Clasificación multicriterio

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Revista Electroacutenica de Comunicaciones y Trabajos de ASEPUMA Rect Volumen 13 Paginas 75 a 95

LA DECISIOacuteN MULTICRITERIO Y SU APLICACIOacuteN EN LA CLASIFICACIOacuteN DE LOS BANCOS COOPERATIVOS

RICARDO PALOMO ZURDO

palzurceues Universidad CEU San Pablo Departamento de Economiacutea Financiera y Contabilidad

Calle Juliaacuten Romea nuacutemero 23 28003 Madrid

GABRIELA FERNAacuteNDEZ BARBERIacuteS ferbarceues

Universidad CEU San Pablo Departamento de Meacutetodos Cuantitativos e Informaacuteticos Calle Juliaacuten Romea nuacutemero 23 28003 Madrid

MILAGROS GUTIEacuteRREZ FERNAacuteNDEZ mgutierrezfunexes

Universidad de Extremadura Departamento de Economiacutea Financiera y Contabilidad Avenida de la Universidad sin nuacutemero 10071 Caacuteceres

Recibido 03072012 Revisado 29102012 Aceptado 04122012

RESUMEN El objetivo de la presente investigacioacuten es aportar un enfoque innovador para la clasificacioacuten de las cooperativas de creacutedito utilizando para ello la metodologiacutea multicriterio que permite valorar y combinar conjuntamente las variables econoacutemicas tradicionalmente utilizadas en el anaacutelisis de instituciones financieras y las sociales cuya inclusioacuten se considera imprescindible dadas las caracteriacutesticas de las entidades estudiadas Con dicho objetivo se han estudiado las 80 cooperativas de creacutedito censadas en Espantildea a 31 de diciembre de 2009 utilizando datos de panel correspondientes al periacuteodo 2006 - 2009 con el objetivo de medir su desempentildeo econoacutemico-social previo al inicio de los proceso de consolidacioacuten acaecidos en el sector e iniciados en diciembre de 2009 Con los resultados obtenidos se ofreceraacute una clasificacioacuten de bancos cooperativos que permitiraacute estudiar cuestiones tan relevantes como la relacioacuten existente entre el desempentildeo econoacutemico-financiero de la entidad y el cumplimiento de su funcioacuten social

Palabras claves Cooperativas de creacutedito anaacutelisis multicriterio reordenacioacuten bancaria Sistema Institucional de Proteccioacuten

ABSTRACT The aim of the present paper is to contribute with an innovative approach for the classification of cooperative banks using for that a Multicriteria analysis which allows us to value and combine economic variables traditionally used in the analysis of financial institutions with the social ones whose incorporation is indispensable given the characteristics of these entities For that purpose the study analyses the 80 cooperative banks registered in Spain on December 31 2009 using data corresponding to the period 2006-2009 with the objective of measuring their characterization and economic - social performance before the beginning of the process of consolidation happened in the sector and initiated in December 2009 The results obtained offer a ranking of cooperative banks that will allow us to study questions as relevant as the existing relation between the economic and financial performance of the entity and the fulfillment of its social function

Keywords Cooperative banks Multicriteria analysis bank restructuring Institutional Protection System

76 R Palomo Zurdo G Fernaacutendez Barberiacutes y M Gutieacuterrez Fernaacutendez

1 Introduccioacuten

Cuando se realizan clasificaciones de entidades financieras al igual que ocurre con muchas otras actividades empresariales suelen utilizarse criterios mayoritariamente econoacutemicos o financieros extraiacutedos de la contabilidad Asiacute en el caso de las entidades bancarias son habituales las clasificaciones o jerarquizaciones en funcioacuten de su volumen de activos de creacuteditos de depoacutesitos o de recursos propios (Palomo y Mateu 1999 Marbella et al 2008) Asimismo tambieacuten se utilizan diversas ratios como indicadores de eficiencia (Kumbhakar et al 2001 Carnero et al 2010) de solvencia (Alvarado et al 2009 Garciacutea et al 2010a) de morosidad (Aznar et al 2011 Cermentildeo et al 2011) o de productividad (Areacutevalo et al 2002 Callejoacuten y Santos 2005) entre otras Con el objeto de poder clasificar el desempentildeo que realizan entidades financieras como las cooperativas de creacutedito cuya personalidad juriacutedica y caracterizacioacuten dentro del aacutembito de la economiacutea social o de las llamadas empresas de participacioacuten divergen de los claacutesicos criterios de valor y beneficio que pueden tener las empresas resulta preciso poder combinar o valorar conjuntamente variables econoacutemicas y sociales (Chaves y Tormes 2005) En este sentido las teacutecnicas de anaacutelisis multicriterio permiten trabajar con muacuteltiples criterios simultaacuteneamente usualmente en conflicto entre siacute A su vez a cada criterio original debe asociarse un criterio generalizado o funcioacuten de preferencia para poder asiacute proceder a calcular la matriz de iacutendices de preferencias multicriterio (Fernaacutendez 2002) La justificacioacuten de este trabajo se sustenta en la transformacioacuten que estaacute experimentado el sector de las cooperativas de creacutedito espantildeolas desde el antildeo 2010 principalmente debido a diversos procesos de agrupamiento en forma de Sistemas Institucionales de Proteccioacuten (SIP) y tambieacuten de fusiones (Palomo et al 2011) Este proceso ha venido determinado por el nuevo marco de competencia tras la irrupcioacuten de la crisis financiera iniciada entre 2007 y 2008 Por ello se ha considerado oportuno analizar el modo en que se pueden relacionar la vertiente econoacutemica y la vertiente social de estas entidades lo cual puede proporcionar un nuevo enfoque para clasificar a estas entidades valorando su desempentildeo econoacutemico-social teniendo en cuenta que el ejercicio 2009 marca el final de un ciclo a partir del cual comienza el proceso de reestructuracioacuten del sector

La principal aportacioacuten de este trabajo al conocimiento cientiacutefico es que proporciona una perspectiva para la clasificacioacuten de las cooperativas de creacutedito espantildeolas que integra tanto variables econoacutemicas como sociales y que permite entre otras cosas estudiar la relacioacuten existente entre el tamantildeo de las entidades su desempentildeo y el cumplimiento de su funcioacuten social Asimismo cabe destacar que dicha clasificacioacuten serviraacute como punto de partida para estudiar en proacuteximos trabajos la reordenacioacuten bancaria experimentada por el sector El trabajo se ha estructurado en cuatro apartados diferentes ademaacutes de este primero de introduccioacuten En el segundo apartado se ofrece una breve presentacioacuten de la reciente evolucioacuten de las cooperativas de creacutedito en Espantildea en especial en lo que afecta a su reordenacioacuten mediante las operaciones de fusiones y constitucioacuten de SIP llevadas a cabo por estas entidades durante los uacuteltimos antildeos En el tercer apartado se justifica la metodologiacutea utilizada en el estudio En el cuarto apartado se procede a la realizacioacuten del estudio empiacuterico y se analizan los resultados obtenidos En el quinto y uacuteltimo apartado se ofrecen las conclusiones del estudio realizado

2 El panorama actual de las cooperativas de creacutedito en Espantildea

Las cooperativas de creacutedito espantildeolas al igual que las restantes entidades bancarias se han visto afectadas por la crisis financiera iniciada en 2007 si bien en menor medida que las cajas de ahorros (EACB 2010) dado que su exposicioacuten al riesgo derivado del sector inmobiliario ha sido menor debido a varias razones como su menor dimensioacuten relativa su menor capacidad de apalancamiento en los mercados financieros y el menor recurso a instrumentos complejos de ingenieriacutea financiera No obstante la crisis ha European Association of Co-operative Banks (Asociacioacuten Europea de Bancos Cooperativos) Fue fundada en Bruselas en 1970 y es la asociacioacuten liacuteder en la representacioacuten de los intereses comunes de sus 28 miembros institucionales y de las maacutes de 4200 cooperativas de creacutedito europeas que forman parte de ella actuando como su interlocutor oficial ante las Instituciones de la Unioacuten Europea

