Colombia: Retos y oportunidades para el 2008

Juana Téllez

Economista Jefe

Servicio de Estudios Económicos

BBVA Colombia

Medellín, febrero 20 de 2008

Agenda

1. Economía mundial: un inicio de año con gran incertidumbre

2. Los mercados colombianos y la situación global

3. La economía colombiana hoy: soportes e incertidumbres

4. ¿Qué esperamos para 2008?5. Comentarios finales

Agenda

1. Economía mundial: un inicio de año con gran incertidumbre

2. Los mercados colombianos y la situación global

3. La economía colombiana hoy: soportes e incertidumbres

4. ¿Qué esperamos para 2008?5. Comentarios finales

Crisis de liquidez

severa y

persistente

Deterioro del

mercado hipotecario

en EEUU

Elevadas pérdidas

bancarias

Mayor transmisión

a la economía real

Se frena actividad

en EEUU y Europa

Inicio de 2008 nos muestra un empeoramiento de la crisis

La crisis de los mercados financieros se intensifica y tiene efectos sobre el sector real

0

200

400

600

800

1000

1200

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1600

Bonos empresasfinancieras

Estructurados(ABS, MBS*, CDO)

Bonos emp. No financieras

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

Segundo semestre 2006Segundo semestre 2007

Mercados primarios: emisiones globales (mm.us$)

-55%

-15%

-2%

Fuente: Thomson, Asset-Backed Alert

Crisis de liquidez

más severa y

persistente

Se mantiene restricción al acceso en el mercado de capitales

Deterioro del

mercado

hipotecario EEUU

En el mercado hipotecario se presenta un deterioro en las ventas, los inicios de obra y la caída en los precios se profundiza

Casas nuevas ventas e inicios(Crec. Annual (%))

Ventascasas

Inicios de obra

Source: NAR & Census

Indices de precios de la vivienda (OFHEO y S&P)(Crec. Annual((%))

OFHEO

S&P

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

90 92 94 96 98 00 02 04 06 08-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

90 92 94 96 98 00 02 04 06 08

Deterioro del

mercado

hipotecario EEUU

Nº de Originadores que abandonan el mercado

0

50

100

150

200

250

5-dic-06

5-en

e-07

5-feb-

07

5-mar

-07

5-ab

r-07

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-07

5-jun-

07

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5-en

e-08

Nº

Fuente: Implode O Meter

Cotización Bolsa NY: Sector bancario

-10

10

30

50

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90

110

ene-07

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may

-07

jun-07

jul-0

7

ago-07

sep-07

oct-07

nov-07

dic-07

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1020

30

40

5060

70

80

90100

110

S&P Bancos

S&P BancosHipotecariosCountrywide

Fuente: Bloomberg. En Banco Hipotecarios se incluyen: Credit Union, Saving&Loans y Mortgage Finance

Índice 100 =01/01/2007

Inicio Deterioro

1as Inyec Liq

Bajadas Fed

Actuaciones Bcos Centrales

Se intensifican las dificultades para vender hipotecas y encontrar clientes

Deterioro del

mercado

hipotecario EEUU

Cotización Bolsa: Fanni Mae y Freddie Mac

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130en

e-07

feb-07

mar-07

abr-07

may

-07

jun-07

jul-07

ago-07

sep-07

oct-07

nov-07

dic-07

ene-08

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

Fannie Mae

S&P Bancos

Freddie Mac

Fuente: Bloomberg.

Índice 100 =01/01/2007

Inicio Deterioro

1as Inyec Liq

Bajadas Fed

Actuaciones Bcos Centrales

Las titularizadoras tradicionales con elevadas pérdidas

Elevadas

pérdidas

bancarias Bancos americanos: Write-offs anunciados sobre activos

0.0%

0.2%

0.4%

0.6%

0.8%

1.0%

1.2%

1.4%

1.6%

1.8%

2.0%

Total

Merrill L Citi

Bear S

Morga

n S

BoA

Wac

hovia

Was

hing

M.

