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CLOACAS DE LA BANCA ESPAÑOLA

COMO LOS BANCOS Y CAJAS IMPORTARON LAS PREFERENTES DESDE LAS ISLAS CAIMAN, CON APOYO DE LAS AUTORIDADES.

Ivan CisnerosEQUIPO DE INVESTIGACION ECONOMICO FINANCIERA - PAH MADRID

PAH MADRIDColectivo de Afectad@s que desde 2008 despliega su lucha contra la estafahipotecaria y financiera y por el derecho a la vivienda. Parte de esa lucha es la Auditoría Social de la Estafa Hipotecaria y la campañaJUICIO Y CASTIGO para establecer la verdad sobre la estafa hipotecaria, lasanción a los responsables y la reparación a las víctimas.

Junio de 2015

Madrid – España – 2015

mailto:Afectad@s

INDICE

COMO LOS BANCOS Y CAJAS IMPORTARON LAS PREFERENTESDESDE LAS ISLAS CAIMAN, CON APOYO DE LAS AUTORIDADES. 1

QUIENES ESTUVIERON, ORDENARON O FAVORECIERON 2

LOS BANCOS Y CAJAS MATRICES Y SUS SUBSIDIARIAS 3

LO ESCANDALOSO 4

ES MUY EVIDENTE 6

ASESORES Y TESTAFERROS 7

MÍSERO CAPITAL INICIAL 8

AMPLIACIÓN DE CAPITAL SOCIAL 9

EMISIONES DE PREFERENTES 10

CALIFICACIONES DE LAS PREFERENTES 12

COLECTIVO DE INVERSORES DESTINATARIO DE LAS PREFERENTES 13

RIESGOS DE LA EMISIÓN DE PREFERENTES DE ISLAS CAIMAN 14

RÉGIMEN FISCAL PARA TENEDORES DE PREFERENTES 14

OBLIGACIONES SUBORDINADAS DEL BANCO PASTOR 16

Y VINO UNA SIGUIENTE ETAPA DEL ATRACO 17

REFLEXIONES Y PREGUNTAS 17

ANEXOPRUEBAS Y DETALLES POR GRUPOS FINANCIEROS 20

1.- BANKIA• CAJA MADRID - CAYMADRID FINANCE LIMITED 21• BANCAJA - BANCAJA EUROCAPITAL FINANCE 22• CAIXA LAIETANA - CAIXA LAIETANA PREFERENCE LIMITED 24

2.- BBVA• BBVA - BILBAO VIZCAYA INTERNATIONAL LIMITED 25• CAIXA TERRASSA - CAIXA TERRASSA PREFERENCE LIMITED 27• CATALUNYA CAIXA - CAIXA CATALUNYA PREFERENTIAL

ISSUANCE LIMITED 283.- CAIXABANK

• LA CAIXA - CAIXA PREFERENCE LIMITED 29• CAJA SOL - EL MONTE INTERNATIONAL CAPITAL LIMITED 32• CAJA SAN FERNANDO - CAJA SAN FERNANDO

PREFERENCE LIMITED 33

4.- BANCO POPULAR• BANCO PASTOR - PASTOR INTERNATIONAL CAPITAL 35• BANCO POPULAR - POPULAR PREFERENCE (CAYMAN) LIMITED 36

5.- BANCO SABADELL• BANCO SABADELL - SABADELL INTERNATIONAL EQUITY LTD. 38• CAJA DE AHORROS DEL MEDITERRANEO – CAM - CAM CAPITAL 40• CAIXA PENEDES - CAIXA PENEDÈS PARTICIPACIONS

PREFERENTS LIMITED 416.- UNICAJA

• CAJA ESPAÑA - CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES FINANCE LIMITED 427.- KUTXABANK

• CAJASUR - CAJASUR EUROCAPITAL FINANCE LIMITED 448.- LIBERBANK

• CAJA CANTABRIA - CANTABRIA CAPITAL LIMITED 45• CAJA DE AHORROS DE CASTILLA LA MANCHA -

CCM PREFERENCE LIMITED 479.- BANCO MARE NOSTRUM(BMN)

• SA NOSTRA - SA NOSTRA PREFERENCE LIMITED 48

CLOACAS DE LA BANCA ESPAÑOLA

COMO LOS BANCOS Y CAJAS IMPORTARON LASPREFERENTES DESDE LAS ISLAS CAIMAN,

CON APOYO DE LAS AUTORIDADES.

Durante mucho tiempo la banca española viene utilizando los paraísos fiscales pararealizar sus actividades oscuras. Aquí señalamos como un grupo de 19 bancos y cajasespañolas, inician su andadura en uno de los paraísos fiscales más grandes, por elvolumen de negocio, vendiendo participaciones preferentes en España con el objetivo decapitalizar sus respectivas subsidiarias en Islas Cayman, que en realidad eran simplesempresas virtuales o de papel, más conocidas como "letterbox companies", es decirque con lo único que cuentan es con un simple buzón de correos, ya que no realizanninguna actividad en el paraíso fiscal y solamente es utilizada por la matriz paratriangulación contable y para la evasión fiscal.

La emisión de participaciones preferentes tenía el carácter de perpetuo y por lo tantotambién representaba para la entidad que las emitía una deuda perpetua. Al serrescatadas las Cajas, la deuda contraída mediante la emisión de estas preferentes y queno haya sido amortizada anticipadamente (y que era la mayor parte, ya que las cajasnecesitaban de esos recursos) pasó a ser deuda de todos los contribuyentes yconsumidores españoles. Precisando, si bien no el total, al menos una buena parte delos 3.200 millones de euros que emitieron 13 Cajas que quebraron y que luegofueron rescatadas con dinero público, se debe haber incluido en el denominadorescate bancario, que como se sabe se convirtió en deuda pública que la tendrán quepagar esta y las futuras generaciones.

Hoy que tanto se habla de perseguir a evasores y clientes de los paraísos fiscales, nosparece que está muy bien, pero exigimos que también se investigue y se sancione aquienes diseñaron, permitieron y pusieron en funcionamiento estas subsidiarias de labanca española, que desde hace mucho tiempo ha servido para perjudicar a la economíay hacienda española. Pero sobre todo para que se sepa: PARA QUE LO HICIERON YQUIENES Y CUANTO SE BENFICIARON Y QUIENES ESTUVIERON DETRAS?

Asumimos que una de las intensiones de instalar este alto número de subsidiarias debancos y cajas en un paraíso fiscal, para poder emitir y vender participacionespreferentes, era burlar la ley española, para capitalizar las entidades financieras, querequerían de esos recursos monetarios para capitalizarlas como paso previo a promoverel endeudamiento agresivo y masivo de familias, que al final degeneró en la burbujahipotecaria.

Esta “jugada financiera" de emitir preferentes y la ampliación de capital en todos y cadauno de los bancos y cajas era necesaria para lanzarse desenfrenadamente a captarrecursos en el mercado interbancario y financiero (incluyendo el Banco Central Europeo),para promover agresivamente el mercado del ladrillo, para dar rienda suelta a la orgíafinanciera que caracterizó a la burbuja inmobiliaria basada en la estafa hipotecaria, quecomo sabemos es la causa de la profunda crisis actual. A esta emisión inicial se fueron

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añadiendo posteriores emisiones hasta las más sonadas y punibles que afectaron a milesde pequeños ahorristas y sobre todo a jubilados.

Esto fue una parte más de la instauración de un mecanismo tremendo de generación depobreza y de atraso en el largo plazo, que se ha denominado “crisis de la deuda familiarhipotecaria”, que también ha terminado llevándose en su feroz camino muchas vidasinocentes, además de sumir en la marginación a millones de familias, a quienes se les hausurpado todos los ahorros familiares y la vivienda y en muchos casos también la viviendade los avalistas y un largo etc. de efectos perversos sobre la economía familiar. Perotambién en la economía nacional ha conducido a un incremento pronunciado de ladesigualdad económica y social, agravada porque ciertas áreas sociales del Estado sehan convertido en aparatos ruinosos.

Después de mirar detenidamente la manera como se ha procedido, estamos seguros queeste mecanismo en el que han participado muchas entidades financieras, no es unasimple casualidad en el tiempo, sino la implementación de una estrategia plenamenteacordada y desarrollada con el contubernio de las respectivas autoridades económicas yde control del Estado Español, que como se dice estuvieron mirando para otro lado, peromás bien, para nosotros estuvieron claramente amparando, porque estuvieronplenamente identificados con el modelo económico al que consideraron “verdaderodesarrollo”.

Entendemos también esta estrategia como parte de ese afán desesperado de integrarseen el mercado financiero mundial y de no perder supuestamente un lugar en laglobalización financiera y copiar e integrar prácticas, productos y mecanismos financierosdesde centros bursátiles como Londres y Wall street. Esta integración se vendiómediáticamente bajo el canto de que se estaba incorporando al club de las grandeseconomías o ser la octava economía del mundo,

Hay que señalar que todo el camino recorrido y el resultado ha sido un crecimientoenorme de la duda pública, empresarial y de las familias enorme y además de una deudadescomunal y disfrazada del sistema financiero.

QUIENES ESTUVIERON, ORDENARON O FAVORECIERON

Eran los años en que se iniciaba el supuesto milagro económico español, que terminaríaen la peor crisis de las últimas décadas, era el gobierno de José María Aznar, RodrigoRato y Figaredo ocupaba el cargo de vicepresidente y ministro de economía , CristóbalMontoro el de vice-ministro de economía y luego Ministro de Hacienda; la ConfederaciónEspañola de Cajas de Ahorro-CECA tenía como presidente a Manuel Pizarro M.1 y en lavicepresidencia a Miguel Blesa; por otra parte, Luis Ángel Rojo y Jaime CaruanaLacorte después, ejercían de Gobernadores del Banco de España y finalmente JuanFernández-Armesto Fernández-España y después Pilar Valiente Calvo (IMPLICADOSEN EL CASO GESCARTERA) desempeñaban la Presidencia de la Comisión Nacional del

1 Manuel Pizarro Moreno ha sido Presidente y Vicepresidente de la Bolsa de Madrid y Vicepresidente de Bolsas y Mercados Españoles, además de Presidente de Endesa, Miembro del Patronato de FAES, presidente y socio de Baker & McKenzie bufete ligado al mundo financiero y empresarial, entre otros cargos más.

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Mercado de Valores-CNMV. Estos eran los principales personajes que autorizaron lasemisiones y la "venta" de participaciones preferentes y otros venenos, así como laconstitución en el paraíso fiscal de Islas Caimán de entidades subsidiarias o filiales 100%de propiedad de 19 bancos y cajas españolas. Además de que sirvieron para sacar esedinero de España, su actividad principal es la de servir de vehículo de financiación paracada Grupo financiero.

Dados los hechos es evidente que se diseñó de un modelo, un esquema de entidadfinanciera que se implantó en esa época y que el establecimiento de subsidiarias enparaísos fiscales era parte de este modelo y que también respondía a la intensión defacilitar la expansión de las actividades de las transnacionales españolas y favorecer laevasión fiscal de las mismas.

Así mismo es evidente la participación de la patronal de las cajas CECA en laconstrucción de este modelo de entidades financieras, cuando en varias de ellas aparececomo consejero el subdirector de la CECA en Londres, demostrando de paso que partede este circuito era: España, la City de Londres e Islas Caiman.

