Chihuahua: Impacto de la desaceleración norteamericana

Chihuahua: Impacto de la desaceleración norteamericana

Análisis de las variables económicas de los EE.UU.

Análisis del empleo en Chihuahua Expectativas económicas Chihuahua

Análisis de variables macroeconómicas de los EE.UU.

Recesión en Estados Unidos: Señales cruzadas

En los últimos dos meses se han encontrado señales cruzadas y opiniones encontradas respecto a una posible recesión de la economía norteamericana, algunos hablan de sólo una desaceleración, en tanto que otros apuntan en indicadores que muestran que la economía de los Estados Unidos ya entró en una recesión y sólo habrá que medir que tan larga será ésta.

Al parecer, a partir del 11 de febrero de este año, las opiniones coinciden, con excepción del gobierno norteamericano en la entrada ya en un proceso recesivo.

Recesión

En Estados Unidos se considera que la economía está en recesión cuando ocurre una tasa negativa de crecimiento del producto interno bruto (PIB) por dos trimestres consecutivos. El Buró Nacional de Investigación Económica (NBER, por sus siglas en inglés) define una recesión como una caída significativa en la actividad económica y que dura más de unos pocos meses y afecta el empleo, el ingreso personal, la producción industrial, y las ventas en el sector manufacturero y minorista.

Esto no se ha dado por ahora, aunque firmas como la propia Merrill Lynch han dado por descontado que habrá recesión. Una recesión típica dura cerca de 10 meses, advierte la misma correduría.

EE.UU. Variables macroeconómicas

Se observa una desaceleración de la economía norteamericana desde 2003, en donde las tasas de crecimiento del Producto Interno Bruto son cada vez de menor magnitud.

Crecimiento del Producto Interno Bruto EE.UU

2.25

0.23

1.88

3.73

3.15

2.90

2.602.48

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

4.00

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

EE.UU. PIB trimestral (variaciones)

El primero y tercer trimestre de 2007 presentaron el menor crecimiento trimestral desde 2002, aunque los crecimientos presentados durante el segundo y tercer trimestre de 2007 fueron elevados.

Producto interno bruto norteamericano trimestralVariaciones anuales respecto al mismo periodo anterior

1

6.4

-0.5

2.1

-0.5

1.2

-1.4

1.6

2.7

2.22.4

0.2

1.2

3.5

7.5

2.73

3.5 3.6

2.5

3.12.8

4.5

1.2

4.8

2.4

1.1

2.1

0.6

3.8

4.9

0.6

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

200

0-I

200

0-II

200

0-III

200

0-IV

200

1-I

200

1-II

200

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200

1-IV

200

2-I

200

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2-III

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2-IV

200

3-I

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3-II

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3-III

200

3-IV

200

4-I

200

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200

4-III

200

4-IV

200

5-I

200

5-II

200

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5-IV

200

6-I

200

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6-IV

200

7-I

200

7-II

200

7-III

200

7-IV

EE.UU. Consumo privado

El consumo privado mostró signos de debilitamiento durante 2007, teniendo una tasa menor de crecimiento a las observadas desde 2003. No se observa un decrecimiento tan precipitado como el que se experimento durante la recesión de los años 2001 y 2002. Crecimiento del consumo privado EE.UU.

4.08

2.88

1.88

3.453.63

2.80

3.38

2.48

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

4.00

4.50

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

EE.UU. Consumo de bienes durables

El consumo privado se puede dividir en consumo de bienes durables, consumo de bienes no duraderos y servicios. El crecimiento del consumo privado en bienes durables se ha mantenido positivo, aunque su tasa de crecimiento fue menor a la experimentada durante 2006, pero mayor que la que registró 2005.

Variación trimestral del consumo privado de bienes durables en EE.UU.

24.4

-9.5

6

0.7

6.7

-0.3

3.1

37.4

-4.2

3.6

11.5

-5.2

0.4

16.8 16.7

0.7

5.8

1.9

7.8 7

2.2

11.3

6.2

-13

16.6

0.8

5.63.9

8.8

1.7

4.5 4.2

-20

-10

0

10

20

30

40

200

0-I

200

0-II

200

0-III

200

0-IV

200

1-I

200

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200

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1-IV

200

2-I

200

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200

2-III

200

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3-I

200

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3-IV

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4-I

200

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4-IV

200

5-I

200

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200

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200

5-IV

200

6-I

200

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200

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6-IV

200

7-I

200

7-II

200

7-III

200

7-IV

EE.UU. Consumo privado por tipo de bienes Se observa que el consumo en bienes durables tiene un descenso en

su tasa de crecimiento más ligero que el de los bienes no durables y más aún, en comparación con los servicios. Aunque existe un crecimiento mas lento del consumo en general, este se mantiene positivo en los tres componentes. Se puede concluir que el consumo estadounidense ha venido mostrando signos de debilitamiento, sin dejar de tener resultados positivos.