Coun

tryw

ide

AIG

Lehm

an B

JP M

orga

n

GS

Fuente: BBVA a partir de datos de Bloomberg y FT

Los balances del sector financiero tradicionalhan sufrido pérdidas importantes

Indicadores económicos muestran una desaceleración cíclica mayor a la inicialmente anticipada

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06

Conference Board LEI(% change)

Mayor

transmisión a la

economía

Mayor

transmisión a la

economía

% de bancos restringiendo condiciones de crédito Series Normalizadas

-2.5

-2.0

-1.5

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

I-06 II-06 III-06 IV-06 I-07 II-07 III-07 IV-07-2.5

-2.0

-1.5

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

Fuente: BCE, BoE. Encuestas de préstamos bancarios

UEM

REINO

UNIDO

EEUU

Los resultados del sistema financiero y el aumento en la percepción del riesgo empiezan a limitar el crédito

Confianza ConsumidoresSeries normalizadas

-2.5

-2.0

-1.5

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

e-05 a-05 j-05 o-05 e-06 a-06 j-06 o-06 e-07 a-07 j-07 o-07

Inicio tensiones

Confianza EmpresarialSeries normalizadas

-2.0

-1.5

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

e-05 a-05 j-05 o-05 e-06 a-06 j-06 o-06 e-07 a-07 j-07 o-07

* Promedio ponderado de Industria, Servicios, Retail y Construcción

Inicio tensionesEuropa

EEUU

Europa

EEUU

Las manifestaciones de la crisis han deteriorado las expectativas de consumidores y empresarios

Mayor

transmisión a la

economía

Mayor

transmisión a la

economía

Se agudizan las caídas en las bolsas y se extienden al sector no financiero

Evolución de las Bolsas de EE.UU. y Europa

( índice 100 = 01/01/07)

85

90

95

100

105

110

115

ene-07

feb-07

mar-07

abr-07

may

-07

jun-07

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7

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sep-07

oct-07

nov-07

dic-07

ene-08

85

90

95

100

105

110

115

Europa

EE.UU.

Inicio deterioro

1as Inyec Liq.

Bajada Fed Actuac.

Bcos Centrales

El deterioro en las expectativas contagió los mercados

Se frena

actividad en

EEUU

0

2

4

6

8

10

12

70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06

EEUU: Tasa de desempleo (%)

La crisis del sector inmobiliario empieza a tener efectos sobre la economía

Se frena actividad

en EEUU

Ante este panorama se espera una desaceleración importante de EEUU en 2008 para recuperarse gradualmente en 2009

Crecimiento Anual del PIB en EU

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

2003q1 2003q4 2004q3 2005q2 2006q1 2006q4 2007q3 2008 q2 2009 q1 2009 q4

Fuente: BEA - FMI - Otros analistas

Observado

Inferior

Superior

Se frena actividad

en EEUU

La FED ha actuado con celeridad intentando contener la desaceleración

Rendimientos de los tesoros a 10 años contra tasas de Fed funds

3,76

3,0

0

1

2

3

4

5

6

Ene-04

Abr-04

Jul-04

Oct-04

Ene-05

Abr-05

Jul-05

Oct-05

Ene-06

Abr-06

Jul-06

Oct-06

Ene-07

Abr-07

Jul-07

Oct-07

Ene-08

%

UST 10 años

Tasa Fed Funds

¿Problemas en

emergentes?

¿ Incertidumbre en

precios de materias

primas ?

¿Resurgen las

presiones de

inflación globales?

¿Contagio a otros

activos?

¿Qué factores de incertidumbre se pueden añadir a esta situación?