LOS BANCOS Y CAJAS MATRICES Y SUS SUBSIDIARIAS

No. BANCO/CAJA PRESIDENTE BANCOO CAJA

SUBSIDIARIAS

1. BANCAJA Julio de Miguel BANCAJA EUROCAPITAL FINANCE

2. BBVA Emilio Ybarra BILBAO VIZCAYA INTERNATIONALLIMITED

3. Banco Sabadell José Oliu Creus SABADELL INTERNATIONAL EQUITY

4. La Caixa José Vilarasau Salat CAIXA PREFERENCE LIMITED

5. Caixa Catalunya Antoni Serra iRamoneda

CAIXA CATALUNYA PREFERENTIALISSUANCE LIMITED

6. Caja Madrid Miguel Blesa CAYMADRID FINANCE LIMITED

7. Banco Pastor Carmela Arias y Díazde Rábago

PASTOR INTERNATIONAL CAPITAL

8. Caja de Ahorrosdel Mediterráneo

Vicente Sala Belló CAM CAPITAL

9. Caja Cantabria Carlos Sáinz Martínez CANTABRIA CAPITAL LIMITED

10. El Monte Isidoro BenerosoDávila

EL MONTE INTERNATIONAL CAPITALLIMITED

11. Caixa Penedes Josep Parera CAIXA PENEDÈS PARTICIPACIONS

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PREFERENTS LIMITED

12. Caixa Laietana Antoni Bonamusa CAIXA LAIETANA PREFERENCELIMITED

13. Caja España Marcial ManzanoPresa, también del PP

CAJA ESPAÑA DE INVERSIONESFINANCE LIMITED

14. Cajasol Juan Manuel LópezBenjumea

CAJA SAN FERNANDO PREFERENCELIMITED

15. Cajasur Miguel CastillejoGorraiz

CAJASUR EUROCAPITAL FINANCELIMITED

16. Caja Castilla laMancha

Juan Pedro HernándezMoltó

CCM PREFERENCE LIMITED

17. Banco Popular Luis Valls Taberner POPULAR PREFERENCE (CAYMAN)LIMITED

18. Caja SaNostra Miguel Pocovi Juan SA NOSTRA PREFERENCE LIMITED

19. Caixa Terrassa Oriol Badía CAIXA TERRASSA PREFERENCELIMITED

Adicionalmente, se encontró dos emisiones de preferentes en Islas Caimán de REPSOLINTERNATIONAL CAPITAL subsidiaria de REPSOL-YPF, que indica lo generalizado deeste tipo de comportamiento financiero y empresarial.

Por otra parte, no queremos decir que el Grupo Santander no tenga subsidiarias en IslasCaimán, todo lo contrario, en 2011 según información de la SEC de Estados Unidos, estegrupo mantenía como mínimo 96 subsidiarias en 12 paraísos fiscales (sin considerarDelaware, Panamá y la misma City de Londres, con lo cual aumentaría significativamente)de los cuales, entre empresas, bancos y fondos, 12 entidades pertenecientes a estegrupo estuvieron radicadas en el paraíso fiscal británico de Islas Caimán, pero esto esmateria de otro trabajo en preparación.

LO ESCANDALOSO

Lo escandaloso de esto es que la primera actividad de estas subsidiarias, era la emisiónen España de Participaciones Preferentes-Preference Shares- (salvo en caso de BancoPastor que emitió obligaciones subordinadas), de carácter perpetuas, de acuerdo con lalegislación de Islas Caimán y actuando como garante la matriz española, con el objetivode capitalizar las subsidiarias domiciliadas en dicho paraíso fiscal. Todas las subsidiariasrevisadas son 100% de propiedad de sus bancos o cajas españolas. Esto significa que lasentidades financieras españolas generaron deuda perpetua para establecerse en IslasCayman. 2

De la manera más descarada se menciona que la actividad principal de estas filiales es lade servir de vehículo de financiación para el grupo financiero mediante la emisión en los

2 Banco Bilbao Vizcaya también emitía preferentes (preference shares) desde otro paraíso fiscal como Gibraltar, mediante otra subsidiaria denominada BBV PRIVANZA INTERNATIONAL (GIBRALTAR), LTD.

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mercados de capitales. Por ejemplo, el BANCO POPULAR manifiesta que “destinará elimporte neto de la emisión para usos generales del Banco y para el reforzamiento de susrecursos propios”. Para ello, el Emisor (subsidiaria de Islas Caimán) trasladará los fondosobtenidos con la Emisión al Garante mediante un depósito subordinado que tendrá unarentabilidad para el Emisor que le permita cumplir con las obligaciones de pago derivadasde la Emisión”.

Pero en estas operaciones de venta de preferentes, de forma cínica las cajas propietariasde las subsidiarias establecidas en el paraíso fiscal de Islas Caiman mencionan que sonentidades no lucrativas y de carácter social y que esto lo realizan mediante la obra socialOBS. Esto significa que se dedican a empobrecer a la gente con sus productos yespeculación financiera, para acumular riqueza en el fondo de la obra social -Fondo OBSde cada caja.

Como se puede ver más adelante, lo preocupante de toda esta trama es que de maneracoordinada entre 1998 y 2.002, un conjunto de entidades financieras crearon estassubsidiarias (excepto BBV que tenía la filial desde 1990) en el mencionado paraíso fiscal,pero todas tienen el domicilio social en la misma ciudad, en la misma calle, mismonúmero y en el mismo casillero postal, es decir todas tienen la misma dirección:

Ugland House, Church Street, P. O. Box 309, George Town,

Gran Caimán, Islas Caimán,

Indias Británicas Orientales.

Lo inquietante es que esta dirección también corresponde a la firma de AbogadosMaples and Calder, http://www.maplesandcalder.com/, con quien tienen relación directaya que en todas las emisiones de preferentes (excepto PASTOR INTERNACIONALCAPITAL) y para dar la impresión de legalidad se hace constar que: “La firma deabogados Maples & Calder ha dirigido a la CNMV, al SCLV y al Organismo Rector del

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http://www.maplesandcalder.com/

Mercado A.I.A.F. de Renta Fija, una opinión legal que, sujeta a determinadas asunciones,constata el cumplimiento por el Emisor de los requisitos legalmente exigibles en las IslasCaimán”.

Inclusive en el caso de CANTABRIA CAPITAL LIMITED (Caja Cantabria) y de EL MONTEINTERNATIONAL CAPITAL LIMITED llegan a tener el domicilio social en las mismasoficinas de Maples & Calders.

Es de remarcar que el lugar donde los bancos y cajas españoles establecieron sudomicilio social para crear las subsidiarias es señalado como un CENTROINTERNACIONAL DE SERVICIOS DE EVASIÓN FISCAL, y es conocido que en estemismo lugar donde estaban domiciliadas cerca 19.000 empresas de todo el mundo,http://news.bbc.co.uk/2/hi/americas/7972695.stm.

ES MUY EVIDENTE

Los bancos y cajas al establecer la subsidiaria en el paraíso fiscal, lo hacían con la claraintensión de eludir la legislación española, además de no pagar impuestos y conconocimiento de las normas establecidas para las sociedades, sea residentes paraoperar dentro de la jurisdicción de Islas Caimán o no residentes para desarrollar susactividades extraterritoriales. También podían ser “sociedades de responsabilidadlimitada” o “sociedades exentas” que debía tener inscrita su escritura de constitución ysus estatutos sociales en el Registro Mercantil.

La escritura de las sociedades limitadas debía contener a demás de la denominación,domicilio, social, objeto social, una declaración determinando el carácter limitado de laresponsabilidad de sus socios, moneda de denominación y cuantía de capital social ynúmero y valor de las acciones. Y en el caso de una sociedad limitada mediante garantía(company limited by guarantee), una declaración sobre el importe que cada socio secompromete a aportar a la sociedad en el caso de su disolución.

Los mecanismos de modificación del capital social, transmisión de acciones,funcionamiento interno y auditoría y contabilidad, debía contener los estatutos sociales.

En cuanto a sociedad exentas domiciliadas en I Caimán, pero que se crearon paradesarrollar sus actividades permanentemente fuera de islas Caimán, la condición quetenía era la de solo realizar una reunión al año, “pero lo habitual, era nombrarexpresamente administradores suplentes, apoderados nacionales y/o testaferros para darcumplimiento a esta disposición. Debían presentar una declaración anual de que laescritura no ha sido modificada y que ha realizado sus operaciones fuera de las islas.

Las ventajas de no pagar impuestos llegaban a que en ocasiones podían solicitar alGobernador del Consejo Ejecutivo de las Islas Caimán un compromiso para la exenciónde impuestos futuros por un período concreto.

Estas sociedades podían emitir acciones sin valor nominal y al portador, pero estabanprohibidas de comercializar dentro de Islas Caimán. Tampoco era necesario llevar librode accionistas no era necesario hacerlo público, ni dar información sobre los accionistas.

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http://news.bbc.co.uk/2/hi/americas/7972695.stm

Se ha encontrado el caso de que la subsidiaria de Banco Pastor, que manifiesta. “PASTOR INTERNATIONAL CAPITAL se constituyó con arreglo a la legislación de lasIslas Caimán como una sociedad exenta y, en dicha calidad, ha obtenido del GobernadorEjecutivo de las Islas Caimán un compromiso (el “Compromiso”) en virtud del cual no seaplicará a PASTOR INTERNATIONAL CAPITAL ninguna norma promulgada en las IslasCaimán que pueda gravar sus beneficios, ingresos, plusvalías materializadas o latentes osus operaciones, ni se devengará ninguno de dichos impuestos ni ningún otro sobresucesiones o sobre el patrimonio en relación con las acciones y las obligaciones simpleso con garantía real de PASTOR INTERNATIONAL CAPITAL, así como tampoco en formade retención fiscal, total o parcial, sobre cualquier pago relevante (a efectos de ladefinición del artículo 6(3) de la Ley de Desgravaciones Fiscales, en su versiónmodificada de 1999, de las Islas Caimán), por un período de 20 años a contar desde lafecha de obtención del Compromiso”.

ASESORES Y TESTAFERROS

Para este tipo de operaciones contrataron la asesoría y recibieron el apoyo de bufetes deabogados y entidades especializadas en el negocio de paraísos fiscales como las islas delcanal de la mancha, Delaware, Hong kong, etc., además de la mencionada firma deabogados Maples and Calder vinculados en este tipo de negocios.

Además de la asesoría legal mencionada, para la constitución y funcionamiento de lassubsidiarias de los bancos y cajas también estuvo prestando servicios ServicesQueensgate SPV o QSPV, que formaba parte del Grupo Maples & Calders, al igual queQueensgate Bank and Trust Company Ltd. http://queensgate.com.ky/, que como sedefine en su web “es un grupo financiero independiente ubicado en las IslasCaimán y proporciona una amplia gama de servicios a las industrias de trust yfondos de alto riesgo (trust and hedge fund industries)”. La compañía ServicesQueensgate SPV luego se transformó, Maples Fiduciary.http://www.maplesfiduciaryservices.com/.

Es de suponer que la relación entre los bancos y cajas y esta empresa era muy“consolidada y profesional”, ya que inclusive, 4 empleados de Services Queensgate SPVllegan a asumir las responsabilidades en los respectivos Consejo de Administración de 14de las 19 subsidiarias financieras creadas mediante este proceso y en este tiempo.

