PERFILES ECONÓMICOS ASIA-PACÍFICO 2016Comentarios

Klaus Schmidt-HebbelConsejero, Fundación Chilena del Pacífico

Profesor Titular, P. Universidad Católica de Chileemail: kschmidt-hebbel@uc.cl

Fundación Chilena del PacíficoSantiago, 13 enero 2017

1. Perfiles Económicos Asia Pacífico 2016

2. Globalización

3. Trans-Pacific Partnership

4. Desafíos

Contenido

1. Perfiles Económicos Asia Pacífico 2016

• Objetivo central de la Fundación: apoyar la insercióneconómica de Chile en le Cuenca del Pacífico

• Instrumento importante: “Perfiles Económicos Asia-Pacífico”

• Informe es de particular valor para:

– Analistas del Asia-Pacífico

– Sector privado chileno y asiático

– Gobiernos asiáticos y de Chile

– Académicos y think tanks

Fundación Chilena del Pacífico y el Informe

• Versión 2016, a cargo de Raimundo Soto, agrega valor respecto de versiones previas, al analizar:

(a) Perspectivas macroeconómicas, desafíos y riesgos de cada una de las 14 economías

(b) Análisis del impacto del Brexit en Asia Pacífico

(c) Implicancias de las perspectivas del Asia Pacífico para Chile:

– comercio

– inversión

– efectos demostración en políticas públicas

Informe 2016

1. 14 países de AP confirman la validez empírica de “convergencia-beta incondicional”: países pobres crecen mucho más que los ricos, sin controlar por otros determinantes del crecimiento

– En oposición a América Latina

– Y en oposición a Chile, que crece al 1.9% anual vs el mundo al 3.2% anual, en 2014-2017

2. ¿Confirma AP la optimista tesis de Friedman, que desarrollo económico lleva a la democracia?

– Sí: Filipinas, Indonesia, Rep. de Corea

– No: China, otros, ….

3. Chile (y Am Lat) tiene mucho que aprender de AP

– Especialmente de Nueva Zelanda, Australia, Singapur, R. Corea

Inferencias

2. Globalización

Fuente: K. Schmidt-Hebbel: “Globalization and itsDiscontents”, Roundtable Discussion, WEAI

Conference, 6 Jan 2017, Santiago

Who are the Globalization Discontents?

• Average agent and voter wins with globalization

• But there are losers: very few in absolute terms (povertydeclines), more in relative terms (especially in AEs)

• Risk-averse agents are hurt by larger uncertainty (not higherincome volatility) due to globalization (and other changes)

• Voters scared by large amounts of immigrants

• Political economy: few losers (especialy those who have muchto loose) and many risk-averse agents form effective coalitionsthat block or revert globalization reforms that benefit majorityof winners and less-risk averse agents

• Politicians exploit coalitions against globalization to gainpower:– 2016: Brexit plebiscite (June), Trump election (November)

– 2017: Prospects of anti-EU and anti-globalization populists from theleft and the right that may win European elections

What is Globalization? (1)

Very generally:

Globalization or international integration

implies (free) cross-border mobility of:

• Things

• Finance

• Ideas

• People

What is Globalization? (2)

More specifically, globalization comprises:

A. Economic globalization:• Free trade in goods and services

• Free mobility of finance (capital)

• Free mobility of labor and migrants

• Free mobility of technology

B. Int’l adoption of economic institutions:• Market economy; macro and micro institutions

• Environmental and labor standards, …

C. Int’l adoption of political institutions and regimes• Rule of law, human rights, democracy, ...

D. Social and cultural globalization• Spreading of norms, English usage, internet, ….

World Trade Openness, 1965-2012(total imports and exports as percentage of GDP)

Source: Dabla-Norris et al. (2015)

World Financial Openness, 1965-2012(total external assets and liabilities as percentage of GDP)

Source: Dabla-Norris et al. (2015)

KOF Globalization Index: Components and Weights (Potrafke 2015)

KOF Globalization Index, World and Regions(1970-2005; 1970 =100)

Total globalization Economic globalization

Social globalization Political globalization

Source: Villaverde and Maza (2011). Total sample (T); advanced economies (Ad); emerging and developing

economies (E); Africa (Af); developing Asia (DA); Western Hemisphere (WH).