Crecimiento mundial y Contibución por áreas (%)

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007(p) 2008(p)

EE.UU. UEM Japón China Resto Asia Latam Resto

Mundo

Fuente: FMI y BBVA

Agenda

1. Economía mundial: un inicio de año con gran incertidumbre

2. Los mercados colombianos y la situación global

3. La economía colombiana hoy: soportes e incertidumbres

4. ¿Qué esperamos para 2008?5. Comentarios finales

Los mercados en Colombia no han sido ajenos a laturbulencia global

EMBIs LATAM

301

474

252

247

171

205

533

0

100

200

300

400

500

600

700

Ene-07 Mar-07 May-07 Jul-07 Sep-07 Nov-07 Ene-08

LATAM Argentina Brasil

Colombia Mexico Perú

Venezuela

Los mercados

financieros se han

visto afectados

� Prima de riesgo colombiana aumentóen 130 puntos desde mediados de 2007

Apreciación del peso colombiano responde a devaluación generalizada del dólar y buen momento de la economía colombiana

Los mercados

financieros se han

visto afectados

Indices de tipo de cambio nominalDic 2006=100

85,1

89,9

81,9

103,0

87,1

99,4

90,9

75

80

85

90

95

100

105

110

dic-06

ene-07

feb-07

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may

-07

jun-07

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7

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sep-07

oct-07

nov-07

dic-07

ene-08

COP EUR BRL ARS CLP MXN PEN

Tasa de Cambio

(USD/COP)

1.905,71800

2000

2200

2400

2600

2800

3000

Feb-02 Feb-03 Feb-04 Feb-05 Feb-06 Feb-07 Feb-08

Empinamiento de la curva de TES y caída en la bolsa colombiana acompañan el proceso

• La bolsa y el mercado de deuda pública han presentado desvalorizaciones importantes.

Evolución tasas de rendimiento mercado

secundario TES TF

10,058

11,145

8,0

8,5

9,0

9,5

10,0

10,5

11,0

11,5

Ene-07 Abr-07 Jul-07 Oct-07 Ene-08

TF IT 07220808

TF IT 05100709

TF IT 10281015

TF IT 15240720

Los mercados

financieros se han

visto afectados

Bolsas Mundiales (Dic 2006=100)

60

70

80

90

100

110

120

Dic-06

Ene-07

Feb-07

Mar-07

Abr-07

May-07

Jun-07

Jul-07

Ago-07

Sep-07

Oct-07

Nov-07

Dic-07

Ene-08

0

20

40

60

80

100

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140

160

INDU

Reino Unido

Japón

Colombia

Brasil

� Curva de TES y bolsa colombiana

Agenda

1. Economía mundial: un inicio de año con gran incertidumbre

2. Los mercados colombianos y la situación global

3. La economía colombiana hoy: soportes e incertidumbres

4. ¿Qué esperamos para 2008?5. Comentarios finales

Reciente dinamismo de la economía colombiana se sustenta en demanda interna

P I B t r i m e s t r a l , c r e c i m i e n t o d e l P I B y c r e c i m i e n t o d e l a d e m a n d a i n t e r n a( C O P b i l l o n e s d e 1 9 9 4 , v a r i a c i ó n i n t e r a n u a l )

6 , 68 , 3

0

5

1 0

1 5

2 0

2 5

3 0Mar-94

Mar-95

Mar-96

Mar-97

Mar-98

Mar-99

Mar-00

Mar-01

Mar-02

Mar-03

Mar-04

Mar-05

Mar-06

Mar-07

- 1 5

- 1 0

- 5

0

5

1 0

1 5

P I B

C r e c im ie n t o d e l ad e m a n d a i n t e r n aC r e c im ie n t o d e l P I B

Fortaleza de la demanda interna acota la vulnerabilidad

ante choque externos

Inversión crece a ritmos promedio del 20% anual durante el período 2003-07

Inversión bruta sobre PIB

(Septiembre)

13

17

18

22

28

22

19

1312

25

27

26

16

22

10

14

18

22

26

30

94-III 97-III 00-III 03-III 06-III

%

1994- 07: 19%

Fuente: DANE

Exportaciones con elevado dinamismo aunque queda mucho camino por recorrer

Evolución de las exportaciones (USD M FOB, acumulado 12 meses)