La decisioacuten multicriterio y su aplicacioacuten en la clasificacioacuten de los bancos cooperativos 77

afectado a este sector motivando el maacutes profundo proceso de agrupamiento en su ya centenaria historia que coincide de forma evidente con la reordenacioacuten bancaria internacional si bien eacutesta ha sido catalizador o acelerador del cambio de modelo de cooperacioacuten intrasectorial que desde antildeos atraacutes pareciacutea necesario para la pervivencia del sector como asiacute demandaba expresamente el Banco de Espantildea (Mariacuten et al 2011) De las 82 entidades existentes a finales de 2007 (cuando empezoacute la crisis financiera) se pasoacute a 80 a 31 de diciembre de 2009 y a un registro de 77 entidades a mediados de 2012 (fecha de cierre de este trabajo) si bien muchas de estas entidades estaacuten agrupadas en torno a SIPs lo que permite hablar de facto de 47 entidades o grupos consolidables con la previsioacuten de que esta tendencia de concentracioacuten continuacutee en 2013 El panorama del sector a mediados de 2012 se puede sintetizar del siguiente modo recogido en la figura 1

SIPGRUPO CAJAS

RURALESMEDITERRAacuteNEO

(15)

Cajas populares y profesionalesno vinculadas (4)

Caja Laboral Popular Caja deIngenierosCaja de Arquitectos (Arquiacutea) Novanca

TOTAL 77 COOPS DE CREacuteDITO

SIPGRUPO IBEacuteRICO

DE CREacuteDITO(3)

FUSIOacuteNNUEVA CAJA RURAL

DE ARAGOacuteN(2)

FUSIOacuteNGLOBALCAJA

(3)

SIPGRUPO

SOLVENTIA(6)

Cajas del Grupo Caja Ruralno vinculadas

a otros GRUPOS (34) Cajas rurales no vinculadas (3)CR Castelldans CR San Fortunado

Ipar Kutxa

FUSIOacuteN CAJAS RURALES

UNIDAS(22)

SIPGRUPO COOPERATIVO

CAJAMAR(7)

Figura 1 Mapa de los agrupamientos de cooperativas de creacutedito espantildeolas (junio de 2012)

(1) El Grupo Cajas Rurales Unidas formado a comienzos de 2012 por la unioacuten de dos grandes grupos del sector el Grupo Cajamar y el Grupo Cajas Rurales del Mediterraacuteneo formados a su vez como se describe seguidamente

(a) El Grupo Cajamardagger constituido oficialmente en diciembre de 2009 -el primer SIP creado en Espantildea- Originalmente compuesto por Cajamar Caja Rural Caja Campo Caja Rural de Casinos y Caixa Albalat El Banco de Espantildea lo catalogoacute como grupo consolidable de entidades de creacutedito bajo la forma de Sistema Institucional de Proteccioacuten (SIP) Cajamar absorbioacute a CR Balears en el verano de 2010 pero previamente en 2008 habiacutea absorbido a CR del Duero

(b) El SIP Cajas Rurales del Mediterraacutenero (CRM) aprobado por el Banco de Espantildea en otontildeo de 2010 y formado por 15 cajas rurales siendo la mayor de ellas la valenciana Caja Rural del Mediterraacuteneo Este SIP proyectaba integrarse a su vez en el SIP en constitucioacuten de las cajas vinculadas desde hace antildeos a la Asociacioacuten Espantildeola de Cajas Rurales (AECR) que cuentan con el Banco Cooperativo Espantildeol como entidad bancaria de servicios centrales Sin embargo en

dagger Un Grupo Cooperativo de Creacutedito es en esencia un Sistema Institucional de Proteccioacuten (SIP) consolidable a efectos contables pero no realiza mutualizacioacuten total de los resultados del conjunto de las entidades involucradas


diciembre de 2011 las negociaciones estaban estancadas y contra todo pronoacutestico el Grupo CRM acordoacute su vinculacioacuten al Grupo Cajamar ratificado por sus asambleas generales a mediados de enero de 2012 Por tanto estos dos SIPs han quedado agrupados por fusioacuten en una nueva entidad Cajas Rurales Unidas actualmente el maacuteximo exponente en dimensioacuten de la banca cooperativa espantildeola

(2) El SIP denominado ldquoSolventiardquo constituido en julio de 2011 que con Cajalmendralejo al frente vincula a otras cinco cajas rurales andaluzas Este grupo destaca en esa fecha por su elevado core capital del 155 (casi el doble del obligatorio) un coeficiente de solvencia del 1704 y una baja morosidad del 206

(3) El denominado Grupo Ibeacuterico formado por tres cajas rurales CR de Extremadura CRde Coacuterdoba y CR del Sur

(4) Globalcaja integrado por las cajas rurales de Ciudad Real Cuenca y Albacete A su vez CR Albacete absorbioacute en 2010 a CR de Roda

(5) Nueva Caja Rural de Aragoacuten producto de la fusioacuten de Multicaja y Cajaloacuten A su vez Multicaja absorbioacute a Caja de Abogados en 2009

Como puede observarse una de las foacutermulas maacutes utilizadas en la actual reordenacioacuten bancaria ha sido la de los sistemas institucionales de proteccioacuten (SIP) en la que los integrantes mantienen su identidad propia y su capacidad operativa en el plano comercial asiacute como su independencia econoacutemica pero poniendo en comuacuten en diverso grado su solvencia y resultados de la actividad (Fajardo 2011)

3 La aplicacioacuten de la metodologiacutea multicriterio al sector de las cooperativas de creacutedito

Una vez mostrada la magnitud de la reordenacioacuten del sector de las cooperativas de creacutedito procede aplicar la metodologiacutea propuesta en este trabajo que sigue la liacutenea de investigacioacuten de autores como Mareschal y Brans (1991) que explican la teacutecnica Bankadviser basada en la metodologiacutea Promethee como herramienta para la clasificacioacuten y estudio de todo tipo de organizaciones Mareschal y Mertens (1992) que aplican las metodologiacuteas Promethee y Gaia al anaacutelisis de la situacioacuten financiera de 600 bancos internacionales Areacutevalo et al (2002) que realizan un anaacutelisis econoacutemico y financiero de las cajas de ahorros andaluzas aplicando el meacutetodo Promethee Kosmidou y Zopounidis (2008) que mediante la aplicacioacuten de la metodologiacutea multicriterio anterior evaluacutean la eficiencia y el desempentildeo de las cajas de ahorros y las cooperativas de creacutedito griegas y Doumpos y Zopounidis (2010) que aportan una metodologiacutea basada en el Promethee II para la clasificacioacuten de los bancos griegos en funcioacuten de su eficiencia viabilidad y exposicioacuten al riesgo

31 Las teacutecnicas empleadas los meacutetodos PROMETHEE y GAIA

Los Meacutetodos de Relaciones de Superacioacuten (Outranking Relation Methods) constituyen una de las categoriacuteas maacutes importantes y con mayor nuacutemero de aplicaciones reales del atractivo mundo de la Ayuda a la Decisioacuten Multicriterio (Multiple Criteria Decision Aid) Dentro de esa categoriacutea los meacutetodos PROMETHEE (Preference Ranking Organization Methods for Enrichement Evaluations) han adquirido gran aceptacioacuten principalmente debido a que son faacutecilmente comprensibles por el decisor y de sencilla aplicacioacuten Los Meacutetodos PROMETHEE son meacutetodos de decisioacuten muticriterio discreta (Brans y Mareschal 1994 Brans y Vincke 1995 Goumans y Lygerou 2000) Estos meacutetodos se basan en las relaciones de superacioacuten entre las diferentes alternativas comparadas de dos en dos Se supone que el decisor compara cada alternativa con otra cuando son evaluadas bajo diferentes criterios los cuales pueden venir expresados en diferentes unidades de medida asiacute como diferentes ponderaciones Para poder determinar el ordenamiento parcial (PROMETHEE I) u ordenamiento completo (PROMETHEE II) entre las diferentes alternativas es necesario el caacutelculo de la matriz de iacutendices de preferencia Para poder calcular esta matriz es necesario conocer cuaacutel es el criterio generalizado bajo el cual se evaluacutea cada uno de los criterios