Desagregación de las variaciones en el consumo privado de EE.UU: bienes durables, bienes no durables y servicios

-1.50

-1.00

-0.50

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2004

:Q1

2004

:Q2

2004

:Q3

2004

:Q4

2005

:Q1

2005

:Q2

2005

:Q3

2005

:Q4

2006

:Q1

2006

:Q2

2006

:Q3

2006

:Q4

2007

:Q1

2007

:Q2

2007

:Q3

2007

:Q4

Bienes durables

Bienes no durables

Servicios

EE.UU. Consumo de vehículos y autopartes El consumo de bienes durables puede subdividirse en el Consumo de

vehículos automotores y autopartes, así como la de muebles y equipo para casa. En el caso del consumo de vehículos automotores y autopartes, se observa que el cuarto trimestre de 2007 tuvo un ligero repunte, aunque los dos trimestres inmediatos anteriores mostraron retrocesos. El consumo de automóviles en los Estados Unidos no muestra signos de crecimiento, más aún, de estancamiento.

Variación del consumo privado de vehículos automotores y autopartes

0.09

-0.11

0.170.23

-0.27

0.48

0.20

-1.57

0.48

-0.04

0.16

0.00

0.35

-0.10-0.17

0.10

-2.00

-1.50

-1.00

-0.50

0.00

0.50

1.00

2004

:Q1

2004

:Q2

2004

:Q3

2004

:Q4

2005

:Q1

2005

:Q2

2005

:Q3

2005

:Q4

2006

:Q1

2006

:Q2

2006

:Q3

2006

:Q4

2007

:Q1

2007

:Q2

2007

:Q3

2007

:Q4

EE.UU. Inversión Privada

Es en este indicador en donde se centra el argumento más poderoso a favor de la recesión. Por segundo año consecutivo, la inversión privada en los Estados Unidos decreció. Sin embargo se observa que esta tendencia negativa fue menos severa durante 2007 que durante 2006. La existencia de dos años consecutivos de decrecimiento en la inversión privada es un signo adverso para el crecimiento económico.

Inversión privada en EE.UU.

2.50

-13.60

5.08

7.25

9.30

5.45

-3.33-2.20

-15.00

-10.00

-5.00

0.00

5.00

10.00

15.00

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

EE.UU. Inversión residencial y no residencial

Al respecto se observa como la caída de la inversión privada en los Estados Unidos está relacionada con la inversión residencial, que proviene de la crisis hipotecaria que se presenta en ese país. Sin embargo, la inversión no residencial muestra signos de vitalidad aún mayores que los que se experimentaron durante 2006 y 2007. La caída en la inversión residencial se debe a una enorme caída de la demanda de viviendas y no a una caída en la inversión en otros rubros productivos.

Inversión privada residencial vs no residencial en EE.UU.

8.05

-9.48

-6.48

5.08

7.68

5.08 5.30

7.48

-1.75

1.48

7.08

11.85

6.83 6.45

-12.50

-18.13-20.00

-15.00

-10.00

-5.00

0.00

5.00

10.00

15.00

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

No residencial

Residencial

Inversión privada no residencial

Al segmentar la inversión privada no residencial, se puede observar como la inversión en equipamiento y software tiene un crecimiento sensiblemente menor a la inversión estructural en la economía Norteamericana, la cual mostró una tendencia de crecimiento mucho mayor a la que se ha observado durante los últimos siete años.

Inversión privada no residencial: inversión estructural vs inversión en equipamiento

8.95

-9.88

-14.70

0.58

2.30

-0.25

12.40

16.20

7.80

-8.83

-3.23

6.78

9.70

7.20

2.733.75

-20.00

-15.00

-10.00

-5.00

0.00

5.00

10.00

15.00

20.00

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Estructural Equipamiento

EE.UU. Exportaciones

Otro signo alentador en la economía norteamericana fue el vigor experimentado por sus exportaciones hacia el resto del mundo, las cuales tuvieron un crecimiento menor al año 2006, pero mostraron mayor vitalidad que en el período 2000 a 2006.

Crecimiento de las exportaciones de EE.UU.

6.73

-11.75

3.90

6.307.40 7.05

9.30

7.90

-15.00

-10.00

-5.00

0.00

5.00

10.00

15.00

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

EE.UU: Importaciones

Las importaciones norteamericanas han mostrado un retroceso sistemático desde 2004, que por un lado frena el crecimiento de los países que se han anclado productivamente a ese país, pero por el otro, permiten generar un mayor ingreso disponible a la economía Norteamericana. De cualquier forma las importaciones norteamericanas, aunque con un ritmo menor, se mantuvieron en terreno positivo.

