Clase3 online

Tema 6:Tema 6:La Estrategia de los Negocios Internacionales

Alfonso Hernández Alfonso Hernández Msc.Msc.

Tema 5:Tema 5:Administración de la Exposición de las Transacciones

Clase 3:Clase 3:

Administración de la Exposición de las Transacciones

AgendaAgenda

Tres Tipos de Exposición• Exposición de Transacción• Exposición Económica• Exposición de ConversiónCobertura en el Mercado de FowardsCobertura en el Mercado de DineroCobertura en el Mercado de opcionesContrato FowardsCobertura cruzada de la exposición de divisas menoresCobertura mediante divisas de la facturaCobertura con aceleración y demora de los pagosCompensación de ExposicionesConsideraciones Finales


Tres Tipos de Exposición Tres Tipos de Exposición

Exposición de TransacciónExposición de Transacción

Sensibilidad que los valores de la moneda nacional realizado de los flujos de efectivo de los contratos de las empresas, denominados en divisas extranjeras, tienen ante fluctuaciones inesperadas en los tipos de cambio

Exposición EconómicaExposición Económica

La medición en que el valor de la empresa se vería afectado por fluctuaciones inesperadas en los tipo de cambio, los cuales podrían generar un efecto profundo en la posición competitiva de la compañía dentro del mercado mundial, y por tanto, en sus flujos de efectivo y su valor del mercado

Exposición de ConversiónExposición de Conversión

Posibilidad que los estados financieros consolidados de la compañía se vean afectados por las fluctuaciones de los tipo de cambio, La consolidación implica que los estados financieros de las filiales se convertirán de las monedas locales a la moneda nacional


Coberturas en el MercadoCoberturas en el Mercado

Cobertura en el Mercado FowardsCobertura en el Mercado Fowards

La empresa puede vender (comprar) las divisas que recibirá (pagará) anticipadamente para eliminar la exposición del riesgo cambiario

Cobertura en el Mercado de DineroCobertura en el Mercado de Dinero

La exposición de transacciones también se puede cubrir al prestar dinero y a su vez tomarlo a préstamo en los mercados de dinero nacional y exterior

Cobertura en el Mercado de OpcionesCobertura en el Mercado de Opciones

Proporcionan una cobertura optativa flexible contra el riesgo de los cambios. La empresa puede adquirir una opción de compras de divisas para cubrir sus cuentas por pagar (cobrar) en una moneda extranjera.

Los Contratos Fowards, Los Contratos Fowards, se refiere a obtener divisas extranjeras y en un tiempo determinado realizar la conversión e interés para cubrir sus cuentas.


Cobertura cruzada de la exposición de divisas menoresCobertura cruzada de la exposición de divisas menores

• Minusvalía de la monedas menores ante las mayores para ingresar a los mercados de dinero internacional

• Mercados Financieros de los países en desarrollo subdesarrollados y altamente regulados

• Ante tal situación las compañías recuren a técnicas de cobertura cruzada para administrar su exposición con las monedas menores

• La cobertura cruzada implica cubrir una posición en un activo y tomar una posición en otro.

Las exposiciones contingentes Las exposiciones contingentes , situación en la cual la empresa puede estar sujeta a la exposición cambiaria o no

La exposición recurrente swapsLa exposición recurrente swaps, es un contrato para cambiar una moneda por otra a un tipo de cambio predeterminado, es decir el tipo del swap, en una secuencia de fechas futuras


Cobertura mediante divisas de facturaCobertura mediante divisas de factura

La compañía puede trasladar, compartir o diversificar el riesgo cambiario si exige debidamente la moneda de la factura

Cobertura con aceleración y demora de los pagosCobertura con aceleración y demora de los pagos

• La aceleración significa cobrar o pagar con prontitud y la demora significa cobrar o pagar muy tarde.

• La empresa desearía acelerar las cuentas por cobrar en monedas débiles y demorar las cuentas por pagar en monedas solidas

• no perder con depreciación de una moneda débil y poder beneficiarse con la apreciación de la moneda solida

• En la medida que la empresa sea capaz de instituir con eficacia la estrategia de aceleración/demora


Compensación de ExposicionesCompensación de Exposiciones

• Exposición de divisas de las empresas de cuentas por cobrar y por pagar en una divisa extranjera dada dados a las diferencias cambiarias de la moneda

• Centro de refacturación, subsidiaria financiera, como mecanismos para centrar las funciones de la administración de las exposiciones

• Todas las facturas que surgen de las transacciones de las empresas son enviadas al centro de refacturación, donde las exposiciones son compensadas

• Las empresas cubren su exposición cambiaria y muchas de ellas realizan actividades de cobertura y ello sugiere que la administración de los riesgos de las compañías es importante para maximizar el valor de estas

• El Contrato tradicional de fowards es el mas utilizado por las compañías para administrar el riesgo cambiario

La Estrategia de los NegociosInternacionales

Estrategia y EmpresaLa acción encaminada a alcanzar los objetivos de la empresa,enfocada en maximizar el valor de la empresa para sus propietarios.