Tales meacutetodos tal y como fueron originalmente propuestos ofrecen la posibilidad de elegir entre seis tipos de criterios generalizados diferentes para representar la estructura de preferencias que el decisor tiene en mente Los criterios generalizados son funciones de preferencia que se utilizan dentro del Proceso de Decisioacuten en la etapa de Modelacioacuten de las Preferencias No obstante se han estudiado y definido otras extensiones a los criterios generalizados denominados ldquoNuevos Criterios Generalizados y cuya aplicacioacuten a casos praacutecticos reales ha demostrado la posibilidad de incluir en esta metodologiacutea una forma relativamente sencilla para que el decisor pueda expresar con mayor ldquorobustezrdquo las estructuras de preferencia que subyacen en su mente (Fernaacutendez y Escribano 2006 Fernaacutendez y Jimeacutenez 2009)

Los criterios que estaacuten normalmente implementados en el software de decisioacuten DecisionLAB son los recogidos en la tabla 1 Donde q representa el umbral de indiferencia considerado por el decisor para que las alternativas sean indiferentes entre siacute p representa el umbral de preferencia entre las alternativas (p tiene que ser mayor que q) y σ es el umbral utilizado por el criterio gaussiano para establecer las preferencias entre las alternativas

Tabla 1 Criterios generalizados (funciones de preferencia) implementados en el software de decisioacuten DecisionLAB

Tipo I Criterio Usual (sin umbrales) Tipo II Criterio en forma de U( umbral de indiferencia q)

H(d)

gt

==

0100

)(dd

dH

H(d

gt

le=

qd

qddH

1

0)(

Tipo III Criterio en forma de V(umbral de preferencia p) Tipo IV Criterio de Nivel (umbrales q y p) H(d)

gt

le=

pd

pdpd

dH1

)(

H(d)

gt

lelt

le

=

pd

pdq

qd

dH

1210

)(

Tipo V Criterio con Preferencia Lineal y Aacuterea de Indiferencia (umbrales q y p)

Tipo VI Criterio Gaussiano (umbral σ)

H(d)

gt

leltminus

minus

le

=

pd

pdqqpqd

qd

dH

1

0

)(

H(d)

d

2

2

21)( σd

edHminus

minus=

Toda la informacioacuten sobre el problema se resume en la matriz de decisioacuten A partir de esta matriz se

obtiene la matriz de iacutendices de preferencia multicriterio Estos iacutendices se calculan de la siguiente forma

119868119886119894 119886119895 = sum 119908119894119867119894(119889)119894 (1)

Donde ji aa son dos alternativas diferentes iw son los pesos normalizados de cada uno de los criterios y )(dHi es el correspondiente resultado para cada criterio generalizado (iacutendice de preferencia

1

1

1

d


unicriterio) Para este trabajo se han elaborado cuatro matrices de iacutendices de preferencia multicriterio una para cada uno de los antildeos que comprende la serie que se estaacute estudiando (2006-2009 ambos antildeos inclusive)

A partir de esta matriz de iacutendices de preferencia se obtiene el PROMETHEE I (u ordenamiento parcial entre las alternativas) Dicho preorden surge de la interseccioacuten del ranking de los flujos positivos (φ+) y del ranking de los flujos negativos (φ-) Los flujos positivos para una alternativa indican la preferencia de esta alternativa respecto al resto de las alternativas cuando son evaluadas por los diferentes criterios de tal forma seraacute mejor aquella alternativa que presente un mayor flujo positivo (mayor poder de superacioacuten mayor fuerza) Por el contrario los flujos negativos representan coacutemo una alternativa estaacute dominada por otras alternativas para los criterios bajo los cuales se evaluacutean por lo tanto seraacute mejor desde este punto de vista aquella alternativa que tenga un flujo negativo menor (menor poder de superacioacuten menor debilidad)

Ambos flujos se utilizan para establecer el ranking de preferencias entre las diferentes alternativas de mejor a peor Sin embargo puede ocurrir que exista conflicto entre los flujos positivos y los negativos dando lugar a la existencia de incomparabilidades entre las diferentes alternativas y por lo tanto seraacute necesario recurrir a PROMETHEE II para resolver el conflicto que existe entre las alternativas calculando los flujos netos (φ) Estos flujos netos se calculan del siguiente modo φ = φ+ - φ-

El trabajar con incomparabilidades suele resultar muy uacutetil pues se observa entre queacute alternativas o grupos de alternativas existe rivalidad Por el contrario si se desea que todas las alternativas sean comparables auacuten a costa de perder algo de informacioacuten se aplicariacutea PROMETHEE II (preorden completo o total)

Una vez obtenidos los distintos preoacuterdenes y expresadas las conclusiones del estudio de ordenacioacuten de alternativas se puede ayudar al decisor en la labor de seleccioacuten de la o las alternativas que considere como mejores soluciones de compromiso -eficientes en el sentido Paretiano- (Fernaacutendez 2006)

Seriacutea interesante ampliar el estudio introduciendo estructuras matemaacuteticas maacutes completas que los tradicionales preoacuterdenes parciales o totales con los que trabaja la metodologiacutea de referencia esto es pseudo oacuterdenes semioacuterdenes o cuasi oacuterdenes De esta forma se permitiriacutea al decisor una representacioacuten maacutes realista del esquema de preferencias que subyacen en su mente y que podriacutea exteriorizar con la ayuda imprescindible del analista (Fernaacutendez 1993) No obstante este estudio adicional se realizaraacute en posteriores publicaciones

Asiacute pues la Teacutecnica de Modelizacioacuten Visual GAIA (Geometrical Analisis for Interactive Aid) puede resultar adecuada La teacutecnica de referencia es un complemento muy importante y apropiado para una mejor comprensioacuten del problema de decisioacuten especialmente para aquel decisor poco conocedor de las herramientas multicriterio ya que le permite estudiar el caraacutecter conflictual de los criterios y analizar graacuteficamente las consecuencias que se derivariacutean al efectuar diversos anaacutelisis de sensibilidad La interactuacioacuten con el decisor se efectuariacutea en tiempo real y conduciriacutea a garantizar la robustez del problema de decisioacuten

El uso del Anaacutelisis de Componentes Principales como parte del fundamento matemaacutetico que sustenta al GAIA permite reducir la dimensioacuten del problema para pasar del espacio n-dimensional al plano bi-dimensional es decir obtener el llamado Plano GAIA En eacutel se representan las alternativas mediante una nube de puntos y los criterios como ejes que parten del origen El eje Π que es el eje de decisioacuten orienta respecto a cuaacuteles seraacuten las mejores alternativas Asimismo ofrece una medida de la informacioacuten que preserva el Plano GAIA al reducir las dimensiones del problema En nuestro trabajo la representacioacuten de un nuacutemero tan elevado de alternativas no permite una visioacuten demasiado clara para el decisor no obstante cabriacutea la posibilidad de agruparlas en clusters y aplicar otra de las versiones de los Meacutetodos PROMETHEE que permite la segmentacioacuten del problema de decisioacuten Esa tarea no la abordamos en el presente trabajo pero siacute se tendraacute en cuenta en un futuro artiacuteculo La Teacutecnica GAIA ofrece ademaacutes otras opciones realmente atractivas como el caso de los llamados ldquoWalking Weigthsrdquo (Pesos caminantes) o los ldquoWeight Stability Intervalsrdquo (Intervalos de estabilidad de pesos) Es importante sentildealar que actualmente existe una versioacuten maacutes actualizada del software que respalda tanto a los Meacutetodos PROMETHEE como a la Teacutecnica de Modelizacioacuten Visual GAIA denominada Visual PROMETHEE es


de acceso libre y fue implementada por el Profesor Bernard Mareschal de la Universidad Libre de Bruselas (veacutease httppromethee-gaianet) Es indudable que se ha avanzado notablemente en lo que se refiere al respaldo informaacutetico que apoya los meacutetodos utilizados pues si miramos hacia atraacutes y recordamos al PROMCALC (primer software disponible) podremos sentirnos maacutes que satisfechos con las herramientas actuales