5309,8

6030,8

7658,6

10365,6

11809,5

13615,3

6597,7

7096,6 9072,4 10824,9

12581,3 15331,7

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

35000

2002 2003 2004 2005 2006 2007 (nov)

No Tradicionales

Tradicionales

� tasa de crecimiento

Importaciones USD M CIF (acumulado anual)

32.897

26.162

25,7

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

-40-30-20-100102030405060

Importaciones crecen por encima de las exportaciones sustentadasen dinamismo de la inversión y el consumo

Importaciones 2007 por tipo de bienes

Materias primas y productos intermedios

43%

Bienes de capital y material de construcción

36%

Bienes de consumo21%

Bienes no clasificados

0%

El crecimiento de las importaciones no ha podido se compensado por las exportaciones y se ve reflejado en la cuenta corriente

pág28

Fuente: Banco de la República

Balance de cuenta corriente (% del PIB)

-4,5-4,9 -4,8

-5,4-4,9

0,8 0,9

-1,3-1,7

-1,2-0,9

-1,5

-2,2

-3,9

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-IS

0

10

20

30

40

50

60

70

-10 -5 0 5 10 15 20Cuenta Corriente (% GDP)

Deu

da Externa

(%

GDP)

20012006

Arg

Chile

Col

Perú

Brasil

VenMex

Arg

Chile

Ven

MexBrasil

ColPerú

Colombia no respondió a la tendencia regional

LATAM: la inflación rebasa la meta de los bancos centrales

o supera los pronósticos

-1

1

3

5

7

9

11

13

15

Chile Perú Colombia Mexico Brasil Venezuela Argentina

Tasa Inflación i.a.minmax

24 %

Países con objetivo de inflación

Previsión de inflación

17,7

LATAM: Tasa de inflación

¿Resurgen la presiones de inflación globales?

Los indicadores de inflación básica no dan muestras de ceder

� El problema va más allá de alimentos

Indicadores de Inflación Básica

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

5.5

6.0

6.5

ene-05 may-05 sep-05 ene-06 may-06 sep-06 ene-07 may-07 sep-07 ene-08

Fuente: Banco de la Repúbilca

Sin Alimentos

Nucleo 20

Sin Alimentos Perecederos, combustibles y serv.publicos

Total

La postura de política monetaria ha llevado a un aumento de las tasas de interés reales

Fuente: Banco de la República – Asobancaria - SEE BBVA Colombia

• Normalización de la política monetaria es complementada con política de encajes

• Tasas de referencia del mercado financiero responde con gradualidada política monetaria

Tasa Reales de MercadoDeflactadas IPC Sin Alimentos

5,04

4,62

4,88

-1,00

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

Ene-01

Oct-01

Jul-02

Abr-03

Ene-04

Oct-04

Jul-05

Abr-06

Ene-07

Oct-07

%

Minima Expansión BR Real DTF Real TIB Real

Esfuerzos recientes permiten una mejora en los indicadores fiscales aunque persiste un elevado desequilibrio en el GNC

pág33

Fuente: Ministerio de Hacienda - Confis

Balance del sector público (% PIB)

-5,5

-5,8

-6,1

-5,0

-5,4 -4

,8

-4,1

-0,9

0,0

-0,8

-1,4

-3,5

-3,6-3

,2

-3,3

-5,5

-1,0

-3,2

-3,3

-7,6-8

-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

SPC GNC

Agenda

1. Economía mundial: un inicio de año con gran incertidumbre

2. Los mercados colombianos y la situación global

3. La economía colombiana hoy: soportes e incertidumbres

4. ¿Qué esperamos para 2008?

5. Comentarios finales

Indicadores disponibles para finales de 2007 y 2008 dan señales mixtas. Despacho de cemento con nueva dinámica y demanda de energía y venta de vehículos con

desaceleración gradualCrecimientos de los depachos de cemento y PIB de la

construcción.