Pero, lo que resulta aún más alarmante y grave es que de los cuatro empleadosmencionados, una misma persona -que tiene el cargo de Senior Vicepresidente deMaples Fiduciary (antigua QSPV)- pertenecía a los consejos de administración deonce de las subsidiarias creadas, otro funcionario de QSPV pertenecía también a 11consejos de administración, otra persona que también era Senior Vicepresidente deMaples Fiduciary pertenecía a 2 entidades y finalmente otra persona figuraba en 1 entidadsubsidiaria.

A no ser que sean simples testaferros que prestaron sus nombres para cumplir losrequisitos, se trataría de que estos empleados de un banco de un paraíso fiscal donde seespecializan en evasión fiscal y fondos de alto riesgo, estaban en conocimiento de

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http://www.maplesfiduciaryservices.com/

http://queensgate.com.ky/

información y tomando decisiones simultáneamente en varias entidades subsidiariaspertenecientes a bancos y cajas españolas.

Pero también, el Subdirector de la Oficina de la Confederación Española de Cajas deAhorro-CECA en Londres estuvo conformando los consejos de administración de 10entidades. Sabiendo que Islas Caimán son un territorio británico de ultramar, se entiendeque la City de Londres era parte de la ruta y que existía un acuerdo para realizar este tipode jugadas y todo se ejecutaba bajo el mismo modus operandi.

Estas entidades subsidiarias al constituirse, también nombraron sus respectivos consejosde administración con funcionarios o directivos de las entidades matrices y de agencias odelegaciones en el extranjero.

MÍSERO CAPITAL INICIAL

Es verdaderamente alarmante el volumen de capital con los que se han constituido cadauna de las subsidiarias, revelando la facilidad con la que el capital puede asentarse en losparaísos fiscales.

La legislación de las Islas Caimán no establecía un mínimo para la constitución de unasociedad, pero las entidades bancarias estaba obligada a cumplir con los requisitos decapitalización. Por eso se puede mirar con bastante asombro como se constituyeron conmíseros capitales, sociedades que después están manejando cientos o miles de millonesde inversión y también se ve como tienen que ampliar su capital.

A parte de las acciones ordinarias, estaba autorizada la emisión de otras clases deacciones, como acciones privilegiadas o convertibles, con diversos derechos de voto. Lasacciones debían tener un valor nominal y los nombres y domicilios de los accionistas y elnúmero de acciones de cada uno debían inscribirse en el libro registro de accionistas quedebía estar a disposición del público en la sede.

Como llama la atención, se detalla las formas en las que se fueron constituyendo lassubsidiarias:

1. CON UN DÓLAR.- el grupo de entidades que se establecieron con un capitalcompuesto por una acción ordinaria de un valor nominal de un dólar, que luegoamplían la emisión de acciones también de 1 USD hasta llegar a 10.000 dólares decapital es: CAIXA PENEDÈS PARTICIPACIONS PREFERENTS LIMITED, CAIXALAIETANA PREFERENCE LIMITED y SA NOSTRA PREFERENCE LIMITED.

“El EMISOR fue constituido bajo la Ley de Sociedades de las Islas Caimán (SegundaRevisión de 2001) el xx de xxxx de 2002 con un capital social efectivamente suscritoy desembolsado de 1 dólar americano, dividido en 1 acción ordinaria de un (1)dólar estadounidense de valor nominal. Con fecha xx de xxxxx de 2002, el Consejode Administración del EMISOR acordó aumentar el capital social suscrito ydesembolsado hasta la cifra actualmente en vigor de 10.000 dólares americanos,dividido en 10.000 acciones ordinarias de un (1) dólar estadounidense de valor nominalcada una de ellas”.

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2. CON DOS DÓLARES.- el siguiente es el grupo de entidades que se establecieroncon 2 dólares americanos, dividido en 2 acciones ordinarias de 1 dólaramericano de valor nominal cada una, que luego amplían la emisión de 998acciones también de 1 USD y llegan a 1.000 dólares de capital, en unos casos y enotros se realiza una ampliación hasta llegar a los 10.000 euros: BANCAJAEUROCAPITAL FINANCE, SABADELL INTERNATIONAL EQUITY, CANTABRIACAPITAL LIMITED, CAJA SAN FERNANDO PREFERENCE LIMITED, CCMPREFERENCE LIMITED, CAIXA TERRASSA PREFERENCE LIMITED.

“BANCAJA EUROCAPITAL FINANCE fue constituida bajo la Ley de Sociedades de lasIslas Caimán (Revisión de 1998), ("the Companies Law") el 11 de diciembre de 1998,con un capital social efectivamente suscrito y desembolsado de 2 dólaresamericanos, dividido en 2 acciones ordinarias de 1 dólar americano de valornominal cada una de ellas.A la fecha de verificación y registro del presente Folleto, el capital social suscrito ydesembolsado de BANCAJA EUROCAPITAL FINANCE es de 1.000 dólaresestadounidenses, divididos en 1.000 acciones ordinarias de un valor nominal de 1 dólarestadounidense cada una”.

3. CON MIL DÓLARES.- otro grupo esta compuesto por: BILBAO VIZCAYAINTERNATIONAL LIMITED, CAIXA CATALUNYA PREFERENTIAL ISSUANCELIMITED, CAYMADRID FINANCE LIMITED, CAIXA PREFERENCE LIMITED, ELMONTE INTERNATIONAL CAPITAL LIMITED, PASTOR INTERNATIONALCAPITAL, CAM CAPITAL, CAJA ESPAÑA FINANCE LIMITED suscribieron ydesembolsaron un capital de 1000 USD, divididos en 1.000 acciones ordinarias conun valor nominal de 1 dólar c/u.

4. Y finalmente, CAJASUR EUROCAPITAL FINANCE LIMITED y POPULARPREFERENCE (CAYMAN) LIMITED, que suscribieron y desembolsaron en suconstitución 10.000 y 50.000 euros respectivamente, divididos en 10.000 y 50.000acciones ordinarias con un valor nominal de 1 dólar c/u.

“POPULAR PREFERENCE (CAYMAN) LIMITED fue constituida bajo la Ley deSociedades de las Islas Caimán (Revisión de 1998), ("the Companies Law") el 6 demarzo de 2000, con un capital efectivamente suscrito y desembolsado de cincuenta mildólares americanos (50.000), dividido en cincuenta mil (50.000) acciones ordinarias deun (1) dólar americano de valor nominal cada una de ellas”.

AMPLIACIÓN DE CAPITAL SOCIAL

De los datos que se detallan en el cuadro siguiente se ve que el capital de todas lassubsidiarias ha tenido una evolución y a la entidades que no han alcanzado los 10.000euros de capital suscrito y desembolsado, se les ha extendido una autorización para, porun lado, alcanzar un capital social suscrito y desembolsado mediante la emisión deacciones de esa suma para un grupo de cajas con menor volumen de negocio y de

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50.000 € para las de mayor tamaño, a excepción del BBVA que se dispara con un capitalautorizado de 900.000 €.

Conjuntamente con la mencionada ampliación emisión de acciones, las subsidiarias delos bancos y cajas domiciliadas en Islas Caimán, de acuerdo con la legislación de esteparaíso fiscal, dicen contar con la autorización para la emisión de preferentes, las mismasque se emiten en España con autorización de la CNMV y circulan en el mercadosecundario AIAF.

ENTIDAD SUBSIDIARIA

CAPITAL SUSCRITO Y DESMBOLSADO

MEDIANTE ACCIONESPREFERENTESAUTORIZADAS

CONSTITUCIÓN

1a AMPLIACIÓN

AMPLIACIÓNAUTORIZADA

DOLARES EUROS

BANCAJA EUROCAPITAL FINANCE 2 998 10.000 1.200.000.000

BILBAO VIZCAYA INTERNATIONAL LIMITED 1.000 35.000 900.000 400.000.000

CAIXA LAIETANA PREFERENCE LIMITED. 1 9,999 200.000.000

CAIXA PENEDES PARTICIPACIONSPREFERENTS LIMITED,

1 9,999 300.000.000

CANTABRIA CAPITAL LIMITED 2 11.998 30.000.000

CAJA ESPAÑA FINANCE LIMITED 1.000 10.000 500.000.000

CAYMADRID FINANCE LIMITED 1.000 900.000.000

EL MONTE INTERNATIONAL CAPITAL LIMITED 1.000 10.000 200.000.000

CAJA SAN FERNANDO PREFERENCE LIMITED 2 9,998 240.000.000

CAJASUR EUROCAPITAL FINANCE LIMITED 10.000 300.000.000

CAM CAPITAL 1.000 50.000 1.200.000.000

CCM PREFERENCE LIMITED 2 9,998 50.000 120.000.000

CAIXA CATALUNYA PREFERENTIAL ISSUANCELIMITED

1.000 10.000 600.000.000

CAIXA PREFERENCE LIMITED 2 998 10.000 5.000.000.000

PASTOR INTERNATIONAL CAPITAL 1.000 156 50.000 (*)120.000.000

POPULAR PREFERENCE (CAYMAN) LIMITED 50.000 200.000.000

SABADELL INTERNATIONAL EQUITY LTD. 2 998 50.000 1.200.000.000

CAIXA TERRASSA PREFERENCE LIMITED 2 9,998 50.000.000

SA NOSTRA PREFERENCE LIMITED 1 9,999 200.000.000

67.017 50.208 1.150.000 12.840.000.000

(*) Obligaciones subordinadas

EMISIONES DE PREFERENTES

Estas empresas filiales de bancos y cajas españoles, establecidas en el paraíso fiscal deIslas Cayman, con el accionariado señalado y ese capital suscrito y desembolsado, bajola responsabilidad de cada una de las matrices españolas, entre 1998 2002 realizaron

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emisiones de Participaciones Preferentes en España con autorización de la CNMV, parala circulación en el mercado secundario AIAF (Asociación de Intermediarios de ActivosFinancieros), por un valor total de 7.567.701.000 de euros, de acuerdo al cuadro que acontinuación se detalla. El destino de esta captación de fondos era para usos generales yfortalecer los recursos propios o capitalización.

Las emisiones de preferentes que también fueron autorizadas para la ampliación decapital, por las autoridades del paraíso fiscal británico de Islas Caimán, en algunos casostambién se realizaron mediante series eran anotaciones en cuenta (es decir que no habíaemisión en papel) y al portador, que facilita su transmisión.

Otro aspecto importante que llama la atención se refiere a las entidades que apadrinaronestas emisiones y encontramos que los bancos que participaron en las 4 más importantesoperaciones de emisión de preferentes y obligaciones eran entidades bancariasconocidas por su participación en la crisis de las hipotecas subprime y otros escándalosfinancieros, así tenemos que:

• LEHMAN BROTHERS codirigía la emisión de CAYMADRID FINANCE LIMITED deCAJA MADRID

• MERRILL LYNCH INTERNATIONAL y DEUTSCHE BANK A.G. dirigieron cadauna de las series emitidas de BANCAJA EUROCAPITAL FINANCE,

• MERRILL LYNCH INTERNATIONAL dirigió la de SABADELL INTERNATIONALEQUITY,

• DEUTSCHE BANK AG LONDON estuvo en la dirección de la emisión de CAMCAPITAL.

Finalmente, también señalar casos como el de CAJA ESPAÑA FINANCE LIMITED llegó aotorgar un mandato a la CECA como Entidad de Enlace para que le represente ante lasautoridades españolas en cuantas actuaciones sean precisas para la admisión anegociación de las Participaciones Preferentes Serie B en el Mercado A.I.A.F.,, lo que nosindica el grado de implicación de la CECA en este tipo de negociados.