32 Transformaciones en las variables consideradas

Para aplicar la metodologiacutea multicriterio a las entidades objeto de estudio se han tomado los datos puacuteblicos de las cooperativas de creacutedito de la serie temporal indicada Una vez extraiacutedos los datos originales de cada periacuteodo se han agrupado para contemplar en el estudio a la totalidad de las 80 entidades de este tipo existentes a 31 de diciembre de 2009 teniendo en cuenta que algunas de ellas son resultados de procesos de fusioacuten acontecidos en el periacuteodo temporal analizadoDagger En tales casos de forma regresiva se ha tenido en cuenta el agregado resultante de las entidades fusionadas a efectos del ejercicio correspondiente aunque lo anterior suponga la creacioacuten ocasional de entidades ficticias Asimismo se han deflactado los datos para trabajar con series adecuadamente homogeacuteneas utilizando para ello dos deflactores el de los costes laborales de las actividades financieras empleado para homogeneizar los gastos de personal y el del valor agregado de la intermediacioacuten financiera utilizado para deflactar el resto de variables consideradas Ambos deflactores han sido calculados a traveacutes de los datos obtenidos del Instituto Nacional de Estadiacutestica

33 Seleccioacuten y justificacioacuten de las variables introducidas en el modelo

La metodologiacutea multicriterio obliga al investigador a realizar una seleccioacuten de variables en funcioacuten del objeto o finalidad perseguida Este hecho conlleva una apreciable subjetividad dada la multitud de indicadores que pueden ser seleccionados Se puede operar con datos directos como dimensioacuten econoacutemica laboral etc en sus muacuteltiples perspectivas o bien con ratios econoacutemicos u otros iacutendices e indicadores de iacutendole financiera productiva etc Por ello es preciso efectuar un anaacutelisis de campo pormenorizado y detallado para realizar una adecuada seleccioacuten de los elementos que compondraacuten la matriz de decisioacuten es decir las alternativas y los criterios de evaluacioacuten teniendo en cuenta asimismo la disponibilidad de datos fidedignos y cuantificables En este sentido teniendo conocimiento de que las entidades objeto de estudio combinan por su naturaleza juriacutedica la faceta econoacutemica o bancaria propiamente dicha con la faceta social (de hecho son entidades financieras categorizadas dentro del aacutembito de la economiacutea social y de las empresas de participacioacuten) se han seleccionado los indicadores considerados maacutes relevantes Es importante recordar que estos indicadores constituyen desde el punto de vista del anaacutelisis multicriterio los distintos criterios de evaluacioacuten bajo los que se consideraraacuten las alternativas y que se caracterizan porque dada su naturaleza intriacutenseca la mayoriacutea de ellos se encuentran en conflicto entre siacute A continuacioacuten se efectuacutea una descripcioacuten de los criterios seleccionados

bull Eficiencia teacutecnica En primer lugar se calcula la eficiencia operativa de las entidades objeto de estudio mediante la utilizacioacuten de un iacutendice agregado de eficiencia Dicha medida es ampliamente utilizada por instituciones tan relevantes como el Banco de Espantildea para el caacutelculo de la eficiencia de las entidades bancarias Asimismo es una teacutecnica que se emplea con frecuencia para realizar comparaciones tanto en el aacutembito nacional (Sanchiacutes y Meliaacuten 2009) como internacional (Molyneux et al 1996) En este sentido la productividad de las cooperativas de creacutedito se mediraacute considerando como output el margen bruto (una vez descontadas las

Dagger En concreto se han considerado los siguientes procesos la formacioacuten de la actual Cajamar tras haberse unido las cajas rurales de Maacutelaga Almeriacutea y Grumeco en el antildeo 2000 y CajaDuero en el 2007 el que ha constituido Ruralcaja mediante la unioacuten de CR Cabanes (2000) CR Alicante y Credicoop (2002) y la CR Elche en 2003 a la CR de Valencia la fusioacuten de las CR de Huelva y Sevilla formando la CR del Sur la unioacuten de la CR Huesca y Zaragoza en 2001 para constituir la CR Aragonesa y de los Pirineos a la que se adhirioacute en 2009 la Caja de los abogados la constitucioacuten de la CR de Aragoacuten por CR Jaloacuten en 2001 a la que se unioacute CR del Campo de Carintildeena en 2002 y la absorcioacuten de Cobanexpo por la CR de Navarra en 2002


partidas ldquootros productos de explotacioacutenrdquo y ldquootras cargas de explotacioacutenrdquo) siendo el input los gastos de administracioacuten y su amortizacioacuten Debe tenerse en cuenta que el estudio empiacuterico planteado se basa en un anaacutelisis de un periacuteodo de cuatro antildeos por lo que debe realizarse con la debida cautela y rigor por la entrada en vigor de dos modificaciones contables y de informacioacuten financiera que aparecen reflejadas en la Circular 62008 de 26 de noviembre del Banco de Espantildea a entidades de creacutedito de modificacioacuten de la Circular 42004 de 22 de diciembre sobre normas de informacioacuten financiera puacuteblica y reservada y modelos de estados financieros De este modo con el fin de mantener la homogeneidad de la informacioacuten temporal y posibilitar el anaacutelisis evolutivo la ratio explicada con anterioridad (margen bruto descontando las partidas ldquootros productos de explotacioacutenrdquo y ldquootras cargas de explotacioacutenrdquo) se aplicaraacute exclusivamente a los antildeos 2008 y 2009 y se equipararaacute a las siguientes en funcioacuten de la Circular a aplicar Para los ejercicios 2006 a 2007 elaborados seguacuten la Circular 42004 la ratio equiparable se calcularaacute sumando los gastos de personal otros gastos generales de administracioacuten la amortizacioacuten y otras cargas de explotacioacuten y dividiendo dicho sumatorio por el margen ordinario En todos los casos se valoraraacute la eficiencia bancaria de las entidades por el porcentaje que representan los ingresos netos obtenidos por sus actividades tiacutepicamente bancarias sobre los costes no financieros (Calvo y Gonzaacutelez 1999) Un menor valor de la ratio descrita implica mayor eficiencia es decir un menor consumo de recursos para la obtencioacuten de un determinado margen Por tanto esta variable se incluye en el anaacutelisis multicriterio bajo la premisa de su ldquominimizacioacutenrdquo

bull Solvencia Dado que no es posible disponer de informacioacuten puacuteblica y completa sobre las

principales ratios de solvencia (Ratio BIS Tier I y Tier II) se ha optado por trabajar con la ratio que divide los recursos propios entre el volumen de activos totales medios (Areacutevalo et al 2002 Garciacutea et al 2010b) De este modo se puede tener una adecuada aproximacioacuten que vincula la solvencia con la dimensioacuten de la entidad Consiguientemente esta variable deberiacutea ser maximizada puesto que de esa forma primariacutea a las entidades con mayor solvencia

bull Brecha financiera Este indicador muestra la relacioacuten entre los creacuteditos y los deacutebitos o depoacutesitos