Crecimiento de las importaciones de EE.UU.

11.43

-7.50

9.73

5.10

11.53

5.30

3.70

1.48

-10.00

-5.00

0.00

5.00

10.00

15.00

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

EE.UU. Gasto gubernamental

Otro signo positivo es el crecimiento del consumo gubernamental, el cual se ha venido experimentando desde 2004, mostrando un incremento similar durante 2006 y 2007.

Crecimiento del consumo gubernamental EE.UU.

0.43

5.05

4.05

1.73

0.65

0.95

2.55 2.50

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

EE.UU. Desempleo La tasa de desempleo de los Estados Unidos mostró un ligero

incremento en 2007 respecto a sus niveles de 2006, pero sigue siendo menor a las registradas de 2000 a 2005.

Tasa de desempleo de EE.UU.

4.50

4.223.97

4.74

5.785.99

5.54

5.07

4.61 4.64

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

7.00

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

EE.UU. Inflación

El índice de precios al productor mostró durante 2007 un incremento respecto a 2006 de 9 décimas de punto, lo que significa un aumento importante, pero moderado. De 2004 a 2005 el incremento experimentado fue mayor y ascendió de 1.2 puntos.

Variación de los precios al productor de EE.UU.

3.8

2

-1.3

3.2

3.6

4.8

3

3.9

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Análisis del empleo en Chihuahua

Chihuahua: empleo por sector

Durante el 2007 se generaron 24,518 empleos en el Estado de Chihuahua, Los sectores que mas empleos generaron fueron Comercio con 6,528, Transformación con 5,710 nuevos empleos y Servicios con 4,452; seguidos de Construcción con 2,393, Extractivas con 1,228, Comunicaciones y Transportes con 1,186, Electricidad y Agua con 72 y otros grupos 3,448; solo el sector agropecuario perdió 499 empleos.

Empleos generados durante 2007 en el Estado de Chihuahuapor actividad económica

6,528

5,710

3,448

2,6722,393

1,780

1,228 1,186

72

-499-500

500

1,500

2,500

3,500

4,500

5,500

6,500

7,500

Comer

cio

Trans

form

ación

Otros g

rupo

s

Serv.

para

Em

p

Constr

ucció

n

Serv.

Soc. y

Com

.

Extrac

tiva

Com. y

tran

sp.

Elect.

y agu

a

Agrop

ecua

rio

Chihuahua: empleo por región

En las regionesen donde más se generaron empleos fueron Cd. Juárez, que generó 11,182 empleos, Chihuahua, al crear 8,765 plazas, Cuauhtémoc con 2,219 empleos, Parral 1,154, Nuevo Casas Grandes, con 642 y Delicias con 556.

Empleos generados durante 2007 en el Estado de Chihuahua por zona económica

11,182

8,765

2,219

1,154

642 556

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

Juár

ez

Chihua

hua

Cuauh

tém

oc

H. del

Parra

l

Nvo.C

s Gde

s.

Delicia

s

Chihuahua: expectativa de empleo 2008

Para el 2008, la meta es generar 10,000 nuevos empleos. Esta meta es más reducida que la que se propuso para

2007 ya que el entorno económico internacional, la desaceleración económica norteamericana y la posibilidad de una recesión en el vecino país, hace que las expectativas de crecimiento en la inversión extranjera se reduzcan.

Chihuahua: tasa de desempleo

El estado de Chihuahua mostró una tasa de desempleo calculada en 3.3 por ciento, ocupando el lugar número 17 a nivel nacional. La tasa de desempleo en el estado se encuentra por debajo de la media nacional (3.7%), por debajo de otros estados como el Distrito Federal, Estado de México, Aguascalientes, Nuevo León, Querétaro y Guanajuato.