Las “autoridades de Islas Caimán” autorizaron un volumen total de emisión departicipaciones preferentes para capitalización de hasta 12.840 millones de euros, perono todo lo que estuvo autorizado se emitió o al menos algunos de los bancos y cajas notuvieron la oportunidad para hacerlo y como se puede apreciar en el cuadro siguiente, eldaño letal causado a millones de familias puedo haber sido mucho mayor.

EMISIONES Y CALIFICACION DE LAS PREFERENTES

ENTIDAD FINANCIERAVALOR DEPREFERENTESEMITIDAS

CALIFICACIONES

FITCH S&P MOODY'S

BANCAJA 600.000.000 A- aa3

BBV- Banco Bilbao VizcayaBBVA- Banco Bilbao VizcayaArgentaria

700.000.0001.000.000.000340.000.000

A-A-

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CAIXA LAIETANA 60.101.000 BB+

CAIXA PENEDES (calif. preliminar) 417.000.000 BBB

CAJA CANTABRIA 30.000.000 Baa3

CAJA ESPAÑA 160.000.000 BBB+ Baa1

CAYMADRID 600.000.000 aa3

EL MONTE 130.000.000 BBB

CAJA SAN FERNANDO 120.000.000 BBB

CAJASUR 150.000.000 BBB+

CAM CAPITAL 309.600.000 A-

CCM-CAJA CASTILLA LA MANCHA 120.000.000 BBB

CAIXA CATALUNYA 390.000.000 BBB+ a3

LA CAIXA 1.600.000.000 A a1

BANCO PASTOR 141.000.000 A- BBB+ A3

BANCO POPULAR 400.000.000 A+ A aa2

BANCO SABADELL 250.000.000 A

CAIXA TERRSSA 50.000.000 BBB

SANOSTRA (calif. preliminar) 100.000.000 BBB

CAIXA PENEDES 417.000.000 BBB

TOTAL 7.567.701.000

CALIFICACIONES DE LAS PREFERENTES

Como se puede mirar en el cuadro anterior, las calificaciones de las preferentes queotorgaron las tres Agencias de Rating no eran de las mejores, por el contrario, desde uninicio una buena parte éstas eran un riesgo enorme y al tener la condición de inversiónperpetua, aumentaba la gravedad y peligro.

El grado de toxicidad de estos valores financieros aumentó enormemente con elincremento de la burbuja inmobiliaria-financiera y no solo que fue temerario vender aparticulares sin conocimientos financieros y reviste carácter delictivo cuando se utilizaronlos mecanismos conocidos para colocar estas verdaderas basuras financieras a jubiladosy ahorradores minoristas.

ENTIDADES COLOCADORAS DE LAS EMISIONES DE PREFERENTES

Una de las funciones importantes es la distribución en el mercado financiero y ese era elpapel de la entidades colocadoras. Lógicamente la primera interesada en colocar, vendero hacer suscribir a un conjunto de inversores sus preferentes, era matriz de la entidademisora, que en pocas ocasiones estuvo colocando individualmente o con sus respectivasentidades subsidiarias.

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Como se mencionó, un papel importante en el diseño del modelo de entidad financieraimplementada en España, dentro de la cual el establecimiento de subsidiarias en paraísosfiscales como Islas Caimán y la misma venta de preferentes ha jugado la ConfederaciónEspañola de Cajas de Ahorro – CECA, que estuvo implicada en la colocación en 10emisiones de las aquí descritas, especialmente dando soporte a las que podríamos llamarcajas de menor tamaño. Entre otras cosas esto significa que se utilizó la presencia, elprestigio y la solvencia del conjunto de cajas y desde luego el respaldo institucionalpúblico que estas tenían para desarrollar este tipo de jugadas financieras.

Para todas las entidades colocadoras se fijaron y destinaron las correspondientescomisiones, como remuneración a su función, a excepción de los emisores. Llama la atención que además de estar presente en el diseño o dirección de lasemisiones, también estén a cargo también de colocar las preferentes algunas entidadesfinancieras como la siguientes que han tenido un papel importante en la profunda crisisglobal que atravesamos:

ENTIDAD MATRIZ ENTIDAD COLOCADORA

CAJA MADRID LEHMAN BROTHERS

BANCAJA DEUTSCHE BANK, A.G.

CAJA DE AHORROS DELMEDITERRÁNEO

DEUTSCHE BANK AG LONDON

BILBAO VIZCAYA INTERNATIONALLIMITED (luego BBVA INTERNATIONALLIMITED)

GOLDMAN SACHS INTERNATIONALSALOMON BROTHERS INTERNATIONALLIMITED

COLECTIVO DE INVERSORES DESTINATARIO DE LAS PREFERENTES

En todas las operaciones constaba que la emisión estuvo dirigida “a todo tipo deinversores en España, una vez inscrito el presente Folleto en los registros oficiales de laCNMV”.

También se hicieron las aclaraciones que de acuerdo al marco legal y al haber sidoadmitidas a cotización en el Mercado secundario de Renta Fija - A.I.A.F. lasParticipaciones Preferentes eran “aptas para cubrir las inversiones exigidas a lasInstituciones de Inversión Colectiva”, “aptas para la inversión de las provisiones técnicasde las entidades aseguradoras” y “aptas para la inversión de los activos de los Fondos dePensiones”.

Consecuentemente se trata de inversores, no público en general o cuenta-corrientistas oahorradores normales, y luego se recalca en la aptitud de cubrir las exigencias legales delos inversores institucionales (Aseguradoras, Fondos de Pensiones, e Instituciones deinversión colectiva, es decir que estuvieron dirigidos a profesionales que por dedicarse oformar parte del negocio financiero, cuentan con recursos y conocimientos y sobre todoevalúan el riesgo que conllevan este tipo de inversión, así como los mecanismos de

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funcionamiento de estos sectores de mercado que admiten a circulación estos valoresfinancieros (AIAF y en algunos casos como el BBVA, en la Bolsa de Luxemburgo).

Pero hay un aspecto muy importante, en las emisiones realizadas por 15 entidadessubsidiarias se hizo constar expresamente que ninguna entidad (emisora, colocadora,directora), ni ninguna otra personan podía hacer ningún tipo de ofrecimiento al públicopara suscribir Participaciones Preferentes en las Islas Caimán.

De igual manera no podían ser comercializadas en Estados Unidos de América, ya que nopodían ser registradas bajo la “US Securities Act, ni aprobadas o desaprobadas por laSecurities and Exchange Commission (la “SEC”), ni por ninguna otra autoridad de losEstados Unidos.

Esto significaba claramente que estas participaciones preferentes no las querían en suscircuitos financieros, sino lo más lejos posible.

RIESGOS DE LA EMISIÓN DE PREFERENTES DE ISLAS CAIMAN

Los inversionistas eran advertidos de que antes de decidir suscribir las ParticipacionesPreferentes, debían ponderar los factores de riesgo como los siguientes:

• Riesgo de no percepción de dividendos, cuando la entidad Matriz no obtengabeneficios distribuibles y también haya satisfecho los requisitos de recursospropios. Estos derechos de percibir dividendos en un determinado período sepierden (no son acumulativos), independientemente de que en el futuro se puedanpagar y el emisor y su matriz no se comprometen a pagar nada,

• Riesgo de liquidación de la Emisión a pesar del carácter perpetuo, la Emisiónpodía ser liquidada si cumpliendo la legislación pertinente se produjese laliquidación o disolución de la entidad emisora o su matriz individualmente osimultáneamente.

• Riesgo de amortización por parte del Emisor total o parcialmente la Emisión apartir del término del quinto año desde la Fecha de Desembolso, previaautorización del Banco de España.

• Riesgo de mercado El precio de cotización de las Participaciones Preferentes enel Mercado A.I.A.F. de Renta Fija podrá evolucionar desfavorablemente en funciónde las condiciones del mercado, pudiendo situarse en niveles inferiores a su preciode amortización.

RÉGIMEN FISCAL PARA TENEDORES DE PREFERENTES

Es evidente que el objetivo era evitar o pagar impuestos lo menos posible, es así que seseñalaba las disposiciones tributarias, a esto hay que agregar las excepciones,triquiñuelas y malabares de las leyes tributarias y que es muy bien conocido y manejadopor banqueros e inversionistas, en general esto era lo que se mencionaba en estamateria:

A) EN ISLAS CAIMÁN

Se ofrecía que “No se practicará retención en la fuente, ni deducción alguna en concepto

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de impuestos, tributos, gravámenes o exacciones de cualquier índole sobre los pagos queefectúe el Emisor sobre las Participaciones Preferentes, a menos que dicha retención odeducción sea exigida por la Ley de las Islas Caimán”.

En el caso de que se hayan efectuado retenciones o deducciones, el Emisorcompensaba, en concepto de dividendos adicionales, “Cantidades Adicionales”, conexcepción de los casos en que el titular de las preferentes, haya tenido en Islas Caimánotras inversiones a más de las preferentes, o que no haya realizado una declaración deno residencia o de otra falta de conexión con dichas Islas, u otra alegación similar en laque se solicite la exención, si el Emisor notificó a dicho titular la obligación de retenerimpuestos. Las compensaciones estaban supeditadas a las limitaciones derivadas delBeneficio distribuible así como de la normativa bancaria sobre recursos propios.

B) EN ESPAÑA

Adquisición de las Participaciones Preferentes De acuerdo a la legislación vigente en ese entonces la adquisición de las ParticipacionesPreferentes estaba exenta del Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y ActosJurídicos Documentados y del Impuesto sobre el Valor Añadido.

1. RESIDENTES EN ESPAÑA (entidades y las personas físicas)

• DividendosLas retribuciones, beneficios o ganancias por tener capitales o mejor dicho pordisponer de una fortuna tributaban bajo las siguientes consideraciones:

• Vía IRPF (impuesto a la renta de los seres humanos), se tributabanintegrado en la base imponible como rendimientos del capital mobiliario yeran deducible los gastos de administración y depósito de lasParticipaciones Preferentes.

• Vía IS impuesto de sociedades, igualmente se integraba en su baseimponible el importe íntegro de ganancias

En ambos casos no tendrán derecho a deducción alguna por doble imposición,porque como se indicó anteriormente no estaban sujetos a tributación o retenciónen origen.

• Ganancias y pérdidas patrimonialesTanto vía IRPF como por el IS impuesto de sucesiones, las transmisiones deParticipaciones Preferentes realizadas, sean a título oneroso o lucrativo originabanganancias o pérdidas patrimoniales que se integrarán en la base imponible y sesometían a tributación de acuerdo con las normas generales para este tipo derentas.

• Impuesto sobre el PatrimonioEn ese tiempo el tratamiento con respecto al patrimonio era el siguiente:Las preferentes adquiridas por las personas físicas se incorporan al patrimonio totaly tributaba como tal, teniendo como referente con una escala de gravamen cuyostipos marginales oscilaban entre el 0,2% y el 2,5%.

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• Impuesto sobre Sucesiones y DonacionesLas adquisiciones a título lucrativo por personas físicas residentes en Españaestaban sujetas al Impuesto sobre Sucesiones y Donaciones, no así la transmisióngratuita a una sociedad porque no es aplicable este impuesto

2. NO RESIDENTES EN ESPAÑA es decir personas físicas que no seancontribuyentes por el IRPF y las entidades no residentes en territorio español.