15,9

2,6

- 6 0

- 4 0

- 2 0

0

2 0

4 0

6 0

8 0

Ene-97

Jul-97

Ene-98

Jul-98

Ene-99

Jul-99

Ene-00

Jul-00

Ene-01

Jul-01

Ene-02

Jul-02

Ene-03

Jul-03

Ene-04

Jul-04

Ene-05

Jul-05

Ene-06

Jul-06

Ene-07

Jul-07

Ene-08

Despacho de cemento

PIB Construcción

Crecimiento del PIB y la Dda de energía

3,3

6,6

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

Mar-95

Dic-95

Sep-96

Jun-97

Mar-98

Dic-98

Sep-99

Jun-00

Mar-01

Dic-01

Sep-02

Jun-03

Mar-04

Dic-04

Sep-05

Jun-06

Mar-07

Dic-07

Demanda de energía

PIB

pág35

Venta de vehiculos y PIB industrial

-5,3

8,9

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

Mar-95

Feb-96

Ene-97

Dic-97

Nov-98

Oct-99

Sep-00

Ago-01

Jul-02

Jun-03

May-04

Abr-05

Mar-06

Feb-07

Ene-08

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

Venta de vehiculos (T movil)

Venta de vehiculos (mensual)

PIB Industrial

Indicadores de confianza de consumidores, industriales y comerciantes a diciembre siguen optimistas

pág36

Indice de confianza de los consumidores y crecimiento real del consumo privado

34.0

6.6

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

dic-01

abr-02

ago-02

dic-02

abr-03

ago-03

dic-03

abr-04

ago-04

dic-04

abr-05

ago-05

dic-05

abr-06

ago-06

dic-06

abr-07

ago-07

dic-07

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Ind. Conf.Consumidor

Consumoprivado PIB

Confiazas de la industria y el comercio

9.8

21.3

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

dic-98

dic-99

dic-00

dic-01

dic-02

dic-03

dic-04

dic-05

dic-06

dic-07

Confianza de losindustriales

Confianza de loscomerciantes

Cartera de créditos del sistema financiero crece dinámicamente desde finales de 2005 alcanzando niveles cercanos al 30%

� Reciente política monetaria restrictiva modera el crecimiento del crédito, aunque continua a niveles históricamente altos

pág37

Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia

Evolución del Crédito(Variación interanual nominal)

22,7%

32,4%

16,3%

24,9%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

Nov-95 Nov-97 Nov-99 Nov-01 Nov-03 Nov-05 Nov-07

Comercial

Consumo

Hipotecaria

Total

La postura de política monetaria ha llevado a un aumento de las tasas de interés reales

Fuente: Banco de la República – Asobancaria - SEE BBVA Colombia

• Normalización de la política monetaria es complementada con política de encajes

• Tasas de referencia del mercado financiero responde con gradualidada política monetaria

Tasa Reales de MercadoDeflactadas IPC Sin Alimentos

5,04

4,62

4,88

-1,00

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

Ene-01

Oct-01

Jul-02

Abr-03

Ene-04

Oct-04

Jul-05

Abr-06

Ene-07

Oct-07

%

Minima Expansión BR Real DTF Real TIB Real

PIB

(crecimiento anual %)

5,4

7,0

5,2

2,1

3,4

0,6

-4,2

2,9

1,51,9

3,9

4,9 4,7

6,8

-5

-3

-1

1

3

5

7

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Crecimientos del 2006 y 2007 unos de los más altos de los últimos 30 años. A

diciembre de 2007 siete trimestres de crecimiento superior al 5%

Nuestra perspectiva es optimista a pesar de situación global y vulnerabilidades internas. Reciente dinamismo se desacelera

gradualmente a partir de 2008

2003-07: 5.5%

1995-05: 2.4%

Fuente: DANEI y SEE BBVA Colombia

Crecimiento

El desempeño reciente y los canales de transmisión de la crisis global

• Dependencia de Inversión extranjera directa para financiar el creciente déficit en cuenta corriente

• Aumento de la prima de riesgo colombiana que encarezca el financiamiento externo