de la entidad (Doumpos y Zopounidis 2010 Palomo y Sanchiacutes 2010) existiendo brecha cuando su valor es mayor que la unidad o 100 lo cual indica que el volumen de creacuteditos supera a los depoacutesitos captados A este respecto la brecha financiera crecioacute significativamente con el boom econoacutemico previo a la crisis actual En este sentido cabe argumentar que un determinado nivel de brecha financiera equivalente a un mayor apalancamiento financiero resulta favorable para las entidades pues impulsa su crecimiento Ahora bien en eacutepocas de crisis econoacutemica dicha brecha tiende a reducirse o a desaparecer Dado que el periacuteodo de estudio se situacutea entre 2006 y 2009 los efectos de la crisis econoacutemica soacutelo quedan reflejados en los resultados de ese uacuteltimo antildeo de la muestra Por ello se ha optado por maximizarlo a efectos del anaacutelisis

bull Grado de extraterritorializacioacuten Se ha decidido tener en cuenta este indicador por la crucial

importancia de la red comercial en el negocio de banca minorista que desarrollan las cooperativas de creacutedito Precisamente uno de los fenoacutemenos maacutes destacados en el panorama bancario espantildeol durante la uacuteltima deacutecada ha sido el crecimiento de su red de oficinas y particularmente de su decidida apuesta por demarcaciones geograacuteficas ajenas a su territorio de origen como consecuencia de su intereacutes por extenderse en un mercado cada vez maacutes global Para medir adecuadamente este proceso se ha optado por el iacutendice de Herfindahl-Hirschman (HH) que puede utilizarse para analizar el grado de concentracioacuten general de los mercados bancarios (Belmonte 2007 Alegriacutea y Schaeck 2008 Mercieca et al 2009) pero tambieacuten puede ser empleado para estudiar el grado de concentracioacuten geograacutefica de las redes de oficinas (Berges 2003 Palomo y Gonzaacutelez 2004 Palomo y Sanchiacutes 2008 Gutieacuterrez et al 2012) ya que de esta


forma se puede ver el grado de extraterritorializacioacuten de cada una de las entidades que conforman el sector bancario es decir la dimensioacuten relativa de la red de oficinas que se encuentra fuera del territorio de origen de cada entidadsect El caacutelculo del iacutendice HH para cada entidad se realiza mediante el sumatorio de los cuadrados de los cocientes entre las oficinas de cada provincia sobre el total de oficinas de cada entidad Es decir

119867119867119895 = sum 1198731198941198951198731198952

119899119894=1 (2)

Siendo Nij nuacutemero de oficinas de la entidad ldquojrdquo en su provincia de origen ldquoirdquo Nj nuacutemero total de oficinas de la entidad ldquojrdquo n nuacutemero total de provincias en Espantildea 52 provincias

El valor del iacutendice seraacute un nuacutemero comprendido entre 0 y 1 de modo que cuanto menor sea su valor (maacutes proacuteximo a 0) implicaraacute que mayor es la desterritorializacioacuten o extraterritorializacioacuten es decir que es proporcionalmente mayor el nuacutemero de oficinas de la entidad fuera de su provincia de origen Las entidades con iacutendice igual a 1 seraacuten aquellas que soacutelo tienen oficinas en su provincia de origen habiendo centrado su actividad en sus territorios originarios

Este indicador se ha decido minimizar lo que implica favorecer en la clasificacioacuten a las entidades que maacutes se han expandido territorialmente al aportar esto mayor competencia ademaacutes de contribuir a una menor exclusioacuten financiera por lo cual aunque cabe la discusioacuten al respecto se considera a priori un factor positivo

bull Fondo de Educacioacuten y promocioacuten FEP (asimilable a la Obra Social de las cajas de ahorros) Este

indicador es representativo de la finalidad social y personalidad juriacutedica de estas entidades financieras con forma de sociedad cooperativa por lo que se considera imprescindible su inclusioacuten Para una adecuada medicioacuten se ha elaborado la ratio que se obtiene del cociente entre la dotacioacuten anual de estos fondos y el resultado del ejercicio Por tanto el objetivo seraacute maximizar este indicador El FEP recibe una dotacioacuten establecida por la Ley 271999 General de cooperativas y por la normativa especiacutefica de las cooperativas de creacutedito La finalidad de estos fondos se centra en la promocioacuten de actividades de fomento del cooperativismo sociales culturales y asistenciales Los datos se han obtenido de los anuarios publicados por la Unioacuten Nacional de Cooperativas de Creacutedito

4 Anaacutelisis de resultados

Una vez identificados los conceptos que se incluyen en el anaacutelisis multicriterio se obtienen una serie de datos individualizados asiacute como una tabla global (matriz de decisioacuten) que recoge los resultados para cada entidad a lo largo de la serie temporal analizada (2006-2009)

Para cada antildeo de la serie temporal se ha elaborado una matriz de decisioacuten multicriterio en las que como alternativas se indican las 80 entidades los criterios de decisioacuten son los cinco indicadores elegidos y ya comentados y los resultados surgen de los caacutelculos explicados precedentemente (el apeacutendice A muestra la matriz de decisioacuten multicriterio para el antildeo 2006) En cuanto a los criterios generalizados

sect Este aspecto es especialmente relevante en las entidades analizadas en esta investigacioacuten ya que las cajas de ahorros son entidades bancarias de ldquoaacutembito territorialrdquo dado que su origen estaacute claramente vinculado a una determinada comunidad autoacutenoma provincia comarca o localidad El paulatino proceso de liberalizacioacuten del sector bancario iniciado en los antildeos ochenta permitioacute la progresiva expansioacuten de la red de oficinas de las cajas de ahorros hacia otras provincias yo comunidades autoacutenomas Este proceso ha sido especialmente caracteriacutestico y significativo en estas entidades alcanzando algunas de ellas presencia en todo el territorio nacional como se ha analizado con anterioridad Una precisioacuten importante a este respecto es que se toma como provincia de origen aquella donde radica la sede social de la entidad teniendo en cuenta que posibles fusiones o agrupaciones anteriores han podido llevar a radicar algunas sedes sociales en las capitales de cada comunidad autoacutenoma Este criterio de la provincia de origen es comuacutenmente referido por la Unioacuten Nacional de Cooperativas de Creacutedito (UNACC) organizacioacuten patronal de las entidades objeto de estudio


elegidos se ha debido realizar una intensa tarea mediante numerosas entrevistas con los decisores y la experimentacioacuten de diversos anaacutelisis de sensibilidad La eleccioacuten del tipo de criterio generalizado (semi orden o pseudo orden) es decir de la funcioacuten de preferencia mediante la cual se representa a cada uno de los criterios originales se efectuacutea teniendo en cuenta los datos del problema el comportamiento del conjunto de valores que se analizan y su evolucioacuten en el tiempo En cuanto a los umbrales se han determinado analizando las preferencias del decisor dado que para eacutel dichos maacutergenes de preferencia yo indiferencia poseen un sentido econoacutemico muy claro En este primer estudio se ha considerado que todos los criterios poseen la misma ponderacioacuten o peso para el decisor Se ha aplicado el software Decison LAB a cada uno de los problemas individuales y para cada uno de ellos se han obtenido los preoacuterdenes parciales preoacuterdenes totales matrices de intervalos de estabilidad de pesos ejes de decisioacuten GAIA porcentaje de informacioacuten preservada por el plano GAIA y otras opciones complementarias que permite el software de referencia

Debido a que los decisores con los cuales se mantuvieron los contactos no expresaron manifiestamente una preferencia distinta para los criterios seleccionados se optoacute por efectuar este primer estudio con ponderaciones iguales no descartando avanzar e incluir nuevas versiones del trabajo en el que se modifique el vector de pesos si hubiese una percepcioacuten diferente de las preferencias por los decisores involucrados Asimismo ello permitiriacutea incluir anaacutelisis de robustez tomando como vectores de referencia para llevar a cabo dichos anaacutelisis a los vectores de ponderaciones que reflejen los cambios en las preferencias de los decisores