• Rentas obtenidas sin mediación de establecimiento permanenteLos dividendos y demás beneficios obtenidos en su condición de titulares de lasParticipaciones Preferentes, ni las ganancias patrimoniales, no estarán sometidos atributación por el IRNR impuesto a la renta de los no residentes, ni, enconsecuencia, a retención a cuenta.

• Rentas obtenidas mediante establecimiento permanenteLas rentas obtenidas en España por inversores no residentes por sus inversionesen preferentes se someterán a tributación de conformidad con lo previsto en la Leydel IRNR y el régimen tributario aplicable a los establecimientos permanentes de noresidentes coincide con el de los sujetos pasivos del IS.

• Impuesto sobre el PatrimonioLos Inversores (personas físicas) no Residentes titulares de las ParticipacionesPreferentes estarán exentos del Impuesto sobre el Patrimonio.

• Impuesto sobre Sucesiones y DonacionesEn general, el gravamen por ISD de las adquisiciones de no residentes sujetas alimpuesto se realiza en la misma forma que para los residentes.

OBLIGACIONES SUBORDINADAS DEL BANCO PASTOR

Llama la atención lo que el mismo folleto de la emisión redactado por el banco señala:

“Derechos y obligaciones relativos a las obligaciones subordinadas No existe norma o regla específica alguna en el Derecho de las Islas Caimán que regulela actividad de las sociedades que emitan obligaciones subordinadas. En general, losderechos y obligaciones que nazcan de las obligaciones subordinadas se regirán por losdocumentos contractuales constitutivos de las mismas.”

Esto en otras palabras se llama, buscar resquicios legales para financiarse de unamanera que convenga a la entidad bancaria, esto no es lo que muchas veces se hamencionado dentro del mundo financiero que se juega en el filo de la legalidad, esto esque no hay legalidad.

Y finalmente en este campo de la emisión del Banco Pastor, es interesante rescatar lo queseñala sobre las estipulaciones tributarias a las que estaría sujeta la entidad en elterritorio de ultramar británico:

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“Régimen fiscal de las Islas Caimán

En las Islas Caimán, el pago de principal e intereses en relación con obligacionessubordinadas emitidas por PASTOR INTERNATIONAL CAPITAL (en lo sucesivo, las“Obligaciones”) estará fiscalmente exento y no se practicará a los titulares de lasobligaciones retención fiscal alguna sobre dichos pagos. Las plusvalías generadascon ocasión de la venta de las Obligaciones no tributarán en las Islas Caimán conarreglo al impuesto sobre la renta o de sociedades. En la actualidad, en las IslasCaimán no existen impuestos sobre la renta, de sociedades o sobre plusvalías, así comotampoco sobre el patrimonio, sucesiones o donaciones”.

Pero señala que si las obligaciones subordinadas emitidas quedará sujeto al impuestosobre transmisiones patrimoniales y actos jurídicos documentados, ene el caso de que seintroduzcan en el territorio de las Islas Caimán

Y VINO UNA SIGUIENTE ETAPA DEL ATRACO

Es de señalar que luego de realizar todas estas operaciones en Islas Caimán, losrepresentantes del sistema financiero y el mismo gobierno vieron como necesario contarcon un marco legal y acordaron emitir la Ley 13/1985, de 25 de mayo, de Coeficientesde Inversión, Recursos Propios y Obligaciones de Información de losIntermediarios Financieros, que regula al emisión de preferentes en el Reino Español,con lo cual las Prefent Share se quedan plenamente incorporados al resto deinstrumentos financieros.

Algunas de las subsidiarias aquí mencionadas han procedido a trasladar la sede socialdesde las Islas Caimán a España y a registrarlas, de esta manera como ellos mismoaseguran las subsidiarias que adquirieron la nacionalidad española y la forma jurídica desociedad anónima.

Luego de esto algunos bancos y cajas continuaron con la emisión de ParticipacionesPreferentes hasta por dos veces, pero lo vendieron con un conjunto de engaños ymétodos punibles, originando los resultados desastrosos y perjudiciales para losdenominados preferentistas. Pero, obteniendo recursos para intentar maquillar la debaclefinanciera que significó para las entidades financieras la burbuja hipotecaria.

REFLEXIONES Y PREGUNTAS

El Gobierno de ese entonces, el Banco de España, la CNMV o estuvieron de acuerdo,patrocinaron o impulsaron este modelo de entidades financieras o al menos permitieron,consintieron, ampararon, porque enterados estuvieron y si no hicieron nada, es que suvoluntad no estaba orientados a prohibir estas operaciones, es más lo vieron como normalya que eran creyentes de la bondad del tipo de desarrollo y de la necesidad de este tipode operaciones y de este tipo de sistema financiero.

El Gobierno de Aznar al que en principio se podría calificar como impulsor del modeloeconómico, pero vistos los acontecimientos, se confirma su papel de simple operador alsecundar este modelo que interesaba a determinados grupos de poder. En especial toda

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el área económico-financiera de dicho gobierno estaba enteramente entregado a la ideade favorecer el crecimiento del negocio financiero e inmobiliario, por lo tanto bendijeron, yampararon este tipo de actividades financieras, cuyas consecuencias fatales las hemossoportado en estos años y la soportarán las futuras generaciones que también pagaránesta nefasta factura.

El Banco de España no puede negar que desconocía porque en los folletos se haceconstar que: “La Caja ha solicitado del BANCO DE ESPAÑA la calificación de los valores objeto de lapresente Emisión como recursos propios de primera categoría del Grupo de CCM. Laobtención de dicha calificación será comunicada a la CNMV.” Además de sus propiasfunciones que le obligan estar al corriente y supervisar a las entidades financieras.

Y la Comisión Nacional del Mercado de Valores-CNMV, registró, autorizó y monitoreó laemisión de cada una de las operaciones de las participaciones preferentes paracapitalizar las entidades subordinadas establecidas en el paraíso fiscal de Islas Caimán, yno dijo ni hizo nada, por que lo vieron como normal, o más bien beneficioso para laeconomía española.

A parte de conocer que hicieron, por qué lo hicieron, a qué respondía esta lógica de crearsubsidiarias en paraísos fiscales, con qué objetivos financieros y fiscales lo hicieron yquienes estuvieron detrás y que beneficio se buscaba, es necesaria respuestas a lassiguientes preguntas:

• Si se utilizaron estos mecanismos para capitalizar los bancos para inflar laburbuja inmobiliaria, cuánto dinero de la estafa hipotecaria fue a parar enestos pozos negros?

• Cuánto dinero de otros negocios colaterales sacaron desde España condirección a los paraísos fiscales?

• Cuánto dinero conseguido en el extranjero no pasó por España y por lo tantono tributaron y es parte del negocio en los paraísos fiscales?

• En fin, cuánto fue el dinero de las cajas se llevaron a sitios como las IslasCayman y que luego, con recortes y deuda pública hubo que rescatar y cubrirlos déficits, pérdidas y malos negocios del sector financiero?

No menos importante, en este tiempo de crisis, esta deuda que se generó con laemisión de preferentes y obligaciones subordinadas es parte de la deuda de losbancos y cajas, es parte del agujero que se cubrió con el rescate y que connuestros impuestos actuales y futuros y los impuestos que pagaran nuestros hijosse pagará.

Como se sabe y dadas las características actuales, no se averiguará en profundidad, ni lajusticia, ni la política están para eso, ni la mayoría de los ámbitos de la investigación y laacademia están por esta labor, se tratará de silenciar en favor de la denominada“recuperación”, pero por la fuerza y la razón del pueblo que ha soportado la carga de lacrisis, en homenaje a la verdad y a todas las personas y familias victimas inocentes de la

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estafa financiera e hipotecaria se debe continuar investigando, auditando, hasta conocerla verdad, sobre todo las cosas que estuvieron mal, para no repetir y también paradeterminar las cosas que en la actualidad se están haciendo mal y pueden tenerconsecuencias catastróficas para los más amplios sectores sociales.

Solamente con la movilización y organización social lograremos saber todo lo que hanhecho y que juzgue y se imponga una sanción para los culpables: para los queejecutaron, facilitaron u operativizaron, pero fundamentalmente para los que idearon yordenaron y para los que tenían la obligación y no controlaron.

Además quedará la sanción moral para los que deliberadamente callaron y con suconveniencia y con su cobardía contribuyeron a este enorme daño a los amplios sectoressociales afectados de la denominada crisis.

La necesidad de una auditoría social de toda la estafa financiera, sigue siendo urgente, yese es uno de los retos para los próximos tiempos.

IECJunio de 2015

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ANEXO

PRUEBAS Y DETALLES

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1.- BANKIACAJA MADRID

SUBSIDIARIA CAYMADRID FINANCE LIMITED

PROPIETARIA CAJA MADRID al 100%

DIRECCION Ugland House, Church Street, P.O. BOX 309, George Town,Grand Cayman, Islas Caimán, Indias Británicas Occidentales

CONSTITUCIÓN 4 de octubre de 1999

INSCRIPCION número 93.079 - Registro de Sociedades de las Islas Caimán

DIRECTOR co-dirección LEHMAN BROTHERS

CAPITAL capital suscrito y desembolsado de 1.000 USD, dividido en 1,000acciones y sus depósitos en entidades financieras de solamente1.000 USD

PREFERENTES por un valor de 600 millones de Euros ampliable a 900 millones de

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EMITIDAS Euros.

CONSEJO DEADMINISTRACIÓN

• CARLOS CONTRERAS GÓMEZ - Subdirector General.Director del Mercado de Capitales de Negocios.

• DOMINGO NAVALMORAL SÁNCHEZ - Subdirector General.Director Gerente de Control.

• ENRIQUE TIERNO PÉREZ RELAÑO - Director de Negocio.Instituciones Financieras e Internacionales

ENTIDADESCOLOCADORAS:

• CAJA MADRID• LEHMAN BROTHERS

BANCAJA

SUBSIDIARIA BANCAJA EUROCAPITAL FINANCE

PROPIETARIA BANCAJA al 100%

DIRECCION Ugland House, South Church Street, PO Box 309, George Town,Grand Cayman, Islas Caimán, Indias Británicas Occidentales

CONSTITUCIÓN 11 de diciembre de 1998, constituida bajo la Ley de Sociedades delas Islas Caimán

INSCRIPCION con el número 86.415 - Registro de Sociedades de las Islas Caimán

DIRECTOR Serie A - MERRILL LYNCH INTERNATIONAL Serie B - DEUTSCHE BANK A.G.

CAPITAL BANCAJA EUROCAPITAL FINANCE fue constituida bajo la Ley deSociedades de las Islas Caimán (Revisión de 1998), ("the

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Companies Law") el 11 de diciembre de 1998, con un capital socialefectivamente suscrito y desembolsado de 2 dólares americanos,dividido en 2 acciones ordinarias de 1 dólar americano de valornominal cada una de ellas.El 15 de diciembre de 1998, BANCAJA EUROCAPITAL LIMITEDemitió 998 acciones ordinarias adicionales de 1 dólar americano devalor nominal cada una, que fueron suscritas y desembolsadasíntegramente por BANCAJA.

PREFERENTESEMITIDAS

Serie A Emite 500.000 participaciones preferentes, por un valor de300 millones de eurosSerie B – 500.000 participaciones preferentes bajo la dirección depor un valor de 300 millones de euros.