• Disminución en la tasas de crecimiento del ingreso por remesas de colombianos en el exterior

Canal Financiero Canal Comercial

• Poca diversificación de exportaciones por país de destino

• Elevada dependencia de exportaciones de bienes primarios sujetos a volatilidad de precios

La financiación externa del déficit comercial ha sido principalmente por IED

Cuentas corriente y de capital junto con inversión extranjera directa (Millones USD)

7384,6

-3.210,70

4108,9

-8.000

-6.000

-4.000

-2.000

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007-

IS

CUENTA CORRIENTE

CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA

IE Directa

Elevada dependencia aún de exportaciones de productos básicos

Distribución de las X no tradicionales acumuladas a nov-07

Ferroníquel

12%

Carbón25% Petróleo y

sus derivados b

51%

Café 12%

Elevada concentración de las exportaciones por país de destino

Participación por destino de exportaciones colombianas (X acumuladas a noviembre)

Resto14%

Perú3% Pto. Rico

1%

Canadá1%

Costa Rica1%

UE14%

Venezuela17%

EEUU34%Ecuador

4%

China3%

Rep. Dom.2%

México2%

Brasil2%

Japón1%

Chile1%

Agenda

1. Economía mundial: un inicio de año con gran incertidumbre

2. Los mercados colombianos y la situación global

3. La economía colombiana hoy: soportes e incertidumbres

4. ¿Qué esperamos para 2008?5. Comentarios finales

Comentarios Finales

Balance de riesgos � El panorama internacional para el 2008 es menos claro para la economía colombiana después de la turbulencia � Elevada dependencia exportadora de Estados Unidos y Venezuela� Rápido deterioro de la cuenta corriente financiado con recursos externos� Persiste desbalance en cuentas fiscales a pesar de recientes esfuerzos�Deposito al ingreso de capitales de CP y endeudamiento

pág45

Comentarios Finales

Necesidades y/o Oportunidades

� Expansión de la infraestructura necesaria para promover mayores niveles de productividad y competitividad� Ampliación del mercado de capitales � Diversificación de exportaciones tanto por país de destino como por productos

pág46

¡ Muchas Gracias !

www.bbvacolombia.comhttp://serviciodeestudios.bbva.com

Poca diversificación en comercio

pág48

Grupo de productos Estados Unidos

Venezuela Total EE.UU y Venezuela

Resto de países

Vehículos 0,9% 81,2% 82,2% 17,8%

Animales y sus productos 3,3% 76,9% 80,2% 19,8%

Confecciones 25,1% 50,4% 75,5% 24,5%

Textiles 4,0% 47,2% 51,2% 48,8%

Cueros y productos 11,6% 46,1% 57,7% 42,3%

Maquinaria eléctrica 11,6% 39,0% 50,7% 49,3%

Papel y sus manufacturas 6,8% 32,6% 39,4% 60,6%

Demás grupos de productos 22,1% 32,5% 54,6% 45,4%

Productos químicos 3,2% 27,6% 30,8% 69,2%

- Azúcares y confites 5,6% 21,7% 27,3% 72,7%

Alimentos, bebidas y tabaco 10,9% 20,5% 31,4% 68,6%

Materias plásticas 12,8% 18,5% 31,3% 68,7%

Totales 35,4% 16,1% 51,5% 48,5%

Metales y sus manufacturas 21,6% 13,1% 34,7% 65,3%

Minerales 39,5% 6,4% 45,9% 54,1%

Vegetales 59,7% 4,7% 64,4% 35,6%

Fundición, hierro y acero 7,4% 1,3% 8,7% 91,3%

Perlas y piedras preciosas 37,1% 1,3% 38,4% 61,6%

Café, té y especias 36,1% 0,1% 36,3% 63,7%

Combustibles 62,2% 0,1% 62,4% 37,6%

Fuente: DANE - SEE BBVA Colombia

Distribución de las exportaciones por destino y grupo de productos

(año corrido a octubre)