Al observar los grafos de los preoacuterdenes parciales (apeacutendice B) se aprecia que con 80 alternativas las representaciones son bastante complejas de comprender principalmente por la gran cantidad de incomparabilidades que aparecen Por ello se ha decidido analizar los resultados que arrojan los preoacuterdenes totales Es cierto que en estos uacuteltimos se pierde informacioacuten pero teniendo en cuenta el objetivo final que se persigue al aplicar estas metodologiacuteas se tornan irrelevantes (Fernaacutendez et al 2000)

Asiacute la tabla 2 muestra el ordenamiento total (preorden completo del PROMETHEE II) obtenido para cada una de las cooperativas de creacutedito en cada uno de los antildeos sometidos a estudio

85

Tabla 2 Ordenamientos totales (Preoacuterdenes Totales del PROMETHEE II) obtenidos para cada Cooperativa de Creacutedito en cada uno de los antildeos que componen la serie

Ranking 2006 Ranking 2007 Ranking 2008 Ranking 2009 Media Desviacioacuten tiacutepica

1 CAJA RURAL DE ALBACETE 60 55 48 63 5650 656

2 CAJA RURAL DE CASAS IBANtildeEZ 7 5 3 5 500 163

3CAJA RURAL DE LA RODA 9 11 17 11 1200 346

4CAJA RURAL DE VILLAMALEA 10 6 5 3 600 294

5CAIXA RURAL ALTEA 55 47 47 44 4825 472

6CAIXA RURAL DE CALLOSA DEN SARRIAacute 39 57 49 58 5075 881

7 CAJA DE CREacuteDITP DE PETREL CAJA RURAL 34 31 19 20 2600 762

8 CAJA R DEL MEDITERRAacuteNEO RURALCAJA SCC 47 42 50 25 4100 1117

9CAJA RURAL CENTRL DE ORIHUELA 68 62 55 50 5875 789

10 CAJAMAR CAJA RURAL SCC 18 12 14 6 1250 500

11CAJA RURAL DE ASTURIAS 26 20 26 24 2400 283

12CAJA RURAL DE GIJOacuteN 29 26 28 40 3075 629

13 CAJA RURAL DE ALMENDRALEJO 35 61 59 42 4925 1276

14CAJA RURAL DE EXTREMADURA 65 49 35 38 4675 1357

15 CAIXA RURAL DE BALEARS 79 79 79 60 7425 950

16 CAJA DE ARQUITECTOS 63 56 22 23 4100 2156

17 CAJA DE CREacuteDITO DE LOS INGENIEROS 74 74 74 75 7425 050

18CAJA RURAL DE BURGOS 30 58 52 28 4200 1523

19CAIXA RURAL BENICARLOacute 1 28 63 52 3600 2753

20CAIXA RURAL LA VALL SAN ISIDRO 49 37 9 18 2825 1810

21CAIXA RURAL VINAROacuteS 21 51 70 72 5350 2364

22CAJA RURAL LA JUNQUERA DE CHILCHES 62 59 65 71 6425 512

23CAJA RURAL NTRASRA ESPERANZA DE ONDA 33 30 6 21 2250 1212

24CAJA RURAL SAN ISIDRO DE LES COVES DE VINROMAacute 64 70 80 57 6775 974

25CAJA RURAL SQN ISIDRO DE VILAFAMEacuteS 57 60 53 73 6075 866


26CAJA RURAL SAN JAIME DE ALQUERIacuteAS NINtildeO PERDIDO 2 4 1 1 200 141

27CAJA RURAL SAN JOSEacute DE NULES 38 39 72 78 5675 2122

28 CAJA RURAL SAN JOSEacute DE ALCORA 12 1 18 14 1125 727

29 CAJA RURAL SAN JOSEacute DE ALMASSORA 4 3 25 15 1175 1037

30CAJA RURAL SAN JOSEacute DE BURRIANA 20 24 4 9 1425 932

31CAJA RURAL SAN JOSEacute DE VILLAVIEJA 27 38 13 30 2700 1042

32CAJA RURAL SAN ROQUE DE ALMENARA 28 21 15 17 2025 574

33 CAJA RURAL SAN VICENTE FERRER DE VALL DE UXOacute 40 23 66 70 4975 2225

34CAJA RURAL CASTELLOacuteN - S ISIDRO 51 50 62 16 4475 1992

35CAJA RURAL CATOacuteLICO AGRARIA DE VILLARREAL 52 35 56 56 4975 1001

36CAJA RURAL DE BETXIacute 6 7 24 27 1600 1105

37CAJA RURAL DE CIUDAD REAL 66 36 29 33 4100 1691

38 CRNRASRA DEL ROSARIO DE NUEVA CARTEYA 13 15 16 10 1350 265

39CRNRASRADEL CAMPO DE CANtildeETE DE LAS TORRES 45 45 30 35 3875 750

40CAJA RURAL NRASRA MADRE DEL SOL DE ADAMUZ 14 14 8 12 1200 283

41CAJA RURAL NRASRA DE GUADALUPE DE BAENA 8 9 7 8 800 082

42 CAJA RURAL DE COacuteRDOBA 46 43 41 55 4625 618

43CAJA RURAL DE CUENCA 32 27 21 43 3075 932

44CAJA RURAL DE MOTA DEL CUERVO 22 18 39 41 3000 1169

45CAJA RURAL DE GRANADA 61 67 60 47 5875 842

46CAJA LABORAL POPULAR 3 10 23 13 1225 830

47CAJA R ARAGONES Y DE LOS PIRINEOS SCC 36 19 31 34 3000 762

48CAJA RURAL DE JAEacuteN 77 68 67 68 7000 469

49CAJA RURAL DE CANARIAS 72 72 69 67 7000 245

50CAIXA RURAL SANT FORTUNAT DE CASTELLDANS 80 80 77 79 7900 141

51CAJA RURAL DE GUISSONA 16 2 2 4 600 673

52CAIXA RGALEGA SCCLG 69 69 43 51 5800 1311

53CAJA DE CREacuteDITO COOPERATIVO SCC 76 73 64 76 7225 568


54CAJA RURAL SAN AGUSTIacuteN DE FUENTE AacuteLAMO 73 78 78 80 7725 299

55CAJA R DE NAVARRA SCC 5 8 10 2 625 350

56CAJA RURAL DE SALAMANCA 71 65 61 49 6150 929

57CAJA RURAL DE FUENTEPELAYO 50 64 58 48 5500 739

58CAJA RURAL DE SEGOVIA 78 76 76 77 7675 096

59 CAJA R DEL SUR S COOP DE CREacuteDITO 17 25 12 19 1825 538

60CAJA RURAL DE UTRERA 67 53 33 37 4750 1561

61CAJA RURAL DE SORIA 23 32 36 54 3625 1302

62CAJA RURAL DE TENERIFE 56 63 51 31 5025 1374

63CAJA RURAL DE TERUEL 42 66 75 46 5725 1582

64CAJA RURAL DE TOLEDO 54 44 45 61 5100 804

65 CRLOS SANTOS DE LA PIEDRA DE ALBALAT DELS SORELLS 44 52 44 7 3675 2019

66CAIXA POULAR CAIXA RURAL 15 13 11 74 2825 3054

67CAIXA RURAL DALGEMESIacute 59 48 68 59 5850 819

68CAIXA RURAL DE LALCUDIA 43 46 32 53 4350 874

69CAIXA RURAL DE TURIacuteS 25 33 27 45 3250 900

70CAJA RURAL DE ALBAL 41 77 42 32 4800 1985

71CAJA RURAL DE ALGINET 37 16 20 36 2725 1081

72CAJA RURAL DE CASINOS 11 40 40 22 2825 1429

73CAJA RURAL DE CHESTE 58 29 34 29 3750 1387

74CAJA CAMPO CAJA RURAL SCC 48 17 57 69 4775 2223

75CAJA RURAL DE TORRENT 53 54 54 64 5625 519

76CAJA RURAL DE VILLAR 19 34 37 39 3225 907

77 IPAR KUTXA RURAL SCC 31 41 46 65 4575 1427

78CAJA RURAL DE ZAMORA 24 22 38 26 2750 719

79CAJA R DE ARAGOacuteN SCC 70 71 71 62 6850 436

80 CREgraveDIT VALENCIANA CAJA RURAL 75 75 73 66 7225 427

88

El anaacutelisis de estos resultados se desarrolla desde varios enfoques

En un primer enfoque se observa la jerarquiacutea que ofrece el meacutetodo multicriterio para cada uno de los antildeos de la muestra Dado que se aprecian variaciones significativas en la posicioacuten relativa de cada entidad en los sucesivos antildeos procede calcular la posicioacuten media relativa para el periacuteodo temporal completo Asimismo se ha calculado la desviacioacuten tiacutepica en la variacioacuten de dicha posicioacuten relativa A este respecto cabe destacar los siguientes resultados a modo de ejemplo ilustrativo