• ADOLFO PORCAR: - Director Asesoría Jurídica deBANCAJA

• FÉLIX JOSÉ BLAS PÉREZ: - Director de Gestión Financierade BANCAJA

• GUILLERMO MARTÍNEZ LLUCH: - Director de la sucursal enMiami de BANCAJA

• PHILLIP HINDS - Empleado de Queensgate SPV Services

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• HELEN ALLEN - Empleado de Queensgate SPV Services


SERIE A• BANCAJA• BANCO DE SABADELL, S.A.• BANCO DE VALENCIA, S.A.

SERIE B• BANCAJA• DEUTSCHE BANK, A.G.

CAIXA LAIETANA

SUBSIDIARIA CAIXA LAIETANA PREFERENCE LIMITED

PROPIETARIA CAIXA LAIETANA

DIRECCION Ugland House, South Church Street, P.O. Box 309, George Town,Gran Cayman, Cayman Islands, Indias Británicas Occidentales,

CONSTITUCIÓN 4 de junio de 2002

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INSCRIPCION inscrita con el número CR-118.016 en el Registro de Sociedades delas Islas Caimán.

DIRECTOR CAIXA D’ESTALVIS LAIETANA

CAPITAL El EMISOR fue constituido bajo la Ley de Sociedades de las IslasCaimán (Segunda Revisión de 2001) el 4 de junio de 2002 con uncapital social efectivamente suscrito y desembolsado de 1 dólaramericano, dividido en 1 acción ordinaria de un (1) dólarestadounidense de valor nominal. Con fecha 12 de junio de 2002, elConsejo de Administración del EMISOR acordó aumentar el capitalsocial suscrito y desembolsado hasta la cifra actualmente en vigorde 10.000 dólares americanos, dividido en 10.000 accionesordinarias de un (1) dólar estadounidense de valor nominal cadauna de ellas.

PREFERENTES EMITIDAS

Importe total nominal de la emisión: 60.101.000 eurosSESENTA MIL CIENTO UNA (60.101) Participaciones PreferentesSerie A, de 1.000 euros de valor nominal cada una, para sucolocación en España


• D. Pedro Antonio de Dòria Lagunas, Director General deCAIXA D’ESTALVIS LAIETANA

• D. Marc Zaragoza Vicente, Interventor General de CAIXAD’ESTALVIS LAIETANA

• D. Robert Frederik Bauer, Subdirector de la Oficina de CECAen Londres

• D. Anthony Baker Empleado de QSPV Limited• D. Philip Hinds. Empleado de QSPV Limited


• CAIXA D’ESTALVIS LAIETANA• CONFEDERACIÓN ESPAÑOLA DE CAJAS DE AHORRO

(CECA)

2.- BBVABANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA - BBVA

SUBSIDIARIA BILBAO VIZCAYA INTERNATIONAL LIMITED BBVA INTERNATIONAL LIMITED

PROPIETARIA BBVA

DIRECCION Ugland House, South Church Street, P.O. Box 309, George Town,Grand Cayman, Islas Cayman.

CONSTITUCIÓN 5 de marzo de 1990

INSCRIPCION constituida de acuerdo con las Leyes de las Islas Cayman bajo elnúmero de registro 352187.

DIRECTOR BBVA

CAPITAL El capital social suscrito y desembolsado era de 1.000 accionesordinarias con un valor nominal de 1 dólar c/u.

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PREFERENTES Emitió Participaciones Preferentes Serie B por un valor de 350.000.000 ECUs ampliable a 700.000.000ECUs (1 ECU = 1 Euro).- Se emitió por 700 millones de eurosSerie C, por importe de 1.000 millones de eurosSerie D, por importe de 340 millones de euros.


• CARMELO TAJADURA GARRIDO - Director General Adjuntodel Banco Bilbao Vizcaya, S.A.

• VICENTE SÁNCHEZ MURILLO - Director de la AsesoríaJurídica de Banca de Inversiones del Banco Bilbao Vizcaya,


SERIE B• BANCO BILBAO VIZCAYA, S.A.• GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL

SERIE C• BANCO BILBAO VIZCAYA, S.A.• SALOMON BROTHERS INTERNATIONAL LIMITED

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CAIXA D ESTALVIS DE TERRASSA

SUBSIDIARIA CAIXA TERRASSA PREFERENCE LIMITED

PROPIETARIA CAIXA D ESTALVIS DE TERRASSA

DIRECCION domicilio social en Ugland House, South Church Street, P.O. Box309, George Town, Grand Cayman, Islas Caimán, Indias BritánicasOccidentales

CONSTITUCIÓN 20 de noviembre de 2000


DIRECTOR CAIXA D ESTALVIS DE TERRASSA

CAPITAL El EMISOR fue constituido con un capital social efectivamentesuscrito y desembolsado de 2 dólares americanos, dividido en 2acciones ordinarias de un (1) dólar estadounidense de valor nominalcada una de ellas. Con fecha 6 de diciembre de 2000, el Consejo de Administración del

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EMISOR acordó aumentar el capital social suscrito y desembolsadohasta la cifra actualmente en vigor de 10.000 dólares americanos,dividido en 10.000 acciones ordinarias de un (1) dólarestadounidense de valor nominal cada una de ellas.

El capital social autorizado del EMISOR es a la fecha de (a) 10.000dólares estadounidenses divididos en 10.000 acciones ordinarias deun valor nominal de un (1) dólar estadounidense, y (b) 50.000.000euros divididos en 50.000 Preference Shares de un valor nominal de1.000 euros cada una. Se hace constar que con la emisión a quehace referencia este Folleto el EMISOR habrá hecho uso de todo elcapital autorizado indicado.

PREFERENTES EMITIDAS

El importe total inicial de la emisión es de 50 millones de euros.


• RAFAEL MORILLO LOBO - Jefe del Gabinete Técnico y deDesarrollo de Caixa de Terrassa

• RAMÓN FLO BESORA - Jefe de Auditoría de Caixa deTerrassa.

• ROBERT FREDERIK BAUER - Subdirector de la Oficina deCECA en Londres

• ANTHONY BAKER - Empleado de Queensgate SPVServices Limited

• PHILIP HINDS - Empleado de Queensgate SPV ServicesLimited


• CAIXA D'ESTALVIS DE TERRASSA• CECA - CONFEDERACIÓN ESPAÑOLA DE CAJAS DE

AHORRO

CATALUNYA CAIXA

SUBSIDIARIA CAIXA CATALUNYA PREFERENTIAL ISSUANCE LIMITED

PROPIETARIA CAIXA CATALUNYA

DIRECCION Ugland House, South Church Street, P.O. Box 309, George Town,Grand Cayman, Islas Caimán, Indias Británicas Occidentales

CONSTITUCIÓN 21 de junio de 1999

INSCRIPCION número 90541 - Registro de Sociedades de las Islas Caimán

DIRECTOR CAIXA D’ESTALVIS DE CATALUNYA

CAPITAL el capital social suscrito y desembolsado de CAIXA CATALUNYAPREFERENTIAL ISSUANCE LTD es de 1.000 dólaresestadounidenses, divididos en 1.000 acciones ordinarias de un valornominal de un dólar estadounidense cada una

PREFERENTES Participaciones Preferentes Serie A: 210.000, hasta

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un máximo de 300.000. Valor nominal: 1.000 Euros c/participación.


• LLUÍS GASULL MOROS Director General Adjunto deCaixa Catalunya

• FERRAN SICART ORTÍ Director del Área de Tesorería yMercado de Capitales de Caixa Catalunya

• ANTOINE MULET Director General de la Sucursal enFrancia de Caixa Catalunya

• JOSEP MARIA BOTANCH MAÜLL Interventor de CaixaCatalunya en la Sucursal de Francia

• ANTHONY BAKER Empleado de Queensgate SPVServices Limited

• PHIL HINDS Empleado de Queensgate SPV ServicesLimited


• CAIXA CATALUNYA• CECA - CONFEDERACIÓN ESPAÑOLA DE CAJAS DE

AHORRO

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3.- CAIXABANKCAIXA DE ESTALVIS Y PENSIONS DE BARCELONA, “LA CAIXA”

SUBSIDIARIA CAIXA PREFERENCE LIMITED

PROPIETARIA LA CAIXA


CONSTITUCIÓN 23 de marzo de 1999, constituida bajo la Ley de Sociedades de lasIslas Caimán

INSCRIPCION inscrita bajo el número 88407

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DIRECTOR CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA, “la Caixa”

CAPITAL el capital social suscrito y desembolsado de CAIXA PREFERENCEes de 1.000 dólares estadounidenses, divididos en 1.000 accionesordinarias de un valor nominal de 1 dólar estadounidense cada una.

PREFERENTES 600 millones de euros, ampliables hasta un máximo de 1.000millones de euros. Valor nominal: 1.000 euros c/participación.


• SEBASTIÁN SASTRE - Director del Área de AsesoríaJurídica de “la Caixa”

• JOAQUÍN VILAR - Director del Área de Intervención,Contabilidad y Control de Gestión de “la Caixa”

• HERNÁN CORTÉS - Director de Activos Financieros de “laCaixa”

• PERE CAMPISTOL - Director General de CaixaBank(Andorra)

• ORIOL ORDAX - Director General de CaixaBank Francia• JOSEP TRÍAS - Director General de Société Monégasque de

Banque Privée (SMBP)• HELEN ALLEN - Empleado de Queensgate SPV ServicesLimited

• TONY SAVILLE SNEATH - Empleado de Queensgate SPVServices Limited


• CAJA DE AHORROS Y PENSIONES DE BARCELONA, “LACAIXA”.

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CAJA SOL

SUBSIDIARIA EL MONTE INTERNATIONAL CAPITAL LIMITED

PROPIETARIA CAJA SOL - CAJA DE AHORROS DE HUELVA Y SEVILLA “ELMONTE”

DIRECCION Ugland House, South Church Street, P.O. Box 309; George Town,Gran Caiman, Islas Caimán, Antillas BritánicasMaples and Calder, Abogados,

CONSTITUCIÓN 4 de Agosto de 2000

INSCRIPCION constituida bajo la Ley de Sociedades de las Islas Caimán (Revisiónde 2000), e inscrita bajo el número 102.924

DIRECTOR MONTE DE PIEDAD Y CAJA DE AHORROS DE HUELVA YSEVILLA, “EL MONTE”

CAPITAL el capital social suscrito y desembolsado del EMISOR es de 1.000dólares estadounidenses, divididos en 1.000 acciones ordinarias deun valor nominal o la par de un dólar estadounidense cada una.

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PREFERENTES • El importe total de la Emisión es de 130 millones de euros,• El número de valores objeto de la presente Emisión es de

260.000 Participaciones Preferentes Serie A. • El valor nominal unitario de las Participaciones Preferentes

Serie A es de 500 euros.


• MIGUEL ANGEL ABAD CHAMÓN Jefe de Tesorería yMercado de Capitales de Monte de Piedad y Caja de Ahorrosde Huelva y Sevilla.

