes y maquila),

intereses sobre la deuda externa y utilidades sobre la inversin

extranjera (balanza de servicios factoriales), y

otros flujos (balanza de transferencias).

Balanza de Pagos...

Las transferencias unilaterales se refieren a regalos hechos por los particulares y el gobierno a los extranjeros, y a regalos recibidos de extranjeros.

La exportacin de bienes y servicios y el ingreso de

transferencias unilaterales se registran como crditos (+) en la cuenta corriente porque conducen al ingresos que vienen de extranjeros.

Balanza de Pagos...

La importacin de bienes y servicios y el otorgamiento de transferencias unilaterales se registran como dbitos (-) porque significan pagos a extranjeros.

Cuenta corriente:

Ingresos de exportaciones - gasto en exportaciones + transferencias al extranjero.

Balanza de Pagos...

Cuenta de capital:

Registra el flujo de activos y pasivos con el exterior, de corto o

largo plazo. El flujo de pasivos es por concepto del endeudamiento externo neto (que equivale a la diferencia entre prstamos externos brutos menos amortizacin de la deuda externa) e inversin extranjera (directa y de cartera).

Cuenta de Capital...

Esta cuenta incluye:

inversiones directas (como la construccin de una fbrica extranjera),

la compra o venta de ttulos valores extranjeros (acciones, bonos y obligaciones del Tesoro), y

el cambio en los pasivos a extranjeros.

Cuenta de Capital...

Los incrementos en los activos del pas en el exterior y las reducciones de los activos extranjeros en el pas representan salidas de capital o dbitos (-) en la cuenta de capital del pas porque conducen a pagos a extranjeros.

Cuenta de Capital...

Las reducciones en los activos del pas en

el exterior y los aumentos de los activos

extranjeros en el pas representan

ingresos de capital o crditos (+) porque

conducen al ingreso de pagos

provenientes de extranjeros.

Balanza de Pagos...

Cuenta de reservas oficiales: Mide el cambio en los activos de la reserva oficial de un

pas y el de los activos oficiales extranjeros en el pas durante el ao. Los activos de la reserva oficial incluyen:

las tenencias de oro por parte de las autoridades monetarias,

los derechos especiales de giro (DEG),

la posicin de sus reservas en

el Fondo Monetario Internacional, y

las tenencias de monedas extranjeras

oficiales.

Errores y omisiones:

Contienen los flujos de divisas no

registrados, por ejemplo:

la fuga de dlares del pas, o

el regreso de dlares fugados, y

los flujos no registrados de salarios de

trabajadores mexicanos en el exterior.

Balanza de Pagos...

Un dficit o un supervit en la balanza de pagos de Mxico se mide por el balance neto de:

la cuenta corriente

la cuenta de capital

la asignacin de DEG

la discrepancia estadstica

Balanza de Pagos...

Ejemplos:

a) Una empresa mexicana exporta $500 en bienes a

EEUU y se le paga con $500 depositados en la cuenta

bancaria de la empresa en EEUU.

Qu pasa en la balanza de pagos?: Mxico registra un

crdito en el rubro de mercancas en su cuenta

corriente por $500 y un dbito en su cuenta de capital

(un incremento en los activos bancarios de Mxico en

el exterior, una salida de capital).