Globalization and Growth

• A large body of evidence (based on partial models –see below) tends to show that particular measures of globalization – such as trade and financialglobalization – contribute positively and significantlyto:

– Higher (average) per capita growth

– Higher (average) per capita income levels

– Faster (average) income convergence

Growth Effect of Financial Opennessdepends on per capita GDP

Growth Effect of Trade Openness depends on per capita GDP

Real GDP per capita (in logs) Real GDP per capita (in logs)

Source: Calderón, Loayza and Schmidt-Hebbel (2008)

Non-linear Growth Effects of Trade and Financial Openness

Globalization and Distribution

• There is a growing literature (still tiny compared to the growth-globalization nexus) of evidence thattends to show that:

– Globalization ≠ technology

– Globalization reduces poverty worldwide, in particular in EMEs / DCs

– (Probably) Globalization improves the world’s incomedistribution (≠ cross-country average income distribution)

– Globalization affects factor returns and personal incomedistribution very differently in rich and por countries

– Globalization raises income concentration in advancedeconomies but not in EMEs / DCs

Decomposition of Market Gini Change in AEs and EMEs, IMF 2015 (1985-2012 Gini point change)

2. Trans-Pacific Partnership

Fuente: K. Schmidt-Hebbel: “Chile Mejor con TPP”, Foro Global ICARE - FCP, 20 abril 2016, Santiago

Desde el P-4 y el TTIP al TTP

• Origen del TPP se encuentra en el Acuerdo Estratégico Transpacífico de Asociación Económica (P4) suscrito entre Chile, Brunei Darussalam, Nueva Zelanda y Singapur en 2006

• Para los países latinoamericanos: ayuda la Alianza del Pacífico

• Para EE.UU., TPP es paralelo al TTIP con la UE

• TPP: Acuerdo de integración plurilateral más importante del mundo

• Firmado 12 octubre 2015

• Integra a 12 naciones de América, Asia y Oceanía

• Acuerdo flexible para facilitar incorporar nuevos miembros

Países Integrantes

• TPP constituye el acuerdo de integración internacional más importante del mundo:

• Sus economías constituyen 38% del PIB mundial y 25% del comercio mundial

• Fija las reglas futuras del intercambio de bienes, servicios y capitales, así como las reglas de funcionamiento de mercados de bienes privados y públicos para el siglo XXI

• Es el acuerdo más amplio y profundo de todos los acuerdos existentes hasta la fecha (en conjunto con el TTIP), con 15 áreas centrales

TPP: el mayor acuerdo de integración del mundo

Tratado de 30 capítulos que cubre 15 áreas centrales:

1. Mejor acceso a mercados de bienes

2. Sistema más uniforme y transparente de protección sanitaria y fitosanitaria

3. Sistema uniforme de contratación pública de bienes y servicios por el estado

4. Sistema de medidas homogéneas de defensa comercial excepcional contra prácticas no competitivas (antidumping, derechos compensatorios y salvaguardias)

5. Compromiso común de adoptar leyes, autoridades y sistemas legales que persiguen prácticas anticompetitivas privadas y de empresas del estado que afecten el comercio

Las 15 Áreas del TPP (1)

6. Apertura al comercio transfronterizo de servicios, garantizando pleno acceso de los proveedores de servicios extranjeros a los mercados domésticos.

7. Protección de la inversión extranjera

8. Entrada transitoria de personas de negocios

9. Apertura plena al comercio electrónico, prohibiendo aranceles discriminatorios

10. Libre comercio e inversión extranjera en servicios de telecomunicaciones

Las 15 Áreas del TPP (2)

11. Libre provisión de servicios financieros transfronterizo.

12. Fomento de la protección del medio ambiente, pero respetando la legislación nacional de protección ambiental

13. Compromiso común con el respeto a los derechos laborales establecidos en la Declaración de la OIT de 1998

14. Protección de la propiedad intelectual, incluyendo marcas, patentes, diseños industriales y derechos de autor

15. Nuevos temas abordados por ningún acuerdo previo: coherencia regulatoria, cooperación y creación de capacidades, competitividad y facilitación del comercio, fomento de PYMEs, fomento del desarrollo, transparencia y anticorrupción