• PABLO CANTALICIO PANTOJA Jefe de Mercado de ValoresY Fondos de Inversión de Monte de Piedad y Caja de Ahorrosde Huelva y Sevilla

• ROBERT FREDERICK BAUER Subdirector General de laSucursal en Londres de CECA

• ANTHONY BAKER Empleado de Services LimitedQueensgate SPV

• PHIL HINDS Empleado de Services Queensgate SPV


• MONTE DE PIEDAD Y CAJA DE AHORROS DE HUELVA YSEVILLA

• CECA - CONFEDERACIÓN ESPAÑOLA DE CAJAS DEAHORROS

CAJA SAN FERNANDO

SUBSIDIARIA CAJA SAN FERNANDO PREFERENCE LIMITED

PROPIETARIA CAJA DE AHORROS PROVINCIAL SAN FERNANDO DESEVILLA Y JEREZ

DIRECCION Ugland House, South Church Street, P.O. Box 309, George Town,Grand Cayman, Islas Caimán, Indias Británicas Occidentales,

CONSTITUCIÓN 17 de mayo de 2001

INSCRIPCION Inscrita con el número 110.249 en el Registro de Sociedades de lasIslas Caimán.

DIRECTOR CAJA DE AHORROS PROVINCIAL SAN FERNANDO DESEVILLA Y JEREZ

CAPITAL El EMISOR fue constituido bajo la Ley de Sociedades de las IslasCaimán el 17 de mayo de 2001 con un capital social efectivamentesuscrito y desembolsado de 2 dólares americanos, dividido en 2acciones ordinarias de un (1) dólar estadounidense de valor nominalcada una de ellas. Con fecha 29 de mayo de 2001, el Consejo deAdministración del EMISOR acordó aumentar el capital socialsuscrito y desembolsado hasta la cifra actualmente en vigor de10.000 dólares americanos, dividido en 10.000 acciones ordinariasde un (1) dólar estadounidense de valor nominal cada una de ellas.

PREFERENTES Importe total de la 120 millones de euros emisión:Valor nominal: 300 euros

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• Rafael Jiménez Luz Jefe del Departamento de Extranjero deCAJA SAN FERNANDO.

• Juan Salido Freyre Director del Área de InversionesCentralizadas de CAJA SAN FERNANDO.

• Robert Frederik BauerSubdirector de la Oficina de CECA enLondres

• Anthony Baker Empleado de Queensgate SPV ServicesLimited

• Philip Hinds Empleado de Queensgate SPV ServicesLimited


• CAJA DE AHORROS PROVINCIAL SAN FERNANDO DESEVILLA Y JEREZ

• CECA - CONFEDERACIÓN ESPAÑOLA DE CAJAS DEAHORRO

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4.- BANCO POPULARBANCO PASTOR

SUBSIDIARIA PASTOR INTERNATIONAL CAPITAL

PROPIETARIA BANCO PASTOR

DIRECCION Ugland House, South Church Street, P.O. Box 309, George Town,Grand Cayman, Islas Caimán, Indias Británicas Occidentales,

CONSTITUCIÓN 18 de febrero de 1999,

INSCRIPCION inscrita con el número 79.692 en el Registro de Sociedades de las Islas Caimán.

DIRECTOR No está prevista la existencia de Entidad Directora en esta Emisión.

CAPITAL PASTOR INTERNATIONAL CAPITAL fue constituida de conformidadcon la Ley de Sociedades de las Islas Caimán el 18 de febrero de1998, con un capital social efectivamente suscrito y desembolsadode MIL DOLARES DE LOS ESTADOS UNIDOS DE AMERICA(USD. 1.000), dividido en mil (1.000) acciones ordinarias de Conposterioridad a la constitución del Emisor, se ha llevado a cabo unaumento de su capital social mediante la emisión de cientocincuenta y seis (156) acciones de UN DOLAR DE LOS ESTADOS

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UNIDOS DE AMERICA (USD. 1) de valor nominal, que han sidoíntegramente desembolsadas.

OBLIGACIONESSUBORDINADAS

PRIMERA EMISIONNúmero de Obligaciones Subordinadas: 135.000 ampliable hasta200 .00081 millones de euros ampliables a 120 millones de euros.Valor nominal: 600 EurosSEGUNDA EMISION60.000.000 euros ampliables a 120.000.000 de euros.El importe nominal de la Emisión es de SESENTA MILLONES DEEUROS (EUR. 60.000.000), dividido en veinte mil (20.000)Obligaciones Subordinadas de TRES MIL EUROS (EUR. 3.000) devalor nominal cada una.Sin perjuicio de lo anterior, el Emisor podrá optar por ampliar laEmisión, durante el período de suscripción (tal y como este sedetalla en el apartado 2.2.1.3 siguiente) hasta SESENTA MILLONESDE EUROS (EUR.60.000.000) mediante la emisión de ObligacionesSubordinadas adicionales de TRES MIL EUROS (EUR. 3.000) devalor nominal; de forma que, el importe nominal máximo de laEmisión no excederá de CIENTO VEINTE MILLONES DE EUROS(EUR. 120.000.000).Valor nominal: 3.000 Euros


• JOSÉ ANGEL NAYA RODRÍGUEZ Director de División deContabilidad, Impuestos, Control de Costes y PolíticaFinanciera de BANCO PASTOR

• SUSANA TERESA QUINTÁS VELOSO Directora de AnálisisSectorial de BANCO PASTOR

• JAIME GARCÍA MARÍN Gerente de REPRESENTACIONPASTOR S.A. en Argentina.

• MONSERRAT FARIÑA MOURIÑA Asesora en el extranjerode BANCO PASTOR en la Universidad de Columbia.

• MARIO VAAMONDE MANTEIGA Director de la oficina derepresentación de BANCO PASTOR en Suiza.

• GUMERSINDO ESTEVEZ DOMINGUEZ• PEDRO HERVELLA FELIZ.


• BANCO PASTOR

BANCO POPULAR ESPAÑOL S.A.

SUBSIDIARIA POPULAR PREFERENCE (CAYMAN) LIMITED

PROPIETARIA BANCO POPULAR ESPAÑOL S.A.es una filial al 100% de BANCO POPULAR, y no posee ningunaparticipación en ninguna sociedad.

DIRECCION POPULAR PREFERENCE (CAYMAN) LIMITED, con domicilio socialen Ugland House, South Church Street, PO Box 309, GeorgeTown, Grand Cayman, Islas Caimán, Indias Británicas Occidentales.

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CONSTITUCIÓN 6 de marzo de 2000.

INSCRIPCION inscrito en el Registro de Sociedades de las Islas Caimán con elnúmero CR-97816.

DIRECTOR BANCO POPULAR ESPAÑOL S.A.

CAPITAL con un capital efectivamente suscrito y desembolsado de cincuentamil dólares americanos (50.000), dividido en cincuenta mil (50.000)acciones ordinarias de un (1) dólar americano de valor nominal cadauna de ellas.

PREFERENTES SERIE ACien millones (100.000.000) de Euros ampliable hastaun máximo doscientos millones (200.000.000) deEuros Participaciones Preferentes Serie A. El importe global de laemisión ascendió a 180 millones de Euros.Participaciones Preferentes Serie B. El importe global de laemisión ascendió a 120 millones de Euros.

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Participaciones Preferentes Serie CCien millones (100.000.000) de Euros ampliableEmisión: hasta un máximo doscientos millones (200.000.000)de Euros


• ERNESTO REY REY Tesorero General, Grupo BancoPopular

• RICARDO GONZÁLEZ VILLA Director de Organización ySistemas Operativos, Banco Popular Español, S.A.

• JUAN CARLOS TORRES Copado Representante en HongKong

• MIGUEL CANO HENZE Representante en Chile• LUIS FERNANDO FONTANEDA PRIETO Representante en

Venezuela


BANCO POPULAR ESPAÑOL, S.A.BANCO DE ANDALUCÍA, S.A.BANCO DE CASTILLA, S.A.BANCO DE CRÉDITO BALEAR, S.A.BANCO DE GALICIA, S.A.BANCO DE VASCONIA, S.A.bancopopular-e, S.A.

5.- BANCO SABADELLBANCO SABADELL

SUBSIDIARIA SABADELL INTERNATIONAL EQUITY LTD.

PROPIETARIA BANCO SABADELL


CONSTITUCIÓN 25 de mayo de 1998 constituida como una Sociedad Anónima bajola Ley de Sociedades de las Islas Caimán,

INSCRIPCION inscrita bajo el número 82.013.

DIRECTOR MERRILL LYNCH INTERNATIONAL

CAPITAL SABADELL INTERNATIONAL EQUITY LTD. fue constituida bajo laLey de Sociedades de las Islas Caimán (Revisión de 1998), ("theCompanies Law") el 25 de mayo de 1998, con un capital socialefectivamente suscrito y desembolsado de 2 dólaresamericanos, dividido en 2 acciones ordinarias de 1 dólaramericano de valor nominal cada una de ellas.El 31 de julio de 1998, SABADELL INTERNATIONAL EQUITY LTD.Emitió 998 acciones ordinarias adicionales de 1 dólar americano devalor nominal cada una, que fueron suscritas y desembolsadasíntegramente por BANCO SABADELL.

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PREFERENTES Participaciones Preferentes Serie A por importe de 250 millones deEUROSValor nominal: 500 EUROS


• JOAQUÍN FRANCÉS SERRACARBASA (Director Oficina enMiami BANCO SABADELL).

• JOAN FAUS GRIERA (Director BANSABADELL CAFLIMITED).

• ALBERT BORRÁS FERRER (Jubilado).


• BANCO DE SABADELL, S.A.• SOLBANK SBD, S.A.• BANCO DE ASTURIAS, S.A.• SABADELL MULTIBANCA, S.A.• CAJA DE AHORROS DE VALENCIA, CASTELLON Y

ALICANTE, BANCAJA.

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CAJA DE AHORROS DEL MEDITERRANEO - CAM

SUBSIDIARIA CAM CAPITAL

PROPIETARIA CAJA DE AHORROS DEL MEDITERRANEO - CAM

DIRECCION Ugland House, P.O. Box 309, George Town, Grand Cayman, IslasCaimán, Indias Británicas Occidentales

CONSTITUCIÓN 16 de marzo de 2000 constituida bajo la Ley de Sociedades de lasIslas Caimán (Revisión de 2000),

INSCRIPCION inscrita bajo el número 98265

DIRECTOR DEUTSCHE BANK AG LONDON

CAPITAL El EMISOR fue constituido bajo la Ley de Sociedades de las IslasCaimán (Revisión de 2000) el 16 de marzo de 2000, con un capitalsocial efectivamente suscrito y desembolsado de 1.000 dólaresamericanos, dividido en 1.000 acciones ordinarias de un (1) dólarestadounidense de valor nominal cada una de ellas.