Comparativo de tasas de desempleo estatales 2007

5.98

5.39 5.295.09

4.91

4.56 4.50 4.39

3.993.72 3.70 3.63 3.55 3.44 3.37 3.33 3.29 3.27

3.102.97

2.82 2.80 2.752.62

2.38 2.34 2.282.13 2.13 2.12 2.01

1.79

1.25

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

7.00

Distrit

o Fed

eral

Estado

de

Méx

ico

Coahu

ila d

e Zar

agoz

a

Tlaxca

la

Aguas

calie

ntes

Nuevo

Leó

n

Tamau

lipas

Tabas

co

Zacat

ecas

Hidalgo

Total

Queré

taro

Arte

aga

Duran

go

Guana

juato

Puebla

Chihua

hua

Jalis

co

Mor

elos

Nayar

it

Colim

a

Sonor

a

San L

uís P

otos

í

Sinaloa

Quinta

na R

oo

Mich

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n de

Oca

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Verac

ruz d

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nacio

de

la Lla

ve

Yucat

án

Campe

che

Baja C

alifo

rnia

Sur

Chiapa

s

Baja C

alifo

rnia

Oaxac

a

Guerre

ro

Chihuahua: IED 2007Inversión Extranjera Directa 2007 por Estado

Lugar Estado Total Lugar Estado Total

1 Distrito Federal 10,112.44 17 San Luis Potosí 123.53

2 Michoacán 1,939.33 18 Querétaro 123.30

3 Nuevo León 1,809.61 19 Sinaloa 44.56

4 Chihuahua 1,134.17 20 Yucatán 44.49

5 Baja California 839.97 21 Nayarit 43.18

6 Sonora 609.26 22 Zacatecas 34.55

7 Estado de México 477.08 23 Campeche 20.17

8 Morelos 465.15 24 Durango 19.60

9 Tamaulipas 400.24 25 Tlaxcala 14.77

10 Quintana Roo 265.73 26 Colima 14.30

11 Baja California Sur 258.48 27 Veracruz 8.73

12 Jalisco 228.25 28 Oaxaca 6.07

13 Guanajuato 204.55 29 Hidalgo 1.82

14 Aguascalientes 176.35 30 Chiapas 1.11

15 Coahuila 167.16 31 Tabasco 0.87

16 Puebla 156.74 32 Guerrero -16.86

Chihuahua: impacto de la desaceleración de los EE.UU. El 40% del empleo industrial total se refiere directamente a la producción

para la industria automotriz, que representa el sector industrial más importante del Estado. No es extraño que la producción de vehículos automotores en los Estados Unidos marque una tendencia en la creación de empleos para el Estado de Chihuahua.

Producción de vehículos automotores vs Empleos creados en Chihuahua

-1.5

-1

-0.5

0

0.5

1

1.5

2004

:Q1

2004

:Q2

2004

:Q3

2004

:Q4

2005

:Q1

2005

:Q2

2005

:Q3

2005

:Q4

2006

:Q1

2006

:Q2

2006

:Q3

2006

:Q4

2007

:Q1

2007

:Q2

2007

:Q3

2007

:Q4

-15000

-10000

-5000

0

5000

10000

15000

20000

Motor Vehícle output

Empleos creados

La disminución del empleo chihuahuense durante diciembre de 2007 parece responder a dos factores:

1. El efecto cíclico de la producción de estos bienes, que a una caída precipitada y atípica de su consumo.

2. Prácticas laborales de la Industria Maquiladora, en la cual se terminan los contratos temporales en ese mes y se vuelven a contratar en enero.

Chihuahua: empleo cíclico

Consumo de Vehículos, producción de vehículos en EE.UU vs empleos creados en el Estado de Chihuahua

-0.9

-0.34

-1.21

-0.74

-2

-1.5

-1

-0.5

0

0.5

1

1.5

2004

:Q1

2004

:Q2

2004

:Q3

2004

:Q4

2005

:Q1

2005

:Q2

2005

:Q3

2005

:Q4

2006

:Q1

2006

:Q2

2006

:Q3

2006

:Q4

2007

:Q1

2007

:Q2

2007

:Q3

2007

:Q4

-15000

-10000

-5000

0

5000

10000

15000

20000

Motor Vehícle Expenditures

Motor Vehícle output

Empleos creados

Chihuahua: Expectativas económicas

Según la consultora Global Insight en su reporte de estimaciones sobre las ventas en la Industria Automotriz prevé una expansión mundial del 3.7 por ciento para 2008 y 3.9 por ciento para 2009, aunque esta estimación revela crecimientos para el bloque comercial de Norteamérica menor al 2 por ciento para 2008, lo que significaría mayores volúmenes de ventas que los experimentados durante 2007.

Se pueden esperar un crecimiento moderado en la producción de automóviles en los Estados Unidos, lo cual implica, a su vez, un crecimiento moderado del empleo industrial en Chihuahua con las empresas ya instaladas.

Chihuahua: expectativas económicas

Muchos analistas coinciden en que la desaceleración económica podría convertirse en una recesión para los Estados Unidos, aunque se ven con optimismo las medidas anticíclicas que ha emprendido ese país para contrarrestar las tendencias negativas, a través de estímulos fiscales, reducción de tasas de interés, aumento del gasto gubernamental e inyección de fondos para incrementar la liquidez de esa economía.

Por ello se espera que de surtir efecto dichas políticas, se pueda volver a una senda de mayor crecimiento durante el segundo y tercer trimestre de 2008.

Chihuahua: expectativas económicas

Chihuahua: Impacto de la desaceleración norteamericana