COMENTARIOS DEL ADMINISTRADOR

EVOLUCIÓN VALOR CUOTA RENTABILIDAD

COMPOSICIÓN DEL FONDO

El Fondo Conservador mantiene sus recursos invertidos en Letras de Regulación Monetaria (LRM) emitidas por el Banco Central del Uruguay (BCU)

denominadas en Pesos Uruguayos, Notas del Tesoro denominadas en Unidades Indexadas y Obligaciones Negociables denominadas en Unidades

Indexadas y Unidades Reajustables.

En noviembre, las tasas en unidades indexadas de corto y mediano plazo se mantuvieron prácticamente constantes mientras que las tasas en pesos de

corto y mediano plazo aumentaron entre 15 y 30 puntos básicos. A pesar del incremento en la tasa de desempleo, la desaceleración de la actividad económica

y el alto déficit fiscal, el Banco Central ha adoptado una postura más contractiva con el fin de incidir sobre las expectativas de inflación.

La exposición a títulos en Unidades Indexadas se mantuvo prácticamente constante (54,8%) y el vencimiento promedio del portafolio subió a 608 días.

El Fondo continúa exhibiendo un rendimiento por encima de su objetivo -que es aumentar su capital invertido en términos reales en el mediano plazo-: el

retorno promedio anual de los últimos 36 meses fue de 12,23%, mientras que la inflación anual promedio para el mismo período fue de 7,48%.

El Valor Cuotaparte al cierre del mes fue $ 176,0840

El Valor Cuotaparte al cierre del mes anterior fue $ 175,4175

Fondo Conservador al 30/11/2018: Patrimonio: $ 167.840.349, Cantidad de Cuotapartes: 953.183,23.

Las rentabilidades que se indican: i) son netas de comisiones y corresponden a las Cuotapartes del fondo que permanecieron sin ser rescatadas en los

períodos de referencia; y ii) son solo a título informativo, y no significa, ni garantiza, que se proyecten al futuro.