PREFERENTES Participaciones Preferentes Serie A.150 millones de euros ampliable a 300 millones de euros. Laemisión 250.000 Participaciones Preferentes Serie A, de 600 euros

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(99.832 pesetas) de valor nominal cada una, que será ampliablehasta un número máximo de 500.000 Participaciones Preferentes Serie B159,6 millones de euros.600 euros (1 Participación Preferente Serie B)


• JUAN MARTÍNEZ ABARCA RUIZ DE FUNES Presidente delas Sociedades del Grupo, CAM Global Finance y CAMInternational

• MARÍA FERNANDA ESTRADA CERVERA Secretario de lasSociedades del Grupo, CAM Global Finance y CAMInternational

• MARÍA CARMEN AGUILAR RICO Consejero de lasSociedades del Grupo, CAM Global Finance y CAMInternational


• CAJA DE AHORROS DEL MEDITERRÁNEO (EntidadColocadora Principal)

• GESTIÓN DE ACTIVOS DEL MEDITERRÁNEO, SOCIEDADDE VALORES, S.A. ("GESAMED")

• DEUTSCHE BANK AG LONDON

CAIXA PENEDES

SUBSIDIARIA CAIXA PENEDÈS PARTICIPACIONS PREFERENTS LIMITED

PROPIETARIA CAIXA PENEDES

DIRECCION Ugland House, South Church Street, P.O. Box 309, George Town,Grand Cayman, Cayman Islands, Indias Británicas Occidentales,

CONSTITUCIÓN 22 de abril de 2002, constituido como Sociedad de ResponsabilidadLimitada ("Company Limited by Shares") bajo la Ley de Sociedadesde las Islas Caimán

INSCRIPCION número CR-117.236 - Registro de Sociedades de las Islas Caimán

DIRECTOR CAIXA D ESTALVIS DEL PENEDÈS

CAPITAL El EMISOR fue constituido bajo la Ley de Sociedades de las IslasCaimán (Segunda Revisión de 2001) el 22 de abril de 2002 con uncapital social efectivamente suscrito y desembolsado de 1dólar americano, dividido en 1 acción ordinaria de un (1) dólarestadounidense de valor nominal. Con fecha 20 de junio de 2002,el Consejo de Administración del EMISOR acordó aumentar elcapital social suscrito y desembolsado hasta la cifra actualmente envigor de 10.000 dólares americanos, dividido en 10.000 accionesordinarias de un (1) dólar estadounidense de valor nominal cadauna de ellas.

PREFERENTES Número de Participaciones Preferentes Serie A: 167.000Importe de la emisión: 167.000.000Valor nominal: 1.000 euros

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• SANTIAGO-JOSÉ ABELLA RODRÍGUEZ Director GeneralAdjunto de CAIXA D’ESTALVIS DEL PENEDÈS

• JUAN CAELLAS FERNÁNDEZ Director Financiero de CAIXAD’ESTALVIS DEL PENEDÈS

• ROBERT FREDERIK BAUER Subdirector de la Oficina deCECA en Londres.

• ANTHONY BAKER Empleado de QSPV Limited • PHILIP HINDS Empleado de QSPV Limited


• CAIXA PENEDÈS• CECA - CONFEDERACIÓN ESPAÑOLA DE CAJAS DE

AHORROS

6.- UNICAJACAJA ESPAÑA

SUBSIDIARIA CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES FINANCE LIMITED

PROPIETARIA CAJA ESPAÑA

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DIRECCION Ugland House, South Church Street, P.O. BOX 309, GeorgeTown, Grand Cayman, Islas Caimán, Indias Británicas Occidentales

CONSTITUCIÓN 16 de julio de 1999

INSCRIPCION inscrita con el número 91.214 en el Registro de Sociedades de lasIslas Caimán

DIRECTOR CAJA ESPAÑA DE INVERSIONES, CAJA DE AHORROS YMONTE DE PIEDAD.

CAPITAL CAJA ESPAÑA FINANCE LIMITED fue constituida bajo la Ley deSociedades de las Islas Caimán (Revisión de 1998), (the"Companies Law”) el 16 de julio de 1999, con un capital socialefectivamente suscrito y desembolsado de mil (1.000) dólaresamericanos, dividido en mil (1.000) acciones ordinarias de un (1)dólar americano de valor nominal cada una de ellas.

PREFERENTES cien millones (100.000.000) Euros divididos en cien mil (100.000)Preference Shares de un valor nominal de mil (1.000) Euros cadauna.

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• José Antonio Fernández Fernández Director de MercadosFinancieros de Caja España

• Luis Miguel Antolín Barrios Director de Asesoría Jurídica deCaja España

• Anthony Baker Empleado de Queensgate SPV ServicesLimited


• CAJA ESPAÑA • CECA - CONFEDERACIÓN ESPAÑOLA DE CAJAS DE

AHORROS

7.- KUTXABANKCAJASUR

SUBSIDIARIA CAJASUR EUROCAPITAL FINANCE LIMITED

PROPIETARIA GRUPO CAJASUR

DIRECCION South Church Street, P.O. Box 309, George Town, Grand Cayman,Islas Caimán, Indias Británicas Occidentales, (Ya no pone UglandHouse, pero es la misma dirección)

CONSTITUCIÓN 17 de octubre de 2000

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INSCRIPCION inscrita con el número CR-105034 en el Registro de Sociedades delas Islas Caimán.

DIRECTOR CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DECORDOBA CAJASUR

CAPITAL El EMISOR fue constituido con un capital social efectivamentesuscrito y desembolsado de 10.000 dólares americanos, dividido en10.000 acciones ordinarias de un (1) dólar estadounidense de valornominal cada una de ellas.El capital social autorizado del EMISOR es a la fecha de (a) 10.000dólares estadounidenses divididos en 10.000 acciones ordinarias deun valor nominal de un (1) dólar estadounidense, y (b) 300.000.000euros divididos en 500.000 Preference Shares de un valor nominalde 600 euros cada una.

PREFERENTES Importe total de la emisión: 150 millones de euros


• JOSÉ RAMÓN RUIZ REDONDO - Director de Mercado deCapitales de CajaSur

• DIEGO JORDANO SALINAS - Subdirector General de laAsesoría Jurídico-Financiera de CajaSur

• ROBERT FREDERICK BAUER - Subdirector de la Oficina deCECA en Londres

• ANTHONY BAKER - Empleado de Queensgate SPVServices Limited

• PHILIP HIND - Empleado de Queensgate SPV ServicesLimited


• CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE CORDOBACAJASUR


8.- LIBERBANKCAJA CANTABRIA

SUBSIDIARIA CANTABRIA CAPITAL LIMITED

PROPIETARIA CAJA CANTABRIA

DIRECCION Maples & Calder, Abogados, Ugland House, South ChurchStreet, P.O. Box 309; George Town, Gran Caimán, Islas Caimán,Antillas Británicas

CONSTITUCIÓN 2 de agosto de 2001 constituida bajo la Ley de Sociedades de lasIslas Caimán (Segunda Revisión de 2001),

INSCRIPCION inscrita bajo el número 111.985

DIRECTOR CAJA DE AHORROS DE SANTANDER Y CANTABRIA“CAJA CANTABRIA”

CAPITAL El EMISOR fue constituido bajo la Ley de Sociedades de las Islas

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Caimán (Segunda Revisión de 2001) el 2 de agosto de 2001, conun capital social efectivamente suscrito y desembolsado de 2euros, dividido en 2 acciones ordinarias de un (1) euro de valornominal cada una. Mediante un aumento de capital de fecha 10 deagosto de 2001, el EMISOR aumentó su capital social hasta 12.000euros, mediante la íntegra suscripción y desembolso

PREFERENTES 50.000 Participaciones Preferentes Serie AImporte de la emisión: 30.000.000 eurosValor nominal: 600 euros


• ROBERT FREDERICK BAUER Subdirector General de laSucursal en Londres de CECA

• LUIS FERNANDO GARCÍA ANDRÉS Director dePlanificación y Control de Caja Cantabria

• ROBERTO PASTOR VALLE Responsable de Intervención yRecursos Propios de Caja Cantabria

• ANTHONY BAKER Empleado de QSPV Limited• PHILLIP HINDS Empleado de QSPV Limited


• CAJA DE AHORROS DE SANTANDER Y CANTABRIA• CECA - CONFEDERACIÓN ESPAÑOLA DE CAJAS DE

AHORROS

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CAJA DE AHORROS DE CASTILLA LA MANCHA

SUBSIDIARIA CCM PREFERENCE LIMITED

PROPIETARIA CAJA DE AHORROS DE CASTILLA LA MANCHA

DIRECCION Ugland House, South Church Street, P.O. Box 309, George Town,Grand Cayman, Islas Caimán, Indias Británicas Occidentales

CONSTITUCIÓN 20 de septiembre de 2001


DIRECTOR CAJA DE AHORROS DE CASTILLA LA MANCHA

CAPITAL El EMISOR fue constituido con un capital social efectivamentesuscrito y desembolsado de 2 dólares americanos, dividido en 2acciones ordinarias de un (1) dólar estadounidense de valor nominalcada una de ellas. Con fecha 4 de octubre de 2001, el Consejo de Administración delEMISOR acordó aumentar el capital social suscrito y desembolsadohasta la cifra actualmente en vigor de 10.000 dólares americanos,dividido en 10.000 acciones ordinarias de un (1) USD c/u. A la fechael capital social suscrito y desembolsado es de 10.000 USD.

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El capital social autorizado del EMISOR es de (a) 50.000 dólaresestadounidenses divididos en 50.000 acciones ordinarias de unvalor nominal de un (1) dólar estadounidense, y (b) 120.000.000euros divididos en 200.000 Preference Shares de un valor nominalde 600 euros cada una.

PREFERENTES Importe total de la emisión: 120 millones de eurosValor nominal: 600 euros


• ILDEFONSO ORTEGA - Director General de Caja Castilla laMancha

• FRANCISCO JAVIER SÁIZ - Subdirector General Financierode Caja Castilla la Mancha


• ANTHONY BAKER - Empleado de QSPV Limited• PHILIP HINDS - Empleado de QSPV Limited


• CAJA DE AHORROS DE CASTILLA LA MANCHA• CECA - CONFEDERACIÓN ESPAÑOLA DE CAJAS DE

AHORRO

9.- BANCO MARE NOSTRUM(BMN)SA NOSTRA

SUBSIDIARIA SA NOSTRA PREFERENCE LIMITED

PROPIETARIA SA NOSTRA - CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DE LASBALEARES

DIRECCION Con domicilio social en Ugland House, South Church Street, P.O.Box 309, George Town, Grand Cayman, Islas Caimán, IndiasBritánicas Occidentales.

CONSTITUCIÓN el 22 de marzo de 2002

INSCRIPCION inscrita con el númeroCR-116.633 en el Registro de Sociedades de las Islas Caimán.

DIRECTOR SA NOSTRA - CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDAD DELAS BALEARES

CAPITAL El EMISOR fue constituido con un capital social efectivamentesuscrito y desembolsado de 1 dólar americano, dividido en 1 acciónordinaria de un (1) dólar estadounidense de valor nominal. Con fecha 10 de mayo de 2002, el Consejo de Administración delEMISOR acordó aumentar el capital social suscrito y desembolsadohasta la cifra actualmente en vigor de 10.000 dólares americanos,dividido en 10.000 acciones ordinarias de un (1) dólarestadounidense de valor nominal cada una de ellas.

El capital social autorizado del EMISOR es a la fecha de(a) 10.000 dólares estadounidenses divididos en 10.000 acciones

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ordinarias de un valor nominal de un (1) dólar estadounidense, y (b)200.000.000 euros divididos en 200.000 Preference Shares de unvalor nominal de 1.000 euros cada una.

PREFERENTES El importe total inicial de la emisión es de 100 millones de euros.


• PABLO DOLS BOVER - Director General Adjunto de Caja deAhorros Y Monte de Piedad de las Baleares

• KARL WALTER KLOBUZNIK - Director del Área deInversiones de Caja de Ahorros y Monte de Piedad de lasBaleares


• ANTHONY BAKER - Empleado de QSPV Limited• PHILIP HINDS - Empleado de QSPV Limited


• SA NOSTRA -CAJA DE AHORROS Y MONTE DE PIEDADDE LAS BALEARES


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FUENTES:

Folletos de emisión de las 19 emisiones de participaciones preferentes – ComisiónNacional de Mercado de Valores - CNMV

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CLOACAS DE LA BANCA ESPAÑOLA -...

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