bull La entidad mejor clasificada para el periacuteodo completo es Caja Rural de San Jaime de Alqueriacuteas

con un puesto medio en el periacuteodo analizado como segundo en la clasificacioacuten Esta entidad es de aacutembito muy local y tiene una de las menores dimensiones medias por activos totales de la muestra A esta entidad le siguen otras entidades tambieacuten muy pequentildeas en dimensioacuten comparativa con la excepcioacuten de Caja Rural de Navarra una entidad de tamantildeo grande por activos totales dentro de la muestra y con liderazgo en el sector que tradicionalmente ha conseguido una buena posicioacuten competitiva Tambieacuten las dos mayores entidades del sector Caja Laboral Popular y Cajamar consiguen situarse en los puestos 11ordm y 12ordm respectivamente Por tanto el anaacutelisis desvela coacutemo entidades con buen desempentildeo con independencia de su tamantildeo consiguen buenas clasificaciones globales multicriterio

bull En funcioacuten de la desviacioacuten tiacutepica la mayor dispersioacuten media en las clasificaciones que obtiene cada antildeo corresponde a Caixa Popular una entidad de pequentildeo tamantildeo (debida principalmente al brusco descenso de su posicioacuten en el antildeo 2009) La menor dispersioacuten se encuentra en Caja de Ingenieros con un tamantildeo mediano si bien sus posiciones relativas en la clasificacioacuten son muy bajas en la serie temporal

bull Si se analizan las dos mayores entidades por activos totales medios (Cajamar y Caja Laboral

Popular) se aprecia que la primera ocupa el puesto 12ordm entre las 80 entidades mientras que la segunda en dimensioacuten ocupa el puesto 11ordm lo que implica una buena posicioacuten relativa de ambas aunque su mayor dimensioacuten no les lleva a los primeros puestos de la clasificacioacuten Este resultado asiacute como ocurre con lo indicado maacutes arriba para otras cajas muestra la mezcla o combinacioacuten de aspectos econoacutemicos y sociales como se indicoacute en el apartado tercero y lleva a una clasificacioacuten que se aleja de la claacutesica o tradicional univariante por lo que ofrece una perspectiva maacutes amplia sobre el desempentildeo de estas entidades

Un segundo enfoque podriacutea centrarse en conocer la clasificacioacuten relativa para cada antildeo pero como se ha indicado maacutes arriba los continuos cambios obligan a trabajar con valores medios y dispersioacuten En todo caso no se ha obtenido correlacioacuten entre la dimensioacuten de las entidades y su mayor o menor dispersioacuten sobre su clasificacioacuten anual

Otro enfoque permite analizar la variacioacuten absoluta entre la clasificacioacuten que obtienen las entidades

al comienzo y al final de periacuteodo de anaacutelisis A este respecto las entidades que avanzan mayor nuacutemero de posiciones son Caja de Arquitectos Caja de Albalat y Caja Rural de Castelloacuten mientras que las entidades que maacutes posiciones han descendido son Caixa Popular Caixa Benicarloacute y Caixa Rural de Vinaros (todas ellas de caraacutecter local y pequentildea dimensioacuten relativa)

Por su parte Cajamar la mayor entidad del sector consigue un considerable ascenso en la

clasificacioacuten durante el periacuteodo pero hay 17 entidades que le aventajan en teacuterminos absolutos en ese ascenso en la clasificacioacuten


5 Conclusiones

Los resultados obtenidos muestran ordenamientos (rankings) anuales para el periacuteodo analizado como se pretendiacutea teniendo en cuenta que se trata de un anaacutelisis multicriterio y por tanto aglutinador de elementos que pueden llegar a ser muy divergentes ya que se recogen variables econoacutemicas de resultados de solvencia y sociales Por ello se considera que este tipo de anaacutelisis combinando teacutecnicas multicriterio con elementos de iacutendole financiera y social puede emplearse como una medida aproximada del desempentildeo de estas entidades que son por un lado entidades financieras que compiten en un mercado con alta rivalidad y fuerte presioacuten sobre sus maacutergenes mientras que por otro lado deben ser fieles a su concepcioacuten originaria como entidades financieras pertenecientes al sector de la denominada economiacutea social o de las empresas de participacioacuten con una orientacioacuten finalista para la prestacioacuten de servicios financieros a sus socios En todo caso este tipo de ordenamientos totales (rankings) son discutibles pues dependen de las variables seleccionadas y por tanto de la relativa subjetividad que incorpora el investigador No obstante son susceptibles de ser sometidos a un estudio de robustez efectuando anaacutelisis de sensibilidad respecto de alguno o varios de los elementos subjetivos incorporados al anaacutelisis Asimismo resulta bastante novedoso al menos en lo que al aacutembito espantildeol se refiere la utilizacioacuten de herramientas de decisioacuten multicriterio aplicadas a sectores que como el de las entidades financieras se encuentran en un profundo proceso de restructuracioacuten a raiacutez de la crisis financiera iniciada en 2007 Con todo este tipo de anaacutelisis pueden aportar una apreciable informacioacuten que debe considerarse junto con otras clasificaciones o informaciones de iacutendole exclusivamente econoacutemica o financiera Asiacute la cuestioacuten de la dimensioacuten por activos es decir si una cooperativa de creacutedito debe ser grande o pequentildea y si ello contribuye en mejor o peor medida al cumplimiento de su objeto social es una cuestioacuten largamente debatida Entidades de menor tamantildeo pueden tener un elevado grado de desempentildeo y cumplir una funcioacuten social relevante en la demarcacioacuten geograacutefica sobre la que se asientan (mitigacioacuten de la exclusioacuten social cercaniacutea a los clientes e implicacioacuten en las actividades socioeconoacutemicas de la zona) como ha demostrado el anaacutelisis La crisis tambieacuten ha demostrado que las entidades financieras de menor tamantildeo no son necesariamente las maacutes vulnerables y esto ha ocurrido en los uacuteltimos antildeos en los sectores de la banca las cajas de ahorros y las cooperativas de creacutedito Asiacute por ejemplo las dos uacutenicas cajas de ahorros espantildeolas que no han debido transformarse directa o indirectamente en bancos han sido las de Pollensa y Ontinyent precisamente las maacutes pequentildeas del sector Finalmente consideramos que esta clasificacioacuten puede servir como punto de partida para realizar posteriores anaacutelisis sobre la reestructuracioacuten de las cooperativas de creacutedito que seraacuten factibles en cuanto se pueda disponer de una serie temporal significativa sobre los nuevos grupos de entidades financieras formados a desde el antildeo 2010 en adelante algunos de los cuales siguen hasta la fecha en proceso de transformacioacuten o consolidacioacuten

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35 Molyneux P Altunbas Y and Gardener E P M Efficiency in European banking (John Wiley amp Sons Chichester 1996)