Las 15 Áreas del TPP (3)

Beneficios y costos del TPP

Beneficios

• Por mayor comercio de bienes: por creación de comercio (reducción de aranceles; mayor acceso a mercados, especialmente agropecuarios y agroindustriales; reglas de acumulación de origen)

• Por ganancias en las otras 14 áreas de integración

• Por haber coescrito las reglas del mayor acuerdo de integración del mundo, modelo para futuros acuerdos

Costos

• Administración del TPP - desviación del comercio - riesgos de shocks externos en ausencia de protección financiera

Beneficios netos: inambiguamente positivos

Efectos del TPP para Chilepor mayor comercio

Estudio PIB ExportacionesEfecto

Esperado para

Kawasaki (2014)

0.3% por medidas

arancelarias y 1.6% por

medidas no arancelarias

n.d

3 años posteriores a la implementación

del TPP

Narayanan (2014) 0.001% 1.25%

3-5 años posteriores a la implementación

del TPP

Petri, Plummer y Zhai (2012) 0.90% 2.50% 2025

Petri y Plummer (2016) 0.50% n.d 2025

Petri y Plummer (2016) 0.90% 5.30% 2030

Efectos del TPP para Chile y EE.UU.por mayor comercio

Estudio PaísCrecimiento Estimado del PIB Expor.

2030IED

20302020 2025 2030

The Peterson Institute for International Economics (2016)

EE.UU 0.10% 0.40% 0.50% 9.10% 1.90%

Chile 0.10% 0.50% 0.90% 5.30% 0.00%

Global Development and Environment Institute (2016)

EE.UU -0.54% -1.31%

Chile y Perú 2.84% -0.70%

Banco Mundial (2016) Chile 0.90%

Narayan, Vardhan, Ciuria (2015)

EE.UU 2.07%

Chile 2.70%

Efectos del TPP para miembros y no miembros por mayor comercio

Fuente: Banco Mundial (2016)Nota: Utiliza un modelo de equilibrio general (Zhai (2008))

Efectos del TPP para miembros y no miembros del mayor comercio

Beneficios del TPP para Chile

• Chile ha participado de la negociación y el acuerdo de las nuevas reglas de la integración, consiguiendo hacer valer sus intereses y actuales leyes (ej.: propiedad intelectual, otros)

• Beneficio por mayor comercio (creación neta de desviación de comercio): de 0.5 a 2.0% de mayor PIB en el largo plazo (2030) – ¡esto es muy elevado!

• Más: ganancias adicionales por las otras 14 áreas del TPP, reflejadas en mayor calidad de las instituciones, leyes y reglas que regulan a todos los mercados y al funcionamiento del estado

4. Desafíos

Extender análisis a nuevos temas:

(1) Identificar trabas y retos para aumentossignificativos en participaciones de mercado de exportaciones chilenas (por productos) en las 14 economías, en trabajo conjunto con exportadoreschilenos, ProChile, Direcon

(2) Documentar la evidencia sobre los costos del proteccionismo y la no integración económicaamplia en el mundo, así como la evidencia sobre los efectos (beneficios, costos) de la globalizaciónamplia en el mundo: con inferencias para Asia y para Chile

Desafíoss para informes futuros

• Explícitamente tomar posiciones contrarias al proteccionismo y favorables a la integración internacional

• Profundizar acuerdos de libre comercio (o acuerdos de asociación económica) con:

– Alianza del Pacífico (integración profunda: inversiones y mercado de capitales, compras del Estado, migraciones, infraestructura, …)

– Unión Europea (en evaluación / prenegociación)

• Empujar vigorosamente con otros 10 países el acuerdo TPP – con o sin EE.UU.

Retos para las políticas de integración de Chile

PERFILES ECONÓMICOS ASIA-PACÍFICO 2016Comentarios

Klaus Schmidt-HebbelConsejero, Fundación Chilena del Pacífico

Profesor Titular, P. Universidad Católica de Chileemail: kschmidt-hebbel@uc.cl

Fundación Chilena del PacíficoSantiago, 13 enero 2017