Incrementar la rentabilidadTasa de retorno que obtiene la empresa sobre capital invertido, secalcula al dividir la utilidad neta de la compañía ante el capitalinvertido.

Creación de Valor El total del valor que crea una empresa se mide por la diferenciade los costos de producción y el valor que os consumidores percibende sus productos.

Posicionamiento Estratégico1. Eficiencia para respaldar la demanda2. Operaciones Internas para mantener su posición3. Estructura organizacional para ejecutar la estrategia

Operaciones la Empresa como Cadena de ValorActividades PrimariasTienen que ver con el diseño, creación y entrega del producto, sucomercialización, servicio y apoyo después de la venta.Investigación y desarrollo, producción, mercadotecnia y ventas y servicio alCliente. Las Actividades de Apoyo proporcionan insumos para la actividades primarias


Expansión global, rentabilidad y crecimiento de la utilidad

La expansión global permiten que las empresas aumenten su rentabilidady tasa de crecimiento de la utilidad que no se encuentran accesibles para lasempresas puramente nacionales.

Expansión del mercado: Apalancamiento de productos y competenciasLas Empresas aumentan su crecimiento al tomar productos o serviciosdesarrollados locamente y venderlos internacionalmente.No tienen productos comparables.

Competencia Clave: habilidad propia de una empresa cuya imitación esprácticamente imposible.


Economías de Localización

Según la diferencia de costos ciertos países tienen una ventaja comparativaen la producción de ciertos productos. Surgen a partir del desempeño de unaactividad para la creación de valor en donde sea que se encuentren si lopermiten las barreras comerciales y los costes de transporte.

• Puede reducir los costos de creación de valor• Puede permitir diferenciarse con la oferta e su producto, ante los

competidores• Creación de una red global genera ventajas competitivas• El riesgo político y económico puede afectar las economías de localización


Los Efectos de la Experiencia, La curva de a experiencia, reduccionessistemáticas en los costos de producción durante la vida de un producto. “loscosto de producción de un articulo declinan por alguna razón cada vez que seduplica una producción acumulada”

Los Efectos del aprendizaje, ahorro de los costos debido al aprendizaje quese adquiere por llevar a cabo una actividad.

Economías de Escala, reducciones del costo unitario mediante la producciónde grandes volúmenes de un producto determinado.

Importancia Estratégica, La experiencia le permite a la empresa reducirlos costos de creación de valor y aumentar su rentabilidad.


Apalancar habilidades de las subsidiariasLas habilidades se pueden crear en cualquier lugar de una red globalmultinacional de operaciones, estas reducen costos de producción o realzanel valor percibido y apoyan la fijación de precios mas altos a los productos Presiones para la reducción de costos y la obtención de lasensibilidad local• Plantean exigencias conflictivas al reducir costos unitarios, diferenciar la

oferta del producto con la estrategia de mercadotecnia, la estandarización del producto puede generar un aumento de costos

• Costos de proveedores y costos entre empresas para competir (costos bajos Wal-Mart)

• Adecuar las operaciones a la sensibilidad local entre gustos y preferencias del consumidor, infraestructura, practicas comunes de negocios, canales de distribución y demandas gubernamentales del país anfitrión


Selección de la estrategiaNecesidad de adaptar la oferta del producto a las condiciones localespuede ir en contra de la estrategia de lograr los beneficios de laeconomía de escala, curva de experiencia y economía de localización,debiéndose hacer concesiones debido a las exigencias locales, aunquetrae beneficios limita la habilidad para la economía de escala y deLocalización.

Estrategias Básicas para competir en un Ambiente Internacional• Estrategia de la Estandarización Global• Estrategia de Localización• Estrategia Transnacional• Estrategia Internacional• Evolución de la Estrategia


Estrategia de la Estandarización Global, Incremento de la rentabilidad yel crecimiento de las utilidades al cosechar las reducciones de costos queprovienen de las economías de escala, las curvas de experiencia y laseconomías de localización, objetivo establecer EBEG

Estrategia de Localización, Incrementar la rentabilidad al adaptar losbienes y servicios de una empresa a los gustos y preferencias de diferentesmercados nacionales

Estrategia Transnacional, Intentan lograr de manera simultanea bajoscostos mediante economías de localización, economías de escala y curvas deaprendizaje, diferenciar sus productos mediante mercados geográficos, pararepresentar las diferencias locales y fomentar el flujo multidireccional dehabilidades entre las diferentes subsidiarias de la red global de operacionesde la empresa


Estrategia InternacionalProducir primero para su mercado interno y venderlos internacionalmente conuna adaptación local mínima, productos que satisfacen las necesidadesuniversales sin competidores significativos, no enfrentan presiones parareducir su estructura de costos. Evolución de la EstrategiaSurgimiento de nuevos competidores, mientras la competencia se intensifica,las estrategias internacionales y de internalización tienden a volverse menosviables y los administradores necesitan orientar sus compañías hacia unaestrategia global d estandarización o una transnacional

Leer Caso: MTV se internacionaliza con un acento loca. Página 175 del

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