36 Palomo R and Mateu J L Evaluacioacuten de la banca cooperativa un anaacutelisis de las cajas rurales de aacutembito provincial mediante teacutecnica de decisioacuten multicriterio REVESCO Revista de Estudios Cooperativos 67 (1999) 175-186

37 Palomo R J and Gonzaacutelez M Un contraste de la divergencia en el modelo de negocio de las entidades financieras de economiacutea social cajas de ahorros y cooperativas de creacutedito REVESCO Revista de Estudios Cooperativos 283 (2004) 85-114

38 Palomo R J and Sanchiacutes J R Un anaacutelisis del creacutedito cooperativo en Espantildea situacioacuten actual expansioacuten territorial y proyeccioacuten estrateacutegica Estudios de Economiacutea Aplicada 261 (2008) 89-132

39 Palomo R Sanchiacutes J R and Gutieacuterrez M Efectos de la crisis financiera sobre la innovacioacuten en la reorganizacioacuten de los sistemas bancarios los sistemas institucionales de proteccioacuten en las entidades financieras de aacutembito territorial Innovar Journal 2139 (2011) 179-190

40 Sanchiacutes J R and Meliacutean A Rentabilidad y eficiencia de las entidades financieras de economiacutea social en Espantildea Revista Venezolana de Gerencia 45 (2009) 24-41

41 Unioacuten Nacional de Cooperativas de Creacutedito Anuario de las Cajas Rurales Populares y Profesionales (Madrid varios antildeos)


Anexo A Matriz de decisioacuten multicriterio para el antildeo 2006




Anexo B Ordenamientos Completos (Preoacuterdenes Totales) correspondientes a los antildeos 2006 a 2009 Ranking Completo Antildeo 2006

Ranking Completo Antildeo 2007



1 Introduccioacuten







5 Conclusiones



1 Introduccioacuten

Cuando se realizan clasificaciones de entidades financieras al igual que ocurre con muchas otras actividades empresariales suelen utilizarse criterios mayoritariamente econoacutemicos o financieros extraiacutedos de la contabilidad Asiacute en el caso de las entidades bancarias son habituales las clasificaciones o jerarquizaciones en funcioacuten de su volumen de activos de creacuteditos de depoacutesitos o de recursos propios (Palomo y Mateu 1999 Marbella et al 2008) Asimismo tambieacuten se utilizan diversas ratios como indicadores de eficiencia (Kumbhakar et al 2001 Carnero et al 2010) de solvencia (Alvarado et al 2009 Garciacutea et al 2010a) de morosidad (Aznar et al 2011 Cermentildeo et al 2011) o de productividad (Areacutevalo et al 2002 Callejoacuten y Santos 2005) entre otras Con el objeto de poder clasificar el desempentildeo que realizan entidades financieras como las cooperativas de creacutedito cuya personalidad juriacutedica y caracterizacioacuten dentro del aacutembito de la economiacutea social o de las llamadas empresas de participacioacuten divergen de los claacutesicos criterios de valor y beneficio que pueden tener las empresas resulta preciso poder combinar o valorar conjuntamente variables econoacutemicas y sociales (Chaves y Tormes 2005) En este sentido las teacutecnicas de anaacutelisis multicriterio permiten trabajar con muacuteltiples criterios simultaacuteneamente usualmente en conflicto entre siacute A su vez a cada criterio original debe asociarse un criterio generalizado o funcioacuten de preferencia para poder asiacute proceder a calcular la matriz de iacutendices de preferencias multicriterio (Fernaacutendez 2002) La justificacioacuten de este trabajo se sustenta en la transformacioacuten que estaacute experimentado el sector de las cooperativas de creacutedito espantildeolas desde el antildeo 2010 principalmente debido a diversos procesos de agrupamiento en forma de Sistemas Institucionales de Proteccioacuten (SIP) y tambieacuten de fusiones (Palomo et al 2011) Este proceso ha venido determinado por el nuevo marco de competencia tras la irrupcioacuten de la crisis financiera iniciada entre 2007 y 2008 Por ello se ha considerado oportuno analizar el modo en que se pueden relacionar la vertiente econoacutemica y la vertiente social de estas entidades lo cual puede proporcionar un nuevo enfoque para clasificar a estas entidades valorando su desempentildeo econoacutemico-social teniendo en cuenta que el ejercicio 2009 marca el final de un ciclo a partir del cual comienza el proceso de reestructuracioacuten del sector

La principal aportacioacuten de este trabajo al conocimiento cientiacutefico es que proporciona una perspectiva para la clasificacioacuten de las cooperativas de creacutedito espantildeolas que integra tanto variables econoacutemicas como sociales y que permite entre otras cosas estudiar la relacioacuten existente entre el tamantildeo de las entidades su desempentildeo y el cumplimiento de su funcioacuten social Asimismo cabe destacar que dicha clasificacioacuten serviraacute como punto de partida para estudiar en proacuteximos trabajos la reordenacioacuten bancaria experimentada por el sector El trabajo se ha estructurado en cuatro apartados diferentes ademaacutes de este primero de introduccioacuten En el segundo apartado se ofrece una breve presentacioacuten de la reciente evolucioacuten de las cooperativas de creacutedito en Espantildea en especial en lo que afecta a su reordenacioacuten mediante las operaciones de fusiones y constitucioacuten de SIP llevadas a cabo por estas entidades durante los uacuteltimos antildeos En el tercer apartado se justifica la metodologiacutea utilizada en el estudio En el cuarto apartado se procede a la realizacioacuten del estudio empiacuterico y se analizan los resultados obtenidos En el quinto y uacuteltimo apartado se ofrecen las conclusiones del estudio realizado


Las cooperativas de creacutedito espantildeolas al igual que las restantes entidades bancarias se han visto afectadas por la crisis financiera iniciada en 2007 si bien en menor medida que las cajas de ahorros (EACB 2010) dado que su exposicioacuten al riesgo derivado del sector inmobiliario ha sido menor debido a varias razones como su menor dimensioacuten relativa su menor capacidad de apalancamiento en los mercados financieros y el menor recurso a instrumentos complejos de ingenieriacutea financiera No obstante la crisis ha European Association of Co-operative Banks (Asociacioacuten Europea de Bancos Cooperativos) Fue fundada en Bruselas en 1970 y es la asociacioacuten liacuteder en la representacioacuten de los intereses comunes de sus 28 miembros institucionales y de las maacutes de 4200 cooperativas de creacutedito europeas que forman parte de ella actuando como su interlocutor oficial ante las Instituciones de la Unioacuten Europea



SIPGRUPO CAJAS


(15)





DE CREacuteDITO(3)


DE ARAGOacuteN(2)


(3)

SIPGRUPO

SOLVENTIA(6)



Ipar Kutxa


UNIDAS(22)


CAJAMAR(7)






















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0100

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119868119886119894 119886119895 = sum 119908119894119867119894(119889)119894 (1)


1

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119867119867119895 = sum 1198731198941198951198731198952

119899119894=1 (2)















85





















































































88














5 Conclusiones























































1 Introduccioacuten







5 Conclusiones




SIPGRUPO CAJAS


(15)





DE CREacuteDITO(3)


DE ARAGOacuteN(2)


(3)

SIPGRUPO

SOLVENTIA(6)



Ipar Kutxa


UNIDAS(22)


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5 Conclusiones























































1 Introduccioacuten







5 Conclusiones


















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5 Conclusiones























































1 Introduccioacuten







5 Conclusiones





























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5 Conclusiones























































1 Introduccioacuten







5 Conclusiones







85





















































































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5 Conclusiones























































1 Introduccioacuten







5 Conclusiones



























































88














5 Conclusiones























































1 Introduccioacuten







5 Conclusiones



5 Conclusiones























































1 Introduccioacuten







5 Conclusiones
















































1 Introduccioacuten







5 Conclusiones


Clasificación multicriterio

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